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歐洲股神承認被騙 沽出消費股

http://blog.sina.com.cn/s/blog_59d5d75d0102e6fo.html
 

  歐洲股神安東尼.波頓(Anthony Bolton)主理的基金買入民企股頻頻中招,較早前更向《金融時報》承認,曾發現其投資的內地公司涉嫌造假,店舖數目較報稱的縮水一半。根據歐洲股神所屬基金公司富達的持股紀錄,發現其內地消費股持倉越減越少,看來造假問題,已打擊歐洲股神以至富達對內需股的信心。

    《彭博》資料顯示,波頓主理的富達中國特殊情況基金(下稱特殊基金),年初至今僅錄得正回報0.61%,跑輸同業的2.51%正回報,表現亦遜於恆指逾2%的升幅。波頓於4月表示延長任期至2014年4月,似乎有意一雪前恥,但目前形勢不容樂觀。

   金融時報》上週刊登波頓的訪問,指他表示在曾投資的中國公司中,100家內會有數家出現嚴重企業管治問 題,或涉嫌造假。他曾聘請5家企業情報公司進行深入的盡職審查,發現有一家由他決定投資的公司,其擁有的店舖只及聲稱的一半;另一家他投資的公司聲稱有四 大客戶,但當中有3家表示不認識該公司,不過,歐洲股神未有就此開名。

    店舖數目誇大的問題方面,所指的可能是擁有零售店舖網絡的股份。根據富達年報,特殊基金持有40大股份當中,擁有零售店舖網絡的股份,包括國美(493)、亨得利(3389)、明豐珠寶(股吧)(860)、周生生(股吧)(116)及六福(590),另根據聯交所資料,前三者先後被富達減持,持股量於今年之前已降至5%以下。而令波頓聲名狼藉的霸王(1338),以及因延遲刊發業績而自3月底停牌至今的寶姿(股吧)(589),亦在今年曾被富達大幅減持。

    不僅特殊基金,富達今年以來換馬增持的對象都避開消費股類別。根據披露,富達增持了從事軟件業務的金蝶(268)及中國自動化(569),以及醫療概念的創生(325)及李氏大藥廠(股吧)(950),及從事雜誌出版的現代傳播(股吧)(072)。眾多零售股之中,只有春天百貨(331)及東方表行(398)今年獲增持,且看富達轉投軟件、基建業懷抱,能否為歐洲股神退休前打一場翻身仗。

 
我的感想:
    姜國華教授認為——波頓不是買股的思路不對,只是不瞭解情況,對信息的鑑別度誤差太大。我贊同姜老師的看法。
    我們應該從波頓這位歐洲股神處吸取教訓,提高鑑別上市公司信息真假的能力。我在博客上轉載了一些質疑上市公司的文章,其中有些上市公司不會進入我的股票池,但質疑文章的分析思路是值得學習的,一些新的做假套路也是要記住的。
    我對這篇報導中提到的企業情報公司很感興趣。波頓是在事後才請這些公司做盡職調查的麼?為什麼以前沒有做?是因為他買的股票太多了麼?如果是,那麼一百家中只有幾家有問題,怎麼會對投資業績產生大的影響?中國什麼時候會有本土的企業情報公司?

歐洲 股神 承認 被騙 沽出 消費
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