【原創】市盈率幻覺（五）：為何有時我們需要忘記市盈率？ 程歡

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「手把青秧插滿田，低頭即見水中天，

 

六根清淨方是道，退步原來是向前。」

 

——【南朝】傅大士

 

    

市盈率幻覺（五）：為何有時我們需要忘記市盈率？

                              作者：程 歡

在《市盈率幻覺（四）：再談投資收益與投機收益》中，筆者初步介紹了「投資收益、投機收益、投資損失、投機損失」以及「

雙擊-雙殺-單擊-單殺模型」。

 

筆者提出，關於市盈率，我們需要記住的就是不能夠太高。以讓我們避免「投機損失」，防犯「增長率陷阱」，如第三象限的「雙殺」，和第四象限的「單殺」。從而讓我們的投資整體上獲得一個較高的收益。

 

但本文同時提出：有時我們需要忘記市盈率，為什麼呢？

 

因為，對處於穩健成長期的消費壟斷型企業，市盈率區間通常處於中等市盈率區間（15-30倍PE），其長期投資的結果，與市盈率的相關性會越來越淡。

 

如果對其投資期限長達10年，20年，30年時，那麼市盈率的一些波動，對投資結果的影響幾乎是可以忽略不計的。

偉大的投資人查理·芒格早在1994年4月14日南加州大學馬歇爾商學院的一篇著名演講《論基本普世智慧及其與投資管理和商業的關係》中，就曾一針見血的指出這一點：

 

「長遠來看，股票的回報率很難比發行該股票的企業的年均利潤高很多。如果某家企業40年來的資本回報率是6%，你在這40年間持有它的股票，那麼你得到的回報率不會跟6%有太大的差別——即使你最早購買時該股票的價格比其賬面價值低很多。相反地，如果一家企業在過去二三十年間的資本回報率是18%，那麼即使你當時花了很大的價錢去買它的股票，你最終得到的回報也將會非常可觀。 

所以竅門就在於買進那些優質企業。」

 

事實上，通過統計分析，筆者發現我們長期投資所獲得的大部分利潤，將來源於「企業的股利分紅」以及「企業淨利潤的長期複合增長」。  如下圖：                                                        

從長遠看，以上企業的平均市盈率長期在15倍PE附近，並在10-50倍PE之間上下波動，有時甚至在50倍PE以上，如筆者在《

市盈率幻覺（三）：2類估值誤區》中的統計圖。儘管如此，對這些企業最後的投資結果：年收益率，仍然約等於每股利潤增長率加股利率。（註：若將每年的股利分紅再投資於同一家企業，所帶來的復合收益將非常可觀）

 

而在大多數時候，我們基本可以忽略處於穩健成長期的消費壟斷型企業的市盈率，只要其市盈率不是高的特別離譜，以透支未來5-10年的利潤增長，我們就應該堅持持有。

 

正因為如此，偉大的投資人巴菲特提出了「護城河」概念。並進一步指出，「以公道的價格買入卓越企業，比以極低的價格買入平庸企業要好。」

 

為什麼呢？因為企業的「護城河」是動態變化的，並且有「寬、窄，深、淺」的不同，大多數平庸企業的護城河又淺又窄，其未來自由現金流是高度不穩定和不確定的；而我們喜歡又寬又深的護城河，並且隨著時間的推移，持續的變寬變深，它將保障企業未來創造自由現金流的穩定性、確定性、成長性和持久性，從而最大限度發揮「複利的威力」，為我們持續不斷的創造投資利潤。

所以，做投資分析，需「

先定性，後定量」。正如巴菲特所說，定量決策或許可以為我們帶來一些確定無疑的利潤，但定性決策卻可以為我們帶來一些真正賺大錢的投資機會，巴老稱之為「高概率事件洞察力

 (high-probability insight)」，以識別「真正的卓越企業」，這也是資本市場最稀缺的一種能力。

劉建位道解巴菲特32章：百川入海終有時,市場長期「稱重」鐵律如山 劉建位__學習巴菲特

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　　⊙劉建位

　　一、巴菲特小故事

　　買了股票的人，都希望自己的股票大漲。可是，你有沒有認真想過：股票憑什麼會大漲呢？

　　巴菲特本人在格雷厄姆——紐曼公司工作時，也曾經問他過的老闆格雷厄姆：一位投資者如何才能確定，當一家股票的價值被市場低估時，它最終將升值呢？

　　格雷厄姆只是聳聳肩，回答說：「市場最終總是這麼做的。……從短期來看，市場是一台投票機；但從長期來看，它是一台稱重機。」

　　市場長期是一台稱重機，這需要明確兩個關鍵點：第一、巴菲特所說的長期至少是十年。他認為，如果不想持有一隻股票十年，就不要持有十分鐘。第二、稱重機給公司稱的是公司經營業績，只要公司盈利不斷增長，股價長期而言肯定出現與盈利增幅相應的漲幅。

　　巴菲特說：「遵循格雷厄姆的教誨，我和芒格讓可流通股票通過它們公司的經營業績，而不是它們每天的股價甚至是每年的股價水平——來告訴投資是否成功。市場可能會在一段時期內忽視企業的成功，但最終會用股價上漲來確認企業的成功。」

　　正如《道德經》所說：侯王若能守之，萬物將自賓。在股票市場上，如果我們遵守股市長期是稱重機的規律，以合理價格買入那些未來盈利持續增長的好公司，一不用坐莊，二不用忽悠，長期持有，股價最終肯定會大漲。

　　二、《道德經》大智慧

　　《道德經》第32章：道常無名，朴。雖小，天下莫能臣也。侯王若能守之，萬物將自賓。天地相合以降甘露，民莫之令而自均。始制有名，名亦既有，夫亦將知止，知止可以不殆。譬道之在天下，猶川谷之於江海。

　 　道本來一直是無名的狀態，如同沒有加工過的質樸的原木。照道所歸納的客觀規律行事，總是需要杜絕個人的主觀願望，看起來似乎個人變得弱小了，但天下沒有 什麼能夠征服按照道來行事的人，因為天地本身就是按照道來運行的，與道同在，就是與客觀規律同在，與天地同在。候王如果能遵守大道，就會和天下萬物和諧共 處，萬物按照客觀規律自行發展變化，卻能得到最合乎候王利益的結果。如同天地相合，降下人間需要的雨露，沒有人下令分配，老百姓卻會自然地平均分配。人類 在長期實踐中，逐步認識了大道，開始對各種規律進行歸納和命名。既然認識瞭解了可以稱得上大道的規律，就會知道個人所作所為是限度的，應該按照規律行事， 不能過度人為干預，必須適可而止，知道適可而止才可以不會遇到危險遭受失敗。大道對於天下來說，如同百川歸於江海，不是人力強迫，而是讓其自主隨意流動， 利用水往低處流的客觀規律，讓其自動前來歸附。

　　三、劉建位道解巴菲特

　　巴菲特喜歡用可口可樂的案例來說明股票市場 長期是稱重機：「1919年可口可樂股票首次公開上市，每股股價只有40美元，由於市場對可口可樂發展前景重新評估十分看看淡，到1920年底，股價跌到 只有每股19.5美元。然而，如果把收到的股利再投資，那麼最初的一股股票在1993年底的市值將超過210萬美元，75年累計漲幅超過5.25萬倍。」 僅僅後面55年可口可樂銷量增長就超過50倍，再加上不斷提價推動盈利更大幅度增長，而盈利增長推動股價實現5萬多倍的增長。

　　按照常 用市盈率的股票估值方法，股價等於每股收益乘以市盈率，由於市盈率長期回歸於平均水平，所以長期股價的增長主要來自盈利增長。巴菲特說：「可口可樂與吉列 可說屬於當今世界上最好公司中的其中兩家，我們預期未來很多年間他們的盈利將會以驚人的速度高速增長。長期而言，我們持有這兩家公司的股票價值也會以大致 相同的比例增長。」

　　可是中國股市只有20多年歷史的新興市場會是稱重機嗎？

　　我們來看一下白酒股：2001年度到2011年度五糧液10年淨利潤增長8倍，2001年底到2011年底股價上漲8倍；貴州茅台10年淨利潤增長26倍，股價上漲27倍；順鑫農業10年淨利潤增長4.5倍，股價上漲4.5倍；伊力特10年淨利潤增長2.7倍，股價上漲2.3倍，老白干9年淨利潤增長4.2倍而股價增長3倍。洋河股份過去3年淨利潤增長3.3倍，同期股價上漲3倍。

　　譬道之在天下，猶川谷之於江海。海納百川，不是強逼的，皆因水往低處流的客觀規律。股價上漲十倍百倍萬倍，不是人為的，皆因股市長期是稱重機股價漲幅反映盈利增幅的客觀規律。 (來源：上海證券報)
http://stock.sohu.com/20120910/n352700973.shtml

有時候投資也要講政治？ 農夫

http://xueqiu.com/3449769110/23341247
剛開始做投資的時候，常聽有人說投資要講政治，尤其是中國。頗不以為然。我是價值投資，我只看企業價值，不關心政治，也不懂政治。隨著時間的推移，好多年過去了，我慢慢開始接受了這個觀點，有時候投資也要講政治。

去年12月習總說，外國領導人都坐國產品牌車。。。言下之意再明了不過了。今年3.15看到央視拿大眾說事情，明白人應該知道怎麼回事。我認為習總關心的不僅僅是民族汽車品牌，從他的言語，我認為習總具有民族主義情結，所以我可以預料各大外資品牌，尤其是霸氣得不行的那些個品牌，在中國市場要注意了。我相信這段時間以來，大家已經看到了太多的外資品牌被媒體緊追不捨的報導，大眾，蘋果，麥當勞，肯德基，沃爾瑪，豐田本田，太多了，倖免的很少。而作為一種投資機會，國內品牌，尤其是政府暗中使勁可以改變格局的那種行業，可能會迎來契機。比如一直主張國油國運的油運行業，比如汽車行業，等等。

現在很多中國巴菲特們被跌跌不休的茅台搞得茶飯不思。茅台的品牌和產品本身並沒有本質改變。唯一變化的是風氣，自從習總號召節儉廉潔之風以來，兩會期間連礦泉水都不敢剩，官僚商賈之間茅台恍籌交錯的，應該是少之又少，除非是政治敏感和嗅覺極差的人，而那種人是混不了官場的。當塑化劑風波爆發的時候，很多人還在為塑化劑的真與假進行反覆辯護，在我看來，那不是根本。根本的東西是，茅台成了腐敗指標，而新政府班子需要樹立廉潔為民之清風，自然容不得茅台們。我知道又會有一些茅台追隨者會對茅台是不是腐敗標誌進行反覆辯護，這是沒用的，根本不在於是與非，在於大家是不是這麼認為，如果老百姓普遍認為茅台跟腐敗有關係，那你就脫不了干係。何況整風運動中，對錯的界限是不重要的。所以我認為茅台已經被社會風氣拋棄了。中國的政治風氣就是如此，上行下仿，習總不打領結，誰也不敢打領結。習總要樹新風，誰人還敢喝茅台。其實事情演變至此，已經不是喝不喝茅台的問題了。。。持有茅台的中巴和茅粉們可以多想想。。。茅台的背景那麼厚，居然吃了反壟斷罰款，這跟央視等媒體楸住外資品牌不放的道理一樣。我甚至猜想，以後可能還會有高端白酒等類似奢侈品的懲罰性稅製出來，以前白酒行業普遍規避壓低的稅負率也可能重新從嚴執行甚至加倍對待。

而作為投資者。我們要講點政治。指的是我們要迴避政治不利行業，轉向政治有利行業。尤其是當政治風向明顯時，不要站在風口浪尖。

誠然，作為一個崇尚市場競爭和企業內在價值的投資者，我相信主導經濟規律的還是市場。講政治但不完全聽信政治。個中的度，需要好好把握。

90後看硅谷：創新有時候與風潮無關

http://newshtml.iheima.com/2014/0718/144221.html

初到硅谷，我首先看到的是溫暖陽光下一排排低矮的房子和閒散漫步的學生們。回到四十年前，嬉皮士們在這兒遊蕩和歡鬧，他們從舊金山出發，從斯坦福出發，跟隨著垮掉一代的先輩，去美國各地甚至世界各地尋找真實的自我。

差不多與此同時， 1971 年開始，「硅谷」的名字出現於報章中，加州的一個角落聚集了越來越多抱有科技夢想的年輕人。這個科技夢想起始於斯坦福大學一個才華橫溢的教授 Frederick Terman 。他看到，雖然加州有很多好的大學，但優秀的學生們畢業後，大多卻選擇到東海岸去尋找工作機會。在 Terman 的指導下，他的兩個學生在一間車庫裡憑著538美元建立了惠普公司。

惠普創始人與誕生地

在加州的慵懶陽光下，我在斯坦福的校園裡和復旦時期的一些老朋友們見面，然後去參加學校裡的一個創業討論活動。激情湧動的年輕人們和我們討論各種關於 app 的新點子，有的點子是讓用戶們每日交換心情，有的是讓人們以更好的方式挑選對象，還有的是給企業的大數據存儲和云服務，當然也有各種類型的圖片分享應用。

他們討論的是誰又拿到了 Y-Combinator (硅谷著名的孵化器)的 Offer，誰昨天又在街上認識了一個天使，誰的朋友的項目被 Facebook 收購了。這些年輕人來自意大利、愛沙尼亞、烏克蘭、法國、英國，當然其中更多的是美國人。無論他們來自哪裡，腦中都有一些瘋狂的點子，並希望用這些點子去改變世界。

聽起來很酷?他們中的大多數人沒法帶著自己的點子在硅谷待到明年，也許一小部分人會在社交或路演中獲得天使們的青睞，但是只有幾個人會真正影響全世界，這些人將會帶著全世界的矚目在各個場合講述自己的故事。但是，更加重要的不是這個漏斗機制本身，而是每個在這裡的年輕人，也許還不到 20 歲，也許已經 30 出頭，都野心勃勃地相信自己的想法和能力能改變世界上的一些東西，並極富實幹精神。

硅谷的人們隨時相信自己能做到。就像90年代末蘋果電腦的廣告詞說的那樣：「只有那些瘋狂到以為自己能夠改變世界的人，才能真正改變世界。」這喻指了硅谷的精神。他們有這種勇氣與自信，因為他們在過去的四十多年裡一直在改變世界。這兒發生的一切，每次都會像龍捲風一樣傳到世界各地。在中國、印度、羅馬尼亞、希臘、非洲，硅谷的科技浪潮已經和好萊塢、可口可樂齊名。

硅谷這些熱切的年輕人的最大特點是：他們有一種「可能的精神(the feeling of possible)」和「可以做的精神(the feeling of can-do)」，他們有什麼想法，就會立刻去做，瘋狂地工作，把它變成現實。同時，他們也非常成熟，然後找到投資者和戰略顧問，試圖用產品改變世界，如果這個不行，就去試下一個想法。

而中國的創業者通常沒有這些想法。拷貝到中國(Copyto China)的模式所有人都能看到，對於做產品和人和創業者來說，這是一個捷徑，因為可以借鑑國外已經成熟的推廣、品牌、運營、產品模式，只要稍作修改與本地化工作即可。

而投資人其實也更傾向於這類項目。因為這種項目的模式在國外已經被證明可以很輕鬆地說服投委會。事實上，中國的投資人最強大的一點就是批判性思維能力，而成功的投資者需要的是真正的原生判斷力。這種原生判斷力讓出色的投資人可以針對一個全新的產品或模式做出最合理的邏輯推斷，並判斷其可能潛力，而這需要對人性、對市場的充分理解與深刻認識。相比之下，中國的創投圈更喜歡研究趨勢(「大勢」)、風潮，甚至會針對某些熱點領域進行刻意投資。

風潮投資

而在硅谷接觸了眾多風投人士後，我的感覺是，他們會真正對一個模式做出儘可能精確的分析，而不會將它與趨勢或風潮進行對比，去判斷這個項目是不是擁有誘人的「概念」。他們更加實在。

在這種情況下，初創的創新企業(而非那些 Copy to China 項目)在很大程度上很難得到有力的支持。試想一個情況，幾個大學剛畢業的年輕人試圖按照自己的想像創立一個全新的網頁或移動應用，他們根本就不認識風險投資公司的人，更不用說去他們的辦公室聊自己的想法，而如果這些年輕人在路演上和這些風險投資者闡述自己的產品公司，多半會被認為是異想天開，因為年輕人全憑自己的想像來創造一款產品(而不是根據外國的類似產品加以改裝)會被認為是幼稚而「不接地氣」。然後這些年輕人有一半可能會繼續獨立做下去，自己籌資撐到產品上線，由於沒有推廣費用，他們會求助於孵化器和政府創業基金，但是有政府背景的基金或孵化器的資助策略很嚴苛：在上海，一般是無息貸款20萬，但是5年內必須還清。所以如果在早期沒有盈利模式的應用(諸如 Whatsapp, Instragram, Snapchat, Facebook )，就不能得到這個項目的資助，除此之外，在上海和南京等地的政府基金和園區的另一種孵化政策是股權投資，但是前提是政府提供的資金和創業團隊提供的資金等同。同樣，學生創業團隊一般也無法籌集到數十萬的啟動資金。在這些融資渠道之外，中國尚不健全的天使投資體系和投資人數量也讓那些沒有明星創業者(已有經驗的連續創業者、自身技術經理等)初創團隊的融資和發展舉步維艱。在發達城市，也會有一些非公有的孵化器，比如中國加速器、戈壁的孵化項目等，但是這些項目多半是創業投資機構的延伸，因此對項目的篩選標準也類似。

但對我來說，互聯網的意義應該是創造新的東西，面向一種顛覆型變革。互聯網這個詞對不同的人有不同的定義，有的人認為它能改變傳媒界，有的人認為它能幫自己賣煎餅賣到天下無敵，有的人認為它能讓人感知到神的存在。但是對於我來說，互聯網精神就是創新、叛逆和反傳統。

如果不看創業者和投資人，單看中國的創業項目本身，周鴻禕在一年前有一句很精闢的概述：「聽起來是 reasonable ，很合理、正常，沒有令人驚豔的地方，不會讓你驚嘆說：哎呀，他怎麼會這麼想呢?!」我們所做的更多事情，是去談論概念、追求大方向的理念，比如 O2O 、大數據、企業端、可穿戴設備，而不是去在乎產品本身的細微之處。

我們做的社交產品上線前，很多圈內人都會問我們同一個問題：「有沒有人會在互聯網上分享自己的夢想?」這就是最悲哀之處了。在一件事物還沒有誕生之前，這種需求在互聯網上還不存在，而這種「暫不存在」會被我們認為是「沒有需求」。似乎我們已經習慣了看到一個硅谷的產品在美國有無數人開始用，然後我們去總結一些原因(甚至歸納出一些趨勢)，緊接著，大家開始炮製類似的東西，融資，佔領中國市場。

這就好像我們突然發現自己處於黑夜的沙灘上，在某個洪亮的聲音告訴我們應該做什麼之前，我們只會匍匐在黑暗中。而任何的動作都會被認為是冒險送死的愚蠢決策。

而硅谷的不同之處在於，即使所有人都不讚同你，即使你一個人萎縮在一個昏暗咖啡館的小角落裡，你也仍可以相信自己可以撬動這個世界。因為你身邊的所有人都在這麼做，在抱著改變世界的決心努力。人們會不讚同你的方向，會質疑你的產品，批評你的推廣策略，但是他們不會嘲笑你，不會質疑你的選擇。因為最後的最後，你的選擇決定了你是怎樣的一個人。

硅谷的那些年輕人，放棄了一些生命中的東西，從全美各地甚至全世界各地，共同湧向了這裡。正因為他們都是這樣野心勃勃的人，非常相似。在斯坦福的校園裡，陽光整日明媚，你能感覺到「自由之風勁吹」(斯坦福的校訓)，也能感覺到野心與活力在空氣中流動。

斯坦福大學俯瞰圖

在中國，我周圍的很多朋友聊天，都談到人生和理想，大家都有自己真正想要做的事情，比如拍電影、畫漫畫、寫書，比如像我，創辦一個公司。可是說到為什麼不做的時候，每個人都沉默了。一會兒，大家都會說出高房價和生活成本。可是，如果這些是阻礙我們去追求的理由，為什麼硅谷的年輕人和紐約的年輕人仍然可以去自由地創造、去體驗自己想要的人生?如果這些是不可戰勝的壓力，為什麼紐約的年輕人即使是住在租來的房子裡，即使是住在廉價小區，即使沒有錢買最新的 iPhone ，也會去創造自己想要的創新或文化?

很多時候，社會壓力和房價成為了我們內心軟弱的理由，成為了安於平庸和膽小怯懦的外衣。我們不敢去跳脫出這些東西做出選擇，因為我們大多數人，以及我們的父母、朋友、親人、師長，在告訴我們：應該融入大流，接受當下。也許我們也掙扎過，反抗過，試圖說服周圍的人，或用邏輯的理性思維，或用甚至是最絕望的哭泣或怒吼：這是我自己的人生，請相信我，請相信我，讓我自己去過。但是大多數人的人生被周圍和現狀的成見吞沒，失去了自己掌控人生的勇氣，最後融入大流。

而我們，正是想用自己的原創思想和社交產品去改變一些東西。

離開加州的那晚，我又回到了斯坦福校園待了一陣。這兒的人都希望去做那些之前沒人做到過的事，並相信一切的可能性，無論是投資人、導師還是創業者。這個是這種基於「改變」和「相信」的文化塑造出了今日的硅谷。

而在世界的其他地方，比如中國，長久以來的抄襲與模仿擊碎了創業生態中僅存的創新精神和極客精神，已經站穩腳跟的巨頭使用類似傳統行業的戰略壟斷著流量、資本與公共關注。支離破碎的互聯網生態本身影響了用戶群體所能接觸到的產品創新度，而在缺少創新的互聯網世界中成長起的消費者，對創新產品的接受度和習慣度被人為壓抑。

但問題是，也許我們永遠只能遠遠望著硅谷，就當這是屬於硅谷的世界。

年化收益最高可達50% 逆回購有時也是“撈金神器”

來源: http://www.yicai.com/news/2015/08/4670160.html

年化收益最高可達50% 逆回購有時也是“撈金神器”

第一財經日報 黃玉婷 2015-08-14 14:57:00

相較於瞬息萬變的股市與高杠桿的分級基金，逆回購由於風險極低堪稱理財產品界的“小清新”，也是在股市中持久戰鬥的投資者資金回撤時的“避風港”。

「新鐵娘子」梅伊：政治有時就是要難搞的女人出馬 只做不說 把短命的「炮灰部長」做到最長壽

2016-07-25  TWM

謁見英女王時的一雙豹紋鞋，讓英國新首相梅伊的品味，一時成為話題， 豹紋也似呼應她的個性，幹練、強悍。外界說她「難搞」，她不以為意，還樂在其中。 她從小喜歡政治活動，十三歲還被父親禁止接觸政黨，牛津畢業後進銀行業，直到雙親過世才從政。 一雙搶眼的豹紋短跟鞋，步伐堅定地走在倫敦唐寧街十號的英國首相官邸前。特瑞莎．梅伊（Theresa May）走向發言台，鞋跟發出響亮的喀喀聲，與她面前兩百多台相機喀嚓聲合奏。「適才，我前往白金漢宮覲見女王，她命令我組成新政府。我答應了。 」七月十三日，梅伊向全國人民宣布，正式接任英國的新首相。 搭配雙腳上的橘豹紋，梅伊一身藍色大衣深得像黑、衣襬卻又大膽地黃，頸子則配上大顆銀鎖項鍊。梅伊的時尚哲學，有力量、堅守自己的風格，坦率大方。 梅伊的政治性格也是如此。在英國公投決定脫歐後，前首相卡麥隆（David Cameron）引咎辭職，脫歐的態度也曖昧不明，英國上下一片混亂。但前內政大臣、新首相梅伊的宣示清楚而明快、沒有贅飾：「脫歐就是脫歐」、「我不是善於做秀的政客，我只做好眼前的事」。 省話一姐 慣用緘默，逼退競爭對手梅伊知道英國人民現在需要的，是快刀斬亂麻。在接任首相的幾個小時內，她就裁掉卡麥隆的左右手──財政大臣奧斯朋（George Osborne）；二十四小時內，由梅伊人馬主導的新內閣已然成形，不廢話、高效率，這就是她的風格。 也難怪，CNN稱五十九歲的梅伊為英國政壇中「最接近柴契爾夫人的角色」。柴契爾是英國第一位女首相，有「鐵娘子」之稱；梅伊則是英國史上第二位女首相，自然成為「新鐵娘子」。 的確，梅伊與柴契爾都在年近六十歲時接任保守黨首相，兩人都是牛津大學畢業，都曾經歷兩次地方選舉失敗，且作風都是一樣強硬剽悍。 前財政大臣克拉克（Ken Clarke）就曾形容梅伊是一位「超難搞的女人」（bloody difficult woman）。梅伊也對此評價相當得意，她回答：「政治有時候就是要難搞的女人出馬，才能搞定。」「我的哲學，就是只做不說。」她在一場《鏡報》專訪中說。「我覺得做好一件工作，不代表就得鋪張宣揚。只管做就對了。」梅伊善用沉默力量，創造有利局面。 這次首相選舉中，她的對手李德森（Andrea Leadsom）同為女性，卻在專訪中說出「我有孩子，而梅伊沒有，這對我較有利。」的荒謬發言。梅伊曾遺憾沒有孩子，但她這次沒反擊，反而不發一言，靜靜看著對手越描越黑，最後自行退選。 她的靜默，就是攻擊。一名官員對英國《金融時報》透露，梅伊面對難應付的談判對象時，開會會刻意不發一語，「讓房間充滿安靜」，引誘對方「先開始滔滔不絕」。這名官員補充：「她絕對會先掌握所有事實，然後一步步把問題解決。」 從小想從政 是翁山蘇姬學妹，從銀行界轉戰政壇梅伊一路走來，都是循著這套少話、多做事的邏輯，才能走得這麼遠。事實上，她小時候就曾夢想要成為英國第一位女首相，只可惜被柴契爾「搶先一步」。 她是獨生女，父親是英格蘭教會的牧師。她從小喜歡參加政治活動，父親擔心宗教工作受政治影響，在十三歲時就禁止她與地方的托利黨（Tory Party,英國保守黨的俗稱，如在台灣國民黨稱藍軍）接觸。不過，梅伊仍私下和保守黨辦公室通信。 她就讀的英國牛津大學聖休學院（St Hugh's College），是著名的學院，緬甸現在實際領導人翁山蘇姬，就是從這所學校畢業，因此梅伊也是翁山蘇姬的學妹。 大學畢業後，梅伊進入英國銀行（等同英國中央銀行），很快就做到歐洲事務部門主管。 一九八○年結婚後，梅伊的父母相繼去世，她決定從政。從倫敦市議員開始，她打了兩場輸掉的議員選戰，直到一九九七年，保守黨在選舉中大敗，柴契爾下台，她卻剛好在那次的地方選舉中獲勝，當上國會議員。之後，她當過保守黨在野時的黨主席，並當過兩任影子內閣主席。 梅伊真正受重用，是她在二○一○年，出任英國政府職位內最難做的內政大臣。因為這職位牽涉到警察、治安、移民等敏感事項，一直被視為「炮灰部長」。然而，在接任首相前，梅伊卻穩穩做了六年，是英國五十年來最長壽的內政部長。 梅伊一上任，就鐵腕處理最敏感的移民問題。原本，英國留學生在念完書後，都可以申請「畢業後就業簽證」（PSW），獲得兩年的短暫居留權；如果找到工作，也有拿到永久居留權的權利。 但是，在梅伊上任時，英國還在金融海嘯後的水深火熱中，失業率飆高。這時，移民就成了全國箭靶。梅伊上任後，用一連串的行動，無聲地展現她的立場。她先拉高技術簽證門檻，之後乾脆取消高技術簽證；在一二年，還正式取消留學生就業簽證，因此被封為「留學生殺手」。 而讓梅伊贏得「移民殺手」的稱號，是她對移民最有名、也是最狠的一招：在英國兩千輛巴士上，貼著「你是非法移民嗎？現在就離開英國，否則你會被逮捕」的廣告，讓全英國都看得到。雖然《衛報》統計，這套「讓全英國移民都戴上非法移民帽子」政策效果不大，但根據民調，仍有高達八成英國人支持這項政策。 善於精算 鐵腕反移民，看準民意才出手梅伊的強硬，是精密計算後的執行。她會選好戰場，看準民意再出手。例如，她是保守黨中少數首先支持同性戀婚姻的人；在一次黨內演講，她指出保守黨被外界稱為「噁心的政黨」（Nasty Party），呼籲保守黨應轉變形象，開始關心弱勢族群，別再為精英服務，因此而聲名大噪。 二○一二年十一月，梅伊的政治聲望扶搖直上，她的人生卻發生大轉變。 當時，梅伊因為一場小感冒就醫，無心地提起她的體重驟降。沒想到送回來的診斷報告上，梅伊被診斷為第一型糖尿病。此後，她每天得注射兩劑以上的胰島素，直到終生。 「當時這件事的確給我不小的打擊。」梅伊極少談論私生活，但在接受媒體專訪時，她大聲地說：「但我決定要讓疾病習慣我的生活，而不是讓我習慣疾病。」「我給大家一個訊息：即使患上糖尿病，你還是可以做極為複雜的工作，隨心所欲過生活。」事實上，的確有反對聲音質疑她的疾病，可能不適合擔任首相這種重要職務。但就像「無子不適任論」，梅伊善用無聲的辯駁，反而讓這種質疑成為笑話，成為自己的助力。 此外，梅伊深知身為女性政治人物，在保守的英國政壇是弱勢，她也善用性別爭議，建立自己的價值。例如她在○三年辭去影子內閣主席後，接任的是兩位男性聯席主席，梅伊就嘲諷：「沒錯，得要兩個男人才有辦法接一個女人的職位。」同時，她也在保守黨建立「女人勝利組」（Women2Win）的女性議員培訓計畫。二○○七年成立時，英國國會只有十三位女性議員，如今已有六十八位。 這六十八位，有超過五十名在最後的首相黨內選舉中投給梅伊。 梅伊在該沉默時不會多說一句，看準時機就毫不猶豫地大刀闊斧，為她贏得「新鐵娘子」的稱號，一步步實現她年輕時的政治夢想。如今，梅伊將坐上談判桌，與歐盟委員會及另一位「鐵娘子」──德國總理梅克爾進行脫歐談判。鹿死誰手？可別被她時髦的打扮吸走目光，梅伊精妙的政治操作，就藏在袖子裡！ 三個行動 展現她剽悍風格2010年 強硬手腕解決移民問題先取消高技術移民簽證，隨後取消留學生就業簽證；並大力推動反非法移民政策，被稱為「留學生殺手」及「移民殺手」。 2012年 無懼疾病勇敢發聲被診斷出第一型糖尿病，梅伊沒有半點退縮，反而公開病情，呼籲所有糖尿病患者「要讓疾病習慣我的生活，而不是讓我習慣疾病。」2016年 24小時火速改組內閣斬卡麥隆左右手──財政大臣奧斯朋；派脫歐主力前倫敦市長波里斯任外交大臣，逼他自己收拾爛攤子。 脫歐談判 新鐵娘子面臨棘手對決 英國新首相 梅伊 梅伊在脫歐談判中會遇到的對手，都對英國不友善。 IMF主席 拉加德 拉加德認為，英國脫歐後，歐洲終於可以排除英國，進行有利自己的協商。 德國總理 梅克爾 她認為，英國啟動脫歐程序，才願坐下來談。她曾暗示，脫歐過程中不會讓英國嘗到甜頭。 歐盟委員會主席 容克 梅伊曾對容克放話：「他是下個體驗我有多『難搞』的人。」容克回應：「我相信我應付得來。」 撰文 / 楊卓翰

馬雲：創業是一場長跑，有時你必須要學會跪著才能生存下去

來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/1213/160311.shtml

本文由投資人說（微信ID:touzirenshuo）授權i黑馬發布，作者馬雲。

1、阿里巴巴犯過的錯誤

2000年，當阿里巴巴在籌到五百萬美元的時候，我犯過一次錯誤。因為有錢，阿里巴巴跟任何公司一樣，開始請高管、請洋人，請世界500強的副總裁，我們請了一大堆人，這就好比將一架波音747的引擎裝在拖拉機上面，結果拖拉機沒飛起來，反而四分五裂了。

在用人方面，這些拿到MBA的精英不停地跟我談策略。我記得曾有個營銷副總裁跟我說：馬雲，這是下一年度營銷的預算。我一看，天啊，要一千兩百萬美元？當時我僅有五百萬美元。他卻回答我說，自己做的計劃從不低於一千萬美元！

在業務中心方面，我們認為搬到矽谷是一個好的選擇。因為有非常多優秀的工程師以及各類互聯網人才，但我們這樣做了以後，發現當矽谷的團隊上班的時候，杭州的團隊剛下班，大家交流非常困難。

在擴張上，這些辦事處甚至是為了「追風」而設立的。當初在「西部大開發」特流行的時候，我很高興地跑到了重慶、成都和昆明，看看電子商務能不能幫助西部振興？但看到的情景是，阿里巴巴四五個年輕的女員工，每天很認真地告訴別人說，你們應該買一臺電腦。那時候我感覺不對了，我們阿里巴巴駐西部辦事處整個感覺是阿里巴巴駐西部的扶貧辦公室，如果人家連電腦都不買，你怎麽可能期望他們用網絡？怎麽可能期望他們開始在網絡上做生意？

在決策和管理上，我漸漸力不從心。矽谷同事覺得技術是最重要的，當時矽谷就代表了互聯網的頂峰，那麽矽谷的同事這樣說就一定是對的。這邊，美國跨國公司500強企業的副總裁待在香港，他們認為應該向資本市場發展就是對的，當時我們在中國聽著也不知道誰對。我就問我們當時美國公司的副總裁：我們一年不到就成為跨國公司了，員工來自13個國家我們該怎麽管理？他說馬雲你放心，有一天我們會好起來的。但我心里不踏實，不能說有一天會好起來我們現在就不動了。

整體的狀態就是這麽多聰明、有熱情、充滿創新精神的人一起工作，就好像是兩百個人在踢足球，足球在場內飛到那邊去了，整批人都沖過去，結果還沒到那個地方，球又被踢到另外一個地方了，大家再一起沖過去，結果來來回回，大家連足球都沒摸到，還出了一身臭汗。

不僅是內部這麽多問題，更可怕的是當時全球互聯網企業的寒冬已經來了，倒下了一批競爭對手，90%的互聯網公司都死掉了。阿里巴巴也面臨著同樣的大環境，在2000年1月召開的阿里「遵義會議」上，針對這些問題，我和決策層作出了三個「 BTOC」的戰略決定： Back TO China（回到中國） ， Back TO Coast（回到沿海） ， Back TO Center（回到中心） 。

回到中國，表示阿里巴巴將壯士斷腕般地砍掉諸多海外分公司；回到沿海是指將業務重心放在沿海六省；回到中心則是回到杭州，這也是阿里巴巴首次明確表明以杭州作為其總部。同一年，阿里巴巴進入為期6個月的緊急狀態。我和大家說：未來半年是非常嚴峻的半年，大家隨時做好加班的準備。

2、節流裁員

但這些還是不夠，2000年底是阿里巴巴第一次裁員，也是唯一一次大裁員。我們把西部辦事處關了，美國辦事處很多人離開了，香港辦事處很多人也離開了。 

雖然人少了，但我們的成本控制住了，幾乎每個月都可以做到低於預算15%左右，效果立竿見影，這為阿里巴巴贏得了一年寶貴的喘息時間。

其實，控制成本沒有什麽秘訣，就是做到花每一分錢都很小心。當初我們公關部門預算幾乎為零，請別人吃飯是自己掏錢的，自己那時應該是互聯網公司里最寒酸的CEO了，出差住酒店只住三星級的。

但做了這些之後，情況也並沒有變好太多，整個互聯網的產業環境比我們6月份開員工大會時又發生了很多變化，變得更惡劣了。新浪王誌東、 8848王峻濤辭職事件給這一段時期的中國電子商務帶來重大的負面影響，有人甚至說中國互聯網、電子商務產業徹底出問題了。而我更擔心的是，網易、新浪我們還沒有學到，我們就比他們更差了。

這個時候，阿里巴巴的2500萬美元風險投資快花完了，來自投資人的壓力越來越大；來自業界、華爾街和媒體的批評也越來越激烈，質疑阿里巴巴的聲音鋪天蓋地，而身邊的大小網站屍橫遍野。2001年1月，阿里巴巴的賬面上只剩能維持半年多的700萬美元，更可怕的是，當時我們並沒有找到賺錢的辦法。

但我們不能坐以待斃，在你業務不好、外部環境不好的時候，這個時間是可以用來增強團隊本身實力的。從2000年下半年到2001年西湖論劍召開我們做了三件大事：「延安整風運動」、「抗日軍政大學」和「南泥灣開荒」。

「整風運動」首先要統一思想，阿里巴巴整風的實質就是向員工灌輸價值觀。就像在延安小知識分子覺得這樣革命是對的，農家子弟覺得那樣革命是對的，通過整風才得出一個共同的標準。

在業務上，我提出了阿里巴巴的共同目標。要做80年持續發展的企業、成為世界10大網站、只要是商人都要用阿里巴巴。我告訴員工，如果認為我們是瘋子請你離開，如果你專等公司上市也請你離開。在當時浮躁氣很嚴重的時候，大家聽完這些心里一下子就靜下來了，當然也有一些員工就離開了。

在對客戶上，我提出了要明確客戶第一。在公司口號上，當時大家想了很多，比如，「讓生意不要太難做」，「讓生意做起來更容易」……但這些話總讓人覺得意思是到了，氣勢還不夠，缺乏一種震撼人心的力量。後來金建杭（現任阿里巴巴總裁）想出了——讓天下沒有難做的生意。

但是最累的是練內功，是灌輸價值觀。對於留下的人，我們把價值觀貫徹到每一個人的身上，相信有一天我們會是一家全球化的公司。因此，如果我們對互聯網的認識，對公司的發展和前景認識得不深的話，我們就會被淘汰掉。

最開始我不懂得具體的管理，從草莽到正規軍，阿里巴巴開始公司正規化建設。我之前的處理方式就是，「十八羅漢」中，第一批有三個人提幹，再加上自己公司就有了4個官，14個兵。後來上公司大了，人員多了，「十八羅漢」很少有機會見面溝通——誤解和矛盾越積越多。

終於有一天，其他創始人聯合寫了一封長信給我。第二天傍晚，我緊急召集「十八羅漢」，我告訴大家今天都不用回去了，既然你們有那麽多怨恨，現在當事人都在，都說出來，一個個罵過來，想哭就哭，所有都攤在桌面上，不攤完就別走！「批判會」從晚上9點多開到淩晨5點多，許多人痛哭失聲，甚至有人提出離開。

後來大家集思廣益將創業至今所有的感受、教訓、血淚，都寫在紙條上，這些紙條整整貼了一面墻，緊接著我們從100多條當中篩選出了20多條，最後精簡到9條。這就是阿里巴巴的獨孤九劍：創新、激情、開放、教學相長、群策群力、質量、專註、服務與尊重、簡易。獨孤九劍文字化後，就成為了阿里巴巴價值觀的第一個正式版本，它不但成為阿里巴巴員工的行為準則，而且一出臺就進入了績效考核中。（投資人說註：後來根據公司的發展重新修訂為六脈神劍）

另外，當時公司的會議非常多，但沒有效率，有人把情緒帶進會議。我提出了：

1）、對事不對人；

2）、不把個人情緒帶進會場；

3）、一定要學會傾聽，然後表達；

4）、離開會議室後不再爭論，開會把意見表達充分徹底，決議後一定要積極配合執行。

何為「抗日軍政大學」？阿里巴巴的「抗大」 是兩個名為「百年大計」和「百年阿里」 的培訓班。目的是為阿里巴巴在三年以內培養出一批人才。我們盼望著三年內培養出最優秀的互聯網員工，這樣一旦市場上有機會我們一定是最先捕捉到的。

培訓課程是請外面專業公司設計的，其中管理培訓分主管、中層和高層三個階段，這套管理體系一直沿用到了現在，但核心的框架一直沒變。

此外，「百年大計」是阿里巴巴自行設計的培訓體系，我們要求全國各地所有的銷售新人上崗前，都需要來杭州接受一個月的脫產培訓，包吃包住，還有工資。在課程安排上，公司價值觀占60％，這是由我和關明生主講目標、使命和價值觀，彭蕾講阿里巴巴歷史；而銷售業務知識與技巧占40％。

何為「南泥灣大生產」？當時我們意識到自己的銷售隊伍還有產品必須出來，沒有人會再來投資阿里巴巴了，未來我們的困難會更多。那時我們已經確定了盈利模式和主打產品，確定下來的盈利目標為一塊錢。

在所有的互聯網公司都在挖空心思賺客戶錢的時候，我們的想法是，反正我們挖空心思也賺不到錢，所以不如挖空心思幫助客戶成功。為此，我們還與信用管理公司合作，迅速啟動了「誠信通」即通過第三方認證、證書及榮譽、阿里巴巴活動記錄、資信參考人、會員評價五個方面，來審核申請「誠信通」服務的商家的誠信度。

3、跪著生存下去

2001年底，孫正義到北京來，開一個他投資的三十幾家公司的會議，每個公司的CEO可以講15分鐘。我看到前面各個公司的CEO都借用PPT來演講，講得也很精彩，輪到我最後一個講，我上場就只說了這樣一段話：孫先生，我問你要錢時是為這個夢想，今天我告訴你，如今我還是堅持這個夢想，唯一的區別是，我向我的夢想走近了一步，我還在往前走。

當時整個互聯網企業形勢蕭條，99%的企業都拿不到風險投資，內部也是人心思變，大家都在懷疑，猜測。現場的三十幾家公司基本上都不稱自己是互聯網公司了，都換了方向。但是，我們很自豪，阿里巴巴仍是.com公司，我們以前是，今天是，以後還將是，而且是一個新的.com，這是我們要追求的東西。

其實，冬天並不一定每家公司都會死，春天也並不會每家公司都能發芽。我們比較幸運，先比別人判斷了冬天的到來。冬天長一點，所有的細菌都死光了，邊上的噪音也都靜了下來，這時你說，我還站著，你就會變成投資人最喜歡的創業者，同時你也會被整個互聯網圈的人所敬重。

其實你也能發現，80%到90%的好企業都經歷過3到4次非常殘酷的市場考驗。所以危機一定會有，危機來的時候，考核的不是員工，而是考核CEO的能力和企業文化能否扛得住。CEO具體是做什麽的？形勢好的時候一定要能夠做判斷，什麽事情是不好的，要提前做準備；形勢不好的時候，要找到好的機會在哪里。這是CEO的首要職責。

當時，我對這段經歷的總結就是跪著過冬，如果你站不住了那就跪著，但千萬不要躺下，不要倒下。如果所有的互聯網公司都要死的話，我們希望自己是最後一個死的。創業是個3000米的長跑，不是100米的短跑，所以我說，需要有兔子一樣的速度，有烏龜一樣的耐力，有時候必須要學會跪著生存下去。

你想，放棄是很容易的，但從挫折中站起來是要花很大力氣的。對於結束，一份聲明就可以，但要把公司救起來，從小做大，要花多少代價呀。所以英雄在失敗中體現，真正的將軍在撤退中出現。

轉變有時

馬雲、馬化騰、貝佐斯贏家通吃 成功有時真靠運氣

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0907/165028.shtml

來源 | 筆記俠（ID：Notesman）

文 | 李嶽

先思考：

1. 達·芬奇有多幅作品傳世，為什麽《蒙娜麗莎》比別的更出名？

2. 為什麽當初名不見經傳的配角演員布萊恩· 克蘭斯頓能夠憑《絕命毒師》一炮而紅？

3. 在經濟學領域，為什麽名字是A開頭的助理教授，比名字是Z開頭的更容易獲得終身教職？

一、運氣重要嗎？——看情況

在《關鍵人才決策》一書中，作者費羅迪提到他曾問過導師這麽一個問題：

“根據你超過25年的高管尋訪經驗，你覺得領導者成功的關鍵因素究竟是什麽？ ”

他本以為導師會闡述一套複雜的理論，然而回答出乎意料的簡單，三個字：“靠運氣！”

在我們傳統思維中，成功往往和過人的天賦與不懈努力高度關聯，不常提到運氣，但其實運氣才是一項被低估的“必要條件”，成功者都是幸運的人。

在《成功與運氣》一書中，經濟學家羅伯特·弗蘭克通過他的親身經歷和大量令人信服的案例印證了這點。

無論羅伯特·弗蘭克誤打誤撞成為康奈爾大學的經濟學教授；還是邁克爾·劉易斯義無反顧走上寫作之路，成就《說謊者的撲克牌》、《大空頭》等百萬暢銷著作；

或是憑借《教父》中經典角色而影史留名的著名演員阿爾·帕西諾（Al Pacino），他們成功歷程都是巧合連連，好似被神秘力量推動而成。

而這種神秘力量，無疑就是運氣。

同樣在《異類》中，馬爾科姆·格拉德威爾闡述了一些奇怪的現象：

比如英超聯賽大多數球員都在9月至11月出生；比爾•蓋茨和史蒂夫•喬布斯都生於1955年……

其實，正是他們出生年月，給予他們獨特優勢和趕上浪潮的最佳時機，才開啟了後面一系列可能性。馬爾科姆·格拉德威爾認為這些“異類”的成功必須感謝機遇的眷顧。

運氣重要嗎？

當然，但也需看你從事的項目。在另一本闡述運氣的書《實力、運氣與成功》（The Success Equation） 中，作者就此做出了區分。

如果將我們從事項目按照實力主導和運氣主導在一條坐標軸上列出，我們會看到在實力一端的是國際象棋、網球這類，在運氣一端的是炒股、賭博這類，居於中間位置的大概會是足球這類。

這也是為何你很難期待一群猴子能靠隨機按鍵寫出《哈姆雷特》，但猴子投飛鏢選股卻能超過大多數平庸的股票分析師的緣故。

在那些規則確定性項目中，實力強者很少失手，而越是複雜、越是不確定的項目，運氣的作用越是明顯。

早在上世紀90年代就有美國智庫用VUCA，即波動性（Volatility），不確定性（Uncertainty），複雜性（Complexity）和模糊性（Ambiguity）總結時代特征。

按此理論，運氣在未來將成為舉足輕重的擾動因素，不可小覷。

即便我們對運氣作用有所認知，我們依然會高估努力的作用，這或是人的一種本性，將成功歸因為努力，將失敗歸因為運氣。

在大量名人訪談中，講述者都會濃墨重彩自己是怎麽努力、堅持、歷經萬難最終功成名就，但卻少有談到環境因素或運氣在其中起到的助推作用。

這一方面是因為人記憶系統天然對困境有更深刻印象，而對順境則習以為常。網上能搜到大量逆風圖片，卻鮮有順風。

另一方面也在於，通過努力獲得成就才能帶給人自豪感，而自豪感是人們繼續爭取成功最大動力。

還有一種解釋認為，強調努力低估運氣，讓我們面對困境時能夠更願意堅持，如果聽天由命我們就不會有所作為了。

在戰略上藐視運氣，不被壞運氣嚇倒；但在戰術上重視運氣，充分考慮各種不確定性，不做過於樂觀判斷。

二、蝴蝶效應——時機何其重要

在一個普通的周末，一位走投無路的企業家帶著賬上僅剩的5000美元來到拉斯維加斯，當他離開時，贏到了足夠發工資的錢，也讓他的企業堅持到了下一輪融資。

這次拉斯維加斯之行，挽救了一個後來享譽世界的“500強企業”，這位企業家便是聯邦快遞的創始人弗雷德·史密斯（Fred Smith）。

多少年之後，你可以用聯邦快遞創新的商業模式、獨特的企業文化、成功的營銷策略，來解釋其成功，但如果沒有那個周末的運氣，隨後的一切恐怕都不會發生。

寫在紙面上的成功故事，大部分都是後見之明，而真正如何成功的，很可能是一系列隨機事件碰撞的結果，或許是根本無法言說的，任何成功都是無法複制的。

如果把時間倒回20年，有誰相信瀕臨倒閉的蘋果公司能夠在音樂產業挑戰如日中天的索尼？索尼的walkman系列產品是當時的“完美之物”，況且其還擁有海量的內容資源。

但20年過去了，不可能的事成為了現實，這一切是如何發生的呢？喬布斯卻是不世出的天才，但不可否認的是索尼犯了一系列錯誤才會導致這樣的結局。

也許不是邵亦波的意外離開，淘寶無法輕易擊敗eBay；

如果Blockbuster能夠在收取逾期費上對客戶更仁慈一點，Netflix就無法挑戰Blockbuster的霸主地位；

Amazon股東如果無法忍受連續10多年的虧損，也許就無法見證Amazon市值超越沃爾瑪的一刻；

不是南非的投資公司MIH對騰訊的投資，也許騰訊也亦無法締造出2萬億市值奇跡（說一句題外話，如果是李澤楷持有騰訊股份到今天，他的財富將超過他父親）。

如果讓馬雲、馬化騰、里德·哈斯廷斯、傑夫·貝佐斯，再來一次，他們是否也有把握取得現在的成功？

成功不但是不可複制的，也是無法複現的。

曾經有家叫Z.com的在線娛樂公司，融資夠多，商業模式超棒，甚至簽下了一堆好萊塢天才級人員加入。但無論如何都無法取得成功，最終在2003年倒閉。

就在兩年後，兩位從Paypal出走的職員，利用相對成熟的Flash技術和簡單拼湊的服務器，創造出了Youtube，僅僅上傳簡單生活視頻就讓他們網站火爆一時，不久谷歌便斥巨資將其收購。

就是這麽兩年的時間，寬帶和視頻拍攝技術變得普及，讓“天之驕子”Z.com和“草根”Youtube命運迥異。

如果Google和Facebook誕生在2000年以前，是否也會同納斯達克泡沫一起幻滅？太早未必好。

國內最重要的互聯網公司幾乎全部誕生在1998年—1999年，好似時間窗口被關閉，巨頭籠罩之下再無巨頭出現的機會，太遲也不佳。

在TED最受歡迎的演講之一《創業公司成功的最大要素》中，傳奇企業家Bill Gross統計了200家創業企業成敗後，得出創業成功最重要要素：

時機（Timing）。時機何其重要！

所以，感恩運氣讓你在正確的時點做出了正確的決定。

三、贏家通吃——小優勢，大不同

如果仔細觀察，你會發現我們時代顯著的特征之一便是：贏家通吃，財富快速向1%的巨富人群集中。

在《21世紀資本論》中，作者將貧富差距拉大解釋為資本回報率始終高於經濟增長率。

如果再進一步分析資本回報率持續攀升的驅動力，則可歸結為以下兩個關鍵因素：金融擴張造成的扭曲和技術的網絡效應。

二戰後的很長一段時間，CEO與普通員工的工資差距是幾十倍，而現在差距是幾千上萬倍。

一種還能自洽的解釋是，金融市場的繁榮造成當下企業市值是當時的幾百上千倍。

對於一家市值千億的公司而言，其CEO微小的稟賦差異將轉化為額外的幾個億美元的市值變化，即便給那個稍微優秀的CEO一億美元的薪酬，長遠看來仍然是筆劃算的交易。

當今，全球市值排名前十的企業超過一半是科技企業，這很大程度上是由於操作系統、社交網絡、電子商務、人工智能、雲計算、大數據、虛擬現實等技術都有顯著的網絡效應，巨頭企業往往能擁有絕對統治地位，攫取大部分的利潤。

又因為研發需要巨額投入，為領先者們創造了天然的“護城河”，形成巨大競爭壁壘。

在“第一就是唯一”這樣贏家通吃的市場條件下，企業戰略選擇都具有“大賭大贏”特征。馬雲軍師曾鳴教授在10多年前就曾著述《略勝一籌》闡述這一現象。

“大賭大贏”，每次都孤註一擲（All-in）的結果是，運氣極大地左右著企業的興衰存亡。

我們再來看文化領域的贏家通吃現象。

心理學家曾做過這樣實驗，讓一組被試純粹根據歌曲好聽與否來選擇自己想聽的歌曲，而另一組被試除了根據自身喜好來選擇，還能參考別人選擇的情況。

結果顯示，第二組被試明顯受他人選擇，也即（虛擬）排行榜影響，第二組被試選擇靠前的歌曲，在第一組中甚至排名很靠後。

心理學家將這種現象解讀為“從眾效應”，這一效應存在，意味著排行榜靠前產品將進一步獲得更多銷量，形成贏家通吃局面。

作者在書中提到：“有相當比例的暢銷書能夠暢銷，是因為一開始就幸運地碰到了喜歡它們的書評人。”

《戰狼2》，在這個夏天刮起了票房旋風，不停刷新最高票房紀錄，票房高達超過51億。從缺少投資人到一票難求，《戰狼2》體現出了十足黑馬本色，而引爆其票房的或許就是豆瓣、微博最初的那幾個好評，也未可知。

從《戰狼2》在豆瓣評分7.5來看並非很高，但其卻創造華語電影票房的奇跡。可見在社交網絡時代，文化領域的暢銷品並非勝在品質，而是看其能否達到傳播閾值，產生自發性裂變式增長。

是否能把握住社會風潮，借勢；是否能引發人們熱評和轉發，借力，都是可遇不可求的。

一直以來都有這樣的爭論，頭部還是長尾？

根據《爆款》一書中作者的觀點，市場上產品越是豐富，獲取越是便利，頭部商品也即爆款重要性愈發凸顯（所占銷售份額越大）。並非內容為王、渠道為王，而是頭部為王。

僅僅是起初那麽一點的優勢，登上排行榜第一，就可產生巨大的勢能，創造遠超對手的銷量。其中運氣作用好似放大器，提供就是那最初的1%的優勢。

當你理解暢銷排行榜的成因時，你就明白為何暢銷榜上作品很難滿足你的高預期，因為你很“幸運”成為了跟風者。

最後，我們來看競技體育市場一個有趣的現象：抱團取暖。

當勇士打造出一支準”全明星“隊而獲得NBA總冠軍、當皇馬不惜重金打造“銀河艦隊”而蟬聯歐冠時，所有俱樂部都明白了，依靠一兩個當家球星已經不再有效，必須擁有一支毫無瑕疵的全明星隊，才有機會去爭奪最後冠軍。

因此我們看到巴黎聖日耳曼豪擲 2.2 億歐元拿下內馬爾後，還要花費 1.8 億歐元拿下18歲的新星姆巴佩。就為了能夠抗衡皇馬，奪取歐冠。

要知道，就在一年前國際足聯最高轉化費記錄僅為1億，現在這樣數字確實讓人咋舌。而NBA各支球隊為了能對抗勇士，也鉚足了勁，空出足夠的薪資空間來打造全明星先發陣容。

頂級球星和普通職業球員之間的差距也許並非想象中那麽多，但身價差距卻上億，這也許就是現在的遊戲規則，因為冠軍與亞軍差距也微乎其微，結果卻天壤之別。

作者在書中提到，八項短距離跑跳田徑世界紀錄，有七項是在順風情況下創造出來的。

如果你運氣足夠好，拿到哪怕1%的優勢，就意味著全部。同樣具有天賦、同樣努力的運動員，就差那1%運氣，結果是天差地別，鮮花掌聲無一例外湧向第一名，而第二名則乏人問津。

這就是競技體育殘酷之處，空留多少“瑜亮”之嘆。

四、成功的詛咒——攀比與過度自信

當達爾文就要發表《進化論》時，有一個現象就是孔雀的尾巴，是他怎麽都想不明白的，明顯沒有生存優勢的部位怎麽沒有被自然選擇淘汰？

不解決這個問題，整個進化論的理論根基就要坍塌。

還好，他想到了“性選擇”，是因為雌性喜好與選擇，讓雄性獲得了繁衍優勢，這一看似奇特的解釋最終被證實。這些擁有美艷絕倫尾巴的孔雀受到雌性們的青睞，成為了幸運兒，但無論如何，這樣的尾巴始終都是累贅。

在現實生活中，“孔雀的尾巴”便是“炫耀性消費”，作者稱這樣的現象為“攀比動力學”。

除了攀比，另一值得成功者警惕的現象是過度自信。的確，成功者大都是更自信的人，但這樣的人失敗也更多。但只有成功者才會被報道，才會為我們所知，這其實是一種“幸存者假象”。

敢冒別人不敢冒的風險（在巨大風險下異常鎮靜）的人，更可能取得豐功偉績。

正如《一等瘋狂》里諸多案例所呈現的，那些在特殊時期表現異常出色的領導者，都患有精神疾病。

超級成功者都是異類，他們都如喬布斯那樣，有著“現實扭曲力場”。

但這些都是有前提的，都是特定條件下的產物。環境會變，幸運不會一直眷顧。如果你把成功當作必然，漠視風險，目空一切，災難降臨只是時間問題。

典型如樂視賈躍亭，他沒有看到樂視初期的成功很可能是一系列偶然造就的，其特別幸運之處在於登陸國內資本市場，獲得了遠高於正常範圍的估值。但其後來的一系列行為，則顯示了他是如何被初期的成功所沖昏頭腦。

他進入的所有產業：汽車、電視、手機、影視、體育……無一例外都需要巨額資本投入，且都有著巨頭級的競爭對手盤踞，哪怕在一個領域生存都不易，怎可能如此四面出擊？

這不是太瞧不起對手，就是對自己能力太過高估，太過狂妄。現在的困境真是咎由自取。

如果說運氣真的守恒的話，曾經的運氣給帶來的成功，卻很可能成為未來的詛咒，不可不慎。

五、求知若饑，虛心若愚

書中，作者有一句這樣的感慨：“出身在良好環境中可能是一個人最幸運的事情之一。當他們還是一顆受精卵時，成功就已經註定了。”

如此說來，我們這代人出生在中國是足夠幸運的，可謂占盡天時、地利、人和。

論天時：中國經濟持續近40年高速增長，這在世界歷史長河中都是罕見的現象“一帶一路”。戰略構思宏大，中國和平崛起勢不可當。

論地利：《天才地理學》一書描述了一個現象，人類歷史不同階段，總有一些地方能夠成為天才匯聚地，比如文藝複興時期的佛羅倫薩、一戰之前的維也納、以及如今的矽谷。

接下來天才雲集之地，很有可能是北京、上海或是深圳。深圳GDP超越了香港，誕生了一大批代表未來的企業，足可見這一趨勢的端倪。

論人和：張五常教授曾下判斷，21世紀最有影響力事件，是幾億勤奮而聰明的年輕人將湧入全球競爭舞臺。

中國年輕企業家群體、大量知識工人出現必將產生顛覆性影響。唯有在中國，每一個周末有那麽多渴望成功的人在商學院、培訓班、講座、沙龍中拼命汲取知識。

中國當下擁有的人才勢能，這股朝氣是最可怕的競爭力。

巴菲特將自己能取得如此成績歸功於自己趕上了美國經濟最黃金的發展期，分享了美國企業稱霸全球的巨額紅利。因此他有一個觀點：“永遠不要看空美國”，並且他把幾乎所有財富捐給慈善事業。

巴菲特沒有過分強調他的努力和天賦，而是談及運氣，承認運氣在生活中作用的人確實比其他人更可能對所獲得的成就心懷感恩，也更願意分享他們努力的成果，以支持共同利益。

對於足夠幸運的我們來說，無疑要感恩這個時代賦予我們的機會，堅定做多中國。

幸運者往往對額外的收入心安理得，就如同書中開篇的“第四塊餅幹”實驗展現的那樣，但這卻是一個誤區，讓人盲目自大。肯定運氣作用還意味著，你要足夠謙卑，看到周圍所有人，整個社會體系給你的支持。

一旦觀念轉變，你會發現自我利益與群體利益並非沖突關系，而是共生的關系。即便你買得起幾百萬的跑車，但是路面時坑坑窪窪又有什麽意義呢？多回饋社會遠好過炫耀性消費。

前幾年有一本暢銷書《秘密》，其中鼓吹了一種吸引力法則，大意是說想什麽就會有什麽，好運也是能被主動吸引過來的。當然這完全屬於玄學，但如果真有什麽能吸引運氣，那毫無疑問就是一個人的謙卑。

謙卦是《易經》64卦中唯一六爻皆吉，足可見其中蘊含深意。願成功者永懷謙卑之心，“求知若饑，虛心若愚”（Stay Hungry, Stay Foolish）。

結語：

最後，引用知名專欄作者大衛·布魯克斯（David Brooks）對待幸運的觀點：

“你應該把自己當成未來成就的唯一創造者，以及對過往全部成就心懷感激的受益者；當你計劃未來時，你應該相信一切都在自己的掌控中，哪怕這只是一個幻覺。當你回顧往事時，你應該意識到，你的所得遠遠超出了你的應得。”

正如《論語》中所謂的：“祭如在，祭神如神在”。肯定運氣在我們過往中所起的巨大作用，常懷一顆感恩與謙卑之心；又好似運氣無用那般，苦練自身內功，做到極致，不依賴好運氣眷顧。

讀《成功與運氣》最大的好處是讓我們擁有關於運氣的正確認知，我們無法決定我們的運氣，但卻能決定我們對待運氣的態度。

章澤天：有時候自己會有點優越感；微博曝漏洞自動上色情網站；順豐上個月大賺60.29億元...

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/1118/166054.shtml

【黑馬高調早報】第855期

文 | 靜靜

一

頭條：馬斯克的野望、股價與產能

北京時間11月17日，特斯拉發布了眾人期待已久的電動卡車——特斯拉Semi電動卡車，以及one more thing——升級版特斯拉Roadster電動跑車。發布會剛結束，特斯拉就已經收到了電動卡車的訂單。

1、野望：巨大的市場

對於致力於改變出行方式、推動可再生能源為願景的特斯拉來說，卡車是絕對不會錯過和必然要進入的市場。而且，這一市場是商機巨大。單是在北美市場，載貨15噸以上的重型卡車，每年的市場規模就達到了300億美元，約合25萬輛。而且，還有更為龐大的中國市場。今年9月份的銷售數據顯示，美國的卡車銷量僅為中國的一半。

2、提振股價

從提振股價和投資人氣的角度，馬斯克非常需要這場發布會，讓外界看到特斯拉在卡車市場的增長前景，緩解特斯拉近期承受的巨大壓力。

二級市場的表現並沒有讓馬斯克失望，特斯拉股價盤前上漲3.7%，J.B. Hunt聲明發布前上漲2.1%。過去三個月截至周四，特斯拉股價下跌11.2%，同期J.B. Hunt上漲6.3%，道瓊斯運輸業平均指數(DJT)上漲4.8%，道瓊斯工業平均指數(DJIA)上漲7.9%。可以預見，電動卡車的量產能夠進一步提升特斯拉體量，帶來巨大增長空間的新天地。

3、產能的尷尬

不巧的是，這場電動卡車發布會正值特斯拉的尷尬時期。剛剛公布的特斯拉第三季度財報，雖然營收同比增長30%，但凈虧損高達6.7億美元；虧損額度遠超市場預期。拖累特斯拉財報的主要因素就是Model 3的產能。

或許現階段特斯拉的最大問題，就是不斷發布的炫目新車，日益累計的龐大訂單和孱弱的產能之間的矛盾。聽說，特斯拉要在中國設廠了，希望中國強大的制造能力能夠幫助到特斯拉解決產能不足的問題。

@走井_先生：你只管認真，我們幫你贏。

@巖頭嶺人：明天終於可以看到特斯拉Semi電動卡車，我有一種毫無來由的激動。雖然我永遠不會去開，雖然我永遠不會去買，但我就是喜歡看到整個行業被徹底摧毀的場景。

@潘大大做美夢：不付費的噴子很多，他們嘲笑了2007年剛剛推出的初代iPhone，現在他們一邊罵著iPhone X一邊割腎。如今歷史在特斯拉身上重演。

@鄭峻：20萬美元起，2020年上市。有這樣的競對產品，法樂第FF9瞬間黯然失色。老賈還能融到資麽，真的替他捏一把汗。洛杉磯無眠。

@建明龐：由於全球化導致世界分工，過去幾十年美國喪失了制造能力。這也是為什麽總沒發量產 但設計卻依然牛逼。

@Re1g：純電動力的在這個時代還是不行，充電問題得不到本質解決了，還是需要混動過渡。目前純電動汽車主要采用的是鋰電池，但是液體電解質容易劣化，同時還存在漏液和起火等危險。而固態電池則使用固體材料，可充電幾十萬次，又屬於非易燃品，具有延長電池壽命、提高安全性以及縮短充電時間等優點，因此成為電池研發的一個方向。

@zuke：必須與我國強大的生產力合作才可以啊……

@SunHighLove：也不是不可能啊～詳見人雅馬哈當初為了做個鋼琴產生的副業～

二

國內資訊

4、章澤天：有時候自己會有點優越感，要敢於嘗試

近日，京東公益基金會榮譽理事長章澤天獲得由財新傳媒頒發的“年度創新力女性”獎。該獎項旨在表彰近年內在行業領域當中做出重大突破，展現卓越創造能力的女性角色。她在第八屆財新峰會上表示，作為女性領袖應該要有真實的自我認知，了解自我的優點和缺點，同時也要勇敢地去嘗試和突破。

5、賈躍亭辭任酷派董事會主席及執行董事等職

11月17日，酷派集團發布公告稱，賈躍亭辭任公司執行董事、董事會主席及提名委員會主席。根據公告，賈躍亭辭任的原因是“希望將更多時間用於個人事務”。據悉，2015年6月，樂視網斥資21.8億元入股酷派，占股18%，成為酷派第二大股東。同年8月，酷派再發公告，宣布任命樂視集團董事長兼CEO賈躍亭及副董事長劉弘為酷派集團執行董事。

@何足道也_Mr杜：酷派手機，雨打風吹去可能是最後的結局

@史天兒：酷派像個沒人要的兒子，每次抱的大腿都不行

@夢克拉：其實生態汽車做不成也沒關系，生態手機生態電視生態體育生態金融生態VR生態影視生態區塊鏈都是開胃菜，重頭戲是假藥停下一步要打造超音速互聯網生態飛機，人工智能垂直起降可重複使用生態火箭，為將來開發火星打造火星生態閉環做準備，一但形成生態化反，憑借生態之力稱霸宇宙指日可待，樂視火星估值10000億美元，a輪融資已經啟動，支持樂視的趕緊投錢，為夢想窒息為夢想點贊

6、七彩單車員工曝拖欠工資 創始人：胡說八道必須道歉

繼小藍單車拖欠工資後，又有七彩單車員工在微博爆料，稱北京公司解散，不願前往深圳視為自動離職，共計欠30名員工50萬工資。創始人兼CEO羅海元表示，北京公司解散屬實，但欠薪純屬胡說，“這個員工必須道歉”。但是也有網友向媒體爆料欠薪屬實。

@大飛哥：老大老二打架，老三先死了，老四也快不行了，老五老六老七都在心慌……這個時候最怕擠兌潮啊……

@李夜：巨頭大戰正式開啟，誰會是下一個滴滴？

@馬小馬：除了摩拜（2015年成立）、OFO（2014年成立）、永安行（2010年成立）、騎唄（2015年成立）、破風騎行（2015年成立）、快兔出行（2015年成立）、Funbike（2015年成立），其余都是2016年成立的新公司。

7、P2P平臺廣告“圍剿”《獵場》 規避敏感字眼遊走灰色地帶

受到互金監管政策及新《廣告法》的影響，2015年下半年到去年，網貸平臺的廣告宣傳低調了許多。不過今年以來，風向卻掉了個頭。不完全統計，在近期熱播的電視劇《獵場》中就有拍拍貸、小贏理財等逾10家網貸平臺的廣告植入。盡管這種廣告價格不菲，但亟需流量的網貸平臺仍然熱衷於在電視類節目中植入廣告。分析人士稱隨著網貸行業監管的不斷推進，互金平臺已經進入發展的關鍵時期，在競爭日益激烈的市場環境下，各大平臺希望通過這種文化娛樂產業來獲得用戶的關註。

8、YY平臺直播《夢幻西遊》被判侵權 賠償網易兩千萬

日前，廣州知識產權法院對網易公司訴YY直播侵害著作權案作出一審判決，判決被告停止通過網絡傳播《夢幻西遊》或《夢幻西遊2》的遊戲畫面，並賠償原告經濟損失2000萬元。一審法院認為，諸如涉案電子遊戲之大型、多人參與網絡遊戲，其創作凝聚了開發者的心血，遊戲畫面作為網絡遊戲這個“綜合體”的組成部分也不例外。保護創作者權益符合著作權法規定的立法宗旨“鼓勵有益於社會主義精神文明、物質文明建設的作品的創作”。

@戶夕月：YY的幾個頭本就是養豬網出來的

@xx丶Joker：第一次聽說直播遊戲還侵權。。

@左小裙：因為網易有個直播平臺叫網易CC

@安手海足：搞笑的是最開始推直播的時候，夢幻在yy上是最早的，流量也是最大的。人家幫你推了遊戲，你現在告別人，這很丁磊

9、法制晚報暗訪申通快遞：快遞員私拆包裹、偷吃食品，快件卸車用腳踢

法制晚報記者進入位於崇文門附近的申通快遞北京新世界網點暗訪。經過近半個月的暗訪，記者發現該快遞網點的快遞員在分揀時，並不是搬運快遞，而是腳踢加隨手亂扔，每天早上庫房里的快遞包裹都是漫天飛舞。此外，快遞員還會將有破損的快遞打開，從里面拿出食品偷吃，更有快遞員拆開快遞中的成人玩具拿在手里把玩，然後再塞入快遞箱中封好。

10、新浪微博大BUG！長文字自動附鏈接，跳轉色情網站

11月17日，Bianews發現新浪微博iOS客戶端出現大bug，發送的純長文字微博自動附加網頁鏈接，點擊後跳轉到了色情網站。而針對上述情況的出現究竟是微博App自身的問題，還是網絡或其他方面的問題呢？經過初步分析，文字微博附帶可跳轉至色情網站鏈接這一問題的出現，是新版微博自身的bug造成的。目前已經修複。

11、阿里巴巴8億元南京拿地 江蘇總部將正式落戶南京

11月17日上午，阿里巴巴以8億元底價，競得南京市建鄴區河西的一幅面積為14.03萬平方米的土地，意味著阿里巴巴江蘇總部將正式落戶南京。

12、萬達尋求以50億美元一次性打包賣出五處海外資產

據《南華早報》報道，萬達目前正希望出售其在海外的五處資產。分析師認為萬達可能一時難以找到合適的買家。這五處資產價值50億美元，其中包括處於倫敦的One Nine Elms摩天大樓。據兩位熟悉情況的人士透露，萬達的代表正在接近潛在的買家，希望一次性賣掉這五大項目。

13、順豐控股：10月營收60.29億 同比增25.03%

11月17日，順豐控股發布公告稱，2017年10月公司營收60.29億元，同比增25.03%；業務量2.55億票，同比增12.33%。據悉，同日，申通快遞也發布公告稱，公司10月快遞服務業務收入11.44億元，同比增長23.21%；完成業務量3.53億票，同比增長13.94%。

14、新東方在線起訴51Talk課程侵權

日前，北京法院審判信息網公布案件，新東方旗下的迅程網絡科技有限公司將51Talk無憂英語與天貓一同告上法庭，稱二者存在侵犯著作權行為。新東方在線訴稱，51Talk在天貓開設網店“51talk官方旗艦店”，以1元的低價大量銷售英文視頻課程，其中包含多個新東方享有著作權的英語教學視頻，侵犯了其著作權並造成了經濟損失。天貓公司作為提供交易服務平臺的主體，未盡到審查刪除義務，應承擔連帶責任。

15、雷軍、李書福及張近東等獲提名全國工商聯兼職副主席

11月17日，根據全國工商聯換屆文件精神，提名11名非公有制經濟代表人士為全國工商聯兼職副主席人選，其中包括吉利控股集團董事長李書福、蘇寧控股集團董事長張近東、小米科技公司董事長雷軍、三一集團董事長梁穩根。

16、途牛COO嚴海鋒和CFO楊嘉宏辭職 原副總裁辛怡接任CFO

11月17日，途牛宣布聯合創始人、總裁兼首席運營官嚴海鋒及首席財務官楊嘉宏因個人原因辭去現有公司職位，即日起生效。嚴海鋒將繼續擔任公司董事，楊嘉宏將擔任公司高級顧問。公司將擢升原副總裁辛怡為新任首席財務官。

17、新京報總編輯王躍春提出辭職 被譽為中國報界奇女子

11月17日，《新京報》總編輯王躍春已提出辭職，有關程序基本走完。這是繼新京報創社社長戴自更辭職之後，新京報的又一重大人事變動。據悉，王躍春在《新京報》工作14年，擔任總編輯10年。作為新京報創始人之一，王躍春被譽為中國報界奇女子。

三

國外資訊

18、被谷歌賣掉機器人公司新進展：機器人會後空翻

11月17日，波士頓動力公司發布的一段新視頻顯示，他們設計的一部機器人學會玩後空翻。為了彰顯這一成果，波士頓動力公司在視頻中將這一動作放慢速度播放了兩次。據悉，2013年，Alphabet集團收購了波士頓動力和其他幾家小型機器人公司。2017年6月，谷歌將該公司賣給軟銀。具體條款尚未披露。Alphabet的CFO魯思·波拉特（Ruth Porat）曾將機器人領域視為削減成本的有力抓手。

@PoonRichard：越來越靈活了，看那保持平衡的動作，和真人一摸一樣。

@非著名精神病：美帝掌握核心科技

@情終流水：運動平衡已經能具備實用性了，只要解決電池的問題，機器人就成軍了。

@被數學虐成了狗：未來已來

19、甩掉高通 蘋果將聯手英特爾開發5G手機

據消息人士披露，iPhone制造商的工程師們一直在與英特爾的同行合作，對即將推出的下一代無線寬帶技術5G進行早期研發。5G iPhone智能手機可實現每秒千兆比特以上的連接速度，將從根本上改變人類使用該設備進行計算、通信和消費的方式。

@蘋果匯：一點也不奇怪，iPhone 7的基帶就是英特爾高通都有了。倆公司分手早晚的事。

@ChrisAaron：智能手機方面英特爾在高通面前揍似個弟弟

@真TM不會取名：呵呵，高通這邊都實驗完成了

20、蘋果智能音箱HomePod上市時間推遲到明年初

11月18日，蘋果公司稱其下一個主要新硬件產品HomePod揚聲器將推遲到明年初發售，錯過重要的假日購物季。“我們已經等不及讓大家體驗Home Pod了，這是蘋果突破性的無線家庭揚聲器產品，但是我們還需要多一點時間才能讓它做好準備。”蘋果發言人Trudy Muller說。據悉，Home Pod將於2018年初在美國，英國和澳大利亞開始發貨。

21、博通完成對Brocade的收購 深耕數據中心產品市場

11月18日，博通公司（Broadcom）宣布其已經完成了對網絡設備制造商Brocade通信系統公司的收購。交易完成後，Brocade在納斯達克的常規股將停止交易並成為博通公司內部的一個部門。據悉，博通公司位於新加坡，從事芯片制造業務，主要生產的是用於移動設備和服務器上的連接芯片。而Brocade公司位於美國加州，主要產品有網絡交換機、軟件、和存儲產品。一旦此次收購交易達成，博通將獲得數據中心產品更大的市場份額，同時也能幫助博通更深入地挖掘連接設備市場。

今日思想

如果用現金流的視角描述公司價值，一家公司的價值是它創造的資金流動，而不是資產的規模。如果我們看到某公司的資產很高，現金流卻很低，可以初步判斷，這個公司的價值並不高。因為資產是不斷折舊的，如果不能讓資產有效地資本化，讓它流動起來，公司價值會不斷地減值。反之，如果一個公司有非常健康的現金流，即便資產低一點，也具有投資價值。因為它的現金流除了可以滿足自身運營所需要的投入外，還可以產生沈澱，用來擴大業務規模，也可以用作其他的投資用途。這種公司具有源源不斷產生價值的能力，是具有增長空間的好公司。

——  唐大牛 華創資本