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黄茂如和他的兄弟们：在CBD画了一个圈

CBD土地竞标风云

http://magazine.caing.com/chargeFullNews.jsp?id=100206523&time=2010-12-11&cl=115&page=all

　　2010年12月7日，对北京市国土局来说，是极不寻常的一天。

　　经过一年多的等待，包括中服地块在内的北京市CBD核心区六块土地，终于将迎来第二轮，也是最后一轮招标。7日，20余家进入第二轮招标环节的企业提交了标书和报价，评标结果将于三个到七个工作日后出炉。

　　这次土地出让，几乎毫无疑问将诞生北京市土地出让总价“地王”。而且，这六块土地的土地出让金收入，合计有望超过200亿元，创下北京市单次推 地金额最高。更重要的是，这也许是北京CBD最后的一次大规模供地——如果没有大规模拆迁，今后北京市CBD核心区将无地可供。

　　竞争的激烈程度可想而知。8月2日，共有超过60家企业参与第一轮竞标，提交的单体设计方案达到200多份。而到了12月7日的第二轮招标环节，仅剩17家竞标者。

　　有不少企业选择激流勇退，没有现身第二轮招标。也有的企业望洋兴叹，SOHO中国第一轮招标的成绩很不理想，最高只得到了5分（满分为20分），因此参与第二轮招标对它已没有太大意义，但12月7日SOHO中国的负责人仍现身国土局“围观”。

　　现场情节不断。大连万达对Z15地块的报价低于底价，成为CBD核心区土地出让环节惟一的废标。这让同为Z15地块竞争者的中信集团十分不解，万达集团被指“故意给中信难堪”。

　　更有11家企业化敌为友，组成史上最强联合体共同参与竞标，成为Z14地块的惟一竞标者，结果皆大欢喜。

　　一场CBD竞标，背后几多风云？

大象的游戏

　　中服地块一直麻烦缠身，从内定风波，到拍卖叫停、暂停出让，再到拆分改装、重新上市，种种明争暗斗，尽展CBD核心区12块土地的魅力。

　　1月29日，北京市土地整理储备中心挂出中服地块的出让信息，挂牌起始价50亿元，规划用途为商业金融。公告显示，竞买人须为金融机构与房地产 企业组成的联合体，其中，金融机构应为由中国银监会、证监会和保监会等国家金融监管部门批准设立的具有法人资格的金融企业，且注册资本不少于50亿元，并 在联合体中绝对控股；房地产开发企业应具备房地产开发一级资质，且注册资本不少于30亿元。

　　公告公布当天，SOHO中国董事长潘石屹即公开表示，“符合挂牌文件的全世界只有一家公司”，直指该条件为远洋地产量身定制。彼时，远洋地产刚完成股权转让，中国人寿成为远洋地产大股东。作为中服地块的一级开发商，远洋地产对这块土地志在必得。

　　此后两月，北京市土地市场急速升温，“地王”频出，因担心再拍出高价，北京市3月紧急叫停中服地块出让计划。五个月后的8月2日，中服地块拆分改装后重出江湖，这时楼市正经历炼狱般的调控，但中服地块的入市，还是刺激了人们兴奋的神经。

　　改装之后，参与的机会增大了。8月入市的CBD核心区土地，总共有12块，包括中服地块拆分而成的4块，以及8块毗邻中服地块的未拆迁土地。“以前中服地块整体出让，我们是一点机会都没有；分拆后，总算有了百分之一的机会。”潘石屹曾向记者表示。

　　虽然如此，条件和流程却更加复杂苛刻。对此，北京市土地整理储备中心副主任王兵曾公开解释说，“CBD核心区是北京的城市名片，政府希望能够建成地标性建筑，所以对建筑本身，以及开发商的要求都较高。”

　　这12块地的招标分两轮，总分100分。第一轮20分，第二轮80分。第一轮主要竞标内容，是这12块地的总体设计方案；第二轮，才是单个地块的竞标方案和报价。招标文件对竞标人资质、土地规划和建筑使用性质作了严格规定，光是竞买保证金就高达8亿元。

　　门槛包括，所有项目不能散卖，中标人需对项目持有并经营十年以上时间。这意味着，包括SOHO中国在内以散卖为主要经营方式的开发商，将被拒之门外，而对大连万达这种部分散卖、部分持有的开发商来说，禁止散卖的规定也对现金流提出了更高要求。

　　此外，招标文件要求竞买者具有与所投标地块功能性质类似的项目开发经验与业绩，如写字楼和商业金融大楼，住宅开发不能作为相关开发经验与业绩。这又几乎将万科、首开、首创等以住宅开发为主的企业踢出门外。

　　为了防止囤地、炒地，招标合同还约定，开工之日起三年内必须竣工。这些条款要求竞买人不仅方案过硬，还必须具备雄厚的资金实力。在如此严苛的条 件下，不少企业坦承，“不想跟着掺乎”。首创置业总经理刘晓光则直言，对CBD核心区土地的招标，“我们就是参与参与，没抱任何希望。”

胜利者谁属

　　让企业望而生畏的，远不止竞标条件的严苛。不少企业私下向本刊记者暗示，这次CBD核心区土地出让太“复杂”，不仅要深谙北京市政府对CBD的规划、期望，还要应对各路“志在必得”竞标者的夹击，不如避而远之。

　　甚至在第一轮竞争中脱颖而出的企业，也不敢托大。在Z3地块第一轮招标中，万通地产的方案得到最高分20分。到第二轮，万通地产与中国国际金融 集团、中金嘉业、亚洲电视有限公司（亚视）及西部金融贸易中心组成联合体，竞标面积为10490平方米的Z3地块，出价约25.20亿元。但万通地产一位 内部人士仍表示，万通就算入围第二轮，甚至最后拿到地，也只是“陪太子读书”。

　　在万通的合作伙伴中，只有亚视参与了第一轮招标，其他三家均是第二轮才参与进来。此次招标文件规定，联合体中有一家企业参与第一轮即可。

　　也因此，很多新面孔在第二轮招标中浮出水面。CBD核心区招标答疑会备忘录显示，金融机构可直接从开发商手里购买其投标的部分面积，不算联合投 标。这意味着，金融机构甚至可以等土地归属落定后，再从中标者手中购买全部或部分土地。中信地产一位负责土地前期人士透露，等招标结束后，竞标联合体或将 发生一系列股权转让，会有更多真正的觊觎者浮出水面。

　　远洋地产则是另一种情形。远洋地产是中服地块的一级开发商，过去一直被指“内定”，从这次招标的第一轮到第二轮，远洋地产一直高歌猛进。第一轮 中，远洋地产在面积为11007.36平方米的Z6地块上得了最高分20分；第二轮中，远洋地产联合汇丰银行和崇高发展，出价约38.07亿元。相对于其 他两家竞标者，远洋地产联合体在方案、资质上都略胜一筹，夺标可能性极大。

　　在众多参与第一轮招标的知名房企中，万通地产和远洋地产是惟一两家成功晋级第二轮的企业。此外，万科、富力、首创、首开、苏宁置业、和记黄埔、九龙仓、中建国际、珠江投资、新华联置业、葛洲坝房地产等全军覆没。

　　取代开发商唱主角的是金融机构，这也是本次CBD核心区土地招标的最大特色。除了Z3和Z6地块，其他四个地块的争夺基本在金融机构中展开。

　　Z4地块，面积10030平方米，出让底价20.23亿元。第一轮招标中得分最高的融侨，选择与福建金辉、华康资本组成联合体，报价26亿元； 第一轮招标中得分第二的民生银行，报出了29.96亿元。Z5地块，面积9578平方米，出让底价17.34亿元。安邦财险、和谐健康保险及标准投资集团 组成的联合体，出价25.20亿元，出价最高。

　　参与招标的北京世博投资公司的一位高管向本刊记者透露，Z4地块民生银行夺标的可能性极大，Z5地块最终的胜出者或将是安邦财险联合体。公开资 料显示，安邦财险的董事包括陈小鲁、刘晓光等，股东中不仅有上汽集团、中石化等央企，还包括一些有背景的公司，如标准基础设施投资集团董事长陈小鲁为“十 大元帅”之一陈毅之子、“开国大将”粟裕之婿。

　　Z14和Z15地块，是此次竞标中最优质的两块地，面积分别为16401平方米和11478平方米。第一轮招标中，中信集团在这两块地的方案都 得了最高分，但第二轮中，中信放弃Z14，转而集中精力投标Z15。上述中信地产内部人士向本刊记者表示，“Z15的高度为400米，而Z14只有150 米，中信集团有建总部的打算，因此Z15地块的高度更符合要求。”他透露，这次CBD核心区的招标方案是中信地产做的，而土地投资建设则由中信集团负责。

　　在Z15地块的争夺上，中信集团信心满满，“无论从第一轮得分还是第二轮报价，我们中标没有太大悬念。”上述中信地产人士表示。Z15地块出让底价约50.58亿元，中信集团报价最高，达63亿元。

　　如果中信集团最终如愿中标，新的北京市土地出让总价“地王”将诞生。不过以竞标价计算，这块地的楼面单价只有不到2万元/平方米，远低于目前CBD核心区的楼面价。

　　值得关注的是，在Z15地块的争夺中，大连万达集团出价仅为45亿元，低于底价。万达集团相关人士现场表示，“万达认为从一开始机会就不大。” 但中信地产人士却认为，万达投出废标或许是因年关将至，现金流不太充裕，另外，万达看中的可能是其他地块，如Z7、Z8和Z9。

　　在中信集团退出竞争的Z14地块，状况极为戏剧性。Z14地块的所有竞争者化敌为友，组成史上最强联合体，出价41.14亿元，结果将皆大欢 喜。这11家企业是：正大集团、正大置业、卜蜂国际贸易有限公司、上海帝豪发展有限公司、正大制药投资公司、中山市凯茵豪园房地产公司、东莞玖龙纸业有限 公司、华侨凤凰集团、华康资本、金光纸业和上海世茂建设公司。其中，女富豪张茵控制的玖龙纸业和总部位于泰国曼谷的正大集团，均是第二轮才现身。

　　对这六块地的最终归属，北京市国土局并未给出明确时间表，但北京市土地中心交易部工作人员现场表示，根据正常评标程序，三天到七天内将出结果， 但是否将对社会公布，何时公布，将视情况而定。而CBD核心区剩余六块土地的第二轮招标将于2011年进行，土地出让金收入同样将划入2011年。

　　中国指数研究院发布的2010年城市土地出让金排名显示，虽遭遇史上最严厉的地产调控，截至11月22日，北京市2010年土地出让金达到1004.48亿元，比去年同期增加57.2%。

CBD招標大贏家登場

http://magazine.caing.com/chargeFullNews.jsp?id=100277680&time=2011-07-09&cl=115&page=all

　　北京市土地儲備中心很久沒有出現這樣的大場面了。7月6日上午9點半，在土地儲備中心的二層大廳，門外，一群北京市電線電纜廠的職工，拉著白底黑字「不補償不拆遷」的橫幅在抗議；門內，包括電纜廠所在地塊的CBD核心區九塊地，正在激烈投標中遴選新的主人。

本刊2011年第20期封面報導，解析北京CBD最熱門土地的招標風雲。

　　投標會持續了兩個多小時。現身的競標企業，大部分是CBD前六塊土地招標的老面孔。不過，由於此輪招標新添了三塊低門檻地塊，也吸引了不少新的 玩家：比如以新影聯為代表的影視企業聯合體、SOHO中國旗下兩家項目公司聯合體和以北國投為代表的一批信託、期貨公司，以及招商銀行、中國人壽、中投公 司三家新「金主」；還有兩家外資企業也參與進來，分別是三星物產株式會社和三星生命保險株式會社聯合體，以及新加坡政府投資公司旗下的RECO房地產公 司。

　　還有些沒有參與投標的房地產開發商組團前來觀摩投標會，認真記錄每塊地的底價和報價。不過，CBD核心區土地是在各種政策限制下的「招拍掛」，其成交價格並不能反映北京地產市場的現狀。

中信一出，誰與爭鋒

　　此前標書顯示，CBD九宗土地招標規則較之前六塊地有重大修改，投標價格所佔分值提高，由此前的40分提升至50分；而綜合實力所佔分值則相應 下調，由40分降至30分。調整後的新規則起了作用，此輪九塊地的報價較之上一輪小幅提高。除了兩塊地幾乎鎖定了買家，其餘地塊的爭奪仍有很大變數。

　　Z9和Z11兩塊地，由於都只有一個候選人，結果幾乎毫無懸念。

　　Z9地塊底價22.56億元，安邦財險與北京濤力投資管理有限公司聯合體出價22.92億元，是該地塊惟一買家。但遠洋地產有關人士向財新《新世紀》表示，此前被認為是遠洋地產「馬甲公司」的濤力投資，實際上與遠洋地產毫無關聯。

　　而Z11地塊，底價為26.32億元，中信銀行與中信集團聯合體是惟一候選人。這兩塊地報出的樓麵價是六塊地中最低的，分別為1.91萬元/平方米和1.88萬元/平方米。

　　其餘四塊地，競標企業的報價均超過2.1萬元/平方米，最高的達到2.5萬元/平方米。

　　這兩塊地的得主毫無懸念，並且出價都「押得非常準」，中信集團聯合體的出價更是與底價分毫不差。當主持人報出中信集團聯合體「26.32億元」的報價時，現場一片嘩然，有的人感嘆中信太摳，高於底價一分錢都不願意，有的則感嘆說「演過頭」了。

　　在土地招標中，底價是嚴格保密的。但在此前CBD六塊地招標中，諸多採訪對象向財新《新世紀》記者表示，能夠通過測算或各種其他渠道知道底價範圍。此輪中信集團何以報出與底價一樣的價格，是巧合還是另有文章，尚不得而知。

　　除以上兩塊地外，其餘七塊地的所有報價都超過了政府設置的價格拐點，即底價的1.3倍，最高報價超出底價約15.6億元，除去規則和門檻都有所 不同的清華美院三塊地，其餘六塊地所有競標企業報價的均值，為樓麵價2.16萬元/平方米，這高於之前成交的六塊地1.95萬元/平方米的均價。政府實現 了「把價格稍微往上抬一抬」的願望。

　　Z8地塊，底價21.75億元，兩家參與競標，蘇寧電器、蘇寧置業的聯合體報價31.66億元，中投與中信集團聯合體報價28.8億元。在新的 報價評分規則下，蘇寧聯合體將得到滿分50分，中信中投聯合體得分約為46分。如此，中信集團在第一輪方案中的5分優勢被縮小至1分，評標委員會對兩個聯 合體在財務資信、開發經營理念和資質業績方面的打分，將最終決定這塊地的歸屬。

　　據財新《新世紀》記者瞭解，評標委員會的委員包括一位證監會的官員、一位保監會的官員，以及建築規劃和國研中心的相關專家。

　　Z10地塊底價21.75億元，爭奪者也有兩家，分別是北京國際信託、中誠信、北京中期期貨、萬通地產、泰康人壽聯合體，北大方正、聯通租賃集 團、中信集團和安邦財險聯合體。報價分別為37.35億元和34.5億元，前者的報價得分僅高出後者1.57分，但北大方正在首輪方案中獲得了20分最高 分，其聯合體的優勢仍比較明顯。

　　Z12地塊底價為21億元，兩家參與競標。泰康人壽、中信集團、和諧海峽信用擔保、中信地產等四家組成的聯合體報價30.8億元，泛華建設集 團、萬科股份、福建融榮房地產、北京置信創新投資管理有限公司、泛華城市建設投資有限公司等五家組成的聯合體報價29.888億元。兩家競爭者的報價僅相 差1億元左右，但因中信集團在第一階段方案環節得到滿分，從方案、報價和資質各個角度看，中信聯合體仍勝算較大。

　　Z13地塊可能是這六塊土地中爭奪最激烈的，兩個玩家分別是中信集團、標準投資、招商銀行聯合體，國壽投資、中國人壽、北京萬洋世紀創業投資 （下稱萬洋）和萬通地產聯合體。工商資料顯示，萬洋是遠洋地產控制的公司，其法人為遠洋地產前董秘、現上海公司總經理李振宇，而中國人壽則是遠洋地產的大 股東。這兩個聯合體在方案和報價環節幾乎打成平手，30分的綜合實力也旗鼓相當，最終花落誰家難以預測。

排列組合遊戲

　　經過此前CBD六塊地的招標，競標企業的資質優劣、參與度深淺、受政府認可程度等情況，均已初分高下。在此輪九塊地招標中，中信集團毫不意外地成為多數聯合體的軸心，同時，安邦財險和標準投資的表現也相當踴躍。

投標會持續了兩個多小時。現身的競標企業，大部分是CBD前六塊土地招標的老面孔。東方IC

　　在首輪方案環節，中信集團成績突出，獲得了5個20分滿分，1個15分。所有參與競標的企業都希望打聽到中信集團投標的重點，避免與之正面衝突。

　　在上一輪CBD「地王」Z15地塊中，海航集團就不幸與中信集團狹路相逢，慘遭淘汰；到了下半場，出現另一奇觀，很多企業紛紛與中信集團聯合， 憑藉其方案得分的優勢參與競標。此次，中信集團分別與中投、北大方正、安邦財險、泰康保險、招商銀行組成聯合體，參與了六塊地中五塊的競標。

　　一位熟悉招標內情的市場人士對財新《新世紀》記者稱，一些企業為了取得招投標的機會，對第一輪競標的優勢企業窮追不捨，通過各種關係打招呼，令稍具領先優勢的企業「無奈甚至憤怒」，但也不甘心放棄機會，最終只有選擇和「最得罪不起」的企業聯合。

　　另有人士透露，在聯合體的股權中，方案得分的市場價值約達5000萬-8000萬元。

　　有趣的是，一些企業在某一塊地上是聯合體夥伴，在另一塊地上又成了敵人。比如中信集團與泰康保險合作競標Z12；而在Z10地塊中，中信集團又與北大方正等組成聯合體，對陣泰康保險與萬通地產組成的聯合體。

　　在7月6日競標現場，投標企業只派出幾名代表進場，其餘人士與媒體記者一同在場外通過大屏幕看直播。當屏幕上報出中信集團Z11地塊與底價相同的報價時，泰康保險一位內部人士脫口而出，「沒有真正的朋友！」

　　令他不滿的是，中信集團在自己單獨參與的Z11地塊中報價如此精準，而在聯合體中的報價卻高出如此之多——Z12地塊中，泰康保險與中信集團、和諧海峽擔保、中信地產組成聯合體，報價30.8億元，高出底價約10億元。

　　一位分析師人士稱，中信集團在Z8、Z11和Z12三地塊中均獲得了方案滿分20分，很可能在聯合體中以方案作價入股。這一說法沒有得到中信方面的證實。

　　現場另一位參與了CBD兩輪招標的人士向財新《新世紀》記者表示，此次招標，大多數是參與了上一輪六塊地的「老人」，只是它們又進行了一輪新的排列組合，它們非常清楚互相的底牌，所謂的信任十分脆弱，相互之間的關係變數很大。

　　如果說中信集團是憑藉方案優勢得以在此次招標中遊刃有餘的話，那麼安邦財險和標準投資集團在CBD土地競拍中的表現則堪稱「神通廣大」。安邦財 險和標準投資聯合體曾在此前的Z5地塊中，通過最後40分的綜合實力評比成功上位，擠掉了設計分第一的北大方正（參見本刊2011年第20期封面報導「搞 定一場招拍掛」）。

　　而在此次CBD九塊地招標中，安邦財險和標準投資集團的表現更加活躍。他們分別與濤力投資、中信集團、北大方正、招商銀行合作，競標Z9、Z10和Z13三地塊。

　　公開資料顯示，安邦財險股東包括上汽集團、中石化等央企，以及標準基礎設施投資集團（下稱標基投資）等。標基投資是標準投資集團的子公司，標基 投資董事長及實際控制人陳小魯則為開國元帥陳毅之子、開國大將粟裕之婿，同時他也是安邦財險董事。此外，安邦財險董事還有首創股份董事長劉曉光、上汽集團 董事長胡茂元。

　　2009年度年檢報告顯示，安邦財險資產總額217億元，淨利潤93億元，納稅額30億元。標準投資集團的資產總額為47億元，淨利潤負137 萬元，納稅額0元，全年銷售收入0元。相比之下，北大方正集團2008財年總資產480億元、總收入480億元、淨資產210億元、利潤25億元。

三塊地懸念

　　正如財新《新世紀》記者先前報導所分析的，由於清華美院三塊地是在第二輪加入拍賣的，沒有參與此前第一輪方案招標，也沒有相應的方案得分，所有 企業均能夠參加投標，因此這三塊地成了爭奪最激烈、變數最大的「戰場」（參見本刊2011年第23期「CBD九塊地硝煙再起」）。

　　在CBD前六塊地招標中敗北的SOHO中國、首創置業、海航置業、陽光保險等企業，都重整旗鼓參與了清華美院三塊地的爭奪，這裡也成為外資競爭的窗口。

　　清華美院三塊地的招標規則與其餘六塊地不同，首先設置了10分的財務資信，規定此項只要低於5分就不能進入後續評標；剩下的90分中，50分為價格，打分方法與前6地塊一樣；40分中，資質業績和開發經營理念各佔20分。同時，這三塊地沒有5分的方案加分。

　　在Z8-Z13六塊地首輪方案招標環節中，SOHO中國董事長潘石屹曾自稱僅有百分之一勝算。此次潘採用高價全面出擊的策略，這個策略也體現出 SOHO中國前期參與的程度不深，只能以高價來打動政府。SOHO中國旗下的兩家項目公司——紅石建外投資公司和北京凱恆房地產公司組成聯合體，參與了清 華美院三塊地Z1a、Z2a和Z2b的投標，並且報出了這三塊地的最高價，大多比競爭對手高出三四億元。

　　不過，SOHO中國的對手不容小視，有三星集團、陽光保險、中信地產，以及以新影聯為中心的影視企業聯合體。由於沒有第一輪20分的方案得分，清華美院三塊地的中標結果仍存在很大的懸念。

　　外資首度現身CBD土地招標，是此次招標的一大亮點。一位參與投標的人士向財新《新世紀》記者表示，此前CBD土地招標限外，引起市場極大不滿，Z8-Z13的六塊地爭奪太過激烈，外資幾乎沒機會，而清華美院三塊地門檻較低，外資奪標的可能性較大。

　　隨著7月6日CBD最後九塊地進入第二輪招標，這場跌宕了近兩年的北京土地大戲漸入收尾的高潮。去年12月，CBD前六塊地為北京市帶來了總計222.57億元的收入；而此次九塊地，將帶來至少224.502億元、至多246.19億元的收入。

　　按這一價格，這些被市場估價3萬/平方米的土地，此次招標平均樓麵價均維持在每平方米2萬元-2.2萬元，巨大的利潤空間正是引發激烈角逐的重要原因。

　　有市場人士認為，在這兩場CBD土地出讓中，北京市政府讓利，奪標的企業卻大賺，有違公平。

　　一位參與此次九塊地投標的人士透露，「之前中標的企業，一大半最終會轉讓公司股權，這無異於『炒樓花』！」此次CBD土地出讓規定了企業不能出租或出售，但並沒有規定不能賣股權。未來是否有中標企業通過出售股權獲利，值得市場關注。

CBD招標沒有成績單

http://magazine.caing.com/2011-07-16/100280261.html

　　7月6日，CBD核心區九宗土地第二輪招標，在位於和平裡的北京市土地儲備中心二層準時召開。到場的文字和攝影記者足有六七十個，但是，所有跟蹤CBD土地招標的記者都知道，記者不可能進入招標現場，只能通過場外的大屏幕看直播。

　　「低調」延續在CBD土地招標始終。這是不成文的規定，所有參與投標的企業，以及政府相關部門，都默契地保持著低調。沒有一家媒體能夠正面約到土地部門、朝陽區CBD管委會，以及參與投標的企業談CBD。

　　6日早10點半，招標即將開始，參與投標的企業代表均入座。

　　土地中心一位工作人員突然招呼在場的記者，可以進場，但前提是所在媒體必須通過了土地中心的備案。這位工作人員手持一張名單，上面列了幾家「通過備案」的媒體，包括《北京日報》《北京晚報》等北京市屬體制內媒體，而體制外媒體一律不在名單之列。

　　幾家體制內媒體記者有幸進場，但在拍了幾分鐘的照片後，也被工作人員清出場。雖然未能在場內見證整個招標過程，但此次北京市國土局允許記者進場拍照，確是一種進步。

　　此外，此次CBD招標真正允許外資參與，也是非常重要的改進。

　　但是，在最關鍵的中標結果上，政府仍然顯得非常低調。

　　與上一次六宗土地招標一樣，此次參與競標的企業也都沒有「成績單」。評標委員會的專家，究竟給各家企業打了多少分？為什麼有的企業在方案和報價上都不領先，最後卻能成功上位呢？這些，都不足為外人道。

　　雖然評分規則、各項所佔分值都有明確的規定，但政府最終還是沒有公佈評標的分數。這是否從側面說明，看似明確、公平的招標規則，只是一個幌子？推測啊，僅僅是推測。

CBD權貴遊戲

http://magazine.caing.com/chargeFullNews.jsp?id=100282943&time=2011-07-24&cl=115&page=all

　　北京CBD第二輪九宗土地「閃電」公佈招標結果，Z11地塊意外流標，未來將何去何從？得標者中有多少隻是「炒樓花」，幾月內就轉讓股權？故事沒有完。

2011年7月6日，CBD核心區最後九宗地塊在北京市土地整理儲備中心現場招標。圖為在拍賣廳外等待消息的記者。江心/CFP

　　不少市場人士提出質疑：不到兩天的時間就公佈了評標結果，政府是否真的組織過專家認真評標？據財新《新世紀》瞭解，7月7日，政府組織專家在位 於北五環的北京會議中心封閉評標，評標工作進行了一整天。CBD第一輪招標因沒有公佈競標企業最終得分遭到批評，第二輪政府原本打算改變做法，公佈得分， 但終因評標專家反對而作罷。

　　「所有的專家都反對公開成績，因為大部分結果是沒有說服力的，公佈出來只能顯得有失專業水平。」一位參與CBD投標的內部人士說。

　　CBD大招標從去年4月正式啟動，在中央地產調控的壓力之下，一開始就確立了「不能拍高價」的基調。這片地處CBD核心區、被認為市場價應到每 平方米3萬元的土地，最終中標樓麵價僅在每平方米1.8萬元到2.3萬元之間。這無異於政府讓利於企業，對所有企業都是巨大的誘惑，引來各方勢力爭搶。

　　也由於基本拋棄了價格這個槓桿，CBD招標表面上是投標企業之間實力與技巧的大戰，背後則是政府在各種勢力之間的平衡和博弈。到第二輪CBD招投標之時，政府在各種勢力干預下「搞平衡」的傾向更加明顯。與之前六塊地招標最終達成相對平衡不同，此輪招標幾乎沒有滿意者。

　　「這次招標，有些背景沒有你們想像得那麼複雜，但有些東西確實超出你們的想像。」一位此次中標多塊土地的企業內部人士向財新《新世紀》記者表示。

棘手Z11

　　Z11地塊的流標，成為本次CBD土地招標最大的話題。7月6日開標時，中信銀行與中信集團聯合體作為Z11地塊惟一候選人，報出了與底價分毫不差的26.32億元報價，一時令市場嘩然。圍繞Z11的壓底價競標，坊間猜測紛紛。

　　底價是否被提前洩露給企業？多數業內人士認為關鍵並不在此。其實，早在此次CBD前六塊地的招標中，底價區間已不是秘密。而這次Z11和Z9兩塊地都只有一個投標方，已可看出在CBD土地第二輪招標過程中，招標主辦機構與競標企業早有默契。

　　一位參與競標的人士對財新《新世紀》記者稱，有CBD前六塊地招標的先例，測算此次土地出讓的底價並非難事，「因為招標規則改了，加大了價格的比重，所以我們推算底價會稍微漲一點，大概1.5萬元/平方米。」

　　此次CBD九塊土地中，有六塊地的底價均為1.45萬元/平方米，Z12地塊是1.5萬元/平方米，Z9和Z11地塊底價卻達到了1.88萬元/平方米，這兩塊地都只有一個競標人。

　　Z9和Z11地塊底價，為何比其他地塊高出約4000元/平方米？「預登記後，政府就知道Z9和Z11只有一家企業投標，於是提高了底價。」一位知情人士對財新《新世紀》記者透露，「至於提高了多少，相信政府會跟投標企業有所暗示。」

　　那麼，企業是否知道自己是惟一的競標者？一位接近中信集團的人士對記者說，「他們基本感覺只有自己一家投，但不能完全確定；同時，也判斷Z9和Z11的底價會比其他的地塊高。」

　　Z9地塊，安邦保險和北京濤力投資管理有限公司（下稱濤力投資）聯合體是其惟一競標者，報價1.91萬元/平方米，比底價只高出300元/平方米；中信聯合體對Z11地塊的報價則與底價完全一致，為1.88萬元/平方米。

　　至於其餘四塊地，因為仍有多家競標，最終競標企業報價幾乎都超過了2萬元/平方米，比底價均高出5000多元/平方米左右。

　　上述接近中信集團的人士透露，「從1.6萬元/平方米至2.2萬元/平方米，中信每200元做了一個方案，投標當天提前十幾分鐘定的1.88萬元/平方米這個方案。」他進一步表示，「如果中信真的知道底價，絕不會傻到報出跟底價一模一樣的價格，至少會稍微多一點。」

　　不過，仍有業內人士對此存疑，畢竟從1.5萬至2萬元有相當大的出價區間，如果不是信息洩露，投標企業很難報得分釐不差。在他們看來，這次 CBD招標過程，顯示出政府與投標企業有過多不合規則的溝通，使部分投標企業掌握過多信息，從而導致「壓底價」這種鬧劇的發生，這對其他投標企業來說是不 公平的。

　　接下來，Z11又將何去何從？一位知情人士向財新《新世紀》記者透露，目前Z11的後續進展膠著，政府正與相關企業溝通交涉，什麼時候入市、以什麼方式入市，現在都是未知數。但這位人士認為，摒棄第一輪20分的方案評比，一切推倒重來的可能性不大。

　　「現在政府和中信都很尷尬，不管下一步給還是不給（中信）。」前述消息人士稱，「政府以違反《商業銀行法》為由判定中信流標，說法難以服人。如果不符合投標資格，在報名階段就應該指出，何況上輪民生銀行還中標了，而這次招行也參與了競標。」

　　一位接近中信地產的人士對財新《新世紀》記者稱，「（中信）集團決策還沒下來，不知是否還會參與Z11，得過些日子再看。」

沒有遮羞布

　　CBD土地招標的一大特色，是令人眼花繚亂的聯合體，每個企業在其中的角色變幻莫測，一些企業在某個地塊上是合作夥伴，在另一地塊上卻又成了對 手。其實，大部分的聯合體中，都有一個「大頭」來主導融資、運作政府關係等重要工作，其他企業要麼以方案作價入股，要麼只管代建，或者扮演聯絡人角色。

　　這種分合叵測的聯合體狀態，實際上是受CBD招投標規則導向所致。企業在第二輪能否最終得標，第一輪20分的方案分及綜合表現情況均有重要作 用。所以，要想在第二輪增大奪標的可能性，要麼拉上方案得分靠前的企業，如中信集團、萬通地產；要麼拉上金融機構等這些CBD偏好的入駐機構。

　　Z8地塊中，中信集團和中國投資有限責任公司（下稱中投）的聯合，是「早就定下來的事」。中信集團負責代建，而中投則是聯合體中的主體，是大樓 的投資方和最終使用者。早在第一輪競標中就曾傳出中信會和中投聯手投標。「蘇寧可能是信息工作沒做好，與這麼強的對手競爭。」一位接近招投標的人士對財新 《新世紀》記者稱。

　　Z13地塊對於招商銀行來說，可謂「成也蕭何，敗也蕭何」。為了得到方案分優勢，招商銀行主動拉上中信組成聯合體，中信之前得到了方案分15 分，雖然比不上萬通地產的20分，但中信聯合體在第二輪競標中獲得了5分加分，因而兩者在方案和報價環節幾乎打成平手。據財新《新世紀》記者瞭解，中信聯 合體的5分加分可能是因其方案被政府採納。

　　但結局峰迴路轉，出價較低的萬通聯合體最終奪標，接近招行聯合體的人士認為，「這是政府搞平衡的結果，因為中信如果在這個地塊上再中標就拿得太多了（中信在兩輪CBD招標中已獨立或聯合拿了四塊地）。」

　　在原清華美院的Z1a地塊，有三家企業或聯合體參與競標：SOHO中國的北京紅石建外與凱恆房地產聯合體，北京新影聯、中國電影基金會、海航置 業、中信地產、盛唐時代數碼影視製作公司、渤海國際信託等六家組成的聯合體，以及中國國際期貨。一位接近新影聯聯合體的人士透露，新影聯聯合體對Z1a地 塊的方案是建設電影大廈，搞電影節，但這一塊沒有太大的稅收，對CBD來說只是錦上添花。在該聯合體中，中信地產負責總體設計規劃報批，並不出錢；盛唐時 代則承擔聯絡人的角色，一方面找投資人，另一方面負責運作政府關係。最終，中國國際期貨打敗了新影聯聯合體，是因其準備在CBD投資建設一個電子化的期貨 交易中心。

　　在第二輪「決賽」中，不乏前一輪優勢企業不得已「被聯合」的故事。「第二輪已演變成政府行為、關係行為，CBD和朝陽區不少領導要請我們吃飯， 想來安排這個事情。我們公司所有高管都被找了個遍。這些來找的人很敬業，天天堵著你。我們還接到各種短信，有要給個人錢的，有要挖我們的，還有恐嚇的，我 們感到無奈甚至憤怒。我們不想得罪人，就想放棄不做了，但最後還不能不做，因為不做更顯得不給領導面子。」一位參與競標的企業高管向財新《新世紀》記者透 露滿腹的苦衷，「從業這麼多年，還沒有一件事讓我這麼無奈，做和不做都得罪人。最後我們只能跟最得罪不起的人聯合，實際上就是聽政府的意思，企業已經沒有 自主權了。」

　　上述企業高管透露，CBD前六塊地招標時，聯合體還在一起談，一起做，但此次卻變成一家「大頭」在做，其他人拿好處。「哪有什麼聯合體報價？都 是主導的一家在弄，我們也沒參與。至於聯合體的股份多少也無所謂，股權是名義上的，三個月後就轉讓了，我們只要能保證自己的利益就可以。」

　　在他看來，很多參與CBD競標的公司將來都會轉讓股權，且持有時間不會超過三個月。「這輪投標已經不需要遮羞布了，首先是有勢力，有勢力就能找到錢。政府也沒有獲利，反而讓那些得勢者以腰斬的價格炒贏了樓花——性質完全變了。」

　　據財新《新世紀》記者瞭解，除了Z11地塊，中信集團參與投標的其餘五塊地都是幫助聯合體裡的「大頭」代建；也有的企業以方案分作價入股，20分方案分作價超過1億元；也有的企業負責運作關係，包括安邦財險、和諧海峽擔保、盛唐時代等。

政府之手

　　或許是為了平息輿論，北京市國土局僅用一天時間就完成了評標，並旋即公佈了CBD九宗地的評標結果，而以往的評標過程至少耗時一週。

　　但據財新《新世紀》記者瞭解，不同於此前CBD六塊地的結果達成了各方的相對平衡，此次不少參與競標的企業，都對結果表達了不滿。

　　「這次為什麼公佈這麼快？是政府怕有變數，所以趕快搞完。」一位參與競標的人士向財新《新世紀》記者表示。他認為，在此前CBD六宗地招標中， 政府是協調者的角色，在保證不出高價的前提下，引入有實力的大企業進駐，並協調平衡各方的利益；但此次CBD九宗地招標，政府介入的程度更深，有些地塊甚 至被直接安排。

　　「最終拍板是領導們集體研究的結果，哪些人得罪得起，哪些得罪不起。領導們最終把這些擺在桌上，給我們電話、短信，叫去問話，最後傳達消息是比較一致的——和誰聯合，我們明白這就是政府意見。」上述人士表示。

　　在Z9和Z10地塊中，安邦保險的角色都很顯眼，加上此前中標的地塊，安邦保險已在兩次CBD競標中連中三元。參與者普遍認為，安邦保險是競標中最活躍、調動關係最多的企業。

　　另一位參與競標人士認為，招標主辦機構在此次CBD九宗土地招標中，明顯沒有上次六宗地招標時「自信」，以牽強的理由讓Z11地塊流標，以及未能對高價投標的SOHO中國落標給予公開回應等，都是「不自信」的表現。

CBD終局難了

http://magazine.caixin.cn/2011-12-16/100339040_all.html

　從7月8日北京市國土局公佈朝陽區CBD核心區土地招標（下稱CBD招標）結果至今，五個多月過去了，CBD招標的大贏家們仍在忙碌於各個變通環節。

　　據財新《新世紀》瞭解，一些奪標的外資企業，由於外管局審查等原因，至今未能繳納土地款，而這一期限按標書規定最晚是9月；正如之前業內猜測， 一些聯合體奪標後內部分歧加劇，「有的企業想退，有的想轉股權，很亂。」一位奪標企業負責人向財新《新世紀》記者表示；還有某些實力雄厚、單獨奪標的大企 業，此時還在想辦法修改規劃、改高度或改用途，「這是為了更符合企業的經濟效益。」上述人士隱晦地說。

　　據財新《新世紀》記者瞭解，CBD全部成功出讓的14塊地，目前都沒正式開始建設，而且各地塊建設週期均將大大超過預期。一位參與CBD方案估 價的諮詢機構人士向財新《新世紀》記者透露，「大家都在跟政府談判，所有當時算的建設週期以及投入市場的時間，都要延遲至少20%-30%。比如中信的 『中國尊』說要建五年，但實際上六年能建完、七八年能投入使用就不錯了。」

　　CBD招標充分暴露了中國式招標的弊端（參見本刊2011年第20期封面報導「搞定一場招拍掛」）。招標期間，從政府對標底大致範圍的「暗 示」，對與誰聯合的「提示」，一直到結果公佈後，對修改方案和規劃的決定權控制，政府在其中所扮演的角色，從來不是單純的「組織者」或「協調者」。

土地款卡殼

　　財新《新世紀》記者獲知，很多中標企業目前都卡殼在土地款繳納環節，主要集中在外匯管制障礙，以及中標企業總部能否踐諾搬遷至CBD區內等問題上。

　　從7月份開始，幾家外資企業便開始籌資，包括募集房地產基金，專門投入CBD項目。但因外管局管制房地產相關資金結匯，截至目前，部分中標外資企業（包括港資）的資金仍投不進項目公司，無法繳清土地款。

　　一般情況下，外管局對資金規模比較大的交易審批時間約為六個月到九個月。「外管局對外資投資樓市管制原本就很嚴，加上近來人民幣持續升值，管制 就更加嚴格了。」仲量聯行北京研究部主管覃曉梅向財新《新世紀》記者透露，最近外資在中國樓市的交易不活躍，北京市場中有幾樁大的整買交易都卡在外管局審 批上。

　　按CBD標書有關規定，中標企業最晚在9月就應全部繳清土地款。標書要求：招標單位確定中標人後，在10個工作日內向中標人發出《中標通知 書》，中標人應在接到通知書後10個工作日內，到國土局辦理《國有建設用地使用權出讓合同》。中標人與國土局簽訂《國有建設用地使用權出讓合同》30日 內，需一次性付清全部政府土地收益（即土地出讓金）。

　　除了外匯管制的原因外，一些聯合體中標的企業，還卡在了繳納土地款的方式上。

　　據一位中標企業高管透露，一些聯合競標的企業，中標後成立了合資的項目公司，他們想以項目公司的名義去繳納土地款，即把錢「套」到這個項目公司 裡。「但『套』不進去，目前北京市國土局還沒答應，還在談。」而資金「套」不進項目公司的具體原因，在於部分項目公司的註冊地不在朝陽區CBD。政府擔 心，部分聯合體中標企業，不能按時履行將全部公司總部的工商註冊和稅務登記，遷入CBD區域的承諾。

　　CBD招標標書顯示，中標企業需承諾將擬成立的項目公司註冊於朝陽區CBD，同時需要承諾在某年某月某日之前，將全部中標企業總部的工商註冊和稅務登記正式遷入CBD。政府此舉無非是為了增加稅源，但這對那些聯合競標企業來說，簡直是「不可能完成」的任務。

　　由於財務資信、開發能力和納稅能力在評標體系中佔有相當大的分值，為了在異常激烈的競標中獲勝，企業幾乎都組成了聯合體的形式參與，最終競得CBD核心區14宗土地的也都是聯合體，其中規模最大的聯合體有14家企業，其餘大部分是三四家企業聯合的情況。

　　上述中標企業高管向財新《新世紀》記者透露，這些聯合體中的一些企業，顯然無法在短時間內將公司總部工商註冊和稅務登記遷至CBD，如三星物產 株式會社、亞視、正大集團以及民生銀行，民生銀行目前總部位於西城區，是否能如約搬到CBD，牽扯的問題不是一家企業能說了算的。

　　為了避免上述承諾淪為一紙空文，國土局要求競標企業簽訂履約保函，金額為中標地價款的10%，如果期滿未能踐諾，則須向國土局賠償這10%的地價款。按金額計算，違約中標企業的賠償額可能在1.2億元至6.3億元之間。

和政府博弈

　　據財新《新世紀》記者瞭解，在有的聯合體中，股權分割的爭議已經日漸激化，有的企業想退出，有的則在股權劃分的問題上「打架」。一位中標的金融 企業人士向財新《新世紀》記者透露，「正大等14家企業聯合體中標的Z14地塊是鬧得最厲害的。它們自己內部的事情都還沒弄清，更別提交土地款了。」不 過，這一消息尚未得到正大等14家聯合體企業方面的證實。

　　上述人士透露，「有的企業想退出，但是政府這邊不答應，可能有的企業當初給了政府一些承諾，現在退出肯定難以兌現承諾。」該人士所指的承諾，不僅包括遷入總部的工商註冊和稅務登記，也包括方案裡提出的要建設各種「基地」「中心」或「交易所」的承諾。

　　這顯示出聯合競標的弊端，也暴露了招標文件的漏洞。標書規定，「為保證CBD核心區物業的整體品質，不允許分割出售產權。中標人必須保證對項目持有、經營時間在十年以上，如遇特殊情況，須經商務中心區管委會同意後，方可出售。」

　　但標書並未規定不能出讓項目公司股權，這給以財務投資或「中間人」身份捆綁參與投標的企業留了「後門」，導致CBD項目公司股權可隨意「倒手」，最後的中標人可能並不是項目的真正使用人。

　　財新《新世紀》記者獲知，股權轉讓只是在極小範圍內展開，大多數企業並不想退出，因為畢竟當初拿地非常不容易，而且價格低廉。很多中標企業確實 決定自己建，像中信集團、中國人壽以及中金參與奪標的Z15、Z13和Z3等地塊，這些企業在土地款和股權上都沒有大問題，但它們中的一些企業也在和國土 局溝通，希望能夠修改規劃。

　　上述幾家中標企業的一位人士對財新《新世紀》記者證實，「我們確實在和國土局談，想改容積率和一部分用途。當時競標方案主要是按照政府意圖做的；現在拿到地了，出於成本控制的考慮，企業希望能夠按照自身的情況來做。」 這位人士透露，「很多企業都想改，但跟國土局的溝通進展緩慢。」

　　這些坐落於CBD的超高層建築，今後很可能成為北京的地標建築，在規劃、建設、施工和裝修等方面的要求都很高，投資額龐大。以中信集團中標的Z15地塊計算，除了63億元的出讓金，五年的建設週期，投資額至少達到100億元。

　　上述人士認為，政府還有很多該做但是沒做的事情，「比如沒有統一協調，沒有組織大家坐下來開會互相認識一下，統一方案和意見。十多塊地同時開工 是一個系統工程。現在很多企業都換了新人負責CBD地塊，和以前競標的不是一撥人，我們更不認識了，真不知道以後怎麼統一協調開工。」而這些問題不可避免 地導致一個結果：建築週期拖延。

　　2011年9月，北京市CBD商務節期間，中信集團中標的Z15地塊——高度500米的「中國尊」舉行了奠基儀式。但據財新《新世紀》記者瞭解，那只是政府出錢在做市政、管道等一些基礎工作，中信集團並沒有開工建設。

　　另據財新《新世紀》記者瞭解，CBD全部成功出讓的14塊地都沒正式開始建設。

　　對於土地款是否繳清、何時開工建設的問題，北京市國土局工作人員向財新《新世紀》記者表示，一切都在正常進行中。北京市CBD管委會也拒絕了記者的採訪要求，稱一切都在進展中，可以關注政府的公告。

　　此外，Z11的命運仍懸而未決。7月8日，北京市國土局宣佈，報價與底價完全相同的Z11地塊被確定為無效投標，按流標處理，將擇機再賣。但截至目前，Z11地塊仍未拿出一個令各方滿意的處理結果。

南方週末記者臥底地下炒金公司 CBD裡的黃金秘境

在缺乏投資渠道和資產貶值壓力極大的背景下，地下炒金公司正在中國各個城市的高檔寫字樓中悄悄蔓延。

南方週末記者在位於廣州CBD的一家地下炒金公司臥底三週，發現這家不斷更換辦公地點、法定代表人甚至公司名稱的公司，正在大規模招聘那些陷入求職困境的應屆大學畢業生並在隨後將他們變成客戶，而投資者的資金所進入的平台並未受到任何監管與保護。

「人民幣一個億有沒有概念？就是從1數到1億，要用一年半的時間！」

在位於廣州CBD的辦公室裡，廣東順為投資有限公司的入職培訓正在進行。台下是二十多位新員工，帶著筆記本和一些自己借來的金融入門知識書。他們大多是專、本科應屆畢業生，均無金融學背景。南方週末記者從投出簡歷到成為準員工，只用了兩天。

這間標註產品為外匯、貴金屬、國際原油和指數期貨的公司，實際就是通常所說的地下炒外匯、炒黃金公司。它們常以「投資諮詢」的公司名稱示人，藏身於高檔CBD片區。

新員工流水線的秘密

當新員工們嘗到了找陌生客戶的困難後，總監會說服他們自己投錢或者找親友投錢試試。這時，新員工們——大多是陷在求職困境裡的應屆大學生——就從銷售員變成了客戶。

每一天，順為都有大量的招聘信息放出來。隨機測試，11月15日截至早上十點，就有85個職位在智聯招聘「刷屏」，職位名稱鮮有重複。

走進公司大門，會客廳、培訓室和工作間每天都是滿的，從面試、培訓到上崗的流水線始終不斷。據前台介紹，為期兩天的培訓，每週有兩次。每次大約二十餘人，月均百人以上。

「全球沒有一家基金公司是賺錢的」、「保險其實根本就沒用」、「買房投資就是死路一條」……6小時的培訓基本以否定其他投資方式為主要內容。簡單的筆試之後，受培訓者幾乎零淘汰率地上崗了。

辦公間兩端是三間教室大小的操作間，一排排桌椅，無格擋，每桌配一電腦，約280台，員工們形容這裡是「網吧」。新人上手，從練習操作模擬賬戶到開始拉客戶，平均只要3天。

新員工源源不斷地走進「網吧」，南方週末記者所在的小組QQ群兩週之內從5人擴增到了29人。

模擬練手之後，找客戶才是他們真正的任務。

「要用大量法則。」一位姓黃的總監說，三年前他入行的時候，用QQ找陌生人聊天，第一筆單子拉了三個月。走進「網吧」，一排排屏幕上除了K線圖，就是彈動的QQ聊天窗口。

看到新人的手足無措，「黃總」奪過鼠標，「QQ你都不會玩哦？」嫻熟地點開「找人」，限定為廣州、23-30歲、在線客戶，逐一添加。或者依據興趣找群，加入後先混個臉熟，再找裡面的號碼「私聊」。

「也要試著用微博、微信、陌陌之類的新工具。有個銷售在陌陌上認識了一個師奶，後來這客戶不僅投了10萬塊錢，還給他介紹了個女人。」他說。

比較傳統的方式是電話。「黃總」拿來了一沓荔灣區的名單，有姓名、地址、郵編和電話號碼，9頁，四百餘人。這樣的名單不難買到。

打電話並不只是銷售黃金產品，更多的是通知應聘者面試。新員工們被要求自稱是人力資源部門的，如果被問到任何問題就讓對方來問面試官。如果真的來面試了，當問及薪資待遇時，面試官會說：「你知道一手平倉單是什麼意思嗎？我們根據這個拿工資。不知道就沒法聊，所以先培訓吧。」每週數十位參加培訓的人，都是這樣被「卷」進來的。

培訓後，新員工們終於可以和公司簽合同，但只是一份「居間人申請表」和公司免責證書。申請表中標粗說明，「居間人與本公司之間並非勞動僱傭關係」，只是合作關係。而後，交10塊錢工本費，做一張員工掛牌。如果想要樓下的門禁卡，再交100塊押金自行辦理。

擠在電梯裡，一個新來的男生問，「如果找不到客戶是不是就沒工資啦？」

事實上，他的擔心並不多餘。在招聘簡章上寫的「底薪+提成+獎金」、月均4000-15000元不等的誘人數字，只有在找到5萬元以上的客戶時才生效，否則都是零。

在新員工們依據「大量法則」尋找陌生客戶碰壁後，總監開始說服新人及其親友投錢試試看。「不僅能拿到底薪，自己操作又可以賺錢。我們工資都是領現金的，發到手感覺很爽的。」「黃總」說。

這個時候，新員工們才發現，順為大量招人的目的，不僅是招聘銷售、人力資源，更是尋找客戶本身。他們針對應屆生的求職困境，大方地提供多種崗位，而後把他們和他們的親友變為客戶。

兩週後，看著模擬賬戶的盈利，管理學大專畢業的李歡就動了心，「要不讓家裡拿幾萬塊來試一下？賠一點也沒什麼，而且又不見得會虧。」目前，她已經投入6500元，試水操作「迷你盤」了。

黃金美夢

這樣的操作被稱為「對賭」，交易軟件和平台實質上都操控在公司手中，並未真正與國際市場對接。在業內，對賭的普遍規則是「你虧我賺，你賺我跑」。客戶的虧損，就是公司的贏利，而當客戶贏利或者希望提走的本金達到一定程度時，公司關門跑路。

呈現在新員工以及客戶們面前的，是一個誘人的黃金美夢。

打開順為資金平台的網頁，三個標著「1︰100」的彩色氣球漂浮在界面上。這個槓桿比例是公司宣傳的重點，即投入1萬美元就能玩轉100萬美元，典型的「以小博大」。

順為主推的國際現貨黃金交易，也叫倫敦金，除了「以小博大」，還有操作簡便，可雙向操作（做多、賣空均可獲利），交易時間靈活等諸多優點。與客戶合作的方式則是兩種：

一種是「保本保利」型產品，分為半年期和一年期，投資金額從30萬-200萬不等，最低回報率5%，預期收益率50%。獲利五五分成，虧損或獲利不足5%由公司補償，但約定時限內不得抽取本利。

另一種是操作者與客戶的私下合作。總監交代，這種合作投資金額靈活，「收益率可以保證每季度15%。」這種方式一般可以隨時計提，但客戶通常會被說服參與一項開戶贈金活動，贈金的要求被紅字標出：三月內不得提取本金。

這個黃金美夢的真相究竟是怎樣的？

在央行網站上，將黃金交易分為實物黃金、紙黃金和黃金現貨三種。除了實物黃金外，都是賬面交易。其中黃金現貨交易分為國內期貨黃金和國外現貨黃金。

順為這類投資公司瞄準的就是國際現貨黃金，也稱倫敦金。倫敦金在中國內地並沒有經過官方認證的合法交易商。

以目前國際黃金市場的交易結構看，實物黃金交易量僅佔交易總量的不足2%。絕大部分人所從事的，都是風險更高的投機交易。從實物黃金到黃金衍生品，隨著標的的虛化，黃金交易的投機程度逐層提高。北京黃金經濟發展研究中心專家委員會秘書長劉山恩說這是一個「二元市場結構」，既可以買賣保值的黃金，也可以買賣投機的風險。

多年來，種類繁多的黃金交易極為混亂。為此，2011年，央行、公安部、國家工商總局、銀監會和證監會等五部委聯合發佈通知，規定國內除上海黃金交易所和上海期貨交易所外，其他任何黃金交易平台不得開辦新的黃金交易代理業務。

這些正規平台給出的交易槓桿一般為1︰8或1︰10，也就是以1元撬動8元或10元。然而像倫敦金這樣的交易方式，往往是「以1博100」，槓桿更高，風險也更高，自然有人願意冒險。

「這些人向客戶只說高收益，隱瞞了高風險。高槓桿也等於你做了1塊錢的買賣，惹了100塊錢的禍。」劉山恩說。

國際平台，是炒金公司讓客戶放心的擔保。對於順為來說，它所依託的湖景資本平台（Lakeview Capital Market）就是「國際范兒」的重要表現。

投資和交易，均在這個所謂湖景資本平台上完成，客戶的資金將直接打入這個平台，順為收取佣金和手續費。根據順為的介紹，湖景資本平台2007年成立於英國，2013年在澳大利亞註冊，順為是它在中國市場的總代理商。

投資者簽署合同的甲方也是湖景資本，協議為中英雙語，一式兩份，寄回澳大利亞蓋章後兩週內返還。其間不經過任何境內外銀行平台。

在這份合同中並沒有出現順為的名字，也無須順為蓋章。也就是說，當出現法律糾紛時，客戶需要找到國外這家公司打官司，與順為無關。

湖景資本是否權威可信？

打開湖景的澳洲官網，全英文界面，然而在點擊賬戶註冊和登陸的鏈接後，彈出的卻是中文。查詢網站資料，IP地址在美國，服務器在中國廣東，註冊人也同樣來自中國。

這個平台所使用的MT4交易軟件由一家俄羅斯公司開發，是目前通行的國際軟件，但軟件本身對使用者不進行審查，繳納租金即可使用。針對南方週末記者的採訪，其官網郵箱回覆：「我們是一家軟件開發公司，在經紀商提供相關文件後，與我們合作。其餘問題，我無法回答。」

在順為使用的這款交易軟件上，黃金兌美元的價格與國際黃金價始終有細微差距。而且，即使是新員工們在模擬操盤時，交易平台也曾出現壞死，價格停滯、無法交易的情況。

事實上，這正是國內許多地下炒金騙局的秘密所在——根據公安部2012年偵破的炒金平台「維財金」案警方調查顯示，投資者們都是在維財公司的交易平台軟件系統上進行交易，但交易資金其實並沒有進入真正的黃金交易市場，而是流入了公司自設的電子盤。維財公司不僅每一筆交易都要收手續費，而且實際上自己作為「交易的另一方」與投資者們進行交易，導致數萬名投資者虧損。

這樣的操作被稱為「對賭」，交易軟件和平台實質上都操控在公司手中，客戶的資金並未流入國際市場，而是流入了公司管理者的腰包。

在業內，對賭的普遍規則是「你虧我賺，你賺我跑」。客戶的虧損，就是公司的贏利；客戶盈利時，操控賬號和平台使其爆倉，賬戶歸零；客戶需要計提本息累計到一定程度時（往往是「保本保利」合同到期日），公司跑路。

換殼，換殼，再換殼

順為和與之有關的多家公司，都呈現出不斷變換辦公地址、公司名稱、法定代表人的情況，時間節點通常為半年或一年。而每一次變更時，公司的註冊資本都會蹊蹺地大幅增加。

如果公司跑路，怎麼找到它？在順為神秘的辦公室裡，找不到線索。

順為目前的辦公室，在廣州市中心地價最貴的珠江新城高德置地廣場，1300平米的面積，月租金16萬。鄰座辦公樓內是寶潔、普華永道這樣的知名跨國公司。從窗口望去，可以看到林立的高樓和城市地標廣州塔。

在公司裡，普通員工和管理人員像是工作在兩個世界。

普通員工的辦公間完全敞開，管理人員所在的，是一片不能邁入的「禁區」——公司規定：「除副總以上及行政人員外，其他員工禁止進入行政區域」，有文件報批須經前台。

連接兩個世界之間的橋樑是經理和總監。他們普遍不足三十歲，西裝襯衫，皮鞋鋥亮，常在一起抱怨樓下每天65元的停車費。他們分別帶一組新人，每一兩小時踱到「網吧」來指導工作。

雖然接觸頻繁，新人們卻不知道他們的名字，只知道姓——這也不一定是真的，南方週末記者就發現，「黃總」門禁卡上的名字姓古。

在順為的培訓資料、招聘簡章和總監的介紹中，影影綽綽潛伏著其他公司的影子：龍庭商務、賽勵、森文、昊匯……它們構成順為的歷史和參照物。

工商資料顯示，廣東順為投資有限公司成立於2013年6月，法定代表人與股東均為張金山、張言彬二人，三十歲不到，籍貫山東。公司註冊資金200萬，辦公地點在廣州維多利廣場A座（經南方週末記者瞭解，110平米月租金1.3萬元）。不久，追加投資至1000萬。半年後，工商資料變更，更換法定代表人，辦公地點遷至珠江新城高德置地廣場——與半年前相比，公司面積與租金均翻了10倍。

順為此前在維多利廣場48樓的辦公地址現已搬空，從玻璃門看去，屋內佈置與目前的順為完全一樣，有電視牆、小單間和兩個大廳。門縫裡塞著三份無人撿拾的報紙，日期是2013年10月29日。大廈保安說這裡早已不再有人出入。

據一位培訓者介紹，順為的山東老闆把生意從山東、上海遷至廣東，此前的公司叫做賽勵。

廣州賽勵投資管理有限公司註冊於2012年6月，法定代表人張建平，山東人。註冊資本10萬，後追加至300萬，位於廣州石牌橋豐興大廈B座1105室，現已更名為「勵禾」。

此前一年，張建平注資10萬元，成立廣州龍庭商務信息諮詢有限公司。這間公司的地址，位於賽勵隔壁。龍庭商務目前已經進入破產清算程序。

縱覽順為的歷史，短短幾年中，數次換址和更名，與之伴隨的是註冊資本從10萬漲至1000萬，辦公地點租金翻了10倍。

不僅是順為如此，在其培訓資料中出現過的另外兩家公司也與它路徑相似。

廣州昊匯投資有限公司，是順為一個總監的前「東家」。這間註冊於2008年的公司，幾年間屢次被爆詐騙，於2013年9月註銷。

廣州德萬資產管理有限公司的介紹曾出現在順為的招聘簡章中。該公司成立於2011年7月，原名為創萬，註冊資本50萬；一年後更換法定代表人，註冊資本上升至1000萬；半年後再次更換法定代表人，並變更公司名稱為德萬。在註冊與變更的三個節點，辦公地址也不斷更換，由46平米每月4000元租金變為600平米每月租金8萬元，租金翻了20倍。

每半年或一年更換一次法定代表人、公司名稱、辦公地點，同時資本金不斷增加、辦公地點愈加奢華，成了順為及其有關公司的共同特徵。

沒有監管，沒有保護

像順為這樣的地下炒金公司，並不在正常監管範圍之內，投資者的資金自然也不受保護。

像順為這樣的公司，究竟受到誰的監管？

順為在說服投資者時，往往會聲明其採用的湖景資本平台受到英國、澳大利亞官方的雙重監管。

但情況並非如此。

英國的FCA（the Financial Conduct Authority）是全球權威的兩家金融監管機構之一。在FCA的資料中可以查詢到，湖景資本公司「員工為1-10人」，且明確標明「不得持有客戶資金」。在回覆南方週末記者採訪的郵件中，FCA指出，「根據本國相關法規，外匯不被視為投資方式，因此不受FCA授權及監管。」也就是說，以投機為目的的炒匯、炒金交易不受英國官方的監督機構認可。

在澳洲，金融服務商只有持有監管者ASIC（Australian Securities and Investments Commission）頒發的金融交易牌照AFSL（Australian financial services licence），才有做金融衍生品的資格，而湖景資本提供的只是公司註冊號ACN（Australian Company Number）編號——這個編號只能證明它是一家在澳大利亞註冊的公司。南方週末記者試圖聯絡ASIC進行採訪，但截至發稿時，未能收到回覆。

順為公司所依託的國際交易平台，在國外並不是像其自稱的那樣受到監管。

在國內，這樣的公司同樣處於監管的空白地帶。在2011年發佈通知指定了上海黃金交易所和上海期貨交易所為唯一交易平台後，投資者在其他公司中的交易行為不被央行及銀監會認可。

至於工商部門的監管，則以該公司的營業範圍為準。德萬、賽勵等公司標註的經營範圍為投資管理、投資諮詢、以自有資金投資等。順為的經營範圍則更加廣泛，包括「投資管理、文化交流、環保設備、物業管理、園林綠化、貨物進出口」等十三種。而工商部門只能針對超越經營範圍的行為進行懲處。

「這些公司不跑路還好，等年審的時候也許能見到它們。」廣州市工商局上訪辦的負責人說，「一旦跑路我們就沒辦法了，只能是找公安報案。」

南方週末記者也曾找到公安部門諮詢，對方的說法是如果公司是正規工商註冊的，且雙方簽了合同，就屬於自願行為，有問題可以去法院起訴。

然而在此類交易中，與客戶簽署合同的是國際平台公司，像順為這樣的投資公司本身並不出現，因此形成了一個「死循環」。

據《南方都市報》報導，2010年曾有投資者在昊匯公司虧光18萬元後，分別到廣州市天河區公安部門、工商部門、央行分支機構及外匯管理部門投訴，都未獲得結論。

「這種公司其實在沒有監管的狀態，出了事兒以後，公司一關門，手機號扔掉，換個名字，到哪找去？」上金所一家會員單位的負責人說，「在廣州這樣的事情很多，交易員早上醒來發現不用去上班了，因為老闆跑了。」

不過，有公司關門，也有公司開張。

鄰近賽勵的豐興大廈A座27樓，一家新公司正在裝修。嶄新的辦公桌椅已經排好，暖黃燈光打著「森文」兩字。

廣東森文資產管理有限公司，是另一個出現在順為招聘簡介中的公司名字，總監說是另一個「分公司」。工商資料顯示，目前這家公司註冊資本1000萬，已通過名稱審核，順利的話將在2014年5月完成註冊。

2013年12月13日晚六點。一男一女走出「森文」新辦公室，討論著當天黃金的大盤點位。「我們這樣的公司多嗎？」「很多啊！高德置地就有，我有朋友在那裡……」說著，他們的身影消失在石牌橋地鐵站洶湧的人潮中。

（應採訪者要求，李歡為化名）

南方周末記者臥底地下炒金公司CBD里的黃金秘境

在缺乏投資渠道和資產貶值壓力極大的背景下，地下炒金公司正在中國各個城市的高檔寫字樓中悄悄蔓延。

南方周末記者在位於廣州CBD的一家地下炒金公司臥底三周，發現這家不斷更換辦公地點、法定代表人甚至公司名稱的公司，正在大規模招聘那些陷入求職困境的應屆大學畢業生並在隨後將他們變成客戶，而投資者的資金所進入的平臺並未受到任何監管與保護。

“人民幣一個億有沒有概念？就是從1數到1億，要用一年半的時間！”

在位於廣州CBD的辦公室里，廣東順為投資有限公司的入職培訓正在進行。臺下是二十多位新員工，帶著筆記本和一些自己借來的金融入門知識書。他們大多是專、本科應屆畢業生，均無金融學背景。南方周末記者從投出簡歷到成為準員工，只用了兩天。

這間標註產品為外匯、貴金屬、國際原油和指數期貨的公司，實際就是通常所說的地下炒外匯、炒黃金公司。它們常以“投資咨詢”的公司名稱示人，藏身於高檔CBD片區。

新員工流水線的秘密

當新員工們嘗到了找陌生客戶的困難後，總監會說服他們自己投錢或者找親友投錢試試。這時，新員工們——大多是陷在求職困境里的應屆大學生——就從銷售員變成了客戶。

每一天，順為都有大量的招聘信息放出來。隨機測試，11月15日截至早上十點，就有85個職位在智聯招聘“刷屏”，職位名稱鮮有重複。

走進公司大門，會客廳、培訓室和工作間每天都是滿的，從面試、培訓到上崗的流水線始終不斷。據前臺介紹，為期兩天的培訓，每周有兩次。每次大約二十余人，月均百人以上。

“全球沒有一家基金公司是賺錢的”、“保險其實根本就沒用”、“買房投資就是死路一條”……6小時的培訓基本以否定其他投資方式為主要內容。簡單的筆試之後，受培訓者幾乎零淘汰率地上崗了。

辦公間兩端是三間教室大小的操作間，一排排桌椅，無格擋，每桌配一電腦，約280臺，員工們形容這里是“網吧”。新人上手，從練習操作模擬賬戶到開始拉客戶，平均只要3天。

新員工源源不斷地走進“網吧”，南方周末記者所在的小組QQ群兩周之內從5人擴增到了29人。

模擬練手之後，找客戶才是他們真正的任務。

“要用大量法則。”一位姓黃的總監說，三年前他入行的時候，用QQ找陌生人聊天，第一筆單子拉了三個月。走進“網吧”，一排排屏幕上除了K線圖，就是彈動的QQ聊天窗口。

看到新人的手足無措，“黃總”奪過鼠標，“QQ你都不會玩哦？”嫻熟地點開“找人”，限定為廣州、23-30歲、在線客戶，逐一添加。或者依據興趣找群，加入後先混個臉熟，再找里面的號碼“私聊”。

“也要試著用微博、微信、陌陌之類的新工具。有個銷售在陌陌上認識了一個師奶，後來這客戶不僅投了10萬塊錢，還給他介紹了個女人。”他說。

比較傳統的方式是電話。“黃總”拿來了一沓荔灣區的名單，有姓名、地址、郵編和電話號碼，9頁，四百余人。這樣的名單不難買到。

打電話並不只是銷售黃金產品，更多的是通知應聘者面試。新員工們被要求自稱是人力資源部門的，如果被問到任何問題就讓對方來問面試官。如果真的來面試了，當問及薪資待遇時，面試官會說：“你知道一手平倉單是什麽意思嗎？我們根據這個拿工資。不知道就沒法聊，所以先培訓吧。”每周數十位參加培訓的人，都是這樣被“卷”進來的。

培訓後，新員工們終於可以和公司簽合同，但只是一份“居間人申請表”和公司免責證書。申請表中標粗說明，“居間人與本公司之間並非勞動雇傭關系”，只是合作關系。而後，交10塊錢工本費，做一張員工掛牌。如果想要樓下的門禁卡，再交100塊押金自行辦理。

擠在電梯里，一個新來的男生問，“如果找不到客戶是不是就沒工資啦？”

事實上，他的擔心並不多余。在招聘簡章上寫的“底薪+提成+獎金”、月均4000-15000元不等的誘人數字，只有在找到5萬元以上的客戶時才生效，否則都是零。

在新員工們依據“大量法則”尋找陌生客戶碰壁後，總監開始說服新人及其親友投錢試試看。“不僅能拿到底薪，自己操作又可以賺錢。我們工資都是領現金的，發到手感覺很爽的。”“黃總”說。

這個時候，新員工們才發現，順為大量招人的目的，不僅是招聘銷售、人力資源，更是尋找客戶本身。他們針對應屆生的求職困境，大方地提供多種崗位，而後把他們和他們的親友變為客戶。

兩周後，看著模擬賬戶的盈利，管理學大專畢業的李歡就動了心，“要不讓家里拿幾萬塊來試一下？賠一點也沒什麽，而且又不見得會虧。”目前，她已經投入6500元，試水操作“迷你盤”了。

黃金美夢

這樣的操作被稱為“對賭”，交易軟件和平臺實質上都操控在公司手中，並未真正與國際市場對接。在業內，對賭的普遍規則是“你虧我賺，你賺我跑”。客戶的虧損，就是公司的贏利，而當客戶贏利或者希望提走的本金達到一定程度時，公司關門跑路。

呈現在新員工以及客戶們面前的，是一個誘人的黃金美夢。

打開順為資金平臺的網頁，三個標著“1∶100”的彩色氣球漂浮在界面上。這個杠桿比例是公司宣傳的重點，即投入1萬美元就能玩轉100萬美元，典型的“以小博大”。

順為主推的國際現貨黃金交易，也叫倫敦金，除了“以小博大”，還有操作簡便，可雙向操作（做多、賣空均可獲利），交易時間靈活等諸多優點。與客戶合作的方式則是兩種：

一種是“保本保利”型產品，分為半年期和一年期，投資金額從30萬-200萬不等，最低回報率5%，預期收益率50%。獲利五五分成，虧損或獲利不足5%由公司補償，但約定時限內不得抽取本利。

另一種是操作者與客戶的私下合作。總監交代，這種合作投資金額靈活，“收益率可以保證每季度15%。”這種方式一般可以隨時計提，但客戶通常會被說服參與一項開戶贈金活動，贈金的要求被紅字標出：三月內不得提取本金。

這個黃金美夢的真相究竟是怎樣的？

在央行網站上，將黃金交易分為實物黃金、紙黃金和黃金現貨三種。除了實物黃金外，都是賬面交易。其中黃金現貨交易分為國內期貨黃金和國外現貨黃金。

順為這類投資公司瞄準的就是國際現貨黃金，也稱倫敦金。倫敦金在中國內地並沒有經過官方認證的合法交易商。

以目前國際黃金市場的交易結構看，實物黃金交易量僅占交易總量的不足2%。絕大部分人所從事的，都是風險更高的投機交易。從實物黃金到黃金衍生品，隨著標的的虛化，黃金交易的投機程度逐層提高。北京黃金經濟發展研究中心專家委員會秘書長劉山恩說這是一個“二元市場結構”，既可以買賣保值的黃金，也可以買賣投機的風險。

多年來，種類繁多的黃金交易極為混亂。為此，2011年，央行、公安部、國家工商總局、銀監會和證監會等五部委聯合發布通知，規定國內除上海黃金交易所和上海期貨交易所外，其他任何黃金交易平臺不得開辦新的黃金交易代理業務。

這些正規平臺給出的交易杠桿一般為1∶8或1∶10，也就是以1元撬動8元或10元。然而像倫敦金這樣的交易方式，往往是“以1博100”，杠桿更高，風險也更高，自然有人願意冒險。

“這些人向客戶只說高收益，隱瞞了高風險。高杠桿也等於你做了1塊錢的買賣，惹了100塊錢的禍。”劉山恩說。

國際平臺，是炒金公司讓客戶放心的擔保。對於順為來說，它所依托的湖景資本平臺（Lakeview Capital Market）就是“國際範兒”的重要表現。

投資和交易，均在這個所謂湖景資本平臺上完成，客戶的資金將直接打入這個平臺，順為收取傭金和手續費。根據順為的介紹，湖景資本平臺2007年成立於英國，2013年在澳大利亞註冊，順為是它在中國市場的總代理商。

投資者簽署合同的甲方也是湖景資本，協議為中英雙語，一式兩份，寄回澳大利亞蓋章後兩周內返還。其間不經過任何境內外銀行平臺。

在這份合同中並沒有出現順為的名字，也無須順為蓋章。也就是說，當出現法律糾紛時，客戶需要找到國外這家公司打官司，與順為無關。

湖景資本是否權威可信？

打開湖景的澳洲官網，全英文界面，然而在點擊賬戶註冊和登陸的鏈接後，彈出的卻是中文。查詢網站資料，IP地址在美國，服務器在中國廣東，註冊人也同樣來自中國。

這個平臺所使用的MT4交易軟件由一家俄羅斯公司開發，是目前通行的國際軟件，但軟件本身對使用者不進行審查，繳納租金即可使用。針對南方周末記者的采訪，其官網郵箱回複：“我們是一家軟件開發公司，在經紀商提供相關文件後，與我們合作。其余問題，我無法回答。”

在順為使用的這款交易軟件上，黃金兌美元的價格與國際黃金價始終有細微差距。而且，即使是新員工們在模擬操盤時，交易平臺也曾出現壞死，價格停滯、無法交易的情況。

事實上，這正是國內許多地下炒金騙局的秘密所在——根據公安部2012年偵破的炒金平臺“維財金”案警方調查顯示，投資者們都是在維財公司的交易平臺軟件系統上進行交易，但交易資金其實並沒有進入真正的黃金交易市場，而是流入了公司自設的電子盤。維財公司不僅每一筆交易都要收手續費，而且實際上自己作為“交易的另一方”與投資者們進行交易，導致數萬名投資者虧損。

這樣的操作被稱為“對賭”，交易軟件和平臺實質上都操控在公司手中，客戶的資金並未流入國際市場，而是流入了公司管理者的腰包。

在業內，對賭的普遍規則是“你虧我賺，你賺我跑”。客戶的虧損，就是公司的贏利；客戶盈利時，操控賬號和平臺使其爆倉，賬戶歸零；客戶需要計提本息累計到一定程度時（往往是“保本保利”合同到期日），公司跑路。

換殼，換殼，再換殼

順為和與之有關的多家公司，都呈現出不斷變換辦公地址、公司名稱、法定代表人的情況，時間節點通常為半年或一年。而每一次變更時，公司的註冊資本都會蹊蹺地大幅增加。

如果公司跑路，怎麽找到它？在順為神秘的辦公室里，找不到線索。

順為目前的辦公室，在廣州市中心地價最貴的珠江新城高德置地廣場，1300平米的面積，月租金16萬。鄰座辦公樓內是寶潔、普華永道這樣的知名跨國公司。從窗口望去，可以看到林立的高樓和城市地標廣州塔。

在公司里，普通員工和管理人員像是工作在兩個世界。

普通員工的辦公間完全敞開，管理人員所在的，是一片不能邁入的“禁區”——公司規定：“除副總以上及行政人員外，其他員工禁止進入行政區域”，有文件報批須經前臺。

連接兩個世界之間的橋梁是經理和總監。他們普遍不足三十歲，西裝襯衫，皮鞋鋥亮，常在一起抱怨樓下每天65元的停車費。他們分別帶一組新人，每一兩小時踱到“網吧”來指導工作。

雖然接觸頻繁，新人們卻不知道他們的名字，只知道姓——這也不一定是真的，南方周末記者就發現，“黃總”門禁卡上的名字姓古。

在順為的培訓資料、招聘簡章和總監的介紹中，影影綽綽潛伏著其他公司的影子：龍庭商務、賽勵、森文、昊匯……它們構成順為的歷史和參照物。

工商資料顯示，廣東順為投資有限公司成立於2013年6月，法定代表人與股東均為張金山、張言彬二人，三十歲不到，籍貫山東。公司註冊資金200萬，辦公地點在廣州維多利廣場A座（經南方周末記者了解，110平米月租金1.3萬元）。不久，追加投資至1000萬。半年後，工商資料變更，更換法定代表人，辦公地點遷至珠江新城高德置地廣場——與半年前相比，公司面積與租金均翻了10倍。

順為此前在維多利廣場48樓的辦公地址現已搬空，從玻璃門看去，屋內布置與目前的順為完全一樣，有電視墻、小單間和兩個大廳。門縫里塞著三份無人撿拾的報紙，日期是2013年10月29日。大廈保安說這里早已不再有人出入。

據一位培訓者介紹，順為的山東老板把生意從山東、上海遷至廣東，此前的公司叫做賽勵。

廣州賽勵投資管理有限公司註冊於2012年6月，法定代表人張建平，山東人。註冊資本10萬，後追加至300萬，位於廣州石牌橋豐興大廈B座1105室，現已更名為“勵禾”。

此前一年，張建平註資10萬元，成立廣州龍庭商務信息咨詢有限公司。這間公司的地址，位於賽勵隔壁。龍庭商務目前已經進入破產清算程序。

縱覽順為的歷史，短短幾年中，數次換址和更名，與之伴隨的是註冊資本從10萬漲至1000萬，辦公地點租金翻了10倍。

不僅是順為如此，在其培訓資料中出現過的另外兩家公司也與它路徑相似。

廣州昊匯投資有限公司，是順為一個總監的前“東家”。這間註冊於2008年的公司，幾年間屢次被爆詐騙，於2013年9月註銷。

廣州德萬資產管理有限公司的介紹曾出現在順為的招聘簡章中。該公司成立於2011年7月，原名為創萬，註冊資本50萬；一年後更換法定代表人，註冊資本上升至1000萬；半年後再次更換法定代表人，並變更公司名稱為德萬。在註冊與變更的三個節點，辦公地址也不斷更換，由46平米每月4000元租金變為600平米每月租金8萬元，租金翻了20倍。

每半年或一年更換一次法定代表人、公司名稱、辦公地點，同時資本金不斷增加、辦公地點愈加奢華，成了順為及其有關公司的共同特征。

沒有監管，沒有保護

像順為這樣的地下炒金公司，並不在正常監管範圍之內，投資者的資金自然也不受保護。

像順為這樣的公司，究竟受到誰的監管？

順為在說服投資者時，往往會聲明其采用的湖景資本平臺受到英國、澳大利亞官方的雙重監管。

但情況並非如此。

英國的FCA（the Financial Conduct Authority）是全球權威的兩家金融監管機構之一。在FCA的資料中可以查詢到，湖景資本公司“員工為1-10人”，且明確標明“不得持有客戶資金”。在回複南方周末記者采訪的郵件中，FCA指出，“根據本國相關法規，外匯不被視為投資方式，因此不受FCA授權及監管。”也就是說，以投機為目的的炒匯、炒金交易不受英國官方的監督機構認可。

在澳洲，金融服務商只有持有監管者ASIC（Australian Securities and Investments Commission）頒發的金融交易牌照AFSL（Australian financial services licence），才有做金融衍生品的資格，而湖景資本提供的只是公司註冊號ACN（Australian Company Number）編號——這個編號只能證明它是一家在澳大利亞註冊的公司。南方周末記者試圖聯絡ASIC進行采訪，但截至發稿時，未能收到回複。

順為公司所依托的國際交易平臺，在國外並不是像其自稱的那樣受到監管。

在國內，這樣的公司同樣處於監管的空白地帶。在2011年發布通知指定了上海黃金交易所和上海期貨交易所為唯一交易平臺後，投資者在其他公司中的交易行為不被央行及銀監會認可。

至於工商部門的監管，則以該公司的營業範圍為準。德萬、賽勵等公司標註的經營範圍為投資管理、投資咨詢、以自有資金投資等。順為的經營範圍則更加廣泛，包括“投資管理、文化交流、環保設備、物業管理、園林綠化、貨物進出口”等十三種。而工商部門只能針對超越經營範圍的行為進行懲處。

“這些公司不跑路還好，等年審的時候也許能見到它們。”廣州市工商局上訪辦的負責人說，“一旦跑路我們就沒辦法了，只能是找公安報案。”

南方周末記者也曾找到公安部門咨詢，對方的說法是如果公司是正規工商註冊的，且雙方簽了合同，就屬於自願行為，有問題可以去法院起訴。

然而在此類交易中，與客戶簽署合同的是國際平臺公司，像順為這樣的投資公司本身並不出現，因此形成了一個“死循環”。

據《南方都市報》報道，2010年曾有投資者在昊匯公司虧光18萬元後，分別到廣州市天河區公安部門、工商部門、央行分支機構及外匯管理部門投訴，都未獲得結論。

“這種公司其實在沒有監管的狀態，出了事兒以後，公司一關門，手機號扔掉，換個名字，到哪找去？”上金所一家會員單位的負責人說，“在廣州這樣的事情很多，交易員早上醒來發現不用去上班了，因為老板跑了。”

不過，有公司關門，也有公司開張。

鄰近賽勵的豐興大廈A座27樓，一家新公司正在裝修。嶄新的辦公桌椅已經排好，暖黃燈光打著“森文”兩字。

廣東森文資產管理有限公司，是另一個出現在順為招聘簡介中的公司名字，總監說是另一個“分公司”。工商資料顯示，目前這家公司註冊資本1000萬，已通過名稱審核，順利的話將在2014年5月完成註冊。

2013年12月13日晚六點。一男一女走出“森文”新辦公室，討論著當天黃金的大盤點位。“我們這樣的公司多嗎？”“很多啊！高德置地就有，我有朋友在那里……”說著，他們的身影消失在石牌橋地鐵站洶湧的人潮中。

（應采訪者要求，李歡為化名）

撇下CBD 這個香港人跑到陜西做“煤老板”

導讀 : 王碩功，多次創業者。他給自己的APP取了一個土氣但一目了然的名字——煤老板, 一個煤炭電子商務平臺。

i黑馬 周路平 10月20日報道

王碩功，多次創業者，1983年出生於中國香港，畢業於澳大利亞新南威爾士大學，此前長期生活在新西蘭和香港。

2014年，王碩功來到北京創業。自稱對臟苦累活鐘愛有加的他創辦了“您說我辦”，一個用眾包模式做跑腿代辦之事的APP，主要用於解決買咖啡、排隊掛號等繁瑣之事。當初為了推廣，他整天穿著一件印著二維碼的衣服穿梭在人潮，活躍在國貿、中關村等樓宇密集的CBD。

然而同類競爭過於激烈，自己也沒有找到商業閉環，再加上北京的創業成本過於高昂，王碩功的第一個項目“您說我辦”夭折。

在尋覓第二個創業的項目時候，王碩功想到了煤炭的生意。契機在於，他在讀商學院的時候認識了一個同學——來自神木的煤老板，隨著“互聯網+”風潮襲來，兩人在“互聯網+煤炭+物流”生意上一拍即合，而王碩功還拉來了這個同學做股東。

王碩功的APP取了一個土氣但一目了然的名字——煤老板, 一個煤炭電子商務平臺。

“煤老板”服務三方人群：一個是中小型礦主，這被王碩功看成是核心資源，目前神木地區一半的煤礦已經在“煤老板”app上線，開始向山西、內蒙古等煤炭集中區域拓展；二是每個月2000噸以下的小微買家，大多為河北、山東的企業用戶；三是運輸煤炭的車主。

這三類人群都存在著信息的匹配和服務的對接問題。大部分的中小礦主把精力放在生產上面，至於誰買並不關心；小微買家關註的是價格、物流配送能力，至於誰賣同樣不關心，這兩邊都不重視銷售和中間環節。而運輸車主在傳統的鏈條下，需要為每車煤炭支付一定的信息服務費用。王碩功舉例稱，從神木到黃驊港，運費大致200元一噸，每車裝40噸，總共收入8000元，而車主需要為這車煤支付100元的信息費。

顯然，按照互聯網人的玩法肯定要將這一切解構。王碩功解構的方法是B2C電商，他把中小買主看成是C，C端用戶根據自己的用量和需求與小微型煤礦主對接，兩者的對接最終還需要貨車司機實現。在司機將煤拉到目的地之前，會接到“煤老板”電話，通知下一個地方的貨源。這些服務都是免費。

王碩功發現一個有趣的現象，起初他還擔心貨車司機的智能手機普及率影響活躍度。隨後發現，這種擔心略微多余。貨車司機是一個長期在路上的群體，他們對手機依賴程度高，而且普遍要求屏幕大，可看視頻，也偏愛網上購物，智能手機的使用習慣早已經養成。

煤炭市場大抵與其他市場類似，20%的企業瓜分了80%的市場，剩余20%的市場由80%的中小型企業搶占。他瞄準的正是後一類群體，只不過在他看來，即使只有20%，但市場規模足夠了。

足夠的市場如何賺錢？王碩功說還在起步期，先把服務做到極致，暫不收取服務費，羊毛最終會出在豬身上。至於豬是誰，慢慢找。不過他大體找到了“豬”的蹤影——金融服務。聽起來高深莫測，不過確實存在著可行邏輯。

隨著訂單量的拉升，作為平臺方，議價能力遠高於單打獨鬥的小微買家，可以按固定時間與礦主結算資金。而買主的錢在平臺存在一個時間的停留，形成資金池。

還有一種可能在於大數據基礎上的征信服務。當平臺用戶積累一定數量，每天的交易，留下了大量數據，包括銷量、結款速度，這些數據商業銀行通常不具備，正好彌補了金融服務征信上的不足。王碩功打算在數據積累到一定程度之後，打包成產品，跟資本方對接,“未來一個很穩定的贏利點會在金融這一塊兒。”

目前，從7月份正式上線以來，“煤老板”已經積累了12000名貨車司機，每天成交訂單200單。業務主要集中在陜西神木，而後將向內蒙古和山西拓展。

投資人點評：煤老板這個項目顯然是學習的找鋼網，邏輯上成立。不過早期太過於依賴貨車司機作為連接煤礦主和中小企業主的核心，會存在風險：在高昂的物流成本下，貨車不超載顯然無法賺錢，這中間會存在一堆法律風險。

版權聲明： 本文作者周路平，i黑馬原創。如需轉載請聯系郵箱[email protected]授權，未經授權，轉載必究。

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CBD 煤炭

學者：CBD不應只是一堆寫字樓的堆砌

在經濟放緩和城市功能定位調整的大背景下，一些城市的中央商務區(CBD)該如何發展?

在近日由首都經濟貿易大學主辦的第五屆全國中央商務區發展高峰論壇上，國務院發展研究中心金融研究所所長張承惠認為，CBD未來可能要更好地進行功能聚焦，CBD不應只是一堆寫字樓的堆砌。

她表示，當前中國經濟正處於一個深入調整結構的關鍵時期，在這個時期之內，各地的中央商務區也會受到這個大環境的影響。

從經濟數據來看，今年前5個月經濟運行總體上比較平穩，但下行壓力還是存在。

在這種情況下，中央商務區雖然和中西部資源、能源開發驅動型地區有非常大的不同，特別是和產業結構單一的地區有很大不同，相比之下有很大優勢。但在經濟結構調整的大背景之下，中央商務區也會一定程度地受到影響，這是一個因素。

第二個因素，一些城市的定位和功能在調整，比如北京，這些城市定位的調整，也會對中央商務區既帶來機遇也帶來挑戰。

在這樣的大背景下，下一步CBD應該怎麽發展?

張承惠表示，CBD要進一步強化基礎設施的建設。這個基礎設施範圍非常廣，包括交通設施，包括一些配套的生活設施，比如說公園、博物館，一些藝術的場所，圖書館等。

其次，她認為，CBD應該率先推進國際化。“我們現在很多城市，包括北京，包括西安，城市發展戰略定位里面就是國際大都市。國際大都市(定位)不僅僅是和CBD的政策，但能不能在有限的政策空間中，CBD作為一個國際化的代表呢?

“什麽叫國際化?不是遊客多就是國際化。我覺得是在本地就業人群的外國人多，這才叫國際化。”張承惠說，我們到一些著名景點旅遊，看到一些外國面孔，可能北京三里屯，使館區看到一些外國面孔，但真正在中國就業的外國人有多少?

“你要推進國際化，沒有外國人，什麽叫國際化呢?不僅要走出去，還要引進來。我到香港去，香港是一個國際大都市，我感到非常驚訝的是，在還沒有下飛機，在飛機的懸梯下裝卸的工人都是外國人，很多人在這里定居，在這里生活，在這里就業。”張承惠說。

此外，她還認為CBD未來可能要更好地進行功能聚焦，CBD不是一堆寫字樓的堆砌，它應該還是一個能夠體現它獨特功能的地方，要盡可能地使CBD成為管理和控制中心，CBD未來要真正成為管理和控制中心，就是成為大腦，CBD是寸土寸金的地方，是一個城市低價最貴，一定要充分利用。

張承惠表示，CBD聚集了大量的金融機構，但未來的發展目標不應該再追求金融機構數量，而是更要註重精，要形成特色。金融服務要註重綜合化、專業化、高效化，這是我們CBD的未來。

CBD是一個最核心、效率最高、最有代表性的這麽一個地區，金融服務也不應該是一個簡單的概念，金融機構都搜羅來，簡單地算一下金融增加值、貢獻度、稅收就完了，恐怕還要提高金融服務的效率。

“現在金融業在改革的大背景下，在市場化競爭加劇的情況下，金融業正在加速向綜合化、專業化的方向發展，一些大銀行和一些中小銀行，已經開始了市場化的細分，在這個大的金融業背景下，CBD怎麽樣順應這種趨勢?不是所有的CBD都是銀行，證券、保險，不同地區應該有自己的特色。”張承惠說。