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都敏俊400年投資:成功還是失敗? 格隆匯

http://www.guuzhang.com/forum.php?mod=viewthread&tid=1218&page=1&extra=#pid2729
編者按:據標普道瓊指數的研究顯示,過去五年來真正的「常勝軍」少得可憐,只佔0.07%,都是中小型股基金。而縱觀國內頂級私募基金,根據私募排排網統計,成立時間5年及以上並且年復合收益率不低於20%的,只有三支復合要求,符合率1.06%。而《你所不知道的華人首富家族》中所描述的可以堪比羅斯柴爾德家族的神秘華人家族,每年年化收益貌似才6.5%,但是200年下來,從10萬美元穩固增至現在的300億美元。之前大熱的韓劇《來自星星的你》中,都教授號稱投資了400年,坐擁幾千億,其實年化收益率才4%。

長期持續戰勝市場到底有多難?投資到底追求短期的高額回報還是長期的細水長流?時間在投資中到底扮演什麼樣的角色?家族的財富該如何打理和累積?格隆匯港股那點事北京交流群昨天的討論角度新穎,高屋建瓴,很有深度和見地,寥寥數語揭示了投資的很多核心本質,我們整理出來,供大家參閱和思考。
vivi shen 16:36

紐約時報報導,2013年美股大漲30%,基金經理人高奏凱歌。在「牛市」中幾乎誰都能締造佳績,但年年績效都能笑傲股市的基金能有多少?據標普道瓊指數的研究顯示,過去五年來真正的「常勝軍」少得可憐,只佔0.07%,都是中小型股基金。

vivi sh 16:37

萬7啊!!小概率…

Viv Y 16:44

那我們看看中國頂級私募的水平,私募排排網中共282支成立5年及以上、純管理型私募基金產品(無槓桿),篩選條件:
(1)私募基金成立時間5年及以上;
(2)年復合收益率不低於20%。
經過篩選,只有三支復合要求,符合率1.06%:
(1)第一名,成立5年半,年復合收益率26%,成立時間為2009年2月,當時上證指數約為2050點,股市剛從08年底的最低點向上走。
(2)第二名,成立剛好5年,年復合收益率22%,成立時間為2009年6月,當時上證指數約為2700點。
(3)第三名,成立6年,年復合收益率20%,成立時間為2008年9月,當時上證指數約為2070點,股市向08年最低點靠近。
其它279支私募基金全部不符合這個標準,包括2005年股市底部成立的私募基金,還沒包括那些清盤的基金。
年復合收益率20%難不難?

vivi sh 16:45

哎 投資就是小概率的堅持穩贏。每年別說20%,能堅持15%就ok

vivi sh 16:49

那個華人家族幾百年的,每年年化收益貌似才6%(註:《你所不知道的華人首富家族》中所描述的可以堪比羅斯柴爾德家族的神秘華人家族,每年年化收益貌似才6.5%,但是200年下來,從10萬美元穩固增至現在的300億美元。)

Yun 16:51

而且這三家都是金融危機低谷成立,時點起了關鍵作用。其實要搜,應該成立10年以上,才能完整經歷牛熊週期。收益率其實超過15就已經很牛了。就算只是6%足夠了。隨便哪個窮人家族投資一萬元,就算每年收益5%,400年後會有三萬億,比都教授還有錢十倍。

vivi sh 16:59

問題就是如何傳承400年啊 活是活不了那久

Yun 16:59

都教授不是號稱投資了400年,幾千億麼。其實收益率才4%。所以麼。。。家族投資穩健收益就夠了

vivi sh 17:00

都敏俊也是風險投資啊 買地買樓買藝術品

Yun 17:00

所以說他投資很失敗阿,其實收益率低的可憐

vivi sh 17:01

國內挺難,富不過三代,誰敢保證二世祖不得瑟,不泡女明星 賭博啊[尷尬]

Vivi Y 17:02

如果不給二世祖繼承全部家產,全拿去做理財不是更穩當

vivi sh 17:03

老外喜歡trust啊 給二世祖得瑟也就一部分,不是全部

Vivi Y 17:07

老大,老二,老三相互之間也不知道到底能分多少錢,都乖乖的

Ziwen 17:07

信託是一個很好的工具啊

Vivien Yang 17:08

是的,我也覺得是

Yun 17:09

我一直有個疑問,如果信託公司倒閉,這種家族信託資產會有危險嗎?這麼長期的事,比保險期限還長

vivi sh 17:10

英美信託法跟國內信託區別大啊

Ziwen 17:10

信託財產與信託公司財產是相互獨立的

討論主要內容到此結束。不過從討論中所提到的關於能否長期戰勝市場,家族財富如何傳承,很具有啟發性,值得大家繼續去思考。歡迎大家繼續分享看法。
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競爭性刺激時代?韓國豪擲400億美元加入政府刺激陣營

來源: http://wallstreetcn.com/node/101035

迫於增長壓力,韓國政府今日宣布,為提振經濟推出400億美元的刺激措施。繼日本政府和中國地方政府紮堆財政刺激後,亞洲第四大經濟體韓國也加入這一陣營。全球形成各地區競相自發刺激的局面,揭開了競爭性刺激時代的序幕。 除了上述刺激,韓國政府還將放寬住房抵押貸款的標準,提供企業稅收優惠。如此大規模刺激實屬無奈之舉。全球經濟複蘇仍乏力,二季度國內GDP增長又跌入一年多來最低谷,既然外部環境靠不住韓國只好尋求自救。 今年第二季度,韓國GDP增長0.6%,低於0.7%的市場預期增幅,為去年一季度以來最低增幅。韓國財政部歸咎於全球經濟增長放緩和內需疲弱,並於今天下調了今年GDP增長預期,由去年12月預計的4.1%降至3.7%。 全球集體經濟不景氣之時,大手筆刺激的當然不止韓國。歐洲央行上月實行負利率,並準備引入4000億歐元的長期流動性。在美聯儲逐步縮減QE時,歐洲人率先以歐版QE的貨幣政策吹響了刺激經濟的沖鋒號。 與韓國類似,亞洲主要國家今年主要選擇了財政刺激。 亞洲第二大經濟體日本今年3月通過了接近96萬億日元的財政預算,希望以這筆日本史上最龐大的預算刺激經濟增長,同時抵禦消費稅上調的負面沖擊。 在亞洲第一大經濟體中國,雖然中央政府頻頻以“微刺激”、“定向調控”引導國內經濟度過調整期,但地方政府為實現增長目標,正開始連續打出“刺激”牌,掀起一輪穩增長的高潮。 本月華爾街見聞文章曾總結:      · 在一季度增長全國墊底的黑龍江,上月底省政府通過了促進經濟的若幹措施,計劃投資3000余億元穩增長,其中僅基礎設施建設一項就包攬了2300多億元。      · 在一季度增長倒數第二的河北,上月省政府出臺加大投資的文件,將在能源、城市基建等六大領域投入逾1.2萬億元。      · 即使是一季度GDP增速在31個省份里位居中遊的廣西,本月初也正式實行珠江-西江經濟帶基礎設施建設的方案,從今年下半年起,三年內將實施166個基建重大項目,總投資高達6303億元。 如下圖所示,全球經濟增長預期直線下滑。面對這種形勢,各國八仙過海、各找“刺激”也理所當然。不過,在債臺高築的時候走財政刺激這步棋,風險同樣顯而易見。 盡管連續兩年超級寬松使經濟有一定起色,本月日本政府還是下調了本財年的經濟增長預期,由今年年初預計的1.4%下調至1.2%。 華爾街見聞文章此前提到,日本政府的公共債務是GDP的兩倍多,財政狀況還在日益惡化,私人部門能否接替政府拉動增長成為複蘇的關鍵。 而中國地方政府的債務去年6月就已達到約3萬億元,如今大量投資也給財政增加了壓力,融資風險上升。 巴克萊駐香港首席中國經濟學家常健本月曾表示,中國政府要在短期和長期問題中間取得平衡,在保持當前增速的同時,逐步償還舊債。他認為,債務增長實際上可能增加了風險,但如果經濟崩盤,問題會更大。
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FiveStars的創業故事:用三年時間打造一個5000商戶,400萬用戶的忠誠度管理平台

http://newshtml.iheima.com/2014/0730/144556.html
很多大公司都有那種對於客戶忠誠度管理的計劃,而對於那些夫妻經營的小店呢?基本上都沒有這種東西

這就是FiveStars背後的理念,作為一家硅谷的初創公司,他們用專業化軟件和大數據分析來為那些小企業提供能提高客戶忠誠度的方案,FiveStars的創始人Victor Ho把他的思路了告訴我們。

「如果你穿過街道,來到那些本地的咖啡店裡,問問他們,『hi,你們有多少客戶?每個客戶平均花多少錢呢?』他們肯定沒法告訴你,」Ho 解釋到。「基本上就是一臉茫然。FiveStars就是為瞭解決這個問題才創建的。」

這家成立三年的公司所提供的軟件,可以讓顧客在買單時登記成為他們的會員。成為會員後,立即打折或有特惠,並且FiveStarts會自動跟蹤並為商家提供用戶召回服務和建議。商家只需要幫顧客把信息輸進去,打個折,FiveStarts就會把剩下的事情都包辦了。

「《財富》500強上的企業每年要花幾十億美元來提高用戶回頭率,」Ho這樣說到。「中小型企業在這上面根本就是空白,我們非常想普及這種技術,甚至做出些技術革新。

現在有5000多個商戶和400萬用戶加入了FiveStars的系統。

「如果你瞭解得更直觀一點,那麼我要告訴你,每家商戶有850個我們的會員。」Ho簡單計算了一下,「這個數字對我們非常這要,因為它可以讓那些商家判斷我們系統的價值。」

FiveStars 的這套系統每年收費2500美元。作為回報,FiveStars會 從顧客在成為他們會員或用他們的卡消費的那一刻,就開始運作這一套CRM(顧客關係管理)系統來幫助商家拉回頭客。

「我們可以把商家所有的客戶都輸入CRM系統,」Ho解釋到,「我們的服務基本上就是為商家收集所有的信息,為那些加入系統的顧客提供價格回報,比如積分點或者其他的物質獎勵。」

「有了那些成千上萬的顧客信息,我們就可以自動把他們分成各種類型,」Ho說,「然後當商家登陸我們的系統,在主頁上就可以看到各種篩選過的信息,比如哪些顧客來了很多次,哪些顧客有不再光臨的風險,哪些人是VIP,哪些人基本上不再來了——你想要什麼我們就能提供什麼信息。只要點一下按鈕,我們就能讓會把這些分析編成郵件或短信發過去。」

儘管現在FiveStars 很成功,但是Ho想到這個點子卻是個非常曲折的故事。

Victor Ho在南加州長大,大學後他在高盛投資銀行工作了一段時間。然後他在那兒遇到了Matt Doka,FiveStars的另一創始人。兩人不謀而合地離開了高盛,去諮詢界巨頭麥肯錫公司入職。但是他在那兒還是沒有找到工作的激情。

「我想了很久,捫心自問,確實是應該自己做些什麼。」他這樣說,「因為我覺得一個人出去創業,可以學到更多的東西;而且我們一直都有那種改變社會意識的雄心。」

在麥肯錫的工作時候,Ho 和Doka參加了一些私募公司的招聘,這些招聘跟他一直做的諮詢工作很有關係。

有一天,因為晚點,他困在了舊金山機場裡,突然他心血來潮:

「我的航班延期了一個小時,」他開始回憶,「因此我就坐到登機口的椅子上等,然後我聽到了一個聲音『victor',你現在就跟那些芸芸眾生一樣。你很清楚你應該做的是什麼。你知道你的夢想在那兒。而你居然還坐在這兒,被那些膚淺的理念所困擾。」

Ho給他的客戶打了個電話,告訴他們他不幹了。Doka也做了一樣的事情。不久之後,兩個人開始設想做一個像谷歌那樣的公司,做出一些「積極影響」。

「之後我們就想到了這個東西,」Ho說,「如果可以的話,建一個圍繞小商戶的平台,讓那些小商戶學習大型公司的技術怎麼樣?」

創建和運營FiveStars並不容易;儘管Ho和Doka成功地研發了他們獨特的用戶忠誠度管理軟件,但是他們倆都不太懂銷售。

「最開始我們的銷售方法是讓我的創業夥伴Matt去庫比蒂諾(蘋果電腦的全球總公司所在地,位於美國舊金山)到處轉轉,問問那些當地的小商戶,試試我們的產品,」Ho說「我沒有銷售背景,「因此我把所有能找到銷售相關的書都讀了一個遍。 後來基本上就是在成千上萬個商戶直接來回跑,一次一次被趕出去,然後直到最後我們都變成了銷售專家。」

在2011年初賣出一些產品之後,FiveStars獲得了一筆初始資金,然後就開始組織銷售團隊。但是儘管有一些客戶,想要讓那些夫妻店型的小商戶中紮根還是非常有挑戰性的。

「對於公司早期記憶比較深的一件事,是有一次我為一個披薩店安系統,跪在一台windows95的電腦前面,前面的桌子上擺著一堆披薩。」Ho 回憶到,「我試著調試系統,讓它能工作起來。現在還能想起來那一堆電纜和破爛的網絡系統。」

現在,FiveStars給商戶裝系統基本上10分鐘就搞定了,Ho這樣說。公司研發了一個自動市場分析系統AutoPilot,給客戶設計促銷活動並且發送分析的信息。

「我們是這樣做的,」Ho向我們解釋,「商戶會說『好,我想知道你們推薦的折扣定價,讓新顧客二次回頭訂多少比較合適,保持老顧客光顧定價多少合適,生日之類的特殊活動促銷怎麼做。因為我們可以看到所有的數據,有顧客渠道,所以我們就比較瞭解各種消費行為——我們可以通過AutoPilot給那些客戶發些信息,舉個列子,「歡迎你的第二次來訪。一週內下次來訪會免30%哦。」

Ho相信這種市場最終會變成行業標準。

「營銷系統自動化是一個巨大的浪潮,」Ho說,「今後十年,它會轉變所有人的思路,不論是大公司還是小商戶。」

Ho現在在做一個關於市場FiveStars規模的計算。

「對於我們來說,應該有可以200萬左右的商戶是我們的潛在客戶,Ho介紹到,「現在平均每個商戶一年要付我們2500美元。如果你用這個數據來算的話,整個市場應該有50億左右。甚至可以這樣說,我認為我們的前景比這個要大2-3倍,所以說對於整個顧客管理系統市場,應該在120億美元左右吧。」

Ho 告訴我們FiveStars 已經拒絕了很多收購協議。

「我們的POS技術在行業內領先很多人,很多人都想收購我們。」他說,「但是我們一直都這麼回答他們,『不,謝謝。對併購不感興趣,多少錢都一樣。』」

「我們的終極目標不僅僅是賺超多的錢。」

「我們想創建一個用比較有意義的方式來改變整個文化的平台。因此我們會有一種驅動力,不會和那些合同就這樣妥協的。

FiveStars的數據顯示,僅有2%的試用商戶到期後選擇終止合作。隨著商戶數的增多,就算只收取商家服務費,FiveStars的盈利空間也較大。2013年2月,FiveStars上線了會員卡和禮品卡的整合型產品,不過未來FiveStars也有可能通過收取佣金的方式獲得收入,這可能也是Victor拒絕收購合同的最大憑仗。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=107701

移動醫療細分行業研報之糖尿病app(1):糖尿病App400萬用戶,百億級市場規模分析

來源: http://newshtml.iheima.com/2014/0815/144953.html

i黑馬註:最近,科技公司紛紛將目光投向了帶有健康和運動追蹤功能的可穿戴設備。同時,醫療硬件領域也逐漸受到關註,風投已經開始流入。這是一座亟待開掘的金礦,機會和風險並存…本文為作者《移動醫療細分行業研報系列的第一篇。

\糖尿病是一組以高血糖為特征的代謝性疾病。以胰島素分泌缺陷或其生物作用受損,又或兩者兼有引起。糖尿病長期存在的高血糖,會導致各種組織,特別是眼、腎、心臟、血管、神經的慢性損害、功能障礙,主要分為1型糖尿病和2型糖尿病。糖尿病屬於慢性病,是一種雖然不具有傳染性、但需要終身管理和治療的疾病,有一定遺傳傾向。

一、我國糖尿病患病人數超億,飆至世界第一

國際糖尿病聯合會(IDF)最新發布的《糖尿病地圖》顯示,2013年全球約有3.82億成年人患有糖尿病,而中國糖尿病患者人數以9840萬飆至世界第一,這意味著中國幾乎每15個人當中就有一個確診患有糖尿病,還不包括部分自己不知道的隱性患者。

如果包含食品藥品、醫療服務、並發癥處理、健康管理和日常監測的話,有資料顯示,整個糖尿病相關產業每年約為4000多億美金的容量。據IMS統計,僅2012年全球糖尿病的藥品市場規模就達424億美元,而且每年平均增長率約為8.2%,在全球藥品市場中排第四位。而我國糖尿病的藥品市場規模同樣發展迅速,截止2013年,市場規模達173.77億元人民幣。預計到2018年,我國糖尿病藥品市場的規模將接近300億元,而且增速要大大超過全球平均。

\圖1:我國糖尿病用藥市場規模預測(單位:億)

二、我國糖尿病患者總人數持續上升

從《中國衛生統計年鑒(2013)》報告和IDF公布的數據中發現,關於糖尿病患病率自2008到2013年逐年遞增,死亡人數也從2008年的91萬上升到2013年的135萬,在全球的糖尿病死亡人數中,中國占1/4。預計到2018年,我國糖尿病人數將達到1.2億,平均以每年3%的增長態勢持續遞增。

\圖2:我國未來糖尿病患病人數遞增趨勢

三、糖尿病APP的市場規模和產品分析

1、市場規模

圍繞著糖尿病,市場可謂包羅萬象,它包括降糖食品,血糖檢測,藥物,管理,飲食,運動,晚期並發癥處理等等,而且如前所述,糖尿病已經是世界第二大慢性疾病和第四大藥物市場。但Dr.2分析的糖尿病APP,則是針對糖尿病領域的一個全新市場,因為全新市場就是指開發出一種全新的產品或服務,做從前無法做到或沒有想到的事,或者以前所未有的方式來提高現有市場產品的可用性和便利性的一個市場類型。所以整個移動醫療行業面對的都是一個全新市場。

糖尿病APP市場有哪些特點呢?它和血糖監測硬件等行業有什麽區別和聯系呢?根據中國經營報2014年1月18號的一篇署名為“七年商標爭奪落敗,強生難舍40億血糖儀市場”,結合上市公司三諾生物的年報綜合分析,我們發現,目前中國的血糖儀市場大約為25億-40億元人民幣之間。市場份額的格局為:外資兩大巨頭強生和羅氏公司占據著市場份額頭兩名的明顯優勢,合計份額超過60%。而僅在中國境內銷售的,就有超過30家不同的品牌,其中三諾、怡成等都是國內廠商中的大牌,魚躍醫療也想憑借高性價比和渠道優勢開始發力。目前該行業的盈利模式是:血糖儀幾乎成本定價,以試紙賺錢。以三諾生物為例,該公司2013年報顯示,報告期內實現主營業務收入4.48億元,其中血糖測試儀收入為9710.13萬元,血糖檢測試紙收入3.5億元。平均銷售毛利率65%左右,而這主要來源於試紙。我們從以上數據可以分析出血糖儀市場有以下幾個特點:

1.清晰,已知的客戶群體

2.高性能、低價格的客戶需求

3.充分競爭的市場格局,試紙才是核心!

4.外資還有品牌優勢,但是國產替代崛起,國內大品牌的市場份額快速提升。

好了,就到這里為止,Dr.2 想告訴大家的是,我們暫時要忘記血糖儀的銷售額,我們要忽略糖尿病藥品市場的規模。因為糖尿病APP市場是完全不同的,它更像是一個平臺,來連接處於信息不對稱的醫生、糖尿病患者和廠商三端(廠商有硬件商,藥企,醫療機構,食品提供商的),減少整個產業鏈的中間環節,降低成本,提高效率。

而這樣一個全新的市場,你能知道它的市場規模有多大嗎?Dr.2根據公開資料查找,由於水平所限,幾乎一無所獲。目前互聯網上轉發最多的是:“艾媒咨詢預計,到2017年年底,中國移動醫療的市場規模將達到125.3億元。最新的方正證券研報,則將移動醫療的規模按照不同的收費模式分成四個部分進行預測(2020年), 第一部分是向藥企收費,預測將達到558.7億元;面向患者的收費,達到465.6億元; 面向保險的收費模式達到13.56億元;最後面向醫生則達到8.13億元;總共為1046億元。我們姑且不計較這些數據的來源與正確性,但我確實發現,許多創業者因為這些數據的激勵,前赴後繼地進入移動醫療,當然糖尿病APP也不能幸免。Dr.2測評小組以各大安卓市場的綜合搜索匯總為例,進行數據分析(見表1),與糖尿病直接相關的app大約就有500多個,但其中很大一部分於2011-2012年停止了更新,且版本系統普遍停留在v1.0-2.0之間。

軟件名稱 軟件類別 當前版本號 停止更新時間
糖尿病報時器 生活實用 V1.0 2011.5.13
糖尿病管理 醫療健康 V1.1 2012.5.26
糖尿病日記 生活實用 V1.1 2011.9.03
糖尿病詞典 生活實用 V1.2 2011.1.05
糖尿病知識問答 生活實用 V2.1 2011.10.20
糖尿病藥物速查 醫療健康 V1.2 2011.1.11
瑞京糖尿病 醫療健康 V1.2.0 2012.6.6
…… ……    

表 1

以上都是血跡斑斑的事實,而Dr.2 測評工作室在調查中發現,幾乎所有的糖尿病APP開發者都以IDF發布的中國糖尿病患者的人數,眾多咨詢公司對移動醫療行業的預測作為啟動事業的基礎。但這個市場目前還處在導入期,在此階段,還沒有比較成熟的客戶群體。你或許會反駁我:“不對啊,我有客戶啊,他們喜歡我的產品。”我為你的努力感到高興,但不得不指出許多所謂的客戶只不過是市場的嘗鮮者,真正的大部隊還遠沒有到來。不過好消息是,這個市場還沒有真正大體量的競爭對手。關於糖尿病APP行業中的一些網絡宣傳的明星企業,目前勉強可以納入研究範圍,營銷比較火熱的有:博醫幫、糖護士和掌控糖尿病三家。當然還有一些水下的公司實力更強,但由於保密的原因,暫時不適合公開報道。在此研報的後半段我們將結合這三家公司的不同切入點,通過案例對行業進行詳細分析。

基於以上的分析,Dr.2認為此行業分析的重點評估方向不在市場規模上。我們知道中國的糖尿病市場十分巨大,並且成長十分快速,這暫時足夠讓我們做一些初步的假設了。我國目前糖尿病患者約為1億人,而有醫學流行病學資料提示:中青年(20-50歲)和老年人(50歲以上),在整個糖尿病人數比例約3:7,可是仍然有很多人沒有智能手機或者使用習慣,尤其是農村的老年人。所以假設一年內,中青年里有5-10%的人會使用糖尿病APP產品,而老年人有1-2%的人使用,那麽總共的用戶量約400萬左右(圖3),只占糖尿病人總數的4%。但我們經過大量實地調研後發現,即使這樣,這個數據目前也可能被大大高估了,我是指對產品有長期粘性的用戶。因此它的客戶群體還需要培育,真實的市場規模還需要時間來證明。也許,可能要等這批青年用戶變成老年之後,那……(哈哈,開個玩笑!)

\圖3:糖尿病app的目標用戶數量

(根據圖3取中位數估計,我國糖尿病APP整體用戶數在400萬左右。)

四、行業的生命周期

前文提到,目前其所處的生命周期是市場導入期。此階段的行業特色是高風險,低收益。從糖尿病APP行業來看,目前最大的風險在於用戶對產品的接納程度和時間。而低收益也將考驗企業是否有足夠的實力跨越這個階段。從產品層面來看,我們認為有效用戶的成長速度非常緩慢,但運營和開發成本都比較高,無論是從哪個角度去看。

五、競爭要素

1. 用戶的議價能力

市場類型決定了很多問題,糖尿病APP在目前市場上的500多個產品基本均是免費,如果理論上這些app均能給用戶帶來記錄、提醒、患者教育等需求的話,那用戶可以選擇任何一款產品。所以在現階段,用戶的議價能力還停留在是否接納產品層面。離選擇特定供應商,還需要一段時間的培育。

不少創業團隊希望構築自己的業務護城河,不約而同地選擇了軟硬結合的模式,希望潛在用戶通過購買,使用血糖儀,然後將監測的血糖數據導入進自己的APP里,隨後再把醫患溝通與幹預都做了,大數據也抽空分析了,從而養成用戶長期使用的習慣。然後醫藥廠商會蜂擁而至,既能做廣告,又能賣試紙,還收服務費,艾瑪,世界太美好了!但是現實卻十分骨感,進入硬件市場有兩種方式,要麽自己開發,要麽選擇合適的硬件廠家進行軟件適配。無論選擇哪種模式,都是希望對早已腥風血雨的血糖儀市場進行改變或“顛覆”。在如今非常細分的市場,創業者要麽走低成本策略,要麽有差異化路線,上來就搞平臺或者一體化垂直整合,會超出自己的能力和財力範疇。因此雖然不少創業公司都選擇了軟硬結合的模式,但是說起來容易做起來難,低成本策略要求創業者制定長期計劃,以低成本贏得市場份額,但現在市場上硬件產品幾乎等於白送,試紙的價格也非常低,而沒有規模效應,也沒有現成渠道,很難做到成本領先;選擇小眾策略走差異化或許稍微穩健一些,但是發展速度過慢,因此不符合“風師們”的胃口,如果融資不暢,收費又困難,意味著“上西天”的概率非常之大。

綜上所述,目前該行業的用戶,討價還價能力非常強,而企業的議價能力受限。下一章我們將繼續討論該行業的競爭要素、替代品的威脅以及環境要素。

免責聲明:本研報是基於目前已公開的信息攥寫。我們不能保證文中陳述觀點不發生變化。本研報所陳述的觀點只作為您的參考,在任何情況下,我們不對任何人使用本研報中的任何內容所引發的任何後果負責。


作者簡介:Dr.2(十年臨床工作經驗,現任MediCool醫庫軟件公司董事長。個人微信號:1340603421)

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400億美元的京東有沒有泡沫? 尹生

來源: http://xueqiu.com/8138652508/31079772

摘要:當京東一個季度的交易額就超過100億美元時,評估它的標準,也可能要從完全以增長為中心,轉向兼顧增長與效率,據此,其目前的估值已經出現泡沫。至於微信和手機QQ一級入口的價值,則還沒有完全體現在它二季度財報上,故評價其效果至少要等到第三季度甚至更晚。

自從5月份上市以來,京東的股價已經上漲40%,市值一舉站上了400億美元。這與其IPO前普遍不被看好形成了強烈反差。但如果你當初沒有買它的股票,現在也就沒有必要了:不確定性已經驟然增加。

一直以來,尹生是京東的堅定看多者,在上市之前,我就認為其合理估值應該在300億美元以上。盡管按照過去四個季度的營收(144億美元),以及給予其未來三年40%的複合營收增長率,相對於亞馬遜過去幾年的平均估值水平,其估值應該達到433億美元,而目前的股價正好反映這一估值,但我認為應該對一些不確定因素給予折扣,比如80%,則其目前對應的合理水平應該在350億美元左右。

這些因素包括:阿里巴巴的IPO可能會使一部分資金受到擠壓,京東自身的運營水平似乎仍處於脆弱的穩定狀態,以及類似百度這樣更具有確定性、但估值水平相對較低的大盤股的競爭——如果將兩家公司的收入換算成具有可比性的數字,你會發現百度的估值要便宜得多,因而也更安全。

兩天前剛剛發布的第二季度財報呈現出了一些令人不安的因素,更加強了我們的這種不確定性:首先是增長,該公司去年的營收增長為67.6%,而今年第一至第三季度(預測)的營收增長分別為65.7%,64%和57%,而如果扣除騰訊電商帶來的營收,則其第二和第三季度的增長可能只有56%和49%,而且第三季度可能會出現環比下降。

(註:文章發表後收到了京東官方的信息,確認京東第二季度財報中,營收部分仍然沒有將騰訊電商部分納入其中,但總交易額中計入了,這也部分反映在其交易額增幅要大幅超過營收增幅,而騰訊電商的費用部分則納入了財報,因此京東營收的增長仍然呈現的是自然增長狀態,但其對我的估值數字的影響估計不會超過5%,因為我的估值是出了考慮營收,更多的是將運營效率納入考慮。)

但更重要的指標是運營效率。尹生(微信公號jia-zhi-xian)之前就曾認為,在交易額超過1000億元之前,評價京東的主要指標是交易額的增長,但在達到1000億元的交易額規模之後,則主要看其運營效率,道理很簡單,類似京東、亞馬遜這樣的自營電商,毛利率本來就低,而規模又大,庫存動輒數十億元,任何一個環節的任何波動,都可能使公司出現巨額虧損,迅速消耗掉所有的現金。

體現這種擔憂的,主要是其費用率的改善似乎停滯了:去年全年其費用率為10.7%,今年前兩個季度分別為10.8%(扣除了一筆36.7億元的股權激勵支出的影響後)和13.91%(即便扣除由於與騰訊的合作帶來的因素,該季度的費用率也可能只是與第一季度相當),而去年同期費用率分別為10.8%和10.22%。存貨周轉天數也反映了同樣的情況:為34.3天,而去年同期為34天。對京東目前的階段而言,沒有明顯改善,就是危險的信號。

但好的一方面是:京東的毛利率穩步上升——2011~2013年其毛利率分別為5.5%,8.4%和9.9%,而過去的兩個季度,其毛利率分別上升到10%和10.84%,這部分反映了其產品和商業模式的調整成效,第二季度來自傳統的3C和家電以外的產品的交易額的比重,從去年的34.6%提高到了44.8%,這使得來自自營電商以外的產品和服務收入占比首次提高到了5%以上,而去年該數字不到3%,非3C和家電產品以及自營以外的收入,毛利率要高得多。

對於目前業界普遍看空的其與騰訊的合作,尹生的看法是:一則京東6月份才正式開通微信一級入口,8月份獲得手機QQ一級入口,因此還沒有完全體現在二季度財報上,故評價其效果至少要等到第三季度甚至更晚;

再則騰訊對京東的最大幫助,應該是在三四線及以下城市的滲透上,但這又取決於京東的線下支撐能力和業務是否到達這些地方,財報顯示,今年上半年其仍在推進支撐能力的下沈,目前已經延伸到1780個縣區。隨著京東業務的下沈,其效果料將顯現出來。第三,騰訊自身在移動購物習上的培育上也處於起步階段。

此外,拍拍網也有機會完善其戰略結構,並可能帶來業務上的新動力,不過其到底是競爭工具的價值多一些(與阿里巴巴競爭),還是業務本身的價值多一些,還有待觀察。另外,如果阿里巴巴IPO後股價漲幅過大,則它也可能面臨重估。因此,尹生會根據上述多重不確定性的變化,隨時調整估值。

最後,尹生拿出去年12月份的福布斯中文網專欄文章《可能使千億京東歸於平庸的7大新挑戰》的觀點作為對京東的未來感興趣的朋友的一點參考:

從一次盈利到控制盈虧平衡線的能力;能否在業務下沈的同時,保持既有或形成新的整體優勢;是否從多業務的物理擴張進化到全面的用戶運營和產業運營能力;能否建立起面向全球市場的開放接口的供應鏈能力;規模優勢不必然轉變為成本優勢;平臺化和多品類擴張過程中,能否繼續保持成本優勢和產品質量控制。

現在我還加上一點:如果京東接下來與騰訊的戰略合作進展非常順利,尤其在移動端,京東是否會在移動端自廢武功,成為一家喪失戰略獨立性的公司?

若想閱讀更多尹生的互聯網相關領域的價值研究文章,請訂閱尹生的微信公號價值線(jia-zhi-xian),或前往尹生的福布斯中文網專欄和百度百家專欄。若需轉載,請署名並註明出自價值線。但申明:尹生的所有文章僅做一般性探討,不作為投資決策之依據,股市有風險,請慎重決策。
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高中畢業搬貨小弟 年薪400萬跳板學

高中畢業搬貨小弟 年薪400萬跳板學2  
2014-09-01  TCW

 

他考了4次大學統統落榜,最高學歷是屏東潮州高中;21歲,他的第一份工作是月薪15K的搬貨小弟。

這個出身不如人、被視為low咖的窮小子,謹記著離開家鄉時,老兵父親叮嚀的「決不能放棄」,讓他咬牙面對人生、一一破關。

40歲,成為年薪400萬元、五星級飯店爭相挖角的總經理。

每年有數萬名社會新鮮人投入服務業,但有6成捱不過3年就提前陣亡,他的故事,要告訴你的不只是一個在服務業生存的法則,更是一個值得學習的職場跳板哲學!

製作人.王燕茹 撰文.李建興攝影.林育緯 研究員.蔡曜蓮「你不適合我們公司!你……太low了!」這是李寰宇在人生的第一場面試中,從主考官口中所得到的一個殘酷結論……。

二十三年前,當他從一位在台北晶華酒店上班的小學同學口中,得知了一個吧枱小弟的工作機會,當晚二話不說,搭著末班夜車從屏東的眷村老家,生平第一次來到了台北。

他好整以暇,向父親借了一件大一號的老西裝,戴著一副黑框眼鏡,還刻意梳了比自己年齡大上好幾歲的油頭,想說「扮老」可以讓雇主留下「成熟」的好印象,而一路上他不太敢睡,不斷地模擬著應徵的場景……。

孰料,人還在面試會場門口,主考官先用餘光遠遠地瞄了他一眼,接著順手把翻都沒翻過的履歷推回,輕蔑地說出這句話。

這短短幾個字,讓李寰宇把默念了一整晚的自我介紹全吞了回去,愣了幾秒,他鼓起勇氣,將履歷再推向對方:「我很好用的,薪水我不計較!」沒想到勉為其難看了一眼履歷的面試官,旋即連珠炮似地冒出了一堆問題:「什麼!?二十多歲了,還在考大學?潮州高中在哪裡?連聽都沒聽過!」邊說又邊將履歷還給李寰宇,並喃喃:「做飯店這行的,要夠聰明、夠伶俐,我這裡可有不少是建中、台大的!」

跳板哲學一

職場菜鳥,面試被打槍他告訴自己:自尊算什麼!

幾番無情的品頭論足下,李寰宇早已受了傷,但他一想起高中畢業後,窩了三年重考班、數學連兩次掛蛋、大學考了第四次還是落榜,原本想說:「當兵算了!」但沒想到由於體重只有四十五公斤(當時判定免役),他連待在軍隊的機會都沒有,家人要他再考一次,他堅持不讓年邁的父親拚了老命一直供他念書,幾經抗爭下,才決定北上找工作,如今又怎能空手而回?

於是他深吸了一口氣,告訴自己,「不能這麼快就被擊垮,自尊算什麼!」並緊握著顫抖的拳頭,用剩餘的自信堆出最後一句:「我做事一向很靈巧的。」此言一出,讓面試官終於正眼看了他,「那好,就來吧!不過,吧枱是門面,你不適合,先到倉庫搬貨!」就這樣,比一般人多一分堅持,少一分自尊的李寰宇,拗來了人生的第一份工作,月薪十五K,一個倉庫小搬運工,任誰也無法置信,這個被連番羞辱才換來工作的low咖,一個截至目前為止,最高學歷欄上還掛著一所名不見經傳的社區高中的人生失敗組,多年後,竟然可以一路幹到總經理,月薪足足是一開始的二十倍。

二十多年的飯店生涯,許多人只看到發生在李寰宇身上的奇蹟,二十六歲當經理、三十歲當上總監,到了四十歲更坐上總經理大位,甚至後來旗下許多幹部還是以前帶過他的長官,這讓人幾乎忘了剛開始只有一手爛牌的他,是怎麼逆勢翻轉的?誠如比爾蓋茲所說:「這世界並不在意你的自尊,只指望你在自我感覺良好之前,得先有所成就。」而李寰宇從初入社會的那一刻,就印證了這番道理。

「他常說與其詛咒黑暗,不如點亮明燈!」和李寰宇共事十多年的部屬、到目前都還一路相隨的馬多尼生活餐坊主廚李宗學表示,與李寰宇共事以來,儘管總是接到爛攤子、苦差事,但多年來,「堅持」和「解決問題」就像是上天給他的武器,即使別人對他妄下的結論有多鄙夷。

謝謝看輕你的人,不放棄證明自身能耐這樣的態度,除了天生的傲骨,更來自於父親對他的教誨。

李寰宇回憶,應徵上台北晶華後,為了保住工作,還來不及租到房子,就帶著一床棉被和一個枕頭,借住在朋友租屋處的更衣間裡,但最難熬的是,第一天上工,原本要和他一起在倉庫工作的同學,就因工作太累受不了而無預警地離職了。

說這工作吃重,一點也不為過。由於當時倉庫系統還沒自動化,各餐廳所需的物料、食材全得下單給搬貨工,由他們從倉庫領料,再一一分送到各部門,這在一般小餐廳已經夠耗體力了,更何況千坪大、好幾層樓高的大酒店,「你可以想像才進入零下十八度的冰庫領完海鮮,下一站就得送貨到高溫四、五十度的伙房嗎?」李寰宇攤開手上結痂後的舊傷,記憶猶新地描述。

第一天全飯店的搬貨工只剩他一個,在忙亂的尖峰時間,要推著比一百六十公分出頭的他還要高的推車吃力前進。好不容易才緩緩地推動這足足有自己體重七、八倍重的貨物時,堆在最上層的幾瓶牛奶冷不防地跌落爆開,一陣陣的責備隨之而來,甚至前一天面試他的主管還冷冷地丟出一句:「還說自己夠靈巧!」這句話著實刺進李寰宇的心,他衝回屏東老家向父親訴苦,孰料卻被狠狠地訓了一頓。當了幾十年空軍軍官的老爸嚴正地說:「要你考這麼多次大學,是希望你學會堅持,你既然選擇了工作,做什麼都行,唯一不能做的就是『放棄』……,越是看輕你的人,越要證明給他們看!」到最後,被海罵一頓的李寰宇倖倖然地收起滿心的不平,只好跟父親要五千元準備租房子,孰料爸爸卻垮下臉來回絕:「從現在起,你要想辦法解決所有問題!」

跳板哲學二

新人初期,接到「屎缺」別人不做的,他說:我來!

回到工作崗位後,該補的人沒補、老鳥們的冷眼沒變,不同的是,李寰宇少了一顆怨懟的心,多了一股想證明自己的動力,他暗暗許諾:「四十歲要當上總經理!」首先,面對龐雜工作,他不再像無頭蒼蠅,為了讓效率更快、動線更順,他先將各部門的領料單收齊,再按照送貨動線、貨品體積規畫排序,要先送的後領、容易打翻的先送,不但時間省了一半,還減少了出錯機率。三個月試用期滿的那天,他不僅獲得留任,還得到了「最佳新人獎」。

從此同事們對這個「搬貨也能搬到得獎」的新人改觀,這也讓李寰宇更加積極,一抓到機會就強迫自己成長。有一次,晶華一樓的自助早餐吧,急需一名早班吧枱小弟,同事們都因為凌晨四點就要上班而紛紛走避,只見他立刻舉手說:「我來!」不要等著師傅教,菜鳥要主動偷偷學當時晶華酒店西餐部經理王隆礎(現已退休),對那個「很拚」的菜鳥仍記憶猶新。他回憶,當時晶華生意很好,吧枱工作特別辛苦,剛好那幾年新飯店一家家地開,許多新人一受挫就會嗆聲要跳槽,惟獨李寰宇在被罵時,默默地抄筆記。「我問Dick(李寰宇英文名),『很多同事都走了,難道你不想?』只見他不假思索地回說,『我學得還不夠多,怎麼能走?』」另一位與李寰宇共事多年的老部屬張志宏(現任馬多尼生活餐坊營運經理)就說,「到現在,每每新人進來,他總會耳提面命『菜鳥不要一直等著人教,等聽牌的人,永遠別想胡牌!』坦白說,他自己就是最好的實踐者。」說到這種師傅不肯教的真本事,李寰宇學英文的故事更是經典。二十五歲,李寰宇從領班轉職到遠東飯店。第一天就受到了震撼教育!原來當時的頂頭上司是個只聽得懂英文的菲籍老外,在第一個晨間會報中,老外上司要他自我介紹,沒想到李寰宇才說了:「大家好,我是……」就立刻被打斷,「這是國際級的飯店,開會只能說英語,否則,請自便!」「當時一陣涼意從背脊竄到了頭頂,但怎麼辦?只能ㄍㄧㄥ!」於是李寰宇硬把過去站吧枱時和外國人閒聊的破英文全派上用場,短短三分鐘的介紹,不知道重複了多少次「I……I……I am……I want to……」在同事的訕笑聲中,結束了這場自我介紹。但事後,他並沒有氣餒,為了學好英文,他使出最笨的方法,把飯店裡標示的所有英文單字,全抄下背熟;把老闆及外國客人說話的內容錄起來,再請人翻譯後反覆聆聽;隨身攜帶一本最淺白的飯店會話大全,有時間就翻、翻爛了再買,並在每天晨會前,提早兩個小時起床,把要報告的內容譯成英文默誦數遍。

而為了強迫自己說英文,他下了班還到TGI FRIDAY'S餐廳打工,爭取點菜的工作、纏著老外講話,甚至,白天回到飯店時,主動到電話客服部門幫忙,學著應對外籍房客,「那段期間,我連做夢都用英文罵人!」在歷經一年多給自己的魔鬼訓練下,李寰宇的英文果然有了顯著的進步,後來他發現,自己連記事、抄筆記都變成了英文;最重要的是,連當時強迫李寰宇講英文的外籍主管Judy Matsubis也感受到他強烈的學習動機,在四年多期間,幾乎年年都加薪,讓李寰宇的月薪足足翻了一倍,甚至後來李寰宇被籌備中的高雄晶華酒店挖角時,Judy慰留不成,還對他說:「Dick,我準備栽培的人才,原本是long list(一長串的名單),現在淘汰到只剩short list(短短的名單),而你一直是排第一位。」許多人好奇,何以在李寰宇的人生中,會有這麼多的機會讓他胡牌?他淡然一笑:「屎缺,永遠是自己的加分題!」一九九九年,李寰宇南下高雄晶華當經理,殊不知這職位表面風光,其實大老闆陳由豪財務已經相當吃緊。當他走進將要營運、號稱是全高雄最大的buffet餐廳,總經理快速地指著設計圖上的幾個大叉叉說:「Dick,這些預算都被刪了,想辦法找錢,開張就是了!」當時不少台北的老同事都勸他放棄這個「屎缺」,他卻冷靜下來先到財務部了解情況,從承辦人員口中探知,最有可能剩下預算救急的是工程部,於是他買了一手啤酒到該部門搏感情,最後對方願挪預算幫他,讓他化解了沒錢辦事的危機。

這個事件讓總經理見識到李寰宇「化險為夷」的本事,為他立下了口碑,短短六年中,他從經理、協理一路升到餐飲部總監,○六年還獲得北京麗晶酒店跨海邀聘。

跳板哲學三

剛當主管,沒人服他先領後導,把光環給員工預備迎接北京奧運的北京麗晶,祭出了一萬美元的優渥月薪,足足是他當時薪水的兩倍多。但同樣是總監,在高雄晶華管理一百多人;到了北京卻得管五百多名來自各省的員工,光是人事管理,就得花十倍的力氣。

一個事件就可以看出端倪。當李寰宇第一天和北京麗晶的十多名中國籍幹部開會時,只見所有部屬都橫眉豎目地打量著他,在他正要布達理念時,旋即有人用一口尖銳的京片子打斷:「李先生,中國只有一個,來咱這兒,可得要以祖國為主!」表面上,這是個離題的政治話題,但骨子裡這些大陸幹部卻是仗著人多勢眾、主場優勢,給這位台灣上司下馬威,要他聽話!

果然,在李寰宇剛上任的第一個月,這些中國籍幹部極盡杯葛、挑釁之能事。後來他才知道,原來當時飯店的十三位高階主管全是國外聘來的,薪水是基層幹部的十幾倍,公司還為這些高層蓋了一間造價不菲的專屬食堂,而中國人每天在員工餐廳吃飯的額度卻只有人民幣二十元,超過了,還得從薪水裡扣。

這當然讓中國員工極度不平,所以基層都喊這些講英文的高層為:「毛子(北京人對外國人的輕蔑用詞)」,而李寰宇這個不中不西的台灣主管更尷尬,被叫「台毛子」,對此,李寰宇還自我調侃:「當時公司分為三派,一派是外國主管,另一派是中國員工,第三派就是除了這些人以外的我!」願意與部屬共患難,帶心為先但李寰宇沒讓這窘境維持太久。他知道了問題癥結後,立刻向公司申請了一張高階主管才有的用餐無限卡,憑這張卡可以在員工餐廳裡無限使用。於是,每到用餐時間,他沒到高級餐廳去,就拿著卡,把所有大陸員工捨不得夾的魚、肉全夾滿自己的餐盤,吆喝部屬一起享用,而工作時,也捲起袖子和基層員工一起做事。這招果然奏效,漸漸地,員工對他卸下心防,甚至形容他的字眼,從「你們這種人……」變成了「我們一家人……」。

「他真的把部屬當家人,常和我們一起做事,光環卻留給員工,就算做到總經理也一樣!」李寰宇擔任北投麗禧酒店總經理時期的部屬林俊彥(時任客房部經理)就說,有一年正逢飯店旺季,大家都忙得不可開交,身為總經理的李寰宇還主動為客人開車門,雖然對方表明不住房,但他仍不厭其煩地帶看參觀,並奉上招牌桂花茶。

隔天,那位客人再度光臨,交換名片後,才知道原來是創意家行銷公司董事長王明正,他豪氣地說:「李總,你的服務那麼好,我先預付十萬元的住房費挺你。」又過一個星期,王明正帶著兒子來再刷了十萬元,「李總,我帶兒子來認識你,要向你學習!」王明正回憶道:「當時我和內人只穿拖鞋,並表示『路過看看』,但他身為一位總經理不但不挑客戶,更能壓低身段。這樣的主管,連我當了這麼久的董事長,都很少見!」林俊彥還補充,更難得的是,「他將王董的這筆業績,全灌給了我!」「領導、領導,要『導』之前得先『領』!」李寰宇力行這套「帶人哲學」,在下指導棋前,先帶領員工一起做,收服了員工的心,也難怪有一些部屬跟隨他十幾年。

不過,一位好的領導者,能讓眾人折服的,還在於能不能讓組織展現不一樣的格局。或許就是這樣的能耐,再把李寰宇從高階主管,一步步地推向總經理大位。

正因為在北京做得有聲有色,○九年底,李寰宇在高雄晶華時期的老長官郭福進(時任南投日月行館行政副總),極力推薦他給日月行館總裁湯文萬,於是又回到台灣,但質疑聲卻來了……。

由於日月行館標榜是全台最頂級的飯店,高階主管中多是擁有海外飯店資歷、博碩士學歷,惟獨李寰宇只有高中畢業。湯文萬的兒子、目前擔任桐核麥集團副總經理的湯期安表示,「原本合作夥伴日本大倉酒店,只給Dick餐飲總監的位置,但我爸爸認為這樣大才小用,獨排眾議地讓他當營運總監!」不少人私下耳語:「這樣的C咖能搞出什麼名堂?」為堵住悠悠眾口,湯文萬出了一道題目:「Dick,開個能代表南投在地特色的菜單,最好都能和兩蔣掛上關係!」果然,李寰宇並未讓老闆失望,在一個月間,他查遍所有資料,尋訪各地食材達人,找到了國寶大師林獻堂的紅水烏龍茶、蔣經國最愛的埔里總統雞等,創造了「十趣.食趣」菜譜,每一道菜都編出一個典故。直至現在,「十趣」仍是日月行館的招牌菜。

跳板哲學四

登上高位,接緊急任務運籌帷幄,老長官甘於當助手這套招牌菜也幫李寰宇意外尋得了「伯樂」。當時,籌備了四年還遲遲找不到總經理的北投麗禧酒店,總裁蕭景田有一回帶家人前來日月行館取經時,對於這「十趣」料理及飯店嚴謹的管理留下深刻印象,於是決定挖角。

至今,蕭景田一提起當初的禮賢下士仍津津樂道:「他最讓我欣賞的除了『專業』,還有『敬業』,我每次去找他談,只要遇到上班時間,他寧願拒絕或讓我等,怎麼也不肯影響到工作。到最後,我足足談了六次,才談成。」而這樣的精神連前東家都感念不已。與李寰宇私交甚篤的湯期安回憶:「其實每次蕭景田立委來找他,Dick都有告訴我,我爸很緊張,想盡辦法留他,偏偏在不久前,我爸才剛破格升他為執行副總,又惹來一些意見,相較於麗禧開出的是總經理缺,舞台更大,身為朋友,我們只好割愛,忍痛向Dick說『你應該去圓你的總經理夢的!』」就這樣,在湯文萬的成全下,四十歲那年李寰宇如願當上了總經理。而被蕭景田「六顧茅廬」聘來的他,的確也沒讓人失望。當時,最讓蕭景田掛心的是,飯店預定半年後要開幕,但人事和服務軟體卻遲遲沒搞定,於是一答應接掌總經理,他立刻運用多年來在飯店業的人脈,號召各方人才,短短一個月內,就把全飯店所需的三百多名工作人員找了八、九成。

其中,最令人津津樂道的是,李寰宇請老長官王隆礎推薦餐飲總監的人選,沒想到王隆礎竟說:「我可以嗎?」就這樣,昔日的長官成為李寰宇的得力助手,「我帶出來的人能有這樣的成就,我與有榮焉,沒什麼好計較的!」王隆礎說。

而人找齊了,李寰宇並未枯等開幕,旋即進行一系列服務訓練。林俊彥回憶,「當時我們所有負責客房的、餐飲的、湯屋的人員,每天就拿假道具,在工地上課。」而蕭景田也證實:「有一天我巡工地,看到一群戴著安全帽的員工演練工作流程,當下我就知道用對人、心安了!」

跳板哲學五

面對競爭,細膩取勝不能只是不輸,而是要贏!

而更讓蕭景田心安的,是因李寰宇幫他解決第二道難題。麗禧開幕前,在北投標榜頂級飯店的,除了春天酒店,還有來勢洶洶的加賀屋,如何才能不輸給名氣更大的同業?讓蕭景田傷透腦筋。沒想到李寰宇聽到老闆的目標,居然回說:「不能只是不輸,而是要贏!」心思細膩的李寰宇祭出了管家服務,每位客人還擁有管家的手機號碼,就算是離開了飯店,想找私房景點時,都能二十四小時諮詢;相對於一般飯店接送客人,頂多約在車站外,麗禧的管家則會先打聽好客人乘坐的高鐵班次,一到站就在車廂外迎接。

曾操刀日月行館、文華酒店CI視覺,當時正負責麗禧CI的大誠設計負責人余啟源就說,「有時候我都懷疑,到底誰才是老闆?很少看到一位領薪水的人比老闆還講究、還細膩!」麗禧開張第二年,就成為北投地區唯一通過觀光局星級評比五星級飯店,冬天旺季幾乎天天客滿,營運創下佳績,寫下了台灣旅館業中少有的紀錄。

但當事業如日中天時,李寰宇的人生卻出現了轉折。

原本一直由住屏東的媽媽帶大的大兒子被驗出妥瑞氏症,不能適應學校生活。李寰宇反省自己為了圓總經理大夢,有時長達一個月都沒跟兒子講到話,錯過了與孩子、家人相處的時光。李寰宇面臨夢想與親情間的抉擇,在余啟源的開導下,他毅然放棄總經理大位,選擇自行創業。

服務業打滾多年,自開餐廳成績亮眼「上帝關了一扇門,必定會開啟另一扇」,自己當老闆的李寰宇,不但多了時間與老婆、小孩相處,也將多年在餐旅界所累積出的底蘊,施展在自己的事業上。在創意菜色和細膩管理的功夫加持下,一二年他在高雄美術館附近開張的馬多尼生活餐坊,成為鄰近豪宅貴婦的最愛。開張第一個月就締造佳績,現在每個月獲利將近百萬元,自己當老闆的收入已經超越了為人打工的總經理。「我總算又看到陽光回到他臉上了!」余啟源說。

而今事業、家庭兩得意的李寰宇,唯一的遺憾就是多年前驟逝的父親。一談起那位一直盼他能讀大學、能出人頭地的父親,淚水就忍不住在眼眶裡打轉。十多年前,李寰宇當上了飯店經理,他歡歡喜喜帶著全家人到加拿大度假慶功,孰料硬朗的父親,竟因急性肺炎猝死異鄉。李寰宇一直把爸爸生前放在皮夾內的一張百元紙鈔收在身邊,每當他拿起這張紙鈔,望著手上的疤痕,往事就如浮光掠影般閃過,爸爸欣喜的聲音似乎在耳邊響起:「我兒子是『理』字輩的人了!」從搬運工變成總經理,一個十五K的low咖,憑著過人的意志力和敏銳的觀察力,逐步踏進事業有成的人生勝利組。對李寰宇而言,父親留給他的不只是一百元,也教他比別人更能解決問題的決心和智慧,每次升官,他必定會在心中對天上的父親默念:「爸,我又升官了,謝謝你從沒放棄過我!」

開幕前聰明變通

搞定舒淇生日趴

在距離北投麗禧酒店正式營運的一個月前,蕭景田就接到了第一組客人,這是名造形師Roger(鄭建國)要幫影星舒淇舉辦的生日趴,賓客有鈕承澤、張震等明星,由於全都是知名人士及蕭景田的朋友,根本漏氣不得;沒想到李寰宇所負責的營運軟體部分迎頭趕上,反倒是工程進度落後了。

驚險之際,李寰宇當下做了個決定,他精算舒淇的生日派對中,所有賓客會經過的動線和時間,調度所有的人力,傾全力把這些動線會經過的停車位、走道、水池、餐廳和房間,全都包裝出完工的樣貌;蕭景田當天緊張地數度打電話關切進度,但事實證明,當天賓主盡歡,沒人發現飯店還在施工,而Roger、舒淇等人後來還成為麗禧的常客,「成事比做事重要!有時候為了達到目的,就要彈性改變做事流程。」李寰宇說。

李寰宇

出生:1970年

現職:馬多尼餐飲負責人

經歷:北投麗禧酒店總經理、日月潭日月行館執行副總、北京麗晶酒店餐飲部總監

學歷:屏東潮州高中

家庭:已婚,育有二子闖蕩服務業20年,基層打底3級跳—— 李寰宇成功之路

底層員工時期

搬貨小弟邊做邊學

1991年:21歲,台北晶華酒店搬貨小弟1993年:23歲,台北晶華酒店酒吧領班

基層主管時期

自學英文甩掉嘲笑

1995年:25歲,遠東飯店客房酒水事務主任2000年:30歲,高雄晶華酒店餐飲部總監

高階主管時期

設計菜單成為招牌

2006年:36歲,北京麗晶酒店餐飲部總監2009年:39歲,南投日月行館執行副總

總經理時期

助飯店躍升五星級

2010年:40歲,北投麗禧酒店總經理

自行創業時期

發揮所長開店照賺

2012年:42歲,馬多尼餐飲負責人

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制裁引發“大出血”:俄羅斯政府或接濟最大油企400億美元

來源: http://wallstreetcn.com/node/207953

俄羅斯,制裁,Rosneft,石油,普京

西方制裁使俄羅斯企業融資嚴重受阻,連國內最大石油企業Rosneft(俄油)也向政府求助。俄媒稱,俄總理梅德韋傑夫透露,可能提供1.5萬億盧布(約合406億美元)幫助俄油償債。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

上月華爾街見聞文章援引英國《金融時報》消息稱,俄油CEO Igor Sechin的提議包括,俄國家養老基金投入420億美元購買俄油的債券。因為今年7月生效的美國制裁限制了俄油長期融資的能力。

據俄羅斯報紙Vedomosti報道,一位俄羅斯官員形容Sechin的計劃“可怕”,另一政府人士說梅德韋傑夫不可能支持這種資助。

不過,梅德韋傑夫本人告訴該報,產量占國內產油量40%的俄油可能還會得到政府援助。他說:

“數字只是看起來可觀,不過未必要在一年內全部提供。我最近召開了一次俄油投資項目的會議,俄油需要保證生產水平,因為這家公司是稅收的主要來源。”

“我對俄油中長期的業績沒有任何懷疑,這筆投入無疑會得到回報。”

今年7月29日,美國和歐盟啟動迄今為止對俄最嚴厲制裁,直指能源、金融、國防三大俄關鍵經濟領域。

除了俄羅斯第三大貸款機構Gazprombank,美國擴大對俄羅斯銀行業的制裁範圍。歐盟則是禁止大型俄羅斯銀行、俄羅斯國有銀行在歐盟國家發行股票或者債券。

上月分析師認為,如果中石油根據與俄油簽署的長期天然氣供應協議預付百億美元,俄油目前的融資困難可以得到緩解。但俄油還有開發北冰洋能源的項目,沒有西方的融資與技術,就可能難以保證那些項目進行。

上周華爾街見聞文章提到,歐盟外交官已一致通過最新一輪制裁方案,定於本周二公布。最新的制裁將禁止一些俄羅斯國有的國防與能源企業在歐盟市場募資,還禁止歐洲銀行向受制裁的俄羅斯企業提供銀團貸款。

今日華爾街見聞文章援引《華爾街日報》消息,上述最新對俄制裁計劃要求,歐洲地區的銀行不得向俄羅斯的三大能源巨頭俄油、Gazprom和Transneft提供任何貸款。

西方設法加大制裁力度的同時,中俄的能源合作關系越發密切,本月初與中國副總理張高麗會晤時,俄羅斯總統普京稱,俄油提議,讓中國持股該司旗下最大的一塊油田Vankor。

如中方成功入股Vankor,這將是中國首次參股俄羅斯石油業上遊的重大行動,也是繼Gazprom與中石油5月簽下4000億美元合同後又一筆重要交易。

俄羅斯,制裁,Rosneft,石油,普京

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iPhone 6 勢不可擋 首日訂單即破400萬!

來源: http://wallstreetcn.com/node/208161

20140914iphone6

周一,蘋果公司透露了新iPhone 的銷售數據—— iPhone 6和iPhone 6 Plus在首個24小時內的預訂單高達400萬部。

iPhone再次證明了自己無與倫比的魅力!

蘋果公司表示,新款iPhone的訂單正不斷刷新歷史新高,大屏幕的iPhone 6 Plus在幾個小時內就迅速售罄。

美國時間本周五淩晨,蘋果公司及其合作移動運營商就開始在網上接受iPhone 6預定。巨量的訂單幾乎讓蘋果、Sprint的網站陷入崩潰。

據英國《金融時報》,蘋果公司在發給其一份聲明中表示:“市場對於iPhone 6和iPhone 6 Plus的反應令人難以置信,一夜之間訂單就創下歷史記錄。”

美國最大的移動運營商AT&T表示,該公司的訂單創下了過去兩年來新高。蘋果官方公布的銷售數據,更是每次均刷新歷史新高。這可能與蘋果增加了首批發售地的國家有關。

盡管此前蘋果一直拒絕推出像三星Galaxy Note那樣的大屏手機,但這次推出的5.5英寸的iPhone 6 Plus尤為受到消費者的歡迎。大屏幕iPhone的訂戶可能要延遲三到四周才能拿到手機。

去年9月蘋果推出的iPhone 5S和5C的首周銷售量高達900萬臺,比前年的500萬臺大幅增加。

不過,去年發布新品時,中國是首批發售地之一,但今年由於未獲得入網許可,iPhone 6未能在中國首輪發售。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

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從400做到2億的大師丹尼斯的交易感悟 大公館

來源: http://xueqiu.com/2819902633/32140862



  理查.丹尼斯(RichardDennis)是美國一位具有傳奇色彩的人物,從400美元賺到2億美元的神話。他和克羅被稱為李費摩爾最好的兩個徒弟,把李費摩爾的趨勢思想發揚光大。

  我相信,交易應該順勢而為,走勢越好,越要堅持。我還沒有聽說過哪個人不靠正確的交易觀念順勢而為,而是憑借隨便猜測而成功的。

  遇到重大虧損時,千萬要冷靜,不能意氣用事,賭紅了眼。趕緊收手是唯一的選擇。修整一段時間再考慮進場不遲,否則,只會陷得更深,套得更牢,輸得更慘。

  錯過的便是永恒。已經輸掉的錢不要嘗試通過加碼來賺回。千萬別在一棵樹上吊死。情緒上的波動也會影響你的判斷力。

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  所有的交易我都奉行三個“最”:

  把損失減到最低是交易時應保持的心態,最低限度保住自己的賭本是交易的底線,在最短的時間內賺取最大的利潤是交易的目標。

  很多人為了獲得些許盈利,不惜做出錯誤的操作。當市場出現漲停且第二天也必定繼續上漲時,他們會為了眼前的盈利而獲利了結。他們承受不了股票大幅漲停的風險。而我正好是在他們都紛紛出局時果斷進入。只要你堅持順勢而為,就不會有什麽閃失。別人的撤退,就是你的機遇。

  最終的結果有很多種可能性,但你在做出買入決定的時候,一定要確保此時是有利的時機。

  我可不認為眾所周知的交易策略就不是策略。交易成功的前提是方法正確。有了正確的方法,即使對交易策略一知半解,也仍然能賺得盆滿缽滿。

  超乎尋常的決心和毅力是交易成敗的關鍵。“把我們成功的交易方法交給他們的基礎上,培養他們自己的判斷力,形成每個人獨特的操作風格。”

  運氣對於長期經營的人來說,根本無足輕重。我還沒有聽說過誰僅靠運氣就日進鬥金的。

  從統計學的角度來說,似乎任何一例成功的單筆交易都是因為運氣好。只有交易方法對頭,才能做到所有交易的成功率都是53%。如果真的能長期保持這個記錄的話,你就能大獲全勝。所以,評判兩名交易員誰更優秀,沒有一年以上時間的數據統計,是不能妄下結論的。

  記錄交易過程中得方方面面,潛心研究交易的共性和個性,分析成敗得失,總結我的每筆交易的交易方法。

  當不順手時,交易員最忌諱操作不利時的鴕鳥心態,寄希望於或許根本不會出現的轉機上。抱有這種僥幸心理從事交易只能是自欺欺人,害人害己。

  當交易分析系統於你的經驗沖突時,等待,只有等待。唯一可做的就是按兵不動,一直等到沖突解決,再采取行動。所有從事交易的人,不管經驗有多麽豐富,都必須把市場上最不可能發生的變化都考慮到,做好充分準備。所謂"盡人事,聽天命”,就是這個意思。20年的交易生涯,不知道有多少次“市場上最不可能發生的狀況”都讓我趕上了。以前市場上沒有出現過得變化,絕不意味著以後也不可能出現。

  歷史告訴你的結論也可能會讓你誤入歧途。而一套優秀的交易系統,應該能夠讓你掌握到歷史以外的大部分行情變動情況。市場變動的歷史軌跡可以顯示某種市場狀況,預示行情會上揚,或說明漲幅有限,但絕不就是說行情不會再上漲。

  所有的交易都應該設定停損點,這是確保自己不會破產的最後一根稻草。

  順勢而為。這個策略雖然聽起來簡單,確實交易策略的重中之重。你可以使用多種方法進行交易,前提是每一種方法都必須服務於順勢而為。

  我比別人敏捷的多,只有發現大勢所趨,就一定付諸行動。至於行動時機的早晚,則依賴於市場對消息面的反應。如果市場行情在應該上漲的時候上揚,我就盡快入場;如果市場行情與走勢分析相悖,不漲反跌,那就耐心等待,靜觀其變,等市場大勢明朗以後在做相應決定。

  敗走麥城時,要減小交易量。遇到熊市時你只有繳械投降,急流勇退,幹脆出場。慘淡經營只會使情況更糟,無法收拾。

  普通人只看重基本分析,而技術分析則無足輕重。事實上,兩者的重要性不分伯仲。

  人總是在失敗中成長,失敗中前進。我沒有改變交易策略的打算。如果再出現虧損局面,那就提前停止交易,減少虧損。有人曾勸我說:“既然市場不景氣,何不反向操作來轉危為安呢?”我態度堅定地表示:絕不反向操作。長遠來說,這樣做,只能越陷越深,虧損越來越大。一旦被市場套牢,想翻身很難。

  我盡最大努力讓自己心如止水。如果內疚或心神不寧能挽回損失,或者對交易有所幫助的話,讓我當眾嚎啕大哭我也願意。可實際情況是,不能讓個人情感影響到交易決策,沒有平常心的交易員不會有所作為。

  作為交易員必須保持平和的心態。要知道,交易只是生活的一部分而非全部。不能讓一時的失利影響到大局。再說,因操作失敗而情緒波動,會對日後的交易產生消極影響,並最終影響全局。所有,我從不讓自己為交易失利而心情沮喪。

  一帆風順大把賺錢時,我仍然保持一顆平常心。交易成功就欣喜若狂,交易失利則會更加絕望。20年的交易生涯,起落沈浮多不勝數。若不是保持住這顆平常心,我不變成瘋子才怪呢。

  交易員最忌諱的事就是錯失良機,能大賺一把的時候卻瞻前顧後。

  進行每筆交易時,都必須做最壞的打算,減小經營規模。另外,及時從錯誤中吸取教訓,註意交易決策的方向,不要為每天行情的漲跌斤斤計較,對單筆交易的成敗患得患失也同樣不可取。(私募排排網)

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一組20位數字讓「阿里健康」值400億? 中環現場

來源: http://xueqiu.com/9773230778/32405208



如果改個名字,身家增加90億港元。你改嗎?

$中信21世紀(00241)$ 周二收市後發公告,將更名為“阿里健康”,周五(24日)上午9時起生效。雖跟實際業務發展無關,股價昨急升29%或1.11元(港元,下同),到4.99元收市,市值增90億。

逾400億市值背後,阿里健康賣得什麽靈丹妙藥?這得從一組20位數字說起。



據中信21世紀今年3月底止全年業績,其近86%收入來自醫藥行業的電子監管網/PIATS業務達5,765萬,分部溢利655萬,占比達86%。

公司股東通函介紹,PIATS為中國唯一藥品產品監管系統。PIATS英文全稱是ProductIdentification Authentication and Tracking System,即產品識別、鑒定及追蹤系統。




這一系統運行關鍵是每件藥品上會有獨一無二的20位電子監管碼(見上圖)。由制藥廠商印在藥品外盒上,藥物分銷商、零售商在藥品入庫時都會記錄此監管碼,而消費者購買藥品後可在“中國藥品電子監督網”查詢此監管碼,若監管碼被多次查詢,則代表有假貨風險。

中信21世紀如何從中創收?藥廠若使用PIATS,須向公司支付年費,申請印刷監管碼所需秘鑰,年費600元人民幣;無論年生產藥品1萬件或1億件,收費一樣。

據《國家藥品安全“十二五”規劃》,2015年年底前,我國將實現藥品全品種全過程電子監管。曾有中資券商將此視為中信21世紀的政策利好。

阿里巴巴今年1月夥同雲峰基金入股時,看中的不僅是中信21世紀現有的系統收費環節,給市場拋出的投資故事是,利用阿里的雲計算,打造醫藥大數據。並於7月推出“藥品安全計劃”,可用手機淘寶或者支付寶錢包掃描藥品監管碼辨真偽。








試想一下,你運營中國唯一一個官方認可的藥品電子監督網,可追蹤藥品從出廠、物流、零售全過程,你又能為這個網絡導入龐大的用戶群,得知他們購買藥品品種、次數及所處地區。將這些數據進行分析,你將得到一個寶藏,疾病預防、藥品市場推廣等不勝枚舉。

“理想很豐滿,現實很骨感。”
其一,有醫藥界人士稱,2015年底前完成藥品電子全品種全過程電子監管現實難度仍較大;其二,這個系統準確性仍有待提升。




筆者3月中旬在廣州“海王星辰”藥房購入同仁堂生產的一盒“烏雞白鳳丸”,並於3月17日首次登陸“中國藥品電子監管網查詢”,網頁顯示為“監管碼首次查詢”、“藥品流通至廣州海王星辰醫藥”(上圖),跟購買地無誤。此後,該藥品一直存放在家中,至昨晚再輸入同一組監管網時,網頁卻顯示“藥品已流向佛山創美藥業”(下圖)



其三,尤為重要的是,從理性估值角度來看,中信21世紀昨日市值達408億,而截至今年3月底止財年,公司虧損647.2萬,沒有市盈率。電子監管網/PIATS分部溢利僅764萬。有夢最美。或許你會說沒有市盈率才有想象空間,只怕夢醒時分人憔悴。

阿里首席技術官王堅已出任中信21世紀主席及行政總裁,他帶領著80名電子監管網/PIATS業務員工如何能帶來數以十億的盈利令人翹首以盼。

另需留意的是,按照香港上市規定,阿里在入股2年後方才能將資產註入中信21世紀。



中信21世紀前主席、執行董事王軍於3月28日以每股3.175元行使3000萬股期權,其後分9次減持1900萬股,套現1.046億,賬面獲利938萬。最後一次披露為4月11日持股1100萬股,其後於4月30日辭任執董,是否仍持股不得而知。王軍亦為中信集團前董事長。

***入股小資料***

2014年1月23日,阿里巴巴及雲峰基金,以每股0.3元,較此前收市價0.83元折讓64%,認購中信21世紀44.23億股,涉資約13.2億元,相當於擴大後股本的54%。翌日,股價急升372%,收報3.92元。阿里與雲峰基金出資比例為七三分。




***神秘女老板***

51歲的陳曉穎在阿里入股後留任執行董事、執行副主席。她於中信21世紀的持股由21%降至9.5%,持股市值升32億,設3年禁售期。年報披露,她於1989年成立私人投資公司江勝集團,且出任執行主席。據《紐約時報》報道,她的另一個身份是中共中央軍委副主席張震的兒媳。




***同門不同命***

中信21世紀更名為“阿里健康”帶來90億新增市值。“阿里”招牌倒不是每次都這麽靈光。今年8月5日,阿里入股的中國文化傳播(01060)公告將改名為“阿里影業”,次日股票成交1億元,股價卻紋風不動。

公司更於8月15日宣布,部分並購前的財務記錄或有不當處理,並可能需增加資產減值。停牌至今,停牌前收報1.61元,較阿里收購價每股0.5元,仍高222%。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=116175

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