ZKIZ Archives


中環在線:港散戶三成瞌埋眼投資 李華華


2009-03-04  AppleDaily





 

當雷曼兄弟都會爆煲,大笨象都會大瘦身,投資者開始意識到冇投資產品係冇風險,不過咁唔代表香港人投資會小心啲!富達噚日公佈「全港投資者智性調查」,發現501個25至60歲有買基金嘅受訪者中,26%投資時都冇睇產品嘅認購章程或者銷售文件。

冇睇認購章程

唔 睇嘅原因,好多人話睇唔明或者文件太長,以50至60歲組別最嚴重,有超過三成人唔睇係乜就買,呢個壞習慣認真要改。而有睇資料嘅,最關心產品嘅風險,其 次係發行機構同投資目標。有趣嘅係,投資者決定風險高低,唔係睇「對手風險」(只有5%受訪者關心),最多人考慮嘅係產品有冇受監管。富達香港區董事總經 理程劍慧話,唔少投資者誤以為有監管就代表低風險,咁就弊!因為監管機構只監察產品有冇披露資料,唔係為產品定出風險高低。難怪佢好無奈咁話,香港人嘅投 資知識仲係唔夠高,要好好教育吓。



中環 在線 散戶 三成 瞌埋 埋眼 投資 華華
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=6388

光明乳业三成股权前景成谜


From


http://www.caijing.com.cn/2009-04-23/110152210.html


  【《财经网》上海专稿/实习记者 谢雪琳】4月22日晚,光明乳业股份有限公司(上海交易所代码:600597,下称光明乳业)发布公告,证实上海实业控股有限公司(香港交易所代码:00363,下称上实控股)确有出售所持光明乳业35.18%股份的意向,但尚无出售对象,也没有已商定的出售安排。



  上实控股董事长滕一龙曾向《第一财经日报》表示,将加大对房地产和基建设施的投入,并继续退出非核心业务。其中提到将剥离持有的光明乳业、中芯国际股权。

  光明乳业及中芯国际2008年的业绩都是亏损。其中,光明乳业净利润亏损2.86亿元,这拖累上实控股消费品业务净利润下降26.3%。

  国海证券分析师刘金沪认为,光明乳业的市值有70多亿,一年至少要赚三四亿才能支撑它的发展。然而光明乳业2008年净亏损,2007年的净利润也只有2亿多。虽然光明乳业基本面不错,长期表现看好,但短期仍不乐观。

  尽管如此,刘金沪表示,上实控股剥离光明乳业,并不说明其不看好乳品行业。他表示,乳业的战略前景很好,市场有刚性需求,国家也有政策支持。只是前几年行业冒进,导致出现2008年的“三聚氰胺事件”,整个行业短期内不得不承受阵痛。

  上实控股表示有出售光明乳业的意向后,谁将接手这35.18%的股权,成为各方关注焦点。

  俗称“大光明”的光明食品(集团)有限公司最引人关注。它是光明乳业的大股东,隶属于上海市国资委,通过旗下的上海牛奶(集团)有限公司持有光明乳业35.27%的股份。但截至目前,大光明尚未对此公开置评。

  刘金沪认为,是否接手这部分股权,取决于“大光明”是否想保持绝对控股权。如果“大光明”决定收购,则说明对光明乳业的发展很重视,这对市场来说是一个利好消息。

  针对外界猜测的管理层收购,刘金沪表示不大可能。“国家对管理层收购管得很严。”刘金沪说。他进一步否认了蒙牛、伊利等同业收购的猜测。刘金沪称“大光明”不可能让竞争对手入股光明乳业。

  外资公司达能亚洲有限公司曾持有光明乳业逾2亿股,但在2008年3月将股份分别转给了上实控股和大光明。“达能没有从光明乳业捞到好处,这说明外资在国内乳品行业挺难做的。”刘金沪表示,他也因此不看好外资收购光明乳业股权。

  “各方面来看,大股东收购是最好的。”刘金沪表示。█
光明 乳業 三成 股權 前景 成謎
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=7450

复星国际业绩同比下滑近三成


From


http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090826/20090826023642467.html


每经记者  朱蔚淇

        国内最大的综合民营企业之一复星国际(00656,HK)近日公布半年报,取得净利润13.16亿元,较2008年上半年下滑了31.5%,营业额也较去年同期下降23.1%,减至159.72亿元。

主营受钢价下跌影响大

        复 星的业务分别是钢铁、矿业、房地产、医药,零售、服务业等,其中占集团利润58%的钢铁板块,上半年受钢材价格下跌影响,收入为116.74亿元,同比降 20.7%,利润减少29.1%至7.7亿元。矿业收入减少了51.9%至8.89亿元,利润降为1.01亿元,剧减88.4%。

        该集团昨日在香港举行记者会,执行董事兼财务总经理丁其国在会上介绍说,7月至8月初的钢价升势明显,而最近两星期经历了微调。他预计9月底至10月的钢价会继续上升,相信在第四季度会有好的增长。

公司长期看好钢铁业发展

        对于外界普遍认为中国钢产能严重过剩的看法,丁其国代表复星国际表达了异议。他说,如果理性分析中国钢铁行业现状,年产能为6.5亿吨,实际产量为5亿吨,而20%至25%的产能过剩是健康的。

        基 于对中国未来城市化、工业化快速增长趋势不变的预期,复星国际从中长期看依旧看好钢铁和矿业的发展。该集团在记者会上披露旗下部份企业2010年的营运目 标:南钢联合钢铁产量目标为610万吨,海南矿业铁矿产量目标为400万吨,分别增长约11%及21%。

新闻链接

郭广昌:对国药控股上市传闻不作评价

        复 星国际向来以分拆旗下业务上市以及投资中国高增长行业而闻名,旗下上市企业包括上海复地(02337,HK)、复星医药(600196,收盘价17.52 元),参股上市公司包括利尔化学(002258,收盘价42.60元)以及于纳斯达克上市的分众传媒和同济堂药业。该集团在未来看好中国内地零售和医药行 业,此前有媒体报道国药控股已通过港交所聆讯,不久便可上市。

        复星国际总裁汪群斌昨日在记者会上就国药上市传闻表态 道:“目前没有进一步披露信息。”他还表示,集团一向的分拆原则是不减持老股。而在昨日记者会上一直沉默寡言的主席郭广昌于会议将结束时也补充道,集 团  “对传闻不作评价”,相较于去年6月大方透露利尔化学将上市的信息,今时的复星显得尤其谨慎。

星國 業績 同比 下滑 三成
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=10565

吞蚬壳电器三成股权 中海地产谋曲线拿地?


From


http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090917/20090917025928306.html


每经记者  朱蔚淇  发自香港

        除了上海“长风”这样的地王之外,中海地产对小型地产项目的兴趣也日益浓厚。据悉,中国海外发展

(以 下简称中国海外发展,00688,HK)在本月悄悄收购了名不见经传的香港蚬壳工业  (集团)有限公司(以下简称蚬壳电器,00081,HK)近30% 股权。分析人士认为,此次收购实际上是为了间接入股蚬壳电器控股70%的光大地产,从而让中海地产得以分享其丰富的土地储备。但是中海的这笔如意算盘,可 能遭遇光大集团阻拦。

电器公司坐拥大量土储

        蚬壳电器以生产风扇起家,近年来其主营业务变为房地产,旗下 光大地产本为光大集团全资子公司,后为蚬壳控股。光大地产在北京、上海、珠海、桂林等地拥有众多商业及住宅项目,记者根据蚬壳电器今年4月发布的年报初步 统计,光大地产旗下土储在238万平方米以上,按蚬壳持股70%计,相当于蚬壳电器的土储在167万平方米以上。

        蚬壳电器在光大之外的地产业务还包括广州中信广场、深圳高科技工业厂房以及位于美国加州Livermore办公楼。上个月,该公司还和惠州众望合作以9292.74万元代价拿下惠州市惠阳区19.688万平方米土地。

        坐拥大量土储的蚬壳电器却在8月11日宣布出卖控股权,称正与独立认购人磋商可能进行集团重组及可能发行新股份,并可能完成全面收购。

或遇光大集团阻拦

        当时没有人知道这个  “独立认购人”是何方神圣,直到8月21日有媒体报道,中国海外发展收购蚬壳电器本已渐入尾声,却半路杀出光大集团这个“程咬金”。

        报道称,持有光大地产剩余30%股份的AssureWin公司不满蚬壳电器擅自出售光大地产,欲提起诉讼,并认为AssureWin享有优先购买权。但蚬壳电器当日表示,对方的申诉没有根据。据记者了解,这家AssureWin正是光大集团附属公司。

        尽 管遇到拦路虎,中国海外发展铁了心要收购蚬壳电器,并与母公司中国建筑一起向港交所申报,已于本月9日收购蚬壳电器29.99%股份,每股作价2.9港 元,总涉资约4.553亿港元。而被收购方蚬壳电器从7月29日停牌至今,7月28日收盘价报3.75港元,中国海外发展的收购价较此有23%的折让。

收购落实尚存变数

记者昨日致电蚬壳电器,一位自称秘书的女士称,中国海外发展确实正与公司洽谈收购事宜,但仅签署了初步文件,交易还没落实,对于会否全面收购以及收购股权来源等细节还不便透露。

        昨日下午,中国海外发展与蚬壳联合发布公告称:可能在蚬壳电器完成重组后提出收购。

        记者致电中海地产以及光大集团在香港的公关部门,截至发稿,对方均没有回应。

        京 华山一国际(香港)房产业分析师梁锦华对  《每日经济新闻》表示,这种通过合并的方式增加土储的行为会变得越来越普遍,因为地价在不断上涨;中海以这种 方式可以低价获取大量土地,是一笔划算的交易;但全面收购能否成功,还要看光大集团方面是否愿意和解,交易可能会延期,但中海如能给予高价相信最终能化 解。

蜆殼 電器 三成 股權 中海 地產 曲線 拿地
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=11143

中環在線:飛達三成員工唔返工 李華華

2010-02-23  AD





 

製造業最黑暗時期已過去,但又要面對新嘅難題。飛達帽業(1100)老闆娘顏寶玲噚日同傳媒春茗,就內地勞工問題呻到樹葉落。

佢 話今年有望回復金融海嘯前嘅好景時期,但又要面對內地勞工短缺問題。噚日春節返工第一日,仍有兩三成員工未到位,部份因未買到車票要遲返工,有啲就一去不 回頭。佢話內地員工福利越嚟越好,以全國福利最佳嘅上海為例,僱主為員工提供嘅醫療、退休金、房屋等五大福利,共相當於員工薪金嘅四成。又例如北京、重 慶、華東等地,仲要為26歲以上嘅高齡產婦提供6個月產假!

喺產量同員工數目無太大變化下,05年飛達每月薪金開支只約250萬元(人民幣.下同),現已急升至近700萬元水平,人均月薪達1800元。佢話惟有削減伙食津貼。
 



中環 在線 飛達 三成 員工 返工 華華
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=14411

富士康再加薪 鸿海或少赚三成


http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100608/792119.shtml


 继早前宣布将基层员工薪水上调30%后,富士康集团周日(6月6日)晚间再度宣布,从10月1日起,深圳地区经过考核的一线员工以及线、组长,基本薪资 将由1200元人民币调高至2000元人民币,上调幅度达到66%。据计算,经过考核后的部分工人薪资上涨幅度将超过100%。
消息公布后, 昨日(6月7日)港股市场的富士康国际(02038,HK)暴跌5.5%后停牌,台北股市的鸿海精密(2317,TW)则盘中跌停。随着富士康第二次加 薪,有分析认为,单从员工人数来推断,鸿海的利润将被吃掉至少1/3。
一线员工薪水翻倍
6月6日晚,富士康集团发布公告称,从10月 1日起,一线员工(流水线上的工人)及线长、组长的月薪将增加到2000元人民币,调薪幅度达到66%。
据了解,一线员工需要经过考核才能获 得加薪资格。根据公告,现在职作业员及线组长必须经过三个月的工作考核并通过;同时,新入职人员考核期均为三个月;产线线组长薪资依次基准往上修订(作业 办法在8月1日前公告)。公告还称,集团其他地区之厂区依当地生活物价指数及各项社会保障规定自7月1日起另行公布。
实际上,这已是富士康一 周之内第二次上调员工基本工资。6月1日,富士康科技集团就宣布,基层员工上调薪资30%以上,其中作业员从原来每月基本薪资900元上调至1200元, 线组长在原有薪资标准基础上调升30%以上;其他职等员工,薪资调整方案近期另案公告。
按照两次公告内容,若经过考核,之前拿900元最低月 薪的一线员工,薪水上调幅度将超过100%。
据了解,富士康管理层构架横向分为“生产部门”和“非生产部门”,第二次加薪内容只涉及 “生产部门”。富士康研发部门一名陈姓员工向《每日经济新闻》记者介绍,研发部门属于“非生产部门”,即第一次公告中“其他职等员工”。对于加薪预期,他 表示,不可能会有基层员工这样大的加薪幅度,“我们基数要大一些,别说调薪100%,50%估计都达不到。”
实际上,在发生“12连跳”事件 后,富士康需要支付一系列 “账单”。上周五,有报道指,富士康旗下烟台富士康多年来没有为员工缴存住房公积金。据了解,烟台富士康员工达8万人,若所有员工均需缴存住房公积金,每 年相关开支约2亿元人民币。
二次加薪或吞鸿海3成利润
面对一张张重量级的 “账单”,资本市场最先作出反应。就在二次加薪消息公布后的第二日,即7日早晨,集团股票于港股市场开盘即跌5.66%,随后停盘。富士康集团于港交所发 布停牌公告,但对于停牌原因和复牌日期都没有作出说明。
受香港市场拖累,台北股市的鸿海精密(2317.TW)昨日股价也受重创,跌至120 元新台币,减持力度加大,盘中跌停。
对于数次加薪,外界最关心的问题是,富士康是否有能力买单。根据2009年年报,富士康去年获利3900 万美元,较前年的1.22亿美元锐减67.77%;且去年在人力雇员较2008年增加逾万人基础上,其员工成本总额4.85亿美元,较2008年的 6.72亿美元骤降28%。
今年第一季度财务报告显示,报告期间该公司的合并净利润总额为180亿新台币,约5.6873亿美元,相比 2009年同期上涨34.8%。
在第一次加薪消息公布后,花旗银行估测,加薪可能会使鸿海每季度的劳动力成本增加约8400万美元,即富士康 将减少10%~12%的经营利润;但随着富士康二次加薪,有分析认为,单从员工人数来推断,鸿海的利润将被吃掉至少1/3。不过由于二次加薪增加了“考 核”门槛,具体开支增加数额实际上短期内难以预测,但增长的趋势已是毋庸置疑。
分析预测,下游企业将承担一部分增加的成本。据了解,苹果公司 已经准备对富士康代工的iPad进行补贴,补贴额为iPad产品利润的1%~2%。此外,包括惠普和戴尔在内的富士康客户,已着手调查员工的工作环境,亦 有望对其产品进行补贴。
不加薪企业拟西迁
相比资本市场,富士康接二连三的加薪举动在业内引起的影响更为深远。而且,其调薪动作无疑也 对周边地区的同类工厂造成不小的压力。
台湾地区电机电子公会副总干事罗怀家称,“(富士康)他都调了,其他企业有不跟进的道理吗?”
不少港、台企业的确也相继调升薪酬。同样于大陆设厂的台资生产企业冠捷科技(00903,HK)主席兼行政总裁宣建生近日表示,在今年已加薪15%的基 础上,考虑再调高15%~20%。
相比加薪的企业,一些厂家则选择地区转移。替惠普代工笔记型电脑的英业达(2356,TW)董事长李诗钦对 媒体表示,将加速移往内陆,英业达重庆厂区的建置顺利进行,预估今年11月就会开始进入量产阶段。
全球笔记型电脑代工龙头厂商广达 (2382,TW)副董事长兼总经理梁次震也称,“华东地区的基本月薪是1120元人民币,但是重庆只有700元左右。”
在大陆雇有 35000名员工的全球最大电脑键盘制造商群光(2385,TW),也准备前往重庆觅地建厂。
不难看出,对于企业而言,大陆投资环境已经产生 变化,沿海省份不再是廉价投资的地区。

富士康 富士 加薪 鴻海 海或 或少 少賺 三成
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=15997

龙湖半年销售首过百亿 同比增三成

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100817/1451709.shtml

昨日(8月16日),港股上市公司龙湖地产 (00960,HK)公布中期业绩。在上半年调控从紧的情况下,龙湖合同销售额仍达104.9亿元(人民币,下同),由于受北京地区项目高售价的带动,其合同销售平均售价达到14234元,同比增长81.7%。
值得注意的是,虽然龙湖销售规模尚无法与万科、保利等地产商比肩,但纯利却毫不逊色,上半年归属上市公司纯利22亿元,同比增长51.4%。
龙湖地产中期业绩显示,上半年实现合同销售额104.9亿元上升30.7%,首度实现半年销售过百亿;不过,受调控等政策的影响,销售总建筑面积为73.66万平方米,较去年同期降低28.1%。上半年归属上市公司利润为22亿元,同比增长51.4%。
财报显示,集团物业发展业务毛利率仍保持在30%左右,与2009年同期基本持平。
龙湖在拿地时也注意土地成本。财报显示,集团新增土地面积为293万平方米土地,其中,94.5%位于环渤海和长三角等东部地区,当中包括上海松江区及北京朝阳区等地块,而北京朝阳区地块楼面价仅每平方米9807元。
龙湖财务部总经理韦华宁表示,龙湖过去的土地收购成本极具竞争力。假设物业价格保持稳定,未来几年该等项目相继交付后,集团的毛利率仍有空间进一步增长
同时,集团再拓财务融资渠道,2010年4月,集团与5家银行签订21.5亿港币4年期银团贷款,为目前内地房地产民营企业所获取境外贷款中年限最长的 之一。与此同时,与国内多家银行建立的长期战略合作关系积极发挥作用,在充满变数的市场中为集团带来了稳定的信贷支持。但还有大部销售资金等待回笼,虽然 合同销售额大升,但上半年入账营业额同比减少37.5%至人民币36.7亿元。
龙湖地产董事长吴亚军表示,公司现时售出但未入账合同销售额为 250亿元人民币。执行董事兼首席财务官林钜昌补充,公司全年落成目标为231.72万平方米楼面,有信心全年全数交付并入账。吴亚军又指,重庆新盘最近 开售,一次售出300套,套现约4亿元人民币,去年新进驻的沈阳区域内新盘亦已套现2.2亿元。

龍湖 半年 銷售 首過 過百 百億 同比 三成
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=17509

三成收入“吹”产品 碧生源扭亏之路还原

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20101015/2026443.shtml

  2010年10月8日中午11点30分左右,《每日经济新闻》记者来到北京市房山区窦店镇下坡店村的北京澳特舒尔保健品开发公司门口。这是一个再普通 不过的工厂,工人们刚刚下班,骑着车陆续离开,消失在下坡店村的小巷子里。在该公司大门处,两名门卫在专注地看着来往的汽车和行人,其大门正对面的墙上, 一个巨大的“碧生源”广告牌特别醒目。
距今10年前,离开天津顶新国际集团的赵一弘在北京市工商局注册成立了 “北京澳特舒尔保健品开发有限公司”——碧生源集团的前身,以及目前的运营实体。虽然饱受处罚与质疑,但该公司仍然坐上了中国保健茶的头把交椅,且走上了 到开曼群岛注册、在香港联合股票交易所上市之路。
鲜为人知的却是,澳特舒尔公司在成立之后的近7年时间里,都在亏损运营,直到2006年度才实现盈利。而另一方面,可以追溯的数据显示,澳特舒尔公司广告费用在2007年就已达到公司年度营收的30%,并连续几年维持在这一高比例水平。
营销过程广告为王
“碧生源常润茶,清宿便、润肠道、排肠毒,让你的肠子洗洗澡吧。”这是碧生源耳熟能详的广告词,在北京的公交车上,公交电视一遍一遍地重复播放着该广 告,该广告末尾还用略带俏皮的口吻说:“不要太瘦哦。”处于肥胖煎熬中的人,经过广告的如此“轰炸”,对该产品不得不投放一些注意力。
碧生源产品的核心竞争力何在?或许碧生源招股说明书中的一段话能够说明一些问题。招股书称,“本集团将广告视为促使未来销售及盈利能力增长的投资。”
究竟碧生源从何时起开始大规模地使用广告轰炸的方式从事营销,目前通过公开的渠道不得而知。但在北京市工商局的档案里,碧生源集团的运营实体——北京澳 特舒尔保健品开发有限公司2003年的年检审计报告中就已经出现了广告费用的描述,而该描述对碧生源的广告投入可以追溯到2002年。
由北京 中永恒会计师事务所作出的“中永恒审字【2004】第055号”审计报告显示,2002年度北京澳特舒尔广告费发生额为238.23万元,2003年度广 告费用为220.92万元,另有产生宣传费2002年度51466.80元,2003年度61260元。根据年检报告,2002年和2003年的广告费用 大约占该年度销售收入2408.32万元的十分之一。有关人士表示,当时“碧生源”品牌在北京还处于默默无闻阶段。
从2004年到2006年间的碧生源做了多少广告?《每日经济新闻》记者没有在北京市工商局的档案资料中查询到有关信息。不过根据碧生源集团招股说明书,该公司广告费在2007年出现井喷,北京的公交电视中几乎整天都是碧生源常润茶和碧生源减肥茶的广告。
碧生源集团的招股说明书显示,2007年碧生源集团的广告费支出是4910万元,占该年度销售总额的30.1%;2008年度碧生源广告费支出是 11820万元,占总营业额的33%;2009年度碧生源的广告费支出是19670万元,占总营业额的28.4%;在2010年前6个月,该集团的广告费 支出是11710万元,占总营业额的31.8%。
与此相对应的是原材料成本和包装成本,碧生源集团招股说明书显示,2007年、2008年、 2009年和2010年上半年的原材料成本及包装材料成本分别为人民币3910万元、4930万元、5460万元和2710万元,分别仅占该集团总营业额 的24%、13.8%、8.4%和7.4%,且这一比例呈逐年下降趋势。
“本集团广告及促销的主要方式包括专责媒体广告团队负责的电视商业广 告及电视节目赞助。”碧生源集团的招股书显示,该公司的广告通常选择目标市场的不同媒体组合,包括报纸、杂志、公共交通工具显示器、电梯大堂及其他公共区 域的平板显示器、互联网及广播等。“本集团将广告视为促使未来销售及盈利能力增长的投资。”
在大量的广告投放下,从2007年起,北京澳特舒 尔2007年的销售收入为16465.11万元,利润总额达4815.48万元,改变了创业多年一直亏损的状态。而2008年度的年检资料显示,澳特舒尔 的销售额为34331.60万元,利润总额达到12957.95万元,2009年销售收入为56178.47万元,利润总额也上升到21550.16万 元。
澳特舒尔成立时便确定,其产品产出之后,70%在国内销售,30%在国外销售。但北京市工商局提供的资料显示,创业10年以来,北京澳特舒尔保健品开发有限公司在国外的销售为零,其市场其实仅限于国内。
连亏7年终盈利
碧生源集团的招股说明书显示,北京澳特舒尔保健品开发有限公司是碧生源集团的运营实体,而北京市工商局的资料显示,北京澳特舒尔保健品开发有限公司注册成立时间为2000年9月25日,投资总额为30万美元,注册资金30万美元。
北京澳特舒尔成立后,一共经过了17次变更,才形成了今天的北京澳特舒尔保健品开发有限公司,并且成为一家受境外公司控股的外资公司。
“碧生源”最初只是一个品牌的名称,由北京瑞隆祥商贸有限公司于2001年注册,2004年被转让给北京澳特舒尔保健品开发有限公司。2009年,澳特 舒尔实际控制人赵一弘推动公司的海外上市,在开曼群岛注册了碧生源控股有限公司,才逐渐地成为这家号称中国保健茶领先地位的企业名称。
根据碧生源的招股说明书介绍,北京澳特舒尔早期一直依托第三方企业生产袋装碧生源牌常润茶和碧生源牌减肥茶,在2007年其在北京房山区窦店镇下坡店村的生产设施扩充后,才将其拳头产品转为完全自行生产。
澳特舒尔公司英文名为“Bei-jingOutsellHealthProductDevel-opmentCo.LTD”。《关于北京澳特舒尔保健品 开发有限公司名称的说明》显示,“Outsell”的汉语意思是“畅销”。但根据北京市工商局的年检资料,澳特舒尔成立后的7年时间里,公司却一直在亏 损。
北京澳特舒尔保健品开发有限公司2000年度的年检报告显示,该公司2000年注册资本为22.5万美元,从业20人,营业收入为 13.59万元,缴纳关税3.65万元,净利润为负3.65万元。第一年的经营还带来了62.75万元负债,公司资产净额为245.39万元。在其“亏损 及非正常生产原因”一栏里,被填上了“刚开业”3个字。
2001年度的年检报告显示,该年度注册资本增加了王铣的7.5万美元,后王铣将股份 转让给了新加坡籍的薛家欣,从业40人,但销售额发展到719万元,纳税总额为21.13万元,利润总额为负105.54万元,公司总资产增加到 657.53万元,负债也增加到518.32万元。其“亏损及非正常生产原因”是“开业时间短;初期投入比较大”。
其后几年时间里,公司年度注册资本、从业人员、营业额及纳税总额等数据陆续有所增加,但利润却始终为负值,亏损额持续扩大至2005年的负1244.47万元,且在2005年,公司负债额甚至超过了资产总额,属于资不抵债的程度。
至2006年度,澳特舒尔的注册资金已经增加到400万美元,利润总额终于摆脱了负数,达到934.74万元,资产总额达到6381.46万元,负债总额为4111.93万元。其后一路向好。
2009年度的年检资料显示,公司注册资本增加到4650万美元,并建立了自己的网站,接纳了355人在公司工作,年销售收入为56178.47万元, 国内销售额为56095.11万元,纳税总额也上升到8875.06万元,利润总额为21550.16万元,净利润为18748.50万元,公司资产总额 为55843.30万元,负债总额为11008.06万元。
颇为巧合的是,澳特舒尔自2006年开始实现盈利,这一时间,基本与其巨额广告费 用的形成处于同一时期。对于这个 “巧合”,10月10日,《每日经济新闻》记者给碧生源集团的多名经理打电话,欲采访碧生源集团高层,均被告知,因为刚刚在香港上市,碧生源集团高层正在 海外路演。而《每日经济新闻》记者直接给碧生源集团创始人赵一弘打电话,其手机无法接通。

三成 收入 產品 生源 扭虧 之路 還原
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=18553

去年洗衣机销量增三成 国货市场份额超七成

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20110127/2199928.shtml

去年 洗衣機 洗衣 銷量 三成 國貨 市場 份額 超七
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=21830

熔盛重工去年營收增三成未否認收購傳聞

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20110311/2224517.shtml

熔盛重工(01101,HK)近日發佈2010年全年業績,全年營收126.7億元,較2009年同期94.7億元上升約33.7%;歸屬上市公司純利為17.2億元,超出上市時招股書中預測的16.1億元。
熔盛重工目前的業務分為造船、海洋工程、工程機械以及動力工程4個板塊,但從2010年的營運情況來看,93.5%的收入還是來自造船板塊,達 118.4億元。全年新增造船訂單共計46艘,而手持造船訂單總計91艘,合同總額約62.7億美元。從全球來看,按照噸位計,其新增訂單中全球排名第 四,僅次於韓國的現代重工、三星重工以及大宇重工,而手持訂單全球排名第五。
「熔盛重工的手持訂單量足夠集團今後數年的發展。」在香港的業績發佈會上,集團首席執行官陳強介紹,「今年前兩個月公司接到12艘船舶訂單,涉及資金4億美元。」
造船企業由於生產週期長,而船舶資金需求量大,很少有企業能付全款。基於此,不斷增加的新訂單對企業的資金流也是一個重要的考驗。
「國內的銀行給了我們很多綜合信貸額。」陳強表示,集團目前手中還有一些額度可以使用。
2010年12月中旬,熔盛重工與中國農業銀行簽署戰略合作協議,獲得該行授予的80億元人民幣授信額度,這也是繼分別獲得中國進出口銀行與中國銀行最高500億元授信額度後,熔盛重工再獲國內銀行大額授信。
「我們今年考慮做一些境外美元融資。」陳強表示,當初選擇H股市場上市時,公司就是希望利用這一全球化的融資平台。
不難發現,對於熔盛重工來說,無論是與海外船東之間的美元結算,還是選擇以美元作為境外融資貨幣,美元與人民幣之間的匯率波動都是他們要考慮的問題。集團財務總監王少劍對《每日經濟新聞》記者表示,集團可能會做一些人民幣的對沖,而且可能會選擇遠期NDF這樣的產品。
市場前期一直有傳聞稱,熔盛重工旗下的熔安動力打算收購A股市場的全柴動力 (600218,SH),而近期全柴動力的確也漲勢迅猛。在本週的業績發佈會上,當被問及有關收購事項時,陳強並沒有表示否認,僅稱「有利於熔盛重工的收購都會考慮」。
這一收購涉及的是熔盛重工的動力工程板塊。據財報顯示,2010年,集團承接船用柴油發動機共55台,其中外部訂單19台。分析人士認為,熔安動力若收購全柴動力,或許是為了進一步發展中速或者大功率船用柴油機的技術。

熔盛 重工 去年 營收 收增 三成 否認 收購 傳聞
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=23083

聯發科承認主力芯片性能缺陷 3月營收暴跌三成

http://www.21cbh.com/HTML/2011-4-14/xOMDAwMDIzMjQxOA.html

在大陸手機芯片市場份額持續下滑的聯發科技股份有限公司(以下簡稱「聯發科」)再次遭遇產品質量問題的考驗。

4月8日,聯發科罕見地在其官方微博上披露,其主力芯片產品MT6252存在「無法正常開機」的性能缺陷——此時距離該款芯片上市僅一個月時間。

一個值得關注的現象是,聯發科的上一款主力芯片MT6253也曾因為「貼片工藝」的問題,其市場推廣一度受阻。而MT6252正是MT6253最主要的替代產品。

「作為一款正式發佈的產品,MT6252應該已經過了測試期。但在正式發佈之後,還出現大規模的質量問題,這在業界並不多見。」iSuppli中國研究總監王陽評述。

就在聯發科公開承認MT6252存在性能缺陷的當天,聯發科還發佈了一份堪稱黯淡的營收報告——今年3月份營收78.06億新台幣,同比下滑30.4%;一季度營收同比下滑39.2%——這已經是聯發科連續兩個財季同比出現大幅下滑。

「目前展訊和Mstar對聯發科的市場反噬,還在進一步擴大。」多位深圳手機界資深人士認為,這場突如其來的「質量門」,或令聯發科的「市場保衛戰」雪上加霜。

遭遇「質量門」

對於MT6252的上市,聯發科寄望頗高。根據聯發科發佈的新聞稿,MT6252是全球首款不需要外掛「靜態隨機存取內存」的超低價多媒體手機單芯片解決方案。與傳統解決方案相比,MT6252不但大幅減少布板所需組件,布板尺寸也降低20%。

「相比較MT6253,MT6252在成本上會節省約一美元。」深圳一家聯發科下遊客戶對本報記者分析,聯發科期望以更低的成本價格,阻止展訊和Mstar對其市場的侵蝕。

「聯發科的早期產品一般都是引領低端通信芯片的潮流,相比之下,現在更多是被動應對。」前述聯發科深圳客戶評述,聯發科希望通過推出MT6252有效保住市場份額。

今年3月上旬,MT6252開始向聯發科的幾家核心客戶供貨。但隨後不久,卻相繼出現了質量缺陷。

「在開關機200次到500次之後,常會出現無法正常開機的現象。」一家已經開始使用MT6252芯片的深圳手機廠商負責人告訴記者,該現象絕非個例。而本報記者瞭解到,MT6252出現質量問題後,不斷有客戶向聯發科反映情況並交涉。

「由於剛開始供貨的都是幾家核心客戶,聯發科方面非常重視。」前述深圳手機商告訴記者。

4月8日,聯發科首次在官方微博上表態:「MT6252確實於alpha site客戶端發現MXIC flash在斷電測試幾千次後可能出現無法正常開機的現象。」並表示,已發佈最新版補丁軟件來消除此flash搭配性問題。

聯發科方面進一步表示:「客戶亦反饋問題已獲解決,此問題解決後將不會影響今後的量產。」

市場兩端受壓

聯發科「質量門」背後,折射的是這家昔日「山寨機之父」近年面臨的市場窘境。

隨著2009年下半年展訊和Mstar的崛起,在低端GSM手機芯片——這個一度被聯發科近乎壟斷的市場,聯發科遭遇了前所未有的挑戰。(詳見本報2009年7月30日報導《展訊、Mstar低價搶單 聯發科遭遇「滑鐵盧」》)

來自iSuppli的數據顯示,截至去年年中,展訊芯片在低端GSM市場佔有率已超過10%,而Mstar每月也有近百萬件的出貨量,聯發科的市場份額則滑落至90%以下。

市場重壓之下,自去年下半年開始,聯發科的主力產品MT6253開始大幅降價。「幾乎是每兩個月就降一次價,每次幅度都在0.5美金左右。」深圳一手機方案公司人士告訴記者,MT6253的價格已經從上市之初的近5美金,降到了目前2.8美金。

主力產品的大幅降價,令聯發科的利潤備受擠壓。其財報顯示,去年四季度聯發科營業淨利38.27億新台幣,環比下滑44.7%,同比下滑56%。受業績下滑的影響,這家昔日的「台灣股王」股價從去年9月最高485元新台幣一路走低至目前347元新台幣。

「若維持價格水平,聯發科將面臨市場份額的下滑。一旦降價,將對公司的盈利和股價構成壓力。」iSuppli中國研究總監王陽認為,價格戰之於聯發科可謂左右為難。

事實上,據本報記者瞭解,聯發科的降價策略收效甚微。去年9月份,展訊率先推出了針對印度等多運營商市場的三卡三待產品,有效規避了聯發科價格戰帶來的衝擊。

而聯發科市場份額的下滑還在進一步加大。本報記者採訪多位深圳手機設計公司、集成商估測,目前低端GSM芯片市場份額,聯發科已滑落至65%左右,展訊約佔25%,Mstar和其它品牌約佔10%。

「聯發科急需一款價位更加低端的產品,來維持市場份額。同時彌補多卡多待市場的軟肋。」前述聯發科下遊客戶透露,聯發科最大的競爭對手展訊,將於近期推出性價比更高的新品6610L。

「不排除MT6252是為了搶佔市場先機,在軟件調試尚未完全成熟時,提前發佈。」前述聯發科下遊客戶分析。

事實上,在低端GSM芯片市場之外。聯發科在智能手機和3G領域的前景,也不容樂觀。本報記者瞭解到,聯發科基於android的智能機解決方案MT6516至今出貨寥寥,而與傲世通合作的TD芯片,至今尚未實現量產。


聯發 承認 主力 芯片 性能 缺陷 月營 營收 暴跌 三成
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=24124

山西煤販倒賣「外省煤」運輸過程「吃掉」三成利潤

http://www.yicai.com/news/2011/05/812730.html

5月11日晚,煤炭交易商王澤(化名)回到了太原,之前的一個星期,他一直在陝西聯繫煤源。

《每日經濟新聞》記者在太原火車站見到王澤,剛從K214列車走下的他,滿臉疲憊。王澤說,「不是因為舟車勞頓,而是因為煤源實在不好找。」

「1.5萬噸煤花了一星期才找到,煤源還是在陝西。」這在王澤12年的煤炭交易生涯中還是第一次。

「供應緊張,煤炭貨源不好找。與去年相比,今年煤炭生意更不好做。」王澤坦言,2009年山西省煤炭整合後,煤炭供應已比往年偏緊。

煤販子被迫「外省尋煤」

由於山西省內貨源吃緊,定價權也落到了國有大礦手中,山西的煤販子只好將目光投向煤價更低的內蒙古、陝西、寧夏,甚至更遠的青海。

外省煤低廉的價格,是煤販子調煤的重要動力。秦皇島煤炭網5月11日價格行情顯示,同等熱量煤炭,內蒙古價格更低:李家塔5700大卡動力煤坑口價僅為470元/噸,屹峰煤礦5500大卡動力煤550元/噸。

同期,山西朔州、大同、忻州等煤炭主產區價格,同等熱量煤價均較上述地區高出至少120元/噸。「從青海調到山西的煤算上運費只有480元/噸。青海的煤調到山西焦化廠後,根本就不用洗,直接倒賣給求購商即可。」王澤說。

《每日經濟新聞》記者從山西省發改委獲悉,目前經山西省轉運的外省煤炭已達1億噸/年。事實上,陝北和寧夏煤炭的東運,內蒙古西部煤炭的南運,也都要經過山西境內。

「國家能源基地西移,使得山西真正成為東西部溝通的橋樑。」山西省發改委宏觀經濟研究院院長李霆認為。

「山西的煤販子都跑到青海調煤,外省的煤都調回山西,你想想煤價能低了?」王澤反問道。

許多「煤老闆」由於其經營的小煤礦產能達不到300萬噸/年的紅線而被迫兼併,直接切斷了煤販子最主要的貨源。

兼併「煤老闆」後,山西七大煤炭集團收益頗豐,共獲得產能2.67億噸,約佔整合後總產能的40%。國有大集團大公司、央企和省外大集團、地方國有骨幹企業礦井數佔到山西全省的82%,產能佔全省的84%。

身份與實力的變化,使大煤企獲得了更多定價權。國都證券報告曾認為,隨著政府對煤炭產能控制力增強,產能大規模集中釋放衝擊煤炭市場的局面很難出現,煤炭漲價已成定局。

幕後大買家:抬高煤價

作為太原本地煤販子,王澤認為煤炭生意很簡單,和賣白菜、豆腐一樣,利潤並不高,每噸賺兩塊錢就能保本,三五塊錢的利潤,對他們就已經是相當高了。

即使我國當前的煤炭供給缺口近30%,但因煤炭整合造成貨源緊缺,身在產煤大省的山西煤販子,卻將內蒙古、陝西甚至青海的煤調往山西后,再轉運到秦皇島。

在陝西找到煤後,王澤的下一站是中國最大的煤炭轉運港秦皇島。王澤說,幾年前在山西煤販子每年賺百八十萬不在話下,如今,二三十萬的收入他已經知 足。在王澤看來,煤販子現在掙的僅僅是跑腿費,在當前的煤炭販賣鏈條上,收入最多的位於兩端——一個是擁有定價權的煤礦,另一個則是在秦皇島等候的大買 家。

近期,山西晉煤集團、潞安集團對五大電力集團的電煤合同供應價格上調40元~50元/噸。而秦皇島的買家往往一出手就上億,每噸利潤也被限定在50元左右。

近期從王澤手中發到秦皇島的煤,在山西的坑口價一般在480元~500元/噸,而在秦皇島港的交易價格已漲到820元/噸。具體到中間環節,從煤礦到火車站的短途運費120元/噸或130元/噸,站台代發費60元/噸,鐵路運費95元/噸。

「這些數字加到一起時,就比較大了,秦皇島的煤是從山西用火車拉過去的。」王澤說,煤炭運到秦皇島後,各項成本加起來在750塊錢左右,然後轉手賣800多塊錢很正常。

密切關注市場行情的王澤對市場需求的迅速抬升不以為然,「山西煤炭整合後,市場實際供應煤量在大幅減少。」

在2009年之前,山西全年的產能8億餘噸,約佔全國總產能的三分之一。儘管王澤對2009年開始的山西煤炭整合有過預期,但整合程度之大,兼併速度之快,還是令他驚訝。資源整合後,該省煤炭產量至少下降20%。

山西省統計局的最新數據顯示:截至目前,山西全省礦井由2600座減少到1053座,全部淘汰了30萬噸/年以下的煤礦。到今年5月下旬山西將關閉所有不達標礦井。

根據客戶要求,12年間,王澤曾把山西省內幾乎所有煤礦作為貨源。只要煤的指標對上了,算上成本、運費、帶票與否,每噸2塊錢的利潤,每次至少4列車皮,每列車皮裝4000噸,王澤就能給員工發工資。


山西 煤販 倒賣 外省 運輸 過程 吃掉 三成 利潤
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=25268

工資漲三成 粽子企業仍缺人手

http://www.21cbh.com/HTML/2011-6-3/1NMDAwMDI0MjU1NA.html

工資 三成 粽子 企業 仍缺 人手
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=25442

上市公司多晶硅业务噩耗再来袭 两周跌三成

http://www.21cbh.com/HTML/2011-10-22/1MMzA3XzM3MzY1Mw.html

梦魇并未结束。国庆之后仅仅一周,承继前三季度市场低迷氛围的多晶硅市场就正式迎来其现货价的历史冰点。据市场数据显示,10月11日-17日,多晶硅现货均价下探6.1%至41.13美元/千克,创下6月以来单周市场最大跌幅。而短短两周,整体市场跌幅更达三成以上。

与 此前记者调查(详见本报10月10日23版《多晶硅历史‘冰点’再临 光伏产业难言乐观》)别无二致。截至目前,多晶硅现货市场均价已然跌穿40美元关口,且于本周到达38.13美元/千克。而更为严重的是,在下游需求持续 乏力的状况下,由多晶硅往下的光伏产业链产品已呈现同步走跌的局面。显然,对身处产业前端的多数多晶硅公司而言,其灼身之痛在四季度还将持续加剧。

受 此累及,参与其中的众多上市公司已然在前三季度深感寒意。据记者采访了解,除部分主要供应自身产业链使用且生产成本较低的大型多晶硅公司外,目前参与多晶 硅业务的多数上市公司在前三季都已出现亏损。可见一斑的是,10月19日,川投能源(600674.SH)发布的三季报显示,其去年尚且盈利800万元的 多晶硅业务在当期亏损近1500万元,导致公司投资收益增幅较上半年下滑达47个百分点。

市场跌幅将扩大

噩耗连连的是,多晶硅现货市场价格却持续阴跌,毫无中止之意。四川某业内人士向记者表示,到10月底,多晶硅现货价较上月的整体跌幅达到四成已无异议。

这缘于连续两周来,多晶硅价格走势不断下滑的预判。据彭博新能源财经(BNEF)数据显示,上周现货价格创6月以来最大跌幅,达到6.1%。较早一周的5.8%跌幅继续扩大。而截至10月19日,多晶硅价格更继续下挫,下跌达5.88%。

据 市场研究机构EnergyTrend发布的最新数据显示,多晶硅的平均销售价格较上周的40.51美元/公斤下降5.9%至38.13美元/公斤。多晶硅 片平均销售价格下跌10%至1.53美元/片,太阳能电池片价格下降6.7%至62美分/瓦。而连续两周以来,国内多晶硅价格已累计下跌达35.1%。

事 实上,自今年3月以来,多晶硅价格反转向下后,其跌幅已然超过四成,并持续受到下游的挤压。市场信息显示,受德国和意大利大幅削减补贴影响,多晶硅制造商 现货销售价格经历了48%的跌幅。而由于太阳电池板供大于求,电池板价格出现剧烈下滑,降幅已经超过40%。为了尽可能的减少产品产能的压力,太阳电池板 制造商也在压低多晶硅的价格。

与此同时,整个光伏产业的同步走跌已使得多晶硅很难走出跌势的阴影。

据慧聪太阳能网披露的 数据显示,在多晶硅方面,目前成交价最低来到32美元/千克,平均价位下滑到38.13美元/千克,跌幅为5.88%;而在硅外延片部分,多晶的最低价格 来到1.41美元/片,平均价格来到1.534美元/片,跌幅为10.4%;单晶的价格则维持在1.9美元/片;平均价格为2.098美元/片,跌幅为 8.54%;在电池方面,最低价格已跌破0.5美元/瓦,来到0.48美元/瓦,平均价格则滑落到0.623美元/瓦,跌幅为6.74%。模组方面,硅晶 太阳能模组的平均价格下滑到1.07美元/瓦,跌幅为0.65%。

据其分析, 由于多晶硅成本难降、报价续跌,各多晶硅片厂除了减产,也加入卖多晶硅料源的行列,因为卖料比投产后出售硅片的亏损小,也算是损失最小策略选择之一。由此,国内多晶硅公司还将迎来更为艰难的时刻。

三季度整体亏损

“受下游需求萎缩、存货加剧的影响,现货市场低价抛售,消化存量的现象在短期会更加普遍,这必然会使得上游公司此前还保有一点盈利空间的多晶硅业务受订单价格下调影响而出现亏损。”四川某参股多晶硅业务的上市公司人士对记者如此说道。

据 该人士称,受市场需求影响,多晶硅市场在前三季度总体震荡向下。尽管三季度前期曾出现一波回暖,但由于缺乏真实的需求支撑,市场交易价最终只能在三季度后 期整体下调。加之,国际大厂近日出炉的多晶硅新订单价格又整体调低至40美元以下,市场恐慌性暴跌的现象也就不足为奇。

这对于此前大多数 积极染指多晶硅业务的上市公司而言,最为直接的后果无疑将是亏损。据记者粗略统计,截至目前,A股共有14家涉及多晶硅业务,其中有9家已在2010年投 产,2011年另有5家已经处于调试或试生产状态。而就已经投产的企业而言,接受记者采访的多位多晶硅业内人士都表示,将出现整体亏损。

值 得注意的是,作为最早参与多晶硅业务的上市公司川投能源在率先披露的三季报中已有所预示。据其季报显示,该公司控股38.9%的新光硅业三季度多晶硅综合 售价由上半年的47万元每吨下降至34万元/吨,较上年同期下降17%。由此使得后者在三季度亏损近1500万元,而去年同期则实现盈利800万元。

据前述多晶硅上市公司人士称,之所以出现亏损,与目前国内多晶硅成本普遍过高的情况有极大关系。“40美元一般被国内行业人士称为盈亏平衡价,一旦低于这个价格,绝大部分厂家都会亏损。”

另 一名多晶硅专家也向记者指出,国内多晶硅公司的成本普遍在35美元至40美元之间,下游市场尚未启动前,成本与市场价倒挂必然引致上游公司关门停业。尽管 目前尚有部分公司保持着长单价格高于市场价的情况,但随着现货市场的持续暴跌,为维护合作关系,也必然会下调价格,缩减盈利,及至亏损。

由 此而及,市场普遍认为,到明年底,多晶硅市场将面临一场淘汰赛,而价格关口则是35美元。市场一旦触及35美元的关口,中小企业的淘汰率将高达九成,据 此,目前能达35美元成本以下的多晶硅业务上市公司并不多。乐山电力、川投能源、中国中冶、南玻A、鄂尔多斯等被普遍认为成本在30美元左右,而其中乐山 电力业绩弹性最大。

上市 公司 多晶 業務 噩耗 再來 來襲 兩周 周跌 三成
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=28623

融资向少数“领头羊”集中 深圳三成电商死于出生之年

http://www.21cbh.com/HTML/2011-10-19/xMNDE4XzM3MjgxMA.html

在国内电商纷纷寻求资金 “烧钱”运营的时候,越来越多的中小电商企业却陷入困境。据深圳电商行业协会统计,深圳有30%的电商企业死于出生之年。调查发现,对于当下的电子商务企业来说,能否融到资已经成为生死攸关的大问题,“不烧钱就死”仍是电商绕不过去的关口。

“电商领域的融资出现了明显的两极分化,在经历了一轮市场洗牌后,一些细分领域已经出现了2、3家领头羊式的B2C电商,资金纷纷涌向这些企业,而对于其他99%的中小电商来说,是注定拿不到钱的。”李成东表示。

中小电商“烧不起”

深圳电商行业协会数据显示,截至去年底,深圳市注册的3700家电子商务公司中,有近500家倒闭或转型,协会预计今年这一数字将有增无减。据统计,深圳30%的电子商务企业在注册当年就会死亡,人才、资金以及观念正成为越来越多电商企业的短板。

事实上,随着“中概股”在海外市场的大幅受挫,电商领域的投资也趋于谨慎,运营成本不断攀升、传统企业纷纷触网加入战局,进一步加大了缺乏业务根基的电商网站的运营压力。

乐淘网副总裁陈虎指出,目前国内许多电商网站都在亏本运营,通过不断的融资维持扩张速度,甚至对外虚报销售业绩。与此同时,其财务指标也不可避免地急剧恶化。“电商的竞争就是烧钱竞赛,现在没有人敢盈利,只能拼实力、争座次。”他说。

艾瑞咨询分析师苏会燕向记者表示,电商的发展需要漫长的投入期,目前中国互联网企业近90%的融资来自美元基金,而在美国经济持续低迷,以及前段时间中国互联网企业海外上市频频遭遇诚信危机的双重背景下,如今电商企业的融资环境不容乐观。

她同时指出,对于一些 “纯电商”企业,后续的发展将面临许多困境,近两年将会成为电商行业泡沫加速破裂的“阵痛期”。

外贸电商优势或不再明显

不过,并非所有深圳的电商网站必须依赖风投。FocalPrice是一个只面向海外客户的外贸B2C网站,专营3C产品。卖3C商品的电商很多,但不靠从外部吸纳资金,仅凭自身的“造血”功能,迅速发展的电商,它却是独一家。

从 2006年起,李培亮就开始在ebay上卖电子产品,2008年6月,他创办了独立的B2C电商网站FocalPrice。在大举扩张的同 时,FocalPrice从未向外界吸纳融资,完全靠自有资金滚动并持续盈利。事实上,FocalPrice从2008年底就开始实现盈利,而每月的收 入,已由最初的20万美元,增长到了现在的超过200万美元。

与国内电商不同的是 ,FocalPrice主要面向全球消费者,它的访问者遍及北美、欧洲,以及巴西、阿根廷等发展中国家,这家公司每天将深圳华强北制造的电子产品,由香港发往世界各地。

一 名业内人士表示,FocalPrice的成功,是“天时、地利、人和”的多重叠加。首先,他们的团队自2004年开始做外贸B2C,对于时机的把握非常精 准。与此同时,利用香港的高效物流、出售华强北质优价廉的3C产品,有价格优势。然而,随着国内B2C的迅猛发展,外贸电商价格战已然打 响,FocalPrice的优势已经不再明显。

融资出现两极分化

但电商门户派代网分析师李成东认为,像FocalPrice这种不靠融资,而是利用自身资金,实现滚雪球式增长的电商不具代表性,目前只占极少数。换句话说,李培亮的创业经历对更多人不具有模仿意义。

据了解,FocalPrice所处的外贸电商高毛利并不是秘密。一个普通的苹果产品配件,出厂价约合人民币10元,在国内售价15~20元,到ebay上换价为美元,转眼可飙到9.99美元,即便如此,这样的价格仍令美国的消费者享受到了 “淘宝”的感觉。

但 是对更多无法直接面对国外市场,主要依赖国内市场的电商网站,几乎在网络购物能够覆盖的领域,已处处是红海。目前,有越来越多的B2C电商企业传出了裁 员、降薪的消息,派代网分析师李成东对此指出,今年年末对于众多中小电商企业而言,将是一个难熬的冬天,一些基于传统品牌的电商尚可苦熬,但对于大多数渠 道电商来说将会难以支撑,原因在于这些企业根本就无法看到未来。

“电商领域的融资出现了明显的两极分化,在经历了一轮市场洗牌后,一些细分领域已经出现了2、3家领头羊式的B2C电商,资金纷纷涌向这些企业,而对于其他99%的中小电商来说注定拿不到钱。”李成东表示。

融資 少數 領頭羊 領頭 集中 深圳 三成 電商 死於 出生 之年
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=28629

外貿企業:訂單下滑近三成

http://news.cb.com.cn/html/75/n-546375.html

「別說新訂單了,現在做的都是舊單,而且有一部分訂單做好了也出不了,因為客戶賣不動,寧願存在我們這裡,也不願意提單去賣,以前可都是要趕工期。有成品 出不了貨的情況,以前從來沒有發生過。」為美泰代工的玩具製造商觀瀾寶德玩具廠廠長薛小偉在廣交會的展台前無奈地表示。 
《中國經營報》記者調查瞭解到的數據,很多工廠的訂單保守估計下降20%~30%,多的下降40%~50%。有些工廠從1000~2000人下降到100~200人,連維持工廠運行的最低能力都沒有了。

訂單下降 

據《廣交會通訊》公佈數據顯示,截至10月25日,境外採購商累計進館人數為17.8萬餘。對比109屆廣交會共計20.7萬餘人,目前為止到會採購商尚有近3萬人的差距。 
2011年秋季廣交會也即第110屆廣交會從10月15日開始,到11月4日結束,分三期,第一期10月15~19日,第二期10月23~27日,第三 期10月31日~11月4日。「照道理講,秋交會應該比春交會人氣更旺,採購商人數理應增加,但現在的情況恰恰相反,說明海外市場確實出現衰退。」 溫州 精英儀表電器總經理胡浩發在參加完第一期展後,向記者表示,這一次參加廣交會不盡如人意,情況最好的時候是開展第一天,收到了近200張名片,之後數日接 洽人數均在下滑。 
值得一提的是,組委會為了維持本屆廣交會的人氣,從各方面向採購商提供差旅及生活上的便利,比如對於歷屆參展的境外採購商,尤其是來自歐美的,給予免費的住宿、交通等方面的服務,這讓許多採購商樂意「享受」這一旅程。 
組委會的努力看似維持了與歷屆相當的採購商人數,但是真實的交易意向對比往屆則明顯下滑。記者在採訪中向多家參展商詢問,超過半數負責人表示「不如上一 屆」。從會場各快遞公司打聽到的數據顯示,今年買家的快遞運單減少約30%。據TNT物流工作人員透露,目前許多人快遞到國外的樣品減少,多數是畫冊,許 多採購商在辦理業務時透露,成交決策相比以往要謹慎得多。
服裝行業也遇到類似問題。東莞潤田服裝公司相關負責人表示,今年服裝訂單相對往年單子小、下單慢,而且價格比往年還差一些,利潤比以往低20%~30%。

採購商結構性變化

記者在採訪中瞭解到,本屆廣交會各項數據均反映出當前全球經濟形勢的變局:歐美市場下滑,亞非市場有所上升,導致本屆廣交會境外採購商的數量及結構性變化。 
自110屆廣交會開幕以來,主辦方至今尚未透露有關歐洲和美國等傳統主要市場的成效數據,原本計劃於10月23~24日召開的首期成果新聞發佈會也取消。但據官方刊物《廣交會通訊》所述,「歐美市場尤其是北美成交下滑非常明顯」。 
不過,本屆廣交會透露一個明顯的市場信息,即亞非市場拉動了交易量增加。據統計,廣交會第一期,前三天時間機電產品成交額就達到88億餘美元,同比增長15%。其中家電、手動工具、汽車部件成為主要成交產品。
主營家用開關電器的寧波漢哲進出口有限公司在前三天參展,遇到的新客戶超過一半來自新興市場。公司綜合管理部經理陸傑波告訴記者,目前他們參加廣交會, 「一方面與老客戶進行溝通,另一方面,也開拓亞洲、拉美等地區的市場。歐洲與美國市場幾乎沒見到幾個新客戶,而亞洲、非洲、拉美等地區的採購商則不時造 訪。」 
記者瞭解到,亞洲市場受到中東、印度、越南市場的拉動,成交額亦達30億餘美元,同比增長9%。印度增長尤為明顯,增長79%。伊朗、越南、沙特等地增長量也均超過40%。非洲市場成交量同比增長亦達24%。

信用證交易拯救? 

「中國的外貿支付模式與國際完全脫軌,風險全都轉嫁到國外買家身上,這才是一直以來買家壓價的真正原因。中國製造業出口利潤極低的真正奧秘就在於此。」做了20多年海關報關的深圳一達通企業服務有限公司(以下簡稱「一達通」)總裁魏強這樣說。 
一達通是阿里巴巴旗下的企業,國內規模最大的進出口報關代理機構,其服務的製造業企業多達3000家。近年來,該公司發現一個有趣的現象就是:中國人進口產品時,80%採用信用證支付,而在出口產品時,90%的企業只接受現金付款,款到發貨。 
魏強告訴記者,在接受信用支付的前提下,買家願意讓利10%~15%。在一達通做進口的超過80%都是信用付款,全部是中小企業,主要進口工業產品,包括酒類、服裝、食品等。
深圳龍崗一家生產U盤的工廠,近三年來一直向荷蘭的一家公司供應代工產品,合作以來一直採用現金支付方式,款到發貨。不過今年情況發生改變,由於歐洲的 金融環境也出現惡化,這位荷蘭客戶資金壓力比較大,作為老客戶,對方希望改變支付方式——開信用證,代替現金支付。但是該代工企業不願意接受信用證,這筆 生意「吹」了。 
然而,過了一段時間,這位代工廠的王老闆接待了一位台灣人,來廠裡所下的訂單與前述荷蘭買家要的產品款式型號甚至價格都幾乎一樣,經打聽才發現,原來荷蘭買家將訂單給了這位台商,而台商回頭還是將代工交給了王老闆。 
台灣人僅僅因為接受信用證支付,其供貨價格提高了15%,但轉手給王老闆的價格仍然維持原價,台商沿用現金支付方式,結果轉手就賺到了15%的價差。如 今,在詢問瞭解信用支付後,王老闆自稱這是一段慘痛的教訓。然而,對於中國製造商來說,這個客戶的流失與訂單損失,他是無能為力的。因為他不能出一點差錯 ——如果不採用現金支付方式,他沒有能力去組織生產,因為巨額的原料採購同樣需要現金付款。 
無獨有偶,廣東佛山市順德區明盛家具廠的老闆肖 潤明7月份接觸到一位日本買家。訂單是2000萬元,唯一的要求就是開信用證,不付現金。肖潤明不敢用信用證,因為不懂其業務流程,就拒絕了。但是他感覺 很冤枉,花了數萬元的招待費,結果訂單不成,很不甘心。數日後,肖潤明通過銀行業務顧問協助,解決了信用證交易問題,終於達成這筆交易。到記者發稿時,該 公司已經發出第三批貨。 
肖潤明的信用證前後45天的週期,採用信用證從下單到拿錢,本來會有45天時間將面臨生產資金緊缺。但作為報關代理方,一達通以其信用證為抵押,提前墊付了用於原料採購的現金。肖潤明以不到訂單額2%的代價,解決了風險和資金壓力。  
趙寬寬 本報實習生潘伊純對本文亦有貢獻

外貿 企業 訂單 下滑 三成
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=28769

三成船廠零訂單 造船業兩極分化將掀重組潮

http://www.21cbh.com/HTML/2011-11-18/3MNDE3XzM4MDk3MQ.html

歐美債務危機的持續發酵、航運市場陷入低谷,加上韓國企業的強勢競爭,曾在2010年輝煌一時的中國造船業籠罩在陰霾之中。

截至三季度末,三成船廠沒有接到新訂單的冰冷現實,使得造船業成為傳統製造業中最接近「二次探底」的行業之一。

量價齊跌敗給韓國 

2010年,中國造船業實現新接訂單量的世界第一。短暫的喜悅過後,行業在2011年重陷低谷。 

中 國船舶工業行業協會的監測顯示,今年1至6月份,全國約有50%的船廠沒有接到新訂單,截至9月底,全國仍有約30%的船廠沒有接到新訂單。9月當月,我 國船舶行業僅承接新訂單94萬載重噸,是2009年6月以來月度成交的最低訂單量。這將使部分企業明年上半年陷入開工不足的困境。 

中國船廠的接單難與韓國的強勢爭奪不無關係。研究機構克拉克松的統計顯示,今年1到9月韓國船廠新接訂單量2418萬載重噸,壓過中國同期的2389萬載重噸,重新奪回世界第一的位置。 

除了總量超過我國之外,在高附加產品訂單方面,韓國更是大獲全勝。今年上半年,全球造船市場一半的訂單被韓國收入囊中,價值約314億美元。

「單艘價格在6億美元以上的勘探船共計21艘訂單,全部被韓國拿走。」民營造船龍頭熔盛重工集團副總裁陳文軍說。

業內人士反映,在部分產品領域,為重新奪回霸主地位,韓國船廠不惜以低價方式與中國船廠搶訂單。 

船價持續走跌也進一步加大了船廠的生存壓力。中國新造船綜合價格指數顯示,今年的新船價格比金融危機前普降30%—40%。不少船廠表示,在綜合成本不斷上升的情況下,船價太低,即使有訂單,企業也不敢盲目接單。 

國際貿易前景不樂觀 加劇供過於求 

造船業的低迷與航運市場息息相關。今年以來,世界經濟復甦乏力,國際貿易增速放緩。象徵國際干散貨運價水平的BDI指數三季度均值僅1534點,同比下滑35%。

運 價的糟糕表現讓航運企業「哀鴻一片」。統計顯示,前三季度A股航運板塊整體收入同比下降10%,是唯一出現營業收入負增長的行業。利潤總額更是大降 125%,在A股中排名墊底。龍頭企業中國遠洋前三季度巨虧48億元,與2009年的慘淡情形相當,有可能再次戴上A股「虧損王」的帽子。

英國百力馬航運公司總裁鄧尼斯告訴記者,受市場疲軟的影響,油輪、干散貨、集裝箱等航運子行業出現全面下滑,不少企業不得不選擇取消新建船以減少風險。

達飛航運中國區總裁王保裁說,船廠都希望船能夠快點造好交付,以維持企業的正常運轉,但航運企業卻希望船慢點造好,因為運力已經供過於求。 

統計顯示,目前全球的集裝箱船隊運力規模已近1500萬標箱,同比增長10%。而造船企業在手訂單佔現有運力的比重達30%,未來交付後將給航運市場增加更大壓力。 

國內航運專家吳明華介紹,僅2012年,全球就有60艘1萬標箱級的集裝箱船計劃交付,供過於求的情況會十分嚴峻。預計從2011年四季度一直到2012年全年,都將處於「弱復甦」的階段。

中國遠洋董事長魏家福近期甚至公開呼籲,在目前的市場狀況下企業要理性發展,不要選擇造新船,尤其是大型船舶,否則就是在「自毀長城」。

兩極分化將現重組浪潮 

上海國際航運研究中心市場分析部副主任張永鋒認為,由於發達經濟體衰退風險上升,新興經濟體通貨膨脹壓力依然較大,全球貿易很難呈現快速增長趨勢。受此影響,造船市場短期內也將呈現低谷徘徊的現象。 

在一片愁云中,少數龍頭船廠的表現比較「淡定」。比如,造船龍頭中國重工前三季度實現淨利43億元,同比增長13%。而民營造船龍頭熔盛重工今年上半年的新船訂單就達到13億美元,佔世界市場份額的9%。 

業內人士預計,隨著虧損船廠的增多,以及「兩極分化」的進一步發展,將使行業的整合重組成為發展趨勢。在未來的數年中,大船廠收購小船廠的案例將會不斷浮現。 

其實,造船行業的規模化產生效益在韓國得到了體現,這也是該行業由小變大,由大變強的發展軌跡。 

目前,韓國五大造船集團佔據了韓國造船行業80%的份額。相比之下,我國10家規模較大的造船企業僅佔有全國約50%的份額。 

因此,在整合重組的浪潮中,改變產品相似度高、低端競爭的現狀,像韓國造船企業那樣,著力提高生產效率、信息化水平和創新研發能力等,才能夠牢固樹立在國際市場上的有利地位。

三成 船廠 訂單 造船業 造船 兩極 分化 將掀 重組
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=29384

利用周K線避開虧損 今年三成獲利入袋 鄭超文:明年三月以後才有新行情

2011-12-12  TWM




鄭超文堅守的操作原則,即反轉必有形,所以只要頭部出現他就賣股,底部出現則勇敢進場。

今年初,就是因為把握住這項原則,讓他獲利落袋為安,而且伺機尋找新的切入點。

他認為,目前底部還未出現,現在不需要每天看盤,預估明年三月後,才有新行情產生。

撰文‧歐陽善玲

今年過完年,大概二、三月的時候,我就告訴身邊所有朋友,不要買股票!如果要買,就等到九月,待我發號施令後再來買。」著有《點線賺錢術》、《股市K線大 贏家》、《破浪》等暢銷書的作家鄭超文,在台股八八○○點之上,就開始慢慢出脫持股,接下來將近一整年的時間,他遊山玩水、野外露營,幾乎不碰股票。

能夠這麼篤定、甚至奉勸朋友九月之前別進場的原因,就在大盤周KD已經透露:「行情再好也走不遠,指數向上壓力沉重。」掌握方向 先看量再看價當時,鄭超文以波浪理論的調整週期,初步估計台股會在九月見到低點。「指數從高點反轉,至少會經過五個月的調整週期。加上美國股市要反轉,至 少也要五個月的時間,這樣算起來,大概九月再來買都不會太慢。」他說。

現在鄭超文持有的部位,都是不受行情影響而調節的長線標的,像金融、資產股;至於短線操作的股票,他在去年底至今年初陸續出脫後,就選擇退場觀望,已實現 獲利約有三成左右。而能夠洞燭機先,比別人早一步離開市場、避免虧損的原因,就在線型會說話。

「二○○八年五月,指數最高九三○九點,當時周線高檔長黑,最低收在八八三四點。我認為,目前台股要突破這個關卡不容易,八八○○點以上應保守操作,就開 始賣股票。」鄭超文說,要判斷行情其實不難,先看「量」再看「價」,就能有效掌握未來方向。「過去,我一直強調『四大定石』概念,像今年高點九二二○點出 現周線長黑,台股要越過這個關口,就不容易。」他解釋,技術分析最重要的指標是「形態」,再來是量、價、時、勢,也就是四大定石;但因為「形態」是由連續 多日的量、價組成,所以只要觀察這兩項指標,就能判斷基本行情。「就股市作手觀點,量是第一,價是第二。像金融海嘯前,大盤在九八○七點出現日成交量近三 千三百億元大量,我想,今年最大量只有二千億元出頭,沒有量能,高點一定不會過。」以周K線當作技術觀察指標,鄭超文在九三○九點出現的周線長黑,發現賣 點。同樣的道理,他也利用周K線,找到這波大盤支撐價位。「○九年五月中國移動入股遠傳事件,大盤出現金融海嘯以來最大量,周線跳空,判斷指數應該不容易 跌破這根周線長紅的上緣、約六六○○點位置。」透過周K線量、價表現,鄭超文輕鬆判斷高檔反壓及低檔支撐點。不過,自金融海嘯以來,鄭超文的操作態度就相 對保守,這兩年行情樂觀,他的持股頂多只到六成。隨著指數攀升,他開始賣股,只留下長線趨勢看好的標的。

操作原則 底部出現才進場「其實,大盤漲到九二二○點根本不是多頭;這麼說好了,『道氏理論』講指數背離醞釀反轉危機,只要主力部隊沒有出動,都是次要行情。像這波 金融股就沒有特殊表現,僅靠傳產股支撐,台股就只會有中、短線行情。所以金融海嘯後,我買的股票就不太多了。」鄭超文堅守一項操作原則,「我常說反轉必有 形,所以底部出來我才玩;只要這項原則掌握住,做股票就很輕鬆了。」他認為,大型頭部必定要有充實的底部,而這個充實的底部,短時間還未出現,所以現在沒 必要每天看盤。

「目前,我先看到六六○○點,如果跌破,我就不玩了,進場時間會再往後延。」鄭超文笑說,自己年紀大了,沒有能力再去注意小細節,所以必須抓住幾個重點。 像低檔大量無法有效站穩,或周線最大量收盤價沒有站上去之前,行情看再多也沒有用。

至於看好標的,長線而言,鄭超文首選資產、金融股。「台灣經濟如果不走回頭路,那麼就中國大陸經驗來看,資產股就具投資價值;尤其大盤在六六○○點附近, 所有資產股都可以考慮。」鄭超文說,特別是帳面價值沒有重估的公司,就值得布局。但要注意,部分大股東質押過度,以及本業沒賺錢的標的,必須避開。

另外,金融股也是他推薦的長線標的。「現階段比較需要考慮的部分,在釐清歐債對這些金融股的影響到底有多大,有沒有辦法解決。」他認為,如果影響有限,那 麼金融業或許只要兩岸小小放寬政策,就可以填補損失;而看好金融股的條件,同樣在資產利多,具相關題材的公司,都值得布局。

展望龍年 操作難度仍高「布局金融股,還有一點很重要,就是籌碼能不能掌控得住。只有充分掌握籌碼,金融股才能真正發動攻勢。」鄭超文舉例,像二十年前的國泰建設, 就是當其他營建股漲翻天的時候,相對沒有表現;而當台股漲到一二○○○點時,國泰建設股價稍微震盪一下,就拉出長紅。這就是主力收購籌碼後,發動攻擊最好 的例子。

但話說回來,現在玩股票沒人有把握。展望明年,台股操作難度恐怕仍高。「現在最大問題,是所有投資人的錢都被卡在電子股,而以上市公司股票總市值來講,電 子股就占六成,等於所有錢都陷在這裡面,如果電子產業明年看不到春天,就算台股有行情,也只能靠金融、傳產股撐腰。」鄭超文說,台股只要能擺脫歐美景氣影 響,就有機會走一番行情。但就產業比例來看,電子股所占比重太高,光靠傳產、金融股推升,大盤無法有太好的表現。

「目前推測,美國道瓊指數接下來再破底,及台股在六六○○點之上找第二隻腳的機率,有七成左右。」他說,受歐美景氣不佳拖累,明年電子股表現不會太好;而 面對國際變數紛擾,估計台股至少也要到明年三月之後,才會有新行情產生。

「事實上,八月初周線長黑跌破之後,我和朋友開玩笑說,這種叫『殺無赦』的行情,不太可能過得了,大盤整理時間甚至會超過八個月。」鄭超文認為,不論是周 線長黑破底,或長紅突破盤整區,都是行情出現重大改變的關鍵,方向要扭轉不容易。

「另外,美國實施QE1(第一波量化寬鬆貨幣政策)、QE2︵第二波量化寬鬆貨幣政策︶,用資金砸出市場行情。這種用鈔票堆砌出來的多頭假象,最後很可能 被打回原形。」鄭超文提醒,接下來就算美國祭出QE3(第三波量化寬鬆貨幣政策),指數還是有機會見到低點,甚至要進一步思考,行情有沒有可能回到QE1 之前。

在產業布局上,鄭超文說,電子股本來就碰到供需失衡問題。在中國成長取代不了歐、美衰退幅度下,投資人應調整操作習慣,避開電子股。未來台股的多頭行情, 得靠內需、觀光表現才可能辦到。

鄭超文

出生:1955年

現職:專業投資人、財經作家

學歷:中興大學社會系

2011年贏家3心法

1.嚴守紀律,周K線高檔長黑找賣點。

2.底部未確認前,不輕易進場。

3.周線低檔大量站穩,三天不創低點可搶短線。

對2012年景氣看法

受歐美景氣不佳拖累,電子股表現不會太好。台股至少要到三月之後,才會有新行情;但向上突破8800點不易,底部支撐先看6600點。

鄭超文長線看好的族群

北部資產股 士紙(1903)、士電(1503)、裕隆(2201)、南港(2101)、新紡(1419)、台肥(1722)、遠東新(1402)優質金融股 彰銀(2801)、華南金(2880)、第一金(2892)、合庫金(5880)、台企銀(2834)、兆豐金(2886)、富邦金(2881)


利用 避開 虧損 今年 三成 獲利 入袋 鄭超 超文 明年 三月 以後 才有 新行
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=29900

用甜度定價 台灣水果可多賺三成

2012-4-23  TCW



你一定有過這種經驗:買回來的水 果,就是沒有賣家宣稱、或現場試吃的那樣甜。

為什麼?因為多數店家銷售的水果,是盤商以大小、色澤等外觀分類批購來的,但同一棵樹長出來的水果甜度也不同,光看外表不易判斷。

為克服此點,日本大型包裝廠運用多功能的糖度檢測機,只需一秒鐘,類似X光的近紅外線掃描,能判定每粒水果糖度多寡,並在輸送帶上自動把水果分級、包裝, 確保品質。

台灣外銷水果市占率約三七%的盈全國際開發,決定跳脫台灣普遍的分級規則,改採上述日本模式。今年斥資一千五百萬元、約去年獲利五成,從日本引進最新糖度 檢測機,它也是台灣第一個獲日方技術轉移的業者。

「過去用外觀肉眼判斷,現在有科學數據!」盈全董事長陳盈貴說。雖然它是冷冰冰的機器,卻是他推動分級收購與定價的利器。

A級品訂單可增九倍

這台機器,將對生產端、企業端與消費端,都帶來改變。

從消費者角度,用糖度分級,水果甜度一目瞭然,不用再當冤大頭。對生產端來說,以前盈全在產地收購按重量計價;嘉賢果菜運銷合作社理事主席周穗海認為, 「有重量就有錢」無法提供契作農民足夠誘因。未來納入糖度分級後,技術佳的農民,每斤可額外領取一○%或一五%獎勵,有誘因提高種植品質。

「涵蓋糖度的標準化分級,配合市場需求,是未來趨勢。」農委會農糧署副署長黃美華肯定以糖度分級的做法,除有助銷售,對農民也是一種鼓勵。

至於企業端,也有產品加值、毛利提高等好處。陳盈貴舉例,過去日本客戶下訂最高等級的愛文芒果A級品,他因為擔心品質不敢出貨,以 B級品銷售,毛利縮水至少三成;未來分級方式改變,不只毛利提升,保守預估A級品訂單可成長九倍!「預估三年,附加價值就可以讓這部機器回本。」陳盈貴指 出。

以糖度分級,不只用於外銷。隨著盈全將跨足內銷市場,國內水果盤商的收購與定價邏輯,勢必會產生改變。

甜度 定價 臺灣 水果 可多 多賺 三成
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=33091

PE頻現IPO排隊企業 三成投資市盈率低於10倍

http://www.21cbh.com/HTML/2012-5-10/1MMzA4XzQzMDc1Mw.html

日前,證監會再次發佈「首次公開發行股票申報企業基本信息情況表」,截至5月3日,共有653家企業正在排隊上市,其中已經通過發審委審核以及處於 預披露階段(預計未來1-2月內將上會)的企業達到181家,根據ChinaVenture投中集團(微博)統計數據,其中具有VC/PE背景的達到74 家,涉及投資機構超過100家,這些機構均有望於未來一年內實現A股退出。

基於以上數據,ChinaVenture投中集團對2012年 以來已經上會及即將上會的VC/PE背景企業進行了梳理,並統計其背後投資機構的投資規模、投資成本、投資週期等指標,以揭示中國VC/PE行業近年來發 展特點及市場趨勢。而根據統計結果,目前行業中不同類型機構,如迅猛擴張的九鼎投資、中科招商,老牌本土創投機構深創投、達晨創投,券商直投公司金石投 資、廣發信德等,均顯示出不同的投資風格。

金石達晨持股數量最多 中科招商九鼎規模制勝

ChinaVenture投中集 團選取了2012年以來的所有已上會(含過會及未過會企業)以及已進入預披露階段的擬上市公司——總計約200個已披露案例——作為研究對象。依託 ChinaVenture旗下金融數據產品CVSource,對其背後的VC/PE投資機構進行梳理。統計結果顯示,在上述擬上市企業中,投資了3家以上 的VC/PE機構達到12家,其中,金石投資及達晨創投持股企業數量最多,均達到8家,中科招商、廣發信德持股企業達7家,九鼎投資持股企業有6家。

從 2012年擬上市公司已披露投資案例的總金額看,擴張勢頭最為猛烈的中科招商和九鼎投資位列前兩位,分別達到了8.44億元和5.39億元,每個項目的平 均投資額達到了1.2億和0.9億。而投資數量位居前兩位的金石投資和達晨創投由於平均單筆投資額較小,總投資金額排名僅位列第7位和第8位。

從 具體案例來看,中科招商的單筆投資更為集中,在其7個投資項目中,對日出東方和重慶隆鑫兩個項目合計投資7.28億元,其他五個項目平均投資額僅為 2300萬。九鼎投資的投資規模較為平均,投資額最大的紅旗連鎖也僅為1.5億元,投資額最小的中穎電子為2600萬元,其他4個項目投資額均在9000 萬元左右。此外,廣發信德投資總規模也達到3.66億元,位列第三,平均單筆投資額達5233萬元,超過其他券商直投公司以及多數專業VC/PE投資機構 的投資水平。

「兇猛」九鼎投資成本最低 券商直投投資週期最短

為考察目前參股擬上市公司投資機構的投資成本,ChinaVenture根據已披露的企業招股說明書提供信息,對各投資項目投資當年的市盈率進行了統計,並根據投資金額對各投資機構的投資成本進行加權平均,得出主要VC/PE機構的平均投資成本(見圖3)。

統計結果顯示,投資市盈率最低的是九鼎投資,僅有8.7倍,可見,在其「兇猛」的投資風格背後,其投資成本得到了有效控制。此外,東方富海、中科宏易及達晨創投的投資成本也均在10倍以下,多數機構的投資市盈率在10-15倍之間,而投資成本超過15倍的僅有湧鏵投資。

整 體來看,上述投資機構的平均投資市盈率為12.3倍,顯示出在Pre-IPO投資盛行、市場競爭加劇的狀態下,整個股權投資行業的投資成本也相應增長。不 過,相比2011年中國PE市場平均12-15倍的投資市盈率,因上述投資機構的投資行為多發生於2010年上半年,其投資成本仍未達到最高點。

從 項目投資市盈率的分佈來看,在上述機構持股的65家擬上市公司中,入股市盈率低於6倍的項目達到5家,市盈率在6-8倍、8-10倍的分別有6家和10 家,市盈率低於10倍的項目佔比達32.3%;市盈率在10-12倍、12-15倍的分別有18家和13家,總計佔比達47.7%;市盈率高於15倍的項 目12家,佔比18.5%。其中,投資成本最低的項目是九鼎投資於2010年10月入股無錫華東重機,市盈率僅有4倍,而成本最高的案例是湧鏵投資北京東 易日盛,市盈率達到38.6倍。

2012年至今擬上市VC/PE背景企業投資成本最低TOP10

投資機構 投資項目 投資成本

(市盈率:倍) 投資時間

九鼎投資 無錫華東重機 4.0 2010.10

達晨創投 深圳兆日科技 4.6 2010.12

平安財智 深圳兆日科技 4.6 2010.12

中科宏易 廣東依頓電子 5.2 2007.8

東方富海 浙江我武生物 5.7 2010.12

達晨創投 北京東方廣視 6.3 2007.7

九鼎投資 上海中穎電子 6.3 2010.4

九鼎投資 珠海億邦製藥 6.8 2010.4

深創投 南寧百洋水產 7.0 2010.4

東方富海 深圳任子行(17.130,0.00,0.00%) 7.5 2010.6

CVSource, 2012.05 www.ChinaVenture.com.cn

2012年至今擬上市VC/PE背景企業投資成本最高TOP10

投資機構 投資項目 投資成本

(市盈率:倍) 投資時間

湧金投資 北京東易日盛 38.6 2010.6

廣發信德 中節能風電 26.5 2009.9

金石投資 北京掌趣科技 20.8 2010.12

紅杉資本 北京掌趣科技 20.8 2010.7

深創投 南京大地水刀 19.6 2010.12

金石投資 武漢華燦光電 18.5 2010.12

金石投資 人民網(微博)(40.69,0.00,0.00%) 18.4 2010.5

國信弘盛 廣州天賜新材 16.2 2010.9

平安財智 湖南艾華 15.8 2010.10

紅杉資本 和信園蒙草 15.7 2010.7

CVSource, 2012.05 www.ChinaVenture.com.cn

對 於機構的投資週期,亦即機構入股企業至企業上會的時間(預披露企業推測其上會時間為未來兩個月),根據ChinaVenture統計,平均為26.6個 月,也就是說,目前已上會及擬上市的VC/PE背景企業,其引入PE投資者的時間基本上是在2010年上半年前後。而在這一週期下的投資,基本上均屬 Pre-IPO投資項目。

在各機構中,中科宏易投資週期最長,達到37個月,其次是達晨創投和深創投,分別為31個月和26個月,九鼎、 中科招商的投資週期均在20個月左右。券商直投公司的投資週期普遍較短,金石投資、廣發信德等機構的投資週期均在18個月左右,如此短的投資週期主要得益 於此前券商直投公司普遍採取的「保薦+直投」模式。


PE 頻現 IPO 排隊 企業 三成 投資 市盈率 市盈 低於 10
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=33389

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019