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樓市短打(10):金管局點解成日叫人小心加息 梁隼

http://notcomment.com/wp/?p=2715

金管局最新公佈《貨幣與金融穩定情況半年度報告(2013年9月)》,發表了和樓市有關的數據,當中資金轉移中小型物業,炒家及非本地資金已大幅減少都是預料之內,最重要的反而是痛苦指數和負擔比率的關係。

反映房價收入比的痛苦指數已經稍為超越1997年的高峰,而負擔比率是1997年的六成左右,這個差距代表供樓的元素:樓價或利息是但一樣比97年水平低,痛苦指數己說明樓價跟97年相約,咁即係利息比97年低好多。

97年供樓利息大概係P+2.5%,依家供樓利息P-3.1%, 有D 09年做的按揭仍然是供緊1%左右(H+0.7%),前後差距可達10厘,供樓負擔自然減低。

根據鐘擺理論,當事情去到一個extreme時,就會向另一個extreme進發,不少人都認為H+0.7%是一個有今生無來世的offer,現時息率已是2.15%,這個就是向另一extreme進發的訊號。

加息可以將負擔指數拉高,所以有意置業的朋友不要預到條數咁緊,免得真係加息時會失去預算,這也是金管局成日提住市民小心加息的原因。不要以為加息會慢慢加,美國係試過一次過加FED rate 1%,講番近D,都試過一野加半厘的。

延伸閱讀:

http://hk.finance.yahoo.com/blogs/tokuhon/

 

HKMA04

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重鎚美股要小心 楓葉資料室

http://danielkyip.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=4560213

美股在聯儲局議息前續創新高,議息結果一如市場所料維持每月買債規模不變,投資者趁好消息出貨,美股調整。美股專家李順威指出,指數回挫時,沽售重點是動力股——生化、科技、乾貨船、本土能源、中國概念無一幸免,但從傳媒所見,風險意識仍然極低。李氏認為,沽售背後無特別消息,基本因素並沒有在這兩三個星期改變了,變的只是人心和資金流向。

聯儲局議息會議後的聲明指出,在9月議息後,經濟活動溫和擴張,就業數據持續改善,但樓市復蘇後見放緩,且通脹水平一直略低於長期目標水平。聲明又指出,經濟及就業數據的下跌風險已下降,但是否退市,需要有更多經濟及就業改善的證據。聯儲局按兵不動,退市(Tapering)時間仍然是個謎。

然而,目前市場卻普遍認為,聯儲局會在2014年中才退市的看法,意味資金派對未願停,其中,新舊債王都認為要等耶倫上場後才會退市。去年最賺錢的對沖基金經理、大好友泰珀(David Tepper)更表示,聯儲局短期內都不會Tapering,是明年3月還是6月,現時無法知道,但頗為肯定的是,在一段長時間內都不會減慢買債﹔而他的信念就是只要大規模的QE一日存在,股市仍會繼續上升。但這種樂觀跟年中時的悲觀,還不是一樣一廂情願?!

事實上,泰珀雖然繼續看好美股明年還會有頗大的升幅空間,但他亦表示,現時華府的政治環境叫人難做投資決定。尤其是債限爭議或將成為美國政壇的新常規,每隔一、兩年一鬧,除非一黨盡取白宮及兩院控制權,否則將無可避免衝擊市場信心。

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留意近期利率市場的活動已反映投資者對美債有所看法。以美國一個月TED息差為例,數字已於10月初出現逆向,10月中更急跌至負數水平。TED 是比較同檔期的貨幣市場利率與債市利率,量度銀行同業間相對銀行與政府間的信任度。金融海嘯以來,銀行同業間信任度低,TED處高位﹔現在,TED下跌至十多年來未嘗一見的負數水平,反映市場對美國政府的信任度更低,寧拆錢予同業亦不願借錢給政府(買國債),這明顯存在信心危機。

在這問題上,投資者更要留意美國較長年期的債息走勢變化。交通銀行(香港分行)環球金融市場部的何文俊指出,在聯儲局短期內開始收水機會極低的情況下,仍見三年以上的美債孳息開始回升,當中十年期及三十年期長息單周更升68個基點,似乎美債走資情況仍然持續。在第二季聯儲局揚言收水時,美國債息、滙水齊升,但今回暫見息升滙不升,即美債續走資而美滙無甚錢入。國債和貨幣價值取決於投資者對政府的信心,股市估值相對受經濟和企業前景影響較大;債限爭拗下,股市向好而債、滙走弱,配合TED息差逆向兼負值,要驚的恐怕是政府而不是市場了。

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事實上,根據美國投資公司協會(ICI)最新數字,在美國長期互惠基金中,債券基金的走資情況嚴重,今年首九個月共錄得近290億美元淨流出,且由6月開始連跌四月。股票基金亦非想像吸資,九個月錄得近1060億美元的新錢淨流入,當中美股基金只佔40億美元;尤有甚者,在今年首九個月內,美股基金共有六個月即三分二時間錄得資金淨流出,要不是今年1月吸資達183億美元墊底,早已入不敷支【圖】。滙市無成交可看,但美滙指數由7月高位近85跌至目前的79邊,沽壓明顯,看來在聯儲局收水預期下,美國資產未受追捧,至少其本土長線投資者並不特別看好。

更為有趣的是,按照ICI的估計數字,在918日聯儲局臨陣退縮後,美股基金毫不受惠,連續走資三周,淨流出近132億美元;同期債券基金亦淨走資近12億美元【表】,相信與政府部門停擺和債務上限爭拗有關。

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美國股、債基金走資,錢往哪裏去?從數據看,非環球股票基金莫屬。在今年九個月共1060億美元的新錢淨流入中,近96%(約1020億美元)均流入非美股的環球股票基金,從未有一個月出現淨流出。在9月聯儲局議息前三星期,新資金淨流入共77億美元;其後三星期,即美國政府停擺和債務上限爭拗期內,新資金淨流入共30億美元,合共107億元,換言之,近月美國政經局勢混亂,市況波動,但長線基金投資者的部署始終如一:離開美國,買入非美國風險資產。

現在仍然重鎚美股的讀者,小心了!
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前大摩明星分析師致投資者:貴圈處在九十年來收入巔峰,小心跌得慘

http://wallstreetcn.com/node/62252

華爾街見聞的老讀者應該還記得摩根士丹利著名股票策略師Gerard Minack今年5月退休時的臨別感言

行家的回報率也不能被妖魔化……

不過專家們不要怕,還有業餘投資者在前赴後繼地湧入市場,你不會是最後一名。

所幸後來Minack在澳大利亞成立了顧問公司Minack Advisors,可以繼續發佈他在摩根士丹利期間蜚聲業內的市場評論Downunder Daily。

上個月下旬,Minack在Downunder Daily中提到了過去一個世紀美國的貧富收入差距。

他向金融業和投資者發出警告:與其他行業相比,上一次投資者和相關行業從業者擁有強勁增長的收入還是在20世紀20年代。這樣的趨勢到一定階段就會逆轉。

Minack寫道

過去30年增加的收入都屬於收入最高的人,他們佔總人口的1%。

過去40年裡,剩下那99%的人平均收入沒有變化。

高漲的潮水沒有托起所有的船,只讓少數遊艇漂浮得更高。

以下是Minack提供的百年來美國貧富收入差距變化圖表。綠線代表佔總人口1%的最高收入群體的平均收入。紫線展示了其餘99%的人平均收入變化。

加州大學伯克利分校公平增長中心主任Emmanuel Saez研究發現,2012年,美國最高收入人群收入佔總收入的21.5%,這是20世紀20年代以來的最高比例。

Minack還展示了金融行業全職員工的收入怎樣與公共和私人部門債務水平同步增長。

 

Minack的評論探討了稅率如何跌至史上最低谷,特別是與美國國內盈利相比,觀察總體盈利就會有此發現。

Minack得出的結論是:

一切趨勢都有利於金融投資的所有者和那些在投資業工作的人。20世紀20年代以來還從沒有過這麼好的年景。

和20年代時相似,這個週期可能在蕭條中結束。央行激進的政策已經給該週期提供了又一支持。

但將這些趨勢推進到了歷史極限水平可能就開始產生問題。

有理由相信,這些趨勢到了某個階段就會逆轉,危害金融資產。

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《食安風暴再延燒》體檢全台十七種泡麵、醬料小心!你吃的泡麵幾乎都含重金屬

2013-11-18  TCW
 
 

 

一場劣油混摻事件已傷及政府的威信、廠商的信譽和國人的健康,殊不知,恐有更多的未爆彈!《今周刊》主動送驗泡麵油包,赫然發現,居然含有銅、鉛、砷、汞等重金屬,這是黑心油的延燒?還是虛驚一場?政府和廠商都欠全民一個安心的交代!

撰文‧李建興、許瓊文、郭淑媛、賴若函

研究員.蔡曜蓮

正當大統油品造假事件鬧得沸沸揚揚之際,一位油品相關業者向︽今周刊︾爆料:「你以為油的事情只是成分實不實在而已?食品大廠泡麵裡的油包,到底用什麼油和配料做的?問題才大!」因此,在全民的焦點還鎖定在到底有多少劣油混摻了銅葉綠素和棉籽油時,《今周刊》調查小組旋即於十月二十五日上午,在台北市的一家食品行,購買深受國人喜愛的「維力炸醬麵醬料罐」,以及從家樂福採購熱賣的「康師傅香辣牛肉麵」,當天下午立刻送至SGS檢驗。十一月五日報告出爐,業者口中「問題很大」的泡麵油包內的醬料,居然含有鉛、砷、銅、汞等重金屬。

大廠牌全淪陷 食安再陷另一波危機由於油包含有重金屬根本是始料未及,為求謹慎,《今周刊》緊急於全聯福利中心再採買了統一肉燥等十款罐裝調味醬,以及韓國辛拉麵等六款泡麵各四十包(以方便檢驗單位針對油包足量採樣),於十一月七日以特急件進行第二批全面性的檢驗。

隔天報告出爐,更令人膽戰心驚!在泡麵油包部分,《今周刊》兩批次送驗的七款產品,除了味王原汁牛肉湯麵油包僅含微量的銅,五木香蔥拌麵油包含有砷、銅外,其餘包括康師傅香辣牛肉湯麵、韓國辛拉麵、統一老罈酸菜牛肉麵(同時檢驗油包和酸菜包)和味丹味味A排骨雞湯麵,皆被驗出砷、鉛、銅三種元素,而其中網路團購美食|| 阿舍客家板條則是除了上述三種重金屬外,居然也被驗出汞。

由於目前國內並未對泡麵的油包訂定出重金屬劑量的標準,因此,我們暫且無法判定是否超量,但是,其中統一老罈酸菜牛肉麵醬包的含銅及鉛量最高,分別達一.七三ppm和○.二二二ppm,含砷量最高的則是韓國辛拉麵,數值為○.五三二ppm。

重金屬易積難排 問題油包恐傷身對此,著有《揭開食物的密碼》的消基會編輯委員朱槿梵表示,雖然銅為生命活動所需的微量元素,但其餘諸如汞、鉛、砷等並非身體所需的營養成分。儘管食品裡難免存在些有毒重金屬,然而只要超過一定濃度,都會干擾正常的生理功能。尤其重金屬難在環境中降解,於是其以各種化學形態進入生態系統後,就會存留和累積,嚴重時還會導致基因突變而造成癌症。

只是,無論何種重金屬,一旦入侵體內,得經一段時間積累才會顯出毒性,根本不易察覺,潛在風險極大。再加上根據統計,台灣人一年足足要吃掉四億六千萬包泡麵,因此,《今周刊》這次檢驗出含重金屬的泡麵醬料,顯然不能等閒視之。

師承﹁俠醫﹂林杰樑的長庚醫院腎臟科主治醫師顏宗海就分析,若過量攝入重金屬,急性銅中毒嚴重者會有肝炎、昏迷、溶血、急性腎衰竭、抽搐等併發症,甚至死亡;慢性則可能會損害肝腎功能。

知名營養師謝宜芳更憂心忡忡地表示,銅過多和慢性疲勞症候群有關,此外,還會穿越腦血管障壁影響到腦部而引起認知問題。密西根大學醫學院研究發現,高油合併高銅飲食,產生認知及腦神經退化問題是正常人的三倍。

而身體所需的銅尚且存有風險,更遑論不該存在於人體的砷、鉛、汞了。台北榮總內科部臨床毒物與職業學科主治醫師楊振昌進一步解析,砷可分為有機砷及無機砷,前者主要來自水產,對人體幾乎沒有毒性,相對而言,無機砷(如砒霜或雄黃)就對人體有相當毒性了。過量攝入,其在急性期嚴重者會產生腎衰竭、血球減少、周邊神經病變,最嚴重者會導致休克及死亡。慢性則會導致烏腳病、血管病變、糖尿病、癌症(皮膚、膀胱及肺臟)。

在現行檢驗中,僅能測出總砷量,我們並無法區分是有機砷或無機砷,因此,這些含砷的油包令人十分擔憂。

至於汞,楊振昌表示,也可分為有機汞、無機汞及元素汞,其中有機汞中毒,主要影響腦部功能,一九五○年代發生於日本的水俁病(因當地魚類遭工廠廢水中的汞汙染所致),即是經典案例,會導致視野縮小、聽力喪失、憂鬱及記憶減退;在兒童身上,則可能導致動作不協調、癲癇發作及語言問題。最常發生在勞工的無機汞中毒,則可影響腸胃道、腦部和腎功能,而元素汞(水銀)僅在加熱產生蒸氣時才會產生毒性,會導致肺部及腦神經傷害。

顏宗海則指出,急性鉛中毒,嚴重者會有運動神經和腦病變、抽搐、昏迷、急性腎衰竭。慢性鉛中毒則可能有腦神經病變、精神智能障礙、減少精子活動性及數目,也會影響孩童發育、發展及智商。

﹁油包內有雜質 就是用低劣的油!﹂儘管在沒有劑量標準可循下,加上部分重金屬元素原本就存在於食材本身,或甚至為人體所需的微量元素,我們不敢斷言這一批批的泡麵油包到底對人體殺傷力有多大?

但長期為國人食品安全把關的師大化學系教授吳家誠,在得知《今周刊》的檢驗結果後,倒抽了一大口氣,直呼:「我的天啊!」他不以為然地表示,人只會銅攝取量過高而中毒,很少人因銅攝取不足而影響健康,「更何況,這次驗出的樣品,還多半是數種重金屬同時殘存,這根本不合理!」而顏宗海也呼應了吳家誠的說法:「微量元素是生命動力所仰賴成分之一,只是,天然食材已蘊含身體所需,不需要仰賴加工食品而來!」誠如陽明大學醫學院藥理所教授潘懷宗所言:「姑且先不論這些重金屬的嚴重性,會出現在油包,其來源就令人疑竇滿天。」經醫師、營養師、化學老師和食品加工等十幾位專家解讀後,研判這些重金屬,可能由以下幾個管道入侵油包內。

首先楊振昌表示,由於砷、鉛、銅、汞等皆是地殼的元素,無法完全避免,因此油包驗出的重金屬,有可能是來自食材本身,如汞及有機砷可能來自於魚類;銅則可能來自肉類、葵花籽、動物肝臟、可可及黑椒等。

「但這可能性極小,怎麼一個油包有這麼多的雜質,顯見要不是製程出了問題,就是用了低劣的食材和油!」吳家誠忿忿地說。

因此,廠商的製程或食材選擇出了包,恐為第二種可能。朱槿梵更由本刊的檢驗報告提出疑慮:「這次的報告,赫然發現同類型的產品,重金屬含量的差距很大,拿油包來說,含砷量最高的和最低的,居然可以差到二十三倍,這似乎都說明了廠商原料選擇或加工過程不夠安全!」若是作業不夠嚴謹尚能亡羊補牢,最令人擔心的則是黑心廠商的刻意添加。對此,顏宗海甚至懷疑,不排除業者不小心使用了含有銅葉綠素著色劑的油品。

而更值得注意的是,由於經過檢驗後,發現幾乎所有的泡麵醬料都存有重金屬,楊振昌就十分憂慮:「或許從以前到現在泡麵油包就含有重金屬,只是不曾進行檢驗;當然無法排除與近日的混油事件有關。如是前者,只要能找出其重金屬的來源,就可以從源頭加以管制。一旦是後者,就表示混油事件影響層面將更為廣大,民眾將更『食在不安心』!」來源為何仍未知 專家呼籲全面徹查不過,對於《今周刊》的檢驗結果,部分專家則表示,民眾或許不用過度恐慌。其中楊振昌表示,由於泡麵油包和食用油成分有相當的差異,因此尚不能從食用油的標準,判定油包內的重金屬對健康有危害之虞。他同時指出,若依世界衛生組織︵WHO︶和歐盟的標準,六十公斤重的成人每天可容許攝下的銅為五毫克。如此一來,以本次驗出最高的銅濃度為三.二七ppm來看,一天得要吃下八十包才會過量,所以應該不會有明顯的健康風險。

至於砷、銅、鉛,顏宗海則認為測出的含量尚屬微量,亦於可接受範圍。只是由於許多毒物引發的病變,多半是長期累積才發現的,甚至部分物質是多年後才由臨床上發現有害,因此重金屬的暴露量還是愈低愈好。

我們亦將泡麵檢驗結果去電詢問廠商,所有廠商皆口徑一致地強調,這些重金屬元素皆普遍存在於環境與食物中,因此泡麵油包製造所需要的植物蔬果、油脂等原料,自然就含有微量的重金屬元素。

其中辛拉麵生產商農心食品表示,全世界泡麵調味包都沒有一定的規範,這表示在這個品項無法做到完全零檢出,也不至於對健康有害。

由於國家並未針對泡麵醬包訂定重金屬元素含量的標準,因此各廠商皆認為這樣的檢出結果並沒有超標或違規的問題。其中,康師傅香辣牛肉湯麵製造廠商味全食品就表示:「本公司泡麵醬包符合現行法規規範,沒有安全疑慮,請消費者放心!」檢出重金屬含量最少的味王,發言人魏璟雄認為,這些重金屬的殘留最有可能的是原料本身就含重金屬的成分,因此應該要進行嚴格的原料控管。

幾乎所有廠商也都認為,若國家對調味包制定重金屬殘留量的標準,廠商將嚴謹恪守規範,一切就有待主管機關給予明確的解釋並制定標準。

對此,衛生福利部食品藥物管理署食品組長蔡淑貞表示,油包、醬料等產品,是由多種食品成分混合加工而成,且不同公司配方不同,實務上無法訂定一致的標準,國際間沒有訂定標準,我國亦同,目前是以源頭管理方式,依據食品良好衛生規範(GHP)原則,要求業者應使用符合標準的食品原料進行加工。

蔡淑貞說,油包、醬料等不宜直接適用食用油脂衛生標準,惟部分油包產品的重金屬含量較食用油脂還高,仍應進一步查核該產品所使用原料,是否符合標準。

另外,《今周刊》這次另送驗十款罐裝醬料,包括沙茶醬、肉燥醬與酢醬,分別由統一、金福華、牛頭牌、愛之味和維力等五家製造商生產,分別被檢驗含砷、鉛、銅等重金屬。

目前衛福部對沙茶醬等罐頭食品僅訂鉛與錫的標準,分別為鉛一.五ppm、錫二五○ppm,蔡淑貞說,這是因容器的特殊性,擔心鉛與錫等金屬溶到食品,因此制定了標準。

廠商急澄清 強調製程符合規範其中,牛頭牌沙茶醬的生產公司「好帝一食品」,在︽今周刊︾去電詢問後,由主管帶領品管、行銷人員說明,強調其生產製程皆符合規範。好帝一食品行政管理部課長方宗德表示,牛頭牌沙茶醬屬於罐頭產品,依衛福部罐頭食品類衛生標準,符合其鉛和錫的最大容許量,其中鉛○.七ppm、錫未驗出。

方宗德表示,牛頭牌產品會從原料端控管,要求供應廠商提供符合水產動物、食鹽以及蔬果植物類衛生標準的產品,每年會做一次抽檢,皆符合標準。不過,其中除了食鹽有訂定砷、銅、鉛、汞的含量標準,水產以及蔬果植物類,目前國家只有訂定鎘與鉛的標準。

另外,維力食品則提出健康食品的衛生標準:鉛最大容許量二○ppm、砷最大容許量二ppm,進而強調,如果以健康食品的標準來衡量,該公司產品的重金屬殘留量皆在標準內。而統一企業亦指出,《今周刊》所驗出重金屬含量均遠低於WHO的標準。

但無論如何,所有的專家皆一致認為,﹁這些重金屬是怎麼來的?﹂才是最關鍵。台北醫學院保健營養系教授陳玉華就呼龥,「廠商必須確實說明問題的來源,以消除大眾的疑惑!」而吳家誠更對政府喊話:「主管機關也應該迅速徹查,以防民眾受害!」顏宗海更進一步表示:「衛生主管機關應針對泡麵油包訂出相關標準,才能規範食品業者,如有業者蓄意添加不合法的食品添加物或標示不清,應予重罰,才能保障消費者的健康!」蔡淑貞表示,由於重金屬在大環境都會有,還是得從前端原料控管,有關這次檢驗結果,食品組將持續追查;並計畫於明年全面檢視及監測各類食品中重金屬的含量,且依據研究成果修正相關標準。

少吃為妙!

《今周刊》檢測出含重金屬的市售泡麵油包一覽 註:單位ppm

阿舍食堂客家板條

廠商:阿舍食品

重金屬檢測結果:

0.52 0.056 0.013 0.605

辛拉麵

廠商:星禾國際

(進口商,產地韓國)

重金屬檢測結果:

0.532 0.012

未檢出 1.04

統一老罈酸菜牛肉麵

廠商:統一企業(產地中國)

醬包

重金屬檢測結果:

0.154 0.222

未檢出 1.73

酸菜包

重金屬檢測結果:

0.044 0.012 未檢出 0.213

味味A排骨雞湯麵

廠商:味丹

重金屬檢測結果:

0.088 0.018 未檢出 0.861

五木香蔥拌麵

廠商:興霖食品

重金屬檢測結果:

0.073 未檢出

未檢出 0.365

康師傅香辣牛肉湯麵

廠商:味全食品工業

重金屬檢測結果:

0.022 0.077

未檢出 1.641

味王原汁牛肉湯麵

廠商:味王

重金屬檢測結果:

未檢出 未檢出

未檢出 0.015

過量重金屬 毒害健康!

金屬名 症狀

銅 急性銅中毒可能引起腸胃道刺激症狀(噁心、嘔吐、吐血、黑便),嚴重者可產生低血壓、黃疸、昏迷、急性腎衰竭、抽搐等併發症,甚至死亡。

汞 急性有機汞中毒會有噁心、嘔吐、腹痛、血球少、口腔炎、蛋白尿、腎病症候群、腎衰竭、中樞神經病變、紅皮症及脫落性皮膚炎。

砷 無機砷(如砒霜或雄黃)對人體有相當的毒性,在急性期會有噁心、嘔吐、腹瀉,嚴重者會腎衰竭、血球減少、周邊神經病變,最嚴重者會導致休克及死亡。

鉛 急性鉛中毒會有疲倦、躁動、感覺異常、肌痛、腹痛、抖動、頭痛、噁心、嘔吐、便祕、體重減輕、性慾降低等症狀,嚴重中毒會有運動神經病變、腦病變、抽搐、昏迷、嚴重腹絞痛、急性腎衰竭。

資料來源:楊振昌、顏宗海醫師提供

罐裝醬料也含微量重金屬

廠商 品名 砷 鉛 汞 銅

維力食品*

代工:裕國冷凍食品 維力炸醬 0.071 0.035 未檢出 3.27 金福華食品貿易 福華牌沙茶醬 1.19 0.205 未檢出 1.14 好帝一食品 牛頭牌麻辣沙茶醬 0.902 0.205 未檢出 1.79 牛頭牌沙茶醬 1.15 0.199 未檢出 1.09 牛頭牌紅蔥肉燥0.027 0.036 未檢出 1.56 牛頭牌沙茶炸醬 0.43 0.131 未檢出 2.65 牛頭牌素食沙茶醬 0.043 0.093未檢出 3.13 愛之味 愛之味素食沙茶醬 0.063 0.018 未檢出 2.60

維力食品

代工:裕國冷凍食品 維力炸醬 未檢出 0.021 未檢出 1.285 維力食品 維力素食炸醬 0.057 0.027 未檢出 2.67 統一企業統一肉燥風味 0.049 未檢出 未檢出 0.645 註:*表第二批送驗 單位:ppm 衛生福利部對罐頭內含重金屬檢驗標準:鉛1.5ppm、錫250ppm

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兩類必須小心的股票 大巧不工

http://jackliinvestment.blogspot.hk/2013/11/blog-post_3639.html
有兩類股票是必須小心提防的,它們分別是礦業股和稅收優惠股。

先說礦業股,礦業股的資產評估通常是基於地質學家對公司所擁有的礦產資源總量及質量的報告得出,在一些法制欠佳,貪污遍地的國家,地質學家的報告非常可能有不少水分。退一步來說,即使地質學家盡職報告,如今的科技仍未達到完美探測的階段,因此資產質量的評估並不可靠。礦產是礦業公司最大的資產,如有閃失,事情可大可小,建議普通投資者寧可錯過也要避開礦業股。

再來是稅收優惠股,如果真是高科技且入門門檻比較高的行業,那倒無所謂。如果是入門門檻很低的行業,階段性的稅收優惠政策肯定引來惡性競爭,最後結果就是產能過剩。通常一年的興盛將伴隨著長達三年痛苦。這類股也是寧可錯過也要避開。
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中國大媽小心 比特幣盛世恐短命

2013-12-02  TWM
 
 

 

「比特幣」絕對是近月以來全球最夯的貨幣;這款虛擬貨幣兌美元的匯率,在十月下旬首度站上兩百美元,短短一個月後,已經飆破八百美元。

比特幣匯率短期飆漲的真正原因,來自於「中國大媽」的狂熱收購。

根據中國最大比特幣交易平台BTCChina資料,在今年八、九月間,每周交易量約在一萬至三萬五千個左右,進入十月之後交易量一路暴增,在十一月七日至十四日這一周,甚至單周成交超過五十一萬個。

中國大媽的狂熱,應與比特幣被認為堪可類比黃金的說法有關;由於比特幣的發行量固定且不受任何主權控制,使它具有抗通膨的特質;曾在今年四月間金價急殺之際狂掃黃金的中國大媽,因此也對比特幣特別關愛。

隨著黃金價格持續低迷,中國大媽重押黃金的結果多半受傷不輕,然而,這一回轉戰比特幣,後市恐怕也不容樂觀。知名財經作家王伯達認為,比特幣雖有抗通膨效果,但市場流通畢竟有限,「不可能取代黃金或其他貨幣地位」,他甚至預言,「在量化寬鬆貨幣政策退場時,就能明顯看到比特幣泡沫破滅。」

(蔡曜蓮)

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=84249

傳統行業小心了,互聯網下一個會滅了誰?

來源: http://new.iheima.com/detail/2014/0105/57666.html

2013年是個很特別的年份。這一年,新技術(互聯網、移動互聯網、穿戴式設備等)已經不滿足於在自己的領域里戰鬥了,開始大舉正面進軍傳統行業。i黑馬也贊同文章的觀點,這一年必將會成為“傳統行業互聯網化”的元年,成為中國商業史上毋庸置疑的分水嶺。傳統企業們,你們做好轉型或被消滅的準備了嗎?回到商業的本質:有人提供產品或服務,有人使用。因此,簡單來說,商業可以簡單分為兩大環節:創造價值和傳遞價值。先說傳遞價值。傳遞價值可以解構為今天廣受認同的三個流:信息流、資金流、物流。互聯網首先攻占的,就是通過自身的效率,縮短或者重構“傳遞價值”的商業價值鏈。過去這些年,誰最先被“解決”了?第一批被挑戰的是傳統“信息中介”,比如傳統媒體,以及依賴於傳統媒體的衍生行業,比如傳統廣告、傳統公關。當信息可以通過互聯網和移動互聯網隨時隨地獲得時,傳統媒體的中心化、時延性的中介價值,迅速貶值。信息中介產業迅速重構,廣告行業快速與時俱進。傳統媒體之後,是零售業淘寶蓄力10年。10年前很多人不屑一顧,網上沒法試穿,誰會買鞋子買衣服?看雙十一的銷售中的服裝、鞋子的排名,他們不說話了。今年阿里銷售額能到2 萬億人民幣嗎?而全國的零售業規模才10多萬億人民幣。馬雲與王健林的億元豪賭,說網購規模能不能超過零售業50%。雖然今天不能定論,但很多品牌大幅度 關店、商場人越來越少卻是事實。最顯眼的跡象是,沃爾瑪開始關店了。王健林的“萬達模式”是,以沃爾瑪為中心,發展包涵餐飲娛樂的商業綜合體。沃爾瑪不是 被淘寶打敗,也不是1號店,而是被一種新的業態所革新。這是一個不可抗拒的趨勢,沃爾瑪也必然要改變。另一種流通巨鱷是蘇寧大賣場。蘇寧的盈利模式是,一方面大量開店,獲得巨大的用戶,另一方以此獲得和供貨商的強大談判優勢,獲取差價,和資金滯留。還記 得嗎,很多年前,很多電子產品宣布:我們從未授權任何網站出售我們的正版產品。現在來看,那是對現下傳統渠道的一種保護,一種掙紮。而眼下,已經很少有人 懷疑京東賣的不是正品,京東的價格,也已經變成網絡零售價格的標桿,這時也倒過來逼迫了蘇寧電商化。蘇寧開始強調線下必須與線上同價。蘇寧正式打響O2O 之戰。另一個有趣的反擊來自紅星美凱龍。雙十一的時候,一條來自紅星美凱龍管理層的微信,在網上引發眾議紛紛。微信內容顯示,這位高管要求管理團隊禁止線下店 與線上電商的旗艦店同步合作。這一趨勢的結果是,消費者會把線下店變成陳列店,但線下店也因此減少了銷售收入,紅星美凱龍也將大大減收營收分成。這是從根 本上打擊了紅星美凱龍的盈利模式。與之相反,銀泰百貨在雙十一的時候鼓勵線上線下同價,他早就意識到這是沒有辦法抗拒的未來。作為馬雲的好友,沈國軍可能 早就意識到了,遲早變革將會顛覆現有的商業根基。一切基於信息不對稱的行業都將被互聯網打擊。第二批被挑戰的會是誰?2013年,互聯網集中地重大地打擊了金融業。馬雲再次打響了第一槍,百度、騰訊隨即跟上。身後更是一群互聯網餓狼。首先是存貸業務。銀行的盈利模式是存款和貸款利差,阿里巴巴掌握了很多企業的交易數據,這就可以更合理的評估風險,通過蓄勢已久的阿里小微金融,提供小 額貸款。另一頭,阿里今年決定撕下偽裝,用支付寶和余額寶來吸儲,向銀行正面開戰。余額寶出現後,支付寶不再是中間工具,而是變成了資金池。余額寶提供的 其實是一種非常普通的金融服務:貨幣基金。但是,絕大部分普通人只會把錢存在銀行,不知道什麽是貨幣基金,他們只知道買了余額寶比活期利率高,買完了還是 不知道什麽是貨幣基金,但是卻已經完成了個人資本投資。而,阿里,則成功的轉移了數以千億的活期存款。然後是信用卡業務,它的盈利主要來自於刷卡的手續費以及分期付款的利率。現在包括拉卡拉在內的很多第三方支付都在搶食這塊蛋糕,阿里當然也不會坐視。淘 寶手機客戶端推出一個功能叫“淘點點”。目前很多餐廳都配備wifi,手機接上wifi,可以通過淘點點直接點菜,點完拍下桌上的二維碼,菜品就會直接送 來。吃完之後支付寶直接付費。這群互聯網“解放軍”正在用打土豪分田地的氣勢一塊一塊吃掉銀行的幾十年來安享的蛋糕。支付寶會逐漸把銀行架空為一個“管 道”。銀行將面臨和蘇寧眼下所面對的一樣的境遇,線下網點會從優勢,迅速變為包袱,銀行可能也終將走向O2O,網點也將變成線下體驗店,但是,跨界的“萬科社區金融”已經等在那里了。第三波是物流的重構如果有一天支付寶的交易能夠占中國零售的50%,也就意味著中國的物流相當一部分都是由支付寶驅動的,這就是馬雲最具戰略前瞻的地方。又是馬雲,還是馬 雲。馬雲和沈國軍的菜鳥網絡目前正在全國各地開物流中心,根據天貓上的數據,可以精準的選取主要物流節點,除了物流,還可以根據各城市的精準需求,開天貓 實體店,變成新形態的商業地產。菜鳥物流的願景如果成功,將有可能會壟斷中國的骨幹網絡,發貨的順序和時間都將使最優的效率,達成全國任何地方24小時到 達的承諾。大數據的威力。如果菜鳥能夠做到這點,其他快遞公司要麽差異化,要麽就會淪為最後一公里的物流。不管最終的物流競爭形態變成什麽樣子,必然會產生全國任何地方點對點24小時抵達的業態標準,這將進而刺激了信息流和資金流。這三流打通將會像水一樣流暢。於是,一切基於信息不對稱的環節都將逐漸被顛覆,或者邊緣化。信息流,資金流和物流本質上大部分是傳遞價值,而以往這些渠道分走的利潤,在今天的效率來說,是過高了。當傳遞價值被重構之後,互聯網將真正地進軍傳統產業,重構商業的源頭:創造價值端。那麽,未來,互聯網這種如同龍卷風般的變革將會進一步向哪些方向席卷?如果用一句話歸結,那就是:互聯網將會找到一切擁有不該屬於該產業模式的高額利潤,並把他們拉平。信息不對稱,超高的品牌附加值,都是互聯網解放軍的目標。比如傳統教育行業,新東方將會遭遇巨大的危機。新東方至今主要還在用一種非常傳統的模式在運營產業,在信息不對稱的情況下,單項數千元的課程可以人滿為 患,但當互聯網可以極大提高培訓效率的時候,誰還會長途跋涉去北京上海付費去課堂上聽老師講笑話?新東方最值得警惕的對手,可能就是滬江網。下一步,哪些傳統產業將會被重構?有三個方向也許值得大家關註。第一、那些購買可以發生在生產前的行業。定制化,反向購買。一切面對消費者的生產行業都有可能被重構,比如女裝廠商、電視、冰箱、房地產等。這里面孕育著巨大的機會。溝通及其順暢後,購買行為可以發生在生產之前。2C之後,將是2B。第二、第三方付費模式將會進一步重構價值鏈。路由器生產廠商原本單價300,現在只賣100,甚至免費,廠商在路由器內置CRM軟件,從而可以提供面向消費者的廣告。整個產業鏈被重構。兩年前,中移動不會想到,打敗他的不是聯通,不是電信,而是微信。而電視廠商們也怎麽想不明白,怎麽才能生產出一臺2999的超大屏幕電視,還有錢賺?雷軍做到了,只不過他的的邏輯是,我就按照BOM的價格賣,完全不考慮利潤。他賺錢的地方也不在這兒。第三方付費,將席卷很多行業。反擊的電視廠商采取了兩種方法:TCL的辦法是,與騰訊合作,愛奇藝合作,生產智能電視。而海爾的辦法是反向采購。今年九月份,海爾在天貓上通過預約訂貨的方式,完成了驚人的銷售額。第三、品牌將會被重構。很多人曾經持一個觀點“品牌是邪惡的”,對於用戶而言,品牌是客戶為了信任而付出的額外高成本。對品牌商來說,對應的就是額外高利潤。簡單來說,很多品牌附加值就是額外的錢買了放心。這背後的根本原因,是信息不對稱,額外的錢是為信息不對稱所支付的錢。一旦信息不對稱被互聯網解決之後,就會產生新的品牌,品牌的意義也會發生改變。狙擊傳統品牌利潤,比如淘品牌的崛起,就是一個方向。2013是分水嶺,馬雲是很多場戰役的發令者。這些方向,將在2014年以及今後,越來越激烈地改變中國商業格局。大部分傳統產業的“從業者”已經或者正在激烈地對抗這種變化,因為重構,意味著蛋糕要重分。傳統產業,你是願意一起來分新蛋糕呢,還是守著可能就要不存在的舊蛋糕呢? 相關公司: 數據來自 創業項目庫 作者:劉潤 | 編輯:weiyan | 責編:韋
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如果我們還不能用一兩句話把企業說到位,那你的投資就要小心了

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巴老的投資之道都在《致股東信》中了,里面有大量的數字數據和例子。有意思的是,他的老搭擋芒格,講投資時很少舉數據列現象,他會把深刻的道理用平實的幾句話就講完了。大道至簡,以大量的數據和現象得出的結論,基本上不是“大道”,最多算是個經驗而已。真正的大道,就是最平實最平凡最普通的一兩句話。比如,我們說作人的道理,最簡單了---誠實 。但有幾人真做到了?  我們做投資的都希望自己能升起智慧,看到自己可以看到的。但問題是,我們的那顆心,這也想要,那也想抓,這能升起智慧才是真見鬼了。升起智慧其實也很簡單,把什麽都放下,內心清靜幹凈了,自然而然智慧就升起了。問題是,我們又有多少人能做到?我們投一個企業,把這個企業的什麽看清楚了,就可以放心大膽地投下去了? 我理解為,把一個企業的靈魂搞清楚了,根根搞清楚了,要不要投,是很自然而然的事情了。如果我們還不能用一兩句話把一個企業說到位,那我們的投資基本上就要小心又小心了。這是我個人在投資上的體會。當然有些人在投資上運氣很好,但人總不能一輩子靠運氣活著。
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小心!別走進選擇合作夥伴的誤區

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合作夥伴對企業是至關重要的。i黑馬認為,選擇到合適的合作夥伴就相當於企業成功了大半。但是在實際創業活動中,往往有人過分看重“主導權”或不考慮自身情況而盲目選擇,導致企業走入誤區。那麽都有哪些誤區可以避免呢?1.迷戀主導權而尋求過度弱小的合作夥伴有些企業為了在合作項目中擁有更大的“話語權”,享受說了算的痛快,故意尋求實力較弱的夥伴。但實際創業活動中,誰都想說了算,誰都想當“主人”,但主人不是誰都能當的,不是誰都能夠當好的,當家做主意味著更多的付出和更大的責任。創業者在尋求合作夥伴時一心追求話語權,但軟弱的合作者卻可能在你需要時,不能給予你及時和有力的幫助,反而有可能使一些更強大的潛在合作夥伴卻步不前,棄你而去,使你喪失更多的機會。2.沒有對合作夥伴進行深刻了解有時候因為受到形勢和環境所迫,不得不很快找到能夠出資的合作夥伴。但是如果對對方沒有深入了解便草率地簽下了合作合同,那麽很快創業者會感到後悔。如果對方缺乏誠意,合作款項遲遲不到賬,會最終影響到項目開發速度,喪失了搶占市場的最好時機。創業者因急於發展企業,對合作方的信譽、實力疏於考察,極易為企業留下隱患。在涉及資金投入時,一定要強調資金的到位期和資金到位的比率。創業者在合作合資前,務必對合作夥伴進行全方位的調查研究,對合作夥伴的品行、經營能力、資金實力等,都要有翔實的了解,以減少投資風險。3.未與合作夥伴達成共識就實施如果合作雙方對某一個項目僅僅因為簡單的了解和互相賞識就開始創業,那麽後期很容易出現意見不合的情況。特別是當投資方對生產方的市場運行方式有著完全不同的看法。自視為“救世主”的投資者,在不了解行情的情況下強行要求對方改正,而對方又覺得自己沒有什麽不對,執意不肯聽從,雙方僵持不下,遲遲達不成共識。創業也就難以為繼了。4.過分看重錢在合作中的地位作為一個投資者,需要的是耐心與細心。不能認為自己是投資者,就頤指氣使,將自己當成救世主和百事通,這樣極容易引起合作者的反感,激化矛盾,導致兩敗俱傷。一個理智的投資者,應學會尊重合作方的意見,並盡力彌補對方在管理、市場等方面的不足,做到有節制、有分寸,遇到問題充分交流,必要時要能夠求同存異,克己從人,以爭取雙方利益的最大化。5.選擇實力遠超過自己的投資夥伴剛畢業的大學生在自主創業時,往往會因為自己剛畢業,經濟基礎薄弱,不得不尋求投資合作夥伴,以求利益共享、風險共擔。當和極具實力的大型企業合作,對方為這一項目投入了足夠的資金,同時也占據了大部分的股權。資金問題解決了,但在經營、管理、人力等諸多問題上卻達不成共識。對方往往會因為自己是大股東,根本不按大學生的思路運作。最後導致的結果不僅是項目失敗,還挫傷了幾個大學生的創業信心,使其在破產的邊緣徘徊。事實上,由於合作夥伴過於強大,攬權、搶權意識強烈,會導致真正有知識有想法的人卻陷入英雄無用武之地的尷尬中。尤其是對於剛出道的創業者,在以股權融資的時候,一定要考慮雙方力量的平衡問題。雖然不能一心想著“制住”對方,但也一定要隨時警惕被對方“制住”。6.進行沒有希望的“友情”投資有時候創業者會因為友情或者親情的關系,答應他人的合作要求,卻忽視了對方真正的能力和才幹。最後既沒能讓好友感受到創業的好處,也使自己陷入困境。投資者在投資時,一定要記住,感情代替不了理智,不要被感情的溫情面紗蒙蔽住眼睛,迷惑了頭腦,最後為了“講感情”,其實卻傷害了雙方的感情。7.對合作缺乏真誠頻頻違約有的創業者為了讓自己占到更大便宜,會在腦子里把小算盤撥了又撥,極力尋找合作條款的空當,不按合約規定辦事,屢屢推諉、延遲、壓縮投資時間和數額,尋找各種借口讓對方替其出資、墊資。這樣的行為會讓對方也對合作喪失了信心。私心太重,合作缺乏誠意,不信守承諾,是投資合作中常見的事,亦常常成為投資失敗的誘因。事實上,一個人太過聰明,總企圖在合作中占點小便宜,把合作夥伴當做傻瓜,結果一般都會是“聰明反被聰明誤”。一旦雙方反目或互相扯皮,受損失的是合作雙方。作為一個投資者,如果你打算尋找一個合作夥伴,你就一定要有與對方真誠相處的準備,1加1等於2,1減1就是零,1雖比2小,但卻大於零。所以,如果你不能做到與合作對方真誠相處,最好還是一個人單幹。8.迷信專家,過於相信專家的能力一年到頭總會有許多這樣那樣的專家在媒體上指點江山,也總會有許多聽了專家的話而投資失敗的倒黴蛋指著專家罵娘。專家不是萬能的。投資者對專家在投資中的作用往往不能準確定位。對專家的話偏聽偏信,當專家出現失誤時,因他們是專家而仍睜一只眼閉一只眼,結果往往造成投資失敗。創業者不能過分迷信專家,既要聽他們在說些什麽,又要以自己的智慧加以判斷、甄別;對專家既要大膽利用,又要合理地監督。只有這樣,才能發揮專家在投資中的功效,增加投資的成功率。 相關公司: 數據來自 創業項目庫 作者:大學生創業網 | 編輯:kongmingming | 責編:韋
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美軍太平洋司令部司令警告中日:小心擦槍走火

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據加拿大埃德蒙頓日報報道,美軍太平洋司令部司令,海軍上將薩繆爾·洛克利爾三世(’ Samuel J. Locklear III’)本周四說:“中日兩個軍事強國之間存在嚴重分歧,而又不願意相互溝通,兩國之間的發生沖突的風險正在不斷積聚”。由於美日安保條約的存在意味著一旦中日開戰,美國就會卷入其中。 近年來,中日圍繞著釣魚島的主權問題,關系不斷惡化,近期安倍晉三又一意孤行參拜供奉著二戰戰犯亡靈的靖國神社,使得中日兩國的關系降至了冰點。 22日,安倍在接受英國《金融時報》和BBC的采訪時表示,目前的中日惡化的關系讓人想起一戰前的英國和德國的關系。中日是互相依靠的經濟體和貿易夥伴,有巨大的共同利益,就像1914年的英德,但是英德間緊密的關系沒有阻止兩國緊張並導致沖突。外界紛紛猜測,安倍將中日關系的緊張局勢比作一戰前的英德到底是想說明什麽? 洛克利爾說,美國一直在努力敦促中日雙方保持克制和冷靜,降低在爭議海域的活動頻率,希望兩國能夠通過外交途徑和平的解決爭端。他說: 許多情況下,在爭議海域狹路相逢的都是兩國血氣方剛的年輕軍官和年輕的漁民,誰也不知道他們的一時沖動會帶來什麽後果。 洛克利爾還提到了去年12月發生的中美兩國軍艦對峙事件,他說,中國海軍戰艦的反應是“沒有必要的”,中國戰艦的指揮官顯得“缺乏經驗和不夠專業”。 他說,12月的事件帶來的最大教訓就是兩國軍方應該加強溝通和聯系,建立可靠和高效的溝通機制,以防止發生嚴重的誤會和誤判。兩國軍之間已經建立了溝通的渠道,但是還有待進一步的加強,他還透露,兩國軍艦正在對峙時,還沒有渠道能夠讓他拿起電話和中國海軍的高層直接對話。
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