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政府債券2015 (#4214) 首日升幅應為幾多? 天知 - 價值投資者 BLOG

http://blog.yahoo.com/_72WIFHLVKF2G7BULLLTKWEWV6Y/articles/626409/index
政府債券2015首日升幅應為大概5.52%,假設是投資者給予政府債券2014的溢價和政府債券2015一樣

政府債券2014的理論價為:2.61 * ( 1 - ( 55 / 180 ) ) + 100 = 101.81
2.61 是2011年12月至2012年4月香港CPI的平均值的一半,因其每半年派息一次 (5月份的尚未公佈)
55 是距離下次派息的日子,以今日起計
180 是半年,因其每半年派息一次

市場現價為105.7,即市場給予其溢價 105.7 - 101.81 = 3.89
此溢價會隨著接近到期日而消失,因最後投資者只能取回其面值的100%

因此,政府債券2015的溢價應該為 3.89 / 783 * 1112 = 5.52
783 是政府債券2014距離到期的日子
1112 是政府債券2015距離到期的日子
當然有人認為計此溢價應該用自然對數(natural log)比較恰當,但小弟才疏學淺,已經忘記了如此繁複的數學,請見諒

結論是政府債券2015首日升幅應為大概5.52%
如有計錯,望指正


 

CPI

Jun-11

5.6

Jul-11

7.9

Aug-11

5.7

Sep-11

5.8

Oct-11

5.8

Nov-11

5.7

Dec-11

5.7

Jan-12

6.1

Feb-12

4.7

Mar-12

4.9

Apr-12

4.7


政府 債券 2015 4214 首日 升幅 應為 幾多 天知 價值 投資者 投資 BLOG
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iBond 4214 究竟值幾錢 ? clcheung

http://clcheung.wordpress.com/2012/08/23/ibond-4214-%E7%A9%B6%E7%AB%9F%E5%80%BC%E5%B9%BE%E9%8C%A2-%EF%BC%9F/

A. 香港通脹可以長期在4%以下嗎?

1. 內地通縮可能性

2, 農作物失收,明年食物通脹可能性

3. 最低工資上升可能性

4. 政府繼續派糖可能性

 

B. 4214 是零風險,只有港元定期可以比較。低額定期存款在未來3年,利息有多少?

 

Case 1: Very slow recovering

Inflation 3%

Deposit 1.5%

=> 104.3

 

Case 2: Slow recovering

Inflation 4%

Deposit 1.25%

=> $108

 

Case 3: Slow recovering, but high inflation

Inflation 6%

Deposit 1.25%

=> 114

 

Case 4: Very slow recovering, high inflation

Inflation 6%

Deposit 1%

=> 114.7

 

Case 5: Fast recovering in US/Europe, food inflation not happening, China deflation

Inflation 2%

Deposit 2%

=> 100

 

4214 現價105.8像是反映通脹 3-3.5%左右,持有現金的話,不如買iBond


iBond 4214 究竟 值幾 幾錢 clcheung
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