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低買高賣，聯手合作-中國戶外媒體(8041)、大陶精密(254)

看完這篇文應該明白他們的關係:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/5509


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090113/LTN20090113087_C.pdf


本年1月13日，中國戶外媒體(254)利用旗下的愛看電視來拿得一紙關係公司大陶精密科技(8041)和廣東郵政投資傳媒的獨家液晶電視廣告合約，愛看電視需投資最多700萬元去投資及維護這些液晶體電視。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20090406/GLN20090406065_C.pdf


該公司在1小時前宣佈，以3,984萬把這個獨家合約售予大陶精密，以發行8.3億，每股4.8仙的股票支付。


這兩家公司表面上並無任何關係，但是卻由相同的大股東持有，實際上應為關連交易，但是透過法律，只為須披露交易，加上發股只是公司股數約10%，少於規定的20%，故發股不需批准。


而254拿得股票後，以少於700萬，換得約8.3億股股票，成本只約0.8仙，較現時的價錢3.1仙，獲利空間很大，若以市價稍低沽出，就能套現，增加上市公司手上的現金。


若不沽股票，亦成功以空氣增加公司的控制權。因為這個廣告權利就是不值甚麼錢，由自己的關係公司授予，這樣「一授一賣」，變成幾千萬，無本生利，真是好好賺。


財技就是由看來不值一晒的交易而成，這就是一例。

低買高賣的邏輯問題 Daily Speculation

http://dailyspeculation.blogspot.com/2012/03/blog-post.html


因此從以上幾項我們可以看出，低買高賣是透過認知的誤差來獲利，認知的獲得幾乎是不可能的，而就算可能也要依靠不同投資者的誤差，假設誤差不存在，根本沒有投資的機會。假設存在我們也要等待到不存在。因此這個低買高賣的方法在邏輯上，絕不合理。

買股票賺錢的秘訣：低買高賣。 黃鐵錘

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9cf8aa830100zpej.html
  牛市，股價高；熊市，股價賤。

 

    我在新浪財經看新聞，經常看到專家在牛市時推薦買股，滿倉以享受財產性收入；在熊市時就推薦現金為王。翻譯過來不就等於說：「牛市，股票這麼貴了，應該將所有現金換為股票；熊市，股票這麼賤了，應該將股票換為現金，現金為王」

 

若股票貴就買，賤就賣，那一輩子就別想在股市裡賺錢了。賣蘋果的小販都知道要便宜點進貨，然後貴點賣出去才能賺錢，但股市裡很多人偏偏就喜歡牛市買貴股票進場，熊市賤賣股票離場，真真是腦袋被門縫壓了。

 

但很多人就是問我：現在市道這麼差，你怎麼還滿倉啊？然後一臉鄙夷，彷彿看白痴。

 

    我心裡就想啊：現在股價這麼便宜，我不多買點，難道等牛市股價高高在上了再買嗎？同樣的貨，價錢便宜的不買專買貴的，那才是腦袋被門縫壓了，天天吃腦白金的貨。

低買高賣 CKM001

http://blog.yahoo.com/_IRRMPRNNPACUOC3ZNGHSWJPXME/articles/672398/index
今個月港股突然大跌，跌幅差不多是全球主要股市之冠，牛證殺完再殺，孖剪斬完再斬，投機賭徒止蝕再止蝕，屍橫遍野，血流成河。我已經講過99次，睇圖表，依賴技術分析，看價位，聽消息，高買低賣，注定失敗收場。忠言逆耳，沉迷投機賭博，決不悔改，只有死路一條。

其 實股票投資，想長線賺錢，最重要看公司估值。以恆生指數之往績市盈率為例，除了極端情況，恆指P/E通常在8倍至22倍之間(圖)，所謂低買高賣，應該以 公司之估值做原則，以過往之歷史為例，當股災過後，在恆指P/E低於10倍之時買入，未來回報必定倍翻。在目前，恆指往績P/E只有9倍，以價值投資原 則，理應繼續持貨，有現金更應該大手買入，但可惜各路財演仲叫人沽貨揸現金，網上一眾投機二打六止蝕再止蝕，胡裡胡塗，本末倒置，想唔輸錢都幾難。今天， 我忙中發文，希望提醒各位聰明網友，在別人恐懼之時，盡量貪婪，他日必定修成正果。

低買與高賣 團偵探

http://xueqiu.com/6723912277/23952667
投資如何成功？

問問路邊的大媽，會得到清晰的答案：低買，高賣！

完全正確。

可為什麼實踐中，特別在股市中大部分人都無法做到？

我認為是對價格的低與高沒有形成正確的衡量標準。

結果往往是偶爾的低買與高賣，經常的高買與低賣。

一般的投資者，容易以歷史的價格為錨點，特別是近期價格。如黃金從1800跌倒1400了，大家會覺得便宜，蜂擁而至，大家是把1800作為了參考的基準。殊不知如果推前幾年，對比時點變化了，黃金的基準可以從1800變為1000、800、400。。。那麼1400到底是低呢，還是高呢？如果又上漲了，大家會說，1400還是低點，問題是如果繼續跌了呢，大家又會說，抄底早了，1400貴了。

黃金因為沒有產出，只有戰亂時，可以起到等價物作用，和平年代，從長期看，不具備投資價值。

未來是無法預測的，但歷史總會相似的重演。

對英國幾百年來土地價值的研究表明，一般土地價值是其年收益的20倍左右。美國過去一百多年的債券收益率研究表明，5%左右是一個長期中軸。

美國的股市歷史市盈率中軸大約在15倍左右，換算成收益率大約在6.7%，其與土地和債券的收益差異來源於風險補償。

換到我們周圍的生活中，一般買一家小酒吧、小餐廳、小廠子、小公司，虧損時，你的出價往往來源於淨資產的折價，多數在50%以下；盈利時，你的出價基本不會超過3年利潤。如果換成一家本地知名的老字號餐廳，你的出價會提高一些，如果換成本地的商業銀行，你的出價又會高點，但合理出價不會超過其5年利潤。

這些常識告訴我們，競爭越激烈，門檻越低，生存能力越弱的企業，其價格應該越低，其收益才會越高，足以補償我對倒閉的恐怖，才會吸引我購買。實力強大，不容易倒閉的企業，可以要求較低的收益，那麼自然價格應該高點才對。

所以觀察正常的市場，長期看，均是穩定、成熟、實力強大的企業，估值較高，反之估值較低。

另外，股市多數市盈率在10-20倍之間，遠遠高於生活中的交易價格，其潛在含義在於變現能力。你要在生活中賣家企業，可能要經過很多時間，花費很多精力，而在股市只需要按幾下鍵盤，瞬間到賬。

所以，如果能在股市買到生活中理想價格的企業，多數情況收益都會不錯。

正確的低與高，應該是低於企業價值時買入，大大高於企業價值時賣出。

具體的估價有多種方法，如DCF、成本法、比較法等，要綜合運用。

如果至少兩種以上方法顯示明顯低估時，對比歷史價格，再對比國外同類企業價格，最後用各項敏感性分析預測10年後企業的價值與目前價格的差異，還是顯示低估時，如市盈率預計在1-2倍，買入多半不會錯誤。

股市整體處於何種位置，除了對比歷史市盈率、分紅率、淨資產收益率、負債率等指標外，可以多看看類似債券的股票估值，如高速公路、鐵路、機場類企業的估值，大量企業明顯低估時，如市盈率3-8倍，分紅超過10%以上。。。那麼低估的可能性大，如果大量故事企業，特別是虧損企業，股價都高高在上，那麼高估的可能較大。對比同類企業，在香港、歐洲、美國的估值，也可以提供一定的線索。

好球手明白，多打安打，遠比天天想著本壘打，成功概率要大。

祝大家都能「低買、高賣！」

神一般的高賣低買：5.68億賣出，500萬買回

來源: http://wallstreetcn.com/node/214459

西弗吉尼亞商人Justice在2009年出售了其家族的煤炭開采公司。數年之後，這家公司又回到了他的手中，買入價僅為當年他出售價格的1%。這神一般的高拋低吸到底是如何做到的？

Jim Justice在2009年以現金和股份的方式將家族企業Bluestone Coal Corp出售給了俄羅斯的梅切爾集團，總售價達到了5.68億美元。如今，他又以500萬美元的價格將Bluestone Coal買回，並重命名為Bluestone Resources。作為回購的一部分，Bluestone Resources開采和出售的煤炭將給予梅切爾集團3美元/噸的專利費。

在周二接受彭博通訊社采訪時，Justice高調宣布，

我們正在為未來做準備，預計未來三個月內公司將提供150個煤炭工作崗位。

梅切爾集團2009年買入Bluestone之時正值煤炭價格高企之際，當時中國對於煤炭的需求十分旺盛。不過隨後市場就由盛轉衰，煤價也一路走低。Bluestone主打的冶金煤炭更是遭到重創。去年4月梅切爾集團被迫將Bluestone 閑置，Justice則藉此完成驚天抄底。

梅切爾集團並非第一家高買低賣的國外公司。俄羅斯最大的鋼鐵企業謝韋爾鋼鐵公司去年7月以6000萬美元的價格拋售了坐落於賓夕法尼亞的煤炭公司Corsa Coal Corp，該價格不到六年前謝韋爾買入時的十分之一。

2014年10月日本丸紅株式會社宣布以象征性的1美元價格出售其在加拿大煤炭公司Grande Cache的股份。三年前丸紅和其貿易夥伴買入價格為10億美元。

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

神一般的高賣低買：5.68億賣出，500萬買回

來源: http://wallstreetcn.com/node/214459

西弗吉尼亞商人Justice在2009年出售了其家族的煤炭開采公司。數年之後，這家公司又回到了他的手中，買入價僅為當年他出售價格的1%。這神一般的高拋低吸到底是如何做到的？

Jim Justice在2009年以現金和股份的方式將家族企業Bluestone Coal Corp出售給了俄羅斯的梅切爾集團，總售價達到了5.68億美元。如今，他又以500萬美元的價格將Bluestone Coal買回，並重命名為Bluestone Resources。作為回購的一部分，Bluestone Resources開采和出售的煤炭將給予梅切爾集團3美元/噸的專利費。

在周二接受彭博通訊社采訪時，Justice高調宣布，

我們正在為未來做準備，預計未來三個月內公司將提供150個煤炭工作崗位。

梅切爾集團2009年買入Bluestone之時正值煤炭價格高企之際，當時中國對於煤炭的需求十分旺盛。不過隨後市場就由盛轉衰，煤價也一路走低。Bluestone主打的冶金煤炭更是遭到重創。去年4月梅切爾集團被迫將Bluestone 閑置，Justice則藉此完成驚天抄底。

梅切爾集團並非第一家高買低賣的國外公司。俄羅斯最大的鋼鐵企業謝韋爾鋼鐵公司去年7月以6000萬美元的價格拋售了坐落於賓夕法尼亞的煤炭公司Corsa Coal Corp，該價格不到六年前謝韋爾買入時的十分之一。

2014年10月日本丸紅株式會社宣布以象征性的1美元價格出售其在加拿大煤炭公司Grande Cache的股份。三年前丸紅和其貿易夥伴買入價格為10億美元。

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價值投資者如何低買高賣？

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2118

低買高賣（東方訪問） 止凡

來源: http://cpleung826.blogspot.hk/2015/09/blog-post_14.html

上星期止凡接受東方訪問，今天刊登出來了。訪問的內容主要是有關估值的考慮，除了文字，記者還做了一段錄音，自己聽到自己的解釋，忍不住笑了，頗有趣。



訪問中提到莎莎與卓悅，因為被問及有何板塊值得留意。其實，當我在心中想出答案時，還未說出口已經令我有點為難，不知說出來好不好，因為我覺得值得留意的板塊，相信難以令大眾了解明白，要好好解釋嗎？在有限的篇幅之下，以及於過去的受訪經驗，最後刊出的篇章都不太可能吧。

哪個板塊值得留意？我第一時間想到「零售股」，這是近日令我雙眼發光的板塊，基本上，近期這板塊內任何優質靚股都正在大特賣，突然多了不少安全邊際。從前30多倍市盈率的股票，今天10倍也沒人敢買，很有趣的。

然而，當在訪問中說出了這個板塊，自己也感到奇怪，記者當然提出很多她的認知，大家在報章新聞都會看到的消息，例如零售業的寒冬、打擊水貨客、自由行大減、旺區舖金回調、各國經濟數據不理想、美國加息之類，大家都在拋售這個板塊，這個板塊在不久將會繼續下跌，為何我會指這個板塊值得留意呢？

又來了，又是千言萬語在心中而難以啟齒的感覺，我沒有正面地逐點回應，我宏觀一點看問題。我指經濟總有周期的，在過去多年，最近的大事件，我們經歷了沙士及金融海嘯，今天我們會恨自己為何在沙士時沒有買樓買股，恨自己為何在金融海嘯時沒有買樓及金融股。

記得沙士的情況嗎？當時誰會買樓？誰有能力買樓？一買就死，斷供？價格繼續跌，變了負資產。若果有持貨能力，當時買入了任何一間物業並持有至今，10年過去，10倍回報可謂平常事吧。

在金融海嘯，一眾ibanker在做什麼？雷曼結業，大行都被註資及合併，股份被大幅攤薄，不少大行職員連工作都不保，所有散戶都避開金融類板塊，連股票都不敢買。還記得當年股神巴菲特買過什麼嗎？大事件過後，股神就大手買入了高盛，正是海嘯中央的金融股，當時這樣的操作容易理解嗎？今天回看又能理解嗎？

可能報導刊出之後，止凡又會被罵個狗血淋頭，其實這是觀點與角度的問題。我看的是經濟大周期，長遠配合個人的財務自由投資計劃，得出這個「低買高賣」的結論。其他散戶，集中看一年半載，找當炒股、當炒板塊，以這類思維當然不容易明白我所謂的「低買高賣」，出來的結果更隨時是完全相反。

投資要做到「低買高賣」，很多時都需要做到「人棄我取，人取我棄」，誰是「人」？誰是「我」？何時做什麼？這值得深思。


東方報導：
孖妹Ｓ檔案：避開估值陷阱  撈貨進修班
http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20150914/00269_001.html

太陽報導：
SUN MONEY：跌市撈底 三招免中伏 - 太陽報 -
http://the-sun.on.cc/cnt/finance/20150914/00434_023.html

錄音片段：
跌市撈底 三招免中伏
http://hk.on.cc/hk/bkn/cnt/finance/20150913/bkn-20150913181035236-0913_00842_001.html

低買高賣的邏輯問題