📖 ZKIZ Archives

大智慧“資本遊戲”落幕 高額索賠正在路上

對大智慧(601519.SH)而言，進入資本市場就像參加一場觥籌交錯的化妝舞會，只不過音樂還沒有停止，美麗的面具卻不幸滑落，落得一身狼狽。

2015年上半年，在杠桿資金推動下A股一路瘋漲，市場上“概念”橫飛，各類重組大爆發。上海大智慧股份有限公司(下稱“大智慧”)正好搭上了這波行情，1月份公布與湘財證券“聯姻”預案，在“互聯網+券商”的概念之下，股價瘋狂上行，不到4個月時間，從6元/股漲到35元/股，翻了近6倍。

過會後的大智慧沒有收到發行批文，等到的卻是立案調查通知書。經過一年多的調查、處罰告知、聽證溝通之後，證監會正式宣布對大智慧進行行政處罰並對相關責任人采取市場禁入。

頂格60萬元的罰款對上市公司威懾有限，但是值得註意的是，隨著證監會作出處罰認定，高額的投資者索賠已經在路上。多位證券訴訟律師對《第一財經日報》表示，由於大智慧股東人數多、股價漲跌落差大，投資者索賠規模或可超過東方電子一案，成為證券市場訴訟案中第一大案。

索賠規模或超5億

證監會周五宣布對大智慧進行行政處罰，對公司頂格罰款60萬元、對董事長兼總經理張長虹處以罰款並采取5年證券市場禁入措施。

據證監會調查，大智慧在2013年通過承諾“可全額退款”的營銷方式，以“打新股”、“理財”等為名進行 營銷，利用與相關公司的框架協議等多種方式，共計虛增2013年度利潤1.2億余元。

張長虹周六(23日)向董事會提交了辭職報告，公司周日下午對辭職事項進行了公告。就在該公告掛出之前一小時，張長虹在電話中對《第一財經日報》記者做出了簡短回應。他表示，公司收到證監會下發的正式處罰決定書之後，會認真思考如何處理。對於公司可能面臨的巨額索賠，張長虹說：“作為公司來說，是負責任的公司，董事會會認真的對待相關問題”。

事實上，證監會在對大智慧做出處罰的同時，還對公司的審計機構立信會計師事務所、評估機構北京中同華資產評估有限公司一並作出處罰，對前者罰沒280萬元，後者罰沒48萬元。

在證監會的處罰權限之內，大智慧已經受到頂格處罰。但區區60萬元對上市公司來說震懾力十分有限。不過，大智慧的“違法成本”遠不止此。

據浙江裕豐律師事務律師厲健預計，大智慧投資者的索賠規模，保守估計在5億以上。“一方面股東人數較多，2015年3月底股東人數在15萬戶左右，索賠基數較大;另一方面股價跌幅較大，大智慧4月30日漲停價收盤，當晚公告被立案調查，之後股價出現連續兩日跌停，投資者損失金額較大。”厲健對《第一財經日報》表示，除此之外，還有兩方面因素可能會導致索賠人數較多。

一是近幾年市場上成功索賠的案例增多，投資者主動索賠的意向大大提升;二是大智慧案件歸屬審理法院為上海第一中級人民法院，該法院在處理證券投資者索賠案件時，基本上6個月到1年的時間可以做出判決，也有很多勝訴的案例和調解的案例。

證券訴訟案件中，截至目前第一大案仍是東方電子案，第二大案是佛山照明案。據厲健介紹，東方電子案索賠投資者人數近7000人，索賠規模4.42億;佛山照明案索賠投資者2700多人，索賠3.8億左右。

厲健律師表示，根據司法解釋，索賠條件為在2014年2月28日至2015年4月30日期間曾買入大智慧股票，並在2015年5月1日後賣出或繼續持有股票的投資者。只要買入均價高於27.58元/股，就可以索賠買入均價與27.58元/股的差額損失等。依據2015年3月至5月大智慧股價走勢和成交量，參考此前相關案例索賠規模，在2年的訴訟時效內，預計大智慧索賠人數可能超過五千人，索賠總金額或突破5億元。

“在證監會宣布對大智慧立案調查之後，部分投資者已經開始表達索賠意願，但是因為案情並不明朗，所以也在等行政處罰決定書。”廣東奔犇律師事務所律師劉國華對《第一財經日報》表示，一旦出發覺決定書下發，將很快啟動索賠程序。

上市公司違法被行政處罰之後，投資者隨後進行索賠的氛圍在A股市場正在形成。不過大智慧是否會像萬福生科案、欣泰電氣案，進行先行賠付呢?

對於這一問題，張長虹24日下午回應記者表示，投資者補償問題，要等監管部門的文件到達之後，公司相關部門、律師才會來考慮這方面的問題。

“理論上只要在2016年4月30日晚間還持有大智慧股票的，都是潛在訴訟人。”北京市盈科律師事務所臧小麗告訴《第一財經日報》，已上市公司先行賠付幾乎不可能。此前先行賠付的案例都是欺詐上市，上市後違法，保薦人沒有責任，所以保薦機構不會出資進行先行賠付，“只能靠訴訟了”。

4.30驚魂

大智慧收購湘財證券的計劃始於2014年，公司7月份停牌，開始制定並購重組方案。2015年1月份預案公布，大智慧及子公司上海大智慧財匯數據科技有限公司擬發行股份、支付現金購買湘財證券100%股份並募集配套資金27億。

湘財證券的並購重組交易，公司股票受到二級市場資金追捧。1月23日公司股票複牌之後，大智慧呈現連續十二個漲停板的盛況。

2015年4月17日，證監會並購重組委召開第30次工作會議。公司被要求補充披露本次交易完成後保持上市公司控制權穩定的措施，上述並購重組事項獲得“有條件通過”。不過，公司當日稱，尚未收到證監會的相關核準文件,待公司收到證監會予以核準的正式文件後再另行公告。

隨後，投資者享受了股價飆升帶來的超額收益，然而大智慧卻在最後一公里掉了鏈子。

2015年4月30日，大智慧收到證監會下發的《調查通知書》，公司因涉嫌信息披露違法違規被證監會立案調查。大智慧在5月1日掛出了這份落款為“5月4日”的被調查公告。

4月30日公司股價收於33.48元/股，“五一”假期一過，迎接大智慧的是3個跌停板。到5月7日，公司股價最低跌至24.35元/股。當時就有投資者提出質疑，為何4月30日就收到了立案調查，卻在5月1日掛出?

對於這一問題，張長虹24日下午也對《第一財經日報》做出回應。“這個不可能，收到不公告這是不會的，”張長虹稱，收到立案調查通知書的時候，已經是當天收盤之後了。

在立案之後，證監會迅速對大智慧涉嫌信息披露違法違規的案件進場調查，這也是“2015證監法網專項執法行動”第二批案件中重點部署的案件。

然而，隨著監管層調查的深入，大智慧與湘財證券的“聯姻”也變得越來越不可能。經過7個月的調查之後，大智慧於2015年11月5日收到證監會下發的《行政處罰及市場禁入告知書》。對於證監會對公司財務造假的認定，公司及相關當事人向證監會申請進行聽證、申辯。一個月之後，證監會對該案舉行了聽證，但沒有立即下發處罰決定書。

今年3月25日，證監會正式對大智慧出具《政許可申請終止審查通知書》，對公司2015年2月11日提交的《上海大智慧股份有限公司發行股份及支付現金購買資產並募集配套資金暨關聯交易之重大資產重組事項》終止審查，暫停變終結。

繁華褪盡，大智慧這場“互聯網+券商”的美夢終究未成，與湘財證券的聯姻正式告終。證監會也於7月22日宣布對了處罰及禁入決定，當日公司股價下跌1.41%，報收於9.09元/股。

興業證券將閉門座談 *欣泰賠付方案細節“正在路上”

因IPO造假將永久退市的*欣泰新的一周跌停繼續，受損投資者最為關心的先行賠付方案細節則已“正在路上”，而近期，投資者也將有望在賠付方案上得以發表自己的聲音。

《第一財經日報》記者從相關律師以及興業證券處獲悉，本周五(8月5日)興業證券將於上海召開閉門座談，就*欣泰IPO造假先行賠付具體方案細節與專家、投資者代表、相關律師等進行交流溝通。

上海天銘律師事務所副主任宋一欣告訴《第一財經日報》，其本人將參與周五的交流會，正在準備最新的建議。他認為，賠付方案細節仍有待商榷。

值得一提的是，宋一欣此前此前曾《第一財經日報》表示，關註*欣泰賠付一案的16位證券律師已向證監會提交相關聯名建議函，希望就*欣泰IPO造假的先行賠付問題召開聽證會。明確相關哪些投資者符合先行賠付標準，賠付金額如何確定，賠付條件是否等同於放棄訴訟權利等問題。

興業證券相關人士則向本報稱，據其了解，這次交流會的目的之一或為響應上述聯名建議函，在程序上多聽取專家和市場的意見。

該人士透露，關於*欣泰IPO造假的賠付方案，總體方案不會輕易改變，但方案中確實尚有諸多具體事項待明確。“比如賠償的基準日是哪天，怎麽算，等等。”他稱。

按照興業證券此前的公告，興業證券5.5億元賠付專項基金的賠付對象標準為:自虛假陳述實施日起至揭露日(2015年7月14日)或更正日(2015年11 月27 日或12 月10 日)之前買入欣泰電氣股票的,且在揭露日或更正日及以後因賣出欣泰電氣股票或者因持續持有的,扣除市場風險因素所致損失後存在虧損的投資者。

從程序上看，上述興業證券人士指出，公司賠付方案工作朱將先制定若幹備選方案，再與監管和相關部門進行反複溝通，初步判斷後再與專家、律師、市場人士、投資者代表交流，聽取意見;而後才將公告正式方案。

希拉里被“電郵門”影響 特朗普在炮轟矽谷的路上也沒停下

特朗普周日在Twitter上發帖稱：“哇，Twitter、谷歌和Facebook都在掩埋FBI對於希拉里的刑事調查新聞，非常不誠實的媒體！”

在當地時間上周五，FBI公開表明因為有新的有關證據的出現，他們要重啟調查希拉里的“電郵門”事件。這個有關證據是在調查希拉里的心腹胡瑪的丈夫安東尼韋納的過程中從他的計算機里找到的。所謂的希拉里“電郵門”醜聞，指的是民主動總統候選人希拉里早年擔任美國國務卿期間，利用私人郵箱收發國務卿重要機密郵件，此舉被指違反了美國相關法律。 而最新民調顯示，特朗普和希拉里之間的差距已經從上周一的12個百分點拉近到僅僅一個百分點。將近1/3的選舉人表示，FBI這一重磅新聞改變了他們的選擇方向。

此前在公開辯論中，希拉里曾坦誠表示郵件門是自己的一次錯誤。

對此，美國科技新聞網站Business Insider指出，特朗普對於矽谷互聯網公司的指責，缺乏事實的支撐。

而特朗普和矽谷的關系也一直處在水火不容的狀態中。此前7月14日，美國145位科技界企業家、高管、投資者等曾在網上發表了一封公開信，反對特朗普參與總統競選，並指責了他推崇的價值觀、倡導的政策可能對創新造成的負面影響。 而聯名簽署公開信的科技界大佬包括：Twitter聯合創始人Evan Williams、蘋果聯合創始人Steve Wozniak、Facebook聯合創始人Dustin Moskovitz、eBay創始人Pierre Omidyar等。

星巴克接入微信支付 支付寶表示正在趕來的路上

周路平 2016-12-08 11:08

i黑馬訊 12月8日消息 今日，騰訊和星巴克在廣州宣布正式達成戰略合作，星巴克在中國大陸的近2500家門店接入微信支付。

雙方的合作內容除了支付，還將於明年初共同推出社交禮品。屆時，中國的顧客可以購買星巴克禮品通過微信送給朋友，並填寫上祝福。禮品和祝福保存在對方的微信賬戶中，可以在星巴克門店進行兌換。據悉，星巴克將成為首家在微信上推出社交心意傳遞體驗的零售品牌。

據騰訊方面公布的數據顯示，微信月活躍用戶數量已達到8.46億，微信支付已經覆蓋了30多個行業超100萬線下門店。而星巴克在中國大陸的門店數近2500家。

移動支付已經在影響著這些消費品連鎖巨頭，改變了他們一成不變的支付形式。事實上，星巴克在移動支付方面並不算走得太快。 2015年7月，肯德基接入支付寶，9月麥當勞接入支付寶和微信支付。不出意外，星巴克接入支付寶只是時間問題。

作為騰訊支付最大的競爭對手，支付寶方面對i黑馬表示，星巴克是支付寶和口碑正在洽談的諸多商家之一。雙方就支付，會員，營銷等層面全面開展合作正在洽談中。

文章評論

匿名用戶

發布

全部評論：10

發布

扶貧攻堅大視野：在“精準”的路上

中國扶貧政策的推行和貧苦人口的減少，是世界範圍內的一件大事。正如習近平同誌在對扶貧工作的論述中談到的，消除貧困、改善民生、實現共同富裕，是社會主義的本質要求。四十年來，中國政府在扶貧之路上堅定前行。

2013年，“精準扶貧”政策開始執行。在“精準扶貧”政策推行中，不少地區摘掉了貧困的“帽子”，貧困人口不斷減少。尤其是有關部門確立的幹部駐村幫扶、電商扶貧等“十大工程”執行後，扶貧的可持續性得到了顯著提升。

“精準扶貧”政策的實施，各項措施的安排，對扶貧幫困工作的進展起到了重大作用。在下一步的工作當中，如何鼓勵社會力量有效參與到扶貧中，如何加大金融扶貧的力度等問題，需要重點關註，合理安排。

當前，扶貧開發工作依然面臨艱巨而繁重的任務，這項工作“已進入啃硬骨頭、攻堅拔寨的沖刺期”。 越是關鍵時刻，越不能有任何雜音。在各級黨委和政府全力打響扶貧攻堅戰的同時，我們也發現，扶貧工作中的貪汙腐敗問題時有發生，這為下一步的扶貧工作提出了警示。因此，事前、事中和事後監督應當並重，監督方式也應當多元化，讓貧困人口對扶貧政策有充分的知情權，充分發揮社會力量的監督作用尤為重要。

既為見證中國式扶貧的艱巨和成就，也為更好推動扶貧工作向縱深發展， 第一財經數路記者深入貧困區縣鄉村，感受貧困群眾的喜樂哀愁；隨駐村幫扶幹部的腳步而動，看扶貧工作的細致和艱辛。記者們歷時近百天，從電商扶貧、易地扶貧、幹部駐村扶貧、社會力量自發扶貧以及市場化扶貧等角度進行了調查和報道。

我們有一個共同願望，到2020年穩定實現農村貧困人口不愁吃、不愁穿，農村貧困人口義務教育、基本醫療、住房安全有保障。這正是“十三五”期間脫貧攻堅的終極目標。 扶貧攻堅在路上。

2016年：讓空氣更清新，小康路上不掉隊

3月1日，國務院公布的兩份成績單引人關註：

第一份成績單：2016年，我國化學需氧量、氨氮、二氧化硫、氮氧化物排放量分別下降2.6%、2.9%、5.6%、4.0%。而去年《政府工作報告》確定的目標是化學需氧量、氨氮排放量分別下降2%，二氧化硫、氮氧化物排放量分別下降3%。此外，去年初提出淘汰黃標車和老舊車380萬輛的目標，實際淘汰黃標車和老舊車404.58萬輛。

第二份成績單：2016年，要切實保障改善民生，加強社會建設。貧困農戶危房改造314萬戶，實際開工387萬戶；中央財政扶貧資金增長43.4%；完成1000萬以上農村貧困人口脫貧任務。

環境治理加大力度

2016年，我國加大環境治理力度，推動綠色發展取得新突破。

第一財經記者從環境保護部了解到，中國環境監測總站一項霧霾大數據分析，就2013年~2016年京津冀區域PM2.5濃度變化趨勢進行了分析。結果顯示，2013年~2016年，京津冀區域各省市PM2.5濃度均呈逐年下降趨勢。

此外，環保部門重點監測的74個城市，PM2.5平均濃度為49微克/立方米，同比下降10.9%(下降6微克/立方米)，與2013年相比下降31.9%(下降23微克/立方米)，其中2014年~2016年每年同比下降率分別為12.5%、12.7%和10.9%。

“2016年，338個地級及以上城市細顆粒物(PM2.5)平均濃度同比下降6.0%，優良天數比例同比提高2.1個百分點；全國地表水國控監測斷面Ⅰ~Ⅲ類水體比例同比增加1.8個百分點，劣Ⅴ類斷面比例減少1.1個百分點。”在2017年全國環境保護工作會議上，環境保護部部長陳吉寧說。

陳吉寧表示，2016年，環保一項重要的任務就是優先解決突出環境問題，積極應對環境風險。堅決守住民生底線。

這一年，以中央環保督察為主的各項督查活動“風生水起”。

2016年，環保部完成河北省試點及第一批對內蒙古等8個省(區)中央環保督察，近日剛剛結束第二批對北京、上海等7個省(市)督察進駐，共受理群眾舉報3.3萬余件，立案處罰8500余件、罰款4.4億多元，立案偵查800余件、拘留720人，約談6307人，問責6454人。

與此同時，全國有21個省(區、市)黨委政府出臺省級環保督察方案，20多個省份成立環保督察機構，河北、山西、安徽、福建、四川、貴州、新疆等省(區)已啟動對地市黨委政府的督察工作，形成了中央和省級兩級督察體制。

各省(區、市)對205個市(區、縣)政府開展綜合督察，對33個市縣進行約談，對5個市縣實施區域環評限批，對245個問題掛牌督辦。嚴厲打擊環境違法行為。

交通扶貧，打通“最後一公里”

“要想富，先修路”，“脫貧攻堅，交通先行”。加快實施交通扶貧，是實現精準扶貧、精準脫貧的先手棋，是破解貧困地區經濟社會發展瓶頸的關鍵舉措，也是擴大內需、促進交通運輸自身發展的重要內容，對於全面建成小康社會具有積極意義。

值得一提的是，2016年，我國交通扶貧攻堅成果豐碩，新改建農村公路超過29萬公里，1.3萬個建制村新通了硬化路，5500個建制村新通了客車，建制村通客車率達95%；完成公路安全生命防護工程6萬公里，改造危橋2500座。

此外，交通精準扶貧取得新進展。“交通運輸+特色產業”等扶貧新模式探索推進，縣鄉村三級農村物流體系不斷健全，有效提升了貧困地區“造血功能”。

“交通扶貧脫貧攻堅重點在打通‘最後一公里’上下功夫。”2月27日，在國務院新聞辦舉行的新聞發布會上，交通運輸部部長李小鵬說，農村地區加強交通基礎設施建設，其實面臨的最大問題就是資金。“去年交通運輸部向有關金融機構提供了一個包括2萬多個農村公路建設項目的清單，這個清單里的農村公路需申請貸款超過4000億元，這4000億元的貸款將在‘十三五’期間逐年落實。”

李小鵬說：“我們的目標就是小康路上，絕不讓任何地方因為交通而掉隊。”

“債券通”在路上 債市開放穩步推進中

3月15日第十二屆全國人大五次會議順利閉幕，會議閉幕後，國務院總理李克強在人民大會堂金色大廳舉行一年一度的中外記者招待會。

在記者會上，李克強透露一個重磅信息，準備今年在香港和內地試行“債券通”，允許境外資金在境外購買內地的債券。

招商證券首席宏觀分析師謝亞軒告訴第一財經記者，債券通主要是為便利境外投資者投資國內債券市場的;另一方面債券通的開通相當於香港多了一條境外投資者投資國內的渠道，增加了香港作為國際金融中心對於國際投資者的吸引力。

準備試行“債券通”

李克強在回答記者關於中國內地和中國香港未來關系走向的問題中指出，對“一國兩制”的方針要全面理解和執行，其在政府工作報告當中已經說了，“一國兩制”的實踐要不動搖、不走樣、不變形。至於說支持香港發展，中央政府會不斷地加大力度，會繼續出臺許多有利於香港發展、有利於內地和香港合作的舉措。比如去年政府出臺了“深港通”，今年要進一步探索開放債券市場，這是國家的需要，香港也有平臺。政府準備今年在香港和內地試行“債券通”，也就是說允許境外資金在境外購買內地的債券，這是第一次。

招商證券首席宏觀分析師謝亞軒告訴第一財經記者，債券通主要是為便利境外投資者投資國內債券市場的，希望在香港能夠在一系列購債、清算、托管等方面提供安排和方便。

值得關註的是，這一問題是他在談及中國大陸和相關未來關系時所指出。謝亞軒告訴記者，對於香港來說，債券通的開通相當於香港多了一條境外投資者投資國內的渠道，增加了香港作為國際金融中心的地位以及對於國際投資者的吸引力。

隨後，香港交易所網站發布消息表示，債券通將為內地資本市場發展迎來又一大突破，也將進一步鞏固香港作為連通內地市場和國際市場門戶的優勢地位。香港交易所將在兩地監管當局的指導下積極參與債券通的準備工作，並在未來適時由相關各方公布更多細節。

“香港是近水樓臺先得月，這有利於維護香港國際金融中心的地位，有利於香港居民有更多的投資渠道，從而受惠，有利於香港的長期繁榮穩定。”李克強稱。

債市開放穩步推進

3月10日，中國央行行長周小川在回答記者提問中確認今年債券市場對外開放的步子會快一些。他稱，去年人民幣國際化進一步邁進，人民幣加入國際貨幣基金組織(IMF)特別提款權(SDR)籃子，這些都有利於外國投資者對中國債券市場的興趣，積極性也增加了。

“我們也不刻意追求人民幣債券是否納入某一個具體的債券指數，但是會穩步地在這個方向推進，在對外開放方面，會逐步再取得更明顯的進展。”周小川表示。

央行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝在同一場合表示，在支持中國的實體經濟發展方面，中國債券市場的發展發揮著越來越重要的作用。

他表示，債市對外開放基本上在兩個維度進行：一是境外機構到中國市場發行債券，也就是我們通常所說的“熊貓債”。到去年年底，“熊貓債”發了600多億人民幣。二是推動了境外機構投資中國的債券市場。截至目前，投資中國的債券市場的境外投資者有400多家，金額約8000億元人民幣;僅2016年一年就增加了100多家，額度增加了1500億人民幣。

兩會期間潘功勝對第一財經記者表示，目前中國債市65億人民幣的體量，位居世界第三，但境外投資者投資中國債券市場的比例只有1.2%～1.3%。從這個角度而言，債券市場對外開放還有很大潛力。

央行表示，未來將會完善相關制度安排，比如法律、會計、審計、稅收、評級等方面的制度安排，為境外投資者投資中國債券市場提供更加便利和友好的制度環境。同時，推動金融市場基礎設施互聯互通的跨境合作。

此前，今年2月27日，中國國家外匯管理局發布了《國家外匯管理局關於銀行間債券市場境外機構投資者外匯風險管理有關問題的通知》，銀行間債券市場境外機構投資者可以在具備資格的境內金融機構辦理人民幣對外匯衍生品業務，對沖以境外匯入資金投資銀行間債券市場產生的外匯風險敞口。此通知的出臺，既便利了銀行間債券市場境外機構投資者管理外匯風險，也是推動債券市場和外匯市場對外開放的改革舉措。

德意誌銀行高級策略師劉立男近日表示，此次新政是中國資本賬戶開放取得的又一里程碑，中國已完成向境外投資者開放國內固定收益市場“三步走”中的最後一步。她預測，今年境外資產配置型投資者投資銀行間債市的規模約在人民幣3000億元。

而第一步是2010年8月發起的向境外人民幣業務清算行、境外人民幣業務參加行和境外央行三類機構開放銀行間債券市場並實行額度管理;第二步是2015年7月取消對境外央行累機構投資國內債券銀行間債市的額度限制，並實行準入備案制。

第三批自貿區即將起航，據說一波行情正在路上

好料配好菜，好菜更要配上好佐料。這就如同今年要大力推廣的自貿試驗區和出臺不久的“引資20條”之間的關系。

國務院新聞辦公室3月31日下午將舉行新聞發布會，商務部副部長王受文和遼寧、上海、浙江、河南、湖北、重慶、四川、陜西等8省市負責人將介紹自由貿易試驗區建設有關情況。這意味著，在獲批7個月後，第三批自貿試驗區即將正式起航。

“一波自貿區行情正在路上”、“七大自貿區板塊將受益”……受上述消息影響，不少自媒體已經將目光轉向資本市場。

上海
自貿區
外高橋集裝箱碼頭

然而，對外經貿大學中國WTO學院院長屠新泉對第一財經記者指出，一直以來，自貿區的問題是“塊”(區域)的開放受制於“條”(行業)的限制。

不過，《國務院關於擴大對外開放積極利用外資若幹措施的通知》(引資20條)的出臺，則解決和完善了自貿區的“條”的限制。

換句話說，有了“引資20條”，自貿區“如虎添翼”，對成就中國變身最富吸引力的外商投資目的地效果更好。

從28.78到1000

“中國開放的大門會越開越大，必將繼續成為最富吸引力的外商投資目的地。”今年的政府工作報告專門提出了“大力優化外商投資環境”，其中重要一環是高標準高水平建設11個自貿試驗區，全面推廣成熟經驗。

如今，第三批自貿試驗區起航在即。2013年9月上海自貿試驗區掛牌以來，我國陸續批準並建設了三批11個自貿試驗區，將形成一個由南至北、由東至西的“1+3+7”的自貿試驗區試點新格局。覆蓋面積也從2013年的28.78平方公里，拓展到了2017年的1000多平方公里。這些區域，承載著中國堅持全方位開放，主動作為釋放經濟全球化正面效應的重大使命。

第一財經記者了解到，湖北、河南等地已經通知，將於4月1日上午召開自貿試驗區新聞發布會。上海也將同時召開發布會，介紹上海自貿試驗區制度創新成果及建設推進情況。

華中科技大學自貿區研究中心執行主任陳波告訴第一財經記者，已經收到湖北省商務廳的邀請，將於4月1日上午9點參加湖北自貿試驗區的掛牌儀式。

根據目前公開的消息，第三批自貿試驗區依然沿用了自上海自貿試驗區以來的多片區格局，且總體面積也大約保持在120平方公里。比如，河南自貿區涵蓋鄭州、開封、洛陽三個片區;湖北自貿區則涵蓋武漢、襄陽、宜昌三個片區;陜西自貿區涵蓋中心片區、西安國際港務區、楊淩三個片區。

對於自貿試驗區各片區的選擇標準，王受文此前曾表示，7省市要選擇出開放基礎比較好、區域優勢比較強、監管條件比較成熟，既能夠擴大開放，又能夠有效防範風險的區域。

上海WTO事務咨詢中心總裁王新奎也表示，自貿區的改革是制度創新，不是招商引資，更不是跑馬圈地。因此自貿試驗區應該選擇經濟活動量最密集的區域，避免片區過大、片區過散的問題。

蔡司集團總部位於德國，是全球視光學和光電子工業領域知名的跨國公司，其中國總部正是設立在上海自貿試驗區內。推動該公司從單一業務運作中心模式向“業務運作+資金管理+研發”的多中心模式不斷升級的，是上海自貿區投資、貿易、金融等的一系列改革紅利。

上海市委書記韓正日前在浦東新區調研時，蔡司中國區總裁福斯特就表示，得益於自貿試驗區制度創新，公司技術研發周期不斷縮短，企業規模進一步擴大，目前增長速度位居蔡司全球首位。

再以湖北為例，其三個自貿片區的主要功能是引領長江中遊城市群產業轉型升級。其中，武漢片區將重點發展國際商貿、金融服務、現代物流、研發設計等現代服務業和光電子信息、先進制造、生物醫藥等新興產業;襄陽片區則重點發展高端制造、新一代信息技術、新能源新材料、鐵路物流等產業;宜昌片區重點發展文化旅遊、航運物流、裝備制造、高新技術等產業。

更大的產業開放度，以及外商投資便利度的大幅提升，使得中國對外資的吸引力也保持強勁。

聯合國貿發會議發布的第25號《全球投資趨勢監測報告》預計，2016年全球跨國直接投資(FDI)流量下降13%，減至1.52萬億美元。流入發達經濟體的FDI流量下降9%，流入發展中經濟體的FDI流量下降20%。

但中國依然位列全球第三。僅在4個自貿區，2016年全年實際吸收外資879.6億元人民幣，同比增長81.3%，以十萬分之五的國土面積吸引了全國十分之一的外資。

日前公布的《中國對外投資合作發展報告(2016)》指出，隨著上海自貿試驗區成功經驗在全國的推廣複制，目前，在中國十多個省市設立了自貿試驗區，中國企業借助自貿試驗區通道“走出去”的步伐將進一步加快。

向西看

與上海、廣東、福建、天津不同，第三批7個自貿區的區域特征更加多元，在全球價值鏈上的位置也各有不同。它們將承擔更多元的試驗任務，形成各有側重的試點布局，進而構建我國全方位開放的格局。

“高標準的國際投資和貿易通行規則是統一的，所以11個自貿試驗區大的改革框架都是一致的。”陳波說。

不過，與沿海自貿區更多體現“向東看”不同，新的內陸自貿區則更多體現了“向西看”。陳波說，第三批自貿試驗區的改革，更多是“一帶一路”與自貿區有機結合的嘗試。

由於“向東看”和“向西看”存在著貿易形態的不同、產業結構的不同，所以11個自貿試驗區的改革側重點也各有不同。“比如，沿海以海運為主，內陸則以鐵路運輸為主，二者在貿易創新上就會有較大差別。”陳波說。

河南是“一帶一路”上連通境內外、輻射東中西的物流通道樞紐。河南省副省長舒慶在3月29日舉行的第十一屆中國(河南)國際投資貿易洽談會自由貿易試驗區發展論壇上就表示，河南自貿區要加大力度開辟到“一帶一路”沿線國家的貨運航線和中歐班列(鄭州)，大力發展多式聯運，推動不同運輸方式、不同企業間信息開放共享和互聯互通。

連接中國與歐洲的中歐鐵路班列，直接拉近了中國與“一帶一路”沿線國家之間的距離，在幾年的發展探索後，目前中歐班列發展迅猛。

從今年3月份開始，中歐班列(鄭州)也已經從2013年的“一月一班”，實現了“去四回四、每周八班”的常態化均衡開行。

與此同時，同屬第三批自貿試驗區的重慶，近日成功開行第1000列中歐·渝新歐班列，成為國內首個突破千列大關的中歐班列。此外，中歐班列(蓉歐快鐵)計劃2017年開行1000列以上，中歐班列(武漢)則計劃開行200列。

除了貿易創新之外，內陸自貿區因為與沿海的開放基礎、產業結構等的不同，也使得自貿試驗區的試驗內涵更加豐富。

商務部國際貿易經濟合作研究院副院長張威參與了河南自貿試驗區從開始籌劃到獲批，在第十一屆中國(河南)國際投資貿易洽談會自由貿易試驗區發展論壇上，張威說，河南的特色是制造業，制造業如何擴大開放，河南自貿試驗區取得的經驗比沿海更有意義。

此外，設立湖北自貿區是推動長江經濟帶加快發展、積極推進“一帶一路”建設、加快構建中部崛起戰略支點、推進我國區域協調發展、貫徹落實區域發展總體戰略的迫切需要;是深層次提高沿江開放水平、實踐經貿新規則擴大開放領域、進一步改革開放管理機制、構建開放型經濟新體制的迫切需要。

整體開放戰略胎動

“從1個到4個，再到11個，上海自貿試驗區的角色在這幾年反而是更加凸顯了。”陳波說，不僅僅是先發優勢，上海自貿試驗區在改革和開放上的龍頭、引領作用體現得越來越明顯。

全國兩會期間，國家主席習近平參加上海代表團審議時強調，要努力把上海自由貿易試驗區建設成為開放和創新融為一體的綜合改革試驗區，成為服務國家“一帶一路”建設、推動市場主體走出去的橋頭堡。

在今年1月舉行的世界經濟論壇上，習近平指出，我們要主動作為、適度管理，讓經濟全球化的正面效應更多釋放出來，實現經濟全球化進程再平衡。

觀察人士註意到，中國正布局整體開放戰略，若措施真正執行到位，則意味著包括上海自貿區在內的“自貿區”引入外資等優惠政策，將以一種自上而下的方式統一推廣至全國。

對內加速改革，對外全面開放，中國的“全球化”大禮正逐步兌現：第三批自貿區即將起航、引資20條的出臺也起到了解決和完善開放限制的作用。

在諸多接受第一財經記者采訪的業內人士和專家看來，引資20條里每一條都堪稱重磅，直指外資對華市場準入的痛點。

斯坦福大學國際發展研究中心中國項目部主任尼克·霍普告訴第一財經記者，既然跨太平洋夥伴關系協定(TPP)即將被拋棄，中國就可以更積極地推動其他貿易談判，比如區域全面經濟夥伴關系(RCEP)。如果美國留下了真空，中國就可以在亞太地區制定貿易和投資新規則。

聯合國貿發組織投資司官員梁國勇對第一財經記者評論稱，中國目前吸引外資面臨雙重壓力：低收入國家競爭造成外資的“分流”效應;工業化國家的政策措施可能加劇外資“回流”。特別是在工資和制造成本不斷上升的背景下，如何保持在吸引外資(特別是尋求績效型外資)方面的國際競爭力成為各界關註的重要問題。

一帶一路上“冷”問題：荷蘭生鮮遭遇中國碎片化冷鏈物流

荷蘭國王想把該國的聖女果放到中國消費者餐桌，一帶一路上的“渝新歐”鐵路線提供了新的可能。

這條國際鐵路聯運大通道起自重慶、北達阿拉山口邊境口岸、途徑哈薩克斯坦、俄羅斯、白俄羅斯、波蘭，終至德國杜伊斯堡。

荷蘭合作銀行中國區總裁Wilco Hendriks在接受第一財經記者專訪時表示，從運輸線路來看，荷蘭的許多農產品如藍莓、聖女果、小牛肉等都適宜通過鹿特丹港轉接渝新歐鐵路線，進入中國市場。中國數以億計、而且仍在壯大的城市中產階層對高質量的生鮮產品有充足的消費能力。

作為世界上僅次於美國的農產品出口國，荷蘭出口到中國的相關產品仍非常有限，目前僅有荷蘭梨和甜椒等少數品類。

荷蘭國王及王後2015年訪問中國，荷蘭合作銀行曾專門舉辦了“一帶一路研討會”，討論一帶一路，特別是“渝新歐”鐵路給荷蘭企業帶來的商機。也是在荷蘭國王訪華期間，經過多年談判的荷蘭甜椒終於獲得輸華許可。

荷蘭對華出口主要商品為機械和交通設備、化學品和原材料，其在全球久負盛名的農產品對華出口並不占主導地位。對華出口農產品需要獲得國家質量監督檢疫局的許可，但荷蘭的農鮮產品企業還面臨中國冷鏈物流體系不完備的問題。

即便在“渝新歐”鐵路起點，據Wilco Hendriks觀察，重慶冷倉儲和冷鏈物流正在快速建立起來，但仍顯不足。中國60%的冷儲能力集中於沿海城市，內陸、尤其是西部地區嚴重匱乏。

中國“碎片化”的冷鏈物流體系，由眾多小規模、提供同質化服務的企業組成，這造成國內生鮮產品的運輸和銜接不便，推高了成本。

作為一家為中產階層餐桌提供全品類精選生鮮的移動電商平臺，每日優鮮CEO徐正在回複第一財經記者的書面采訪時表示，冷鏈流成本一直是生鮮電商的一大痛點。

中國電商典型的物流模式是通過中心倉發往周邊城市群，這是很多品類在電商發展過程中沈澱下來的一種物流打法。生鮮電商剛起步時，也是采用的這種配送模式。但徐正發現這種傳統的打法成本太高。

以物流效率較高的長三角地區為例，一些電商采用了“江浙滬包郵”的策略，因為江浙滬包郵的成本不到五塊錢。但徐正觀察，一票冷鏈從中心倉發貨，同城平均三十公里，跨城得一百公里以上，“這就是現代版的千里送荔枝，成本在三十塊錢以上”。

為降低冷鏈物流成本，每日優鮮的做法是，在華北、華東、華南地域建立城市分選中心，並根據訂單密度在社區和商圈附近建立配備全溫區冷庫系統的前置倉，每個前置倉覆蓋周邊半徑3公里。前置的小冷倉，相當於把集約化配送的冷庫修到了用戶家門口。最後一公里到消費者手中的配送因為距離足夠近，送一單生鮮和一單普貨的成本差不多，意味著這一段的冷鏈成本幾乎為零。

靠這樣的辦法，每日優鮮有效提高了運營效率，降低了運營成本，去年七月，在北京地區實現了規模化盈利。

Wilco Hendriks告訴第一財經記者，據荷蘭合作銀行研究，目前中國冷鏈物流能力20%是屬於國有，而70%屬於私人企業，剩余則是屬於跨國公司。中國具有50萬立方米冷儲能力的公司不超過二十家，但沒有任何一家具有覆蓋全國的能力。

碎片化的冷儲和冷鏈體系限制了生鮮產品的全國化流動。

盡管在北京已經實現了盈利，但徐正表示中國生鮮網購市場依然主要集中在以北上廣一線城市為中心區域的經濟帶，而每日優鮮現階段重點關註的仍是核心城市的垂直增長。

據徐正介紹，該公司的海外水果采購團隊目前在秘魯，智利，南非，澳洲，泰國，美國都已經有采購業務和合作供應商，但涉及荷蘭的業務還不多。

荷蘭農業產品企業想要觸達數以億計的中國中產階層，還有很長的路要走。

行人路上駕駛