📖 ZKIZ Archives

十四年前，一場車禍奪走了阿水的 行走能力，卻奪不走他嚮往財富自由的鬥志；為了實現夢想，他成為合格諮商心理師，並在網路上用「佛洛阿水」的筆名，向大家分享他的台股高獲利心法。

撰文‧林心怡

初次見到佛洛阿水，是個下著毛毛雨的周末午後。為了拍照，我們特別安排在台北晶華酒店二樓的ROBIN'S餐廳，但入口處的幾個台階，對以輪椅代步的阿 水，卻是一大障礙。當下商請飯店人員出動幾位壯丁，合力連人帶輪椅地抬到預定的拍攝地點，過程當中，阿水總是和善地堆滿笑容。

「讓你特地從高雄跑來台北受訪，真是太麻煩你了。」記者不好意思地說，「不麻煩呀，就當出來走走。以前為了累積投資功力、考研究所，為了省錢，我還常常跑 去圖書館借書回家練功呢！」阿水爽朗地回答。

的確，從股市投資累積千萬元身價，到成為一位合格的執業諮商心理師，這一連串的「不容易」，阿水都一一做到了。

每日八小時 鑽研股市追求財富自由家住高雄的阿水，父親是碼頭工人，母親是家庭主婦，在家中三兄弟排行老二，從小就知道，要達到財富自由，自己得更努力才行。所以，他 總是用功念書，考上台大化工系後，由於喜歡與人互動，不想整天待在實驗室，而轉台大財務金融系，希望有朝一日可至金融界發展。

「因為家庭環境並不寬裕，所以我很早就開始當家教、半工半讀，大三升大四那年，我還曾在花旗銀行工作。」阿水笑著說，除了生活費自給自足，一年還存下了十 幾萬元的積蓄，計畫著畢業後順利進入外商工作。

只可惜，二十二歲那年一場車禍意外，傷了脊椎，讓阿水往後必須仰賴輪椅代步。「還記得那次車禍，我在醫院整整躺了三個月，那時我最常做的事就是望著窗外， 什麼話都不想講、什麼人都不想見。」回想突如其來的衝擊，阿水的表情還有些痛苦，似乎不想多談細節。

遭逢人生重大挫折，原本樂觀的阿水，也曾經一度意志消沉，拒絕了不少親朋好友的關心，將自己完全封閉起來。

「還記得當時回家後，悉心照料我的母親，看起來很堅強，從來沒在我面前掉過眼淚，直到半年後，有天父親告訴我，母親總是會因為擔心我，半夜起來偷哭，我才 驚覺不該再讓這麼疼愛我的母親操心。」決定重新振作起來的阿水，計畫從他熟悉的家教業重新調整生活步伐。

「當時我們有個開補習班的親戚，會介紹學生給我，而為了存錢，我也會拚命接家教的工作，一心想把錢存下來投資股票，創造更多的收入。」原來就在阿水受傷後 一年的時間，他看到班上女同學以「證券研究員」的身分，在電視上解析台股，這讓個性不服輸的阿水激起了奮發的鬥志：「昔日同學們都在進步，我怎能在原地踏 步？」幾經分析，阿水開始研究股市，每天研讀的時間超過八小時，希望藉此提早達到財富自由。

為了把每月的開銷省下來投資股市，除了幾本經典書籍外，大多數都是從圖書館借來的，平常也會上網向投資前輩請益；算算至今閱讀過的投資相關書籍，超過一百 本，其中最欣賞的投資名人，則有巴菲特與是川銀藏。

勤做功課 主動索取產業報告取得先機投資股市四年之後，阿水累積了人生的第一個一百萬元。一九九九年，他將從事家教一年多存下的二十萬元，買進他人生的第一檔股票茂 矽，當時他看到二○○○年的千禧年危機，將造成的電腦換機潮，有機會使ＤＲＡＭ需求增加；同時又覺得該檔股票盤整修正已久，於是在二、三十元附近陸續布局 茂矽。

後來，茂矽一度最高漲到九十三．五元，但阿水卻是在茂矽股價跌破頭肩頂的頸線價位五十多元附近，才全數獲利出場。雖然這次的投資依舊讓阿水獲利一倍，累積 了五十萬元的財富，但阿水卻從中領略到出場藝術的可貴。

另一個讓阿水印象深刻的，就是○二年買進的中鋼，他的成本價約在十八元左右，至○三年股價三十多元時，選擇獲利六成出場。

「當時我布局中鋼，是覺得它每年穩健獲利，每年至少配發一元的股利，加上我向鋼鐵公會要的資料，顯示未來景氣可望好轉；而且從線形來看，每回跌破二十元就 是價值被低估，值得持續布局的好時機。」那時的阿水就是以低接存股票的心態，從二十元以下一路往下接，一年後果然得以獲利出場。

又例如，○四年第二、三季期間，當時阿扁連任總統後，因為三一九槍擊事件引發不確定性，讓台積電一路跌破五十元，甚至最低來到四十元附近；阿水覺得台積電 股價偏低，就從五十元以下分批往下買，以半年的時間投入二百萬元，平均成本價四十五元；最後股價在六十五至六十八元陸續出脫，獲利達五成，累積了三百萬元 的財富。

阿水有一套挑選價值被低估股票的選股邏輯，那就是只挑該產業具備「保存期限內」的價值型股票。「例如台積電，當時ＥＰＳ獲利穩健、ＲＯＥ（股東權益報酬 率）數字佳，加上產業趨勢還在往上的前提下，五十元以下買台積電，七、八十元賣出的獲利模式是可以適用的。」選股邏輯 端看產業成長期的「保存期限」「所以在挑股票時，我會看﹃保存期限﹄有沒有過？這個產業還有沒有未來的成長性？如果過了產業成長期的保存期限，我就不會再 買了，像很多趨勢改變的股票股價都回不去了，但產業趨勢向上的股票就不同了。」阿水分析說。

就這樣，阿水不斷找時間重壓價值被低估的股票，直到○六年已讓他累積了五百萬元的資產。

○七年第三季時，他更全數出脫手上的持股，順利躲過百年難得一見的金融海嘯。「當時指數在九千多點時，爆出三千億元的頭部量，加上領先指標出現警訊、市場 過度樂觀，我就發現情況不對，出清手上的持股，直到大盤在八千點附近季線下彎時，更證明了我的看法沒錯。」阿水笑著說，雖然那段時間忙著研究所課業，但對 於手上的投資部位仍然不敢掉以輕心。

○八年十月，阿水轉守為攻，開始在二十五元附近買進裕日車。「我發現台灣一年的國產車銷售量是三十五萬輛，但○六、○七兩年共銳減了二十六萬輛，因此我大 膽假設在需求遞延效應下，一旦景氣復甦，車市回溫，裕日車股價表現將有爆發力可期。」當時，阿水同時留意的還有股價四十幾元的和泰車，但他認為，股本約三 十億元的裕日車，行情更值得期待，因此重壓布局。不到一年的時間，阿水在裕日車五十幾元開始出脫大部分，獲利超過五百萬元，讓資產翻倍，累積逾千萬元的獲 利。

從價值型投資與景氣循環股中，挑選適合他的投資標的，是阿水一貫的投資邏輯；而展望今年開春的投資策略，他也會從這兩大方向著手。

首先，從價值型投資的角度來看選股，他會先從ＲＯＥ大於一五％，負債比小於三○％的公司先做初步過濾，且股價在相對低檔的好公司。依此邏輯，他目前正持續 觀察兩檔個股：一是專做工業電腦的廣積；另一則是製造汽車用整流二極體的朋程。

廣積、朋程 列入可持續觀察名單阿水指出，廣積百分之百持股專精於遊戲機、醫療生產的子公司廣錠科技，今年一、二月訂單滿載，因此未來會觀察該公司在年假效應下，一月 營收是否可達到一．八億元以上，若有機會達成，則可在三十五元以下逢低布局，目標價上看五十元，停損價則可設在三十元附近。

至於朋程，他觀察到該公司一月在工作天數降低時，營收還能逾二億元；獲利成長佳，目標價至少逾一百二十元，拉回接近八十元可伺機布局，至於停損價則設在七 十元附近。

從景氣循環股的方向來看，阿水認為食品、鋼鐵、塑化等許多產業的週期都已到高檔，不然就是已經過了他心目中的「保存期限」︵例如面板與ＤＲＡＭ︶，因此， 並無他心目中股價偏低的合適標的。倒是電子股方面，阿水反而覺得智慧型手機低價化題材的聯發科、華寶、可成可以持續追蹤觀察。

「其實我做每一筆投資時，都會預先設定買進與賣出價位，並且嚴格執行。現在我也常常鼓勵年輕人，要及早做好投資規畫，因為光靠死薪水，真的很難達到財富自 由的目標。」在阿水的眼中，每一分投資都必須謹慎，也因為他勇於接受挑戰，讓他即使不良於行，依舊能一步步完成自己的夢想。

佛洛阿水

出生：1976年

現職：諮商心理師、專業投資人

經歷：專職家教

學歷：高師大輔資所、台大財金系

佛洛阿水投資 5心法

1. 不買「貴」股票：買被低估的價值型股票與景氣循環股。

2. 嚴守投資紀律：進場投資時，就已經預設了出場的條件。

3. 沒有賠錢的條件：不融資拉大槓桿，控制投資風險。

4. 從財務數字挑好公司：ROE（股東權益報酬率）＞15％、負債比＜30%，近三年EPS穩定在3～4元以上，獲利波動度低的價值型股票。

5. 輔以量能、形態等技術面觀察：從成交量、技術形態判斷，例如爆量不漲，走勢可能下修；窒息量後，可望反轉。

佛洛阿水財富3階段

第1階段

累積100萬元── 1999年至2003年透過家教收入的儲蓄，累積20多萬元投入股市，靠著茂矽、中鋼等股票，四年在股市獲利100萬元。

第2階段

累積500萬元── 2004至2006年平均成本45元買進台積電，持有一年多，在股價68元附近出脫，加計股息獲利近六成，並搭配部分期貨價差交易，累積500萬元的財 富。

第3階段

逾千萬元── 2007至2009年避開金融海嘯後，在25元附近布局裕日車，並在股價50元以上賣出大部分持股，資產翻倍累積至1000萬元。另2010年第四季至 2011年上半年，投資寶來證獲利四成後，近期開始布局廣積。

春耕布局重點

1. 股價被低估的股票：廣積、朋程。

2. 智慧型手機低價化題材股：聯發科、華寶、可成。

走進台北書展日文專區，坐在出版 社攤位下迎接我們的，不是印象中西裝筆挺，雙頰略帶鬍渣，行事一板一眼的日本上班族。眼前身材削瘦的他，戴一副黑框眼鏡，一身便裝，濃濃的學生氣質更像來 逛書展的大學生。他說起話來不慍不火，語氣靦腆卻帶著一絲幽默，從外表完全看不出是個三十六歲的已婚男人。

但若要透視日本的未來二十年，就得先理解眼前的男人。他，名叫竹內靖朗，正是「草食男」一詞最初描繪的原型。

草食男，是日本近年廣受注目的新新男人。他們對戀愛不再兢兢業業，不積極追逐感情，凡事務求順其自然。他們不像傳統男性，如豺狼虎豹隨時盯著異性不放，反 像是溫馴的草食動物，自顧自的默默低頭吃草。不僅「癡漢」、「家暴」這些詞彙和他們絕緣，即使面對心儀的女性，若要他們主動出擊，向對方打情罵俏、死纏爛 打，都是違反他們本性的苦差事。

在日本的年輕族群中，竹內並不特別。但少了他，像「草食男」如此精確的描述可能也不會出現。二○○六年，日本專欄作家深澤真紀首度在《日經商業》網站上發 表了「草食男子」一詞，最初觸發她深入觀察的，就是同在出版業工作，小她九歲的竹內靖朗。

「在深澤小姐的世代裡，看不到像我這樣的男性──看似對感情無欲無求，對於工作也沒有打敗別人的企圖心，外表又少了點男子氣概──這對她們來說是無法理解 的。直到她認識了我，才恍然發現身邊像我這樣的人其實不在少數。」

對戀愛不強求不會再用盡心機追求異性

不過，當時的讀者以男性商務人士為主，並沒有得到太大回響。「和女生相處一夜只是蓋棉被純聊天？不可能有這種男人吧？」對於習慣肉食的歐吉桑來說，還是以 懷疑態度居多。

兩年後，深澤監製的「草食男子特集」在女性雜誌《non-no》上捲土重來，這個新語彙一針見血描繪了年輕男女的生態，果然一夕之間得到高度共鳴。除了草 食男的專書、連續劇紛紛出籠，在二○○九年更獲選為日本年度流行語，受到CNN等國際媒體的關注，竹內和深澤也因此接受了英國《泰晤士報》（The Times）的專訪。

關於戀愛，竹內不是沒興趣，只是覺得不須花盡心思去強求。「應該說採取主動的女性也變多了，不再像過去一樣，需要汲汲營營的追求愛情。」

所以草食男的出現，是由於男女的角色已不再像過去一樣涇渭分明。男主外女主內，男主動女被動的設定，正隨著時代而面臨鬆動。

時間回溯到一九九○年代初，日本正處於泡沫經濟的最高峰，當時女性的擇偶條件仍以「三高」──「高學歷、高收入、高身長」為理想，男性的魅力則是使出渾身 解數追求異性，名車、大餐、五星級飯店算是約會的標準配備。

就在這時，兩部偶像劇搬上螢幕。一部是《一○一次求婚》，相對於女主角是美女大提琴家，男主角不僅條件「三低」，更是其貌不揚的萬年小課長，最終卻能抱得 美人歸。另一部則是《東京愛情故事》，在國外長大的女主角，為愛情主動追求，她率真的個性反讓出身鄉下的男主角不知所措。這兩部劇集成功捕捉了兩性關係的 微妙變化，不但收視率雙雙超越三○％，如今仍是日劇迷心中永遠的經典。

二十年後的今天，草食男的盛行不僅改變了預設的兩性角色，更對消費市場產生難以聯想的衝擊。例如，買車的年輕人變少了，因為男性不再需要買車在女性面前彰 顯自己的財力。就連酒精飲品整體的消費量也在下降，烈酒不再是男子氣概的象徵，而下班後年輕人寧可回家，或者跟朋友聚會，也不願意與長官喝酒交際到深夜。

對工作不求勝一切用最愜意方式做自己

「不是年輕人的消費變少，而是他們買的東西和你想的不一樣。」長期研究年輕世代消費行為，任職博報堂廣告的原田曜平便如此認為。當建商還在奮力促銷緊鄰車 站的摩天大樓，年輕人更喜歡離車站二十分鐘，但面積更大可容納更多朋友的獨棟老宅。

比起傳統不苟言笑的日本硬漢，草食男更擅長人際溝通，他們不嚮往到大都市或海外發展，反而傾向留在家鄉，徹底品味老家的好。

關於工作，草食的竹內並不是沒有抱負。「如果要我形容自己，大概就是跟隨my pace，一切順著自己的步伐行事吧。」他的抱負就是「做自己」，一切用自己最愜意的方式，一切不悖離、不強求。

但最無法接受男人草食化的，不是嚮往愛情轟轟烈烈的女性，卻是渴求「企業戰士」的日本老闆。

「年輕人只求安定是一種日本病！」優衣庫（Uniqlo）社長柳井正在《放膽去闖》一書中，便認為年輕人已經失去求知若渴的精神，所以越來越少人希望活躍 於國際舞台，而只把目標放在擁有家庭，追求幸福安定的生活。像優衣庫一樣，求才若渴卻找不到員工願意任職海外的企業的確越來越多。

「年輕男性的草食化，是日本戰後六十年來和平生活的產物，」草食男專家，同時也是大阪府立大學教授森岡正博如此認為。

去年剛從「草食男」躋身「草食爸爸」的竹內，同時也是熱心照顧孩子的「育兒男」。在他的養育下，日本的下一代又會演化成什麼樣貌？

二月十八日，中國海南島三亞由一 個落後小城鎮，變成國際關注焦點，因為這裡從超過一百個申辦城市當中脫穎而出，成為世界三大國際體育賽事之一的「富豪環球帆船賽」（Volvo Ocean Race），本屆十個停靠站之一。這一天西班牙休閒鞋品牌Camper創辦人兼總裁羅倫佐‧佛朗薩（Lorenzo Fluxa）帶著妻子，從西班牙地中海的一個小島馬約卡（Mallorca），飛了二十個小時到三亞。因為Camper是本屆的主要贊助商，贊助了一整支 隊伍。

不急著展店找合作夥伴像談戀愛

這也是該品牌成立三十七年來，投資金額最大的一項行銷活動。

「這次和中國 有很大的關係，」Camper副總裁米蓋爾‧佛朗薩（Miguel Fluxa）在接受《商業周刊》專訪時表示，「這是一個很好的宣傳機會，讓我們的品牌被更多人看見。」

相較於LV、Gucci等時尚品牌， 或是Puma、Nike等運動品牌，幾乎都在十年以前就進入中國，Camper卻是去年底才開出第一家店。在搶灘中國這個大市場上，Camper的腳步明 顯慢了許多，但就像這個來自地中海小島的品牌標語「Walk. Don't Run.」一樣，他們認為，做得對遠比做得快重要，而做對的事情，永遠不嫌晚。

「我們習慣站穩腳步再出發，」米蓋爾說。例如，Camper 一九九二年開始跨入國際，但從不急著擴張。一九九七年引進Camper、成為台灣代理商的喜事國際時尚集團執行長馮亞敏表示，通常都是各國的代理商或合作 夥伴主動找上Camper，而他們還不一定會答應。馮亞敏形容，就像談戀愛一樣，他要先確認你很喜歡他們家品牌，而他也喜歡你，雙方要有共通的特質，才有 合作的可能。

不先卡位等市場成熟才進入

可以說，如此慎選合作夥伴，也是Camper「站穩腳步」的策略之一。二○○六 年，Camper全球總營業額為一‧五億歐元，這個數字在二○一一年成長到二．三億歐元。去年歐洲經濟局勢不好，Camper還逆勢成長七％。

如 今，Camper已經行銷全球四十七個國家及地區，超過三百間專賣店，即使去年開始進入中國市場，他們也不急著開店。「因為，每開一家店我們都希望它是能 夠長久經營的，不希望貿然進入一個市場，開了店然後又關掉，這會對品牌造成很大的傷害。」

所以，他們的策略不會是「先進入市場卡位」，反而 是等市場成熟了，才評估開店，「所謂成熟，不光是經濟方面，還有當地消費者對生活文化的體驗。」米蓋爾說，奢侈品品牌是針對少數的金字塔頂端，所以可以較 早進入中國市場，但是Camper鎖定的是中高階層，需要的是更成熟市場。

舉例來說，台灣就是一個成熟的市場。十五年前，馮亞敏希望引進 Camper，羅倫佐甚至親自來台灣，請馮亞敏帶他去逛每個重要商圈。羅倫佐逛百貨公司，不僅看它的位置，也會問主要賣什麼？客層為何？有沒有書店？馮亞 敏說，Camper是非常注重人文深度和素養的企業，最後還是她用毛筆寫企畫書，才感動了羅倫佐。而第一家店也不是開在熱鬧的大馬路，而是開在鬧中取靜的 台北市安和路上。她認為，懂得享受生活的人，才懂得Camper的價值，產品才會被欣賞。

所以，亞洲最早進入的市場是日本，再來是台灣、香 港，而這些地區都有不錯的業績表現，米蓋爾說：「相反的，南美洲就是太早進入的市場，所以銷售狀況較差，當地人還是偏好本土品牌。」

目前 Camper已在北京、上海、天津開了專賣店，因為在米蓋爾眼中，他認為在中國，這三個城市才算已成熟市場，進入的時機點到了。他不看人民平均年所得，也 不委託專業市調機構做市場調查，他觀察的指標是當地百貨公司類型、家數、營業額的成長，以及觀光人數，「這才能顯示當地的生活水平和消費層次，」他說。像 是北京在奧運之後，觀光方面建設得更完善，人民的消費意識增長，社會媒體創造出消費的氛圍……，這些偏向生活消費面的觀察，讓Camper這種定位為 「urban casual」（都會休閒）類型的品牌，覺得時機對了。

不受他人影響，維持自己的步調，是這個品牌的最大特色。佛朗薩家族打 算用最慢的速度，走最長的距離。就像這次，他們雖砸了大錢，增加品牌在中國的知名度，但今年也只打算在中國開四家新店，「未來五到十年，還有很大成長空 間，我們不用急，」米蓋爾說。

在這個變動的時代，也許Camper的擴張速度會加快，或是策略也會有所調整，但不變的是，「我們會站穩腳步 再出發，」米蓋爾再次強調。

上班族要花多久時間創造千萬元身價？請看布蘭登的例子。

他靠著堅強的儲蓄毅力，每月至少存下薪水三分之一，同時勤於研究台股投資，在規律儲蓄以及勤於練習投資下，十年前存款只有十萬元的他，如今身價已超過千萬 元。

撰文‧周岐原

如果，你是一位戶頭只有十萬元存款的上班族，想將個人資產累積到八位數，估計需要多長時間？對布蘭登而言，答案是：十年。

「十年磨一劍，霜刃未曾試。今日把示君，誰有不平事？」下班後的深夜，布蘭登偶然讀到這首唐代詩人賈島寫的《劍客》，內心一陣激動。雖然詩句是描寫武林高 手的練功過程，在布蘭登眼中，這段文字正好也是他踏入職場後，辛苦打拚、帶動資產成長的生動寫照。

「再過不久，等新房子交屋，我就可以給家人一個更舒適的生活了。」想到即將告別租賃已久的二十四坪國宅，搬入自己購置的六十坪新家，布蘭登忍不住浮現一抹 滿足的微笑。布蘭登不是《今周刊》第一位在半導體業工作、同時擁有千萬元身家的受訪者，但在理財上，他可能是最有紀律的一位。他靠著規律儲蓄及練習投資， 讓身價增值至千萬元。不到四十歲的布蘭登做對哪些事，讓他越來越接近富足？

「錢不多，買東西沒什麼選擇，所以從小我的物質欲望就不高。」因為父親在求學時過世，布蘭登無法享有寬裕的物質環境，離家工作前，他甚至得向親戚商借十萬 元，才能支應在外生活。

多存少買 十年只買一只錶、一台筆電回想起這段苦澀經驗，布蘭登沒有絲毫怨言，反而因為認清現實的嚴峻，很早就暗自立志，未來一定要靠著勤奮工作闖出一片天。二○○ 三年，布蘭登還清負債後，帳戶正好又只剩下十萬元，金額雖小，卻沒削弱他創富的意志力，正準備到ＩＣ設計大廠任職的他，勤加練習最古老的理財途徑：規律儲 蓄。

「第一步是存錢，保本是最重要的。」布蘭登提到儲蓄時，語氣加重了幾分。他坦言，連同偶爾配發的紅利與獎金，當年ＩＣ設計業待遇的確高出其他產業許多，但 若缺乏合理計畫，存不到錢的機會也不小。布蘭登回憶，從進入職場開始，自己就按月儲蓄二分之一至三分之一薪水，剩下的金額才拿來花用，所以從來沒有入不敷 出的困擾，還藉此累積下日後投資、置產的第一桶金。

相較於布蘭登的努力儲蓄，暢銷作家橫山光昭在《月薪兩萬二也要存到錢—— 存錢書》書中指出，也有些人收入尚可、沒有負債，但就是無法改掉浪費的習慣，所以始終存不到錢。他直言：「存不了錢的問題，在於心靈上的弱點。」布蘭登就 認識幾位剛入社會即出手購車的朋友。「有些車貸並不是零利率，是三％、四％（利率），如果剛開始工作就買車，算一算很划不來。」布蘭登說。

布蘭登笑說，「買車享受」的念頭也曾在自己心裡滋長，但光是必要的保養、保險、稅費，精算下來就是一筆龐大開銷，考慮到這裡，他立即打消念頭，繼續騎機車 上班。「我告訴自己，除非哪天資產規模達到汽車售價的十倍，才可以考慮買車。」直到工作第六年，布蘭登終於買了一輛新車，他笑著解釋：「是省油的柴油車， 保養比較便宜，一萬五千公里才需要保養一次。」在年薪動輒破百萬元的半導體業工作，布蘭登為什麼還要量入為出？原來入行初期，布蘭登遇到前輩提醒：「別以 為現在的榮景是常態，日後這一行很可能成為艱困行業！」年輕時的逆境加上前輩示警，讓布蘭登清楚記得，絕不可將資源投注在效益不佳的花費上。每當他心生買 東西的想法，布蘭登就用台塑創辦人王永慶的名言提醒自己：「你賺來的一塊錢不是你的，存下來的才是」，盡量每樣消費都再三考慮才出手。

買ＤＲＡＭ大賠 轉而布局中鋼、台塑「十年來，我買過最貴的東西是二萬多元的筆電，和手上這只三萬元的手錶。」布蘭登強調：「現在努力工作，是為了累積資產、爭取機會提早 退休；如果現在漫無節制的花錢，豈不等於延長必須工作的時間！」規律存錢之餘，衝擊全球的金融海嘯，啟發了布蘭登對投資的興趣。○七年底，布蘭登迎接他的 第一個孩子誕生，隔年他轉換跑道時意外發現，自己竟是全公司唯一被雇用的新人，一問之下，平時鮮少接觸財經訊息的布蘭登才知道，原來當時無薪假、裁員的風 潮如此嚴重。「害怕這會是另一次大蕭條，所以我開始想辦法投資，嘗試從中創造第二份收入。」談到投資，布蘭登的經驗實在算不上愉快。二○○○年時，家人交 給布蘭登二十萬元，讓他練習投資，毫無概念的布蘭登追隨流行，申購最熱門的網通基金，又買進ＤＲＡＭ類股。「結果網路泡沫化，基金淨值從十元跌到兩 元，ＤＲＡＭ股也是慘遭套牢，虧得很慘！」布蘭登苦笑著說。

進入職場後，布蘭登轉而將獎金布局中鋼、台塑等傳產大型股，透過不定期投資分攤風險。幾年下來，沒空盯盤的布蘭登輕鬆賺進約百萬元，但他知道，這段期間全 球景氣緩步擴張，如果碰上重大危機，這種略嫌簡單的選股方法，仍會造成重大損失。所以○八年起，布蘭登報名「獵豹財務長」郭恭克開設的投資講座，試著建立 自己的投資邏輯，終於在本業外又找到一條獲利之路。

儘管布蘭登有心入門，但投資得蒐集大量訊息，對經常忙到深夜的工程師而言，工作與研究該怎麼兼顧？布蘭登笑說，初期自己和許多投資人一樣，都苦於沒時間解 讀財報、經濟數據，但「營收每月只公布一次，財報每年公告四次，只要下決心研究，時間絕不是問題。」他進一步指出，在解讀數據之後，能否堅守紀律，才是決 定損益的關鍵。「一定要懂得判斷風險何在，不必因為鄰居在股市賺錢自己就想進場。別人賺錢，不代表自己也能做到。」從嘗試分析財報開始，布蘭登摸索出一套 「從好產業中找好公司，再等待好價格」的選股邏輯。隨著景氣逐漸復甦，他也在市場開始累積戰果。

例如一○年初，布蘭登讀到一則關於儒鴻的報導，當下他並未立即買進，反而多方觀察經營情況，他發現當時公司月營收逐步攀升，已經逐漸脫離往年水準，但股價 卻陷入盤整一段時期；考量到儒鴻歷年配發相對穩定的股利，又享有較高可扣抵稅率，布蘭登於是在十八至二十元附近布局。

布蘭登進場之後，儒鴻營收進一步擴增，當基本面明顯改善，資金推升股價快速攀高，迅速逼近四十元。習慣見好就收的布蘭登，於是在儒鴻漲到四十元前分批出 清，漂亮地賺到一筆倍數獲利。

堅守投資紀律 趁復甦賺倍數獲利另一次得意之作，則是當年底布局信昌化的戰役。有了儒鴻的成功經驗，布蘭登對選擇非電子股的投資方法也逐漸有信心，當他發現信昌化獲利持 續改善，當年營收年增率更達到近八成，布蘭登便決定在八十元以下買進信昌化。布蘭登買進信昌化後，業績也吸引買盤陸續進駐，令信昌化大漲近一倍，布蘭登在 一二○至一四○元間分批出脫，再締造一筆獲利逾五成的漂亮成果。

在累積一次次戰績之後，我們問起布蘭登現在的投資組合，他的答案令人出乎意料：「現在只有不到十萬元的零股，和價值三十萬元的黃金，持股全出清，換成美元 和台幣存款了！」儘管台股反彈強勁，自己手上卻沒有部位，布蘭登一派輕鬆地說：「我認為今年景氣風險很高，與其在不明確的前景下，爭取一、兩成報酬率，我 寧可耐心等待，守候從股市獲利一、兩倍的時機到來！」從全力存錢的工程師，到堅守紀律的投資人，布蘭登用十年時間，賺得衣食無虞的生活，但讓他最感到滿足 的，還是自己在每個身分都全力以赴，所帶來的成就感。

布蘭登

出生：1977年

現職：半導體業工程師

投資經歷：10年

練習工具：儲蓄、投資股票、衍生性商品推薦書籍：綠角《股海聖經》、郭恭克《贏家聖經》

布蘭登的資產配置

房地產39%

黃金3%

現金58%

布蘭登的

５招投資練習

１.規律儲蓄，存下三分之一至半數月薪，穩健累積第一桶金。

２.投資持續配息的商品，長期報酬較佳。如高配息、高可扣抵稅額的傳產龍頭股。

３.避開熱門標的，如10年前的網路基金，避免市場隨時逆轉的風險。

４.進行任何消費前再三考慮，特別是金額最高的汽車與住宅。

５.一定要從好產業發掘有潛力的公司，再耐心等待好價格浮現。

運用「三好邏輯」

布局儒鴻、信昌化兩檔飆股

儒鴻（1476）

營收年增率持續攀高，但股價仍在盤整平台，基於預估本益比不到10倍、穩健配息理由買進。

漲幅接近一倍，見好就收。

信昌化（4725）

獲利持續改善，全年營收成長率近８成，開始買進。

股價漲多，開始反映利多，故在獲利逾５成後退場。

信義房屋董事長周俊吉，上周以個人名義捐款六億給母校政大商學院，不僅創下政大創校八十五年最大筆個人捐款紀錄，也打破國內商學院最高捐助數字，未來金華 街政大公企中心將成為台灣最頂尖商管教育基地。

撰文‧梁任瑋

三月十六日上午，政大校長吳思華在舜文講堂主持的「躍升計畫簽約典禮」，吸引眾多政大商學院的老校友們，如副總統蕭萬長、潤泰集團總裁尹衍樑、前滙豐中華 投信董事長宋文琪等人前來觀禮，當天，另一個話題人物是信義房屋董事長周俊吉。

周俊吉以個人名義捐款六億元給母校政大商學院，這不僅是政大創校八十五年最大筆個人捐款紀錄，也打破國內商學院最高捐助數字，而這筆巨款也將為政大商學院 「躍升計畫」注入豐沛的活水。

其實，周俊吉捐款的機緣，要從三十年前，一群企業家勤學的故事說起。

一九八二年，每晚深夜十點過後，台北市金華街一八七號，常看到一群剛剛下了班、上完課的企業家離開公企中心準備回家，這個場景，深刻勾勒出台灣經濟快速起 飛的關鍵因素，也清楚說明政大公企中心在當時扮演的角色。

感念培育 捐六億催生﹁躍升﹂在這群事業、學業蠟燭兩頭燒的企業家老闆中，信義房屋董事長周俊吉也是其中一位利用公餘時間進修的學生。

周俊吉是一九八二年進入企業家管理發展進修班就讀，一九九○年又攻讀政大企研所企家班，成為企業家第十屆校友，與政大結下不解之緣。

一年多前，周俊吉接下政大企管所校友會長，有感於培育過國內無數優秀企業管理人才的政大公企中心，在歷經五十年的作育英才後，目前已處於軟硬體設備需要汰 舊換新時刻，得知學校面臨外在競爭急需提升的迫切性，就燃起推動公企中心升級的系列計畫。周俊吉因而動念捐款六億元，催生「躍升計畫」。

在這個計畫下，政大公企中心將整合商學院資源的專業經營管理書院，並命名為信義書院，公企中心現址將改建為結合國際會議中心、以及專業ＭＢＡ（工商管理碩 士）教室，甚至還會有零售商場與充足的停車位。由於鄰近政府推動的「華光特區都更案」旁，將集結觀光旅館、金融管理園區與數位科技園區，因此，政大公企中 心一旦轉型升級完竣，則可和這起國家級的「台北華爾街」結合，成為台灣最頂尖商管教育基地。

捐款給政大，只是周俊吉的手段，他真正的目的，是要喚起社會重視「企業倫理」教育的重要性。周俊吉推動企業倫理教育的時間，可回推到二十年前，而這些年 來，也證實他的企業倫理理念，是促使信義房屋成長的原動力。

推動企業倫理 信義贏信賴周俊吉創立信義房屋時，他就立下要藉專業知識、群體力量以服務社會大眾，提供良好環境讓同仁獲得就業安全成長的成立宗旨。長期以來，一直秉持 「企業社會責任乃是企業本分」，回歸基本功，透過人才培養、品質提升、創新服務，讓服務講話，真正滿足顧客需要、獲得顧客認同。這也正是政大躍升計畫的積 極內涵。

一九九二年，信義房屋即成立基金會，推動企業倫理工作價值觀，當時，台股進入大空頭，連帶影響房市，房仲業平均衰退三到四成，但信義房屋卻逆勢成長了五 ○％。「因為消費者信任我們。」周俊吉說，信任是需要投資的，當時他有鑑於不動產交易並沒有標準流程，充斥著爾虞我詐，信義又秉持著「企業倫理」製作不動 產說明書，結果當景氣翻轉時，這套制度為交易安全把關、建立消費者知的權利，反而贏得消費者信賴。

「做生意誰都想賺錢，但利有長短期之分，長期的利就是義，心中沒有別人的利其實最後會證明只能是短利而已。」周俊吉說，做好事並不是做傻事，以善為出發點 會有好的回饋。

二○○四年，信義房屋又開始推動「企業倫理教育扎根計畫」，鼓勵各大專院校老師投入企業倫理教案的研究。在信義房屋支持下，八年來已有一二九位老師發表一 二九篇教案，為各個學校在推行企業倫理課程時提供豐富的教材與個案，解決了「企業倫理」在教育實務上「曲高和寡」的難題。

「有老師告訴我，若不是信義房屋提供了這個平台，他們真有種『不知要怎麼教下去』的感覺。而目前，甚至已有研究生以企業倫理教育作為論文題目了！」周俊吉 的遠見，更在近期獲得印證。以○八年全球金融海嘯後來說，由於嚴重摧毀民眾對企業的信任感，「提升企業誠信與倫理」瞬間成為全球商界的「顯學」。於是○九 年，信義房屋又協助籌組「中華企業倫理教育協進會」，由孫震先生當選理事長，周俊吉、行政院政務委員曾志朗、元智大學管理講座教授許士軍等產官學界知名人 士當選理事，同時定期舉辦「企業倫理教學研討會」，推廣教師的教學經驗與努力，建立完整的企業倫理平台，讓學術界能更容易取得所需的資訊、分享彼此的研究 成果、教學內容，讓倫理觀念更深植於學子心中。

許士軍表示，信任是建立在倫理之上，如果學生在求學時期就上過倫理課程，當他們進入職場後、成為主管時更會把企業倫理當作自己的責任。

值得一提的是，一二年初，信義房屋率先設立「倫理長」，甚至成立「企業倫理辦公室」。政大校長吳思華認同周俊吉的理念，政大商學院今年起也已經將「社會責 任與倫理」列為學士班全院必修課程，創國內大學先例。藉由「躍升計畫」的推動，周俊吉暨國內企業界大老正執行企管教育的革命計畫，希望台灣的經營體質能得 到質變和量變。

銀行與房仲業推出的「四十年房貸」專案，在市場受到廣大注意，但這種將還款時間拉長，降低每月還款金額的房貸方式，卻相對的增加總還款本金，在利多背後， 買屋民眾要慎用。

撰文‧梁任瑋

中油宣布油價大漲，在薪水未調、萬物皆漲的當下，再度推升一般人的「痛苦指數」，尤以房價最讓小市民傷腦筋，就連全台首善之區台北市，家庭可支配所得近五 年僅微幅增加一．一萬元，但購屋所得比，卻從八．六倍激增到十一．七倍，意謂無殼蝸牛要不吃不喝買房子的年限不但長達十一．七年，更較五年前整整拉長三 年。

以首購族而言，要面對存自備款的速度永遠追不上房價漲幅，外在環境又有銀行緊縮房貸成數，唯一能寄望的只有將房貸還款年限從二十年拉長至四十年，「用時間 換取空間」。

永慶房屋契約部經理陳俊宏說，過去二十年期房貸是常態，近幾年愈拉愈長，不少首購族都利用三十年期晉升有殼族。還記得老一輩的人常勸告年輕人，買房子千萬 不要欠銀行錢，只要有錢，就要盡量還給銀行，但近年台灣利率始終維持在低水位，把錢拿去定存的時代已過去，也讓房貸族的樣貌大幅改觀。

吸引薪水族 官方研擬跟進因此，日前銀行業者和房仲業連手推出「四十年房貸」，立刻引起廣泛討論，也讓飽受民意壓力的財政部長劉憶如鬆口，表示願意推動公股銀行辦理四 十年房貸專案，也使得這起原本是民間企業實施的行銷方案，瞬間拉高至國家層級。

四十年房貸的優點是每月房貸負擔輕，對於有長期借款需求者較有利，尤其是對於還沒有存夠自備款的購屋族來說，是一個可以提早達到成家夢想的途徑。不過，由 於還款期從二十年拉長至四十年，時間多了一倍，反而多繳更多利息，總利息支出是二十年房貸的一倍以上。

四十年房貸對收入吃緊的受薪階級的確充滿誘因，以房價一千萬元、貸款八百萬元、利率一．八八％本息平均攤還計算，二十年期每月要繳本利四○○二○元，四十 年期每月則只要繳二三七三○元，每月少繳一六二九○元。雖然精算下來，四十年房貸每年少支出十九萬五四八○元，但若從總負擔金額來看，選擇二十年期共繳納 九六○萬四八○○元，四十年期卻須支付總額一一三九萬四百元，等於多繳了一百七十八萬元利息。

另外，四十年房貸專案適用的貸款對象年齡，多半限制在四十歲之下，而且該方案的承作條件限制比較多，例如借款人年齡、屋齡均有限制，並非人人都適用。更重 要的是，還款期達四十年，以一位三十五歲的購屋族來說，四十年後已成為七十五歲的老翁，將變成標準的屋奴。

依年齡評估 善用房貸類型星展銀行個人金融服務放款及存款產品部資深副總裁宋霖耘說，根據星展銀行統計，台灣人平均房貸還款年限多半是在七至十年，很多購屋族會隨著家 庭成員需求變化，透過賣掉舊屋還清房貸，實際上會還到四十年房貸的民眾並不多。

因此，民眾在貸款時應注意哪些事項，才能找到最適合自己的商品呢？將房貸族區分為二十、三十、四十歲不同族群，是一種可行的評估方式。

以二十歲、收入固定的小資上班族為例，因剛出社會沒多久，身上可能有學貸等壓力，花旗銀行房屋貸款部副總裁余苑菱建議可先採用四十年期房貸，但每月房貸繳 款金額盡量不要超過收入的二分之一。若無法三至五年還清，最好選擇一段式利率，即一開始就約定房貸利率僅隨市場利率微幅波動，不會像分段式利率在第三年大 幅拉高，增加負擔。

三十歲以上的換屋族，因為已經有第一戶房屋，開始換屋時，可選擇「抵利型房貸」透過平時的儲蓄，來折抵房貸利息，降低房貸負擔。但抵利型房貸三年平均的利 率，一般都比本土銀行「前低後高型房貸」利率高，若平時沒有多餘的錢可存下來折抵房貸利息，那麼最好還是不選擇抵利型房貸，不然最後可能利息沒省到，還要 付更高的房貸。

四十歲到五十歲以上的換屋族，因小孩都已陸續長大，此時的購屋行為已轉為資產規畫，甚至是替小孩購屋，這時就可選擇「額度型房貸」。

例如其中的八百萬元，是短期之間還不了的，就申請一般型房貸；另外兩百萬元，以較高利率的額度型房貸申請，由於兩百萬元部分，只要有錢可以隨時還，因為彈 性還款，可隨借隨還，整體利息支出也降低。

此外，若是收入波動大的個人工作者，或是收入來源主要以大額獎金為主的業務員，因為收入大進大出，也適用此種方案。

陳俊宏說，除了本身身分條件以外，透過建商或大型仲介業者向銀行貸款，也可以談到優惠條件，一些仲介業者由於案源多，與銀行往來通常可談到比較低的利率條 件，對銀行而言，透過建商、仲介等通路帶進房貸戶，因為多少能省些推廣成本，也願意提供較優惠的條件。

「借多少比借多久重要。」宋霖耘強調，買房子一定要評估自己的還款能力，如果銀行給你四十年、九成，還是要算好自己的開銷，沒有預期外的支出，才能當個精 明房貸族。

屋齡新比年齡有利

40年房貸申請條件

1.限自住首購族（本人名下僅有目前購買的這一間房屋）。

2.「屋齡」+「貸款年限」及「年齡」+「貸款年限」，最高上限為75。

案例A 小資女孩30歲，購買的房子屋齡為40年75-30=45 75-40=35 兩者取其低，所以小資女孩可辦貸款年限為35年案例B 小資女孩30歲，購買的房子屋齡為20年75-30=45 75-20=55 最長可貸40年，所以小資女孩可辦貸款年限為40年

資料來源：永慶房屋

以時間換空間，月付壓力減輕——20年期與40年期房貸每月應付金額比較 單位：元貸款金額 20年還款 40年還款 每月可少繳金額100萬 5059 3028 2031 500萬 25294 15141 10153 1000萬 50588 30283 20305

註：年利率以2％計算