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| iPad真面目揭曉，摩根士丹利證券預估今年出貨量將有六百萬台水準，依此預估，iPad對相關概念股的獲利貢獻從一％到二七％不等，iPad的大尺寸觸控面闆和內建電池，讓觸控面闆廠和鑫、電池廠順達被點名受益最大。 撰文·羅弘旭 從iSlate、iTablet到最新的iPad，從七吋、十吋，到九．七吋，iPad一如蘋果以往產品發表會前夕，總是有著諸多猜測和謠言。但售價從四 九九美元起跳，讓外資分析師大力看好iPad出貨量，如摩根士丹利證券，就預估今年iPad出貨量，將有六百萬台水準。 iPad的供應鏈中，面闆由南韓樂金顯示（ＬＧＤ）供貨、固態硬碟（由快閃記憶體Flash組成）由三星拿下，台灣業者無緣分到這二塊大餅。目前iPad搭載十六到六十四ＧＢ不等的固態硬碟，比產品上市前推測的一二八ＧＢ略低。 以每台iPad平均搭載三十二ＧＢ固態硬碟，年出貨量六百萬台計算，將占去全球Flash約一．八％的產能，對Flash價格影響有限。但如果iPad出貨優於預期，在某一季度突然提高庫存水位，仍有可能造成季節性的Flash短缺。 除面闆、固態硬碟外，iPad的組裝及周邊零組件，幾乎全由台廠一手包辦。但iPad在外觀上，就是一片九．七吋的玻璃面闆，整體系統中，觸控面闆為產品主要組件，因此法人也點名iPad觸控面闆的主要供應商和鑫、勝華獲益最大。 至於其他產業如電池、石英元件、散熱模組、印刷電路闆、連接器、組裝代工，約有十五家公司將成為iPad 受惠概念股，美林證券更點名iPad概念股將長期受惠。 觸控面闆 和鑫可能受益最大二○○七年蘋果電腦發表全螢幕觸控的iPhone後，多點觸控已經成為新一代人機介面的標準，現在蘋果更將多點觸控功能應用在平闆電腦上。 在各類觸控技術中，電容觸控面闆是以數位訊號，可提供多點觸控功能，傳統電阻式觸控面闆雖然推出數位電阻式觸控面闆，但多點觸控的誤判率仍高，其他技術則仍有缺點。 因此，就iPad對多點觸控面闆的要求來說，台灣具有投射式電容技術的勝華、和鑫應是主要受惠者。 元大投顧指出，投射式電容的基底材料有玻璃和Film二種。就目前的技術方向來觀察，玻璃材料會是主要方向，技術製程與彩色濾光片製程類似。 而從○七年開始跨入觸控面闆，在南部科學園區擁有五．三代線的和鑫，應是iPad觸控面闆的主要受惠廠商。 國內投顧分析師指出，這波觸控面闆的上遊供應鏈中，供貨商較勁搶單很積極。原本勝華是iPhone主要供貨商，順勢取得iPad的訂單。 宸鴻有小尺寸生產線，但缺乏中大尺寸的生產線，因此找上擁有五代線的和鑫，代工生產Sensor（感應器），再由宸鴻組裝成觸控模組出貨給蘋果。 目前主要大單花落誰家還不能確定，但對於對手搶單的狀況，和鑫私底下表示，「我們五．三代生產線的每一片玻璃基闆能切割成四十片iPad觸控面闆，對手只 能切成八片，哪家切割效率較好一目了然。」目前法人預估，蘋果為了分散採購來源，下給勝華、和鑫的訂單應該不會差太多。但勝華○九年來自觸控模組的營收有 一四七．九億元，和鑫觸控模組營收則僅四十九億元，iPad營收對和鑫的加持效應更為明顯，預料貢獻度可能達今年全部獲利的二七％。 此外，由於過去蘋果產品一向具標竿作用，並往往成為產業標準， iPad推出的最重要意義，是讓觸控面闆從小尺寸的手機應用，直接跨到大尺寸的筆電，這也讓不少切入大型觸控面闆的業者如達虹，未來將有機會搶攻這塊商機。 iPad強調移動使用功能，電池作為產品內建且不可自行更換的組件，電池效率必須往上提升。 電池 順達可能順勢取得iPad訂單根據蘋果公布的數據，iPad的待機時間長達一周，可連續使用十小時無須充電，市場推測，iPad電池可能跟隨MacBook（蘋果筆電）產品，改採用高分子鋰電池。 電池組裝廠新普、順達受惠台灣是全球筆記型電腦主要代工重鎮之利，分別為台灣排名一、二的電池組裝廠；其中順達早已經取得MacBook電池訂單，預估也將是iPad電池的主要供應商。 石英元件包括石英晶體、濾波器、振盪器等元件，可用於控制電波頻率和穩定訊號；在iPod的主機闆和無線傳輸模組中，都會用到石英元件。 石英元件 晶技供貨比率超過五成日商愛普生一向是全球石英元件龍頭，全球市占率約二成，晶技全球市占率約六．六％，排名第五，蘋果採購石英元件，大部分都來自日商和晶技。 由於晶技原本就是蘋果iPhone、iPod 石英元件的主要供應商，擁有就近組裝、即時交貨等優勢，預料會是今年iPad的主要石英元件供應商，供貨比率超過五成以上。 連接器 正崴繼續大嘗蘋果滋味iPad連接器可分為外部連接器、內部連接器、極細銅軸線和電源線。 由於iPad主要由鴻海代工，關係公司正崴將因此取得外部連接器的主要訂單，據傳供應比率超過八成。 正崴原本就是蘋果的主要供應商，過去iPhone、iPod的供貨都由正崴取得，供貨比率超過五成。靠著過去和蘋果的合作關係以及鴻海居中牽線，來自蘋果的營收比重將超過一五％。 ＰＣＢ軟闆 台郡營收增加最巨iPad的螢幕除了顯示畫面之外，因為具有觸控功能，同時也是主要的訊號輸入工具。因此，連接螢幕和控制基闆的ＰＣＢ軟闆，必須由單向傳輸變成雙向傳輸。 雙向傳輸的新型ＰＣＢ軟闆，必須由ＰＣＢ廠和控制基闆廠共同合作設計，線路的布線難度增加；在國內，僅有台郡、欣興和健鼎幾家大型軟闆廠具有研發資源，其中，以台郡為主要受惠廠商，法人預估台郡今年二成營收將來自蘋果。 組裝 增加鴻海獲利比率不大鴻海目前已被確認為是iPad的唯一組裝廠，以iPad今年出貨六百萬台預估，群益證券預估，iPad組裝將可為鴻海帶來一○七二億元營收，約占鴻海全年營收四．六％，對於集團營收已達二．五兆元的鴻海來說，只能算是小零頭。 平闆電腦的進入障礙並不高，從○一年第一代平闆電腦現身以來，平闆電腦的觸控靈敏度、手寫輸入辨識、產品體積重量等技術已臻於成熟，但蘋果背後的三大應用 平台iTunes Store、App Store、iBooks Store，是其他競爭對手難以企及的優勢。 從定價策略來看，iPad的單價從五百到八百美元，定價遠低於當初預期的一千美元，相較於只能黑白顯示、定價四八九或三九九美元的電子書Kindle，或 是六百到七百美元的小筆電，iPad都有價格優勢，一○年各投顧法人都樂觀預期iPad基本出貨量可達五百萬台以上，台灣相關零組件也將因此獲得龐大商 機。 各大機構分析師看iPad 必須注意長期獲利動能 1.投資銀行Piper Jaffray分析師Gene Munster：「iPad要價300到400美元，它是一個令人驚異的設計，但投資人必須冷靜觀察iPad的獲利動能可以持續多久。」2.瑞士銀行首席 分析師程正樺：「iPad仍無法取代筆電功能，而電子書的電池大概可以維持二星期，但iPad只能使用約10小時，所搭載的LED背光源面闆並不適合長效 閱讀，所能瓜分的電子書市場將相對有限。」3.市場研究公司Gartner的分析師查爾斯：「重量較輕的iPad，有收發電子郵件、上網和電子書的數位媒 體功能，而最便宜的iPad要價499美元，相較許多要價400美元的小筆電，想要小筆電的人也會慎重考慮iPad。」 整理：陶曉嫚、孫蓉萍 對EPS貢獻度最高可達27％——iPad受惠概念股公司 代號 產業 iPad營收對ESP貢獻 2010年預估EPS 和鑫* 3049 觸控面闆 27% 2.1元勝華 2384 觸控面闆 6% 0.9元正達 3149 強化玻璃 - - 新普 6121 電池 5% 13.2元順達 3211 電池 15% 10.8元晶技 3042 石英元件 1% 4.1元鴻海 2317 組裝 1% 10.36元正崴 2392 連接器 3% 3.9元台郡 6269 PCB 10% 3.1元健鼎 3044 PCB 4% 7.0元欣興 3037 PCB 4% 3.0元超眾 6230 散熱模組 - 4.0元* 宸鴻負責模組 資料來源：美林、元大、永豐證券 | ||||||
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僵持兩年多的奇美電兩大股東爭執大戲，終於在許文龍家族全面退出奇美電董事會後，畫下句點。宣布退出後的第三天，許文龍在自家宅邸拉琴、宴客，透露出他的好心情。他很清楚，無法再為奇美電打拚，只能選擇放手。 撰文‧賴筱凡 五月十八日，就在奇美集團創辦人許文龍捐贈博物館的那個下午，一場小型演奏會緊接著在許文龍家上演。琴聲如訴，緩緩自小提琴弦上滑出，就好像許文龍這天的好心情一般，在他心裡，企業是一時的，唯有博物館與醫院之於社會的貢獻，才能長存。 這是奇美實業宣布全面退出奇美電董事會後的第三天，許文龍表現平靜，「最困難的時候，已經過了。」貼近許文龍身邊的人士透露，奇美電與群創合併走一遭，經歷整合問題、美國反壟斷訴訟案，乃至於龐大的債務問題，五月十五日奇美實業全面退出奇美電董事會後，許文龍心中的大石終於放下。 據了解，許家不得不壯士斷腕，從去年奇美實業年報可窺一二。過去石化業有「北台塑、南奇美」兩強，奇美實業更是公認的幸福企業，但去年在龐大轉投資的業外損失拖累下，竟繳出五十年來最大虧損成績單，在本業獲利僅七十一．九七億元，不若前三年的逾百億元水準，認列投資損失達一一九億元，最後每股稅後虧損達二．二一元，原來奇美電大虧六四七億元的那把火，已經燒到奇美實業。 幸福企業五十年首見虧損 二○一一年，面板業的景氣蕭條，等不到面板報價回穩，奇美電大虧六四七億元，時任奇美電董事長的廖錦祥，為了奇美電銀行聯貸，擔心到耳中風，「他們都很清楚，聯貸案這關不過，奇美實業也會被拖下水，光看他們手上奇美電股票幾乎都質押，就曉得壓力有多大。」知情人士透露，即使奇美電與群創合併，但給許文龍家族的壓力未減。 眼看奇美電虧損累累，奇美實業只好進行內部大瘦身，「只要資源重疊的部分就整合，cost down再cost down。」奇美實業的員工私下抱怨，「虧錢的明明是（奇美）電子，卻連（奇美）實業也要一起苦。」對於奇美實業五十餘年的幸福企業員工來說，「打從○八年金融海嘯，奇美電大虧開始，奇美實業就不再幸福。」確實，過去一年來，奇美實業的營運費用大幅削減，以前一年營業費用得支出一四八億元，去年縮減到八十六億元。「（奇美實業總經理）趙令瑜上台後，整頓得很厲害，但一切還在常軌。」貼近許家身邊的人士不諱言，趙令瑜節省支出不遺餘力。 一頭灰白頭髮，面對記者追問，趙令瑜總是秉持著低調原則，一貫的笑容、快步離開，但奇美實業上下都知道，這位從基層做起的總經理，採購人員在他眼皮底下，很難搞鬼。 如果年輕三十歲 就跟它拚不過，奇美電的虧損壓力越來越大，即使奇美實業的塑化本業撐住，卻挺不住轉投資的虧損一再擴大。 甚至，奇美電兩大股東之間的矛盾，還倒打奇美實業一巴掌。 奇美電內部人士透露，在群創班底進入奇美電之後，奇美電董事長段行建把採購、財務等大權一手攬，過去奇美實業提供奇美電需要的塑化原料，可是，去年奇美實業送去的報價，居然被打回票。 這看在老奇美人眼裡，幾乎是大忌，「或許兩家公司的關係不若以往，但面對奇美電這種態度，奇美實業能忍嗎？」對此，奇美電發言人陳彥松回應，任何採購案都有其程序，奇美電不會因供應商不同而有差異，實在無需擴大解釋。 隨著外界不斷用放大鏡檢視奇美電兩大股東的關係，許文龍家族與鴻海之間的裂痕更大。就在奇美電董事會召開前兩周，許文龍家族的代表直接向段行建開口，決定全面退出奇美電董事會。段行建馬上表達挽留之意，卻已留不住許家要退出奇美電的決心。 「我很清楚，如果今天年輕個三十歲，還可能跟它（面板）拚，但我已經八十四歲，能做的有限。」許文龍曾私下和身邊的人如此透露。 最終，奇美實業不得不放手，「或許（許文龍家族）退出，對奇美電好、對奇美實業也好，許董、廖董都比以往寬心得多，所以還能釣魚、拉琴，心情也不像去年跟著銀行聯貸起伏。」知情人士說。 面對外界猜測是否要將股權轉手中資，或讓奇美電引入其他策略聯盟對象，許家人揮了揮手，「許董的立場很清楚，他是重然諾的人，答應銀行團的（對奇美電）增資都會繼續做，其他的就留給段總安排。」許文龍八十四歲的人生，從石化業起家，拓展到電子產業，要投入面板業時，他曾問當時奇美實業總經理何昭陽一句：「賠了，會不會影響到奇美實業？」何昭陽很明確地回答，「不會。」然而，時光移轉，面板景氣不再如他們當年所想，奇美電的百億虧損終究還是燒到奇美實業門口，為奇美電、也為了奇美實業好，許文龍的面板大業最終還是一場夢。
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