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牛皮 貓王炒股日記

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十個牛皮九個淡，股市牛皮了幾天，今天雖然隨著美股做好而高開，在交易時段它仍然是膠著狀態的，對於證券公司來說，牛皮呆滯的行情是難耐的殘酷，這時候沒有人對股市感到興趣，換言之，沒有什麼買賣！

我貓預測短期之內港股會渡過一段比較牛皮的狀況，我想幾天之內縱然再有突破，波幅亦不會太，昨天美股的走勢頗為漂亮，我反而擔心它隨時是反彈浪的頂部。然而，如果外圍再度下調，我也不太擔心，相信新升浪仍由中國的因素帶動，在預期國內的經濟因素不會大變之下，今天國企股的估值仍然很低，仍然未升到合理的價值，奈何是時國企股第四季業績已公佈，市場暫時沒有向好的消息刺，綜合各個要點，我傾向短期牛皮的的看法，原因有如下之三：

１.....季節性週期，國內股市，年尾例淡；
２.....美國量化寛鬆(QE)的政策是美國現任總統奧巴馬(Barrack Obama)競選連任的最後武器，要選擇適當的時間推出，配合選舉時間表，可能是新曆年元旦假日之後；
３......中國的消息物價指數(CPI)的數據可能已抵達頂峰，但是仍然高企，想信中央仍對宏觀經濟抱有非常審慎的態度！這要待明年人大期間，經濟會議進行的時候，自然有很多消息流出。

以下是江恩鏡子對稱的假設繪出的可行數浪方法，我貓王這裡強調這只是假設，到時它不一定如是的運作，但是如果它跌進了這個假設，我當然會隨著這方便門法，瀟灑走一轉！
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誰買百萬噸洋蔥？ 中國「一畝田」吹爆牛皮


2015-09-14  TWM

隨著陸股牛市中斷，「O2O」（線上連接線下）這個在中國創投圈炙手可熱的概念，也開始浮現泡沫破滅跡象。最近的例子，是號稱「農產品最大O2O」的企業「一畝田」。

隨著陸股牛市中斷，「O2O」（線上連接線下）這個在中國創投圈炙手可熱的概念，也開始浮現泡沫破滅跡象。最近的例子，是號稱「農產品最大O2O」的企業「一畝田」。

說 穿了，一畝田就是透過網路促成農戶與買家交易，並提供資金擔保，儘管中國網路創業熱潮方興未艾，但在農業從未出現這種經營形態，自從中國知名媒體 《南方周末》專訪創辦人鄧錦宏，這家打著「大數據」旗號、創立短短三年的公司，名氣快速竄起；不僅中國商務部造訪，知名創投紅杉資本也投資千萬美元，連小 米創辦人雷軍都引介中國最大農牧企業──新希望集團，與一畝田戰略合作。

然而，今年七月底，一則「老闆採購洋蔥一○七萬噸」的訊息，引爆市 場爭議。由於全中國洋蔥年產約二千萬噸，幾乎不可能有單一買主一次採購逾百萬噸洋蔥，一畝田營業數據嚴重灌水的牛皮，就這樣不攻自破。雖然公司極力解釋， 但後來不利消息接連浮現，市場才發現，原來公司靠著採購退佣吸引賣家，以規模吸引投資者後，根本無法解決農產品供需問題，看來資金狂潮降溫，讓這些「裸 泳」的企業開始一一現形。

（周岐原）


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牛皮破了：安碩信息跌落神壇

近日，安碩信息(300380.SZ)業績快報披露，2016年安碩信息凈虧損約2000萬，此前大肆鼓吹的互聯網金融並沒有為公司的經營業績帶來實質性的改變，甚至在一定程度上拖累了公司。並且，證監會的行政處罰，也給上市公司開展業務帶來了一些不利。

從曾經“首只400元股”的冠絕A股到如今的凈利由盈為虧，短短2年間安碩信息“跌落神壇”，從200多只公募基金的眾星捧月到如今的門可羅雀，安碩信息正為其“互聯網金融”相關的誤導性披露交出學費。

跌落神壇

或許安碩信息自己都沒想到，能成為史上“第一只400元股”。這家在2014年1月登陸創業板的上市公司，在風風火火的互聯網金融浪潮中，1年後被擡上了“神壇”，一時間膜拜者不絕如縷。

但事無絕對，因互聯網金融而興，卻也能因互聯網金融而衰。

2017年2月27日晚間，安碩信息發布2016年年度業績快報，2016年上市公司凈虧損1951.2萬元，上年同期則盈利2138.97萬元;營業利潤凈虧損2155萬元，同比下降238.55%;歸屬於上市公司股東的凈利潤凈虧損1951萬元，同比下降191.22%;同樣，歸屬於上市公司股東每股凈資產也從2015年同期的3.09元降至2016年的2.85元。

也就是說，除營業收入有所增長外，營業成本、期間費用、資產減值損失大幅增長，歸屬於上市公司股東的凈利潤較上年大幅下降至虧損。

第一財經註意到，安碩信息的營業利潤較上年銳減238.35%，降幅非常大。安碩信息稱，主要原因是營業成本、期間費用、資產減值損失增加較快所致。營業成本增加主要是人力資源利用效率下降、人均薪酬增長較快，服務價格卻上升較慢所致。

2016年12月15日，安碩信息公告收到中國證監會《行政處罰決定書》(〔2016〕138號)(簡稱138號文)，138號文直指安碩信息的互聯網金融相關業務不符合現實狀況、缺乏未來實現基礎及信息具有片面性等。

這也意味著，被公司大肆鼓吹的互聯網金融業務，並沒有為公司的經營業績帶來實質性的改變，甚至在一定程度上拖累了公司：比如上海安碩金融信息服務有限公司投資的項目尚無法產生盈利，其參股公司處於停滯狀態;因擬開展的業務監管環境發生較大變化，西昌安碩易民互聯網金融服務有限公司尚未展業;公司其他業務如數據應用服務、企業征信等仍處於投入和開拓階段，收入很少，目前仍然處於虧損中，何時收支平衡或盈利難以預測。

事實上，在2月27日晚間的披露中，安碩信息也坦言138號文給公司經營帶來了諸多不利：公司自2015年8月被立案調查並每月披露風險提示性公告至今，客戶對公司的業務能力產生了一定的疑慮，並導致合同簽署周期延長、項目執行節奏放緩。而公司的人力資源數量是按照業務量和業務進度予以配置的，上述情形導致公司人力資源實際上無法得到充分利用，造成部分項目超預算投入且不能帶來預期進度的收益，因此項目執行效率下降。

“多種因素導致公司2016年凈利潤出現較大下滑，公司2017年的經營業績能否改善還存在很大的困難和不確定性。”安碩信息坦言。

頂格處罰

在安碩信息登上400元高峰時，重倉的諸多公募基金賺得盆滿缽滿，最有代表性的當數匯添富。截至2015年第一季度末，匯添富旗下5只基金合計“抱團”持有安碩信息581.56萬股，占流通股的比例達24.07%，這也一度引來外界對其“控盤”安碩信息的解讀。

這番解讀背後，是公募基金的不斷買入與公司股價的連創新高的“相得益彰”，它們也一度是這個市場上的贏家。

公募的買入是後，券商的調研在前。從2014年5月起至2015年4月末，近一年時間安碩信息接待機構投資者不下10次，2015年3月20日至4月30日期間在接待機構投資者調研時，披露成立了西昌安碩易民互聯網金融公司(下稱“西昌互聯網金融公司”)、擬成立上海安碩織信網絡信息有限公司(下稱“織信公司”)，開展互聯網金融業務的相關情況等。其間在接待太平資產管理有限公司時，安碩信息強調已經在西昌成立了互聯網金融公司，除了可參與證券化資產的交易之外，還可以從事其他業務。

事實上，據監管查明，安碩信息業務收入均為傳統軟件等業務收入，互聯網金融相關業務收入極小。2014年年報中互聯網金融服務業務收入僅為137.19萬元，占主營業務收入的0.62%。“但公司卻持續、廣泛宣稱已經開展征信、數據、小貸雲、互聯網金融等相關業務，使得投資者誤認為公司為互聯網金融公司。”138號文指出。

譬如監管指出，在向機構投資者推介中，安碩信息互聯網金融相關業務不符合現實狀況，比如西昌互聯網金融公司其實是一家空殼公司，“無場地、無人員、無投入、無規劃”。

證監會認為，安碩信息在披露涉及公司未來經營信息時，不完整、不準確，不夠謹慎、客觀，將重大不確定性信息當作確定性信息對外披露，涉嫌違反了上述規定，構成《證券法》一百九十三條第一款所述的誤導性陳述違法行為，並對安碩信息以頂格行政處罰，這也意味著投資者向安碩信息提出股票損失賠償的前置條件已經滿足。

“2017年春節前已代理了部分投資者啟動了第一批安碩信息虛假陳述投資者索賠立案，負責此案的上海市第二中級人民法院已經接收了一批股民的索賠訴求資料。”北京市盈科律師事務所臧小麗告訴記者，調解期限在2個月左右，調解不成即進入正式的民事訴訟審理程序。

機構轉向

在安碩信息持續披露上述互聯網金融信息下，匯添富、交銀施羅德等的基金經理前往安碩信息調研並與公司高管溝通，將上述披露信息作為買入依據，大量買入安碩信息。

據監管查明，部分基金公司於2014年11月1日至2015年5月27日期間累計共有221只公募基金持有安碩信息最高達1808.21萬股，占安碩信息流通股的74.84%，匯添富只是其中之一。結果是，安碩信息股價從2014年4月30日的28.30元上漲至2015年5月13日的450元，漲幅高達15.9倍。

但到了2015年第三季度，狂熱的公募基金紛紛選擇離安碩而去，截至2015年三季度末，只有兩只基金持有安碩信息，而在前一個季度，有36只公募基金持有，另外還有一只社保基金。截至2016年年末，已經沒有機構再持有安碩信息。

第一財經也註意到，在東方財富choice上有關安碩信息的研報最新發表日期是2015年8月10日銀河證券對其中報暨設立合資公司的點評;而在Wind上，則是川財證券在2015年4月14日標題為《“安碩易民”橫空出世，互聯網金融平臺終落地》的研報。

彼時，西昌互聯網金融公司取得營業執照，這被券商的分析師解讀為實際控制人落實互聯網金融的重要實體。但似乎這個時候的研報已經起不到什麽作用，2016年二季度後，公募基金漸漸遠去，機構投資者對安碩信息的最新調研記錄，還停留在2015年8月。

“現在公募基金看成長股更多是關註其業績的可持續性以及估值的合理性，有一些還是像以前一樣炒概念的話已經沒有市場了。具體到安碩來說，隨著證監會的調查它不像之前大家預想的那麽好，這是大家現在拋棄它的主要原因。”北京一位資深公募基金經理對第一財經表示，如果沒有業績的支撐，即便股價超跌也不會輕易去參與。

伴隨著2月27日晚間業績虧損的公告，安碩信息2月28日下跌0.17%，截至當日收盤報收34.5元∕股，上市公司總市值為47.42億。

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亞股全線漲　美股早段牛皮

1 : GS(14)@2016-03-05 01:09:34

【本報綜合報道】由於市場對美國經濟增長放緩的憂慮減少，亞洲股市承接美國股市前日的強勢，於昨日全線上揚。除了中港股市之外，日股昨日亦大升，日經平均指數昨日收市上升4.11%至3個星期高位。韓股昨日收升1.6%，澳股收升2.01%。另外，由於印度及菲律賓股市昨日齊齊收升逾1.6%，帶動MSCI新興市場指數昨日升1.8%至2個月的高位。然而，亞股的強勢並未能回流至歐美市場。美國「超級星期二」總統選舉提名戰之後，美股周三早段表現「牛皮」，道指跌48點，報16817點。納指跌4點，報4685點；標普500指數跌4點，報1974點。至於歐洲市場，英股尾段跌0.21%，德股升0.47%，法股升0.23%。



紐約期油曾跌逾2%

滙市方面，資金避險情緒減弱，日圓兌美元昨日下跌0.4至每1美元兌114.41日圓，而每百日圓昨日可兌6.7905港元。另一邊廂，由於澳洲去年第4季經濟增長為0.6%，勝過市場所預期的，帶動澳元連續3日上漲。澳元兌美元昨日曾經上升0.98%至每1澳元兌0.7245美元。至於商品市場，由於美國原油庫存持續上升，紐約期油昨日曾跌2.1%，報每桶33.68美元。倫敦布蘭特期油昨日亦跌1.25%至每桶36.35美元。另外，銅價再度上揚，倫敦3個月期銅跌昨日曾升1.89%，報每公噸4,805美元。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160303/19514032
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油價回吐 美股早段牛皮

1 : GS(14)@2016-03-15 13:43:44

【明報專訊】伊朗政府聲言在原油日產量達到400萬桶後才會與其他產油國協商凍結產量，加上油價之前已連續4周反彈，吸引不少投資者沽貨獲利，油價昨顯著下滑。紐約期油昨跌約4.5%至每桶36.78美元，布蘭特期油跌3%在每桶39美元徘徊。



伊朗﹕產量達400萬桶始商凍產

美股昨早段窄幅上落，能源板塊跌逾1%。美元兌商品貨幣上升，美匯指數昨升0.4%至96.5水平。期金昨回落14.5美元，跌至每盎司1244.9美元。

目前伊朗的原油產量約為每日200萬桶，該國的增產宣言再次刺激投資者對原油供過於求的憂慮。

不過路透引述知情人士稱，油組與非油組國家將於4月中在多哈會面，就凍產進行協商，至於早前計劃本月20日在莫斯科召開會議似乎無法實現。消息人士又稱，油組領袖沙特阿拉伯似乎仍堅持與俄羅斯等國家的凍產協議，上月日產量凍結在1022萬桶水平。摩根士丹利指出，環球經濟增長仍然緩慢，原油產量維持高位，窒礙油價的上升空間。洲際交易所(ICE)的數據顯示，截至3月8日當周，布蘭特期油的淨長倉合約減少了9500張。

油組昨公布，維持今年全球石油每日需求增長預測在125萬桶不變。油組2月石油日產量下滑17.5萬，總數為3228萬桶，主要由於伊拉克、尼日利亞和阿聯酋產量減少。

(綜合報道)



來源: http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160315/news/ec_ecn1.htm
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油價跌穿40美元 道指早段牛皮

1 : GS(14)@2016-03-29 11:31:40

【明報專訊】國際油價跌穿每桶40美元關口，布蘭特期油低見39.64美元，紐約期油跌穿38.84美元。期金昨跌至每盎司1220美元左右，在1個月低位徘徊。歐洲昨休市，美股昨早段微升，但能源股受壓。iShares納斯達克科技ETF下滑。美股早段表現牛皮，至今晨零時10分微升14點，報17,517點。



三藩市聯儲﹕美不行負利率

三藩市聯儲銀行長威廉斯(John Williams)昨日形容，他相信美國經濟「相當不錯」，通脹增長穩定，且就業市場強勁。他認為真正問題在於全球金融和經濟發展的不確定性，這些問題影響到美元和美國經濟走勢，窒礙美國利率正常化。聯儲局多名官員近期談到下月可能加息，市場關注到聯儲局主席耶倫周二的講話會否為利率趨向帶來線索。美匯指數昨先升後回，美元兌日圓連升7天，在113水平以上。美國10年期國債孳息率跌至1.87厘以下。

今年沒有投票權的威廉斯稱，聯儲局的循序漸進加息政策獲官員廣泛支持，只是何時加息及加息速度有待斟酌。威廉斯說，美國已長達3年半通脹未能達到2%的目標，物價下行壓力仍在，關鍵是通脹能否在美元強勢、商品價格偏軟等負面因素下重返2%。他說，美國處於全球化的經濟環境，無論是巴西或中國發生什麼事情，都會對美國的通脹及就業等帶來巨大影響，影響到美國利率正常化。不過他表示，聯儲局不會像日本或歐洲央行那樣，因為通脹偏低而實施負利率。

美國上月PCE價格指數跌0.1％，按年升1%，符預期。2月核心PCE物價指數按年升1.7%，較預期低0.1個百分點，逐漸接近2%水平。個人消費在2月微升0.1%，符預期。2月二手樓待完成銷售指數升至109.1，創7個月新高。

(綜合報道)



來源: http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160329/news/ec_eci1.htm
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觀望就業數據美股早段牛皮

1 : GS(14)@2016-04-01 15:43:01

【本報綜合報道】觀望周五非農就業數據，美股周四早段表現好淡爭持，道指上升27點，報17744點。納指升1點，報4868點；標普500指數跌1點，報2063點。



美滙續跌　布油闖40關

至於歐洲市場，英股周四尾段跌0.3%，法股跌1.1%，德股跌0.7%。追蹤歐洲股市整體表現的Stoxx600指數亦跌1.1%。美滙指數周四再跌0.42%至94.44點，為連續第四日下跌，累計跌幅逾1.9%。金價方面，現貨金周四上升1.01%，每盎斯報1,237.37美元。至於油價方面，由於美國原油庫存增幅少過預期，紐約期油周四上升0.7%至每桶38.59美元，倫敦布蘭特期油更升1.38%至每桶39.8美元，直逼40美元關口。數據方面，歐盟統計局公佈，歐元區3月通脹初值按年下跌0.1%，符合市場預期，上一個月為下跌0.2%。另外，扣除食品和能源之核心通脹初值按年上升0.9%，亦符合市場預期。美國勞工部公佈，當地上周首次申領失業救濟人數為27.6萬人，不但高於市場預計的26.5萬人，且為兩個月高位。而前一周的續領失業救濟人數為217.3萬人，少於預期的220萬人。就業數據遜預期支持美國聯儲局緩慢加息的觀點，美國10年期國債孳息率跌至1.8211厘。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160401/19553100
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內地服務業PMI 倒退 港股牛皮

1 : GS(14)@2016-06-06 00:28:20

【明報專訊】財新與Markit聯合公布，內地5月份服務業採購經理指數（PMI）跌至51.2，按月微跌0.6點，連續第2個月倒退，更是3個月以來最低水平，但仍處於榮枯水平線50點以上。數據欠缺利好因素，昨日港股仍繼續悶局，全日成交只有600億元，恒指窄幅上落，一度重越21,000點後掉頭回落，全日僅升88點，收報20,947點。

5月份財新PMI數據未見突破，綜合產出指數按月微跌0.3點至50.5，增速為3個月以來最低，緊貼榮枯分界線。至於新業務指數由52.7降至51.9；就業指數亦略為回落，但仍處於擴張水平。財新智庫莫尼塔宏觀研究主管鍾正生表示，內地目前製造業收縮、服務業擴張的結構調整方向未變，相信整體經濟好轉，仍有賴政府推行穩增長政策。他又稱，政府有必要放寬對服務業的管制，釋放服務業增長潛力，推動經濟轉型及健康發展。

隨着內地PMI數據回軟，未能刺激港股突破悶局，恒指早段雖曾升190點，高見21,049點，但隨即回軟跌穿21,000點關口，收報20,947點，全周累升370點，連續第三周上揚。

欠利好因素 港股全日成交600億

不過，大市昨日走勢欠缺方向，以地產股表現較好，領展（0823）升2.8%至48.1元，成表現最好藍籌，其他如九倉（0004）、恒隆（0101）、華潤置地（1109）升1%至2%。至於Google沽售的聯想（0992）昨日亦借勢反彈，回升2.6%至4.68元。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6038&issue=20160604
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意啟動1600億救銀行 股價未見起色 美股假前牛皮

1 : GS(14)@2016-12-24 05:42:56

【明報專訊】意大利銀行債台高築，當地政府正式啟動200億歐元（約1620億港元）的銀行業救助方案，試圖解決壞帳問題；而作為意大利第三大銀行的西雅那銀行（Banca Monte Dei Paschi di Siena），於周四宣布其50億歐元（約405億港元）新股集資計劃失敗後，表示會向政府申請援助金。

雖然意大利政府正式宣布銀行業救助方案，惟對當地銀行業界股價未有太大刺激作用。裕信銀行周五收報2.886歐元，升1.19%；意大利聯合聖保羅銀行報2.478歐元，升1.98%，整體歐洲股市變動不大。昨日美國公布的11月新屋銷售數據強勁，達59.2萬戶，勝預期的57.5萬戶，但美股在假期前牛皮。

第三大銀行西雅那確認申援助

新任意大利總理真蒂洛尼形容，200億歐元的銀行救助方案是一個重要的方案，將能鞏固意大利的銀行體系，亦稱歐盟官員已批准相關方案。緊隨方案公布後，西雅那銀行亦回應稱，會向當地政府申請援助金（precautionary capital increase）。意大利財長帕多安稱，將會檢視是否有其他銀行需要基金援助。惟隨着意大利政府再次出手援助，意味西雅那銀行今次勢將轉為國營銀行，成為自上世紀30年代以來被國有化的最大型意大利銀行。此外，在政府介入下，由專業投資者持有該行的一級債券轉為股份，需要打七五折；至於由散戶持有的債券，則可以百分百轉換成股份。

作為全球最古老銀行，西雅那銀行近年陷入嚴重財困，該行早前曾希望通過債轉股、供股及貸款等方式解決。惟由於其資本質素過弱，加上最近意大利修憲公投遭否決，增加政治風險，令其集資計劃無人問津，僅成功籌得20億歐元（約162.1億港元）的債轉股計劃。該行稱，由於整體集資計劃失敗，故該項20億歐元的債轉股計劃，以及出售壞帳的交易亦同告失敗。該行股價急瀉7.5%停牌，創1999年上市以來新低。

意國不良貸款 佔歐三分之一

事實上，現時意大利銀行業界的不良貸款高達3600億歐元（約2.9萬億港元），佔歐元區大型銀行未償還不良貸款的三分之一；早前亦曾有外媒報道，意大利政府已聘請摩根大通研究設立規模達500億歐元（約4052.2億港元）的「壞帳銀行」，用以吸收不良貸款。

[國際金融]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1433&issue=20161224
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港股假前牛皮 基建鋁股大漲

1 : GS(14)@2017-01-25 07:31:49

【明報專訊】恒指昨日窄幅上落，最高曾見22,986點，全日收報22,949點，微升0.2%或51點；國指升0.3%至9,759點，大市成交605億元。市場對港股後市看法不一，但外圍市場將成影響新年後港股走勢的重要因素。

傳內地削鋁產能 中鋁升9%

中鐵建（1186）昨大漲4.22%，成表現最好國指成分股。內地焦煤、螺紋鋼與鐵礦石等期貨價格昨日漲幅亦逾3%與6%，多隻相關港股均升逾4%。昨夜傳出內地擬削減河北、山東、河南和山西4省30%電解鋁產能，中國鋁業（2600）昨偷步炒上，收升8.91%。

滬港通下港股通昨天全日使用額度32.6億元人民幣，為近三周來新高，匯控（0005）、騰訊（0700）等重磅藍籌均獲追捧。第一上海證券首席策略師葉尚志表示，臨近春節，內地基金或僅為在港股停牌前搶先入閘，難斷言資金已開始回流。交銀國際董事總經理兼首席策略師洪灝亦認為，昨日市場並無重大消息，毋須特別關注單日資金流向。富昌金融研究部總監譚朗蔚認為，港股未來將受外圍市場主導，美匯指數曾跌穿100水平，若離岸人民幣能升穿1月初6.789高位，港股或可突破23,000點。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9979&issue=20170125
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