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財新《新世紀》周刊2013年第5期“投資者提議退出京滬高鐵”的報道，反映的是一個深刻的、無法迴避的問題。這不是個別案例，整個鐵路系統都面臨著同樣的問題。 截至2012年三季度，鐵道部負債已達2.66萬億元，資產 負債率為61.8%。按當前速度，2014年鐵道部開始進入還債高峰期。鐵路系統不得不尋求新的融資渠道，引入民間資本就成為重要一環。可為什麼最後有股東要求退股？答案只有一個，那就是體制。 中國鐵路行業政企不分，這是民間資金不敢介入的根本原因。這次平安牽頭的財團之所以投資京滬高鐵，是因為國務院出面協調。可見，公司股東大會表決的基本職能已被紅頭文件、行政命令所代替，甚至投資後股東無法確切明晰和計算公司真實運營數據。 要破解鐵路迷局，就必須打破政企合一的體制。否則，即便引入民間資本，占據壟斷 地位的 “鐵老大”仍會通過各種方式攫取壟斷利潤，並繼續 滋生腐敗，鐵路行業回到發新債還舊債的惡性循環，不僅不利於鐵路建設，也會對金融市場產生不利影響。 資深投資人 秦亮 | ||||||