負面清單預留創新空間 P2P銀行存管或加快步伐
來源: http://www.yicai.com/news/2015/12/4732428.html
負面清單預留創新空間 P2P銀行存管或加快步伐
一財網 楊佼 2015-12-29 20:54:00
雖然負面清單對部分已經開展銀行理財、信托、基金等代銷的平臺會產生較大沖擊，但也預留了業務創新空間。同時，隨著線下業務的被禁止，P2P業務將重回線上，從而導致獲客成本出現一定上升。
等待、猜測了許久，在距離2015年結束只剩3天的時候，以近乎“突襲”的方式，P2P監管細則終於落地。一時間，對監管細則的解讀鋪天蓋地，P2P平臺未來將何去何從?網貸行業又將向著什麽方向發展前行?
根據銀監會發布的《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法(征求意見稿)》(下稱《征求意見稿》)，P2P平臺應當通過銀行進行資金存管，並首次列出禁止從事銀行理財、信托、基金代銷等12項負面清單，同時，不得線下開展業務，恪守信息中介等要求。
“監管細則正式實施以後，作為硬性規定，P2P資金存管步伐將會加快。”業內人士向《第一財經日報》記者分析，雖然負面清單對部分已經開展銀行理財、信托、基金等代銷的平臺會產生較大沖擊，但也預留了業務創新空間。同時，隨著線下業務的被禁止，P2P業務將重回線上，直接導致獲客成本一定程度上升。
資金存管步伐或將加快
繼今年7月，央行、銀監會等十部委發布《關於促進互聯網金融健康發展的指導意見》(下稱《指導意見》)要求P2P通過銀行進行資金存管之後，《征求意見稿》再次明確提出，P2P信息中介機構應當對自身資金與出借人和借款人資金隔離管理，選擇符合條件的銀行業金融機構，作為出借人與借款人的資金存管機構。
“未來資金存管還將依靠銀行，有利於避免平臺自融等行為，但是也會有一批P2P平臺可能達不到銀行資金存管的標準，而第三方支付機構想要參與P2P資金存管，唯有跟銀行加強合作。” 開鑫貸總經理周治瀚對《第一財經日報》記者說。
實際上，7月份以來，懾於央行、銀監會等十部委上述規定，P2P平臺紛紛尋求銀行資金存管。根據網貸之家統計數據，截至12月24日，至少已有25家銀行涉足P2P資金存管，近70余家P2P平臺與銀行簽定了資金托管、存管協議。
盡管行動積極，但效果卻不盡理想。大多數P2P平臺的資金存、托管仍停留在紙面上，實際落實的並不多。根據網貸之家統計，迄今為止，全行業真正完成資金存、托管的平臺不超過10家，多數仍在排隊等待中。
“我們9月份就和銀行簽了協議，到現在已經3個多月了，至今還在排隊等著。”e路同心COO閆梓告訴《第一財經日報》記者，其資金存管之所以未能落實，主要是因為銀行人手緊張，總共只有12名人員的團隊，需要負責系統調試、業務對接等大量工作，銀行只能同時對接兩家平臺，因此該平臺至今仍在等待。
閆梓分析稱，作為標準化、新興業務，銀行對P2P資金存、托管並不熟悉，銀行本身在此方面的人員、業務儲備也剛剛開始，而產品、系統的開發需要時間。此外，每家平臺的情況都不一樣，銀行也需要對其進行梳理和甄別。
南京金東小貸公司董事總經理嵇少峰認為，P2P資金存、托管進展緩慢，主要有兩方面的因素，一是出於成本考慮，在此之前，P2P資金大多通過第三方支付機構進行管理，第三方支付機構並不收費，而現在由銀行進行資金管理後，需要收取一定成本，在P2P平臺普遍處於虧損的情況下，平臺本身對資金存管沒有積極性。
“只要簽了協議，就可以拿出去宣傳，是不是真的完成了存管沒人監督，投資人也不會去深究。”嵇少峰說，如此一來，平臺對於資金存管是否落實也並不在意。
與此同時，銀行對於P2P資金存管也心存顧慮。嵇少峰說，對銀行來說，P2P資金存、托管費用並不多，一旦真正落實，又可能被平臺作為增信手段加以利用，一旦發生風險，銀行會受到連累，因此銀行並不是很情願落實P2P平臺的資金存、托管。
上述業內人士認為，《征求意見稿》對資金存管的要求，仍然相對寬松，但正式實施、成為硬性規定後，P2P資金存管落實的步伐將會加快，但由於沒有相應的處罰措施，加上銀行需要時間摸索，短期內真正的P2P資金存管不會有太大增加。
負面清單預留創新空間
根據《征求意見稿》，P2P行業監管未來將正式實行負面清單制度，並列出了P2P平臺不得進行的十二項業務行為。其中包括為自身或具有關聯關系的借款人融資;直接或間接接受、歸集出借人的資金;發售銀行理財、券商資管、基金、保險或信托產品等。
“禁止銷售這些金融產品，也是嚴格限定P2P平臺信息中介的措施，同時也是信息中介和信用中介的分別所在，如果允許銷售，那就還是信用中介。”嵇少峰說，P2P銷售銀行理財、基金、保險等產品，本身就是不合理的。
業內人士認為，在十二項負面清單中，其他的規定，通過企業自身努力完全可以實現，並不影響業務正常開展，而禁止銷售銀行理財、信托、保險、基金等金融產品的規定，對P2P平臺的影響最大，部分已經開展此類業務，甚至以此為轉型方向的平臺，將會受到巨大沖擊。
實際上，P2P銷售銀行理財、基金、信托等金融產品，已經成為常態。自2014年初以來，P2P平臺開始大量涉足保險、基金、信托等業務。其中，部分平臺已經獲得基金、保險代銷牌照。也有部分平臺為了突破經營困境，甚至將財富管理作為轉型方向。
閆梓認為，對於此類情況，要進行具體界定，在此過程中，如果平臺存在資金歸集行為，或者通過平臺進行交易，顯然屬於銷售行為。如果僅僅是宣傳、導流，則並不構成銷售行為。
周治瀚亦稱，《征求意見稿》中的上述規定，在落實過程中，仍需進一步細化。是否構成代銷，要看是否收費，並從中獲利。如果只是產品的頁面展示，並未收費，其性質認定將會比較困難。
“一些已經宣稱通過代銷基金、信托、保險產品轉型的平臺，將會受到比較大的影響。”周治瀚認為，開展類似業務的平臺，其本質還是P2P，如果要繼續生存，就需要回歸P2P本質，要麽則只能重新設立平臺開展P2P業務。
即便是已經獲得保險、基金代銷的平臺，同樣面臨上述風險。嵇少峰認為，由於分業監管的緣故，基金、保險等產品代銷牌照，並不是銀監會頒發，而P2P卻由銀監會監管。即便已經獲得相關牌照，一旦P2P監管機構不予承認，這些平臺的業務仍然無法進行，類似情形已有先例。
“從風險控制上來說，P2P確實也不應該幹這些事，什麽牌照都沒有，怎麽能隨便就幹持牌金融機構的業務呢?”嵇少峰說，《征求意見稿》出臺之後，預計銀行、信托等金融機構會很快將此類業務收縮，對相關平臺將產生很大沖擊。
周治瀚則認為，雖然負面清單規定了上述十二項不能開展的業務，但未禁止資產證券化、融資項目收益權與基礎資產相分離等業務，給了P2P與傳統金融融合留下了較大空間，同時也為P2P今後的業務留有余地。
“將十二項不允許P2P涉足的行為提上臺面，遵循了負面清單的底線監管思維，對行業未來是重大利好，有利於理清行業本質，有利於行業健康發展。”珠寶貸總裁李筍說。
獲客成本將上升
“現在規定P2P公司要標明‘網絡借貸信息中介’，這可能會導致P2P公司掀起一波改名潮。”周治瀚說。
《征求意見稿》規定，開展網絡借貸信息中介業務的機構，其機構名稱中應當包含“網絡借貸信息中介”字樣，法律、行政法規另有規定的除外。
作為信息中介，《征求意見稿》對信披亦有規定。按照最新規定，平臺要對最大單戶、最大10戶借款余額占比，逾期金額、代償金額、借貸逾期率、借貸壞賬率等進行披露。
除了要求平臺對投資人進行充分風險提示，《征求意見稿》還提出了合格投資人的概念，要求平臺對投資人的風險承受能力、投資經驗、財務狀況等進行風險評估，並規定投資人的資金必須是自有資金。此外，平臺不得以任何形式代出借人行使決策，每個項目的出借決策均應當由出借人作出並確認。
“雖然P2P是信息中介，但是這些要求已接近金融機構的監管標準。”周治瀚說，未來P2P可能不再是草根經濟，投資人將出現升級。
相對於機構名稱，《征求意見稿》對平臺線下業務的規定，對P2P行業的影響更為重大。根據規定，除信用信息采集、核實、貸後跟蹤、抵質押管理等風險管理，以及監管規定明確的部分必要經營環節外，P2P平臺不得在互聯網、固定電話、移動電話及其他電子渠道以外的物理場所開展業務。此外，P2P平臺不得向出借人提供擔保或者承諾保本保息。
2014年以來，大量設立分支機構、通過線下拓展資產項目和投資人，已成為P2P行業的通行做法，而這也為一些平臺聚集資金、進行非法集資提供了機會。此前，e租寶等平臺，正是以此為借口，在線下大量拉攏投資人，短期內聚集大量資金。
“去擔保化就是明確平臺的中介定位，平臺不是金融機構，不設註冊門檻，不能進行擔保，目前行業多數采用擔保或風險備付金制度，大多數平臺需要進行拆分和整改，才能滿足要求。”投之家CEO黃詩樵說。
周治瀚認為，限制經營模式，有利於甄別不良平臺。禁止P2P線下業務，意味著將線下公司與P2P劃清界限，有利於行業規範，恢複投資人信心。但同時也會對大量設立線下門店的平臺產生不小的沖擊。線下門店場地、人員、宣傳投入都很大，作為硬性規定，線下門店撤掉後，平臺將會產生一定損失。
這將導致平臺獲客成本的上升。嵇少峰認為，隨著上述規定的出臺，各家平臺的業務又將蜂擁回到線上。而當初大量開展線下業務，固然是為了尋找資產，但更重要的是線下獲客成本相對較低，線下用戶單筆投資額一般都在幾十萬元以上，而線上用戶單筆投資額平均可能只有幾萬元，成本遠高於線下。回歸線上後，P2P的獲客成本將顯著上升。
編輯：林潔琛
上海自貿區負面清單試行三年：讓“沈默的權力”公開透明
來源: http://www.infzm.com/content/115642
人們希望，上海自貿區內的負面清單，能逐步演化為“權力清單”。（CFP/圖）
自2013年在上海自貿區誕生第一版“負面清單”以來，經過三年的發展，它已成為政府治理和社會生活中的一個流行概念。隨著負面清單一步步從試點推向全國，它將逐步演化為“權力清單”，成為行政體制改革的一大推動力。
自2015年12月1日至2017年12月31日，在全國部分地區試行市場準入負面清單制度；從2018年起，正式實行全國統一的市場準入負面清單制度。
這是2015年10月《國務院關於實行市場準入負面清單制度的意見》為推進負面清單制度規劃的時間表。它意味著，從2013年起在自貿區推行的負面清單開始走向全國，擴展至國內市場準入。
負面清單管理，是指政府列出禁止和限制進入的行業、領域、業務等清單，清單之外的領域都可以自由進入。自2013年9月，上海自貿區誕生第一版負面清單以來，已有3個版本更新叠代。
在《中國（上海）自由貿易試驗區總體方案》所列的9項主要任務和措施中，“探索建立負面清單管理模式”位列第三，排名僅在“深化行政管理體制改革”“擴大服務業開放”之後，備受外界關註。其原因在於，人們希望，負面清單能逐步演化為“權力清單”，成為行政體制改革的一大推動力。
眼下，負面清單已成為政府治理和社會生活中的一個流行概念。然而三年來，它究竟經歷了怎樣的轉變，它因何而起，又走了多遠？
三年三版“負面清單”
“‘法無禁止即可為’，這個說法是不科學的，應該是‘法無禁止即享受準入前國民待遇’。”
早在2013年9月18日，國務院公開批準《中國（上海）自由貿易試驗區總體方案》時，就提到探索建立負面清單管理模式。10月1日，上海市政府就公布了第一版的負面清單：《中國（上海）自由貿易試驗區外商投資準入特別管理措施（負面清單）（2013年）》。
自“負面清單”的說法出現起，三年間已經變成了流行詞匯，代表“法無禁止即可為”的理念。然而在它真正的使用語境中，針對的只是自貿區的外商投資領域，可以理解為是國門對外資敞開的邊界。
自此，外商投資在負面清單以外的領域，由核準制改為備案制。上海自貿區商務委員會投資促進管理處處長曹磊對南方周末記者說，有90%的外商投資項目都可變成備案制。
從前外商投資，需要拿著申請、報告、股東決議、合同章程等很多紙質材料來政府部門窗口當面提交，一項項審批。
備案制以後，外商只需要通過網站提交材料，後臺進行負面清單對比，只要是清單外的一律放行，直接把備案清單打給對方。整個流程不需要面對面。
據曹磊介紹，負面清單實施前，上海浦東每年新增項目約1000個，而2015年前十個月的自貿區新增項目有2500個，是往年的近三倍。
上海財經大學自貿區研究中心副主任陳波對南方周末記者說，負面清單實施前，外商獨資進入中國平均要8個月時間；實施後就減到了1個月，最新的消息是減到7個工作日內了。
負面清單分類的依據是《國民經濟行業分類及代碼》（2011版），幾乎囊括了國計民生的所有行業門類，共18類。
就內容而言，它主要依據《外商投資產業指導目錄（2011）》制定，該目錄分為鼓勵、限制、禁止三類。負面清單摘出了其中的限制、禁止部分，另納入了散見在其他部門規章中類似的部分，列成清單。
在第一版負面清單中，包括190條管理措施，其中限制類74條，禁止類38條。
2014年6月30日，上海市政府頒布了第二版“負面清單”。相較第一版，這一版由190條減到了139條。其中比較引人註意的是，刪除了關於制造武器彈藥、博彩業和色情業的禁止。
曹磊說，“不是我們開放了這些東西，武器、黃賭毒是內外資都不能做的，負面清單里就不單獨寫了。”
“一般對於負面清單的解釋是‘法無禁止即可為’，這個說法是不科學的，應該是‘法無禁止即享受準入前國民待遇’，換句話說就是不在負面清單上的就和中國人一樣，中國人也不是什麽都能做。”陳波補充道。
2015年4月8日，第三版“負面清單”頒布者，由上海市政府升為國務院辦公廳，適用範圍也擴展到了福建、廣東、天津和擴區後的上海四地自貿區。
相較前兩版，這一版本改動最大。它由最初的190條減少至122條，但是，並非各個行業數量均等下降，而是有些行業的限制徹底解除了，也有些行業的要求被大大擴充。
限制減少最多的，如制造業由2013年的63條減為17條，對食品飲料的限制消失了，剩下的主要是對交通工具的限制；完全解除限制的行業有建築業、交通運輸、倉儲和郵政，及房地產業。
限制條件被細化和擴充的有兩個行業——金融和文化娛樂業。金融業的負面清單從2013年的5條擴展為10大類26小條，新增了兩項“禁止”：外資不得成為證券交易所和期貨交易所會員，不得開立A股賬戶，禁止外資成為證券交易所會員、開通A股賬戶，禁止外資從事再保險分入或分出業務。
文化娛樂行業的負面清單，從2013年的12條擴充一倍，至24條。新增內容包括對境外新聞機構的控制，如在境內設立辦事機構、派駐記者須經批準等3條；電影行業新增電影院建設由中方控股，以及放映單位年放映國產電影片的時間不得低於年放映電影片時間總和的2/3；關於非物質文化遺產的限制新增5條。
上海財經大學自貿區研究院副院長孫元欣對南方周末記者解釋，“條款更多不代表監管更嚴了，2014版的條款太籠統，一條就像一個抽屜，抽屜里還有好多條。2015年把這些條款說得更明確，透明度更高。”
他介紹說，金融這一塊的規則制定實際上控制在央行手里，2015年版的金融細則，有央行的意見在其中。
另外，在2015版中取消了對一些重要領域的“禁止”，如加油站、網絡遊戲運營以及房地產。
雖然可以做，但加油站和房地產都沒有外資在做，因為自貿區內的加油站已接近飽和，房地產余量也不多。孫元欣說，“有時候不是不能做，而是市場飽和了，做了也沒什麽盈利，就沒必要做。”
簡單來說，“可以做”和“做不成”是兩回事。制度放開了，市場未必留有空間。
在陳波看來，負面清單接下來開放的內容會更有爭議性，碰到真正的邊界——服務業、金融業、信息安全、意識形態。“就是我們那些想發展又不是很自信的行業，和一直封閉的、保護比較多的行業。”他說。
誕生之初
2013版的負面清單，比《外商產業投資指導目錄》還要嚴格。
上海對外經貿大學法學教授馮軍，是上海WTO事務咨詢中心業務總監。他的團隊在2013年直接參與了第一版負面清單的設計，親身經歷了負面清單在中國從無到有的過程。
他介紹，2013年1月初，上海市就向中央報了關於自貿區的材料，但批下來的時候，不少有實質性內容的條款沒有得到核準。
當年3月，新一屆政府上任，月底國務院總理李克強到上海視察。上海市委市政府在外高橋保稅區再次向總理匯報了籌建自貿區的具體設想。李克強特別感興趣，覺得要繼續推。後來就有了中國（上海）自由貿易試驗區的成立。
4月，上海市成立了相應班子，馮軍所在的WTO中心也是負責負面清單的部門之一，屬於非官方機構。當時市政府辦公廳發文，讓他們設計負面清單的框架。
一開始在外高橋開會時，很多部門都不知道什麽是負面清單，包括好多領導也不明白。馮軍就拿出了美國和韓國自貿協定中的負面清單做成了一個冊子，給商務部的人參考。如今，美韓自貿協定的打印本，仍然在他辦公室彎腰就能找到的地方。它也是2012年全球負面清單的範本。
當時，制定負面清單的時間非常緊張，要求7月初上報國務院討論，制定框架的時間僅有三個多月。馮軍那段時間非常忙，“不停地開會”。
當時在中央，負面清單得到了總理、副總理、商務部部長、以及商務部外資司、條法司的支持，由當時的商務部部長助理主推此事。2013版的上海自貿區負面清單，實際上是“中央定調、指導，上海幹活”。
因為國內沒有可參考的框架，就考慮參照國家發改委的《外商投資指導目錄》，里面有鼓勵條款，也有限制和禁止類。馮軍記得，當時商務部的有關領導說，“現在也沒辦法，只有發改委才有個指導標準，只有對著這個先搞一個框架。”
馮軍說，當時涉及的上海的行業部門，就原來的禁止性規定現在要不要放在清單里，都跟中央管理部門——發改委、文化部、工信部等溝通商量過。
為了起草框架，他在北京待了一個多禮拜，哪些細則列入、哪些拉出去，一條條仔細討論。這不僅涉及商務部、發改委，還有其他各大部委，都可能單獨出過文件說哪些東西外資不能做。除了中央，還有地方政府。
8月16日，負面清單中涉及要對現行法律進行修改或暫停實施的部分，被送到全國人大審議。一共四條，只有關於文物拍賣的一條未獲通過。
最終，第一版的負面清單共190條。
陳波認為，2013版的負面清單，比《外商投資產業指導目錄》還要嚴格。“95%是一樣的，後面又多加了幾條。”
國際談判的藍本
上海自貿區的負面清單，實際上是中美雙邊投資協定中負面清單談判的先行先試。
實際上，負面清單的出爐與推行，與國際談判的承諾壓力息息相關。海外談判桌上的較量，推動著國內行政方式大刀闊斧的轉變。
馮軍記得，第一版負面清單的基本框架是在2013年7月11日前確定的，而7月10-11日，正逢中美第五次戰略與經濟對話，國務院副總理汪洋表示，中國要出臺負面清單，框架也已確定。
目前國際貿易和投資協定談判中有兩種模式：第一種“正面清單”模式，以世界貿易組織（WTO）的《服務貿易總協定》為代表；第二種“負面清單”模式，以北美自由貿易協定為代表，它創設了“準入前國民待遇+否定清單”的投資規則。
美國在其推行的雙邊投資協定中力推第二種，即負面清單模式，主要是因為相對正面清單而言，負面清單模式自由化程度、透明度更高。
美國從1982年開始制定雙邊投資協定範本，之後於1994年、2004年和2012年分別推出了新的範本，2012年的範本提出了“負面清單”和“準入前國民待遇”兩大前提條件。
美國在與其他國家簽訂的多個雙邊投資協定（BIT）中都采用了負面清單模式。美國的負面清單中不允許外資進入的行業極少，主要包括核能、海關報關、國內航空運輸、信用社、儲蓄銀行和儲蓄機構等。
中美雙邊投資協定談判以雙方經濟規模之大，談判範圍之廣和難度之高，被稱為國際投資領域的“世紀談判”，中國的第二次“入世”。自2008年中美談判啟動以來，共舉行了17輪。2013年7月，中美舉行第五次戰略與經濟對話，開始進行投資協定的實質性談判，該投資協定將以“負面清單”模式為談判基礎。
上海自貿區的負面清單，實際上是中美雙邊投資協定中負面清單談判的先行先試。
陳波說，2015版的負面清單將是BIT談判中方的藍本，所以更加正規化。因為最終是國家戰略，全國一盤棋，要能夠被複制和推廣，隨著談判的深入，對負面清單標準化的要求也會越來越高。
上海對外經貿大學國際經貿研究所所長沈玉良，與副研究員李墨絲近期撰文，列舉了與其他國家負面清單相比，自貿區負面清單存在的幾個問題：
清單相對較長，對外商投資限制較多。2015版有122項特別管理措施，而國際高標準基本都是短清單模式。
無具體限制條件的特別管理措施仍然存在。如“衛星電視廣播地面接收設施及關鍵件生產屬於限制類”，“大型主題公園的建設、經營屬於限制類”，這些措施到底限制什麽、用什麽方法限制，沒有具體明確。2013版此類無具體限制條件的為55條，占總數的29%，2014版25條，占18%。2015版盡管大幅縮減為8條，但仍然存在，占7%。
就“禁止”類而言，英國、法國無禁止行業；美國的禁止行業僅為航運、核能2個行業；德國僅限於核電站、核垃圾處理2處。
據南方周末記者統計，在2015版本的中國負面清單中，“禁止”“不得”共出現54次，覆蓋13個行業。其中出現最多的行業是，文化體育娛樂（18次）、交通運輸（6次）、租賃和商務服務、金融、教育（各5次）。
“沈默”權力的籠子
負面清單制度，更重要的作用是倒逼政府簡政放權，把什麽能做、什麽不能做，說清楚。
“以外促內”，是南方周末記者此輪采訪中學者們的共識。負面清單制度，是在簽訂國際條約的環境下產生的，但它的出現，更重要的作用是倒逼政府簡政放權，把什麽能做、什麽不能做，說清楚。
“我沒說行，你永遠不知道行不行。做什麽不行呢？有待我解釋。”馮軍說，“負面清單就是把這個解釋的東西公開了、透明了，進一步說也就是放權了。”
龔柏華把這種“法無授權”與“法無禁止”之間的空白地帶解釋為法律規定的“沈默”問題。“沈默”是“是”還是“否”？在一般情況下，“沈默”不能視為意思表示，這種“沈默”，實際上是一種無形的權力。
馮軍回憶，2013年開始制定負面清單時，一開始開會，有的部門說，“什麽負面清單？我們從來沒這麽管理過。”也有部門說，“這個是外國東西，又不是我們的。”甚至有在上海某政府部門工作的學生跟他說，“馮老師，如果這樣下去，我們這個部門可能就沒什麽用了。”
在他看來，負面清單模式，是把政府審批的權力變成了監管的義務。“原來有很多權力，需要他蓋章，現在不用了，現在強調事中、事後監管，就像在高速公路上都很順暢，只有出了交通事故或違章才需要你來管。管不好，就變成管理水平差了。”
除了消除“沈默”的權力以外，負面清單模式還可以解決從前外商投資所遇到的審批制度十分複雜的局面。
負面清單的推廣，目的是將所有外資準入的禁止、限制條件聚集在一張表格中，由此打破外資準入領域各類、各級政府利益訴求不同、要求不同的混亂局面。迫使不同部委放棄或減小在外資管理上形成的固有權力，並觸動地方政府的利益格局。
在2015年10月國務院公布的“走向全國”的負面清單意見中，一個重要特征是將自貿區範圍內的外商投資清單，擴展為市場準入和外商投資清單之和。
也就是說，原來的負面清單是外資市場準入標準，將於2018年全面實行的清單，將“對外”與“對內”合一，也包括適用於中國人本身的市場準入標準。這意味著，政府的行業壁壘，以及對於國有企業的特殊政策也得取消，因為壁壘和特殊政策都屬於不公平競爭。
孫元欣說，這張清單出臺以後，要把各種各樣行業的行規、許可、限制、潛規則，放在一起，形成一張清單。這張清單先在自貿區試驗，2018年在全國推動。
經濟學讀書清單------與女兒對話
巴黎：
「爸爸，我想轉科。」：女兒跟我說。
自從女兒透過自然療法治好了困擾她很久的濕疹後，就好像對成為一個醫生的熱情冷卻，她一直最愛文學寫作和哲學，過去只是覺得這兩門興趣的職業出路好像較差而選醫科，現在自身的經驗令她對西藥信心動搖，於是就開始問我一些經濟的問題。
「你是讀經濟金融嗎？亅：她說。
我想起中學時的懶惰，經濟學科肥佬，於是我便把部份原因推到老師的教學方法令我對經濟學提不到任何興趣。
「籍口，那麼後來為什麼又學，有什麼引起你的興趣？亅
我突然想起佛利民的那一句頗令人有衝動爭辯說話，於是我說：
「你知否那些提倡保護工人的最低工時的好心人，正是做成失業的源頭.....那些因為政治原因的社會福利，正是害得那些被幫助的人更貧窮，我覺得需要了解真相，於是便有興趣」。
「不可能，謬論亅，女兒說。
「妳不是說過，沒做調查的人要閉嘴，不能隨口說嗎？」：我說。
記得上次女兒決定停藥，我想給意見時，女兒要求我先看幾百多頁資料後才說話，於是我就只好閉咀。這九個月來女兒的堅持讓我既引以為傲又慚愧，我也學懂不要隨便對某一學問給所謂意見。
「是啊，我真的不知道而只是憑直覺，教授前幾天也說我寫的文章很有說服力，但就是謬誤。我氣死了，所以我希望自己對於社會上某些事情的見解不是膚淺的，你是讀什麼科的？」：女兒投訴說。
「其實我沒有上過大學的經濟科，只是因為興趣讀了一些了不起的人的書。亅：我說。
「是那些書？」
「唔，有一本由Adam Smith寫的『The wealth of Nations』，另一本是Milton Friedman的『Capitalism and Freedom』，人類近代二百年能累積超過過去2千年的財富，此二人功不可抹，他們不只是偉大的經濟學家，對我來說還是偉大的思想學家和哲學家。
另一位是Friedman的學生張五常教授也是一位了不起的經濟學家，他以前寫的所有的書我都看過，他啓蒙了我思考的方法。
(在這本書内, Adam Smith把自己對不同地方財富累積的考察， 很有説服力地表達出兩個人自願的交易，為何令社會進化富裕的無形之手)
（Capitalism and Freedom這本書非常影響美國價值觀和自由經濟, 筆者最愛Friedman 的Quote是“不要問你為國家做了什麽，要問這個國家為我們做了什麽”. Friedman說國家的由來是因爲要保護一群人，而不是保護政府或讓他為人民選擇。至於價值觀方面, 他也說：“即使百份之99.999%的人同意也不能奪去一個人應有的選擇自由”, 這是多麽令人嚮往的個人自由主義 ）
（沒有張五常，筆者就不知道經濟學是如此有趣，感謝！）
（筆者認識John Nash是因爲電影The beautiful mind，之後就嘗試了解他的Game Theory, 博奕論中有些策略玩法是, 你必需要吃眼前虧, 才能獲最後勝利, 筆者不知道如果沒有學Game theory, 能否這麼容易接受價值投資, 感謝!）
另一個是行為經濟學家John Nash 的Game theory,我從一間大學下載了課程教義，然後自修，雖然他的理論是關於人性的陰暗面。但害人之心不可有，防人之心也不可無，作為一種此間的學問，Game Theory也是很有趣。
最後是我的拯救者Benjamin Graham的『The Intelligent Investor』，這本七十年前的書今天仍然用得著，你會奇怪即使把事實放在台上, 指明了人性的愚昧在那裡和如何改正， 很多人仍然是不會改，堅持個人信念, 在同一個洞跌十次、一百次。
如果你能真正了解上面的書，應該不用上經濟課堂也能pass。爸爸也不是真正理解他們每一個理論，所以常常會番看， 只是年紀越大，忘記的速度已快過番看的次數。
最後不要為工作去選科，只要真的喜愛某科，才會日思夜想而不覺倦，最終能解決別人解決不到的問題，並會獲得合理和有體面的回報。」
「即是經濟科？」
「唔.......妳忘記了是妳自己付大學學費嗎，我沒有做調查，選一科你自己深愛的吧。亅
「謝謝你，爸爸」
天底下沒有免費午餐，雖然不是佛利民第一個說，卻是他把這道理普及化。
世間容易得來的東西不會讓人珍惜，讓她增加自己一點點承擔, 女兒將來會明白的。
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股票方面:
渣打銀行終於又一次跑勝大市, 並不是因爲它較大市平均的公司管理要好, 也不是因爲筆者計算它的内在價值特別精準, 只是因爲筆者的買入價58元夠低, 有足夠的Margin of Safety.
價值投資不可能很清楚計算某股票的真正内在價值, 但是卻可以有把握說某一個價位是低於它應有的内在價值很多。
附圖可不是說未來匯丰不會超前渣打, 而是說在58元水平, 筆者選渣打而不是匯丰, 所以現在大幅領先， 雖然當時說買匯控受的評擊可能較小，但筆者從Friedman處學到的是， 即使有999人的不認同也不能改變事實.
筆者過去幾年, 見證過很多類次選股都是這樣神奇, 升自己的而不是另一支，雖然個人的選股可能永遠都不能囘歸到它應有的内在價值, 自己也會計算錯，但只要買入價的Margin of Safety夠大, 即使錯，只要不太離譜，或囘歸一點點, 囘報仍會非常理想.
筆者另一支中國海洋石油也是大幅跑勝中石油和恆指 ，Blog友還記得筆者上年底在直播中說石油公司虧損會令供應減小，從而會令油价上升，當下低油價只是因爲滯後的問題嗎？
