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雅士利昨日香港挂牌上市 募资27亿港元

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20101102/2036926.shtml'

　每经记者 蔡木子 发自深圳
11月1日，国内第三大婴幼儿奶粉生产企业雅士利国际控股有限公司（01230，HK）在香港联交所主板正式挂牌上市。据悉，雅士利以接近中间价4.2港元定价，集资27亿港元，昨日开市报3.7港元。
据《每日经济新闻》记者了解，雅士利计划发行6.44亿股，其中90%为国际配售，有15%超额配售权。
据悉，所募集资金中四分之一（5.77亿港元）预期主要用于扩大婴幼儿配方奶粉及营养食品的产能，包括投资2.89亿港元在广东省潮州兴建新生产厂房、 投资2.31亿港元复建河南省郑州的生产厂房、投资5800万港元对广东省潮州现有的生产设施进行升级；另外四分之一所募资金将用作收购从事原奶及原料奶 粉生产的综合乳制品公司，以及在海外建立垂直整合的生产设施；另外四分之一资金将用作以后三年在主要电视、网络及流行育婴论坛网站，以及主要杂志、报纸及 其他印刷媒体的广告活动；余下资金将投入到研发、产品推广和一般运营上。研发包括用约1.5亿港元在广东省汕头市建立新的食品研究院、采购尖端技术及实验 室设备、聘请专业工程师、营养师专家及研究人员、以及资助中国主要的大学、生物科技公司及知名的第三方研究所的研究计划等。
雅士利旗下拥有雅 士利及施恩两个主要品牌。AC尼尔森数据显示，2009年雅士利占国内婴幼儿奶粉市场第三大市场份额，约7.6%左右。欧睿国际的资料显示，2005年至 2009年，雅士利的销售额由约17.8亿美元增长至43.59亿美元，复合年增长率达25.1%。上市文件显示，雅士利收入的主要来源是婴幼儿配方奶粉 产品，占年度总收入的75%以上，其他收入包括营养食品等。
11月1日，雅士利开盘报3.7港元，乳业专家王丁棉认为：“国内乳企已经从三聚氰胺事件中得到了教训并开始注重质量安全。最近国内乳品企业纷纷寻求上市是中国乳业重新开始快速发展的信号。上市有望进一步推动雅士利的发展。”
雅士利总裁张利钿表示：“雅士利的国际化一直是我的梦想。”2009年8月，雅士利与美国凯雷投资集团、上海复星高科技集团有限公司结为战略伙伴关系。 2010年8月，雅士利组建了食品质量安全委员会，委员由美国、澳大利亚、新西兰及国内的6名代表担任。同时雅士利表示，今后将加大高端产品和产品线的营 销与促销力度。

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蒙牛收購雅士利 工信部促乳企兼併重組 2年內行業集中度將超70%

http://www.infzm.com/content/91546

6月18日下午，蒙牛乳業與雅士利在港交所聯合發佈公告，蒙牛乳業向雅士利所有股東發出要約收購，並獲得控股股東張氏國際投資有限公司和第二大股東凱雷亞洲基金全資子公司CA Dairy Holdings接受要約的不可撤銷承諾，承諾出售合計約75.3%的股權。

據公告，雅士利共發行股份35.59億股，根據現金方案項下每股3.50港元的代價，雅士利全部已發行股本估值約為124.57億港元。

蒙牛乳業此次收購向所有雅士利股東提出收購要約，並提出現金收購及現金加股權收購兩種方案。現金方案為每股股份3.50港元，現金加股份方案則是每股股份2.82港元現金加0.681股由蒙牛乳業專為持有雅士利股票而設立的私人公司股票。

根據公告，蒙牛乳業已分別與張氏國際和CA Dairy簽訂不可撤銷承諾，以上兩家公司承諾接受要約出售其持有的雅士利51.3%和24.0%的股份。其中，張氏國際選擇現金加股方案，CA Dairy選擇了現金方案，收購完成後，蒙牛乳業佔雅士利股份將超過75.3%。

據《第一財經日報》6月14日報導，13日蒙牛乳業與雅士利曾雙雙宣告停牌，便有業內人士稱是蒙牛乳業要收購雅士利國際。該人士同時稱，未來半年是國內嬰兒奶粉兼併和大躍進時期，可能還會有幾單大併購。

補齊蒙牛奶粉方面的短板

此次收購已是蒙牛乳業今年內的第三次收購案。5月8日，蒙牛乳業發佈公告，以接近32億港元增購現代牧業的股份。增持後，蒙牛乳業持有現代牧業的股份從原有的1%增至28%，成為現代牧業最大單一股東。

5月20日，蒙牛乳業發佈公告稱，蒙牛乳業的最大單一股東中糧集團已與法國達能簽署協議，將成立一家合資公司，中糧集團向該合資公司轉讓蒙牛約8.3%股份。新成立的合資公司中糧將佔股51%，達能佔股49%。轉股交易完成後，中糧仍是蒙牛乳業的最大單一股東。達能通過合資公司在蒙牛乳業的首期持股約為4%。同時，蒙牛乳業將與達能中國合併現有酸奶業務，雙方將組建新的合資公司專項從事酸奶生產及銷售業務。

據蒙牛2012年年報，2012年度，蒙牛乳業實現收入360.80億元，其中奶粉收入僅佔1.6%。

而據網易財經報導，工信部18日在食品安全周工信部主題日披露數據顯示，目前佔據國內奶粉產量前5名的企業，第一為伊利股份6.42萬噸，第二是完達山的3.3萬噸，第三是飛鶴的3.31萬噸 、第四是福建明一的2.9萬噸、第五雅士利2.58萬噸。而整體規模目前第二的蒙牛乳業在奶粉產量上僅有4758噸，排名第十。此次的收購能補齊蒙牛奶粉方面的短板。

工信部鼓勵乳企兼併重組

據《京華時報》報導，6月18日，在全國食品安全周工信部主題日會議上，工業和信息化部消費工業司副巡視員高伏稱，目前工信部正研究制訂嬰幼兒配方乳粉企業兼併重組工作，鼓勵並引導企業實施強強聯合，優勢互補，逐步淘汰奶源基地沒有保障和技術裝備、檢測條件落後的生產企業，促進資源向優勢企業集中。

高伏表示，目前全國有嬰幼兒配方乳粉生產企業127家，年產量約60萬噸，但是年產量在3萬噸以上的企業僅有3家，分別是伊利、完達山和飛鶴。國產嬰幼兒配方乳粉品牌僅佔高端產品份額的20%到25%。

高伏透露，接下來政府對於奶粉行業的主要工作之一是鼓勵企業兼併重組。「爭取用兩年時間，培育形成10家年銷售收入超過20億元的具有自主知識產權和國際競爭力的大型企業集團，將行業集中度提高到70%以上」，高伏表示，鼓勵企業整合品牌資源，創建知名品牌，加快培育一批有影響力的國產品牌，恢復和提升社會消費信心。

據騰訊財經報導，在6月18日的會議上，公佈完蒙牛收購雅士利消息後，工信部消費品工業司司長王黎明直接對台下企業說：「全國120多家嬰幼兒乳製品生產企業負責人都到場了，我提議今天作為相親日。你們或是優勢企業互補聯合，或是跨區域聯合，先戀愛。今天你們都見面認識了，能結親的趕快結親。」

據南方週末網此前報導，5月31日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議。會議指出，要按照嚴格的藥品管理辦法監管嬰幼兒奶粉質量，將制定相關政策，推進奶牛標準化規模養殖，鼓勵支持嬰幼兒奶粉企業兼併重組，提高產業集中度，推動產業規範化、規模化、現代化發展。

6月4日，工信部印發了《提高乳粉質量水平，提振消費信心行動的方案》。「雙提」行動方案提出了六項主要工作：一是督促企業強化管理，二是強化行業准入，三是推進產業結構調整，四是推動企業技術改造，五是完善標準體系建設，六是加強輿論宣傳引導。根據方案，工信部將在2013年年內開展嬰幼兒配方乳粉企業（項目）再審核清理工作，淘汰一批不符合國家產業政策和質量安全保障條件不達標的企業（項目）。

據前述《京華時報》報導，高伏表示，將加快在全行業實行嬰幼兒配方乳粉的GMP（粉狀嬰幼兒配方食品良好生產規範）管理模式，對嬰幼兒乳粉質量的管理將參照藥品管理，並優先支持兼併重組企業和轉產企業開展GMP技改。工信部還將推動建立食品企業質量安全信息追溯體系，今年底在蒙牛、伊利、完達山和三元等4家嬰幼兒配方乳粉企業率先試點。


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淡馬錫、厚朴等五投資者收購2.13億美元蒙牛所持雅士利股份

http://wallstreetcn.com/node/63027

在雅士利乳業的母公司蒙牛乳業有限公司應港交所上市要求減持雅士利後，新加坡主權財富基金淡馬錫控股（Temasek）、前高盛在華合夥人方風雷成立的私募基金厚朴和三位私人投資者合計收購4.7113億股雅士利股份。

投資方此次收購單價為每股3.5港元，交易規模16.5億港元，約合2.13億美元。

今年6月，蒙牛發出要約，以每股3.5港元收購雅士利全部股權，涉及資金124.6億港元，為近年罕見的大規模國內乳業併購交易。

8月初完成併購後，蒙牛面臨著新問題。

當時蒙牛僅接納89.82%的雅士利股份，但港交所規定，必須達到90%的比例才能進行「強制收購」（compulsory acquisition），也才能讓雅士利退市。

這意味著蒙牛必須拋售其持有的雅士利股份，繼續讓雅士利上市。

由於港交所上市公司的最低公眾持股比例為23.42%，雅士利從8月14日起暫停交易，當月申請為期3個月豁免，以待恢復最低持股量，定於11月11日復牌。

蒙牛11月11日正式公佈，決定以每股3.5港元出售雅士利股權4.7113億股。

蒙牛始建於1999年8月，2009年7月，中糧集團成為蒙牛第一大股東。去年因「毒牛奶」事件影響，蒙牛聲譽受損，中糧選擇增持220萬股力挺蒙牛。

今年完成雅士利併購後，業內認為，雅士利的奶粉業務會極大彌補蒙牛的短板，但蒙牛需要解決整合併購資產的難題。

蒙牛乳業總裁孫伊萍曾表示，併購雅士利後，將保留雅士利的獨立運營平台，保持其經營奶粉業務專業公司的地位。

以下可見南方日報整理的去年蒙牛與雅士利相關財務數據。

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蒙牛系加速布局新西蘭 旗下雅士利投資11億元工廠將投產

來源: http://www.yicai.com/news/2014/11/4043395.html

在11月20日伊利股份（600887.SH）宣布約20億元投資新西蘭發展乳品業務後，11月21日蒙牛乳業（02319.HK）緊隨其後，宣布與新西蘭合作夥伴鵬欣和Miraka合作，計劃在奶源和乳制品加工領域開展合作。
在

11月20日伊利股份（600887.SH）宣布約20億元投資新西蘭發展乳品業務後，11月21日蒙牛乳業（02319.HK）緊隨其後，宣布與新西蘭合作夥伴鵬欣和Miraka合作，計劃在奶源和乳制品加工領域開展合作。此外，蒙牛旗下雅士利國際還將與新西蘭科研機構合作開展共同研發工作，同時雅士利投資2.2億元紐幣（約11億元人民幣）的海外生產基地將於明年年初量產。自從去年新西蘭乳業“烏龍事件”被冷落後，隨著中國高層的訪問，新西蘭乳業再次受到中國乳企追捧。(更多獨家財經新聞，請加微信號cbn-yicai)

蒙牛方面向《第一財經日報》表示，蒙牛此次合作是國際化戰略布局向更深層次進軍的重要一步。蒙牛總裁孫伊萍表示:“蒙牛一年前就與新西蘭安碩公司開展質量管理合作，現在與新西蘭牧場、工廠直接合作，不僅僅是考慮到新西蘭的優質奶源地，更是想通過此舉吸收國外的先進技術、全產業鏈管理等，持續強化蒙牛在UHT牛奶領域的高端市場的優勢地位。”據悉，蒙牛旗下高端品牌特侖蘇已經部分在新西蘭生產。

不僅如此，蒙牛旗下雅士利國際與奧克蘭大學研發機構UniServices達成戰略合作協議，共同推進嬰幼兒、孕婦營養方面，嬰幼兒成長等領域的研究開發工作。同時，雅士利位於Waikato(新西蘭北島懷卡托) 的海外生產基地，投資2.2億紐幣，將於2015年初全面量產，預計年產嬰幼兒奶粉5萬噸。

就在昨日，國內第一大乳企伊利股份也公布了新西蘭投資計劃，伊利將在新西蘭投資新建奶粉、液奶、奶粉包裝及生牛乳深加工等四個項目，項目投資總額為20億元人民幣（4億元紐幣），這是中國迄今為止在大洋洲投資規模最大的乳業項目。

去年，新西蘭突然“自曝”其乳制品存在細菌汙染，後來發現檢測錯誤，但此事件讓新西蘭乳制品一度遭到中國官方嚴格管控以及消費者的警惕。隨著負面影響逐漸消除以及中新兩國高層的接觸，新西蘭乳制品在中國的信任度開始提升，雙方在乳業方面的合作熱度再次升溫。


(編輯:張瑜)

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雅士利10.5億攬下歐世蒙牛 蒙牛系奶粉布局陣型初現

來源: http://www.yicai.com/news/2015/09/4689352.html

雅士利10.5億攬下歐世蒙牛 蒙牛系奶粉布局陣型初現

一財網 陸琨倩 2015-09-22 12:01:00

雅士利擬以10.5億元購買歐世蒙牛的全部股權，這筆交易之後，蒙牛旗下的所有奶粉品牌都將集中到雅士利這個平臺上。

將達能引入雅士利、促成雅士利收購多美滋後，蒙牛又在奶粉業務上布陣。

9月21日晚間，雅士利（1230.HK）與蒙牛乳業（2319.HK）發出聯合公告，雅士利擬以10.5億元購買歐世蒙牛的全部股權，歐世蒙牛是蒙牛旗下的全資附屬公司，這家公司，主要擁有蒙牛旗下的歐世、瑞哺恩、美系列等幾個奶粉品牌。這筆交易之後，蒙牛旗下的所有奶粉品牌都將集中到雅士利這個平臺上。

乳業專家宋亮接受《第一財經日報》記者采訪認為，現在整合只是剛剛開始，完成了財務收購而已，未來雅士利面臨人員整合、市場結構調整等等，還會有漫長的整合路要走，當中包括了外資內資整合、南北方體系統一，難度不小。但是，即將實施的奶粉註冊制中，蒙牛系將會因此獲益，“未來意味著他們可以擁有15個品牌，在市場上有很廣闊的產品線。”

對於這次收購，雅士利的董事認為，收購事項將使集團能專註於奶粉業務，以提高市場份額及實現規模效益，通過收購奶類生產主要地區的先進奶粉生產設施，使集團能優化生產網絡及減少生產費用，及減少與控股股東蒙牛乳業的競爭，從而使雅士利及其股東享受整體受益。

從蒙牛的角度，整合奶粉平臺或有整體考慮，乳業專家王子恒向本報記者評價道，收購之後，蒙牛系奶粉業務全部轉至雅士利系統，而蒙牛則將會聚焦液態奶板塊的運作，尤其是跟達能在高端低溫板塊，相信會有更多的合作。從奶粉角度講，目前的價格戰已經將傳統奶粉價格打穿，未來高價格、高毛利、高投入的模式將失靈，所以也需要整合資源，開源節流，整合三個品牌有利於實現矩陣式的共享互動。

這家價值10.5億元的歐世蒙牛是蒙牛的全資附屬公司，未經審核的財務報表顯示，到2015年4月30日，總資產和凈資產分別大概為4.2億元和500萬元，2014年度總收入是7.24億元，主要是運營蒙牛旗下品牌，包括歐世、美系列等主打100%來自北歐進口奶源的嬰幼兒奶粉，此外還有未來星兒童奶粉和成人奶粉。在上半年，歐世蒙牛推出一款名為瑞哺恩的有機嬰幼兒奶粉，售價在368元左右，較主品牌歐世的售價188元要高。

其實，歐世蒙牛的前身還是蒙牛現在的戰略合作夥伴Arla  Foods與蒙牛的合資公司。歐世蒙牛的官方網站上有一段這樣的描述，歐世蒙牛成立於2006年01月27日，註冊資本為1.8億元人民幣，雙方共同投資5.4億元人民幣，蒙牛集團占股51%，Arla  Foods公司占股49%，2012年Arla  Foods成為蒙牛集團的戰略合作夥伴，同期蒙牛乳業收回了歐世蒙牛100%的股權，獨立運營奶粉戰略業務。官網稱，2013年，歐世蒙牛奶粉是國產奶粉十強企業之一。

不過即使如此，擁有著一流乳品及奶粉設備的歐世蒙牛，盈利能力卻有限。未經審核的財務數據顯示，該公司2014年的純利只有7900萬元，在2012~2013年都是虧損狀態，分別虧損2.37億元和2800萬元。最終，歐世蒙牛被評估的價值為9.76億元，較本次交易額低。雅士利稱，本次收購是有條件收購，特別列舉了條件之一是要雅士利完成對歐世蒙牛的盡職調查，並對盡職調查結果滿意。

其實，在2013年，蒙牛就斥下巨資，以110億港元收購雅士利，成為大股東，至今，蒙牛既擁有雅士利，又通過與達能合作，將多美滋也收到雅士利的平臺上，但蒙牛的奶粉收入規模仍比不上伊利，2015年中報顯示，蒙牛奶粉收入是17.84億元，伊利奶粉及奶制品收入為33.36億元。

宋亮認為，乳品跟奶粉本來屬於不同的行業，兩個行業的營銷方式不一樣，前者是靠廣告推廣拉動，後者著重精細化營銷和消費者口碑互信，伊利只是把兩個產業做到一起而且做得比較好，但現在，伊利也有趨勢從運營的角度要重新布局奶粉業。將奶粉整合到雅士利平臺上後，雅士利在國內奶粉中的排名應該能一躍到第三位，收入規模能達到40-50億元左右，在未來的整合中，營銷團隊相信會有相應的調整，但降低成本，提高效率是趨勢。

編輯：陳姍姍

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中國家族財富傳承的雅士利樣本：拼爹壓力也很大

來源: http://www.yicai.com/news/2015/09/4693040.html

中國家族財富傳承的雅士利樣本：拼爹壓力也很大

一財網 陸琨倩 2015-09-29 22:15:00

在奶粉行業，或者無人不識張利鈿。他19歲創立了雅士利集團，後來雅士利成為了國產奶粉第一大品牌。最近，張氏家族二次創業了，這回希望借到的“東風”是互聯網。由張利鈿投資了5億元，兒子張雁鋒擔任CEO的世界嬰童網最近上線。

在奶粉行業，或者無人不識張利鈿。他19歲創立了雅士利集團，後來雅士利成為了國產奶粉第一大品牌，到2014年，張利鈿家族以60億元於胡潤百富榜中位居324名。
有人說，張利鈿的成功是借助了當年奶粉行業的東風。最近，張氏家族二次創業了，這回希望借到的“東風”是互聯網。由張利鈿投資了5億元，兒子張雁鋒擔任CEO的世界嬰童網最近上線。近日，張雁鋒接受了《第一財經日報》的專訪，講述張氏家族對嬰童行業、電商以及二次創業的想法與判斷。

再創業

2013年，蒙牛以110億港元收購雅士利後，張氏家族開始慢慢淡出經營，但對於他們而言，未來不是再造一個“雅士利”，因為母嬰行業很大，到2016年，預計市場規模能達到2.3萬億元，這回，他們選擇了最火的電商介入行業。

《第一財經日報》：父輩做了一輩子的奶粉，你為什麽選擇電子商務這個行業？

張雁鋒：雅士利已經包含了張家做奶粉的思想，即使現在，我們仍是股東，對奶粉有想法也依然可以在雅士利體現。如果我再做一個一模一樣的東西，意義何在？我們家族在母嬰行業有30多年的經驗，關註中國寶寶的健康成長，這是很全面的想法，不僅僅包含了嬰幼兒奶粉、營養這塊，還包括了嬰幼兒的生長和發展，涵蓋了方方面面。其實，在創立世界嬰童網之前，我曾經做過一些母嬰品牌的中國總代理，這是一個不錯的方向，但它有一個缺陷，就是要培育很長時間，電商，是目前最具投資價值的方向，它在互聯網+的浪潮中可以很快地發展起來。

《日報》：目前世界嬰童網的發展情況如何？

張雁鋒：網站初建，還有很多地方需要完善，但我們的發展很快，2015年3月組建團隊只有3個人，現在團隊已經有100多人，網站的SKU（最小庫存單位）從200個到現在已經有3000多個，我們希望年底SKU能達到8000個，世界嬰童網的所有產品都是通過公司，或者總代理處拿貨，能最好的保證產品安全，目前已經跟達能、法國蘭特黎斯集團、美國葛萊公司等簽署了戰略合作協議。

《日報》：父親是怎麽看你這次創業的？現在電商上的母嬰產品很多，競爭激烈，你憑什麽能脫穎而出？

張雁鋒：之前幾次創業，父親只會在金錢上支持我，不會評價。但這次父親給了很多建議、想法，也全力支持，因為他認為，方向是對的，我們之前做的早慧嬰童研究報告也開拓了我們的想法，研究中，影響早慧寶寶發育有3點對我們最重要，這是孕期合理的營養攝入，用品安全、啟發性玩具，三點緊密結合，缺一不可，這是世界嬰童網的一個方向。

現在母嬰電商確實競爭很激烈，我們正在美國開發一套能夠讓嬰幼兒實現早慧的系統，有私人定制的概念在里面，我認為這是世界嬰童網未來的核心，這套系統計劃會在2016年推出。

拼爹壓力也很大

對於張雁鋒而言，在父輩的光環下，他沒有選擇繼續留在雅士利，因為這可能連承受挫敗的機會都沒有，“做錯了不會有人告訴我，做對了就被捧上天。”張雁鋒說。對於他而言，錢不算問題，因為剛開始創業，已經有5億元資金，有自己的總部基地，用他的話來講，起點很高，剛開始就可以跟國際大牌合作，並引進平臺，但要再次突破前人的成績，並不容易。

《日報》：作為創二代，也是富二代，父輩曾經有輝煌的創業經歷，你覺得壓力大嗎?

張雁鋒：壓力肯定有的，父親不少朋友都問我，想幾歲超越父親，父親在我這個年齡時，公司的規模已經不小了，雅士利2014年的市值超過120億元。當然，我希望青出於藍，父親用20多年將雅士利上市，我希望3~5年就能讓這家公司上市。但數字，只是比較的一種方式，超越有很多方式，我覺得做一番事業，最重要的是自己的想法，而不是為了賺錢，賺錢的方法很多，走私、造假也能賺錢。

《日報》：你跟父親對這個創業項目有什麽期望？

張雁鋒：我希望能很紮實地做一個事業。2015年到2016年能將網站做到行業內前十名。現在，已經不是靠自有資金單打獨鬥的時代，未來這家公司希望能引入風投，這方面父親也會給予支持。但我們不會為了拉攏消費者虧本地賣產品、打廣告，因為這不是為了賣給風投而做的。

編輯：彭海斌

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雅士利天貓雙11銷售有望破億 狂歡過後乳企還需做什麽

來源: http://www.yicai.com/news/2015/11/4710270.html

雅士利天貓雙11銷售有望破億 狂歡過後乳企還需做什麽

一財網 張誌偉 2015-11-11 14:55:00

目前市場上大概有2000多個奶粉品牌，在政策層面和市場競爭的雙重洗禮下，未來國內嬰幼兒配方奶粉市場集中度會不斷提高，而這也是監管部門希望看到的局面。

剛剛過去的這幾個小時，天貓和各大商家雙十一銷售數據都在刷新，創新高，奶粉企業也不例外。

雅士利方面向《第一財經日報》記者提供的數據顯示，自11月11日零點起，僅2個小時，雅士利在天貓上的銷售額已經突破5000萬，數據仍在不斷增長中。“去年天貓雙十一賣了720萬。”公司執行董事、副總裁李東明告訴本報記者，預計今年天貓雙十一有望破億，銷售額至少7000萬-8000萬元。

這也意味著，雅士利今年僅僅用了兩個小時，銷售額就已經是去年雙十一的7倍，且今年天貓雙十一銷售額有望是去年的10倍。

“雅士利與天貓深度合作獲得展示和流量資源，公司線上線下融合、協調發展，內部團隊協同以及更大的促銷力度。”李東明向本報記者這樣解釋大賣原因，事實上，這種局面也超乎了他的預料，目前成人奶粉等品項已經售罄。

本報記者打開雅士利天貓旗艦店發現，公司旗下a金裝、能慧、安貝慧等系列全部5折，部分產品甚至低至4.3、4.5折。例如：雅士利a金裝3段奶粉900g原價198元/罐，雙十一促銷價99元；雅士利安貝慧金裝2段奶粉原價318元/罐，雙十一促銷價159元。

去年雙十一，雅士利方面一般是6.5、7折優惠，部分產品是5折優惠，相比去年，今年力度格外大。“如今，85後、90後消費群體是互聯網的一代，雅士利也是基於這樣的消費習慣考慮，通過協調線上與線下資源，鼓勵消費者到線上購買。”雅士利方面稱，不能改變潮流，只好去順應趨勢，再繼續把線上線下隔離是不可能的了。

狂歡的還不止雅士利一家，去年取得天貓雙十一銷售額冠軍的君樂寶，截至目前，今年全網銷售額也突破了2000萬元，君樂寶奶粉事業部總經理劉森渺對於今年雙十一充滿信心，手上儲備的4000萬元貨源有望全部售罄。

在奶粉企業雙十一狂歡同時，各家正在或者將要做的一項重要工作就是大數據挖掘利用。

接受本報記者采訪的多位奶粉企業負責人介紹，雙十一期間促銷力度空前，有些品類利潤很薄甚至已經賠本，但之所以還繼續大力吆喝，一方面看重了流量暴增時的品牌宣傳，同時也希望借此發展更多新用戶。

據介紹，雅士利天貓旗艦店在預售階段瀏覽量就已經突破百萬，流量轉換成購買之後，消費者短時間內不會更換品牌，“我們會做後續跟蹤，通過用戶信息、電話回訪、旗艦店留言、評論關鍵字等數據，來分析消費者的消費習慣和行為，為公司後續服務和產品開發提供支持。”李東明稱，一億銷售額大約是20萬單，雅士利會對這20萬個客戶進行數據分析。

劉森渺對此分析稱，君樂寶雙十一結束會對客戶進行分析，哪些是新客戶哪些是老客戶，接下來這幾天，到貨滿意度又是如何，再過一段時間，消費者好評率、回頭率怎樣，等等，這些都是提升消費體驗的方向。“大數據時代，客戶關系管理和數據分析是非常重要的。”他介紹，每一單都有信息記錄，一段用得好，消費者會繼續購買二段、三段產品，甚至會再購買君樂寶的酸牛奶、純牛奶等其他產品。

數據顯示，目前市場上大概有2000多個奶粉品牌，在政策層面和市場競爭的雙重洗禮下，未來國內嬰幼兒配方奶粉市場集中度會不斷提高，而這也是監管部門希望看到的局面。

那麽，在大浪淘沙過後，留下來的企業則是要做良心產品、用心服務的品牌。奶粉與其他食品相比具有特殊性，媽媽對寶寶口糧的選擇相對謹慎，要想贏得媽媽的信任，必須在產品品質、服務水平等方面提高性價比，而這一點是僅僅雙十一這一天無法做到的。

乳業專家陳渝建言，“企業不要為了短期利益，把一些臨近保質期的產品低價投放市場，同時在配送到貨環節上要投入更多精力，這些都關系到消費體驗和品牌形象。”
畢竟，每家企業都不希望做一錘子買賣，刷新數據的同時，贏得消費者的長期信任更重要。

編輯：陳姍姍

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雅士利雙十一破億被指“刷單”，盧敏放回應稱“你們錯了”

來源: http://www.yicai.com/news/2015/11/4710935.html

雅士利雙十一破億被指“刷單”，盧敏放回應稱“你們錯了”

第一財經日報 張誌偉 2015-11-12 18:54:00

在乳業專家宋亮看來，企業要想贏得消費者信任和塑造好的口碑，需要在渠道服務水平提升和消費者教育方面努力，如果這兩方面做好了，根本不需要在雙十一這一天虧本賺吆喝。

在天貓“雙十一”912億成交額中，國內嬰幼兒奶粉品牌雅士利貢獻了1.06億，這一新紀錄已經超過去年720萬銷售額的14倍。

在蒙牛及雅士利為此歡呼雀躍的同時，眼紅的同行們也傳來了質疑聲：是否在“通過線下轉線上來刷業績”?對此，雅士利新任總裁盧敏放第一時間對此回應稱：“我要對我們的競爭對手說一句：如果大家還在認為我們刷單的話，我想你們錯了，我也很高興你們繼續這樣認為，因為下次我會讓你們錯得更厲害!”

“一日狂歡能否贏得消費者持續的信任，今日線上交易是否透支了明日線下消費。”在乳業觀察人士看來，國內嬰幼兒配方奶粉企業終究需要靜下心來，從品質和服務水平提升著手，日久見人心。

“破億”的價值

11日淩晨開始，僅僅2個小時，雅士利天貓旗艦店的銷售額就突破5000萬，隨後記錄不斷刷新，截至當日23點59分，這一紀錄鎖定在106298016元。

至此，雅士利創造了歷史，成為2015年雙十一奶粉品類銷量冠軍。

“冠軍”稱號對任何一家企業來說都很重要，起碼說明產品是受到消費者信任和認可的，換言之，這也是營銷與品牌宣傳兼得的策略。去年，伊利、蒙牛發布的2014年財報中，分別強調各自是常溫液態奶和低溫乳制品市場的冠軍，其實都是在給公司團隊、經銷商、投資者和消費者傳遞信心。

2014年，雅士利營收28.16億元，同比下降27.6%;凈利潤為2.49億元，同比下降43.1%;2015年1-6月，雅士利營收11.62億元，同比下降24.9%;凈利潤為7560萬元，同比下降63.9%。

今年1月，曾在達能旗下多美滋任職多年的盧敏放接任雅士利總裁一職，7月底，在達能和蒙牛的撮合下，雅士利又把多美滋收入囊中。沒過多久，蒙牛旗下奶粉品牌歐世蒙牛也並入雅士利。

“蒙牛正在推動旗下奶粉業務重組，這對於新任高管及團隊是機會，同時更是挑戰。”一位接近雅士利的人士告訴《第一財經日報》記者，雙十一期間，雅士利線上幾乎全部產品都五折促銷，同時又投入很大的廣告宣傳費用，拼出了一個破億的銷量冠軍。“其實，盧敏放是通過這種方式和結果來給新團隊和市場信心，同時告訴董事會，他和他的團隊正在努力。”

此種說法並沒有得到雅士利方面的證實。

不過，在總結和慶祝雙十一破億奪冠的時候，盧敏放這樣表示：“首先要先感謝我們的消費者，感謝我們有這樣好的品牌，還要感謝我們的員工，特別是電商團隊還有所有支持電商團隊的員工。”他認為，這場勝利的戰役體現了雅士利的執行力、團結、有夢想的精神。

盧敏放說，“我們需要這種精神。”

“破億”的煩惱

對於所有商家而言，雙十一單日狂歡過後，可能需要面臨一段時間的冷清了。

“線上賣得太多不一定是好事。”一位進口奶粉品牌代理商向本報記者分析稱，雙十一守著電腦手機搶奶粉的主要有兩類人：一類是貪圖便宜的新消費者，發現品牌還很熟悉同時又這麽便宜，於是就搶購一點兒;另一類，很大部分則是線下門店的老客戶，平時門店賣198元/罐，雙十一天貓只賣99元，反正平時也要買，於是就囤了很多貨。

所以，問題就來了：這些老客戶雙十一囤貨後，接下來一段時間可能就不再光顧線下門店了。

一位熟悉電商渠道的行業人士分析，“其實這是各行各業普遍面臨的問題，促銷節狂歡過後，線下門店可能就需要做好面臨長時間冷清的準備了。”尤其奶粉行業，寶寶需求量是穩定的，而且對於產品的新鮮度又有要求，媽媽們不可能會因為低價而儲存太多的貨。

雅士利方面介紹，雙十一期間，公司開創性舉行線上線下同慶雙11活動，當天全國近4000家實體店參與踐行“線上下單、線下取貨”的全新O2O消費模式。

事實上，這種線上線下融合的模式在嬰幼兒配方奶粉市場里極具創新，一直以來，因為過度依賴嬰童店及商超渠道，奶粉企業在電商渠道步步驚心，互聯網+探索也是束手束腳，因為線上成本費用與線下門店不在同一個水平，如何在迎合消費者購買習慣的同時又維護傳統經銷商的利益，的確讓眾多企業很頭疼。

在雅士利創新模式並取得銷售額單日破億的同時，有同行對於他們的操作方式也提出了質疑，懷疑雅士利是在“刷單”。“為了提振市場信心，並向董事會證明新團隊能行，雅士利方面不計成本。”上述人士稱，數據背後的實際效果還有待觀察。

乳業專家宋亮認為，“奶粉不是快消品，其實不太適合在雙十一大力度促銷，最近一年市場價格戰已經很激烈，平時買三贈一、買二贈一等優惠也很常見。”

在他看來，企業要想贏得消費者信任和塑造好的口碑，需要在渠道服務水平提升和消費者教育方面努力，如果這兩方面做好了，根本不需要在雙十一這一天虧本賺吆喝。

編輯：任小璋

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國產奶粉“抱團”進入轉型季 合生元、雅士利、貝因美誰能突圍而出？

來源: http://www.yicai.com/news/2015/11/4712419.html

國產奶粉“抱團”進入轉型季 合生元、雅士利、貝因美誰能突圍而出？

一財網 陸琨倩 2015-11-16 16:45:00

乳業專家宋亮向《第一財經日報》記者表示，受產能過剩、品牌眾多、價格與國際接軌的影響，國產奶粉至少還要經歷3-4年的轉型陣痛。

以63億元，將中國海淘最火的澳大利亞營養保健品牌Swisse收歸囊中後，合生元(01112.HK)也面臨著上市以來的最大業績挑戰，該公司11月15日晚間發出盈利預警稱，2015年年度溢利將比去年同期下降約90%。此外，正在快步轉型的合生元為了Swisse，在內部還牽起了大調整。

或許，合生元只是一個縮影，因為包括貝因美(002570.SZ)、雅士利(01230.HK)等國產奶粉都不約而同地步入轉型期。乳業專家宋亮向《第一財經日報》記者表示，受產能過剩、品牌眾多、價格與國際接軌的影響，國產奶粉至少還要經歷3-4年的轉型陣痛。“從整體來看，國產奶粉的轉型是一個艱難的過程，也存在很大風險，但不轉型則必死”。

為Swisse內部掀起調整

今年9月，合生元以63億元收購中國海淘最火的澳大利亞營養保健品牌Swisse，11月15日晚間，該公司首次披露收購後集團內部的一系列大調整動作。

合生元稱，在收購Swisse後，集團內部將已有的“合生元業務單元”、“素加業務單元”及“葆艾業務單元”合並成為“嬰幼兒營養及護理業務單元”，並建立新的Swisse中國專責團隊，負責Swisse產品在中國的市場營銷及銷售。在新架構下，意味著未來合生元的業務分了兩大陣營，原有業務以及Swisse業務，而包括紙尿褲、洗護等非奶粉業務也不再擁有獨立事業部。

合生元有關負責人向《第一財經日報》記者表示，“在新架構之下，之後在資源分配上，肯定會在一定比例上側重在Swisse，但各品牌在集團內部是同樣重要的。”有知情人士向《第一財經日報》記者表示，“本次公司內部調整很大，還包括了裁員及人員調整，從動作上看，就是要大幹一番的，但動作太大，稍有不慎對公司元氣都會有影響。”在收購Swisse之後，合生元董事會還終止了對媽媽100電子商務擴展計劃進行融資。

記者了解到，目前Swisse已有十多款產品在電商平臺媽媽100中上線，海淘比較熱銷的幾款產品，價格與海淘價格相差不遠，比如膠原蛋白口服液原價標的是213元，現價126元。上述負責人表示，Swisse的產品在分階段上線，本月底，護肝片等比較熱門的產品也會上線。但目前，在中國的價格策略還沒完全明確，但相信會有一定優勢。

雖然將中國海淘最火的保健品牌Swisse收入囊中，但合生元也面臨上市以來最大的下滑。合生元在同日披露盈利預警指，2015年全年的年度溢利將比去年同期下降約90%。合生元將業績下滑歸結為4大原因，包括了清理舊品牌庫存時間較長，讓新品SN-2PLUS親和均衡配方奶粉銷售受到影響;新品的宣傳費用影響;收購Swisse產生了非經常性開支，以及整合嬰兒營養及保健事業部也產生了非經常性開支。

合生元相關負責人對下滑解釋稱，導致業績下滑的原因大部分是一次性因素，“從尼爾森的報告看，合生元奶粉的占有率同比5.6%上升到5.9%，奶粉的地位沒有受到動搖。”

出路在哪?

事實上，不光是合生元，其他國產奶粉也紛紛步入轉型期。貝因美2015年前三季度的銷售收入及凈利潤分別同比下滑了23.17%及260.47%，凈利潤錄得繼今年半年報之後第二次虧損，虧損額2.49億元。雅士利2015年中報顯示，銷售收入及凈利潤下滑了24.85%和63.91%，業績自去年開始出現下滑，該公司的半年凈利潤跌至了千萬級別。

國內的奶粉行業，過去保持20%以上的增長，到2013年-2015年，產能過剩、品牌眾多、價格與國際接軌儼然成為行業的關鍵詞。至今，奶粉行業已經進入微利期，調整轉型成了主旋律，貝因美、雅士利、合生元等企業也正朝著各自的方向尋覓出路。

宋亮認為，三家企業各自轉型的方向雖有不同，但均面臨難題。以貝因美為例，該公司正在從奶粉向親養教相結合轉型，“轉型的方向很大，但只是看似簡單。最難的是到底這個方向的具體落到哪個業務上;其次，企業內有沒有合適的人去推動轉型也是很重要”。貝因美在財報中也表示，現在正開拓兒童奶、親子食品等新品市場。

雅士利也在大刀闊斧地改革中，雅士利總裁盧敏放向本報記者坦言，上任以來，在渠道轉型、供應鏈整合上下了大功夫，當中包括打破了原有的經銷生態圈，關停了工廠。“雅士利面臨的轉型難題是如何將蒙牛、多美滋，國企、外資打通，整合成更大的奶粉企業。”宋亮向記者表示。

合生元有關負責人也坦言，目前Swisse面臨的最大問題是供貨不足，“這次還沒到雙十一，貨就賣完了。主要由於目前供貨量有限。而且，在未獲得中國註冊之前，只能聯合嬰童店、藥店展示宣傳，通過掃碼下單的方式進行銷售。未來可能還要2-3年才能通過中國方面註冊，屆時才能實現線下銷售。”

“正在走入轉型期的國產奶粉，至少還要經歷3-4年的陣痛。”宋亮認為，“對於國產奶粉來說，現階段業績受到的影響肯定是比較大的，以合生元為例，它家從前主要是賣高端奶粉，所以受到跨境電商等低價進口奶粉的沖擊也是最大的。從整體來看，國產奶粉的轉型是一個艱難的過程，也存在很大風險，但不轉型必死的。”

編輯：陳姍姍

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[新股]雅士利國際(1230)討論專區

1 : GS(14)@2010-10-14 23:29:24

http://www.hkexnews.hk/reports/p ... 0101014-Index_c.htm
初步招股書

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=8830&page=0
新聞專區
2 : GS(14)@2010-10-14 23:46:34

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=59724

大師:
今午聽完,覺得吾錯呵,國內品牌係一線,這隻股ipo短線吾知得吾得,但中長線睇好!!
美林,ubs,中信做包銷,集資約30億,

hw:

奶品行業因為食物安全問題, 整體p/e無其他消費股咁癲, 有炒落後既空間


"施因"品牌過去3年營業額穩步下跌, 公司解釋係被人惡意中傷, 個人已經拉左, 而公司應為銷售會回升
行業要面對更多既監管, 特別係食品安全. 呢行既風險係, 一個土炮品牌有事, 全行都死


公司係咪有能力 recover 失去左既 market share? 一線市場已經因為三聚青氨事件被外國品牌打入左個缺口, 公司要轉攻二,三線市場. 係咪意味住一線市場既 market share 已經收復唔到, 要開大個新市場去整大個餅. 有新市場係好事, 但係價位就要將就下. 全面轉用入口奶粉對成本都會有一定壓力, 雖然人仔一直升, 但係批粉始終係人手上.

Small group meeting 出席既人好多, 大家都好關注以上既問題, 心態上似乎都係短炒為主
3 : GS(14)@2010-10-14 23:54:37

[img][/img]
4 : GS(14)@2010-10-20 22:57:15




另一內地嬰幼兒配方奶粉生產商雅士利（新上市編號︰01230）今天（20日）登場，最多集資30.9億元，其中，大股東張氏家族配售7,000萬舊股，最多套現3.36億元。消息指，雅士利國際配售已獲超額認購。

雅士利於嬰幼兒配方奶粉市場的市佔率達7.6%，位居第3位。2008年「毒奶粉」事件中，雅士利產品曾被發現含有三聚氰胺。受事件影響，公司當年錄得6.148億元虧損淨額。副總裁吳迪年指，公司已走出陰影，相信很快將恢復甚至超越事件發生之前的增長水平。
5 : GS(14)@2010-10-31 12:35:31

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 230_916506/C116.pdf
有復星，有凱雷
6 : GS(14)@2010-10-31 12:46:48

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 230_916506/C118.pdf

原來有檔涼果生意
7 : wilyty(1376)@2010-11-01 20:11:25

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=59724&start=15

由 hw » 週二 10月 26, 2010 3:47 pm
中間高少少既 HK$4.20定價, 機構投資者中6成以上, 長線基金為主

如冇意外, 大部份斬頭盤今日已出到七七八八, 博上招股價.
(interest: i have [email protected] )
8 : GS(14)@2010-11-01 21:29:37

http://hkstockinvestment.blogspot.com/2010/11/01230.html

我不是說其內容有錯，但是新股的升跌，往往除了基本因素外，還要視乎供求關係及炒作概念。誠如上文所說，雅士利國內第三大嬰幼兒奶粉商，排名落後首次名的伊利（9.6%）及貝因美（8.9%）。貝因美沒有上市，我們無法比較估值，但伊利在國內是有上市的，股票編號是上海：600887。

大家可以看看伊利的估值：往績市盈利49.76倍，今年預期市盈率40倍。雖然說伊利並不是以嬰兒奶粉為主要業務，但奶粉業務也佔伊利上半年總收入的17%，是一顯著的比重，故也有比較的價值。

至於帳目會否造假？美國大私募基金凱雷投資佔雅士利上市後的股權比重達24.4%，是一非常顯著的比重，而且亦有就雅士利的營運提供意見，自己相信帳目造假的機會不大。除凱雷之外，復星亦有入股雅士利。

短期而言，股價最大隱憂是來自公開招股認購反應差，以至B組全部投資者的中籤率都超過10%，可能有機會被迫斬倉，形成短線沽壓。

自己於上星期五的暗盤市場合共增持6000股，目前總持股數是12000股，平均成本是4.11元。若今日股價有機會跌至3.6的話(應該機會極微)，自己會再增持。
9 : GS(14)@2010-11-01 21:30:01

7樓提及
http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=59724&start=15

由 hw » 週二 10月 26, 2010 3:47 pm
中間高少少既 HK$4.20定價, 機構投資者中6成以上, 長線基金為主

如冇意外, 大部份斬頭盤今日已出到七七八八, 博上招股價.
(interest: i have [email protected] )




會似930?慢慢上慢慢上
10 : fannyleung88(4520)@2010-11-01 21:35:31

潛水了, 做唔到黑馬
11 : GS(14)@2010-11-01 21:39:03

10樓提及
潛水了, 做唔到黑馬


隻股的確唔穩定，但是又唔算太差
12 : Wilbur(1931)@2010-11-01 23:08:52

賣了1997錢多手痕

今朝3.59買多少

唔貪心招股價於願足矣...
13 : pars(2406)@2010-11-01 23:30:36

我今朝都昅左陣，心大心細最後無買到，始終對大陸做奶粉果行無乜信心。不過偉哥咁睇好，返招股價應該無問題。
14 : GS(14)@2010-11-01 23:51:02

計過估值真是高D
15 : Wilbur(1931)@2010-11-04 21:49:07

12樓提及
賣了1997錢多手痕

今朝3.59買多少

唔貪心招股價於願足矣...


我真的覺得他們在壓價收貨

不過宜家市旺

巴打們冇需要特別留意佢
16 : GS(14)@2010-11-04 21:59:17

偉哥睇好他們會炒，因為這隻是壓低炒上...
17 : mimer(1366)@2010-11-04 22:28:47

16樓提及
偉哥睇好他們會炒，因為這隻是壓低炒上...


睇下蒙牛幾時上就知，近日都輪住炒，早兩日的2866今日已回緊

今日隻金山又借騰訊走一轉
18 : GS(14)@2010-11-04 22:40:24

17樓提及
16樓提及
偉哥睇好他們會炒，因為這隻是壓低炒上...


睇下蒙牛幾時上就知，近日都輪住炒，早兩日的2866今日已回緊

今日隻金山又借騰訊走一轉


現代牧業仲勁
19 : martin845(1570)@2011-01-14 14:53:32

自己有細路仔
可能因此有bias
對內地奶粉業有戒心

呢隻野由偉哥開始講到而家
一路追蹤住(跟動L有些相似)
愈跌愈唔敢買
但跌穿三蚊後
真係好怪
總係有D"一手"盤壓住
照理抽新股的散客點都應該走得八八九九
早前2.5炒上3.0又跌番落黎
相信嚇怕了不少仍未死心的撈底人

結論係
而家逢跌到2.7就買
撇除隻奶粉好唔好賣
我唔信隻新股
無事無幹跌五成
即管考下眼光
20 : Wilbur(1931)@2011-01-14 15:53:54

19樓提及

自己有細路仔
可能因此有bias
對內地奶粉業有戒心

呢隻野由偉哥開始講到而家
一路追蹤住(跟動L有些相似)
愈跌愈唔敢買
但跌穿三蚊後
真係好怪
總係有D"一手"盤壓住
照理抽新股的散客點都應該走得八八九九
早前2.5炒上3.0又跌番落黎
相信嚇怕了不少仍未死心的撈底人

結論係
而家逢跌到2.7就買
撇除隻奶粉好唔好賣
我唔信隻新股
無事無幹跌五成
即管考下眼光


我早早排蝕1成$3.2x走左...
21 : pars(2406)@2011-01-14 16:29:51

竟然連 Wilbur 都損手離場smiley

我屋企人都跟偉哥買左唔少，家下都係等運到smiley
22 : Wilbur(1931)@2011-01-14 16:35:04

21樓提及
竟然連 Wilbur 都損手離場smiley

我屋企人都跟偉哥買左唔少，家下都係等運到smiley


我唔係損手就爛腳...

一係見到金唔識執(174,448,609,675,1997,etc)... smiley
23 : waisinglau(3738)@2011-01-14 19:55:33

1230感覺跌得不尋想.已留意了一段時間是長期買方盤數與股數很多另賣方盤數與股數很少.而每賣盤衹是掛幾千股的.你想掃入幾萬股也不能夠全數買入.但是股價仍是不斷下跌.理解是賣方不掛盤露面衹是見買盤積聚大手就質清使它下跌.怎可知道賣方是何方神聖呢？所以遲遲我不咁撈底
24 : idsdown(1658)@2011-01-14 20:45:37

22樓提及
21樓提及
竟然連 Wilbur 都損手離場smiley

我屋企人都跟偉哥買左唔少，家下都係等運到smiley


我唔係損手就爛腳...

一係見到金唔識執(174,448,609,675,1997,etc)... smiley


印象中你係第隻執左好多喎, 如444
25 : GS(14)@2011-01-14 22:59:57

24樓提及
22樓提及
21樓提及
竟然連 Wilbur 都損手離場smiley

我屋企人都跟偉哥買左唔少，家下都係等運到smiley


我唔係損手就爛腳...

一係見到金唔識執(174,448,609,675,1997,etc)... smiley


印象中你係第隻執左好多喎, 如444


....仲有隻3355
26 : GS(14)@2011-01-14 23:00:23

如果似波士登的話，就死得人多
27 : wilyty(1376)@2011-01-14 23:13:14

我而家死守中 smiley
28 : Wilbur(1931)@2011-01-15 00:39:37

25樓提及
24樓提及
22樓提及
21樓提及
竟然連 Wilbur 都損手離場smiley

我屋企人都跟偉哥買左唔少，家下都係等運到smiley


我唔係損手就爛腳...

一係見到金唔識執(174,448,609,675,1997,etc)... smiley


印象中你係第隻執左好多喎, 如444


....仲有隻3355


被你地發現左...

444執100%,但係買得少

3355買得多,但係早左出

(我份人太貪心勒... smiley)
29 : idsdown(1658)@2011-02-01 22:55:29

偉哥都壯士斷臂了
30 : Wilbur(1931)@2011-02-01 23:37:42

止蝕就止蝕

還要這麼多解釋

有時個blog太多人看真的不是好事...

(偉哥fans可不要柄小弟...)
31 : idsdown(1658)@2011-02-01 23:43:17

咁又無咁講, 係錯就要認
偉哥早已話明, 跟佢入貨, 無話一定贏, 後果自負
32 : 峰(6313)@2011-02-01 23:53:30

咁多人跟佢買, 不交代清楚不行
其實仲有872, 都係蝕緊, 呢隻應該少d人跟
33 : martin845(1570)@2011-02-02 00:08:11

blogger黎講
偉哥算係咁啦
十個有九個蝕的時候
會突然話你聽原來三日前高位放左......

公平講
呢隻我都有買
自己那份佔的比重較多(因為倉細)
屋企那份就佔少
入價在2.7-2.8之間
4.x跌落黎
可跌空間有限
問題係是否損失機會成本
尤其三月又派成績表
我都諗緊蝕小小手績費轉番477smiley
34 : Wilbur(1931)@2011-02-02 08:59:56

偉哥為人當然值得尊重

我既意思係咁多人跟佢

唔多唔少令偉哥買賣有所顧忌而不自知
35 : GS(14)@2011-02-02 23:22:44

33樓提及
blogger黎講
偉哥算係咁啦
十個有九個蝕的時候
會突然話你聽原來三日前高位放左......

公平講
呢隻我都有買
自己那份佔的比重較多(因為倉細)
屋企那份就佔少
入價在2.7-2.8之間
4.x跌落黎
可跌空間有限
問題係是否損失機會成本
尤其三月又派成績表
我都諗緊蝕小小手績費轉番477smiley


所以我也很喜歡偉哥的東西，它真是好老實

我覺得呢隻市值太大，唔太好
36 : GS(14)@2011-02-02 23:22:58

34樓提及
偉哥為人當然值得尊重

我既意思係咁多人跟佢

唔多唔少令偉哥買賣有所顧忌而不自知


這就是原因
37 : GS(14)@2011-03-22 00:52:52

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110321653_C.pdf
挑選的財務數據
截至12月31日止年 度 2010 2009 變動
（ 除每股數據外，以百萬元列示）
營運摘要
營業額 人民幣 2,954 人民幣 2,586 + 14 %
本公司股權持有人應佔溢利 502 405 + 24 %
經營現金流量淨額 313 (105) 不適用
每股數據
每股基本盈利 人民幣 0.17 人民幣 0.14 + 21 %
每股攤薄盈利 0.16 0.14 + 14 %
建議每股末 期股息 0.07 — 不適用
股息分派比率* 49 % — 不適用
每股淨資產 1.07 0.44 + 143 %
38 : GS(14)@2011-03-22 00:55:02

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110321653_C.pdf
每股約85仙現金，上市第一年業績不能作準

末 期股息
董事會建議向於2011年6月2日登記為股東的人士派發本年 度末 期股息，金額為每普通股人民幣7分。建議派發之末 期股息在股東週年大會批准後，於2011年6月10日派發。
39 : Clark0713(1453)@2011-03-22 01:02:36

2010 末期業績


http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110321653_C.pdf
40 : GS(14)@2011-04-03 18:44:53

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110401529_C.pdf
根據中華人民共和國（「中國」）政府於2010年12月1日頒布的關於在乳品行業開展項目（企業）審核清理工作的通知（「該通知」）及中華人民共和國國家質量監督檢驗檢疫總局的相關要求，所有在中國的乳製品生產者須於2011年3月31日或之前獲得更新的生產許可證以繼續乳製品的生產。

雅士利國際控股有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）欣然宣佈，本公司下屬全資子公司廣東雅士利集團有限公司、山西雅士利乳業有限公司、黑龍江雅士利乳業有限公司及本公司非全資子公司施恩（廣州）嬰幼兒營養品有限公司已全部於2011年3月31日或之前根據該通知及相關的中國法律及法規獲得有關的乳製品生產許可證。
41 : GS(14)@2011-04-21 20:19:34

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110419871_C.pdf
雅士利國際控股有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）宣佈，由於希望將時間集中於本公司公司秘書的職責上，吳曉南先生（「吳先生」）已提交辭任執行董事之辭呈，自二零一一年四月十九日起生效。
42 : kwansnake(9922)@2011-06-13 12:03:13

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110612014_C.pdf
股份購回
5,000,000股@$1.85836-1.80309 9,207,020港元
43 : 鉛筆小生(8153)@2011-06-13 12:06:28

現價開始吸引
44 : k2a3i4(1288)@2011-06-13 12:16:24

高位計落冇左半...
45 : GS(14)@2011-06-13 21:29:23

只是增長弱D，又唔係死罪bor
46 : 鉛筆小生(8153)@2011-06-13 21:38:36

45樓提及
只是增長弱D，又唔係死罪bor


死罪係原奶好貴
47 : GS(14)@2011-06-13 21:42:40

46樓提及
45樓提及
只是增長弱D，又唔係死罪bor


死罪係原奶好貴


原奶貴是暫時，你可以慢慢加價
48 : 鉛筆小生(8153)@2011-06-13 22:20:27

47樓提及
46樓提及
45樓提及
只是增長弱D，又唔係死罪bor


死罪係原奶好貴


原奶貴是暫時，你可以慢慢加價


到差唔多加價先再理


外面抵買既還有好多
49 : GS(14)@2011-06-13 22:23:25

48樓提及
47樓提及
46樓提及
45樓提及
只是增長弱D，又唔係死罪bor


死罪係原奶好貴


原奶貴是暫時，你可以慢慢加價


到差唔多加價先再理


外面抵買既還有好多


yep
50 : kwansnake(9922)@2011-06-14 11:37:13

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110613583_C.pdf
股份購回
5,000,000股@$1.87905-1.87430 9,389,940港元
51 : greatsoup38(830)@2011-07-09 13:54:15

http://hkstockinvestment.blogspot.com/2011/07/3818.html
偉哥你好，看到你重出江湖真是很高興。我在1.8-1.9入了不少1230，我想知道你有沒有設置目標價？

過去一段時間，我每到一地超市都會看看奶粉專櫃，雖然雅士利的定價有些偏高，但它的銷售渠道確實很強大。因為從廣東到福建到浙江，從一線城市到小城市的專櫃都可以看到它。一般奶粉專櫃也就7,8種產品，而中國幾百個奶粉品牌，知名品牌也有20多個，但雅士利能一一擠進櫃檯這是很難得的。其它產品再好，渠道不夠強，不能和消費者見面也是沒用。反過來，真的銷量太差，超市也不會讓你長期霸位。中國人這麼多，真跑去港澳買進口奶粉的畢竟是極小比例，雅士利的發展重心在二三線城市，我想這裡的網友應該是來自香港或大城市居多。

不過我很想知道爲什麽偉哥會對1230的數據有懷疑？如果僅僅是因為凱雷投資的其它公司出了問題這一點，好像不是很有說服力。不知有沒有什麽其它不放心的因素？Thanks!

blueblood
52 : GS(14)@2011-07-24 19:00:15

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110724038_C.pdf
跌是有原因的

雅士利國際控股有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）謹此通知本公司股東及潛在投資者，根據董事會目前所得的資料，預期本公司及其附屬公司（「本集團」）截至2011年6月30日止六個月的營業額將較截至2010年6月30日止六個月有所上升但是溢利將較截至2010年6
月30日止六個月所錄得的溢利減少30%至40%。

就董事所知，本集團的溢利預期減少主要由於本集團的原材料成本上升導致毛利率下降；廣告開支增加；及由於本集團過往享有的若干稅務優惠已終止而令實際稅率上升。
53 : 承天(1379)@2011-07-24 20:13:27

睇黎買股票耍增加D想像力 計落1230好似抵過1717 但係1717股價的偏強好似搖搖板甘一邊落緊黎一邊上緊去甘smiley
54 : enigma0323(3470)@2011-07-25 11:04:49

1717買入荷蘭乳公司股權，看似有穩定奶源；但1230點睇都係抵買！
孰好孰壞，唯有等中期業績公佈啦！
55 : idsdown(1658)@2011-07-25 11:32:53

雅士利（０１２３０）發盈警
56 : onesee(1238)@2011-07-25 14:58:28

雅士利盈警 料少賺四成
2011年7月25日

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110725/News/ww_ww2.htm
57 : 鉛筆小生(8153)@2011-07-25 16:09:28

56樓提及
雅士利盈警 料少賺四成
2011年7月25日

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110725/News/ww_ww2.htm


已比我想像賺多左, 我初以為少賺六成
58 : GS(14)@2011-07-25 21:16:30

http://hkstockinvestment.blogspot.com/2011/07/blog-post_19.html
偉哥 提到...
如1230上半年盈利下跌35%的話，上半年盈利約1.55億人民幣，全年盈利如有3.1億元人民幣，則每股預期盈利只得10.5仙左右，如以目標市盈率10-12倍計算，則目標價可能低至1-1.2元左右。

其實之前自己都說過，持有的民企當中，最擔心的是1230的帳目真實性問題。6月初才看到1230的公司專訪，其當時表示成本上漲只會對毛利率略有影響，但勢估不到相隔一個多月後要出盈警，令自己對其信心大降。

-------------------------------

《獨家專訪》雅士利<01230.HK>首四月銷售近雙位數增 收購料月內成事
2011-06-02 11:35:38

雅士利<01230.HK>投資中心經理吳曉南表示，首四月銷售接近雙位數增長。今年原奶價格波動，波幅介乎每噸3000-5000美元，原因是年初為傳統供奶淡季，另外澳洲天災亦引致原奶價波動。目前原奶價格已由高位回落至3900美元，料下半年仍然波動，但整體維持目前水平。去年原奶平均價格為每噸3500美元。

原材料價格上漲，但公司未有計劃主動提價。吳曉南表示，公司會根據市場情況作出調整，若競爭對手加價，公司亦會考慮，但不會主動加價以免影響銷售。被問及今年毛利率表現，他表示，成本上漲對毛利率略有影響，但會加快形成上下游產業鏈，致力控制成本，冀毛利率可保持。

他透露，公司目前正洽購兩間海外奶企，料月內成事。公司資金充裕，暫未有集資需要。(mi/a)

阿思達克財經新聞
59 : GS(14)@2011-07-25 21:19:23

CAT 提到...
關於1230, 我自己也去深圳各大超市看過, 都有雅士利奶粉, 而且數量也不少, 也問過在內地幼兒園工作的朋友, 問知不知雅士利奶粉, 朋友說知道, 是國外奶粉, 不錯, 不少小朋友都在喝, 加上6月初管理層說的,這次出盈警, 很是意外 ,跟偉哥買入, 也跟偉哥止蝕一半
60 : GS(14)@2011-07-25 21:19:42

匿名 提到...
偉哥你好，對於1230，其實30-40%的盈利下滑并不對我構成困擾，我真正困擾的是你究竟根據什麽來判斷一個“合理”的PE？

1230去年的招股價是4.2，下限是3.6。如果從4.2起算，股價下跌了66%，按3.6元起算股價下跌61%之多。股價下跌幅度遠遠大於盈利下跌幅度，從這個角度看現價應該比當時更抵買不是么？爲什麽在當時給出超過20倍PE為合理，可以買得下手，而現在只能給出10-12倍PE？僅僅因為半個財年的毛利率下降？

假設，1230是今天首日IPO，我們今天才第一次讀到它的招股書，招股書給出2011年目標溢利0.1港元，其它內容不變。那麼現價1.4元即14倍PE的招股價你是否抽得下手呢?謝謝指教。

blueblood
61 : 鉛筆小生(8153)@2011-07-25 21:41:25

誰是偉哥???
62 : GS(14)@2011-07-25 21:42:40

61樓提及
誰是偉哥???


就是那個blog的blog主，寫得好好
63 : 鉛筆小生(8153)@2011-07-25 22:07:04

邊個BLOG
64 : GS(14)@2011-07-25 22:11:55

61樓提及
誰是偉哥???


http://hkstockinvestment.blogspot.com/
就呢個囉
65 : 承天(1379)@2011-07-26 06:50:47

呢隻我一直覺得正氣 D 1717 1007都炒起先跌 佢就IPO已經開始跌 都叫有樣你睇smiley
66 : GS(14)@2011-07-26 22:49:22

無話可說，個名都話埋畀你聽啦
67 : GS(14)@2011-07-26 23:15:12

http://hkstockinvestment.blogspot.com/2011/07/blog-post_19.html
Yan 提到...
FISH,CAT GE朋友可能係買美國施恩,都係雅士利品牌之一,"勉強"算外國奶粉

至於雅士利係中國公司,係近期先全用外國奶源,可能係廣告吹下,又當外國公司

我今日沽清1230,持股唔多,最大問題管理層行為奇怪

上個月洗民企,公司出錢回購,點知1個月後發盈警,搞到股價大跌

份業績唔好管理層心知肚明,要有效用D錢,點解洗倉個陣要回購?倒不如今日發盈警然後回購吧,好似3818甘

早前話會收購外國奶業,月內有消息,到而家聲氣都無

大股東甚至將股票存入中央結算系統,好奇怪

隻股太多疑問我解答唔到,又唔見得有利公司發展

今日全數沽清,損傷不大,但呢個經驗刻骨銘心
68 : dennis001(8614)@2011-07-27 22:39:16

67樓提及
http://hkstockinvestment.blogspot.com/2011/07/blog-post_19.html
Yan 提到...
FISH,CAT GE朋友可能係買美國施恩,都係雅士利品牌之一,"勉強"算外國奶粉

至於雅士利係中國公司,係近期先全用外國奶源,可能係廣告吹下,又當外國公司

我今日沽清1230,持股唔多,最大問題管理層行為奇怪

上個月洗民企,公司出錢回購,點知1個月後發盈警,搞到股價大跌

份業績唔好管理層心知肚明,要有效用D錢,點解洗倉個陣要回購?倒不如今日發盈警然後回購吧,好似3818甘

早前話會收購外國奶業,月內有消息,到而家聲氣都無

大股東甚至將股票存入中央結算系統,好奇怪

隻股太多疑問我解答唔到,又唔見得有利公司發展

今日全數沽清,損傷不大,但呢個經驗刻骨銘心


之前1230個投資中心經理話成本上漲對毛利率略有影響
略有影響都要發盈警,咩道理?
69 : GS(14)@2011-07-28 23:13:59

你誤解佢意思
70 : candysweety168(13920)@2011-07-29 17:01:06

其實1230一年內有無機返回$4.2招股價?
71 : GS(14)@2011-07-29 22:09:39

70樓提及
其實1230一年內有無機返回$4.2招股價?


呢度應該無網友回覆這些問題，要你自己想。

1. 這些股平均10倍PE，即是要每股賺多少呢?
2. 照上半年盈利乘2後，能不能達到這些盈利呢?

很明顯的，你會得到答案

下次請不要問股價問題
72 : GS(14)@2011-09-05 07:57:41

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110826566_C.pdf

財務摘要
截至六月三十日止六個月
二零一 一年 二零一零年 變動比例
人民幣百萬元 人民幣百萬元
營業額 1,443.9 1,375.5 5.0 %
毛利 782.0 811.6 – 3.6 %
本公司股權持有人應佔利潤 150.1 239.7 – 37.4 %
經營活動所得淨現金流入╱（ 流出） 237.1 (38.5)
每股盈利（ 人民幣：分）
— 基本 4.3 8.2 – 47.6 %
— 攤薄 4.2 8.0 – 47.5 %
. 營 業 收 入 增 長 平 穩 ， 集 團 於 期 內 共 實 現 銷 售 收 入 人 民 幣 1 , 4 4 3 . 9 百 萬 元 ， 較 去 年 同 期
增加5.0 %。
. 截 至 二 零 一 一 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月 內 ， 主 要 由 於 原 材 料 成 本 上 升 導 致 毛 利 下 降 人
民 幣 2 9 . 6 百 萬 元 ； 稅 收 補 貼 減 少 人 民 幣 2 2 . 8 百 萬 元 ； 廣 告 開 支 增 加 人 民 幣 3 6 . 5 百 萬
元 ； 及 主 要 由 於 集 團 過 往 享 有 的 若 干 稅 務 優 惠 已 終 止 而 令 實 際 稅 率 從 去 年 同 期 的
15.4 %上升至本 期的27.4 %。主要受到上述因素的綜合影響，集團於期內歸屬於股東
的淨利潤為人民幣150.1百萬元，較二零一零年 度同期下降了37.4 %。
. 由 於 淨 利 潤 下 降 以 及 本 集 團 二 零 一 零 年 下 半 年 全 球 發 售 後 普 通 股 股 數 增 加 ， 集 團 於
期內每股基本盈利為人民幣4.3分，較二零一零年 度同期下降了47.6 %，每股攤薄盈利
為人民幣4.2分，較二零一零年同期下降了47.5 %。

業績實際跌到1.38億人仔，全年賺2.76億的話，即每股9仙，計番8倍，加上每股1蚊現金，都1.86了，派息也不錯

鑒於預期二 三線城市的嬰幼兒食品市場將會按遠超一線城市的幅 度增長，而集團雄厚的分
銷能力使雅士利在全國各級市場都有較高滲透率，特別是在二 三線城市、甚至縣、鄉鎮地
區的市場取得更高滲透率。我們認為雅士利在二 三線城市的普及率使雅士利與跨國品牌競
爭對手相比具有競爭優勢。
同時，為促進行業的健康發展，政府近年出台了 一系列政策，整頓規範並提高行業門檻，
促進行業整合，以保證產品的質量安全。我們認為，隨著政府以及龍頭企業對食品安全的
高度重視，政策和制度框架的逐漸完善將有效解決乳製品行業的安全問題。儘管仍需要一
個較長的過程，消費者對本土品牌的信心未來必將逐漸得到恢復。
我們擬通 過在海外設立的子公司利用上市所得款項收購海外現有的從事原奶及 原料奶粉生
產企業的資產，以保障我們可以獲得穩定及優質的原料。目前已有一個明確的資產收購對
象並已開展該投資項目 的可行性研究，包括政府審批、生 產許可 及 原材料供應。我們還考
慮在海外垂直整合生 產設施，以生 產超高端的新配方產品，以滿足國內高收入階層之消費
需求。
此外，我們正積極研發適合本集團形象及分銷網 絡的諸如植物蛋白類的新產品，進軍極具
潛力的飲料市場。若該類 飲料最終研發成功並推銷，我們擬通 過使用上市所得款項復建位
於中國河南省鄭州的生 產廠房進行生 產。
...
2 股息
本中期 期間已批准及派付的應付本公司股權持有人的過往財政年 度股息
截至六月三十日止六個月
二零一 一年 二零一零年
人民幣千元 人民幣千元
於其後之 中期 期間批准及派付的過往財政年 度
終期股息每股普通股人民幣7分（ 按等值港幣8仙派發）
（ 截至二零一零年六月三十日止六個月：零）
73 : lemonteapls(8267)@2011-09-05 12:16:49

67樓提及
http://hkstockinvestment.blogspot.com/2011/07/blog-post_19.html
Yan 提到...
FISH,CAT GE朋友可能係買美國施恩,都係雅士利品牌之一,"勉強"算外國奶粉

至於雅士利係中國公司,係近期先全用外國奶源,可能係廣告吹下,又當外國公司

我今日沽清1230,持股唔多,最大問題管理層行為奇怪

上個月洗民企,公司出錢回購,點知1個月後發盈警,搞到股價大跌

份業績唔好管理層心知肚明,要有效用D錢,點解洗倉個陣要回購?倒不如今日發盈警然後回購吧,好似3818甘

早前話會收購外國奶業,月內有消息,到而家聲氣都無

大股東甚至將股票存入中央結算系統,好奇怪

隻股太多疑問我解答唔到,又唔見得有利公司發展

今日全數沽清,損傷不大,但呢個經驗刻骨銘心


隻博耳都係咁...9x%股份係中央結算係統....點解呢？ 兩隻都大跌....
74 : GS(14)@2011-09-05 22:30:38

按了囉股票
75 : GS(14)@2012-01-19 23:48:15

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120119575_C.pdf
雅士利國際控股有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）宣佈，陳承義先生（「陳先生」）已提
交辭任本公司聯席財務總監兼聯席公司秘書之辭呈，自二零一二年二月一日起生效。陳先
生確認，彼與董事會之間並無任何意見分歧，亦並無有關其辭呈之其他事宜須提請本公司
股東注意。董事會藉此感謝陳先生任職期間對本公司所作出之寶貴貢獻。
陳先生辭任後，本公司目前另一位聯席財務總監温潔平女士將留任本公司之財務總監；而
本公司目前另一位聯席公司秘書吳曉南先生亦將留任本公司之公司秘書。
76 : monster7(4561)@2012-01-21 02:32:49

好，看少一隻
77 : david395(4434)@2012-01-29 14:05:36

奶粉股 – 更生筆記：
2012/01/29 clcheung Leave a comment Go to comments



舊文：

http://hk.myblog.yahoo.com/clcheung2010/article?mid=6395

去年看法較為淡，今年大市牛氣再現，板塊股價低殘，一個殘字，夠不夠？

2011-05-25起至今日2012-01-28：


只有# 1112 合生元能夠跑嬴。

先看業績：

# 1230 雅士利國際

2011 1H，銷售 +5%，經營溢利 -36%，每股盈利 -37%，員工成本急升，又係做員工好過做股東的公司。銷售增長只有5%，連通脹也追不上，不知是上市前谷數還是產品問題。其他數據沒有發現特別問題。

現金水平每股 $0.93，在 $1應該會有好的支持。現價$1.24，P/E 12倍左右。

# 1007 大慶乳業 （環球乳業）

為何之前叫小心？只是擔心是OT：

  應收賬率特低 （1.7%），2011 1H是14.24%，大幅增加。

  員工成本特低，人少少，賺多多。

  存貨特少。

  好多現金，但係要借1億，又想要再抽水。

  上市前新聞質疑市場不見其產品。

  不派息。

  上市前ROE 44%。

2011 1H，銷售 +68%，經營溢利 +29%，每股盈利 -7%。雖然員工數目大幅增加，但是與雅士利相比，大慶乳業的銷售力是2.3倍。

2011-09 旗下間接全資附屬五常畠牧業向北京鑫茂中牧進出口購買6800頭荷斯坦奶牛，涉及金額人民幣1.7億元 (約2.074億港元)，將以現金支付。公司稱，擬透過擁有自有奶牛實施下游整合，購買荷斯坦奶牛將確保集團獲得安全穩定的生乳供應，對集團有利。

上市後有12.6億現金，中期業績顯示用剩5.5億，用1.7億買牛牛，買左牛牛會唔會買草場？ 牛牛食咩？# 1117 現代牧業的生物資產跟設備資產大致相若。

從正面看垂直整合是很有創意。從陰謀角度看，買牛可以幫助解釋現金流失，又可以有生物資產虛擬收入，又可以增加虛擬純利率，如果市場受落又可以高價抽水，真係唔錯。

現價$1.57，P/E 5倍左右。反映市場對此公司有介心。現金水平每股 $0.55，不過作用不大，因為應該不會派息，只會抽水。如果派息或現金流有改善，會觸發重估。

# 1717 澳優

2011 1H，銷售 -25%，經營溢利 -0.59%，每股盈利 -5%。銷售按年減少25.6%，主要受調整銷售及分銷系統之短期影響，即是什麼？

現價 $1.40，市盈率 10.6 倍。

# 1117 現代牧業

之前 # 2319 蒙牛乳業 事件打擊，股價下滑。行業應該是要時間証明及積累信心。

# 1112 合生元

2011 1H，銷售 +74%，經營溢利 +67%，每股盈利 +25%。

數據四平八穩，派息，市場給予高估值。有負面新聞不過市場沒有反應。





RMB
  

1007
  

1230
  

1717
  

1117
  

1112

營業額(M)
  

619
  

1444
  

219
  

1113
  

868

年內盈利(M)
  

143
  

150
  

55
  

225
  

196

每股盈利
  

0.141
  

0.043
  

0.054
  

0.052
  

0.325

每股派息
  

  

  

  

  

派息率
  

0.00%
  

49.03%
  

24.21%
  

0.00%
  

38.16%

每股淨現金
  

0.445
  

0.759
  

0.634
  

-0.050
  

2.965

  

  

  

  

  

市值(億）
  

16
  

42
  

14
  

86
  

86

股價(HKD)
  

1.57
  

1.24
  

1.4
  

1.8
  

14.64

息率
  

  

  

  

  

P/E
  

4.52
  

11.81
  

10.47
  

28.15
  

18.32

P/E (exclude cash)
  

2.94
  

2.92
  

4.64
  

29.10
  

13.76

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

毛利率
  

55.43%
  

54.16%
  

53.23%
  

85.26%
  

67.97%

經營盈利率
  

32.80%
  

12.73%
  

26.44%
  

19.67%
  

25.49%

純利率
  

23.04%
  

10.45%
  

24.99%
  

21.91%
  

22.55%

ROE
  

16.42%
  

8.25%
  

10.56%
  

4.81%
  

22.39%

稅率(%)
  

29.67%
  

27.41%
  

15.74%
  

0.00%
  

21.65%

  

  

  

  

  

營業額 +%
  

65.54%
  

4.97%
  

-25.64%
  

88.78%
  

74.86%

經營盈利 +%
  

29.19%
  

-36.24%
  

-0.59%
  

190.59%
  

67.75%

股東應佔溢利 +%
  

35.73%
  

-27.07%
  

3.41%
  

253.95%
  

72.24%

每股盈利 +%
  

-6.94%
  

-37.34%
  

-4.82%
  

100.53%
  

25.21%

應收款項/營業額
  

14.24%
  

6.46%
  

39.99%
  

12.29%
  

2.78%

  

  

  

  

  

員工成本
  

16076
  

111710
  

16117
  

89600
  

125694

員工
  

926
  

5035
  

528
  

3067
  

1265

每員工成本(月）
  

2893
  

3698
  

5087
  

2435
  

16560

每員工銷售
  

1337
  

574
  

830
  

363
  

1372

每員工經營盈利
  

438
  

73
  

219
  

71
  

350

員工成本/經營盈利
  

7.92%
  

60.79%
  

27.83%
  

40.92%
  

56.84%



小結

數據上 # 1112 合生元 及 # 1007 大慶乳業 最好，不過大慶知名度高所以股價背馳。

# 1117 現代牧業，可能觀察一下才有結論。

# 1230 雅士利國際及 # 1717 澳優，均是令人失望。估值一般，不過有派息。

今年雖然是炒龍B年，畢竟奶粉是給家中唯一寶貝的唯一食物，父母心態是要最好，應該是Winner takes all，而不是百花齊放。不過現下市場轉熱，炒落後足以掩蓋基本因素。相信這個板塊會有機會轉熱，板塊中燕瘦環肥，大家自便。

http://clcheung.wordpress.com/20 ... %E8%A8%98%EF%BC%9A/
78 : GS(14)@2012-03-22 01:00:07

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120320853_C.pdf
賺10仙，80仙現金

未來展望
. 行業趨勢分析
中國城市化進程加快，居民可支配收入增加及消費水平持續提高，生育高峰的持續及
在職母親人數上升，都為嬰幼兒奶粉企業提供了前所未有的市場機遇。根據歐睿信息
諮詢公司(Euromonitor International)預測數據，到了2015年，中國嬰幼兒食品市場規模可
達900億元人民幣，其中配方奶粉接近800億元，輔食100億元。2015年市場規模將較
2010年擴大超過1倍。
為促進行業健康發展，政府近年出台了一系列政策，整頓規範並提高行業門檻，促進
行業整合，以保證產品質量安全。我們認為，隨著政府以及龍頭企業對食品安全的高
度重視，政策和制度框架的逐漸完善將有效解決乳製品行業的安全問題。儘管仍需要
一個較長的過程，消費者對本土品牌的信心未來必將逐漸得到恢復。目前中國的奶粉
行業已經處於一個分水嶺，舊的格局已經退出，而新的格局還沒有形成，這對於各乳
品企業來說，既是機遇也是挑戰，而對於整個中國乳業來說，只有在清楚地把握形勢
的情況下，以一種高瞻遠矚的眼光，積極解決好行業發展中存在的問題，才能開拓更
大市場，並推動行業繼續向前發展。
鑒於預期二三線城市的嬰幼兒食品市場將會按遠超一線城市的幅度增長，而集團雄厚
的分銷能力使雅士利在全國一二三線城市市場都有較高滲透率，特別是在二三線城
市、甚至縣、鄉鎮地區的市場預計會取得更高滲透率。我們認為雅士利在二三線城市
的普及率使雅士利與跨國品牌競爭對手相比具有競爭優勢。
此外，市場普遍預期由於龍年效應，2012年會有較高的嬰兒出生率，從而刺激包括嬰
幼兒奶粉在內的嬰童用品的需求。另一方面，液態飲料市場在中國近幾年來一直處在
高速成長之中，創新產品不斷湧現，市場總體規模不斷擴大且蘊含著細分市場機會，
年產銷量增長迅速。我們擬進軍液態飲料市場，為集團開拓更寬廣的發展道路。
公司策略
本集團始終認為品牌的競爭就是質量的管理和品牌力的綜合競爭。注重產品的質量和
安全性，努力成為生產嬰幼兒配方奶粉最卓越的公司仍是本集團的終極目標。為此，
本集團堅持採用進口優質乳品材料的政策、堅持每個產品從奶源到成品的質量管理要
嚴格執行集團的既定原則進行生產管理的策略並沒有改變。在鞏固目前本集團的質量
及品牌優勢的基礎上，本集團將通過明確短期和中長期目標，不斷創新產品、深耕市
場以及激發全體同仁的工作熱情將集團做大做強。其中2012年，本集團將重點投入以
下方面的工作：
. 提升銷售管理水平：繼續加大對母嬰渠道的開拓，力圖讓母嬰渠道銷售提升一倍；
開展大型活動，以主體性活動繼續推動品牌的線上線下宣傳，增加主題活動數量。
強化目標消費者專業活動，如媽媽班，早教活動等；不斷推進精細化管理，從費用
有效管理提升效益，不斷擴大導購和母嬰可經營門店，提升規模的門檻，提升促銷
人員收人以穩定提升低層銷售人員積極性，進一步推動業績，進而拉高經營競爭門
檻。
. 管理品牌資產、塑造強勢品牌：繼續加強品牌建設，提升品牌形象，並進一步累積
和管理好品牌資產。雅士利品牌在央視、各主流一線衛視及重點市場省級地面頻道
全面投播突出進口乳源和卓越品質的新電視、平面及網絡廣告，並在中國有很強影
響力的娛樂欄目央視綜藝頻道「星光大道」等進行品牌宣傳植入；施恩品牌奶粉也
將著力提升形象，上市新產品，引入明星代言，強化產品的獨特賣點，提升在高端
奶粉市場的佔有份額。除此之外，要進一步整合集團品牌策略，規劃好品牌結構，
並在此基礎上管理好品牌識別系統。
. 研究與開發：計劃興建一座配備新型實驗室設備與設施的食品研發中心，集中本集
團研發工作，該研發中心將致力研發嬰幼兒配方奶粉，營養豆製品及其他營養食
品。此外，液態事業部在2011年組建的雛形上進一步擴展團隊，推進液態產品的開
發與推廣。
. 提高生產能力：爭取完成鄭州生產基地的建設並於年內部分投入使用；啟動潮州新
工業園的建設。
. 強化集團內部管理能力昇華集團文化：在預算管理、績效考核及品牌保護上繼續加
強；對集團文化進行提煉，使員工更加實際、深入地瞭解集團文化，加強集團的凝
聚力。
. 繼續尋求海外收購或合作的項目：2011年中期報告中提到，為保障本集團可以獲得
穩定及優質原料，本集團擬收購海外現有的從事原奶及原料奶粉生產企業的資產，
並且已和一個明確的資產收購對象進行了深度接觸。鑒於2011年下半年全球金融環
境發生的波動而有更多的選擇對象湧現，本集團未將其確定為合適的收購對象。若
有項目估值合適且符合本集團發展的需要，本集團將進行海外收購或合作的項目。
79 : GS(14)@2012-03-22 01:00:46

銷售及經銷開支
銷售及經銷開支主要包括廣告費、宣傳費、交通費、銷售人員薪金及相關褔利和其他相關
費用。
本集團的銷售及經銷開支為人民幣1,061.9百萬元，較去年增加10.9%。銷售及經銷開支佔本
集團收入35.9%（2010年：32.4%）。主要是由於廣告以及推廣促銷費用以及人工成本的增加
所致。2011年上半年，為了持續提升本集團產品的知名度和美譽度，本集團加強了在中央
電視台一套黃金時段（晚上19 : 30至晚上19 : 32）的電視廣告投入。該項廣告支出為人民幣
59.8百萬元。該項廣告已於2011年上半年播放完畢。

...
存貨
於2011年12月31日，本集團存貨餘額為人民幣577.7百萬元，較2010年12月31日餘額人民幣
390.8百萬元上升47.8%增加的主要是原材料、在產品以及產成品。為滿足2012年1月中國農
曆新年旺盛的市場需求，本集團儲備了更多的存貨，此外，本集團2011年第4季度進行策略
性採購，在產奶旺季、價格較低時增加採購量。另一方面，從新西蘭進口的原料粉在配額
內可享受優惠關稅稅率5.8%，全國進口量超過配額後關稅即恢復至10%。於2011年12月31
日，本集團的存貨餘額包括在途原料粉人民幣65.1百萬元，這些存貨於2012年年初到港並
享受優惠關稅稅率。
...
末期股息
董事會建議就截至2011年12月31日止年度向於2012年6月5日名列股東名冊的股東派付末期
股息每股股份人民幣5.68分，惟須獲股東於2012年5月30日舉行的股東周年大會上批准。
80 : GS(14)@2012-07-10 01:05:25

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120709011_C.pdf
香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或
完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該
等內容而引致的任何損失承擔任何責任。
Yashili International Holdings Ltd
雅士利國際控股有限公司
(於開曼群島註冊成立之有限公司)
(股 份 代 號 ： 01230)
公 告
短期理財產品投資
茲述雅士利國際控股有限公司（『本公司』）日期為二零一零年十月二十日之招
股章程（『招股章程』）。本公司董事(『董事』)會（『董事會』）宣佈，本公
司已決定將部分閒置的全球發售之凈所得款項暫用於短期保本型理財產品，詳情
載於本公告內。除本公告另有界定者外，本公告所有辭彙與招股章程所界定者具
有相同涵義。
短期理財產品投資
董事會宣佈，本公司已決定將全球發售之凈所得款項中部分閒置的不超過人民幣
5 億元資金暫時投資於短期保本型理財產品。此外，本公司亦會不時將其他並非
屬於全球發售所得款項的自有資金投資於一年以內的短期保本理財產品。這些用
於短期保本理財產品投資的資金總額不超過人民幣15 億元。董事會目前並無改
變全球發售之淨所得款項最終用途的計畫。有關本公司全球發售之淨所得款項之
計畫用途詳情，請參考招股章程。
81 : GS(14)@2012-07-10 01:05:37

在保證不影響本公司業務、日常經營、研發、生產以及建設資金需求前提下，董
事會認為，此類投資將最大化地發揮資金作用，提高資金使用效率、增加收益，
進一步提升本公司整體業績水準，回報投資者，因此符合本公司及其股東之整體
利益。
82 : 馬謖(20548)@2012-08-17 00:08:35

真係好清楚!
希望每家上市公司列此為榜樣

8 存貨
於二零一二年
六月三十日
於二零一一年
十二月三十一日
人民幣千元 人民幣千元
原材料 398,142 303,468
成品 139,429 156,579
在製品 94,906 78,274
包裝材料 28,314 31,172
低值易耗品 7,336 8,238
668,127 577,731
83 : 自動波人(1313)@2012-08-17 00:17:19

董事會宣佈，本公司已決定將全球發售之凈所得款項中部分閒置的不超過人民幣
5 億元資金暫時投資於短期保本型理財產品。此外，本公司亦會不時將其他並非
屬於全球發售所得款項的自有資金投資於一年以內的短期保本理財產品。這些用
於短期保本理財產品投資的資金總額不超過人民幣15 億元。董事會目前並無改
變全球發售之淨所得款項最終用途的計畫。有關本公司全球發售之淨所得款項之
計畫用途詳情，請參考招股章程。


即係點?
炒股?
84 : GS(14)@2012-08-17 00:22:05

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120816788_C.pdf
財務摘要
截至二零一二年六月三十日止六個月— 未經審核
截至六月三十日止六個月
二零一二年二零一一年變動比例
人民幣百萬元人民幣百萬元
營業額1,689.1 1,443.9 17.0%
毛利917.0 782.0 17.3%
本公司股權持有人應佔利潤218.9 150.1 45.8%
經營活動所得淨現金流入218.3 237.1 – 7.9%
每股盈利（人民幣：分）
— 基本6.2 4.3 44.2%
— 攤薄6.2 4.2 47.6%
. 集團於截至二零一二年六月三十日止六個月內共實現銷售收入人民幣1,689.1百萬
元，較二零一一年同期增加17.0%。
. 截至二零一二年六月三十日止六個月內，主要由於營業額增長17.0%，拉動毛利增長
17.3%，銷售費用率從截至二零一一年六月三十日止六個月的35.8%下降至二零一二
年同期的33.5%，財務收入則較二零一一年同期增加人民幣21.0百萬元，綜合上述因
素後，本公司於截至二零一二年六月三十日止六個月歸屬於股權持有人的淨利潤為
人民幣218.9百萬元，較二零一一年同期增加了人民幣68.8百萬元。
. 集團於截至二零一二年六月三十日止六個月內每股基本盈利為人民幣6.2分，較二零
一一年同期上升了44.2%，於截至二零一二年六月三十日止六個月內每股攤薄盈利為
人民幣6.2分，較二零一一年同期上升了47.6%。

好強，好彩無賣到

盈利增45%，至2.13億，25億現金

未來展望
嬰幼兒奶粉市場未來仍有樂觀的成長空間。據媒體報道，Euromonitor統計和預測，二零一
一年我國嬰幼兒配方奶粉市場終端銷售額已達到人民幣621億元。二零一一至二零一六年，
複合增長率預計將達到15.6%，二零一六年市場規模將達到人民幣1,284億元。
二零一二龍年，會有較高的嬰兒出生率，從而刺激包括嬰幼兒奶粉在內的嬰童用品在二零
一二至二零一五年的需求。此外，近年以來農村居民平均收入增速遠超GDP增速，並且遠
超城市居民平均收入增速，所以我們預期二三線城市的嬰幼兒食品市場將會遠超一線城市
的幅度增長，我們認為雅士利集團在二三線城市的普及率使雅士利與跨國品牌競爭對手相
比將會繼續保持競爭優勢。未來本集團的營銷策略圍繞以下幾個重點方面開展：
品牌建設
「塑造強勢品牌，積累品牌資產」是一項長期的工作，對於雅士利集團這樣的生產銷售型企
業來說，是核心競爭力的重要組成要素。集團持續在品牌建設方面進行投資，增加了市場
覆蓋和媒體音量水平，在重要的核心市場要求超越主要競爭對手，從而保證優勢地位。今
年下半年以及明年，本集團將繼續加強「純淨新西蘭，真愛雅士利」品牌口號的傳播以進一
步強化品牌的美譽度；加大省級、衛視及地方主要頻道的投入；加強對消費者生、養、教
知識的專業教育，提升品牌的專業形象；加大線上線下主題品牌活動的開展和投入。網絡
投放方面，將推出「奶粉沖沖沖」、雅士利魔法卡片遊戲，植入雅士利的「新西蘭來源」、「三
優寶寶」、「純淨草原」等元素，通過官方微博舉辦活動擴大吸引力和影響力。除此之外，網
絡廣告同時推出配合線下推廣的「體驗好奶源，玩轉新西蘭第三季」活動。
按品牌及事業部模塊的拓展
雅士利品牌：奶粉事業部方面，憑據集團雄厚的分銷能力，雅士利於上半年上市高端價位
產品，至今已取得較高鋪市率，預計在我們強勢的二三線城市將會取得好的銷售，籍該高
端價位產品的上市，下半年我們將加大對一二線城市的終端投入，提高鋪市率，預計將帶
來新的業績增長，前景看好；下半年本集團將再接再厲，抓住機遇再推出全新的「原裝新
西蘭進口」奶粉產品，該產品將採用OPO等較高端營養配方，在一二三線城市全面展開，積
極拓展市場，擴大本品銷售份額。沖調事業部方面，麥片系列將不斷推出新品，加強市場
的鋪市率，提升單點賣力。此外，集團將對正味麥片進行品牌推廣，相關的廣告創意和設
計工作已經在積極開展，預計本年度的第四季度我們將在部分市場進行廣告投放，未來的
目標是將正味打造成麥片市場的第一品牌，建立領先的市場地位。
施恩品牌：上半年強勢推出美兒樂高端產品系列，提出具有創新及領先意義的產品包裝及
配方，產品利益點也匹配行業發展趨勢，在超高端市場日益體現了其積極進取的開拓精
神，更攜手中國優生科學協會及影視明星董潔推出「嬰幼兒營養吸收改善計劃」，得到了高
度讚譽與支持，很大程度提升品牌的形象及價值，也優化整個產品結構，美兒樂的推出將
令施恩把握住嬰幼兒奶粉市場高端化的進程，下半年將持續進行媒介投資，進一步擴大知
名度，並積極規劃施恩原裝進口產品系列，豐富產品線的同時，增加產品盈利能力，並給
予消費者購買信心。
液態飲料新品：本集團上半年已完成產品第二次中試以及消費者接受度調查，結果令人滿
意。相關產品的開發、包裝設計、廣告創意和製作都已經積極展開。本集團將於下半年利
用上市募集資金積極推進中國河南省鄭州的生產廠房及設備建設。預計液態產品於二零一
三年上半年投放市場。
經營網絡渠道的拓展
在城市級別發展方面，在鞏固二三線市場的同時，加大一二線城市的投入；在終端銷售渠
道方面，在鞏固大中小商超的強勢的基礎上，強化一二線城市大賣場投入以及重點進行婦
嬰店渠道的網絡建設；在產品方面，繼續加強中高端產品的鋪市，強化金裝安貝慧以及美
兒樂的推廣並引入新西蘭原裝進口的高端產品「超級а金裝」，以強力搶佔高端市場，以拉
高產品的平均單價，從而提升市場份額。
此外，本集團已成立專門的團隊利用上市募集資金推進海外生產基地建設或合作項目，提
升本集團的綜合競爭力。
展望未來，本集團將繼續圍繞提升銷售管理水平、品牌建設、研究與開發、提高生產能
力、強化集團內部管理能力昇華集團文化以及推進海外生產基地項目，有序推進二零一二
年的經營目標並為本集團的可持續發展道路建設添磚加瓦。
...
截至二零一二年六月三十日止六個月，雅士利品牌嬰幼兒配方奶粉產品實現銷售收入人民
幣1,144.2百萬元（二零一一年同期：人民幣899.0百萬元），較去年同期增長27.3%，增長主
要源自成功的銷售策略拉動的銷售量增長；而施恩品牌嬰幼兒配方奶粉產品則實現銷售收
入人民幣304.7百萬元（二零一一年同期：人民幣307.2百萬元），相比去年同期稍下降了
0.8%。
截至二零一二年六月三十日止六個月，營養品實現銷售收入人民幣227.4百萬元（二零一一
年同期：人民幣223.4百萬元），較去年同期增長1.8%，增長主要來自於市場業務增加而拉
動的麥片以及成人系列奶粉銷售收入的增長。
..
按城市級別劃分之收入
— 雅士利嬰幼兒配方奶粉
截至六月三十日止六個月
二零一二年二零一一年變動比例
人民幣百萬元人民幣百萬元
一線城市(1) 155.5 132.0 17.8%
二線城市(2) 530.5 470.0 12.9%
三線城市及其他(3) 458.2 297.1 54.2%
總計1,144.2 899.0 27.3%
— 施恩嬰幼兒配方奶粉
截至六月三十日止六個月
二零一二年二零一一年變動比例
人民幣百萬元人民幣百萬元
一線城市(1) 31.2 36.4 – 14.3%
二線城市(2) 204.0 227.9 – 8.1%
三線城市及其他(3) 69.5 48.9 42.1%
總計304.7 307.2 – 0.8%
(1) 包括北京、上海、廣州、重慶、南昌及石家莊等直轄市、省會城市及自治區首府。
(2) 包括東莞、南陽、九江、綿陽及佛山等地級市。
(3 包括晉江、雲夢、亳州、昆山及漯河等縣級市。
上述銷售是以經銷商註冊所在地歸屬的城市級別劃分的。
在成功的銷售策略拉動下，雅士利嬰幼兒奶粉實現了全線上漲。此外，三線城市及其他市
場增速較快，雅士利品牌嬰幼兒奶粉在此區域的提升也更為迅速。
於二零一二年上半年，施恩進一步進行分銷渠道下沉，部份的原由一二線城市經銷商覆蓋
的三線城市及其他市場由當地的經銷商經營。由於上述原因，施恩品牌一二線城市銷售有
所下降而三線城市及其他銷售有所上升。
毛利
截至二零一二年六月三十日止六個月，本集團錄得毛利為人民幣917.0百萬元（二零一一年
同期：人民幣782.0百萬元），較去年同期上升17.3%，毛利率為54.3%（二零一一年同期：
54.2%）。為了拉動市場進一步發展，本集團於本期給與了更多銷售折扣，該影響被產品優
化結構以及原料粉平均成本均有所下降對毛利率的影響所抵消。綜合影響下，毛利率較去
年同期略有上升。
行政開支
截至二零一二年六月三十日止六個月，管理費用為人民幣98.3百萬元（二零一一年同期：人
民幣85.7百萬元），較去年同期增加了14.7%，主要由於工資福利社保費用以及稅費增加所
致。
財務收入淨額
截至二零一二年六月三十日止六個月，財務淨收入為人民幣46.9百萬元（二零一一年同期：
財務淨收入為人民幣24.1百萬元）。主要是由於本集團於本期來自穩健型理財產品的投資收
益及於二零一二年六月三十日的公允價值變動收益增加。
...
85 : GS(14)@2012-08-17 00:22:09

其他投資
於二零一二年六月三十日，其他投資為穩健型理財產品。於二零一二年七月三十一日，人
民幣348.9百萬元的理財產品已到期購回並取得平均年化收益2.7%至6.0%。於二零一二年七
月三十一日，其餘尚未購回的金額均為短期保本理財產品，亦會於一年內到期，預期年化
收益率為2.8%到7.8%。收益不同主要因投資期限而有所不同。
86 : GS(14)@2012-08-17 00:26:49

83樓提及
董事會宣佈，本公司已決定將全球發售之凈所得款項中部分閒置的不超過人民幣
5 億元資金暫時投資於短期保本型理財產品。此外，本公司亦會不時將其他並非
屬於全球發售所得款項的自有資金投資於一年以內的短期保本理財產品。這些用
於短期保本理財產品投資的資金總額不超過人民幣15 億元。董事會目前並無改
變全球發售之淨所得款項最終用途的計畫。有關本公司全球發售之淨所得款項之
計畫用途詳情，請參考招股章程。
即係點?
炒股?

買D信託囉
87 : idsdown(1658)@2012-08-17 09:47:22

84樓提及

好強，好彩無賣到


聽你up過下, 原來入左貨
88 : GS(14)@2012-08-17 09:52:58

87樓提及
84樓提及

好強，好彩無賣到

聽你up過下, 原來入左貨


是呀，當年一出業績沒想過就買@1.25，不過買了很少，幾千股試試水咁
89 : greatsoup38(830)@2012-08-20 12:45:33

http://xueqiu.com/2577254947/22128299
童心:
關於毛利率：若僅僅關注2012年報的GPM的話，繼續回升的可能性較大。原因如下：1，雅士利是從恆天然購買原奶的，由於購買及運輸流程，雅士利的成本通常是半年前購買原奶的成本。今年上半年新西蘭原奶價格比較平穩，因此成本方面不是問題。2，ASP有提升空間。下半年雅士利將推出金裝安貝瑞（大概330元/桶）等超高端產品，因此產品結構的高端話，有助於提升該公司ASP。綜上理由，個人認為2012年雅士利GPM將進一步回升。至於風險，雅士利2008年品牌受到重創，今年進軍超高端領域，能否被價格敏感度低的消費群體所接受，是一個疑問。
08-19 17:59
回覆
阪上之云:
回覆@童心: 1很同意，如果銷售和市場推廣不出問題2012的年報會很靚，2我覺得空間很小，施恩是高端品牌就一直負增長，330一桶中國人絕對買外資品牌，不會買中資品牌。
08-19 18:04
回覆
童心:
回覆@阪上之云: 您說的對，高端及超高端確實是雅士利今後發展的一個瓶頸。所以下半年要重點跟蹤其高端及超高端銷售情況。其實上半年雅士利分銷及推廣費用佔營收比從35.8%下降至33.5%，下半年該公司在廣告推廣上還是有發力的空間的。個人覺得雅士利上市後一直沒有完成對上游的收購，若之後能有所突破，對於其的推廣應該是個亮點。
08-19 19:25
回覆
盧山林:
誰能講講$貝因美(SZ002570)$究竟發生了什麼？
今天 09:06
回覆
Antonio:
回覆@盧山林:    這是個複雜的公司，剛上市董事長就辭職
今天 09:14
回覆
自來也:
回覆@盧山林: 貝因美這公司，在大股東更換之前都只有交易性的機會。
今天 09:15
回覆
阪上之云:
回覆@童心: 1年多前IPO就是炒作這個概念，結果無一兌現且從4元跌到淨資產價，未來可以想像的空間並沒有期待的那麼美好，我想目前重點還是在價值回歸吧，成長性難說。
今天 09:44
回覆
王龍FDU:
回覆@盧山林: 短時間換了3次董事長，不知道要干啥。問過身邊年輕媽媽，不少覺得貝因美價格高，這樣的定價大家寧願選擇外資品牌。越來越多人在網上購買奶粉，一旦定下品牌很少更改，在天貓等網站搜索，多美滋美贊臣之類的月銷量幾乎達到貝因美的100倍，不論是品牌、價格、口碑各方面都看不出貝因美的優勢。上市時包裝過度，提出的「嬰童產業鏈」也沒看出來有啥真正的動作，從上市42PE到現在20PE左右，股價也說不上便宜。。
今天 10:06
回覆
盧山林:
回覆@王龍FDU: 這公司上市更多是PE推動
今天 10:12
回覆
黃浦江水貨:
回覆@盧山林: 其實我倒對它感覺蠻好的，主要是三聚氰胺的時候，就它沒事，多難得啊
今天 10:28
回覆
童心:
回覆@阪上之云: 那價值是多少呢？可否簡單的講一下您的觀點？謝謝。
今天 11:05
回覆
沉潛:
回覆@盧山林: 產品出事，高科技也被取消了 目前是雙殺階段 會不會起來不知道呢 反正美譽度是下去了
今天 11:24
回覆
阪上之云:
回覆@童心: 沒深入研究。除去每股現金0.75元的每股淨資產大概0.32元，全年非現金淨資產收益率在40%吧，給2-3倍PB大概0.64-0.96元，再加上0.56元的淨現金，大概至少值1.2-1.52.所以一個沒人關心的股票一直在1.2沒有跌破。
38分鐘前
回覆
greatsoup:
我在3月份的時候1.25買了一點點，奶粉就它沒事，未來相信維持良好的增長性吧。只不過上市之前被包裝過度了，價格太高，它核心的盈利應能保持在3億上下吧，現金大約25億多，以這保底價計，我覺得底價至少有1.7元吧，以1.70元算往期股息也有超過4%，不錯的。

但就是這樣高的價錢籌回來的現金，它就作了不少信託投資，爭取回報，但我認為如果持有過量現金，不如增發股利回報股東吧。
6秒前
修改删除回复
90 : greatsoup38(830)@2012-08-20 12:57:36

阪上之云:
回覆@greatsoup: 是的，之前包裝太過，前景什麼都是虛的。11年面臨最大的挑戰，一是當時原料高漲，拖累了毛利；二是洋奶粉衝擊太大，導致銷售下滑。所幸現在這些問題都得到了緩解，毛利率提高了，不過很多毛利也讓利了銷售商；洋奶粉提價提的過分，讓1230緩過來，銷售也增長了。
6分鐘前
回覆
源石:
庵埠產的，呵呵。至少汕頭人，稍微有點條件的，是不會願意買他的產品的。
3分鐘前
回覆
新老宋:
中國作為一個農業大國，能把乳品行業做成這樣，真不容易。廟堂之上皆是是祥瑞。
26秒前
回覆
greatsoup:
但如果材料價格上升，它奶源這樣好，應該可以加價減緩影響。就算是漲價，它本身的存貨也都漲啊。現在的存貨有沒有賺到超額的利潤呢?

如果有調價計劃，對它的影響可能是有利
91 : greatsoup38(830)@2012-08-20 14:25:08

阪上之云:
回覆@源石: 為什麼呢？是看不上這個牌子嗎？還是質量有問題？如果只是覺得國產牌子不行，那品牌建設有個過程，現在他一直宣傳新西蘭奶源，應該會有所收穫。如果是本地人知道質量黑幕，另當別論了
今天 13:02
回覆
阪上之云:
回覆@greatsoup: 沒有品牌，並不是原料漲就能把同樣的漲幅傳導給消費者啊，之前毛利率很低就是因為不敢提價
今天 13:03
回覆
源石:
回覆@阪上之云: 不清楚，反正這種奶粉，我沒見過身邊的人買。也便宜不到哪裡去
今天 13:04
回覆
老僧:
國人不相信國產奶粉，是信不過天朝的奶農還是信不過天朝的企業?還是兩個都信不過？對於想投資雅士利的投資者來說這大概是一個迴避不了的問題。如果僅僅是信不過奶農，問題是容易解決的，雅士利就解決的很好。
今天 13:05
回覆
阪上之云:
回覆@老僧: 非常同意，現在姑且相信是信不過奶農吧，投資者買1230肯定是看中恆天然的奶源，消費者應該也是，這方面雅力士解決的好。另外飛鶴是國內奶源，好像上半年業績也是增長的。如果是信不過天朝企業，那就沒企業可買了。中國的食品股還真是鬧心，呵呵。
今天 13:09
回覆
阪上之云:
回覆@源石: 我想買的人估計也不好意思說吧，現在買國產奶粉等於是宣稱自己孩子的命不值錢，但實際上洋奶粉一直漲價，對很多人應該有實在的經濟壓力的。什麼時候這個觀念徹底扭轉中資食品股才有品牌價值可言。
今天 13:12
回覆
源石:
回覆@阪上之云: 恩，事實，應該說，對於很多只有一個小孩的家庭，除非很困難，不然都是會自己用差點，也不會選擇國產奶粉的。
今天 13:14
回覆
阪上之云:
回覆@源石: 感情歸感情，理性來看，其實品質沒有差異的那麼大，配方奶粉很成熟了，藥都吃國產的，奶粉又有什麼太大差別呢……感覺更多的是種心理模式的強化，一旦形成偏見，就會不自覺的形成厭惡的強化反饋循環。中國從上到下，所有階層都追求短期利益，誠信的代價早晚自己買單。
60分鐘前
回覆
源石:
回覆@阪上之云: 這個現象的個漫長過程，足以讓某些公司死掉，別輕易低估強化。
58分鐘前
回覆
阪上之云:
回覆@源石: 強化讓某些公司死掉，那活下來的公司就會活的更好，外資奶粉就活的太好了，提價提的不亦樂乎，有趁火打劫之嫌。之前有位球友說大家不相信國產奶粉的核心在哪？如果是中國企業+外國奶源是否會讓消費者放心？所以我說1230有投資機會，不在於多美好的前景，關鍵在於最根本的銷售是否能扭轉，維護消費者信心。現在看銷售量是增長的，先不提股票買不買，這個現象值得關注。
51分鐘前
回覆
源石:
回覆@阪上之云: 好吧。
50分鐘前
回覆
童心:
回覆@阪上之云: ROE=40%，那麼PB給2﹣3倍的理由可以指點一下嗎？謝謝。
36分鐘前
回覆
傻大黑粗:
回覆@阪上之云: 中國13億人口了，不是人人都能喝外國牛奶的。支持板云。週末看報表看來看去選了2個，一個就是1230
29分鐘前
回覆
投資家:
回覆@盧山林: 奶粉看好貝因美，伊利因為估值比較合理其它不看好
26分鐘前
回覆
投資家:
回覆@投資家: 最喜歡伊利
25分鐘前
回覆
阪上之云:
回覆@傻大黑粗: 從穩定性上還是不如你的0573啊[哈哈]
22分鐘前
回覆
阪上之云:
回覆@童心: 如果你認為10%的投資回報是合理的，那麼40%roe的資產實體給4倍資產價格等於10%合理回報，不過40%太高了可能不可持續，打個折2-3倍吧。這只是很多因素沒有考慮的很粗略的估計。
16分鐘前
回覆
童心:
回覆@阪上之云: 恩，瞭解你的意思了，謝謝。有沒有關注過合生元（1112）。
14分鐘前
回覆
阪上之云:
回覆@童心: 木有
14分鐘前
回覆
綠葉:
回覆@阪上之云: 我一直搞不懂，難道外國奶真比中國奶好嗎？外國的奶牛完全是個產奶機器，一頭的產量是中國的幾倍，這樣產出來的奶會好？也許是中國人的崇洋媚外思想在作怪吧。
12分鐘前
回覆
92 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-20 15:38:22

我係法國醫院見過雅士利定澳优既廣告
93 : EddyCSI(26563)@2012-09-04 15:40:31

近排個價有D睇頭，咩事？
94 : GS(14)@2012-09-05 11:51:17

93樓提及
近排個價有D睇頭，咩事？


都是業績好加賣盤傳聞
95 : greatsoup38(830)@2012-10-24 21:41:05

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20121024/18047579
真是來混吉，同我有仇咩，想買多少少都唔畀...



港股出現基金追貨潮，二、三線股炒到飛起，相信港股一日唔大回，炒風都好難停，可以繼續尋寶。早兩個月晉佳推介過雅士利（1230），事隔兩個月，股價已經突破埋形成超過一年嘅雙底頸線阻力1.50元，係中長線強烈利好訊號，亦形成咗晉佳當初所講嘅中線買入條件，呢種技術形態冇量度升幅可言，可以升到你估唔到。嚟緊股價大漲小回之下，博佢炒上2.50元，難度唔大，值得買入。
比較晉佳兩個月前寫雅士利嘅時候，佢嘅業務表現又出現咗進展。根據市場調查機構AC Nielsen前排嘅數據，以銷量計算，雅士利喺2012上半年嘅國產嬰兒奶粉內地市佔率，由6.5%升到7.8%，而8月份更加上升到8.7%，重返頭三位。
雅士利上半年全脂奶粉採購成本下降13%，至每噸3500美元，令上半年毛利率提升2個百分點。由於原奶採購落單直到運貨需時半年，有券商已經大概估到，今年下半年全脂奶粉成本跌到去3000美元，毛利率有條件再升1至2個百分點。市佔率上升，毛利率又應該可以上升，雅士利下半年業績應相當見得人，華泰金融估計，雅士利全年每股盈利14分人民幣，其中下半年每股盈利預測更達到7.8分人民幣，即係預測市盈率跌到去10倍左右。
為咗令內地人對雅士利產品有信心，雅士利管理層講明，唔會喺內地開發上游業務，相反會喺海外尋求機會。如果雅士利可以學合生元（1112）咁，開發到假洋奶產品系列，嚟緊可以打埋中高端市場，長遠增長就更加唔簡單。
下半年業績見得人

此外，雅士利有多一項好處，就係現金非常多，今年6月底淨現金15.4億元人民幣，7月底又有3.49億元人民幣嘅理財產品資金回籠，賺2.7釐至6釐利息，其餘8億元人民幣嘅理財產品投資會喺一年內回籠，現金加上理財產品價值，已經達到市值55%，當中仲未計經營現金流，以過去半年2.18億元人民幣計算，未來一年應該超過4億元人民幣。你用週一收市價1.70元買入雅士利，當中有差唔多1蚊係現金，買入間公司業務只係7毫幾子，仲要每年經營現金流超過每股1毫子返嚟，所以呢隻低殘Cash Cow實在抵到爛。

晉佳
本欄逢週一、三及五刊出
96 : 自動波人(1313)@2012-10-25 00:05:54

我本來都有興趣,但隻野好貴
97 : greatsoup38(830)@2012-10-25 00:23:30

96樓提及
我本來都有興趣,但隻野好貴


我個二買左幾千股smileysmileysmiley
98 : 自動波人(1313)@2012-10-25 00:31:42

97樓提及
96樓提及
我本來都有興趣,但隻野好貴


我個二買左幾千股smileysmileysmiley


咁都仲要喊？
99 : mannishmark(26310)@2012-10-25 00:33:36

98樓提及
97樓提及
96樓提及
我本來都有興趣,但隻野好貴

我個二買左幾千股smileysmileysmiley

咁都仲要喊？


我個半時想買,但934綁住左唔敢轉,結果無買到呢隻,好彩都仲有第2隻頂住..
100 : mannishmark(26310)@2012-10-25 00:34:38

96樓提及
我本來都有興趣,但隻野好貴


貴其實我唔覺得貴,你搵下拎住食物飲品既內需股黎比,佢算平,同埋同行死左咁多隻,死剩既質素有一定保證
101 : greatsoup38(830)@2012-10-25 00:41:49

98樓提及
97樓提及
96樓提及
我本來都有興趣,但隻野好貴

我個二買左幾千股smileysmileysmiley

咁都仲要喊？

個四個半想加注，加唔切
102 : greatsoup38(830)@2012-10-25 00:42:01

98樓提及
97樓提及
96樓提及
我本來都有興趣,但隻野好貴

我個二買左幾千股smileysmileysmiley

咁都仲要喊？


贏得少
103 : teddycmh(30805)@2012-10-26 23:00:39

我講一樣係大陸有少少錢既人點買奶粉, 佢地其實連香港奶粉都唔信
大部份佢地上淘寶搵代購, 箱內要裝有寄出當日的當地報紙+代購者同買家講好MARK低既記號(有物流公司會好心幫你換奶粉)
我覺得呢D股風險有D大, 如果一有流言, 以後就唔洗旨意東山再起
104 : mannishmark(26310)@2012-10-26 23:14:35

103樓提及
我講一樣係大陸有少少錢既人點買奶粉, 佢地其實連香港奶粉都唔信
大部份佢地上淘寶搵代購, 箱內要裝有寄出當日的當地報紙+代購者同買家講好MARK低既記號(有物流公司會好心幫你換奶粉)
我覺得呢D股風險有D大, 如果一有流言, 以後就唔洗旨意東山再起


但係大6唔係個個都有錢同有心機去買出面既奶粉,其實同體育用品既情況有D似,呢個大D都算係名牌既牌子總有一定既客戶群,至於唔同既係呢D係食落肚既
流唔流言個重要性唔係好大,好似蒙牛大大單野都可以返到身,係睇政府支唔支持(加上我其中一個諗法係死左咁多間,死淨既唔會衰得去邊)
佢仲有個概念湯兄之前都講左,係賣盤
至於最近有人吹就真係...唉,等下先啦
105 : teddycmh(30805)@2012-10-26 23:17:05

奶粉同體育用品唔同, 蒙牛同BB奶粉都唔一樣
體育用品我著完覺得唔舒服唔會有病, 奶粉有問題會害左BB
蒙牛D奶, 我地大人自己飲, 覺得有毒都唔會馬上死
但係D家長對BB個緊張程度好誇張, BB打個乞痴D老母都會以為個仔就黎瓜老襯
106 : mannishmark(26310)@2012-10-26 23:22:44

105樓提及
奶粉同體育用品唔同, 蒙牛同BB奶粉都唔一樣
體育用品我著完覺得唔舒服唔會有病, 奶粉有問題會害左BB
蒙牛D奶, 我地大人自己飲, 覺得有毒都唔會馬上死
但係D家長對BB個緊張程度好誇張, BB打個乞痴D老母都會以為個仔就黎瓜老襯


咁所以風險大D,市場俾佢既估值就低D,咁都算係FAIR. 其實買呢隻就係睇個人對呢間野既產品同管理層有無信心,至於同體育用品相似既係
'大6唔係個個都買得起外國大牌既奶粉,正如唔係個個都買得起NIKE ADDIAS,所以佢總有一定既市場'就算D媽媽佢緊張子女都好,無能力買得起外國大牌就係無能力,局住買低級D既產品都會買大D既牌子,所以我相信呢間野生意方面如果正正常常既話應該OK
107 : greatsoup38(830)@2012-10-27 13:46:10

103樓提及
我講一樣係大陸有少少錢既人點買奶粉, 佢地其實連香港奶粉都唔信
大部份佢地上淘寶搵代購, 箱內要裝有寄出當日的當地報紙+代購者同買家講好MARK低既記號(有物流公司會好心幫你換奶粉)
我覺得呢D股風險有D大, 如果一有流言, 以後就唔洗旨意東山再起


呢隻粉用澳洲粉我記得...
108 : greatsoup38(830)@2012-10-27 13:47:25

隻股應該未到價，我睇至少2蚊
109 : teddycmh(30805)@2012-10-27 13:47:50

佢地唔驚你粉源係邊度, 佢地驚你個罐上面印中文
110 : greatsoup38(830)@2012-10-27 13:48:13

109樓提及
佢地唔驚你粉源係邊度, 佢地驚你個罐上面印中文


搞笑成咁?
111 : teddycmh(30805)@2012-10-27 13:53:11

係呀 karicare其實係紐西蘭野
佢地係中國有總代理, 不過人地一樣只要係外國買接買返黎
佢地驚你奶源係中國, 但係只要英文野, 點毒都毒唔到外國人丫嘛
112 : GS(14)@2012-10-27 13:55:57

111樓提及
係呀 karicare其實係紐西蘭野
佢地係中國有總代理, 不過人地一樣只要係外國買接買返黎
佢地驚你奶源係中國, 但係只要英文野, 點毒都毒唔到外國人丫嘛

咁即是無事啦
113 : teddycmh(30805)@2012-10-27 13:57:48

佢雅士利自己點包裝 依家好多大陸人乜都唔信
只信自己親手買返黎既野

我有上一D留學生論壇 幾乎個個都要幫人買奶粉
114 : GS(14)@2012-10-27 14:00:10

113樓提及
佢雅士利自己點包裝 依家好多大陸人乜都唔信
只信自己親手買返黎既野
我有上一D留學生論壇 幾乎個個都要幫人買奶粉


咁睇來幾好搵
115 : teddycmh(30805)@2012-10-27 14:03:04

你以為啦 好多屋企果D親戚唔俾返錢你嫁
好多大陸家庭都係咁
116 : GS(14)@2012-10-27 14:08:57

115樓提及
你以為啦 好多屋企果D親戚唔俾返錢你嫁
好多大陸家庭都係咁


咁真是食左你隻車
117 : teddycmh(30805)@2012-10-27 14:14:46

佢地個心態就係, 你出得去留學, 都唔爭少少錢啦
但係其實我有好多同學都會自己做part time搵下錢

好少少果D就俾返RMB你, 蝕個匯價+運費
118 : GS(14)@2012-10-27 14:17:22

117樓提及
佢地個心態就係, 你出得去留學, 都唔爭少少錢啦
但係其實我有好多同學都會自己做part time搵下錢
好少少果D就俾返RMB你, 蝕個匯價+運費


你留過學
119 : teddycmh(30805)@2012-10-27 14:17:42

留過
120 : GS(14)@2012-10-27 14:18:25

119樓提及
留過


邊?
121 : teddycmh(30805)@2012-10-27 14:20:36

澳紐果邊
122 : GS(14)@2012-10-27 14:45:53

121樓提及
澳紐果邊

好似幾貴
123 : teddycmh(30805)@2012-10-27 14:53:23

...貴呀 03年去果陣個匯率仲好低
124 : wilyty(1376)@2012-10-27 16:03:44

if above reasoning is true,
then why 1112 still no drop smiley (bad news already before)
125 : GS(14)@2012-10-27 20:49:50

124樓提及
if above reasoning is true,
then why 1112 still no drop smiley (bad news already before)


so I think good news come
126 : VA(33206)@2012-10-31 22:52:23

雅士利奶粉调研：消费者钟情 专家热评
2012年10月30日 17:21 来源： 金融界网站 【字体：大 中 小】 网友评论

http://finance.jrj.com.cn/industry/2012/10/30172114595238.shtml


消费者参与雅士利集团举办的亲子活动

　　记者调研：雅士利奶粉怎么样

　　雅士利奶粉怎么样？相信很多爸爸妈妈都会有这种疑惑。近年来，奶粉是非不断，各奶粉品牌的争议都不少，这让众多爸爸妈妈为宝宝的口粮困惑，他们不知所措，不知如何挑选。于是记者采访了国内著名营养专家、业内知名人士和雅士利消费者。

　　消费者：宝宝爱喝，健康成长，钟情雅士利

　　近日，一批雅士利幸运消费者踏上新西兰之旅，他们参加雅士利活动获得免费新西兰游。其中来自河北省的马先生说，“女儿三岁了，一直都是喝雅士利，而且就只钟情喝雅士利，长得健康可爱，营养很好，在团里最积极，像个小大人，个个团友都十分喜欢她！”通过新西兰之行看到天然牧场的奶牛和雅士利奶粉加工工厂后，马先生对雅士利奶粉的纯净奶源和奶粉品质更加信赖了。

　　曦曦是1岁多小公主，1岁前都是喝母乳，因为曦曦妈妈上班，所以要尝试喂奶粉。曦曦妈妈说：“开始曦曦都不愿意喝奶粉，试了很多牌子和口味。一次她看别的小朋友在喝奶她也要，也给她冲了些，居然全喝光了。问了才知道是雅士利奶粉。后来就一直给她喝这品牌了。”

　　从雅士利的市场增长以及消费者调研数据来看，消费者对雅士利的评价都相当高，实践出真知，相信消费者最能见证雅士利的优质品质。

　　营养专家：科学配比，营养均衡，成长必需

　　雅士利奶粉受到了消费者认可，记者迫不及待地想了解雅士利产品中的营养成分。据了解，奶粉的营养成分配比会直接影响奶粉的营养价值，成分和配比不科学的奶粉一样不适合宝宝食用。

　　据营养专家XXXX介绍，雅士利婴幼儿奶粉营养成分均衡，科学配比，含有蛋白质、维生素、钙、铁等婴幼儿成长必需的营养成分，并根据不同年龄阶段添加不同比例的乳铁蛋白、DHA、AA、胆碱、核苷酸、叶黄素等重要物质，满足不同年龄段宝宝快速成长的营养需求。

　　业内资深人士：纯净奶源，国际标准，品质出色

　　据了解，雅士利一直视奶粉质量为企业生命。对于奶源采购严格把关，包括对新西兰进口奶源质量和奶粉加工都严格要求。同时，通过引入专业技术人才和国际先进的检测设备提高品质。雅士利奶粉经过美国、新西兰、中国香港等国家和地区权威检测机构检测，所有批次及所有项目均100%合格，并符合上述国家的的乳制品标准，质量达到国际标准。

　　2011年，雅士利获得了由国家标准化管理委员会颁发的“采用国际标准产品标志”证书。这是2011年4月1日实施新的婴幼儿食品安全国家强制标准以来，获准的国内首批乳制品企业。并先后荣获“中国驰名商标”、“国家免检产品”、“中国名牌产品”、“中国乳业十大品牌”等国内国际30多项殊荣。
127 : VA(33206)@2012-10-31 22:52:55

升到嘭嘭聲
128 : greatsoup38(830)@2012-10-31 22:54:07

想哭，買得太少，1.25真是買得太少啦
129 : VA(33206)@2012-10-31 22:55:53

後知後覺左, run chicken

要我坐沉比你加注嗎?
130 : VA(33206)@2012-10-31 23:02:54

重申‚买入‛评级：6 月伊利召回汞含量超标婴幼儿奶粉，事件刺激敏感
的消费者在购买时更倾向于选择近年来无负面消息的品牌。此事件为贝婴
美和雅士利都提供了扩大市场的机遇。相比不断涨价的外资品牌，雅士利
自08 年来产品基本没有提价，三季度新推出了‘雅士利’和‘施恩’品
牌的高端系列，定价200-300 元一罐，试水中高端奶粉将是未来一大发展
趋势。根据上半年业绩及三季度情况，将公司12 年和13 年盈利预测分别
调增至4.79 亿、5.76 亿人民币，未来两年收入年均复合增长17%，净利
润年均复合增长36.6%，并预测公司将继续保持不低于50%的高分红政策。
目标价调整至2.2 港币，分别对应12 年、13 年13 倍、11 倍PE，12 年行
业平均估值为18 倍，目标价位于合理区间，重申‚买入‛评级。

http://www.htsc.com.hk/htbg/g2012101801.pdf
131 : greatsoup38(830)@2012-10-31 23:06:52

扣現金計嘛
132 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-05 17:38:21

今天差點就破頂, 這只45度上升既股, 應該可以上望3蚊, 由橫行計起1倍升幅

http://finance.jxnews.com.cn/system/2012/11/05/012165675.shtml
　雀巢鲸吞惠氏营养品获中国商务部批准

　　美国制药巨头辉瑞是在今年4月将旗下惠氏营养品业务拟以118.5亿美元的现金出售给雀巢的，交易的成功意味着近年在华售价居高不下的“洋奶粉”市场更为集中，雀巢的“能恩”、“力多精”奶粉和惠氏的“健儿乐”、“启赋”奶粉成了同“一个战壕”里的队友。

　　进展：中国已获批其他市场仍待评估奶粉商

　　上周末，据美国当地媒体报道，雀巢首席执行官博凯在出席瑞士一家研发中心开幕式时透露，中国商务部已经批准雀巢收购惠氏营养品业务。而在10月18日于上海举行的三季度业绩发布会上，博凯当时表示收购还没有得到批准，仍要交给中国商务部评估。

影响：雀巢跃升国内最大奶粉商

　　“它们将成为中国第一大奶粉商。”昨日，一位不愿透露姓名的奶粉业内人士告诉记者，惠氏营养品希望和雀巢在华“强强联合”，内部已经建立起了一支“整合团队”统筹两者工作。

　　本报记者昨日获得最新的AC尼尔森统计数据显示，透过近期在华大促销等做法，惠氏奶粉获得了高达12%的份额，而雀巢的份额也逼近5%，两者相加高达17%。如果按照更早前惠氏给本报的数字(IMS)，两者在华份额分别达13.2%和3.7%，已经超过达能旗下多美滋的12.6%、美赞臣的12%和雅培的9%。
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自從雀巢鲸吞惠氏营养品获中国商务部批准, MARKET 對此股已經有NOISE, 相信愈來愈強烈

乳業併購潮剛開始了, 湯兄坐穩雅士利快車
133 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-05 17:49:48

奶粉股受惠行業倂購 2012年 11月 03日 00:00
http://www.hkcd.com.hk/content/2012-11/03/content_3077100.htm

奶粉股受惠行業倂購

  內地奶粉股不易炒，踩中地雷的機率很高，然而處於高速增長的奶粉行業仍讓投資者趨之若鶩。對比一眾股粉股，論奶粉股質素，雅士利(1230)估值便宜，合生元(1112)抗跌力較強，兩者在「龍B」效應下，業績已有交代，上半年純利升逾4成。香港商報記者張威紅

  

  內地品牌增長空間大

  奶粉股再度被市場關注，要從雀巢公司收購惠氏說起。4月中旬，雀巢以118.5億美元拿下惠氏，作價相當於惠氏的23.6倍市盈率，較市場估價高出20%。雀巢如此爽手，皆因通過此項交易，將攀上內地奶粉行業一哥寶座，可與美贊臣、貝因美匹敵。

  有資料顯示，2010年內地主要嬰幼兒奶粉企業的市場份額如下：美贊臣(11%)、貝因美(10%)、多美滋(9%)、伊利(7%)、惠氏(7%)、雅士利(6%)、雅培(5%)、雀巢(4%)、聖元(2%)、合生元(2%)及澳優(2%)，其他品牌占29%。

  行業年复合增長率18%

  一石激起千層浪，9月初有報道指，美贊臣及雅培等外資奶粉商正在內地尋覓併購對象，藉以提升市場占有率，據悉雅士利及合生元是心儀對象。細想下，這個併購消息不是無風起浪，美贊臣及雅培除要爭番面子外，內地奶粉市場增長動力強勁，是一塊難得的大肥肉。

  根據Euromonitor統計，內地嬰幼兒奶粉市場2006至2010年是高速增長期，市場規模從150億元(人民幣，下同)倍增至330億元，年复合增長率23%，估計到2015年規模將達到800億元，較2011年翻一番，期間年复合增長率18%。

  參考發達國家奶粉市場，集中度相當高，以美國為例，前3大品牌雅培、美贊臣、雀巢的市占率分別約40%、37%和18%，合計占95%份額，而內地嬰幼兒奶粉商共約110家，存在很大的整合空間。

  雅士利市占率高估值低

  受併購憧憬刺激，雅士利及合生元均有反應，前者走勢淩厲，2個月升幅近3成，后者反應較慢約5%。理由很簡單，雅士利估值便宜，消息傳出前預測市盈率僅9.8倍，遠低於雀巢收購惠氏的作價。經過一輪升幅后，預測市盈率也不到12倍，低於合生元的15倍。如果最后外資的目標真的是雅士利，其收購價可能高得令人意外。

  此外，雅士利市占率較高，若美贊臣拿下雅士利后，將重奪行業一哥寶座，誘因很大；另外，集團主攻二、三線城市，上半年三線及其他城市增長達54.2%，符合外資奶粉商擴張路線圖，填補其區域空缺。

  合生元奶源來自法國

  論質素，在「龍B」效應下，奶源來自新西蘭的雅士利，交出一份不俗的成績表。集團上半年度純利為2.19 億元，同比增加45.8%。毛利率為54.3%，較去年同期上升0.1個百分點。其中雅士利嬰幼兒配方奶粉產品銷售額增長27.3%，占總銷售額的67.7%，較去年同期提升5%。

   至於合生元，主要入口法國奶粉，然后在內地包裝出售，由於奶粉供應商規模不算大，合生元能夠擁有頗強的議價能力，其毛利率能夠保持在65.6%以上。另外，今年6月，集團又與丹麥奶品生產商簽訂10年期融資供應協議，由2015年起，供應量最多可達每年2萬噸，確保奶源穩定。

  滙豐發表報告指，公司有意推出3種新產品：奶粉、幼兒食品及用品，該行預計若其這些產品盈利貢獻多，或可提升明年盈測，成公司盈利增長的催化劑。目標價由23.3元升至24.4元，維持「增持」評級。

   大慶澳優至今停牌

  其實，在港上市的內地奶粉股，還有大慶乳業(1007)和澳優(1717)，惟兩者在今年3月份停牌至今，原因是核數師跳船，業績未能按時公布。何時復牌還是未知之數，大慶乳業日前發表公告指，自停牌起至今，已損失合共89家經銷商(約為經銷商總數的44%)。基於這個行業風險，早一步上車的投資者宜見好就收，未入貨者則小注為佳。
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人民幣升值, 出口買奶成本下降
134 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-05 18:01:03

雅士利國際買入評級 目標2.2港元
http://bg.panlv.net/report/be271dadfc5e9b02.html

我覺得係看3蚊, 如果被收購, 係去返IPO個價

但我唔想佢被收購, 因為凱雷營運有道

12 年新開拓母嬰渠道，銷售發力重回國產嬰幼兒奶粉前三的陣營，8 月市佔為8.7%，進一步縮小與伊利、貝嬰美的差距。銷售增長受益于三四線城市‘地推’模式的深耕和母嬰渠道的新動力，截止9 月底終端銷售門店共11 萬家，配備3 千多名銷售人員和3 萬名導購員做宣傳推廣，其中新拓母嬰渠道約1 千多家，約5 千名導購員集中于母嬰渠道。新拓渠道11 年底銷售貢獻約2%，截止目前已經貢獻接近6%的銷售收入，增長翻一番發展勢頭良好。母嬰渠道銷售額佔整個嬰幼兒奶粉銷售終端的25%，公司預測未來這個數字會上升至50%左右，所以大力開拓此渠道將會在未來更加全面地演繹‘地推’模式。
135 : wilyty(1376)@2012-11-05 18:23:20

134樓提及
雅士利國際買入評級 目標2.2港元
http://bg.panlv.net/report/be271dadfc5e9b02.html
我覺得係看3蚊, 如果被收購, 係去返IPO個價
但我唔想佢被收購, 因為KKR 營運有道
12 年新開拓母嬰渠道，銷售發力重回國產嬰幼兒奶粉前三的陣營，8 月市佔為8.7%，進一步縮小與伊利、貝嬰美的差距。銷售增長受益于三四線城市‘地推’模式的深耕和母嬰渠道的新動力，截止9 月底終端銷售門店共11 萬家，配備3 千多名銷售人員和3 萬名導購員做宣傳推廣，其中新拓母嬰渠道約1 千多家，約5 千名導購員集中于母嬰渠道。新拓渠道11 年底銷售貢獻約2%，截止目前已經貢獻接近6%的銷售收入，增長翻一番發展勢頭良好。母嬰渠道銷售額佔整個嬰幼兒奶粉銷售終端的25%，公司預測未來這個數字會上升至50%左右，所以大力開拓此渠道將會在未來更加全面地演繹‘地推’模式。


brother 鉛筆, kkr have this ?? i thought its Carlyle smiley
136 : qt(2571)@2012-11-05 18:38:39

係lor， 呢隻唔係凱雷咩， 幾時有kkr?
137 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-05 19:19:31

136樓提及
係lor， 呢隻唔係凱雷咩， 幾時有kkr?


手快快打錯, SORRY

忙中有錯
138 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-05 19:49:36

http://www.scient.com.cn/
http://www.yashili.com/cn/index.aspx

139 : GS(14)@2012-11-05 21:52:54

135樓提及
134樓提及
雅士利國際買入評級 目標2.2港元
http://bg.panlv.net/report/be271dadfc5e9b02.html
我覺得係看3蚊, 如果被收購, 係去返IPO個價
但我唔想佢被收購, 因為KKR 營運有道
12 年新開拓母嬰渠道，銷售發力重回國產嬰幼兒奶粉前三的陣營，8 月市佔為8.7%，進一步縮小與伊利、貝嬰美的差距。銷售增長受益于三四線城市‘地推’模式的深耕和母嬰渠道的新動力，截止9 月底終端銷售門店共11 萬家，配備3 千多名銷售人員和3 萬名導購員做宣傳推廣，其中新拓母嬰渠道約1 千多家，約5 千名導購員集中于母嬰渠道。新拓渠道11 年底銷售貢獻約2%，截止目前已經貢獻接近6%的銷售收入，增長翻一番發展勢頭良好。母嬰渠道銷售額佔整個嬰幼兒奶粉銷售終端的25%，公司預測未來這個數字會上升至50%左右，所以大力開拓此渠道將會在未來更加全面地演繹‘地推’模式。

brother 鉛筆, kkr have this ?? i thought its Carlyle smiley


一出呢d利好消息我心不安，我6手賣剩1手@1.91
140 : GS(14)@2012-11-05 21:54:05

135樓提及
134樓提及
雅士利國際買入評級 目標2.2港元
http://bg.panlv.net/report/be271dadfc5e9b02.html
我覺得係看3蚊, 如果被收購, 係去返IPO個價
但我唔想佢被收購, 因為KKR 營運有道
12 年新開拓母嬰渠道，銷售發力重回國產嬰幼兒奶粉前三的陣營，8 月市佔為8.7%，進一步縮小與伊利、貝嬰美的差距。銷售增長受益于三四線城市‘地推’模式的深耕和母嬰渠道的新動力，截止9 月底終端銷售門店共11 萬家，配備3 千多名銷售人員和3 萬名導購員做宣傳推廣，其中新拓母嬰渠道約1 千多家，約5 千名導購員集中于母嬰渠道。新拓渠道11 年底銷售貢獻約2%，截止目前已經貢獻接近6%的銷售收入，增長翻一番發展勢頭良好。母嬰渠道銷售額佔整個嬰幼兒奶粉銷售終端的25%，公司預測未來這個數字會上升至50%左右，所以大力開拓此渠道將會在未來更加全面地演繹‘地推’模式。

brother 鉛筆, kkr have this ?? i thought its Carlyle smiley

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 230_916506/C116.pdf
策略性及其他投資者
(1) 凱雷集團的投資
投資背景及主要條款
Carlyle Asia Partners III L.P.透過凱雷（香港）於2009年8月以策略性投資者身份投資
於廣東雅士利。廣東雅士利、張氏家族、瑞豐乳業、豪紳食品、汕頭張氏投資及凱雷
（香港）於2009年7月31日訂立增資及股份認購協議（「凱雷投資協議」）。根據協議條款，
凱雷（香港）以代價人民幣649.7百萬元認購102,631,600股廣東雅士利的新股份，而該代價
已於2009年8月26日全數付清。按此基準，此項投資的估值較上市後的本公司估值折讓
介乎65.1%至74.2%（ 以本招股章程封面所載指示性發售價範圍的最低價及最高價計
算）。凱雷投資協議列明廣東雅士利當時在任股東對於本集團之管理及經營的若干責
任，當中包括若干不競爭承諾、改善採購系統、建立新研發中心及與海外國際供應商合
作。本公司、附屬公司及控股股東均沒有向凱雷（香港）提供任何溢利保證。
根據重組，凱雷（香港）停止持有其廣東雅士利之股份後，凱雷於2010年7月成為本
公司之股東，而廣東雅士利則成為本公司間接全資附屬公司。有關重組的更多詳情，請
參閱本招股章程內附錄六「B .重組」一段。凱雷持有的股份自上市日期起受限於六個月
的禁售安排。此外，凱雷所持的股份亦無任何特別權利或優待，並與其他股東所持之股
份享有同等地位。
凱雷現時於本公司董事會（由10位董事組成）中有兩名代表，分別為羅一先生及張
弛先生。羅一先生同時亦是廣東雅士利之董事會（由七位董事組成）之成員。
有關凱雷集團的資料
凱雷集團為一間全球性另類資產管理公司，旗下有逾906億美元受其管理，並有橫
跨四個投資範疇的66個基金，包括投資收購、信貸替代品、成長資本及房地產，並於19
個國家設有辦事處。凱雷集團於2008年開始積極於中國乳業尋找合適的投資機會。經過
多次與其他國內市場乳製品及嬰兒配方生產商對話後，認定廣東雅士利為市場上最適合
的公司。
自Carlyle Asia Partners III L.P.投資於本集團起，凱雷集團已利用其全球的資源幫助
改善本集團的經營以及財務表現，特別是引進畢馬威會計師事務所作為新的核數師，協
助改善現有的財務報告及控制系統；又協助委聘李範亞先生為技術總監、何兆桓先生為
首席品質顧問及陳承義先生為財務總監，以協助本集團成立食品品質及安全顧問委員
會。凱雷集團亦利用其資本市場以及併購的經驗，幫助本集團籌備上市的事項。凱雷亦
已任命羅一先生及張弛先生為本公司的非執行董事及羅一先生為廣東雅士利之董事。
Carlyle Asia Partners III L.P.投資於廣東雅士利後，管理Carlyle Asia Partners III
L .P .之凱雷集團於2010年2月與復星集團就某些新方案的合作訂立策略性聯盟，當中包
括成立中國投資基金。復星集團透過上海復星譜潤股權，於2009年9月亦投資於本集
團。
除以上所披露者及汕頭張氏投資承諾於凱雷集團管理的基金投資外，凱雷集團並無
與本集團、其股東、董事、高級管理層或任何上述人士之聯繫人有其他過去或現在的關
係或往來。
141 : GS(14)@2012-11-05 21:54:47

132樓提及
今天差點就破頂, 這只45度上升既股, 應該可以上望3蚊, 由橫行計起1倍升幅
http://finance.jxnews.com.cn/system/2012/11/05/012165675.shtml
　雀巢鲸吞惠氏营养品获中国商务部批准
　　美国制药巨头辉瑞是在今年4月将旗下惠氏营养品业务拟以118.5亿美元的现金出售给雀巢的，交易的成功意味着近年在华售价居高不下的“洋奶粉”市场更为集中，雀巢的“能恩”、“力多精”奶粉和惠氏的“健儿乐”、“启赋”奶粉成了同“一个战壕”里的队友。
　　进展：中国已获批其他市场仍待评估奶粉商
　　上周末，据美国当地媒体报道，雀巢首席执行官博凯在出席瑞士一家研发中心开幕式时透露，中国商务部已经批准雀巢收购惠氏营养品业务。而在10月18日于上海举行的三季度业绩发布会上，博凯当时表示收购还没有得到批准，仍要交给中国商务部评估。
影响：雀巢跃升国内最大奶粉商
　　“它们将成为中国第一大奶粉商。”昨日，一位不愿透露姓名的奶粉业内人士告诉记者，惠氏营养品希望和雀巢在华“强强联合”，内部已经建立起了一支“整合团队”统筹两者工作。
　　本报记者昨日获得最新的AC尼尔森统计数据显示，透过近期在华大促销等做法，惠氏奶粉获得了高达12%的份额，而雀巢的份额也逼近5%，两者相加高达17%。如果按照更早前惠氏给本报的数字(IMS)，两者在华份额分别达13.2%和3.7%，已经超过达能旗下多美滋的12.6%、美赞臣的12%和雅培的9%。
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自從雀巢鲸吞惠氏营养品获中国商务部批准, MARKET 對此股已經有NOISE, 相信愈來愈強烈
乳業併購潮剛開始了, 湯兄坐穩雅士利快車

我賣晒啦，太多新聞消息啦，升得多唔是咁啦
142 : GS(14)@2012-11-05 21:55:47

隻股我估都是兩蚊左右，畀番少少人地賺
143 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-05 22:55:05

142樓提及
隻股我估都是兩蚊左右，畀番少少人地賺


升穿2.2先, 就會慢慢爬去2.9個位

2.5 開始收割
144 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-05 22:56:00

141樓提及
132樓提及
今天差點就破頂, 這只45度上升既股, 應該可以上望3蚊, 由橫行計起1倍升幅
http://finance.jxnews.com.cn/system/2012/11/05/012165675.shtml
　雀巢鲸吞惠氏营养品获中国商务部批准
　　美国制药巨头辉瑞是在今年4月将旗下惠氏营养品业务拟以118.5亿美元的现金出售给雀巢的，交易的成功意味着近年在华售价居高不下的“洋奶粉”市场更为集中，雀巢的“能恩”、“力多精”奶粉和惠氏的“健儿乐”、“启赋”奶粉成了同“一个战壕”里的队友。
　　进展：中国已获批其他市场仍待评估奶粉商
　　上周末，据美国当地媒体报道，雀巢首席执行官博凯在出席瑞士一家研发中心开幕式时透露，中国商务部已经批准雀巢收购惠氏营养品业务。而在10月18日于上海举行的三季度业绩发布会上，博凯当时表示收购还没有得到批准，仍要交给中国商务部评估。
影响：雀巢跃升国内最大奶粉商
　　“它们将成为中国第一大奶粉商。”昨日，一位不愿透露姓名的奶粉业内人士告诉记者，惠氏营养品希望和雀巢在华“强强联合”，内部已经建立起了一支“整合团队”统筹两者工作。
　　本报记者昨日获得最新的AC尼尔森统计数据显示，透过近期在华大促销等做法，惠氏奶粉获得了高达12%的份额，而雀巢的份额也逼近5%，两者相加高达17%。如果按照更早前惠氏给本报的数字(IMS)，两者在华份额分别达13.2%和3.7%，已经超过达能旗下多美滋的12.6%、美赞臣的12%和雅培的9%。
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自從雀巢鲸吞惠氏营养品获中国商务部批准, MARKET 對此股已經有NOISE, 相信愈來愈強烈
乳業併購潮剛開始了, 湯兄坐穩雅士利快車

我賣晒啦，太多新聞消息啦，升得多唔是咁啦


不過, 以乳業來講, 佢真係抵, 尤其係2,3 線城市既策略俾佢地扑中左
145 : GS(14)@2012-11-05 23:08:48

143樓提及
142樓提及
隻股我估都是兩蚊左右，畀番少少人地賺

升穿2.2先, 就會慢慢爬去2.9個位
2.5 開始收割


畀你先啦，我買得幾手，1.25 買的，都唔錯的啦...

過埋11月先考慮
146 : GS(14)@2012-11-05 23:09:22

144樓提及
141樓提及
132樓提及
今天差點就破頂, 這只45度上升既股, 應該可以上望3蚊, 由橫行計起1倍升幅
http://finance.jxnews.com.cn/system/2012/11/05/012165675.shtml
　雀巢鲸吞惠氏营养品获中国商务部批准
　　美国制药巨头辉瑞是在今年4月将旗下惠氏营养品业务拟以118.5亿美元的现金出售给雀巢的，交易的成功意味着近年在华售价居高不下的“洋奶粉”市场更为集中，雀巢的“能恩”、“力多精”奶粉和惠氏的“健儿乐”、“启赋”奶粉成了同“一个战壕”里的队友。
　　进展：中国已获批其他市场仍待评估奶粉商
　　上周末，据美国当地媒体报道，雀巢首席执行官博凯在出席瑞士一家研发中心开幕式时透露，中国商务部已经批准雀巢收购惠氏营养品业务。而在10月18日于上海举行的三季度业绩发布会上，博凯当时表示收购还没有得到批准，仍要交给中国商务部评估。
影响：雀巢跃升国内最大奶粉商
　　“它们将成为中国第一大奶粉商。”昨日，一位不愿透露姓名的奶粉业内人士告诉记者，惠氏营养品希望和雀巢在华“强强联合”，内部已经建立起了一支“整合团队”统筹两者工作。
　　本报记者昨日获得最新的AC尼尔森统计数据显示，透过近期在华大促销等做法，惠氏奶粉获得了高达12%的份额，而雀巢的份额也逼近5%，两者相加高达17%。如果按照更早前惠氏给本报的数字(IMS)，两者在华份额分别达13.2%和3.7%，已经超过达能旗下多美滋的12.6%、美赞臣的12%和雅培的9%。
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自從雀巢鲸吞惠氏营养品获中国商务部批准, MARKET 對此股已經有NOISE, 相信愈來愈強烈
乳業併購潮剛開始了, 湯兄坐穩雅士利快車

我賣晒啦，太多新聞消息啦，升得多唔是咁啦

不過, 以乳業來講, 佢真係抵, 尤其係2,3 線城市既策略俾佢地扑中左


他已經無以前咁平啦，計計下都扣除現金8倍
147 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-05 23:15:19

146樓提及
144樓提及
141樓提及
132樓提及
今天差點就破頂, 這只45度上升既股, 應該可以上望3蚊, 由橫行計起1倍升幅
http://finance.jxnews.com.cn/system/2012/11/05/012165675.shtml
　雀巢鲸吞惠氏营养品获中国商务部批准
　　美国制药巨头辉瑞是在今年4月将旗下惠氏营养品业务拟以118.5亿美元的现金出售给雀巢的，交易的成功意味着近年在华售价居高不下的“洋奶粉”市场更为集中，雀巢的“能恩”、“力多精”奶粉和惠氏的“健儿乐”、“启赋”奶粉成了同“一个战壕”里的队友。
　　进展：中国已获批其他市场仍待评估奶粉商
　　上周末，据美国当地媒体报道，雀巢首席执行官博凯在出席瑞士一家研发中心开幕式时透露，中国商务部已经批准雀巢收购惠氏营养品业务。而在10月18日于上海举行的三季度业绩发布会上，博凯当时表示收购还没有得到批准，仍要交给中国商务部评估。
影响：雀巢跃升国内最大奶粉商
　　“它们将成为中国第一大奶粉商。”昨日，一位不愿透露姓名的奶粉业内人士告诉记者，惠氏营养品希望和雀巢在华“强强联合”，内部已经建立起了一支“整合团队”统筹两者工作。
　　本报记者昨日获得最新的AC尼尔森统计数据显示，透过近期在华大促销等做法，惠氏奶粉获得了高达12%的份额，而雀巢的份额也逼近5%，两者相加高达17%。如果按照更早前惠氏给本报的数字(IMS)，两者在华份额分别达13.2%和3.7%，已经超过达能旗下多美滋的12.6%、美赞臣的12%和雅培的9%。
--------------------------------
自從雀巢鲸吞惠氏营养品获中国商务部批准, MARKET 對此股已經有NOISE, 相信愈來愈強烈
乳業併購潮剛開始了, 湯兄坐穩雅士利快車

我賣晒啦，太多新聞消息啦，升得多唔是咁啦

不過, 以乳業來講, 佢真係抵, 尤其係2,3 線城市既策略俾佢地扑中左

他已經無以前咁平啦，計計下都扣除現金8倍


之前係超平, 但現在都係平

凱雷有份制訂既個策略好明顯針對大牌子

現在成功了, 穿針引線賣又得, 留係度繼續做大都得

要讚呢班管理層
148 : GS(14)@2012-11-05 23:16:41

他都有d基礎的，廣東人是低調d
149 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-05 23:19:41

148樓提及
他都有d基礎的，廣東人是低調d

呢隻比起1146 更實更吸引
150 : GS(14)@2012-11-05 23:20:17

149樓提及
148樓提及
他都有d基礎的，廣東人是低調d

呢隻比起1146 更實更吸引


我唔否認，但近排太多新聞吹捧，似乎唔是好正常
151 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-05 23:24:30

150樓提及
149樓提及
148樓提及
他都有d基礎的，廣東人是低調d

呢隻比起1146 更實更吸引

我唔否認，但近排太多新聞吹捧，似乎唔是好正常


我覺得係有其他基金唯唯唯, 準備大茶飯

一係無人爭, 爭開有鋪引

看384 既管道圖, 值錢就在其分佈圖


外國牌子若買到1230, 就一定1+1 >2

不過我相信, 想買都未必賣
152 : GS(14)@2012-11-05 23:28:52

我覺得其實唔使買，直接用西人的奶源打過仲快... 如果大茶飯唔會是咁，應該是有批大陸私募做莊打上去
153 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-05 23:32:21

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 0&src=MAIN&lang=ZH&

仲有部份有其他基金手,


加埋收到咁耐貨, 呢D股由1.5 計無一倍都難以令人信服

況且今年, 明天兩年預期業績都好靚, 第一水俾人吃又有咩所謂, 重點係基金們拉升個斷
154 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-05 23:34:05

152樓提及
我覺得其實唔使買，直接用西人的奶源打過仲快... 如果大茶飯唔會是咁，應該是有批大陸私募做莊打上去


西人品牌, 有幾多用緊中國奶源?

中國品牌, 有幾多用緊西人奶源?

eg.
正当光明乳业开始进军“洋奶粉”市场时，雀巢这家外资食品企业却加快其在中国的奶源布局。
http://commfcscyxs.mofcom.gov.cn ... /1329187368617.html

這是多麼的有趣
155 : GS(14)@2012-11-05 23:38:47

153樓提及
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/NSAllSSList.aspx?sa2=as&sid=50000571&corpn=Yashili+International+Holdings+Ltd.&corpndisp=%b6%ae%a4h%a7Q%b0%ea%bb%da%b1%b1%aa%d1%a6%b3%ad%ad%a4%bd%a5q&sd=17/01/2012&ed=17/01/2012&sa1=cl&scsd=05%2f11%2f2011&sced=05%2f11%2f2012&sc=1230&src=MAIN&lang=ZH&
仲有部份有其他基金手,

加埋收到咁耐貨, 呢D股由1.5 計無一倍都難以令人信服
況且今年, 明天兩年預期業績都好靚, 第一水俾人吃又有咩所謂, 重點係基金們拉升個斷

今年業績會是唔錯... 但是我覺得2.5差唔多啦... 今次我是買得太少，不過講潛力呢隻唔夠多
156 : GS(14)@2012-11-05 23:39:53

154樓提及
152樓提及
我覺得其實唔使買，直接用西人的奶源打過仲快... 如果大茶飯唔會是咁，應該是有批大陸私募做莊打上去

西人品牌, 有幾多用緊中國奶源?
中國品牌, 有幾多用緊西人奶源?
eg.
正当光明乳业开始进军“洋奶粉”市场时，雀巢这家外资食品企业却加快其在中国的奶源布局。
http://commfcscyxs.mofcom.gov.cn ... /1329187368617.html
這是多麼的有趣

光明呢d 做鮮奶機會已逝，外出是擴大生意

雀巢都唔只做奶，奶源佈局來講唔是一朝一夕的
157 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-05 23:43:30

156樓提及
154樓提及
152樓提及
我覺得其實唔使買，直接用西人的奶源打過仲快... 如果大茶飯唔會是咁，應該是有批大陸私募做莊打上去

西人品牌, 有幾多用緊中國奶源?
中國品牌, 有幾多用緊西人奶源?
eg.
正当光明乳业开始进军“洋奶粉”市场时，雀巢这家外资食品企业却加快其在中国的奶源布局。
http://commfcscyxs.mofcom.gov.cn ... /1329187368617.html
這是多麼的有趣

光明呢d 做鮮奶機會已逝，外出是擴大生意
雀巢都唔只做奶，奶源佈局來講唔是一朝一夕的

很好笑的
http://finance.southcn.com/zdtj/ ... content_4730892.htm
【在华公司回应】

中国销售产品奶源不同

雀巢、美赞臣、雅培三大品牌婴幼儿奶粉在中国市场占据大部分市场份额,雅培、美赞臣中国公司宣称,他们的原料奶均从国外进口。那么,在美国市场检出问题,在中国市场销售的产品是否也含有三聚氰胺?

昨日（26日）雀巢、美赞臣、雅培中国公司均向本报记者表示,在中国市场销售的产品符合国家标准,在国家多次对三聚氰胺的检测检查中,也都没有发现含有三聚氰胺,因此,“中国销售的产品是安全的。”

美赞臣中国公司解释,该公司每批进口原料在进入中国海关时,均经过中国检验检疫部门的检测,每批都是合格的,检测结果均为“未检出”。据该公司相关人士称,在美国检出的三聚氰胺含量低微,估计不是在原料奶里添加的,估计是生产过程中出现的。目前该公司总部正在彻查。

雅培中国公司也表示,供应中国市场的奶源来自新西兰和爱尔兰,而供应美国市场的是其它奶源地,两者是不同的。

雀巢中国公司则表示,该公司没有从美国进口和销售婴儿奶粉产品到中国,目前在中国市场销售的奶粉产品奶源均来自黑龙江等地。“我们的奶源不一样,在美国发生的事与中国市场无关。”
158 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-05 23:45:34

http://baby.china.com.cn/2011-05/22/content_4216315.htm
价格比较
品牌  点评优点  点评缺点  用户评分
美国本土雅培  口感不错  价格太贵  
英国牛栏  口味清淡、不易上火  -  
中国伊利  易冲调、口味清淡不上火，价格很实惠  -  
日本固力果  易冲调口味清淡不甜腻  
有个别妈妈反映容易上火
新西兰Karicare  奶味香浓、易冲调
159 : GS(14)@2012-11-05 23:49:45

157樓提及
156樓提及
154樓提及
152樓提及
我覺得其實唔使買，直接用西人的奶源打過仲快... 如果大茶飯唔會是咁，應該是有批大陸私募做莊打上去

西人品牌, 有幾多用緊中國奶源?
中國品牌, 有幾多用緊西人奶源?
eg.
正当光明乳业开始进军“洋奶粉”市场时，雀巢这家外资食品企业却加快其在中国的奶源布局。
http://commfcscyxs.mofcom.gov.cn ... /1329187368617.html
這是多麼的有趣

光明呢d 做鮮奶機會已逝，外出是擴大生意
雀巢都唔只做奶，奶源佈局來講唔是一朝一夕的

很好笑的
http://finance.southcn.com/zdtj/ ... content_4730892.htm
【在华公司回应】
中国销售产品奶源不同
雀巢、美赞臣、雅培三大品牌婴幼儿奶粉在中国市场占据大部分市场份额,雅培、美赞臣中国公司宣称,他们的原料奶均从国外进口。那么,在美国市场检出问题,在中国市场销售的产品是否也含有三聚氰胺?
昨日（26日）雀巢、美赞臣、雅培中国公司均向本报记者表示,在中国市场销售的产品符合国家标准,在国家多次对三聚氰胺的检测检查中,也都没有发现含有三聚氰胺,因此,“中国销售的产品是安全的。”
美赞臣中国公司解释,该公司每批进口原料在进入中国海关时,均经过中国检验检疫部门的检测,每批都是合格的,检测结果均为“未检出”。据该公司相关人士称,在美国检出的三聚氰胺含量低微,估计不是在原料奶里添加的,估计是生产过程中出现的。目前该公司总部正在彻查。
雅培中国公司也表示,供应中国市场的奶源来自新西兰和爱尔兰,而供应美国市场的是其它奶源地,两者是不同的。
雀巢中国公司则表示,该公司没有从美国进口和销售婴儿奶粉产品到中国,目前在中国市场销售的奶粉产品奶源均来自黑龙江等地。“我们的奶源不一样,在美国发生的事与中国市场无关。”

他們那個做法唔同的
160 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-05 23:51:26

雅培2.3亿美元在华建新厂 过半奶源或来自国内
http://finance.stnn.cc/Macroecon ... 0818_1627762_2.html
100%进口奶源，一直以来是洋奶粉品牌的最大优势，从而占据了国内奶粉市场的半壁江山。该政策的实施，意味着100%进口奶源的经营模式将被打破。
161 : GS(14)@2012-11-05 23:56:29

160樓提及
雅培2.3亿美元在华建新厂 过半奶源或来自国内
http://finance.stnn.cc/Macroecon ... 0818_1627762_2.html
100%进口奶源，一直以来是洋奶粉品牌的最大优势，从而占据了国内奶粉市场的半壁江山。该政策的实施，意味着100%进口奶源的经营模式将被打破。


我只能講是國內d人唔識做
162 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-05 23:59:17

161樓提及
160樓提及
雅培2.3亿美元在华建新厂 过半奶源或来自国内
http://finance.stnn.cc/Macroecon ... 0818_1627762_2.html
100%进口奶源，一直以来是洋奶粉品牌的最大优势，从而占据了国内奶粉市场的半壁江山。该政策的实施，意味着100%进口奶源的经营模式将被打破。

我只能講是國內d人唔識做

本土人少數識做. 但其實大把投行, 基金, 派人去大陸做

遲下盤數靚又可以上市
163 : GS(14)@2012-11-06 00:01:00

162樓提及
161樓提及
160樓提及
雅培2.3亿美元在华建新厂 过半奶源或来自国内
http://finance.stnn.cc/Macroecon ... 0818_1627762_2.html
100%进口奶源，一直以来是洋奶粉品牌的最大优势，从而占据了国内奶粉市场的半壁江山。该政策的实施，意味着100%进口奶源的经营模式将被打破。

我只能講是國內d人唔識做

本土人少數識做. 但其實大把投行, 基金, 派人去大陸做
遲下盤數靚又可以上市


我唔太喜歡合成物
164 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-06 00:03:55

163樓提及
162樓提及
161樓提及
160樓提及
雅培2.3亿美元在华建新厂 过半奶源或来自国内
http://finance.stnn.cc/Macroecon ... 0818_1627762_2.html
100%进口奶源，一直以来是洋奶粉品牌的最大优势，从而占据了国内奶粉市场的半壁江山。该政策的实施，意味着100%进口奶源的经营模式将被打破。

我只能講是國內d人唔識做

本土人少數識做. 但其實大把投行, 基金, 派人去大陸做
遲下盤數靚又可以上市

我唔太喜歡合成物


想到這裡, 來年農產品價格都只會上揚
165 : GS(14)@2012-11-06 00:08:26

咁咪大獲
166 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-06 00:11:10

165樓提及
咁咪大獲


應該都會, 通脹看來陰D陰D再來
167 : GS(14)@2012-11-06 00:13:22

166樓提及
165樓提及
咁咪大獲

應該都會, 通脹看來陰D陰D再來

過多個月先番來呢隻
168 : VA(33206)@2012-11-15 21:51:47

雅士利1230招股书读后笔记(2012-04-23 09:05:32)
标签： 育儿
1、买入公司的主营业务是什么？同行业公司有？
婴幼儿配方奶粉。伊利股份、蒙牛、皇氏乳业、光明乳业、三元、大庆乳业HK1007、
2、公司的股东、董监高有何特别？
张氏国际52%、凯雷出资6.5亿占24%多、复星占3%、SPCI持2%（实质也是复星），其他公众人士18.4%
复星总共出资2.5亿？占5%？按照凯雷入股成本，市值应为26个亿？按照复星入股成本，市值应为50亿？现市值43亿。
3、有无再融资可能？
暂时没有，因为客户预付款及信贷资金比较多，同时未来除非市值超过120亿，资产负债率超过50%，否则没有，预期三四年内不会有。
4、行业概况及公司趋势
1）0~36个月婴儿人口数约39百万，人均消耗130美元，为韩国35%。因此，向上空间已不大。
2）前6占60%份额，公司占7.6%，依次为：多美滋14%--美赞臣--伊利--贝因美--惠氏--雅士利。
3）全行业在08年10月由于三聚氰胺遭遇重挫。公司损失高达7.87亿。但奶粉为半刚需用品，因此未来需求有望继续10%左右增速数年。
公司趋势为经营性现金流逐渐转正，而且，凯雷、复星在09年9月入驻，目前基本为偷鸡不成蚀把米？还是志在长远？公司没有巨变的可能。行业前五，在可预见的未来，不存在巨变可能。

5、在未来5-10年其发展会是怎样的？公司的利润增长率是多少？
行业05~09年复合增长25%。但10、11增速缓慢，而且又无分红？需要查阅年报后确定。，因此遭到抛售，目前股价为开盘价的30%。公司负债率低，而且有凯雷、复星帮助资本运作，未来几年有望保持15%左右。如果开始分红，预期会大幅度提振股价。


6、基本财务数据
毛利率50%多。净利率17%。资产负债比率16.74%。净资产收益率为8%左右。目前PE8倍，PB约1.2倍。经营性现金流07年4.5亿，08年2.47亿，09年-1.06亿。10年？11年？
投资活动现金流量净额07年-5.7亿，08年-0.7亿，09年-1.3亿。
未来计划5.7亿扩大产能；5.7亿用于整合；5.7亿用于打广告；1.7亿研发；

7、对公司、股价波动的猜测
公司预期向下波动的概率较小，特别是在刚经历过三聚氰胺、刚引进战略投资者及刚上市后，公司预期向上波动的概率中等，主要是垂直一体化整合所引发的业绩提升。公司价值向上波动最可能出现在2012年。
股价波动是否可以提前见底？目前PE8倍，还有向下空间。考虑到无爆发性增长可能，因此，基本不可能提前大盘见底。是否能够提前见顶？亦不可能提前见顶。因为半个刚需品，波动总体比较迟钝。

由于目前不具备分红能力，因此造成估值水平偏低，在经营性现金流转为正值以后，合理PE略有提升空间，如果市场态势稳定，大约可达1倍提升。时间大约3年内。结合3年内业绩提升情况，股价未来三年可以增长100%


8.对比其他上市公司，对其合理的估值是多少？
  按照每年40亿收入计算，净利润提升到6亿，分红率稳定在4%以上，可以给15倍PE，市值可以到100亿
大庆乳业市值17亿，营收6个多亿，PE为6倍，PB为0.97，主营利润率55%，ROE为19.5% 资产负债比率12.85%
雅士利国际市值43亿，营收30亿，PE14倍，PB1.1倍，主营利润率52%，ROE为8%，资产负债比率为18.08%
伊利股份市值356亿， 营收374亿，PE19倍，PB5.8倍，主营利润率4.66%，ROE为30% ，资产负债比率为70%
光明乳业市值98亿，营收118亿，PE41倍，PB4倍，主营利润率1.7%，ROE为9.70%，资产负债比率为66.75%

伊利、光明负债比率高，查了下主要是流动负债，伊利预收30亿，应付44亿，占用销售商货款比较严重。雅士利11年贸易及其他应付款为7亿。包括：贸易应付款2.88亿，客户预付款2.55亿。供应商售出的信贷期主要是1~3个月，大概1.7亿。
9.有多少的安全边际?壁龛是什么？
  半刚需。壁龛是品牌

10.股票最多能够赔多少？最多能够赚多少？
  最多赔30%，PE达到6倍，市值到30亿。最多可以赚100%，三年以内。

11.打算何时介入？持票多少时间？什么情况下卖出？
  根据周K线，在6个月以内介入。持有期为一两年以内。跟踪进展卖出。凯雷退出我退出，股价上涨1倍我退出，有更好标的我退出。原则上不长期持有。

12.公司属于缓慢增长型，大笨象，快速增长，资产富裕型，转型困难型，周期型公司中的哪一类？
   缓慢增长+无形资产富裕+大笨象
13.打算投入多大比例的资金进行购买？
  10%
14.为什么别人会卖出？
  增长慢，无分红？估值不十分吸引人，现金流量不健康。公司负面新闻比较多，一般港股上市前12个月多数下跌，原因很多。别人卖出基本上可以确定正确。但烂到一定程度，基本可以确定基本面和技术面双重触底。

15.该股是否契合时代特性？受过何种分析师、券商等的研报污染？忽悠的成分有多少？
从现金流恢复来看，忽悠的成分不大。分析营收：如果每罐价格在200元，那么按照30个亿的营收来看，每年销售1500万罐。2万个零售点，合每个点每年750罐，感觉基本属实；如果每年每孩消费10罐，约可供150万孩，按照招股书提供的7.6%的市场份额，折算出吃奶粉的孩数量为1970万，如此，吃奶粉孩的比例高达50%，似乎略高，这个问朋友同事等求证。
直观感觉利润率没有造假。是否有研报吹嘘还需要查询一下。

16、分析过程中幻想程度有多高？有什么不真实的地方？
  初步感觉，幻想程度不高，不真实的地方不多，有些疑点，结合公司年报和其他乳品企业招股书分析后决定

17、后续工作
  确证凯雷、复星持股成本，并确认是否已减持。等待更低的价格或者更高的基本面佐证。分析11年报。学习至少1份乳制品企业招股书，互相印证。

18、结论
  暂时不买，买入基本在10%~20%上下范围内的资金介入。
http://blog.sina.com.cn/s/blog_9becaf1b01012y19.html
169 : greatsoup38(830)@2012-11-15 23:27:59

他應該同我一樣賺左唔少
170 : VA(33206)@2012-11-16 19:49:39

智取大市：現金牛雅士利抵到爛

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20121024/18047579


港股出現基金追貨潮，二、三線股炒到飛起，相信港股一日唔大回，炒風都好難停，可以繼續尋寶。早兩個月晉佳推介過雅士利（1230），事隔兩個月，股價已經突破埋形成超過一年嘅雙底頸線阻力1.50元，係中長線強烈利好訊號，亦形成咗晉佳當初所講嘅中線買入條件，呢種技術形態冇量度升幅可言，可以升到你估唔到。嚟緊股價大漲小回之下，博佢炒上2.50元，難度唔大，值得買入。
比較晉佳兩個月前寫雅士利嘅時候，佢嘅業務表現又出現咗進展。根據市場調查機構AC Nielsen前排嘅數據，以銷量計算，雅士利喺2012上半年嘅國產嬰兒奶粉內地市佔率，由6.5%升到7.8%，而8月份更加上升到8.7%，重返頭三位。
雅士利上半年全脂奶粉採購成本下降13%，至每噸3500美元，令上半年毛利率提升2個百分點。由於原奶採購落單直到運貨需時半年，有券商已經大概估到，今年下半年全脂奶粉成本跌到去3000美元，毛利率有條件再升1至2個百分點。市佔率上升，毛利率又應該可以上升，雅士利下半年業績應相當見得人，華泰金融估計，雅士利全年每股盈利14分人民幣，其中下半年每股盈利預測更達到7.8分人民幣，即係預測市盈率跌到去10倍左右。
為咗令內地人對雅士利產品有信心，雅士利管理層講明，唔會喺內地開發上游業務，相反會喺海外尋求機會。如果雅士利可以學合生元（1112）咁，開發到假洋奶產品系列，嚟緊可以打埋中高端市場，長遠增長就更加唔簡單。




下半年業績見得人

此外，雅士利有多一項好處，就係現金非常多，今年6月底淨現金15.4億元人民幣，7月底又有3.49億元人民幣嘅理財產品資金回籠，賺2.7厘至6厘利息，其餘8億元人民幣嘅理財產品投資會喺一年內回籠，現金加上理財產品價值，已經達到市值55%，當中仲未計經營現金流，以過去半年2.18億元人民幣計算，未來一年應該超過4億元人民幣。你用周一收市價1.70元買入雅士利，當中有差唔多1蚊係現金，買入間公司業務只係7毫幾子，仲要每年經營現金流超過每股1毫子返嚟，所以呢隻低殘Cash Cow實在抵到爛。

晉佳
171 : greatsoup38(830)@2012-11-17 11:53:02

呢隻都是國內人玩的
172 : greatsoup38(830)@2013-01-11 00:59:22

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130110626_C.pdf
又亂使錢

本公司董事會（“董事會”）欣然宣佈董事會已通過在新西蘭建立工廠生產成品及半成品奶粉，包含基粉的項目投資建議（“新西蘭工廠”）。新西蘭工廠年產能約為52,000噸。本公司建立新西蘭工廠的投資總額估計為人民幣11億元，其中9.5億元人民幣用於購買土地及工廠建設，1.5億元人民幣將作為雅士利新西蘭乳業有限公司（“雅士利新西蘭”）的營運資金，雅士利新西蘭是本公司的全資子公司，負責建立及經營新西蘭工廠，項目預計於2014年下半年建成投產。依照新西蘭有關法律法規，就新西蘭工廠投資建議，雅士利新西蘭已經向新西蘭海外投資辦公室（“OIONZ”）提交了重要商業資產投資許可申請。
雅士利新西蘭已就將來工廠營業之地（“土地”）簽訂了附帶條件的土地購買協議。土地購買受條件性購買協定約定的各種條件的約束，包括雅士利新西蘭獲得OIONZ的投資批准。本專案尚需相關政府審批，本公司將在獲得政府部門批准後進一步公告在新西蘭工廠的投資情況。
173 : mannishmark(26310)@2013-01-11 01:00:50

172樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2013/0110/LTN20130110626_C.pdf
又亂使錢

本公司董事會（“董事會”）欣然宣佈董事會已通過在新西蘭建立工廠生產成品及半成品奶粉，包含基粉的項目投資建議（“新西蘭工廠”）。新西蘭工廠年產能約為52,000噸。本公司建立新西蘭工廠的投資總額估計為人民幣11億元，其中9.5億元人民幣用於購買土地及工廠建設，1.5億元人民幣將作為雅士利新西蘭乳業有限公司（“雅士利新西蘭”）的營運資金，雅士利新西蘭是本公司的全資子公司，負責建立及經營新西蘭工廠，項目預計於2014年下半年建成投產。依照新西蘭有關法律法規，就新西蘭工廠投資建議，雅士利新西蘭已經向新西蘭海外投資辦公室（“OIONZ”）提交了重要商業資產投資許可申請。
雅士利新西蘭已就將來工廠營業之地（“土地”）簽訂了附帶條件的土地購買協議。土地購買受條件性購買協定約定的各種條件的約束，包括雅士利新西蘭獲得OIONZ的投資批准。本專案尚需相關政府審批，本公司將在獲得政府部門批准後進一步公告在新西蘭工廠的投資情況。


何以見得?貌似好正常
174 : greatsoup38(830)@2013-01-11 01:10:10

我覺得有d唔妥
175 : mannishmark(26310)@2013-01-11 01:10:54

174樓提及
我覺得有d唔妥


係從金額到睇?
176 : greatsoup38(830)@2013-01-11 01:15:12

175樓提及
174樓提及
我覺得有d唔妥


係從金額到睇?


金額真是好大
177 : greatsoup38(830)@2013-01-20 10:29:02

  http://www.htsc.com.hk/htbg/g2013011103.pdf

好雅士利国际（1230.HK）更新报告 (增持)
            
             2013-01-11
178 : GS(14)@2013-01-22 01:38:18

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130121478_C.pdf
本公司董事會（「董事會」）董事（「董事」）謹此知會本公司股東（「股東」）及有意投資者，根據
本集團未經審核的綜合管理賬目，本集團預期截至二零一二年十二月三十一日止年度（「本
年度」）之溢利較截至二零一一年十二月三十一日止上年度之溢利錄得大幅增長。
本公司認為，本集團取得溢利增長的主要原因是：(i)通過行之有效的營銷策略和渠道拓展
促進銷售收入之穩定增長；(ii)原料奶粉價格於二零一二年趨於穩定而使得整體原材料成本
得到有效控制，毛利率有所提升；及(iii)透過我們持續精細化的業務管理促使銷售費用率的
下降。
179 : Asonchui(27212)@2013-01-25 18:51:58

紐西蘭奶粉含雙氰胺
01 - 25 00:03
  星島日報

(綜合報道)(星島日報報道)紐西蘭當局在該國的牛奶和奶粉中發現有毒化學物質雙氰胺（dicyandiamide，英文簡稱DCD），政府已下令禁售含有雙氰胺的奶類製品。事件可能影響國際社會對紐西蘭奶類製品的信心，打擊紐西蘭總值十一億紐元（約七十二億港元）的乳品業。

農民會在牧場灑上雙氰胺，以防止因使用肥料而產生的對人體有害物質硝酸鹽流入河流和湖泊。當局在測試時於牛奶和奶粉樣本中發現殘留低水平的雙氰胺後，政府初級工業部宣布禁售含有雙氰胺的奶類製品。當局沒有說明在甚麼牌子或生產商的牛奶和奶粉中發現雙氰胺。國內兩大肥料供應商Ravensdown和Ballance Agri-Nutrients知悉事件後，已暫停出售雙氰胺，直至政府查出殘留雙氰胺的來源。

國際社會未有對食品的雙氰胺含量定下安全食用標準，但攝取高劑量雙氰胺對人體有害。當地農業合作社Fonterra對事件表示憂慮，擔心今次事件會令消費者停買紐西蘭奶類製品。

初級工業部副部長巴爾瑙（Carol Barnao）稱，她理解到消費者不會預期在產品內發現有殘留化學物質，政府仍會調查奶類製品內少量雙氰胺的來源，即使它們是安全的。在禁售期間小部分奶農會受到影響。紐西蘭乳品業總值十一億紐元，佔出口總值最少四分一，是紐西蘭經濟一大支柱。

http://news.sina.com.hk/news/20130125/-12-2880369/1.html
180 : jj1984(29252)@2013-01-25 18:57:32

143樓提及
142樓提及
隻股我估都是兩蚊左右，畀番少少人地賺


升穿2.2先, 就會慢慢爬去2.9個位

2.5 開始收割



準.....

神乎奇技!
181 : fung1125(4182)@2013-01-25 19:22:49

奶股成日都出事
182 : qt(2571)@2013-01-25 19:54:53

如果好爛都出事會點?
183 : lcta(34996)@2013-01-25 21:59:46

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130125679_C.pdf

董事會得悉於二零一三年一月二十四日及二十五日有關以下事項(「該等事項」)的新聞報導:
(i)在新西蘭的農地使用雙氰胺(「DCD」)處方
(ii)兩大肥料公司Ballance Agri-Nutrients及Ravensdown自願暫停使用及出售在新西蘭所用的兩個DCD農地處方,直至另行通知為止
(iii)新西蘭初級工業部(「初級工業部」)支持Ballance Agri-Nutrients及Ravensdown作出有關自願暫停使用及出售的公佈,而初級工業部副部長表示,使用DCD並不涉及食品安全問題。

董事會謹此強調本集團的產品完全符合中國相關生產及檢測標準。此外,本集團於新西蘭的最大供應商新西蘭恒天然(Fonterra)已公開宣佈
(i)新西蘭恒天然所有於中國出售的乳製品完全符合中國食品安全標準,並已通過中國監管機構規定的檢測
(ii)新西蘭恒天然向中國出售的乳製品概無存在任何食品安全風險或對人體╱動物有害。

董事會謹此澄清,儘管本集團自新西蘭的主要供應商採購原料奶粉供應,惟該等事項並無對本集團的日常營運構成影響。本集團的管理層目前預期該等事項將不會對本集團的盈虧及資產造成任何重大不利影響。

有理無理都洗埋一份先，正常的
最驚咁跌但無新聞出 ...
184 : Louis(1212)@2013-01-25 22:55:23

HK Golden:

肯定係中國貨扮新西蘭貨!!!


雙氰胺 < 三氰胺
唔驚, 冇咁毒!

免費送晒俾d蝗蟲啦!

你以為咁就阻止到支那人？？ 咪係 ,唔好低估強國人崇洋的熱情!

澳洲乳業Fat La!
185 : greatsoup38(830)@2013-01-26 14:02:31

http://online.wsj.com/article/SB ... 61072093767746.html
WELLINGTON—A toxic substance has been found in New Zealand milk, in a potential blow to the nation's dairy exports, which are valued at 11.5 billion New Zealand dollars (US$9.7 billion) annually.

Low levels of dicyandiamide-also called DCD-have been found in New Zealand milk. The chemical, which farmers apply to pastures to reduce greenhouse-gas emissions, is toxic to humans in high doses. The WSJ's Lucy Craymer has the details.

The country's two biggest fertilizer companies, Ravensdown Ltd. and Ballance Agri-Nutrients Ltd., have suspended sales of dicyandiamide, or DCD, after low levels were found in dairy products. Farmers apply DCD to pastures to prevent nitrate, a fertilizer byproduct that can also cause health problems, from getting into rivers and lakes.

Though there are no international standards for the acceptable level of DCD in food products, in high doses the substance is toxic to humans.

Government officials Thursday expressed concern about the potential damage to the image of an industry that accounts for nearly a third of the nation's exports.

"New Zealand's reputation is based on the high quality of food we produce," said Carol Barnao, deputy director of general standards at New Zealand's primary industries ministry, which is responsible for exports and protecting the nation from biological risks. A government study of DCD use is now under way.


Dairy cattle on a farm south of Auckland; a toxic chemical has been detected in milk in New Zealand, a major dairy exporter

The New Zealand Grocery Retailer Association and Progressive Enterprises Ltd., which operates the Countdown supermarket chain, didn't return requests for comment. Grocery distributor Foodstuffs Auckland Ltd. couldn't be reached for comment.

In 2008, Fonterra Cooperative Group Ltd., FCG.NZ -0.14% one of New Zealand's largest companies, was ensnared in a scandal involving a milk supplier in China. At least six children died and 300,000 became sick from milk containing dangerous levels of melamine, an industrial chemical that mimics the properties of protein, allowing producers to water down milk without apparently diluting its nutritional value.

Fonterra owned a large stake in one of the companies at the center of the scandal, the now-defunct Sanlu Group, but has flourished in China since Sanlu's closing.

Fonterra is the world's biggest exporter of dairy products, and the latest discovery of a chemical in milk products risked becoming a trade issue, the company's managing director of public affairs, Todd Muller, said Thursday. He called suspending the use of DCD the "responsible approach."
186 : greatsoup38(830)@2013-01-26 14:03:00

http://sciblogs.co.nz/waiology/2 ... en-pollution-in-nz/

For the last 20 years New Zealand has been undergoing a rapid expansion in dairy farming, driven by commodity prices. New Zealand’s dairy exports, although small on a global scale of production, comprise 30-40% of internationally traded dairy products and are a major component of our gross domestic product (roughly 3%). Dairy farming is an intensive form of agriculture and its expansion into areas that were previously used for sheep and beef farming, combined with increased stocking rates in established dairy farming regions, has resulted in much greater leaching of nitrate to groundwater, and to surface waters receiving inputs of groundwater.

About 40% of the nitrogen in our rivers originates from pasture. Increased nitrate concentrations adversely affect nitrogen-sensitive lakes, such as Taupo, by promoting phytoplankton growth, and cause periphyton blooms in some rivers. In addition, recent research has shown that levels of nitrate commonly found in rural streams maybe toxic to sensitive fish species, notably trout.

Environment Canterbury has adopted a value of 1.7 mg N/L for nitrate-nitrogen as an upper limit for chronic exposure in order to protect 95% of aquatic species in some waters. Monitoring of streams in dairying catchments has shown that median concentrations are typically 1-3 mg N/L. Groundwater leachate concentrations of nitrate-nitrogen from intensive agriculture may in some cases exceed the drinking water standard of 11.3 mg N/L so there is a need to manage leaching losses and lessen the amount of nitrate entering waterways. There is also a benefit from cutting down another unwanted by-product of nitrate, nitrous oxide, which is a greenhouse gas and may be emitted from intensively managed pasture.

The “leaky pipe” model of denitrification illustrating the effect of DCD (modified from Davidson, 1991).

On farm paddocks, urea is excreted by cattle in concentrated urine patches and is mineralised to ammonium over a few days. Nitrate produced from ammonia via the process of nitrification is readily leached from soils. DCD, or dicyandiamide, is a substance widely used in agriculture over the last decade to inhibit the conversion of ammonium to nitrate and to lower emissions of nitrous oxide. It does this by blocking the enzyme that causes oxidation of ammonium to nitrate in soil and thereby slowing down the release of nitrate to waterbodies, and the production of nitrous oxide via the process of denitrification.

What is unknown ecologically is if extensive use of DCD adversely affects aquatic ecosystems by causing a build-up of ammonia or in other ways altering nitrogen cycling process in wetlands so that they don’t buffer downstream waters from nitrate pollution. Complete denitrification (right side of the picture) entails reduction of nitrate through to nitrogen gas (N2) and completes the cycle of N-fixation by clover, followed by sequential production of urea, ammonium and nitrate. DCD offers a solution to some of the problems caused by nitrate in the environment and it remains to be seen what its future in New Zealand agriculture will be, given recent news to voluntarily suspend its sale and use pending further information about uptake by grazing cattle and market reactions.
187 : greatsoup38(830)@2013-01-26 17:32:54

http://www.mpi.govt.nz/news-reso ... uspension-supported
DCD suspension supported

24 January 2013

The Ministry for Primary Industries (MPI) supports today’s announcement by Ravensdown and Ballance Agri-Nutrients that they have voluntarily suspended sales and use of Dicyandiamide (DCD) treatment on farm land until further notice.

“Once we knew that even very low levels of DCD residues found in milk may present a trade issue, MPI set up a working group to assess the impact of that, even though there is no food safety concern associated with the use of DCD,” Carol Barnao, MPI Deputy Director General Standards says.

Consumers’ have high expectations of New Zealand food and the regulations we have in place to ensure its quality and safety, Ms Barnao says.

“The crux of this is that there is no internationally set standard for DCD residues in food. This is because DCD has not been considered to have any impact on food safety.

“Because no standard exists, the detectable presence of DCD residues in milk could be unacceptable to consumers and our international markets, even in the small amounts found in recent testing. Food regulators around the world are reflecting market demands with increasingly rigorous testing and in some countries there is a zero tolerance to detected residues outside agreed standards.

“New Zealand’s reputation is based on the high quality of food we produce, so MPI is working across the board with primary producers to manage potential concerns for our markets and consumers.

“DCD has been used in New Zealand farming in a unique and innovative way and MPI has supported its development to address key environmental issues.

“Its application directly onto farm land is one of the more promising ways of reducing nitrate leaching to waterways and greenhouse gas emissions from farming, particularly dairying, as well as promoting pasture growth.”

MPI will work actively with other organisations to investigate what this suspension means in terms of the future use of DCD in farming, including the impact on water quality requirements.

“Given DCD’s environmental benefits, the working group will continue to assess its future use in a way that meets trade requirements,” Ms Barnao says.

“We appreciate there may be some impact on the small number of dairy farmers that use DCD but believe this action is in the best interests of maintaining New Zealand’s reputation as a quality food supplier.”

In December 2012, MPI set up a working group with industry to assess the use of DCD on farm land that might result in residues in food.

The working group was established after advice to MPI in November 2012 of the detection of the occasional presence of low levels of DCD in dairy products coinciding with the times of the year that DCD is applied (autumn, winter and spring).

The working group is made up of dairy company Fonterra, the Dairy Companies Association of New Zealand (DCANZ), Ravensdown, Ballance Agri-Nutrients, and staff from MPI.

ENDS

Media contact at Ministry for Primary Industries: Josie Vidal 04 894 3410 or 029 894 0161

or call the MPI Media phone 029 894 0328.
188 : VA(33206)@2013-01-26 21:35:35

【新西兰官员回应乳制品可放心食用】新西兰第一产业部官员韦恩·麦克尼26日表示，从去年9月起新西兰的农场就不再使用含双氰胺的肥料，现在生产的新西兰乳制品不大可能含有双氰胺残留物，可放心食用。他还称，少量双氰胺残留物不会对食品安全造成威胁。http://t.cn/zYZFGym
189 : ng caddy(36072)@2013-01-27 11:47:46

一般大陸食品股都好危險,但為何322/151/220沒有事?
190 : VA(33206)@2013-01-27 11:50:17

【新西兰毒奶粉追踪：雅培雅士利等暂不停售不召回】近日，全球最大乳制品出口国新西兰奶制品被检出含有毒物质双氰胺。雅培雅士利等多家知名进口奶粉品牌透露，他们正与新西兰方面确认原料来源，暂时还没有停售、下架或召回的决定。目前，北京各大超市也均没有下架。http://t.cn/zYwVK68
191 : greatsoup38(830)@2013-01-27 11:53:15

189樓提及
一般大陸食品股都好危險,但為何322/151/220沒有事?


每一間都傳過，不過他們公關勁，之前220傳過飲品有砒霜，322包裝紙有山埃，151 d果汁有問題
192 : ILG(34754)@2013-01-27 12:16:45

睇黎星期五都只係借機會震倉, 聽日應該會強勢反彈, 走寶......
193 : greatsoup38(830)@2013-01-27 12:21:42

192樓提及
睇黎星期五都只係借機會震倉, 聽日應該會強勢反彈, 走寶......


升左超過1倍了
194 : ILG(34754)@2013-01-27 12:29:17

193樓提及
192樓提及
睇黎星期五都只係借機會震倉, 聽日應該會強勢反彈, 走寶......


升左超過1倍了


現價長揸當然諗唔過, 短炒搏5-10%反彈only
195 : 承天(1379)@2013-01-27 13:23:26

恒天然奶粉含三聚氰胺原料 雅士利等存风险
1月24日，新西兰初级产业部（MPI）宣布，该国牛奶和奶粉中发现存在低毒的化学物质双氰胺（dicyandiamide，DCD）残留，新西兰政府已经下令禁止含有双氰胺的奶制品销售和出口。

MPI表示，新西兰农民为了保持草场的肥沃，会在牧场喷洒双氰胺，以防止因人工施用的肥料中对人体有害物质硝酸盐流入河流和湖泊。而双氰胺残留是在恒天然生产的奶粉中检测出来的。

新西兰是全球最大的乳制品出口国，乳制品占新西兰出口总额近三分之一，每年乳制品出口额约115亿新西兰元（约合97亿美元）。该有毒化学品被检出，或将打击该国最重要的乳制品的出口。

恒天然中国总部在给媒体的书面回复中称，“虽然检出双氰胺不存在食品安全或健康风险，但为杜绝DCD进入新西兰食品的可能性，恒天然赞成采取最严厉的预防措施，支持新西兰两家化肥公司主动暂停出售和在牧场使用双氰胺。”

不多，对于刚从三聚氰胺噩梦中缓过神来的中国消费者，必然还要再次绷紧神经。1月25日，中商流通生产力促进中心乳业分析师宋亮告诉记者：“双氰胺是制造三聚氰胺的原材料。含量多少对人体有害，目前没有明确研究，还需要进行毒理研究。”

隐匿三个月

2012年9月，恒天然就已发现双氰胺残留

宋亮表示：“农民喷洒双氰胺主要有两个作用：一是对肥料的凝固作用，不使肥料流失；二是对肥料中的硝酸盐类中的硝酸钾、胺类进行中和，减少该类化学物质的有害作用。”

新西兰是一个牧场国家，奶牛养殖主要是天然放牧，其牧场会受到天气的影响出现干旱而变得贫瘠，因此农民习惯在牧草上喷洒双氰胺，保证牧草吸收肥料。

双氰胺是一种白色结晶粉末，可溶于水。双氰胺可用作三聚氰胺的生产原料，在医药工业中也可以用于制取硝酸胍和磺胺类药物等，还可以用于固色剂、粘合剂等。

2004年开始，新西兰允许使用双氰胺喷洒牧场。MPI的科学家经过研究得出结论，残留在乳制品中的双氰胺没有任何食品安全问题。新西兰政府初级工业部称，MPI和Ravensdown分别做了独立的食品安全评估。这两种评估得出同样的结论：牧场喷洒双氰胺不会带来食品安全风险。

据新西兰先驱报报道，新西兰乳品巨头恒天然在对2012年9月产100个样本的检测中发现，有10份全脂奶粉、脱脂奶粉及部分奶酪粉中存在“极微量”双氰胺残留。恒天然发言人称，由于没有食品安全方面的担忧，检出双氰胺残留的批次已照常发往国外市场。

MPI称，2012年11月份的制品中没有发现任何双氰胺残留，目前所有已完成的检测尚未发现任何蛋白制品、黄油、奶酪或脱水乳脂肪中含有双氰胺。在2010年的48份随机生牛奶原料中也没有检出。

MPI认为，双氰胺是基本上无毒的水溶性化合物，通过生物降解并不会留下难以消除的残留物。出于谨慎，MPI才在近期宣布禁售含有双氰胺的奶类制品。不过该部门没有说明哪些企业和品牌的牛奶和奶粉中最新被发现存在双氰胺。

乳制品残余双氰胺事件发生后，新西兰国内两大肥料供应商Ravensdown和Ballance Agri-Nutrients已暂停出售双氰胺，直至政府查出残留双氰胺的来源。

恒天然公共事务董事总经理托德·穆勒说：“目前国际上对于食品中双氰胺残余量尚缺乏统一标准，鉴于新西兰对国际贸易的高度重视，主动停止使用双氰胺是新西兰方面的负责任之举。”

又是恒天然

恒天然曾因投资三鹿被卷入三聚氰胺事件，此次又触红线

新西兰是中国最大的乳制品进口主要来源。宋亮表示，目前国内进口原料奶粉80%是来自新西兰，而来自新西兰的奶粉中70%以上是由恒天然提供。

2012年，我国进口原料奶粉将超过60万吨。如果按照80%来自新西兰计算，进口量将达到48万吨。另外，国内进口自新西兰的配方奶粉量超过6万吨。

2008年三鹿事件后，国内对三聚氰胺谈虎色变，当时恒天然就因为投资三鹿集团而被卷入其中。

此次，作为国内大批奶粉企业的原料提供商，被检出的双氰胺又是制备三聚氰胺的原料，恒天然难辞其咎。外界担心带来配方奶粉安全风险。

宋亮表示，目前还不知道双氰胺的潜在影响有多大，如果消费者的担忧被引爆，将会对新西兰乳品出口产生巨大冲击，也会让国内消费者不再完全相信新西兰的奶粉100%安全。

雅士利（01230.HK）、美赞臣、惠氏等奶粉企业均是恒天然的合作伙伴，甚至直接在新西兰当地生产装罐，再进口到中国进行销售。伊利（600887）也于2012年底在新西兰建厂，参与争夺恒天然奶源的战斗之中。

1月25日，雅士利股价大跌14%，澳优（01717.HK）则全天停牌。国内相关上市公司未受到明显的影响。

记者联系恒天然中国，对方未透露为何只在恒天然所产乳品中发现双氰胺，也未透露进入今年1月份是否发现双氰胺残留。

为了应对双氰胺的残留的潜在风险以及可能带来的贸易危机，MPI已经成立了一个工作组以评估农民使用双氰胺所带来的食品残留问题。该工作组成员包括恒天然集团、新西兰乳业协会、Ravensdown公司以及新西兰初级产业部的工作人员。恒天然中国表示：“工作组将研讨暂停使用双氰胺对畜牧业环保方面可能带来的影响。”

全文:http://www.21cbh.com/HTML/2013-1-25/zMNDE4XzYxMjQzMg.html
196 : GS(14)@2013-01-27 16:10:25

http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20130126/18146826


新西蘭牛奶向來以品質佳享譽全球，但當地牛奶近日被驗出含有毒物質雙氰胺，若攝取高劑量會對人體有害。當局擔心事件會對當地年產值達145億紐元（942億港元）的乳品出口業造成重創。

新西蘭當局在接受檢測的牛奶樣本中，發現含低劑量雙氰胺（dicyandiamide，DCD），但沒提及在甚麼奶品中發現，當地兩大肥料供應商隨即暫停出售DCD，至政府查出殘留物來源。
港即溶奶粉標榜新西蘭製造

農民通常在牧草灑上DCD，既可讓牧草生長比較快，又可防肥料的有害副產品硝酸鹽流入河流湖泊及有助減排溫室氣體。雖然目前沒國際標準規定食品中可接受的DCD含量，但攝取高劑量會對人體有害。有醫生指，DCD屬低毒性，非致癌物質，但動物實驗證實長期攝取會傷腎，損害腎小管，引致尿毒升高，偶而攝取則問題不大。
本港市面不少奶類製品於新西蘭製造，如雀巢品牌旗下的雀巢即溶奶粉及克寧即溶奶粉，均標榜是百分百新西蘭製造。產品包括安怡奶粉的恆天然（Fonterra）稱，該公司產品沒有食用安全問題。
食物安全中心已知悉有關報導，並正就奶粉中含DCD向新西蘭政府瞭解詳情。香港並無制定特訂法例規管食物中的DCD含量。如有需要會進行風險評估，以制訂風險管理措施。
該中心指，聯合國環境規劃署曾對DCD作初步評估，認為DCD急性毒性低，其潛在危險性亦低。DCD用途廣泛，包括醫藥及肥料，美國食品及藥物管理局批准DCD作為間接食品添加劑。
新西蘭乳品出口業產值佔全國出口總額近1/3，是當地經濟支柱，政府和全國最大乳品公司恆天然現正設法補救，以免事件引發消費者恐慌，停買當地乳品。當局強調只有很少量新西蘭乳品可能含少量DCD殘留物，而佔全球40%乳品貿易額的恆天然坦言，即使事件不構成食品安全風險，但可能會演變成貿易問題，公司暫時未打算回收任何產品。
由於2008年中國爆發三鹿集團毒奶粉事件，至少六名嬰孩因食用含有毒三聚氰胺奶粉死亡，30萬人患病，恆天然因在三鹿有投資而捲入毒奶粉醜聞，隨著三鹿倒閉，恆天然在中國的業務不斷壯大。
美國《華爾街日報》/中央社
197 : greatsoup38(830)@2013-02-02 18:54:26

http://www.htsc.com.hk/htbg/g2013012801.pdf
198 : VA(33206)@2013-02-15 15:43:07

雅士利国际(01230)午后买盘涌现，最多升过15%，高见3.07元；现报3.05元，升14.66%，暂时成交1,504万股，昨日全日成交129万股


未来几年国内出生人口绝对数是增长的，还有放开二胎的call在，涨多跌少也正常，1086，1112，1230算是走了个大牛。
199 : 鉛筆小生(8153)@2013-02-15 15:43:57

奶奶奶
200 : 鉛筆小生(8153)@2013-02-15 15:43:57

奶奶奶
201 : 鉛筆小生(8153)@2013-02-15 15:54:09

(同GOGOGO有咩分別...


NO

就係情人節後想奶奶
202 : 鉛筆小生(8153)@2013-02-15 15:54:09

(同GOGOGO有咩分別...


NO

就係情人節後想奶奶
203 : VA(33206)@2013-02-15 16:02:42

呢隻你鄀有?


上次紐西蘭單野應該加注
204 : 鉛筆小生(8153)@2013-02-15 16:05:23

203樓提及
呢隻你鄀有?


上次紐西蘭單野應該加注


check HISTORY
205 : qt(2571)@2013-02-15 16:08:01

隔離區啊
206 : ng caddy(36072)@2013-03-05 23:10:40

1230生意是不是很好..
207 : GS(14)@2013-03-05 23:13:31

206樓提及
1230生意是不是很好..


上年基數低
208 : Clark0713(1453)@2013-03-25 23:03:09

截至2012年12月31日止之年度業績初步公告
209 : lcta(34996)@2013-03-25 23:17:55

業績幾好 ，派息好慷慨，但係有無比較固定的派息政策呢？
210 : GS(14)@2013-03-26 01:27:13

盈利增60%，至4.4億，24.5億現金，派息好瘋狂，唉
211 : 自動波人(1313)@2013-03-26 01:33:41

你沽左咩
212 : GS(14)@2013-03-26 01:39:35

211樓提及
你沽左咩


是，好心痛
213 : 自動波人(1313)@2013-03-26 01:41:25

212樓提及
211樓提及
你沽左咩


是，好心痛


上次果獲斬左?
214 : Clark0713(1453)@2013-03-26 10:20:02

212樓提及
211樓提及
你沽左咩


是，好心痛


　《經濟通通訊社２６日專訊》雅士利（０１２３０）全年多賺五成兼增派息，惟價挫逾６％
。現報２﹒６元，成交５７３萬股，涉資１５６６萬元。（ｂｈ）
215 : 自動波人(1313)@2013-03-26 13:39:52

HA,湯應該開心
216 : wilyty(1376)@2013-03-26 13:46:03

funds like 1112 much more than 1230
217 : tokiman(36426)@2013-03-26 16:39:46

以各位所見,1230,1112應該買邊隻?
兩隻績後第一日走勢都頗不同,以我有限能力的理解,不知是否1230在1112業績後同日都升了不少,今天有獲利盤出現?
兩間公司細節內又有沒有什麼不妥的地方?
218 : 番鼠仔(35730)@2013-03-26 16:58:26

1230係由1蚊炒上來
原先既大戶將會散貨
219 : GS(14)@2013-03-27 00:42:13

218樓提及
1230係由1蚊炒上來
原先既大戶將會散貨


個二買，兩蚊同兩個三賣左都唔夠他們玩唉
220 : GS(14)@2013-03-27 00:42:42

217樓提及
以各位所見,1230,1112應該買邊隻?
兩隻績後第一日走勢都頗不同,以我有限能力的理解,不知是否1230在1112業績後同日都升了不少,今天有獲利盤出現?
兩間公司細節內又有沒有什麼不妥的地方?


老實講，大路一定是買1112，夠大同股東唔錯，個古仔又講得好
221 : minmin(15833)@2013-03-27 01:07:56

此好股回到什麼水平，可再次買呢？ 2元會不會太淡呢？
222 : GS(14)@2013-03-27 01:09:20

221樓提及
此好股回到什麼水平，可再次買呢？ 2元會不會太淡呢？


足夠風險下，2蚊是太平，2.5叫合理
223 : minmin(15833)@2013-03-27 01:18:30

222樓提及
221樓提及
此好股回到什麼水平，可再次買呢？ 2元會不會太淡呢？


足夠風險下，2蚊是太平，2.5叫合理


其實2.5都會是合理價，如有50%增長的股票，應該不會太容易比你
2蚊買返。其實國內同胞怎看雅士利這隻品牌，返而好想知。
224 : GS(14)@2013-03-27 01:21:30

223樓提及
222樓提及
221樓提及
此好股回到什麼水平，可再次買呢？ 2元會不會太淡呢？


足夠風險下，2蚊是太平，2.5叫合理


其實2.5都會是合理價，如有50%增長的股票，應該不會太容易比你
2蚊買返。其實國內同胞怎看雅士利這隻品牌，返而好想知。


都是在某些地方出名，全國來講就不太出名...之前個幾無人買，現在兩蚊爭住搶好好笑
225 : minmin(15833)@2013-03-27 01:32:54

224樓提及
223樓提及
222樓提及
221樓提及
此好股回到什麼水平，可再次買呢？ 2元會不會太淡呢？


足夠風險下，2蚊是太平，2.5叫合理


其實2.5都會是合理價，如有50%增長的股票，應該不會太容易比你
2蚊買返。其實國內同胞怎看雅士利這隻品牌，返而好想知。


都是在某些地方出名，全國來講就不太出名...之前個幾無人買，現在兩蚊爭住搶好好笑[/quote

股票 就係這樣的一回事！不過原來都不是太出名，大家都入口貨，合生完就好似真的出名的
。
226 : greatsoup38(830)@2013-03-27 01:39:40

合生元個model 黏性好強
227 : minmin(15833)@2013-03-27 01:45:17

但合生完升得太勁，買唔洛手
228 : greatsoup38(830)@2013-03-28 01:35:10

227樓提及
但合生完升得太勁，買唔洛手


等個市落番先囉
229 : greatsoup38(830)@2013-03-31 17:40:19

http://www.htsc.com.hk/htbg/g2013032801.pd
f雅士利国际（1230.HK）产品升级是未来主旋律 (增持)
            
             2013-03-28
230 : fishlove2001(20176)@2013-05-05 20:27:29

16厘息, 瘋狂, 明天瘋漲
231 : fishlove2001(20176)@2013-05-05 20:39:52

開市追, 同2028 一樣, 會由第一口價升到收市。
232 : fishlove2001(20176)@2013-05-05 20:52:01

唉~ 2028賣早了~ 如誠哥所說: Always leave something on the table for the other side。
市場錯價~ Market is efficient to reflect information instantly, but does not mean it must reflect information correctly.
233 : fishlove2001(20176)@2013-05-05 20:53:40

不過如果好似有人追47 咁就傻左D, 一開市已經升過左龍，　最後慘不忍睹。　哈哈~
234 : marshalwong(13162)@2013-05-05 22:12:30

230樓提及
16厘息, 瘋狂, 明天瘋漲


Look for longer time frame, this move indicate lowering the stake involve to M&A and cash out for owners. It should have found a solid buyer already, can treat as selling of business confirmed. But 2.5x PB plus China govt have to pass the sell-off, riskier bet now.
235 : fishlove2001(20176)@2013-05-05 22:29:50

凱雷要退出, 若不賣, 都會炒高慢慢減持, 像AIA, 新秀麗。
236 : fishlove2001(20176)@2013-05-05 22:39:24

234樓提及
230樓提及
16厘息, 瘋狂, 明天瘋漲


Look for longer time frame, this move indicate lowering the stake involve to M&A and cash out for owners. It should have found a solid buyer already, can treat as selling of business confirmed. But 2.5x PB plus China govt have to pass the sell-off, riskier bet now.


2.1x PB now? 2012 Annual report Net asset value per share RMB1.16.
237 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-06 07:42:27

派完高息...嘩哈哈
238 : VC(35825)@2013-05-06 09:46:18

炒賣區開左POST
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=53639
239 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-06 10:44:33

我覺得差唔多玩完
240 : minmin(15833)@2013-05-06 11:05:51

其實他今期股息本身已經很高，再加這特別息，好像把所有錢送哂出街，動機為何，推高股價，上回招股價，減少被take over機會？
241 : 肥B(18468)@2013-05-06 11:09:45

240樓提及
其實他今期股息本身已經很高，再加這特別息，好像把所有錢送哂出街，動機為何，推高股價，上回招股價，減少被take over機會？


由個幾一路上返黎, 唔因為有機會被收購先有一路有人炒咩?
242 : simonwor(34306)@2013-05-06 11:48:49

http://hkm.appledaily.com/detail ... aily&issue=20130506

雅士利突派特別息十億

【本報訊】近年轉走「洋奶粉」路線、 100%從海外採購奶粉原料回國加工的奶粉 股雅士利（1230），突然宣佈以「答謝股 東支持為由」，大派特別息每股28.25分 （人民幣．下同），總額高達10億元。而 截至去年底止，計及定期存款，公司的淨 現金水平為26.6億元。

連末期息 大股東收7.2億 雅士利早在3月25日公佈業績時已宣佈， 派發末期息每股11.31分，按年大增99%， 派息比率亦由65.3%增至85.4%，總額涉及 4億元。事隔約1個月，公司又突然宣佈再 派特別息，連同早前已公佈的末期息款 項，總涉及派息金額達14億元。有關建議 仍待6月6日的股東會批准。

雅士利大股東張利鈿所控制的Zhang International，現持有公司52.19%權益， 預料可一共收息7.2億元；而持股24.39%的 私募基金股東凱雷（Carlyle），亦可收息 3.4億元。

近年因轉型洋奶粉獲市場熱炒的雅士利， 截至去年底止，手頭現金達20.73億元，如 連同1至3年不等的定期存款，總現金水平 達29.91億元；而公司只有短期銀行貸款 3.309億元，故淨現金水平達26.6億元。雅 士利剛在上月底獲批在新西蘭建奶粉廠， 總投資料超過1億新西蘭元（約5.25億人民 幣）。

上市時間不足3年的雅士利，2010年集資 27億港元，當年主要款項用途為增加產能 及收購，截至去年底時仍有12.7億元未動 用。
243 : 番鼠仔(35730)@2013-05-06 21:12:29

上市集資又派哂比股東...
244 : VC(35825)@2013-05-06 22:15:11

雅士利(01230)昨天發通告，以「報答股東一直以來的支持」為由，向股東派發特別股息，每股會獲發28.25分人民幣。連同末期息11.31分，實際每股收息近0.4元人民幣，股價今天上午曾升逾8%，之後升幅收窄。

《香港股票財技密碼》作者梁杰文指，一般公司的特別股息，都會在業績公布時一併派發，但雅士利突然在董事會後宣布派息，未必想回報小股東，可能只是藉此回饋第二大股東凱雷基金多年的支持。

公司大股東及主席張利細持股52.19%，而第二大股東，即私募基金凱雷，持股亦超過24%，預計兩股東分別可收息7.2億元及3.4億元。

公司截至去年底，手持淨現金近27億元人民幣，今次末期息及特別股息合共支出逾14億元人民幣。他指，公司的財務狀況健康，在擁有充裕的現金下回饋股東，也是可行的做法，但這亦反映公司的投資策略不夠進取。

他又指，由於市場未充分消化有關消息，加上公司過去的股價已經累升逾1倍，所以今天的股價反應不算大，但他仍然看好公司的發展前景。

http://finance.now.com/news/post.php?id=13516
245 : VA(33206)@2013-05-06 22:19:30

鄭家華都啱啱喺now吹完
246 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-06 22:36:25

139樓提及
135樓提及
134樓提及
雅士利國際買入評級 目標2.2港元
http://bg.panlv.net/report/be271dadfc5e9b02.html
我覺得係看3蚊, 如果被收購, 係去返IPO個價
但我唔想佢被收購, 因為KKR 營運有道
12 年新開拓母嬰渠道，銷售發力重回國產嬰幼兒奶粉前三的陣營，8 月市佔為8.7%，進一步縮小與伊利、貝嬰美的差距。銷售增長受益于三四線城市‘地推’模式的深耕和母嬰渠道的新動力，截止9 月底終端銷售門店共11 萬家，配備3 千多名銷售人員和3 萬名導購員做宣傳推廣，其中新拓母嬰渠道約1 千多家，約5 千名導購員集中于母嬰渠道。新拓渠道11 年底銷售貢獻約2%，截止目前已經貢獻接近6%的銷售收入，增長翻一番發展勢頭良好。母嬰渠道銷售額佔整個嬰幼兒奶粉銷售終端的25%，公司預測未來這個數字會上升至50%左右，所以大力開拓此渠道將會在未來更加全面地演繹‘地推’模式。

brother 鉛筆, kkr have this ?? i thought its Carlyle smiley


一出呢d利好消息我心不安，我6手賣剩1手@1.91


有冇後悔?
247 : VC(35825)@2013-05-06 22:39:43

246樓提及
139樓提及
135樓提及
134樓提及
雅士利國際買入評級 目標2.2港元
http://bg.panlv.net/report/be271dadfc5e9b02.html
我覺得係看3蚊, 如果被收購, 係去返IPO個價
但我唔想佢被收購, 因為KKR 營運有道
12 年新開拓母嬰渠道，銷售發力重回國產嬰幼兒奶粉前三的陣營，8 月市佔為8.7%，進一步縮小與伊利、貝嬰美的差距。銷售增長受益于三四線城市‘地推’模式的深耕和母嬰渠道的新動力，截止9 月底終端銷售門店共11 萬家，配備3 千多名銷售人員和3 萬名導購員做宣傳推廣，其中新拓母嬰渠道約1 千多家，約5 千名導購員集中于母嬰渠道。新拓渠道11 年底銷售貢獻約2%，截止目前已經貢獻接近6%的銷售收入，增長翻一番發展勢頭良好。母嬰渠道銷售額佔整個嬰幼兒奶粉銷售終端的25%，公司預測未來這個數字會上升至50%左右，所以大力開拓此渠道將會在未來更加全面地演繹‘地推’模式。

brother 鉛筆, kkr have this ?? i thought its Carlyle smiley


一出呢d利好消息我心不安，我6手賣剩1手@1.91


有冇後悔?


原來湯才有1手smileysmileysmiley
248 : GS(14)@2013-05-07 00:38:01

246樓提及
139樓提及
135樓提及
134樓提及
雅士利國際買入評級 目標2.2港元
http://bg.panlv.net/report/be271dadfc5e9b02.html
我覺得係看3蚊, 如果被收購, 係去返IPO個價
但我唔想佢被收購, 因為KKR 營運有道
12 年新開拓母嬰渠道，銷售發力重回國產嬰幼兒奶粉前三的陣營，8 月市佔為8.7%，進一步縮小與伊利、貝嬰美的差距。銷售增長受益于三四線城市‘地推’模式的深耕和母嬰渠道的新動力，截止9 月底終端銷售門店共11 萬家，配備3 千多名銷售人員和3 萬名導購員做宣傳推廣，其中新拓母嬰渠道約1 千多家，約5 千名導購員集中于母嬰渠道。新拓渠道11 年底銷售貢獻約2%，截止目前已經貢獻接近6%的銷售收入，增長翻一番發展勢頭良好。母嬰渠道銷售額佔整個嬰幼兒奶粉銷售終端的25%，公司預測未來這個數字會上升至50%左右，所以大力開拓此渠道將會在未來更加全面地演繹‘地推’模式。

brother 鉛筆, kkr have this ?? i thought its Carlyle smiley


一出呢d利好消息我心不安，我6手賣剩1手@1.91


有冇後悔?


後悔會有，但是都是幾千蚊算啦
249 : GS(14)@2013-05-07 00:38:20

247樓提及
246樓提及
139樓提及
135樓提及
134樓提及
雅士利國際買入評級 目標2.2港元
http://bg.panlv.net/report/be271dadfc5e9b02.html
我覺得係看3蚊, 如果被收購, 係去返IPO個價
但我唔想佢被收購, 因為KKR 營運有道
12 年新開拓母嬰渠道，銷售發力重回國產嬰幼兒奶粉前三的陣營，8 月市佔為8.7%，進一步縮小與伊利、貝嬰美的差距。銷售增長受益于三四線城市‘地推’模式的深耕和母嬰渠道的新動力，截止9 月底終端銷售門店共11 萬家，配備3 千多名銷售人員和3 萬名導購員做宣傳推廣，其中新拓母嬰渠道約1 千多家，約5 千名導購員集中于母嬰渠道。新拓渠道11 年底銷售貢獻約2%，截止目前已經貢獻接近6%的銷售收入，增長翻一番發展勢頭良好。母嬰渠道銷售額佔整個嬰幼兒奶粉銷售終端的25%，公司預測未來這個數字會上升至50%左右，所以大力開拓此渠道將會在未來更加全面地演繹‘地推’模式。

brother 鉛筆, kkr have this ?? i thought its Carlyle smiley


一出呢d利好消息我心不安，我6手賣剩1手@1.91


有冇後悔?


原來湯才有1手smileysmileysmiley


上年個二連息都買左啦，持有到現在2倍都有
250 : fishlove2001(20176)@2013-05-07 00:41:19

今日先入左玩下~~
251 : GS(14)@2013-05-07 00:45:19

250樓提及
今日先入左玩下~~


呢個價買來自殺好過，睇來用盡公關都出唔到貨，先出呢招
252 : minmin(15833)@2013-05-07 11:52:28

如果一間公司，其巨大盈餘是由經營得來，發特息是ok的。但現在是由ipo得來，發特別股息即曲線把iPo的錢由ipo股民轉到自己
口袋中。
253 : 肥B(18468)@2013-05-07 11:54:57

循此道理, 應該派完息就會無以為繼, 還原基本步, 拾級而下?
254 : minmin(15833)@2013-05-07 12:05:00

251樓提及
250樓提及
今日先入左玩下~~


呢個價買來自殺好過，睇來用盡公關都出唔到貨，先出呢招[/quote

其實他只要好好地去經營，上回ipo價應該不難，可能他見到合生完，現價是ipo
的3倍，紅眼症，一時想不出辦發，唯有出此下策。
255 : greatsoup38(830)@2013-05-07 22:56:45

254樓提及
251樓提及
250樓提及
今日先入左玩下~~


呢個價買來自殺好過，睇來用盡公關都出唔到貨，先出呢招[/quote

其實他只要好好地去經營，上回ipo價應該不難，可能他見到合生完，現價是ipo
的3倍，紅眼症，一時想不出辦發，唯有出此下策。


我都唔明點解要股價升至要面，慢慢做好佢，派多d息咪掂囉
256 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-07 23:45:51

255樓提及
254樓提及
251樓提及
250樓提及
今日先入左玩下~~


呢個價買來自殺好過，睇來用盡公關都出唔到貨，先出呢招[/quote

其實他只要好好地去經營，上回ipo價應該不難，可能他見到合生完，現價是ipo
的3倍，紅眼症，一時想不出辦發，唯有出此下策。


我都唔明點解要股價升至要面，慢慢做好佢，派多d息咪掂囉

慢慢做好佢, 但唔一定派息先掂

又唔知APPLE價升時派高息
257 : GS(14)@2013-05-07 23:54:14

Apple 呢d唔關事是咪先
258 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-07 23:59:43

257樓提及
Apple 呢d唔關事是咪先


巴群呢?

派息咁重要?
259 : GS(14)@2013-05-08 00:02:00

258樓提及
257樓提及
Apple 呢d唔關事是咪先


巴群呢?

派息咁重要?


你舉呢d例子都是唔適合，巴郡根本無能力派息，生果背後是有增長，不過應該派，派左ROE仲高
260 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-08 00:06:04

259樓提及
258樓提及
257樓提及
Apple 呢d唔關事是咪先


巴群呢?

派息咁重要?


你舉呢d例子都是唔適合，巴郡根本無能力派息，生果背後是有增長，不過應該派，派左ROE仲高

ROE, 這是一個值得深究的問題
261 : GS(14)@2013-05-08 00:06:48

260樓提及
259樓提及
258樓提及
257樓提及
Apple 呢d唔關事是咪先


巴群呢?

派息咁重要?


你舉呢d例子都是唔適合，巴郡根本無能力派息，生果背後是有增長，不過應該派，派左ROE仲高

ROE, 這是一個值得深究的問題


都是數字遊戲
262 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-08 00:15:29

261樓提及
260樓提及
259樓提及
258樓提及
257樓提及
Apple 呢d唔關事是咪先


巴群呢?

派息咁重要?


你舉呢d例子都是唔適合，巴郡根本無能力派息，生果背後是有增長，不過應該派，派左ROE仲高

ROE, 這是一個值得深究的問題


都是數字遊戲


都係讓人一個自我陶醉既數字
263 : GS(14)@2013-05-08 00:23:30

升都有個理由咁
264 : dennis001(8614)@2013-05-08 11:48:37

我同意,D例子有點怪

就好似某個國家出左個殺人狂魔,你就用個殺人狂魔做國民代表

同埋要留意番佢地經營理念,巴神覺得錢係佢手俾佢用,回報比派息更好

BLOW JOBS見證當年蘋果差D執,就明白蘋果產品競爭力唔同GOOGLE,微硬

護城河不深,現金係用來救命同研發,無乜必要都唔好洗晒佢
265 : greatsoup38(830)@2013-05-08 23:26:51

264樓提及
我同意,D例子有點怪

就好似某個國家出左個殺人狂魔,你就用個殺人狂魔做國民代表

同埋要留意番佢地經營理念,巴神覺得錢係佢手俾佢用,回報比派息更好

BLOW JOBS見證當年蘋果差D執,就明白蘋果產品競爭力唔同GOOGLE,微硬

護城河不深,現金係用來救命同研發,無乜必要都唔好洗晒佢


巴神其實間公司好缺水，但愈多水愈好，所以他至成日買保險公司
266 : minmin(15833)@2013-05-11 11:56:28

其實，由外國入奶做奶粉是有得做，有demand，應該有多兩三年強勁增長，但今次的派息政策
就有小小對管理層不明白。
267 : GS(14)@2013-05-11 14:05:57

266樓提及
其實，由外國入奶做奶粉是有得做，有demand，應該有多兩三年強勁增長，但今次的派息政策
就有小小對管理層不明白。


我覺得他們是為炒作多過做生意，特別是下半年
268 : minmin(15833)@2013-05-11 15:59:26

267樓提及
266樓提及
其實，由外國入奶做奶粉是有得做，有demand，應該有多兩三年強勁增長，但今次的派息政策
就有小小對管理層不明白。


我覺得他們是為炒作多過做生意，特別是下半年


湯兄你覺得他們的派息是一次性的，目的是把股價推高，
之後散貨，之後走人。原先想找隻正經做生意股收下息，
見了合生完，走了眼，貴到30倍pe，買唔到，見到他派到息
盤數好似幾好，我想未收完息，就要走人，又可能收完息
定止賺位，再找過好貨。
269 : GS(14)@2013-05-11 16:00:46

呢隻之後派息可能會下降了，因為現金也沒有了
270 : minmin(15833)@2013-05-11 16:09:50

269樓提及
呢隻之後派息可能會下降了，因為現金也沒有了


我都有同感，現在到派息期，像似再抄上，之前見報紙，好似叫葉上至，話上3·50
但現時看上回招股價都有可能。但上到招股價，pe都幾貴了，不過現價都不是平。
271 : GS(14)@2013-05-11 16:25:23

270樓提及
269樓提及
呢隻之後派息可能會下降了，因為現金也沒有了


我都有同感，現在到派息期，像似再抄上，之前見報紙，好似叫葉上至，話上3·50
但現時看上回招股價都有可能。但上到招股價，pe都幾貴了，不過現價都不是平。


如果今年增3成，3.25也許是合理價
272 : minmin(15833)@2013-05-11 16:49:00

271樓提及
270樓提及
269樓提及
呢隻之後派息可能會下降了，因為現金也沒有了


我都有同感，現在到派息期，像似再抄上，之前見報紙，好似叫葉上至，話上3·50
但現時看上回招股價都有可能。但上到招股價，pe都幾貴了，不過現價都不是平。


如果今年增3成，3.25也許是合理價


我想今年的增長會降，3成就樂觀了小小，回至2010，的增長2成半左右，但派息回至6成
的話，即2里左右，股價就不樂觀，除權後，2·85至3·00左右。
273 : greatsoup38(830)@2013-05-11 16:56:22

272樓提及
271樓提及
270樓提及
269樓提及
呢隻之後派息可能會下降了，因為現金也沒有了


我都有同感，現在到派息期，像似再抄上，之前見報紙，好似叫葉上至，話上3·50
但現時看上回招股價都有可能。但上到招股價，pe都幾貴了，不過現價都不是平。


如果今年增3成，3.25也許是合理價


我想今年的增長會降，3成就樂觀了小小，回至2010，的增長2成半左右，但派息回至6成
的話，即2里左右，股價就不樂觀，除權後，2·85至3·00左右。


1元現金左右，派剩大約60仙，另外盈利增至20仙一股，10倍計是2.6元
274 : minmin(15833)@2013-05-11 17:37:10

273樓提及
272樓提及
271樓提及
270樓提及
269樓提及
呢隻之後派息可能會下降了，因為現金也沒有了


我都有同感，現在到派息期，像似再抄上，之前見報紙，好似叫葉上至，話上3·50
但現時看上回招股價都有可能。但上到招股價，pe都幾貴了，不過現價都不是平。


如果今年增3成，3.25也許是合理價


我想今年的增長會降，3成就樂觀了小小，回至2010，的增長2成半左右，但派息回至6成
的話，即2里左右，股價就不樂觀，除權後，2·85至3·00左右。


1元現金左右，派剩大約60仙，另外盈利增至20仙一股，10倍計是2.6元


我就咁睇，2010年的PE是17倍，2011年業績沒增長PE31倍，2012年有增長是20倍，如派息政策
如你所說是20仙，市場應該會給高PE，不是說10倍不合理，15至17是ok如果增長keep得到。
奶粉生意，市場好似幾buy，我想一個B要食兩三年，如果這股冇假數的話，高PE是ok。
275 : greatsoup38(830)@2013-05-11 17:49:43

20仙不是派息，是盈利折成港幣計算..60%派息是12仙港幣...

同業做緊20倍，他應該16倍，3.2應該不是問題，計埋現金4蚊
276 : minmin(15833)@2013-05-11 18:18:54

275樓提及
20仙不是派息，是盈利折成港幣計算..60%派息是12仙港幣...

同業做緊20倍，他應該16倍，3.2應該不是問題，計埋現金4蚊


20仙是每盈利嗎？
277 : GS(14)@2013-05-11 18:20:47

上年賺12仙人民幣，今年賺大約15仙人民幣，咪20仙港幣
278 : minmin(15833)@2013-05-11 19:01:38

277樓提及
上年賺12仙人民幣，今年賺大約15仙人民幣，咪20仙港幣


想請教各位，2010的每股盈利是0.196港元，2012年盈利回復增長，但每股盈利
只是得0·166港元，每股盈利好像不成正比？是嗎？
279 : greatsoup38(830)@2013-05-11 19:05:13

278樓提及
277樓提及
上年賺12仙人民幣，今年賺大約15仙人民幣，咪20仙港幣


想請教各位，2010的每股盈利是0.196港元，2012年盈利回復增長，但每股盈利
只是得0·166港元，每股盈利好像不成正比？是嗎？


2011年盈利降了很多，還有公司公佈是加權的股數，不是總股數，看來2010年盈利會比實際高了
280 : minmin(15833)@2013-05-11 21:25:05

279樓提及
278樓提及
277樓提及
上年賺12仙人民幣，今年賺大約15仙人民幣，咪20仙港幣


想請教各位，2010的每股盈利是0.196港元，2012年盈利回復增長，但每股盈利
只是得0·166港元，每股盈利好像不成正比？是嗎？


2011年盈利降了很多，還有公司公佈是加權的股數，不是總股數，看來2010年盈利會比實際高了


那麼什麼原因另2012每股盈利追不上（0·166）？好似冇發過新股！
281 : GS(14)@2013-05-12 13:28:10

280樓提及
279樓提及
278樓提及
277樓提及
上年賺12仙人民幣，今年賺大約15仙人民幣，咪20仙港幣


想請教各位，2010的每股盈利是0.196港元，2012年盈利回復增長，但每股盈利
只是得0·166港元，每股盈利好像不成正比？是嗎？


2011年盈利降了很多，還有公司公佈是加權的股數，不是總股數，看來2010年盈利會比實際高了


那麼什麼原因另2012每股盈利追不上（0·166）？好似冇發過新股！


因為現在是全攤薄，分母大，除出來就更小了
282 : minmin(15833)@2013-05-12 13:53:21

281樓提及
280樓提及
279樓提及
278樓提及
277樓提及
上年賺12仙人民幣，今年賺大約15仙人民幣，咪20仙港幣


想請教各位，2010的每股盈利是0.196港元，2012年盈利回復增長，但每股盈利
只是得0·166港元，每股盈利好像不成正比？是嗎？


2011年盈利降了很多，還有公司公佈是加權的股數，不是總股數，看來2010年盈利會比實際高了


那麼什麼原因另2012每股盈利追不上（0·166）？好似冇發過新股！


因為現在是全攤薄，分母大，除出來就更小了


thank you 。不過他3年業績，好大上落下10年勁好，之後11年就生意不
變但盈利大減，12年生意和盈利大增。和合生完好唔同，上梯式上升。
283 : GS(14)@2013-05-12 13:54:36

282樓提及
281樓提及
280樓提及
279樓提及
278樓提及
277樓提及
上年賺12仙人民幣，今年賺大約15仙人民幣，咪20仙港幣


想請教各位，2010的每股盈利是0.196港元，2012年盈利回復增長，但每股盈利
只是得0·166港元，每股盈利好像不成正比？是嗎？


2011年盈利降了很多，還有公司公佈是加權的股數，不是總股數，看來2010年盈利會比實際高了


那麼什麼原因另2012每股盈利追不上（0·166）？好似冇發過新股！


因為現在是全攤薄，分母大，除出來就更小了


thank you 。不過他3年業績，好大上落下10年勁好，之後11年就生意不
變但盈利大減，12年生意和盈利大增。和合生完好唔同，上梯式上升。


1230可能上市時為估值谷大左，2011年調整番，今年就番來囉...合生元本身是基礎穩d的
284 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-12 13:56:12

283樓提及
282樓提及
281樓提及
280樓提及
279樓提及
278樓提及
277樓提及
上年賺12仙人民幣，今年賺大約15仙人民幣，咪20仙港幣


想請教各位，2010的每股盈利是0.196港元，2012年盈利回復增長，但每股盈利
只是得0·166港元，每股盈利好像不成正比？是嗎？


2011年盈利降了很多，還有公司公佈是加權的股數，不是總股數，看來2010年盈利會比實際高了


那麼什麼原因另2012每股盈利追不上（0·166）？好似冇發過新股！


因為現在是全攤薄，分母大，除出來就更小了


thank you 。不過他3年業績，好大上落下10年勁好，之後11年就生意不
變但盈利大減，12年生意和盈利大增。和合生完好唔同，上梯式上升。


1230可能上市時為估值谷大左，2011年調整番，今年就番來囉...合生元本身是基礎穩d的

合不錯, 基金炒股法
285 : minmin(15833)@2013-05-12 15:17:32

283樓提及
282樓提及
281樓提及
280樓提及
279樓提及
278樓提及
277樓提及
上年賺12仙人民幣，今年賺大約15仙人民幣，咪20仙港幣


想請教各位，2010的每股盈利是0.196港元，2012年盈利回復增長，但每股盈利
只是得0·166港元，每股盈利好像不成正比？是嗎？


2011年盈利降了很多，還有公司公佈是加權的股數，不是總股數，看來2010年盈利會比實際高了


那麼什麼原因另2012每股盈利追不上（0·166）？好似冇發過新股！


因為現在是全攤薄，分母大，除出來就更小了


thank you 。不過他3年業績，好大上落下10年勁好，之後11年就生意不
變但盈利大減，12年生意和盈利大增。和合生完好唔同，上梯式上升。


1230可能上市時為估值谷大左，2011年調整番，今年就番來囉...合生元本身是基礎穩d的


我都是這樣看，2013 應該和2012大致相約和略好，不過和合生元比，是差在有dd會員制的生意model，但中下檔
市場應該會再上到。
286 : greatsoup38(830)@2013-05-12 15:27:59

用經銷商的銷法其實比較短視
287 : minmin(15833)@2013-05-12 15:44:51

286樓提及
用經銷商的銷法其實比較短視


但合生完是不用經銷商嗎？
288 : greatsoup38(830)@2013-05-12 15:46:53

287樓提及
286樓提及
用經銷商的銷法其實比較短視


但合生完是不用經銷商嗎？


也用，但他們有直接的店面
289 : minmin(15833)@2013-05-12 16:05:41

288樓提及
287樓提及
286樓提及
用經銷商的銷法其實比較短視


但合生完是不用經銷商嗎？


也用，但他們有直接的店面



生產直銷一條龍，有自己尊門店之類
290 : greatsoup38(830)@2013-05-12 16:06:51

289樓提及
288樓提及
287樓提及
286樓提及
用經銷商的銷法其實比較短視


但合生完是不用經銷商嗎？


也用，但他們有直接的店面



生產直銷一條龍，有自己尊門店之類


這個做法穩一些，但需要不少錢
291 : fishlove2001(20176)@2013-06-13 13:46:48

蒙牛乳業
雅士利國際

短暫停牌
292 : 肥B(18468)@2013-06-13 13:49:46

1230 今朝開機時都係跌, 有春江鴨買升返~~~
293 : VC(35825)@2013-06-13 13:51:15

一派完息就有搞作...
294 : 肥B(18468)@2013-06-13 13:52:05

唔通俾2319買左?
295 : lcta(34996)@2013-06-13 21:13:46

謠傳兩則，僅供參考

第一則：http://news.hsw.cn/system/2013/06/13/051689971.shtml

伊利、蒙牛、雅士利先后停牌 奶业面临大整合？
来源： 人民网 2013-06-13 17:10 http://news.hsw.cn 版权声明
人民网6月13日电 （姜方）

13日午后，蒙牛乳业(02319)及雅士利国际(01230)先后停牌，均暂未公布原因。而伊利股份6月8日公告称，公司因办理股权激励事宜宣布停牌，自6月13日起连续停牌，停牌时间不超过10个交易日。有消息称，伊利股份将全额收购雅士利国际，奶业将面临大整合。
据港交所消息，蒙牛乳业(02319)及雅士利国际(01230)午后先后停牌，均暂未公布原因。蒙牛停牌前跌2.7%报26.85港元，而雅士利停牌前则升4.1%报3.33港元。

同时，伊利股份6月8日公告称，公司因办理股权激励事宜宣布停牌，自6月13日起连续停牌，停牌时间不超过10个交易日。
据报道，此前有消息称，伊利股份将全额收购雅士利国际，奶业将面临大整合。雅士利董秘在接受媒体采访时表示，目前停牌原因暂时不方便透露。
广州市奶业协会会长王丁棉接受媒体采访时表示，同时停牌太过巧合，应该是有重大的事件会发生。王丁棉认为，蒙牛现在的短板就是婴幼儿奶粉，和伊利最大的差距就在这块，而且业绩不能一直都在伊利背后，必须得有所动作。

第二則：http://hkba.eastmoney.com/look,01230,351367.html

伊利集团全额要约收购雅士利国际hk01230，张氏家族和凯雷全面退出，
伊利集团全额要约收购雅士利国际hk01230，张氏家族和凯雷全面退出，签约在既,奶业大整合，4.8港币的要约价。
有渠道的可以去求证伊利集团的王瑞生和胡利平 雅士利集团的張利明和吳曉南
296 : minmin(15833)@2013-06-13 21:14:02

294樓提及
唔通俾2319買左?


唔知係唔係海雷出貨，2319食了呢，都係估下，不過大跌市，升4%停
應該係有好野。
297 : fishlove2001(20176)@2013-06-13 21:29:30

激死我，除淨前沽左。個個話$3.5貴時，人地出$4.8，哈哈哈
298 : minmin(15833)@2013-06-13 21:42:34

295樓提及
謠傳兩則，僅供參考

第一則：http://news.hsw.cn/system/2013/06/13/051689971.shtml

伊利、蒙牛、雅士利先后停牌 奶业面临大整合？
来源： 人民网 2013-06-13 17:10 http://news.hsw.cn 版权声明
人民网6月13日电 （姜方）

13日午后，蒙牛乳业(02319)及雅士利国际(01230)先后停牌，均暂未公布原因。而伊利股份6月8日公告称，公司因办理股权激励事宜宣布停牌，自6月13日起连续停牌，停牌时间不超过10个交易日。有消息称，伊利股份将全额收购雅士利国际，奶业将面临大整合。
据港交所消息，蒙牛乳业(02319)及雅士利国际(01230)午后先后停牌，均暂未公布原因。蒙牛停牌前跌2.7%报26.85港元，而雅士利停牌前则升4.1%报3.33港元。

同时，伊利股份6月8日公告称，公司因办理股权激励事宜宣布停牌，自6月13日起连续停牌，停牌时间不超过10个交易日。
据报道，此前有消息称，伊利股份将全额收购雅士利国际，奶业将面临大整合。雅士利董秘在接受媒体采访时表示，目前停牌原因暂时不方便透露。
广州市奶业协会会长王丁棉接受媒体采访时表示，同时停牌太过巧合，应该是有重大的事件会发生。王丁棉认为，蒙牛现在的短板就是婴幼儿奶粉，和伊利最大的差距就在这块，而且业绩不能一直都在伊利背后，必须得有所动作。

第二則：http://hkba.eastmoney.com/look,01230,351367.html

伊利集团全额要约收购雅士利国际hk01230，张氏家族和凯雷全面退出，
伊利集团全额要约收购雅士利国际hk01230，张氏家族和凯雷全面退出，签约在既,奶业大整合，4.8港币的要约价。
有渠道的可以去求证伊利集团的王瑞生和胡利平 雅士利集团的張利明和吳曉南


但伊利冇停牌，應該唔關伊利事。
299 : lcta(34996)@2013-06-13 21:43:09

第二則遙傳係發表於6月7日
當時伊利未停牌，唔知係邊度來的消息

但在個網 click 多兩 click
發現11年呢個網都有傳聞 abbott 想 3.5~3.8 食左1230
最後無發生到
所以第二個網參考價值應該較低（最少個要約價參考性不高）

扣左除淨約 $0.5，如果仲有 $4.8
咁真係賣得幾貴

上市價 $4.2 左右，會係比較貼近現實既想像
300 : fingercross(37594)@2013-06-13 21:49:46

I also sold all on Monday........=(
301 : minmin(15833)@2013-06-13 22:05:06

300樓提及
I also sold all on Monday........=(


咁多人都等不了高息高位出貨，講到底都係對佢無信心，如果真的4·8，成30倍pe。
302 : fishlove2001(20176)@2013-06-13 22:09:26

拼購價值在於企業價值，想用EPS再給它一個PE, 又或是淨資產值給一個PB, 都抓不著重心。
303 : minmin(15833)@2013-06-13 22:29:57

302樓提及
拼購價值在於企業價值，想用EPS再給它一個PE, 又或是淨資產值給一個PB, 都抓不著重心。


同意，蒙牛+雅士利=30倍pe，無話唔得，不過蒙牛付出大d。
304 : fishlove2001(20176)@2013-06-13 23:01:29

哭死很多人
305 : GS(14)@2013-06-13 23:06:12

我就真是慘，兩蚊賣晒
306 : VC(35825)@2013-06-13 23:07:30

305樓提及
我就真是慘，兩蚊賣晒


賺住賣哂唔算慘，只係你無買番先係問題姐
307 : GS(14)@2013-06-13 23:08:17

306樓提及
305樓提及
我就真是慘，兩蚊賣晒


賺住賣哂唔算慘，只係你無買番先係問題姐


我又無後悔，計番正常股息又唔是好高
308 : fingercross(37594)@2013-06-13 23:13:19

甘伊利又有什麼關係?
309 : greatsoup38(830)@2013-06-15 16:02:27

2013-06-14 HT
傳蒙牛入股雅士利 齊停牌   

....
進軍嬰兒奶粉 完善產業鏈

　　自去年4月中糧入主後，蒙牛作出多項策略性舉動。短短一年間，便先後引入歐洲乳業巨頭丹麥愛氏晨曦（Arla Foods）和法國達能集團（Danone）為主要股東，更入主奶源供應商現代牧業（01117）。

　　雅士利為中國大型嬰兒奶粉生產商之一，始創於1983年，總部位於廣東潮州市，專注於生產和銷售嬰幼兒配方奶粉產品及營養食品業務，2002年推出「施恩」品牌嬰幼兒配方奶粉。去年營業收入36.55億元（人民幣，下同），純利4.69億元。

　　證券界昨日傳出，雅士利第二大股東凱雷的持股禁售期快將屆滿。根據聯交所資料， 凱雷持股量達24.39%，僅次於主席兼創辦人張利鈿所控制的Zhang International的52.19%。

　　有分析員指，嬰兒配方奶粉是在整個奶類行業中，增長最快及毛利較高的一個副板塊。「蒙牛在液體奶的毛利率有26%至27%，但生產嬰兒奶粉毛利率可逾50%。」

　　不過，蒙牛在嬰兒奶粉的業務涉獵甚少，至今只有在今年6月推出走高檔路綫的有機嬰兒配方奶粉，佔整體業務不足於1%。

伊利A股亦停牌 交易存變數

　　該分析員指出，蒙牛購入雅士利，有助其完善整個產業鏈，相信收購完成後，蒙牛的併購大計亦會大致完成。「奶源有現代牧業，現有業務有與達能和晨曦的合作，現在收購嬰兒奶粉，大deal（交易）都做得七七八八。加上蒙牛的現金所餘無幾，相信不會再有大型收購。」
....

凱雷獲厚利 禁售期快完   

　　私募基金凱雷持有雅士利（01230） 24.23%股權，僅次於創辦人張氏家族。有券商指出，凱雷禁售期將快結束，而雅士利過去12個月股價急升約兩倍，增加了凱雷出售所持股份誘因。

6.5億入股 持股市值28.4億

　　凱雷早於2009年已與雅士利結緣，當時凱雷以6.5億元人民幣購入廣東雅士利。至2010年，雅士利部署上市，重組各附屬公司，凱雷亦轉為雅士利股東。

　　2010年10月，雅士利正式上市，凱雷股權至今一直維持在24.23%，實際持有8.54億股。凱雷現時亦有2名代表出任公司非執行董事。

　　雖然雅士利股價一直低於招股價4.2元，但由去年8月開始，股價從1.2元水平反彈，配合公司盈利回升，股價至今攀升約兩倍至現時3.33元，凱雷手持股份價值亦回升至28.4億元。過去兩年多，凱雷也收取約4.46億元人民幣股息。
310 : 鉛筆小生(8153)@2013-06-15 16:14:17

304樓提及
哭死很多人


為什麼, 一早呢間預左賣的
311 : dennis001(8614)@2013-06-16 00:20:36

很佩服偉哥的眼光,到現在還是那麼準
312 : GS(14)@2013-06-16 00:29:37

311樓提及
很佩服偉哥的眼光,到現在還是那麼準


但到這時候，等了3年才是打和
313 : dennis001(8614)@2013-06-16 01:11:10

312樓提及
311樓提及
很佩服偉哥的眼光,到現在還是那麼準


但到這時候，等了3年才是打和


不一定,當時他2.7才入貨,之後再溝淡,再往後就不知道是否繼續持有

翻看他的BLOG,不少股都看得準,只要願意坐
314 : VC(35825)@2013-06-16 01:23:42

313樓提及
312樓提及
311樓提及
很佩服偉哥的眼光,到現在還是那麼準


但到這時候，等了3年才是打和


不一定,當時他2.7才入貨,之後再溝淡,再往後就不知道是否繼續持有

翻看他的BLOG,不少股都看得準,只要願意坐


偉哥選股既眼光的確係我係網上見過最數一數二既smileysmiley
315 : dennis001(8614)@2013-06-16 01:30:29

不過偉哥經常選早了,所以跟佢尾車
316 : 肥B(18468)@2013-06-16 01:32:23

後尾都有話出晒貨, 叫大家自己諗諗係咪蝕住放~
317 : VC(35825)@2013-06-16 01:57:02

316樓提及
後尾都有話出晒貨, 叫大家自己諗諗係咪蝕住放~


贏輸都好，起碼份人夠均真唔會輸就唔提，佢無再寫真係大家損失
318 : GS(14)@2013-06-16 02:02:36

317樓提及
316樓提及
後尾都有話出晒貨, 叫大家自己諗諗係咪蝕住放~


贏輸都好，起碼份人夠均真唔會輸就唔提，佢無再寫真係大家損失


那次他畀人激得太勁
319 : GS(14)@2013-06-16 02:02:58

315樓提及
不過偉哥經常選早了,所以跟佢尾車


跟他d股要坐，如861
320 : minmin(15833)@2013-06-16 23:21:12

314樓提及
313樓提及
312樓提及
311樓提及
很佩服偉哥的眼光,到現在還是那麼準


但到這時候，等了3年才是打和


不一定,當時他2.7才入貨,之後再溝淡,再往後就不知道是否繼續持有

翻看他的BLOG,不少股都看得準,只要願意坐


偉哥選股既眼光的確係我係網上見過最數一數二既smileysmiley



絕對同意，其選股確實強手，有好多時找到好的股票+合適的買賣時機，投資股票都幾爽。
不過好的股票越來越難找。
321 : ak47(37204)@2013-06-17 10:26:46

間公司好就難找，通常好公司的股價都成正比。
322 : MrYeung(15476)@2013-06-17 20:14:36

東英
Possess Growing Formula
323 : minmin(15833)@2013-06-17 21:59:25

321樓提及
間公司好就難找，通常好公司的股價都成正比。


這裏我會想，合生元為何不被看中。
324 : 自動波人(1313)@2013-06-17 22:09:12

323樓提及
321樓提及
間公司好就難找，通常好公司的股價都成正比。


這裏我會想，合生元為何不被看中。


2319現金應該夠買1230大股東的貨

1112比較大隻....
325 : GS(14)@2013-06-17 23:37:30

仲有復星呢d叫價唔慌低
326 : 鉛筆小生(8153)@2013-06-17 23:38:50

其實1230預左被吞, MATTER OF TIME
327 : GS(14)@2013-06-17 23:40:16

326樓提及
其實1230預左被吞, MATTER OF TIME


條友都唔慌做生意
328 : dennis001(8614)@2013-06-17 23:43:30

話說當年有人上去考察,見雅士利牌子係內地超市唔多見

又係新股,驚嚇到.....
329 : bbaeric(38257)@2013-06-18 12:52:21

2013年06月18日 12:21 星期二

《神州民企》工信部指蒙牛今日將公布收購雅士利
欄名:中國新聞

《經濟通通訊社18日專訊》內地媒體引述工信部一名官員指出，蒙牛（02319）已就收購雅士利（01230）簽署合約，估計兩間公司今日將會宣布該宗交易的詳情。

市場有消息指蒙牛最終收購雅士利高於51%股權，作價或相當於雅士利停牌前溢價10%。雅士利停牌前造3.33元。（ms）
330 : GS(14)@2013-06-18 14:35:27

http://news.163.com/13/0617/05/91I26C9M00014AED.html
6月13日中午，雅士利国际（01230.HK）和蒙牛乳业（02319.HK）双双在港交所发布停牌公告，均自13日13时左右起临时停牌，但均未公告停牌原因。随后两公司再度发布停牌公告，均表示停牌以待发布有关内幕消息的公告。





此前曾有消息称，国内某龙头乳企将收购雅士利，涉及金额达百亿元。对此，蒙牛乳业和雅士利相关人士13日分别对中国证券报记者表示，对于该传闻均不知情，一切均以上市公司公告为准。一位投资界知情人士则对记者确认了该消息，表示蒙牛和雅士利停牌应该就是涉及到蒙牛收购雅士利事宜，“港交所停牌的触发条件是已经签署纸面合同才可以申请停牌，然后方案交港交所审阅，如果交易所看了没问题，就会发出公告。”该人士同时表示，蒙牛迫于压力必须做收购，但是好公司都不愿意“卖身”；对雅士利来说，其在2010年IPO之后，募集资金投向一再推迟，今年公布2012年年报后还拿出现金派特别息，“IPO募资实际用途是进了大股东个人口袋。派息完毕，裸卖给蒙牛。”另一位业内人士则称，从业务互补角度来看，该收购消息也有一定合理性。雅士利所专注的奶粉业务恰恰是蒙牛的业务“短板”，若收购成行，也将对蒙牛现有业务形成弥补。据中证
331 : GS(14)@2013-06-18 14:35:49

http://news.163.com/13/0617/08/91IBM17A00014JB6.html
6月13日13时，蒙牛乳业发布“短暂停牌”公告，未说明原因。当日14时左右，雅士利国际（下称“雅士利”）发布一则“停牌”公告，随后，雅士利发公告称，将继续停牌，“以待刊发一则有关可能含有内幕消息之公告”。

业界将停牌“巧合”解读为，“蒙牛将收购雅士利”。“一切以公告为准。”《国际金融报》记者致电一位接近蒙牛公司的相关负责人，得到的回应是，对收购一事并不知情。而雅士利办公室工作人员表示，公司现在不方便回应收购事宜。

在乳业专家王丁棉看来，蒙牛和雅士利若能达成合作，可谓“各取所需”。雅士利的奶粉业务可以弥补蒙牛的业务短板，而雅士利在国产奶粉市场低迷之时，也需要蒙牛这座“靠山”帮衬。

蒙牛停牌为买“奶粉”

停牌后，两家公司继续打哑谜。

“公司因业务需要临时停牌，具体内容请以联交所公告为准。”蒙牛6月13日回应媒体时表示。雅士利方面更直接：暂不方便置评。

“无风不起浪，蒙牛和雅士利在传闻四起之时又同时停牌，说是巧合太牵强。”王丁棉接受《国际金融报》记者采访时表示，从经验来看，如果不是有重大事件要宣布，一般不可能停牌，蒙牛和雅士利若能达成合作，可谓“各取所需”。

“雅士利最大优势是营销，虽然其做奶粉业务已10多年，可在产品研发、生产能力和奶源上的优势不明显，蒙牛看中的是其‘卖奶粉’能力。”一位乳制品行业资深人士向《国际金融报》记者坦言，“蒙牛只擅长‘短平快’的液态奶营销模式，而奶粉业务一直不理想，奶粉讲究品牌和积累，慢工出细活，因此即使其引入了阿拉福兹这样的大集团，却依旧未有起色。”

2011年，蒙牛以0.62亿元的差距，失去当了四年的龙头老大地位。2012年，蒙牛年报显示，业绩为360.8亿元，同比下降了3.5%；净利润12.571亿元，下滑20.9%。对比其竞争对手伊利，2012年伊利以419.91亿元的营收、12.12%的增长速度，成为国内首家营收突破400亿元的乳品企业。

“中粮集团入主后，蒙牛一直未有靓丽的业绩，面对与伊利差距的拉大，这迫使蒙牛不断整合资源提升业绩。”王丁棉表示。

事实上，蒙牛今年以来的两大交易引发业界高度关注。5月8日，蒙牛乳业成为现代牧业最大单一股东。时隔不久，蒙牛再度宣布与法国达能集团设立合资公司以整合酸奶业务。

雅士利苦寻“靠山”

市场分析人士认为，在蒙牛被竞争对手拉大差距、九成业绩依赖液态奶的尴尬境遇下，蒙牛如果收购雅士利，整体来看，将是一大利好。

如果说蒙牛从这场收购中获得了营销能力以及试图缩小与领头羊的差距，上述人士表示，雅士利则通过这场交易找到了大靠山。

2009年9月，雅士利集团与美国凯雷投资集团、上海复星集团结成战略伙伴。在两大财团的支持下，2010年11月1日，雅士利国际控股有限公司在香港联合交易所主板成功挂牌上市。雅士利上市三年不到，截至今年6月13日停牌的3.33港元的股价仍低于其招股价。

作为国产奶粉品牌，2008年三聚氰胺事件和此后施恩“假洋鬼子”的负面消息令雅士利集团备受打击，部分品牌的奶粉业务为此一蹶不振。相关数据显示，三聚氰胺事件爆发前，雅士利整个上市集团（包括雅士利、施恩等品牌）的销售业绩一年约为50亿元，但2012年只有约36亿元。

据悉，2008年9月，广东雅士利集团股份有限公司被国家监督抽查30批次，不合格10批次；施恩（广州）婴幼儿营养品有限公司共被抽检20批次，不合格2批次，这些产品均被检出含有三聚氰胺。

前一段时间新西兰奶源出问题，而雅士利的主要奶源就是在新西兰，所以市场销售压力很大。

国产奶粉需要牛品牌

2008年三聚氰胺事件后，洋奶粉在中国迅速抢占了市场垄断地位，并不断提价。AC尼尔森最新的一份《2012年全年中国婴幼儿奶粉市场报告》显示，2012年，中国销售婴幼儿奶粉385.18亿元，其中，美赞臣、多美滋、惠氏及雅培四大洋奶粉品牌的市场份额分别为12.3%、11.7%、11%和7.7%，合计占据中国婴幼儿奶粉近半市场。

市场压力过大，雅士利找靠山已经很久。2010年左右，就有包括亨氏在内的外资奶粉企业找过雅士利，想要收购施恩，但因为雅士利要价太高而没法谈拢。2012年9月，有香港媒体报道称，美赞臣及雅培等企业正在内地寻觅并购对象，希望提升市场占有率，而雅士利正是外资中意的潜在并购企业之一。

值得注意的是，前不久，工信部刚刚下达了为期三个月的婴幼儿配方奶粉企业质量安全专项检查通知，上述人士透露，工信部借此机会召集蒙牛和伊利等国内乳企巨头，希望能够推出一个新品牌乳企来提振国产乳品行业信心。





“如果此次蒙牛成功并购雅士利，将拉开国内乳品企业强强联合的序幕，未来国内乳企资源整合动作也会更加频繁。”中商流通生产力促进中心乳业分析师宋亮表示，考虑到此番工信部决心不小，未来并购企业的数量将会越来越多，最终可能会有巨头出现。

对于此次并购的方式，中国乳品行业协会理事陈渝认为，“蒙牛如果与雅士利合作，肯定是控股，否则意义不大。”（潘洁）



(来源:人民网-国际金融报)
332 : GS(14)@2013-06-18 14:36:14

http://money.163.com/13/0615/15/91E1JRFT00254TFQ.html
国家“看得见的手”正在对国内婴幼儿奶粉行业进行重新洗牌，一场以“扶大弃小”为整体思路的政策调控正在这个被诟病已久的行业内展开。网易财经获悉工信部将在7月初发布一项包括多项重要新政的婴幼儿奶粉行业发展实施意见，主要包括政府推动兼并重组及重金补贴奶粉奶源建设，国资背景龙头企业将成整合者。

而蒙牛则最先行动。据网易财经了解，蒙牛乳业已与雅士利国际谈妥并购事宜，将收购对方51%的股权，交易完成后，蒙牛将成为雅士利国际的最大股东。

“扶大弃小” 国内目前2/3的婴幼儿奶粉企业将被淘汰

国家“看得见的手”正在对国内婴幼儿奶粉行业进行重新洗牌，一场以“扶大弃小”为整体思路的政策调控正在这个被诟病已久的行业内展开。计划持续3个月的整顿行动早在6月1日正式实施，一切彰显风雨将来。

接近工信部的权威消息人士告诉网易财经，国内127家婴幼儿奶粉生产企业已被通知在本月18日参加工信部组织的集体会议。九部委预计在本月内联合发布相关指导文件，而主导此次整顿的工信部将在7月初发布一项包括多项重要新政的婴幼儿奶粉行业发展实施意见。“这个事是确定的，工信部正在抓紧对各个企业调研。”

上述消息人士表示，两类企业将在此轮调控中出局，一类是规模较小的、特别是民资企业，另一类是不符合国家产业政策的，即与即将公布的实施意见相悖的企业。而政府倾向于推动具有国资背景的国内龙头乳企完成此次整合。

悲观的乳业行业观察人士向网易财经分析称，通过此轮整顿，国内三分之二的婴幼儿奶粉企业可能面临倒闭或被收购的命运。

网易财经从多个信源处了解到，该份实施意见的新政将主要包括政府推动兼并重组、建设数个国产优质品牌；加大对国产婴幼儿奶粉品牌的扶持力度，主要是通过重金补贴奶粉奶源建设；对贴牌、委托、分包模式进行限制，企业仅能生产自有品牌。

5月31日，国务院召开常务会议，提出按照药品管理办法监管婴幼儿奶粉质量。4日后，工信部在其官网发布《提高乳粉质量水平 提振社会消费信心行动方案》，宣布在三个月（6月1日至8月31日）内对婴幼儿配方乳粉企业质量进行安全专项检查。

“这次专项检查严格参照GB23790一2010，对所有婴幼儿奶粉企业进行一一重新审核。”上述消息人士告诉网易财经。GB23790一2010为国家卫生部在2010年颁布实施的《粉状婴幼儿配方食品良好生产规范》。

在2011年，国家质检总局曾对乳制品生产许可证进行重新审核，全国1176家乳制品企业中被吊销注销乳制品企业生产许可证426家，仅剩750家，107家被要求停业整顿，国内40.4%的乳制品企业遭淘汰。

“看来这次政府是真格地要再次整顿婴儿奶粉行业了。”圣元国际董事长张亮感慨。其表示中国目前的婴儿奶粉内外资企业产销俱佳的有十家左右，为第一梯队；还有十家左右企业产或销占一头，为二梯队。“这次整顿，保留十家没争议，保留20家有道理，再放宽恐怕就难以平衡了。”

网易财经未能从工信部取得针对此事的评论。

并购大幕开启 蒙牛将51亿元左右收购雅士利

早在此次政策调控公布前，由工信部推动的婴幼儿奶粉行业兼并重组已在暗地进行，而如今看来，第一个已被纳为并购对象的或为雅士利国际，而并购方则为蒙牛乳业。

6月14日午间，蒙牛乳业及雅士利国际已先后停牌。蒙牛乳业公共事务总监翟眉则明确否认相关传言，表示此次停牌仅为正常的消息发布需求，而雅士利则未置可否，称将在晚些会详细公布相关事项。

而值得提到的是，早在数日前，一位自称雅士利员工的匿名人士即向媒体发布信息称雅士利国际将被伊利集团全面要约收购，收购价4.8港元每股，如此计算并购资金规模可达百亿元。但对于此传言，伊利股份明确否认。

了解此事的匿名企业负责人告诉网易财经，此事目前已基本确定，收购方为蒙牛乳业。而传出要约方伊利股份仅是参与了此项由工信部推动的竞购。该人士表示，大股东中粮集团可能将减持蒙牛乳业、以换股形式将雅士利纳入旗下。

网易财经另从可靠渠道获悉，双方基本谈定，蒙牛乳业将收购雅士利51%的股权，交易完成后，蒙牛将成为雅士利国际的最大股东。

雅士利国际的出局并非偶然，显然，在此轮政策调控中，其属于“不符合国家产业政策”。5月1日，国家质检总局发布的《进出口乳品检验检疫监督管理办法》正式实施，包括婴幼儿奶粉在内的进口乳品将通过更严格的检疫准入门，这对于以100%进口奶源回国加工模式的雅士利影响巨大。而另一方面，政府此轮政策调控重金扶持国内奶粉奶源建设，亦对雅士利造成利害。

或许早已闻知风声，雅士利国际在5月6日即突然以“答谢股东支持”拟派特别息10亿元，大股东张利钿所控制的Zhang International预计可坐收7.2亿元。




蒙牛2012年营业收入中，奶粉、奶酪等乳制品仅占1.6%。而雅士利2012年营业收入36.55亿，同比增长23.6%，实现净利润4.68亿元。其中，雅士利品牌奶粉实现销售额24.78亿元，施恩品牌奶粉实现销售额6.53亿元。

蒙牛在奶粉业务方面主要是与爱氏晨曦合资成立了内蒙古欧世蒙牛乳制品有限责任公司，进行奶粉业务合作。蒙牛乳业总裁孙伊萍在早前接受网易财经采访时对该奶粉业务表示，“过去蒙牛在奶粉市场占比非常小，应该来说是微不足道，在行业排比上，也是非常有限的。但是对于一个专业的乳制品公司，我们一定不要去做一个产品单一的公司，所以奶粉业务蒙牛会坚持做下去。”
333 : 肥B(18468)@2013-06-18 17:08:11

哎呀, 蝕好多呀~~ 派息前幾星期3.45出左....蝕左筆息添...

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... s.aspx?id=001676015


股份要約：
根據股份要約，接受股份要約的股東將可選擇收取：
(a) 每股股份3.50港元現金（「現金方案」）；或
(b) 每股股份2.82港元現金加0.681股要約人的要約人股份，而要約人為要
約人母公司僅就持有目標公司股份而成立的私人公司（「現金加股份方
案」）。
334 : GS(14)@2013-06-18 17:35:52

1230 3.5
335 : Clark0713(1453)@2013-06-18 17:46:50

So low.......
336 : Raygrrr(35130)@2013-06-18 17:52:05

too cheap, 作為股東，lee 個價毫不吸引！
337 : 自動波人(1313)@2013-06-18 18:37:47

嘩,計到剛剛好
2319手頭所有現金
338 : lcta(34996)@2013-06-18 20:06:08

3.5？
24.7% 其他股東們，加油反對!smileysmileysmileysmiley
339 : greatsoup38(830)@2013-06-18 22:01:23

337樓提及
嘩,計到剛剛好
2319手頭所有現金


雅士利班人真識食
340 : 鉛筆小生(8153)@2013-06-18 22:29:35

339樓提及
337樓提及
嘩,計到剛剛好
2319手頭所有現金


雅士利班人真識食


我覺得出手算低
341 : greatsoup38(830)@2013-06-18 22:35:52

340樓提及
339樓提及
337樓提及
嘩,計到剛剛好
2319手頭所有現金


雅士利班人真識食


我覺得出手算低


現金都無晒，得番隻殼，奶源又唔穩定，又一堆資本開支，估值又高，拿番幾十億慢慢燒唔好? 老細肯賣一定無錯的
342 : 鉛筆小生(8153)@2013-06-18 22:37:29

341樓提及
340樓提及
339樓提及
337樓提及
嘩,計到剛剛好
2319手頭所有現金


雅士利班人真識食


我覺得出手算低


現金都無晒，得番隻殼，奶源又唔穩定，又一堆資本開支，估值又高，拿番幾十億慢慢燒唔好? 老細肯賣一定無錯的


一定無錯, 但可貪D, MARKET 有人爭
343 : greatsoup38(830)@2013-06-18 22:42:00

貪d人地就買過第2間啦
344 : 鉛筆小生(8153)@2013-06-18 22:47:14

343樓提及
貪d人地就買過第2間啦


你當蒙牛弱智?
345 : greatsoup38(830)@2013-06-18 22:49:02

344樓提及
343樓提及
貪d人地就買過第2間啦


你當蒙牛弱智?


中糧好似搞生意好少有一間成功，每間都半死不活
346 : 自動波人(1313)@2013-06-18 23:48:56

攪地產好似成績好啲
347 : qt(2571)@2013-06-18 23:49:55

346樓提及
攪地產好似成績好啲


國企嘛, 大把銀行爭住借錢俾佢
348 : greatsoup38(830)@2013-06-18 23:50:26

346樓提及
攪地產好似成績好啲


未是全部上市到，那些商業地產都是唔是好掂
349 : greatsoup38(830)@2013-06-19 00:14:58

http://xueqiu.com/3220272746/24167310
全部評論（34）

  逍遙2002：
  實際溢價5%，這算什麼意思？
  06-18 17:31
  贊回覆
  摩西等等：
  兄弟們抄傢伙，反了[加油][大笑]
  06-18 17:34
  贊回覆
  沒職位：
  4塊2的招股價 小股東們要起義吧
  06-18 17:42
  贊回覆
  逍遙2002：
  太複雜了看不懂啥意思http://finance.qq.com/a/20130618/021247.htm#highlight=雅士利
  06-18 17:45
  贊回覆
  摩西等等 回覆 摩西等等：
  開玩笑喇。本人沒眼光，觀察了半年多還沒下手呢，目標消失鳥--可惡的小偷殭屍從空中下手了[怒了]
  06-18 17:48
  查看對話贊回覆
  沒職位 回覆 逍遙2002：
  看28頁 http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130606998_C.PDF
  06-18 17:56
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  逍遙2002 回覆 沒職位：
  這個更專業，也更看不懂了。
  06-18 17:57
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  jjg低價股獵手：
  關注飛鶴、聖元，市值小多了
  06-18 18:22
  贊回覆
  逍遙2002 回覆 jjg低價股獵手：
  飛鶴聖元在哪裡上市？
  06-18 18:29
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  沒職位 回覆 逍遙2002：
  發錯了 是這個 有圖的 很簡單
  06-18 18:45
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  沒職位 回覆 沒職位：
  http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130618216_C.pdf
  06-18 18:45
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  jjg低價股獵手 回覆 逍遙2002：
  美股，飛鶴(ADY)聖元（SYUT）
  06-18 18:46
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  逍遙2002：
  飛鶴不是已經被私有化了嗎？
  06-18 18:58
  贊回覆
  風口：
  蒙牛收購價格估計比這個高，從蒙牛收購現代牧業的手法看收購交易不夠透明，存在合同價外付費的嫌疑
  06-18 19:22
  贊回覆
  新老宋：
  華人公司都是土匪般的作派。馬云私有化阿里巴巴，蒙牛收購雅士利，小超人私有化電盈。這個華人商業精英一個比一個貪的嘴臉。這裡不得贊歐美老闆，至少臉面是要的。每次私有化和收購大多高於發行價
  06-18 19:42
  贊(6)回覆
  新老宋 回覆 新老宋：
  難道對於中國同胞，我們最要當心?夲人不持一股雅士利，阿里巴巴，電盈
  06-18 19:45
  查看對話贊回覆
  新老宋 回覆 新老宋：
  可恥之處，這些公司掌門無不仁義良心掛嘴上。蒙牛這種做事風格注定蒙牛做不了合格牛奶!
  06-18 19:52
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  江南20000：
  不是真心私有化吧，所以不能定高價，要不小股東都把貨倒給蒙牛，按照規定，蒙牛就必須私有化了
  06-18 20:21
  贊回覆
  逍遙2002：
  蒙牛收購雅士利大股東的股份不就的了？是否法律規定必須私有化？請專家指導下
  06-18 20:23
  贊回覆
  水晶皇：
  就算私有化，或者全購這樣的事，如果不能有讓小股東滿意的價格，都難以成功。

  最近的例子有「國浩集團 53HK」，就是私有化失敗的。
  06-18 20:31
  贊回覆
奔馳在達喀爾 回覆 新老宋：
市場經濟下，沒有強買強賣，只要合法，都是值得尊重的。
06-18 21:25
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新老宋 回覆 奔馳在達喀爾：
香港老千股都不違法，也值得尊敬?
06-18 21:31
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新老宋：
我入夥了一家公司，然後大股東說，最近生意不好，好幾個股東同意半價轉讓股份給我，所以當你和他們一樣同意了。
06-18 21:38
贊回覆
生活的理想是什麼：
蒙牛乳業並不希望雅士利公眾持股比例少於聯交所規定的下限（對雅士利這種市值的公司好像是25%，個案經聯交所行使酌情權批準可適當低於25%）造成強制私有化退市，因為這樣最符合公司的發展需要。這樣的話，收購溢價比例就不能高：估計高於15%的話，雅士利退市就成了定局。

3.5的收購價，加上上市後的分紅，差不多4.15，和發行價4.20相差無幾。
06-18 21:39
贊回覆
buffettfan 回覆 逍遙2002：
如果除了大股東和二股東（他們已經同意賣股份給蒙牛）外的股東對於要約價格不滿意，他們可以不賣給蒙牛，只要維持足夠的公眾股份比例（一般25%），那麼雅士利就維持了上市地位，之後沒什麼影響，只是大股東變了而已。如果維持不了那麼多的公眾股,那麼蒙牛就要全購了。
06-18 21:42
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buffettfan 回覆 buffettfan：
看要約價格和文件的意思，蒙牛還是希望維持雅士利上市地位的，畢竟殼也值錢嘛！
06-18 21:47
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投資兩手抓：
有買有賣，公平交易
06-18 22:33
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panther：
溢價哪有9.4%?別人都是拿停牌前的最後價格做為說溢價的基礎，蒙牛真是耍小聰明糊弄人，當天停牌價是3.33元，而蒙牛說得溢價9.4%是以3.2為基礎，按3.33算實際的溢價只有不到5%多一點。用這麼小的溢價去收購一個上市公司真是無恥，不知道大家願不願意賣給蒙牛，反正我不願意賣給他們。現在蒙牛隻拿到75%的股權，離90%還差15%，大家如果都不賣給他就有可能逼迫其修改價格。
06-18 22:42
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常遇歡 回覆 沒職位：
如果是小股東，最佳選擇該怎麼辦？
06-18 23:42
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沒職位 回覆 常遇歡：
復牌後3.5附近賣掉走人應該就是最省事的了 拿著股票 你贊成議案最後等幾個月3塊5賣掉 你不讚成議案 議案通過了你還是3塊5賣 沒通過股價估計短時間要萎靡不振 小股東苦啊[哭泣]
06-18 23:48
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沒職位 回覆 panther：
蒙牛是指望著低價私有化退市幾年後再折騰上市圈一遍錢[很赞]
06-18 23:54
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常遇歡 回覆 沒職位：
看樣子蒙牛是想保留雅士利的上市公司殼，那麼從長期持有角度看，股價是否還有上升空間呢？
06-18 23:59
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沒職位 回覆 常遇歡：
蒙牛是指望著低價私有化退市幾年後再折騰上市圈一遍錢 私有化沒通過保留上市地位對蒙牛來說是最差的結果 還是別抱幻想了[心碎了]
12分鐘前
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350 : 鉛筆小生(8153)@2013-06-19 07:36:59

http://www.hkej.com/template/onl ... jsp?title_id=150315
蒙牛114億低價購雅士利


放大圖片
蒙牛（2319）收購雅士利（1230）的消息終於在昨天落實。蒙牛將以每股3.5元的作價，共斥資114億元全面收購雅士利，每股收購價比雅士利停牌前收市價3.33元，僅溢價5.1%，收購資金以外部融資應付。蒙牛表示，假如最後成功全面收購兼私有化雅士利，希望可在五年內重新上市，但未有透露收購的融資計劃
351 : beer(32037)@2013-06-19 09:00:27

收購來有甚麼用?
協同效應？
低買高賣?
352 : 肥B(18468)@2013-06-19 20:03:30

係哩? 收購完而又私有化到又話5年內可再上市，想要1230的什麼資產呢？ 聲稱的外國奶源??
353 : greatsoup38(830)@2013-06-19 23:16:37

351樓提及
收購來有甚麼用?
協同效應？
低買高賣?


低買高賣多，都是想利用國企搞大左，再用高估值賣畀人
354 : greatsoup38(830)@2013-06-19 23:16:46

352樓提及
係哩? 收購完而又私有化到又話5年內可再上市，想要1230的什麼資產呢？ 聲稱的外國奶源??


應該是吧
355 : thomasgp02a(16679)@2013-06-19 23:26:45

蒙牛當雅士利股東是蒙能，這個價錢莫說是基金，小股東都不會答應啦。
356 : teddycmh(30805)@2013-06-20 10:23:01

354樓提及
352樓提及
係哩? 收購完而又私有化到又話5年內可再上市，想要1230的什麼資產呢？ 聲稱的外國奶源??


應該是吧

多餘, 我批死中糧無論邊度奶源俾佢都振興唔到中國奶粉市場
357 : 肥B(18468)@2013-06-20 10:37:19

356樓提及
354樓提及
352樓提及
係哩? 收購完而又私有化到又話5年內可再上市，想要1230的什麼資產呢？ 聲稱的外國奶源??


應該是吧

多餘, 我批死中糧無論邊度奶源俾佢都振興唔到中國奶粉市場

其實係信心問題, 而家大陸生產的奶粉, 所要檢測的項目比國外的還要多, 雖則係咁, 消費者都係覺得信唔過, 情願花貴好多的價錢買外國品牌的奶粉....
358 : teddycmh(30805)@2013-06-20 11:53:53

357樓提及
356樓提及
354樓提及
352樓提及
係哩? 收購完而又私有化到又話5年內可再上市，想要1230的什麼資產呢？ 聲稱的外國奶源??


應該是吧

多餘, 我批死中糧無論邊度奶源俾佢都振興唔到中國奶粉市場

其實係信心問題, 而家大陸生產的奶粉, 所要檢測的項目比國外的還要多, 雖則係咁, 消費者都係覺得信唔過, 情願花貴好多的價錢買外國品牌的奶粉....

大陸佬測1000個定10000個項目根本無人care, 原因係大家都知道就算第三方獨立機構個測試結果都可以造假
359 : 肥B(18468)@2013-06-20 16:32:43

好喇, 大家都認為個收購價過低, 咁幾多先至合理呢?

作為散戶, 基本都無甚麼作為可言. 照一般的程序, 跟住1230會點做? 我大約睇過份PDF, 所講的「截上日期」好似仲未知, 要等份「綜合文件」出左黎先知幾時係「截上日期」?

如果我持有股份, 咁可以EITHER 選「現金方案」或「現金+股份」方案?
360 : GS(14)@2013-06-20 22:52:27

359樓提及
好喇, 大家都認為個收購價過低, 咁幾多先至合理呢?

作為散戶, 基本都無甚麼作為可言. 照一般的程序, 跟住1230會點做? 我大約睇過份PDF, 所講的「截上日期」好似仲未知, 要等份「綜合文件」出左黎先知幾時係「截上日期」?

如果我持有股份, 咁可以EITHER 選「現金方案」或「現金+股份」方案?


1. 其實個價扣現金是同1112差唔多的啦
2. 1230其實只是等股權賣左，你接受全購咁，截止日期要睇番正式成交，正式成交就大約一兩個月
3. 持有股份，真是得現金或現金加股票，2選1
361 : ricebear(40174)@2013-06-21 18:13:33

收購價格就訂在$3.50..
那會不會$3.50就是天花板
漲不過$3.50?
362 : 肥B(18468)@2013-06-21 18:17:53

諗唔到有什麼因素可以高$3.5
而家3.43,3.44上上落落, 都係因為要預留D水位做買賣手續費, 所以先有人肯3.44買...

除非大股東有意私有化, 而又買唔夠....

我係咁諗, 唔知有無諗錯~
363 : GS(14)@2013-06-22 12:48:03

362樓提及
諗唔到有什麼因素可以高$3.5
而家3.43,3.44上上落落, 都係因為要預留D水位做買賣手續費, 所以先有人肯3.44買...

除非大股東有意私有化, 而又買唔夠....

我係咁諗, 唔知有無諗錯~


大股東應該想賣晒，2319就想要上市地位
364 : qt(2571)@2013-06-22 12:57:33

363樓提及
362樓提及
諗唔到有什麼因素可以高$3.5
而家3.43,3.44上上落落, 都係因為要預留D水位做買賣手續費, 所以先有人肯3.44買...

除非大股東有意私有化, 而又買唔夠....

我係咁諗, 唔知有無諗錯~


大股東應該想賣晒，2319就想要上市地位


會唔會留返個殼呢? 注中糧地産落去... oh..
365 : GS(14)@2013-06-22 12:57:57

364樓提及
363樓提及
362樓提及
諗唔到有什麼因素可以高$3.5
而家3.43,3.44上上落落, 都係因為要預留D水位做買賣手續費, 所以先有人肯3.44買...

除非大股東有意私有化, 而又買唔夠....

我係咁諗, 唔知有無諗錯~


大股東應該想賣晒，2319就想要上市地位


會唔會留返個殼呢?


已經不是殼了
366 : qt(2571)@2013-06-22 12:58:43

365樓提及
364樓提及
363樓提及
362樓提及
諗唔到有什麼因素可以高$3.5
而家3.43,3.44上上落落, 都係因為要預留D水位做買賣手續費, 所以先有人肯3.44買...

除非大股東有意私有化, 而又買唔夠....

我係咁諗, 唔知有無諗錯~


大股東應該想賣晒，2319就想要上市地位


會唔會留返個殼呢?


已經不是殼了


退市?
367 : GS(14)@2013-06-22 12:59:16

事實上是咁
368 : qt(2571)@2013-06-22 13:02:09

諗多左, 仲以為中糧地産
369 : 肥B(18468)@2013-06-22 23:47:52

2319 想要其上市地位，但又退市? 咁即係退定唔退呢？
370 : greatsoup38(830)@2013-06-22 23:54:42

369樓提及
2319 想要其上市地位，但又退市? 咁即係退定唔退呢？


買得晒就退，買唔晒就留
371 : greatsoup38(830)@2013-06-23 00:41:33

http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNL3S0EW2IN20130620


路透香港6月19日 - 湯森路透旗下基點報導，據消息人士，匯豐控股和渣打銀行為蒙牛乳業114億港元收購雅士利國際控股公司提供過橋融資。

蒙牛上日宣佈與雅士利的交易，向後者股東每股支付3.50港元。雅士利主席張利鈿掌控的一家控股公司持有雅士利52.19%股權，凱雷投資集團旗下的Carlyle Asia Partners持有雅士利24.39%的股權。

這是一個月來蒙牛第二次收購行為。據路透報導，5月蒙牛同意從KKR & Co LP和鼎暉投資手中購買26.92%的中國現代牧業股權。

目前中糧集團持有蒙牛19%的股權。

據路透報導，瑞銀是蒙牛收購雅士利交易的首席財務顧問，匯豐和渣打亦為蒙牛提供財務諮詢。(完)
372 : 肥B(18468)@2013-06-23 00:52:19

咁我有一個問題, 既然係必賺的交易(有人出價3.5同我買, 而家3.44就買到的), 何以唔在市場直接買? 交易費太貴?
373 : greatsoup38(830)@2013-06-23 00:53:33

372樓提及
咁我有一個問題, 既然係必賺的交易(有人出價3.5同我買, 而家3.44就買到的), 何以唔在市場直接買? 交易費太貴?


時間值及同埋收購失敗的問題，交易費是問題，但未必是最主要因素
374 : gackt(10818)@2013-07-09 23:13:34

請問有無師兄還未收到1230特別股息?
375 : greatsoup38(830)@2013-07-09 23:20:32

應該沒吧
376 : greatsoup38(830)@2013-07-10 22:40:56

http://www.hkstockinvestment.blogspot.hk/2013/07/blog-post_7.html
  
偉哥 說...

  Hi 強，我目前沒有1230。個人認為收購對兩者都有利，如現在買，我會選1230，因為基本上收購差不多肯定通過，故1230是進可攻、退可守。如果蒙牛不想私有化1230的話，其在收購落實後，肯定會將1230的股價托上3.5元以上，否則大部份小股東會將持股賣給它。
377 : minmin(15833)@2013-07-16 19:35:25

374樓提及
請問有無師兄還未收到1230特別股息?


I got it @06 july 2013
378 : lcta(34996)@2013-07-16 19:59:11

我就八號先收到
用左少少來增值八達通。
到而家都唔知想唔想俾佢買斷好
379 : alviswck(3127)@2013-08-05 17:43:27

想問點解個股價會高過$3.5？
咁依家放重好過等收cash ar
380 : minmin(15833)@2013-08-05 21:28:18

379樓提及
想問點解個股價會高過$3.5？
咁依家放重好過等收cash ar


可能博會留得返個上市地位，貨源少，就博炒上。
381 : GS(14)@2013-08-05 22:25:06

380樓提及
379樓提及
想問點解個股價會高過$3.5？
咁依家放重好過等收cash ar


可能博會留得返個上市地位，貨源少，就博炒上。


今日升得有d無厘頭
382 : minmin(15833)@2013-08-05 22:33:21

381樓提及
380樓提及
379樓提及
想問點解個股價會高過$3.5？
咁依家放重好過等收cash ar


可能博會留得返個上市地位，貨源少，就博炒上。


今日升得有d無厘頭


其實已經是無條件要約，不是3·5是要約價，收購一方只雖用3·5收購市埸所有股份嗎？
383 : GS(14)@2013-08-05 22:35:54

是的，總之收購者肯用4.5元買吧，但是他的奶源在新西蘭
384 : minmin(15833)@2013-08-05 22:39:48

383樓提及
是的，總之收購者肯用4.5元買吧，但是他的奶源在新西蘭


話時話，恒天然單野，好似對1230乜野事都冇。
385 : GS(14)@2013-08-05 22:44:43

384樓提及
383樓提及
是的，總之收購者肯用4.5元買吧，但是他的奶源在新西蘭


話時話，恒天然單野，好似對1230乜野事都冇。


我預他跌，點知他升
386 : lcta(34996)@2013-08-05 22:46:08

383樓提及
是的，總之收購者肯用4.5元買吧，但是他的奶源在新西蘭


這才是重點
奶源係新西蘭
無恆天然做奶源但中國都封晒NZ全國入口啦
咁究竟今日升乜呢
387 : 鉛筆小生(8153)@2013-08-05 22:46:49

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201308051227_C.pdf
388 : GS(14)@2013-08-05 22:48:55

387樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2013/0805/LTN201308051227_C.pdf


盈利增35%，至2.8億，7.2億現金
389 : minmin(15833)@2013-08-05 22:49:12

383樓提及
是的，總之收購者肯用4.5元買吧，但是他的奶源在新西蘭


湯兄，何解是4·5，不是3·5嗎？見公佈寫是3·5全購
390 : GS(14)@2013-08-05 22:50:16

389樓提及
383樓提及
是的，總之收購者肯用4.5元買吧，但是他的奶源在新西蘭


湯兄，何解是4·5，不是3·5嗎？見公佈寫是3·5全購


打錯是3.5
391 : GS(14)@2013-08-05 22:50:33

386樓提及
383樓提及
是的，總之收購者肯用4.5元買吧，但是他的奶源在新西蘭


這才是重點
奶源係新西蘭
無恆天然做奶源但中國都封晒NZ全國入口啦
咁究竟今日升乜呢

升業績
392 : 鉛筆小生(8153)@2013-08-05 22:52:26

388樓提及
387樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2013/0805/LTN201308051227_C.pdf


盈利增35%，至2.8億，7.2億現金


唔賣都得
393 : minmin(15833)@2013-08-05 22:55:24

390樓提及
389樓提及
383樓提及
是的，總之收購者肯用4.5元買吧，但是他的奶源在新西蘭


湯兄，何解是4·5，不是3·5嗎？見公佈寫是3·5全購


打錯是3.5


今天真是不能理解，不過1230的上市地位是不是未有定案？
394 : GS(14)@2013-08-05 22:59:32

392樓提及
388樓提及
387樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2013/0805/LTN201308051227_C.pdf


盈利增35%，至2.8億，7.2億現金


唔賣都得


賣之前梗好睇
395 : GS(14)@2013-08-05 22:59:50

393樓提及
390樓提及
389樓提及
383樓提及
是的，總之收購者肯用4.5元買吧，但是他的奶源在新西蘭


湯兄，何解是4·5，不是3·5嗎？見公佈寫是3·5全購


打錯是3.5


今天真是不能理解，不過1230的上市地位是不是未有定案？


應該是維持地位居多
396 : alviswck(3127)@2013-08-07 17:57:37

依家就去番3.5
正常番
397 : MrYeung(15476)@2013-08-07 20:02:16

1230
398 : greatsoup38(830)@2013-08-07 23:17:28

一線城市唔好都有藉口話掂
399 : GS(14)@2013-08-15 12:27:46

1230買2319至89%
400 : qt(2571)@2013-08-15 12:39:00

395樓提及
393樓提及
390樓提及
389樓提及
383樓提及
是的，總之收購者肯用4.5元買吧，但是他的奶源在新西蘭


湯兄，何解是4·5，不是3·5嗎？見公佈寫是3·5全購


打錯是3.5


今天真是不能理解，不過1230的上市地位是不是未有定案？


應該是維持地位居多


留返隻殼等注入其他資產
401 : GS(14)@2013-08-15 22:39:57

注d低溫奶，牧場入去?
402 : qt(2571)@2013-08-18 09:40:15

http://money.163.com/13/0817/09/96FK3R3I00253B0H.html

蒙牛孙伊萍入主雅士利董事会 张氏家族退出
2013-08-17 09:47:00　来源: 南方日报(广州)　有0人参与
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蒙牛收购广东奶粉巨头雅士利有新进展。记者昨天从蒙牛（02319.HK）和雅士利（01230.HK）最新公告获悉，蒙牛收购雅士利的要约已截止，到目前为止已有效接纳涉及31.967亿股雅士利股份，占雅士利已发行股本约89.82%。蒙牛方面表示，这意味此次要约收购耗资近100亿港元的收购已结束。

记者昨天获悉，雅士利的创始人张氏家族也退出董事会。据雅士利宣布，原公司高层张利坤、张利明及张利波将辞任执行董事，张弛及张淑国辞任非执行董事。而蒙牛总裁孙伊萍将出任雅士利董事会主席，来自中粮集团或者蒙牛的丁圣、吴景水、李东明等人进入雅士利董事会。
403 : greatsoup38(830)@2013-10-16 23:47:06

1230
404 : MrYeung(15476)@2013-11-08 21:15:36

1230
405 : ezone2k(22605)@2013-11-11 16:28:39

淡马锡、厚朴等五投资者收购2.13亿美元蒙牛所持雅士利股份




http://wallstreetcn.com/node/63027

在雅士利乳业的母公司蒙牛乳业有限公司应港交所上市要求减持雅士利后，新加坡主权财富基金淡马锡控股（Temasek）、前高盛在华合伙人方风雷成立的私募基金厚朴和三位私人投资者合计收购4.7113亿股雅士利股份。

投资方此次收购单价为每股3.5港元，交易规模16.5亿港元，约合2.13亿美元。

今年6月，蒙牛发出要约，以每股3.5港元收购雅士利全部股权，涉及资金124.6亿港元，为近年罕见的大规模国内乳业并购交易。

8月初完成并购后，蒙牛面临着新问题。

当时蒙牛仅接纳89.82%的雅士利股份，但港交所规定，必须达到90%的比例才能进行“强制收购”（compulsory acquisition），也才能让雅士利退市。

这意味着蒙牛必须抛售其持有的雅士利股份，继续让雅士利上市。

由于港交所上市公司的最低公众持股比例为23.42%，雅士利从8月14日起暂停交易，当月申请为期3个月豁免，以待恢复最低持股量，定于11月11日复牌。

蒙牛11月11日正式公布，决定以每股3.5港元出售雅士利股权4.7113亿股。

蒙牛始建于1999年8月，2009年7月，中粮集团成为蒙牛第一大股东。去年因“毒牛奶”事件影响，蒙牛声誉受损，中粮选择增持220万股力挺蒙牛。

今年完成雅士利并购后，业内认为，雅士利的奶粉业务会极大弥补蒙牛的短板，但蒙牛需要解决整合并购资产的难题。

蒙牛乳业总裁孙伊萍曾表示，并购雅士利后，将保留雅士利的独立运营平台，保持其经营奶粉业务专业公司的地位。

以下可见南方日报整理的去年蒙牛与雅士利相关财务数据。

406 : ezone2k(22605)@2013-11-11 16:29:27

雅士利國際 01230.HK
4.240  升跌 +0.620(+17.127%)

smileysmileysmiley
407 : ezone2k(22605)@2013-11-11 16:31:47

– 3 –
Dunearn Investments (Mauritius) Pte Ltd
為以新加坡為基地的投資公司
Temasek
之間
接全資附屬公司。
VITEL Group Limited
為於英屬維爾京群島註冊成立之公司，由
Hopu fund
間接全資擁有。
Hopu fund
為領先之私募基金公司，專注於中國相關投資
機遇。
Diverse Profits Limited
、
Lead Rich International Limited
及
Wincon Capital Investment
Limited
均為投資控股公司，於英屬維爾京群島註冊成立，各由獨立投資最終
擁有，而彼等均互相獨立，也互無關連。
據蒙牛乳業、蒙牛國際及雅士利所知，概無購買方為雅士利之關連人士
（誠如
上市規則所定義）
。
買賣協議
日期
二零一三年十一月十一日
出售
根據相關買賣協議，蒙牛國際已同意按每股雅士利股份
3.50
元的價格出售，
且每一購買方已同意按以下列出的數目購買蒙牛國際持有的雅士利股份：
購買方的名稱
蒙牛國際將出售及
相關購買方將購買的
雅士利股份數目

Dunearn Investments (Mauritius) Pte Ltd 220,225,000
VITEL Group Limited 177,410,389
Diverse Profits Limited 13,000,000
Lead Rich International Limited 24,500,000
Wincon Capital Investment Limited 36,000,000

總計：
471,135,389
408 : 0o4(31752)@2013-11-14 00:22:11

雪球d人好似幾睇佢咁
但係都升左咁多啦
409 : greatsoup38(830)@2013-11-14 00:23:47

http://cn.reuters.com/article/ch ... &feedName=chinaNews


路透香港11月11日 -中國乳製品生產企業--蒙牛乳業(2319.HK: 行情)週一宣佈，擬減持13.24%的雅士利國際(1230.HK: 行情)股份套現約16.5億港元，而買家包括了淡馬錫、私募基金厚朴等。

蒙牛乳業早前完成收購雅士利後，持有後者89.82%的已發行股本，為符合最低公眾持股量，蒙牛宣佈將按每股3.5港元出售逾4.71億股雅士利股份，相當於後者已發行股本約13.24%。

公司聲明稱，擬認購股份買家包括Dunearn　Investments (Mauritius) Pte Ltd、VITELGroup Limited、Diverse Profits Limited、Lead Rich　InternationalLimited 及Wincon Capital Investment Limited。

Dunearn為淡馬錫的全資附屬公司，VITEL由厚朴全資持有。至於其餘三家公司均為投資控股公司，各由獨立投資者擁有，互無關連。

完成後，淡馬錫和厚朴將分別持有雅士利的6.19%和4.98%股權。

雅士利股份自今年8月中起暫停買賣，停牌前最後報價3.62港元。該公司股份將於今天恢復交易。(完)

欲瀏覽上市公司發佈於香港聯交所的公告，請點選:(here)

(記者 梁慧儀; 審校 林高麗)

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410 : 0o4(31752)@2013-11-14 00:26:24

湯sir
咁佢復牌升咩?
因為淡馬錫果d買左?
411 : greatsoup38(830)@2013-11-14 00:27:48

0o4在410樓提及
湯sir
咁佢復牌升咩?
因為淡馬錫果d買左?


就是咁
412 : 0o4(31752)@2013-11-14 00:29:46

greatsoup38在411樓提及
0o4在410樓提及
湯sir
咁佢復牌升咩?
因為淡馬錫果d買左?


就是咁


咁即係根本無咩改變
413 : greatsoup38(830)@2013-11-14 00:30:02

炒乾貨之嘛
414 : ezone2k(22605)@2013-11-20 23:03:30

雅士利國際 01230.HK

現價 5.500  升跌 +0.410(+8.055%)

smileysmileysmiley
415 : greatsoup38(830)@2013-12-07 21:53:51

換Auditor
416 : MrYeung(15476)@2013-12-20 21:12:31

1230
417 : GS(14)@2014-01-06 14:18:53

賣營養產品業務
418 : VA(33206)@2014-01-12 18:15:21

豐盛融資資產管理部董事黃國英則表示博彩及科網板塊明年宜繼續持有，但由於目前基數已較大，再入市的利潤率將不如今年。至於明年會否再出現如阿信屋這樣的黑馬，黃國英認為雅士利（1230）值博，因為它被蒙牛（2319）收購後有了國企背景，又受惠二孩政策。此外，他認為今年獲美國大型藥企入股的動物保健（0940），或可獲更多政府工程的英達公路（6888）及估值較低的嘉里物流（0636），明年均有大升的潛力。

http://news.sina.com.hk/news/20131230/-19-3153175/1.html
419 : Clark0713(1453)@2014-03-24 23:01:31

截至2013年12月31日止之年度業績初步公告
420 : greatsoup38(830)@2014-03-25 00:57:43

1230

盈利降5%，至4.22億，2億現金
421 : greatsoup38(830)@2014-08-27 02:08:27

盈利降54%，至1.4億，6.2億現金
422 : GS(14)@2014-09-20 17:29:16

老細買番塊地
423 : greatsoup38(830)@2014-10-12 11:01:00

http://www.gelonghui.com/forum.p ... ge=1&extra=#pid6505
原材料成本超預期的下滑，確定了公司明年經營利潤率大幅提升的事實。
新西蘭脫脂及全脂大包粉價格由年頭到最新10月份已經下調46/50%至每噸2,443/2,540噸，下調幅度高於我們的預期。公司產品原材料中35-40%由新西蘭脫脂及全脂大包粉組成。我們預期大包粉價格將會有2014年全年的每噸4,409美金下滑23%至每噸3,395美金。根據我們模型測算，每10%大包粉價格的下調，將會給公司毛利率有1.4-1.6%的提升。為此我們預計，即使考慮到明年近2000千萬新西蘭工廠折舊的成本（新西蘭工廠將於2015年下半年全面開工），公司明年毛利率將由2014的53%顯著提升至2015年的56.2%。
  
線下主推嬰童連鎖渠道，邁出公司正確的渠道發展方向
作為盈通渠道的遲到者，雅士利將有別於合生元在母嬰渠道的全面出擊。公司以更加有前瞻性的目光，看到了中國嬰童連鎖渠道的高速發展。根據尼爾森數據顯示，中國整體嬰童渠道的增長速度由爆髮式增長極度下滑到2014年上半年低單位數增長態勢。但是由於嬰童連鎖渠道具有專業性一站式服務，教育性消費及區域性廣泛覆蓋等先決條件依舊保持高雙位數增長。為此，2015年發展母嬰連鎖渠道將成為公司線下發展的重中之重。為了更有效的控制母嬰連鎖渠道，公司將摒棄一貫依賴經銷商發展渠道的業務模式，而是採取快消品行業更進步的渠道發展模式-直供。由於減少了經銷商的層級，公司將渠道費用上節省的費用於母嬰連鎖店分享。據我們渠道調查發現，公司給於母嬰連鎖點的毛利率高達35%（不計算返利），較公司現有渠道零售商的利潤點高近20%，亦高於合生元給予母嬰連鎖店26%的利潤點。即使較高的讓利於終端，公司在該渠道的EBIT 率較現有EBIT率高出5%。為了減少自身產品之間的分流效應，公司亦將於10月底推出兩款特供母嬰連鎖店產品。豐厚的利潤點加之特供產品的供應，我們預測母嬰渠道將會快速發展，於2015年有機會貢獻銷售收入近10%。


線上電商發展，併購可能是下一個我們要想像的故事
網上銷售的貢獻比率僅5%，遠低於行業24%的水平。網上業務發展遲緩的主要原因是公司在網上銷售的產品價格偏高。網上奶粉產品的主流價格以每罐130-180為主，而雅士利在網上銷售的產品以其現有的核心品牌為主，定價範圍每罐200-220為主。為瞭解決價格不匹配的短處及避免線上線下價格戰的痛病，公司新西蘭工廠將主力生產每罐150-200的奶粉產品。該產品將會於2015年三季度全面推廣。

開過淘寶店或者在天貓等大型平台上做過生意的人都知道，在線上賣東西大部分是不賺錢的。過高的流量費，廣告直通車的購買，物流費等燒錢方式是造成很多人血本無歸的局面。特別是當你的貨品交易量不夠規模，單品成本就會更高。所以過度依賴幾大電商平台去發展其網上銷售也是造成雅士利線上收入增長遲緩的一大原因。看著線上那塊肥肉，雅士利總不是一直嚥口水啊，那它下一步該怎麼辦？那我們就大膽的猜想下：買平台，並自立門戶做OTO業務！現金，雅士利是不缺的。蒙牛的介入，也會讓前者大膽嘗試的精神多多少少感染到雅士利這個原本家族式畏手畏腳的企業。另一方面，再看看雅士利線下配送點的佈局。上半年已經完成2萬個會員店的佈局，到年底將會達到4萬個。為此，購買平台讓雅士利OTO業務的電商事業發展一步到位。如此龐大的線下配送網點加上量身定做的線上特供產品，一旦電商平台建立完成，雅士利的網上業務將會如火如荼的開展開來。


上調評級，但是我們依舊謹慎的將提高目標價由HK$2.70到HK$3.40
由於現實行業競爭格局依舊激烈，加之公司新產品及新渠道發展的各種不確定，為此我們此次的目標HK$3.40依舊基於一個非常保持的銷售預測。我們謹慎預測2014年下半年及2015年全面的銷售增長僅為4/7%，主因公司同期可比較基數較低。但我們大膽提高我們2015年及2016年盈利預測19%/19%，主因大包粉價格遠低於我們預期。市盈率為19倍。同時我們也做了敏感性分析。如果我們非常的樂觀預測銷售增長27%，且2015年大包粉下滑至每噸2500美金，那麼所對應的目標價格為HK$4.60，或76%的上升空間。如果我們非常悲觀的預測銷售再次倒退17%，且大包粉僅下調3%或每噸4277美金，那麼對應的股價為HK$2.40，或8%的向下風險。注意，目前的大包粉價格為每噸2,443/2,540噸。所以上升空間完全大於向下風險。
（作者供職於CCBIS，郵箱：[email protected]）
424 : GS(14)@2014-10-24 00:33:14

蒙牛手上股權分派予前大股東
425 : GS(14)@2014-10-31 18:04:36

Danone 認購擴大後25%新股，每股3.7元
426 : greatsoup38(830)@2014-11-02 01:03:50

http://www.gelonghui.com/forum.p ... ge=1&extra=#pid7459
新聞背景：

10月31日早晨在港交所披露公告，稱蒙牛、雅士利、達能於10月30日聯合簽署了一份股份認購協議。根據協議，達能將參與雅士利國際的定向增發，增發價格為每股3.7港元。如交易成功，達能將以25%的股份成為雅士利第二大股東；交易完成後，蒙牛仍持股51%，為雅士利的控股股東。http://news.hexun.com/2014-10-31/169914652.html


投資者交流會議紀要：

融資43.79億港元將有助於公司提升嬰幼兒配方奶粉生產能力和銷售渠道。

認購完成後，蒙牛在雅士利的參股從68.5%攤薄至58.04%，雅士利仍是蒙牛的子公司。

奶粉業務是達能的核心業務，達能具有一定國際聲譽引進達能將推進雅士利的國際化進程。


Q&A
1、公司與達能的具體業務合作有哪些？公司的投資方向和內容？

A：

（1）達能入股雅士利提供了額外融資的機會，本次融資的規模比雅士利IPO的規模還大，達能還有還多品牌（比如愛他美）尚未進入中國，達能的研發能力強，引進達能中國作為戰略投資方，一能幫助達能國際產品進入中國，二能幫助公司提高產品研發能力和質量安全管理水平。

（2）蒙牛收購雅士利時，曾承諾雅士利會是蒙牛旗下唯一奶粉產品，公司會逐步把蒙牛旗下的奶粉品牌注入到雅士利裡來，相關整合完成後，公司會進一步披露。


2、品牌方便的合作是從達能的商標權特許嗎？還是通過合資來做？達能在中國的渠道會開放給雅士利嗎？以後產品的定位和價格段是怎樣的？

A：具體尚未有非常詳細的探討，公司的願景是：

（1）多美滋線下銷售，未來有可能在品牌上合作，希望能夠達成這個方向。

（2）不認同渠道開放這一表達，各個公司有自己的團隊，線上線下電商也都有自己的渠道，渠道不是生產商能控制的問題，不存在渠道開放的問題。雅士利有2000個經銷商，達能（多美滋）大約有300個覆蓋25000個網店，多美滋主要在一二線城市，雅士利主要在三四線城市，不管在銷售隊伍還是門面方面，未來有大的合作空間。

（3）未作具體解答。


3、與達能的合作會影響與Arla的合作嗎？管理層是否有新變動？公司下半年銷售的趨勢？

A：

（1）國產品牌品牌力較弱，政府專注和敦促下，產品質量在已與國際品牌差距不大，希望通過國際品牌背書來提升公司品牌。與達能的合作不會影響與Arlar的合作，歐式蒙牛的品牌定位仍然會定位高端，公司會使用Arla確認的配方和工藝在中國生產。

（2）達能入股雅士利，雅士利會維持原有的運營和管理體系。與Arla的合作相似，Arla派駐副總的豐富經驗和先進理念對雅士利的提升有很大幫助，希望達能也一樣向雅士利董事會推薦高層管理人員。

（3）今年行業競爭超乎激烈，雅士利仍有信心能做好，公司看好中國嬰幼兒奶粉市場的前景，公司會積極做好品牌和渠道梳理，通過長時間的調整，為明年的增長打好基礎。


4、在三年鎖定期和蒙牛不被攤薄至40%以下的前提下，公司的中長期計劃什麼？公司具體是如何達成3.7元的較高認購價的？除了與多美滋的合作之外，募集的40億元還有其他支出方向嗎？

A：

（1）蒙牛現在持有51%，蒙牛與雅士利是長期的合作，40%的限制條件體現了雙方長期合作的決心。

（2）認購價格是兩家公司在公平原則上磋商達成的，是參考了雅士利當前股價、經營情況和未來前景而達成的一個價格。

（3）公司現共有51億現金，除了將把歐式蒙牛的業務注入到雅士利，另外在電子商務、進出口業務等新業務上都會開展協作，具體項目要在認購之後才會談，目前沒有可以公佈的項目內容。


5、達能會介入到雅士利分銷營銷等下游的業務嗎？為什麼只給達能25%的股份？多美滋和歐式蒙牛的營運規模和狀況怎樣？  

A：

（1）達能會推薦管理層到雅士利，包括CEO和其他高管人員，會參與到開發、營銷和渠道等方面。

（2）公司需要保證一定的流通股份，達能當然希望拿更多的股份，但是目前25%已經是雅士利能給的最多的股份了。

（3）公司尚未對多美滋進行盡職調查，公司瞭解到多美滋已經走出最困難的事情，目前處於恢復的階段。歐世蒙牛今年的淨銷售會有10億元，淨利潤幾千萬到一個億左右。


6、達能將來可以收其他公司嗎？達能將會通過注入雅士利平台來讓旗下其他產品進入中國嗎？公司將如何實現增長？

A：

（1）公司與達能的談判沒有提到排他性條款，公司不會影響達能選擇其他合作夥伴。這對公司也是一個挑戰，也即公司將如何成為達能在中國有價值的合作夥伴。

（2）公司尚未能提供具體信息。

（3）高收購價體現了達能對公司的認可，蒙牛與公司的愉快合作給予了達能一定保障，首先公司會改善自身經營，經歷過團隊震盪和行業聚變，公司正走在正確的道路；其次，公司現金充足，仍然會通過資本的方式逐步改善。


7、公司在達能的投資是否僅侷限在多美滋品牌？公司投資的標準比如PE 水平大概是多少？

A：

（1）未來公司會就雅士利和多美滋在內地市場衝突等問題進行討論。
（2）公開市場數據可查，具體到各個項目間會有差異，差異不會太大。（來自申萬食品）
427 : greatsoup38(830)@2014-11-09 15:17:07

2014-11-06 HJ
雅士利走勢弱 撈底風險高   

達能亞洲以溢價認購雅士利（01230）股份，一度搶升8.5％，但即日波動16％，收市已跌，隨後繼續下滑2.49元，由近日高位計，跌幅27.6％，已連跌4天。

雅士利配發股份11.86 億股予達能，相當於擴大股本後25％，每股作價3.7 元，涉資43.89 億元，作價較公布前的3.17 元溢價16.72％，較前5日平均價溢價29.73％，較10日平均價溢價32.43％，代價將以現金支付。

認購價經雙方磋商，並參考雅士利股價過去表現及其財務狀況，以至嬰幼兒配方奶粉行業在中國的前景而釐定。達能在認購後，承諾於3年內，未獲雅士利同意，不能出售該批股份，達能則有權向雅士利推薦總裁及其他高管人員，而雅士利應誠意地考慮。

股價大幅波動惹關注

雅士利所得資金，將用於拓展及加強嬰幼兒配方奶粉業務，當中包括雅士利的戰略投資，以提升奶粉業務技術水準、品牌聲譽、生產能力及銷售渠道。雅士利就可能投資於達能旗下多美滋中國的少數權益作可行性研究，但未達成明確協定。雅士利此配售事件，值得討論的是雅士利為何大量配售，達能為何付出高溢價，最重要的是股價為什麼大幅波動？

雅士利於6 月底現金及銀行結存9.05 億元人民幣，在扣除借貸後，淨現金為3.18 億元，當時資本承擔為6.13億元，財政狀況雖非太寬裕，而未有龐大計劃公布，無必要大量配售集資，估計是為投資達能旗下多美滋而做好資金安排。

至於雅士利大量配售，資金當有用途，可能真是聯合蒙牛投資達能的多美滋，是蒙牛系與達能系的合作。蒙牛是看好達能的健康飲品的生產技術及品牌聲譽，達能是看好中國市場的前景及蒙牛的市場網絡。目前達能在蒙牛系的一組合營公司，均持有股權20％，亦持有蒙牛股權9.9％，雙方早已合作，進一步的合作並不意外。

雅士利產銷多個品牌嬰幼兒奶粉，標榜使用進口奶以生產奶粉；而紐西蘭恒天然出口到中國的原料出事，雅士利是買家，其產品銷售頗為反覆。2013年業績已軟落，2014年上半年更跌28.7％，去年高價5.5 元，其後即拾級而下，對品牌的影響依然持續，今年的低位只是2.07元出現於10月初，其後已有相當升幅，公布配售前股價升至3.17元，近期的升勢相當凌厲。

公司公布配售後股價曾升至3.44 元，隨即有大量貨源沽低，當日成交4300萬股，其後兩日均逾2000萬股，情況並不多見，於10月初搶升之際，最多成交一日是2300萬股，4日成交8400萬股，情況明顯是炒高沽貨，可能是月初搶升時的買家沽出獲利，畢竟已有豐厚利潤。配售前，蒙牛向雅士利原日股東張氏國際轉讓雅士利3.03 億股，以註銷其所持蒙牛股份，這是去年6月蒙牛收購雅士利所訂的交換權，在交換後張氏不再持有蒙牛，而蒙牛所持的雅士利亦由76.58％降至68.05％，張氏則佔雅士利8.53％，此項安排是配合雅士利的配售，因達能佔25％，蒙牛所佔股權降至51.04％，其他股東（公眾持股量）約佔23.96％，與25％規定的差異，相信已獲豁免。

雅士利的配售基本不是利淡因素，以溢價配售又有禁售期3年，而實際股價下跌可能是10 月初搶升後的回吐，是否與張氏國際有關，尚待資料披露。達能以3.7 元入股，市價跌至2.49元，差距32.7％，相信不是達能買貴貨，而是市場有貨沽，走勢相當疲弱，看來沽售仍未完結，如有撈底之意，必須小心，尤其留意張氏國際沽貨的可能性。

戴兆
428 : GS(14)@2015-01-14 12:20:38

董事會謹此知會本公司股東及有意投資者，根據本集團管理層目前掌握的資料，本集團預期截至二零一四年十二月三十一日止全年之溢利將較截至二零一三年十二月三十一日止十二個月全年之溢利減少約40%。
429 : greatsoup38(830)@2015-03-26 12:59:04

盈利降70%，至1.3億，7.3億現金
430 : GS(14)@2015-07-24 16:10:46

達能出售多美滋
431 : greatsoup38(830)@2015-08-27 01:14:42

盈利降6成，至5,700萬，38億現金
432 : GS(14)@2015-09-22 02:04:35

注入成人奶業務
433 : greatsoup38(830)@2015-09-29 01:10:52

2015-09-25 HJ
雅士利連環收購壯大奶業   

雅士利（01230）同意向蒙牛（02319）收購歐世蒙牛全部股權，這是今年內第二次收購活動，第一次是向達能買入多美滋中國，但只是訂立諒解備忘錄，有待落實。當內地新食品安全法快將實施之際有此安排，意味着蒙牛及達能將放棄嬰兒配方奶粉業，集中由雅士利經營，以爭取市場份額。

歐世蒙牛收購代價10.5億元（人民幣．下同），相當於12.78億港元。歐世為蒙牛全資公司，產銷嬰幼兒配方奶粉及成人奶粉。歐世2012年12月止年度虧損2.37億元，2013年虧損2800萬元，2014年總收入7.24億元，淨利潤7900萬元；於2015年4月底，總資產4.2億元，淨資產500萬元，專業估值9.76億元，收購代價較估值溢價7.58%，市盈率13.3倍，市賬率210倍。

收購市賬率偏高

從收購文件看，歐世的虧損已告一段落，蒙牛及雅士利的賬項顯示，也反映類似情況但無法對證數字。至於今年上半年，雅士利的奶粉分類業績約4200萬元，而蒙牛的奶粉業績為2720萬元，應是雅士利奶粉及歐世奶粉業績之和，是息稅前及未扣除分部的支出。雅士利奶粉業績既是4200萬元而連同歐世業績之和，只是2720萬元，相信是反映歐世上半年虧損不少於1480萬元。此類數字並無憑證，蒙牛為雅士利及歐世的控股公司，賬項應予綜合，數字是推算，雖不能確定，但有可能性。

去年歐世雖轉虧為盈，並不等於今年持續獲利；雅士利奶粉業績上半年跌87%，而蒙牛中期報告對歐世業務的評述，無法推測歐世的業績。雖則對歐世專業估值達9.76億元，但資產淨值僅500萬元，此為未經審核，據報包括在建工程及土地使用權，可能實際有所增值或計入其他無形價值，數字是截至2015年4月，披露業績則截至2014年底止，均為未經審核，如業績披露至同樣是4月止，數字可能有不同啟示，對收購亦有不同評價。

關於收購的原因，雅士利董事認為收購先進奶粉生產設施，可優化生產網絡及減少生產費用，實現規模效益，以及減少與蒙牛的競爭，這是慣常說法，亦可能是真正原因。但稱收購條款公平合理，符合股東整體利益，看來仍待更多資料披露。

於7月下旬，雅士利已訂立諒解備忘錄，將收購達能擁有的多美滋中國全數股權，其業務為產銷嬰幼兒配方奶粉。此交易涉及蒙牛，達能所得款項將用於認購蒙牛股份，交易仍待三方正式協議，備忘錄並無透露相關代價。有關人士表示，若完成交易，達能持有蒙牛股份將由9.9%至11.9%，當時蒙牛股價約38港元，由此推算，多美滋股權代價接近15億港元，只是推算，仍待公布。近期蒙牛股價已有相當跌幅，上述推算的差異已達4億餘港元，多美滋的業績並無公布，而相關資料顯示，上半年達能已為多美滋減值3.98億歐羅（約35億港元），顯然並不理想。

法國達能為蒙牛的合作夥伴，佔蒙牛9.9%，蒙牛佔雅士利51.04%，達能於去年11月以每股3.7港元，認購雅士利25%，當時雅士利股價只是3.17港元，是次認購，使雅士利獲得現金43.8億港元；於今年6月底，錄得淨現金47.47億元，而資本承擔為1.6億元，主要將用於在紐西蘭與達能合作設廠。上半年雅士利財務收入淨額1.02億元，而純利只有7560萬元，如無財務收入，將現虧損。

行業面對新監管條例

從各項安排看，蒙牛及達能對雅士利相當倚重，達能先為雅士利提供資金，然後注入多美滋，蒙牛又注入歐世蒙牛，如完成交易，蒙牛及達能的嬰幼兒配方奶粉將集中由雅士利經營。兩者對雅士利注資的條件值得注意，其利害有待更多資料分析。

嬰幼兒配方奶粉產品的新註冊辦法將於10月實施，同一企業註冊一個產品配方只能生產一種產品，不得以同一配方生產不同品牌奶粉，不得為銷售商專門生產，同一企業申請註冊的同年齡段產品配方之間應有明顯差異，並有科學依據，每個企業不得超過5個系列15種產品配方。此政策對奶粉企業有相當影響，代工品牌將不存在，多品牌策略受制，業內人士指將有大量品牌出局，行業將有相當變化。

雅士利收購歐世蒙牛及多美滋，或有利於未來拓展市場份額，而收購條件不明確，特別是多美滋股權，可能未見其利，先見其害，消息公布後，雅士利股價先升後跌，是反映實際情況，看來嬰幼兒配方奶粉業仍待轉勢。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 雅士利連環收購壯大奶業
434 : greatsoup38(830)@2015-11-30 01:45:23

盈警
435 : greatsoup38(830)@2015-12-03 01:45:50

注入多美滋中國
436 : greatsoup38(830)@2015-12-13 15:09:43

2015-12-11 HJ
雅士利購多美滋具協同效應   

雅士利（01230）在7月訂立諒解備忘錄，以收購達能集團的多美滋中國全部股權，近期已訂立股權轉讓協議，達能原擬以出售所得款項購入蒙牛（02319）新股，協議修正不購蒙牛新股。

收購多美滋中國，代價為1.5億歐羅，相當於12.3億港元，將以現金支付，達能持有雅士利25%，收購是關連交易，有待獨立股東通過，還要相關監管批准，如一年內未能完成交易，協議將予以終止。

獲授權專利許可

多美滋中國從事製造、銷售及進口乳製品及相關營養品業務，主要資產位於上海。收購的同時，達能將安排若干紐西蘭及丹麥的商標許可協議，多美滋中國可製造該等商標產品於中國、香港及澳門銷售，為期20年，可延期但不超過40年。協議亦安排授予相關專利許可，期限至2026年4月止，不必支付額外代價。另外，雙方還簽署多項指示意向書，包括與多美滋營運的IT服務、會計服務及過渡安排、有關幼兒營養品的研究合作以及達能向多美滋供應產品，將盡快正式協議，最遲於完成交易後便產生法律約束力。

多美滋有過連續9年增長至2012年的紀錄，2013年的市場份額排列第二。2013年後因渠道轉型及「恒天然事件」出現下滑，業績由7.65億元（人民幣．下同）盈利轉為虧損6.42億元，2014年虧損更達7.71億元，以EBITDA計，2014年亦錄得虧損2.32億元。業績包括多美滋負擔的品牌許可使用費、技術支援費及重大的公司人員成本，在完成交易後，此等費用將予以剔除，但無資料。

去年底，多美滋資產值負10.51億元，達能將於交易前額外注資多美滋，確保並無負資產，且預計淨值將有重大改善。正因需要額外出資，達能出售後將無明顯的現金收取，並無套現心態，旨在改善多美滋的財務。在雅士利立場，認為收購後獲得高度認可的多美滋商標，獲得多美滋位於上海、南京及合肥的銷售網絡，有助於雅士利進入一二線城市，而多美滋的生產設施良好，將重新安排生產線，改善使用率，集中採購亦有利成本，具一定協同效應。但完成收購後，實際對雅士利的貢獻並無往績依據。

早於9月，雅士利已協議向蒙牛收購歐世蒙牛全部股權，代價10.5億元，相當於12.78億港元，以現金支付。歐世蒙牛從事嬰幼兒配方奶粉及成人奶粉的產銷。2012及2013年均在虧損，2014年獲利7900萬元，但在今年4月，總資產為4.2億元，資產淨值只有500萬元。反映負債相當，而專業評估值為9.76億元，收購價較估值溢價7.6%，而收購往績P?E為13.3倍。

蒙牛持有雅士利51.04%，收購是關聯交易，亦需要獨立股東批准，協議一年內有效，但截至目前，仍未有進一步消息，相信仍未完成收購。

進口牌照待批成關鍵

達能及蒙牛均將奶粉業務注入雅士利，是集團內奶粉業務的重組，將重擔放於雅士利，以便作出適當的優化，符合國策要求，據報嚴格的監管政策快將出台，可獲註冊的奶粉企業將大量減少，日後首12個品牌的市場份額達80%。完成兩項收購後，雅士利至少擁有4個品牌，在紐西蘭工廠已在調試，將以進口品牌經營，看來雅士利的前景已屆關鍵性階段，看註冊情況而定。

嬰幼兒奶粉的安全問題備受關注，口碑至為重要，2013年8月的恒天然事件涉及肉毒桿菌，隨後雖證實毫無根據，而多美滋及雅士利的品牌於證實前已受到打擊。據報最近的「雙十一」，雅士利銷售逾1億元，為奶粉類之冠，相信雅士利的口碑轉佳。

雅士利在6月底的淨現金達47億元，上述兩項收購將耗資接近21億元，財務狀況足以支持收購及持續發展，兩大股東注資亦從雅士利套現，從樂觀情況看，是兩大股東均有意發展雅士利，從另一角度看，亦是財技。而歐世蒙牛股權的出售仍未定數，可能是等待可能的註冊完成。歐世蒙牛及多美滋的過去業績雖非理想，而重點應在於未來如何優化產品及市場。但監管政策尚待明朗，股價難免遲滯不前，如可獲理想地註冊，或有較佳表現，是可以留意的股份，如註冊不理想，仍具風險。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 雅士利購多美滋具協同效應
437 : GS(14)@2016-01-24 21:24:44

1717向1230買嬰幼兒營養品公司
438 : GS(14)@2016-01-24 21:24:56

1717向1230買嬰幼兒營養品公司
439 : GS(14)@2016-03-23 03:11:59

盈利降85%，至3,300萬，32億現金
440 : GS(14)@2016-07-03 23:57:52

盈警
441 : GS(14)@2016-08-25 15:01:40

盈利降7成，至2,600萬，15億可變現資產
442 : greatsoup38(830)@2017-01-15 13:05:10

2017-01-10 HJ
蒙牛增持現代牧業完成產業布局   

蒙牛乳業（02319）增持現代牧業（01117），按例提出強制性現金收購要約，但若干現代牧業股東已表明不接納，蒙牛預期難成功私有化，現代牧業將維持上市地位，但仍須付出相當資金，穆迪指對蒙牛的信貸是負面，而展望仍然穩定。

蒙牛現持現代牧業25.4%，已同意向Success Dairy II收購其持有現代牧業4.77億股，每股作價1.94元（或0.25美元）。Success Dairy II已向現代牧業通知行使期權（有待蒙牛股東批准），將獲發行現代牧業4.88億股，即蒙牛收購現代牧業增資後9.65億股。完成收購後，蒙牛將佔現代牧業39.9%，按例需要提出全面收購。現代牧業持股約9.21%的股東不接納收購（部分仍在禁售期），蒙牛將難以達致全面強制收購。因此，完成收購後，現代牧業將維持上市地位，蒙牛將採取適當步驟，確保股份符合公眾持股量。

財務負擔毋須過慮

蒙牛增持現代牧業，耗資不少於18.73億元，最多是64.13億元，後者未能作準，可能市場接納收購不多，即使大量接受收購，亦要安排公眾持股量不少於25%，可能收購後再配售。

另一問題是蒙牛擬持有現代牧業股權多少，是75%或51%甚至略少於50%。正常估計是持有75%，將耗資39.5億元。去年6月底，蒙牛淨借貸約50億元人民幣（另有其他流動金融資產69億元人民幣），淨借貸權益比率18.6%，於完成收購便將升至31.7%，但因佔現代牧業75%，必須將其賬項綜合，6月底現代牧業淨借貸70億元人民幣（淨借貸權益比率95.4%），蒙牛完成收購75%及綜合現代牧業賬項後，則達120億元人民幣，淨借貸權益比略高於35%，仍然未計69億元人民幣的流動金融資產，以此分析，蒙牛的財務狀況足可支持收購。

現代牧業為中國最大奶牛養殖企業及最大原奶供應商，蒙牛所用原奶由現代牧業供應，2008年10月已訂立10年原奶採購協議，並於2013年5月收購策略性股權25.4%，蒙牛增持股權，是為鞏固於現代牧業的股權，亦為明年到期的採購協議作出準備，儘管蒙牛已在構建自主的牧場，亦有其他原奶供應，畢竟以現代牧業為主，必須穩定奶源供應，特別是現代牧業的若干牧場靠近蒙牛下游工廠，尤為方便，因而增持股權有其策略性作用。

蒙牛為國企中糧旗下，產銷液態奶、冰淇淋、奶粉及營養品，為謀求飲品安全，早已與達能（Danone）、Arla Foods及業內丹麥頂級專家合作，借助其先進技術、管理及創新能力，以改善產品及銷售，其中達能持有蒙牛及雅士利（01230）股權，各方有相當合作關係，蒙牛統其成，日後的業務分配，包括現代牧業提供原奶，蒙牛生產液態產品，雅士利則主產嬰兒配方奶粉及其他營養品。

雅士利成為蒙牛奶粉的平台，包括蒙牛售予歐世蒙牛，達能售予多美滋，連同雅士利自有品牌，已完成整合內地產能的布局。雅士利於紐西蘭工廠原裝原罐生產的第一批海外版奶粉，去年4月已於當地上市。另一方面，亦與Arla Food合作原裝進口丹麥奶粉。內地對嬰幼兒配方乳產品實行配方註冊制，已於去年3月實行，並於4月實施跨境電商告別免稅時代，設一年過渡期，至今年5月止。此後內地的嬰幼兒奶粉的經營將較正常。

產業鏈結構理想

蒙牛的增持現代牧業，確保原奶供應穩定，可能視作重組業務一部分，奶粉仍由雅士利經營，其他達能依然是合作對象，蒙牛專注於液態產品及其他，產業鏈結構理想，如說是業務重組，將已完成，此後系內各公司將互相照應，再作發展。嚴格而言，蒙牛增持現代牧業後淨借貸只是30億元，淨借貸權益比率低於9%，並無財務問題。金融資產可以視作閒置資金，適當時候應用於本業發展。

現代牧業因涉及收購，股價變動備受注意，但曾升至1.98元，高於收購價的1.94元，由於蒙牛表示不會提高收購價，因而不應憧憬短期表現，但遠景可以看好。蒙牛因付現金收購，市場擔心影響其財務，實際是不必憂慮，完成收購後，預期現代牧業及蒙牛表現均會轉佳，至於雅士利，已在轉好中。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 蒙牛增持現代牧業完成產業布局
443 : greatsoup38(830)@2017-03-29 23:08:33

轉虧4億，13.9億現金
444 : GS(14)@2017-12-28 09:36:39

factory compensation
445 : GS(14)@2018-05-24 15:14:59

本公司之董事會（「董事會」）注意到近日本公司的股份價格及成交量上升。董事會
謹此聲明，除本公司正考慮向本公司的關連人士出售若干工廠資產的非控股權益，且
有關交易如果實現將構成上市規則下之須予披露的交易及關連交易並需要股東批准
（「可能交易」）外，董事會並不知悉導致有關上升的任何原因。
於本公告日期，可能交易仍處於初步階段及概無就可能交易訂立任何具法律約束力的
協議或安排。可能交易若進行亦需要經過董事會批准。因此，可能交易可能會或可能
不會實現。
446 : GS(14)@2018-06-12 06:21:10

本公告乃由本公司根據上市規則第13.09條及證券及期貨條例（ 香港法例第571章 ）第XIVA
部項下之內幕消息條文（ 定義見上市規則）作出。
董事會欣然宣佈，於二零一八年六月十一日（ 交易時段後），雅士利（ 香港（）本公司之全資
附屬公司 ）與DAPH（ 達能之成員公司 ）就擬議交易訂立諒解備忘錄。根據諒解備忘錄，雅
士利（ 香港）擬出售及DAPH（ 或其一間聯屬公司）擬收購新西蘭乳業之49%股本。
除有關成本、保密、監管法律及爭議解決之條文外，訂立諒解備忘錄並不構成 訂約方就
擬議交易之具法律約束力之承諾，擬議交易須待有關訂約方簽訂最終協議後方可作實。
447 : GS(14)@2018-12-17 02:19:50

出售新西蘭49%予Danone
448 : GS(14)@2019-01-18 03:54:24

由於業務安排之調整，於二零一九年一月十五日，多美滋中國、本公司之全資附屬公司新
歐香港國際有限公司（「新歐」）與達能ELN訂立一份補充文件（「補充文件」），據此，新歐將
代替多美滋中國成為達能ELN承接進行開發及生產的嬰幼兒配方產品的買方，並將根據意
向書成為向達能ELN彌償開發成本的人士。除上文披露之包含於補充文件內的修訂，意向
書中的所有其他主要條款及條件將維持具有十足效力及作用。
新歐為一間於香港成立的公司，並為本公司的全資附屬公司。其主要從事乳製品及相關材
料的進出口業務。
如該公告所披露，達能亞洲擁有本公司的25.0%股權。達能ELN為達能SA 之間接附屬公司
並為本公司於上市規則項下之關連人士。新歐與多美滋中國相同，為本公司之全資附屬公
司 。 因 此 ， 經 補 充 文 件 修 訂 的 產 品 開 發 成 本 安 排 及 其 項 下 擬 進 行 之 交 易 構 成 上 市 規 則 第
14A 章 項下本 公司的 關連 交易。 如該公 告所披 露，由 於根據 該產品 開發 成本安 排之代 價計
算 之 最 高 適 用 百 分 比 率 高 於 0.1% 但 低 於 5 % ， 故 經 補 充 文 件 修 訂 的 產 品 開 發 成 本 安 排 須 遵
守 上 市 規 則 第 14A 章 項 下 的 申 報 、 公 告 及 年 度 審 閱 規 定 ， 惟 獲 豁 免 遵 守 獨 立 股 東 批 准 規
定。
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