國家能源局近日公布的17.8G瓦全年新增光伏建設目標後，3月17日的光伏企業股價全線飄紅。不過，熱鬧的背後，行業內也有一些難題仍需解決。

股價暴漲

《第一財經日報》記者統計發現，無論是A股還是H股、美股市場，幾乎所有的光伏公司都一片大好。

昨夜，美股市場率先發飆，大全新能源(DQ.NYSE)、晶科能源(JKS.NYSE)、加拿大太陽能(CSIQ.NSDQ)、晶澳太陽能(JASO.NSDQ)等一線廠商股價都全部躥升，且幅度為近日來較大，其中大全新能源強勢上漲10.43%，其余公司漲幅皆在6.86%以上。

緊接著，今天上午AH股市場也滾動了起來，興業太陽能(00750.HK)、協合新能源(00182.HK)、向日葵(300111.SZ)、順風清潔能源(01165.HK)、江蘇曠達(002516.SZ)、愛康科技(002610.SZ)、陽光電源(300274.SZ)等都有很大波動，上述企業收盤時的漲幅在3.86%到11.95%之間。

多位行業分析師表示，新利好當然是《國家能源局關於下達2015年光伏發電建設實施方案的通知》(下稱“新通知”)所帶來的，而且這也遠

超人們此前的預測。由於這一利好涉及到的是整個光伏產業鏈，所以與光伏相關的無論是組件、電站，還是多晶矽、矽片等公司，都會有市場需求，無疑對股價帶來正面影響。

長江證券分析師張垚告訴《第一財經日報》記者，今年的17.8G瓦相比去年更理性，從各地的配額分配來看就較合理，充分考慮了不同地區並網條件的影響，而融資環境又有改善，隨著商業銀行、信托資金對光伏電站認識的加深，銀行等金融資本也對光伏電站支持力度增加，從而會解行業的資金瓶頸。

申萬宏源分析師韓啟明則稱，“2015年，行業的增速估計將超過50%;降息通道和油價反彈也會利好電站運營公司，限電地區的指標調節態度明顯，未來並網不會成為主要瓶頸。”

更激進一些的國金證券報告則認為，二季度國內光伏終端市場就會異常火爆，組件和逆變器等設備的同比需求增速可能會超100%，這主要是因為4月底就會要求各地上報2015年的建設方案和擬建項目清單，避免把項目(延期下半年)導致紮堆、帶來電站質量的隱患。

陽光電源副總裁鄭桂標對本報記者說，市場火爆時，對一些逆變器和組件等大廠來說更有好處，因為擴產和招人都較方便，小廠則可能接不到訂單。

舉例來說，一家工廠在接到大量訂單後勢必要尋找新工人。在小廠里，新人需要進行全流程的參與，培訓至少1年時間，“他要看得懂圖紙、學會程序控制等諸多內容。”但大廠則不同，一些公司在企業規模小的時候，就對前後道工序做了安排，工人在師傅幫助下，半小時後就可上手，效率提升會很快。”這也是為何去年下半年行業複蘇且出貨量增大後，大小廠“冰火兩重天”的緣由之一。

難點仍不少

然而，光伏市場的火爆背後，也有人持謹慎觀點，認為行業發展存在其他難點。

一位光伏行業內人士就透露，“融資現狀，會令17.8G瓦的光伏建設目標未必全部完成。此前的2014年，國家定的14G瓦目標最終落實的是近11G瓦。當然，14G瓦和11G瓦的兩類數據之所以有差異，也可能與統計方式有關。但今年完全達到17.8G瓦的光伏建設目標，需要銀行力挺。” 目前，銀行還是更傾向於地面電站，對分布式項目有保留態度，“經過多年的摸索，銀行也有更多完整的項目投資評價標準，有專業人員參與評估。但2年前，光伏市場的惡劣、多個大型公司倒閉的案例，依然提醒著銀行從業者在放款時不可大意。”

該人士稱，商業銀行的態度會更好一點，人們要求國有大行有足夠資金量來劃撥到光伏項目上，特別是屋頂、集中分布式等，還有一定困難。

鄭桂標也表示，目前整個行業處於一個資金饑渴的狀況，“資金的騰挪空間並不是很大，會對目標的完成產生一些障礙。”

在國外，款到發貨的情況是存在的，但國內的電站投資方與供應商之間的付款方式都分階段性操作，會從預付款、到貨前、到貨後、調試至質保金等這些環節來實施。

他也說，雖然市場很激進，而且部分競爭對手可能也會調整自己的策略，但陽光電源還是會按照自己的步伐來走，“一是繼續保持較高的研發水平和投入，二是進行產品運營維護和改進。”

他還透露，現在陽光電源的市場份額在30%以上，今年估計還會領跑，“但市場占有率也不是首要目標。我們仍要使回款資金到位，否則企業的風險會很大。去年，我們雖然和一些客戶簽訂了上百兆瓦的訂單，但最後發了幾十兆瓦，就是從安全角度考慮的。”

鄭桂標還提到，去年下半年雖然市場不錯，但整體來看逆變器的價格，同比2013年也降了不少，可見逆變器市場的競爭之慘烈。與此同時，企業又不能盲目去搶市場份額，畢竟要有資金作為後盾才行。“在一個熱鬧的市場中，怎樣尋找平衡點也是很重要的。”

房企在交出5月銷售業績的成績單，和市場預想一樣，房企的銷售進展明顯加快。

克爾瑞選取15家典型房企數據顯示，其5月銷售金額均好於去年同期及上月，5月總體銷售金額同比、環比分別增長44%、29%。

無獨有偶，國家統計局公布的數據也印證了房企的開心。2015年1月-5月，全國商品房銷售額24409億元，增長3.1%，1-4月份為下降3.1%，為2015年年初以來首次正增長。5月份當月，全國商品房銷售快速增長，銷售面積9612萬平方米，增長15.0%;銷售額6670億元，增長24.3%。

“受益於貨幣寬松及樓市利好政策，加強了購房人入市信心，樓市需求快速釋放。同時，股市的暴漲也讓資金流入到房地產行業。”禹洲地產財務總監兼公司秘書許進業向《第一財經日報》記者表示。

業績有喜有憂

從今年4月份開始，房企銷售已現上漲趨勢。到了5月份，房企加大入市體量、利好政策對於部分城市作用開始發酵，房企銷售均呈現上揚現象。

從單個房企而言，萬科、恒大與深圳控股的業績較為出色。其中，深圳控股月度銷售漲幅最為搶眼，單月吸金22億元，同比增長270%，環比增長159%。

這也和深圳市場火熱有關，其深圳控股在5月推出的產品單價超過8萬元/平米，面向高端改善客群，因此銷售情況樂觀。

高端客戶在核心城市也給了龍湖業績的提升。今年五月，龍湖實現合同銷售金額人民幣40.3億元，同比增長31.3%，環比增長14.5%;合同銷售面積39.2萬平方米，同比增長59.3%，環比增長18.4%。

龍湖相關負責人向《第一財經日報》記者表示，其五月業績和公司推盤節奏有關，主要還是取決自己的高端產品的發力表現，比如其在北京別墅項目就銷售不錯，而在重慶和廈門的項目也開始發力。

5月杭州市場的轉好也給綠城的業績帶來提升，5月份綠城集團共取得銷售2653套，總銷售面積約41萬平方米，當月銷售金額約為80億元，較去年同期增長45%。

“一二線樓市有回暖的跡象，全國總體價格開始穩定，在這些城市布局的企業自然銷售大增。”彭博房地產行業分析師方興向《第一財經日報》記者表示。

方興同時指出，即使這樣，很多房企的全年完成情況也並不樂觀。

克爾瑞數據顯示，累計銷售來看，多數房企目標完成率在30%左右。

截止5月份，在克爾瑞所選取的房企中，僅恒大、深圳控股出眾，銷售目標完成率超過40%，其他房企的銷售目標完成率集中在30%左右，個別房企甚至不足30%。

比如上述龍湖地產，盡管五月銷售出現較大幅度增長，但以其全年540億元的銷售目標來看，前五月該公司僅完成目標27.5%。

也有公司五月業績出現波動，比如建業地產，其2015年5月份該公司取得物業合同銷售額10.45億元，同比減少為2.7%。

政策繼續擴大寬松?

“不同於之前的金九銀十，很多房企在3月就已經開始鋪貨營銷，大家業績壓力都還是很大。”某中型房企知情人士曾向《第一財經日報》記者表示。

雖然銷售額在上升，但是銷售面積卻在下降。

國家統計局數據顯示，2015年1月-5月，全國商品房銷售面積35996萬平方米，同比下降0.2%，降幅比1-4月份收窄4.6個百分點。

那麽可以判斷，這些銷售金額來自高端改善住宅。

《第一財經日報》記者多方采訪獲悉，高端改善住宅買家目前出現兩類。一類是由於330新政釋放的改善需求客戶，比如對於學區房需求的客戶。還有一類就是豪宅客戶，這一類客戶有部分也是因為股市大好而賺取利潤來購房。

住在成都的李華就是一個例子，其在今年6月剛在成都買了一套房子，而其買房子的原因就是因為在股市賺取了不錯的收益，而希望投資不動產。

“目前股價比較高，我擔心後市風險，所以投資到房子，我覺得不動產總是可以保值的。”李華在電話里告訴記者。

政策效應和股市紅利過後，市場又將如何走向呢?

中原地產首席分析師張大偉統計15家房企數據分析，從年內累計銷售情況來看，房企整體還未進入樂觀狀態，上述15家上市房企前5個月的銷售業績合計為2333.16億元，同比下調3.1%。

張大偉判斷，拐點出現在8月。

民生證券一份報告認為，目前主流城市的庫存依然維持較高水平，所以預計政策面還會持續寬松，政策進一步刺激的空間依然存在。如果經濟下行壓力加大，認為政府會進一步加強首套房信貸等方面的支持。

上海房產經濟學會會長龐元預測，全國房地產投資正在增加，今年情況可能優於去年。

多位業內人士認為，今年貨幣政策還將保持寬松，政策面可能還會有政策來支持這個市場，而今年下半年情況還需謹慎對待。

恐慌情緒謠言紛起下，三大期指迎來V型反轉，各主力合約已全線升水。

近日，市場上傳聞部分機構被禁止開股指期貨空倉，甚至有投資者呼籲”期指應只許開多倉，不許開空倉“。對此機構人士對《第一財經日報》記者表示，“不熟悉期貨市場的投資者可能不知道，不許開空倉的話多倉也是開不出來的。禁止開空倉意味著所有投資者均無法開倉，只能平倉”，呼籲投資者冷靜看待期指下跌。

該人士類比股票市場解釋稱，如果禁止投資者賣出股票，市場上只有買單沒有賣單，結果便是整個市場沒有交易，喪失最基本的價格發現功能。”其介紹稱，股指期貨市場有一點不同，交易分為開倉和平倉，如禁止開立空倉雖不會導致完全沒有交易，但所有投資者均只能平倉操作的話，“持倉量”將急劇下降。

值得註意的是，該人士並未否認“部分禁止開空倉”的可能性。據路透援引兩位消息人士報道，中國金融期貨交易所已暫停了19個賬戶開期指空倉，期限為一個月。中金所相關人士對路透表示，目前正常的期指交易不受影響，沒有限制。

截至上午收盤，三大期指主力合約全線升水，其中滬深300主力IF1507合約基差為正35.99點，近1%的升幅最為明顯。

希臘危機以及中國股市驟跌的威力繼續擴散，全球市場已然一片哀嚎。 7月7日晚間，商品期貨市場幾乎全線暴跌。內盤中螺紋鋼1510下跌3.26%， 新甲醇1509下跌4.03%，豆粕1509下跌3.16%，多只品種出現跌停。

對於期貨市場出現的一致性下跌原因，華聞期貨認為，市場避險情緒明顯升溫，一方面中國股市持續下跌引發市場擔憂，同時希臘民眾投票反對債權人救助條款增加希臘退歐恐慌，中國和歐元區的經濟及需求不確定性同樣施壓大宗商品。

業內人士認為，目前能夠支撐多頭的就是希臘債務危機引發的避險情緒，在貴金屬熊市中避險情緒是站不穩腳跟的，商品屬性占主導。避險情緒引發的行情基本上都是對應不同級別的頂部，現在類似2014年10月中旬左右。一旦避險情緒釋放完畢，風險解除，那就是瀑布式下跌。

國際市場方面，周二歐洲時段大宗商品連續第二個交易日全線下挫，其中LME鎳重挫超過6%，黃金跌破1160美元整數關口，刷新3個月新低;白銀則刷新7個月新低至15.20美元，跌幅超5%;銅價亦出現暴跌，跌幅超5%，原油繼續下跌超過3%。

7月6日，衡量能源、農產品、金屬等價格的彭博商品指數大跌2.2%，創下今年2月以來最大單日跌幅。

其中，鐵礦石價格已經連續八個交易日下跌，為近10個月以來最長下跌周期，市場普遍認為，鐵礦石市場已經再次步入熊市。今年二季度時，受冷落久時的鐵礦石曾一度出現大幅反彈，只可惜牛市來的快去的更快。

鐵礦石生產商紛紛增產以及來自中國的需求持續放緩，成為鐵礦石價格下跌的主要原因，據悉，中國港口鐵礦石的庫存已經出現明顯反彈，未來需求可能進一步下降。

此外，本周以來銅價已經累計重挫超過8%，創下近半年新低。本周一，市場上向來交易較為活躍的COMEX期貨銅7月合約價格從高於每磅2.60美元下跌3.5%至每磅2.538美元，創今年2月份以來的新低。

除需求波動影響銅價外，英國《金融時報》援引分析師評論稱，許多中國基金在做多股市的同時做空銅。

“過去三個星期在A股下挫的同時，銅價同時走低。滬指過去三周下跌近30%，迫使投資者從其他市場抽調資金保全A股，期銅最大空頭混沌投資已平掉期銅全部空倉。”該名分析師說道。

股市的不確定性也讓人民幣匯率承壓。

7月7日，人民幣兌美元中間價報6.1166元，較前一交易日上漲6個基點。但上調中間價並沒有抑制住人民幣下跌的趨勢，收盤時在岸人民幣兌美元即期匯率收於6.21，較昨日收盤6.2092貶值0.01%，創逾兩月新低。

離岸人民幣同樣明顯承壓，美國時段，離岸人民幣大幅走軟。美元/人民幣價格攀升突破6.2200。

業內人士分析稱，在中國央行采取行動向市場註入流動性的托市措施後，中國股市仍持續下滑，這令人民幣面臨一定的貶值壓力。

路透社援引外匯交易員分析稱，“國內股票市場劇烈波動還未看到解決的方法，現貨人民幣貶值壓力增加。此外希臘公投也引發國際市場動蕩，全球大部分市場風險都在加大，美元需求大幅增加。”

“在國內外金融風險增高的時期，管理當局更易傾向於維持匯率穩定而非任由匯率升貶，預計人民幣窄幅波動可能延續至9月底，直至經濟數據有力證明中國已走出增長低谷。從結售匯數據看，客戶的升貶值預期並不強烈，但貶值預期稍占上風。”廣發銀行金融市場部外匯主管黃毅說道。

除人民幣外，澳元、新西蘭元等大宗商品貨幣都在走低，韓元周二跌至近四個月低位。

經過一輪試水高端價格，恒大還是決定恒大冰泉要走“親民路”。

9月9日，恒大冰泉在廣州宣布，對旗下所有產品進行降價，主打產品500ml裝從此前的4元調整為2.5元，降價近4成。此外，350ml、1.25L、4L產品全國零售價也分別從此前的3.8元、6元、25元調整為2.5元、5元和 12.5元。最多降價幅度達5成。

恒大的降價其實早有苗頭，一位國內瓶裝水排名前三的企業相關負責人向《第一財經日報》表示，恒大此前通過促銷等方式降價，350毫升的曾經賣到1.99元，而且已經試水了一段時間，估計有一定效果，所以想通過降價找到突破口。這樣，恒大在價格上就完全與國內的幾個主流品牌，農夫山泉、怡寶、景田位於同一個價格段，直接競爭。“降價一定會有效果，但效果有多大，還要觀望。”記者了解到，目前以550毫升為例，怡寶、農夫山泉售價約2元，景田百歲山約2.5元。

對於降價原因，恒大冰泉將原因歸結為要“讓利惠民”，該公司表示，作為恒大首個多元化產業，恒大冰泉面世後受產能所限去年曾一度脫銷，今年年產能已擴大到220萬噸，是前年首批年產能40萬噸的5.5倍。隨著產能和供應量的不斷擴大，“恒大目前有能力、有責任讓利惠民，實施全面調價，讓更多的老百姓能以更優惠的價格。”

中國民族衛生協會健康飲水專業委員會秘書長馬錦亞表認為，我國天然礦泉水的價格仍高於消費者普遍心理預期。但隨著消費者健康飲水理念的逐步形成，作為健康飲用水首選的天然礦泉水需求量必將隨之增大。

近兩個月價格調整試水的結果或許讓恒大冰泉比較滿意。據記者了解，恒大冰泉最近的銷售數據顯示，其7月實現銷售額7億元，創面市以來單月最高紀錄，遠超部分同類知名品牌1-2年的銷售總額，8月依然延續這一熱銷勢頭。

上述相關負責人推測，降價之後，恒大冰泉單件利潤會出現下降，估計不會再像往常那樣砸費用，這意味這對經營層面的壓力會更大。恒大冰泉此前在新三板掛出披露搞顯示，恒大礦泉光在2014年度，廣告采購總額就已經達到9.32億元，恒大冰泉在2013年年底上市，到2015年5月，不到兩年的時間內，恒大礦泉的廣告總額已經達到14.85億元。

記者了解到，今年以來，瓶裝水的情況遠好於飲料整體表現，深圳景田食品飲料有限公司副總經理陳孟加接受《第一財經日報》記者采訪時也透露，上半年該公司旗下的百歲山礦泉水出貨同比增加了20%，“盡管今年飲料行業整體運行情況有所放緩，但人們對健康的追求與日劇增，我們看到果汁、水及功能飲料的需求不減反增。”他當時便透露，目前在國內不斷尋找適合的水源，未來不排除以收購的方式進一步擴大產能。