進步觀念24．總統有權無責、閣揆有責無權、議事杯葛不休 啟動憲政改造 政府不再空轉

2014-12-01  TWM

《建立效能政府》 過去兩年，沉寂已久的台灣社運聲勢再創高峰，民眾對政府已忍無可忍。其實，制度缺陷與選民意識不彰，才是台灣政治總是讓人失望的根源。 撰文‧郭淑媛 某位行政院前院長曾告訴《今周刊》記者，有一次他去立法院遊說立委一項政策，立委問他：「你有票嗎？」他答：「我的老闆（指總統）有六八九萬票。」立委立刻說：「那叫你老闆來！」這段對話，具體反映出台灣憲政體制的問題，行政院長沒有民意基礎，權力來源是總統，卻須向立法院負責，總統反而不受任何監督制衡，形成「總統有權無責，閣揆有責無權」的憲政困境。 今年三月的太陽花學運，就是當總統的民意支持度只剩九％，卻仍要硬推一個政策支持度不到三成的《兩岸服貿協議》所引爆。英國《經濟學人》五月初報導：「街頭示威反映著對台灣脆弱政治體制的幻滅，馬英九未來兩年會是跛鴨狀態，台灣的未來可能會在街頭決定。」為什麼會演變成街頭決定？答案就是我們的政治體制設計出問題。 同樣的爭端若發生在日本，首相可以解散國會，訴諸民意，讓新選出的國會來決定政策走向。十一月中日本首相安倍晉三宣布解散國會、眾議院改選，就是要將「安倍經濟學」的存廢交由選民決定。 但台灣做不到這點，以至於民眾只好上街頭施壓。如果壓力夠大，夾在黨意與民意間的立法委員頂多「不處理」問題，並不是真的決定政策的方向。像台灣今年兩起重大抗爭行動，太陽花學運以及反核大將林義雄反核四禁食行動，只是讓《服貿協議》被凍在立法院、行政院宣布核四停工。但這是否代表服貿就此不簽了，核四以後都不運轉了？大家也不清楚。 這幾年，台灣政治就是這樣空轉。例如：核四問題沒有清楚做出結論，台灣就沒有能量與魄力，去討論下一階段的能源政策。 要解決這樣的問題，讓類似的事情不再發生，台灣勢必要面對憲政體制改革。台灣的憲政體制，無論是總統、行政院或立法院的運作機制設計，處處是地雷，彼此不斷互相拉扯牽制，隨時都會引爆爭議。 問題一，總統有權無責，人民直選產生的總統，握有很大的權力，卻不必向任何權力制衡機構（如立法院）負責。造成民調支持度只有九％的總統，可以推動爭議政策。 問題二，行政院院長由總統任命，行政院部會首長都不是民選產生，也沒有經過立法院同意，全部沒有民意基礎，權力來源來自總統，施政重點自然不會以民意為優先考量，而是實踐總統的意旨。馬政府復徵證所稅政策爭議，即為例證。 問題三，立法權箝制行政權，立法院議事效率不彰，往往為反對而反對，使得政府無法有效運作。前總統陳水扁任期內，因民進黨在立法院是少數，施政窒礙難行；馬英九出任總統至今，國民黨在立法院雖擁有絕對多數或相對多數席次，但他的重要政策如年金改革，也是動彈不得。具有政策急迫性的重大法案，常常經年累月地拖延。國家，就這樣被卡住了。 為何會產生這三大問題？研究憲改的前立委林濁水指出，讓內閣和民意基礎銜接，是民主國家的普遍原則，內閣制國家，閣員由國會議員兼任；總統制的美國，政務官都要經過國會聽證行使同意權；法國的半總統制，閣揆上任前往往先主動要求國會信任投票，閣員主要由國會議員停止議員職權後上任；但台灣在一九九七年修憲，取消立法院的閣揆同意權，少了這道銜接民意的機制。 再者，目前的憲政制度設計，也造成行政院院長有責無權，行政院院長卻必須向立法院負責，但決策權卻在總統手上，行政院院長往往成為「替死鬼」，不少卸任閣揆私下即有此感嘆。 弔詭的是，決定國家政策的行政院院會或部長級會議，擁有最高權力的總統不能主持，而由沒有真正決策權的行政院院長主持；導致在政策形成的程序中，總統的權力變成空白，往往出現政策執行的落差，使得決策品質不佳，總統反而做不了事。 再加上，行政、立法關係失衡，立委動輒議事杯葛，與功能不彰的總質詢制度，往往對行政系統形成掣肘；而朝野惡鬥、立院黨團密室協商，以及缺乏國會調查權，也讓立法院議事能力低落、立法品質粗糙，成為現在政府難以運作的原因之一。 台灣一九九七年修憲雖然賦予總統解散國會權力，但這個權力卻是被動的，必須在立法院對行政院提出不信任案；當不信任案成立、倒閣成功時，總統必須撤換行政院院長或解散國會。 這項制度設計，讓行政、立法兩權相互牽制，十幾年來從未運作，因為，立委只要不提倒閣，就不會有被解散的風險。 歷任總統多以兼任黨主席方式，循政黨決策機制解決爭議，但這項作法常被批評為「違章建築」。林濁水就質疑，國會是人民選出來的，總統透過黨主席身分指揮國會，違背權力分立的憲政精神，在美國絕對行不通。 目前的憲政體制已成為國家亂源，這也是近年來群眾運動接連不斷的主因。要解決國家陷入空轉的危機，惟有朝野努力克服超高的修憲門檻，進行憲政改革，才能正本清源。 中央政府體制無論要朝內閣制或總統制，皆可透過修憲會議尋求共識，最重要的是，透過修改中央政府體制和配套的選舉制度，以建立權責相符的憲政體制，是台灣社會的當務之急。 師法他國 台灣亂源或可有解──主要國家解決重大爭端作法 國家 憲政 體制 解決爭端的機制 日本 內閣制 首相可直接解散眾議院（相當於立法院），進行眾議院改選，並於新國會產生後再重新票選新首相。 眾議院可以對內閣提出不信任投票，若通過，首相必須接受，或解散國會。 英國 內閣制 首相有權解散下議院（相當於立法院），下議院也可以對內閣提出不信任投票。 自2011年選制改革公投開始，公投具法律效力，2014年9月即舉行蘇格蘭獨立公投。 德國 內閣制 總理在信任案遭國會否決時，有權向總統提出解散聯邦議會的請求，或提請總統宣布立法緊急狀態，暫時將立法權移交參議院。但當聯邦議會提出「建設性不信任案」（註）並選出新總理時，不得要求解散國會。 法國 半總統制 總統有權直接解散國民議會，進行國會改選；也可主動交付公投。 美國 總統制 沒有解散國會機制，總統要靠遊說方式爭取國會議員支持，所以曾發生白宮發不出薪水的僵局。 註：由於德國是多黨政治，國會新的多數聯盟組成，對內閣提出不信任案之後，必須以過半數的議員選出新任總理候選人才能成立，以確保不會因為倒閣造成國家空轉。 資料來源：台大政治系教授王業立 整理：郭淑媛 行動方案 朝野應努力克服超高的修憲門檻，進行憲政改革，修改中央政府體制，以及配套的選舉制度，以建立權責相符的憲政體制，是當務之急。

央行預計今年GDP增速為24年來最慢 明年降至7.1%

來源: http://wallstreetcn.com/node/211984

中國人民銀行研究局首席經濟學家馬駿在落款日期為12月12日的工作報告中指出，央行對今年的經濟增長預估是7.4%，是1990年來最慢的一年（90年時為3.8%），明年經濟增長率料降低至7.1%，房地產投資繼續放緩.

馬駿寫道，“房地產投資放緩造成的下滑壓力”將拖累任何因出口加速對經濟增長帶來的刺激。

馬駿預測中國2015年出口增長加速到6.9%，2015年CPI漲幅為2.2%，與 2014 年相比變化不大。影響 CPI 漲幅的有多種因素，包括食品價格、國內外產出缺口和國際大宗商品價格變化。其中，食品價格和國際大宗商品價格面臨的不確定性較大。

上周數據顯示，11月出口同比增長4.7%，進口意外下跌，因需求疲弱。央行預測2015 年，出口增長 6.9%，比 2014 年加速0.8 個百分點；進口增長 5.1%，比 2014 年加速 3.2 個百分點；經常項目順差與GDP 的比值為 2.4%，與 2014 年相比基本持平。

馬駿周末接受上海證券報采訪時還表示，根據他的團隊的估計，即使2015年中國經濟增速減速到7.1%，對就業並不會形成大的影響。原因之一是我國的勞動年齡人口已經開始下降；二是經濟結構正由制造業主導向服務業主導變化，而給定同樣的GDP，服務業吸納就業的能力比制造業高30%。

“宏觀政策要根據經濟、金融情況的變化微調。從底線上來講，只要就業不出現太大問題，就不需要強刺激舉措。”馬駿表示，自2009年以來杠桿率上升較快，繼續靠加杠桿來刺激經濟的空間已經有限。另外，過度刺激有可能引導資金到更多的高耗能、高汙染行業，創造更多落後產能，加大結構調整的難度。因此，2015年需要穩健的貨幣政策。

對於本輪降息之後貨幣政策“中性區間”的提法，馬駿表示，從經濟學意義上講，這意味著不搞大的擴張和緊縮，而是保持貨幣條件的基本穩定。從技術上來說，貨幣條件通常是實際利率、貨幣增長率和實際有效匯率的加權平均。

隨著美聯儲收緊貨幣政策，其速度、力度若超出預期，則可能致使新興市場經濟體出現大量資本流出，匯率和資本市場大幅波動，進而導致這些國家的經濟增長減速。

就此問題馬駿表示，新興經濟體需要建立一個有效管理過度資本流動的框架。這包括至少五個內容：

首先，要保持本國經濟基本面的健康，以降低受到國際遊資沖擊的概率。

第二，采取靈活應對的宏觀政策。“比如，在出現較多短期資本流入的情況下，可以給予匯率足夠的彈性、允許匯率升值，有可能降低未來匯率繼續大幅升值的預期，從而降低短期資本繼續流入的沖動。”

第三，如果面對很大的短期資本流入的壓力、常規的宏觀政策難以奏效之時，可以采用對資本流入的審慎管理措施。

第四，加強和完善多邊和雙邊流動性救助機制。

第五，加強主要貨幣發行國與其他國家的政策溝通。

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

重磅：中廣核電力——快速成長中的大象 2014-12-24 俞興 杉再起-倍霖山

來源: http://xueqiu.com/6525233368/34436660

公司概況中廣核電力起源於1979年開始的大亞灣核電站籌建工作，大亞灣於1987年開工建設，1994年投入商業運營，使用從法國引進的M310技術，成為我國首臺投入商業運營的百萬千瓦核電機組，為公司積累了核電項目的技術、工程、運營管理經驗，之後嶺澳核電站於1995年開工建設，2002年投入運營，至此公司度過了早期創建階段。

進入21世紀，我國經濟快速發展，公司依托廣東省地區巨大的用電需求，於2004年開工建設嶺東核電站，2010年投入商業運營，這是我國第一座自主設計、制造、建設及運營的百萬千瓦核電站，形成了我國運用最廣泛、具有自主知識產權的二代加CPR1000技術，同時單位千瓦造價大幅降低，經濟效應顯著，開啟了批量化建設的快速發展階段，隨後紅沿河、寧德、陽江、臺山核電相繼開工建設，並將在未來三年迎來密集投產期。公司13年收入約173億，歸屬母公司股東利潤約42億。

為籌備本次IPO，中廣核電力於14年3月重組成立，中廣核集團向公司註入大部分核電資產以獲得發行前85.1%的股份，此外廣東國資背景的恒健投資和中核集團分別以現金出資獲得公司10%和4.9%的股份，本次發行後，假如超額配股權未獲行使，中廣核集團將持有公司66.38%的股權。

發行前公司構架圖



行業概況上一篇行業報告從行業整體層面探討了核電發展的必要性和經濟性，在這一部分我們主要探討全國不同地區的核電發展前景。

我們同樣從量價兩個方面來分析，首先考察的是不同地區核電發展容量的問題。

  由上表可知，2012年全國各省電力需求排名前五的省份依次是廣東、江蘇、山東、浙江、河北。這些省份均位於在人口稠密，經濟發達的珠三角、長三角和環渤海地區，核電大容量穩定輸出的發電特性需要有較大的電力需求，因此這些地區擁有較好的核電發展基礎，此外由於環境壓力較大，火電新建機組基本停止審批，電力供需缺口主要從資源豐富，電力有富余的其他地區跨省輸入，因此在本地新建核電也是一個滿足多方利益訴求的可行選擇。

較大的電力需求反映了當地核電發展的基礎，而較大的供需缺口則反映了核電發展的緊迫性，從上表可知，供需差額排名前五的省區依次是廣東、河北、江蘇、山東、北京，可以看到，這些經濟較發達的地區由於電力需求大，資源少，本地電力供不應求，需要從外部輸入，因此我國東部沿海省份核電發展基礎較好，緊迫性較高，部分中西部資源富裕，電力外送的省份並沒有發展核電的緊迫性。

考察完量再來看價，一個地區有發展核電的基礎並不代表在這個地區核電就能有好的發展，另一個必要條件是在市場競爭的環境下，核電企業必須擁有較好的競爭優勢和盈利能力。

一直以來核電上網電價定價機制為個別定價，采用成本加成原則，電站的發電成本越高，上網電價也就越高，這樣做的弊端在於為了獲得更高的電價和利潤，電站以增加投資，延長工期等方式使得電站成本擡高，最終成本由社會共同承擔。

為此國家決定引入市場競爭機制，改變核電上網電價定價機制。13年6月，國家發改委發布了《關於完善核電上網電價機制有關問題的通知》，通知要點如下：

1、新建核電全國標桿上網電價為每千瓦時0.43元。

2、當地燃煤機組標桿上網電價（含脫硫、脫硝加價）低於每千瓦時0.43元，新建核電機組執行當地燃煤機組標桿上網電價。

3、核電機組所在地燃煤機組標桿上網電價高於每千瓦時0.43元的地區，承擔核電技術引進、自主創新、重大專項設備國產化任務的首臺或首批核電機組或示範工程，其上網電價可在全國核電標桿電價基礎上適當提高，具體由省級價格主管部門提出方案報我委核批。

4、核電全國標桿上網電價適時調整。

5、上述政策適用於2013年1月1日後投產的核電機組。之前投產機組上網電價仍按原規定執行。

《通知》規定了全國核電標桿上網電價，實際上網電價取核電標桿電價和當地火電上網電價的較低值，通過市場化手段來引導核電企業理性投資，合理布局，降低成本。

此外新老劃斷的方式使13年後新投產機組0.43元每千瓦時的標桿上網電價高於原有機組電價，這一標準考慮了三代機組投資規模增加，通脹等因素導致的成本增加，在不提高原有機組上網電價的基礎上使新投產核電機組也有合理的投資收益率。

最後由於首批三代機組安全性提高、施工周期長、設備國產化率低，發電成本大幅上升，通知規定這些機組上網電價可高於0.43元但低於當地燃煤機組，這也給予了三代機組一定的緩沖地帶。

《通知》對核電發展的影響是巨大的，它理順了核電定價機制，通過引入市場化手段來降低核電成本，促進行業長期健康發展。不過由於核電的特殊性，在市場化的競爭機制外，國家層面的統籌布局和各方力量博弈也是各地區發展核電的重要影響因素。

下面結合公司核電項目所在地以廣東和遼寧兩個省份為例從量價兩方面來分析我國不同地區的核電發展前景。

14年9月降價後各省區燃煤機組脫硫脫硝除塵標桿電價

廣東作為全國排名第一的人口和經濟大省，GDP和用電需求總量略低於全國的10%，12年電力供需缺口超過1000億度，核電發展具備很好的基礎。截止14年底，廣東省核電在運裝機規模達720萬千瓦，占全國裝機總量的40%，核電發電量為540億千瓦時，約占廣東用電需求的10%，未來幾年陽江和臺山核電將陸續投產，廣東核電裝機總量將繼續提高，根據測算，到2020年左右，廣東核電發電量將增加至1200億千瓦時，占用電總需求的比例將提升至18%，然而核電大發展仍難以滿足廣東省的用電增長，供需缺口繼續擴大，需要增加其他電力來源和外部電力輸入，因此廣東核電發展處於合理區間。

更為重要的是，廣東電力需求大，同時遠離煤炭產地，煤電成本高，當地燃煤機組標桿上網電價高達0.502元/千瓦時，位於全國最高，而從外購電成本來看，雲南、貴州向廣東送電價格為每千瓦時0.386元，至廣東的落地電價為每千瓦時0.502元。而《通知》規定新建核電上網電價為0.43元，顯著低於本地煤電和外購電的0.502元，具備很強的競爭優勢，此外0.43元的核電上網標桿電價距離0.502元的當地煤電上網電價有很大距離，這為臺山EPR首批三代機組爭取更高上網電價帶來了有利條件，因此廣東也成為最適合發展三代核電的地區。

廣東作為國內經濟總量、用電總量、電力缺口最大的省份，具備大力發展核電的基礎，同時核電相對煤電和外購電具備顯著的低成本競爭優勢，較大的價差也為首批三代機組爭取更高上網電價預留了空間。因此從量價兩方面考量，廣東是全國發展核電最為有利的地區，在這一大背景下，中廣核依托區位優勢，通過更高效的項目建設和更專業化的運營管理，成長為國內最大，盈利能力最強的核電運營商也就不足為奇了。

遼寧作為傳統工業強省，第二產業發達，用電總量處於全國較高水平，同時電力供需缺口較大，14年紅沿河1,2號機組投產後，核電發電量占遼寧發電量的比例約為8%，15年紅沿河3,4號機組投產後，核電占比將達15%，由於新建項目延遲開工，後續核電占比將逐步下降，電力供需缺口繼續擴大，因此遼寧也具備較好的核電發展基礎。

然而從上網電價的角度來看，內蒙古地區資源豐富，發電總量位居全國第四，但電力需求不能與之匹配，成為我國電力輸出量最大的省份。遼寧距離內蒙古較近，外購電成本低，呼遼直流工程呼倫貝爾、伊敏三期、鄂溫克電廠的上網電價僅為0.300元，至遼寧的落地電價僅為0.3781元，同時遼寧本地煤電上網電價為0.4044元，而紅沿河1,2號機組截止14年6月底的上網電價為0.4142元，故從成本角度來看，遼寧省最具競爭優勢的是來自內蒙古地區的外購電，其次是本地燃煤機組，最後才是核電，因此雖然核電在遼寧省具備較好的發展基礎，但其競爭優勢和盈利能力並不強。

綜上所述，我國核電從總體上看具備很好的發展前景，細分到具體省份，東部沿海地區人口密集，經濟發達，用電需求大，同時遠離資源產地，環保壓力大，煤電發展受限，電力供需缺口較大，東部沿海省份具備較好的核電發展基礎。同時南部沿海地區距離北部資源產地遠，本地煤電成本高，遠程外購電成本也較高，核電因此具有了良好的成本競爭優勢，也具有了更好的盈利能力和發展前景。

裝機情況公司目前運營管理11臺核電機組，總裝機容量達11624兆瓦，占全國總裝機容量的64.1%，權益裝機容量達7888兆瓦，占全國總裝機容量的43.5%，與中核形成核電項目運營雙寡頭產業格局，不考慮集團旗下的臺山與防城港項目，公司還管理了九臺核電在建機組，裝機容量達9846兆瓦，並將於未來三年進入投產高峰，推動在運裝機總量快速增長。









由上表可知，紅沿河、寧德、陽江、臺山核電於09-11年進入開工高峰，根據五年左右的建設周期，公司將於14-17年迎來投產高峰，不考慮可能收購的防城港項目，公司17年均權益裝機將達到13140MW，以14年均權益裝機7480MW為基數，未來三年裝機複合增長率約為20%，而包含防城港核電的裝機複合增長率將高達24.5%。

受2011年福島事故影響，12-14年開工機組數量大幅減少，據此推算公司18,19年僅有陽江基地5,6號機組投產，裝機增速降至約5%，隨著核電審批重啟，預計全國未來五年年均開工量在8臺左右，同時行業雙寡頭競爭格局穩定，公司2020年後裝機增速將回升至15%左右，因此權益裝機的快速上升將成為公司收入增長的主要推動力。

盈利分析核電具有初期投資規模大，財務杠桿高，利用小時數穩定，固定成本高，燃料等變動成本低等特點，度電成本對核電站單位造價十分敏感，度電利潤由成本和上網電價決定，因此下面在分析不同機組盈利狀況時重點考察單位造價和上網電價兩個影響因素。



大亞灣基地

目前在運的大亞灣、嶺澳、嶺東六臺百萬千瓦機組均位於廣東大亞灣核電基地，大亞灣與嶺澳四臺機組均采用法國M310技術，大亞灣於1994年開始商業運行，嶺澳於2002年開始商業運行，由於運行時間較長，項目貸款多已償還，財務費用較低，不過稅費等優惠政策也已基本到期，估算度電利潤約在0.1元左右。

2010年投運的嶺東核電采用中廣核經過消化、引進、吸收、改進等多項措施所形成具有自主知識產權的二代加CPR1000技術，單位千瓦造價大幅降至1.3萬元以下，結合上一篇行業報告中的盈利測算，機組度電利潤超過0.1元。

陽江基地

陽江核電站是中廣核在廣東地區的第二核電基地，規劃建設六臺百萬千瓦壓水堆機組，1-4號采用CPR1000技術，5-6號采用經過31項技術改進，在CPR1000技術基礎上形成的滿足三代機組要求的ACPR1000技術，1號機組已於今年3月投入運營，2-6號機組將於15-19年陸續投運。

CPR1000技術成熟，設備國產化率高，項目施工經驗豐富，陽江基地單位千瓦造價僅約1.2萬元，上網電價為0.43元，度電成本約0.29元，度電利潤超過0.12元。因此陽江基地具有裝機容量大，造價成本低，上網電價高等特點，建成後將成為我國相對當地火電競爭優勢最顯著，盈利能力最強的核電站。

臺山核電

臺山核電站位於廣東境內，在建2臺175萬千瓦的EPR三代機組。EPR技術采用加法，通過增加安全系統來提高核電站的安全性，這也導致更多的安全系統支出，因此需要建設更大的單機容量來發揮機組的規模效應。

法國、芬蘭的首批EPR核電機組建造周期和投資規模大超預期，臺山核電站也因為設計施工難度大，設備國產化率低，建造周期長等因素使得單位千瓦造價超過2萬元，預計臺山兩臺在建機組將於16年投產，根據測算度電成本將超過0.34元，度電利潤若想維持0.1元，則最終核定的上網電價需要達到0.47元，廣東燃煤機組上網電價高達0.502元，上網電價有爭取的條件，不過由於投資成本大幅提高，該項目ROE相比二代機組顯著降低，由於該機組盈利能力對上網電價十分敏感，後續需要密切關註這一不確定性因素。

截止14年6月底，臺山核電總資產約620億，所有者權益約210億，考慮到下半年可能仍有進一步的股權資本開支，公司運用IPO獲得的97億元收購臺山核電41%的股權定價基本合理。

寧德核電

寧德核電位於福建境內，基金寧核持有其46%的股權，公司所占權益股權比例為32.29%，是公司的合營企業，目前已投產2臺百萬千瓦機組，另有2臺在建機組於15,16年投產，采用CPR1000技術。福建省內煤電上網電價為0.4379元，寧德核電上網電價為0.43元，根據估算該電站度電成本在0.3元以下，度電利潤在0.1元以上，因此該電站盈利能力較強，不過該機組在福建的上網電價與煤電接近，成本優勢不明顯。

紅沿河核電

紅沿河核電位於遼寧境內，中廣核核投持有其45%的股權，公司所占權益股權比例為38.14%，是公司的聯營企業，目前已投產2臺百萬千瓦機組，另有2臺在建機組於15年投產，采用CPR1000技術。遼寧省內煤電上網電價為0.4044元，截止今年6月紅沿河核電上網電價為0.4142元，根據估算該電站度電成本在0.3元以下，度電利潤在0.1元左右，因此該電站盈利能力不錯，不過該機組在遼寧相比外購電和本地煤電並不具備成本優勢。

防城港核電

防城港核電位於廣西境內，中廣核集團持有其61%的股權，目前在建2臺CPR1000百萬千瓦機組，將於15,16年建成投產，廣西煤電上網電價高達0.4574元，防城港核電投產後上網電價將定在0.43元，因此防城港核電具有造價成本低，上網電價高，盈利能力強，競爭優勢顯著的特點。根據中廣核電力與集團簽訂的不競爭協議，在該等機組接近建成或準備投入商業運營後，中廣核電力享有優先受讓權。

前期核電項目

與中核集團前期項目均在中核電力內部不同，中廣核集團旗下如陸豐、鹹寧、蕪湖等眾多前期核電項目均不在上市公司內，2020年後的裝機增長需要通過不斷收購集團旗下的核電資產，而這些收購需要建立在時機得當，價格適中，上市公司具有相應現金收購能力的基礎上，因此這也在一定程度上增加了公司長期業績增長的不確定性。

現金流  核電投資規模巨大，在建機組需要在運機組提供現金流支持，新項目收購也需要較強的財務狀況，若上市公司現金流不佳，則可能需要增發股份，這會攤薄每股收益，因此需要分析公司後續的現金流情況。





由上表可知，公司2014年6月底約有78億元現金，在建機組數量高達9臺，收購臺山核電股權也將花費大筆現金，這也成為公司資本開支最大的一年，同時在運機組僅為11臺，經營活動產生的自由現金流難以支撐較大規模的資本開支，此時順利進行IPO募得大量資金保證了公司後續發展，在維持目前70%資產負債率的前提假設下，考慮各項現金收支後預計年底約有現金135億元。

隨後公司在建裝機進入投產高峰，自由現金流繼續增長，在建項目資本開支減少，現金逐漸有盈余，若15年能順利收購防城港項目，年底現金將有所減少，但仍在100億元以上。16年後公司的自由現金流將超過100億，在建項目繼續減少，權益資本開支不足30億，年底現金將超過150億，此時將產生大量現金盈余，如果未能收購集團旗下前期在建項目，將會降低財務杠桿和資金使用效率。

今年是公司現金狀況最為緊張的一年，此時順利推進IPO使公司獲得了發展急需資金，2015年現金收支基本平衡，2016年開始將產生大量的現金盈余，因此若在建項目順利推進，公司後續基本沒有再融資需求。

關註要點公司重組後眾多核電前期項目均保留在集團旗下，擴大核電裝機規模需要不斷收購集團旗下資產，收購的時間、價格需要關註；

核電站盈利能力對建造周期十分敏感，需要關註各個在建機組，特別是臺山EPR機組建設情況；

臺山核電項目屬於首批引進升級的三代機組，建造成本高，需要關註臺山核電爭取到的上網電價。

總體評價從行業層面來看，核電在我國具有良好的發展前景，從具體地區來看，東部沿海省份經濟發達，用電量高，電力供需缺口大，具備較好的核電發展基礎，同時南部沿海地區距離北部資源產地遠，本地煤電成本高，遠程外購電成本也較高，核電因此具有了良好的成本競爭優勢，也具有了更好的盈利能力和發展前景。

中廣核起源於大亞灣核電站，充分發揮了廣東省的區位優勢，由於沒有核燃料循環牌照，公司向專業的核電項目設計、建造、運營方向發展，也因此形成了更高效的項目建設和運營管理能力，逐步成長為國內規模最大，盈利能力最強的核電運營商。

裝機容量方面，公司未來三年將進入投產高峰，年均權益裝機增速達到20%，若將防城港項目考慮在內，複合增速將高達24.5%，成為推動收入增長的主要動力。盈利能力方面，大亞灣基地六臺百萬千瓦機組盈利能力較強，13年起新投產的核電機組將執行0.43元的標桿電價，這將使陽江基地成為我國競爭優勢最顯著，盈利能力最強的核電站，此外寧德與紅沿河核電盈利能力也不錯，臺山核電屬於首批EPR機組，廣東的區位優勢使其具備爭取高電價的有利條件。現金流方面，2014年是公司現金最為緊張的一年，順利推進IPO使公司獲得了發展急需資金，2015年現金收支基本平衡，2016年開始將產生大量現金盈余，後續基本沒有再融資需求。

   總體來看，核電行業發展空間廣闊，競爭格局穩定，公司管理效率高，權益裝機持續增長，新投產機組盈利能力強，自由現金流能支撐業務發展，未來三年量增價穩推動業績快速增長，隨後增速下臺階，進入穩定增長階段。

(由於商業保密和合規原因，盈利預測等不予發布)

------------------------------------------

以上內容倍霖山投資管理有限公司版權所有，未經許可，不得拷貝。

截至2014年12月23日，已有6860名用戶訂閱倍霖山觀察。歡迎關註並推薦倍霖山觀察公共微信

方法1：點擊右上角的按鈕，選擇“查看公眾賬號”，點擊關註

方法2：在添加朋友中搜索montpelerinasset

幹圖 | Dr2: 2014年中國互聯網醫療投融資報告 (24張詳圖)

來源: http://www.guuzhang.com/forum.php?mod=viewthread&tid=5769&page=1&extra=#pid10287

中國2014年經濟增速創24年新低 但高於市場預期

來源: http://wallstreetcn.com/node/213345

中國去年的經濟增速創下24年來新低，但稍高於市場預期。

統計局數據顯示，中國2014年全年GDP增速為7.4%，這是1990年以來的最低增速，但高於預期的7.3%。全年GDP總量首次突破10萬億美元（636463億元）。

此外，四季度GDP同比增速為7.3%。此前參與彭博新聞社調查的經濟學家預期四季度經濟增速可能從三季度的7.3%下滑到7.2%。2013年中國GDP增速為7.7%。

初步核算，全年國內生產總值636463億元，按可比價格計算，比上年增長7.4%。

分季度看，一季度同比增長7.4%，二季度增長7.5%，三季度增長7.3%，四季度增長7.3%。

分產業看，第一產業增加值58332億元，比上年增長4.1%；第二產業增加值271392億元，增長7.3%；第三產業增加值306739億元，增長8.1%。從環比看，四季度國內生產總值增長1.5%。

值得註意的是，2014年投資對GDP增速貢獻率為48.5%，消費對中國GDP增長貢獻率達到51.2%。國家統計局局長馬建堂今天在國新辦發布會上具體提到：

2014年全年第三產業增加值占國內生產總值的比重為48.2%，比上年提高1.3個百分點，高於第二產業5.6個百分點。需求結構繼續改善。全年最終消費支出對國內生產總值增長的貢獻率為51.2%，比上年提高3.0個百分點。

（上圖來自英國《金融時報》）

去年年初，中國設定的年度GDP目標為7.5%左右。

本周一國務院總理李克強曾表示，今年經濟下行壓力依然較大，面臨的困難可能更多，政府工作艱巨繁重。有經濟學家預期中國會將今年的經濟增長目標下調到7.0%。

民生證券認為，今年經濟下臺階幾成定局。

2015年，房地產面臨人口老齡化和高庫存，制造業面臨去產能，基建面臨資金瓶頸，出口又穩而不強，經濟下臺階幾成定局。但底線思維之下，穩增長力度將繼續加大，貨幣寬松不會缺席。預計2015GDP增長7.1-7.2%。

數據公布後，澳元直線拉升：

滬指漲幅一度擴大至2%：

離岸人民幣大漲0.1%：

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

【姜洋副主席在2015人民財經年會上的演講（2015年1月24日）】 逆勢而為

來源: http://xueqiu.com/1707907880/35734999

【姜洋副主席在2015人民財經年會上的演講（2015年1月24日）】

尊敬的各位領導、各位來賓，女士們、先生們：
　　大家下午好！很高興參加人民財經年會。首先，我代表證監會，對年會的召開表示熱烈祝賀！借此機會，我圍繞資本市場改革發展與監管轉型，談一些工作情況和想法，與大家交流。
　　2014年，面對錯綜複雜的國內外經濟形勢，證監會認真貫徹黨的十八大、十八屆三中、四中全會和中央經濟工作會議精神，落實《國務院關於進一步促進資本市場健康發展的若幹意見》的部署，緊緊圍繞服務實體經濟的宗旨，堅持以市場化、法治化為導向，統籌抓好市場改革開放、創新發展、監管執法、投資者保護等多方面工作，為穩增長、調結構、促改革、惠民生作出了積極貢獻。
　　一是堅持放松事前管制、加強事中事後監管，資本市場監管轉型實現良好開局。認真下好簡政放權這步“先手棋”，全年取消行政審批事項13項，還有一批擬取消事項已獲國務院常務會議審議通過，將在履行相關程序後公布。隨著行政審批事項的大幅減少，市場活力得到有效激發，以上市公司並購重組為例，目前90%以上的交易單數已無需我會審批。在放開前端的同時，堅持嚴格規範公正文明執法，優化完善案件調查與審理環節相對分離、分工制約的查審分離機制，明確滬深證券交易所的受托執法職能，全面推進我會派出機構行使行政處罰權，切實加強事中事後監管。總的看，監管轉型既促進了市場優化資源配置功能的充分發揮，又有力維護了市場“三公”秩序和投資者合法權益。
　　二是突出重點領域和關鍵環節，資本市場基礎性制度改革取得新進展。抓住股票發行註冊制改革這項“牛鼻子”工程，在反複研究論證的基礎上，明確了市場主導、責任到位、披露為本、預期明確、監管有力的改革目標，起草了註冊制改革方案並已上報國務院。同時，大力推進創業板市場改革，放寬準入標準，建立再融資制度；將“新三板”試點擴大到全國，推出做市轉讓方式；推動完善企業兼並重組政策環境，修訂上市公司並購重組規則，建立非上市公眾公司並購重組機制等。這些改革措施，為實體經濟特別是廣大中小微企業通過資本市場做大做強提供了有力支持。2014年，共有94家企業首發上市，融資471億元；609家次上市公司進行再融資，融資6778億元；“新三板”新增掛牌公司1216家，融資132億元。此外，還出臺了改革完善並嚴格實施退市制度的意見，推進上市公司退市的市場化、法治化和常態化。
　　三是圍繞實體經濟投融資和風險管理需求，資本市場業務、產品和機制創新邁上新臺階。紮實推進國際化原油期貨市場建設，研發期權等新交易工具，目前國務院已批複同意上市原油期貨、上證50ETF期權和10年期國債期貨。這些新產品、新工具將相繼推出，對於強化市場風險管理功能、維護我國能源安全和金融市場平穩運行具有重要意義。2014年成功上市6個期貨品種，目前我國上市期貨品種已達46個。出臺了優先股試點管理辦法。公布了私募投資基金監管辦法，截至2014年底已備案各類私募基金7654只，管理資產規模2.12萬億元。同時，先後頒布實施了支持證券經營機構、證券投資基金行業和期貨經營機構創新發展的指導意見，明確了創新發展的總體原則、主要任務和具體措施。
　　四是推動“引進來”與“走出去”齊頭並進，資本市場雙向開放實現突破性進展。在我國資本項目尚未完全實現可兌換的情況下，通過平穩啟動“滬港通”試點，開創了操作便利、風險可控的跨境證券投資新模式，截至2014年底，累計成交1881億元人民幣。取消境內企業境外上市申請的財務審核，2014年境外上市融資364億美元，同比增長109%。推動RQFII總額度增加到8200億元人民幣，試點範圍擴大至法國、韓國、德國等地，促進了人民幣離岸市場的發展。在上海自貿區內設立了面對海內外投資者進行原油期貨交易的國際能源交易中心。總的看，我國資本市場在全球範圍內配置資源、管理風險的能力持續提升，為增強我國經濟金融的國際競爭力發揮了重要作用。
　　2015年，是全面深化改革的關鍵之年，是全面推進依法治國的開局之年，也是全面完成“十二五”規劃的收官之年。資本市場既面臨難得的發展機遇，也面臨不少風險和挑戰。面對這些新機遇和新挑戰，我們既要堅定信心，抓住機遇，又要敢於擔當，迎接挑戰。上周，證監會召開了全國證券期貨監管工作會議，研究部署了2015年工作的總體思路和主要任務。概括起來，就是要毫不動搖地深化市場改革發展、堅定不移地推進監管轉型，使資本市場深深根植於實體經濟的沃土，更好地順應新常態、服務新常態、引領新常態，為全面建成小康社會和實現中國夢貢獻力量。
　　一是持續推進監管轉型。在繼續簡政放權、放寬市場準入、增強市場活力的同時，探索建立事中事後監管新機制，切實提高監管效能。今年的一項重點任務是，研究制定證監會權力清單和責任清單，嚴格做到法無授權不可為、法定職責必須為。同時，按照法無禁止即可為的要求，探索建立證券期貨市場外商投資負面清單制度。
　　二是加快發展多層次資本市場。股權市場方面，要繼續穩妥推進股票發行註冊制改革，壯大主板市場，改革創業板市場，完善“新三板”市場，規範發展區域性股權市場，開展股權眾籌融資試點，滿足不同規模、不同發展階段企業差異化的股權融資需求。債券市場方面，要全面落實公司債券發行與交易管理辦法，發展證券交易所機構間債券市場，豐富債權融資工具。私募市場方面，要健全私募發行制度，引導私募基金規範發展，調動民間投資積極性。期貨及衍生品市場方面，要在確保原油期貨、上證50ETF期權和10年期國債期貨等順利掛牌、平穩運行的基礎上，做好農產品期貨期權試點，推進股指期權試點，增加股指期貨品種，研究匯率類期貨品種，繼續優化期貨交易、結算、限倉等基礎制度，推動場外衍生品市場發展。
　　三是促進證券期貨服務業創新發展。從境外成熟市場經驗看，一個繁榮的資本市場與一個發達的證券期貨服務業相輔相成，兩者互為支撐，缺一不可。為此，要適時放寬我國證券期貨服務業準入限制，探索證券期貨經營機構交叉持牌，支持業務產品創新，進一步提高其服務實體經濟和財富管理的能力。
　　四是穩步提升資本市場開放水平。要順應經濟發展新常態對市場雙向開放的新要求，優化滬港通機制，研究推出深港通，便利境內企業境外發行上市，推動A股納入國際基準指數，完善QFII和RQFII制度，增強我國資本市場的國際競爭力，更好地服務我國經濟參與全球競爭。
　　五是全面推進依法治市。堅持立法先行，繼續配合全國人大做好證券法修訂和期貨法制定工作，推動出臺相關行政法規和司法解釋，推進資本市場法律實施規範體系建設，夯實資本市場法治基礎。堅持嚴格執法，完善以查審分離為核心的執法體制，加強與相關部委的執法協作，從嚴懲處各類違法違規行為，決不讓破壞規矩的人逍遙法外。堅持把投資者保護作為重中之重，加強對中小投資者的風險教育和揭示，啟動行政和解試點，完善違法責任主體先行賠付機制，使投資者保護全面滲入監管工作的各環節。
　　六是切實加強風險防範。這是資本市場的永恒主題，在當前經濟形勢比較複雜、市場交投比較活躍的情況下，更不能掉以輕心，有絲毫松懈。要著力加強系統性風險監測監控，健全風險預警機制，防範市場內外部風險相互傳導、交叉疊加，牢牢守住不發生系統性區域性風險的底線。
　　謝謝大家！

證監會今日核發24只新股

來源: http://wallstreetcn.com/node/213792

證監會今日核發24家IPO批文。上交所11家、深交所5家、創業板8家。東興證券、唐德影視等在列。

詳見：

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

【IPO】昨日拿到批文的24家企業究竟是做什麼的？ 財說

來源: http://xueqiu.com/9041141730/36067212

昨日證監會宣布核準了包括東興證券等24家企業的IPO首發申請，這是證監會自去年重啟IPO以來，首次在一個月內連發兩批IPO批文。其中上交所11家,深交所中小板5家,創業板8家,東興證券、唐德影視等在列。這24家公司到底都有哪些？這個周末財說為您一一細數！

24家獲批文公司一覽表


滬市上市的11家
益豐大藥房：平價藥品連鎖超市

是一家全國大型平價藥品超市連鎖企業。擁有470多家直營門店，分布於湖南、湖北、上海、江蘇、江西、浙江等省市，年經營規模近15億元，經營品種15000余種，總資產8.5億元，就業人員近5000人。

浙江濟民制藥：主要銷售一次性聚丙烯塑料瓶、非PVC軟袋大輸液產品

公司以專業生產銷售一次性聚丙烯塑料瓶、非PVC軟袋大輸液產品為主，擁有輸液品種近四十種，擁有平衡類、營養類、治療類輸液及外用沖洗劑等各類產品100余種，目前已建成13條非PVC雙閥軟袋全自動生產線和4條聚丙烯塑料瓶生產線，年產軟袋1.4億袋，塑瓶0.9億瓶，年生產能力達2.3億瓶（袋），是國內最大的軟包裝輸液生產基地之一。

杭州電纜：“永通”牌電纜

　　杭州電纜股份有限公司是富春江通信集團有限公司的核心企業，始建於1958年，集科研、設計、制造、銷售於一體的專業電線電纜制造企業。
　　公司企業產品商標為“永通”牌，是中國馳名商標。1998年至今，一直被評為浙江省名牌產品。主導產品有220KV、110KV超高壓交聯電力電纜，66KV、35KV及以下中低壓交聯聚乙烯電力電纜，全塑力纜（含阻燃型和耐火型），塑料及橡皮電線，控制電纜，橡套電纜，低煙無鹵電纜，鐵路及地鐵、輕軌專用電纜，鋼芯鋁絞線（含稀土型和防腐型），特高強度鋁合金導線，擴徑鋁合金導線，電壓等級100萬伏的線路傳輸導線。
   目前，公司的產品覆蓋了國家的重點工程，如：北京地鐵、北京奧運工程（奧體中心館“鳥巢”、國家體育館、奧運村三個場館建設）、三峽工程、秦山核電站工程等。


廣州好萊客創意家居：整體衣櫃領跑者

　　是引領中國整體衣櫃發展的領軍品牌。形成多種不同風格、覆蓋各個價格層次、具有自身品牌特色的產品體系，每年推出的數十款代表行業最新風尚和潮流的新品，以獨特的高雅品味和藝術魅力，為消費者打造一個舒適滿意家居空間的同時，更成為行業的風向標。

天津銀龍預應力材料：專業預應力混凝土用鋼材生產商

　　銀龍1998年創立，專業從事預應力混凝土用鋼材拉拔模具和預應力混凝土用鋼材的研發和生產。產品以預應力混凝土用鋼絲為主，涵蓋了預應力混凝土用鋼絞線和預應力混凝土用鋼棒等全系列產品。廣泛應用於鐵路、輸配水工程、公路、橋梁、民用建築、工業建築、輸配電工程及預應力混凝土特種結構工程等多個領域。銀龍產品走進世界近百個國家，年營業額近20億

深圳市共進電子：


共進電子專業從事寬帶接入終端、無線通信設備、光通信設備等產品的研發、生產、銷售和服務。公司是全球諸多著名運營商及系統設備提供商的主要合作夥伴。公司產品在全球範圍內廣泛使用，服務於通信、家庭、金融和教育等領域。2011年改制為股份公司，擁有“T&W”商標。
公司現已擁有5家海內外全資子公司。

寧波繼峰汽車零部件


　　公司為一家專業設計、生產汽車座椅頭枕、扶手的中型企業，產品涵蓋汽車座椅頭枕總成、中間扶手總成、門扶手總成及頭枕支桿等四大系列共200余種產品
　　公司是一汽-大眾、寶馬的一級供應商。主要的客戶有江森自控、李爾、佛吉亞等著名汽車座椅生產商。


廣州維力醫療器械

　　公司主要從事麻醉、泌尿、呼吸、血液透析等領域醫用導管的研發、生產和銷售，產品在臨床上廣泛應用於手術、治療、急救和護理等領域。
   公司是全球醫用導管主要供應商之一，氣管插管和留置導尿管的生產和銷售在國際和國內名列前茅。

寧波弘訊科技
弘訊目前主營產品為塑料機械之控制系統、伺服節能系統、註塑機聯網制造管理系統iNet等相關自動化產品及系統解決方案。在塑機控制系統市場占有率國內居首，是中國塑機控制系統領域的領航者，致力於成為塑料機械自動化乃至工業自動化行業一流的系統總成供貨商。

東興證券

　　東興證券股份有限公司是經財政部和中國證監會批準，由中國東方資產管理公司作為主要發起人發起設立的全國性綜合類證券公司，目前在全國擁有48家證券營業部；在福建、上海、深圳設有分公司；在上海設有全資子公司——東興期貨有限責任公司；在福建設有另類投資公司——東興證券投資有限公司。


蘇州柯利達裝飾
　　旗下擁有蘇州柯利達光電幕墻有限公司和蘇州承誌裝飾有限公司兩個全資子公司。
　　公司現有裝飾、幕墻、鋁合金門窗、鋼結構、智能化、機電安裝等壹級施工資質和甲級設計資質，是全國為數不多的資質齊全、等級最高的綜合性裝飾公司之一。

中小板上市的5家
木林森照明：國內規模最大的LED封裝企業

木林森股份有限公司（以下簡稱“木林森”或“公司”）是一家國內領先的集LED封裝及LED應用產品為一體的綜合性光電新技術產業公司。公司成立於1997年。在國內屬於起步較早的LED封裝公司，公司總人數已超過萬人。在IPO審核前連續兼並了吉安木林森、格林曼、迪博、威萊森、安格森、賽維視覺6家關聯公司。

安徽富煌鋼構

是我國鋼結構行業中能夠承建各類建築鋼結構、橋梁鋼結構、電廠鋼結構設計、制造與安裝的骨幹企業，系我國鋼結構行業中具有較強品牌優勢的生產、科研、創新基地和行業領先者。是國內較早成立的一家集鋼結構設計、生產與安裝為一體的專業化鋼構企業，從事鋼結構產品的設計、制造與安裝。

山東仙壇：農牧產品生產商
山東仙壇股份有限公司成立於2001年，下設種禽事業部、飼料事業部和肉雞事業部及山東仙壇食品有限公司和煙臺仙壇油脂有限公司，是集父母代肉種雞飼養、商品雛雞孵化、飼料加工、商品肉雞飼養、屠宰加工和深加工於一體的大型農牧綜合性企業..

重慶三聖特種建材
是一家專註於石膏資源綜合利用研究和產品開發的股份制民營企業，公司利用所在地豐富的石膏資源，形成了從石膏開采到深加工較為完善的業務循環體系及基於石膏綜合利用的多元業務協同發展模式。主營業務涵蓋基於石膏綜合利用而形成的商品混凝土及外加劑等新型環保建築材料以及硫酸、硫化工產品的研發、生產、銷售。

廣東光華科技
是一家集研發、生產、銷售和服務於一體的專用化學品制造商。公司產品包括電子化學品、化學試劑等專用化學品，品種達1400多個，品規近2500個，是國內同行中規模最大、品種規格最多的企業之一。公司創立了”華大”、“JHD”兩大品牌 ，且均被評為“廣東省著名商標”

創業板8家
廣西博世科環保科技
經營範圍為：環保設備制造及銷售；環保設施運營；環保技術研究開發及服務；市政工程施工、機電設備安裝工程、承接環保工程等。致力於為客戶提供系統方案設計、系統集成、關鍵設備設計制造、工程施工、項目管理及其他技術服務等，核心業務包括高濃度有機廢水厭氧處理及難降解廢水深度處理、重金屬汙染治理、制漿造紙清潔漂白二氧化氯制備等。

《武媚娘傳奇》主投方：浙江唐德影視

成立於2006年10月30日的東陽唐德影視制作有限公司，2011年6月29日整體變更為唐德影視，註冊資本6000萬元。股東中出現了範冰冰、趙薇等明星


徐州五洋科技
成立於2001年，是由中國礦業大學教授、博士發起成立的高科技型民營企業。 主營產品有：膠帶自控液壓拉緊裝置、液壓泵站成套設備等產品系列全，市場占有率高。產品應用於國內外煤炭、港口、電力、鋼鐵、建材、金屬礦山等國家基礎建設行業。

四川環能德美
是一家集水處理科研、設計、設備制造、工程總包、專業分包、運營服務為一體的企業，環能德美前身系成立於2002年的成都環想科技有限公司，後於2011年整體變更為環能德美股份有限公司。目前，環能德美主營業務為提供汙水處理成套設備、運營服務、工程總包服務及整體解決方案。

廈門紅相電力設備
是一家國家級高新技術企業，長期致力於電力設備狀態檢測、監測產品及電能表技術的研究和創新，並為客戶提供相關問題完整解決方案。公司旗下擁有 “紅相”，以及“紅相電力”、“RED PHASE”等知名品牌。致力於智能變電站和智能電網運行狀態檢修設備及系統的研發、生產和經營 。

蘇州天孚光通信
是一家集研發、生產、銷售於一體的 中外合資高新技術企業，是業界領先的光網絡連接精密元件制造商。公司始終堅持高端市場定位和高品質產品理念。主要有三大系列產品：氧化鋯陶瓷套筒、OSA光收發組 件、光纖活動連接器，我們的產品在很大程度上決定了光網絡信息傳輸的可靠性。

江蘇力星通用鋼球
公司立足於機械基礎件及汽車零配件的制造，是國內最大的專業化鋼球生產基地。公司現擁有員工560余人，其中技術開發人員120人，主要產品有高精度軸承鋼鋼球、精密無異音鋼球、高檔轎車專用精密軸承鋼球、高檔轎車輪轂專用鋼球、風能發電專用鋼球等，年產從Φ3㎜～Φ82.55㎜各種規格的鋼球50多億粒。

山東魯億通智能電氣
公司致力於電氣成套設備的研發設計、生產與銷售，產品應用於發電、輸配電及下遊用電的多個領域，產品主要應用於石油、石化、電力、冶金、軌道交通、公共建築、民用建築、節能環保等領域。主要生產40.5kV及以下高低壓電氣成套設備、各種型號的高低壓成套設備及智能化預裝式變電站、絕緣母線槽、電纜橋架等。

此文僅為簡單介紹，歡迎球友們列出感興趣的公司，後續財說將深度分析哈。


閱讀財說更多精華文章歡迎點擊以下目錄鏈接：
http://xueqiu.com/9041141730/3237096
主題投資、新股解讀、熱門個股剖析、投資知識補習一網打盡，為您開啟全球投資之路
歡迎加財說全球投資交流QQ群：205373295
@今日話題 @非新不炒 

分享財說好文，成為朋友圈中的巴菲特

蘋果2月24日發布會若真來襲 會秀出啥好東西？

來源: http://www.yicai.com/news/2015/02/4575896.html

蘋果2月24日發布會若真來襲 會秀出啥好東西？

一財網 余佳瑩 2015-02-13 09:35:00

按照法國蘋果相關網站iGen報道，蘋果公司將會在二月最後一周召開一場新品發布會,具體時間可能是2月24日星期二。而在這場發布會上，將會發布傳聞已久的12英寸MacBook Air。

歐洲大戲漸進高潮：過去24小時希臘發生了什麽？

來源: http://wallstreetcn.com/node/214470

以希臘請求將金融援助的協議延長六個月為起點，過去24小時歐盟主要援助國紛紛表態，在今日歐盟財長會議前劃清立場：德國拒絕接受希臘請求，稱其施“特洛伊木馬計”；意大利財長說，必須發出加入歐元區不可取消的信號；比利時財長認為，希臘的提案未能解除其他歐元區國家的擔憂；法國總理稱希臘可能很快找到解決方案；希臘總理在與德國總理默克爾會晤後透露了積極的信號。

  · 希臘

希臘財長致歐元集團的信函提出將希臘的金融救助協議延長六個月，以便根據希臘和多家機構的提議評估當前的貸款安排。信函稱，請求延續六個月旨在：

與歐盟和IMF重啟有關新長期協議的談判；
重新協商希臘政府基本預算盈余的目標（目前預算盈余與GDP之比為3%，明年為4.5%）；
讓歐洲央行再次接受希臘債券作為該國銀行業換取流動性的抵押品；
進一步商討減免債務的措施。

希臘政府還承諾未來六個月“克制會影響財政目標、經濟複蘇和金融穩定的單邊行動”。

希臘副總理Yannis Dragasakis此後在Twitter上發帖稱，相信今天的歐元區財長會議將達成“互惠的過渡協議”，“所有條件都具備”。

華爾街見聞今日稍早援引彭博報道稱，一名希臘官員稱，德國總理默克爾和希臘總理齊普拉斯（Alexis Tsipras）昨日下午會談約50分鐘。齊普拉斯在Twitter發帖稱，這次電話會談有“積極的語氣”，讓大家“有意尋找希臘和整個歐元區均受益的解決方案”。

  · 德國

德國拒絕希臘上述延長金融救助的請求，認為希臘的提案空洞無物。德國財長的發言人Martin Jäger稱：

“希臘的這封信並非解決問題的實質性提案。事實上，它的目的是（讓希臘）無需滿足救助方案的要求就可獲得融資。”

德國《圖片報》（Bild）網站主頁亮出了“德國說不”的標題。德國周刊《亮點》（Stern）的頭條是：（德國財長）朔伊布勒摧毀希臘的請求。德國反歐元黨派Alternative für Deutschland（AfD）的領導人Bernd Lucke建議希臘起用德拉馬克貨幣，說：“歐元區必須立即采取具體措施，為希臘有序退出歐元區做準備，避免希臘金融系統崩潰並傷害其他歐洲國家。”

德國副總理兼經濟部長Sigmar Gabriel對希臘的態度卻較為溫和。Gabriel是德國聯合執政黨社會民主黨（SPD）的領導人，他說希臘政府提出協商延續改革方案是往正確的方向邁出第一步，“應將希臘政府的新態度視為一些談判的出發點，不能事先就公開否決它們”。

上述華爾街見聞文章提到，德國拒絕希臘延長救助請求的原因在於，德國認為，希臘的新提案表面上是請求延長救助協議，實質上是為了獲得渡過難關的融資改變了貸款的條件。德國方面將提案的部分條款斥為“特洛伊木馬計”。路透報道援引德國官員評價稱，希臘的“特洛伊木馬計”根本沒有明確承諾會遵守獲得當前貸款的約定條件，留下了“巨大的解讀空間”。

  · 意大利

意大利雜誌L’Espresso昨日發布，意大利財長Pier Carlo Padoan接受該雜誌采訪時表示，應該認真對待希臘政府提出的要求：讓希臘擺脫長期危機。Padoan說：

“意大利支持這種需求，但要滿足這種要求需要判斷怎樣對待此前的承諾、怎樣設計新的承諾。必須發出加入歐元不可取消的信號。如果一個國家退出，不僅是歐元區少了一個成員國，而且顯示歐元會變成可以解除的機制。這個機制和單一貨幣不同。”

  · 斯洛伐克

斯洛伐克總理Robert Fico接受英國《金融時報》采訪時稱，不可能接受希臘一方面要求削減債務或者延長貸款，一方面讓希臘國民免費享受住房和能源，不可能向“貧窮”的斯洛伐克民眾解釋，應該用他們的薪金和養老金去補償希臘。

對於希臘可能離開歐元區，Fico說：

“歐洲做好了這類沖擊的準備，大家都知道我們有解決方法，即使希臘退出歐元區，也不會像兩年、三年或者四年前那麽危險。”

  · 比利時

比利時財長Johan Van Overtveldt的發言人指出，希臘延長救助的請求是唯一可能采取的步驟，是被迫如此。希臘政府並未完全解除其他歐元區國家的擔憂。德新社援引比利時通訊社報道稱，該發言人認為，希臘的請求“非但沒有回答疑問，反而產生了更多的問題”，希臘改革的承諾“不確定性太多”。

  · 法國

據法國《費加羅報》報道，法國總理Manuel Valls向國內議員表示，法國正在行動，會這樣直到希臘可以留在歐元區為止。他說：

“我將希臘總理向歐洲（其他國家）最新的宣告和決定視為非常鼓舞人心的跡象，解決方案是可能（出現）的，而且很快。”

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)