2005年，當市場持續的低迷和絕望後，有些人發現了封基處於極其離譜的低估狀態。4-5折的封基，意味著大盤跌到300多點，才會發生虧損。封基的計算極其簡單，因為現金和債券是不打折的，因此，百分60-70倉位滬深300股票的封基，意味著股票在3折-4折在賣。
去年此時，日本地震，大盤2900多點，農行2.62元。一般人計算了一下，也可以得出農行的稅後利潤大概在5-6之間。一年過去，大盤跌了百分20，但 農行的價格不僅沒有下跌（中間還有一次分紅），而且分紅率也和當時預估的差不多。換句話說，看到分紅率，就能看到農行的底部。農行的底部和封基的折價不 同，它的底部是由堅實的分紅基礎建立起來的。假如農行永遠都不增長了，每年分紅利潤有百分6，對於幾千億要投入股市的保險基金，社保基金，養老金，以及只能把錢存在銀行的巨量存款，都有巨大的誘惑力。因此，農行2.62元就是農行的價值鐵底，即使被擊穿了，也不用擔心它不會漲回來。（農行只是一般的銀行，但農行是一個很好的例子）
2005年，封基的風險是中國經濟的徹底崩潰，如果大盤跌破400點，那麼，封基發生虧損的概率還是有的；2011年，農行的風險也是中國經濟的崩潰，如果不是，那麼大盤跌到1000點，農行的價格還是無法撼動的。
2012年，在GDP7.5的全年預期下，在2011年銀行賺得太多紛紛隱藏利潤的情況下，銀行目前的預期是一季度盈利20的增速，全年15左右的增速。 因此，目前的銀行股無需去懷疑它。銀行目前的壞賬率還處於歷史最低位置；中國總體經濟的不平衡（落後的省份在高速增長）；城市化進程還在高歌猛進（離城市 化60的目標還有10個點）；以及中國政府對經濟超強的控制力（全世界最強大的政府之一）諸多因素，決定了2012年的銀行業績高枕無憂，決定了目前銀行 股如珠玉般寶貴的價值。
有些人說銀行融資不斷，損害投資者的利益。他們或許不知道當年的封基老鼠倉不斷，利益輸送給開基，高位接盤莊股，基金經理豬一般的投資。有些人還說封基當時的折價是確確實實的，但他們看不見，如果銀行的合理估值是15-20pe，那麼目前的折價也就是當年4折的封基。
估值之難，難在確認股票的底部；價值投資之難，難在遇到4折買的股票。珠玉滿街，不識貨的人們往往習慣去追逐被熱捧的木石。當然，他們也許不知道，當封基 4-5折的時候，機構們紛紛減持，避之唯恐不及；而當封基漲了5到10倍以後，機構和股評們開始視封基為價值投資，被長期推薦。