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機場的英鎊/歐元已破平價！閃崩後仍不見底

自從上周五閃崩後，英鎊距離觸底其實仍然遙遙無期。這一殘酷現實讓眾多脫歐前大肆抄底英鎊、企圖日後反彈拋出的投機客們有苦難言。

英國廣播公司(BBC)10月11日稱，在英國17處機場換匯點，英鎊平均匯率現在為1英鎊兌99歐分。BBC表示，英鎊匯率在南安普敦機場表現最差，已跌至1英鎊兌88歐分。英鎊現在格拉斯哥普雷斯蒂克機場走勢最堅挺，為1英鎊兌1.06歐元。

盡管目前的即期匯率顯示平價仍未實現，但眾所周知，一般銀行、機場等換匯的牌價都會比即期匯率要貴不少，因此現實上的平價早已成真。

富達基金(Fidelity)全球首席投資官Dominic Rossi近日在接受第一財經專訪時表示，當“硬脫歐”開始之後，英鎊的底部誰也無法預測，可以確定的是，目前遠未到底。

英鎊遠未觸底

“回顧過去30年來的英鎊歷史走勢可以發現，英鎊/美元1.40的點位是一個底。其間英國經歷了很多難關，但英鎊幣值在震蕩後仍維持在了一定的點位。”

Dominic Rossi稱，因此如果要將這個所謂的“底”(floor)變成“頂” (ceiling)，可能需要的是一場“政權更叠”(regime change)，而英國脫歐就是所謂的“政權變化”。“目前脫歐處於第二階段，我們現在還不知道底在哪里，英鎊仍處於尋底階段。”

長期以來，英鎊的幣值始終高於美元和歐元，即期匯率亦是如此顯示。但BBC已表示，英國機場的英鎊平均匯率現在為1英鎊兌99歐分。

令人浮想聯翩的是，英鎊何時可能會與美元實現1:1的平價?截至發稿前，英鎊/美元報1.123。然而，在英國機場，美元對英鎊平均匯率現為1英鎊兌1.08美元。看來，突破現實中的“平價”輕而易舉。

英國脫歐後，最近的一次英鎊暴跌發生在上周五。10月7日亞洲早盤，英鎊閃崩，跌幅一度達到6.1%，錄得自1985年3月26日以來的最低點，其恐怖程度不禁令人想到了2015年1月的瑞郎脫鉤。由於此次英鎊閃崩大幅超出基本面，因此也在業內引起軒然大波，甚至英國央行發言人也稱，將調查英鎊閃崩原因。

如果剔除程序化交易、對沖基金做空等因素，政治因素則是英鎊的主要壓力來源。

“因為低技能移民的緣故，一些英國人被擠出了勞動力市場。”特雷莎·梅本月初在執政的保守黨大會期間宣布，英國將於明年3月底前啟動《里斯本條約》第50條，正式開啟“脫歐”程序。特雷莎·梅在接受媒體采訪時多次提到英國是“歐盟之外獨立的主權國家”。這表明，一直在移民問題上態度強硬的這位新首相，決心從歐盟手中拿回邊界管控權，“硬脫歐”的預期也讓各界看空英鎊。

“在英國政治圈里，幾乎每個人都在議論‘硬脫歐’，英國將管控移民，這與歐盟的共識是完全不契合的，因此英國已經不可能留在單一市場。因此當投資者明確意識到這點後，英鎊將加速下行。” Dominic Rossi告訴記者。

“英鎊幾乎沒有買家，英鎊眼下的跌勢使我想起歐元在2014年的走勢，但英鎊的跌勢更加劇烈。”富拓市場研究副總裁Jameel Ahmad對記者稱。

強勢美元動能不減

與英鎊的頹勢相比，強美元又成了近期的主要趨勢，而主流觀點則認為，這一趨勢將至少將在未來幾個月持續。

首先，英鎊的貶值預期使得此前盤整的美元大幅被動升值。美元指數本周二強勢走高，一舉突破非農當時的高點並創下7個月新高。“基本面上，盡管最近一次非農疲軟，但是9月未能加息之後，12月加息的概率還是在上升，如果未來美國數據能夠保持穩健的話，年內最終還是會加息一次。後續持續站住96就視為看漲信號。” 易信金融總部中國區首席交易官孫宇對第一財經記者表示。

美國芝加哥聯儲主席埃文斯周二在悉尼發表演說。一向鴿派的埃文斯卻表達了年底升息的觀點。埃文斯稱他可以接受美國12月加息，但在做決定之前傾向觀察經濟及通脹進展情況。

不過，美國明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利Kashkari表達了謹慎的觀點，他稱，美國通脹率並未達標，FOMC加息並沒有緊迫性。應當繼續保持經濟在沒有推高通脹率的情況下創造就業崗位。美聯儲正密切關註資產價格泡沫跡象。

此外，另一個在短期內可能影響美元、美股走勢的就是美國大選。不過，這個風險因素正在消除。“最新演講後，特朗普11月初大選勝率日趨減淡，美元也因此飆漲。”嘉盛集團分析師James Chen對記者表示。

Dominic Rossi也認為，希拉里當選的可能性已經很大，屆時美股、美元可能會因此而繼續上揚。

展望未來，“從技術走勢來看，隨著美元指數周二大陽線走高，多頭突破97關口並刷新近期新高，暗示多頭依然控制局面。隨著匯價重新逼近98主要分水嶺，中長期漲勢啟動正在接近，多頭有機會再向100水平挺近。”孫宇稱。