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三次並購後估值180億美元 公司CEO分享心得

2月28日，在上海新天地的一家餐廳里，韋萊韜悅全球首席執行官何立傑(John Haley)向包括第一財經在內的媒體分享了他的並購心得。

何立傑是企業並購業務的老手。他所在的公司，每年支持超過1000項並購交易，自己也親手主導了所在公司三次重大並購。最近一次是2016年1月，韋萊公司和韜睿惠悅公司的正式合並為現在的韋萊韜悅公司，估值180億美元，擁有員工4萬人。

“這次合並非常複雜。因為兩家公司正式合並之前剛收購了法國一家保險經紀公司，這次合並實際是三家公司合並。目前合並還在進行中，並非一兩年就能完成。”何立傑介紹了工作進展。

從全球來看，去年仍是企業並購比較火熱的一年，規模超過3萬億美元，其中美國電話電報公司以854億美元收購時代華納公司是最大的並購案例。中國也成為全球跨境並購的主要買家之一，包括騰訊收購移動遊戲開發商Supercell、美的收購工業機器人制造商庫卡集團。

何立傑坦承，大部分的企業並購最終以失敗告終，因為成功合並很難，涉及組織架構重構、價值觀重塑等。

他認為，要實現企業成功合並，企業員工需要做到以下五點：第一，所有員工把公司視為一個整體，改變以往工作方式;第二，無論是哪家公司員工，都需要特別關註客戶;第三，尊重並秉持新公司的價值觀;第四，不介意並樂於與以前競爭對手一起工作;第五，領導團隊要有幽默感，樂觀積極對待合並中遇到的困難。何立傑稱，在合並過程中，決策層不要因為特別細節小事而分心，忽視了客戶。領導層也沒有必要急於在很短時間里解決所有的事情，要把眼光放長遠。

何立傑表示，企業合並會對員工利益產生影響，因此領導層要與員工保持緊密溝通，告訴員工合並的理由，會帶來哪些好處。

今年正好是韋萊韜悅合並一周年，也是其進入中國區運營20周年。

在企業合並過程中，如何實現文化協調非常關鍵。何立傑稱，企業合並過程中對文化協調性上有兩個誤區：一是不重視，另一個是過於在意文化協調。公司應該有寬松的文化氛圍，比如在認同公司基本文化前提下，可以有不同的子文化，比如精算師、保險經紀人都有自己的文化，而這些文化並非不可協調。

他強調，企業合並首先要找到一個最適合新公司的文化，讓所有員工都能夠接受。其次，企業合並過程中溝通量可能是之前的10倍。最後，對決策者來說，並購是一個需要勇氣的事情。

偏科少年—AutoBot CEO郝亞偉的三次創業

戈壁創投 2017-04-20 16:19

本文由戈壁創投（微信ID：gobivc）授權i黑馬發布。

第一次見到郝亞偉，身著運動套裝、戴眼鏡，很瘦、很白，跟人們普遍認識的技術學霸型的極客相似度頗高，這包含“寡言”、“唯與計算機日夜親密”的特征。但當他一張口跟我交流時，通常的禁錮式印象都被打破了。

AutoBot車車智能創始人 郝亞偉

初生：大學第一次創業汽車內容搜索網站 借父親西服簽下廣告訂單

工作再忙，郝亞偉也要抽出時間陪陪孩子。他在當奶爸過程中有一個有趣的發現：小孩是人工智能的，每天都在學習新的東西。

聽來令人忍俊不禁，這爸爸真是一個不折不扣的技術男。

自小，郝亞偉就獨愛數學和計算機。

5歲時，父親為了生意購入一臺計算機，那成了郝亞偉的新“玩具”。在熱愛計算機的美術老師引導下，郝亞偉7歲就接觸了編程語言，11歲開始自學高級編程。因偏科嚴重，一度讓父母十分頭疼，擔心他可能考不上高中。頗令人意外的是，郝亞偉竟被保送入高中，原因是多次在全國信息學與數學奧林匹克競賽中奪得一等獎。後來，郝又因此被特招入大學數學系。

大學數學的基礎課程與高中無異，喜歡新鮮的郝亞偉便不安分起來，他加入了計算機社團，還搜羅了一大批名人傳記，譬如柳傳誌、比爾蓋茨、喬布斯等諸多矽谷傳奇，用他自己的話說，其實是“埋下了一顆創業的種子”。

上大學沒多久，郝亞偉就創辦起汽車搜索網站Car371。郝亞偉回憶起那時的動機，由於父親做汽車方面的生意，時不時有朋友向他咨詢各種車的配置，郝心想這些內容網上不是都可以查到麽，倒是可以做一個垂直搜索。那時類似汽車之家的汽車行業的內容網站還未誕生，郝亞偉找了幾個編輯，將一些汽車參數搜羅過來，網站便上線了。沒想到，這個大學生創辦的平臺吸引還到了雪佛蘭的廣告投放。

贏得這單廣告的過程，郝亞偉至今記憶猶新。那時，團隊成員都是毛頭小孩，不過十七八歲。為了拿下這筆業務，面見雪佛蘭4S店總經理之前，郝亞偉專門向父親借了一身西服，以呈現出成熟穩重的氣質。最後，打動了來自雪佛蘭的總經理，郝得到了一大筆廣告訂單。

成長：第一桶金收獲百萬，賣掉公司他進了阿里

畢業之後，郝亞偉北上歷練，起初在一家互聯網廣告公司做工程師，閑時便在博客上發表技術文章，不料被獵頭相中，對方以難以拒絕的條件邀請他前往上海的外企。

美國Gemba咨詢公司（現為德國Kaizen）是一家牛人眾多的公司，郝亞偉逐漸負責起諾基亞、聯想等重大客戶的項目，沈浸技術攻關的他也由此深諳企業管理的邏輯。

受一個項目的啟發，郝亞偉認準CRM系統於很多中小企業而言是必需。郝隨即辭職再創業，開發出第一款基於WEB2.0的CRM系統。東方航空、IT時報等多家大客戶主動上門訂購，這套系統令他的公司在一年內便實現了盈利，並被一家外企收購。

因此他收獲了第一桶金，一百萬。

後來，郝繼續在互聯網領域尋覓新的機會，沒多久加入了阿里巴巴，擔任資深軟件工程師，參與了無線、淘寶數據可視化、搜索、雲OS、雲手機等項目的開發。也正是在那時，郝開始接觸到移動互聯網。

在阿里的圖書館里，郝亞偉與當時的同事蔡亮（現AutoBot聯合創始人）常常一起交流，他們討論著iPhone上精美的應用程序，期待自己也能開發出類似的APP來——那是他們被視作一件“好酷”的事情。

機會來了。兩人獲悉，國外一家移動互聯網公司開發了Twitter的客戶端，後被Twitter以很貴的價格收購了。而國內也有類似的機會，新浪微博恰好宣布開放平臺接口。於是，2011年郝亞偉與蔡亮搭檔共同創業——他們做了一個新浪微博客戶端“微格”，起步看起來不錯，微格很快獲得新浪和經緯的Pre-A輪投資。

然而，隨著微信崛起，新浪微博受到沖擊，微格開始思考新的發展方向。當時，曾有人跟郝亞偉建議轉向陌生人交友領域，他覺得這可能對社會治安治理是一個挑戰，放棄了。郝開玩笑說，“因為當時的一個小堅持，讓我們與有機會成為百億市值的陌陌失之交臂。”

回歸：二次進軍汽車領域，三個技術控堅定創業信仰

2013年，郝亞偉籌劃著重新殺入汽車智能硬件領域。郝找來了蔡亮還有他之前的阿里巴巴同事歐超（現AutoBot聯合創始人&CTO），三人一拍即合，AutoBot順勢而生。

郝總結，2005年第一次創業時，汽車行業還處內容蠻荒時代，但隨著消費升級，汽車保有量達到一定程度，車內消費升級也存在巨大的機會。

第一款OBD（OBD是On-Board Diagnostic的縮寫，原本是傳統汽修人員檢測和查看排放標準的接口，但最近幾年，這個被視為唯一能獲取車內數據的入口)產品誕生在轉型之時，給了團隊莫大的信心。

郝亞偉講述，公司研發的首款OBD不僅能知道車況，還能幫助用戶記錄軌跡，這個功能在眾籌網站上獲得了許多支持。“當時點名時間還是國內唯一一家眾籌網站，沒有刷單的現象，OBD產品作為第七個超級項目上線，一舉籌得20多萬的‘天價’。”

眾籌似乎驗證了市場的喜好，可真正深入零售端，郝亞偉才發現，不是那麽回事。眾籌的用戶大多為極客，而銷售端的用戶則不然，後者接受新鮮事物有一個過程，還需要市場教育。

為了改變生存境況，拓寬收入來源，郝亞偉索性做起了行車記錄儀。

“與別人不一樣”，自始至終是郝亞偉的指南。AutoBot行車記錄儀從設計上突破：以一個方塊的結構，加上純金屬的外殼，奪得了眾人喜好。“它是淘寶眾籌上當時獲得眾籌最多的一款，籌得300多萬。”

除此之外，團隊還做出了另外兩個產品：金剛支架和魔棒車充。無一例外均成為受市場歡迎的爆款。

郝亞偉透露，團隊在設計、產品與技術三大塊的綜合實力被戈壁創投的管理合夥人朱璘（Micheal Zhu）所看好，並在發展的重要關頭戈壁創投對其進行了A輪1000萬元投資。

經驗：爆品背後，更懂用戶

行車記錄儀出量達到5萬個時，供應鏈廠商出了紕漏，他們用舊的WIFI芯片替代了新的WIFI芯片，導致出現網絡延遲的問題，出於對維護品牌形象的考慮，公司只好召回部分產品。

涉足智能硬件三年多所交的學費，也讓郝亞偉總結出深刻的經驗。這事提醒了郝亞偉，對供應鏈必須提起足夠的重視，於是他找來了出身制造業的專業人才成立質檢部門，嚴格把關產品質量。

以金剛支架為例，它解決了開車單手拿手機的痛點，金屬特質的設計能夠和整個車內融為一體，毫不突兀，一度在高端車領域流行開來，連特斯拉的車主都會在汽車論壇上曬這款產品。郝亞偉分析，產品定位清晰，加上口碑傳播，令金剛支架成為爆品，最高一月銷售達二三十萬只。

爆款背後並非運氣使然，郝亞偉認為團隊力氣花對了地方。

在設計之前，團隊會花很多時間去做調研，即便是做一款簡單的支架，也會找許多車主采訪，了解他們真正的需求。當搜集到的信息反映，大多數車主都是要解決接電話和快速拿手機導航的問題時，“單手拿”變成了一個設計點。

做行車記錄儀的調研時，用戶反映市面上已有的行車記錄儀太大太醜，AutoBot便從“小”上做文章，將尺寸調成36毫米的立方體，堪稱全球最小。

未來：矛+盾=技術+品牌

3月底， AutoBot已成功在新三板掛牌，計劃通過定向增發模式融資。原本郝亞偉對此事有些糾結，此時戈壁創投管理合夥人朱璘將上市可能帶來的利弊與他仔細梳理，但不替他做決定，請他自己獨立思考做選擇。在反複思考、權衡之下，郝亞偉選擇了上市。原因在於，上市將為AutoBot帶來社會公信力的認可和合規的市場約束，這對企業的未來的健康發展起到了至關重要的作用——而實際上慕名AutoBot上市企業而來的訂單也在隨之主動找上門。

在郝亞偉看來，創業公司首要問題是生存下來，這也是為什麽沒有選擇從時間消耗比較長的汽車前裝市場切入，而選擇了擁有深厚存量的後裝市場。

AutoBot S

目前，AutoBot已經積累了足夠的產品技術優勢。年初發售的AutoBot S應用級產品，已經具備前方碰撞預警系統（FCW）和車道偏離警示系統（LDW）兩大警示系統，識別距離達到了50-100米。未來，AutoBot S的核心硬件產品將支持多種Linux的芯片和包括MTK、全誌、君正、安霸、高通在內的多種方案。AutoBot車車智能還將通過所銷售行車記錄儀來做數據的反饋收集，主要利用有損壓縮的方式對圖片進行最小化壓縮處理，並在有Wi-Fi的情況下輔助用戶進行上傳。

據了解，AutoBot還將通過深度卷積神經網絡做圖像的預標註和眾包式處理，進一步完善核心技術。預計今年下半年推出的AutoBot S系列二代行車記錄儀，除了對車輛、行人、自行車的識別之外，還能對常見動物（貓狗）、紅綠燈、道路標誌等識別以及檢測，實現前車防碰撞預警、車道偏移預警，提供虛擬保險杠功能。

未來，郝亞偉希望AutoBot車車智能成為一家自動駕駛解決方案的技術提供商，並成為一個車內消費升級的品牌商。

郝亞偉說，單純做技術提供，或者單純做基礎產品，都會比較難，周期太長，收入難以維持。只有兩者結合，才能保證公司現金流和產品銷售持續穩定地增長。

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彼得森國際經濟研究所所長亞當·伯森：預計美聯儲今年還有三次加息

“在過去的70年當中，美國建立了以規則為基礎的國際社會，比如像世行、IMF。我們看到，自從鄧小平帶領中國之後，中國也是越來越接受以規則為基礎的系統。但是現在態度發生了改變，美國認為自身是這個系統的受害者，而中國正在支持這個系統。”5月7日，在第六屆CF40-PIIE中美經濟學家學術交流會，彼得森國際經濟研究所所長亞當·伯森如是表示。

亞當·伯森指出，在美國國會的民主黨和共和黨當中，都可以聽到經濟民族主義的聲音。如果經濟民族主義確實存在，將會使美國的貿易爭端增加。上世紀80年代中期，里根政府與日本進行談判，采取了一系列單邊貿易措施。如果美國現在出現貿易問題，相比30年前就不太容易控制。

因此，他建議，中國應該以建設性的方式和特朗普政府進行溝通，中國和世界應該給美國一個兩年的窗口時間，在短期之內不要對於特朗普政策做出過激的反應。“因為現在特朗普政府需要時間，去理解、去更好地感受國際系統帶來的好處。如果說特朗普政府在未來兩年沒有辦法意識到這一點，而且使得美國貿易赤字進一步惡化的話，中國和歐盟、日本應該一起合作，擔負起責任來給美國施壓，一定要讓美國回到G20框架中來。”亞當·伯森說。

“中美之間解決問題最好的方式就是簽訂BIT(雙邊投資協定)。”然而，這一在奧巴馬政府期間就形勢膠著的談判，會在接下來的特朗普時代取得重大進展嗎?對此，亞當·伯森的看法略顯悲觀。他認為，特朗普政府並不願意看到美國企業在華投資，“但這樣的想法是不對的。”

“一直以來美國經濟都是非常溫和地增長，但特朗普的政策很有可能會使得其進入一個新的榮衰周期。”亞當·伯森認為，首先，減稅可能會占到GDP的1%，這將會使美國許多在建項目缺乏資金。特朗普提出的建議或將帶來每年2500億美元的財政赤字。而很多事實證明，美國需要利用低息環境，在基礎設施方面進行投資。

此外，在金融監管方面，亞當·伯森認為，特朗普將會出臺更多松綁政策，這些政策將會對小銀行有較大影響，對多特弗蘭克法案以及大銀行影響則不明顯。對在能源與環境部分的松綁政策，亞當·伯森表示這些政策對世界經濟有負面影響，但是未來幾年來說還是會對美國GDP有一定的促進作用。

對美聯儲如何應對特朗普政權的政策，亞當·伯森預測今年還會有三次加息。“美聯儲目前的政策相當於里根和沃爾克時代政策的組合，也就是寬松的貨幣政策。我們是否還會重現里根時代的美元狀態呢?我認為這是不可能的，特別是考慮到我們現在貿易的赤字。”亞當·伯森說。

吳海：被逼著創了三次業，夠了

創業家 2017-07-25 09:33

來源 | 創業家（ID:chuangyejia）

作者 | 吳海

創業圈有兩個段子王，一個是萬通控股董事長馮侖，一個是桔子水晶創始人吳海。

前者善於把自己的經歷和感悟寓於帶顏色的段子之中，後者則善於把自己的血和淚經驗揉雜於各種看似談笑風生而且帶顏色的段子之中。

今天創業家&i黑馬與你分享的這篇文章是來自於吳海，他受邀在黑馬成長營做分享之後，以這篇談笑自若的文章複盤了自己的20年創業軌跡。你會從中看到一個創始人的血與淚。本文由吳海（wuhai222）授權創業家&i黑馬發布。

黑馬成長營又來找我去講講創業史，因為我公司又賣了，這是我賣的第三個公司了，價格比前兩次高了很多，賣了37個億。

讓我講創業史？我心想我能講個球啊？因為：

三次都是被逼創業，就像一個良家婦女被逼進了青樓，至於怎麽創業，呵呵，進了青樓的良家婦女不會的也都會了– 賠笑，陪酒、賣身、躲大蓋帽… …

今年是被逼創業20年整，晚上睡不著覺，想想還是寫出來，總之，除非有人再逼我，我應該是再也不想創業了，20年被逼創業夠了，幹不動了，把弟兄們安排好後就該回家帶孩子了。

20年創業軌跡

20年基本創業軌跡是：

打工（96年） – 被逼創業（97年） – 賣公司（99年） – 打工（00年） – 被逼創業（02年） – 賣公司（04年） – 打工（05） – 被逼創業（06年） – 賣公司（17年） – 打工(現在) …

第一次創業：1997年，商之行，國內第一家旅遊預訂公司，創業原因：被前面公司解雇；

第二次創業：2002年，財富之旅，在線旅遊服務公司，創業原因：被人耍了

第三次創業：2006年，桔子酒店，設計師酒店集團，創業原因：大哥希望我做，不好意思推辭就做了

當然，這些被逼創業都有我個人原因：性格比較軟，涉及到自己利益被侵犯時不好意思開口，最後這個弱點被人利用把自己玩了，當然現在我應該不會讓人白搞

第一次創業的原因：被解雇了

1997年我被解雇了，起因是赤裸裸的公司政治。

那時我是一家外企北京的總經理，市場不行公司快死了，總裁也被美國總部解雇，來了一個港慫（作者註：港慫指的事50年代和60年代初生的某些香港人，他們為了利益可以赤裸裸不擇手段說謊）做代理總裁，一個美國老頭做顧問，我被夾在倆個人中間。

那個港慫怕總部請的老美顧問做CEO，他知道美國總部信任我，於是讓我跟總部說那個顧問能力不行，我直接拒絕了，於是他以我出差超標把我解雇了，當時也沒什麽勞動法，於是我失業了。

這家公司做的是機票預訂系統，由於當時國家禁止外資做民航生意，我走之前提出可以做酒店預定，當時國內還沒人做，我還組織一個隊伍做了市場調查。我走之後為了證明我是一笨蛋，他們放棄了這個項目。

被解雇了，逼的沒辦法，就創業吧，做了酒店預定為主的公司- 商之行。

年輕一代可能不知道這家公司，想想攜程今天的市場地位吧，當時我的公司是國內第一家也是最大的一家酒店預定公司，公司賣的時候規模大概是同期攜程的100倍。

當時賣的原因也是大股東要賣，我就把公司賣給了在香港的所羅門兄弟（後並與花旗）亞太地區總裁的家族基金，我的股份他們沒買，承諾一年後我想賣可以賣，但沒跟我簽合同。

當時我窮啊，沒見過錢，可想把自己的股份賣了，於是問了兩次跟我簽買賣合同的事，他們因種種原因一直沒準備合同，於是我認為又被港慫騙了，不再問他們合同的事情

（其實是我的錯，當時沒經驗，不懂得他們只是財務投資人，他們不懂業務也離不開我，其實要是我沒走可能中國旅遊格局就變了，可能根本就沒攜程了，這是後話）

那時攜程剛創立，季崎找我請我過去，並且承諾會買我在商之行的股份，承諾攜程股份等等，我想這次我不能再相信口頭承諾了，於是要他準備了合同，並且加蓋了攜程的大印。

至今記得上攜程的第一個日子，三八婦女節，2000年3月8日，任攜程副總裁，後來迅速提到了資深副總裁，後來我的好友梁建章做了CEO之後，也跟我談了準備讓我做COO的事。

第二次創業的原因：被耍了，賭一口氣

在攜程最大貢獻是兩件事，一是轉型，二是把業務做上來了

轉型：我進攜程的時候攜程規模大概是我自己公司的1/100，那時候攜程純做互聯網，根本沒有交易，我主要工作就是幫著轉型，就是所謂的水泥+鼠標。

從加大呼叫中心建設，完善酒店BD隊伍，建立銷售隊伍等等，梁建章那個時候是CTO，他知道我有技術背景，公司網站設計和數據庫結構設計都讓我參與。

業務：大家現在偶爾能見到機場發卡就是我幹的事情，我把以前自己發明的人海發卡戰術在攜程得到發揚光大，那時候發卡人員基本工資900塊錢左右，幹得好的業務員發卡帶來業務提成能到10000多塊錢，於是發卡人員發動全家老小沒日沒夜發卡，那時候夏天的晚上你在上海的外灘、北京的王府井到處都能看到攜一家老小發卡的壯觀景象。

直接的效果：我進公司預定大概是一個月300多間房，2001年我走的那個月做到了10萬間房。

對了，在攜程做得另外一項工作是幫助融資，第二輪融資的商業計劃是我寫，業務這塊也是我談的。記得當時我還問沈南鵬要第一輪融資的商業計劃參考一下，他訕訕一笑說，第一輪融資還沒來得及寫完商業計劃人家就投錢了，也是能理解，第一輪融資正好是互聯網泡沫時代。

我離開攜程的原因也很簡單

第一是承諾給我的股份變成了期權，我沒做聲，其實我是95年就拿過期權的人，自然知道期權和股份的區別；

第二是答應買我原公司的股份一直沒兌現，我當時進公司也沒催他們兌現，因為我覺得我手頭上有蓋了攜程大印的合同，我想他們應該不會耍流氓。

過了大半年我開始催的時候，他們說第二輪融資他們沒披露這事，讓我賣給原來的股東，差價由他們以分期付款和漲工資的方式大概三年時間補齊，這個確實是耍流氓了。

跟我一起來攜程的上一家公司的同事想自己再做，我毫不猶豫地出錢了，女朋友也過去工作了，這家公司叫做財富之旅；自己後來則回家複習GMAT考試準備去哈佛讀書，無奈2003年非典，我被逼又出來做這家公司。

我在攜程這段事怎麽說呢？當時來跟我談讓我加入攜程的是時任CEO季崎，後來他離開攜程做了如家和漢庭（現在的全季），他現在又把我做的桔子酒店收購了。

收購前為了讓我同意賣給他，季崎找我喝了幾次酒，我和季崎也特意聊過這段往事，因為我怕了。

他說當時他不知道跟我簽合同沒執行的事，我走的時候也沒說原因就走了，他說當時我真應該拿煙缸砸他腦袋，因為他沒做到。其中一次喝日本清酒他喝高了之後他抱著我流淚，說，對不起了，兄弟，希望能給他買桔子酒店的機會，兄弟們一起接著做。

想想也是，當年我不成熟，太沖動了。如果我走之前說了他欠我的，甚至真拿煙缸砸他，也許就沒這事了。總的來看都是大家年輕，都有責任。這次是大股東要賣桔子酒店，我不願意也沒辦法，但是和季崎聊了之後發現他的變化也蠻大，我當時隨口說後海的那家酒店我有情節希望留下來給我，他也很痛快地就說給我了，人老了確實成熟了，也可能是人有錢了境界不一樣了。

第三次創業：大哥想做，我不好意思不做

第二家賣掉的公司叫做財富之旅，也是做在線旅遊服務的公司，估計當時的規模應該是在攜程、藝龍之後吧，算是第二梯隊排名前面的公司。

這家公司我自己大概做了2年，畢竟家底不夠厚缺錢做大，在融資的問題上與合作夥伴發生爭執，最後我選擇了不傷和氣不做了，全部賣給了新浪，改名叫做“新浪財富之旅”

財富之旅做得沒有可圈可點之處，倒是賣給新浪後應該有機會借助當時新浪的平臺沖一下，可惜新浪當時買的原因是因為看見攜程股票好，以為買了之後能讓新浪股票上去，可惜股市並沒有買賬，新浪也就把這家公司當做雞肋，最後賣給藝龍了，我又開始打工了，在藝龍做副總。

當時新浪出面來買我們公司的是時任COO老林（創業家&i黑馬註：林欣禾），之後我們成為了好朋友，現在他是著名的投資機構DCM的老大，唯品會，58同城就是他投的。

我們兩個都在新浪的時候常聊旅遊行業，聊如家、七天未來的事，但是因為我們都在新浪工作，為避免利益沖突，我們也從沒聊過自己做酒店的事。

後來新浪把我的公司賣給了藝龍，老林也從新浪出來了但還沒加入DCM，這時候沒有利益沖突問題，他跟我說做酒店吧，我想，當年他代表新浪買了我的公司幫我掙了一些錢，雖然我知道這是新浪的決定，但是我這人比較執著地認人，我就是覺得是他幫的我，我無論如何也應該報答大哥，於是我就做了桔子酒店。

不會有第四次創業了

第三次創業做得桔子酒店做得不算大，賣給季崎的華住的時候加上沒開業的200多家，唯一有點小成就的就是桔子水晶酒店系列的中高端設計師酒店定位得到市場的認可，在中高端也算是有名氣的品牌。

賣給季崎之後我又開始了新一輪的打工生涯，理論上我是不會再創業了，20年幹夠了，做小姐也有年長色衰幹不動的時候。

我現在的任務是保證華住兌現買桔子酒店時對大家的一些承諾，保證弟兄們的利益，幫助老季完成整合和過渡，有時間就幫華住整整品牌和營銷策略，差不多就該回家帶孩子了。

這就是我被逼創業的故事。

我真的不想再有下一次循環，我累了。

我把桔子酒店賣掉的原因可能有人不清楚，可以參考“我只是一個代孕媽媽”。

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三次錯過趣店的投資是什麽感受？

胡翔 2017-10-20 13:38

這是一個錯過趣店項目投資人的內部分享，來自黑馬基金管理合夥人胡翔。

口述 | 胡翔

編輯 | 姚瑤

以下內容為胡翔內部分享：

羅敏用3年多的時間把趣店帶上市了，市值過百億美金。我在朋友圈里發了條：“錯過是投資人經常要面對的。一邊送上祝福一邊心如刀絞”。第二天到公司周穎就很興奮的來讓我分享感受。我猜大家都是很期望聽到一個錯過多少億的投資人的酸溜溜的心理吧，尤其是看到同行各種刷屏千倍回報和獨具慧眼的故事。

好吧，如你們所想，是挺酸的。考慮到潛在的損失，罵自己一聲傻逼也是應該的。不過作為一個永遠傳遞正能量的人，我還是要告訴大家，錯過趣店的故事里有很多收獲還是可以好好和大家分享的。

01

你要不要投一下？

羅敏以前在創業記憶日項目的時候，我就是他的投資人。那時候是2007年？在pc 端做的提醒工具，用戶獲取的速度不夠快，這要放到後來的移動互聯網時代機會可能還會大些，在團隊成熟度和股份分配上也有問題，總之項目失敗了。後來羅敏又折騰了許多事，直到2014年3月份創立趣分期。在趣分期A輪、A+輪、B輪的時候，羅敏都找我溝通尋求建議，聊完的時候都會問一句：“你要不要投一下？”我的回答都是不投。你們是不是覺得我愚蠢透了？沒關系，我也這麽覺得。

那時我和羅敏住樓上樓下，2014年3月的一個晚上我們就在樓下的小公園里轉圈第一次聊起了趣分期（那時取名字了嗎？）項目，羅敏告訴我他們在京東上買iPhone，然後跑學校宿舍里推銷給同學們，讓同學們加點錢然後分期付款。他告訴我兩星期前啟動項目有幾個老朋友天使了他，現在和紅杉談到一定程度但可能進程有問題了，要不要價格低一點（比天使輪翻了好幾倍）拿藍馳的錢？還有，你要不要投一下？

你們知道我當時是啥反應？

第一，在京東上買手機賣給學生？這是個什麽鬼？

第二，靠，為啥天使不找我投？現在就過兩個禮拜翻了這麽多倍讓我投？

第三，這個估值拿藍馳錢挺好的，趕緊拿，明早就去辦了。

時間過了大概1個月的一個晚上，我和羅敏又來到了樓下的小花園，羅敏告訴我他拿了A輪，現在面臨的情況是這樣這樣的我們怎樣怎樣好（具體內容不展開了）？然後我現在可以按這樣的價格拿個A+輪，你覺得怎樣？還有，你要不要投一下？我的反應：兄弟，你的融資和估值增長要不要這麽快啊？我都還沒刷牙呢。

時間又過了3個月，場地從樓下的小樹林轉移到了中關村的互聯網金融大廈，樓是很高大上了，工位都沒整好，羅敏也還沒整出個像樣的辦公桌和會議室來，只能拉了兩把椅子坐在大廳的窗邊聊。最後說的的是，我們現在按1個多億美金的估值融B輪，你要不要投一下？我都有點崩潰了，才3個月你又翻這麽多倍讓我投？不投。

但是當天晚上我就沒睡好了，因為當天聊的有很多事都很觸動我，我一會會再說下。他還說，我想試試能不能做到在一年里面做成一家獨角獸。這真的很觸動我，我在想，萬一他做到了呢？這也算是個奇跡，而我就只會坐一旁看著嗎？於是第二天，我還真又去了趟互聯網金融大廈，說，好，我考慮投。不過作為一個早期人民幣投資機構，需要通過轉讓老股和代持結構來規避VIE架構等技術問題，最後還是沒有投資。

所以你們看，我完美錯過了對趣分期/趣店的投資，他的一年成獨角獸三年多上市我只能做個看客和祝福者。

02

下一站幸福

現在我來複盤一下我的教訓和收獲：

第一，心態的不平衡會影響理性的判斷。

當錯過天使階段投資後，隨著項目估值的快速增長，心理的那點失衡導致沒法很好的做出投資決策。

第二，好的項目需要從一個很小的切入點進入，然後能延展至足夠大的賽道。

切入點要足夠小足夠剛需，才能做的足夠極致足夠銳利，一針紮破天，也只有切入點足夠小，巨頭們可能瞧不起或瞧不上，這才有你更大的機會。這一點後來成了黑馬基金投資邏輯很重要的一條，可惜當時體會不夠深，趣分期給了我很好的教訓。

分期買iPhone 就是足夠小足夠剛需（可以換腎的需求，你說剛不剛？)的切入點，切入點小到不但巨頭沒認知，我一開始也沒反應過來這是個什麽鬼？現在大家都知道了這是個當時被互聯網金融巨頭忽略，被銀行舍棄的年輕人消費信貸的入口，這個賽道得有多大，而它的延展又是非常的順其自然，後面的來分期、趣店產品的發展有目共睹，螞蟻金服也需要跑來結盟。

第三，早期創業公司，成長是一切，管理是扯淡。

趣分期創業不到半年的時候羅敏和我說到年底，趣分期要有上千號員工，進入全國100多個校園，速度讓我震驚。短期內這麽快成長，管理會有問題嗎？不，當市場在快速擴張，團隊在前線打仗，企業在快速成長的時候，成長就是一切，所謂管理，到增長放緩時再去補課吧。

第四，Timing是關鍵，錯過半年就不要再進入了，如果不能做到領先者，後來者除非強上10倍，靠微創新很難超車。

我問羅敏為什麽趣分期能這麽快成長，羅敏說：我感覺我踏進了一片人跡罕至的金黃色的麥田，我要做的就是用力的收割。在當時這真是一個很好的市場，沒能投資趣分期，我在半年後投資了另一家做校園分期的項目，不是這項目不努力，也不是這項目沒差異性（在拓客和風控上很有創新），但在同一條賽道上和領先者的距離越拉越大，其價值和發展就很受限制，是我們複盤時需要反省的投資。所以，我們更關註Timing，關註所投企業能否在一個細分的賽道上成為領先者，進而形成標桿和壟斷。

第五，創始人的野心和欲望，還有忽悠的能力。

忽悠這詞不好聽，那換個詞叫做感染力、影響力、說服力。忽悠誰呢？要能忽悠投資人掏錢，相信投了你能有百倍回報；要能忽悠團隊，相信跟了老大你能有酒喝有肉吃有妹子泡能走上人生巔峰；要能忽悠用戶，去試用去付費體驗不好就送參與感；當然最重要的是忽悠誰？就是你自己，只有自己相信，才會有感染力有說服力去全情投入，否則，就成了騙子。

說回羅敏，他是我見過的最能吹牛逼的創始人，我這麽說是因為他給出的目標永遠超越我最樂觀的預期。人家一年的目標，他要一個月內幹成，半年內業務要做到全國，一年要做成獨角獸，要在短期內占領白領市場…他不僅是跟投資人這麽說，也是和團隊這麽做的，最牛逼的是，他吹過的牛逼居然都實現了，我也真是服了。見過這麽多項目，我現在越來越關註創始人的方向感、目標感和格局感，知道自己要去向哪里，然後all in 進去全力的推進，方向有問題快速調整。

第六，接地氣、幹土事、強推進。

別看互聯網金融這詞整的高大上，很多事還得紮到土里去幹。招學生、拓市場、發傳單、跑宿舍，一周招上千名實習生…趣分期的快速推進和執行能力我還真是很服。

第六、快速叠代、快速融資。

趣店在1年半時間里完成了4億美金五輪融資，我也永遠建議我的投後企業們在保持股權結構健康和投資人靠譜的前提下，快速融資，有錢就拿，估值不要往高里報，最好往低里報，比上輪有適當的溢價就好，管它是ABC輪還是+或者++輪，搶人搶錢搶資源，當方向明確目標明確，把速度給跑起來。

第七…

好吧，以上這些總結有些來自錯過趣店項目的教訓，有些是自己的認知通過趣店項目的進一步強化。錯過趣分期已經是2014年的事了，盡管錯過了百億美元的項目，但這些認知在過往3年的投資中對我還是有很大的價值。

做投資，免不了有許多那些年錯過的和愛錯的，只希望每次的愛恨別離都能轉化成更多的認知和下一站的幸福。在趣店上市的當前，除了送出祝賀之外，對咱們自己也說一句：過往不戀，縱情向前。 

* 本文內容來自胡翔內部分享，經姚瑤編輯，黑馬基金原創。如需轉載請獲取授權。

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華夏幸福取得開封、南京兩PPP項目；國務院開展第三次全國土地調查...

靜靜 2017-10-18 10:15

【黑馬園區日報】第 23 期

文  |  靜靜

一

百城動態

國務院：國務院開展第三次全國土地調查

國務院日前印發《關於開展第三次全國土地調查的通知》，決定自2017年起開展第三次全國土地調查。《通知》強調，調查以形成2019年12月31日為標準時點的全國土地利用現狀數據為目標。

調查的主要內容是：土地利用現狀及變化情況，包括地類、位置、面積、分布等狀況；土地權屬及變化情況，包括土地的所有權和使用權狀況；土地條件，包括土地的自然條件、社會經濟條件等狀況。進行土地利用現狀及變化情況調查時，應當重點調查永久基本農田現狀及變化情況，包括永久基本農田的數量、分布和保護狀況。

山東：山東化工園區認定標準出爐 要遠離城市主城區

近日，山東省政府常務會審議通過了《山東省化工園區認定管理辦法》明確，化工園區建成區連片面積在5平方公里以上，或者規劃連片面積在8平方公里以上、建成區面積在3平方公里以上。要遠離所在城市主城區，不處於主城區主導風向上風向。具有批準時效期內的整體性安全風險評價、環境影響評價和規劃水資源論證報告。

山東：12家企業落戶山東新金融產業園

近日，12家涵蓋證券、期貨、基金、股權投資等新金融業態的企業簽約入駐山東新金融產業園，入駐企業包括大同證券山東分公司、盛達期貨山東分公司為代表的金融企業，又有濟南首誠天使股權投資基金中心（有限合夥）（擬）、濟南九策股權投資基金合夥企業（有限合夥）等股權投資機構。

安徽：巢湖首個軍民融合產業園落戶居巢經開區

近日，巢湖市人民政府與南京領傲智能科技有限公司軍民融合產業園項目簽署合約。據悉，簽約的軍民融合產業園項目包括軍民融合產業研發與企業孵化區、工控系統區、超精密機床裝備工廠、醫療機器人生產工廠及高端人才大數據管理運營區。

項目分兩期建設，首期工業用地項目計劃12個月內建成投產，首期項目投產後可實現年產值約5億元，年納稅總額約1億元，項目全部建成達產後可實現年產值約30億元，年納稅總額約5億元。 年產值預計近30億元。

雲南：雲南省地方債將開展續發行試點

10月19日，雲南省地方債將在上交所公開招標發行。值得關註的是，本次發行將開展全國首次地方債續發行業務試點。據了解，續發行是指對已上市交易的單期債券予以增量發行，續發行債券的名稱、起息日、兌付安排、票面利率、交易及托管方式等要素均與之前發行的原債券相同，上市後與原債券合並交易。

二

百企動態

榮盛發展：榮盛發展開發唐山高鐵新城項目

10月16日，榮盛房地產發展股份有限公司發布公告稱，與唐山市玉田縣人民政府簽訂整體開發建設經營唐山市玉田高鐵新城項目框架協議。協議規定，玉田縣政府負責高鐵新城內的開發建設管理工作，規劃建設用地的土地征轉並形成建設用地。榮盛負責投入資金，按照玉田縣政府授權進行玉田高鐵新城的開發建設及管理工作，並根據協議約定享有相應的收益。

據悉，項目將采取PPP方式進行合作，將按照“政府引導、企業運作、統一規劃、分步實施”的封閉管理模式，對合作區域進行投資開發和建設運營。

華夏幸福：華夏幸福取得開封產業新城、南京空港會展小鎮兩PPP項目

10月16日，華夏幸福基業股份有限公司公告稱，公司於近日取得開封市祥符產業新城PPP項目的《成交通知書》。資料顯示，祥符產業新城PPP項目計劃在開封市祥港大道以北的西姜寨鄉範圍內進行開發建設，合作開發面積總計約為57.7平方公里，合作期限為40年。

在另一份公告中，華夏幸福稱於近日取得南京空港會展小鎮PPP項目《中標通知書》，將成為該項目的供應商。資料顯示，南京空港會展小鎮PPP項目距南京市祿口機場約10公里，距南京南站約35公里區域，面積約為2.37平方公里。未來，項目將以會展中心為核心，構建“展城融合”的新會展模式，打造展館中心、會議酒店、休閑度假、藝術展覽交流、創意研發、旅遊觀光等為主要功能的會展主題新區。

尼桑電池：尼桑電池總部落戶鎮江

日前，總投資125億元的尼桑電池中國總部及生產基地簽約落戶鎮江新區。據悉，尼桑電池中國總部及生產基地由金沙江資本投資建設，總投資125億元人民幣，固定資產投資100億元人民幣。鎮江基地達產後可形成20GWH三元鋰電池產能，預計實現應稅銷售200億元，利稅40億元。

此外，尼桑電池有望在天津、廣州、重慶建設第一批新工廠，並規劃在南昌和湖北建廠。

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