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中港經濟(14)：怡和是「新一代」香港霸權？ 脫苦海

中信集團宣佈整體上市，由已上市的紅籌股中信泰富，透過現金及發行新股，收購控股公司中信控股的全部股權。網上即有傳聞中信集團將遷冊香港，甚至會將北京的員工搬到香港上班。

原來今日是怡和集團宣佈遷冊百慕達30周年，由於當年遷冊是新事物，引致股市大跌。當時和記黃埔宣佈每股派發現金四元，也不能力挽。事後香港也陸續有公司遷冊，不過原因不是所謂的政治風險，而是因為稅務優惠。即使中信泰富收購中信控股全部股權，中信控股的註冊地點也不會改變，所以也不存在中信遷冊的問題。

講開怡和，今期《壹周刊》Book A第67頁，以「怡和霸權佔領中環」為題，稱：

「隨著『李氏力場』逐步削弱，另一個霸權，原來在不知不覺中，牢牢掌握香港的經濟命脈；說的是老牌英資大行怡和。 …怡和集團現市值近七千億港元，英資怡和可謂無孔不入，它才是大家要留意的新一代『香港霸權』。」

主要論點是置地在中環好多大廈，美心在中環好多餐廳，怡和太平洋有Pizza Hut、惠康、萬寧、7-11、Ikea，金門建築在建築界響噹噹等。說怡和是霸權一點都無錯，不過要搭時光機，返回數十年前，又或者搭飛機，飛去新加坡。

怡和的英文名為Jardine Matheson，是兩個創辦家族的姓氏，不過現時的控股家族是凱瑟克 Keswick，香港有一條敬誠街，就是紀念這個家族。怡和久不久就被國內官方媒體翻舊賬，說1839年威廉渣甸親自返回倫敦，成功遊說英國國會出兵攻打中國，間接令到香港開埠。威廉．凱瑟克是威廉．渣甸的姪女瑪格麗特．渣甸和莊園主托馬斯．凱瑟克之子。凱瑟克家族進入怡和洋行，並逐漸取代渣甸和麥地遜家族的位置。

怡和也開創了多個第一：香港和上海第一次拍賣土地，都是由怡和投得；中國第一條鐵路吳淞鐵路是由怡和興建；中國第一部電梯是由怡和工程安裝；怡和是香港第一間遷冊的上市公司，也是第一間鼓吹把香港作第二上市的公司，後來撤銷上市地位，於新加坡上市。近數十年，怡和集團進行了波瀾壯闊、極為悲壯的後退戰：把香港的霸權讓給各路英雄。

怡和屬下的置地，在1973年時收購華資的牛奶公司，當時置地也持有九倉，後來爆發九倉收購戰，置地聯同怡和證券，高價將持有的九倉股份出售給船王包玉剛家族。置地將套現回來的錢，高價收購中環交易廣場地皮，還收購了香港電話及港燈的控股權。 可是，正好碰上了中英關於香港前途談判，股市和樓市暴跌，怡和置地集團接了火棒。置地因為過渡舉債，幾乎破產要出售大量資產：

• 香港電話賣了給大東電報，後來合併為香港電訊
• 港燈經過兩年的談判，以及多次壓價，賣了給和記黃埔
• 大道中9號，最終要拆售
• 位於半山的龐大土地儲備，賣了給新鴻基地產，建成包括帝景園在內的物業
• 灣仔的海軍大廈（現名萬通保險大廈）和夏愨大廈，以及銅鑼灣皇室大廈，賣給了劉鑾雄屬下的愛美高華置集團

1987年十月股災，只有一隻股票不跌反升，就是置地，原來華資地產正策劃狙擊置地，後來怡和高價回購，並定下七年之約。最終怡置系為了避免遭吞併，取消在香港的上市地位，結束了所謂的霸權轉戰新加坡。

現時，新加坡的零售市場，以怡和屬下的牛奶國際佔有一大份市場份額，反而屈臣氏集團並不突出，新加坡主權基金淡馬錫點解要去收購和黃旗下的屈臣氏集團股權？難道是想「分散投資」那麼簡單？

香港股市以前有「四大洋行」之說，即是怡和、太古、和記（不是和黃）、會德豐。怡和和太古都是百多年的英資洋行集團，在在第二次世界之前已經橫行中國海岸和長江流域；會德豐以前是壟大的航運集團以及中環和半山的大地主，後來被船王包玉剛家族的九龍倉私有化，而家族控股公司隆豐則更名為會德豐集團而借屍還魂。

和記則是最傳奇的洋行，和記黃埔是由和記洋行和黃埔船塢兩間公司合併而成，而和記洋行的前身是會德豐集團屬下的一間小型上市公司：萬國企業。祈德尊上校收購了萬國企業，改組為和記洋行，然後不斷利用發行新股集資，除了收購黃埔船塢外，單單是被收購的恆指成份股有：均益貨倉、屈臣氏、青洲英坭，其他小型上市公司還有，和寶工程、大亞石業、安達臣石業，甚至參與了電視廣播及海底隧道的興建。

怡和在港上市最後的幾年，被人稱為老大帝國，投資進退失據。怡和並不是甚麼「新一代」霸權，只是一些新一代的記者，懶得查證而矣！