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“天宝系”冲击波：隐现中国电子科技集团身影

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20101210/2106799.shtml

每经记者 孙嘉夏 曹晟源 发自上海
“天宝系”事件所波及的范围越来越大了。
昨日 （12月9日），《每日经济新闻》获得的银行系统内部文件显示，有关部门为预防“天宝系”关联企业群贷款风险，早先已发出《“天宝系”关联群分析报告》。 该份报告显示，截至今年6月底，“天宝系”关联企业群50家主要企业成员的授信额度为160.66亿元，贷款余额为56.76亿元。
《每日经济新闻》记者所掌握的这份银行系统内部文件还显示，暴露出贷款风险的“天宝系”关联企业中，除之前已被媒体披露的 “五个群：伟业系、银通系、北泰系、中顺系、恒巨系”之外，还有国有企业中国电子科技集团公司 （以下简称中电科集团）及其关联企业的身影。
该份《关联企业群贷款总体情况表》显示，截至今年6月底，中电科集团资产总额792亿元，负债总额337.3亿元，负债率为42.59%，授信额度17.6亿元。旗下企业如中电科集团电子科学研究院授信额度为4亿元，贷款余额为2亿元。
此外，同处中电科集团控制下的*ST高陶 （600562.SH）、太极股份（002368.SZ）、华东电脑（600850.SH）也出现在上述情况表中。
中电科集团身影闪现
记者所掌握的“天宝系”《关联企业群贷款总体情况表》显示，涉及中电科集团及其下属企业的多达十余家（见附表）。
这份截至2010年6月底的表格中，列明中电科集团资产总额为792亿元，负债总额为337.3亿元，负债率为42.59%，授信额度为17.6亿元。
关联企业群中包括中电科集团电子科学研究院资产负债率52.55%，授信额度4亿元，贷款余额为2亿元；广州杰赛科技股份有限公司资产负债率 66.59%，授信额度4.1亿元，贷款余额1.69亿元；中电科集团第三十二研究所资产负债率77.14%，授信额度9900万元，贷款余额为1.08 亿元；中电科集团第七研究所资产负债率65.32%，授信额度1.6亿元，贷款余额4000万元等共计14家中电科集团下属企业。
此外，如中 电华通通信有限公司资产负债率为18.62%，授信额度2亿元，贷款余额2亿元；中电华通数据网络有限公司资产负债率为9.52%，授信额度1亿元，贷款 余额1亿元；南京洛普股份有限公司资产负债率77.95%，授信额度5000万元；上海华东电脑存储网络系统有限公司资产负债率50.37%，授信额度 9500万元等。以上企业均与中电科集团有着千丝万缕的联系。
上市公司否认卷入
公开资料显示，华东电脑控股股东华东计算技术研究院，持有华东电脑44.62%的股份，同时该院是中国电子科技集团公司的全资子公司，因此，华东电脑的实际控制人为中电科集团。
另一家上市公司*ST高陶的控股股东为中国电子科技集团公司第十四研究院，该院占*ST高陶约27.33%的股份，而中电科集团又拥有中国电子科技集团公司十四研究所100%的股权，所以*ST高陶的实际控制人也为中电科集团。
“天宝系”和“中电科系”两个不同的行业为什么会有关联？为了寻求答案，《每日经济新闻》记者分别致电上述两家上市公司的董秘。
“我们什么关系也没有。”高淳陶瓷董秘王贵夫对于公司被卷进关联群显得非常意外，他向《每日经济新闻》记者表示，“听说这事之后我们也查过，确实没有任何关系，我们也感觉到很突然，之前连‘天宝系’都没有听说过。”
截至记者发稿时，未能联系上华东电脑相关负责人。记者昨日同时联系中电科集团、中电科集团电子科学研究院财务部，工作人员均拒绝透露任何信息。
此外，记者还发现，*ST高陶被卷入名单的同时，江苏省高淳县的不少企业也赫然出现在这份名单中，其中包括了高淳县城市投资有限公司、江苏高淳经济开发 区开发总公司、高淳县土地储备中心、高淳县交通建设投资有限公司、江苏省高淳职业教育中心校、高淳县公共设施项目投资有限公司、高淳县新区市政工程有限责 任公司等7家企事业单位。这些公司和“天宝系”之间有何联系，目前亦不得而知。
银行自查关联企业群
银行界人士称，早先收到该关联报告后，银行即展开了自查。同时，为了防范风险，银行对关联群提到的企业尤其加以重视。
记者获得的这份《“天宝系”关联群分析报告》中特别注明，系统关联群确定时，一是系统在计算某一企业的关联群时，依据各报数机构填报的该客户的法人、股 东、关联企业情况综合算取最大集；二是不含不计关联企业原则。系统在运算生成关联群的过程中，会对某一企业收集的股东、关联企业和法人代表进行外延扩算， 当某条计算路径碰到不计关联企业时，系统就会终止这条路径的计算。
据《每日经济新闻》记者所掌握的材料显示，《“天宝系”关联群分析报告》的附件显示，有50家企业牵涉其中，资产总额1326.19亿元，负债总额639.37亿元，资产负债率为48.21%，授信额度为160.66亿元，贷款余额为56.76亿元。
报告披露，该群涉及授信行和贷款行共计47家，其中最大贷款行建行上海市分行为群内提供贷款金额6.31亿元，占贷款总额的11.12%；最大授信行是 建行北京市分行，为群内提供授信16.60亿元，占授信总额的10.33%。群内最大的贷款企业为东普汽车工业（上海）有限公司。

富士康武汉涨薪招工3万 或冲击当地用工市场

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20110126/2199770.shtml

　　每经记者 刘晓杰 发自武汉
趁外出务工人员纷纷返乡过年之机，饱受招人难困扰的用工大户富士康，再度开始为节后的“大招工”造势。昨日 （1月25日），富士康对外发布消息称，春节过后将在湖北全省范围内提薪招工不少于3万人。对此，有业内人士分析称，富士康此举将会给当地同类企业带来较 大压力，不过招聘效果需要进一步观察。
最高月薪2800元招普工3万
昨日已进入春运第七天，湖北武汉各大客运站继续人满为患，大多是春节返乡的外出务工人员。也正是从昨天开始，富士康武汉分公司的工作人员在滚滚人流中设点进行现场宣传，目的只为年后正月初六即将到来的“抢人大战”预热。
《每日经济新闻》了解到，农历春节过后，富士康武汉园区将会有多条新的台式电脑生产线和首批游戏机生产线启用。“保守估计，武汉园区还需招工不少于3万 人。”这是相关负责人公布的新员工需求规模。据招聘简章显示，新增的招工计划主要以基层作业员（普工）为主，“只要年满16周岁、具有初中及同等学历的应 往届毕业生或社会人员均可应聘。”
与此前被指 “所给薪酬缺乏竞争力”不同，富士康此番拿出了在湖北地区较为“给力”的数字：新进员工试用期及考核期月薪可达2200元，考核期满后最高可达2800元。
除了较为可观的薪酬，富士康还会在其他方面发力。据悉，从正月初五开始，这个昔日习惯了“被人求”的用工大佬将派出招募专员，分赴湖北各地市人才市场进行宣传招募，“对于武汉市外求职者，富士康将报销单趟来汉火（汽）车票。”
本土用工格局或受冲击
有公开资料显示，富士康将会在武汉主城区的东南方向建设一个流芳新镇，使富士康产业园区融入当地周边社会环境，其入驻规模将达10万人之多。“一旦富士康内迁到武汉的新项目全部开工，它将需要员工8万人左右”。
对富士康开出的春节后薪酬和招工规模，一位武汉市人力资源和社会保障系统工作人员向 《每日经济新闻》记者坦言：“这将会给武汉同类企业带来压力，很多企业给普工开不出这样的工资。”事实也正是如此，武汉企业目前给普工开出的月工资大多维 持在1500元左右。昨日，武汉多家企业相关负责人在接受记者采访时均表示，没有能力给出这样的薪酬。
“我们企业在两年前就已经遭遇了用工 荒。”武汉一知名服装企业人事部李经理告诉记者，“富士康一下子把普工工资提到2800元的标准，这肯定会对我们的招聘造成影响。”不过，上述人力资源和 社会保障系统人士也表示，富士康拿出2800元月薪招普工的效果需要进一步观察。
“作为传统的劳动力输出大省，湖北很多地方早就出现了用工荒 的问题。”昨日，湖北省统计局副局长叶青在接受《每日经济新闻》采访时坦承，富士康的到来肯定会对湖北企业产生一定冲击，“企业不断提高员工待遇，这将是 未来的必然趋势。只有这样，用工荒问题才能够彻底被解决。”

美債逼空行情沖擊新興市場?

來源: http://wallstreetcn.com/node/74076

本周晚些時候，全球金融市場都出現了巨大動蕩。美國標普500指數錄得自去年6月20日以來最大的兩天跌幅，新興市場貨幣再次大幅貶值，美元兌日元匯率也大幅下滑。 很多人在尋找這次市場“無風起浪”的原因，大部分人把問題歸結於周四公布令人失望的中國制造業數據，英國失業率意外大跌（已經非常接近英國央行考慮加息的門檻），以及美國上市公司公布的令人失望的財報。但這些因素可能只是這次市場動蕩的催化劑，市場出現拋售的真相可能是由一波逼空行情造成的——也就是對沖基金對基於最近市場單向預期的高杠桿投機交易的大規模平倉操作。 如下圖所示，美國國債市場出現的逼空行情最為明顯了，在過去兩天美股大跌的同時，美國國債價格也出現了大漲。 那究竟是誰引發了這次逼空行情了？ED&F Man資本市場公司固定收益銷售主管Tom di Galoma表示：“幾乎全是從2014年開始一直做空（美國國債）的對沖基金和快錢賬戶。...它們幾乎都認為2014年市場利率將繼續走高——10年期利率將升至3.5-4%。這波美國國債價格的上漲全是由空頭減倉和平倉造成的。” 進入2014年，市場共識認為美國股市將繼續走高，美股國債價格將繼續下跌（即收益率走高），因為美國經濟的持續改善將加快美聯儲極端寬松貨幣政策正常化的速度。 最近幾個月市場的一個主要暗流一直是，大部分人無法認清通向這個光明前景的障礙。盡管看起來美國經濟已經成功經受住了財政問題最惡劣的影響，經歷數年衰退以後歐元區最終也開始增長，中國領導人看似也能避免經濟的“硬著陸”，因為經濟增長只是緩慢的下滑。 當投資者絞盡腦汁思考2014年市場共識的潛在風險時，一個想法浮出了水面：如果美國經濟改善的速度比預期更快，而通脹也意外上升，那麽美聯儲將被迫在今年開始加息——比當前美聯儲前瞻指引中的預期早兩年時間。 花旗銀行G10外匯策略主管Steven Englander表示： 最近到亞洲和瑞士的一系列活動中，我對投資者看待美國利率上漲和美聯儲可能比預期更早加息可能性的程度感到驚訝，因為未來的主要風險不僅限於中國經濟降速或信貸緊缺。 .. 投資者對美國利率上漲甚至更早地上調政策利率的擔憂來自於美國強勁的經濟增長，或突然認識到過剩的產出缺口並沒有一直認為的那麽多。而另一個較溫和的擔憂來自於市場對美聯儲前瞻指引的質疑，根據前瞻指引，未來的政策是取決於經濟數據的（最近英國央行所處的尷尬局面也加劇了前瞻指引政策本身的公信力）。幾乎沒有人看到利率和美國經濟的下行風險。 因為這個觀點不斷在市場滲透，針對美國國債的空頭頭寸一直不斷增加。如下圖所示，更具Stone&McCarthy研究機構和美國商品期貨交易委員會的數據顯示，過去半年美國國債市場的做空頭寸是過去幾年程度最高的。 （紅柱代表加權久期，綠線代表26周平均的加權久期，分別對應右坐標；藍線代表10年期美國國債收益率，對應左坐標） 這個趨勢不斷在市場發酵，美國國債變得越來越便宜，而股票卻變得越來越昂貴，把資產管理者置於尷尬的境地。 本周三，一些市場參與者甚至極端地做空美國國債，和美聯儲對著幹。 根據Market News International記者William Sokolis周三的報道，某市場參與者“很可能，傳聞也指向一家倫敦的宏觀對沖基金”已經開始通過大規模的期權交易做空歐洲美元（eurodollar）期貨（也就是間接地投機市場預期的美國短期利率會上漲），增持了“60萬手巨量4月到期的短期看跌期權未平倉頭寸，之前該產品只有3.15萬手未平倉頭寸”。其實，該對沖基金也就是認為，未來3個月受美國經濟會大幅改善的影響，市場對2016年政策利率的預期會大幅走高。 然而，在本周四中國公布的制造業PMI數據卻意外下跌，這促使了快錢交易開始平倉。這應該是針對美國國債市場極度做空行為的一次調整，對市場單邊傾向的一次修正。 當利率市場的市場參與者競相對空頭頭寸平倉，美元兌日元匯率也大幅走低。因為過去一年日元的大幅貶值，日元已經變成了高杠桿套利交易的主要融資貨幣，但中國PMI的意外下滑引發了避險的資本流動，並開始出現高杠桿套利交易的結清行為，進而加劇了新興市場貨幣的貶值，也驅動了其它“避險的”交易。這就是本周四開始的市場行情背後“真相”。 然而，這更可能只是一種短期的逼空行情，而不是重要趨勢的變化。現在，市場開始關註下周三的FOMC議息決議，該決議將決定這種避險行情還能持續多久。鑒於對美聯儲將每月縮減100億美元資產購買量的預期不大可能出什麽意外，我們應該更為關註美聯儲是否或如何增強前瞻指引，請註意下周三聲明中的每個用詞。

七一沖擊? Money Cafe

http://moneycafe-icable.blogspot.hk/2014/07/blog-post.html

高盛警告：莫低估伊拉克ISIS之亂對原油市場沖擊

來源: http://wallstreetcn.com/node/101371

投資者不能對伊拉克地緣沖突風險放松警惕，如果ISIS極端武裝勢力擴大到伊拉克南部地區，將極大沖擊全球原油供應。 伊拉克日產原油340萬桶，是全球第五大原油生產國，並且伊拉克的油田還有相當大的開采潛力。 高盛預期未來5年內石油輸出國組織歐佩克（OPEC）60%的新增產能將來自伊拉克。 高盛警告伊拉克國內沖突對原油市場的潛在沖擊： 極端伊斯蘭武裝ISIS對原油產量的沖擊目前仍然很小，影響只局限於伊拉克國內。但是從中長期看，伊拉克國內動蕩的影響對原油市場影響將逐步顯現。 海外投資下降，國內經濟建設延緩，無疑將是破壞伊拉克未來原油生產的兩個最大不利因素。除非1）伊拉克局勢穩定，2）安全得到保障，3）未來政局確定下來，實現長期穩定的統治，否則這些不利因素不會消失。 與此同時，跨國企業（上遊行業，下遊行業，石化企業）依然將暫緩投資新項目，即便伊拉克南部尚沒有遭到ISIS襲擊的南部。伊拉克的貿易夥伴同樣將謹慎行事。 最近伊拉克的動蕩已經引發該國最大的石油進口國中國和印度的警覺。中印都已經提前行動尋找原油替代供應國。從長期看，安全局勢動蕩加上政治不穩，將導致伊拉克未來的原油產出大大低於原先雄心勃勃的目標。

為什麽馬航事件對市場沖擊不大？

來源: http://wallstreetcn.com/node/100822

近期什麽事件能最撼動金融市場，讓投資者擔心？是俄羅斯與西方日漸升級的緊張關系？可能未必。 當上周美國對俄羅斯施加新一輪制裁、馬航MH17客機在烏克蘭東部被擊落時，全球股市大跌，不過隨後沒過幾天便收複失地。盡管美國國債和德國國債這樣傳統的避險資產的價格也在漲（收益率在下跌）但這其中也有歐洲經濟數據較弱的原因，即使是在俄羅斯，大幅拋售現象也相對較克制。 在烏克蘭緊張局勢升級，加沙地帶沖突持續不斷，伊拉克日漸陷入混亂深淵的背景下，市場這樣的“淡定”其實並不真的可靠。相反，這顯示了各國央行已經催眠了金融市場。 花旗銀行（Citigroup）首席全球政治分析師Tina Fordham表示，市場一反常態的無視所有這些事件，將它們地區化。但如果你所有數據放在一起，就能看出趨勢。 瑞銀（UBS）股票分析師Nick Nelson表示，市場缺少重大反應的一個原因是對政治事件風險會不會失去控制的定價很困難。除非結果明了，這樣分析師們才能計算出其對經濟的影響。 德意誌銀行（Deutsche Bank）分析師Jim Reid在本周二的報告中寫到，“在我看來，市場認為眼下這些事件可能升級至令人不安程度的可能性不高，但真實的結果卻有可能不是這樣。這里就有一個投資的兩難困境。你是願意順著人潮站在最有可能的一邊，還是逆著人潮選擇可能性較低但影響卻更大的結果的那邊？” 另外一個解釋是，最近數周以來發生的事件還不能引起能源價格顯著上漲 - 這是地緣政治沖擊傳導至實體經濟和金融市場的一種重要途徑。 不過，多數分析師同意的一個最大原因是主要國家央行實行的超寬松貨幣政策導致市場波動性被壓制。摩根大通（JP Morgan）環球市場策略師Andrew Goldberg稱，央行的行為就像“一針巨大的麻醉劑，如果央行們沒有如此熱心的致力於為經濟恢複保駕護航，不顧冒著通脹的風險，所有這些地緣政治風險將攪動市場。” 俄羅斯十年期國債收益率在上周四美國新一輪制裁來臨時跳升，但依然低於今年3月高點9.77%，受制裁影響的公司債收益率也未能超過3月水平。今年3月正是俄羅斯合並克里米亞的時間。 不過俄羅斯確實出現了資本外逃的現象，根據俄央行的數據，今年前六個月投資者從俄羅斯撤走超過700億美元，超過了2013年全年流出數量，俄羅斯政府和公司發債數量也在下降。 Renaissance Capital首席經濟學家Charles Robertson表示，西方國家為制裁俄羅斯所做的努力被美聯儲的政策所蓋過。俄羅斯的借貸成本可能被拉高，但從歷史角度來看卻還是處在低位。 M&G公司債券經理人Claudia Calich表示，投資者認為目前情況處於控制之中。“俄羅斯和烏克蘭的消息沒能在市場中激起激起回音，這種情況接下來也將延續，除非俄羅斯采取一些極端行動，比如開始中斷對歐洲的石油、天然氣出口，那時我們才能看到市場開始大規模拋售。” 本周二歐洲各國開始討論對俄更嚴厲的制裁，市場風險將升高。花旗銀行分析師Fordham表示，對普京周圍的個人制裁升級沒能在市場中激起反應，更不用說其中一些人還控制著該國能源生產，這很微妙，此前並沒有這樣的先例，可能會造成令人意外的結果。

三星的下滑說明了什麽？中國制造對智能手機的沖擊

來源: http://wallstreetcn.com/node/102417

高端產品面臨著蘋果的競爭，低端又被中國產商擠壓，世界第一大智能手機廠商三星電子的市場份額正在縮水，就像昔日的摩托羅拉和諾基亞一樣。 市場研究機構Strategy Analytics發布報告稱，按市場份額計，今年二季度，華為、聯想、小米均位列全球五大廠商，其中小米還是明星賣家。中國制造的低端安卓手機擠壓了三星的市場份額： 三星的市場份額從一年前的32.6%降至目前的25.2%，而華為和聯想的市場份額上升。 今年第二季度，小米科技占全球智能手機銷量的5.1%，相較一年前的1.8%大幅上升。 本周四，三星罕見地公布了兩年來最差的季度報告，並表示手機這一核心業務盈利前景存在不確定性。 智能手機行業是一個競爭激烈的行業，蘋果的崛起擊垮了諾基亞，結果兩年前又被三星趕超。盡管三星表示對新產品有信心，但是這樣的表態並不能給予投資者實質性的安慰。尤其是當你看了美國商業新聞網站Quartz給出的圖以後： (2007年蘋果發布首款iPhone到2013年微軟宣布收購其手機業務期間，諾基亞經調整後的收盤價） 市場調研公司IDC周二發布的報告同樣佐證了三星市場份額的下滑，和中國智能手機廠商的持續崛起。據IDC，今年二季度，三星市場份額由去年同期的32%降至25%；同期，華為小米等中國廠商市場份額強勁增長，助推全球智能手機市場增長。 中國廠商的崛起： 如下為IDC統計得出的2014年二季度世界五大智能手機廠商： （圖二世界五大智能手機產商：單位：百萬部；三星、蘋果、華為、聯想、LG、其它） 不過，據Strategy Analytics的報告，按市場份額計，成立才三年的小米科技也進入了全球前五大智能手機生產商之列。而蘋果，盡管守住了第二名，但市場份額也從13.4%下降至11.9％。 兩年前將蘋果拉下第一寶座的三星，如今卻遭遇了中國的挑戰。今年第二季度，三星電子的智能手機總銷量從一年前的2.33億部增加至2.952億部，但該公司也是唯一錄得絕對出貨量下降的主要制造商。同期，小米科技占全球智能手機銷量的5.1%，相較一年前的1.8%大幅上升。 Strategy Analytics負責人Woody Oh表示：“小米的下一步是瞄準亞洲和歐洲等國際市場，小米必須投巨資讓西方消費者熟悉該品牌。”他稱小米是第二季度的明星賣家。

倫銅反轉背後：青島港危機尚未顯著沖擊LME銅庫存

來源: http://wallstreetcn.com/node/96510

本文由“黃金頭條”網站供稿。黃金頭條是專業貴金屬網站，為廣大黃金、白銀投資者提供最優秀的市場資訊。

距離中國青島港調查金屬融資騙貸大幕揭開已經過去三周了。Andy Home認為，盡管此事引發了新一輪銅市憂慮，市場擔心這將令中國銅進口放緩，中國銅庫存有可能回流LME倉庫。但迄今為止，國際銅市並未遭受嚴重沖擊，中國也並未出現普遍的銅庫存拋售。

Andy Home認為，迄今為止，按照LME可見庫存水平判斷，此事對倫敦銅庫存的影響相對較小。三個禮拜過去了，LME銅庫存並未出現明顯增長跡象。6月初至今，LME註冊倉庫僅新增1050噸銅，來自亞洲地區的銅僅有區區150噸，還是發自韓國釜山港的。

其他分析人士擔憂此事將導致中國銅庫存發生轉移。《南方周末》援引一名金瑞期貨的有色金屬分析師觀點稱；全國的保稅區目前保守估計有80萬噸銅，這些銅之所以存放在保稅區倉庫，是用於倉單質押融資。這些融資信用證基本都是外資行開的，如果到期不能延期，這些銅就肯定要出貨。一個方向是一般貿易報關進口，另外就是轉送LME倉庫。無論是哪個方向，都會突然增加幾十萬噸銅供給。

麥格理銀行預計，6月至9月期間，將有29萬噸銅流出中國保稅區，剩余的保稅區銅庫存將為60萬噸。但該行並不認為中國保稅區銅庫存未來將出現進一步下滑跡象：

除了那些轉口進入中國消費市場的銅之外，金屬融資過境貿易的模式早就建立起來了，這也是在國內外都非常受歡迎的套利方式。

對於流出中國保稅區的那部分銅，Andy Home認為，它們最有可能的去處就是中國市場。考慮到近期滬銅價格下滑和上海銅市場的升水結構，以及中國現貨銅市場的供應緊張，轉口進入大陸的可能性還是比較高的。

此外，為抑制金屬融資等構成的影子銀行擴張，控制總體負債水平，中國監管機構長期以來就和金屬融資企業展開貓捉老鼠的遊戲。麥格理認為：“信譽良好的大型進口商曾艱難挺過信用緊縮時期，我們預計，這種狀況將重現。”

然而，隨著銀行對質押融資和庫存方面的要求提高，有一些銅似乎的確受到了影響，中國國內部分金屬似乎被搬動轉移了。如此一來，知名倉庫運營商就是最大受益人。盡管未被證實，但一部分銅庫存看起來已經離開中國，前往LME設立在韓國釜山的註冊倉庫。

但很明顯的是，若真的如此，這部分銅就應當被出具倉單。事實卻並非如此。否則，它們將出現在LME庫存報告中。實際上，雖然LME註冊倉庫具有優質的管理水平，但持有人並不一定非要將銅運往LME銅庫存以獲得信用溢價。

而倫敦銅市場仍對中國銅流向LME倉庫保持明顯謹慎態度。隨著註冊倉庫庫存穩步減少以及結構性壓力，倫敦現貨升水未來有望走高。LME三個月期銅現貨升水當前僅為30美元左右，相比5月末101美元的溢價水平仍明顯處於低位。LME庫存和升水是數月以來貫穿LME市場最重要的兩個主題。

考慮到過去三周LME庫存幾無明顯變動，那麽，在青島港調查金屬融資騙貸事件後期，LME補庫存也不會很明顯。不過，如果倫敦升水攀升到足以吸引中國銅回流，這種局面也有可能改變。華爾街見聞網站此前曾援引高盛觀點稱，LME升水需要達到100-150美元/噸才能令中國保稅區銅庫存進入LME倉庫。

長期來看，由於中國結構性缺銅，因此，總有國外精銅流向中國。無論是金屬融資貸款，或是LME銅價，一切都將照舊，銅倉庫的中心爭奪點仍是中國保稅區銅庫存。

6月2日青島港調查金屬融資騙貸事件曝光至今，銅價小幅下挫，但很快收複失地：

騰訊“殺入”公募領域 買方面臨全面沖擊

來源: http://wallstreetcn.com/node/105133

繼阿里里巴巴控股天弘基金之後，中國市值最大的互聯網巨頭騰訊也將進軍公募基金領域。據中國基金報報道，由騰訊和高瓴資本聯合發起的公募基金公司最快可能於年內成立，註冊地在深圳前海。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App）

報道稱，該基金註冊資本金可能為5億元，這是迄今為止公募基金中最高的註冊資本金。其董事長為高瓴資本創始人張磊，總經理為原南方基金投資總監邱國鷺。公司給予管理層的股權激勵比例在業內屬較高水平。

目前這家擬成立的新公司正在公募業挖人，而且挖的都是基金圈內各個業務條線最資深的人士。

這家新基金公司目前正在走監管程序，最快可能於年內成立。不過，這一消息尚未得到騰訊和高瓴資本的確認。

還有傳聞稱，騰訊和高瓴資本將各出資40%和60%。

其實騰訊將“殺入”公募行業流傳已久，去年，阿里巴巴強勢控股天弘基金，便引發了業內對騰訊打入公募基金行業的猜測。

在業內人士看來，騰訊做公募是遲早的事情。作為中國最大的互聯網公司，騰訊已經涉足銀行、證券等行業。

7月25日，銀監會披露，已正式批準3家民營銀行的籌建申請，其中就包括騰訊、百業源、立業為主發起人，在深圳市設立的前海微眾銀行（Webank）。騰訊對該銀行持有30%股份。

6月，騰訊還與中山證券、華龍證券、西藏同信證券、華林證券以及廣州證券合作，推出以企業QQ為平臺的證券理財服務。

中國基金報引述業內人士指出，騰訊擁有包括微信、QQ在內的中國最大的網絡社交平臺，百度擁有中國最大的搜索引擎，阿里巴巴在電商和支付領域又一家獨大，微信是騰訊向支付領域進軍的一大利器，未來騰訊在微信平臺和新成立的公募基金公司之間的業務交叉和融合最值得業內期待，而互聯網巨頭們在金融領域或許又將展開新一輪競爭。

中證報則提到，騰訊進入公募基金行業並沒有“抗衡阿里”那樣簡單，騰訊目前擁有的資源已經具備了足以顛覆基金行業生態的潛力。