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魯桂華：綠城早知如此，何必當初？

http://www.yicai.com/news/2012/02/1419452.html

抗通膨，何必瞎省錢！

找千里馬何必花大錢——論人才（二）

何必在意那些討厭的消費者

　　把票投給麥當勞有幾個社會層面的原因，這家公司讓那些青澀的年輕人有初次接觸社會的機會，並且告訴他們工作應該有計劃、專注、懂得團隊合作；那麼低的工資還能讓員工們保持自信；並且它還以便宜的價格提供給人們味道還不錯並且衛生的食品。

　　除了這些，最重要的一個理由是，麥當勞創立57年來只有兩個季度出現過虧損，而且從未出現過年度虧損。

　　對於一個餐飲連鎖企業，這個紀錄其實是非常難的—這種餐飲企業一般的發展規律是它們在擴張期會出現虧損，因為那時候開新店使得管理營銷費用上升，往往 會讓這些餐飲企業喘不過氣來，而擴張達到飽和後它們的盈利增長很快就會停滯；但如果這樣的企業不著急擴張，又會只能因為有個好廚子而賺點小錢，之後就是慢 慢等著擴張起來的大企業收購。

　　在這個買方的零售世界裡，那些花十五塊錢就以為自己是上帝的客戶實在難對付，而且隨著社會的所謂長尾化，他們千奇百怪的要求正在變得更複雜。如果一個投資者正準備尋找一家—只投資一家—可以長期投資的股票，不如乾脆放棄那些生產的產品要面向複雜的零售市場的公司。

　　很多有價值的公司其實隱藏在那些所謂B2B的公司中，也就是那些為公司客戶做服務的公司裡，這些公司能比那些零售公司更有價值原因大概就在於那些零零碎碎的消費者實在「太討厭」了。

　　而B2B服務公司一般來說，它們和僱主公司間有很強的粘性。一個公司已經確定把某個服務外包給另外一家公司，如果不是服務公司出現重大問題，或者服務品質非常差，兩家公司解除服務關係是挺不容易的。

　　這裡的原因一個是這種服務程度比較深，如果換一家服務公司中間要花費很多時間，並且增加很多摩擦成本。如果被服務的是一家大公司，這種更換就更加困 難。很多超級公司會不在乎一些服務公司的收費，而更在乎這個公司的安全和穩定性，而且官僚化也在一定程度上保護了這些商務服務公司，對大多數人來講，多一 事不如少一事。

　　一個公司可能外包很多種服務，比如公共關係、人力資源、市場活動、快遞……哪種服務容易出現最有價值的公司？

　　我從統計中獲得的經驗是，在公司中哪個工作是最令人敬畏的，那麼為這類工作服務的公司投資價值就比較好，在我心中這類職位是財務，雖然我對以前遇到過的財務人員印象都不怎麼樣，但是他們管工資啊！

　　如果投資一家很不錯的審計公司或者是財務數據服務公司，將是投資者一個很不錯的選擇。

何必限制洋奶粉

　　「今年以來，絕大部分食品進口都出現了增速下降或總體下降的情況，惟有乳製品的進口量是上升的，並且是呈兩位數增長的上升。」中國食品土畜進出口商會副會長於露在接受財新記者專訪時表示，在國內「剛性需求」推動下，未來乳製品進口仍將保持強勁勢頭。

　　中國食品土畜進出口商會10月10日在北京發佈數據稱，2012年前八個月中國進口各類乳製品達到84.4萬噸，同比增長28.4%，這一數字直逼2011年全年98萬噸的總量；進口交易額達29.7億美元，同比增長26.2%。

　　這還只是經海關履行正規清關手續進入中國市場的數據。事實上，海外代購、「海淘」以及其他各種擦邊球式的「背奶族」，構成了也許更為龐大的乳製品進口暗潮，奶粉是其中主力。

　　2008年秋天爆發的三聚氰胺毒奶粉事件，終結了中國本土乳製品產業發展的「黃金十年」。此後，國家各級與食品產業相關的監管部門便加大了對食 品安全特別是乳製品質量安全的監督抽查力度。高密度的抽檢令更多國產乳品質量問題被不斷曝光，消費者對於本土乳製品特別是本土奶粉的信心喪失殆盡。

　　誰來填補市場空缺？各種來路的「洋奶粉」蜂擁而至。「洋奶粉」的身份屬性可細分為三類。一是從奶源到生產包裝全鏈條均在海外完成的原裝進口；二 是奶源在海外，在國外完成生產後引入中國再分裝的原產進口；三是基礎原料粉從國外進口，但在國內完成配方粉生產和分裝。近年來又有一批生產本土化的「洋奶 粉」品牌（即指後兩類「洋奶粉」）也先後被發現了各類質量問題，這將更多的中國消費者推向了追逐原裝進口的行列，海外「淘奶粉」成為潮流。

　　這引起了一些乳產品大國的警惕，他們對於各種違法出口通道能否保證質量安全感到擔憂。中國第一奶粉進口來源國新西蘭開始出手嚴厲整頓奶粉出口渠 道，歐洲各國也開始限制超市奶粉上貨量，各國海關都開始關注中國「背奶族」的行李箱，未來「洋奶粉」進口的各個灰色通道必將面臨愈加嚴格的封堵。然而，在 巨大的市場需求面前，仍有無數商家在尋找無需支付高額關稅和市場營銷成本，將「洋奶粉」直接引入中國的便宜通道。

「海淘」擦邊球

　　「現在我們這群媽媽們都在買這個牌子，直接『德淘』就可以！」李冰（化名）的兒子剛剛兩歲，過去兩年中為給兒子購買奶粉及各種輔食，李冰對海外嬰童產品代購渠道輕車熟路。

　　李冰所說的「德淘」就是在德國的B2C電子商務網站直接下單，用信用卡支付，而收件人地址則是轉運公司提供的一個德國境內地址，這被國內的這些 「媽媽團」稱為「德國淘寶」。「這些中轉地大多是中國人辦的快遞公司，專門負責把從海外網購的東西運回國內。德國網購基本免郵費，但我們需要通過支付寶用 人民幣向轉運公司支付國際空運費用，這個費用大約佔奶粉成本的80%。」李冰告訴財新記者。

　　但即便加上轉運成本，李冰們買到的奶粉仍比中國各大線下商超零售的正規進口奶粉便宜近半。以德國喜寶奶粉為例，在商場售價為200元的罐裝奶粉 在「德淘」僅售105元，一般的淘寶代購也只售135元左右。李冰認為，更重要的是，這種海外下單並直郵到家的「海淘」方式，算是目前各種海外代購路徑 中，對產品原裝質量最有保證的一種方式。

　　海外代購最火爆的渠道還是阿里巴巴旗下的C2C網購平台淘寶網，「洋奶粉」代購培養了一大批皇冠賣家。新西蘭可瑞康（Karicare）、美國 的雅培、荷蘭的牛欄（Nutrilon）都是「海淘」的熱銷品，一家網店一個單品每月銷量達到三四千罐並不稀奇。這些淘寶店一般都提供現貨和直郵兩種選 擇，那些顧慮奶粉是否為原裝的客戶可以選擇從海外直郵到家。一個淘寶代購賣家告訴財新記者，美國直郵通常10天至25天可以到達中國國內，由國際快遞負責 空運和國內商品清關業務。

　　在一家主營新西蘭奶粉代購的雙皇冠店，為證明原裝身份，在產品頁面上展示了大量在新西蘭購買奶粉的收據清單。收據顯示的採購地點多來自新西蘭奧 克蘭地區的一家大型連鎖超市——Countdown。有收據顯示，一罐900克的可瑞康（Karicare）2段嬰幼兒金裝配方粉今年4月在當地超市的售 價為26.69新西蘭元（約合人民幣136元）。收據中的採購量大多小到個位數，顯示出當地超市上貨量受限，代購者只好零星購買，積少成多。但賣家為顯示 實力，也特意將一張採購數量超過1000罐的收據掃瞄放大後單獨展示，但這張收據被刻意隱去了具體超市門店的名稱及超市代碼。

　　一位淘寶內部人士對財新記者表示，以「全球購」性質進入中國市場的「洋奶粉」交易，「說不敏感，也敏感；說不合規吧，其實也是打擦邊球。」截至目前，奶粉類目並沒有進入強制報關的商品名錄。

　　海外監管者已經察覺到這股來自中國的暗流。9月28日，新西蘭初級產業部與新西蘭海關聯合發表聲明，稱將聯合開展行動，加大對違法奶製品出口行 為的打擊力度，被查處的公司和個人分別可處以最高30萬新西蘭元（約合153萬元人民幣）和5萬新西蘭元（約合25.5萬元人民幣）的處罰。

　　根據新西蘭動物產品法案的相關規定，只有在初級產業部註冊備案的出口商才有資格輸出包括嬰兒配方奶粉在內的奶製品，出口貿易公司要取得奶製品出口許可證，供貨商則需要通過風險管理認證（Risk Management Program，簡稱RMP），交易完成後還要使用農業部註冊的食品運輸車輛。這意味著其他一切郵寄代購形式均屬非法。

　　新西蘭政府向超市也下達了限制出口的禁令。「我們已經與超市聯動。如果有人大量購買奶粉，商家會詢問購買用途。」新西蘭貿易發展局駐華商務領事艾隆（Mike Arand）告訴財新記者，新西蘭實施奶粉「嚴打」，理由是出於食品質量安全考慮，以保證所有的產品都是可追溯的。

　　作為連鎖反應，淘寶專營新西蘭奶粉的賣家在10月後紛紛提價並實施限購。很多利用超市渠道代購併郵寄回國的網店要麼關張停業，要麼就要重新申請合法的奶製品批發出口資質，爭取加入「正規軍」。

　　新西蘭是中國最大的奶粉來源國。據中國食品土畜進出口商會統計，今年前八個月，奶粉進口量約佔海外乳製品進口總量的56%，而從新西蘭一國的奶粉進口量就高達36.71萬噸，約佔乳製品進口總量的43%。

正規軍難進市場

　　今年以來，一些全新的「洋奶粉」品牌開始步入中國消費者視野。10月10日在北京舉行的中國國際乳製品博覽會上，搶佔最大展台的幾家配方奶粉企業中，有相當數量都是2012年剛剛進入中國市場的海外品牌。

　　「我們擁有很好的奶牛飼養環境。但據我所知，一些新進入中國的奶粉企業已經花了很多錢，想要打開中國市場卻並不容易。」艾隆對財新記者分析指 出，中國奶粉市場雖然需求旺盛，但品牌眾多，零售分銷的渠道成本以及廣告營銷成本都相當驚人，關稅反在其次。2012年中國對進口奶粉定的關稅約為 10%。

　　一家新西蘭奶粉公司全國銷售總經理對財新記者表示，該公司一年前剛進中國市場，為了打市場，前期投入「肯定是不計成本的」，而且需要一個城市一個城市地「磕」，進展不如人意。

　　北京世行商貿有限責任公司常務副總經理姚文華感慨說，這家在2008年主營罐裝奶粉的商貿公司，目前已將主要進口業務轉向原料粉貿易，主要壓力就在於各大商超渠道費用不斷攀升。

　　「國家目前明令禁止各大商超收進場費，這些商超索性將過去的進場費直接放到國家允許的『促銷服務費』中。」姚文華告訴記者，商超的要價甚至接近批零差價的30%，而且商超每年加價，幅度在5%到8%，經銷商不得不通過提升產品售價來維持盈利。

　　新西蘭最大的乳製品企業恆天然，在向中國輸出原料大包粉和其他工業配料之外，一直希望調整針對中國市場的產品結構，拓展毛利更高、針對終端市場 的配方奶粉。截至目前，恆天然在中國市場只推出了兩款分別針對嬰幼兒和中老年人的產品，均在新西蘭完成生產，再運到台灣分裝。但該公司一位內部人士近日對 財新記者透露，這兩款產品在中國大陸市場至今都沒有打開銷路，一個主要原因就是驚人的市場營銷費用很難被遠在新西蘭的1萬多名奶農股東所理解並接受。

　　另一款荷蘭原裝進口嬰幼兒配方奶粉的中國總代理——海和國際西北大區經理陳斌對財新記者介紹，該品牌在今年夏天進入中國市場後，目前也只是艱難 打開了華中地區的部分城市市場。「現在我們的產品已進入武漢的一些高端超市，這屬於我們的老渠道。但北京、上海這些重要市場還沒能進入。」

　　陳斌表示，想要打入一線城市，最大挑戰在於尋找本地分銷商，但大的分銷渠道已經被老品牌壟斷，很難進入。包括恆天然在內的品牌也紛紛在淘寶、京東商場開店，但相比灰色渠道流入的「洋奶粉」，其價格毫無優勢。■

何必擔憂？ xuyk的博客

    後天（11月8日），美國舉行總統大選；12月份，美聯儲加息可能性增大。面對這些情況，有幾個朋友覺得，當前是個敏感時期，於是他們離開股市，躲避起來。其中有個朋友問我：“你準備怎麽應對？”

    我乃愚鈍者一個，不怎麽感覺得到當前究竟有多敏感，所以，就像只鴕鳥，一頭鉆進沙堆里，看不見，聽不到，自我安慰和壯膽。不過，我很是納悶，美國總統選舉、美聯儲加息又能怎樣呢？

    1、美國自從1789年喬治·華盛頓擔任第一任總統開始，227年來，已經選舉產生了40多位總統，而美國股市從1792年開始至今，已有224年歷史，與總統制實行的年歲幾乎一樣長，然而，美國股市怎麽漲得那麽厲害？據說，美國股票大約年化增長率為6.83%，若按這計算的話，迄今增長了（1+6.83%）^224=267萬倍！是所有大類資產回報率最高的！你說，股市與總統換來換去又有什麽關系呢？

    今年中期，巴菲特在談到本年度總統大選時說，誰當選也改變不了美國，我們都會繼續成長，做得很好，“這個國家的企業在幾百年時間里一直做的非常好”。他的搭檔芒格說，美國國內生產總值數據大大被低估，美國取得的成就也被低估。

    你想，即便是美國佬對美國總統大選也都不以為意，我們遠隔重洋的A股小散犯得著去擔憂嗎？這真是的！按我說啊，美國經濟、中美關系、我國經濟和A股，該怎樣還怎樣。讓我套用芒格的話說一句，我國的潛力大大被低估，我國取得的成就也被低估。

    2、至於說到美聯儲加息的問題，巴菲特曾說：“就算美聯儲主席格林斯潘悄悄告訴我未來兩年的貨幣政策，我也不會改變我的任何一個作為。”你想，就連美國佬都不把美元利息變化當回事，我們何須瞎著急？其實，《股市不由貨幣政策決定》（2015-01-11）。

    所以，我說啊，對於今後一段時間里，什麽總統選舉啦、美元加息啦等不確定性因素，我們何必去擔憂？

何必抖霍？ xuyk的博客

    明天，股市節後開市。剛才，一位朋友發來微信說，他又籌集了一點資金，摩拳擦掌，準備節後買股，為此，他節日期間窩在家里一門心思地篩選股票，下了不少功夫，最後選出兩只目標股，但接下去，任憑他再怎麽上看下看、左想右想，也都吃不準其中哪只更好一點。他有點抖抖霍霍，患得患失，遂來討問。

    其實，這是做股票常遇之事。依我之見，解決的辦法很簡單：先各買一半，以後，隨著對它們了解和認識的加深，自己甄別能力的提高，再逐漸集中到你認為相比之下更好的一只上去。這是因為，做股票是一項實踐活動，“能力圈”只能通過具體實踐才能真正得以提升，若你幹坐著苦思冥想，一來不利於加快進步，二來有可能會喪失較好的投資時機。投資從分散到集中，遵循的就是這一規律。

    “按照規律行事，何必抖霍？”我說。

    “是！”朋友信心大增。

夏鼎資本葉鋒：創業者要回到做生意的本質，何必非要做大生意

投資人說 2017-03-07 09:02

本文由投資人說（微信ID: touzirenshuo）授權i黑馬發布。

做公司也是一樣，大家都是創業者，特別是大學生、年輕人創業，你們先別想著會成為馬雲。

1 別總想著「2VC」

夏鼎資本是一家專註於循環經濟、節能環保、技術創新等領域的投資公司，從投資邏輯上說，它和大家看到的TMT行業有著很大的不同。TMT是個贏者獨大的遊戲，B2VC。在這個遊戲里，你要快，比別人更快融到資、比別人更快做大。在這期間，融資靠「忽悠」，而「忽悠」某種意義上講成為了一種核心能力。

但環保、農業等行業不一樣，這里的邏輯還是生意。你可能做的項目也不是互聯網，你的模式也許也不是「2VC」，這種情況下，你的項目就要關註成本、回報、持續性和擴展性了。那麽怎麽樣把生意做得可持續、可擴展的呢？我這些年的思考有這三點：

（1）首先是許可和牌照。在環保行業，很多事是靠許可、牌照來做的。我們投資了一家公司，它拿到了固危廢的處理牌照，這其實就是一個印鈔機，這意味著一個省或者一大片地方的固廢必須送到這個地方進行處理，成本很低而利潤很高，這就是許可的壁壘。

（2）然後是客戶關系。在2B和2C行業有一個很大不同，就是大企業很少換供應商。客戶關系本來就建立得比較慢，而維持一個長期的客戶關系、建起一個品牌其實就是在建立壁壘。

（3）再就是商業模式創新。互聯網里有商業模式創新，傳統行業里其實也有。舉個例子，原來一家企業它可能賣設備為生，現在行業變化了，如果繼續賣設備的話，就面臨被淘汰的危險。這樣那我索性不賣設備了，我把設備給你用，然後我給你分成。這樣一來，客戶關系就從短期變成了長期的，而商業模式也變化了。

在我投資的項目里，互聯網對項目的發展起到過一些作用，但很多情況下，想要繼續挖掘價值、做創新升級的話，互聯網就顯得捉襟見肘了。

我為什麽用農業舉例子，一方面我投這方面的項目，另一方面這個行業很傳統很有代表性。大家都知道，其實從工業革命以後，農業受技術革命的影響就很小了。互聯網初到這個行業，打通了農業過長的產業鏈，讓廠家直接對客戶、生產者直接對消費者，把中間利潤全部擠壓出來，把實惠留給兩端。但是做完這些事以後，現在再想去提高生產率就要從別的方面創新。

農業互聯網真的只占農業的很小一部分，我相信在其他領域也是如此。真正的創新不能只靠互聯網，互聯網能改變種子麽？顯然不能，種子就是要按照種子生命的基本規律去做。當然你用基因工程的方法可能更快（轉基因，或者是用其他的方法，比如可以用輻射的方法去加快種子的變化），但總之很多事情都是互聯網是改變不了的。

我覺得互聯網只是工具，而不論投資還是創業都要回歸商業本質，留給創業者創新的空間其實蠻大的。

2 應該多想想創新

創新是創業者的機會，從宏觀經濟形勢來說是朝好的方向發展的。我之前總結了一個「創新引擎」理論，而隨著資本市場這個閉環完成以後，這個引擎開始發動。最近劉士余主席新政出來以後，大家都很振奮。大量留學生回國，創新資本也在增多，這其實表明了一個事實：中國創新的土壤在成長、在成熟。

大家都知道，美國是個創新大國，它為什麽是創新大國其實是有原因的：第一，這個國家有一個自由思考的環境。第二，它有非常完善的法治環境。第三，它是個陌生人社會，所以大家不會被阿貓阿狗叔叔大姨批評，大家很自由。第四，美國人從小就敢於挑戰權威，社會上沒有固定的權威。第五，美國是個移民社會，再加上教育非常好，又有技術投入，這才形成了美國的創新源泉。

中國很多地方也慢慢往這個方向轉變，不過老實說，在很多地方我們還是有差距的，教育概念、教育理念、對權威的態度都需要改進。

我之前投了一家企業，今年在美國上市，這家公司一年要虧損幾千美金，五年內我估計還得虧幾千萬美金，但市場給我估值6個億美金，為什麽？因為資本市場認可這家公司的未來。

我希望中國資本市場未來也可以接受這些風險，看到企業的未來。

偉大的創新需要大量投資，投資周期也非常長。從企業發展的角度來說，這個「坑」非常大，只有資本市場來接棒才能奏效，僅靠天使、VC是不夠的。百度、阿里巴巴在上市以前基本都是不盈利的，如果我們還像過去只看財務報表，那麽百度阿里就可能做不大（在國內上市），生物醫藥企業更是這樣。

現在推行的的改革我非常贊成，大國企募資停下來，把錢放在中小企業里就會促進科技發展，否則大國企增發的錢不過也就是弄去炒股、買地產了。把錢堵住，不讓錢用在亂七八糟的事情上，打擊內幕交易，讓市場透明化、法制化，這個其實就是美國在做的事情。

未來的創業還是要靠創新。

3 腳踏實地「跑」

獨立思考有時候要靠「跑」。做了投資人，患老年癡呆癥的概率應該會低很多，我自己是這麽認為的。除了做環保，我們也做農業投資，要知道在中國農業投資人非常少。因為這個行業的自身特點，我們要經常各地跑。

一開始我做雞類養殖方面的投資，我目睹了整個行業的變化。2003年，肯德基、麥當勞利用炸雞等食品大肆搶占中國市場，以前愛吃雞肉的食客都慢慢走入快餐館。作為這些企業的上遊，因為對產品質量的需求增高，經營模式模式也從簡單的C變成大B到C。所以2003年的時候我們就判斷，未來中國的趨勢一定是上遊要集中化，要有管控。在養雞這個行業里面一定要自養，只要不是自養，一定沒法控制，除非中國土地流轉變成集中化，變成大農莊、大地主，像美國一樣。後來行業的發展證明了我們的論斷。

創業者是否有我們當年那種激情，各地跑，去發現真相、找到機會？

4 何必非要做大生意

我今年手里的5家企業，有4家與農業有關系，一家做種植，兩家做物聯網（其中一家是農業物聯網），另外兩家是做農業里面的環保處理。上次上海給我發了一個獎，說我是最接地氣投資人。我做獲獎感言的時候，說了一句，你們其實是在說我最土吧？

土不土不重要，重要的是你怎麽看這個事。我專門做廢物處理，做農業，做養殖這些東西，我覺得這是根本，離商業的本質也最近。互聯網當然很高大上，但是我做這個投資，基本上都不會死，只有做好做壞的差別。做互聯網你可能會做成一個馬雲，但是99.999%的人都死掉了。

做公司也是一樣，大家都是創業者，特別是大學生、年輕人創業，你們先別想著會成為馬雲。馬雲我很多年前就認識他了，當時他什麽都不行。我也沒有想到，長得這麽難看的人，沒什麽學歷的人，居然能夠成為這麽牛的一個人。假如現在回到那個時候，我還是不會投他。雖然說我知道我錯過了很多，但我認為，作為創業者回到做生意的本質，做一個小生意很好，做一個中生意也很好，何必非要做大生意呢？

總是有一兩個做大生意的，你不用擔心，但是不要每個人都去投這個東西。所以還是腳踏實地去解決問題，力所能及去解決你身邊的需求，總會有人最後創造偉大的企業。

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真是人又老，錢又無，手又斷，何必當初?

3樓提及

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真係咁都得, 玩都唔好囉自己隻手黎玩啦.

7樓提及

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咁保險公司係咪可以大大聲加保費?

8樓提及

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7樓提及

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咁保險公司係咪可以大大聲加保費?

或者將條款定得更 restrictive?

8樓提及

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7樓提及

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咁保險公司係咪可以大大聲加保費?

或者將條款定得更 restrictive?

10樓提及

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8樓提及

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7樓提及

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咁保險公司係咪可以大大聲加保費?

或者將條款定得更 restrictive?

咁提高價錢易好多

人在中環 - CK 何必太小心 (2012年02月08日)