競爭性刺激時代？韓國豪擲400億美元加入政府刺激陣營
來源: http://wallstreetcn.com/node/101035
迫於增長壓力，韓國政府今日宣布，為提振經濟推出400億美元的刺激措施。繼日本政府和中國地方政府紮堆財政刺激後，亞洲第四大經濟體韓國也加入這一陣營。全球形成各地區競相自發刺激的局面，揭開了競爭性刺激時代的序幕。
除了上述刺激，韓國政府還將放寬住房抵押貸款的標準，提供企業稅收優惠。如此大規模刺激實屬無奈之舉。全球經濟複蘇仍乏力，二季度國內GDP增長又跌入一年多來最低谷，既然外部環境靠不住韓國只好尋求自救。
今年第二季度，韓國GDP增長0.6%，低於0.7%的市場預期增幅，為去年一季度以來最低增幅。韓國財政部歸咎於全球經濟增長放緩和內需疲弱，並於今天下調了今年GDP增長預期，由去年12月預計的4.1%降至3.7%。
全球集體經濟不景氣之時，大手筆刺激的當然不止韓國。歐洲央行上月實行負利率，並準備引入4000億歐元的長期流動性。在美聯儲逐步縮減QE時，歐洲人率先以歐版QE的貨幣政策吹響了刺激經濟的沖鋒號。
與韓國類似，亞洲主要國家今年主要選擇了財政刺激。
亞洲第二大經濟體日本今年3月通過了接近96萬億日元的財政預算，希望以這筆日本史上最龐大的預算刺激經濟增長，同時抵禦消費稅上調的負面沖擊。
在亞洲第一大經濟體中國，雖然中央政府頻頻以“微刺激”、“定向調控”引導國內經濟度過調整期，但地方政府為實現增長目標，正開始連續打出“刺激”牌，掀起一輪穩增長的高潮。
本月華爾街見聞文章曾總結：
· 在一季度增長全國墊底的黑龍江，上月底省政府通過了促進經濟的若幹措施，計劃投資3000余億元穩增長，其中僅基礎設施建設一項就包攬了2300多億元。
· 在一季度增長倒數第二的河北，上月省政府出臺加大投資的文件，將在能源、城市基建等六大領域投入逾1.2萬億元。
· 即使是一季度GDP增速在31個省份里位居中遊的廣西，本月初也正式實行珠江-西江經濟帶基礎設施建設的方案，從今年下半年起，三年內將實施166個基建重大項目，總投資高達6303億元。
如下圖所示，全球經濟增長預期直線下滑。面對這種形勢，各國八仙過海、各找“刺激”也理所當然。不過，在債臺高築的時候走財政刺激這步棋，風險同樣顯而易見。
盡管連續兩年超級寬松使經濟有一定起色，本月日本政府還是下調了本財年的經濟增長預期，由今年年初預計的1.4%下調至1.2%。
華爾街見聞文章此前提到，日本政府的公共債務是GDP的兩倍多，財政狀況還在日益惡化，私人部門能否接替政府拉動增長成為複蘇的關鍵。
而中國地方政府的債務去年6月就已達到約3萬億元，如今大量投資也給財政增加了壓力，融資風險上升。
巴克萊駐香港首席中國經濟學家常健本月曾表示，中國政府要在短期和長期問題中間取得平衡，在保持當前增速的同時，逐步償還舊債。他認為，債務增長實際上可能增加了風險，但如果經濟崩盤，問題會更大。