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「看不見的客人」才是業績決勝點 20天 決定百貨公司全年勝負

2011-1-24  TWM




去年景氣回春,讓各家百貨公司的周年慶與年營收紛紛站上歷史高點,但景氣不是業績開紅盤的唯一保證,且看新光三越、太平洋SOGO與遠東百貨等「百貨三雄」如何出招攬客,而且靠周年慶練兵、悄悄轉型……

撰文‧林讓均

全台百貨公司周年慶戰火終於結束,一場惡戰下來,雖然殺得難分難解;但是由於景氣復甦,各大百貨公司可說都是贏家,各家業績均較前一年大幅成長,交出的成績單雖然各有千秋,但誰是其中真正的冠軍?

百 貨周年慶是各家百貨公司全年業績的關鍵戰役,今年由於新百貨公司的加入,戰況比之前更為激烈。其中,信義商圈的百貨公司密度可說全台第一高,除了既有的新 光三越信義店四館、一○一購物中心、貴婦百貨BELLAVITA等店,去年十月統一阪急百貨台北店趕在周年慶季開幕,今年三月還將有「紐約紐約」易主、改 裝之後的ATT SQUARE,富邦集團旗下的Momo百貨也選在後年進駐信義區。

雖然競爭激烈,但拜景氣回春之賜,消費者更敢花錢,二○ 一○年周年慶,幾乎各家百貨業績都創新高。以規模前三大的「百貨三雄」新光三越、太平洋SOGO與遠東百貨來說,就分別在周年慶期間創下新台幣二○一.一 億元、八十七億元與七十一億元的營收;與○九年相比,年增率分別達到一五.六%、一四.五%與一八.三%。

「成長王」遠百

抓住軍公教主顧的心

成立已四十四年的遠東百貨,去年周年慶業績年增率高達一八.三%,坐上「成長王」的寶座;而去年全年超過二四六.八億元的業績,年成長幅度也在業界居於領先,達一○.七%。

近年表現讓同業都覺得亮眼的遠百,歷史長達四十多年,全台八家店幾乎都開在各縣市最早發展、政府機關林立的早期鬧區,遠百也因此成為軍公教客群比率最高的百貨公司。

遠東百貨公關襄理鄭嘉蕙指出,根據旗下Happy Go卡資料與賣場觀察,遠百的軍公教與家庭主婦客群加起來比率就超過一半。這批主顧客不僅讓遠百安度金融海嘯的衝擊,今年甚至繳出傲視同業的好成績。

而 軍公教來店比率最高的,就屬位於西門町的遠百寶慶店。「寶慶店旁邊就是國防部、憲兵隊、公銀行庫,學校又多,我們的主客群可以說是軍公教中的軍公教了!」 遠百寶慶店副理曾繁錦笑說。軍公教與家庭主婦的共同點就是,算盤打得很精!因此遠百也發展出一套獨到的軍公教攬客學。幾乎在四十多年前創立之初,遠百就開 發出有優惠折扣、可刺激買氣的禮券,目前禮券已經是眾家百貨公司發動折扣戰的必備武器。

軍公教族群有多會算?遠百的軍公教客人會選在周五上 門,因為這天刷Smart Pay有五%的回饋金,等於刷兩千就送一百,另外遠百還進行「滿三千送兩百」活動,因此如果消費六千元,就一共會有七百元回饋。一○年,全台灣有一半的 Smart Pay的刷卡次數,是來自遠東百貨。

「這群客人很會比價,但一旦你讓他覺得值得,一個客人就會帶四十個客人上門!」鄭嘉蕙笑 說,去年底周年慶她就目睹一個個國防部的軍官穿梭於馬路兩邊,每人兩手各拎著兩瓶特惠橄欖油,卻連一個兩元的購物袋也不肯多花錢買。這種一個人買四瓶油的 搶購風潮,足以證明軍公教客群口碑渲染的威力。

當別家送日系品牌限量提袋當周年慶贈品,遠百卻走務實路線,送出一匙靈、衛生紙或羽絨被等日用品,迎合軍公教主顧務實不花俏的消費性格。

「營收王」新光三越

拉攏﹁看不到的客人﹂

全國擁有十三家店的龍頭品牌新光三越,不僅周年慶業績飆破二百億元,去年全年業績也創下歷史新高、超過七三○億元,是全國百貨中名副其實的「營收王」!

「競爭者這麼多,周年慶真是愈來愈難做了!」新光三越販促部經理周寶文說,由於新光三越是全台最大的百貨集團,在全國七個城市有十三家店的周年慶檔期都不一樣,因此去年周年慶他們乾脆大打宣傳戰,同時瞄準「看得到的客人」與「看不到的客人」。

所 謂「看得到的客人」指的是三十到五十歲、八成是女性的主顧客,新光三越在捷運廣告、電視、報紙等媒體平台上,輪流推出對應各族群的主打商品,吸引主顧客在 不同時間光顧不同分店;而「看不到的客人」則是指開發年輕學生客,去年周年慶期間,新光三越就在facebook上集結了九萬多人的粉絲團,年齡分布在十 八到三十歲之間。

「這幾年我們訴求的是"Global Reach, Local Touch."!」周寶文說,新光三越的國際品牌形象已經很鮮明,但在百貨業短兵相接的戰場上,為了增加顧客的黏著度,他們開始經營與腳下這片土地的關 係。例如,這幾年中南部的新光三越分店會在周年慶開幕時,全體誓師完再拉著廠商到地方上敲鑼打鼓大遊行,目的就是讓街坊鄰居知道該來消費了。現在,也會派 出行銷人員到公司社團經營關係,至少要掌握地方上福委會的消費需求。

更有趣的是,新光三越開始說故事了。眼尖的消費者會注意到,近來新光三 越型錄的最後一頁,刊出的不是促銷商品,而是台灣各角落的文化故事,像是今年過年檔期,就介紹了鹿港國寶大師吳敦厚的燈籠工藝;而平時,新光三越各分店也 會闢出藝文展演空間。周寶文說,小故事、小互動可以讓客人對新光三越品牌更認同,進店時間也增加了,同步拉抬平日與周年慶時的業績。

靠著持續創造回店理由,新光三越台中中港店已超越太平洋SOGO百貨忠孝店,連續三年蟬聯全台店王寶座,今年更一舉躍上一六○億元的年營收。

太平洋SOGO百貨則蟬聯「坪效王」的地位,為期十二天的周年慶期間,台北三館的單日坪效超過一萬八千元,是同業的三倍有餘。此外,太平洋SOGO去年全年營收達三九○億元,換算坪效也達到業界最高的一五○萬元。

「我一直在思考,台灣的周年慶是否玩得太凶、太不健康了!」太平洋SOGO百貨總經理李光榮說。儘管SOGO今年周年慶與年營收雙雙創新高,但周年慶之後,他著實自我檢討了一番:「短短十幾、二十天的百貨周年慶業績,占比居然達年營收的二○到三○%,會不會太高了?」

「坪效王」SOGO

質感路線擺脫價格戰

李光榮說,這麼高的占比表示,消費者因為周年慶而有消費集中化的現象,平日業績也因為消費者提前或延遲消費而無法拉抬。此外,周年慶儘管營收高,但獲利卻相對被擠壓了。

以化妝品來說,如果遇上周年慶,商品本身的折扣加上百貨贈送的抵用券、刷卡回饋金,加起來平均下殺至五、六折,利潤跟著打折兩成以上。

時 間回到去年十一月中,SOGO台北三館周年慶開幕當日湧進二十萬人次,許多人還記得當時萬頭鑽動的景象,這是李光榮與團隊早半年就開始準備的豐碩戰果。李 光榮不但要求廠商的限量商品不可是過季商品,並延續SOGO開創的來店禮傳統、以Liz Lisa手提袋引爆搶購熱潮,而且把戰線延長到晚間八點持續推出「晚安商品」,嘉惠白天不能來排隊的上班族。

但同時,李光榮也悄悄實施他的 「退半步」哲學。「我告訴要做周年慶VIP預購會的廠商,去年做七百萬元,那今年也做七百萬元就好!」李光榮笑說,廠商覺得怎麼有這麼不愛賺錢的「房 東」,但他就是寧願在預購會場撥出空間來擺椅子而非擺商品,一切走質感路線,讓顧客體會到服務的誠意;而且過去三年來,周年慶時SOGO賣場裡都不擺促銷 花車,把路讓出來給人走。

而在賣場空間,李光榮這個坪效王也把坪效拋諸腦後。李光榮預告,今年春夏換季時,忠孝店就會率先調整、不讓賣場擺滿貨架,而是騰出空間來做一個讓眼睛可以休憩的造景。

李 光榮指出,○六年底開幕、走精品路線的SOGO復興館,不僅第一年就獲利,並且每年有約十億元的營收成長,去年年營收已到達九十三億元,「這表示客人不會 認同我們打價格戰,而是期待SOGO更往高階、質感邁進!」「台灣的百貨業應該要更具國際格局,不要再停留於周年慶廝殺的紅海中!」東吳大學社會系副教授 劉維公說。現在所有的賣場都在百貨公司化,包括便利商店,如果百貨公司不再能讓消費者充分體驗購物的樂趣,那遲早會被更便宜、更方便的網路購物取代。

「周年慶」這項台灣百貨業獨步全球的消費奇觀,似乎已到了走火入魔的地步,百貨公司如果不耕耘自己的特色定位,投入過多資源在周年慶的價格戰上,負面的影響將會逐漸顯現,值得百貨界思考。

百貨風雲

——三大百貨公司業績比較

2010周年慶業績

坪效王 SOGO 營收王 新光三越 成長王 遠東百貨8家店 13家店 8家店

12天 20天 40天

87億元,年增14.5% 201.1億元,年增15.6% 71億元,年增18.3%

店王單日坪效

台北店,18159元/天/坪 店王單日坪效信義店,5102元/天/坪 店王單日坪效新竹店,5719元/天/坪

2010全年業績

390億元,年增8.6% 超過730億元,年增12% 246.8億元,年增10.7%資料來源:各百貨公司、本刊估算


不見 客人 才是 業績 決勝 20 決定 百貨 公司 全年 勝負
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外貿企業:只見訂單不見利潤

http://www.yicai.com/news/2011/05/763918.html

訂單數量確實恢復了,但利潤卻不如從前。」在2011東莞台灣名品博覽會期間,一位從事鞋類出口的台商企業負責人接受《第一財經日報》記者採訪時表示。

近日,有外向型經濟「風向標」之稱的東莞發佈的一季度進出口統計數據顯示:其進出口總額達到291.2億美元,同比增長19.1%,其中出口總額164.6億美元,增長19.8%。

從數字上看,進出口增長維持在較快水平,然而在勞動力成本上升、原材料價格上漲及人民幣持續升值等因素疊加之下,外貿企業的利潤卻在持續攤薄。

統計數據顯示:2008年一季度東莞外貿進出口總值達260.4億美元,同比增長22.8%;2009年為178.7億美元,同比下降 32%;2010年為244.29億美元,同比增長36.5%;而2011年的291.2億美元實際上僅比2008年同期增長了12%,而19.8%的增 速也較2010年同期明顯放慢。

上述東莞台商告訴本報記者,與去年及前年相比,企業的訂單量確實增長得很快,但同時,原材料價格、勞動力成本上升得更快,「原材料的價格時漲時跌,勞動力價格卻持續增加,年初,一個工人車一道工序比如是4毛錢,現在還不到半年,已經漲到了8毛錢」。

而與此同時,外貿企業還將面對持續的人民幣升值的影響,4月29日,人民幣對美元匯率突破6.50整數關口報6.4990,創匯改重啟以來的新高,從4月6日到29日,19個交易日中,人民幣對美元匯率總共升值574個基點,月漲幅達到0.88%。

上述台商告訴本報記者,海外客戶都是提前下訂單的,訂貨時約定價格,而企業出貨之前,人民幣如果又升值了,中間的差價只能由企業自己消化掉。

4月25日商務部財務司處長袁曉明公開表示,人民幣面臨巨大的升值壓力,中小企業融資成本不斷上升,2010年,我國出口企業平均利潤率為1.47%,2011年1至2月,企業出口利潤率進一步下降到1.44%。

為國際玩具品牌美泰代工的深圳觀瀾寶德玩具廠廠長薛小偉此前告訴本報記者,經歷過金融危機之後,外貿企業的議價能力有所增強,「現在不是所有的訂單都接,要考慮多種因素之後,看能否賺到錢再接」。

面對一系列成本的持續攀升,上調產品價格成為外貿企業的被動之選。亞洲陶瓷控股總裁蒲鼎新表示,企業將根據人民升值幅度作同等幅度的提價,但從以往經驗看,國外買家能夠接受提價的不到50%。

廣東省對外經濟貿易合作廳也表示,廣交會一期透露出來的信息顯示,在原材料、能源、勞動力和匯率等成本普漲的壓力下,出口企業通過研發新產品、改善 新產品結構、緊貼市場需求、精心佈局市場、縮短結匯週期和補償匯率條款等方式改善經營,同時提高出口產品價格,普遍漲幅近10%,部分暢銷產品漲幅達 20%。

與此同時,人民幣持續升值壓力下,外貿企業規避匯率風險的要求越來越強烈,使用人民幣進行計價、簽約和結算愈發成為企業的首選。

據央行統計,今年一季度,銀行累計辦理跨境貿易人民幣結算業務3603億元,佔去年全年業務總量5063億元的70%。其中,廣東結算量達1139億元,是去年同期的8.3倍,佔全國31.6%。

外貿 企業 只見 訂單 不見 利潤
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很久不見 Jay

http://hk.myblog.yahoo.com/jay_cwc/article?mid=1665

唔經唔覺都無寫blog成個月,一嚟自己懶,二嚟又無乜野想發表,所以索性休息下。

係股 市上,五窮已經實現左,暫時來說,六絕亦都上演中,咁會唔會七翻身呢?我無水晶球,唔知下一秒會發生d咩;可能聽日香港地震,港股無運行兼踏入熊市;又或 者阿爺話直通車通行,進入牛三又唔知,所以都係顧掂自己手上投資組合,預定唔同市況嘅對應策略;我呢,最差咪集體跳車 --- 清倉止蝕。

呢期我唔想講太多股市,因為人為因素實在太大,我呢一刻嘅睇法可能隔多兩日又唔同哂,反而我想講樓市多一點。

人類對待資產(股票、樓宇等)同普通物品有兩種不同嘅態度,前者越平越無人要、越貴就搶,後者郤相反;前者可以諗都唔諗就一大舊錢買、買、買,後者可能為左個一個幾毫去斤斤計較。

而家樓市同股市就反映緊以上第一種特性:

還有記性的話,上年11月推出的SSD令樓市至今處於有價無市/乾升的狀態,睇住1200便知;另外,地產股(1,101,16,12等)都同樓市背馳,究竟係股與樓decoupling?或是股先反映樓市前景?定係樓市反客為主,帶動地產股突破?

呢個問題嘅答案至少值幾間「豪」宅,我知道的話就唔駛仲係度dup石仔了!

當然,以我呢個無殼蝸牛來說樓市,的而且確有偏見,我只不過是想提一提現在的風險,希望上車人士有一個全盤考慮才入市,不要因為「人有我有」而忽略當中風險。


很久 不見 Jay
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看不见的王卫

http://www.21cbh.com/HTML/2011-10-23/wMNDE4XzM3MzgwMw.html

如果没有王卫,不会有今天的顺丰。

顺丰一直是中国物流界的一个谜,核心在于创始人王卫自己也是一个谜。“即使王卫18年绝缘媒体,也并不妨碍顺丰成为中国快递业的孤独求败。”一位同行调侃道。

他是一个谦逊、谨慎乃至有些悲观主义,且搀杂着一定程度的自我中心主义的人。

王卫的“谦逊”,相关主管部门的官员应深有体会。行业主管部门通知开会探讨行业问题,没有谁比他更有资格充当“布道者”,但王卫常常以自己不善言辞为由派 副手出席。2011年王卫破天荒接受了《人民日报》专访,但谈及最多的仍旧是中国民营快递企业与国际巨头的差距,没有丝毫的沾沾自喜。

王卫的“谨慎”,在2008年金融危机中表现最为明显。物流业作为经济的晴雨表,在2009年遭遇历史性低谷,加之在华跨国公司的价格战打压,很多公司亏 损、倒闭,“也许最后只有顺丰等少数几家公司可以活下来。”彼时,一位现在已远离快递业的资深人士忧心忡忡地说。几乎所有人都认为只要中国快递业还有幸存 者,顺丰一定身在其中,只要顺丰还活着,中国民营快递业就不会全军覆没——唯独王卫不这样认为。在2008年底的一次内部名为《用生命捍卫价值观》的讲话 中,王卫显得颇为悲壮。他说:“3年后,顺丰是不是能成为中国民族快递业的骄傲,我们能不能打赢这场与国外对手的保卫战,也许都不重要了。因为,我们要让 大家看到的是:在中国的速递行业中,曾经有这样一批人……曾经有一家叫顺丰的民营企业,能从心底让对手感到可怕更可敬!人可以输,但不能输掉尊严!死随时 都可以,但要死得有价值!——战死,好过做俘虏。”

一位业内人士听到这段话,向本刊记者证实说,中国民营快递企业里,不乏嘴上喊坚持民族品牌,一看到国外巨头的收购支票就心软的主儿,“唯一一个坚持从来不 卖身,对任何收购企图一向严词拒绝的,只有顺丰。”他指出,如果顺丰肯卖,过去行业内所有的并购案,甚至都不会发生,因为无论UPS还是FedEx抑或海 航都明白,没有哪个企业比顺丰更有收购价值。也正因此,王卫的悲壮有其道理,别人做不下去尚可被收购,但顺丰不行,要么生,要么死。

但是,如果你真的被王卫煽情的演讲所感动,以为顺丰大厦将倾,那就大错特错了:一个担心自己明天会死掉的企业会在今天买飞机吗?要知道,飞机这玩意刚买来 时,只花钱不挣钱,且要持续相当长时间。对完全靠自有资金滚动发展至今的顺丰,若没有足够的资金支撑,那无疑是雪上加霜。

2009年底,民航总局发布了一条不起眼的公告,宣布顺丰航空正式获准运营。顺丰申请建立航空公司并一次性购买两架属于自己的飞机,正是在王卫发表“末日演讲”之后不久——这也是中国民营快递企业第一次拥有自己的飞机。

耐人寻味的是王卫后来的反应。2010年,顺丰的一位高管透露,经济形势一好转,王就连连叫“后悔”,说自己保守,早知道危机这么快过去,飞机当时那么便宜,应该一口气多买它几架。

王卫的保守也好、低调也罢,不过是一家民营企业长期以来在夹缝中求生存的本能反应。业内一直有传言说,早年面对邮政部门的罚款,王卫从来都是眼都不眨罚多 少交多少,并一再“教育”底下人要对有关部门“感恩”。另一位曾经和王卫同桌吃饭的人说,王卫根本不是什么“不善言辞”,性格也很开朗。低调的原因,一是 怕树大招风,二是“和物流行业无关的事,从来不关心”——包括媒体,这也是王卫几乎从不接受采访的原因,“王卫认为和媒体交流不会对业务有什么帮助,他个 人也不想靠媒体出名。”

即使在同行眼中,王卫也不好接触,有位同行经深圳市政府领导介绍,见到了王卫,双方见面无言,“可能他觉得和我没什么好说的,他也不会因为领导在就教我两招,我的公司也没有什么让他感兴趣的。”

鲜为人知的是,王卫还热衷公益事业,只是从来不肯出镜,个人捐款多算在公司名下。“王卫有三个特点,第一是对员工很尊敬,第二是有理想主义,第三是有社会责任感和一种关注弱者的情怀。”一位被王卫挖角到顺丰的高管说。

申通的老板陈德军曾直言,不懂得王卫为什么要这么累,财富对于王卫早已不是问题。对于有媒体称顺丰2010年营收为120亿元,这位知情人士一笑:“太小瞧顺丰了,只多不少!”

而王卫曾说,同样画画,有人一辈子为画匠,有人却是画家。显然,他希望自己是后者,在谈及中国民营快递企业与国际巨头的差距时,王卫直言缺乏战略眼光是中 国民营企业的短板。这个只关心“物流”,“物流以外的事情都不关心”的人,对物流有着宗教徒般的忠诚和独立人格,这,正是即使强大如马云,也难以撼动他的 地方。王卫以及顺丰对于电子商务大潮的冷静与隔岸观火,也因此可以理解——顺丰终究是要做一家真正的物流企业,而不是谁的附属品。

不見 王衛
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景氣差 不見得要保守

2011-12-12  TCW




當大環境不景氣,企業投資擴張策 略就要縮手嗎?

這個答案,在聯強與王品兩大集團大老闆眼中,都是否定的。「越動盪越要加速投資,」聯強國際總裁杜書伍說。

雖然科技製造業,都面臨訂單消失的壓力,身為亞太區最大的科技產品通路,杜書伍仍然堅持,明年聯強要在中國增加十個運籌中心,往四、五級城市布點,趁著不 景氣加速建設。

不景氣時展店,成本變低更能賺

王品集團明年更是打算大張旗鼓拓展小火鍋店「石二鍋」,目標挑戰一百家連鎖店。

為何兩大通路龍頭,都在別人眼中逆勢出擊?

不景氣之下,店租對總營收占比反而可以抓比較低,王品集團董事長戴勝益算盤一打,約降低○.二個百分點,就為集團省下將近兩千萬元。而且,炒作期貨的人少 了,食材成本下降,「說不定我獲利更好,」戴勝益說。利用這波趨勢,王品這步棋走得正好。

杜書伍也認為不景氣,建材成本下降,正好坐收不景氣之利,聯強會加速建立運籌中心。以鋼價推估,國內龍頭中鋼已經宣布調降明年鋼價七%,鋼價一旦往下,聯 強的通路興建成本可以降低。

這是為了打入成長最快的中國市場。聯強有七成營收來自中國,他攤開數據指出,明年中國GDP(國內生產毛額)成長率還保八%,雖然低於過去,但是相對歐美 成長力道仍強。

杜書伍認為,景氣混沌,下游通路客戶越不敢盲目積壓庫存,此時,聯強運籌中心布得越密,越能夠快速送貨到客戶端,反倒方便降低庫存的客戶。資訊透明度,就 是聯強的競爭力,越不景氣時,做得越好,未來競爭力越大。

看好平價消費,改搶攻庶民經濟

王品在兩岸店數剛破兩百家,但過去高價少店的多品牌發展模式,雖適合台灣這樣的「淺碟市場」,在二○二○年要達一千家店目標之下,這精兵策略顯然缺乏「大 量複製」的經營效率。

所以,往平價發展,找出互補價位,就是王品未來的走向,因為戴勝益看好這是成長空間最快的市場。

「我們要一直往下(指價格),走向庶民經濟。」戴勝益說,走向平價,市場規模會增加,如此能讓店數增加更多,才有機會達成一千家店目標,而不是因應不景氣 拉低消費門檻。

擴張也並非沒有風險,聯強最大的風險,在應收帳款。萬一下游客戶像二○○九年美國電路城經營不善倒閉,應收帳款收不回來,對於毛利率僅有三.七%的聯強傷 很大。

架避險安全網,降低擴張失敗率

為應付這些狀況,聯強從今年第一季就提高現金存量,由四十五億元拉高到第三季一百四十六億元,還在第二季趁利率拉高前發行公司債籌資五十億元,以最壞狀況 預估,就算現在帳上應收帳款三百九十億元,有一半付不出來,也有能力持續經營,況且杜書伍認為聯強對應收帳款管制嚴格,不會有這種狀況。等於在雨天來臨前 先把衣服收好,以備不時之需。

相較於王品其他品牌平均都有一五%以上的獲利率,石二鍋獲利率僅一○%,以目前單店單月平均營收一百五十萬元計算,獲利只剩十五萬元,稍有不慎就會面臨虧 損。

為此,兩年前石二鍋總經理曹原彰先後在台中、高雄開闢戰場練兵,因為這兩地的店租成本低,更有餘裕建立制度。

曹原彰估算,店數破百才能發揮規模經濟。為達目標,石二鍋以模組化方式,找工廠做好整套開店裝潢設備,直接從工廠運至店面,省下現場施工和等待時間。因此 平均開一家店籌備時間只要三十天,比其他品牌四十五天,省去三分之一時間。

獲利則靠管控人事和食材成本。曹原彰說,王品過去擅長經營餐廳,為擴張「小店」,他還研發新管理模式和流程。

舉例來說,一般而言,王品每家店都有三台負責財務流程的電腦,還有專職行政人員每天與總部管理處對帳。但石二鍋營業額低,為節省成本、簡化流程,曹原彰在 總管理處和小店間增設一個類似小總部概念的「服務中心」,把溝通頻率由「天」延長到「週」,減少店面人力負擔。在聯強、王品眼中,企業的成長策略,不怕不 景氣,只怕沒準備。

【延伸閱讀】

王品應戰小撇步.朝規模最大的中低價市場發展。.房租、食材成本變低,反提高展店獲利機率。.犧牲短期獲利,待達規模經濟後拉升獲利。

聯強應戰小撇步.拉高3倍現金水位,以因應風險。.趁物料成本低加速籌建運籌中心。.擴張高成長的中國市場。

 


景氣 不見得 不見 保守
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看不見的水荒

http://magazine.caixin.com/2012-01-29/100351115_all.html

  在中國,一個城市正式提出「水資源儲備」這個概念,可謂未雨綢繆。

 

  這個城市,正是首都北京。

  2011年末,《北京市「十二五」時期重大基礎設施發展規劃》發佈。在這份規劃中,供水系統作為最重大基礎設施之一,居於重要位置,而「水保障」「水儲備」這兩個概念屢屢被強調。

  北京勾畫了宏偉的供水藍圖——建成10億立方米「南水北調」水、10億立方米再生水兩大穩定水源,以緩減北京水資源緊缺形勢。

  在水資源保障之外,規劃還重申「水資源儲備」——北京正式提出這個詞是在2011年初的《北京「十二五」規劃》中——與糧食儲備、石油儲備等公眾熟悉的詞語不同,水儲備幾乎是北京創造出的一個新概念。

  由這兩份規劃清晰可見,北京並不滿足於「南水北調」進京,還將開展海水淡化進京、岩溶水開發,未來還將實施北引黃河工程。原本缺水的北京,在規劃中卻將成為一個豐水的北京。

  北京缺水由來已久。世界上大國的首都,無不有大江大河作為水源依託,但北京是個例外;中國歷史上其他古都也擁有大江大河,北京又是個例外。

  這種例外,讓北京付出了沉重的代價。1949年之後,北京已出現多次用水危機。為北京找水,是每屆北京市政府的頭等大事,甚至也是國務院大事之一。在一定程度上,一部現代北京史,就是一部找水史。

  北京市水務局副局長潘安君認為,北京是全世界水源供給最複雜、最艱難的大城市。自2011年5月以來,北京市人均水資源量已降至100立方米以下,不足國際公認的缺水警戒線人均1000立方米的十分之一,成為中國最「渴」的城市。

  近十年間,北京城以規劃者難以想像的速度「長大」,常住人口由2000年的1360餘萬人飆升至2000萬人,且增勢不減。一場水源與城市規模的博弈還在繼續。

  多位受訪的資深水利、環境學家認為,這是一場沒有盡頭的競賽。真正的問題是,這種競賽從一開始就不是正常的:一邊是北京利用其首都的政治地位低成本發掘新水源;另一邊是北京脫離水源承載力超常規發展。

  北京的水問題為何成為大國之都的頭等大事?北京找水格局是如何一步步演進至今?北京未來能否走出一邊找水一邊擴城的怪圈?釐清這些問題,關乎北京未來走向。

全新北京水格局

「十二五」期間,北京供水將出現兩大新「主力軍」:「南水北調」工程供水10億立方米、再生水供應10億立方米。這兩大「主力軍」將為北京供應至少一半的水。理論上,北京地下水可以休養生息了

  至遲到2015年,北京的供水格局將發生巨大變化。《北京市「十二五」時期重大基礎設施發展規劃》,為公眾勾勒出一幅全新的北京水格局。

  在水保障方面,規劃提出:到2014年形成「南水北調」、密雲水庫、官廳水庫以及地下水、再生水聯合調度的多元化水資源保障體系,緩解水資源緊缺形勢。

  北京市最近五年的年用水總量約為35億立方米。密雲水庫只能供給不足6億立方米,再生水供4億至6億立方米,其餘25億立方米左右主要來自地下水。

  一位接近北京水務局高層的水務人士向財新《新世紀》形象地解釋說,北京「十二五」(2011年至2015年)期間,供水將出現兩大新「主力 軍」:第一支是外援——「南水北調」工程供水10億立方米;第二支是內援——再生水供應10億立方米。這兩大「主力軍」將為北京供應至少一半的水。

  兩大「主力軍」將極大緩減北京「常規軍」——地表水、地下水的壓力。兩大水庫——官廳水庫和密雲水庫——未來每年可供5億立方米的水,那麼地下水只需供10億立方米,每年可以少采10億至15億立方米。北京地下水可以休養生息了。

  這一新格局有著格外重要的意義。60餘年來,北京城看不見的水戰爭一直在進行。對地表水竭澤而用,對地下水大規模超采,欠下大筆環境債,時刻面臨缺水的尷尬局面。

  再生水是指污水經處理後的達標水,一般可用於廁所中水系統、城市綠化以及河流生態用水等。受缺水現實逼迫,北京於2003年開始建設再生水廠,至2011年再生水利用量已達6.8億立方米。未來四年內,北京計劃將再生水年利用量擴至10億立方米。

  上述水務人士還透露,「十二五」期間除了兩大「主力軍」、兩支「常規軍」,北京還將打造至少三支「預備軍」,即海水淡化、岩溶水開發以及北引黃河工程。

  本次規劃中的水保障,與上述人士的說法大體一致。規劃具體表述為:「結合南水北調通水,比照糧食安全儲備模式,研究建立北京水資源安全儲備制度。完善海水淡化前期工作和岩溶水資源勘查評價,做好工程建設的前期儲備。」

  雖然未提到北引黃河水,但北京水務局高層近年已多次向外界吹風,稱近兩年將上馬北引黃河的相關工程,預計每年引水3億立方米。

  在北京供水將迎來新格局的背後,是城市規模與水資源競賽升級。時間進入2012年,北京常住人口已突破2000萬大關。儘管北京通過外調水和再生水兩條途徑,新增供水近20億立方米,但新增水量也恐將被新增人口所吞噬。北京仍將是一個極端貧水城市。

  沒有跡象表明北京在未來數年會停止人口大幅增長。近十幾年來,北京一直試圖控制人口規模,但目標屢設屢破。2003年,國務院批覆《北京城市總 體規劃(2004-2020)》,其中明確提出北京2020年人口控制在1800萬。北京市政協的一份調研報告認為,2006年起的四年內,北京人口年均 增長54.3萬人,70%是流動人口。調研組預測,按這種態勢增長,2020年北京常住人口預計將達2500萬人。

北京水真相

北京並不高的水價能維繫至今,在一定程度上是北京靠其政治地位,低成本甚至零成本四處調水的結果

  北京是一個缺水的城市。不過,這只是一個概念。現實生活中的北京居民,很少有缺水的切身感受。

  數十年間,北京市民擰開水龍頭,很少有不出水的事。從水價看,北京每立方米水4.6元已為全國最高,但在長三角二線城市寧波、無錫、常州等豐水城市也突破3元的背景下,北京水價並不算高。幾十年來,北京的多數企業也少有被限制用水的經歷。

  外地人來京,不僅感覺不到北京缺水,還會有北京豐水的錯覺。近兩年,乾涸多年的東郊潮白河以及西郊永定河,也恢復了蕩漾碧波和眾多與水相關的景觀。以前、中、後海為代表的數十個城市湖泊,總是水美景秀。

  然而,「水北京」僅是一個美麗的假象。很少被官方提及的事實是,北京市內的自有河流、湖泊,早在上世紀70年代就基本斷流、乾涸。之所以現在還成為景觀,全系外引水及再生水之功。

  比如,以長安街為界,北部的圓明園、頤和園、前中後海等,用的主要是經京密引水渠調來的密雲水庫的水,而這個水庫的水主要來自河北省;長安街以南的河流、湖泊,則都是再生水注入造景。如果細算這些景觀成本,其造價高得驚人。

  北京的母親河永定河,近幾十年來也被吃光榨盡。

  上世紀50年代,官廳水庫將北京母親河永定河截斷,致使北京石景山區三家店壩址以下河段長年斷流,河道乾涸。如今的永定河盛景,是用170餘億元人民幣堆起的再生水人工大型湖泊景觀。

  北京人對密雲水庫感情深厚,都知道京城飲三杯水,其中有一杯來自密雲水庫。但密雲水庫之下的潮白河段,數十年間已基本乾涸。目前的潮白河水面,是用溫榆河調來的水,在幾道橡膠壩間蓄起的景觀湖泊。

  如今的京城供水,三分之二依賴地下水。一個可悲的事實是,超采地下水數十年後,北京已處於一個2000多平方公里的地下水大漏鬥上,地面沉陷等生態問題隨時威脅著安全。

  隨著數十年來的不斷膨脹,如今的北京已成為一隻吸水巨獸。除了依賴官廳水庫、密雲水庫及超采地下水,北京歷年來多次從河北、山西調水;當下正在實施的「南水北調」工程,也讓湖北、河南兩省付出沉重的經濟和生態代價。

  未來,北京還要實施引黃工程。而黃河早已不堪重負,若不是人工調節,早已成為斷流之河。

  此外,北京還打算開展海水淡化項目。這在巨大工程代價之外,還會引發渤海海水咸化等生態問題。

  由此可見,北京並不高的水價能維繫至今,在一定程度上是北京靠其政治地位,低成本甚至零成本四處調水的結果。

水荒初成

在歷史上,北京城自有水源每年水量僅數千萬立方米,對於古代不足百萬的京城人口來說,勉強夠用。1949年之後,隨著人口的膨脹,缺水與新都建立如影隨形

  放眼全球,大城市都依託大型河流而發展。如巴黎有塞納河,倫敦有泰晤士河,首爾有漢江。中國歷史上的其他五大古都,也有自己的大型河流,如西安有渭河;南京有長江;杭州有錢塘江;洛陽、開封也分別有洛水和黃河。

  1949年,新中國將北京確定為首都。當時的北京區域,只有長河、蓮花河、清河、壩河等小型河流,全年地表水總量僅為5000萬立方米左右。1975年左右,隨著北京地下水的開採,北京的地表徑流基本斷流。

  當初沒有想到,就是這樣一個地方,卻要在幾十年之後向它的居民每年供水近40億立方米。

  事實上,北京雖有3000餘年的建城史,但直至最近1000年內的公元1153年,才第一次有了像樣的發展。是年,中國北方遊牧民族在這裡建立金朝,號為中都。水利學者和歷史地理學者研究發現,相比西安、南京等古都,歷史上北京城市發展緩慢的根本原因,是水源短缺。

  中國著名歷史地理學家侯仁之指出,北京其實也是逐水而建的城市。金中都建於今日北京南城蓮花池以東,依傍永定河支流蓮花河。1260年,元朝在北京建大都,是依託北部的高梁河。明清兩朝,均建於高梁河區域。

  蓮花河是永定河支流,由於永定河改道北京西郊,至元朝時水流已較弱。高梁河是潮白河支流,後經人工開挖,北京西北海淀台地上的玉泉諸水也匯入該 流。因此,在歷史上,高梁河是北京城最重要的自有水源,但其每年水量僅有數千萬立方米。雖然細小,對於古代不足百萬的京城人口來說,勉強夠用。

  千年歷史過眼煙云,河流湖泊亙古不變。1949年後的都城,就在這樣一個缺水地帶鋪展開來。對於新中國來說,流淌了數千年的這點北京地表水,只夠維持城市景觀和少量飲用水。

  歷史學者研究發現,清朝末年,北京僅有人口72.8萬人左右;1949年新中國成立時,北京人口發展至156萬人左右。建都之後,短短數年之內,北京人口便驟然增至數百萬。至1958年,北京人口已達660萬人。缺水與新都建立如影隨形。

  隨著新中國首都建設展開,至上世紀70年代,北京人口更達八九百萬之眾,比清末人口增了10多倍。上世紀60年代和70年代,北京多次發生大旱,其中1972年大旱後開始大采地下水作飲用水源。

  1975年前後,北京原先的地表徑流基本斷流,眾多湖泊日漸乾涸。為北京增水迫在眉睫。

  京城東西「二龍」——西郊的永定河、東郊的潮白河,剛一建國就被確定為北京新水源。這是順理成章的選擇。歷史上,多個朝代在解決北京水患(主要指漕運、農業灌溉)時,都會在「二龍」上做文章。

  史料顯示,新中國在1950年至1958年間,曾五次擴界,市域由700多平方公里擴至16000平方公里。一位熟悉北京水務的專家回憶稱,擴界的一個重要原因就是要將永定河和潮白河劃入北京市境內。

  永定河是北京的母親河,也是海河五大河中最大的一條河流。這條上世紀五六十年代依然有年徑流量20餘億立方米的季節性河流,在久遠的歷史長河中一再改道。其故道曾流經現今北京中心城區多個地方。北京小平原的形成也賴其功。

  潮白河也是海河五河之一,歷史上年徑流量達10多億立方米。

  1951年,永定河上,位於河北懷來境內的官廳水庫開建。這是新中國第一座水庫,設計總庫容達41.6億立方米。1954年前後,官廳水庫建成。

  1960年,密雲水庫在潮白河上建成,庫容高達43.6億立方米。至此,北京用兩座水庫鎖住「二龍」。

  隨後數十年,「二龍」之水通過永定河引水渠、京密引水渠,汩汩流向北京。當時多數水利界人士都以為,「二龍」進京後,京城再無缺水之憂。

  但事實上,北京水危機遠未結束,甚至才剛剛開始。

竭澤官廳、密雲

隨著北京成為政治、經濟中心,兩庫之水很快跟不上需要,而永定河和潮白河則付出了斷流的代價

  然而,就在兩座水庫興建的同時,北京城開始向工業化的方向發展。上世紀50年代末,在前蘇聯援助下,北京工業快速發展,朝外棉紡區、東南郊機械 化工區、酒仙橋電子工業區等先後興起。之後數十年,北京得首都之利,眾多工業央企和相對優質的工業企業紛紛落戶。北京不僅成為中國的政治、文化中心,也成 了全國經濟中心。時至今日,北京依然是北方惟一的經濟中心。

  以今日的眼光看,在北京這樣的缺水之地建都,應當預見到北京不能上馬耗水工業,並應該考慮如何應對大量湧入的人口。在後來的發展中,這兩者都被 現實所驗證。不僅如此,上世紀70年代,在「抓革命促生產」風潮之下,北京還在郊區推行農業大發展,甚至一度種植耗水作物水稻。

  如此鋪張之下,「二龍」之水很快就供不上北京城的需要。1980年、1981年,北京連續乾旱,地表水衰減嚴重,官廳、密雲兩水庫來水量也大為下降。

  一位北京水務專家回憶說,1981年,國務院曾召開京津用水緊急會議,相鄰省份和相關部委參加會議。會議決定,密雲水庫此後將不再為天津、河北供水,專供北京。

  而北京自身,在之後的20年中,用水策略被迫改為「保生活、壓工業、棄農業」。上述措施,此後十幾年間起到至關重要作用。兩大水庫蓄水有所增加,1994年密雲水庫一度蓄水至30多億立方米。

  進入上個世紀80年代後,隨著改革開放深入,中國北方各省工業、農業耗水日漸增加,加之北方地下水過度採掘,永定河、潮白河的年入庫水量逐年遞 減。官廳水庫上世紀五六十年代還有十幾億立方米的年來水量,至世紀之交已不足1億立方米。水少又疊加污染,該水庫於1997年退出北京水源行列。而密雲水 庫至2000年左右,年入庫水量由10多億立方米降為三四億立方米。

  北京用水告急,國務院被再次驚動。2001年2月7日,時任國務院總理朱鎔基主持召開總理辦公會,原則同意水利部和北京市政府提出的《21世紀 初期(2001-2005年)首都水資源可持續利用規劃》。朱鎔基指出:「解決首都水資源問題非常迫切,應將規劃期由原來的十年縮短為五年。」

  在北京水務界,此規劃的核心內容被形象地稱為「保密雲,救官廳」。規劃對兩庫危機提出的解決辦法是,五年內投資221.47億元,在官廳水庫、密雲水庫上游的河北、山西等地推行工業、農業節水措施,增加水源林涵養,降低水污染;在北京市也推行類似措施。

  據知情業內人士稱,上述投資後來基本完成,但收效不彰。

  例如,規劃計劃在2005年,實現官廳水庫正常年份入庫3億立方米水,特枯年份入庫0.6億立方米以上。但是,財新《新世紀》記者獲得的數據顯 示,從2006年到2009年,連續四年,官廳水庫入庫水量均在1億立方米以下,分別為0.96億、0.67億、0.80億和0.22億立方米。而密雲水 庫,規劃計劃在2005年實現年來水6億立方米,但近年僅為3億立方米上下。

  時至今日,兩水庫再也無法負擔北京用水大任。兩水庫救京之舉,卻讓「二龍」走向逐漸斷流的命運。

  國際上通常認為,對一條河流水量的利用,不能超過30%,超過則影響其生態功能。但北京對「二龍」幾乎是「吃乾榨盡」。由於潮白河、永定河的斷 流,加上天津引灤工程對灤河水的搾取,今日的海河流域的生態基本陷入絕境。污染異常嚴重,年入海水量比建國以前少100多億立方米,在一定程度上使渤海變 咸,誘發了渤海生態問題。

超采地下水

北京全市十多年來超采的地下水超過56億立方米,相當於抽乾了2800個頤和園昆明湖。北京地下水水位已由1999年的平均12米左右,下降到2010年的平均24米左右,至當時已形成了2650平方公里的沉降區,而現在北京建成區面積才1040平方公里

  北京小規模開採地下水始於民國時期。1949年後,官廳、密雲兩水庫一度緩解用水緊張局面,所以直到1972年遭遇大旱,北京才開始大規模開採地下水。

  此後,城區地下水開採與兩庫地表水利用呈此漲彼消態勢。至2000年前後,北京市共打生活井1萬多眼,工業用井近5000眼。知情水務人士回憶說,至上世紀90年代,地下水已超過地表水,成為北京主要水源。

  據2008年北京地勘局《南水北調進京後地下水蓄養戰略研究》報告,至當年,地下水約佔北京市用水量的65%。自上個世紀70年代以後,北京市每年地下水開採量維持在25億立方米以上,高峰時達到40億立方米。

  《人民日報》2010年12月下旬的一篇報導顯示,至當時北京已經連續12年乾旱,水資源緊缺問題更加突出。北京市水務局局長程靜說,全市十多年來超采的地下水超過56億立方米,相當於抽乾了2800個頤和園昆明湖。

  受多年連續超采影響,北京地下水水位已由1999年的平均12米左右,下降到2010年的平均24米左右,至當時已形成了2650平方公里的沉降區。而現在北京建成區面積才1040平方公里。

  除常規的地下採水,自2003年以來,北京還先後在郊區建成至少五個地下應急水源地。據稱,應急水源地的初衷,是保證在2010年「南水北調」工程完成之前,避免超采地下水、擠佔農業和環境用水,緩解北京水資源緊缺。

  原本,這些地下應急水源地的水源具有易采難補特性,應遵循「采二停三」原則。但北京水務局副局長張壽全的一篇論文顯示,懷柔應急水源工程於 2003年8月30日建成以來,因為北京持續缺水,在開採兩年後並未停采,而是連續供水五年,累計供水5.4億立方米後才停采。該論文稱:「連續供水五年 後,該應急水源已接近極限,淺層地下水位大幅度下降,一些淺層農業井暫時報廢。」

  另一個不為人知的事實是,儘管北京市最新規劃稱,在「十二五」期間才進行岩溶地下水開發的前期工作,但事實上,2003年北京已借應急供水名義,開採數處岩溶水。

  北京水務局潮白河管理處周嶸等人發表於2009年的一篇論文透露:「據不完全統計,目前全市(岩溶水)的年均開採量已超過2.5億立方米。」

  如果此數據屬實,則意味著北京在未完成岩溶水資源勘查評價、未做好工程建設前期準備時,就開採了理論上年可開採量5億立方米的一半。

  岩溶水是指賦存於可溶性岩層的溶蝕裂隙和洞穴中的地下水,又稱喀斯特水。其最明顯特點是分佈極不均勻。北京地質勘探部門上世紀末作出結論認為,北京每年有5億立方米的岩溶水可開採量。

  國內不少水利、環境專家對開發岩溶水持有異見,認為岩溶水並非額外的地下水庫。這些水就像地下河流一樣,與地表水、普通地下水是相通的,存在一個自然的水平衡。

  他們認為,普通地下水已超采,地表水日益減少,再采岩溶水,易引發「天坑」等地面塌陷現象。而這些地方均為生態脆弱區,還易導致岩溶水被大面積污染,最終可能得不償失。

調水保京

由於長江水一時不能進京,為保京城水源無虞,北京從2008年以來已至少四次從河北、山西調水。這些水源地基本得不到北京的水資源補貼,也沒有生態補償金,卻必須承擔起保護京城水源供應的重任

  種種跡象表明,2000年前後是北京水危機的一道大坎兒。

  那一年,從地表水看,官廳水庫無水可供,密雲水庫也不樂觀;地下水方面,超采已出現環境惡果。而北京常住人口更是達到空前1300餘萬人,且顯示超速增長態勢。

  更加現實的考慮是,北京2008年將舉辦奧運會。而保證奧運會的安全供水,是當時壓倒一切的政治任務。

  2001年初,國務院批准《21世紀初期(2001-2005年)首都水資源可持續利用規劃》後,北京水格局轉向對外調水。

  幾個步驟同時展開:在要求永定河、潮白河上游更少用水支持首都,以及開建應急水源地之外,2003年底,「南水北調」中線工程全面開工。

  與本地挖潛根本不同,「南水北調」中線的開工,意味著北京水源開始進入對外調水的階段。

  「南水北調」中線工程一度十分激進,計劃2008年奧運會之前即向北京供水。但由於該項工程涉及30多萬水源地居民移民工作,格外複雜和困難,最終決策層不得不將中線水進京時間推後至2014年。

  目前,中線工程30多萬移民的遷移工作基本結束。這是一場數量僅次於三峽工程的大移民。在中國移民研究中心主任、河海大學公共管理學院院長施國 慶看來,這些移民在未來數年甚至數十年都將遭受遷移之痛,社會適應或社會融合均較難完成。淺層次是適應新的氣候、新的鄰里關係,重構社會網絡;深層次則是 適應新的土地耕作方式,新的文化和經濟系統。新中國成立後,大中小型水利工程次第展開,共造成1600萬上以人口遷移。而約1000萬以上移民生活水平下 降,甚至陷於貧困。

  中線調水可能造成的生態影響,近十年也一直被環境、水利專家所熱議。學者認為,作為中線源頭的漢江在中線調水後,襄樊段水位下降嚴重,水污染將 加重,水生魚類可能大幅減少。也有不少學者指出,「南水北調」後或可能導致長江入海口遭受更大程度的咸潮倒灌,從而影響上海的飲用水質,造成水源危機。

  由於「南水北調」水一時不能到達,北京從2008年以來,已至少四次接收了外調水。

  為保京城用水,2008年,「南水北調」京石段率先竣工。當年9月,河北省所轄的崗南、黃壁莊、王快、安格莊四座水庫,開始輸水進京。四年來,已向北京應急調水近10億立方米。

  2010年10月,山西、河北兩省數個水庫,也在上游放水4000萬立方米進入官廳水庫。

  一位水利專家對財新《新世紀》記者表示,事實上,上世紀80年代官廳、密雲兩水庫專供北京,就可視為河北向北京調水。這些水源地基本得不到北京的水資源補貼,也沒有生態補償金,卻必須承擔起保護京城水源供應的重任,只能自身承受經濟和生態上的代價。

  2005年8月17日,亞洲開發銀行與河北省政府公佈《河北省經濟發展戰略研究》,使環京津貧困帶曝光於世。研究指出,河北省與京津接壤的6個設區市的32個貧困縣、3798個貧困村等地區形成了環京津貧困帶,貧困人口達到272.6萬。

  該研究將貧困帶的出現指向京津二市的用水。北京81%的用水、天津93%的用水都來自河北。作為水源地的河北為保護水資源,只能對工農業生產進行限制,經濟發展由此受到極大制約。

八方找水

北京三大水源「儲備軍」——海水淡化、岩溶水、北引黃河,如今均已箭在弦上。此外,北京還在規劃第四支未來部隊——雨洪水的利用

  在計劃中,2014年後「南水北調」水會進京擔當供水主力。但北京並不放心。北京三大水源「儲備軍」——海水淡化、岩溶水、北引黃河,如今均已箭在弦上。

  2011年10月10日,位於河北省曹妃甸的海水淡化工程——曹妃甸北控阿科凌5萬噸/日海水淡化項目竣工投產。出席儀式的有國家發改委副主任解振華、河北省副省長張傑輝,還有北京市委常委、常務副市長吉林。

  次日《北京日報》報導稱,吉林對項目竣工表示熱烈祝賀。他說,北京市將與河北省密切合作,積極推動淡化海水進京,為北京水資源持續利用提供保障。這是迄今北京對海水進京最為明確的表態。在此之前2010年北京水務局相關文件中,曾提及將海水淡化作為戰略水源。

  前述接近北京市水務局高層的人士分析稱,北京肯定會上馬海水淡化項目,而且未來海水淡化會成為主力水源之一。原因是「南水北調」調水距離太遠,付出的水代價遠高於100多公里外的海水淡化項目。

  據介紹,海水進京之所以遲遲未實施,全因目前條件遠未成熟。一則北京居民對渤海污染狀況有所擔憂;二則海水淡化技術在國際上雖成熟,但引入國內還需檢驗;三則除需要鋪設近200公里海水輸京管道,目前的北京自來水供水管網對淡化海水也可能「水土不服」。

  第二支「儲備軍」岩溶水方面,北京已開發可採水量的一半2.5億立方米,目前開始盯著另一半。據瞭解,該方面工作正在「緊鑼密鼓」進行。

  第三支「儲備軍」則是北引黃河水。北京市水務局近年多次對外表示,正在籌劃實施引黃工程,即從黃河的山西萬家寨樞紐調水進桑乾河,最終到達官廳水庫。設計調水規模可能達每年3億立方米。

  在三支「儲備軍」之外,北京還在規劃第四支未來部隊——雨洪水。在《北京市「十二五」時期重大基礎設施發展規劃》中,特意提到雨洪利用:「把雨 洪綜合利用納入城市建設的各個領域。『十二五』時期要規劃建設地下蓄水池,推廣透水鋪裝,建設低窪草坪綠地,建設下沉式綠地及雨洪蓄滯區,利用砂石坑建設 雨洪滯蓄區,把水留在地下,留在綠地,留在坑塘……大幅提高雨水的集蓄利用水平。」

  當然,北京還對「南水北調」二期工程寄予厚望,其市內配套水庫、水廠等設施,將在2020年前,具備每年接納14億立方米漢江水的能力(即二期新增4億立方米水)。

  多位水務專家用「上天(雨洪)、入地、南調、北引、出海,外加自產」,來打趣北京的未來水戰略。

僵局待解

2011年11月,「逐步建立以水控制居住人口規模的制度」的表述,正式進入《北京市「十二五」時期重大基礎設施發展規劃》,即以包括水、交通在內的環境資源承載力,確定城市規模

  北京之所以不遺餘力、付出巨大代價八方找水,根本原因是自身嚴重缺水。

  「自己沒水,雖然長途調來的水可能夠了,但總覺得不安全,不保險,擔心萬一出現各種事。最終挾著首都政治優勢,上各種各樣的找水項目。」前述接近北京市水務局高層的人士說。

  環保部南京環境科學研究所所長、中國環科院生態研究所前所長高吉喜,在接受財新《新世紀》記者採訪時認為,北京雖然獨創了地表水、地下水、再生 水、過境水、雨洪水和外調水六水聯調模式,充分挖掘了各種供水潛力,但從長遠角度講,「南水北調」、北引黃河和海水淡化等外源性輸水工程存在不確定因素。 北京供水還是得儘量「自力更生」。

  高吉喜認為,北京自身首先要節水。雖然北京萬元GDP耗水量由2001年的104.9立方米下降到2010年的29.4立方米,用水效率國內領先,但最缺水的北京就應該匹配最嚴格的用水制度。

  中國水利水電科學研究院副總工程師程曉陶認為,北京有作為首都的政治地位,為保證其供水而從外地調水,很多地方不願意也得服從。這導致北京雖然 缺水,北京人卻沒嘗到過一些中小城市每天限時供水的苦處,沒有水荒的感受,用起水來大手大腳。北京各種調水工程用的多是公共財政的錢,用水者沒有分攤,就 不會特別珍惜。

  除建議使用經濟手段,如提高水價,程曉陶認為還應通過教育、立法等手段來規範用水者的行為。「在澳大利亞,大旱的時候如果洗車不是在綠地上洗,鄰居看見了就可以去告你,因為這樣是違法的。」

  高吉喜還建議,北京應該建立首都大水源涵養區,通過生態的方法讓永定河、潮白河以及北京地下水恢復水量,增強北京自身供水能力。

  他的理論依據是,北京近年通過對周邊郊區造林綠化,使市轄區內每平方公里的水源涵養量達到了22.49萬立方米,為轄區外的2.1倍。如果北京 對上游河北、山西、內蒙古等地也進行同樣的水源涵養,整個上游流域的水源涵養能力就可增加到143.32億立方米。即使保守一些,這些地區能達到北京效果 的三分之二,也可把水源涵養能力提高到95.55億立方米。果真如此,這些新增水儘管不會完全流至北京,但會在河流水量和地下水補充方面顯示出巨大效果。

  高吉喜認為,北京在過去十幾年間,已為「稻改旱」等項目對河北部分地區進行少量補償。如果真的正式搞大水源涵養區,北京未來就要科學測算,更大力度進行補償。

  而多位人口學家為北京開出的藥方,是「削城」和「調人」。

  時至今日,北京當初利用政治優勢發展而成的經濟中心地位已基本固化。與長三角、珠三角有連片的較發達城市群不同,北京在中國北方一城獨大,而鄰 近的從地緣上更適合作北方經濟中心的天津,經濟總量遠被北京甩下。河北石家莊等城市,經濟則更為落後。此外,北京的央企總部、金融企業總部的地位也仍然穩 固。在北方,少有城市能分擔北京的人口。

  因此,有人口學家呼籲,北京應剝離相當數量經濟職能給周邊城市。這樣,就可以通過「削城」以「調人」,北京也可由此跳出調水怪圈。

  2011年7月14日上午,在北京市水務改革發展工作大會上,北京市委書記劉淇首次提出「以水控人」。 2011年11月,「逐步建立以水控制居住人口規模的制度」的表述,正式進入《北京市「十二五」時期重大基礎設施發展規劃》。

   北京市政協委員、北京「十二五」規劃人口問題顧問陸傑華曾向媒體解釋稱,「以水控人」意在讓水資源示警,讓人口數量和水資源、人均用水量「對話」。

  北京市人普辦常務副主任顧兗州在做客「首都之窗」時指出,將來北京要發展科技和技術密集型的產業,降低勞動密集型產業的比重。

  以包括水、交通在內的環境資源承載力確定城市規模,正是不少發達國家城市所奉行的。然而,複雜性也許在於,北京的發展從來就不是單純的經濟問題,而是牽涉眾多複雜的政治考慮。在理念與實際操作之間,路途遙遠。

不見 水荒
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先註冊先贏 連蘋果、LV也沒轍 中國馳名商標背後「看不見」的成本



2012-02-20  TWM




蘋果iPad專利官司在中國敗訴引發市場譁然,由於中國馳名商標並不是申請而來,而是在兩造經歷商標糾紛,要打官司才能認定,過程中隱含很多看不見的成 本,甚正超過正常規費上千倍。

撰文‧張瀞文

當媒體都聚焦蘋果iPad3何時上市時,在全世界所向披靡的蘋果「iPad」中國商標權官司,卻敗給了深圳唯冠公司。目前深圳唯冠正向蘋果提出訴訟,要求 蘋果停止使用「iPad」中國商標,有媒體推測,蘋果「iPad」可能面臨巨額賠付或在中國禁售的危機。

其實,不只蘋果在中國遇到這樣的問題,就連全球知名法國精品品牌LV(LOUIS VUITTON)也遭到因為部分商標被當地人搶先註冊,之後LV向中國知識產權總局提出侵權官司,最後中國國家知識產權總局裁定法國LV法律依據不足,判 LV敗訴。不過LV不死心,持續上訴當中,整個案件從二○○四年延續至今,仍未解決。

蘋果iPad與LV所面臨商標遭搶先註冊的情況,在華人圈知名度很高的慈濟基金會,也曾經碰到。

「慈濟」雖然不是商品品牌,在中國卻也曾遭到「山寨」,被不肖人士打著慈濟之名到處違法募款所困擾,當時慈濟委託台灣的協合國際法律事務所,透過大陸官方 及行政程序,終於取得馳名商標認定。

發生糾紛才能請求認定

從蘋果、LV及慈濟的例子來看,在中國所謂的馳名商標,「並不是申請而來,而是要歷經侵權、爭議等糾紛發生時,才能在有需求的個案中申請認定。」這與台灣 廠商所認知的「中國馳名商標」是由申請而來的認知並不相同,一位深耕中國市場多年的知名廠商高層主管表示。

事實上,為了維護台商的權利,全國商業總會及旗下海商會都相當積極地協助台商,去年十二月十二日已宣布「克緹」與「美利達」獲選為中國馳名商標。商總理事 長張平沼預告「新東陽」今年將提出認定申請,同時他也發下豪語,兩年內將再幫台灣五個品牌通過中國馳名商標的審查。

商總及海商會協助台商爭取中國馳名商標,不過畢竟兩岸民情及相關商標法律並不相同,要取得中國馳名商標,並不是透過認定申請方式取得,深耕中國多年的台商 高層就說,海商會用意雖美,但成效可能要存疑。

因為台灣經濟部智慧財產局日前已經明確對外表示,目前中國「馳名商標」的認定,仍須待商標侵權案件,或在商標註冊、商標評審過程中產生爭議時,交由人民法 院、商標局或商標評審委員會做成認定,而且大陸工商總局已不再受理馳名商標採「事前認定」。

協合國際法律事務所律師葉日青也指出,大陸目前已沒有商標「事前認定」制度,他強調,現在要取得大陸馳名商標認定,主要可透過三大途徑。

第一,據大陸「馳名商標認定和保護規定」,在商標異議及評審程序中請求認定;第二,認為他人使用其馳名商標時,當事人可在商標管理案件中請求保護,並提出 禁止使用書面請求,而在此程序中請求認定;第三,人民法院在審理商標糾紛案件中,可對所涉商標是否馳名做出認定。

過去中國馳名商標認定,確實曾經採取事前申請制度,不過申請制造成大陸行政機關熱中商標知名度評比,各省市甚至以認定件數多寡來作為施政績效,由於違反實 際個案認定保護意義,因此廣受批評。

大牌都和山寨打過官司

當時為遏制馳名商標司法認定制度被濫用,中國最高人民法院於二○○九年公布《關於審理涉及馳名商標保護的民事糾紛案件應用法律若干問題的解釋》,這個解釋 最重要的一點在於「法院對馳名商標的認定不予寫入判決主文,也不在調解書中予以認定。」「中國馳名商標」並不是中國國家工商總局商標單位認為廠商的商標或 品牌實力夠強、夠硬,而主動選定授予,也不是事先申請認定而來的!而是在兩造發生糾紛時,透過一連串的官司來認定。

換句話說,台灣十四家獲得「中國馳名商標」稱號的品牌(包括克緹、美利達、BenQ、金門高粱酒、哥弟、旺旺、統一企業、自然美、捷安特GIANT、正 新、名典、慈濟、宏碁等),幾乎都是蒙受商標被搶註,品牌被侵權等實例,經歷了刀光劍影、脣槍舌劍的重重官司過程後才取得的。「這當然不乏要支付數量不菲 的白花花銀兩。」一位台商高層指出。

另外,業者也強調,要取得「中國馳名商標」,以枱面上官方的規定,僅需花費不到千元人民幣的規費即可取得,不過因這種案件的審批時間長,打官司本身就是利 益所在,這當中各種仲介也會應運而生。

因此,最後往往都花費超過數十倍或千倍於枱面上的規費價格,這些都是「看不見」的隱形成本,取得「中國馳名商標」,並沒有想像中那麼容易!


註冊 先贏 蘋果 沒轍 中國 馳名 商標 背後 不見 成本
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看得見的底部,看不見的折價---談銀行股的價值 流水白菜

http://blog.sina.com.cn/s/blog_43b1d06701011co9.html

2005年,當市場持續的低迷和絕望後,有些人發現了封基處於極其離譜的低估狀態。4-5折的封基,意味著大盤跌到300多點,才會發生虧損。封基的計算極其簡單,因為現金和債券是不打折的,因此,百分60-70倉位滬深300股票的封基,意味著股票在3折-4折在賣。

 

去年此時,日本地震,大盤2900多點,農行2.62元。一般人計算了一下,也可以得出農行的稅後利潤大概在5-6之間。一年過去,大盤跌了百分20,但 農行的價格不僅沒有下跌(中間還有一次分紅),而且分紅率也和當時預估的差不多。換句話說,看到分紅率,就能看到農行的底部。農行的底部和封基的折價不 同,它的底部是由堅實的分紅基礎建立起來的。假如農行永遠都不增長了,每年分紅利潤有百分6,對於幾千億要投入股市的保險基金,社保基金,養老金,以及只能把錢存在銀行的巨量存款,都有巨大的誘惑力。因此,農行2.62元就是農行的價值鐵底,即使被擊穿了,也不用擔心它不會漲回來。(農行只是一般的銀行,但農行是一個很好的例子)

 

2005年,封基的風險是中國經濟的徹底崩潰,如果大盤跌破400點,那麼,封基發生虧損的概率還是有的;2011年,農行的風險也是中國經濟的崩潰,如果不是,那麼大盤跌到1000點,農行的價格還是無法撼動的。

 

2012年,在GDP7.5的全年預期下,在2011年銀行賺得太多紛紛隱藏利潤的情況下,銀行目前的預期是一季度盈利20的增速,全年15左右的增速。 因此,目前的銀行股無需去懷疑它。銀行目前的壞賬率還處於歷史最低位置;中國總體經濟的不平衡(落後的省份在高速增長);城市化進程還在高歌猛進(離城市 化60的目標還有10個點);以及中國政府對經濟超強的控制力(全世界最強大的政府之一)諸多因素,決定了2012年的銀行業績高枕無憂,決定了目前銀行 股如珠玉般寶貴的價值。

 

有些人說銀行融資不斷,損害投資者的利益。他們或許不知道當年的封基老鼠倉不斷,利益輸送給開基,高位接盤莊股,基金經理豬一般的投資。有些人還說封基當時的折價是確確實實的,但他們看不見,如果銀行的合理估值是15-20pe,那麼目前的折價也就是當年4折的封基。

 

估值之難,難在確認股票的底部;價值投資之難,難在遇到4折買的股票。珠玉滿街,不識貨的人們往往習慣去追逐被熱捧的木石。當然,他們也許不知道,當封基 4-5折的時候,機構們紛紛減持,避之唯恐不及;而當封基漲了5到10倍以後,機構和股評們開始視封基為價值投資,被長期推薦。


看得見 底部 不見 折價 銀行 股的 價值 流水 白菜
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《看不見的大猩猩》要點摘錄 米可

http://blog.sina.com.cn/s/blog_5834cdc10100u3jx.html

《看不見的大猩猩》要點摘錄

The invisible Gorilla, by Christopher F. Chabris, Danniel J.Simons

 

注意錯覺
無意視盲:當人們把自己全部的視覺注意力集中到某個區域獲物體時,他們會忽略那些他們不需要看到的東西,儘管這些東西是明顯的。
人們只尋找應該注意的事物,意料之外的事物是經常看不見的,例如飛機跑道上的障礙物,路上的摩托車。
人在同一時間的認知資源是有限的,例如開車同時打電話可能就看不到路面上的意外情況。

 

記憶錯覺:
人們的記憶信息是經過大腦加工處理過的。
變化視盲:
如果人們提前知道事物也許會出現變化,那麼這些變化對人們來說通常是明顯的。但如果這種變化完全在意料之外,人們很有可能就忽視這種變化。
人們有時會錯誤地把他人的信息當成自己的經歷並存儲在記憶中。
當個體的信念、情感發生變化時,其記憶也很有可能發生變化。

重大事件會留下長時間以後清晰的記憶,但清晰並不等於準確。

 

自信錯覺:
自信和能力完全不同,依靠自信心的強弱來判斷能力將掉入陷阱。
能力低的人往往會更加過度自信。能力的提升可以避免過度的自信。
在其他信息缺乏的情況下,外表上的自信會成為人們判斷的重要參考。

團隊的領導者不是能力最強的人,而是具有較強統治力人格的人,他們是第一個站出來提出自己的意見的人。
集體沒有提高準確率,反倒提高了自信。

 

知識錯覺:
人們以為掌握的知識實際並不掌握
精明的商家通過宣傳產品的細節,即使沒有意義,也使得消費者認為自己已經很瞭解產品的原理和功能,從而增加銷售額。
例如增加細節和圖片
那些表現得超出自己能力的專家可以贏得人們更多青睞。

 

因果錯覺:
人們傾向於把任何事物都歸類於經驗中已有的模式之一;
人們傾向於從巧合的事情中尋找因果關係;
人們總是推測先發生的事情是因,後發生的事情是果。

一個故事會比科學的數字對人更有說服力。

 

潛能錯覺:
人們相信大腦有很多潛能而且容易挖掘。

不見 大猩猩 要點 摘錄 米可
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徒見利 不見危 名人堂

http://investhof.blogspot.hk/2013/06/blog-post_11.html
上集61鐵索連舟東風漸盛?寫過新興市場風暴漸起現有越燒越烈之勢頁岩氣板塊已步REITS高息股電力股後塵強勢板塊買少見少澳門網絡反更盡領風騷益令人沉迷。

不禁令人想起莊子的一個故事:

莊周遊于雕陵之樊,睹一異鵲自南方來者,翼廣七尺,目大運寸,感周之額而集栗林。莊周曰:“此何鳥哉,翼殷不逝,目大不睹?”蹇裳步執彈而留之。睹一蟬,方得美蔭而忘其身;螳螂執翳而搏之,見得而忘其形;異鵲從而利之,見利而忘其真。
       
《莊子·山木》

【譯文】

一天,莊周在雕陵栗園遊玩,看見一隻奇異的鵲鳥自南方飛來。這只鵲鳥翼長七尺,目大徑寸,從莊周面前飛過,觸到他的額頭,也不理會,最後落在栗樹林中。莊周奇怪地說:“這是什麼鳥啊,翅膀如此大,卻飛不遠;眼睛這樣大,卻看不清?於是撩起衣裳,起步走上前去,手拿彈弓,尋找機會彈射它。這時,又看見一隻知了,躲在濃蔭,悠然自得地乘涼,忘記了自身的安危;旁邊,一隻螳螂隱藏在一枝樹葉後面,蠢蠢欲動,得意忘形,準備捕食知了;那只奇異的鵲鳥一心想獵取螳螂,以致利令智昏,忘乎所以。


MSCI 新興市場指數 (EEM)
 
 




MSCI菲律賓指數 
 
 

  MSCI泰國指數
 
 

澳元兌美元- 國內經濟寒暑表 (I)

 

铜價 -  國內經濟寒暑表 (II)

 

JP Morgan新興市場債券  

 

MSCI 巴西指數



中國新華富時25指數

 


CAF - 美市對於A股情緒的指標




 如此市況,短炒投機,唯一策略,此四字而矣!

 

長線投資 手執千金靜待時機賤取如朱玉,莫過早發力

陶冬先生有一篇文章,大家不妨參考一下
徒見 見利 不見 名人堂 名人
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對基本面視而不見,交易員持續推高油價?

http://wallstreetcn.com/node/49647

美國基準原油價格在隔日昇至15個月的高點,與此伴隨的是汽油和精煉油價格的走高。儘管市場將此歸咎於埃及政局動盪帶來的地緣政治風險以及供應的收緊,但這些解釋似乎很難站穩腳跟。

此次油價的大漲更像是交易員們的一次傑作,他們以一種原始的賭場行為竭盡全力的給原油市場造成了長期的扭曲。為了驗證這種理論, Quartz對第一段裡提及的理由進行了驗證。

首先,儘管埃及政局動盪,但蘇伊士運河不大可能關閉。因為,埃及政府每年約從蘇伊士運河獲得50億美元的收入。退一萬步,即使蘇伊士運河關閉,其對全球原油供應量的拖累僅為2%,這僅僅比伊朗受國際制裁後減少的全球原油供應略微多一點點。

其次,對美國來說,供應的收緊並不會帶來大的影響。美國能源情報署的數據顯示,美國上週原油庫存下降990萬桶,但美國目前的原油庫存仍位於20年來的最高水平。此外,美國原油產量也持續增加。

最後,讓我們來看看全球原油需求的整體形勢。全球最大原油消耗國中國的原油進口在上半年出現下降,這是中國自2009年以來首次出現原油進口下降。這一點使得經濟學家們感到擔憂,因為原油需求是中國GDP的預兆性指標之一,也是全球經濟增長的領先指標之一。

綜合以上三個因素:全球經濟風險溫和、庫存高企且供應穩定,原油價格大漲的理想條件並不存在。不過,這並不構成讓這些交易員們離開「賭場」的理由,那麼交易員們繼續推高WTI油價的理由又是什麼呢?

眼下布倫特原油和WTI原油的價差正在繼續縮窄,目前已經降至3美元的水平,這是2010年12月3日以來的最低水平(當時為1.85美元),相比之下,其在2011年9月23日時曾高達29.59美元。這背後又是什麼原因呢?

早在2010年上半年的時候,WTI原油的常規成本是略微高於布倫特原油的,但後來加拿大和美國頁岩油田的原油瞬間湧入美國,而美國輸油管道的調整未能跟上其國內原油供應的變化,這就導致了庫欣和俄克拉荷馬州地區的原油庫存激增卻不能迅速的送往煉油廠。

庫欣地區WTI原油庫存的飆升就使得交易員們能夠持續將其價格壓低,這也就導致了布倫特/WTI原油價差的走寬。但近幾個月來,建築商們完成了人們夢寐以求的輸油管道的建設,這緩解了庫欣地區原油的庫存壓力,輸油管道的瓶頸基本上已經一去不返了。

因此,Price Futures Group的分析師Phil Flynn表示:

隨著WTI原油重新回歸到全球基準原油,WTI原油正在重新建立其主導地位。不過,目前交易員已經把油價推的太高,全球市場的基本面仍要求一個低油價。市場已經失控,而多頭掌握了控制權。

儘管交易員們對基本面視而不見,但他們的賭注正在變得越來越危險。

基本面 基本 視而 不見 交易員 交易 持續 推高 油價
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看不見的手:騰訊或阻擊阿里登陸港交所

http://www.iheima.com/archives/52158.html

原因很簡單,對於香港聯交所而言,騰訊現在是唯一bench mark(桿竿),對於香港投資者而言,騰訊現在是唯一的darling(寵兒)。阿里集團登陸香港,騰訊不唯一了,唯二了。

作為「唯一」的好處很多,明顯的好處是能吸引更多投資者,隱性的好處則是可以時時傲驕,獲得更多資源傾斜,「唯二」的效果則差了很多。

「我的地盤我做主」有點誇張,騰訊還沒有那麼牛逼,必竟是香港,「一山不容二虎」的心態則一定有。

「唯二」都不見得保得住:阿里集團上市之後,短期內市場一定會超過騰訊,吸金效應更是超過騰訊。

正常情況下,騰訊對於阿里集團登陸港交所也無可奈何。但這次阿里集團的合夥人制度無異於一個話柄,豈不正中騰訊下懷。騰訊一定會以阿里集團的合夥人制度為把柄,暗地鼓動各方力量,阻擊阿里集團登陸港交所。

基於上述理由,騰訊一定會全力阻擊阿里集團在香港上市。當然這只是基於形勢的揣度,具體情況外人不得而知。

騰訊的阻擊不是唯一的原因,第二原因則是香港的民意基礎與輿論環境,在當下形勢下,港交所已經被架上去了,如批准阿里集團,則意味著屈服阿里集團強權。

龍應台先生在分析兩岸三地的人民時,認為是某種意義上的三個不同物種,中國台灣人民成天為選舉噴口水,唯憲政,唯民主,有點窮得瑟;中國大陸人民一切向錢看;香港人民則介乎於中間。中間的意思,兩者都要佔,這一環境下形成的民意基礎與輿論環境,誰敢屈服於「強權」。

這樣的民意基礎與輿論環境已經讓港交所行政總裁李小加十分焦慮,甚至夜裡都睡不踏實。他於9月24日在港交所網站發佈日誌,稱某天晚上他做了一個關於是否改變香港市場體制現狀討論的夢。

夢中出現了十個人物:傳統先生、創新先生、披露先生、務實女士、道德先生、未來小姐、程序先生、大基金先生、小散戶女士和答案先生。他們都給出了自認為最好的方向。

李小加此前還提到,會將阿里合夥人制度提交公眾討論。

無論是關於夢境中的討論,還是關於提交公眾討論,作為馬云的圈中朋友,不過是李小加給自己找的台階:通過還是不通過,都不關我的事了,一是我盡力了,做夢都在想這事;二是通過或不通過,都是公眾的意志,與我無關。

以小人之心度下君子之腹:作為職業經理人,而且是大陸去香港的職業經理人,他終究會離開港交所,卻離不開圈子。

阻擊阿里上市的還有第三股力量,即投資,他們會為自己的利益而戰。

對於投資者利益則應該分開來看,利益分為兩塊,一是投資收益,二是投資收益之外的其他權益,比如重大事項的投票權。有奶就是娘,投資者更看中投資收益。但投資者仍然可能會反對阿里集團的合夥人制度:一是投資者容易將各種權益混為一談,二是各種權益相互影響。

投資者對於利益權衡與香港的民意基礎與輿論環境糾結在一起,誰不也不知道還會出什麼妖蛾子。

三股力量決定阿里集團是否獲港交所通過,一是香港的民意基礎與輿論環境,是天時;二是另一港交所上市公司騰訊的全力阻擊,是人和;三是公眾投資者,是地利。

此前互聯網雙馬(馬云、馬化騰)之間曾暴發多次戰爭,馬云勝多敗少,此次馬云獲勝機率很小,天時地利人和全無。

以目前的形勢看,阿里集團登陸港交所越來越渺茫。有關阿里集團合夥人制度的提案已經提交港交所上市委員會,委員會於26日召開例會討論,當日沒有公佈討論結果。

就在當日晚,蔡崇信發表署名日誌《阿里巴巴為什麼推出合夥人制度》,文章為合夥人的公司治理機制辯白,稱這個機制可以使阿里的合夥人—即公司業務的核心管理者,擁有較大的戰略決策權,減少資本市場短期波動影響,從而確保客戶、公司以及所有股東的長期利益。這個制度不會威脅到香港監管機構所倡導的「一股一票」原則。

兩件事情放在一起,情勢很明顯,當日並沒有通過阿里集團合夥人制度的提案。

阿里集團總參謀長曾鳴接受「媒體訓練營」採訪時表示,合夥人制度是保證公司保持遠見、創業精神而設立的制度,是制度上的創新,已經運行三年,不會放棄。

對於港交所,「一股一票」才能保證公平,才是對所有股東一視同仁。

無論對於阿里集團,還是對於港交,都是原則與底線,是大是大非,堅決不能動搖。雙方幾無騰挪空間,無繼續可能。

不見 的手 騰訊 阻擊 阿里 登陸 港交所
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【敗局】創業者江湖:只見新人笑不見舊人哭

http://news.iheima.com/show-9-143918-1.html
作為一名連續創業失敗者和多家網站、雜誌的專欄作者,這還是我第一次寫和創業相關的文章。不過創業是個永恆的話題,畢竟這關係著一個社會是否有活力是否有夢想是否有創新……

23歲那年我和同學在北京開始了第一次創業,其實在創業這條路上我算是幸運的,只是每次我都覺得好運不應該屬於我,於是親自把它們破壞了。第一次創業我的身份是一名平面設計師,同學則是業務員,通過打電話的傳統方式他來獲取客戶,接到單後我完成客戶的設計需求。

我們確實很幸運,第一個星期就接到了訂單,而且隨後一直有訂單,金額還都是從幾百到幾千不等。只是我覺得這樣賺錢太慢太少了,於是乎利用原來打工認識的媒體資源,鼓動同學同時做媒體代理業務,然後開始招兵買馬擴充辦公室,成本幾倍地增長,可是收入並沒有像想像中暴漲,媒體代理業務比想像中更有難度,加上我們的管理水平和業務水平並不高。隨之而來的非典更是雪上加霜,一個晚上的痛哭之後,我決定放棄。同學嘆息地留下一句話:你總有一天會後悔的!

每當想起這次創業,我確實為自己的放棄後悔了,畢竟在那之後另外兩次創業,再也不可能找到像我同學這樣的好搭檔了,創業的激情仍然在,可是創業的青春慢慢消逝,創業思考的維度變得複雜起來了,不再是單純的為了共同打下一片天地。

第二次創業是回到深圳在女朋友的鼓動下開淘寶店,這個可以說取得了比較大的成功,在05年就成為淘寶首批百萬級銷量的大賣家,第二年聖誕節盤點的銷售額達到了200多萬,而且打造了中國首個線上分銷平台,在平台內還開發設計了虛擬貨幣的交易系統。只是淘寶顛倒黑夜白天的日子,以及在新興的電商行業裡不知前路在何方的茫然使得這次算是成功的創業無奈地被結束,不過這次的創業基礎讓我對電商和用戶的理解是切入心扉的,直到現在都深深地影響著我,也深感電商創業的各種不易和繁複,同時以這個為基礎使我能夠有機會進入世界500強的沃爾瑪(中國),獲得了更全面的零售業知識體系和行業經驗。

重回北京已經是10年後,短暫地在一家家居建材集團作了一年多的電商事業部總經理之後,便和另一個事業部總經理的同事在天使投資的支持下,開始打造家居建材的開放平台。而這一切是在我花兩年時間使自己借助微博成為行業意見領袖的「光環」之下進行,由於第一次拿到投資創業,自信心空前的爆棚,加上光環在身,各種媒體紛紛報導進行推波助瀾。正像本文標題寫的一樣:只聽新人笑!

可是資本的寒冬來得比北京的沙塵暴更快,天使是靠VC賺錢的,在發現風頭不對之後,三個天使召開股東會決定撤資!在這樣的情況下,我和同事決定繼續死槓一年,這一年沒有任何收入,完全投入地虧損堅持。雖然一年內兩個人互相打氣,可是信心在一點點被消耗,直到耗到我刪除所有的微博,在媒體裡消失,成為一個創業落沒的「舊人」。都說男兒有淚不輕彈,可是面對家庭的責任和同事的信任、眾人的期待,對於無法扭轉局面,或融到新的資本或找到盈利之路,我抓狂地陷入自暴自棄的狀態,甚至不願意見任何人,完全將自己封閉起來。

第三次創業讓我真正認識到資本圈,對於選擇正確的天使、VC是多麼的重要,後來和同樣獲得同個天使的另外一個失敗的創業者交流了近7個小時,他甚至借了高利貸,在北京的車和房在那次創業中全攤進去了,不過天使則借助A輪賺了盆滿缽滿!

第三次創業失敗之後我又成為職業經理人,可是已經再也很難「職業」下去,創業成為了一種病,我隱忍尋找機會並思考三次創業的共同點:那就是沒有正視自己的能力,過於自負和想賺大錢做大事;其次就是對熱點的追逐!可事實上創業是尋找自己對於其它人和公司的真正價值,讓這些價值轉換成收入,然後持續地發展下去。

對於現在很多創業者來說,他們的失敗或許從一開始就注定了:有些創業團隊沒有財務意識和預算測算,根本不清楚一個產品或一項業務開展前期會有多少投入,也不願意冷靜下來仔細核算,並且對收入從哪裡來沒有特別明確的目標,最後的結果就是錢花完了不知道,也不知道錢都花哪了,最終只有散夥了事。

有些創業者則在原來的公司業績斐然,認為自己創業也一定是奔向成功的康莊大道,對於可能出現的失敗危機感不足,也沒有做到應有的應對準備,一旦遭遇一些失敗挫折就會信心大大受挫,然後不斷出錯導致最終創業失敗。

還有些創業者對於商業邏輯理解不深刻,特別是互聯網創業項目,創業團隊在產品研發和用戶獲取能力都很強,也獲得了資本很大的支持,可是在有了一定的用戶規模被要求實現盈利時,對於商業邏輯的問題就暴露出來,創業團隊無法設計出有效的持續的盈利模式而宣告項目失敗。

當然還有的是對資本的動作規律不清楚,要麼把資本全部看成是「壞人」,拒絕所有資本使得市場發展緩慢被競爭對手搶佔先機,要麼對資本盲目「看好」,在資本提出需求時無法適應,從而和資本的溝通出現障礙甚至絕裂導致失敗。

創業的江湖就是這樣,永遠是失敗各有各的失敗,而成功則有規律可循,在我三次創業失敗之後,第四次的創業又開始了,我給自己定了收入目標,半年已經完成了一大半,但是仍然每天思索,如何能夠最低成本最高效率獲得最高的收入,什麼業務帶來的收入能夠持續和穩定地增長,避免隨機的收入和波動收入。哪些事情該多做,哪些事情應該做減法?什麼時機有多少現金儲備可以招更多人?什麼時候需要資本的錢……

或許沒創業前你看到的媒體報導都是風光無限今天融資百萬明天融資千萬的故事,沒有人願意關注失敗的「創業舊人」,喜歡追逐成功的「創業新貴」。每天都有人告訴你要為夢想而創業,成為理想化的人。可事實是創業是一件必須理性得像數學家的事情,因為你即將面臨的事情90%以上和夢想、理想無關,但是和赤裸裸的現實有關!

這樣的創業肯定有泡沫,媒體們不斷放大各種熱點帶來的光環效應,融資成為創業是否成功的標誌,而忽略被融資的創始人及其團隊的背景,也沒有更多人出來真實地說明資本本身赤裸裸的盈利需求,風險資本實際上做的只是低風險的錦上添花,並不是高風險的雪中送炭。創業者也被太多像巨頭們的故事鼓舞著,告訴自己虧本換市場換用戶,忘記了在自由的思想下通過創業創造更大的價值獲取更多的收入才是創業者真正要去做的事情,只有通過自己的努力活下去,在你不差錢的時候是創業最自信的時候,也是資本們像蒼蠅撲向你的時候。更多的的創業者要記住:你是為給你錢的客戶創業,不是因為創業通過獲得資本賺錢。

最後,如果你問起我為什麼會不斷地創業?答案仍然是:自由的思想和對自己的信任!
敗局 創業者 創業 江湖 只見 新人 不見 舊人
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中日外長釣魚島爭端以來首次會談 中方稱見不見只是形式

來源: http://wallstreetcn.com/node/103790

日本, 安倍晉三, 釣魚島, 樸槿惠,安倍晉三

(上圖攝於去年10月APEC會議期間。左半部分來自美聯社,為韓國總統樸槿惠會見習近平。右半部分來自《朝鮮日報》,為樸槿惠會見安倍晉三。)

當地時間本周六晚,中日兩國外長自2012年釣魚島爭端以來首次會談,雙方均未透露此次緬甸會談的內容。此後,中國外交部長王毅被媒體問及中日關系前景時稱,“見或不見都是個形式。關鍵是(日本)有沒有意願改善和中國的關系。”

日本外務大臣岸田文雄會談後表示,雙方“用了很長時間,慢慢談話,坦率地交換了意見。”他還說,希望借此契機推動中日關系改善。

自2012年9月日本內閣決定“國有化”釣魚島以來,中日關系陷入僵局。2012年12月上任的日本首相安倍晉三又於2013年12月參拜靖國神社,引起中方強烈抗議。

安倍上臺以後,中國國家主席習近平還一直未與他舉行正式會談。約一個月前,日本領導人也曾兩次公開表示,希望與中方高層會晤。中方堅持,日方要采取端正態度的實際行動。

今年7月9日,日本內閣二號人物——內閣官房長官菅義偉表示,APEC非正式會議期間中日會議期間舉行中日首腦會晤是很自然的事。參拜靖國神社是心靈問題,釣魚島是日本領土,不存在不滿足某種條件就不舉行首腦會晤的做法。

兩天後,中國外交部發言人秦剛對上述菅義偉言論回應稱,日方有關表態是企圖把傷害中國人民感情、損害中國主權的苦果強加於中方,中方決不接受。秦剛用以下說法表明中方態度:

當下中國有一句流行的話:非誠勿擾。日方如不端正態度,不采取實際行動,中日關系的改善就無從談起。

7月14日,日本首相安倍晉三表示,在今年11月北京召開的亞太經合組織(APEC)第22次領導人非正式會議期間,尋求能與習近平會晤。

華爾街見聞當時的文章提到,去年APEC會議期間,安倍也向中韓兩國發出過類似邀請,均遭到拒絕。今年中國繼續“冷”回應日本的會晤喊話也體現出,中日關系的罅隙有多深。

該文章援引中國社科院日本研究所所長李薇的觀點認為,中日關系現狀令人擔憂,現在歷史問題和釣魚島問題疊加,兩國關系是1972年恢複邦交正常化以來最不理想的狀態。

李薇認為,目前中日不會開戰,因為靠戰爭不能解決問題。決定中日關系的關鍵不是、也不應是釣魚島問題,而是中日各自的發展方向和道路。

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扇貝不見了,市場驚呆了獐子島自導自演“圈海”大戲

來源: http://www.infzm.com/content/105360

2014年11月3日,大連獐子島,海面上正在作業的漁船。 (CFP/圖)

“二十年不遇的冷水團”背後,不是概率上的“黑天鵝”,而是上市公司獐子島的“圈海經”:利用會計準則相關規定中的漏洞,加上投資者慣性思維里的邏輯盲點,獐子島一手伸向金融機構,一手伸向資本市場,把“圈海”變成了一筆“超級生意”。

分析師們“驚呆了”

2014年10月30日晚間,上市公司獐子島(002069.SZ)在如期披露三季報的同時,發布公告稱:因為北黃海遭遇異常冷水團,公司105.64萬畝海洋牧場遭遇滅頂之災,受此影響,公司前三季業績“大變臉”,由盈利變為虧損約8.12億元。

消息發布當晚,中國證券網便在相關報道中引述一位長期跟蹤獐子島的行業分析師的說法,“今晚農業分析師都在討論這個事情,我們也都驚呆了。”

獐子島的主要產品為蝦夷扇貝,30日晚,獐子島發布了包括中科院海洋研究所會議紀要在內的多篇公告釋疑,並於次日組織了網上專項說明會,但同樣被“驚呆了”的投資者們仍然不依不饒地要求“提供死亡扇貝屍體”作為證明。

對此公司董事長吳厚剛表示,公司已對相關海域進行了存量調查、會計師監盤,“不存在欺騙”,並表示歡迎投資者前往公司調研。

而在其後前往獐子島展開“尋貝之旅”的《第一財經日報》記者報道,據當地工作人員介紹,今年扇貝撒苗“比往年略少”,但對於突然絕收的原因,從海洋養殖專家到上市公司審計會計師,依然無人能夠說清。

對於上市公司業績變臉前夕還在“強烈推薦”的行業分析師們而言,“二十年不遇的冷水團”似乎是這場投資“滑鐵盧”最容易接受的解釋:除了概率上的“黑天鵝”,很難解釋包括諸多知名券商和社保、保險等風格穩健的機構投資者,會共同踏入這個莫名其妙的財務“陷阱”。

然而依然有更多的投資者和市場人士對這場過於離奇的“滅頂之災”提出質疑:多家媒體現場調查時發現,在獐子島附近的養殖戶們從未聽說“冷水團”之事;中國海洋大學副校長董雙林則表示,冷水團“並不能解釋清楚蝦夷扇貝死亡的直接原因”。

與此同時,離奇絕收背後的財務處理流程也引發了業界關註,財務專家馬靖昊表示,對於獐子島的魚蝦扇貝等產品,由於無法準確核實真實數據,因此只能通過前期投入的真實性來估算存貨。同時審計機構應出具保留意見,以客觀說明審計機構“搞不清楚”真實存貨。

而在此前多年的審計報告中,審計機構都出具了無保留意見的審計報告。

更大的質疑則來自投資機構內的研究人士:早在2012年7月,深圳上善若水投資資產管理有限公司投資總監嶽大攀便在財新網發表專欄文章,直指獐子島可能是“又一個藍田股份”。

嶽大攀在文章中分析了獐子島最大的資產——存貨中的“消耗性生物資產”——在2012年前後的不合理變化,以及公司近年超常舉債、高管離職等反常現象,明確提出“有九成把握”認為獐子島大股東涉嫌長期占有上市公司資金,並將相應占款計入“存貨”導致存貨畸高。

對於文章中的指控,上市公司從未做出正面回應。而在此次巨虧爆發後,這篇文章再度成為網絡轉載的熱帖。但對於普通投資者而言,文中大量的專業術語如“消耗性生物資產”、“利息支出資本化為存貨”依然難以理解,因此也不容易看明白文中所指控的實質內容。

為此,南方周末記者梳理了獐子島自2006年上市以來的所有年報和招股說明書,意外地發現:上市公司獐子島多年所經營的,並非常規所理解的海產養殖,或財務專家所質疑的“圈地蓋樓”,而是“圈海”生意。

2013年10月27日,大連,獐子島漁業工人向海洋牧場播撒蝦夷扇貝幼苗。 (東方IC/圖)

“圈海模式”與“滅頂之災”

據2014年中報內的“抵押資產情況”顯示,截止到6月30日,獐子島以總計約178萬畝海域使用權,及20萬平方米土地和12萬平方米房產,合計抵押融資約22.7億人民幣:其中長期借款約8億人民幣,短期借款約14.7億人民幣。

這意味著獐子島將其宣稱擁有海域使用權的350萬畝海域中,近50%用於抵押融資,並以此建立起了龐大的資本運作平臺。

這一龐大的海域資源,正是過去數年中獐子島以“海上圈地”模式所囤積而成。

在2006年9月首次上市的招股說明書中顯示,公司擁有海域使用權的養殖用海面積僅為65.6萬畝,此後一路飆升:從2008年的110萬畝,躍升至2010年的285萬畝,再躍升至2013年的360余萬畝。

這一“圈海模式”顯然很受資本市場青睞,在2014年6月國信證券的研究報告中,以贊賞的口吻寫道:“2013年底,獐子島海域控制面積分別是(同行企業)好當家、東方海洋、壹橋苗業的85.4倍、97.2倍、87.5倍。”

而諸多投資機構和行業分析師,更是從這一迅速增長的海域控制面積,和與之相應的苗種投放成本增幅,推算出獐子島在其主打產品蝦夷扇貝“播種”面積迅速擴大的情況下,其後續盈利爆發式增長的種種樂觀預期。

南方周末記者向多家券商研究員了解到,對於魚蝦扇貝等海產生物,由於無法進行實地產量考察,因此行業研究人士大多通過相關企業的控制海域面積和種苗投放成本,推算出單位海域的種苗投放密度,再按照行業內的常規產量推算未來的總產量與估值。

在這一測算模式下,獐子島過去數年控制海域面積的劇增,與其投入成本的迅速增長顯得“絲絲入扣”:自2007年開始,公司歷年的“消耗性生物資產”規模迅速增長,短短數年內便從上市之初的2.8億元膨脹至2013年底的21.3億元。

按照公司財報中的會計解釋,所謂“消耗性生物資產”,就是公司的主打產品扇貝、海參等的養殖成本,如苗種費、設備折舊及員工薪酬等。

而在此前多年的財務報表中,公司也不厭其煩地在每一次“消耗性生物資產”暴增的數據後邊做出解釋:“主要系消耗性生物資產——蝦夷扇貝底播面積及苗種投入增加所致。”

於是投資者們看著上市公司“圈海”規模不斷擴大的同時,與之相應的苗種投入規模也在大幅增長的“合理邏輯”,滿懷期待地等待著“播種”收獲的季節以及隨之而來“業績驚人”的盈利增長。

然而,隨之而來的消息卻難以令人滿意:在連續五年大幅提高底播面積和苗種投入後,獐子島在2011年因“臺風損失”業績與利潤雙雙低於市場預期;並在2012年一季度因蝦夷扇貝“單位畝產急劇下滑”而再度帶來業績大幅下滑。

2012年年報中,公司再度將預期業績大幅下調,並宣布是因為“臺風影響和扇貝歉收嚴重”。實際上從此時開始,便已有市場研究人士將獐子島稱為農業分析研究員的“滑鐵盧”,並提醒投資者要小心。

到了2013年年報公布時,凈利潤僅比同期略降8%的獐子島,再度被投資者們期待著“收獲季”的到來,多家券商和投資機構從2013年底便開始預期上市公司業績“增速加快”並“強烈推薦”。

而到了2014年年中,當獐子島在中報里“不負重望”地宣布營業收入同比增長10.33%時,即使連最謹慎的券商分析師也忍不住在研究報告里給出了“增持”的評級。而關於公司業績“恢複性增長”、“結構性改善”甚至“資金期限錯配”帶來的增長預期及邏輯分析更是說得像模像樣。

即使在凈利潤同比依然下滑8%的情況下,獐子島的股價卻從2014年3月底12元的低位,迅速被拉擡至8月份的近16元,並在略作調整後,在10月8日一舉沖上16.68元這一寓意吉利的盤中高位。

而獐子島也順勢於2014年中發布了高達10億元規模的定增融資計劃,並獲得包括平安、興業等機構投資者的踴躍認購。

短短數日之後,獐子島宣布“因擬披露重大事項”於10月15日停牌:半個月後,一場全無預兆的“滅頂之災”,令滿懷期待的投資者欲哭無淚。

影響獐子島股價的兩個關鍵指標 (何籽/圖)

“消耗性生物資產”的秘密

早在業績大幅下滑的2012年,市場中便不乏指控上市公司“財務操縱”的質疑,如嶽大攀的文章里,更直指獐子島將是下一家“藍田股份”。

然而令人不解的是,市場中的一片質疑之聲,既未引來上市公司的澄清與辯解,也未引發監管部門的公開調查。直至此次公司聲稱遭遇前所未見的“北黃海冷水團”,從投資者到市場各方人士依然莫衷一是,難辨真偽。

南方周末記者為此細查了獐子島自上市以來的財務報告,發現嶽大攀指出的“消耗性生物資產”不合理增長的現象,不僅存在於文章所提的2011和2012年,而是從公司上市伊始便一直存在。同樣反常的是,對於這一“不合理”的財務現象,無論是負責審計的會計師事務所,還是相關監管部門,從未公開對此提出疑問。

反複搜尋之後,南方周末記者在公司上市早期年報的會計解釋里,終於找到了這一“不合理增長”的源頭:在2006年年報中,上市公司宣布將於2007年1月1日按照財政部頒發的新會計準則編制報表,在新準則帶來的差異分析中提到:

“根據《企業會計準則第5號-生物資產》的規定,公司生物資產按照成本模式進行後續計量,不影響公司當期損益。”

關鍵在於這個“後續計量”,這意味著按新會計準則規定,公司在扇貝等“生物資產”的養殖成本(即“消耗性生物資產”)上的投入無論多高,都無需計入當年的公司經營損益,而是在產品收獲後一並計算——而按照扇貝的生長周期,這一成本結算周期可能長達數年之久。

而在按照新會計準則編制報表的2007年年報中,出現了一個令人驚訝的變化:在公司扇貝養殖面積擴大的同時,公司經營的管理費用卻蹊蹺地出現了大幅下降:從2006年的7143萬元降至2007年的4418萬元,下降幅度高達38%。

對此,年報中的相關會計解釋為:由於公司在本年度將繳付的海域使用金“計入消耗性生物資產的成本中”,而以前年度則全部計入管理費用中,因此帶來管理費用的減少。

按照前述會計準則及相關會計解釋的邏輯,上市公司大手筆“圈海”背後的財務處理模式已經呼之欲出:由於“圈海”所需的海域使用金等成本投入,可以全部記入“消耗性生物資產”,並無需在當期計算損益,因此公司可以大規模投入“圈海”資金而無需擔心因經營成本過高而造成當期虧損。

而大規模的“圈海”投入的另一面,則是作為公司存貨的“消耗性生物資產”估值的迅速膨脹——在這個奇特的“負債資產化”模式下,獐子島所投入的每一元“圈海”成本,都會被投資者理解成能帶來巨大收益的“苗種投放”等“生物資產”。

更加有意思的是,由於新會計準則中“生物資產”無需計入當期損益,而使得並非“生物資產”的海域使用權等管理成本,無形中獲得一個“分期攤銷”的會計處理空間。

在這一模式下,即使公司為“圈海”而在前期付出了巨大成本,但在相關的海域使用金等成本支出上,卻可以體現為與“圈海”規模完全不成比例的小幅增長。

據公司財報顯示:在2006年到2011年期間,獐子島的“圈海”面積從65.6萬畝劇增至300余萬畝,相應的“消耗性生物資產”規模則從2006年的2.8億增加到18億元之巨;但公司所公布的海域使用金金額,卻僅從2008年(2006、2007年無數據)的2527萬元,略增至2011年的3449萬元。

在2011年的年報里,上市公司的海域使用金被列入“預付金額第一名”,並明確標註為“待攤海域使用金”。而在此後數年年報里,再也沒有出現過“海域使用金”的具體數額。

神兵天降“冷水團”

在這一堪稱精妙的“負債資本化”會計處理模式下,一場規模空前的“圈海遊戲”拉開了序幕:一方面上市公司通過將已確權的海域使用權抵押獲得的資金,大規模投入後續的海域使用權收購與兼並;另一方面,則將海域使用權等收購成本納入“消耗性生物資產”分期攤銷,並借此向外界展示自己日益龐大的“苗種投放”規模。

從2006年到2013年期間,公司宣稱擁有海域使用權的控制面積從65.6萬畝飆升至360萬畝,而其中的數次規模躍升均與其“消耗性生物資產”估值的急劇提升相呼應:2009年公司控制海域面積從150萬畝躍升至285萬畝,在海域使用金僅略升1000余萬元的情況下,“消耗性資產規模”卻從2008年的8.9億元,飆升至2011年的18億元之巨。

但是,正如那句著名的電影臺詞,“出來混,總是要還的。”

盡管在前期的“圈海模式”下,獐子島圈占了同行企業所不能企及的海域規模,但是海洋畢竟不是土地,既不能在上面蓋房出售,又不能借地價的上漲而轉手獲利。

與此同時,前期“圈海”所投入的巨額成本,盡管以“消耗性生物資產”的名義未被計入當年財報損益,但巨額的銀行抵押貸款及其高額利息,依然在實實在在地侵蝕著企業的財務健康與資金鏈管理。

從2011年開始,上市公司便已經陷入了“借新還舊”、“借短還長”的資金窘迫狀況:不但大量發行短期融資券償還到期借款和股東分紅,而且有息負債的期限不斷下降,“短借長投”模式下極易造成企業經營的現金鏈斷裂。

公司2014年三季報顯示:公司短期借款從年初的15.3億元驟增至26.8億元;長期借款則從3.4億元增加至7.2億元左右。

應付賬款(2013年底投入蝦夷扇貝苗種款)從年初的近2.6億元降至1.5億元。以本期償還的到期短期融資券為主體的其他流動負債,則從4億元驟然降至50萬元,降幅近100%,顯示公司前期的短期融資已基本償付完畢。

數據顯示,公司前三季度僅銀行借款金額便增加了15.3億元;在償還前期應付賬款及負債等款項後,籌資活動產生的凈現金流近7.7億元。

不無巧合的是,這一籌資規模恰好與公司發布的虧損公告中三季度凈利潤的虧損總額7.6億元大致相符——似乎公司管理層在冥冥中早就預見到了三季度的“意外巨虧”,並提前籌措好了相應的儲備資金,從而令前期負債累累的公司順利地躲過了現金鏈斷裂的另一場“滅頂之災”。

但在資本市場中,上市公司多年累積的龐大“消耗性生物資產”遲遲未能兌現為業績與收益,不但引發了市場投資者的多方質疑,而且引發了公司股價的大幅波動,也對公司的日後融資頗為不利。

無論從哪個角度而言,上市公司都不得不對前期“圈海”所累積的巨額“暗債”做出交待。

此時“生物資產”的另一重妙用就體現出來了:土地和海域是不會逃跑和“失蹤”的,但生物卻會“意外死亡”,而大洋深處的海底生物,更是可能死得“屍骨無存”——比如被“冷水團”沖到不知哪個角落去了。

於是在2012年的上市公司年報中,一個此前從未出現的神秘概念首次登場:那就是“北黃海冷水團”。

在上市公司2011年之前的所有年報中,無論是經營分析還是投資警示,都從未提到過“冷水團”對公司海產養殖的危害,甚至沒有出現過“冷水團”這個名詞。

在2011年年報的“養殖敵害、自然災害及海水養殖病害風險”分析中,公司鄭重其事地提到在確權海域內敵害“棘皮動物大面積爆發”,將會給公司養殖品種帶來極大危害。

而在當年乃至此前數年的自然災害風險里,均只提及“臺風、風暴潮、氣候異常”等自然災害,以及赤潮、溢油等環保事故可能為公司造成嚴重經濟損失。

然而到了2012年,在連續兩年因為“臺風”原因而造成業績大幅下滑之後,估計自己也覺得了無新意的上市公司管理層首次發現了“冷水團”這一神秘的自然災害。

在2012年年報的“釋義”里,首次出現了“冷水團”的概念。在關於“畝產”的解釋里這樣寫道:公司底播蝦夷扇貝的年平均畝產“受水深、水溫、冷水團、底質、敵害”等自然環境和生態環境影響較大。

在其下更有明確的關於“北黃海冷水團”的解釋:“存在於北黃海深底層溫度較低的那一部分水體”。

而在其後的年報說明里,公司更表示已請中科院考察船對相關海域底質和水文等環境要素進行全面勘察,並同樣鄭重其事地宣布:公司在獐子島海域構建了北黃海冷水團監測潛標網,對底層水溫變化實施24小時不間斷監測,提升海域環境的監控能力。

然而在如此嚴密的監控之下,“二十年不遇的冷水團”依然突破重重關卡,成功地為獐子島此前數年投入的8億元“消耗性生物資產”帶來了屍骨無存的滅頂之災——此時“冷水團”這一概念顯現出了前所未有的“先見之明”:多年負責公司審計的會計師事務所有關人士親赴現場對養殖海域進行了多點位的實地查驗,“發現一網下去沒有網到東西”,並為此在災情說明會上做了專項說明。

倘若是2011年的“棘皮動物大面積爆發”而為扇貝帶來滅頂之災,公司管理人士難免就要面對審計師的質疑:即使被“棘皮動物”吃掉了扇貝,仍應留下大量死殼,何至於“網不到東西”?“冷水團”的及時出現,顯然恰如其分地解決了這個難以回答的問題。

而在此次獐子島巨虧事件中,以“會議紀要”的方式為上市公司出具科學論證說明的中國科學院海洋研究所,是中國國家級海洋科學研究的重要基地,同時也是在“國際海洋科學領域具有重要影響的研究所”。其出具的科學論證,自然受到市場的廣泛尊重與認同。

然而南方周末記者據公開資料檢索發現,中科院海洋所早在2008年4月便與上市公司共同成立了“海洋健康養殖聯合實驗室”,其後更有多項合作項目,甚至連獐子島2010年度的半年工作例會都在海洋所召開。

在2009年至2012年以“黃海海洋觀察站建設”項目為支撐的課題研究中,獐子島漁業集團便提供了450萬元的科研經費。

而在2012年3月召開的2011年度工作會議中顯示,聯合實驗室在創制鮑和扇貝新品種、扇貝病害預警和建立海洋科學觀測研究平臺等方面發揮了重要作用,並對獐子島海域的環保災害(如溢油)和生物災害(如海星)的防治提出了具體方案。

自2012年3月之後,中科院海洋所的官方網站內,便再未檢索到跟“獐子島”有關的任何合作內容。

南方周末記者在中科院海洋所的官方網站內檢索時發現,幾乎所有跟“獐子島”有關的信息內容均已無法打開,但通過百度快照等方式,仍能在其他網頁上找到當初的合作內容。

扇貝 不見 市場 驚呆 了獐 子島 自導 自演 圈海 大戲
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深圳治汙10年:城里不見一根冒煙的煙囪

來源: http://www.yicai.com/news/2015/02/4574900.html

深圳治汙10年:城里不見一根冒煙的煙囪

第一財經日報 2015-02-11 06:00:00

環保部發布的2014年京津冀、長三角、珠三角區域和直轄市、省會城市及計劃單列市共74個城市空氣質量狀況。深圳表現搶眼:6項空氣質量指標全面達標,PM2.5濃度下降到34微克/立方米,與海口、舟山、拉薩一道成為全國空氣質量較好的前10位城市

環保部發布的2014年京津冀、長三角、珠三角區域和直轄市、省會城市及計劃單列市共74個城市空氣質量狀況。深圳表現搶眼:6項空氣質量指標全面達標,PM2.5濃度下降到34微克/立方米,與海口、舟山、拉薩一道成為全國空氣質量較好的前10位城市。

與其他九個城市不同的是,深圳的經濟密度高度聚集,是其他城市的幾倍甚至十幾倍。它如何做到做大經濟蛋糕與保住“藍天碧水”之間取平衡?

挑戰一:縣域面積如何承載省級經濟體量?

10年前灰霾天氣187天,10年後灰霾天氣不到100天;PM2.5最高濃度62微克/立方米,如今下降到34微克/立方米……近些年來,深圳經濟社會發展和空氣質量走出了兩條“背道而馳”的曲線:2004年以來深圳GDP增長了3.5倍,去年達到1.5萬億元,超過國內很多省份;與此同時空氣質量不斷改善,成為國內空氣質量最好的城市之一。

“深圳大氣汙染治理既有有利條件,也有很多不利因素。”深圳市常務副市長呂銳鋒說,深圳是濱海城市,對流強,汙濁空氣擴散快,但這絕不是空氣質量優良的主要原因,國內一些濱海城市的大氣狀況就說明了這一點。況且10年來,深圳經濟高速發展,2000平方公里的土地承載著1.5萬億元的經濟總量,相當於一個縣級的土地面積支撐著一個省級經濟體的能量,其環境承載能力、空氣質量面對的挑戰可想而知。

深圳空氣質量數據也證明了這一點。10年前,隨著經濟的發展,深圳的大氣汙染問題逐漸嚴重。統計顯示,上世紀90年代,深圳灰霾天數開始上升,但在100天以內。2002年,深圳的灰霾天突破100天,並急速上升。2004年達到最高點187天,創歷史最高水平。

挑戰二:產業結構如何優化確保“魚和熊掌”兼得?

深圳市市長許勤說,2009年以來,深圳先後出臺互聯網、生物醫藥、新能源、新材料、文化創意和新一代信息技術等六大戰略性新興產業規劃和政策,大力推動產業轉型升級。2013年,深圳經濟發展質量實現歷史性突破:戰略性新興產業增加值增長20.5%,超過5000億元,占GDP比重超過1/3,對GDP增長的貢獻率首次突破五成,成為經濟發展的主引擎。

許勤說,近幾年,深圳淘汰和轉型低端企業超過1萬家,鋼鐵、水泥、電解鋁、煤炭等16大重汙染行業基本退出深圳,“城市里很難看到一根冒煙的煙囪”。

鐵腕治汙是深圳的另一做法。深圳市人居環境委副主任李水生說,深圳重汙染產業主要集中在火力發電、印染等行業。為此,深圳在2010年完成了全部11臺燃油電廠“油改氣”改造工程,每年PM2.5減排435噸。

深圳曾經是全國最大的家具出口基地,2008年產值高達850億元。家具生產使用油漆,不僅居民投訴,也是VOCS(揮發性有機物)及PM2.5的重要來源。為此,深圳痛下決心搬遷500多家大中型家具企業,關停112條無牌、無證塗裝生產線。

此外,深圳機動車保有量超過300萬輛,是當地主要的大氣汙染源。為控制機動車尾氣汙染,深圳2013年以來財政補貼7億元淘汰更新黃標車10萬輛。

挑戰三:“獨角戲”與社會大舞臺如何平衡?

深圳的大氣汙染治理並不是政府唱“獨角戲”,而是綜合運用多種經濟手段,充分調動市場和社會的積極性,形成各界共同參與的治理大舞臺。

一是“先行先試”碳交易,邁出用市場機制促進低碳發展的第一步。2013年6月,深圳成為我國首家正式啟動碳交易試點的城市;深圳發行了我國第一個碳債券,以理財產品的形式吸引社會資金關註並投向綠色產業;深圳碳排放交易市場是全國首個總成交額突破億元大關的碳市場。

截至2014年7月1日,深圳635家首批納入管控的企業中631家如期完成碳排放履約,其中,621家制造業企業與2010年相比,工業增加值增長29%,而碳排放總量下降11.7%。

其次,推廣基於市場化運作的合同能源管理機制。

數據顯示,2014年上半年,深圳市公共機構采用合同能源管理模式對既有建築完成節能改造的面積達到700萬平方米,年節電7600萬度,相當於減少標準煤9340噸,減少二氧化碳排放2.3萬噸。(新華社)

編輯:一財小編
深圳 治汙 10 不見 一根 冒煙 煙囪
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六都新政系列《行政革新、整頓財政、防洪治水 「看不見的政績」 賴神憑什麼高人氣?

2015-04-27  TWM
 
 

 



被「婉君」封為賴神的台南市長賴清德,在九合一選舉獲得超高得票率,設下「賴清德障礙」。除了貼近民意,他採取內科療法,花四年在台南做看不見的基礎建設,讓台南從文化古都蛻變成具有競爭力的城市,政治行情也扶搖直上。

撰文‧郭淑媛

一些在網路上被廣推的消息,成就台南市長賴清德「賴神」封號,一些刻意的「作為」與「不作為」,也讓他在二○一四年九合一選舉,拿下七二.九%的最高得票率,甚至一度成為與民進黨主席蔡英文競爭總統初選的熱門人選。

造就「賴神」形象,源自於一二年天秤颱風來襲,賴清德一大早借助成大防災研究中心提供的氣象資料,獨排眾議,做出不放颱風假的決定,事後證明他「決策英明」而獲網友大讚封「神」;加上他搭高鐵幫突發病人看病、在路上看到車禍下車關切等,點點滴滴被po上網,讓賴清德在「婉君」眼中的地位扶搖直上。

但除此之外,賴清德到底在台南做了什麼事?似乎,就沒有前面兩件事讓人印象深刻。

出身內科醫師的他,做事風格實事求是,講究科學數據的性格一樣延伸到他從政。有別於多數縣市長搞硬體建設求表現,賴清德有自己一套看法,選擇政治人物眼中「吃力不討好」的項目做。

談財政:預算歸零重編

零舉債,讓財政轉普通病房譬如,賴清德十分重視財政紀律,四年前出任市長時,市府負債九六四億元,他採「零基預算」模式,將預算歸零重編,拿掉沒必要的項目,要做的則排定優先順序,還大膽地在第一任未推出重大建設,只做治水防洪等基礎建設,到一三年做到零舉債,還了一二七億元的債,讓大台南財政從加護病房轉入普通病房。

「人希望身體健康強壯,但沒有醫師會開補藥,一定會先治病,當疾病控制好,只要睡眠足營養夠有充分的運動,就會健康。城市也一樣,為何過去四年我沒有舉債,沒有設定遙不可及的目標,因為那不可能讓城市發展。」賴清德接受《今周刊》專訪時說。

他對市政採取內科療法,挑戰盤根錯節的病根,一步一步來。搞財政健全,專家學者都會拍手叫好,但民眾感受可能是市長沒有作為,賴清德居然還能維持高人氣,無怪乎政界人士羨慕他,「果真是賴神!」賴清德說,債務已到頂,中央補助款沒有給台南直轄市待遇,縣市合併升格千頭萬緒,在此狀況下,「只能啟動行政革新,把錢花在刀口上。」賴清德在台南革新政治文化,先從自身做起。「他很少跟同事共餐,傍晚開會只提供點心而非便當,認為大家只要不餓就好,可以回家再吃晚餐,他認為公務上只要不要虧待(公務員)就好,公帑花用應在市民身上。」台南市觀旅局長王時思說。

談治水:完成十年防洪標準抗旱防澇,省七千萬噸水賴清德還規定市府直屬單位的小額採購,如紙筆,雖然金額很小但量很大,一年下來要幾百萬元,購買的費用、規格與廠商,都要上市府內部的小額採購網登錄,其至還會問筆為何不買十元要買二十元?登錄比較之下,自然集中往便宜的廠商購買,省下不少公帑。

賴清德的革新之刀還動到市議會身上,上一屆民進黨占多數下,他取消議員小型工程款建議權,不理會議員人事關說,這一屆雖因議長選舉民進黨五位議員跑票,被開除黨籍而無法過半,他也不妥協,在議長李全教涉嫌賄選案發後,即宣布不進議會,成為他上任後最大爭議。

賴清德強調,過去四年施政秉持的原則,是發揮醫師看診治療病人的精神,面對問題先診斷,找出問題的所在,再提出方法來解決;再者就是「馬蓋先」精神,手頭上有限的資源,用創新的方法來解決問題,不會因為客觀條件不足就放棄。

過去四年,賴清德先做基本功,包括治水、土地通盤檢討、公車捷運化、工業區更新,「條件帶上來,外來的人才有信心來投資,過去四年共有八千四百多億元投資案,創造了將近八萬個工作機會。」賴清德說。

抗旱與防澇,是他得意之作。台灣淹水潛勢面積有三分之一在台南市,他把治水當首要任務,花六十幾億元完成十年防洪標準。面對今年大旱,台南地區一期農作持續耕種,台南市還未進入第三階段停水計畫,主要是嘉南農田水利會設「掌水工」,每天到農田巡視,省了七千萬噸水,市府同時力推工廠四省(省水電紙油)。

「媒體應該稱讚我們的抗旱作法,我們不斷在做節水與開發水源工作。」賴清德說。

台南城市風貌與文化特質形成特殊魅力,漫步在台南吃吃喝喝,成為不少國人眼中「小確幸」的經典圖像。經過四年行銷,台南觀光蓬勃發展,根據台南市觀旅局統計,主要遊憩據點遊客數,從縣市合併升格第一年(一一年)約一千九百萬人,至一四年約二千六百萬人。賴清德說希望把台南打造成文化首都,讓任何人來台南就知道台灣,也讓市民感到光榮,才有辦法團結往前走。

不過,第一任的基礎建設,也有綠營議員認為「無感」,認為賴清德必須加把勁,包括區域整合未做到位,如何解決城鄉落差,讓居民生活便利,都是課題。

進入第二任,賴清德擴大建設步伐,「這一任我要推新的十大旗艦計畫。」「每一天都當從政最後一天。」賴清德常常把這句話掛在嘴邊,他也如此要求行政團隊。由於他四年前當選市長是首度進入行政系統,沒有班底,台南的資源又無法與北高相比,外地人才難覓,必須善用原來台南縣市官員,少部分自中央求才,因此賴團隊不少人是事務官出身,市府祕書長陳美伶曾任行政院副祕書長,深受倚重。

談用人:分權授責

抓大方向,將計畫分工執行談到用人之道,賴清德說:「授權啊,我怎可能比局處首長還專業呢?而且若凡事要自己決定,在我這位置上會產生行政效率的瓶頸,一定要分權授責,十大旗艦計畫是與各局處一起討論出來的,我抓大方向,設定目標,授權執行,每年滾動檢討。」王時思說,賴清德對清廉有強烈的執著,重視團隊成員操守,要求大家盡量少應酬。

賴清德的高人氣,與他十分重視民眾陳情以及互動有關。「市府每年至少辦一次區里座談,所有首長都到場,一年有一千多件列管處理,他擔心只有幕僚與二手資訊,施政會有偏頗,故會自己跑到第一線。」王時思說。採訪當天,有民眾到市府大廳向他攔路陳情,他立即請幕僚接手了解問題。

賴清德與民眾互動溫文儒雅,講話不溫不火,在台南擁有不少粉絲,市議員邱莉莉就形容,今年農曆大年初九去天公廟上香,不少民眾一看到賴清德竟然尖叫,彷彿看到明星一般。

儘管在綠色的土壤上執政,仍會出現波折,賴清德第一任時鐵路地下化拆遷問題就鬧得滿城風雨。但他強調,這是台南各界爭取二十年的建設,至○九年行政院才核定,不是從他開始,他的責任是落實中央在地方的重大建設,配合土地徵收,照顧民眾,目前照顧住宅已動土,希望能無縫接軌。台南市新聞處長吳堂成透露,為了解決紛爭,賴清德逐一進行家戶拜訪,了解民眾困境並思考如何解決,還未有共識的就持續對話。

此外,四月二十二日市議會開議,賴清德仍堅持不進議會,沒讓步打算。國民黨籍市議員王家貞批評,賴清德從政一路順遂,原本議會民進黨過半,完全沒料到議長選舉會輸,「見笑轉生氣」,「用民粹挾持台南鄉親,這是賴市長由盛而衰的關鍵點。」民進黨籍邱莉莉說,黨內也有人不以為然,︽地方制度法︾未規定市長一定要進議會備詢,不進議會可凸顯問題,但對他的政治生命也賭很大。

賴清德則說,李全教是台灣地方自治史上,第一位因議員選舉涉嫌賄選而被地檢署提起當選無效之訴,更在議長選舉涉嫌賄選,「在司法未釐清前,我不排除在當選無效之訴民事二審定讞前,約一年的時間不進入議會。」他強調,市府今年預算去年已經審過,明年度預算明年初再審就行,且連續性的預算可先用八○%,施政不受影響,「局處首長會出席議會委員會,我會讓市府成公開透明的開放政府,接受人民的監督。」這場政治豪賭,替賴清德政治之路埋下變數,在堅持與妥協之間,如何說清道理,做他口中「對的事」,考驗這位政治金童智慧。以下為訪問重點。

︽今周刊︾問(以下簡稱今):你任內一定要完成最重要的三件事是?

賴清德答(以下簡稱賴):應該說要大部分落實完成或開始做的,包括打造五大文化主題園區、市立美術館等六大指標建設、七大景觀改造計畫;還要完成八項投資招商案,促進民間參與公共建設,完成鐵路地下化等九大交通建設,並推動南台南副都心等十大土地開發案,將土地通盤檢討,預計可帶動台南繁榮發展,也可挹注台南財政二百億元。

談定位:﹁看見未來﹂

發展平衡,創造就業機會今:你給自己第二任市長的定位是什麼?

賴:我過去四年是打基礎,擬定文化首都、觀光樂園、科技新城、低碳城市等四大城市發展願景,也擬定了「十大旗艦計畫」。未來四年台南要大步向前,我有一個核心價值:「吃飯皇帝大」,要讓市民安居樂業。

發展中還要推三個永續,環境、發展、財政永續,發展綠色能源、生物科技等產業,持續招商創造就業機會,嚴守財政紀律。

今:你因議長涉嫌賄選案不進市議會,引起極大爭議,想要改變什麼?

賴:我如果進去議會低聲下氣是比較容易,說不定能得到社會更多的支持與同情,但我不能這樣,我應捍衛台南的尊嚴。我希望開啟地方政治文化革新,把問題掀開來,讓陽光照進來。

以往談改革焦點都在中央,但地方任其腐敗,一開始視而不見,久了視為理所當然,不從地方開始,台灣政治革新不會有成功的一天。既然碰到了,我就應堅持崗位,承擔責任不計毀譽,只求掃除地方政治黑金,也可以把台南的危機轉變成台灣的契機。

賴清德

出生:1959年

現職:台南市長

經歷:成大附設醫院主治醫師、第三屆國大代表、第四至八屆立法委員學歷:美國哈佛大學公共衛生學院碩士家庭:已婚,育有二子推建設,40項工程完工—— 賴清德連任百天的市政成績單敲定「新十大旗艦計畫」,推動建設大步向前,包括5大文化主題園區、6大指標建設、7大景觀改造計畫、8項投資招商案、9大交通建設、10大土地開發案11項工程動工、40項工程完工,當中涵蓋642案基礎建設工程,總金額達到5億6000多萬元,這其中包含抗旱、防汛的準備工作將競選時的政見化為政策,不管是執掌分工、預算安排,甚至期程設定都已經完成。總計45項重大建設,大部分可以在未來4年任內完工資料來源:台南市政府 整理:郭淑媛

 
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協合新能源(182):視而不見的利好改變

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本帖最後由 優格 於 2015-5-20 10:02 編輯

協合新能源(182):視而不見的利好改變
作者:王雅媛


上星期五,協合新能源(182)宣布股權變更,高振順先生原持有20億股,其中5億給管理層,13億進行配售,每股為0.6港元。高先生持股占比從原先占比22%降至2%。公司管理層加上5億股共持有25億股,占比從23%升至28%,另外13億股進行配售,據說買家都是長線基金。

公司估值一直比其它新能源股為低,除了是因為之前沒國家背景之外(之後引進了華電福新),另外一個更重要的原因就是高先生手上的20億股。協合新能源改名前叫中國風電,中國風電當時是借殼上市,而提供殼資源的就是高先生。

現在一只主板的殼,價格起碼近五億,因此單是算殼價,上市公司大股東已非常富有。再加上近年殼買少見少,除非是一些需要白武士解救有問題的殼,不然買賣殼基本上是屬賣家市場。高先生本身已擁有不少殼,以他的富有程度,單是出售殼賺取的利潤已不足以吸引到他。一般這麽富有的殼主更看重的是殼易手後,股價再向上升的獲利空間。很多時候,殼主的做法是不會把全部股權出售,而是保留某個不影響大股東份量的股票,之後等待新東家註資,股價上升到某個滿意程度再沽出。往往在市場行情好時,初期保留股票那部份的利潤可能比出售殼賺更多。

至於中國風電,有可能是因為高先生很看好新能源的緣故,所以當時為公司提供了殼資源後,他仍持有20%以上的股權。而在這次易手前,高先生股權數量基本上是跟大股東相當接近。投資者一直擔憂的是高生是以搞財務出名,他股權上跟大股東這麽接近,害怕某天會出現重大不確定性。

2013年12月中國風電宣布獲華電福新(00816)認購8.8億股新股,占擴大後股本約10.61%。每股認購價0.43元,較前收市價0.49元折讓12.24%。當時引入國企減輕了市場對於高生股權不確定性的擔憂,曾炒作過一波預期華電福新進駐後會加快高先生全面退出。但是預期卻一直沒兌現,之後股價亦開始走弱。

這次配股,拿大部份的都是被動型財務投資者,不可能對公司的營運造成太多的左右。因此,這次高先生減持屬一個重大利好,完全解除了市場對於公司管理內部出現不確性的擔憂。不過唯一美中不足的是第二大股東華電福新並沒有增持。

筆者認為現在資金並不熱衷於新能源的股票,因此投資者對於這個重大利好改變的反應是選擇性地視而不見。不過當下次風再吹到新能源板塊的時候,協合新能源的走勢就可能跟之前的中國風電不一樣了,估值有機會趁機被重估。

(王雅媛為持牌人士,並沒有持有以上股票   來自王雅媛港股圈)

格隆匯聲明: 本文為格隆匯轉載文章,不代表格隆匯觀點。格隆匯作為免費、開放、共享的16億中國人海外投資研究交流平臺,並未持有任何公司股票。


協合 新能源 182 視而 不見 利好 改變
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WOW!巴西 小孩不見 印表機可幫忙尋人

2015-06-15  TCW




只要一封電子郵件,一台印表機,就有機會找回迷途的孩子,為心急如焚的家人點燃一絲希望。

「列 印協尋(Print for Help)」活動,由印表機全球一哥惠普(HP),聯手失蹤人口協尋機構M?es da Sé發起。印表機內建的ePrint技術,能靠一封電子郵件啟動印表機,自動列印出失蹤人口的協尋海報,讓家家戶戶扮演一日警局,在第一時間散布緊急資 訊。不只是散彈打鳥,更進一步鎖定失蹤者最後的出沒位置,只向區域內的印表機發送訊息。

光在巴西第二大城里約,平均一天就有十五人失蹤,全國一年的失蹤人口更高達二十萬人;但協尋機構十九年來,卻只為四千多人找到回家的路。做為物聯網的一員,印表機的傳播雖比不上網路訊息快速節能,但在茫茫資訊之中,也許實體紙張更能重新喚起人們的注意。

 


WOW 巴西 小孩 不見 印表 表機 機可 幫忙 尋人
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精打細算》小心匯差風險 高利率貨幣不見得穩賺 現階段外幣投資 應考量避險而非配息

2015-08-10  TWM


外幣存款是台灣人喜歡的配息型金融商品之一,尤其是澳幣、紐幣、南非幣及人民幣。

考量到現階段的全球經濟情勢,專家建議應考量避險,把外幣資產核心放在低利的美元。

撰文•黃瑋瑜

高利率的外幣,如澳幣、南非幣、紐西蘭幣與人民幣,一向是配息型投資人鍾愛的標的。然而,隨著美國升息箭在弦上、原物料市場步入空頭格局、全球經濟復甦遇上亂流,匯差波動的風險是否造成匯兌損失而吃掉利息,甚至侵蝕本金,值得投資人精打細算。

全球經濟疲軟 短線著重防禦型貨幣相對之下,低利率的避險型外幣︵如美元與瑞士法郎︶看似利率很低,沒有配息效果,相對新台幣卻有持續升值的潛力。一來可利用匯兌收益補 低利率的不足,二來可作為資金停泊避險的避風港,俟全球經濟回復平穩,原物料止穩向上後,再轉移至高利貨幣上頭,不失為一條穩中求富之道。

著有《未來十年最好的投資機會》,外幣投資經驗豐富的理財達人盧冠安分享他的經驗說:「其實外幣投資很簡單,如果你感覺全球經濟開始復甦,那就買高利率的 原物料出口國貨幣就對了,如澳幣、紐幣、南非幣;如果你感覺經濟要走下坡了,不太對勁了,那就把資金往低利率的避險型貨幣移動,如美元、瑞士法郎,日圓也 可以。」以美元為例,美元指數是國際資金流向的重要指標︵編按:美元指數愈高,代表相較其他一籃子貨幣升值愈厲害,反之則是貶值愈厲害︶。○八年金融海嘯 時,美元指數一度推升到八十九點;一一年爆發歐債危機時,美元指數也同樣又上升到八十九點,顯示市場動盪期間,資金將流向美元尋求避險,使得美元匯率上 升,從近期美元指數來看,也已到九十七點的高點位置。

外匯部落客JOE也認為,在未來一年內應該繼續持有美元,他強調美國現階段景氣持續復甦樂觀,在聯準會升息前,投資美元是不錯的好選擇。

另外,若是以日圓、瑞士法郎作為避險貨幣,富邦銀行財管商品處資深協理黃致淵則提醒,日圓雖為避險貨幣,但因資金停泊時間較短,在市場震盪時間拉長時,避險功能會隨之降低;瑞士法郎則是因瑞士央行不時進入匯市干預,使得瑞郎避險需求降低。

至於歐元,由於歐洲央行加入量化寬鬆行列,加上希臘債務危機紛擾,歐元匯率恐長期維持下跌趨勢,投資人最好也要小心避開,歐元的避險性也因希臘債務危機而失色不少。

屬於高利率的貨幣,像是國人最愛的澳幣、紐幣、南非幣定存,在高利的背後,往往也具有高匯率波動風險,投資人又該如何投資?

澳洲是煤礦、鐵礦的主要出口國,過去因中國工業化高度發展,使得澳幣匯率兌美元曾突破一.一元的高點,但近一年來受中國經濟成長放緩影響,匯率目前已回跌 至○.七二,今年更已貶值近一一%。對此,盧冠安指出,「未來澳洲工業原物料需求,可能會由菲律賓、印度接手,但目前礙於其成長規模,仍無法與中國相比, 使得澳幣價格尚無支撐,短期內仍應避開操作。」除了澳幣,同樣受原物料價格影響的紐西蘭幣,面臨乳製品價格崩跌,以及紐西蘭央行企圖刺激農產品出口的弱勢 貨幣政策導向,經濟面、政策面皆不利匯率上升,不排除仍有續貶風險。

匯率波動高者 長線注重資產配置至於定存利率最高的南非幣,近期美元兌南非幣匯率已跌破金融海嘯低點,來到十二.六四兌一美元。此時是否適合投資人進場低接?

投資南非幣長達十幾年經驗的外幣達人饒允武表示,從一二年高點的七.五元南非幣兌一美元迄今,跌幅已近七成,若資金充裕者則可考慮逢低分批進場。以三個月定存利率三.八%來看,將近新台幣定存利率的四倍,還是可用時間換取匯率回升空間的划算投資。

南非是高失業率、高通膨以及治安不佳的國家,但整體來看仍屬於BBB信用評級︵屬投資等級︶的國家。因此他也強調,若要降低投資風險,還是要著眼在長期投 資及資金的分配。一般而言,他會把資金分為二十等分,其中五等分會放在風險大,但價格便宜時進場低接,其他十五等分則拿來作為風險控管,當作未來攤平或是 加碼時的運用。

全球經濟環境詭譎多變,各界關心是否有黑天鵝事件發生時,外幣匯率波動難免加大,這當中雖有危機,但機會也同時出現,就看投資人能否把握。

短期看防禦型貨幣,以美元為首── 外幣定存利率、兌台幣升貶幅度

種類 外幣 今年來

兌新台幣

升貶幅度 3個月

定存利率 1年期

定存

利率 風險 操作策略

幣 美元 -0.59% 0.40% 0.80% 美國股市、債市價格過高,風險升高。 應作為現階段外幣資產的核心。

瑞士

法郎 2.67% 0.001% 0.001% 瑞士央行出手干預匯價,壓制瑞郎升值。 傳統的避險角色弱化,宜觀望。

日圓 -3.88% 0.001% 0.05% 離通膨目標還有距離,短期內可能繼續量化寬鬆。

幣 澳幣 -11.45% 1.60% 1.80% 中國經濟成長衰退,導致相關工業物料出口下滑。 經濟基本面短期內恐難好轉,匯率恐繼續探底,宜暫時避開。

紐西蘭幣 -15.33% 1.80% 1.95% 面臨乳製品價格崩跌、央行態度由鷹轉鴿。

南非幣 -8.73% 3.80% 3.50% 政經環境差、匯率波動大。 可分批低接,但須留意資產配置。

註:數據統計至7月27日 資料來源:台灣銀行


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