美團CEO王興：從相殺到相愛轉變只需一個長假

i黑馬（周路平）訊 10月8日消息，美團和大眾點評剛剛正式宣布合並，美團CEO王興和大眾點評CEO張濤發出內部郵件確認這一傳聞。王興表示，通過這次合作，我們將推動整個行業上到一個新臺階，合作後我們在產品創新、體驗改進和新業務拓展上將可以投入更多精力和資源。同時他也稱，從相殺到相愛轉變只需一個長假，從愛情到婚姻事業必須長期經營。張濤表示，合作帶來了全新的大格局，讓我們可以投入更多的精力和資源，去創新產品，深化服務，加速新業務布局。

美團CEO王興內部郵件

各位同事：

在新中國成立66周年的國慶長假期間，美團和點評完成了中國互聯網歷史性的戰略合作，雙方共同成立一家新公司，中國O2O市場格局因此改變。昨天雙方浴血奮戰，今天我們握手言歡，明天我們共創未來。

合作後美團和點評兩個品牌將繼續保持運營；我和點評CEO張濤將出任新公司聯席董事長和聯席CEO。這次合作得到了阿里巴巴、騰訊、紅杉、博裕、Hillhouse、GA、Fidelity、北極光和華登等雙方股東的大力支持，感謝他們的信任。強強聯手實現優勢互補，保證團隊穩定，保障員工權益是這次合作中的關鍵原則。

美團從2010年3月4日上線以來，在5年半的時間里創造了輝煌的成績，這一切要感謝我們整個團隊的齊心協力勇往直前。美團和點評在過去的五年共同做大了中國O2O市場，讓上億的用戶享受了O2O所帶來的生活便利。通過這次合作，我們將推動整個行業上到一個新臺階，合作後我們在產品創新、體驗改進和新業務拓展上將可以投入更多精力和資源。雙方團隊和投資人都看到了合作所帶來的新機會，讓我們堅定走到一起。

從相殺到相愛轉變只需一個長假，從愛情到婚姻事業必須長期經營。這個轉變很劇烈，大家或多或少會有些不適應。既然我們已經決定合作，就要抱定白頭偕老的信念。這要求大家必須放棄成見放棄對立，學會欣賞彼此互相鼓勵，這需要胸懷，更需要耐心。合作不意味著萬事大吉，從此可以高枕無憂。外部競爭仍然激烈，行業充滿變數，O2O仍然剛剛開始。我們需要保持謙卑心態，為消費者和商家提供越來越好的服務。

讓我們一起，既往不戀，縱情向前。

王興

版權聲明：本文作者周路平，i黑馬原創。如需轉載請聯系微信號zzyyanan授權，未經授權，轉載必究。

線下門店怎麽用阿里大數據？導購猜客戶想要只需0.1秒

線下門店怎麽用阿里大數據？導購猜客戶想要只需0.1秒

一財網 趙陳婷 2015-10-28 16:23:00

線下商業的核心競爭力是“體驗式消費”，通過大數據提升門店的服務能力和顧客的消費體驗，讓商家更加了解用戶，大數據會為實體商業帶來革命性的影響，真正走入以消費者為導向的世界。

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中國投資簡政放權一放到底 非負面清單項目只需備案

新華社18日受權播發《中共中央國務院關於深化投融資體制改革的意見》(下稱《意見》)。意見明確，實行企業投資項目管理負面清單制度，除目錄範圍內的項目外，一律實行備案制，由企業按照有關規定向備案機關備案。

此外，還要建立企業投資項目管理權力清單制度和企業投資項目管理責任清單制度，將各級政府部門行使的企業投資項目管理職權以清單形式明確下來，厘清各級政府部門企業投資項目管理職權所對應的責任事項。

對於這一新模式，國家發改委主任徐紹史針對這一文件做解讀時表示，實行這一模式至少需要三個條件。一是要以清晰、完善、可操作的發展規劃、產業政策、技術標準、安全標準等準入性政策條件為前提；二是要以健全的社會信用體系為基礎，對失信企業實行聯合懲戒、對守信企業實行聯合激勵；三是要有全面、高效、有約束的監管、處罰制度為保障。

中國體改研究會副會長、廣東省體制改革研究會會長周林生也曾強調，企業投資項目清單管理制度明確了政府有權幹什麽，不該幹什麽，應該如何監管市場。它確保了公權力的公正性、公開化和透明度，是明確政府與市場邊界的重要制度安排。

記者了解到，企業投資項目負面清單管理制度在地方上已有實踐。2013年，上海自貿區掛牌成立後，正式啟動針對外商投資的負面清單管理模式。在此之前，中國對企業投資執行的是審核制，雖有產業指導目錄指引，但企業在確定投資方向時，還是經常會遭遇準入困境。

2015年2月，國家發展改革委批複廣東省開展企業投資項目負面清單管理試點，要求廣東省通過1~2年的時間試點，為全國實行統一的市場準入負面清單探索路徑、積累經驗、提供示範。

作為國家發改委批複的首個企業投資管理體制改革試點省份，廣東也是全國率先實行企業投資管理體制改革的省份。從2015年3月1日起，廣東省正式實施《廣東省企業投資項目實行清單管理的意見(試行)》，企業投資項目準入負面清單、行政審批清單、政府監管清單“三份清單”格外引人註目。

負面清單管理模式有助於提高監管效率，降低企業決策成本。“三份清單”的出爐，意味著企業在廣東投資將“法無禁止即可為”，政府行政審批權責“法無授權不可為”，政府監管則“法定職責必須為”。

廣州市政協常委曹誌偉曹誌偉在今年全國“兩會”期間指出，權力清單(行政審批清單)規範了政府的行政審批權力和標準，優化了審批流程，讓企業不再遇到“旋轉門”、“彈簧門”;責任清單(政府監管清單)明確了政府部門的監管職責;而負面清單，使企業能夠“法無禁止皆可為”，明確和擴大了非國有企業可投資範圍和投資決策自主權，讓企業投資少走彎路。

值得一提的是，企業投資項目負面清單管理制度的建立，不僅企業辦事方便了，職能部門也如釋重負。據《南方都市報》報道，一位廣東政府部門的負責人說，很多時候是否應審批很難把握，不批可能說不作為，批了又有可能犯錯誤，現在政府對什麽能批、什麽不能批給出明確的界限，職能部門的工作也輕松了。

除了上海和廣東，東北老工業基地也已經開始投資負面清單的嘗試。

2015年9月，遼寧省政府印發了《關於試行遼寧省企業投資項目負面清單管理的指導意見》，同時《企業投資項目準入負面清單(試行)》也隨之發布，標誌著遼寧省內資企業開始正式試行負面清單管理模式。此次負面清單中列出的禁止和限制企業投資的項目和領域共768項，其中禁止投資的涉及四大類、20個行業、655項，限制投資的12個行業、113項。

除了明確提出備案制，《意見》提出，探索建立並逐步推行投資項目審批首問負責制，投資主管部門或審批協調機構作為首家受理單位“一站式”受理、“全流程”服務，一家負責到底。

徐紹史說，這是在投資項目服務管理方面的制度創新，主要目的是在簡政放權、實行並聯審批後，加強對項目前期工作的統籌協調，為項目單位提供實實在在的便利。

入侵美國大選投票系統只需7分鐘

對普林斯頓大學計算機科學系教授阿佩爾(Andrew Appel)來說，扮演黑客入侵美國大選電子投票系統的任務不是通過寫下一串有毒代碼讓系統“生病”，也不是到那些沒人看管的投票站機器旁邊溜達並“順便”在電子操作系統里給某一位候選人多投幾次票。

阿佩爾的黑客工作從網上購物開始。他花了82美元網購零件並組裝了一臺投票機，這是一臺最老式但仍然在美國多個州廣泛使用的名為“紅杉AVC優勢”( Sequoia AVC Advantage) 的電子投票機。

這臺重達250磅的龐然大物在阿佩爾教授於普林斯頓大學辦公室隔壁的一個會議室被組裝完畢後，阿佩爾的實驗開始了。

脆弱的投票系統

扮演黑客的任務先由阿佩爾手下的一位研究生哈德曼(Alex Halerman)操作。首先，哈德曼用了7秒鐘的時間“撬”開了這臺投票機的鎖。接下來，哈德曼拿著一把螺絲刀擰下了這臺投票機的核心部分：四個只讀存儲器(ROM)的芯片。因為這些芯片沒有同電路板連接，因此取下他們也非常容易。接著, 哈德曼為這臺投票機安了一個阿佩爾設計的新芯片，這個新的芯片是被改裝過的計算機固件，功能是可以“篩掉”機器里記錄的投票數目，微妙地改變計票總數的結果，而不被投票者所發現。哈德曼的整個“黑客入侵”過程只用了7分鐘。

阿佩爾教授是美國網絡安全問題的頂級專家之一，其工作就是通過研究入侵美國的網絡安全來保護美國的網絡安全。在過去的10年里，阿佩爾的主要研究課題是有關美國的電子投票系統，特別是2002年以來一直在大選中被廣泛使用的，被稱為“直接記錄電子系統”( Direct Recording Electronic)的投票系統。阿佩爾和多位網絡安全專家通過多項研究希望讓公眾認識到，這項投票系統有多麽脆弱。

包括阿佩爾在內的網絡安全專家想要傳遞一個訊息，即美國大選的電子投票系統就和蘋果手機導航系統一樣存在不穩定性，風險就從那些投票站里已經陳舊且存在多項系統風險漏洞的電子投票機開始。

紐約布倫南中心(Brennan Center) 去年9月份發表的一份名為“存在風險的投票機”的研究報告得出類似的結論。這份報告指出，在2016年，美國有43個州所使用的投票機已經使用了至少10年以上，有31個州曾經“強烈被建議”使用新的投票機。這項報告的撰寫者諾登(Larry Norden) 指出，從軟件支持到更換硬件以及觸摸感應器靈敏度等方面，美國的投票系統都存在很大的風險。諾登演示了在西弗吉尼亞州的一個投票機上，一位投票者因為手指觸摸按下的力度偏大而造成投票給了另外一個候選人的結果。

哪里的黑客都能入侵

在今年5月，住在佛羅里達州的網絡安全分析師萊文(David Levin) 在家中被逮捕，原因是他被起訴侵入佛羅里達州李郡(Lee County)的選舉系統。盡管萊文給出的原因是，他這樣做是試圖證明美國的選舉系統有多麽脆弱。“是的，你可以在地球的任何一個地方進行這樣的網絡侵入，問題就有這麽嚴重。”萊文說。

“任何完全通過電子系統操作的投票方式都有受到幹擾的可能。”非盈利機構複核投票(Verified Voting)的主席史密斯(Pamela Smith)表示，他們已經多年警告過美國選舉系統中存在的幹擾風險。

史密斯表示，民主黨內部郵件系統被全面入侵就是有人試圖幹擾選舉結果的一個例子，並且這樣的幹擾可以通過多種方式進行。

根據美國媒體的報道，有關選舉投票受到幹擾的問題因為美國選舉系統都由各州本地單獨操作而更加嚴重，因為數千種不同系統也創造了形形色色的安全問題和漏洞。好消息是，認識到這個問題後，越來越多的通過電子系統投票的選民也通常會進行紙質投票的備份，可以核查。

“今天有超過80%的美國人要麽通過紙質形式投票然後通過電子掃描閱讀，要麽通過電子系統投票然後留下紙質備份可以核查。”紐約布倫南中心選舉專家諾登如此表示。

但是，這也意味著還有20%左右的選民仍然不使用紙質備份系統，特別是在對大選結果非常重要的包括賓夕法尼亞州和弗吉尼亞州等搖擺州都存在大量從未進行過投票備份的選民。安全專家指出，一旦這些電子系統遭到黑客侵入，想提前知道系統被侵入幾乎沒有可能。

史密斯說，還有一個風險就是很多州都允許海外的美國人通過網上電子系統進行投票，他建議，更安全的方式是應該讓那些無法到場的海外美國選民通過郵遞系統寄出自己的投票結果。

微信公號刷量調查：每百次閱讀只需1元

黑馬哥 2016-09-29 14:41

昨晚是很多微信公眾號運營者的不眠夜。9月28日晚，一張微信朋友圈截圖在社交網絡上廣泛流傳，“今晚是營銷號和軟文號的難關，因為刷點擊的工具據說都壞了。鄉親們，快去看看你們關註的或投放的大號的真面目吧。。。”

這個消息迅速得以發酵，人們紛紛前往潛在的刷單公眾號一探究竟，結果卻令多數人瞠目結舌。

閱讀量泡沫有多大？

經調查發現，造假刷閱讀量的現象非常嚴重的存在。包括有微信公眾號在前兩天的推送還有超過2萬的閱讀，但昨天晚上的文章卻只有五六百閱讀量。更有甚者，原本平均5萬閱讀的公眾號在昨天也只有數百閱讀。當然，也有聰明者，幹脆在被發現之前就已經把昨天的文章刪除。

人們平時看到的熱文或許靠著造假火起來的。i黑馬在淘寶上輸入“微信刷閱讀”，出現的商家達19頁之多，每頁44個店家。而這些商家的刷量價格也相差懸殊，從每百次閱讀最低只需1元。而排在前面的商家交易量已經有上百單交易，甚至有商家交易量已經達到了數萬筆之多。

據知情人士透露，微信公眾號刷閱讀量因為有利可圖，已經形成了龐大的產業鏈。i黑馬在某刷單平臺上進行過測試，發現只要填上需要刷量的微信網址鏈接，選擇刷的數量，可以選擇1000閱讀量搭配多少個“贊”，甚至可以選擇刷量的時間和每分鐘刷單的數量。

很快，神奇的一幕就出現了，一個幾乎沒有人關註的微信公眾號，在數分鐘後，閱讀量開始迅速增加，而且增加的頻率都比較均勻。最終在設定的閱讀數中停了下來。

隨著刷閱讀的紅利被越來越多人發現，刷閱讀量的價格也在水漲船高。據某位刷過閱讀量的用戶透露，之前的微信閱讀量的價格大多是1元100個，幾分鐘就能完成刷量。不過，根據i黑馬從淘寶咨詢到的價格，這個數字已經遠不止這些。根據店小二介紹，半小時內刷1000個閱讀量的價格高達258元，慢的則是50元，不過慢的有可能一天都刷不完。店小二特別註明：刷量開始後不支持暫停或者退款。

註水之大令人錯愕。

紅利不再

微信閱讀量造假的行為盡管是一個公開的秘密，當這個謊言被戳破之後，依然引起了軒然大波。而造假的背後則是另外一種畸形的商業模型。

刷量的微信公眾號以營銷號和自媒體居多，他們的營收模式建立在廣告和軟文上，每推送一篇軟文的報價從數千元到數萬元，甚至數十萬元不等。但這類文章的閱讀量往往不盡如人意，為了給客戶“一個交代”，不得不采用造假的方式，獲得面上的光鮮亮麗。

另一方面，內容創業的熱潮也在助推造假橫行。幾乎所有的大V都選擇以微信公眾平臺為主陣地，希望從中掘得一桶金。然而微信公眾號的紅利已經消耗殆盡，沒有持續的原創能力和切入角度，已經很難從這波大潮中分得一杯羹。那些寄希望通過一個微信號打造IP的想法越來越不現實。只是誰也沒想到，一個小小的技術故障，使得這麽多假冒“大V”浮出水面。

不過也有評論認為，這一波技術意外是件好事，虛假被戳穿，空氣開始得到凈化，刷量造假的行為或許將有所收斂，真正安心做內容的人得到公平的環境。對於內容生產而言，這一次的潮水褪去，也在祛除浮躁和泡沫。

作為平臺方，微信就曾對刷閱讀量進行過表態：對於用惡劣手段刷閱讀量的行為，微信團隊已經制定嚴格的防範措施和處罰機制。“刷量”者一經查實，將嚴格懲罰，不排除微信後臺采取封號措施。

然而，從效果來看一直不盡如人意，這個頑疾幾乎與微信推出公眾號平臺同時存在，但在此之前，文章閱讀量造假的行為一直沒有得到微信公眾平臺的有效整治。

無處不在的造假

造假刷量並非微信公眾號獨有的產物，早在微博時代，刷評論和刷粉絲的現象就曾廣泛存在。2011年微博“刷粉師”造富神話被頻繁曝光，這些依托在這種灰色領域里的人們也賺得缽滿盆滿。新浪微博甚至不得不數次大規模清理僵屍粉。當內容風向轉向微信公眾平臺時，這些刷單機構很快就轉戰到了微信。

淘寶也被刷信譽和刷訂單的行為搞得焦頭爛額，阿里巴巴集團甚至專門成立了平臺治理部，打擊造假刷單行為，馬雲也屢次被這個問題責難。而如今，這種現象依然普遍存在，包括朋友圈和QQ空間里，淘寶刷單的服務依然在明目張膽地進行。

而當下最為火爆的直播也是造假的重災區。此前，有用戶發現，只要開一個直播，即使黑屏，依然有21個用戶在不離不棄地觀看。而隨著真實的用戶進入，在線觀看人數在劇增。甚至有人已經測算出了直播刷用戶的公式。水分之大可見一斑。

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下載2G電影只需20秒 成都建成全國首個千兆省會城市

體驗千兆寬帶

每經記者 楊棄非 每經編輯 官遠星

下載一部2G的電影，所需的時間僅為20秒左右。“簡直不敢想象！”一位千兆寬帶電腦的體驗者向記者感嘆道。

《每日經濟新聞》記者今日（5月16日）從成都市人民政府新聞辦公室獲悉，即日起，成都將開啟千兆寬帶體驗點，並接受千兆寬帶入戶的預約辦理服務。

據悉，這是成都在今年一季度全面實現千兆光網覆蓋、具備千兆到戶網絡能力後，率先建成全國首個千兆省會城市的又一舉措。自此，成都作為“寬帶中國”戰略首批示範城市，提前三年完成2020年“發達城市部分家庭實現1G寬帶”的戰略目標，推動信息化建設和通信樞紐能力再次邁上新臺階。

智慧家庭成千兆網絡普及的“第一顆紐扣”

作為成都“千兆寬帶”的辦理方，中國電信成都分公司將首個千兆寬帶體驗點設置在成都成華區雙林北支路473號的中國電信新華營業廳。

使用千兆寬帶網絡是什麽感受？在現場，一位千兆寬帶電腦的體驗者告訴《每日經濟新聞》記者，他下載一部2G的電影，所需的時間僅為20秒左右。“簡直不敢想象！”他向記者感嘆道。

更多人則聚集在電視屏幕前，率先體驗智能家庭帶來的“便利”。在電視中，一位來自四川大學華西婦女兒童醫院的醫生身著大褂，正在接受現場體驗者的診療咨詢服務。而在電視的上方，包括PM2.5，甲醛等數值提示體驗者所處房間內空氣的質量。

上述負責人告訴記者，這正是在成都將在今年推出的4項智慧家庭服務中的兩項：“環境監測”與“家庭醫生”。其中，搭載家庭物聯網，“環境監測”功能還將實現智能手機的實時通報，以及在特定數值下自動控制空氣凈化器、新風系統，對家庭環境進行優化。

據她介紹，未能在現場體驗的兩項功能，包括為用戶提供網絡連接的環境勘測、方案設計與設備安裝調測等一站式組網服務的“智能組網”功能，與幫助用戶通過手機、平板實時掌控家中動態的“家庭安防”功能，都將與這兩個功能一同在成都推出。

智慧家庭與“千兆寬帶”有何聯系？“事實上，這些服務在普通光纖網絡的環境下已經可以實現，但它們在千兆網絡的環境下將更穩定、體驗感更好。通過先期的體驗和推廣，智慧家庭將率先走進市民家中，這也與千兆寬帶的後續推廣相得益彰。”上述負責人說到。

值得註意的是，在其規劃中，千兆寬帶正將滿足以高速低時延的優異性能同時滿足家庭多成員的4K、8K、VR、多屏、3D等新興視頻需求，並可以以千兆網絡為基礎構建家庭化的雲計算、雲遊戲及智能家居應用。

基於此，上述負責人也向記者說到，從今日起，成都電信將全面啟動“200M提速”的惠民行動。活動期間，成都130萬現有帶寬為100M的家庭寬帶用戶，均可申請將帶寬免費提速至200M。“這也是千兆網絡先期體驗活動的一部分。”她告訴記者。

助力智慧城市建設從“泛在寬帶”到“萬物互聯”

值得註意的是，自2016年初起，成都逐步采用最新的對稱10G無源光網絡技術啟動千兆接入網絡改造，采用MS-OTN多業務光傳輸網技術將承載網網絡接口升級為萬兆/十萬兆，並按“千兆到戶、萬兆到樓”原則下沈接入局點、優化網絡布局。

而寬帶建設已成為成都發展電子信息產業，打造高端產業的有力支撐。此前，成都已先後成為全國八大通信樞紐之一和國家“八縱八橫”光纖骨幹網節點，並獲批國家首批“寬帶中國”示範城市。

截至目前，成都光纖寬帶用戶已突破500萬戶，IPTV用戶超過400萬戶，均位居副省級城市第一。

基於此，成都提出要“增強綜合交通通信樞紐功能，加快建設高速、泛在、融合、安全、綠色的信息網絡，打造‘一帶一路’重要信息通信節點、數據中心、物流中心和國際信息港，初步建成國際性區域通信樞紐。”

據成都經信委有關負責人介紹，下一步，成都將持續推進互聯網骨幹直聯點和城域網出口帶寬擴容，擴展國際直達數據專用通道，持續推進核心網絡優化升級，增強網絡承載能力，全面增強通信樞紐功能，為廣大用戶提供更好的服務保障。同時，加快推進電信、移動、聯通、曙光和萬國數據等互聯網數據中心建設運營，打造全國領先的信息服務實力。

具體而言，今年上半年，成都將建成全域覆蓋、全球領先的新一代物聯網（NB-IoT），與千兆光纖寬帶網、4G移動通信網絡一起，形成高速、泛在、融合、安全、綠色的智能化信息網絡，並在雲計算、大數據、物聯網等現代信息技術的驅動下，助力智慧城市建設從“泛在寬帶”到“萬物互聯”，為城市智慧治理打下堅實基礎。

同時，將全面推動以政務、民生和產業為主的各項“互聯網+城市”智慧應用升級，助推智慧民生、智慧政務、智慧產業發展，推進實施“互聯網+智慧家庭”、“互聯網+社會管理”、“互聯網+食品安全監管”、“互聯網+醫療”、“互聯網+居家養老服務”、“互聯網+教育”、“互聯網+旅遊”等多個重點項目，全面增強我市在信息網絡經濟環境、招商引資方面的差異化優勢，助推智慧民生、智慧政務、智慧產業發展。

攜程戰略投資超音速飛機制造商，上海飛北京未來或只需45分鐘

4月25日，攜程旅行網（下稱“攜程”）宣布與全球領先的超音速飛機制造商Boom Supersonic（下稱“Boom”）達成戰略投資，助力Boom加速2.2馬赫超音速客機的研發。

據悉，攜程和Boom會通力合作，將超音速飛行帶來中國。據了解，攜程將基於在中國市場多年的積累，協助Boom與中國航司商談商業合作以及在航空領域上的發展。同時，Boom將協助攜程商談在其首航的若幹班超音速航班上為攜程客戶預定10-15個座位。雙方期待共同努力推動將中國飛往美國、南亞、大洋洲的飛行時間縮減至目前的一半，也期待未來出行更加便利、高效。

Boom目前正在研發的55座超音速飛機飛行時速為2.2馬赫（約合2333千米/時），比普通客機快出一倍多，機票價格卻與同航線的商務艙持平。客機預計於2020年中期進行首飛，屆時從上海飛往洛杉磯只需要6小時，而不再是12小時。國際航空運輸協會（IATA）數據顯示，中國目前是僅次於美國的全球第二大航空市場，並有望在2022年實現趕超。

對BOOM的投資將使得攜程成為戰略合作夥伴之一。據悉，維珍集團和日本航空公司都已經向Boom下了意向訂單。其中日本航空公司與Boom達成戰略合作，計劃購買20架超音速飛機。

新三板推非交易過戶，上市公司收購掛牌企業只需一次舉牌

6月1日，全國股轉公司發布特定事項協議轉讓新規，標誌著新三板最近一輪交易制度改革完成，集合競價、做市交易、盤後大宗和非交易過戶全部亮相。

“這彌補了此前新三板非交易過戶相關細則的空白，利好並購和外資戰略投資，為企業提供制度便利。”安信證券新三板研究負責人諸海濱對第一財經表示。

據記者不完全統計，過去三年里，由上市公司發起收購新三板掛牌企業的172個成功案例中，超過一半都要求掛牌公司摘牌。分析人士指出，這與新三板此前沒有非交易過戶流程有關，新規使得新三板並購重組和機構投資更加順暢。

非交易過戶彌補制度空白

6月1日，全國股轉公司發布並實施了《全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司股份特定事項協議轉讓業務暫行辦法》（以下簡稱《辦法》），類似於A股的非交易過戶，主要是針對並購重組、戰略投資等特殊的轉讓需求。

去年12月，新三板時隔兩年，重啟交易制度改革進程，取消盤中協議轉讓，引入了集合競價交易，向場內交易所邁進。當時監管者還承諾了非交易過戶制度，但具體方案由股轉公司和中國結算擇機發布。

《辦法》出臺標誌著最近一輪交易制度改革完成，集合競價、做市交易、盤後大宗和非交易過戶全部亮相。

根據《辦法》，有六種情況可以辦理非交易過戶：

一、與掛牌公司收購和股東權益變動相關，單家買方購買的股份不低於公司總股本5%；

二、轉讓雙方存在實際控制關系，或均受同一控制人所控制的；

三、外國投資者戰略投資掛牌公司所涉及的股份轉讓；

四、符合規定的，投資者之間按照約定的業績承諾、補償條款，進行回購等轉讓；

五、行政劃轉掛牌公司股份；

六、全國股轉公司和中國結算認定的其他情形。

由於新三板交易制度尚未健全，上市公司來收購是掛牌企業的一個不錯的選擇。而對於上市公司而言，掛牌企業財務和運營情況相對透明，並且有專業投資機構為其進行估值，不少上市公司都將收購新三板企業來實現產業鏈擴張和轉型升級作為緊迫的戰略考慮。

不過，去年7月，創業板公司銀江股份（300020.SZ）收購新三板企業智途科技（832282.OC）歷時近兩年最終失敗，這就與新三板非交易制度缺位有關。

2015年12月，為了布局智慧城市，銀江股份與國內最大的互聯網地圖數據服務商之一智途科技股東簽署協議，以每股16元總價約9100萬元，收購智途科技總計約570萬股，占公司股權約21%。

不過，由於新三板尚未建立特殊情況的非交易過戶業務流程及具體實施管理辦法，股權過戶手續未能如期完成，導致銀江股份重大資產重組批文到期自動失效。最終，銀江股份決定終止該筆收購。

據記者不完全統計，過去三年里，由上市公司發起收購新三板掛牌企業的案例至少有370起，其中成功的案例不到一半，只有172例，其中又有多達76例，是要求掛牌公司從新三板摘牌，或者在正式掛牌前完成收購的。

中科沃土基金董事長朱為繹告訴第一財經，新三板沒有非交易過戶時，上市公司如果采取發行股票收購掛牌公司，必須要求掛牌公司先摘牌。解決了這個問題，上市公司收購新三板公司將會更加通暢。

“這主要有利於上市公司收購新三板公司和投資。投資機構參與新三板投資，業績對賭後股份補償劃轉更加便利。”他表示。

諸海濱還認為，《辦法》出臺完善了新三板交易制度整體架構，未來改革向“精細化”和“差異化”的方向已基本明確，精細化分層後的差異化交易制度值得期待。

一次舉牌上不封頂

根據新規，特定事項協議轉讓的雙方要先向股轉公司提出申請，得到批準後直接到中國證券登記結算有限責任公司（以下簡稱“中證登”）形式審核並完成股權轉讓就可以了。

非交易過戶不需要經過新三板的交易系統，也不會反映在二級市場盤面上，但轉讓的價格、數量等信息還是會在股轉的官網上披露出來，是可以公開查詢的。

《辦法》對特定事項協議轉讓的交易價格設置了下限，及不能低於轉讓協議簽署日收盤價的50%或當日最低成交價中的較低者，但沒有設置和盤後大宗交易一樣的100%漲幅上限。

“只有下限的目的是不能賤賣，不設上限是有兩點考慮，一是並購重組公司可能會停牌，多數很少有交易，就算有交易，價格參考性也不強。”諸海濱表示，“另外，轉讓價格一般是公司價值評估報告結果的兩到三倍，如果設定一個上限是增加了收購的障礙。”

他認為，非交易過戶在企業停牌時也能完成，避免複牌後再收購中出現的不確定性。並且，比起以往上市公司並購新三板企業需要先開通新三板賬戶、合格投資者認證等一系列流程，新的規則也簡化了手續。

南山投資創始合夥人周運南告訴記者，如果買賣雙方通過正常二級市場交易過戶，只要賣方持股突破每一個5%的節點直至10% 以下，或者買方持股第一次超過10%以及繼續每上破一個5%的節點，就都必須停牌發公告，公告2個交易後才能繼續交易。

“特定事項協議轉讓有效地避免了這些麻煩，可以一次性滿足上不封頂的交易需求。而且在一份協議中可以一對多或者多對一。”他表示。

實際上，非交易過戶在新三板已經發生過。去年9月，銀橙傳媒（830999.OC）就發布了一份特定事項協議轉讓的公告，稱公司股東新華網（603888.OC）將持有公司的全部股份通過協議轉讓給其全資子公司北京星程同創信息咨詢有限公司，與二級市場無關。

不過，這仍屬於中證登既有規則下，“轉讓雙方存在實際控制關系，或均受同一控制人所控制的”的情形。但這樣的案例極少發生，由於特定事項協議轉讓的非交易過戶一直是新三板交易上的一個短板。

周運南認為，新規則下的轉讓款的運作空間也很大，交易款不需要經過新三板證券賬戶，支付的及時性和真實性不受嚴格控制，這就給了交易雙方降低財務成本、提高成交可能帶來了很大的運作空間。

不過，他也指出，特定事項協議轉讓和去年出臺的盤後大宗交易相比，具有資料多、流程長、的劣勢，除非劃撥、繼承等必要情形，還是應該通過盤後大宗及時快速處理。

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