运营商比拼政企业务 改善盈利结构尚需时日

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“你去看过运营商展台没有？什么都没有。”9月27日是2011年中国国际通信展第二天，记者刚刚走进展馆，就听到走在前面的两个参观者这样议论。

运营商更愿意在展会上展示针对政府和企业的信息化业务，这在个人参观者看来，实在“很没意思”。

即使是往年在运营商展台上大放异彩，能吸引不少目光的各种终端，今年也都没有在运营商展台上出现，而是在各个终端厂商的展台上各自展示。

虽然个人业务仍然是运营商最大部分的收入来源，但由于业务模式已经基本成熟，运营商正在逐步把更多的精力转向各种行业和企业应用。不过，从收入构成上看，运营商改善盈利结构还为时过早、尚需时日。

政企业务登台

“中国电信正在推进战略转型和全业务发展。”在26日举行的ICT中国·2011高层论坛上，中国电信副总工程师靳东滨表示。继2009年成立物联网实验室之外，今年8月，中国电信又正式发布了天翼云计算，并计划明年推出新的云计算产品。

记者在中国电信展台看到，例如“数字城管”、“车联网”、“智能公交”等行业应用都是中国电信展台的主角。相比之下，天翼商城、天翼阅读等大众应用只有一面墙的展示空间。

中国联通的展台与中国电信类似。虽然沃门户、沃音乐、沃商店等也占据了不小的空间，但更主要的展示，是移动警务、掌上证券、智能交通等行业解决方案。

中国移动的展台最为明显。消费者相对熟悉的只有Mobile Market和飞信。数据显示，飞信活跃客户超过8400万，应用商店注册用户数达1.16亿。不过，在Mobile Market大屏幕前观看和了解的人寥寥无几，远没有对面华为展台，围在视讯解决方案前，看《让子弹飞》片段的观众热闹。

中国移动主要展示的是无线城市解决方案和TD-LTE技术应用。不过，让很多业内人士空欢喜一场的是，传言中将展出的第一款TD-LTE手机终端并没有在展台上出现。

运营商的焦虑

前不久，中国移动董事长王建宙接受《第一财经日报》采访时就指出，运营商“管道化”的问题，还没有一家能有很好的应对方案。

中国联通一位市场部高层也指出，“3G对运营商是美酒也是毒药，特别是微信、米聊等的出现，对运营商来说难道不是毒酒吗？对短信和语音的替代将很快让运营商尝到苦头。”

虽然联通也推出了类似功能的“沃友”、中国移动推出了飞信升级版以及中国电信正在酝酿的“翼聊”，但对于运营商而言，改善收入结构才是改变“管道化”命运的关键，于是政企应用市场成为运营商下一阶段最为关注的重点。

业内人士认为，集团客户的成规模需求使移动信息化有着广阔的发展空间，这是全球运营商十分看重的。

中国联通的数据显示，中国联通现已在全国累计发展集团客户800多家，终端用户数规模已经超过50万。

中国移动的数据看上去更为乐观。自2004年来，中国移动物联网终端数和收入年均增长率达到95%以上。到7月为止，中国移动集团客户比6月净增了 1.3万家，总数达到311万家，在集团客户的主要经营业务中，M2M（物联网应用）终端总收入比去年同期增长了35.5%，达到1167.2万台。

集团客户需求的加大以及3G时代的来临也为M2M（物联网应用）产业提供了有利的发展条件。

中国电信虽然没有公布具体的数字，但相对其他两大运营商，中国电信转型的战略更为明确。之前据中国电信董事长王晓初介绍，中国电信已经明确了“十二 五”期间的转型目标，希望成为“智能管道的主导者、综合平台的提供者、内容和应用的参与者”，并计划重点布局下一代网络、物联网、云计算和全方位信息化应 用。

虽然运营商都给自己描述了美好的前景，但据记者查阅财报，目前各大运营商基于政企业务的行业应用收入占比还非常有限，以至于并没有在财报中体现。

从面对大众市场卖电话卡，到转向大型企事业单位卖应用，对于深植于通信行业的运营商来说，面临的挑战并不小。

(本文来源：第一财经日报 作者：马晓芳)

籌組三大集團 鐵道部政企分開

經濟觀察報 記者 溫淑萍 鐵道部政企分開的體制性改革終於撕開一角。

本報從相關部委、鐵路建設系統及相關大型國有企業的高層等多個消息渠道證實，鐵道部正在謀劃成立三大集團，分別為投資、建設、運營集團公司。

三大集團公司成立後，鐵道部將相關業務板塊分別注入新公司，鐵路業務運行鐵道部不再插手，只負責行業監管和法規政策的制定。

上述人士稱，三大集團成立後將劃歸國資委，改革初步方案或將在10月前落定。

2000年前後和2008年「大部制」推行時，鐵路政企分開改革曾經呼聲很高，但兩次都未獲推進。此次成立三大集團公司能否成為改革契機，鐵道部本身將何去何從，引人關注。

三大集團

今年3月，《國務院批轉發展改革委關於2012年深化經濟體制改革重點工作意見的通知》再次出現在政府網站上，其中明確指出，按照政企分開、政資分開的要求，研究制定鐵路體制改革方案。

關於鐵路的改革方案，近些年發改委也一直在催促鐵道部自己拿方案，並要求鐵道部積極配合，但隨著鐵路大建設的推進，改革一事被拖延。

2011年2月，原鐵道部部長劉志軍落馬後，新部長盛光祖曾實施一系列運營調整，在發展思路上試圖調動各路局的經營潛能，並將經營自主權下放給路局。

這些執政動向，曾被業界解讀為鐵路系統開啟改革的前奏。有鐵路業內人士稱，盛光祖上任後，就鐵路改革一事，也曾主動與國家發改委接觸，不過「7·23」動車追尾事故發生後，鐵路系統開始加強安全管理，為維護穩定運行，改革被暫時擱置。

隨著劉志軍的落馬及隨後多位鐵路系統高管的涉案，以及動車事故的發生，鐵道部集權管理運行的現狀引起高層的關注。「可以說這是奠定鐵路政企分開的關鍵性因素。」一位鐵路業內專家說。

從2003年至今，鐵路系統的改革方案曾出現過兩種方向。一種為按地域條塊切割，撤銷18個鐵路局，成立五大集團，各自運營，鐵道部負責行業監管和法規政策的制定；另一種方式則是成立國家鐵路集團，鐵路局變身集團的下屬公司。

這兩種方式更多偏向於運營，隨著「十二五」時期鐵路基礎設施建設開始發力，鐵道部負債急劇增長，這兩種改革模式都顯得顧此失彼。而按照投資、建設、運營成立三大集團公司，成為新的選擇。

據鐵路系統知情人士透露，三大集團的具體方案為，鐵路投資集團公司未來主要負責鐵路建設領域的融資和投資，鐵路建設集團主要負責鐵路項目的規劃、建設、施工等，鐵路運營集團則由鐵道部的運輸局剝離後成立，主要負責下屬運輸公司的各項運輸內容，及對全國運輸實行統一指揮。

地方鐵路局成立分公司的方式，一種政策取向是以省為單位設立分公司，取消目前的18個路局。另一個取向則是，目前的18個路局變身為三大集團的分公司，受集團垂直管轄。據瞭解，目前多數鐵路人士傾向於後者。

與此同時該人士還透露，政企分開之後，鐵道部今後將只負責投融資、建設、運營、安全政策法規的制定和行業的監管。

有所關聯

本報瞭解到，鐵道部已經開始對相關業務內容分離及剝離的各個環節進行核算、分析和研究，三大集團的籌備也已在計劃中。

鐵路系統知情人士稱，鐵路投資、建設、運營三大集團以公司治理結構來分析，雖然各自為政，但未來將息息相關：投資集團主要負責給建設集團真金白銀的輸血，將以股權結構置換與後者合作，而建設集團與運營集團也將以其他方式實現合作。

據鐵路建設系統的知情人士透露，未來的鐵路投資集團主要負責鐵路建設領域的融資和投資，可能是目前中國鐵路建設投資公司（下稱「中鐵投」）的改造重塑，將鐵路負責相關資金籌措的業務再注入。

中鐵投是由鐵道部全額出資設立的國家鐵路投資機構，前身為中鐵建設開發中心，1994年由鐵道部投資設立的面向全國部分合資鐵路和地方鐵路投資管理的企業，2004年改名，其核心業務之一是以鐵路線股權向社會融資。

今年以來，鐵道部已將多條主要線路的股權陸續轉交至中鐵投，有廣深港線、滬昆線等。

而京滬高鐵融資時，中鐵投就已大顯身手，以京滬高鐵4.537%股權掛牌融資60億。「鐵道部政企不分，很難融資，但中鐵投是一個公司，融資相對能 取得信任。」鐵路相關大型國有企業的一位高管認為，要想打破鐵路建設資金瓶頸的制約，必須以公司、市場化的方式才能有所謀。業內人士預測，未來鐵路投資集 團的融資模式，或主要以股權置換，與鐵路建設集團合作。

鐵路建設集團的成形，則可能是對現有兩大建設單位中國中鐵、中國鐵建，進行資源選拔後的整合，或者另外組建。該集團成立後，主要負責鐵路項目的規劃、建設、施工等。

而鐵路運營集團的設立，更多業內人士的觀點則是由目前鐵道部的運輸局剝離後，成立運輸集團，主要負責下屬運輸公司的各項運輸內容，及對全國運輸實行統一指揮。

資產與債務

2010年初媒體曾報導稱，鐵道部改革方案將分成兩步，第一步是精幹主業、分離輔業，第二步是在中央成立中國鐵道集團，在地方成立五大區域公司，實現政企分離。

其中，在地方成立的五大區域鐵路集團股份有限公司，負責經營所在區域鐵路資產，區域集團由中國鐵道集團公司控股，各省國資委參股，部分試點地區還可引入國外戰略投資夥伴。

但北京交通大學教授趙堅認為，成立五大區域集團公司，更多涉及到運營，是在現有的路局基礎上合併成立公司，更多的基礎性優勢是運輸。但在建設、投資 兩方面，仍然存在問題，新成立的公司沒有資金籌措和資本運作經驗，也缺乏轄內線路的建設規劃經驗，很難完成未來的發展任務。而按照投資、建設、運營來成立 三大集團，比上述方式更能解決投融資和鐵路資產負債問題。

他表示，目前鐵道部因政企不分導致融資困難，也因為融資政策及與相關企業的多年深厚來往，外部資本被排擠很難進入這個圈子。未來鐵路投資集團以公司的名義在市場上融資，顯然比鐵道部自己出面好得多。

據鐵道部財務審計報告數據顯示，截至今年3月底，鐵道部總資產為 40084.14億元，總負債為24298.36萬億，負債率升至60.62%。

由於鐵道部負債率高昇，現有高鐵盈利時間較遠，鐵道部自籌資金較少等因素，導致鐵道部融資成為一大困難。從去年後半年開始，鐵道部從銀行融資的渠道幾乎被冰封。

由於資金壓力，及鐵路建設過度超前，從2011年開始，鐵路的基礎建設資金由7000億急速下降為4690億，今年建設資金再度減少為4060億。

而從去年開始，鐵道部發債的壓力也急劇加大，甚至流標。在社會融資方面，由於鐵路體制的政企不分，多數社會資本不願進入也無法進入。由此造成的資金困境，成為「十二五」時期鐵路建設持續發展的攔路虎。

據一位長期研究鐵路的法律人士介紹，目前政府部門債務的處置方式大約有兩種方式。

一種是中央財政兜底，鐵路屬於公共產品，鐵路建設投資所形成的債務，可以通過國務院發文實施行政剝離，最終鐵道部欠銀行的錢由國家財政分擔。

另一種方式則是商業化，將債務劃到新成立的資產管理公司，債務投資時產生的股權也將一併進入資產管理公司。「鐵道部發行債券與貸款後，都用作了鐵路建設的出資，活錢變成了固定資產，作為銀行來講，有資產就能抵押。」該人士表示。

早在2010年底，鐵道部就醞釀成立一家專門管理高鐵投資債務與股權的新公司，當時對於這家高鐵資產管理公司的定位很單一，將專門收納近幾年高鐵建設中，鐵道部的投資債務和股權，便於鐵道部對高鐵資產的管理。

但這一動議至今未見實質行動，而如果成立三大集團公司後，會否將鐵道部的部分資產和負債，以及其他相關部門打包到鐵路投資集團裡，目前尚不得而知。

鐵路政企不分民資不敢介入

政企亂戰，殃及城池 武漢垃圾亂

一家旨在為垃圾圍城紓困的企業卻與主管的城管部門水火不容；一個號稱採用歐美最環保垃圾填埋方式的垃圾場卻三年未通過環保驗收；一座正在創建國家衛生城市、國家環保模範城市的都市卻被國家、省、市三級部門批評垃圾污染之患。

垃圾場攻防戰升級

誰會「搬起石頭砸自己的腳」？

武漢市環境投資開發集團有限公司（以下簡稱「武漢環投」）會，而且大張旗鼓，不畏人言。這家有國資背景的企業向安監部門自揭家醜，舉報自己下屬的陳家沖生活垃圾衛生填埋場（以下簡稱「陳家沖垃圾場」）有安全隱患；向媒體投訴，把自己與上級主管部門武漢市城管委的矛盾曝於聚光燈之下。

這似乎是武漢環投的「背水一戰」，直接導火索是陳家沖垃圾場被強制接管。

2013年5月21日的罕見一幕，武漢環投辦公室主任趙春華還記憶猶新。「兩百餘名全副武裝的城管隊員衝進了陳家沖垃圾場辦公區，有人撤下了武漢環投的橫幅，掛上了『陳家沖垃圾場臨時接管專班』的牌子。還有一群人奔向場區迅速拆掉了環場路上的圍牆。」

「他們一邊拆，一邊說，這不是拆牆，這是拆環投的『心牆』。」趙回憶說。

這面「心牆」被推翻，武漢環投和市城管委直接面對面短兵相接。

次日，武漢環投就向市政府及多個政府部門遞交了《關於搶佔國有資產轉移環境污染問題的報告》，直斥武漢市城管委「為維持政企不分，無視法規、公然搶佔國有資產！」

「未經公司同意，也未開會研究就強行接管陳家沖垃圾場，這是對公司權益的嚴重侵害。」武漢環投總經濟師楊駿說，「陳家沖並沒有造成重特大事故，也不符合《武漢市市政公用事業特許經營管理辦法》所規定的接管條件。」

所有焦點在陳家沖垃圾場，這是一個擔負著武漢市民1/3垃圾日處理量的龐然大物。

陳家沖垃圾場設計總投資4.56億元。工程分兩期，一期工程已於2007年10月投入運營，至今累計處理武漢市城區生活垃圾330萬噸——這早已超過設計填埋庫容的280萬噸。

矛盾由此激化。武漢環投拒絕再接納各區垃圾，市城管委則不同意。據武漢市城管委相關文件顯示，該市生活垃圾處理形勢嚴峻，為了便於全市統一指揮調度，以臨時工作專班進駐垃圾場接管運營。

截至南方週末記者發稿時，該垃圾場已被強制接管，仍在接收各區送來的生活垃圾。同時，市城管委緊急啟動陳家沖垃圾場二期應急填埋庫區建設，並升級污水處理系統，將垃圾滲濾液轉運處理。

矛盾早在三年前就已埋下伏筆。據趙春華介紹，2010年，武漢環投就向市發改委、環保局、城管局（即現在的城管委）提交報告，希望盡快啟動二期工程建設。然而，武漢市城管委對建設資金來源等問題始終未予明確，二期工程遲遲未能啟動。「眼睜睜看著垃圾正在圍城，我們卻無能為力」。

橫亙三年的「心牆」

冰凍三尺非一日之寒。這場武漢「垃圾圍城」背後的鬧劇，在武漢環投成立之日起，便已埋下端倪。

武漢環投的前身是原武漢市城管局下屬的市江環實業發展總公司。後改制重組，新公司於2010年6月成立，公司形式為國有獨資，出資人是該市國資委，而原公司同期被註銷。

政企分開之後，武漢市城管委是武漢環投的業務監管、指導部門。

這是一家被武漢市寄予厚望的企業，試圖為武漢垃圾難題破局。據武漢市委辦公廳2009年17號文件顯示，以武漢環投為平台，將進行多渠道籌措城市管理建設資金。

這座常住人口達千萬的城市每天產生生活垃圾超過7000噸。全市現有4座垃圾焚燒場和2座填埋場，武漢環投旗下的陳家沖垃圾場肩負重任。

然而，武漢環投自始至終都步履蹣跚，投融資功能未能實現，到2012年末總資產8.93億元，負債7.26億，資產負債率達82%。

據楊駿介紹，因武漢市城管委不遵守原有協議，又拒絕簽署新協議和授權特許經營，導致該公司近30個項目被阻止。因涉及債務問題，公司基本賬戶屢次被封，連發放工資都成難題。

這家新企業如同老邁的國企般邁不動腳步，一堵「心牆」橫亙在武漢環投和武漢市城管委之間。

據知情人士介紹，兩者關係早已僵硬。「城管開會，環投幾乎不去；環投項目開工請城管委參加，城管委基本不去。」

而從武漢市城管委過來任職的總經理黃哲在武漢環投幾乎「無所事事」。2013年7月26日，黃哲在電話中告訴南方週末記者，「對公司大多數事務並不清楚，我已三年沒有看過公司的財務報表。」

據知情人分析，這似乎是一場利益之爭。2013年5月，城管局升格為城管委。未升格前，城管局局長的行政級別與武漢環投董事長相當，後者不甘受其指示。升格後，武漢市城管委希望繼續執掌武漢環投，而後者出資人是代表市政府的市國資委，認為原江環公司所有資產轉交自己名下屬名正言順。

直到現在，武漢環投遞交的各種申訴材料和報告多達380份，問題仍未圓滿解決。面對種種指責，身兼陳家沖垃圾場臨時接管專班主任的武漢市城管委建設處副處長何威接受南方週末記者採訪時說：「不存在干預，我們是嚴格按照市委、市政府要求辦事。」至於何種要求，何威沒有回應。

武漢環投之所以反對被接管，這在何威看來是該公司「有特殊背景」，武漢環投有關人士也並不隱瞞董事長的父親曾是武漢市主要領導的事實。

南方週末記者多次試圖聯繫武漢市城管委有關負責人，截至發稿時，仍未獲得進一步消息。

鬧劇背後，二次污染成患

比起矛盾激化，兩敗俱傷，更要命的是垃圾填埋場眀患重重，武漢的垃圾困局繼續無解。

早在開工前，陳家沖垃圾場就被當地有關部門宣稱將採用歐美最環保的垃圾填埋方式，而今四周卻可見墨汁般的滲濾液從堆體中流出。

經知情者指引，南方週末記者在垃圾場下游水渠邊找到一條來自垃圾場、且仍有污水外排的通道，該通道流入索子長河，最後匯入長江。陳家沖垃圾場近年連續多次發生滲濾液漫溢的污染事件，也因私設暗管、擅自外排滲濾液被當地環保部門通報，並處8萬元罰金。

南方週末記者從湖北省安全生產委員會（下稱安委會）獲悉，該委在2013年6月曾去過陳家沖垃圾場，就場區存在的安全隱患一一登記在冊，並向武漢分管副市長下達了督辦通知單，要求限期整改。

在2010年武漢環投提交二期工程建設報告時，該公司就試圖同步解決一期滲濾液導排系統堵塞等問題。不惟二期工程，在武漢環投看來，武漢市關於環投集團組建方案所定目標基本沒有實現，公司本該承擔更多垃圾處理項目，參與更多城市公共設施建設，但實際情況恰恰相反。

更不可思議的是，武漢市環保局環境監察支隊副隊長雷鳴向南方週末記者證實，陳家沖垃圾場至今沒有通過環保驗收。據該垃圾場環評批覆顯示，只有通過環保驗收方可正式投入使用，而陳家沖垃圾場在沒有獲得環保驗收之下，就已用完一期庫容。

這期間是「特殊背景」作祟，還是「政企不分」的矛盾使然，抑或是「垃圾圍城」的逼迫，南方週末記者並沒有得到更多答覆。

事實上，未通過環保驗收的，不止陳家沖垃圾場一家。

武漢長山口垃圾填埋場滲濾液處理設施設計能力400噸/日，實際每天僅能處理100噸，而該場垃圾滲濾液日產生量已將近300噸。2013年1月，該垃圾場底部滲出醬油色污水，下游三百餘畝農田被污染。「該場也沒有通過環保驗收。」雷鳴說。

「武漢市垃圾場污染環境問題一直令我們頭疼，這些年工作始終在抓，但步伐緩慢，難以推動。」武漢市環保局局長丁雨在電話中坦陳。

早在三年前，國家審計署有關武漢市經濟責任審計報告中就指出武漢市多個垃圾填埋場存在二次污染隱患。2011年11月，武漢市環保局開展排查，金口、岱山、二妃山、紫霞觀等四座簡易垃圾填埋場均未建設配套垃圾滲濾液處理設備和填埋氣導排系統，嚴重污染場區周邊環境；而其中業已封場的岱山、金口、二妃山也沒有實施封場環評。

垃圾圍城，如何爭先

正是在這樣的垃圾困局中，武漢卻從沒放棄對光鮮榮譽的追求——創建國家衛生城市和國家環保模範城市，多條主幹道大幅標語隨處可見。

垃圾處理，無疑成了這座城市爭先中的「硬傷」。哪怕是業已封場的垃圾場，也一樣成為眼下的心頭之患。

最典型的是距離武漢火車站不到1.5公里的北洋橋垃圾填埋場。這座始建於1991年的垃圾場，因沒有配套的垃圾滲濾液和填埋氣收集系統而飽受詬病。尤其在武漢火車站建成後，這一帶臭氣熏天是不少搭乘高鐵的人對武漢的第一印象。城管部門曾兩次承諾關閉該垃圾場，均因垃圾無處消化而未能兌現。

飽受投訴之後，約一個月前，該垃圾場關閉。2013年7月23日下午，暴露在烈日下的北洋橋垃圾場已被黃土覆蓋，垃圾堆體上可見多根用來導排填埋氣的水泥管，還有一處碗口粗的洞穴正在往外噴氣，獵獵自燃。

一位家距離該垃圾場不到百米的老太說，垃圾場沒有關閉前，異味嚴重，整日不敢開窗，現在雖有轉好，但仍可見垃圾堆下黑水橫流。南方週末記者環行四周發現，未見污水處理設備，該垃圾場有部分滲濾液經溝渠直排地勢較低的東湖。

用來存儲滲濾液的四個水塘已近飽和。而在2011年，武漢市環保局就曾致函原市城管局，稱該垃圾場滲濾液靠自然揮發且隨時有漫溢污染環境的風險。但何威對此並不認同，「你看到的不是滲濾液，現在滲濾液全部進了市政管網。」事實上，按照最新版《生活垃圾填埋場污染控制標準》相關規定，未經處理的垃圾場滲濾液不可接入城市二級污水處理廠，更不可與雨水混排。

不惟北洋橋垃圾場，據瞭解，二妃山垃圾填埋場封場後，其維護管理單位武漢市拓新保潔有限公司私設暗管，將未經處理的垃圾滲濾液排至市政管網。

正在全力推進的陳家沖垃圾場二期應急庫容建設地周邊有超過300戶居民沒有完成拆遷，這些在500米衛生防護範圍內的居民為此多次上訪。

這已有前車之鑑。據瞭解，陳家沖垃圾場一期項目污水處理能力不足，周邊水系設計不合理，雨水排放不暢，一遇大雨即污染周邊環境。該場已連續四年被當地環保部門責令整改。

2013年武漢市兩會上，當地多位人大代表就陳家沖垃圾場污染環境問題聯署提交了建議，當地人大代表易建革回憶該議案獲回覆時說，「實際行動重於書面回覆，只要建設方心裡裝著陽邏（陳家沖垃圾場所在地）人民，不要讓陽邏人民失望就可以了。」

「只要一期沒有達到環保驗收要求，哪怕是應急庫容的二期工程理應也不能建設，但現實是已經開工。」武漢環投總經濟師楊駿還告訴南方週末記者，在垃圾堆體沼氣危險區已發生多次違法施工。

據該公司提供的材料顯示，6月12日，應急庫區工地施工隊伍將11000立方米未經處理的污水直排進入長江，引起當地村民公憤。

截至發稿日，陳家沖垃圾場仍在接受省市兩級環保部門的查處。用武漢環投的話說，「其日益成為連年環境事故與群體事件的肇始之地，其系統風險之大，隨時可能引發惡性事故。」

政企文件迥異 電費徵收糊塗 上海電費多收了三五斗

一份是國家發改委的紅頭文件，一份是電力公司內部文件，遵照哪個執行？一份是電監會的整改通知，一份是電力公司「整改完成」的報告，其中有何玄妙？

沒人能回答，過去多年內上海市的兩部制電價用戶，究竟被多收了多少電費，也沒人知道，上海市電力公司能否發起並承受一場超常規的電費清退行動。

電費單上多了小數點

拿到2013年5月的電費賬單後，上海一家工商企業的財務人員發現，這份模式化的賬單發生了細微變化：右側的「基本電費2」一項，第一次出現了非整數——多了個小數點。

和多數無心理會如此細節的居民家庭不同，用電大戶工商企業則對電費數字敏感得多。

當月，這家企業的實際用電需量，超過了與電力公司訂立的合同限額。按規定，超過的部分要按一定係數加倍收取電費。這就如同手機套餐中的流量，超出部分的計費往往比套餐內要貴。

「超額」的情況之前也有過，但多收的電費也都是整數。如今多了小數點，公司財務部門一頭霧水。

翻出國家電網上海市電力公司（下稱「上海電力公司」）2005年版的《供電營業細則》可發現，其第70條規定「實施兩部制電價的客戶……實抄最大需量超過契約限額的，超出部分加倍計費」。

蹊蹺的是，《國家發展改革委關於印發電價改革實施辦法的通知》（發改價格【2005】514號）（下稱「514號文」）對此類用戶卻有另外一套標準。按514號文中的《銷售電價管理暫行辦法》第十三條規定，如果用戶實際最大需量超過核定值5%，超過5%的部分，其基本電費加倍收取。

一個是超過即加倍收費，一個是超過5%的部分才加倍收費。兩種不同的加收標準，體現在電費上，則是巨大差異。

迄今為止，2005年開始執行的514號文及其包括的《銷售電價管理暫行辦法》，是上海電力公司向受電變壓器容量在100KVA（千伏安）或用電設備裝接容量100KW（千瓦）及以上的工商業及其它用戶中實行兩部制電價的主要依據。

兩部制電價是由電度電價和基本電價兩部分構成。電度電價和基本電價的區別在於，前者是用戶實際消費的用電度數，而後者則按變壓器容量或按最大需量計費，類似於電話費和座機費的概念。

上海市工商業用電大戶的這一「小數點」發現，意味著至少從2005年至今，名義上以發改委514號文為加收依據的上海電力公司，實際上是以自己的公司內部文件作為收費標準，在八年多的時間裡違規多收上海兩部制工商業用戶電費。

事實上，監管部門並非沒有察覺。2012年6月至8月，國家電力監管委員會（簡稱「電監會」）曾組織過一次例行的全國性的供電專項檢查。華東檢查組抽查發現，上海市區供電公司對所有超過核定最大需量值的部分加一倍收取，而不是按規定對超過核定值5%的部分加倍收費。

也正是此次例行檢查，最近，上海市電力公司位於各區的營業廳的終端查詢機才出現了新的變化——以電力公司內部規定形式存在了數年的《供電營業細則》，其加收條款已被改得和514號文一致。

低調查處，無聲整改

奇怪的是，究竟哪些用戶被多收了電費，官方的監管報告閃爍其詞。

2013年1月30日，電監會的《2012年供電監管報告》向社會公開時，對上海的電力違規收費，只在第四項裡提了一句「未嚴格執行國家電價政策和收費政策」。而2013年初電監會辦公廳發佈的《關於開展2012年供電整改檢查的通知》（辦供電（2013）15號文，下稱「整改通知」）則更為詳盡，並披露了一起案例——

上海市工具廠有限公司2011年7月核定最大需量值為1750KW，實際最大需量值為1850KW。按規定，超過核定值5%的部分為1850-1750×1.05=12.5KW，而實際計收超限額部分為1850-1750=100KW，僅2011年7月，上海工具廠被多收的基本電費一項就達到（100-12.5）×78元/千瓦·月=6825元。

就在電監會發佈整改通知後，國家電網亦下達了《國家電網公司營銷部關於認真做好2012年供電檢查整改工作的通知》（營銷客戶（2013）37號），該文轉發了電監會於2013年初下發的整改通知，並要求被查出問題的下屬企業在2013年2月28日之前上報整改報告。

詭異的是，南方週末記者獲得的幾份工商業用戶電費賬單顯示，直到2013年4月，這些實際用量超過了契約限額的用戶，其「基本電費2」一項，仍在被多收。此時距國家電網內部要求的整改時限已過去了整整兩個月。

更令人費解的是，上海市電力公司2012年度供電檢查問題整改報告上，被電監會檢查披露的17項問題中，「未嚴格執行國家電價政策」涉及的兩個案例裡，有關上海市電力公司自用電未取消優惠電價一項顯示為「整改完成」。而對影響範圍更廣的多收電費一事，卻隻字未提。

被靈活取用的514號文

兩部制電價的合理性在於，「用戶有那麼大容量設備，電力公司就要準備這麼大的出力，兩部制的基本電費就是為了彌補電力公司付出的成本。」

最早明確了兩部制電價適用範圍和計費方法的，是水利電力部的《1976年電、熱價格》（下稱「76電價」）。

鑑於76電價誕生的年代小用戶較少，當時的兩部制電價執行範圍僅限於受電變壓器容量在320KVA的大工業用戶。514號文相當於把兩部制擴大到了100KVA以上的工商業用戶。

目前，全國僅上海、海南的兩部制電價擴大了適用範圍，其他各省份的兩部制電價仍在76電價圈定的範圍內。

有了76電價和514號文，並不能保證上海電力公司的多收電費行為合規。

事實上，早在514號文出爐前的1994年，當時的上海市電力工業局在《關於實施峰谷分時電價的暫行規定的通知》中，就已經以內部文件的形式，將兩部制電價的適用範圍擴大到了100KW及以上裝接容量的用戶。

「相當於上海電力公司自己1994年的規定已經違背了76電價，開始亂收電費，後來又拿2005年的514號文來當擋箭牌，」一位常年研究銷售電價的業內人士評價，「諷刺的是，其加倍收費的行為又違背了514號文，屬於一路違規。」 

更關鍵的是，被用來確認兩部制電價擴大合法性的514號文，明確規定了各地價格主管部門要隨後製定文件的實施細則，報國家發改委同意後方可執行。

現實情況是，最早執行兩部制電價的上海遲遲未見出台細則。由於擔心兩部制電價擴大帶來的電價上漲，八年來，也沒有地方有動力出台相關細則。

「加上上海市電力工業局的文件，上海電力公司擴大徵收範圍，可以說，從1994年起就在違規收費。」上述專家關心的是，如此漫長的違規收費史，會以銷售電價管理辦法細則出台終結，還是繼續僵持。

隱藏在電費中的細節

違規收費不止存在於程序中。南方週末記者獲得的一份低壓用戶的電費單顯示，該用戶的容量沒用到契約限額，但基本電費還是按契約容量來收。比如，該用戶的裝接容量是100KW，契約容量是50KW，但實際只用到了30KW，基本電費卻還是按50KW來收的。

事實上，如果照76電價來說，不該收這個用戶的基本電費，因為只有320KVA以上工業用戶才有基本電費。但現實中這類多收十分普遍。

按照514號文的規定，執行兩部制電價的用戶可以自行選擇基本電價按變壓器容量或按最大需量計費。但從南方週末記者收集的電費賬單來看，大部分用戶都按最大需量計算電費。

一位接近國家電網的人士透露，如果用戶能用足契約限額，選擇按容量比按最大需量的電價單價要低，用戶可以儘量合規的少繳基本電費。

但在上海市電力工業局1994年的文件和上海市電力公司2005年的供電營業細則中，卻寫明了只能按需量計費。

這一收費意圖也體現在了高壓用戶新裝申請單。「幾年前的裝機單據上，根本沒有以容量計算基本電費的選項，新的單據上有選擇了，但營業員一般仍會幫用戶選擇按需量。」上述業內人士說。

此外，即便選了按變壓器容量計費，新版的高壓用戶新裝申請單說明事項第一條也暗藏陷阱，「實施兩部制電價的客戶……按訂立的契約限額為計算基本電費的依據」。

不合理收費還包括電力公司自行設置「起步價」，比如要求未執行按最大需量計費的用戶，在實施分時電價後的三個月後應執行最大需量契約，且最低契約不得小於50KW。

事實上，依據《供電監管辦法》，供電企業不得自定電價，不得擅自變更電價，不得擅自在電費中加收或者代收國家政策規定以外的其他費用。

2011年的《國家發展改革委關於整頓規範電價秩序的通知》（發改價檢［2011］1311號），實際上再次強調了電價的管理權限不在企業，也再度證明了上海電力公司的供電營業細則違規。

沉默的「受害者」

「我們不知道自己被多收了電費，如果是真的，這是在坑我們的錢啊。」上海工具廠總經理辦公室的一位負責人對多收電費一事毫不知情。

當南方週末記者提出查看其電費賬單後，這家在電監會的專項檢查中被挖掘的「受害者」很躊躇，「電力公司是壟斷企業，如果多收，肯定不止我們一家。我們指望他們把多收的電費吐出來也不太現實。」截至發稿時，上海工具廠尚未向南方週末記者確認其被多收電費的時間跨度、總額。

上海一家物貿企業的負責人則無奈地說，雖然不清楚自家是否被多收電費，但「電力公司如此作為，不算出人意料」。

2013年4月，網絡上曾短暫出現過一篇爆料帖，披露上海市電力公司持續、大面積多收兩部制電價用戶電費事宜，帖子旋即被刪。

相比電監會和國家電網的整改通知，網絡的助推顯然更有力。南方週末記者獲得的多份2013年5月及以後兩個月的上海市工商業用戶電費單顯示，從5月起，悄無聲息被違規多收了多年的「基本電費2」，又悄無聲息變回了合規收取。

根據上海市的電力公開數據推算，上海市100KVA以執行兩部制電價的用戶大約有三萬多戶，按照南方週末記者的抽樣比例計算，被多收電費的用戶在一半以上。鑑於每戶的契約容量和實際最大需量不同，被多收的電費數額也會不盡相同。

沒人能回答，過去多年內上海市的兩部制電價用戶，究竟被多收了多少電費，也沒人知道，上海市電力公司能否發起並承受一場超常規的電費清退行動。

PPP指導意見出爐 政企合作拉開大幕

今天國家發展改革委發布新聞稿稱近日印發了《關於開展政府和社會資本合作的指導意見》，從項目適用範圍、部門聯審機制、合作夥伴選擇、規範價格管理、開展績效評價、做好示範推進等方面，對開展政府和社會資本合作（PPP）提出具體要求。

《指導意見》指出，開展政府和社會資本合作是創新投融資機制的重要舉措，對拓寬社會資本投資渠道、促進投資主體多元化、發展混合所有制經濟、加快政府職能轉變具有重要意義。

文件還要求，各地可根據當地實際及項目特點，通過授予特許經營權、政府補貼或購買服務等措施，靈活運用BOT、BOO、BOOT等多種模式，切實提高項目運作效率。

同時，隨《指導意見》一並印發了《政府和社會資本合作項目通用合同指南》，按照平等合作、互惠互利、依法合規等原則，針對不同模式合作項目的投融資、建設、運營、移交等階段，從合同各方的權責配置、風險分擔、違約處理、政府監管、履約保證等方面，提出合同編制的註意事項及有關要求，供PPP項目參與各方參考借鑒。

上周三（11月26日），國務院還發布了關於創新重點領域投融資機制鼓勵社會投資的指導意見，鼓勵社會資本參與水利工程電力建設、電網建設、油氣管網、儲存設施和煤炭儲運建設運營，引入社會資本參與核電項目投資。此外，政府還將向社會資本放開城際鐵路、市域(郊)鐵路、資源開發性鐵路和支線鐵路的所有權、經營權。

更新中

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政企聯手 看韓國政府如何鼓勵創新

政企聯手 看韓國政府如何鼓勵創新

一財網 權小星 2015-12-01 14:05:00

近日，《第一財經日報》記者親身探訪被稱為韓國版“夢工廠”的大邱創造經濟中心，揭秘這所“夢工廠”如何為韓國的創客提供源源不斷的動力。

【獨家】政企合作開發招商蛇口前海土地 性質變更“沒有障礙”

上市半年後，招商蛇口(001979.SZ)的土地紅利終於得以兌現。受大盤暴跌和大量土地未確認等因素影響，上市以來，招商蛇口股價接連受挫。如今告別頹勢的機會到了，對於這位地產巨無霸而言，向資本市場和行業證明自己並不是一句玩笑話。

18日早上，招商局集團與前海管理局就組建合資公司簽署了框架協議。由招商蛇口控股的子公司、前海開發投資控股有限公司分別作為招商局和前海管理局的出資主體，各自持有合資公司50%的股權比例。深圳市委書記馬興瑞和招商局集團董事長李建紅親自見證簽約。

第一財經記者獲悉，該合資公司將成為招商蛇口開發前海土地的主體平臺，由招商局集團實現財務並表。這意味著，招商蛇口在前海片區的土地開發工作全面啟動。

招商蛇口方面向第一財經透露，前海片區的土地屬性原為工業物流與倉儲用地，涉及到土地變性。“前海土地變性問題是系統工作，從規劃上來說，已經變了。合資公司成立後，將推動土地變性，沒有任何障礙。”消息人士告訴第一財經記者。

前海土地開發破題

招商蛇口是建設開發前海蛇口自貿區的最大企業主體。面積14.92平方公里的前海，招商局集團獨擁其中3.9平方公里——近四分之一的土地，其中2.42平方公里直接歸屬招商蛇口。

據招商蛇口重組上市的系列公告，上述2.42平方公里前海土地主要包括分別在2004年和2006年被以協議方式劃撥給招商局控股的70宗前海灣物流園區用地、2宗南油集團受讓的土地和平方公司的三宗用地。

耽擱多年，因前海合作區的單元規劃尚未制定完成，土地登記被相關部門暫停等原因，招商蛇口在前海的土地用途一直無法確定。

直至2013年6月5日，深圳市人民政府通過了《前海深港現代服務業合作區綜合規劃》。《規劃》表明，招商蛇口擁有的2.42平方公里土地使用權需調整規劃用途。但當日，只有前海自由貿易中心所在的宗地成功由物流用地被批準變更為商業、住宅及配套服務設施用地。

目前，已轉換土地性質的前海自由貿易中心一期正在建設中，項目位於前海媽灣片區十九單元，是招商蛇口對前海片區進行開發的首個項目，規劃建成集商業、辦公、公寓、住宅等業態於一體的城市綜合體。

招商局集團為前海土地的確權已奔走多時，特別是醞釀招商局蛇口換股吸收合並招商地產之後。

得來全不費功夫。2015年4月27日，深圳市政府與招商局集團簽署《關於深化合作加快推進中國(廣東)自由貿易試驗區前海蛇口片區發展建設的框架協議》，表示將加快解決招商局集團在前海的3.9平方公里用地的相關問題。

2015年10月9日，招商地產臨時股東大會上，董事長孫承銘透露，前海和蛇口片區土地規劃基本已經穩定，即全部轉為商業性質用地，但部分條件尚未與政府達成共識。

2.42平方公里的土地，按照目前市場估值，折合均價為3.7萬元/平方米。以招商蛇口前海片區土地賬面凈值17億元估算，前後對比，招商蛇口持有的前海土地增值高達數十倍。

6月18日，招商局集團與前海管理局正式宣布組建合資公司，啟動前海土地的開發工作。消息人士告訴第一財經記者，本次合資公司的成立是由招商局集團與深圳市政府直接推動的戰略合作。納入合作範圍的土地為以招商局集團原前海灣物流園區3.9平方公里土地為合作基礎，扣除現狀保留用地後，有效土地面積為2.9平方公里。

對比招商蛇口重組上市時在前海片區擁有的2.4平方公里的土地使用權，本次合作的土地範圍有所擴大。消息人士向第一財經記者透露，不排除合資公司在前海片區可控可開發區域的面積進一步擴大的可能。

資本擔當深改排頭兵?

醉翁之意不僅僅在前海片區，合資公司擬將在“一帶一路”沿線國家和地區開發建設若幹自貿園區，系統複制深圳改革開放和自貿區發展經驗。

第一財經記者獲悉，合資公司的主要業務包括對自貿新城開發建設與運營管理、園區綜合運營服務。並將依照“前港、中區、後城”的模式，參與“一帶一路”沿線自貿園區和其他重點國家和地區的投資與服務，公司還兼具港區配套設施的建設與運營以及股權投資、資產管理等多種運營功能，甚至可以根據政府授權依法開展公共管理服務。

據工商資料顯示，截至2016年4月，已有47個國家和地區在前海蛇口自貿片區設立企業。同期，前海對外中方協議投資額達到了41.13億美元，其中超過80%投向“一帶一路”的沿線國家和地區。

蛋糕畫得足夠大了，但招商蛇口能順利吃下嗎?

2015年12月30日，招商蛇口正式登陸深交所，除了以原招商地產為主體的社區開發與運營業務外，還確定了以前海蛇口自貿區為主體的園區開發與運營、以太子灣遊輪母港為主體的郵輪產業建設與運營等兩項核心業務模式。

既已確認園區開發和郵輪業務為新的主營模塊，公司資源必需有所傾斜，具體表現為平衡三大業務營收占比，尤其是上提園區開發和郵輪業務的營收占比。

據2015年年報，招商蛇口實現營收492.2億元，同比2014年的454.8億元增長8.21%。社區開發與運營業務、園區開發與運營業務、郵輪建設與運營業務收入分別占營收的85.18%、14.15%、0.67%。園區開發業務同比去年增加了5.12%，郵輪產業同比基本持平。

園區業務占營收比已有所提高，再加之招商蛇口過往在開發蛇口工業區、光明新區、福建漳州開發區和青島產業園的園區開發經驗，以及招商局集團在“一帶一路”中的布點和戰略支持，合資公司已取得初步贏面。

先是成功重組上市、引入以民營資本為主的機構投資者進行混改，再是探索與地方政府合作開發招商蛇口在深化國企改革進程中的示範性意義不可取替。

據第三方機構測算，合並後招商蛇口的土儲規模超過2800萬平方米，其中大部分土儲位於前海蛇口自貿區。一線城市的核心地段土地資源支撐強勁，土儲價值不可估量。

但資本市場並不買賬，招商蛇口股價也遭到了短期承壓。6月17日，招商蛇口股價小幅上漲1.85%，報收14.34元。而上市當日，即2015年12月30日的開盤價為23.9元。

前海片區3.9平方公里土地一旦從工業用地轉性為商辦用地，容積率將有所提高。在今年3月舉辦的投資者會議上，總經理許永軍表示，當前已確定的是公司在前海的土儲總建面是在500萬~550萬平方米。此外，蛇口片區的產網融城和舊城改造工作亦在推進中。

業內認為，相關土地資源逐步完成開發釋放效益後，招商蛇口的盈利能力或將快速提升。廣發證券認為，招商蛇口超優質的土地資源將長期支撐股價走強，當前階段合理價格為28.1元/股;而國海證券澤表示，估算合並後的招商局蛇口控股NAV值為2588.5億元，折價30%後，招商蛇口對應合理股價應為36.1元/股。

作為2.9平方公里前海土地的開發主體，實現更高的商業價值變現是招商蛇口兌現土地紅利的首個考驗。

2016年，招商蛇口的銷售目標是 650 億元。截至5月底，公司年內已實現簽約銷售金額243.90億元，完成年度目標37.5%。 此外，根據業績承諾，2016年招商蛇口需完成85.9億元的備考歸母凈利潤，截至今年一季度末，公司的完成額約為8億元。

政企聯動 探索城市環保新路徑

在城市環境治理中，環保企業的參與可以為政府提供更多專業技術和智力支持，同時還可以帶動下遊企業共同參與環保進程，起到催化劑的作用，環保業內人士近日向記者介紹了城市環保B2G（Business to Government）的新思路。

中美尋求環保合作

“美中兩國都面臨著環境汙染的問題，這促使我們必須攜手共同解決這一挑戰。借助中美清潔能源聯合研究中心和針對水資源的聯合投資機制，美中兩國正在共同探討一些創新的技術，疏解水資源匱乏的壓力，同時提升能源生產和使用的管理。”美國駐上海總領事館總領事史墨客在5月舉行的“科技·環境·生態城市”中美環保高峰論壇上表示：

近年，中美在環保領域的合作不斷深入。其中包括，2014年中美最高領導人聯合發布《中美氣候變化聯合聲明》；2015年9月習近平主席訪美過程中明確提出進一步拓展和深化中美環保領域的合作，集結雙方優勢，謀求務實合作的新方向。

作為上述論壇組織者之一，總部設在美國的環保和水處理企業藝康集團表示，該論壇旨在搭建一個資源共享、溝通交流和知識分享的平臺，讓政府部門、中外企業和學術等機構能夠充分了解城市生態建設與經濟建設之間的漸進關系，為城市的可持續發展積蓄力量。

今年三月，國家“十三五”規劃綱要正式發布，“綱要”在對“推進長江經濟帶發展”的部署中指出，要推動長江上中下遊協同發展、東中西部互動合作，建設成為我國生態文明建設的先行示範帶、創新驅動帶、協調發展帶”。

國務院總理李克強在2016年《政府工作報告》中也指出大力發展節能環保產業，擴大綠色環保標準覆蓋面，把節能環保產業培育成我國發展的一大支柱產業。隨著“大氣十條”“水十條”的推進實施，以及“土十條”即將出臺，我國環保產業發展勢頭呈迅猛之勢。

水資源是關鍵

可見，從政策層面看，我國對於加強城市聯動，共同促進環境保護方面正在重拳出擊。而政策出臺的背景，是全國乃至全球都面臨的環境治理挑戰，其中就包括全球正在面臨的水資源危機。

世界銀行最新報告顯示，水資源缺乏可能會導致發展中國家GDP下降，而且預計2050年城市可用水資源比現在少三分之二以上。

對此，藝康全球執行副總裁及大中華區總裁王鐵向第一財經記者表示，水資源缺乏的預測是一個缺口概念，並不是真正減少，因為水資源本身是一個循環概念，總量是不會減少的。

“隨著社會人口的增長和經濟的增長，對水的需求和耗量在增長。聯合國做了一個調查，中國接下來將進入後工業化時期，人們的生活水平提高。到2030年，如果說單位GDP用水量不變的話，中國用水增量會超過所能供水量的50%。這也是發展中國家面臨的水產量問題。”

王鐵向記者舉了一個水足跡的例子，對大部分企業來說，假如工廠買了1000噸水，可能真正用到生產上的只要其中20%，那麽其余80%要麽被浪費，要麽蒸發掉。而如果能把這80%的浪費降低，就能夠減少水價。而且，水是能源的載體，能源成本比誰更高，如何通過節水減少能源消耗也是問題的關鍵。企業一旦能夠通過節水節達到較高的經濟效益，就更有動力實現真正節水，從而降低單位產出水耗量，最後達到水供給和需求平衡。

政企合作打通環保產業鏈

2015年6月，藝康集團在江蘇常州與工業水處理企業江海環保實現了合資，成為後者的主要控股方。以此為機緣，藝康集團開始嘗試與常州探索更加深入的合作模式，以實現企業和政府的互動合作，緩解常州在經濟發展的同時所面臨的環境壓力。

“常州是重工業城市，有很大的鋼鐵企業，常州也是很大的化工基地，當然常州也有很多的制造業企業。這些都是用水大戶，同時也是有比較多的環境治理要求的企業。從這個角度考慮，我們可以把我們的技術跟這些企業的需求結合在一起。” 王鐵稱。

王鐵認為，要實現社會的可持續發展，首先應該把包括環保在內的工業鏈打通，這其中需要所有企業的參與，形成綠色供應鏈，涵蓋客戶生產環節、銷售環節、工業環節，確保每一個都符合環保要求，放大投入產出比。

【獨家】政企合作開發招商蛇口前海土地 性質變更“沒有障礙”

上市半年後，招商蛇口(001979.SZ)的土地紅利終於得以兌現。受大盤暴跌和大量土地未確認等因素影響，上市以來，招商蛇口股價接連受挫。如今告別頹勢的機會到了，對於這位地產巨無霸而言，向資本市場和行業證明自己並不是一句玩笑話。

18日早上，招商局集團與前海管理局就組建合資公司簽署了框架協議。由招商蛇口控股的子公司、前海開發投資控股有限公司分別作為招商局和前海管理局的出資主體，各自持有合資公司50%的股權比例。深圳市委書記馬興瑞和招商局集團董事長李建紅親自見證簽約。

第一財經記者獲悉，該合資公司將成為招商蛇口開發前海土地的主體平臺，由招商局集團實現財務並表。這意味著，招商蛇口在前海片區的土地開發工作全面啟動。

招商蛇口方面向第一財經透露，前海片區的土地屬性原為工業物流與倉儲用地，涉及到土地變性。“前海土地變性問題是系統工作，從規劃上來說，已經變了。合資公司成立後，將推動土地變性，沒有任何障礙。”消息人士告訴第一財經記者。

前海土地開發破題

招商蛇口是建設開發前海蛇口自貿區的最大企業主體。面積14.92平方公里的前海，招商局集團獨擁其中3.9平方公里——近四分之一的土地，其中2.42平方公里直接歸屬招商蛇口。

據招商蛇口重組上市的系列公告，上述2.42平方公里前海土地主要包括分別在2004年和2006年被以協議方式劃撥給招商局控股的70宗前海灣物流園區用地、2宗南油集團受讓的土地和平方公司的三宗用地。

耽擱多年，因前海合作區的單元規劃尚未制定完成，土地登記被相關部門暫停等原因，招商蛇口在前海的土地用途一直無法確定。

直至2013年6月5日，深圳市人民政府通過了《前海深港現代服務業合作區綜合規劃》。《規劃》表明，招商蛇口擁有的2.42平方公里土地使用權需調整規劃用途。但當日，只有前海自由貿易中心所在的宗地成功由物流用地被批準變更為商業、住宅及配套服務設施用地。

目前，已轉換土地性質的前海自由貿易中心一期正在建設中，項目位於前海媽灣片區十九單元，是招商蛇口對前海片區進行開發的首個項目，規劃建成集商業、辦公、公寓、住宅等業態於一體的城市綜合體。

招商局集團為前海土地的確權已奔走多時，特別是醞釀招商局蛇口換股吸收合並招商地產之後。

得來全不費功夫。2015年4月27日，深圳市政府與招商局集團簽署《關於深化合作加快推進中國(廣東)自由貿易試驗區前海蛇口片區發展建設的框架協議》，表示將加快解決招商局集團在前海的3.9平方公里用地的相關問題。

2015年10月9日，招商地產臨時股東大會上，董事長孫承銘透露，前海和蛇口片區土地規劃基本已經穩定，即全部轉為商業性質用地，但部分條件尚未與政府達成共識。

2.42平方公里的土地，按照目前市場估值，折合均價為3.7萬元/平方米。以招商蛇口前海片區土地賬面凈值17億元估算，前後對比，招商蛇口持有的前海土地增值高達數十倍。

6月18日，招商局集團與前海管理局正式宣布組建合資公司，啟動前海土地的開發工作。消息人士告訴第一財經記者，本次合資公司的成立是由招商局集團與深圳市政府直接推動的戰略合作。納入合作範圍的土地為以招商局集團原前海灣物流園區3.9平方公里土地為合作基礎，扣除現狀保留用地後，有效土地面積為2.9平方公里。

對比招商蛇口重組上市時在前海片區擁有的2.4平方公里的土地使用權，本次合作的土地範圍有所擴大。消息人士向第一財經記者透露，不排除合資公司在前海片區可控可開發區域的面積進一步擴大的可能。

資本擔當深改排頭兵?

醉翁之意不僅僅在前海片區，合資公司擬將在“一帶一路”沿線國家和地區開發建設若幹自貿園區，系統複制深圳改革開放和自貿區發展經驗。

第一財經記者獲悉，合資公司的主要業務包括對自貿新城開發建設與運營管理、園區綜合運營服務。並將依照“前港、中區、後城”的模式，參與“一帶一路”沿線自貿園區和其他重點國家和地區的投資與服務，公司還兼具港區配套設施的建設與運營以及股權投資、資產管理等多種運營功能，甚至可以根據政府授權依法開展公共管理服務。

據工商資料顯示，截至2016年4月，已有47個國家和地區在前海蛇口自貿片區設立企業。同期，前海對外中方協議投資額達到了41.13億美元，其中超過80%投向“一帶一路”的沿線國家和地區。

蛋糕畫得足夠大了，但招商蛇口能順利吃下嗎?

2015年12月30日，招商蛇口正式登陸深交所，除了以原招商地產為主體的社區開發與運營業務外，還確定了以前海蛇口自貿區為主體的園區開發與運營、以太子灣遊輪母港為主體的郵輪產業建設與運營等兩項核心業務模式。

既已確認園區開發和郵輪業務為新的主營模塊，公司資源必需有所傾斜，具體表現為平衡三大業務營收占比，尤其是上提園區開發和郵輪業務的營收占比。

據2015年年報，招商蛇口實現營收492.2億元，同比2014年的454.8億元增長8.21%。社區開發與運營業務、園區開發與運營業務、郵輪建設與運營業務收入分別占營收的85.18%、14.15%、0.67%。園區開發業務同比去年增加了5.12%，郵輪產業同比基本持平。

園區業務占營收比已有所提高，再加之招商蛇口過往在開發蛇口工業區、光明新區、福建漳州開發區和青島產業園的園區開發經驗，以及招商局集團在“一帶一路”中的布點和戰略支持，合資公司已取得初步贏面。

先是成功重組上市、引入以民營資本為主的機構投資者進行混改，再是探索與地方政府合作開發招商蛇口在深化國企改革進程中的示範性意義不可取替。

據第三方機構測算，合並後招商蛇口的土儲規模超過2800萬平方米，其中大部分土儲位於前海蛇口自貿區。一線城市的核心地段土地資源支撐強勁，土儲價值不可估量。

但資本市場並不買賬，招商蛇口股價也遭到了短期承壓。6月17日，招商蛇口股價小幅上漲1.85%，報收14.34元。而上市當日，即2015年12月30日的開盤價為23.9元。

前海片區3.9平方公里土地一旦從工業用地轉性為商辦用地，容積率將有所提高。在今年3月舉辦的投資者會議上，總經理許永軍表示，當前已確定的是公司在前海的土儲總建面是在500萬~550萬平方米。此外，蛇口片區的產網融城和舊城改造工作亦在推進中。

業內認為，相關土地資源逐步完成開發釋放效益後，招商蛇口的盈利能力或將快速提升。廣發證券認為，招商蛇口超優質的土地資源將長期支撐股價走強，當前階段合理價格為28.1元/股;而國海證券澤表示，估算合並後的招商局蛇口控股NAV值為2588.5億元，折價30%後，招商蛇口對應合理股價應為36.1元/股。

作為2.9平方公里前海土地的開發主體，實現更高的商業價值變現是招商蛇口兌現土地紅利的首個考驗。

2016年，招商蛇口的銷售目標是 650 億元。截至5月底，公司年內已實現簽約銷售金額243.90億元，完成年度目標37.5%。 此外，根據業績承諾，2016年招商蛇口需完成85.9億元的備考歸母凈利潤，截至今年一季度末，公司的完成額約為8億元。