高盛頁巖油第一手調研報告：美國已經接受低油價

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來源: http://wallstreetcn.com/node/210805

高盛首席股票分析師David Kostin上周前往德克薩斯州，會見投資組合經理，就石油展開談話。

Kostin表示，我們遇見的每個人都接受了原油將會長期處在低位這一事實。我們見到了許多德州大學的校友，但是沒有遇見一個看多原油的人。

周五，西德克薩斯中質原油收盤價約76美元，而布倫特原油價格略高於79美元。

布倫特原油價格自6月以來下跌了33%，同期WTI原油價格下跌了30%。

上周，美國金融科技博客Business Insider總結了油價下跌的三大催化劑：全球經濟增長放緩，原油供給增長，全球原油生產中斷減少。

盡管期貨市場預計油價將下降到2020年，但近期油價的暴跌重塑了投資者的期望曲線，並將近2年的油價預期大幅推低。

至於這將對原油生產產生多大影響，Kostin預計，當WTI油價處在每桶75-80美元的區間時，美國頁巖油生產商將削減產量，而沙特阿拉伯的財政均衡點為每桶75美元左右。

高盛預計，2015年，布倫特油價將在每桶84美元附近，WTI原油價格將在每桶74美元附近。所以，高盛預計沙特阿拉伯將減產，而美國頁巖油增長將放緩。

達拉斯晨報上周的報告指出，自2010年以來，德州的原油產量已經翻番。

Kostin指出，明年石油公司的資本支出將表現平淡。在過去5年，石油公司的資本支出占到了標普500指數公司資本支出的1/3。

高盛預計明年標普500指數公司整體資本支出將增長6%。石油公司目前占到標普500指數10%的利潤、9%的市值。

不過，隨著油價的下跌，消費者將受益，更低的成本對部分公司有利。高盛預計，2015年，油價每下跌10美元，標普500指數的每股利潤將上漲2美元。