恒大一直在扮演足壇的“吃螃蟹者”。

中國足壇第一股

7月1日,全國中小企業股份轉讓系統(下稱“新三板”)顯示，恒大地產(HK.3333)控股的廣州恒大淘寶足球俱樂部股份有限公司已遞交掛牌申請， 並於同日獲得受理函。

《第一財經日報》記者獲悉， 恒大俱樂部此次擬發行股票37500萬股，每股面值人民幣1.00元。若最終恒大俱樂部成功登陸新三板，將成為國內第一家上市的足球俱樂部，開創中國足球登陸資本市場先河，打造亞洲足球俱樂部首家上市公司，未來市值有望達數百億。

資料顯示，新三板與主板、中小板和創業板都是中國證券市場的重要組成部分。新三板被稱為中國的“納斯達克”，聚集了大量成長性高的優秀企業，是進行股份轉讓、定向融資的有效選擇。近年來，在諸多利好推動下，新三板社會關註度、資金參與度不斷攀升。

業內認為，恒大足球從恒大地產分拆上市,作為獨立的上市公司,實現獨立運營、自負盈虧,有利於恒大地產專註核心業務，增強盈利能力;恒大兌現新產業逐一分拆上市的承諾，降低負債水平，加快輕資化進程。

實際上，從恒大進入足壇伊始，就一直扮演“吃螃蟹者”的角色。早在2010年收購尚身處中甲的廣州隊時，恒大就提出了五年內奪得亞冠冠軍的目標，當時幾乎大部分足球界人士都不看好。但僅僅過了四年，在一系列大手筆投入之後，恒大即成功登頂亞洲。

2014年，廣州恒大開始開源節流，並朝著收支平衡邁進。除了將胸前廣告以1.1億元賣給東風日產，2014年6月恒大引入淘寶入股50%，許家印還提過要吸引更多戰略投資者，通過資本市場，將恒大足球做大做強。

也就是說，從去年始，恒大每年投入兩三億元，就可以取得比魯能、國安等投入了數億元的球隊更好的成績，而且帶來很好的企業品牌價值，這樣的投入產出比，在中超各隊中，無人能及。

未來有望轉板

在世界足壇，足球俱樂部上市者早已有之。英超老牌勁旅托特納姆熱刺1983年在倫敦交易所掛牌上市，是全球第一個上市的足球俱樂部。1991年，曼聯在倫敦證交所掛牌;2012年8月，曼聯在紐約證交所上市，目前市值超30億美金。

此外，多特蒙德2000年10月在法蘭克福證券交易所掛牌。法甲豪門里昂2007年在巴黎證交所上市，成為法國首家上市的足球俱樂部。在意甲，尤文圖斯、羅馬和拉齊奧是僅有的三家在米蘭證交所上市的意大利俱樂部。

在中國足壇，多年前，遼足俱樂部也曾謀劃上市，後來則不了了之。今年初，長春亞泰俱樂部表示，亞泰足球俱樂部有限公司正積極籌劃登陸新三板。最終第一個吃螃蟹的是廣州恒大淘寶俱樂部。

值得一提的是，新三板對上市要求非常低，對盈利沒要求，同時市盈率較低，所取得的融資效果與主板、中小板和創業板均有不小的差距。對大部分在新三板掛牌的企業而言，轉板是很重要的目標所在。

《第一財經日報》記者獲悉，恒大俱樂部未來也有轉板的計劃。

專門從事新三板申報企業審計的陳小姐告訴記者，在新三板掛牌，不僅實現了融資的目的，而且通過掛牌新三板，企業自身的治理結構、信息披露等各種制度得以規範，未來再走IPO通道也更加快。而且，有消息稱目前相關的轉板機制正在研究，如果轉板機制或者註冊制推出，新三板企業轉板也會加快。

相比新三板，目前主板、中小板和創業板對盈利都有嚴格的要求，但目前國內足球俱樂部要真正實現盈利並非易事。

此次恒大足球俱樂部的掛牌申請報告也披露了最近2年半，俱樂部的營收和盈利情況。2013 年度、2014 年度、2015 年 1-5 月，公司的營業收入分別為 41310.4萬元、34295.49 萬元和 8464.85 萬元，公司營業收入主要來自於體育事業收入、比賽日門票收入和廣告收入是最主要構成。報告期內，公司凈利潤分別-57614.74 萬元、-48264.11 萬元和-26512.48 萬元。

也就是說，恒大淘寶隊要保持在亞洲足壇頂級的水平，每年至少要花費8億到10億元。即便俱樂部每年收入達三四億元冠絕中超，但現階段恒大要完全實現收支平衡，也就是說完全靠俱樂部自身造血也不太現實。

在歐洲，足球豪門的一大收入來自於電視轉播權收入。而在中國，只有俱樂部求電視臺轉播，也只有更多的更大牌的電視臺轉播，球隊本身的品牌宣傳功能才能最大化，因此這一部分收入為零。

有鑒於此，恒大也開始另辟蹊徑。6月24日，恒大集團將恒大足球學校最核心的資產——所有球員資產註入俱樂部，並為俱樂部增資4億元現金。增資後，俱樂部股權比例由50%∶50%變更為恒大集團持股60%，阿里巴巴集團持股40%。分析指出，未來恒大有望通過足校的核心資產——球員的增值獲益，通過球員的交易提升俱樂部的盈利水平。

《第一財經日報》記者剛剛從中國氣象局應急辦獲悉，中國氣象局局長鄭國光7月9日上午簽署命令，提升重大氣象災害(臺風)應急響應為Ⅱ級。

“蓮花”、“燦鴻”恐登陸我國

中央氣象臺7月9日06時發布臺風橙色預警：今年第10號臺風“蓮花”已於昨天晚上8點鐘加強為臺風，9日早晨5點鐘其中心位於廣東省汕頭市東南方大約105公里的南海東北部海面上，預計，“蓮花” 將以每小時15-20公里的速度向北偏西方向移動，將於今日上午在廣東汕頭到汕尾一帶沿海登陸，登陸強度為臺風級(12級)。

另外，今年第9號臺風“燦鴻”的中心9日早晨5點鐘位於我國釣魚島東偏南方大約760公里的西北太平洋洋面上，預計，“燦鴻”將以每小時20公里左右的速度向西偏北方向移動，強度繼續加強，然後逐漸向浙閩一帶沿海靠近，並有可能於10日夜間至11日上午登陸上述沿海地區，登陸強度可達強臺風級或超強臺風級(14-16級)。

根據上述情況，中國氣象局提升重大氣象災害(臺風)Ⅲ級應急響應為Ⅱ級應急響應。廣東、福建、江西、浙江及可能受影響的省級氣象局根據實際研判調整相應應急響應級別。各單位要嚴格按照氣象災害Ⅱ級應急響應工作流程做好相關工作，每日16時前報告有關應急響應情況。

連日來，太平洋上的“臺風三兄弟”成為公眾關註焦點。今年第10號臺風“蓮花”、第9號臺風“燦鴻”以及第11號臺風“浪卡”，一度在洋面上從西至東一字排開，從衛星雲圖上看來，蔚為壯觀。

根據中央氣象臺預報，除了“浪卡”不大可能影響我國之外，“蓮花”、“燦鴻”都有可能登陸我國。

中國氣象局臺風與海洋氣象預報中心正研級高工高拴柱對記者表示，“燦鴻”與2006年的“桑美”確有相似之處。

高拴柱說，兩者第一個相似之處在於，這兩次“三臺風共存”的時間都比較長。“三臺風共存”的情況並不罕見，平均每年會出現1.5次。然而，這種現象的持續時間一般不會太久，共存時間不足24小時的情況接近這一現象總數的五成。在2006年，“桑美”“寶霞”“瑪利亞”共存時間接近70小時，而此次“燦鴻”“蓮花”“浪卡”共存時間超過5天。

高拴柱說，“燦鴻”的路徑發展情況與“桑美”類似。在2006版的“臺風三兄弟”中，“桑美”生成後向西北方向移動，直撲閩北浙南沿岸，最終在浙江省蒼南縣馬站鎮登陸;而“燦鴻”在生成之後，也基本向西北方向移動，有可能於10日夜間至11日上午登陸浙閩一帶沿海地區。

高拴柱說，“燦鴻”與“桑美”都屬於三臺風中位置相對居中;強度方面，都比位置相對偏西、更先影響我國的臺風要強。在2006年，“桑美”的強度遠勝於位置偏西的“寶霞”，因而在“寶霞”登陸臺灣之後，兩者產生了“藤原效應”。今年，“燦鴻”的能量也強過西側的“蓮花”，兩者亦存在出現“藤原效應”的可能性。

“燦鴻”與其他兩臺風距離更遠

高拴柱說，不過，“燦鴻”與“桑美”的不同之處也是顯而易見的。一是2006年“桑美”與其他兩個臺風之間的距離更近，基本在2000公里以內。而“燦鴻”與“蓮花”“浪卡”之間的距離均超過2500公里。

通常來說，當兩個臺風相距1000至1500公里以內時，一個臺風的外圍環流就會對另一個臺風的路徑產生影響。而且臺風越強、距離越近，對另一方產生的影響就越大。也就是說，目前情況下，還不會出現類似兩個臺風繞著相連軸線，互相作反時針方向旋轉的“藤原效應”。但高拴柱也指出，與2006年的情形類似，“燦鴻”的移動速度較快，“蓮花”則移動緩慢。

今年情形與2006年的不同還在於，這次三臺風之間緯度南北相差不大，因而出現“一字排開”的景象。而在2006年，三臺風基本呈現“三角形站位”。

高拴柱說，相較於“桑美”從生成之後就迅速增強、快速移動，“燦鴻”的生命歷程顯然要曲折一些。6月30日“燦鴻”生成，在強度達到臺風級之後，7月3日，曾減弱為熱帶風暴級。7月5日，從雲圖上看，“燦鴻”臺風中心進行重組，“力量”再次增強。

高拴柱說，臺風的這種發展變化過程並不罕見。“臺風生成初期，如果自身結構不好，便容易受到高低空切變系統的影響，導致結構出現分散的狀況。不過，‘燦鴻’重組之後結構較為穩定，強度也在穩定增強。”

那麽，既然“桑美”與“燦鴻”確實存在諸多相似之處，是否意味著“燦鴻”登陸時的破壞力將不遜於前者?高拴柱說，“燦鴻”整個生命期的強度極值很可能與“桑美”相當，破壞力大小更多取決於其登陸時的強度。2006年，“桑美”登陸時，恰處於其強度最強之時。“燦鴻”如果在登陸前夕能量有所消耗，那麽“威力”便會“打折”。

高拴柱說，“燦鴻”登陸華東以後，預計影響持續時間較長，風雨影響範圍也可能比“桑美”更廣。目前來看，對“燦鴻”登陸時的強度要有充分準備。如果能充分吸取防禦“桑美”臺風時的經驗、教訓，確保相關防禦措施及時、得當，就能將臺風帶來的損失降到最低。

明年，資本市場上有望迎來包子第一股!

8月2日，《第一財經日報》記者從慶豐包子總部證實：包子鋪正準備上市，最近才萌發的這個想法。

公開信息顯示，慶豐包子鋪是隸屬於北京華天飲食集團公司的二級企業。除了慶豐總部外，華天旗下管菜的、管副食的一些公司，手里也都有一些自己的慶豐包子鋪直營店和加盟店，現在第一步就是把這些資產進行整合。隨後，則是券商的介入，會計、審計方面的事宜，以及制定具體的上市方案等。

目前，慶豐包子鋪有300多家門店，其中262家位於北京，其余門店分布在東三省等地。根據規劃，慶豐包子鋪未來五年的門店數量計劃發展到1000家，其中80%將是加盟店，而且外埠門店會占據絕大多數。

慶豐包子鋪官網顯示，2015年，公司在山東煙臺，內蒙古通遼，河北唐山、張家口、保定、石家莊，河南鄭州等地還將陸續開設外埠連鎖門店。因為啟動上市進程，所以“門店拓展方面要跟得上運作。”慶豐包子總部工作人員稱。

自從2013年底，國家主席習近平造訪慶豐包子鋪月壇店後，“習大大套餐”與慶豐包子品牌在全國迅速躥紅，月壇店甚至一度成為旅行團的參觀點，外地遊客來京也爭相品嘗慶豐包子。

“具體多少沒有統計，但肯定是增加了很多。”上述慶豐包子總部工作人員告訴本報記者，上市計劃也是最近才有的想法。

值得關註的是，按照目前披露的消息，慶豐包子鋪計劃以借殼上市的方式登陸新三板。

“因為慶豐包子鋪是一家純國有的獨資企業，並非改制企業，要想直接上市，需要先改制為股份有限公司，這樣至少要有三年的培育期。而慶豐的母公司華天飲食集團旗下，目前就有一家現成的股份有限公司，慶豐只需要借它的殼，將慶豐資產整合後裝入其中，等上市之後再更名就可以。”有報道援引慶豐包子方面的說法稱，如果順利的話，有望在明年三、四月登陸新三板。

中國食品商務研究院研究員朱丹蓬向本報記者分析稱，“慶豐包子鋪是一個有歷史積澱的品牌，加上習主席的造訪，所以品牌力是具備的。”如果要進一步擴張，就需要借助資本市場來解決資金問題。

他認為，憑借品牌和配方，未來五年增加700多家門店是沒有太大壓力的。“實際上，因為可以實現量產，包子的毛利率還是很高的，基本在300%-400%。如果在外地通過產品組合來適應各地消費者的口感，經營風險和投資風險相比高端餐飲要小得多。”

為了配合門店擴張計劃，加強對連鎖門店的管控，慶豐包子鋪最近專門組建了運營中心，負責對連鎖門店進行檢查、指導。據了解，在慶豐公司總部有個控制室，整整一面墻上全是一塊塊大屏幕，可以隨時調取各門店每個位置的現場視頻。此外，慶豐還計劃在沈陽、哈爾濱等地分別建設5個物流基地。