社交小子戰勝“巨人”：Facebook市值力壓IBM

（左為Facebook創始人、CEO紮克伯格，右為IBM董事長兼CEO Ginni Rometty）

今年剛到而立之年的紮克伯格來說，本周也許是他今年難忘的一周。因為就在這周，他創立的社交媒體Facebook市值超越了包括“藍色巨人”IBM在內的一眾業界巨頭。

截至本周四收盤，Facebook市值約合2040億美元。如下圖所示，上市兩年零8個月，Facebook就將IBM、可口可樂、亞馬遜、迪斯尼這類業內巨頭甩在身後。而且，這位納斯達克的互聯網新貴在上市次日曾跌破發行價，一度被市場人士認為高估。

回顧股價走勢，Facebook去年就已顯現市值高漲的“霸氣”。因股價大漲，去年該公司的市值便已力壓Verizon、AT&T、美國銀行、花旗、可口可樂和迪斯尼。

過去52周，Facebook股價飆漲44%，同期標普500股指漲約9%。這其中Facebook穩定的盈利和開拓移動領域的成績功不可沒。

本月下旬Facebook將公布第三季度財報，這對Facebook股價將是一次考驗，投資者將從季報中了解，Facebook有多大的能力將用戶的黏性轉化為公司盈利。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

IBM三季度離虧損僅一步之遙 股價盤前重挫8%

IBM三季度財報令人失望，該公司股價盤前大跌8%。

根據財報數據，IBM三季度收入同比下跌了4%至224億美元，這是自2009年1季度以來的最差業績。IBM當季凈利潤僅為1800萬美元，比去年同期的40.41億美元下滑99.6%。該公司的每股營收為3.68美元，遠低於預期的4.32美元。

IBM今日還宣布，將補貼15億美元現金把虧損的芯片業務出售給Globalfoundries。IBM為此交易在第三季度財報中計入47億美元稅前支出。

該公司CEO Ginni Rometty表示，“我們對公司的業績感到失望，9月客戶購買行為急劇放緩。這背後反映出整個行業史無前例的快速變革。”此外，他還提到，IBM將不會達到2015年的營收預期。

從不同地區來看，IBM美國市場收入跌了2%，歐洲/中東/非洲跌了2%，亞太地區的跌幅高達9%。來自巴西、俄羅斯、印度和中國的收入跌了7%。

財報公布後，IBM盤前股價跌了8.5%（或15.46美元）。美股小幅低開。

下圖顯示IBM總體的資產負債比率已經超過了金融危機來的最高值，從2012年來股票回購上花的資金就高達377億美元，超過了這期間的債務總規模336億美元。

股神也會走眼？IBM讓巴菲特一天虧10億美元

股神巴菲特也不喜歡輸錢，更何況是今天一早上就損失10億美元。

IBM股價在周一季報數據不佳的消息後，盤前下跌了15.05美元，而根據美國SEC的數據，截至6月30日，巴菲特還持有7020萬股IBM股票。

這意味著美股剛開盤，巴菲特一眨眼就損失了10.6億美元。盡管截至目前IBM股價跌幅為13美元（相當於損失了9億美元），這對於伯克希爾·哈撒韋（Berkshire Hathaway）而言，也不過是九牛一毛。

但這仍然讓普通投資者感到膽戰心驚。

巴菲特領導的伯克希爾·哈撒韋公司從2011年開始大舉建倉IBM股票，並一躍成為該公司第一大股東。

今年四月，在IBM上一季度財報也不如人意後，巴菲特曾公開表示，他並沒有不看好IBM，今年以來他買入了更多股票，而且一股也沒賣出。

巴菲特曾經說過，他之所以不投資科技股是因為無法分析這類股票。不過這並不意味著巴菲特徹底排斥科技股，IBM的股票是巴菲特資產組合中持有數額第三大的股票，僅次於富國銀行和可口可樂。

為什麽看上IBM？

在2011年宣布開始建倉IBM股票的時候，巴菲特曾列出了投資該公司的數個原因：一是管理技巧；二是該公司有能力實現五年目標。

巴菲特2011年11月在接受CNBC電視臺采訪時曾表示，“我從來不相信像IBM這種規模的公司制定出的五年計劃能夠得到完美的執行。早在IBM制定出第一個五年計劃時，我就開始留意這家公司，這一直持續至2010年年底。如今他們又制定出到2015年年底結束的線路圖。這家公司做出了難以置信的工作。”

按照IBM當前的五年計劃，該公司在明年將實現每股運營利潤達到20美元。

不過IBM周三發布的財報顯示，該公司第三季度凈利潤為1800萬美元，較上年同期下滑99.6%；營收為224億美元，較上年同期下滑4%。

IBM周一同時宣布，將補貼15億美元現金把虧損的芯片業務出售給Globalfoundries。IBM為此交易在第三季度財報中計入47億美元稅前支出。

IBM的首席執行官Ginni Rometty否認了外界近期對於該公司可能拆分的傳言，盡管公司規模已經很大。她表示：“毫無疑問，市場環境已經加速變化，對於公司未來發展，我們有著清晰的戰略。”

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巴菲特真的栽在IBM上了麽？

股神巴菲特真的栽在IBM上了麽？

華爾街見聞介紹過，因三季度盈利不及預期，IBM股價周一盤前下跌了15.05美元，當天收盤仍下跌7.11%或12.95美元，拖累道指表現。

美國SEC的數據顯示，截至6月30日，巴菲特還持有7020萬股IBM股票。按此計算，截至收盤，股神所持有的IBM股票市值蒸發近9億美元。

如果說這正是股神喜聞樂見的，你信麽？

那是2011年，當時巴菲特的伯克希爾·哈撒韋（Berkshire Hathaway）公司斥資109億美元購入6390萬股IBM公司的股票。巴菲特向來以“厭惡”科技股著稱，即使是在上世紀九十年代互聯網科技股爆發的大潮中，他也沒有為之所動。這次大手筆入股IBM無疑是他與大型科技股的第一次親密接觸。

然而，與其說是IBM的破壞性新創新能力、高科技的產品吸引了他的眼球，倒不如說是IBM的財務狀況受到了他的青睞，當然還有IBM的管理團隊與實現目標的能力。

至於股神為何樂見股價下跌，秘密在於回購。他表示，無論是自己掏錢還是通過公司進行股票回購，當一個投資者把自己定位為一只股票的凈買方時，只有在股票下跌中才能得到好處。股價越低，IBM的回購數量就越大，自己的持股比例就越高，就可以分享更多IBM創造的現金流。

在2011年的財報中，巴菲特闡述了這一思路：

誠如商界人士所見，二十年前，CEO Lou Gerstner 和 Sam Palmisano 力挽IBM於破產邊緣，並帶領公司創造了今時的輝煌。 

運營成就斐然，他們在財務管理上同樣出色。尤其是近幾年，公司財務的靈活性得到了提高。實際上，在財務管理上，我以為其他大型公司無出其右者。這一技能實質上增加了股東們可以分享的收益。公司善於明智地運用債務，進行有增值的收購，同時激進地回購股票。

今天，IBM的流通股總計11.6億股，我們的6390萬股占比5.5%。毫無疑問，公司未來五年的營收狀況對我們至關重要。此外，在這五年中，IBM可能會進行約500億美元的回購。 今天我想問你們這樣一個問題：對於像伯克希爾這樣的長期投資者，在此期間，應該何以為樂？

我無意隱瞞，我們希望在這五年間，IBM的股價萎靡不振。

讓我們一起來做算術題。假設這五年間，IBM的平均股價為200美元，500億美元意味著可回購2.5億股。那麽剩余的流通股就是9.1億股，這意味著我們持有著約7%的流通股。反之，如果期間均價漲到300美元，那麽可回購股票數量將降至1.67億股，在剩余的9.9億股中，我們的比重為6.5%。假設第五年，IBM盈利200億美元，那麽在股價表現不好的情景下，我們在這200億美元中所占的份額（7%)比估價表現好的情景下（6.5%）要多1億美元。 在隨後的某一時刻里，我們所持有的股票價值就會比在高股價回購的情景下高出約55億美元。

邏輯很簡單：如果未來你要成為一支股票的凈買方，無論是直接用你自己的錢買入還是間接地通過公司回購，只要股價在上升，你就會吃虧。只有當股價萎靡不振時，你才能從中獲益。然而，人的情緒常常會使事情變得複雜：大部分人，包括那些希望在未來成為凈買方的投資者，都會對股價上漲倍感舒適。這些股東就像剛加滿了油就聽說汽油要漲價而高興的人，因為他們只能看到這一缸的汽油。

據英國《金融時報》，巴菲特對IBM的持股均價在170美元/股，略低於昨日的收盤價。然而，他已經連續三年獲得分紅，基本彌補了這次下跌帶來的賬面浮虧。

而且，巴菲特對IBM的持股比例已經發生了變化。通過IBM的回購，以及本人在2012年和今年的增持，巴菲特現在持有了IBM 7%的股份。用他自己的話說，可以分享未來IBM 7%的現金流。

繼IBM後，可口可樂又讓巴菲特損失10億美元

股神巴菲特的資產組合最近制造了不少新聞標題。

繼周一IBM因財報不佳而股價大跌，令股神巴菲特的投資縮水近10億美元後，周二，巴老最愛的可口可樂公司竟然上演了幾乎一模一樣的戲碼：因三季度營收低於預期，可口可樂股價大跌逾6%，是該公司股價自2009年10月以來最糟糕的一天。

按照巴菲特持有4億股份計算，周二可口可樂下跌2.72美元，讓巴菲特的投資又跌去了10.9億美元。

可口可樂是巴菲特的第二大投資，也是他過去數十年內資產組合中最堅定持有的股票之一。（他在2006年離開了可口可樂董事會，他的兒子Howard於2010年獲得了一個董事會席位。）

“我愛可樂，也愛他們的管理層和董事們。”巴菲特曾在今年4月的CNBC采訪中表示。

巴菲特麾下伯克希爾哈撒韋公司(BRK)持有大約9%的可口可樂股份，是後者的最大股東。巴菲特雖然沒有對可口可樂的高管薪酬計劃投過反對票，但在私底下多次提出批評。

可口可樂不久前應巴菲特要求，在周三宣布對其高管薪酬計劃作出更改，其結果是該公司向員工授予的股權獎勵和期權將會減少。可口可樂稱，新的薪酬計劃旨在提高股權獎勵的透明度，並使其股票購買活動變得正式化，從而最小化股東攤薄。

此前，《華爾街日報》報道稱，可口可樂很可能會在高管薪酬計劃於明年開始生效以前對其作出修改。巴菲特曾多次對可口可樂重度依賴股票期權的薪酬計劃表示不滿，稱其對該公司高管來說形同“彩票”，經常都會為其帶來巨額收入。

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IBM未來十年囘報可以每年15%以上 巴黎的價值投資

IBM互聯網時代轉型遲緩 或連續兩年成道指最差成分股

2014年即將結束，除非有奇跡發生，或者石油股再經歷一次暴跌，不然全球最大計算機服務提供商IBM股價即將連續兩年“榮獲”道指成分股中表現最差的頭銜。

包含30家公司的道瓊斯工業平均指數今年上漲8.77%，由16572點升至18000點之上，而作為“股神”巴菲特在科技領域的第一重倉股，IBM今年卻下跌了13.5%。此外，道指成分股中第二差的是能源企業雪佛龍（Chevron Corporation），今年下跌8.8%，主要受油價下跌拖累。

去年IBM更是瓊斯工業平均指數成份股當中唯一一只下跌的股票。IBM股價在2013年累計下滑了2.1%，表現遜於道瓊斯工業平均指數同期26%的漲幅。

IBM在過去幾十年間，總是能早早地預見到行業的變化趨勢，提出電子商務、智慧地球等一個又一個領先的理念。但是在近年來企業們已經不願意再購買電腦設備，它們更願意去租用遠程服務器，即迅速崛起的“雲計算”行業，IBM盡管早已預見這一趨勢，但龐大的身軀致使其轉型要慢於眾多矽谷的同行。

IBM近年來進行了重要業務的剝離，並壓下巨額籌碼：20億美元收購公有雲企業Softlayer，12億美元興建全球40個雲數據中心，10億美元投資PaaS平臺BlueMix研發，10億美元組建新的沃森集團，23億美元將x86服務器業務賣給聯想，倒貼15億美元將芯片制造業務賣給GobalFoundrIEs，30億美元投資新型芯片的研發等。

已連續十個季度業績收縮的IBM在一個接一個的投資，一個又一個的合作之中，開始融入到基於互聯網的雲生態當中。IBM這家百年企業這一次必須用更快的速度進行轉身，因為互聯網時代，一切都在快速變化中，而且在大牛市的背景下，投資者的耐心也是有限的。

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IBM否認裁員11萬名員工，但怎麽否認外企的衰老？

裁員事件