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中港經濟(14)：怡和是「新一代」香港霸權？ 脫苦海

中信集團宣佈整體上市，由已上市的紅籌股中信泰富，透過現金及發行新股，收購控股公司中信控股的全部股權。網上即有傳聞中信集團將遷冊香港，甚至會將北京的員工搬到香港上班。

原來今日是怡和集團宣佈遷冊百慕達30周年，由於當年遷冊是新事物，引致股市大跌。當時和記黃埔宣佈每股派發現金四元，也不能力挽。事後香港也陸續有公司遷冊，不過原因不是所謂的政治風險，而是因為稅務優惠。即使中信泰富收購中信控股全部股權，中信控股的註冊地點也不會改變，所以也不存在中信遷冊的問題。

講開怡和，今期《壹周刊》Book A第67頁，以「怡和霸權佔領中環」為題，稱：

「隨著『李氏力場』逐步削弱，另一個霸權，原來在不知不覺中，牢牢掌握香港的經濟命脈；說的是老牌英資大行怡和。 …怡和集團現市值近七千億港元，英資怡和可謂無孔不入，它才是大家要留意的新一代『香港霸權』。」

主要論點是置地在中環好多大廈，美心在中環好多餐廳，怡和太平洋有Pizza Hut、惠康、萬寧、7-11、Ikea，金門建築在建築界響噹噹等。說怡和是霸權一點都無錯，不過要搭時光機，返回數十年前，又或者搭飛機，飛去新加坡。

怡和的英文名為Jardine Matheson，是兩個創辦家族的姓氏，不過現時的控股家族是凱瑟克 Keswick，香港有一條敬誠街，就是紀念這個家族。怡和久不久就被國內官方媒體翻舊賬，說1839年威廉渣甸親自返回倫敦，成功遊說英國國會出兵攻打中國，間接令到香港開埠。威廉．凱瑟克是威廉．渣甸的姪女瑪格麗特．渣甸和莊園主托馬斯．凱瑟克之子。凱瑟克家族進入怡和洋行，並逐漸取代渣甸和麥地遜家族的位置。

怡和也開創了多個第一：香港和上海第一次拍賣土地，都是由怡和投得；中國第一條鐵路吳淞鐵路是由怡和興建；中國第一部電梯是由怡和工程安裝；怡和是香港第一間遷冊的上市公司，也是第一間鼓吹把香港作第二上市的公司，後來撤銷上市地位，於新加坡上市。近數十年，怡和集團進行了波瀾壯闊、極為悲壯的後退戰：把香港的霸權讓給各路英雄。

怡和屬下的置地，在1973年時收購華資的牛奶公司，當時置地也持有九倉，後來爆發九倉收購戰，置地聯同怡和證券，高價將持有的九倉股份出售給船王包玉剛家族。置地將套現回來的錢，高價收購中環交易廣場地皮，還收購了香港電話及港燈的控股權。 可是，正好碰上了中英關於香港前途談判，股市和樓市暴跌，怡和置地集團接了火棒。置地因為過渡舉債，幾乎破產要出售大量資產：

• 香港電話賣了給大東電報，後來合併為香港電訊
• 港燈經過兩年的談判，以及多次壓價，賣了給和記黃埔
• 大道中9號，最終要拆售
• 位於半山的龐大土地儲備，賣了給新鴻基地產，建成包括帝景園在內的物業
• 灣仔的海軍大廈（現名萬通保險大廈）和夏愨大廈，以及銅鑼灣皇室大廈，賣給了劉鑾雄屬下的愛美高華置集團

1987年十月股災，只有一隻股票不跌反升，就是置地，原來華資地產正策劃狙擊置地，後來怡和高價回購，並定下七年之約。最終怡置系為了避免遭吞併，取消在香港的上市地位，結束了所謂的霸權轉戰新加坡。

現時，新加坡的零售市場，以怡和屬下的牛奶國際佔有一大份市場份額，反而屈臣氏集團並不突出，新加坡主權基金淡馬錫點解要去收購和黃旗下的屈臣氏集團股權？難道是想「分散投資」那麼簡單？

香港股市以前有「四大洋行」之說，即是怡和、太古、和記（不是和黃）、會德豐。怡和和太古都是百多年的英資洋行集團，在在第二次世界之前已經橫行中國海岸和長江流域；會德豐以前是壟大的航運集團以及中環和半山的大地主，後來被船王包玉剛家族的九龍倉私有化，而家族控股公司隆豐則更名為會德豐集團而借屍還魂。

和記則是最傳奇的洋行，和記黃埔是由和記洋行和黃埔船塢兩間公司合併而成，而和記洋行的前身是會德豐集團屬下的一間小型上市公司：萬國企業。祈德尊上校收購了萬國企業，改組為和記洋行，然後不斷利用發行新股集資，除了收購黃埔船塢外，單單是被收購的恆指成份股有：均益貨倉、屈臣氏、青洲英坭，其他小型上市公司還有，和寶工程、大亞石業、安達臣石業，甚至參與了電視廣播及海底隧道的興建。

怡和在港上市最後的幾年，被人稱為老大帝國，投資進退失據。怡和並不是甚麼「新一代」霸權，只是一些新一代的記者，懶得查證而矣！

摩根大通緊隨高盛推出新一代衍生品

作為導致金融危機的元兇之一，信貸衍生品再度成為了投行們趨之若鶩的“寶貝”，繼高盛(Goldman Sachs)之後，摩根大通(JPMorgan)也開始了新一代信貸衍生品的設計，金融市場或迎來革新。

當前，摩根大通正在提供一種和高風險貸款指數相關聯的互換合約，這將方便投資者押註此類債務。而高盛則在計劃一個100億歐元的結構性投資，該計劃將債務轉化為最高級的證券。同時，ETF基金ProShares上周推出由公司債構成的信用違約互換交易所交易基金。

自2008年金融危機之後，信貸衍生品被稱為是“金融業的大規模殺傷性武器”，它能幫助銀行降低風險，但這種做法也導致了市場系統性崩盤的危險。從理想化角度講，金融監管可以要求披露足夠的信息，使投資者能夠評估風險，從而樹立信心。但得不到監管的衍生品市場的問題是，投資者知道得太晚了。

而現在，華爾街又開始回歸到這條金融創新的道路上。

摩根大通的總回報互換合約與金融信息商Markit的iBoxx USD Liquid Leverage Loan指數，該指數反映了規模7500億美元杠桿信貸市場的情況。這個合約允許投資者向交易所繳納一定費用以在交易到期時獲得該指數的共回報，但如果指數錄得虧損，投資者也要賠償交易對手。

該類互換合約允許投資者放大收益，因為投資者可以以相對少的抵押物交易較大的債務資產池。

Newedge USA LLC的首席策略師Lawrence McDonald表示，在2007年金融危機的巔峰時刻，這樣的革新就存在，但是許多投資者沒有註意到，這些信貸衍生品是最為明顯的風險指標。

雖然信貸衍生品能夠給市場註入活力，但同時也帶來了兩個嚴峻挑戰，它們可能促成“向安全地帶逃亡”現象，並可能引發金融危機。

Brean Capital LLC的宏觀策略負責人Peter Tchir預計，一些基金已經使用更高的杠桿來獲得的投資者所預期的收益。我們正進入一個新的時代，金融市場中將出現更多複雜的衍生品，但這也會帶來更多的問題。

新一代“長三角” 究竟什麽是“京津冀”？

2 月是習近平總書記布置京津冀協同發展戰略一周年，將由頂層設計階段進入落地實施階段，啟動第二波，該區域未來幾年即將發生翻天覆地的變化。

國泰君安首席宏觀分析師任澤平認為，京津冀有望改變過去北京一家獨大的格局，打造成為繼珠三角、長三角之後的第三大增長極和城市群。重點在頂層規劃設計方案、區域功能定位、產業重新布局、城市群建設、北京功能疏解、交通一體化、公共服務業一體化、環保一體化、北京二機場等。

通過京津冀一體化，北京可以疏解非核心首都功能。北京是主要功能和產業輸出方：除了一些高新技術產業、金融業、文化創意產業以及其他必要的生產性、生活性服務業之外，將要調整、轉移大批產業項目，對於不符合首都功能定位的產業和企業將提出關停或轉移。

天津是橋梁，承接北京部分功能，同時向河北轉移部分產業：

●承接北京部分產業：2014年6月，6月28日，天津市西青區政府聯合天津卓爾電商城舉行“商戶入駐簽約儀式”， 推出多項優惠政策，表達對天津承接北京產業轉移的大力支持。

●新中關村合作項目：2014年8月，京津雙方簽署了《共建濱海—中關村科技園合作框架協議》、《關於共同推進天津未來科技城京津合作示範區建設的合作框架協議》等六項協議。其中，在天津建設‚濱海—中關村科技園‛將成為京津合作的重點項目。

河北是產業主要承接方。 2014年上半年河北省重新規範和整合開發區布局，形成196個升級開發區平臺，分門別類，承接需要落地的產業。河北省工信廳與北京市經信委對北京擬轉移產業項目進行分類，了解每個擬轉移項目的情況和擬轉移地區，在此基礎上繪制北京產業轉移地圖，標明園區所在地、功能定位以及將要承接的產業。河北的計劃是，作為京津水源地的張家口、承德地區側重於對接綠色產業、高新技術產業；秦皇島、唐山、滄州沿海地區特別是曹妃甸和渤海新區，側重於承接重化工業、裝備制造業；廊坊、保定地區側重於承接新能源、裝備制造以及電子信息產業，冀中南地區側重於承接戰略性新興產業、高端產業制造環節和一般制造業的整體轉移。

京津冀協同發展正啟動從頂層設計到推進實施的第二波，結合 2014 年 2 月 26 日習近平總書記的 7 點要求和 12 月 26 日京津冀協同發展工作推進會議上張高麗副總理強調的“加快推動交通一體化、生態環保、產業轉移三個重點領域率先突破”，預計京津冀協同發展的第二波將在以下幾大領域率先突破：

（1）出臺《京津冀協同發展規劃》頂層設計方案；

（2）明確區域功能定位，四大功能分區：西、北部生態保護和生態產業發展區（覆蓋承德、張家口）、中部優化調整區（覆蓋北京、天津、廊坊、唐山）、南部制造業與耕作業區（覆蓋石家莊、保定、滄州）、東部濱海臨港產業發展區（覆蓋唐山、秦皇島、天津、滄州）。

“兩核三軸一帶三重點”：“兩核”指京津雙核，“三軸”指京津塘主軸、京-保-石拓展軸、京-唐-秦拓展軸， “一帶”指沿海經濟帶，三個重點開發地區包括中關村、天津濱海新區、曹妃甸工業區；

（3）交通一體化先行；

（4）產業轉移給河北帶來跨越式發展新機遇；

（5）環保一體化。

受益區域：

城市受益次序是：廊坊、保定、唐山、滄州、天津、石家莊。產業受益依次是：房地產、交運、基建、建材、環保、醫療、教育等公共服務行業。

從四大戰略產業功能區看，曹妃甸產城融合發展示範區帶動唐山發展，新機場為廊坊、保定提供機會。濱海中關村科技園促進天津產業結構升級。

北京：疏解功能，提高品位（位於中部優化調整區）

（1） 明確城市戰略定位,堅持和強化首都全國政治中心、文化中心、國際交往中心、科技創新中心的核心功能。

（2） 深入實施人文北京、科技北京、綠色北京戰略,努力把北京建設成為國際一流的和諧宜居之都。

（3） 疏解非首都核心功能，控制人口規模，治理交通擁堵、霧霾嚴重等“城市病”。

天津：雙星閃爍，創新發展(位於中部優化調整區、東部濱海臨港產業發展區)

（1） 承接部分北京的非核心功能。在北京去非核心功能的過程中，底子較好的天津必然將承接北京發展程度較高的產業。

（2） 創新發展。吸收資源、科技、人才等優勢，創新發展。其中，濱海中關村科技園就是此方面的重點項目。

（3） 北部的經濟中心、航運中心。成為環渤海地區的重要經濟、交通、物流發展中心。而位於天津濱海新區的自由貿易試驗區是目前我國北方唯一的自貿區。

廊坊：“京津走廊上的明珠”，受益最多(位於中部優化調整區)

(1) 位於新機場臨空合作經濟區，依托新機場，完善區域基礎設施建設和對外交通網絡，通過臨空合作，發展物流倉儲等產業。

(2) 人口流動，帶動當地房地產和居民消費，促進經濟發展。

(3) 憑借與北京、天津便利的交通條件，接受兩地部分產業，推動尤其是以商貿批發為主的專業批發市場和現代物流園區建設。

保定：產業轉移，接力科教（位於南部制造業與耕作業區）

保定，受益於便捷的交通環境、較好的發展底子和離北京較近的優勢，將成為主要受益區。

（1） 接手北京部分科教、醫療功能。在河北《新型城鎮化建設的意見》中明確提出保定將承接北京部分行政、科教和醫療等功能。

（2） 完善保定交通網絡，通過便捷的交通條件，承擔部分批發零售、物流倉儲的功能，例如白洋澱接手北京西紅門服裝批發城的部分商戶。

（3） 大城市建設，保定在制造業、科技園區建設、高等教育底蘊較好，通過承接北京功能，有助於迅速提高城市發展建設，樹立城市形象。

唐山：產業承接，港口建設(位於中部優化調整區、東部濱海臨港產業發展區)

（1）曹妃甸產城融合發展示範區，接受來自京津的制造產業，以首鋼為代表，建設環渤海地區的新型工業化基地，成為首都經濟圈的重要支點。

（2）唐山港建設，推進京津冀地區航運發展，物流建設，發展臨港產業。

（3）交通網絡建設，借助京津冀協同發展，唐境內投資建設的張唐鐵路、唐山客車線等重點鐵路項目建設進展順利。通過唐山路網交通功能來增強城市核心競爭力和輻射力。

滄州：(位於南部制造業與耕作業區)

（1）產業承接，制造業先行。2015年1月，北京市經信委和河北省工信廳在石家莊共同簽訂京冀醫藥產業協同發展框架合作協議，北京首個生物醫藥產業園正式落戶河北滄州。

（2）臨海產業。發揮滄州臨海優勢，發展無水港，物流、倉儲等配套建設。

石家莊：搭建城市新框架（位於南部制造業與耕作業區）

（1） 區劃調整，城市擴容。石家莊借助京津冀一體化，重新進行了區域調整，擴大了城市面積，土地可分配面積增多，促進經濟發展。

（2） 產業轉型。淘汰落後過剩產能，發展生物醫藥、電子信息等特色主導產業，承接京津，帶動產業升級，結構調整。

（3） 交通基礎設施建設，提高城鎮化。通過石家莊經濟發展，帶動周邊區域城鎮化建設，提高就業。

受益產業

1. 房地產：轉移北京非核心功能，疏散密集人口，帶動北京周邊地區房地產發展；在產業轉移中，帶動產業園區建設；土地重估

2. 交運基建：軌道交通、港口、機場、公路等。

3. 建材：交通一體化促進當地建材、鋼鐵的需求上升。

4. 環保：生態一體化，著力解決三地汙染問題。

5. 醫療、教育等公共服務行業。公共服務一體化。

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元征科技：新一代智能車載產品golo 6上市 打造車聯網平臺

本帖最後由 晗晨 於 2015-4-21 08:50 編輯 元征科技：新一代智能車載產品golo 6上市 打造車聯網平臺 作者：閔東旭/王晛 （註：本文轉自AlphaMasters，文中個僅代表作者看法，不代表格隆匯官方意見，僅供參考） 建議和結論 目前位置，建議買入元征科技（2488.HK）。我們認為，公司從維修廠、技師、車主三端布局車聯網，隨著新一代智能車載產品golo 6的上市，以及公司在線下推廣方面的優勢，有望成為車聯網領域的平臺型公司。 關於業績：我們預計公司今年大力投入車聯網項目將繼續虧損，明年隨著用戶規模的增加以及用戶的逐步變現，有望盈虧平衡。 關於市值：     未來市值空間主要看公司用戶規模，短期內（未來半年內）在深圳推廣應該會比較超預期，公司也會有持續的新動作，市值有快速上漲的動力。     長期來看，公司市值會受到兩方面因素的影響，一是公司沒有好的現金流，未來2年不會有什麽業績，二是護城河並不特別高。如果公司用戶推廣規模持續超預期（比如達到100萬量級的話），將能夠削弱這兩個不利因素。我個人判斷公司今年實現50-60萬輛可能性高，目前已經有10萬的基礎，深圳具有地理優勢推廣20萬輛可能性很大，其他城市推廣20-30萬輛。按此用戶數量的增長趨勢來看，市值是具有1倍空間潛力的。     當前50億港幣（40億元）市值比較安全（對比A股，盛路通信最高市值70億元，金固股份、隆基機械最高120億元）。綜合判斷，給予公司年內目標市值80-100億港幣，對應目標價26-33港幣，看80億港幣把握比較大，看100億大概60%-70%的把握。 公司介紹 元征科技成立於1992年，是國內最早致力於汽車診斷、檢測、養護產品研發、生產和銷售的企業，公司的診斷、檢測和機械產品在全球市場均擁有較高的占有率。 公司營收主要來自於傳統業務，年營收約為7-8億元，2010-2011年凈利潤約1億元。2012年之後，由於公司主動轉型車聯網，資金投入較大但短期無法盈利，從而拖累了公司整體業績。 1.png (44.16 KB, 下載次數: 0) 下載附件 昨天 08:20 上傳 研究邏輯 1、公司以Golo系列產品切入車聯網，“維修廠、技師、車主”三端布局打造車聯網平臺 公司從2013 年開始進行戰略轉型，加大了對車聯網相關產品的研發。2014年2月，公司正式推出了首款車聯網產品“golo”，由此切入車聯網市場。 公司從維修廠、技師、車主三端進行戰略布局，通過golo系列產品全面布局車聯網。     維修廠：公司基於20多年汽車診斷研發經驗，開發了一款應用於移動終端和互聯網的新型汽車故障診斷設備X431，產品通過汽車診斷接頭與各種移動智能終端的藍牙通訊，實現全車型、全系統的汽車故障診斷。同時，融合移動互聯網的應用優勢，構建維修資料和案例庫。     技師端：2014年8月，公司針對維修技師，推出了便攜診斷式維修工具——“golo技師”盒子。通過golo技師平臺，可以讓維修技師遠程、實時了解汽車的故障狀況，提供最高效的維修建議。此外，車主也可以在非緊急情況下主動向技師平臺了解更多汽車的保養與維護。公司初期主要通過免費贈送的方式推廣技師盒子，目前已累計贈送了11萬臺。    車主端：公司基於車主的第一代OBD（On-Board Diagnostic，車載診斷系統）產品Golo於2014年初上市。通過Golo可以獲取車輛的即時數據，從而為用戶提供實時遠程診斷、車輛專業體檢和維修指導、車輛報警等服務。同時，還可以嫁接車主生活社區、地圖定位、行車記錄等其他服務。此後，又相繼推出了升級產品Golo 3、Golo 4。今年3月，公司發布了最新一代產品Golo 6，加入了語音交互等功能，在用戶體驗上又有新的提升。 未來，隨著汽車智能化的持續發展，針對前裝市場的車廠車聯網將成為趨勢。OBD模式是目前汽車後裝市場車聯網的重要模式。 2.png (114.83 KB, 下載次數: 0) 下載附件 昨天 08:20 上傳 目前市場上普通OBD產品種類眾多，普遍具有匹配車型少、讀取數據少、用戶粘性差的特點，無差異化競爭優勢。相比之下，公司的OBD產品主要具有三方面的競爭優勢。     積累了幾乎全部車型的私有協議：由於不同品牌、不同車型汽車的ECU（電子控制單元）千差萬別，通過OBD連接需要簽訂不同協議，這需要長時間的積累。公司擁有20多年的汽車維修檢測經驗，幾乎積累了全部車型的私有協議（覆蓋率約90%），這是其他眾多創業公司所不具備的。     搭載了可以讀取電控系統全部數據的自主芯片：公司的Golo產品搭載了自主研發的芯片（擁有多項專利），通過芯片可以讀取幾乎全部車型所有電控系統涉及的數據。而目前市場上的大部分OBD產品，基本只能讀取發動機和尾氣相關的數據。     和技師盒子結合，實現全球唯一的實時遠程診斷技術：市場上大部分OBD盒子只能進行靜態的現場檢測，公司的技師盒子是golo的有效補充，技師利用技師盒子和APP，可以實時為車主提供遠程診斷服務。通過golo和技師盒子，可以使技師和車主緊密聯系在一起，形成閉環，用戶粘性更高，這也是傳統互聯網巨頭所不具備的優勢。 Golo是一個平臺性產品，拓展性極強。目前，公司在Golo的基礎上，已經初步構建了以車主、維修技師、維修企業、第三方服務商為主的汽車維修及車生活服務的平臺。     公司的智能硬件（診斷設備、技師盒子、OBD）其實就是數據采集端，通過硬件端可以獲取大量用戶數據，基於這些用戶數據可以發展廣泛的應用。公司從去年3月份開始收集數據，目前每天可以收到約3萬份報告，累計已經達到幾百萬份。 3.png (84.16 KB, 下載次數: 0) 下載附件 昨天 08:20 上傳 2、Golo 6重磅出擊重新定義車聯網，新產品線下推廣蓄勢待發 2015年3月27日，公司在深圳發布了新一代智能硬件golo 6。相比之前的產品，golo 6更為註重用戶體驗，融入了語音交互、移動網絡社區的互動交友等全新功能，賦予了車聯網更多的內涵。     Golo6可以實現汽車的自助檢測。公司的golo車雲平臺上有十多萬個技師隨時幫助解答疑問，讓車主在修車之前能了解汽車的最新狀態。     Golo6融合了語音交互技術，通過全程智能聲控實現“在路上聽你所想”。通過golo6，車主只要說一句話，車載系統就會從golo電臺推送車主想聽的歌曲、新聞、比賽、兒童節目等媒體節目，從而豐富了駕駛樂趣。此外，車雲平臺上的技師實時答疑也可以通過語音交互來實現。     Golo6還能實現移動網絡社區中的互動交友。通過golo6能幫助車主建立車群，車群和傳統的QQ群、陌陌群最大的區別在於，車群里的車主可以實現車與車信息的實時共享和交流，從而形成強大的社區效應。 4.png (289.81 KB, 下載次數: 0) 下載附件 昨天 08:20 上傳 公司的Golo車載智能硬件銷售已經漸成規模，銷量在國內居於領先地位。     目前，公司的golo產品已經和移動、電信、聯通三大電信運營商建立了良好的合作關系。今年4月，公司公告已正式開始為神州租車提供專用golo設備及相關應用服務，目前神州租車的golo 4安裝量約2萬多臺，後續還將進行golo 6的升級。此外，公司還已開始為東風日產進行golo產品的裝車（後裝）。    目前，公司針對車主的App總用戶約30萬人，月活躍用戶約10萬人，日活躍用戶約3萬人。golo智能硬件銷量約10萬臺。 公司基於golo打造的車聯網平臺，必須依賴於終端產品的快速普及。今年，公司將通過和百度、保險公司等的合作，以深圳市作為橋頭堡，大力推廣包括golo 6、golo技師盒子在內的智能終端，然後在深圳成功推廣的基礎上，快速向全國範圍鋪開。     2015年1月，百度地圖聯合元征科技、平安產險及平安直通，推出了golo（百度地圖版），百度地圖開放了定位，軌跡，路況，電子狗等多項服務。golo（百度地圖版）後續會聯合O2O商家，將開放服務與用戶本地化需求緊密結合，共同打造車聯網生態圈。golo（百度地圖版）將使服務更具用戶粘性，從而吸引更多車主使用golo及車聯網服務。     公司已經和陽光保險公司、廣發銀行、安信證券等達成合作意向，未來將在深圳地區大力推廣golo 6。同時，公司還將利用現有的維修店、維修技師資源進行golo 6的推廣。     公司目標今年針對車主的golo累計推廣量達到100萬臺(目前銷量約10萬臺)，技師盒子累計達到30-40萬臺（覆蓋全國約40%-50%的技師，目前約10萬臺），維修廠的診斷設備達到15萬臺（目前約7萬臺）。 （源自華創海外）

明年起，Type-C成蘋果、Google陣營連接線主流 新一代USB問世五檔受惠台股出列

新一代司機寧選call 台不要apps

PSA打造新一代電池技術 新能源汽車爭奪戰升級

電動化是汽車產業發展趨勢之一，眾多國內外車企紛紛加速提升新能源汽車技術，搶占未來新能源汽車市場蛋糕。

據海外媒體autocar報道，法國標致雪鐵龍集團(下稱“PSA”)打造了新一代鋰離子電池和充電器，旨在提高電動車續航里程，縮短充電時間。

其中，在插電式混合動力車上，PSA未來將采用新電池組，轎車版的容量可以達到12千瓦時(KWh)，SUV版的可達到13千瓦時，達到其當前插混車電池組容量的12倍之多;在功率上分別為80千瓦和90千瓦，較競品高出20%-30%。上述電池適用範圍為210~350伏特(轎車版)和240~400伏特(SUV版)。充電時采用3.3千瓦車載充電系統，能夠在4.5小時內充滿電量。另一種6.6千瓦快充系統，可以在2.5小時充滿電量。

在純電動車方面，PSA新充電系統充滿電量所需時間為8小時，可在90分鐘內提供100公里續航里程所需要的電量。家用快充系統則更能節約時間，30分鐘即可充入80%電量。換算下來，充電一分鐘，能跑12公里。

新能源汽車領域業內人士14日接受第一財經記者采訪時稱，目前國內新能源汽車，純電動汽車慢充一般需要8~10個小時，插電式混動汽車用充電樁充電需要4~5小時，例如比亞迪秦13千瓦時，用3千瓦的充電機也就4小時多。不少企業現都可以實現快充，但是有些會傷害電池。比亞迪是國內新能源汽車龍頭企業，第一財經記者從比亞迪方面了解到，不同車型在不同充電模式所需要的充電時間也不一樣，例如比亞迪插電式混動SUV唐，在充電樁上需要時間是5.5小時，而用家用電充電則需要10~12個小時。

上述新能源汽車業內人士稱，充電速度並非關鍵指標，電池最重要的指標是能量密度。而電池成本以及電池壽命，這些都是新能源車企比拼的重點。目前PSA釋放的新電池技術信息有限，尚無法判斷其技術水平是否領先，不過，假如功率達80千瓦，這在行業中算高的。

第一財經記者了解，PSA正加快對中國新能源車市的布局。PSA與東風汽車公司合資企業神龍公司未來五年將共計投放34款新車型，其中包括5款新能源產品。目前，東風汽車公司、PSA集團、神龍公司三方正聯合開發的 “eCMP”項目，這是全球共用模塊化平臺CMP的電動版，將吸收國際領先技術、借鑒國際成功經驗、集成協同多方優勢資源，將開發成為東風與PSA以及神龍公司電動車發展的戰略性平臺。該項目研發投入5.5億元人民幣，覆蓋主流細分市場，規劃的10多款車型，其中包括東風標致和東風雪鐵龍的第二代純電動車，性能指標國際一流水平，續航里程達到二代電動車最佳水平，首款產品將於2019年投放。

目前，作為全球最大的新能源車市，中國新能源汽車市場保持快速增長勢頭，5月銷量再創今年新高。據中汽協統計，2016年1~5月，我國新能源汽車生產13.2萬輛，銷售12.6萬輛，比上年同期分別增長131.4%和134.1%，其中5月新能源汽車生產3.7萬輛，銷售3.5萬輛，同比分別增長131.3%和128.0%。

自主品牌在當下中國新能源車市唱主角，比亞迪、北汽以及上汽等車企各自有各自的優勢，在新能源汽車市場爭奪不斷加劇。例如，比亞迪的秦、唐、宋、元(王朝系列)油電混動汽車的性能突出，超級電四驅系統更是填補國內車廠不能生產可靠且高效四驅系統的空白，而上汽榮威E50、e550和e950等新能源汽車是國產品牌中少有的精品，至2016年5月，榮威e550月銷量突破2000輛。

不過，在新能源領域，將不再是自主品牌與自主品牌之間的競爭，合資品牌正發起猛烈進攻。除了PSA對中國新能源車市虎視眈眈之外，包括豐田、通用、本田、日產、現代在內的眾多合資品牌已經發力或即將進入。豐田(中國)日前已宣布將在2018年在華推出新能源汽車，而北京現代汽車日前在第九代索納塔混動版上市發布會現場發布了新能源車戰略-NEW計劃，截至2020年將推出9款新車。

聯想陳旭東：新一代摩托手機重量和厚度都比iPhone少30%

石慧 2016-06-28 14:54

i黑馬訊（石慧）6月28日消息，在今日的網易未來科技峰會上，聯想集團高級副總裁、移動業務集團聯席總裁陳旭東表示，手機行業現在面臨很大的問題，創新是一個巨大的挑戰。

“每一家公司都認為除了自己的手機之外其他人的手機都長得一樣，背後的原因就是智能手機經過了這十幾年的發展遇到了一個創新的瓶頸，沒有創新的東西，其實很難去拉動消費者的需求。”

陳旭東認為，用戶的需求是永遠存在的，因此整個行業在呼喚一個新技術出現。

以下為陳旭東演講實錄（經i黑馬刪減）：

首先從用戶的需求來看，智能手機過去十年的發展，智能手機的功能不斷地在提升，可是用戶對智能手機的需求也一直在演進主要是兩個方面，一方面是希望手機里有更多的功能可以整合下來，大家以前見到的很多的共嫩都被手機整合了，簡單的數碼相機、MP3導航儀這些東西都被整合到手機里面了。

第二，用戶希望每個功能越來越強大，不光是現在的手機的功能，比如說相機，在座的所有人至少在這個會上用過一次拍照的功能，我們總結里面有三個需求，第一個需求是希望這個相機的清晰度越來越高，最好能放大的無限的倍數，比如說主持人上來的時候你想放大再放大看看她長什麽樣，可是坐在最後一排的可能效果不行。第二是遠處也能拍得到。

第三是希望在光線暗一點的情況下我要給臺下的觀眾拍一張照片的時候效果就有一點差。我本來就有切身的體會，都靈奧運會那一年我陪著客戶去看比賽，他拿著專業的相機，我拿著一個卡片機，我拍了照片以後再看他的覺得就沒法兒看了，我當時就想把相機砸了，我回去以後就買了單反相繼。相信大家都有這樣的體會，和別人的相機一比我的手機就沒法兒要了。

現在真正要把相機的體驗做得更好，就必須要背著專業的相機，我的單反相機背了幾次以後就懶得背了，而且現在的演唱會和體育比賽不是專業的攝影師不會讓你背著專業的相機進去的。不知道在座的有多少人分享給你們拍攝的照片，我們是希望拍下來的照片立刻能到微信和微博上分享，但現在要追求最好的效果就要用專業的相機，拍完相片已經傳到卡里面，電腦解壓了以後把它弄得小一點，傳到手機里再來分享。

很多的記者朋友，估計在場也有很多記者的朋友，你們在做圖文直播的時候，通常要兩個人配合，一個人拿專業的相機照下來，另外一個人可以導到可以上傳的手機上。如果，此時此刻有一部手機，既有很強的拍照的功能，又能很輕松地上傳照片，是不是記者的生活會變得更加輕松一些？這是一個方面。

第二個方面，比如說在音樂方面，現在大多數人聽音樂可能都是把音樂裝在你的手機里面了，因為它取代了以前的MP3，帶耳機聽的是最普遍的，很多人用藍牙的音箱，我自己認為全世界有80%的人不會連接藍牙的音箱，如果想把手機放出來更好的聲音怎麽辦？現在沒有更好的解決方案。

如果你拍了很多的照片想跟別人分享，但是手機屏幕又很小怎麽去分享呢？這都是用戶在使用智能手機過程中不斷地演化出來的需求，但這些年並沒有根本地改變。

很多廠商往手機里放了更多的功能，這時候手機就做得越來越大，單用戶對手機輕薄的需求是越來越大的，沒有人願意用很大的手機，雖然你的功能多一些。

曾經有一個廠商推出過帶10倍光學變焦的手機不知道其中有沒有人用過，但由於體積過於龐大，攜帶不方便，市場的效果並不好，你們想想有多少人願意為了我的拍照效果好就帶一個比現在的手機體積大4、5倍的手機呢？我估計很少人會帶。

同樣聲音也是一樣，如果手機聲音的外放效果好，音質完全跟腔體的體積是成成本的，相等手機的可以放音樂的腔體是越來越小外放的效果是有限的。

還有電池，用戶都希望手機的待機時間越來越長，一般到下午大多數人都拿一個充電寶給手機充電，目前電池單體積的容量的電量並沒有根本的變化，有一些技術，潛在的技術會讓電池的容量進一步提升，但現在看起來可見的幾年內還很難看到這個效果，從實際的產品上並沒有突破。

最後舉一個例子就是屏幕，從最早的4.6寸到現在主流的5.5寸，需要的時候希望更大一些，但手機屏幕一大意味著體積也變大，沒有人願意用體積很大的手機。

我總結一下，現在在手機的發展上遇到了一對矛盾，什麽矛盾？用戶對手機的輕薄的需求希望我拿的東西最好越來越輕越來越薄，第二是希望它的功能越來越大，這個會影響體積。這個矛盾是手機創新的最大的瓶頸。

這個瓶頸如何去突破呢？技術上如何去解決？我們這個月9號在舊金山舉行的聯想科技大會上展示了這個解決方案，我們發布的智能手機給創新引領了一個方向。

我們重新定義了新一代的智能手機，我們認為智能手機在可見的未來幾年內有兩個創新的方向：第一是柔性屏，這一次創新大會上我們展示了柔性屏的手機，為什麽柔性屏是一個重要的創新方向呢？

很重要的一點是它能夠保持手機小巧體積的情況下讓大家感受到更大面積的屏幕，第二，它能夠適用於更多的使用場景，比如說可以帶在手腕上，這是柔性屏發展的方向。未來的一兩年大家可以很快地看到這些沈澱。

第二個方向是模塊化的方向，實際上模塊化的手機在幾年前就有人提出來，可能熟悉這個行業的人都知道，Google提出了很多很好的概念，可是做得很少，其中就是一個模塊化的概念，但是一直沒有產品出來。

還有其他的一些企業也推出過這個產品也不太成功，普遍的原因是因為設計太複雜，缺乏整合、硬件笨重、連接不穩定，用戶使用的成本過高，這都是以前模塊化嘗試的挑戰。

用戶的需求實際上是很簡單的，使用簡單、一體化的體驗，無縫連接，這些是用戶體驗的要求。但要實現這些，實際上是一件技術難度非常大的事情。

聯想從幾年前就開始研究怎麽來做這件事情。熟悉聯想產品的朋友可能註意到，我們在聯想VIBE  X2這個手機上就留下了三個觸點，這就是模塊化設計。我相信很多的友商也在做這個，我們在X2上的嘗試上也沒有最終成功。

因為要把這個功能真正地做出來，要求的工程化的能力和技術的能力是非常高的，但經過持續的努力，我們終於把這件事情做成了，這就是我們在科技大會上發布的全球最輕薄的聯想摩托智能手機。

作為新一代的摩托手機，有兩大技術突破，同時滿足了兩個客戶相互矛盾的需求，就是一個要輕薄攜帶，第二是要有無限的拓展功能，這兩個方面。

首先，我們把手機做到了極致輕薄是5.2mm，137g，應該是手機歷史上的突破，朝著輕薄化邁進。

我們做一個比較，我們把這個和iPhone做一下比較，無論是重量還是厚度上都比iPhone少了30%，與此同時，大家會想你是不是電池很小呢？我們的電池依然保持了2200MA，比iPhone5.5寸屏的只少了5%，同時因為有5.5寸屏幕也有，最高配置的驍龍820處理器，在這麽小的體積里把手機最基本的功能很好地集成進去了。

作為一款手機的價值，實際上它有更加廣闊的應用，我們回顧一下互聯網的發展，大概經歷了PC互聯網、移動互聯網，現在進入了一個物聯網的時代，之前手機可能是移動互聯網的中心，我們認為模塊化的智能手機將是整個物聯網萬物互聯的中心。

現在大家對物聯網已經不那麽熱衷了，現在更熱衷於機器人、VR、AR，我覺得熱衷不能很好地發展一個研究，一個是缺乏統一的技術平臺，大家就在各自的平臺上開發各種各樣的應用，在萬眾創新的時代，實際上也創造出了千萬種被割裂的物聯網，普通老百姓到現在為止也對物聯網是沒有感知的。

其次，物聯網一個很重要的問題是物聯網的技術和通信技術的創新速度大大快過普通物聯網的設備的速度，這是一個沒法兒解決的舉一個例子，比如說汽車它的研發和使用周期是非常長的，因此當很多汽車產品上市的時候，它的電子產品已經老化了，已經落後了，更不用說使用了幾年以後，現在冰箱、洗衣機、電視機都屬於是內飾的產品。

這兩者之間的矛盾，如果你用一個幾年前的電子或者是通信設備怎麽去構建一個萬物物聯的系統呢？現在問一下開車的系統有幾個對你們的車載系統是滿意的？有多少人實際上是在用手機做導航的呢？所以我們推出的模塊化的手機根本解決了這個問題，更重要的是我們把通信模塊和功能模塊進行了分離，普通設備不需要實時地聯網，只需要把自己的產品做好就行了。

我們相信，所有的開發出來的模塊，最終會形成一個硬件的生態系統，對整個未來的產業發生非常大的變化。

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時速300km/h還會賣萌 美國新一代高鐵2021年推出

美國鐵路公司日前宣布，將於2021年推出全新一代高鐵。其將采用輕質結構、空氣動力學設計，最高時速可達到300公里。

據稱，目前美國鐵路公司已經獲得聯邦政府24.5億美元的貸款，其中大約20億美元將用於至少28組新一代高鐵的建設上，其余部分則用於徹底檢修東北走廊鐵路線。

相比現有的阿西樂特快(最高時速241公里左右)，新的高鐵將增加33%的座位，並提供額外USB端口和電源插座，優化無線網絡質量。據介紹，新列車95%的零部件將會在美國制造，將會為美國創造1000個工作崗位。

下面是新列車的渲染圖，外形還挺萌的。

另據法國國際廣播電臺報道，法國高速列車制造公司阿爾斯通將為美國波士頓-華盛頓高鐵提供28輛最新一代高速列車，總價18億歐元(約合人民幣134.54億元)。

此次出售的機車車廂將在美國本土制造，但車廂內部設施在法國生產，首批機車2021年交貨。

根據報道，美國唯一的一條波士頓-紐約-華盛頓高鐵總長730公里。美國全國鐵路客運公司希望通過此次新一代列車的采購，將目前的350萬人次的年運營量提高1/3。

分享投資崔欣欣：新一代的基礎設施在催生新的空間創新丨黑馬薦文

分享投資 2016-10-02 09:30

推薦星級：☆☆☆☆

閱讀時長：4分鐘

推薦理由：在消費升級的大潮下，未來房產行業的趨勢如何？非常傳統的地產行業創新方向在哪？黑馬哥推薦此文。本文由分享投資（微信ID:fxtzvc）授權i黑馬網發布。

近日，分享投資管理合夥人崔欣欣在2016北京國際設計周郎園分會場 “城市更新”系列論壇之［消費升級與地產創新］發表了主題演講摘要。在消費升級的大潮下，非常傳統的地產行業創新方向在哪？如果你對地產行業、空間創新等感興趣，以下內容肯定會有啟發。

以下為崔欣欣演講幹貨整理：

大家好，我是分享投資崔欣欣。在房地產行業，我們有幾個大家比較熟悉的投資案例，如房多多、愛空間、多彩投等。

我們常說今天是一個互聯網的時代，過去的幾十年是一個工業化時代。但實際上，每一個細分行業所處的時代是不一樣的，並不同步。有很多細分行業即使到今天，依然停留在農耕時代的狀態，這里包括了房地產相關產業鏈里很多的部分環節。

在一些迅速發展的領域里，即使原來在農耕時代，通過互聯網的聯系，就把這個行業直接從農耕時代拉到互聯網時代，比如說出行，打車。但有些行業的互聯網創新，則在資本和創業大潮退去後，出現了一長串去年底廣為流傳的死亡名單。

因此，更多的行業本身處在農耕時代，並沒有進入一個標準化、工業化的改造的時候，互聯網的力量並不足以讓他發生本質的變化。

這股浪潮退去之後會不會再來？我相信一定會的。2000年的時候阿里巴巴同樣經歷過這樣一個過程。 

如果我們不回過頭來看的話，大家不會發現這個世界變化那麽大。十年前提到基礎設施，我們只能想到公路、電信，但今天的基礎設施，是微信、移動互聯網、移動支付、現代物流、地鐵網絡、新的出行方式等等。

表面上看，很多行業依然沒有變化，但是實際上企業也好，個人也好，我們身邊的很多事情已經發生了變化。人們的生活習慣、工作方式的變化，我們相信會有越來越多的創業者，他能夠利用當代的基礎設施和技術，重構他的生產關系，重組生產流程，重塑企業邊界，從而以更高的效率和更低的成本，來滿足特定的細分市場，一群新的客戶的需要，從而能夠探索和組織出新的商業模式。

比如眾創空間、聯合辦公，這里面進駐的企業，跟我們原來辦公樓出租面對的客戶人群一樣嗎？不一樣，這些企業都有他們的特點，特別年輕有活力，特別註重外部資源的連接，並且樂意和“鄰居”交流。

基於空間產業鏈升級的創新創業

房地產的相關產業鏈是我們新一期基金的關註重點，是基於空間的創新創業。這包含了很多方面，如公寓、裝修、線下流量的轉化、交易服務、社區服務、建築材料的創新、零售新業態、空間的創新應用等。

如果看日本的家裝行業，有著非常多的模塊化、標準化的工藝流程。一個房子裝修只需要幾天時間，由一些技術工人簡單施工，就把一套房子裝修結束了。但是今天國內還沒有到這樣的水平，創新的空間非常大。

商場里的環境也在變化。如果留心觀察會發現，從一樓到五樓，商戶在不斷調整。最明顯的變化是，商戶里零售店面的比例在縮小，餐飲娛樂類和體驗經濟的比例在迅速增加。

另外，我們也越來越難以定義，哪個店鋪到底是什麽店鋪。有的空間，比如今天會議所在的地方本身是一個西餐廳，但經常做很多不同種類的分享活動，你說它到底是一個餐廳還是一個會議中心？

還有就是交易服務方面的創新，包括以前我們投過的房多多、多彩投，其實都在這個產業鏈條里。這些商業形態出現很大程度上解決了這個鏈條里運轉效率的問題。

與此同時，我們基金的LP里有很多房地產百強開發商的參與，他們也希望能夠跟這個鏈條上的創業者產生更好的協同效應和資源互補。這個行業的創新遇到阻礙，有時恰恰是因為有很多的行業資源創新企業、創業者根本觸碰不到。所以我們希望通過基金投資和創業者一起來推動這個領域的創新。

除了基金以外，我們還跟明源雲、混沌大學聯合辦了一個地產生態營，這是一個學習、互動、探討、案例分析相結合的課程，不是傳統的MBA教學，也不是單純的講座。我們希望通過這個班級能夠聚集一批深耕地產相關領域、有一定的創新思維、並且已經取得一定的實踐經驗和成果的創始人，當他們在一起學習的時候會發生怎樣的思想火花和協同反應，我們非常期待。

消費升級帶來的新模式

對地產行業的推動作用

最近我們非常關註這樣一種趨勢，一些設計特別時尚、品牌調性非常符合年輕人喜好的服務型的項目，開始慢慢地滲透到許多商業地產項目里去。這類消費升級的項目其實對行業是有強推動作用的。

在深圳出現了一種新型的健身館，叫超級猩猩健身。它包括了分散在各個樓宇和小區周邊的完全自助式的健身集裝箱，還有一些單獨的專門上健身課程的場所，健身愛好者在微信公眾號里面直接預約課程，到了以後憑密碼進場，課程結束後就離開。

過去我們去健身館，買年卡，鍛煉完了之後還在里面蒸個桑拿洗個澡，一般都消磨幾個小時。這種消費習慣跟現在的年輕人完全不一樣。

現在年輕人的生活節奏更快了，最好一個小時鍛煉完，然後馬上換了衣服還要去參加別的活動，更不願意花太多時間在路上，流動性的提高也讓大家覺得辦會員卡不劃算，按次計費的方式更容易被接受。所以集中式的健身中心目前經營越來越困難，而類似超級猩猩這種形式越來越受歡迎，我了解到很多物業已經在邀請他們進場合作。

如果我們把一個物業當作一個院線的話，未來還會有越來越多這樣的內容，像影片發行方一樣不斷地出現。

另一個例子是艾美電影院，傳統看電影都是100、200人在一起看一個電影，而在艾美電影院里頭可以兩個人包一個廳，看一個大屏幕，音效也非常好，最新發行的影片都能看到。這種新形態的出現，其實一定程度上解決了很多商業、物業的問題。如果沒有這些創新的消費形態的項目出現的話，其實是負擔不起越來越高的租金的。

此外還有餐飲的創新，越來越多的餐飲店其實不僅僅只提供餐飲了。除了提供堂食以外還有外賣，還可以買他們家的食材，隨時在手機上操作一下，他們家的最新鮮的食材就送到你家里。甚至還有在很好格調的餐廳里賣衣服、賣高跟鞋這種跨界導流形式的出現。

我之前和雲海肴的創始人朱海琴交流，發現去雲海肴吃飯的人流量，足以跟我們現在手機上比較火的APP相比美。針對這樣的流量，企業為他們提供什麽樣的服務才能獲得商業價值的提升，是每一個傳統企業在消費升級的大潮中都需要思考的。我認為只要大家抱著一個開放的心態去擁抱這些變化，或者說去支持這些創新的探索者，我相信這個變化會越來越快。

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