📖 ZKIZ Archives


彭博新聞社:歐洲央行應“該出手時就出手”

來源: http://wallstreetcn.com/node/207663

數月以來,歐洲央行行長德拉吉一直聲稱歐洲央行準備實施QE,以刺激需求,遏制通縮。受此影響,市場人士預期歐洲央行將在9月4日政策決議後采取行動。彭博新聞社8月31日發表社論稱,為了歐洲的利益,德拉吉最好“該出手時就出手”。

上周五公布的歐元區通脹數據顯示,8月歐元區CPI同比增長0.3%,創五年新低。歐元區離全面通縮只有咫尺之遙。此前歐洲央行將通脹目標定為“接近但低於2%”。即便從長期來看,通脹預期也在下滑,歐元區未來五年通脹預期已降至2%以下。

通縮風險之外,歐洲還面臨經濟增長停滯的難題。法國經濟不景氣,意大利經濟重回衰退,就連一向穩健的歐元區頭號經濟體德國,今年二季度GDP也出現萎縮。今天公布的歐元區8月制造業PMI數據,創下13個月新低,也進一步印證了歐洲經濟的每況愈下。

彭博新聞社的社論稱,歐洲需要的是美聯儲那種量化寬松,即大量印鈔購買債券。

盡管歐元區各國對這項措施仍有爭議,但德拉吉早該克服這些困難,在遵守政治和法律底線的前提下,采取行動已刻不容緩。

社論還稱,歐洲各國還應重新思考其財政政策。盡管這不屬於歐洲央行的職權範圍,但德拉吉本可以發揮更積極的作用。一方面,德拉吉稱財政政策應該在刺激需求方面貢獻更多,另一方面,他又表示,《歐洲穩定與增長協定》給各國提供了充分的策略調整空間。彭博新聞社認為,這並不是調整空間的問題,

這項協定要求政府無視通縮、削減借貸,應該予以廢除。

至少在公開場合,德拉吉仍堅持其宏觀經濟原則,而正是這些原則使歐洲陷入通縮。他不斷強調結構性改革,或稱供應面改革的重要性,強調解除對就業市場的管制,並投資教育和技術。彭博新聞社認為,

歐元區的確需要這些改革,但德拉吉錯在把這些改革的優先性放在了刺激經濟增長之上。應面改革是一項長期事業,而歐洲現在的問題是需求匱乏。

社論認為,貨幣政策能發揮更多作用,也應該發揮更多作用,這是德拉吉和歐洲央行的責任。要是他們願意,歐洲各國政府也可以修正其財政政策。如果歐洲在長期衰退的泥潭中越陷越深,那一定是因為,歐洲央行和各國決策者目睹了一切發生,卻什麽都沒有做。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=110465

貨幣戰爭蓄勢待發:日元持續貶值 韓國或出手壓低匯率

來源: http://wallstreetcn.com/node/207803

在過去的一個月里,韓元/日元大漲了4.1%,達到6年來的高點,市場猜測韓國當局會出手幹預匯市,以保證出口的競爭力。

昨日,韓元/日元漲至9.661,這是自2008年8月以來的最高水平。隨後財政部副部長亨裕煥(Joo Hyung Hwan)表態,韓國當局正密切監測匯率變動情況。

韓元/日元的快速走高一方面受到經常帳創紀錄盈余驅動,一方面在於日本為了結束通縮而大規模印鈔。韓國兩大出口商三星電子和現代汽車稱,韓元的強勢是企業季度收益下滑的原因之一。

近日,受日本首相安倍晉三重組內閣以及美國經濟走強的提振,美元/日元匯率升破105大關,接近五年高點105.44。

彭博引述韓國外換銀行的分析師Seo Jeong Hun的評論認為,韓國當局會設法削弱韓元的升勢,韓國的出口商沒想到日韓匯率會達到目前的水平。

此外,韓元/美元升值了1.7%,這也是彭博追蹤的24個新興市場貨幣中表現最搶眼的。從年初到7月4日,韓元/美元大漲3%,達到1008.37,這是自2008年7月來的新高。

今日公布的韓國二季度GDP修正值顯示,當季度韓國經濟增速為0.5%,較此前公布的初值下滑了0.1個百分點,同樣也低於預期。

為了刺激經濟,從財政、樓市、股市到貨幣政策,韓國已開啟了全方位的刺激時代。

華爾街見聞此前曾提到,7月,韓國總統樸槿惠宣布11.7萬億韓元的刺激措施,以提振不景氣的房產市場、推動經濟增長。此後政府宣布放寬住房抵押貸款的標準,提供企業稅收優惠。

8月14日,韓國央行宣布降息25個基點至2.25%,這是15個月來的首次。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=110717

邯鄲房企非法集資高達93億元 政府出手防止事態擴大

來源: http://wallstreetcn.com/node/208497

華爾街見聞昨日提到,邯鄲房企出現集體違約,多個項目停工,開發商不知去向,新華社最新報道稱,當地政府部門初步摸排涉及金額達93億元,目前政府已經出手防止事態擴大。

報道提到,針對河北省邯鄲市金世紀、萬聚、卓峰等開發商非法集資、還本付息困難引發集資戶恐慌之事,當地政府部門對主城區有項目的141家房地產企業摸排,發現32家企業存在非法集資和高息吸儲行為,涉及金額達93億元。其中,已對風險較大的13家企業派駐工作組。

除房地產企業外,邯鄲公安機關對涉及非法集資的小額信貸、農業合作社等進行摸排,已立案79起,抓獲犯罪嫌疑人94人,上網追逃43人。查封土地11宗、房產16處、已建和在建房地產項目5處、凍結7家公司的股權、查封鐵礦1處等。

邯鄲市打擊和處置非法集資領導小組負責人說,當前非法集資案件正在抓緊偵辦當中,幫扶工作也在同步進行,非法集資群眾整體趨於理性,總體上形勢可控。

此前《華夏時報》報道稱,當地龍頭開發商金世紀地產董事長史虞豹兩個月前跑路後,至今下落不明,這一事件推倒了邯鄲當地多個開發商集體違約的多米諾骨牌。

如今,邯鄲不少樓盤被迫停售,當地人因為害怕開發商跑路不敢買房,市場陷入觀望狀態,另一方面,由於集資事件牽涉的當地開發商太多,很多房企都在自謀出路。

河北邯鄲房地產民間集資大潮已經盛行多年,《每日經濟新聞》引述一名中間融資商稱,邯鄲市近10%的家庭參與民間集資。目前這個數據尚無法核實,但是僅卓峰地產參與集資人數就達1萬多人。

上述報道還提到,巨大的庫存量成為邯鄲樓市的主要問題,當地商品房存量需要消化近10年。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=112858

日本股市反彈的秘密:央行大舉出手

來源: http://wallstreetcn.com/node/208649

76

日本央行正在加強其作為本國股市“主力隊員”的地位,通過交易所上市基金(ETF)不斷吃進大量股票,此舉推升其持有股票總市值高達7萬億日元(約合636億美元)。

日經新聞9月23日報道稱,通過ETF,日本央行在8月購進了價值1236億日元的股票,為今年以來的最大單月購買量。至此,該行已通過這種方式在本國股市走弱之際連續六次出手。

若股市下挫,日本央行計劃再買進價值100億—200億日元的股票。不過,由於本月日本股市出現反彈,因此日本央行也遲遲未能入場。

nikkei

如此持續支持股市,也使得日本央行持有的個股和ETF形式持有的股票總值從3月末的6.15萬億日元增加到如今的7萬億日元左右。

上述股票資產在日本股市約480萬億日元總市值中的占比為1.5%。這意味著日本央行可能超越日本最大的私營企業日本生命保險(Nippon Life Insurance)成為全日本股票持有量第二高的機構。持股最多的是日本政府養老投資基金,其資產規模為21萬億日元。

日本央行力挺股市的行動並非是近年才開始的。早在2010年,該行就開始從銀行直接購買股權,以達到穩定本國金融系統的目的。通過ETF購買股票則始於2010年,這是為了阻止股市深度下跌。目前,日本央行沒有直接購買個股,而是在去年4月祭出史無前例的超級貨幣寬松政策之後對ETF的購買量翻倍至1萬億日元。

不過,鑒於股價可能大幅波動將對銀行資產質量造成損害,一國央行購買股票和ETF的行為是不同尋常的。而日本央行大舉出手影響股價,也可能傷害資產配置和金融市場發展。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=113283

《出手時機》「雞蛋理論」教你分辨牛市、熊市 看懂多空大勢 股票投資已贏一半(124-126)

2014-09-22 TWM  
 

 

二○○八年金融海嘯期間,雅雯重押聯詠,最後在加權指數崩跌至四千多點時忍痛認賠賣出,虧損高達五百萬元,可說是她投資股票以來最慘烈的一次戰役。這五百萬元的虧損,讓她學到一件事:股票投資不能當低頭族,要常常抬頭眺望大勢多空,才會大贏!

撰文‧謝富旭

已逝世的德國股神安德烈.科斯托蘭尼(AndréKostolany)曾說:「在牛市中,即使是最差的投資人也能賺到一些錢;在熊市中,即使挑到好股票,也賺不到錢。因此,投資者應最看重的是趨勢,其次,才是選股。」科斯托蘭尼的這句話,雅雯花了三年的時間才參透,甚至付出了五百萬新台幣的學費才有所體悟。

二○○八年金融海嘯,眼看著自己重押的聯詠,從買進成本一六○元左右價位一路如溜滑梯般重挫,當時雅雯不斷自我打氣:「我是巴菲特、我是巴菲特!」然而,在加權指數連四千點關卡都岌岌可危時,市場氣氛宛如世界末日到來,雅雯心中的「巴菲特防線」也全面潰堤。

她忍痛賣在六十幾元。「一張虧了逾十萬元,五十張,總計五百多萬元,不僅○七年在股市賺的二百萬元全部吐回去,我縮衣節食、斤斤計較,在○六至○八年厲行記帳所省下的辛苦錢,也全部付諸東流。」她不堪回首地說。

雅雯檢討,之所以在金融海嘯慘賠,主要原因在於不了解自己。「我欣賞巴菲特,不等於我一定要把巴菲特當模仿對象,況且,自己的資金實力與心性修煉,就算要模仿巴菲特,也未必模仿得來!」注意市場趨勢,順勢投資即可雅雯學習到,市場巨大的波動趨勢,有如海邊潮汐,強湧強溯。一個成功的投資人,應當密切注意市場的巨大趨勢,順勢而動。「這就像是站在海邊,」她微微一笑,「漲潮了,你就下海衝浪;潮落了,」雅雯攤開雙手說,「你就回到岸邊,雙手叉腰。」她咕噥道。「不要一直待在海上,這樣危險。」在鑽研科斯托蘭尼著作的過程中,接觸到他的「雞蛋理論」,讓雅雯有如獲至寶的強烈感受。她說:「科斯托蘭尼所講的順勢投資,以及Peter Navarro的《巨波投資法》啟發我很深!」「大勢看對、行動,就能獲利。」她加強語氣說。

由於較能掌握大盤的多空趨勢,自○九年迄今,即使經歷歐債危機台股回檔、中國經濟降溫陸股破底等空頭試煉,雅雯皆能全身而退。過去五年來,在台股中,她○九年重押大統益(二十四元買進,四十元賣)、一○年重押正新輪胎(六十八元買,八十元以上賣)、一二年買進信義房屋(三十九元買進,五十四元賣出),皆讓她賺到三○%至六○%不等的報酬率。去年則在大幅減碼台股部位後,將資金轉移至看好的上海A股,帳面上亦出現三%至六%不等的獲利。

其次,如果判斷大盤走空,甚至不惜大膽放空。如一一年歐債危機爆發,雅雯就曾放空友達,獲利二五%。

成交量漸增是牛市徵兆

雅雯強調:「能分辨大勢多空,股票投資就已經贏了一半!」她以科斯托蘭尼的「雞蛋理論」為基底,加上自己從技術分析書上學到的「騰落指標」,消化閱讀投資理財雜誌的報導,再配合自己的生活與投資經驗,歸納出股市多空循環運行的規則,以及適合自己的操作策略。

雅雯解釋,把「科斯托蘭尼雞蛋」從中剖為左、右兩半,基本上,股市的多頭走勢,即所謂的牛市,就是左邊;股市的空頭走勢,即熊市就是右邊。「我這個股票門外漢加上數學白癡,竟花了快三年時間才搞清楚什麼是牛、什麼是熊?」她有感而發地說。

她判斷牛、熊階段,以兩個指標最具關鍵:一個是成交量,另一個是所謂的「回歸式騰落指標」(詳見新聞辭典)。散戶投資人如果能在牛一或熊三階段買進,等到牛三或熊一階段再賣出,即使挑股功力平平,也能賺得豐厚利潤,並規避大跌過程中帶來的心理與資金雙重壓力(詳見附圖)。

在雅雯的操作心得中,「牛一」階段的市場交易特性是:成交量低迷、大型股有起色,但散戶喜歡買的中、小型股仍欲振乏力,周遭朋友聊起股市興趣缺缺。

旅居上海十年的雅雯,看著上證指數從六千點直瀉至二千點以下,足足走了五年的空頭。近一年來,周遭即使有錢的上海朋友聊起股市仍興趣缺缺的情況下,A股卻悄悄從底部爬升逾一○%。她從種種跡象判斷,陸股從「熊三」邁入「牛一」階段的態勢頗為明朗,於是買進四檔A股,布局中國股市新一波的牛市賺錢機會。

牛市進入「牛二」階段後,市場大部分人開始逐漸認同牛市的到來,資金流入讓成交量跟著放大,這個階段,應該抱牢股票,不要因手上股票出現一至二成的獲利就賣出。

從「牛二」進入「牛三」,市場成交量不僅顯著增加,連虧損股也化身轉機股大漲,市場大漲頻率增加,回歸騰落指標暴升至一.三以上,甚至一.五以上(上漲家數是下跌家數的一.三倍或一.五倍)。這時候,手上不管是好股或爛股皆該大幅減碼或出清。

「牛三」進入「熊一」是雅雯認為最難判斷的階段。因為按照以往經驗,不管是成交量或騰落指標皆無法精準判斷「牛三」是否真的進入「熊一」。

中小型投機股重挫恐是熊市徵兆她建議,若股市成交量由熱轉冷,成交量顯著萎縮,大型績優股或中小型業績好的股票漲不太動,與此同時,一些業績不怎麼樣,股價偏貴的中、小型股明顯轉弱,從高點拉回逾二○%以上,當這些現象出現時就要高度警覺,最好先減碼。最正統的判斷方法是,若大盤從前波最高點拉回幅度逾二○%,也可判斷「熊一」正式確立。

近來台股走勢,大盤從九五三二點前波高點拉回僅三%出頭,但許多中、小型股從高點拉回二至三成卻比比皆是。代表中小型股的櫃買指數,從高點拉回的幅度最高曾達一五%;加上成交量急縮,大型股如國泰金、台積電與鴻海業績紅火,股價卻呈利多不漲,讓雅雯頗為擔心,台股由「牛三」進入「熊一」的味道頗濃。

「熊二」則是熊市最慘烈階段,不管大股、小股,好股、爛股皆告齊跌,騰落指標往往低於○.七以下,○.五也不稀奇。這個階段,成交量反而放大了,因為大家爭先恐後地逃跑。

「熊三」階段,股市大體呈跌多漲少,但跌勢不若「熊二」慘重,許多大型績優股止跌回穩,大盤偶爾的反彈讓騰落指標逐漸回升至○.七至○.八;不過成交量反而低迷,這時反而可考慮逢低買進,少量布局。

雅雯說,只要把牛市與熊市的大方向抓對了,或許三階段的時間點有誤差,對散戶而言,已經大大提高獲利勝算。「我們在海灘低頭撿拾貝殼的同時,不要忘了要隨時抬頭留意有沒有大浪即將席捲過來,除了躲避風險,也不要錯過大浪帶來的機會!」

騰落指標

騰落指標就是每日股票上漲總家數減去下跌總家數所得的數字。把10天時間內上漲家數除以下跌家數的比率,則稱之為回歸式騰落指標,又稱漲跌家數比。

數字如為1,代表上漲家數與下跌家數相同。1.5則代表上漲家數是下跌的1.5倍。0.5則是上漲家數是下跌家數的一半。騰落指標通常用來衡量市場大勢的多空。

從「科斯托蘭尼雞蛋」分析股市6階段

牛市 多頭走勢

最高點 賣出

牛三

★ 成交量暴增。以前老是在股市吃虧的親友,聊股票興致頗高,對股市獲利喜形於色,還熱心提供明牌。

★ 騰落指標高過1.3~1.5。不管有沒有業績支撐的阿貓阿狗股皆上漲。

等待

牛二

★ 成交量增加。少數比較懂得投資理財的親朋好友,已經陸續把錢投入股市。

★ 騰落指標落在0.8~1.2之間,只要有業績面支撐,大、小股都容易上漲。

最低點 買進

牛一

★ 成交量小。周遭朋友沒什麼人在聊股票,或一聊股票就咳聲嘆氣。

★ 騰落指標大多落在0.5~0.8之間,長多資金進場,但買氣集中在大型股上。雅雯認為陸股目前可能在這個位置。

空頭走勢 熊市

熊一

★ 成交量從高點開始掉下來,幾個月前還說股票賺了不少錢的親友,抱怨最近股市走勢很弔詭,操作難度變高。

★ 騰落指標在1~0.75之間,投機股或小型股大跌或急跌,大型股緩跌。雅雯認為台股目前可能在這個位置。

熊二

★ 成交量又增加了,開始聽到周遭親友哭訴在股市虧了錢,還說以後再也不碰股票了。

★ 騰落指標在0.5~0.7,中、小型股續跌,先前有支撐的大型股補跌,甚至呈大跌局面。

熊三

★ 成交量低迷。周遭很多人說慶幸已經把股票出清,並批評股市根本是吃人的市場,還是乖乖地把錢放在銀行就好。

★ 騰落指標在0.7~0.8,全體跌多漲少,但跌勢不若熊二階段慘烈,許多績優股反彈止穩中。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=113469

央行出手松綁樓市 放寬“首套房”認定標準

來源: http://wallstreetcn.com/node/208865

央行、銀監會今日出臺文件,為樓市松綁。文件提到,首套房貸利率最低可打七折,對已擁有一套住房並結清房貸的家庭,新購房可享受首套房優惠。“首套房”認定標準正式放寬。

具體要點如下:

1,對於貸款購買首套普通自住房的家庭,貸款最低首付款比例為30%,貸款利率下限為貸款基準利率的0.7倍

2,對擁有1套住房並已結清相應購房貸款的家庭,為改善居住條件再次申請貸款購買普通商品住房,銀行業金融機構執行首套房貸款政策。

3,在已取消或未實施“限購”措施的城市,對擁有2套及以上住房並已結清相應購房貸款的家庭,又申請貸款購買住房,銀行業金融機構應根據借款人償付能力、信用狀況等因素審慎把握並具體確定首付款比例和貸款利率水平。

4,鼓勵銀行業金融機構通過發行住房抵押貸款支持證券(MBS)、發行期限較長的專項金融債券等多種措施籌集資金,專門用於增加首套普通自住房和改善型普通自住房貸款投放。

5,開展房地產投資信托基金(REITs)試點。

今年以來,中國房地產市場進入下行調整期,大中城市房價幾乎全部淪陷,8月北上廣深的房價環比跌幅均超1%。房地產疲弱已經拖累固定資產投資增速放緩,也成為中國經濟低迷的重要原因。

本月,關於“認貸不認房”的首套房標準松綁傳言已經鬧得沸沸揚揚。央行副行長劉士余曾回應,“具體內容要等文件”。如今文件正式發布。

目前,福州、杭州及南京等地相繼出臺了購房人償清購房貸款後,再申請房貸時按照首套房認定的相應松綁政策。此外,除了北上廣深和三亞,其他城市也已取消限購政策。

交通銀行首席經濟學家連平曾表示,過去市場比較火熱時,限購限貸是針對當時的情況,“現在情況變化了,針對性做些調整,松綁限購是大趨勢。”

政策全文如下:

為進一步改進對保障性安居工程建設的金融服務,繼續支持居民家庭合理的住房消費,促進房地產市場持續健康發展,現就有關事項通知如下:

一、加大對保障性安居工程建設的金融支持

鼓勵銀行業金融機構按照風險可控、財務可持續的原則,積極支持符合信貸條件的棚戶區改造和保障房建設項目。對公共租賃住房和棚戶區改造的貸款期限可延長至不超過25年。進一步發揮開發性金融對棚戶區改造支持作用;對地方政府統籌規劃棚戶區改造安置房、公共租賃住房和普通商品房建設的安排,納入開發性金融支持範圍,提高資金使用效率。

二、積極支持居民家庭合理的住房貸款需求

對於貸款購買首套普通自住房的家庭,貸款最低首付款比例為30%,貸款利率下限為貸款基準利率的0.7倍,具體由銀行業金融機構根據風險情況自主確定。對擁有1套住房並已結清相應購房貸款的家庭,為改善居住條件再次申請貸款購買普通商品住房,銀行業金融機構執行首套房貸款政策。在已取消或未實施“限購”措施的城市,對擁有2套及以上住房並已結清相應購房貸款的家庭,又申請貸款購買住房,銀行業金融機構應根據借款人償付能力、信用狀況等因素審慎把握並具體確定首付款比例和貸款利率水平。銀行業金融機構可根據當地城鎮化發展規劃,向符合政策條件的非本地居民發放住房貸款。

銀行業金融機構要縮短放貸審批周期,合理確定貸款利率,優先滿足居民家庭貸款購買首套普通自住房和改善型普通自住房的信貸需求。

三、增強金融機構個人住房貸款投放能力

鼓勵銀行業金融機構通過發行住房抵押貸款支持證券(MBS)、發行期限較長的專項金融債券等多種措施籌集資金,專門用於增加首套普通自住房和改善型普通自住房貸款投放。

四、繼續支持房地產開發企業的合理融資需求

銀行業金融機構在防範風險的前提下,合理配置信貸資源,支持資質良好、誠信經營的房地產企業開發建設普通商品住房,積極支持有市場前景的在建、續建項目的合理融資需求。擴大市場化融資渠道,支持符合條件的房地產企業在銀行間債券市場發行債務融資工具。積極穩妥開展房地產投資信托基金(REITs)試點。

人民銀行、銀監會各級派出機構要針對轄區內不同城市情況和當地政府對房地產市場的調控要求,支持當地銀行業金融機構把握好各類住房信貸政策的尺度,促進當地房地產市場持續健康發展。

請人民銀行上海總部,各分行、營業管理部、省會(首府)城市中心支行,各省(自治區、直轄市)銀監局將本通知聯合轉發至轄區內城市商業銀行、農村商業銀行、農村合作銀行、城鄉信用社、外資銀行及村鎮銀行。

(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=113690

巴菲特已經出手 普通投資者要跟隨麽?

來源: http://wallstreetcn.com/node/209071

做為投資界的傳奇,巴菲特如果買入了某只股票或者某家公司,那麽一定會引發大量的投資者跟風而動。伯克希爾哈撒韋日前買入美國最大的私人汽車經銷集團Van Tuyl集團引發了市場對於汽車行業的前景的討論。在彭博的專欄作家Edward Niedermeyer看來,這一次跟風者可能需要多加考慮。

在Niedermeyer看來,最大的問題在於:目前美國年均1600-1700萬/輛的銷售量已經觸及頂峰。盡管在經濟複蘇緩慢的背景之下,汽車行業銷售強勁,但是這很大程度上依賴於汽車貸款的擴張。這意味著銷量進一步擴大的空間已經十分有限。

另外一個風險則是,所謂的擁有“護城河”的行業(即有屏障阻擋競爭對手進入的行業)能否如分析師們所預期的那樣有優勢還不確定。和其他產業相比,汽車銷售的利潤和行業保護相對較好,但是長期來看,隨著電商的崛起,傳統汽車銷售公司可能還是最終將進入紅海搏殺。

此外,網絡時代的到來也讓信息越來越透明,汽車銷售的相對利潤逐年減少,新車的前端利潤正在被其他服務和融資業務所替代。汽車融資的發展已經引起政府相關部門的擔憂,監管部門正在對那些剝削性和歧視性的汽車金融做出打擊。特斯拉所帶來的新銷售模式也讓傳統的專利店賣車模式受到挑戰。

當然,“股神”對於上述種種的潛在風險並非沒有意識到。實際上,巴菲特的高調宣稱僅僅是其進軍汽車銷售行業的第一步而已。他已經充分意識到整個行業未來所面臨的諸多挑戰,而這些有利於行業內自身的整合。一旦時機到來,巴菲特完全可以故技重施,大量並購那些有發展潛力的相關公司。

在巴菲特的雄圖偉業中,Geico汽車保險、通用汽車、比亞迪等公司均已經占有一席之地。做為一個有長線戰略有光的投資家而言,進入汽消行業顯得水到渠成。但是對於普通投資者而言,盲目跟隨可能難以取得理想的效果。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=114175

正回購利率再降 央行又出手引導利率預期下行

來源: http://wallstreetcn.com/node/209371

20140423103604689

中國央行再度出手引導資金利率預期下行。

中國人民銀行今日開展200億14天期正回購,引導中標利率較前次下行10個基點至3.4%,刷新三年半新低。也是央行繼7月14日和9月18日之後的年內第三次下調該利率。

除了展開200億元14天期正回購操作外,今日公開市場分別有200億元14天期正回購和200億元央票到期,因此當日實現凈投放200億元。

澳新銀行經濟學家周浩指出,再次下調正回購利率是降低整體融資成本的步驟,央行不願直接放松貸款利率、幹預銀行定價,而希望借此引導商業銀行降低貸款利率。當前商業銀行貸款定價水平仍處於歷史高點附近,央行旨在借此測試正回購利率對市場直接貸款利率的傳導效果。

他還進一步指出,央行此次將正回購利率降低10個基點,而非如上次一樣降低20個基點,旨在增加其未來操作的靈活性和彈性。

“央行正在執行審慎貨幣政策,不是全面降準、降息,而是定向和價格型寬松。通過下調正回購利率,促使債券收益率進一步下降,以鼓勵直接融資,降低社會融資成本。價格寬松已成為利率市場化後的新型貨幣政策傳導機制。中信證券固定收益研究部主管、首席分析師鄧海清如是看待此次央行引導正回購利率下行。

利率互換市場利率隨之走低。中國1年期利率互換今日下跌8個基點至3.1720%,創下2月22日以來最低水平;5年期合約下跌10個基點至3.4730%,為5月10日以來最低。

中國貨幣政策短期內偏寬松的基調或不會改變。 民生證券宏觀團隊認為,央行小招頻發降低社會融資成本的原因在於:

① 實體經濟低迷,非標萎縮,銀行風險偏好回落,銀行間流動性持續寬松,市場的14天回購利率已位於3.4%之下。央行順勢下調正回購利率,旨在弱化銀行將流動性頭寸上繳至央行的動機,激勵銀行將更多的流動性配置於信貸類資產,配合定向穩增長。

② 2012年以來的資金利率中樞已系統性擡升,但若經濟和房地產下行趨勢持續,14天正回購利率還有下調空間,2008年上半年高通脹時期的14天正回購利率是3.1%。

③ 收益率曲線過於平坦化,10年期國債減去1年期國債衡量的期限利差僅為27BP,若短端利率降不下去,長端利率同樣降不下去。正回購利率順勢下調有助於打開長端利率的下行空間,進而在經濟低迷時實體降低融資成本。

(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=114927

3.77億!這次出手的是王中軍

來源: http://www.yicai.com/news/2014/11/4037026.html

 

華誼兄弟董事長王中軍

當地時間11月4日晚,紐約蘇富比印象派及現代藝術晚間拍賣舉行。凡·高靜物油畫《雛菊與罌粟花》以5500萬美元落槌(約合3.36億元人民幣),加上傭金,以6176.5萬美元(約合3.77億元人民幣)成交。攬得這幅現代西方重要畫家畫作的是華誼兄弟董事長王中軍。這是繼去年萬達集團在佳士得紐約拍場以1.72億元人民幣買下畢加索《兩個小孩》之後的又一個重大藏界新聞。華誼兄弟證實,買家確為王中軍,但因屬個人投資行為,不予置評。

得知王中軍拍下這幅畫作之後,藝術史學者呂澎這樣評價:“說明中國人在藝術品購買上更有判斷力,就藝術史而言,這樣的選擇是正確的。這樣的收藏行為,也帶有很好的導向性,說明中國買家對人類文明愈加關註,購買真正對藝術史有價值的藝術品。”至於這樣的價格是否過高,呂澎回答:“藝術品市場的價格沒有是否過高之說,只看買家是否決定承受。”

凡·高生前賣出的少數作品之一

靜物畫《雛菊與罌粟花》拍前即為蘇富比今年現代藝術專場夜拍中的明星拍品,估價為3000萬至5000萬美元。據蘇富比公司介紹,這是凡·高1890年的作品。當年,畫家在保羅·嘉舍醫生家中完成了這幅作品,僅僅幾周後,他就結束了自己的生命。

凡·高將其噴薄的感情直接註入繪畫作品《雛菊與罌粟花》中,鮮艷的野花表現了畫家當時的精神狀況,這也正是其標誌性的創作手法。畫面中無拘無束的狂熱力量,清晰地展現了藝術家畫風的巨大轉變,被畫下來的花朵,恰恰來自幾星期後他企圖自盡的那片田野。

凡·高生前並沒有受到市場的認可,其藝術造詣在死後才慢慢被發現和認可。但這幅畫是一個例外:它是畫家生前賣出的少數幾件作品之一。

在此之後,目前所知的收藏記錄是:於1928年被MoMA首任主席A. Conger Goodyear購入,他將這幅畫贈送給了兒子George Forman Goodyear,而後者在1990年決定將其出售前,將畫作60%的所有權贈予了Albright Konx藝術畫廊。資料顯示,這幅畫作曾出現在1990年11月14日的拍賣中,但當時並不叫現在這個名字。據Goodyear在1991年稱,他將這幅畫作賣給了一個“重要的歐洲藏家”。

在華東師範大學藝術研究院教授胡光華看來,凡·高、高更、塞尚這樣的後印象派畫家早在民國時期就受到中國藝術界,尤其是留洋畫家的推崇。凡·高的價值不僅在西方得到公認,對中國藝術史影響也相當大。胡光華亦表示,印象派以後的這批畫家,在創作上也受到東方藝術的影響。“比如,日本浮世繪對後印象派畫家影響巨大,他們用色都非常濃烈醇厚,而不是如印象派畫家那樣采用調和的顏料。而日本浮世繪又受到中國傳統書畫的印象。”胡光華說。不同於印象派在創作中註重光學對客觀世界的影響,後印象派刻畫的則是內心世界。胡光華認為,這正是後印象派與中國傳統美學的相通之處。

收藏西方經典正當時?

近年來,很多中國收藏家步入歐美拍場,購買在世界藝術史上具有重要地位的作品。去年,萬達集團購入畢加索《兩個小孩》,緊接著又買入《戴帽女人》。《第一財經日報》記者隨後在對萬達集團藝術品收藏負責人郭慶祥的采訪中得知,郭慶祥對印象派畫作的研究始於多年前,而萬達的收藏也未止步於畢加索,塞尚、畢沙羅、高更等在世界美術史上占據重要地位的畫家,都進入了其收藏體系。

“印象派現在的價格,與某些中國書畫比起來並不高。這幾年,西方作品的價格不像以前那麽高了。但是,畢竟印象派及畢加索等西方現代藝術具有國際影響力,中國畫作的影響力依然存在地域局限。我感到,現在關註歐洲繪畫的中國藏家也開始增多了。我們要走出去,收藏一些國際市場上比較好的東西。國內藝術品的價值與價格並不匹配。”郭慶祥曾在接受本報采訪時說。

藝評人奚耀藝在接受記者采訪時說:“相比畢加索在長達92年的生命中豐富的創作,早逝的凡·高存世作品少了很多,而其中大部分又已經進入美術館,散落藏家手中的更為少見。”在他看來,這也是《雛菊與罌粟花》拍出如此高價的原因之一。

奚耀藝認為,對於中國收藏家來說,現在是一個收藏西方藝術珍品的好時機,因為經濟危機以後,與中國藏家競爭的外國藏家慢慢減少。目前,確實有越來越多的收藏家具備了購買西方藝術品的實力和眼光。

中國藏家湧現的這一變化之中,也有國際大拍的推動作用。自2013年佳士得在中國內地成立獨資公司之後,每年春秋兩季拍賣預展,公司都會將在歐美上拍的西方現代藝術畫作帶到預展現場。“每年春拍、秋拍,我們都會帶紐約、倫敦預展的重要拍品和私人洽購拍品到香港去給亞洲客戶看到實物。”佳士得香港副總裁、印象派及現代藝術部總監何杏淇在接受本報采訪時說道。

“因為印象派以及很多重要現代藝術家在市場上流通的作品非常有限,好的作品都已經在各個博物館,在私人手上的東西有,但不多。並且,經過一段那麽長的時間,藝術家的地位已經定下來了。”何杏淇如此解讀印象派及現代藝術廣受中國藏家關註的原因。


(編輯:JZ)

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=118337

歐佩克或出手 布油絕地反彈

來源: http://wallstreetcn.com/node/210739

由於近日布倫特油價跌破80美元/桶,市場分析人士認為歐佩克(OPEC)限產可能性加大,引發今日晚間布油價格反彈。

北京時間今日15:03,布油價格跌至日內最低點76.76美元/桶,隨後展開反彈。今日晚間21:45,漲至高點78.87美元/桶,較今日開盤價上漲1.78%。

布油

“我認為市場已經得出結論,近期油價下跌增加了歐佩克出手的可能性。”丹麥盛寶銀行分析師 Ole Sloth Hansen在今日接受彭博新聞社采訪時表示。“如果有任何事能引發歐佩克限產,那就是油價大跌。”

過去幾日,歐佩克成員國間外交活動頻繁。市場人士猜測,歐佩克成員或在兩周後會面期間,尋求達成減產共識。OPEC成員國將於本月底在維也納召開會議,討論對石油市場的看法。

利比亞總理 Abdullah al-Thani昨日飛往沙特首都利雅得。同一天,伊拉克總統阿德馬蘇姆( Fouad Masoum )結束了對沙特為期兩天的訪問。期間,沙特國王阿蔔杜拉會見了阿德馬蘇姆。此外,委內瑞拉外長、歐佩克代表Rafael Ramirez近日會見了阿爾及利亞和卡塔爾的官員。沙特石油部長Ali Al- Naimi也於近期拜訪了拉美國家。

相較於今年6月高點,油價目前已經下跌30%。布倫特原油在11月跌破80美元大關。周五,布倫特原油價格在78美元上下,為四年低點。不過,壞消息似乎並未結束,國際能源署在其最新月度報告中指出,由於需求疲弱,除非發生供應中斷,油價下行壓力可能在2015年上半年進一步加強。

(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=119204

Next Page

ZKIZ Archives @ 2019