混亂的想法 管我財
http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102e15n.html最近股市可以說是跌到服，今年的回報率跌至可憐的3%，落後恆生指數3%。大家＂公認＂低估的股票都沒有好表現，消費、信託、電信、公用、燃氣等等的防守股越升越有！朋友笑說今年港股到底漲了些什麼？好像一點也感覺不到。
剔除問題股不說，有盈利有派息而PB低於0.5的港股數量越來越多，這種情況實在不多見。彷彿這些企業將來只能夠取得低於銀行貸款利率放資產回報率。
拍檔很擔心股市，我算了算手頭上的股票，扣除股息稅後，即使盈利不再增長，平均股息收益率已經突破5%了，只要不持有太多高負債的股票，實在沒有什麼好擔心的。
從宏觀環境看，中國硬著陸確定性已經很高了，而股份制和民營銀行明年盈利倒退也是大概率事件，不必猜測了。
茉莉花盛開後，政策的天秤已經傾斜，富人的利益已經不再是發展的重點，如何將財富再分配成了新的國策，維護專黨的穩定性成了重中之重。
從取消農業稅、教改、醫改、普藥降價、農業補助、食用油限價、富士康事件、農產品包底，到高速公路讓利，已經清楚明白地告知，凡是涉及大眾民生的，都將不得暴利，看了看中糧集團，覺得好可憐。
對於黨而言，企業的盈利能力變得無關重要，只要不虧不倒便好。大連港不斷做大，但盈利能力卻不斷下滑，解決就業和降低運輸費用成了企業的任務？國企融資已經不能提高股本回報率，任何投資只要能降低社會成本，只要能夠解決就業，只要不虧損就好......中央沒錢投資，國企代辦！
房地產放緩，中央和地方稅收都開始面對壓力。農牧業開始放緩，就業面臨壓力。鐵公基絕對不能停，而政府又沒有錢，必須要盡快找到新的血源。錢從何來？錢從何來？
印鈔是稅，房地產是稅，國有銀行也是稅，茅台也是，讓其虧損是不可能的，否則錢從何來？茅台集團建機場相信不是出於自願，是政治任務，解決就業是當務之急。茅台股份資金停泊在貴州的地方銀行也是對地方稅收的一種支持。
外匯佔款減少，資金流出明顯，保出口已經成了三頭馬車中最迫切的任務。出口額一旦減少，人民幣將面臨巨大的貶值壓力，豬肉價格處於低位，M2增長率也在底位，期待CPI繼續不漲並不現實。
混亂的思路，頭痛......