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只买能赚十倍的股票 張化橋

http://blog.sina.com.cn/s/blog_50c88c400100pyjl.html

上週,我從山東出差回來。在飛機上做了一個夢。夢見了  Peter Lynch (彼得·林奇)。在夢中,我剛創辦了一個投資基金,找他募集資金。 

他問我,"中國這20年出現過很多漲10倍以上的股票。你買過幾個?"我的額頭上開始冒汗,因為我一個也沒有。他挖苦我說,"這就奇怪了。你並不很笨。理論還一套又一套的。這麼多年,你怎麼就沒有投過一個十倍股呢?" 我開始冒更多的汗。"因為……因為我運氣不好,工作也太忙……"

 

Peter說,"每個人每天都有24小時。你花一個小時研究普通公司,就少了一個小時挖掘和研究十倍股 ten-baggar。當然,關鍵的問題還不是時間,而是注意力和態度。正如你們中國人所說,種瓜得瓜,種豆得豆。"我好像有點明白,"你的意思是說,人有多大膽,地有多大產?"

 

"是的。聽起來好笑,但真的就是那麼回事。你想炒波段,波段就炒你。如果你用嚴酷的高標準對待選股,即使你得不到十倍,也可能得到4倍、5倍的回報。當然,你選的有些股票還是可能最終虧錢。但那是最終結果,而不是你的出發點。如果你的出發點就是10%、15%的回報率,那你就會不經意地降低標準,實際回報5%或者7%,甚至虧錢。"

 

"你是說嚴師出高徒?" "別開玩笑。你明白我的意思就行了。如果你不用正確的態度去投資,持有一大把馬馬虎虎的股票, 如果你的某個股票又突然跌了20%或者50%,你就會恐慌,馬上止損,因為你沒有鋼鐵般的信心,沒有留足空間。相反地,如果你做足了功課,你堅信你選的都 是十倍股,你的股票大跌的概率就很小,而且,即使跌了很多,你也知道怎麼辦。怎麼辦?加倉!這就是區別。我建議你把你的基金的字改為十倍資本公司 (The Ten Baggar Capital)"

 

我聯想到張磊和陳一舟所講的"惹不起,躲得起"的概念(You do not have to do anything!)。某個股票在5元以下必買,60元以上必然做空,但是,在5元到60元之間,啥也不做。大概也是這個意思吧。

 

下了飛機,我一直在琢磨剛才的怪夢,頭疼極了。到了家,我突然發現我託運的行李還在機場,忘了領取。(文純粹是個人觀點。不代表其僱主)


只買 買能 能賺 賺十 十倍 倍的 股票 張化 化橋
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真正能賺大錢的人 laoba1梁軍儒

http://blog.sina.com.cn/s/blog_4c5a73c901017i23.html

市場中真正賺大錢的人應該不到百分之一,做一個毛估估:

 

選擇投機的投資者佔百分之八十,他們當中99%的人不能長期持續獲利。

剩下百分之二十,其中的一半是做價值投機的,他們當中99%的人難獲大利。

剩下百分之十,其中的一半是沒有把投資真正當回事的。

剩下百分之五,其中的一半努力學習了價值投資理論,但可能理解錯誤或執行力不足而出現偏差。

剩下百分之二點五,其中的大部分人仍不能始終持續堅持原則。

剩下的不到百分之一的人真正長期堅守理念並持續獲得較高的收益,而複利讓他們成為真正富有的人。

 

要成為這百分之一,就應該:

 

1.不要選擇投機,這是最重要又是最簡單的,是任何人只要願意就能做的事情。

2.認真系統的學習,也是取決於個人的主觀意願。

3.長期而言價值投機可能降低總收益率,而且價值投機的人很可能不斷拓展自己冒險的區域,直到遇上黑天鵝。拒絕價值投機才有可能持續獲得高回報。

4.投資是連續性的行為,長期而非三五年地堅守原則,拒絕任何誘惑。

 

梁軍儒20110328

真正 能賺 大錢 的人 laoba1 梁軍
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WJMONK論投資:我的目標是賺傻子都能賺的錢 投資博客精選

http://xueqiu.com/3191943504/21773181

★我考慮問題沒那麼複雜。 我覺得,考慮的因素越多,犯錯誤的機會就越多。
★我的目標是賺傻子都能賺的錢,心理塌實。 
★升值其實是一個名義價格的問題,關鍵是作為度量標準的貨幣本身是不穩定的。特別是貨幣與黃金脫錨後,內涵的價值更加不穩定。所以名義價格的上升與下降其實沒有意義。
★還是那句話,以資產為核心考慮問題。 當然,這就涉及到評估各類資產相對價值的問題。核心的比較還是資產長期平均收益率的對比。而這最後一點又必須考慮相關的一些問題。其實就是核心競爭力的研究。 
★宏觀問題我雖然有興趣,但確實超出能力太多,沒辦法得到自己有把握的結論,那暫時就只好不用了。還在思考的閱讀,但確實沒有想法。在和平年代,以合理的價格持有競爭優勢的公司的股份,是比較好的選擇。但在動盪的時候,不動產,股份的價值將瞬間化為烏有。
★流動性是個膽小鬼,在你需要的時候就溜走了。 
★ 亂世只有黃金和珠寶是真實的資產。我們做長期投資,一個強假設就是要長期穩定的社會環境。否則,最後是歸零的結果。當然,這種歸零從長期來看是無法避免 的,因為那個強假設從人類歷史上看是不成立的。所以財富夠用就可以了,追尋過多的財富是沒有意義的。技能和做事的原則對一個人來說,是比黃金和珠寶更寶 貴。
★這裡提一下長江電力。我喜歡這個東西,就是因為它可以長時間的提供一次能源。成本是一次性的,收入是長期的,而且可以抵禦貨幣價格波動的風 險。記得從一本小冊子上讀過,德國鐵血首相陴斯麥,不斷的買林地。他認為股票來錢快,但不穩定。樹林包括土地和樹木,樹木有自然增長,土地可以抵禦通貨膨 脹。他認為長期看這些資產的回報率超過4%。某種程度上,他是把林地作為他的資產評估基準,而不是貨幣。我接受這種觀點,並把長江電力作為我的林地。
★公開資料更多的是提供一個公司行為的軌跡。我最喜歡的是從中找出其做事的原則。長期的財務數據的變化,和各種公告透露的信息,都非常重要。
★其實對於價值投資而言,討論牛熊意義不大。 
★研究並尋找偉大的組織,並在市場厭惡的時候買入並持有,重複這個動作就可以了。 
★投資的本質是很簡單的,不需要把它神話。但對商業模式和企業競爭力的理解是很困難的事情,很多被譽為經典的公司都在成神之後迅速垮台。這跟下圍棋一樣,原則和方法很簡單,精通很難。 
★ 作投資的好處就是它不是純粹博弈,也就是說創造在先,分配在後。既然有創造,就不是零和的。只要一個人堅持以合適的價格買入不死的公司股票,長期看就會獲 得合理的回報。如果能夠以便宜的價格買入優秀公司的股票,必然會獲得比正常高一些的回報。這其中有兩點我認為是最重要的,首先要選擇創造價值至少是能分享 價值的公司,而不是掠奪型的公司,這是價值投資的基礎。其次是不要付出過高的溢價,因為對商業模式和企業競爭力的理解是非常困難的事情,我們絕大多數人都 是普通人,不要讓自己去做連巴非特也無法完成的高難度動作。 
★多觀察、多讀書、多思考,少下結論,我們終會進步。先多讀吧,不要有框框,也不要 急於求成。讀多了,過上足夠的時間,一定會有進步的。讀一年同時思考,然後去看看經典的書;然後重複。我基本就是這麼做的。好書每年都再翻翻,不可能一次 看懂的。大概過個3-5年,你就可以知道自己對那些長壽的公司有感覺了。那時侯你就擁有屬於自己的公司,對其價格和價值有基本的判斷。這時候你用閒置資金 做投資就很難輸錢了。
★價值投資不需要高智商,但需要正確的方法,穩定的心態和持續的思考。合理的價格買長期ROA高而穩定的公司,分享它的收益,很難輸錢的。
★做永遠比說更能解釋一個組織或者個人真實的行為原則。 
★如果你發現了相當於林地的資產,請告訴我,不勝欣喜。
★大城市裡的地產是分享財富的工具。只要人類總體的經濟增長是大趨勢,只要商業社會導致的分配是集中在少數人手中。這些大城市裡黃金地段的房地產就是可以長期持有的。
★公開報表是最重要的信息來源,但那是研究的起點,而非終點。但是,投資者如果連報表都不看就評估企業價值,我覺得就像空中樓閣一樣虛幻。
★投資收益主要來源於企業自身的利潤增長帶來的資產增值,不是零合博弈,只需要企業有利潤,買的時候不要支付過高的代價就會自然賺錢。投機的收益則相當大部分來自於博弈對手的損失,類似商品期貨就更是如此。
★ 投機者需要比投資者更精明,更老練,更勤奮,更運氣。所以,做一個成功的投資者是普通人做普通事就可以達到的,不需要非凡的智慧或者鴻運當頭。但做一個成 功的投機者就像做一個成功的職業運動員一樣困難,並非普通人能做到的。但是在每時每刻,普通人總是大多數的。普通人模仿天才是要付出代價的。
★股 票投資本身的性質是長期的。股票和債券不同,是通過分紅收回成本的,本金並不償還,所以股票投資本質上是比買企業債券更長時間的投資方式。當然,交易帶來 的流動性,在某種程度上解決了本金的償付問題,但是由於股票價格的波動性,導致這個本金的回收比率是不確定的。按照歷史經驗,股票的長期價格是跟企業內在 價值有關的,短期價格只跟市場的偏好有關。所以,要收回合理的的本金,必須要做好長期持有的準備。按照一般的投資原則,長期投資一定要匹配長期資金。所 以,我個人認為,必須是長期不用的閒錢才能用來做股票投資。
★投機就有點不同。價值投資的研究著眼點是在於公司長期的贏利能力,而價格投機的著眼 點是其他投資者的行為趨勢。只要你的資金回收週期長於你預測的趨勢變化的週期就可以了。個人認為,最適合做投資的人莫過於有穩定的自由現金的年輕的專業人 士。如果想短期通過資本市場攫取高額利潤或者缺少穩定現金流的人士,長期投資恐怕是不合適的。但成功的投機需要的要素更多,把投機作為職業或半職業是要作 好充分的心理準備的。 
★2007年股票的價格已經不便宜了,後面的市場是資金轉移的市場,而不是價值實現的市場。老百姓拿進股票市場的 20000個億,相當於綿羊,將吸引無數惡狼。 全流通,定向增發,資金湧入。做局的全部條件都成熟了。草台班子會以雨後春筍的速度發展和成長。無數的故 事將飄散在風中。
★對價值投資者來說,非常簡單,一把尺子量天下,無論牛熊,堅持的標準是一致的。沒有好球就等待,有了好球就全力擊出,重複。 
★金融行業,包括銀行、券商、保險、基金,都是玩資產負債表的,收入利潤表只是一個附註而已。在考慮他們的所謂淨利潤或者淨資產的時候,一定要分析它的資產減值準備是否充分,否則單靠財務指標的對比可能會導致重大的投資失誤。 
★我只能講講我自己的經驗,說明我自己的理由。看報表,看書,看雜誌,然後實地走走。要有充分的興趣做這件事情,而不是為了賺錢的衝動。做了判斷,長期跟蹤,不斷思考,不斷修正。
★智者千慮,必有一失,愚者千慮,必有一得。我是普通人,智力水平非常一般,只有反覆思考,天天思考,帶這問題再去看書,與歷史上真正的大師做交流。再看報表,看雜誌,實地走走。
★ 不要輕易下結論,不要急功近利。就我個人而言,在判斷新上市公司的投機機會方面,還算正確率很高,但可憐的是,對判斷其之後的發展變化方面,失誤率在 80%以上。就是說當新股上市的時候我看過資料,如果很自負的做一判斷,往往在股票價格上是對的,但時間稍微一長,發現對其發展的判斷是偏離真相很多的, 甚至出現過方向性錯誤的情況。相對應的,對我觀察了5年以上的公司,看法的正確率就高很多。對我而言,其中的差異無非是看的時間長,自然會得到的有效信息 多,另外,時間是研究者的好夥伴,做永遠比說要更能體現一個組織的行為邏輯。現實生活中企業遇到的挑戰比我們腦中的情況要複雜的多,所以我們可以從它們實 際遇到的情況以及處理的方式中得到這些傢伙的真實行為邏輯。千萬不要急。
★我個人不讚成狗熊掰棒子式的研究模式。我不想研究流星,哪怕它輝煌的彷 彿是一顆太陽。我喜歡慢慢做,不走捷徑,但也不走回頭路。曾在一個汽車廠拜訪的時候,管理層講他在德國的經歷。德國人作事情,不走捷徑,在中國人看來很多 方法笨的要死,但由於按照他們的邏輯,這些路徑符合邏輯,只要一步步走,就可以達到目的,所以就慢慢做。但5年後一看,人家沒走回頭路,居然跑前面了。走 捷徑,很容易逐漸偏離最初的目標的。又能找到捷徑,又能控制自己不偏離方向,這是需要大定力和大智慧的。我是普通人,實在不想挑戰人性的弱點。
★我不想去學天才,那樣我會死的很難看的,小馬過河的故事我終身難忘。做一個普通的投資者和研究者,挺好的 。



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季琦:做自己擅長的事,賺自己能賺的錢

http://news.imeigu.com/a/1336789814038.html

【EDP名師之季琦專欄】所 謂的美國夢(American Dream),是一種理想:只要在美國經過自己努力不懈的奮鬥,便能獲得更好的生活,亦即人們必須透過自己的勤奮工作、勇氣、創意和決心獲得成功,而不是 依賴於特定的社會階層和其他人的幫助。通常這代表了人們在財富上的成功或是企業家的精神。

處於高速發展期的中國,也具備了做「中國夢」的機會,尤其是當下的中國,特別適合創業、投資、造富。

一是因為許多產業,尤其是服務業,長期被禁錮在體制內和政策內,沒有得到充分的發展,而且跟不上市場的需求,也就是說我們開天闢地,產業整合和發展的潛力巨大。

二是經濟的長期高速發展,帶動了強勁的需求,需求推動著市場,推動著企業。製造行業是供過於求,但在服務行業卻是需求遠遠得不到滿足。

三是政府的鼓勵和推動。中央政府實行重商主義政策,地方政府在招商上更是不遺餘力,在稅收、土地、資金等方面給予支持。

四是資本市場推波助瀾。一個個VC、PE、IPO的財富故事,是小平同志提出「讓一部分人先富起來」的生動樣板,鼓噪得大家心裡癢癢的。

五是龐大的人口基數,造就了全球最大的消費市場,而最大的消費市場,將會孕育出全球最大規模的企業。

中 國移動、工商銀行、騰訊、淘寶等已經是全球同行內最大規模的企業,這樣的情形將會在許多服務領域出現:電子商務、遊戲、旅行預訂、服裝、餐飲……當然也包 括酒店行業。我粗略地計算過,未來中國酒店業龍頭企業的規模應該可以達到上萬家,其中賓館以經濟型酒店為主,這樣的規模,在未來也將會是全球第一。

至 於中國服務企業如何走向國外,未必是自己到國外去開店、去發展,而是通過併購的方式進行。中國的高成長,一定會在資本市場上通過高PE體現出來,加上世界 級的企業規模、人民幣的不斷升值,中國企業未來併購歐美發達國家的企業,就會變得越來越輕鬆,實現的可能性越來越大,成功的案例也會越來越多。

從1999年到2010年,差不多十年的時間裡,我創立和參與創立了三個企業,都是擔任首任CEO、組建核心團隊、確立主要商業模型,都在納斯達克上市,目前市值也都超過10億美元。這樣的事情不多見,應該說做到了一個世界第一。

很多人問我:到底有什麼奧秘,能夠讓我這麼幸運、這麼順利?仔細想想,確實不是因為我特別聰明、特別能幹,更不是什麼天才。

首 先還是要歸功於國家、歸功於黨和政府。這是真話,不是套話、空話。沒有小平同志的改革開放,哪會有今天的市場經濟,又哪會有我們這些企業的繁榮昌盛;甚至 沒有毛澤東鼓勵生孩子,中國的人口未必超過印度,也不會有這麼一個全球最大的豐沃市場。國家的穩定、政府的開明,是我們這些企業賴以生存和發展的基礎。皮 之不存,毛將焉附?未來我們這些企業的命運,依然維繫在國家、黨和政府之間。

其次,VC、PE、資本市場的支持是我們這些創業企業能夠快 速、超常規發展的助推劑。雖然他們也是抱著賺錢(有時候是想賺大錢)的想法來的,但是客觀上幫助了我們這些創業者,在我們沒錢的時候,給我們錢;在我們擔 心風險的時候,和我們分擔風險;在企業還沒有盈利的時候,提供資金讓我們實現跨越式發展;在企業具備一定條件以後,在市場上放大我們的資產,讓許多人實現 財富夢想。可以說,沒有這些投資者,我在10年間做成三家企業是不可能的。

另外一個重要的原因是團隊。不管是有意無意,這三個企業的創業團隊和經營團隊都是一流的。我屬於典型的企業家類型,但不是一個全能型的人,更不是一個完人,缺點和優點一樣突出。如果沒有這些夥伴們的互補和接力,不會有今天大家看到的三家優秀企業。沒有他們,我自己做不了。

還 有就是專一。在幾次危急中,為什麼我們總能逢凶化吉?我想主要是我們不投機,不是哪兒賺錢往哪兒跑,更不搞多元化,專注於自己的領域和細分市場。利用潮 流,而不為之所左右,注重於商業的本質。在漢庭剛剛開始的時候,有一家房地產公司改制缺資金,只要五千萬就能拿到50%的股份,幾年後大概可以賺到幾個 億。我們當時看清楚了這個機會,但是還是拒絕了朋友的邀請,專注於自己的酒店事業。做自己擅長的事,賺自己能賺的錢。

如果一定要總結出幾點我個人的特點出來,大概勉強可以歸納出以下這些: 比如敢於冒險、勇於犧牲、富含激情、良好的商業直覺、開闊的心胸、執著和堅持、不斷學習和反省等等。這其中,學習能力是至關重要的,從我的競爭對手、創業夥伴以及挫折和失敗中,我獲益最多。

一般人以為,我十年創辦了三家十億美金級的上市企業,收穫最多的應該是金錢和名聲。我不會矯情地說:我視金錢和虛名如糞土。金錢確實讓我們實現了財富上的自由,從此不必為了生計而奔波,讓我們可以更加自由地去選擇。但我最大的收穫卻不在於此。

做攜程,實現了原先的財富夢想,沒有了生活的壓力,心態變得從容和淡定。

做如家,經歷了太多的事情,但這些鍛鍊了我,讓我心胸更加開闊,學會了寬容和容忍。

做漢庭,讓我看清了自己這一輩子的使命,知道我這輩子要什麼。但在前面兩個企業沒有這種境界。當時充斥自己內心的是慾望:金錢的慾望,名氣的慾望,個人成就的慾望。所謂「去人欲,存天理」講得很有道理。你內心的慾望平靜下來,能夠更加明了和清晰生命的本質和意義。

有 一次和雅高的創始人(他和他的夥伴創立了當今世界上市值最高的酒店集團,也是我敬仰的前輩和老師)之一,在北京後海邊《非誠勿擾》那家咖啡館前談論人生。 我問他:你一生如此輝煌,有什麼遺憾的地方嗎?他回答說:一是覺得在從政上花的時間太多(他曾經是法國參議員,還擔任過楓丹白露市長),二是事業上很成 功,但在家庭上有些遺憾。

當時我想:假如我也是一個七十多歲的老頭,坐在北海邊,有位後生問我同樣的問題,如果我也這麼回答,我這一生挺悲哀的,我覺得我不該這麼過。既然前輩能告訴我他這一路上的遺憾,我是不是能夠做得更好一些呢?

現在我的人生目標非常清晰,第一,要和夥伴們一起,把漢庭做成全球最大也是最好的酒店集團,也就是要實現「一群志同道合的朋友,快樂地成就偉大的事業」的理想。

第 二件要做的事情,就是要過我自己想過的生活,不以物喜,不為名累。真正過好自己的一生更重要,我要珍惜上天給我的生命,我要把這一生過得非常有意思。當我 七十多歲坐在海邊有年輕後生問我的時候,我會跟他平淡、從容地說我這一生過得非常有意思,過了我想過的一生。這是通過三個創業企業,尤其是漢庭,讓我學到 和悟到的道理。

隨著年齡的增加、事業的發展,自己的心態、人生觀、價值觀也隨之改變,而且是往好的方向發展,變得從容、淡泊、寬容和利他。也許跟年輕的時候相比,少了些衝勁,但多了些成熟和睿智。

這才是我十年創業最有收穫、最有價值的地方,隨著我們的成長,我們在向善,而且變得單純和簡單。

作者為漢庭酒店集團創始人、執行董事長兼CEO


季琦 自己 擅長 的事 能賺 賺的 的錢
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購併不怕買貴 搞定人就能賺回來

2012-6-18  TCW




保樂力加(Pernod Ricard S.A.)是全球第二大的酒業集團,擁有十四個萄葡酒與烈酒全球戰略品牌。

十一年之前,這一家在全球排名只能算是十大之一的歐洲業者,靠著三起成功的戰略性購併,蛻變成為全球性企業,酒品總銷售額增為原來的三倍,年稅前獲利增加兩倍,當前的市值為新台幣八千四百億元,近四年的股價到達歷史新高,資本市場對這三起購併可說給予了正面評價。

而購併,對於酒業來說,是這半個世紀以來,最重要的成長策略,也是市場洗牌的關鍵。

舉例來說,保樂力加最關鍵的三次購併,二○○一年與市場競爭對手帝亞吉歐(Diageo)共同買下施格蘭(Seagram)集團,讓它的企業規模由十大之 一,一躍成為市場第三;二○○五年買下聯合多美(Allied Domecq),二○○八 年買下Vin & Sprit集團,取得伏特加酒市場的知名品牌「絕對伏特加」(Absolut Vodka)﹐則是讓它在全球酒類市場規模上坐二望一﹐與市場龍頭帝亞吉歐有一較高下的實力。

而保樂力加執行長皮耶.普林格特(Pierre Pringuet)是三起購併案中,後兩起最關鍵的領導人。

六月六日,皮耶.普林格特接受《商業周刊》專訪時表示,購併成功的關鍵不在於價格﹐而是企業團隊是否能夠創造出高於交易價格的價值。以下是訪談內容:《商 業周刊》問(以下簡稱問):購併是失敗率非常高的外部成長策略﹐根據文獻顯示,至少有六五%到八○%的購併會失敗;過去十年﹐保樂力加三起戰略性購併成功 的秘訣是什麼?

保樂力加執行長皮耶.普林格特答(以下簡稱答):(購併成功的關鍵)首先是企業文化﹐ 第二個要素則是務實與主動(pragmatic and proactive)。

企業的競爭體質取決於人﹐我們相信這點﹐並試圖建立一個具有企業家精神﹐而且員工與集團之間互信的企業文化﹐也因此我們賦予員工責任﹐在全球高度分權管理。

看重企業文化團體決心比購併金額重要

問:很有趣的答案。通常﹐談到購併成敗關鍵﹐大家首先會想到的是購併的成交價格﹐ 因為買貴了就很難創造預期的綜效﹐其次﹐不管你買的是團隊、品牌或是市場,一不小心就會失去價值……。

答:當然,每一起購併案在準備期﹐你會計算未來的效益﹐會有多少綜效?新的產品組合會有什麼效益?然而,有很大的機會﹐你的計算是錯的,你只好祈禱﹐不至於差得太離譜(眾笑)。

我給你一個例子。二○○一年,我們與帝亞吉歐分別買下施格蘭集團的部分品牌﹐其中一個小品牌﹐一年只產四十五萬箱,又落在七十歐元價格帶,並不被看好,但今天它的銷售是二十萬箱,年獲利總額是購併當時的四倍。

用賣價來看,我們似乎是買貴了(yes we made the wrong calculation),但是從結果來看,它的銷售成績是超過我們預期的。

問:你是在說, 創造成績比購併的買價更為重要嗎?

答: 完全沒有錯。這正是關鍵,這是為什麼你問我,購併案最重要的成功因素時,我回答你是「企業文化」﹐因為,如果你能夠建立一個團隊﹐有必贏的決心﹐他們就會掌握每一個可能的機會﹐創造超乎預期的成績。

你可以看到﹐我們在在地市場(local market)設立品牌或行銷公司,一○○ %由保樂力加所投資﹐因為﹐我們希望員工一○○ %信任這家企業,對市場有長期的觀點。

而你所要員工的承諾(commitment),一是,你得給員工市場上最有競爭力的報酬。另一則是,我們不會因為員工一時表現不夠好就對他說拜拜, 我們的企業文化期待員工與企業一同成長,而在培養人才的過程,我們不僅注重他們個人的能力發展,也重視人際關係(personal relationships),不只是他們與我,還有他們彼此之間的關係。

看重人際關係組織效率不在流程在交流

舉例來說,一年之間,我們有一次大型活動,是銷售與行銷人員的聚會,一千人聚集在一起四天,白天我們非常認真的討論商業議題:各地最佳的經營範例,新商 品、市場趨勢,同時,到了傍晚,也會有很多討論伴著美酒進行(笑)﹐白天的議題,在晚上則以非正式的形式被討論。這與白天正式的議程同等重要﹐因為﹐組織 的效率並不來自於複雜精巧的流程﹐更是人與人之間的交流共識。

看淡市場評價行動力讓我們搶得先機

問:然而﹐就金額來看﹐酒業所進行的購併案都是風險極高的戰略投資。二○○一年,保樂力加買下施格蘭集團三八%股份,金額高達三十一億五千萬美元﹐比貴集 團當年銷售額還高;二○○八年,花費八十九億歐元購併瑞典Vin & Sprit集團,當時的資本市場對保樂力加高財務槓桿有很多批評,交易當日甚至股價大跌。儘管今日看來這三起購併是成功的, 但當時您如何在策略機會與風險之間權衡?

答:沒錯,這三起購併案都很大,不管是因為反托辣斯法(antitrust)限制,或是購併案金額,甚至不是單一家業者能夠完成。

然而,市場評價可以一夜之間就見風轉舵。以二○○八年我們對 Vin& Sprit的購併為例,很清楚的,我們可以藉由取得「絕對伏特加」(Absolut Vodka)這一個品牌,在高級酒市場獲得長期戰略利益,但由於當時為了處理市場壟斷法令的問題,原訂的交易完成日期往後延,卻遇到了雷曼兄弟倒閉,全球 的金融陷入危機,投資人由樂觀轉為保守,而市場評價也一下子由「有遠見」轉為「財務槓桿過高」。

不過,我在前面提過,我們是重視主動(proactive)的企業。就在六週之間,我們降低當年派息,出售非核心資產,降低在成熟市場的投資——我們向市場送出訊號:即使是面對無法預料的危機,我們是一家能夠快速行動的企業。

在更早之前,誰會想到瑞典政府會決定出售Vin & Sprit集團呢?我們一得到消息,就馬上行動,我們確實瞭解,當地的農協、工會與官方最在意的是,將品牌與製造留在瑞典當地,儘管在競逐這一起購併案的 對手之中,我們也並非出價最高的,但是行動力讓我們取得了先機。

絕不敵意購併友善入主才不會流失人才

這三起購併案的形態都不同,但是我們採取的向來是友善而非敵意購併,因為後者會流失人才。

高級酒業利潤雖然高,但是賺的並不是容易錢,威士忌也好,干邑白蘭地也好,取得原酒,可能早在推出市場的二十個月之前。而有價值的品牌,更必須採取長期的 觀點經營,需要大筆的投資,但在另一方面,好的團隊在高級酒市場,可以用創新的方法,將高級酒入門優質酒款(premium),往價格更高的極致酒款 (prestige)來推升。

成功在這個行業,就像是調和一杯雞尾酒﹐不同的要素混合﹐最終適當的比率是非常重要的。保持領導心態(leadership mindset,意即要有成為市場第一的企圖心),成為市場創新者﹐則是最重要的事。

【延伸閱讀】3次關鍵購併讓保樂力加坐二望一

年份:2001購併案:與競爭對手帝亞吉歐合作,買下施格蘭集團38%股份成效:擁有施格蘭旗下一系列全球性品牌組合,以及3,500名員工,不僅營收加倍,更由市場前十大躍升成為全球第3大酒業集團

年份:2005購併案:購併競爭對手英國酒商聯合多美成效:營收與全球市場數都由全球第3躍升為市場老二,僅次老大哥帝亞吉歐集團

年份:2008購併案:購併Vin & Sprit 集團成效:擁有Vin & Sprit集團旗下伏特加酒品牌「絕對伏特加」,在激烈競爭的烈酒高級市場取得戰略性進攻品牌,拉近與帝亞吉歐差距資料來源:保樂力加年報、綜合外電

購併 不怕 買貴 搞定 人就 就能 能賺 回來
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琴師變身專業分析師 多空都能賺 兩招掌握多空轉折 蔡森一年獲利千萬元

2012-8-20  TWM




兩招掌握多空轉折 蔡森一年獲利千萬元今年五十歲的蔡森,是電視台財經節目的常客。

他從地下期貨公司起家,透過每日畫線圖,領悟出量、價結構為所有技術指標之母。

另外,在研判趨勢轉折,他認為最好用的兩招,就是「破底翻」及「假突破」。

撰文‧歐陽善玲

「我曾許願,希望能在四十五歲前退休,沒想到四十歲時就達到這個目標。」今年五十歲的蔡森(本名:蔡森益),是電視台財經節目的常客,頭髮有些灰白,但身形清瘦,精神抖擻,本人比螢光幕上更顯年輕。

價量是老大 何必去學老二、老三如何才能在險惡的金融市場上急流勇退,甚至多年來不曾嘗過慘賠的滋味,四十歲就決定退隱江湖、開始享樂生活?蔡森為自己的投資成就下了一個注解,就是膽大心細。

「我從小就笨,真正講起來,應該算是大雞晚啼型的人,一直到三十歲後才開竅。」蔡森學生時代書念不好,雖然學的是電子,但跟電子一點也不熟。而因為從小練 琴,在音樂方面有些淵源,畢業後他曾在路邊賣過音響;退伍後就到舞廳當DJ,「那時候要站一整晚,下班後回家洗澡,腳都會抽筋。」由於父親是樂隊領班,透 過這層關係,蔡森晚上有機會進駐西餐廳伴奏。「當時的正職是琴師,生意最好的時候,一個月可以入帳十萬元。但我知道自己在音樂上的資質不夠,別人練三個月 就會的譜,我要練上一年才學得會。」他回憶,「有時夜間伴奏太累了,歌手還在台上唱歌,我卻彈到打瞌睡,後來才意識到,這根本不是我的興趣,繼續苦撐也不 會有太大成就。」一九八六、八七年間,蔡森找到一家地下期貨公司,當時對金融市場一無所知的他,只想在白天多兼一份差,順便試試自己有沒有其他領域可發 揮。沒想到這一試,不但試出了興趣,還找到自己擅長的舞台。在權衡理想與現實下,蔡森斷然辭去琴師的工作,投入金融市場。

「空頭總司令」勇於停損 贏多賠少「剛開始在期貨公司,每天都要自己畫線圖,從KD(隨機指標)、RSI(相對強弱指標)到MACD(平滑異同移動平均線)。當時還沒有電腦,KD 每天都要自己算,要是今天請假沒來,明天就得跟人家借圖來畫。那裡面的人有七、八成都很臭屁,說投資很簡單。但我知道如果真有那麼簡單,大家老早就賺翻 了,不會還在這裡。」蔡森畫了兩個月的線圖後發現,不管怎麼畫,都要以價量為依歸,也就是眾多技術指標都沒有價、量反映來得快。「線圖一畫,大概就能掌握 主力的成本價位在哪,但有時線會騙人,只有價量是最真實、反映最快的指標。」他認為,既然只有價量是老大,那又何必花時間去學老二、老三。

在地下期貨公司做了兩年後,蔡森對市場價量關係已培養出敏銳嗅覺,且漸漸熟悉金融市場規則。「我從期貨起家,知道這個市場是零和遊戲,如果做錯方向,虧損 可能是自己承擔不起的;我會怕,怕了就會設停損。」他回憶,「當時進入市場,每三個月就會戰死一批人,我還存活在這,說難聽點,就是一路踩著人家的屍體上 來。」研判趨勢轉折兩大絕招:破底翻、假突破蔡森的停損點多設在成本區附近,只要方向做錯,立刻停損。「我常看錯,有時候一整個月下來都在停損,閉著眼睛 就過去了。事實上,停損最多讓我虧一百點,但只要做對一次,就能賺到千點行情。」他坦言,能在四十歲順利退休,就是因勇於停損,贏多賠少。至於關鍵一役, 則是二○○○年科技泡沫時輪流放空個股,配合工作收入,資產一共翻了四倍。

「二○○○年那波空頭,我是先看壞政黨輪替,阿扁新上任沒有經驗,還沒做好執政的準備;再從量價結構來看,市場對民進黨第一次上台還在觀察,心裡會有疑 慮。因此,業內一定是偏空操作。不過當時市場也沒有直接下殺,而是震了一下後才殺。」看清方向後,蔡森先將老家高雄的房貸還清,剩下來的資金全部押注,不 到一年,就賺到可供他未來三、四十年享用不盡的財富。

「當時在節目上喊空,每天都有人打電話來罵,還被恐嚇,威脅要到家裡放炸彈。」蔡森說,自己「空頭總司令」的封號就是這樣來的。「放空個股到後面,我很喜 歡挑那種七、八元的股票;因為只要經濟環境一弱,這些沒有競爭力的公司容易產生虧損,股價很快就會看到三、四元,所以一定要踹軟的,跌得才快。」「膽 大」,是看準方向後勇敢投入,資金傾巢而出;但「心細」才是蔡森能立足市場,並在不到十年的投資生涯裡,就賺進千萬財富的最終關鍵。「我是做波段的,所以 要能準確判斷多空轉折。有時圖會騙人,像主力做量突破,應要繼續上攻但後面卻下來,這就是假的;有時主力要出貨,遇到國際利多還不會立刻跌,甚至還創新高 後才下來。」從過去歷史走勢及後續發展,仔細摸索,細心解讀價量變化,是他最重要的成功心法。他常說:「學習投資的過程一定要看歷史,試著自己看圖說故 事,看歷史資料如何演進。畫K線,其實就是在畫大盤歷史,花心思看懂了才能進場。」而研判趨勢轉折,他認為最好用的兩招,就是「破底翻」及「假突破」。

所謂「破底翻」是指在空頭市場下,價格跌破新低後迅速翻揚,是空轉多的起始點;而「假突破」則是在市場走多過程中,價格突破阻力後卻動能不足,無法持續向 上推升,而開始下跌。「若以時間波段來看,價格走勢都有一定的對稱關係。當指數站上頸線,一般拉回整理就不能再跌破頸線支撐,否則仍是空頭架構,頸線又變 成壓力區。」以今年三月二十六日翻空為例,蔡森先從期指五分鐘線看到指數帶量下殺,再從小時趨勢線看出這是一根長黑。「價量會告訴你指數何時反轉,當主力 全退的時候就要看空。因此,我在指數七九四九點放空,假設指數反彈到八○九六點即停損出場,這樣看空的風險只有一五○點。但這次做對了,大盤跌到六八五七 點,等於又賺了一千點,這就是大賺小賠的要訣。」他解釋,如果做空,長黑棒的高點是不能過的,如果衝過高點,就表示看法錯誤;反之若做多,則長紅棒的低點 也不能跌破,要是跌破,就要參考消息面,適時修正自己的觀點,但多半時候看法不會有太大改變。

只做波段,不做短線 靠嚴謹紀律留後路蔡森透過期指五分鐘線,及大盤六十分鐘線抓出趨勢轉折點,再利用日線、周線做確認。面對目前盤勢,他認為,台股量能大退潮,所以突然量縮 代表空頭延續,除非能持續看到一千億元以上的成交量,多頭才有機會扭轉頹勢。否則以時間修正角度,至少到九月前大盤仍以偏空看待,且就空間修正幅度來看, 不排除跌破今年低點。

「根據歷史經驗,台股每三年左右可看到指數五字頭,月線量都在六、七千億元以下或一兆元以內,就會看到底部。當月線量出來後,再來判斷是不是底部都還來得 及。目前看這個低迷量可能會持續很久,除非這波指數能進一步突破七七○○點,偏空看法才會開始轉多。」蔡森只做波段,不做短線。若指數沒有站上反壓區,他 就順勢一路做空;靠著嚴謹的紀律,並為自己留好後路,利用投資市場最基本的量價結構,他已為自己畫出愜意的投資人生。

蔡森

現職:投資部落客, 專業投資人

市場資歷:約20年

投資心法

1. 在成本區附近設立停損點,並嚴格執行。

2. 看準方向後,勇敢投入資金。

3. 利用「假突破」與「破底翻」辨別多空轉折。

4. 勤畫歷史K線、專注價量變化,有助研判大盤走勢。

盤勢看法:

成交量持續站穩1000億元以上,且指數有效突破7700點,則多頭方向可確立,否則量能低迷,大盤仍以偏空看待。

琴師 變身 專業 分析師 分析 多空 空都 都能 能賺 兩招 掌握 轉折 蔡森 森一 一年 獲利 千萬 萬元
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e金流打通 小賣家也能賺人民幣

2012-12-31  TCW
 
 

 

第三方支付」政策趕在年底鬆綁,台灣網路金流(也稱e金流)的潘朵拉盒子,正悄悄的被打開來了!

十月十七日,金管會同意不再干涉「網路代收付平台業者」(即第三方支付平台服務商)是否可以成為銀行的信用卡特約商店。十二月初,銀行公會擬定一紙規範銀行與第三方支付業者往來的自律公約,被視為政策鬆綁的具體依據。「等了十幾年,終於等到這一天!」專營網路金流服務的綠界科技總經理王建民難掩喜悅。

什麼是第三方支付?舉例來說,網購族小B在中國最大購物網「淘寶網」刷信用卡血拼了新台幣五千元,三天後,戰利品一一寄達台灣,她檢視後感到滿意才到網站上按下「付款」選項,其實,這段期間,她的錢,就是被第三方支付平台「支付寶」暫時「hold」(持有)住,只有當她下了指令,支付寶才會撥款給賣家。

這麼做的好處為何?顯而易見的就是,小B不用擔心付款後拿不到貨,長久下來,小B信任這個交易平台,也就會越買越多,就刺激了網路上的交易量。所以,雖然第三方平台看來是賺了這三天的利息錢,但是對買賣家而言,第三方支付就像是一個更中立,而必須存在的角色。

數字會說話,全球先行十四年的第三方支付平台PayPal,二○一一年交易金額達一千一百八十億美元(約合新台幣三兆四千億元),支付寶也在二○○四年上線,二○一一年總交易金額約人民幣九千二百億元(約合新台幣四兆三千億元),躍居全球第一,相當中華民國中央政府兩年份的總預算,顯見其金流影響力之龐大!

業者腳步跑得比法令快

明明這是世界潮流,但是,台灣已經落後國際至少十年!

台灣民間其實跑得比法令快,譬如知名的「紅藍綠」(紅陽、綠界,以及藍新科技)三家業者先行多年。而網路家庭(PChome)也在今年三月成立「支付連(PChomePay)」,玉山銀行也成立「兩岸支付通」與支付寶合作了。

據了解,金管會最近也核准了幾家銀行申請第三方支付業務。這次鬆綁,到底會對台灣帶來什麼樣的改變?

改變一:對微型賣家有利

經營二手精品包買賣七、八年的小資女張健芳從網路商店開到實體店面,高單價的精品包使得買家最常問她「可以刷卡嗎?」

但可不是每位賣家都可以提供線上刷卡服務,因為要跟銀行簽約有兩個基本門檻:設立公司、資本額五百萬元,就足以讓擁有創業夢的個人賣家打退堂鼓了。張健芳選擇加入大型電子購物商城,但要自行吸收手續費,並付給購物平台上架費與成交抽成費用。王建民說,個人與銀行簽約手續費約二‧五%,但加入第三方支付平台可降到一‧八%。

未來第三方支付業者旗下簽約的會員賣家,不再需要與銀行簽約,加上有第三方為買賣把關,增加買家對個人賣家的信任。因此,才能造就行政院政務委員張善政和管中閔口中,「有助微型商家發展」的局面,讓C2C(個人對個人)交易可以更便利。

改變二:兩岸交易變熱

此外,第三方支付平台有助網路商家突破國界限制。現行台灣買家到中國網站刷卡,付給平台與銀行的跨國手續費加起來約四%左右,為了解決跨境的高額手續費,藍新科技在二○○九年和阿里巴巴的「支付寶」串接,歐付寶也在今年九月與為了騰訊的第三方支付平台「財付通」介接。

王建民表示,如此一來,兩岸買家都算是「國內消費」,只需要付款給國內第三方支付平台,再由平台交給介接平台,手續費以國內計算,這也能讓台灣賣家有機會賺到人民幣。

「你身上的毛衣很漂亮,賣給我好嗎?」你和朋友拿出手機互相碰撞一下,輸入金額,毛衣就易主了。

改變三:為手機付款鋪路

這是藍新科技總經理詹聖生對移動支付的未來想像之一。等到第三方支付變得更方便後,將會使個人與個人的交易,變得很方便,只要透過手機,兩個人就可以產生交易行為。

調研機構顧能(Gartner)研究指出,二○一一年全球移動支付交易金額已經到達二千四百一十億美元(約合新台幣七兆元),預估二○一五年將突破一兆美元(約合新台幣二十九兆元)。

這麼龐大的商機誰不覬覦?騰訊已經預告,年底將開通即時通訊軟體微信(WeChat)與旗下第三方支付平台「財付通」的支付服務。據了解,財付通總經理賴智明日前來台八天七夜,密訪了數家銀行與悠遊卡公司,就是在為全球擁有兩億用戶移動平台的支付布局。

潘朵拉的盒子打開了,可以確定的是會帶來什麼改變,但誰能成為最後贏家,還是未定之數,只能各憑本事。

【延伸閱讀】各大第三方支付平台,網路金流幾乎都破兆!——重要第三方支付平台服務商

名稱:PayPal母公司:eBay成立年:19982011年交易金額:1,180億美元(約合新台幣3兆4,300億元) 備註:全球合作商家1,000多萬家

名稱:支付寶(Alipay)母公司:阿里巴巴成立年:20042011年交易金額:金額最大!人民幣9,200億元(約合新台幣4兆3,000億元)備註:中國市占第1(46%),主要服務中國消費者

名稱:財付通(Tenpay)母公司:騰訊成立年:20052011年交易金額:人民幣4,500億元(約合新台幣2兆1,000億元)備註:中國市占第2(21%)

名稱:Google Wallet母公司:Google成立年:20062011年交易金額:--備註:前身為Google Checkout,全美有超過9成商家註冊其服務

名稱:Square母公司:--成立年:20092011年交易金額:最具爆發力!約20億美元(約合新台幣581億元)備註:專攻移動支付,是此領域的明日之星


金流 打通 賣家 也能 能賺 人民幣 人民
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迷人的燃氣股(九)------燃氣股為什麼能賺大錢? 浪漫盧梭

http://xueqiu.com/3714977098/22909684
這篇文章應該算做答疑篇,同時也為《迷人的燃氣股》系列做一個總結,湊成九篇的意思。呵呵。

   在2009年開始研究燃氣股,2010年在港股通發出第一篇燃氣股的帖子的過程中,不斷有人私下,公開,反覆,總是問我:作為公用事業,燃氣股為什麼能賺錢?

   其實,我不同的帖子裡面,都有不同地說明了這個問題。可是,後來問的人實在太多,也就讓我自己在腦袋裡面不斷地反芻:是啊!燃氣股為什麼能賺大錢?

   下面是一些歸納性的東西,我按習慣12345地列出來吧。

1.     燃氣是公用事業,可是,他並不是水,電那樣,早就有,完全地方國有,比較成熟的公用事業,他是一個全新的能源代替品,可以代替煤,石油,液化氣,甚至可以部分代替電的公用事業。他是一種清潔能源,是國家鼓勵的,未來10年會大力發展的事業,是環保的大勢所趨。

2.    這個事業有一個很大的基礎,是國家通過承擔巨大風險的方式花幾千億來建立起了的西氣東輸管道,而且還有一線,二線,三線,中緬線,武忠線,沿海LNG佈局。真是在這些源頭性的東西安然無恙地建立起來後,這個管道燃氣的事業才得以蓬勃發展。也就是說,燃氣股起飛,是建立在天時地利人和的基礎上,這就好比網絡發達造就的騰訊,百度,和阿里巴巴。

3.    另一個奇緣的地方就是:天然氣在使用之初,就比石油和液化石油氣的價格低,比煤更清潔,而且,這種東西,可以很方便地使用管輸到戶使用,這種運輸的便捷性和壟斷性,是連鎖經營和壟斷經營的基礎,而天然氣的清潔特性,也使國家從一開始就大力支持天然氣的發展,甚至不惜補貼金錢和利用權力保護經營者的壟斷利益。天然氣的用途也非常廣泛,民用能源,發電,工業原料等,都可以使用。相對價格的低廉,會形成客戶和資本的盆地效應,促進這個行業的發展,而行業發展的本身,又會降低營運成本,從而形成良性循環,賺大錢!

4.    特許經營權在中國的興起。中國的公用事業在2000年前都是國家包辦,所以也就不存在特許經營權的說法。而且,中國的水電氣,在國有時代,都是虧損的常客。所以,在2004年,國家開放公用事業特許經營的時候,我們看到,水,電其實都沒有真正的放開,只有氣,當時看來,投入的風險很大,需要的資本很多,而回報卻遙遙無期。所以,在2004-2005年間,一個城市的燃氣特許權,常常值不到一個億。甚至,你弄不好虧損了,即使你簽的是經營特許,政府也給你包底,想各種辦法減稅,送補貼,利用行政權,強迫用戶接受不合理的收費,等等。

5.    城市的發展,房地產的興起。在2002-2003年看來,城市是很小的。那時候還沒有新區,還不流行遷移政府到新地方辦公,很多用戶,根本看不到能夠使用天然氣的希望。但是,2003年以後,中國的城市化在地方政府的推動下,在鐵,公,基的帶領下,新建的房屋如雨後春筍般聳立起來。而每一個比較正規的樓盤規劃,都少不了政府規定的水電氣,否則根本不可能被批准報建,被驗收。其實,我們後來看到的,燃氣公司接駁費猛烈增長的原因,就是房地產氾濫泡沫的受益者。那些房子,不管有沒有住人,事先裝好天然氣管道,交好接駁費,這都是必須的。

6.    天然氣價格的貌似管制。這個是大多數隻看表面的人擔心並看空燃氣股的主因,似乎,燃氣股根本就沒有什麼前途,因為你的上游,下游價格都被人弄死了。你的利潤是屈指可數的。但是,合理的邏輯卻是:假如上游的價格是透明的,下游的價格也是透明的,那麼,中間商如果不是必需品,這是無法做下去的,這就是很多行業都最終要做崩潰的原因。因為,人們在透明的利潤裡面不斷地壓價,而成本卻無法完全壓下來,最終只能利潤微薄。可是,如果這個中間商是壟斷的,那情況就完全兩樣了。比如銀行,存款的利率是透明的,貸款的利率是透明的。但是,利差肯定有。假如銀行不需要牌照的話,我今晚立馬就在家裡開一個銀行,一分存入,二分貸出,利差就是我的。可是,不行,一般人開銀行會成為非法集資。所以,燃氣股,作為經營送氣管道服務商,沒有利差肯定是不行的。有人拿燃氣倒掛來說事,其實政府真正看到燃氣進銷倒掛,是會補貼的。只不過補貼的方式很多。比如,稅,比如,放開其他的盈利部分讓你經營。我們看到燃氣行業正是這樣。民用天然氣虧損,可是工商用氣是賺錢的。而民用氣正常是15%的佔比。如果民用虧損了。企業還可以去叫苦,讓工商業賺的錢免稅。因為,大部分的燃氣公司,政府都是有股份的,而運用權力免稅,正是中國特色的。所以,燃氣公司壟斷賺錢,天經地義!

7.    以上這些,夠了嗎?答曰:還不夠!燃氣股真正的賺大錢核心在這裡:地圖壟斷。我也稱之為囤地圖。一家城市燃氣的特許經營權,是30年,最低的級別是縣級,或者縣級區。在簽訂特許經營權的時候,合同雙方拿來一個地圖,劃上紅線,說,來,你給錢,給錢後,30年內,這個地方的燃氣管道就由你來裝了。可是,你什麼時候裝?嗯,不賺錢不裝,賺錢才裝!別人可以搶嗎?不行,劃了紅線就是你的。甚至於,因為城市區域的擴大,沒有劃紅線的地方,只要發展成城市了,也是你的!這個價值多少錢?呵呵,我們知道房地產商囤地,花一個50億買塊地王地皮,放上10年,變成100億。可是,燃氣特許權,根本不需要那麼多錢,卻可以達到同樣的效果,甚至是幾倍的效果。

8.    夠了嗎?不夠還有,在你所擁有特許經營權的地方,如果要開發LNG,和汽車加氣站,這個是可以大家來競爭的,誰有地皮都可以來搞LNG,CNG加氣站。可是,氣源呢?搞不好還得找特許方,因為這樣成本最低。所以,別人競爭,燃氣股又可以噹噹二房東了。

9.    呵呵,以上8條都沒有數據。我一向懶於數據。而且也覺得精確到小數點後兩位的數據沒有必要。別人的數據我還是看的。中國燃氣的官網我也上,裡面可以看到很多內容。我說一個例子:在2012年3月到期的中燃的年報上,佳木斯的天然氣客戶是8萬多戶,而他的項目新聞,2012年底,佳木斯的用戶已經有13萬,這個信息當然有價值,一般城市如果主管道開通了。天然氣也到了。那麼。用戶的開戶數會猛增。業績當然也就一日千里了!

   好了。迷人的燃氣股系列到此結束吧。順便給大家拜個早年。2013年春節奉獻一股,還是會寫的。思考中。
迷人 燃氣 為什麼 能賺 大錢 浪漫 盧梭
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產融結合:「國企有些錢能賺,有些錢不能賺」

http://www.infzm.com/content/91564

美國通用電氣(GE)堪稱產融結合典範,被許多人奉為圭臬,但它只是一個孤立的個案,難以複製。

無論國際還是國內,沒有證據證明,產業集團或企業發展到一定階段後,除設立財務公司等內部金融機構外,必然要走資本層面的產融結合之路。國際上不存在這樣的「潮流」、「趨勢」或「方向」。

近幾年,關於產融結合的討論陡然增多,幾乎成為熱點。國有企業,特別是央企,爭先恐後,成群結隊,大舉投資金融機構,開拿各類金融牌照,一時蔚然成風。從國企產權管理部門傳來的消息,似乎一陣子要開閘放水,一陣子又要勒緊韁繩,令人不得要領。

國企、央企,在產融結合方面動作如此之大,雖然也引起了一些質疑和擔憂,但業界、學界的主流聲音,似乎多肯定產融結合的方向,認同產融結合乃市場經濟、企業經營發展到一定程度的必由之路,只不過中國還處在初級階段而已。

事實果真如此麼?

理清產融結合的內涵

從實踐角度,產融關係可粗線條地劃分成四類。

產融結合一語,用法千差萬別。不僅有廣義、狹義之分,而且廣義與廣義之間,狹義與狹義之間,不同論者所指也大相逕庭。寬則覆蓋產、融之間的一切關係,窄則專指企業辦銀行。從實踐角度,產融關係可粗線條地劃分成四類:

第一類,「銀企合作」或「產融合作」。產業集團或企業的運營,離不開存款貸款、結算、供應鏈金融、中間業務、項目融資、投融資信託、債券發行、股票上市、證券及期貨代理、併購重組服務、財產及員工保險、融資租賃、產業基金,等等。產融必須合作,甚至結成長期、穩定、全面的戰略夥伴關係。

第二類,產業集團內設財務公司等金融機構,圍繞集團主業,面向集團成員企業開展金融服務。性質屬於「內部金融」。

第三類,產業集團或企業對外部金融機構進行參股型、趨利型、輔業性、階段性投資。搭車取利,錢生錢;不控股,不主導。可稱為「獲利投資」。

第四類,「產控融」,即產業集團或企業設立、收購銀行、證券、保險、期貨等金融機構,甚至主導其經營。狹義的產融結合,正是指產業資本與金融資本相互融合,在股權基礎上形成關聯網絡。這裡只講「產控融」,不講「融控產」,因為在現實政策環境下,銀行等金融機構進入產業、投控實業,除少數例外,一般可操作性較低。

後兩類,產業資本投、控金融的對象包括銀行、證券、保險、保險經紀、信託、期貨、租賃、擔保、典當、小貸、基金、資產管理、消費信貸等機構。

資本層面的產融結合不是大勢所趨

被奉為圭臬的GE金融,堪稱產融結合典範,但它只是一個孤例。

無論國際還是國內,沒有證據證明,產業集團或企業發展到一定階段(例如跨國經營)後,除設立財務公司等內部金融機構外,必然要走資本層面的產融結合之路。國際間不存在這樣的產融結合「潮流」、「趨勢」或「方向」。

從根本上講,企業伴隨著社會分工出現。企業的生產經營範圍一定有邊界。一端是單一產品企業,另一端是跨行業甚至跨產融兩界的多元化集團,介乎兩端之間還有多種不同企業形態,它們都產生於歷史,在各個歷史時期都有生存空間。成功的活下去,失敗的出局。企業的多元化程度,只有適應不適應的區別,沒有先後、高低、優劣之分。

實踐經驗證明,多元化應適當、適度。或要素相關,或上下游,或優勢共享,或週期互補,或協同效應,總要有些道理。跨行業、非相關多元化,不是絕對不行,但必須謹慎,不宜過度。道理很簡單,無論個人或企業,擁有的資源、要素、經驗、智慧,都是有限的;且適用此行業,未必適用彼行業。產業經營與金融運作之間差別更大,跨產融兩界尤須特別慎重。

被許多人奉為圭臬的美國通用電氣(GE)堪稱產融結合典範。這家籠罩著偉大發明天才愛迪生光環的百年老店,以製造為主業,生產過照明器材、發電及輸配電設備、航空發動機、內燃機車、家用電器、醫療器械、水處理系統、石油天然氣設施、工程塑料、軍工等不同系列的產品,從事過多種電信和金融服務,甚至擁有影響遍及全球的NBC廣播電視網,多元化做到了極致。

GE旗下的金融公司最初圍繞製造主業,為銷售提供支持。爾後卻發展成獨立的大型金融集團,曾經從事數十種前沿性金融服務。如飛機、衛星及鐵路車輛、公路拖車、活動房屋的租賃、船隊、集裝箱、信用卡、車隊外包管理、結構性融資、財務顧問、商業票據、公司債、再保險、按揭和抵押貸款服務、消費者金融、商用房地產、資產證券化、投資銀行,等等。它另闢蹊徑,出奇制勝,開拓創新,引領金融服務潮流,一時名噪天下。其收入和利潤,在GE內部是三分天下有其一。若與銀行業混合排序,GE金融自己就可位列美國前五名。它的業務面向GE之外,直接服務GE的比例不大,一度小於10%。

可惜,這樣成功的多元化和產融結合典範,只是一個孤例和個案。是在特殊天時、地利、人物條件下,半靠運氣和機會創造出來的。既不同凡響,又很難複製,不能成為大多數產業集團倣傚的榜樣和發展方向,沒有普遍意義。

而且,即使如此之大,GE金融卻不是銀行,不做吸存放貸等銀行業務。證券公司倒是有過一個,上世紀末因重大違規醜聞賣掉了,當時頗令傑克·韋爾奇黯然神傷。更有甚者,國際金融危機給GE及GE金融帶來巨大衝擊,要求GE金融縮減業務,向集團製造主業回歸、靠攏的呼聲高漲,GE高層雖心有不甘,還是整合重組了金融板塊,把再保險業務出售給瑞士再保公司,逐步收縮戰線,大幅削減金融資產規模,規避金融風險。

又有不少論者舉日本為例論證產融結合的奇效。三菱、三井、住友、富士、勸銀等財閥型企業集團,把生產、貿易、金融集結在一起,互為犄角,聲氣相通。這些財團內部沒有母子公司型的產權紐帶,也不存在明確的層級關係和決策機制,相互聯結體現為交叉持股、人事派遣、業務夥伴、主辦銀行。成員企業高層以「金曜會」、「二木會」、「白水會」、「芙蓉會」等名義定期聚會,策劃重大事項。靠著這樣一些似有若無、半明半暗的幕後協調手段,居然可以達成某種合謀,實現有效運轉,實在令人難以捉摸。

這種圍繞著綜合商社和主銀行制生長出來的財閥型企業集團,深深植根於日本的政治、經濟、社會、文化土壤,是特殊歷史時期和特殊歷史進程的特殊產物。除韓國等少數例外,別國很難複製,同樣沒有普遍意義。可以說,好不好還很難講;即使好,別人也學不了。

還應當提到,世界上有一些綜合性投資控股機構,包括部分家族財團,例如聲名顯赫的洛克菲勒、摩根、杜邦、梅隆、羅思柴爾德、瓦倫伯格等,還有東南亞若干著名家族,所涉經營活動及企業群體亦多橫跨產業、金融兩界。

然而,財團本身未必具有企業形態,財團內的實業企業與金融機構互相分立,與這裡所說的產控融只是貌似,實質不同。而且,此類財團,有的早已沒落,其餘的現狀究竟如何?有無適應變革的能力?其成敗榮枯的前景,值得懷疑,有待觀察。

至於有些論者言之鑿鑿地宣稱「百分之××的世界×百強企業都已產融結合」云云,所指究竟為何物,多半經不起推敲,不足為信,不足為據。

資料來源:國務院發展研究中心企業所。 (曾子穎/圖)

區別對待不同性質的產融關係

國務院國資委確實嚴格限止央企的非主業投資,後來有所鬆動,開了一些口子,但並非政策的重大轉折。

四類產融結合方式,需區別對待。

其一,企業運營,離不開外源籌資、融資,必須同金融業打交道,產融合作須臾不可或缺。這種業務層面的產融關係,天經地義,沒有爭論的餘地。如果這也算是產融結合,那就非結合不可;但產融合作不涉及資本融和。

其二,有條件的產業集團設立財務公司,形成集團內資金集中管理、資源統一配置的平台,提高資金運用效率,降低資金成本,對內提供金融服務,加強管控,實現集團化運作,很有必要。但內部金融服務於主業,算不上多元化經營,也不涉及產業資本與金融資本的融合。

產業集團還可以設立圍繞主業、面向內部的其他金融機構,如租賃、保險代理、資產管理、產業投資基金、信託公司等,亦屬「內部金融」範疇。當然,內部與外部的界限,有時很難劃清。如果演變成對外經營為主,遠離集團主業,那就不是「內部金融」,而是「產控融」了。

其三,產業央企、國企普遍對金融機構進行參股獲利型股權投資,非公企業亦然。如果確有階段性閒置資金,作為資金運用的一種方式,這種做法無可厚非。只是,一要適當控制投入幅度和期限;二要力戒成癖上癮,捨本逐末;三要注意防範風險。而且,不能單靠這種東西撐門面。

參股型投資不以長期持有和介入股權管理為目的,將其歸入資本層面的產融結合,有些勉強。而且,既然目標僅在獲利,投資方向本不必侷限於金融。只要賺錢快,風險低,任何行業都可以投,可以完全不涉及產融關係。

其四,「產控融」現象,多見於大型產業央企和國企,大型非公企業亦然。

中石油曾於2007年策劃入主珠海商業銀行。因該行急需救助,本來對產融結合疑慮甚深的銀監部門開了綠燈;而國資部門卻囿於偏離主業之憂,予以否決。兩年後,中石油入主克拉瑪依市商業銀行(即崑崙銀行)終獲批准,一時風光無限。不少人將此誤讀為國家的產融結合政策出現重大轉折,其實不然。

不錯,幾年前國務院國資委確實嚴格限止央企的非主業投資,後來有所鬆動,開了一些口子,但並非政策的重大轉折。據分析,中石油入主克市銀行獲准,緣於克拉瑪依本身就是石油城,該行服務對象均為中石油系統單位;而珠行無此背景。兩銀行資產質量及經營前景有差異,估計也是考慮因素之一。此事只是個案,不是政策轉向的標誌。

上一任國資委主要領導曾在兩年前表示過支持具備條件的企業「探索」產融結合,被媒體解釋成決策層認為「推行」產融結合的條件已經成熟,也是一個誤解。

不宜普遍推行資本層面的產融結合

「老老實實幹你的本行、干實業,不要東張西望」,因為「辛苦錢可靠」。

主張大力推進資本層面產融結合的論者認為,產業集團自辦銀行、控制金融機構,一是可以集中內部金融業務以提高效能,二是可以獲取低成本資金,三是自己擁有,用起來方便。

集中金融職能,很多情況下通過財務公司亦可實現,無須自辦銀行。

自營與主業不相關的業務而能節約成本,只發生在社會分工不發達,某些資源或商品(資本也是一種商品)供不應求的時候。「用起來方便」也類似。改革開放前,國企大都自辦社會,幼兒園、學校、醫院、賓館,甚至公安局、旅行社、火葬場,樣樣都有。為什麼呢?因為社會不能充分提供。

中國金融業和金融服務業發育得不充分,有些商品和服務短缺,或質次價高,不如自己辦。這給產控融提供了一個很好的理由,但從長遠看,這種現象一定會消除。在充分競爭、供過於求的環境裡,外部提供的專業化、規模化金融服務或商品,多半更方便,更便宜,更可靠。

即如中石油的崑崙銀行,它的哪些業務是財務公司和外部銀行做不到的?恐怕不多。崑崙銀行能完全代替中石油與外部銀行合作麼?當然不能。

還有說自辦金融可以規避風險的,其實恰恰相反。外部金融機構能發出不同聲音,有利於糾正企業的決策失誤。自辦金融是一統天下,沒有把關、糾錯機制。統一號令,動作快,效率高,但風險更大。

最吸引某些產業央企和國企的,恐怕還是金融業的高回報。這裡有兩個前提條件:其一,中國金融業特別是銀行業,在特定政策環境下,賺錢賺到連自己都不好意思。其二,國資管理部門對於國企多有盈利硬指標要求,且與企業高層薪酬掛鉤,壓力之下,有時候只好靠旁門左道救場。

因此,某些國企鍾情於獲利投資和產控融,可以理解。但這決不應該成為常態,不應提倡,也不是方向。改變這種狀態的辦法是:第一,金融業進一步放開,進一步市場化,避免利潤畸高的現象。第二,國資部門逐步廢止僵硬的統一考核標準,採取分類考核,甚至一戶一標竿的做法。區分經營者努力的成效與外部因素的影響,更合理地設定績效目標,並根據環境變化及時調整。做到這兩點,產業國企靠所謂產融結合的手段粉飾績效的動機和可能,也就基本排除了。

須知,央企、國企屬於全民。固然企業的基本屬性是競爭和盈利,但國有性質又要求國企遵循一定的行為規範,承擔更多的社會責任,不能以盈利為唯一目標。國企有些錢能賺,有些錢不能賺,與私企有所不同。

以中石油、國家電網一類央企的體量之巨,做無論什麼非主業,短期內都做得成。但是從長遠看,財大氣粗,無所不能,十個有九個會敗得鼻青臉腫。

國資委第一任主要領導李榮融說得好,「老老實實幹你的本行、干實業,不要東張西望」,因為「辛苦錢可靠」。此語真乃至理名言,醍醐灌頂。

資本層面的產融結合,產控融,不是絕對不能搞。但必須嚴加控制,慎之又慎。一是必須與主業密切相關,或涉及員工切身利益。二是力所能及,有足夠資源支撐。三是功用獨特,其他內部金融形式和外部金融服務難以替代。

例如,石油是戰略物資,關乎國家安全。石油企業為獲取資源而開展境外投資,往往介入政治敏感地區,動輒引發外交事件或經濟制裁,一般銀行不便出面,自辦銀行就有了必要。

綜合型投控集團模式也應當允許探索,但絕非多數產業央企的發展方向。中國組建的若干綜合型金融或金融性投控集團,如中信、光大、招商、華潤等,大多跨產業和金融兩界,與前述國際財團類似,也是一種產融結合,但與此處所說的產控融有所不同。個別產業央企集團由產控融而產融並重,金融板塊相對獨立,形成新的綜合型投控集團或中國的GE,亦非不可想像。但那必定只是少數個案,不可能成批製造。


產融 結合 國企 有些 錢能 能賺 不能
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滿倉加融資買入創業板股能賺嗎? 林子白

http://xueqiu.com/6624941293/25681624
看到有人炫耀自己借錢買創業板股票,幾個月賺了3倍。還有的人滿倉加融資買入創業板股票,期望借此實現財務自由。可以肯定的說,這些人基本都毀了,泡沫破滅之後,虧光本金還要欠一屁股債。

股市裡比的不是誰賺得多,而是誰活得久。幾個月賺3倍,在中國股市歷史上並不是什麼了不起的業績,1992年上海炒作認購證,30元的認購證半年時間炒到1萬元,半年300倍。有一批膽子大的人由此發達,成為千萬大戶。兩三年後,這批股市上第一批主力的結局是有的打回原形,有的進了精神病院,有的被判刑,唯一碩果僅存的楊百萬成了靠賣書開講座忽悠股民賺錢的人。

94年的三大政策行情,95年的5.18行情,96-97年的特大牛市,98年重組股行情,99年5.19行情,03年五朵金花行情,05-07年的特大牛市,中國股市歷史上的這些行情,龍頭股票少則漲3、4倍,96-97年大牛市,蘇物貿(現在叫創元科技)漲了45倍,05-07年大牛市,中國船舶(原滬東重機)漲了75倍。和它們相比,今年的創業板行情真是小巫見大巫了。

所有的股民都曾經在股市中賺到錢,賺過幾倍、十幾倍的也大有人在,但是能夠把賺到的錢留住的人寥寥無幾。我本人97年初入股市,上半年賺了7倍,下半年賠了60%,好在那時我還有基本的理智,沒有透支。那時營業部給大戶透支比例是一比二甚至一比三,一比二透支,股票下跌三分之一,就打穿了,一比三,股票下跌四分之一就打穿。很多大戶被請出大戶室,身上還背著營業部的一大筆債。經過開始幾年的大起大落,從03年起,我就不再追求賺快錢了,初入市時我的目標是每年賺2-3倍,至少也要每年翻番,03年起我的目標是每筆最大虧損不超過總資產的3%,在此基礎上爭取每年資產增值20%。05年底開始的大牛市,頭大半年我只做股改行情,在股票股改停牌之前買入,得到十送三的對價,股改方案通過復牌後,幾乎所有的股票都是上漲,至少和停牌前價格相當,參與一次股改,至少賺30%,記得我參與的第一次股改是法爾勝,最後一次是蘭州黃河,每隔一個多月買入股票然後股改停牌一個多月,復牌後馬上拋出,10個月時間參與了6次股改,最少一次賺30%,最多一次賺50%,6次股改賺了6倍。06年底,全國老百姓開始瘋狂入市,12月7日,蘭州黃河復牌,正是這一天,嘉實策略增長基金發行,一天之內申購資金400億,震驚股市,我知道股市最瘋狂的時刻到來了。根據以前的經驗,新股民最愛低價股,我在2.50-2.60之間全倉買入吉林化纖,一直持有到5.30之前,在11元以上拋出。07年4、5月之間,全國人民都瘋了,每週新開戶近百萬,營業部裡人山人海,大街小巷談的都是股市,那首著名的《死了都不賣》就是這時傳唱起來的,股市熱得讓我受不了,所以清倉離場,躲過了5.30。5.30之後,也沒有再回來,而是把資金轉移到了H股,買入江西銅業H股,理由也很簡單,江西銅業H股價格只有12港元,A股價格25元以上。一直持有到30港元。不過即使我如此小心,08年還是載到了鞍鋼股份身上,08年1月鞍鋼H股從39港元跌到了13港元,而當時A股還在20元以上,H股的價格只有10PE,我在14港元買入,最後鞍鋼H股跌到了4港元,3PE。從那以後,我再也不重倉股票了,主要資金放在貨幣基金、國債回購和A份額上。只有兩種情況才以部分倉位買股票,一是股市出現比較確定的中期行情,二是股市暴跌,入場接帶血的籌碼,做短線。看不懂的行情不做,風險高的股票不買,做好風控,及時止損,嚴防資金回撤過大。目標是總資金每年增長20%,只靠低風險套利加階段性持股,我每年都能超額完成任務。

拉拉雜雜寫一堆,就是想給藝高人膽大的新股民提個醒。不要看不起20-30%的盈利,你能做到每年複利30%,堅持40年,你就是巴菲特。想靠在一隻股票上賭運氣,滿倉加透支,一舉脫貧致富,大多數人的結果是快速致貧。同時也給價值投資者提個醒,即使你對上市公司研究的再透徹,總有黑天鵝出現,過於執著的相信自己的研究,有可能像董寶珍一樣裸奔。
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連電玩、KTV 都能賺3.6兆銀髮財

2013-11-11  TCW
 
 

 

你知道嗎?在日本,成人紙尿布銷售額已經超越嬰兒尿布;電玩中心正積極招攬銀髮族顧客;KTV也推出銀髮會員制,讓長輩在白天結伴歡唱。

手機廠針對高齡者,推出大字體與獨特觸控面板的智慧型手機;玩具廠設計高齡樣貌的玩偶,讓長輩陪金孫玩時有角色可扮演;交友中心則喊出「六字頭的我們,邂逅就從現在開始」的口號,提供高齡擇偶服務。

銀色海嘯,有人視為空前危機,有人卻看到閃亮亮的商機。

處處有人等著花錢!老人+子女,銀髮市場逾九百萬人

五年後,台灣將成為「老人國」,如同日本,各式機會正潛藏其中。

二○一八年,台灣六十五歲以上的高齡人口達一四%,符合聯合國「高齡社會」定義。一四%,代表三百二十萬人。東方線上行銷副總監李釧如認為,銀髮族的消費決策會參考子女的意見,甚至由子女埋單,因此,兩代人口加總,到二○一八年,銀髮市場應該是四○%人口關注的市場,高達九百二十萬人。

四○%的銀髮商機有多大?工研院產業經濟與趨勢研究中心(IEK)二○○四年推估,二○二五年達新台幣三兆六千億元。

三兆六千億是IEK以日本產經省根據全球GDP、老齡人口成長率,推算全球高齡產業,在二○二五年將達三十七兆三千八百億美元,依此模型,推估台灣在二○二五年可達一千零八十九億美元,也就相當於新台幣三兆六千億元。

IEK生活與生醫組副組長張慈映指出,此金額是從銀髮產業的「潛在需求」推估,但產業投入後,生產商品不只銷售國內,也會拓展海外市場,尤其,台灣醫療保健產業在全球有一定口碑,預估國內、外產值會遠大於三兆六千億,可能是兩倍、近七兆元的規模。

三大領域都有淘金路!小到幫老人換燈泡,大到蓋老人住宅

銀髮產業分為三大領域:一、健康與醫療;二、照護器材;三、生活支援服務。第一類以保健食品需求最大,台灣保健食品市場去年突破千億元,工研院預估二○一五年,將達一千二百五十億元,其中老年人是消費主力;統一超商因應銀髮族需求,全台門市也引進生機、堅果、少糖少鹽的健康食品、保健飲料等;醫療方面,像自費健檢、醫美微整形、植牙等領域也成長中。

第二類照護器材以輔具為主,像血壓、血糖計、代步車、輪椅等,上市公司必翔的銀髮代步車,在鄉下賣得不錯;另外,服務連結器(SCD)系統平台需求很大,拿到政府銀髮科技專案的華賀堂科技,最近取得丹麥、日本社區共計數億元SCD訂單,該公司董事長劉序邦說,這系統讓老人在家裡就可和醫院、藥局等單位聯絡,長輩不必出門就可提出醫療需求。

第三類生活支援,是發展最快的領域,指提供食衣住行育樂等的老人生活支援服務,如餐飲、家事、交通接送、陪伴服務等,產值從二○一○年的十億元,成長到今年的十五億元。例如,中化生醫培訓服務員,從事陪伴服務、家事打掃、做手工藝;特力則發展宅修服務,可幫助老人家換燈泡等。

養老院、老人住宅等長期照顧產業,也屬第三類。台灣養老院共有一千零三十三家,卻僅有十四家、一‧三%被評定為優等,顯然有很大的進步空間。看好政府開放長期照護保險,包括國泰、新光、遠雄等,都有投資老人住宅的計畫。其中,新光金控董事長吳東進打算花一百億元,在台中投資長照示範區,遠雄集團準備在苗栗蓋健康生活園區。

已投入老人住宅的企業集團包括台塑、潤泰、奇美。潤泰十七年前在淡水設立老人住宅,三百戶入住率九五%;台塑八年前在林口成立養生村,是國內規模最大的老人住宅;奇美成立悠然山莊則是南台灣指標。

國科會主委朱敬一則看好台灣高齡服務經驗輸出,尤其是比台灣晚十年老化、且老化程度快速的中國,銀色產業才剛起步,台灣若能將醫療、科技、服務等經驗輸出,將可在中國創造龐大商機。

不過,雖然四○%的市場看來潛力無窮,若不了解高齡者身心狀況,也是看得到吃不到,否則台灣不會出現三成的養老院空床。想把海嘯變機會,率先要做的,就如雙連與和民這兩家養老院般,深刻了解客戶需求,才能獲得青睞。

【延伸閱讀】哪些企業,已經布局熟齡商機?

健康與醫療保健食品、自費健檢、老人醫美(微整形)、植牙投入企業佳醫集團、國維

生活支援老人住宅、安養中心、家事服務員、陪伴服務員投入企業中化生醫、特力、台塑、潤泰、國泰、新光、遠雄、奇美

照護器材代步車、輪椅、助聽器、血壓計、血糖計投入企業必翔、雃博、五鼎、泰博、百略、美吾華、祺驊、岱宇

資料來源:工研院產業經濟與趨勢研究中心整理:賴寧寧

 
電玩 KTV 都能 能賺 3.6 銀髮
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從喝酒、賞櫻到洗澡都能賺氣象財

2014-03-03  TCW
 
 

 

英國:

穿搭雨衣~保暖內裡+花紋,變時尚大衣

暴雨頻率益發頻繁,保暖型雨衣的需求突然大增。英國有些服飾業者跳脫制式的單色尼龍布製雨衣,推出以穿搭目的為主,內裡加厚的雨衣,諸如:細格狀、橫條紋、雪花紋及糖果色等。還有,也有傳統雨具業者為必須每天穿西裝上班的男士設計專用雨靴。

中國:

賞月險~中秋節看不到圓月就賠償

去年,中國保險公司推出賞月險,中秋節當晚若因天候不佳,投保人無法欣賞圓月,便可獲償;一張人民幣九十九元(約合新台幣五百元),共賣出五千多份。今年春節,同一家保險公司如法炮製,再推春節險,買家若赴三亞或哈爾濱旅遊,連續三天遭遇降雨或降雪便可獲償。

數據資料庫~算出消費傾向,供業者行銷

北京與上海這幾年出現一種新職業——氣候資料挖掘商,他們蒐集全國氣象預報數據,比對不同時期、不同年齡層的消費者、各地購買習慣等,然後製定各種季節的消費預測資訊。

例如,冬季是傳統銷售旺季,成衣業者都很重視羽絨衣關注強度指數,所以資料商固定五天就發送漲跌幅給業者,讓業者據此提前一個月備料、提前五天制定行銷計畫等。

以年度對比,去年北京的羽絨衣關注度下降三七%,購買力也明顯減弱三成以上;但去年底至今的氣溫變化較大,關注度曾在五天的週期內漲達二○%,反映至購買力也相對上漲一成以上。

美國:

實境秀~救生員、防空隊為你報氣象

美國氣象產業民營化發展得早,相對也較多元。民營的氣象頻道(Weather Channel)近來在網頁應用、原音廣播與推文等各種形態的天氣預報服務之外,針對有教育、旅遊目標的觀眾試推收費的實境秀節目,像〈救生員〉、〈夏威夷航空防衛隊〉等,頗受歡迎。光是去年就製播二十個系列節目,前一年則為八個。

線上保單~預報度假地天氣,不準就理賠

使用者完全在App上操作,基本原理是,預先選定一個度假目的地,然後輸入不想遇到以及希望遇到的天氣指數。系統會提供該區的天氣預報、氣象局近三十年的分析資料;隨後便精算出一份保險價格表,費用從一美元到百萬美元都有,完全無須承保、審批程序,氣象數據決定輸贏,如果使用者想對賭,就可以確認購買。

日本:

防霧眼鏡~洗澡專用,不怕濕氣遮視線

氣溫濕度越來越高,日本熱帶化的情況越來越顯著,眼鏡族備受困擾。一家科技公司發售「For You」防霧眼鏡,即使碰上蒸氣,眼鏡也不會霧茫茫;利用耐熱的硬質塑膠製成,就算踩一腳也不會壞;加上完全不含金屬,也不用擔心生鏽。防霧眼鏡目前只有洗澡專用,未來也計畫開發雨天專用。

櫻花險~預測花期,賞花不掃興

最早期的產品是櫻花險,源於每年四月底的黃金週,數十萬名遊客都會趕赴櫻花祭。以本州青森市的計程車司機收入為例,光是賞花期收入就佔全年三分之一。所以有人為了預防天氣異常,破壞賞花行程,會向保險公司買櫻花險。

基本原理是,保險公司提供花期預測,旅行社、遊客、周邊商家等據此安排行程,並預先購買花期內的保險產品,萬一事實與預測有所出入,保險公司支付賠償金。類似產品還有酷暑險、觀光天氣險、世界盃天氣險、旅館天氣險等。這類衍生性產品規模超過七百億日圓(約合新台幣二百一十億元)。

德國:

啤酒指數~提醒業者,天熱該備料了

德國經濟議題觀察家施瓦茨(Friedhelm Schwarz)舉例,當地氣象機構開發出「啤酒指數」,提供啤酒業者備料參考。

基本原理是,當氣溫接近攝氏二十二度,業者就要開始準備提高原料庫存,因為每上升一度,大瓶裝啤酒每天多銷二百三十萬瓶;到了三十度,全國杯裝啤酒還會再多賣一百萬杯。隨著數據資料越來越開放,降雨、年齡與性別等變數都會加入計算,讓啤酒業者可以研擬促銷專案。

其他還有空調指數、冰淇淋指數、泳裝指數等,都是業者調整庫存的參考依據。

氣候票~讓「空中飛人」贊助環保

德國出現自發性組織Atmosfair,專門賣一種「氣候票」,原因是,運輸產業貢獻全球碳排放量近四分之一,許多不得不坐飛機或是想安心坐飛機的乘客,願意額外捐錢給這個組織,一方面減輕心中的罪惡感,一方面還可以為環保產業盡一點心力。

基本原理是,Atmosfair依據飛航班機的載客量、碳排放量、天候狀況、城市起落密集度等各種標準訂定費率,向自願付錢買安心的乘客收費。據估,每年「氣候票」收入約兩百萬歐元(約合新台幣八千三百萬元),扣除成本後全數用於資助綠能專案。

喝酒 、賞 賞櫻 櫻到 洗澡 都能 能賺 氣象
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錢荒捲走台灣錢用台胞證就能賺8%利息人民幣大吸金(094-103)

2014-07-14  TWM
 

《今週刊》獨家深入4大現場,發現中國正在對台大吸金!

上海網路融資公司讓中壢一棟透天厝月收12萬元利息;直擊廈門島的台灣人開戶潮;解開嘉義成為人民幣集散地之祕;剖析上市公司變影子銀行,借新台幣賺人民幣的兩岸套利手法,解開中國政策正在大開放,高利理財商品在台滿天飛的人民幣吸金真相。

製作人‧謝春滿 撰文‧呂國禎攝影‧吳東嶽 研究員‧黃家慧桃園中壢市龍岡路,一棟價值千萬元的四層樓透天厝,竟透過網路投資九百多公里外的上海公司,月收新台幣十二萬元利息;嘉義市荒地拿去抵押借錢到中國定存人民幣,還能淨賺三%;廈門市湖濱北路,聽說天天有台灣人去開戶存人民幣。當台灣瘋人民幣定存,存款金額不斷創新高之際,這三個傳說正悄悄流傳。

日本長期低利,許多家庭主婦,即俗稱的﹁渡邊太太﹂們,借日幣投資海外高利息的理財商品,大玩套利的金錢遊戲;台灣長期低利,是否也起而效之?

深入中壢、嘉義、廈門、台北

追尋三大傳說真相

《今週刊》花了一個多月時間,深入嘉義、廈門、中壢、台北四大現場,追尋三大傳說的真相。

六月二十日,我們循線來到中壢靠近陸軍營區的一棟四層樓透天厝,這棟再尋常不過的透天厝,卻藏著賺八.六一%報酬率的祕密。

吸引我們來到中壢的是一則廣告,「六月開戶送抵用金人民幣兩百元、投資成功再送人民幣五百元,推薦好友再送人民幣兩百元!」這不是台北市某銀行的人民幣定存招攬廣告,而是上海市浦東陸家嘴的中國網路融資平台公司,針對台灣人特別祭出的優惠方案。

追著這則廣告,我們找到透天厝的男主人RYAN,就是因為這則廣告,拿自家的透天厝向銀行貸款,利率一.八八%,再加上他在廣達、富士康工作六年多的薪水,一共籌措人民幣三百萬元︵折合新台幣約一五○○萬元︶,透過網路投資上海陸金所(見小辭典),賺取八.六一%的報酬。

走進RYAN的客廳,桌上擺滿了樂高玩具,他用電腦秀出他的投資獲利成績,累積總交易金額超過人民幣五百萬元(折合新台幣約二五○○萬元),是上海陸金所最高頂級會員,他的大兒子則開心拿著爸爸投資陸金所投資積分換來的免費玩具,父子倆開心合照。他不僅每月賺利息,還用積分替兒子換了滿桌的玩具。

原來,兩岸正存在高利差,更可怕的是,中國把吸金的對象找上了台灣人。今年六月,我們在台商熱門的﹁台商太太新天地﹂的討論區,發現陸金所歡迎台港澳人士開戶的廣告,也在這樣的討論區,找了在深圳亞馬遜公司上班的RYAN。他在中國工作七年,前六年在廣達、富士康上班,去年轉到了亞馬遜工作,因為亞馬遜薪資改發人民幣,而且直接存在中國建設銀行。

﹁陸金所﹂正夯

上海建構新放款平台 全力對台灣人招手RYAN開始接觸人民幣投資,本來是投資建設銀行的投資型理財商品,今年農曆年後接觸到陸金所,他看準了有平安集團擔保本金,又有高報酬。談到陸金所有沒有風險,他說:「中國國家主席習近平今年五月還接見了陸金所董事長計葵生,有中國領導人接見,等於替陸金所掛保證。」習近平的動作,讓他對陸金所更深信不疑。

為何能有這麼高的報酬率?其實RYAN所謂的投資就是放款,而且是放款給陌生人。原來陸金所是網路P2P融資平台,建構一個投資者與小額借款人之間的平台,陸金所的母公司中國平安集團擔任擔保人,保證投資者的本金安全。

看上了年報酬率高達八.六一%,又有平安集團擔保本金不會損失,年薪百萬元起跳的RYAN大膽投資,人民幣三百萬元拆成多筆小單模式,在陸金所網路平台上借錢給陌生人,總共投資筆數超過一百筆,每筆投資達到可出場條件之後,他馬上出場賺取利息,接著本息再投入讓資產滾動更快。現在每月領到的利息約人民幣二?二萬元(折合新台幣約十一萬元),年報酬率可以達到九%以上。(見RYAN投資模式)RYAN今年預計可以賺到人民幣三十萬元(折合新台幣約一五○萬元)的利息,這棟中壢房子出租頂多一個月三萬元,因為上海用高利對台灣吸金,讓報酬率飆了四倍。

錢荒滿一年

資金短缺問題仍存在

別以為RYAN是少數的個案,陸金所到目前為止,已經有近千名台港澳的投資人開戶與投資,而且不是經常有人要借錢,因此想投資與放款的人,還需要用搶單軟體搶單,讓你可以比別人更快地把錢借出去。也因此,在台灣的網路理財討論區中,怎麼搶陸金所的標單,竟變成當紅話題。

交大財務金融研究所教授葉銀華提醒,必須小心擔保問題,一旦母公司平安集團不擔保,就要小心自己的投資有沒有足夠保障。財經專家阮慕驊則提醒,人民幣貶值、新台幣升值,匯差會吃掉獲利;接著必須小心中國可能會發生區域性金融風暴;最後也必須小心台灣房貸利率可能上升,這樣的投資將會面臨資金成本上升的問題。

去年,陸金所累積交易規模約人民幣二十六億元,預估今年交易規模仍將以高倍數增長,目標要達到人民幣一百億元,台灣人是陸金所的重點吸收對象。

為什麼會跨海吸金又肯給高利?原來,這一年來中國各式理財商品滿天飛(見中國理財商品表),拉高了兩岸利差,並越過海峽大吸金,打開台灣銀行的外幣牌告定存利率,人民幣定存一年期才一.七五%,再仔細看其他銀行,不定時推出優惠方案頂多也是三%上下,與中國理財商品動輒五%至八%的報酬相較,確實令人心動。

隔著台灣海峽的另一端,其實是一個荒謬的世界,六月九日,美國《華爾街日報》一則報導揭開了中國資金吃緊的嚴重性與荒謬,北京簋街的籮籮酸湯魚火鍋店,竟然推出理財商品,每張餐桌上都貼著宣傳單,最吸引人的是一款投資額人民幣五十萬元(折合新台幣約二五○萬元)的產品,竟然喊出年利率一三%,還承諾保障投資者本金和收益的安全。

保障本金安全、還給一三%的年利率,是台灣銀行牌告利率的七倍多,更嚇人的是,賣這項商品的不是銀行,而是一家火鍋店。這凸顯了一個問題,中國理財商品與吸金到了瘋狂的地步,不僅是電子商務公司淘寶,可以推出餘額寶吸收人民幣五千多億元的資金,現在連賣火鍋的也湊熱鬧,賣起投資理財商品,用高利吸收資金。

這反映了一個事實,錢荒雖然過一年了,但中國資金短缺的問題依然存在,市場亟需資金,只好用高利與花招來吸引投資人。時間回到一年前的六月二十日,寫下中國現代銀行史的新紀錄,銀行間隔夜回購利率達到史無前例的三○%。簡單來說,銀行之間調錢,今天借明天還,竟然是收年息三○%的高利貸,因此這一天被中國銀行界的交易員稱之為「六二○慘案」的中國錢荒。

嘉義市大興土木

一年將有十五家飯店啟用

六月,我們走進嘉義市,發現嘉義市變了,為了賺人民幣,這裡正在大興土木,投入新台幣一百億元資金興建十五家飯店,連荒廢二十多年的爛尾樓,也要蓋來賺人民幣,今年將有十五家飯店啟用,創嘉義市的歷史紀錄。這讓嘉義市人很自豪,允芳茶葉嘉義會館總經理譚國華說:「南部六縣市就屬嘉義飯店投資最多,創造了大量就業機會。」二○○八年開放陸客觀光之後,因為阿里山,嘉義市成為陸客中繼過夜的地方,每天在嘉義過夜的陸客團,大約二千到三千人,以每天來台約五千名陸客團客推算,平均每兩名陸客團客,大概就有一名在嘉義市過夜。

所以,在嘉義市特產品店,可以看到滿滿陸客手持銀聯卡或亮出人民幣準備結帳。譚國華說,嘉義市是濁水溪以南唯一藍軍執政縣市,萬綠叢中一點藍,陸客團是儘可能選擇到嘉義市過夜。這兩年來,又因為中國領導人習近平上台,妻子彭麗媛的親舅舅就住在嘉義市,陸客團一到嘉義,總是要介紹習近平的妻舅,嘉義市多了一個中國第一夫人親舅的傳奇,讓嘉義市從昔日的稻米、木材交易市場變成「人民幣集散地」。

因為嘉義人不僅會賺人民幣,還是台灣最會花人民幣的地方。一二年,中國支付寶發佈該年度全民對帳單,統計全球人均支出城市排名,第一名竟然是嘉義市,用戶人均支出達人民幣六萬九七四三元(折合新台幣約三十三萬元)擊敗中國各大城市,高居全球第一。

錢存中國利息高

動輒是台灣的一倍以上

嘉義市真的有人拿土地、房屋抵押借錢去中國存人民幣?我們找上了嘉義市西區培元裡里長蔡坤龍,在他的陪同下,記者到了位於嘉義市友愛路的希諾奇台灣檜木博物館,見到了希諾奇總經理吳婷貴,不禁好奇問她:「嘉義人流行人民幣理財嗎?」吳婷貴表示,做陸客生意的,一個人有五個中國的銀行戶頭很正常,與中國客人往來才方便,接著資金暫存中國的銀行就必須活用,做定存、買保本理財商品也很平常,「因為錢存在中國的銀行利息高,動輒就是台灣的一倍以上。」再問譚國華,他說,嘉義人賺人民幣,在淘寶開店,公司設在深圳、廣州,來往都要用人民幣。譚國華又帶著記者拜訪嘉義市鈺通飯店董事長黃國芳,鈺通是嘉義市少數四星級以上接待陸客的飯店,中國各省的省委書記、市長到嘉義,往往都住在這裡。

在他的辦公室剛好巧遇公銀行庫的經理與科長,我問他,真的有人借錢去中國存款嗎?科長竟然說:「嘉義有些民營銀行,有理專專門替客戶收件到中國開戶,還幫忙將錢匯往中國定存。」再回頭問譚國華、吳婷貴,他們證實,嘉義還有人拿土地、房屋貸款去存人民幣,在台灣借款利息不到二%,中國定存利息五%,兩者存在著三%的利差空間。

原來,拿土地、房子去借錢到中國開戶定存,在嘉義已經是公開的祕密。一位退休的亞洲信託分行經理說,在台灣存人民幣,扣除銀行的賣出買入價差、手續費等,有時候超過一%以上,定存利息頂多三%,還有人民幣貶值風險,扣一扣實際賺二%不到,還不如存新台幣定存。因此在台灣存人民幣根本不划算,所以嘉義人說:「錢是往能賺錢的地方去。」為了找出第三個真相,六月十八日,記者搭乘最早班六點五十分的立榮航空到金門轉小三通到廈門開戶,卻碰上了金門濃霧班機取消,候補到下午四點搭上飛機起飛,趕上了最後一班開往廈門的船,抵達飯店已是晚上八點。

隔天早上十點半,廈門銀行台商業務部行銷經理賴麒仲接待我們開戶,不到半小時即完成開戶,接著拜訪台籍的廈門銀行行長洪主民,突然賴麒仲說,台中的客人到了,他要去接待,原來有兩位客戶從台中專程直航到廈門的湖濱北路開戶。

我們也跟著想去採訪這兩位年約四十歲的家庭主婦,但她們低調不願受訪,卻讓我們親眼目睹到台灣人真的專程到廈門開戶的情況。

免跨境手續費

資金回流幾乎零成本

賴麒仲說,這天客人算少了,今年媽祖湄洲島進香團到莆田市,一天之內就有三百多名台灣人開戶,因此還特別派了專門服務台灣人的幹部去協助開戶。

到中國開戶定存,真的划算嗎?錢能回台灣嗎?洪主民說,在中國存錢的利息所得不用繳稅,這點比台灣優惠,其二是資金回台灣愈來愈方便,特別是台資銀行有母集團銀行支持,直接到台灣的特定銀行ATM櫃員機,就可用人民幣帳戶領新台幣,兩地換匯匯率採中間價,比台灣的銀行買進人民幣價格優惠,同時還可以免跨境手續費,這樣一省最高可達一%以上,資金回流做到零成本。

這是一條讓一般台灣老百姓資金直航中國的大三通管道,存在廈門比存在台灣的銀行優惠與方便,更重要的是,存在廈門的銀行,定存五年期利率高達五%以上,廈門銀行就有三十三天期理財商品,年報酬率也可以達到五%以上。因此廈門銀行累計到目前為止,以個人身份到廈門銀行開戶的台灣人大約三千人,人數正在快速增加中。

嘉義藝品店老闆、上班族瘋定存,台商與大老闆則有另一個管道。

五月二十九日,台北君悅酒店吸引財金系教授、銀行理專、放款部專員等三百多人,擠滿君悅酒店凱悅廳,這群人關心的是,六月一日,中國國家外匯管理局開始實施﹁跨境擔保外匯管理規定﹂的新規定,大幅放寬了跨境擔保外匯管理,實現了跨境擔保的基本可兌換。用簡單的話解釋,就是中國將內保外貸政策(見小辭典)大鬆綁。

富蘭德林事業群總經理劉芳榮進一步解釋,所謂鬆綁,就是開放用中國的資產,例如房屋、廠房設備、定存單等資產回台灣抵押借款;但為了保障放款方權益,中國官方同意台灣的銀行有強行執行中國資產的權力,建立一套保障台灣放款銀行權益的機制。

於是銀行理專、放款專員研究如何在中國資金吃緊中,替自己的台商客戶找錢、借錢、賺錢,讓自己增加業務。讓他們充滿興趣的是,兩岸高利差,一樣是用房子抵押借錢,在中國當地銀行借款六%到八%起跳,台灣只要二%到三%,光是這樣資金成本省四%到五%,這管道一開,等於將中國的資產活化,還能取得台灣的低成本資金,一舉兩得。

甚至台資銀行還教客戶兩岸套利,先在中國當地存三到五年的定存,利率高達五.二%以上,然後拿著定存單回到台灣母集團的銀行借款,貸款優惠利率只要二.二%,扣除手續費還有約三%的利差,再把錢匯到中國定存或投資理財商品,等於多了一筆資金可以投資與運用,在兩岸之間進行套利。

拿台灣低成本資金赴中

要小心血本無歸

劉芳榮證實,新規定開始實施後,已有台商用上海房子在台灣的銀行借到新台幣,利息不到三%。也讓大企業、台商躍躍欲試,想拿中國的廠房與土地,回台灣取得低成本資金後,再到中國投資。這變成了一條在中國借不到錢或借款成本太高,另一個吸台灣錢到中國投資的新管道。

所以,別以為台灣人只瘋人民幣定存,當台灣本土定存人民幣達二六八三.九億元的同時,有退休銀行高階主管預估,台灣人存在中國當地銀行的定存可能高達人民幣三千億元。央行公佈,台灣對於中國曝險的「最終風險」達到八百一十二億美元(折合新台幣約二.四八兆元),仍在持續增加中。

兩岸之間原本有一道虛擬的金融防火牆,限制台灣的銀行放款中國不得超過淨值一倍,避免中國發生金融風暴把台灣捲入。但隨著上市大企業先到中國當起了影子銀行放款套利,接著中國各式理財商品在台灣瘋狂吸金,快速吸走台灣小商人、上班族的錢,這道兩岸防火牆正面臨瓦解,萬一中國意外發生地區性金融風暴,台灣必須防範被捲入的風險。

小辭典 陸金所

全名上海陸家嘴國際金融資產交易市場股份有限公司,2011年9月在上海註冊成立,註冊資金人民幣8.37億元,是中國平安保險(集團)公司旗下成員之一。

現場1 中壢

為何一棟透天厝,會和上海有連結?

中壢這棟透天厝,今年平均每月收利息12萬元!

上海正對台灣人高利大吸金,讓中壢透天厝與上海最新的P2P網路融資,產生了讓人意想不到的連結……。

一棟中壢透天厝讓他每月坐收利息12萬—— RYAN的投資模式1.中國銀行開戶與陸金所開戶,須通過台胞證、中國手機門號、中華民國護照、中國銀行卡四道實名認證。

2.台灣房屋抵押貸款加個人薪資所得,透過銀行設定每日匯款人民幣8萬元,匯進陸金所人民幣316萬元。

3.採取小單多筆投資方式,總資金分拆超過100筆投資,平均每筆投資約人民幣3萬元。

4.滿60天即可轉讓取本息,接著本息繼續加碼投入,追求資金高周轉率。

5.每天晚上鎖定投資者提早釋出、放棄利息者,進場接單賺取原投資者放棄的利息,讓整體報酬率達10%以上。

6.人民幣300多萬元本金,預估今年可賺取人民幣30萬元以上的利息,還有可以大量累積積分換獎品。

理財吸金大法 : 網路融資平台步驟 1 使用台胞證即可開戶步驟 2通過台胞證、護照、當地銀行戶頭、手機,四重認證取得投資資格,投資無上限步驟 3 透過網路交易平台即可投資網路融資商品,年報酬率8.61%步驟 4直接在台灣各銀行櫃員機即可取款,每天上限人民幣2萬元錢要存哪裡?

中國錢荒拉高兩岸利差,三個月利息差一倍,且中國鼓勵定存久一點,存五年利息差二倍。

中國

(工商銀行) 台灣銀行 廈門銀行

(台資)

活存 0.35 0.35 0.385 定存三個月 2.85 1.40 2.86 定存六個月 3.05 1.65 3.08 定存一年 3.25 1.75 3.30 定存三年 4.25 無 4.675 定存五年 4.75 無 5.225

單位:年息%

註:1.比較兩岸兩大銀行中國工商銀行、台灣銀行以及台資廈門銀行的牌告定存利率,不固定的特殊優惠方案不列入。

2.不計算人民幣換算成本與匯差。

整理:呂國禎

現場2 嘉義

阿里山山腳下的嘉義市,變身人民幣集散地!

陸客愛到嘉義市消費,一天2000多名陸客,讓荒廢多年的爛尾樓都搶建為飯店!

嘉義人一人開5家中國的銀行帳戶不稀奇!

嘉義人一年在淘寶花人民幣6萬多元,全球排名居冠!

理財吸金大法 : 跨海定存步驟 1 持台胞證到中國的銀行或台資銀行開戶,開戶成本最低新台幣100元步驟 2透過台灣的銀行匯錢到中國,每天匯款上限人民幣8萬元,匯款成本約新台幣300至500元步驟 3透過網路銀行操作即可將活存改成定存,定存年利率3%至5%步驟 4直接在台灣各銀行櫃員機即可取款,每天上限人民幣2萬元中國錢荒下誕生的各項理財商品商品 報酬率 內容 指標商品或舉例

銀行定存 3%~5%

以上 存款人將現金存入銀行帳戶內,以固定期限為儲蓄時間,可獲得高於活期存款的利率理財產品 4.5%~6%中國銀行將放款、債券等商品包裝後賣給客戶貨幣型基金 4%~5% 淘寶的餘額寶就是經過包裝後的貨幣型基金商品債券型基金 4%~8%風險高低視債券類型而定,高報酬高風險儲蓄式國債 5%上下 報酬率分3年期和5年期,時間愈長報酬愈高。提前領取可能要放棄利息信託產品 7%起跳起購金額在人民幣100萬元,主要投向房地產和產能過剩產業如煤礦

網路融資

平台 7%~20%

以上 透過金融機構平台放款給借款人或投資金融機構包裝後的放款商品,報酬高風險極大備註:風險等級為1至4級,以炸彈顆數表示,0顆為無風險;1顆為風險雖小,但並非無虧損可能;2顆為風險大、報酬率易受市場波動影響;3顆為未來風險相當大,非專業人士與無法承受風險者不建議操作;4顆則是有高度風險,有被倒債或不履約的可能性,須高度專業人士方可操作。本分級為採訪專家之後的自我評級,投資人應該自負投資風險。

資料來源:中國各銀行、陸金所、餘額寶 製表:張舒婷、呂國禎

小辭典 內保外貸

以資產向中國本地銀行抵押或質押後,透過中國本地銀行擔保或開立信用狀到境外(台灣)銀行貸款取得海外資金,也可直接用中國本地資產、信用狀或等於現金的有價證明到境外(台灣)銀行借款匯回中國。

現場3 廈門

為吸引台胞目光,一出廈門碼頭,就看到歡迎開戶的廣告!

憑台胞證零元就可以開戶,定存利息最高達5.225%!

在廈門開戶存人民幣,在台灣ATM直接領新台幣且免手續費!

發現新台幣、人民幣大三通管道,正在悄悄地建立……。

理財吸金大法 : 內保外貸步驟 1 台灣人使用中國當地資產或有價資產取得中國當地銀行擔保步驟 2 利用中國當地銀行擔保回到台灣申請貸款步驟 3 通過審核之後,變成以中國資產來台灣借款,同樣房地產可省3%至6%利息步驟 4 大筆金額匯回台灣需要申請

現場4 台北

一場研討會,竟讓銀行理專為之瘋狂!

中國政府還要吸引更多海外資金,6月1日內保外貸政策大鬆綁!

財金系教授、銀行理專、放款部專員300多人擠滿飯店的說明會!

大家都想弄懂怎麼用中國的房子、定存單,甚至外銷訂單回台灣借錢……。

錢荒 荒捲 捲走 走臺 臺灣 灣錢 錢用 用臺 臺胞 胞證 證就 就能 能賺 8% 利息 人民幣 人民 大吸 吸金 094 103
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一個債券交易員能賺多少錢?嚇壞你

來源: http://wallstreetcn.com/node/104083

倫敦的Brevan Howard是歐洲最大又最神秘的對沖基金,很少出現在公眾視野。這次卻為了一名前員工對簿公堂,上了媒體報道。更令人意外的是,這次法庭交手讓人見識到,這家對沖基金的明星債券交易員幹了兩年就能當上億萬富翁,年收入約9000萬美元。

英國《金融時報》援引呈堂文件內容稱,這次Brevan Howard是被告,原告Chris Rokos是該公司的一位創始合夥人。他請求法官撤銷雇用合同里提到的五年期“競業禁止”條款限制,認為那樣的要求迫使他多年遠離全球市場,並不合理。

Rokos 2012年離開Brevan Howard時43歲,是聞名業內的全球宏觀交易明星。其工作是針對廣泛的經濟數據和央行決策投資政府債券和外匯。

Rokos不但在債券市場風光無限,也出了名的闊綽大方。

Rokos是英國保守黨的一大資助者。為感謝他的慷慨捐贈,牛津大學彭布羅克學院(Pembroke College)的一個院子就以他的姓氏命名。

也許Rokos和同事讓英國民眾最熟悉的是豪宅大改造。

2007年,Rokos以1800萬英鎊買下了倫敦郊區一棟四層樓的旅館,打算把這家破落的旅館改造成有八間臥室的豪宅。

兩年後,他提出翻修申請,要徹底讓旅館改頭換面,不僅要配備健身房、家庭影院、室內攀巖墻、能容納兩輛車的地下車庫、圖書室,還要在三樓開辟露天泳池,在地下挖一個16英尺深的泳池,配有高臺跳水臺,相當於泳池的底部在地下負四層。

英國《每日電訊報》當時的報道介紹,Rokos在申請文件中自稱,在紐約曼哈頓也有房產。雖然身為Brevan Howard的高級合夥人,但Rokos為人低調。2007年成立5億英鎊的新基金時,他拒絕為搭配宣傳語而公開個人相片。

2011年,與Rokos同為Brevan Howard創始人的Trifon Natsis提出一項堪稱倫敦史上最大地下室改造工程的方案。

Natsis在倫敦樓價最高的一條街Templewood Avenue買了一家旅館,市值910萬英鎊,打算讓旅館的地下室面積擴大將近九倍。

別看Rokos和同事出手這麽大方,其實只要了解下大致收入,就見怪不怪了。

起先Rokos是高盛的明星交易員。最近這次法庭文件顯示,加盟Brevan Howard十年左右,他的收入約合9億美元。

對沖基金, 債券, 億萬富翁

一個 債券 交易員 交易 能賺 多少 嚇壞
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新一輪電信價格戰開打 分級收費制夢碎 4G吃到飽搶客 誰能賺到錢?(058-060)

2014-09-15  TWM
 
 

 

台灣之星殺出五九九元4G吃到飽資費,激起電信三雄新一輪4G搶客大戰,市場預期待年底亞太電信開台,資費競爭將更激烈,消費者固能從中受惠,但業者想藉由4G走向分級收費制度的美夢,則越來越遠。

撰文‧何佩珊

打從4G頻譜競標開始那天起,各家電信業者心裡都很清楚,接下來勢必有一場硬仗要打,但大家可能沒料到,開台才不過三個月,資費肉搏戰已經開始。

五月底,中華電信搶先開台,遠傳、台灣大紛紛搶進,但初期體驗之後,4G覆蓋率不佳的質疑陸續傳出,也意外導致電信業者一頭熱、消費者卻不心急的對比。

即使如此,電信三雄畢竟都是市場老手,各自也有一定的基本盤,所以策略上,遠傳、台灣大就是抓著中華電這個老大哥打,彼此也有共識地守住優惠底線。只是這樣的好日子終究沒能維持太久,台灣之星以新進業者之姿,八月二十五日開台,不意外地殺出價格攻勢,五九九元上網吃到飽不降速的4G資費,宛如一顆市場震撼彈。

五九九元流血價!

台灣之星 逼老大哥推促銷當然,三大電信也不是省油的燈,老早就備好多個劇本,沙盤推演過各種情況,時隔不過三日,中華電就宣布推出新一波促銷案,不僅提供一一三六元4G吃到飽不限速方案,更加碼網內互打免費。同一天下午,遠傳、台灣大立即跟進,遠傳甚至把最低門檻下殺至九九九元。

「其實這些促銷方案我們早就準備好,只是看市場狀況再決定要不要推而已。」遠傳個人用戶業務暨行銷事業群執行副總暨營銷長鄭智衡強調,遠傳希望當理性的競爭者,不想打價格戰,「但如果要拚,遠傳也絕不會縮手。」簡單地說,這一波廝殺的結果,就是背離了電信業者想藉由4G走向分級收費制度的規畫,重回吃到飽老路。而這個吃到飽且不限速的方案一出,也等同於牽制其他創新資費的可能。

拓墣產業研究所資深經理謝雨珊指出,日、韓電信業在激烈競爭下,其實也打出吃到飽方案,但只要超過一定使用量就會限速,所以還是可以透過提供消費者「加價換取不限速」等附加選項,賺取更多收入。反觀台灣目前的資費設計,就做不到這點。

也有電信業者透露,「原先內部計畫仿效國際電信商,推出家庭分享資費等多元方案,但在吃到飽資費出來後,這些方案就顯得不具意義了。」其實吃到飽的資費設計在3G時代就是電信業者的最大夢魘,因為消費者數據用量不斷增加,支付費用卻不需要跟著提高;反之,電信業者則得不斷擴大投資建設,以設法維持網路順暢,可說是名副其實的「笨水管」。

所以原先業者殷殷期盼進入4G時代後,可以有個全新開始,將消費者導向分級收費,以利先前以天價標得的4G頻譜費用能夠快速回收。但沒想到事與願違。台灣之星一出手就是五九九元吃到飽的超低價,迫使電信三雄做出回應。

不過,中華電信行動通信分公司總經理林國豐強調,相比於台灣之星資費帶來的威脅,這次擴大吃到飽方案,主要是反映過去三個月來聽到的消費者聲音,他表示,「用戶習慣改變不易,只好把緩衝期拉長。」林國豐強調,吃到飽只是短期促銷案,長期仍會走向分級收費;但也有業者私下表示,「一旦推出吃到飽,要再回頭就不容易了。」無奈的是,對電信業來說,用戶數就是一切,小小的台灣要想養活五家電信業者,明顯太過擁擠。新進業者有以價格戰突圍的壓力,但電信三雄也不可能眼睜睜看著用戶流失。在目前的競爭態勢底下,電信業者別無選擇。

亞太開台未爆彈

回收4G成本得拉長時間

因此林國豐就直言,「4G要回收,沒客戶就免談。」所以他強調,「現階段一定要以衝客戶數為優先。」暫時無暇顧及資費促銷戰可能帶來的後遺症。

甚至也不只是推出上網吃到飽的資費促銷案,各家電信商同時也大大提高4G智慧型手機的補貼費用,因而出現多款高階手機才剛推出就打出可以不到千元,甚至零元帶回家的特殊景象。

國際數據資訊(IDC)電信通訊研究部資深分析師葉振男形容,如今台灣的電信戰場彷彿是記憶體產業的競爭,「最後就是比誰口袋深、撐得久。」他估計,未來一到兩年恐怕都還會處於高度競爭狀態。

在這樣的狀況下,問題也已陸續浮現。除了電信業者獲利下滑,外資也出現連日賣超電信股的現象。

凱基證券分析師廖家偉指出,電信業者強打吃到飽費率,帶來最直接的衝擊就是阻礙ARPU(Average Revenue Per User,每一用戶平均收入)成長。若長期陷入促銷戰,勢必會影響獲利,拉長4G成本回收時間。

葉振男也表示,原先預期進入4G時代,各家業者ARPU至少可以成長一成,但這一波資費比拚,不只大推吃到飽,甚至不到千元也可以有6G以上傳輸量,如此一來,一成以上的ARPU成長恐怕更難達陣。

而且台灣之星的開台只是第一刀,更讓市場擔心的,恐怕是由鴻海所主導的亞太電信這顆未爆彈。業界擔心,年底亞太開台後,台灣電信市場的競爭恐將更形激烈了!

比便宜、還要比優惠—4G吃到飽資費方案4G吃到飽不降速最低門檻 相同費率附加優惠中華電信 購機方案:1336元單門號方案:1136元網內互打免費台 灣 大 1399元 網內互打免費遠 傳 新申辦或攜碼:1399元老客戶:999元 網內互打、簡訊免費台灣之星 599元網內互打免費註:亞太電信將於今年底開台 資料來源:各大業者提供

一輪 電信 價格戰 價格 開打 分級 收費制 收費 夢碎 吃到 到飽 飽搶 搶客 誰能 能賺 賺到 到錢 058 060
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=112070

手機一滑服務就來 小專長也能賺外快 隨選經濟 創造小工作裡的大商機

2015-02-16  TWM
 
 

 

從人際傳播到翻找黃頁,如今連網路搜尋都顯得有些落伍。

在隨選經濟時代裡,只要動一動手指,快速崛起的「Uber式」服務,就會為你快速完成生活中的大小事。

撰文‧何佩珊

還記得電影《穿著Prada的惡魔》女上司對助理的各種無理要求與挑戰嗎?想要擁有一個助理來替你打理生活上的大小事嗎?只要靠著一支智慧型手機,上網全部都能辦到。

才剛起床,電鈴響起,需要排隊一小時才能買得到的炭烤吐司已經送到家門口,靠的是昨晚睡覺前在手機上一點,搞定!你忙著準備出門才想到,今日是送狗去打預防針的日子,下午卻已經排滿會議,只能拿出手機滑兩下,找人帶狗去打預防針,搞定!晚上朋友要來家中聚餐,一周前,你已經透過手機預約好,今晚吃的是西班牙家常菜,搞定!還有,中午十二點開賣的江蕙演唱會門票,也是靠著手機滑兩下,就已經找好了代買人。

滑一滑、點一點

隨時隨地都有人能﹁幫忙﹂一切就像有個隨身助理替你打理一切,這就是「隨選經濟」︵On-Demand Economy︶時代的魅力!

一月初,《經濟學人》選了「隨選經濟」作為封面故事,如果說二○一五年有一個新辭彙要認識,無疑地,「隨選經濟」一定是其中一個。

所謂「隨選經濟」,指的就是透過行動網路等科技,達到即時、便利又快速的創新虛實整合服務,從線上走到線下(Online to Offline,O2O),改變過去傳統市場供需的面貌。只要一支智慧型手機在手,把你的需求往網路上一丟,隨時隨地、任何人都可以來替你完成任務。

這麼說吧,過去有線電視就像組合包,但你想看的永遠是電影台,於是,你退掉了第四台的租約,改跑DVD出租店。後來網路普及,應運而生的MOD、iTunes出現,你不再需要親自跑出租店,只要手指點兩下,馬上就能欣賞想看的電影,MOD(Multimedia On Demand)等隨選服務,就是這樣的概念。

「以前消費者無法隨時隨地、透過一個簡單的『按』動作就買到任何東西。」前樂天執行長,現任App新創公司Button創辦人暨執行長麥克.賈科尼(Mike Jaconi)說。但現在不一樣了,智慧型手機進入我們的生活,虛擬與現實之間的距離愈拉愈近,透過網路,你不再只能下載文字、聲音、影像,你能下載的是整個現實世界。

因此,麥克.賈科尼將這個改變日常生活方式,並顛覆傳統商業模式的趨勢定義為:「科技公司透過即時滿足消費者,不論是貨物或服務的需求,所創造出來的經濟活動,就叫作『隨選經濟』。」

靠手機享服務

Uber帶來破壞式創新思考消費者的期待已經越來越高,尤其是在行動網路普及之後,他們希望有更快速、更便利、透過手機操作就能享受服務,有了需求,自然就會有更多供給投入,因為所有的經濟活動,都是為了滿足市場供需而生。

以前,為了滿足業者臨時增加的工作量,對外徵詢短期人力,由於這樣的工作屬於暫時性質,這些短期人力就被稱之為打零工;進一步地,有了專業的公司把一批低階工作統包,由他們來負責訓練人力,再分派到客戶端,稱之為派遣;二○○○年網路科技崛起後,在「世界是平的」概念下,衍生出了各式各樣的外包工作。

如今,因為行動網路的普及,「隨選經濟」下的工作被切分得更為精細,你不需要完成一個很大的計畫,也不需要有超強的團隊,只要有特定的技能,就能在「隨選經濟」下,找到你可以完成的任務,被稱之為「微工作」(Microwork)。

近期在台灣及全球各地都引起爭議的Uber,或許就是「隨選經濟」與「微工作」最好的例子。

紅遍全球五十四國、超過兩百個城市,還沒上市掛牌、市場估值就超過四百億美元的Uber,創業靈感來自於Uber創辦人加瑞特.坎普(Garrett Camp)六年前站在寒風中遲遲攔不到計程車而起的一個微小願望,當時他想:「如果我可以在手機上按一個鍵,立刻出現一輛車就好了。」隔年,Uber在舊金山誕生。

現在,倘若你想搭車,只要在手機上輕點Uber的App,馬上就能替你安排距離最近的車子,司機名稱、車號、所在位置與行車路線,都能在手機上一覽無遺。「Uber存在的用意,就是要滿足那些搭了傳統計程車卻不滿意的消費者。」台灣Uber總經理顧立楷說,Uber要用創新的服務,來換取消費者的認同。

同樣的,要成為Uber平台上提供載客服務的司機,只要你有一輛車,駕駛紀錄優良,你就能夠成為Uber平台上的司機。只是,這樣的立意隨著各地傳出Uber司機的犯罪事跡,連帶地也讓這項創新服務引發正反兩極的爭議。

儘管如此,Uber的成功仍舊激勵了全球各地掀起一波「Uber for X」的熱潮,意思就是各行各業的Uber,希望透過Uber的案例來激發各行各業運用行動網路與App,做更多的創新服務,中國更出現「要創業,學Uber」的流行語,帶動「隨選經濟」的成長。

美國知名創投PRE Ventures負責人史蒂夫.施拉夫曼(Steve Schlafman)就這麼形容,「這是一個Uber化︵Uberification︶的服務經濟。」顯示出「隨選經濟」下,Uber創新的高指標性。在「隨選經濟」的蓬勃發展下,連帶地創新服務的投資金額也跟著飆升。

單單一四年,美國矽谷估計就有超過二十家標榜Uber式服務的新創公司誕生,服務項目五花八門,送餐、洗衣、按摩、醫生到府看診、搬家、裝潢、遛狗、打掃等,打著數分鐘到數小時就能完成任務的招牌,吸引消費者使用。

知名創投經緯中國合夥人萬浩基表示,隨選經濟在中國也一樣火熱,除了滴滴打車這類交通服務,他身邊也有朋友在中國推出送咖啡的服務,只要手機按一下,咖啡就會送到你手上,「一天可以外送一萬杯。」正因「隨選經濟」日益壯大,創投業者投資的意願也隨之提升,根據CB Insights的數據,標榜Uber for X的新創公司能夠拿到的第一輪融資金額,足足比其他新創公司平均融資金額還要高出四六%之多。

美國熱中﹁隨選﹂

重塑人們對未來生活想像

「隨選經濟」點石成金的魔力有多大?成立僅兩年的矽谷新創公司Instacart最知道,提供「7-ELEVEn到你家」的服務,消費者只要在Instacart的平台上勾選想要的產品,Instacart就會派出採購專家在短時間內跑遍大小超市,幫你完成採購清單、送貨到府。

如果你以為他只是亞馬遜、PChome的「真人版」,那可就錯了,因為Instacart不只喊出﹁一小時內送貨到家﹂的時間保證,跑遍各種超市的服務精神,恐怕都是這些傳統電子商務平台難以望其項背的。而且,Instacart不需要建置大型倉庫放存貨,更不用養自己的物流車隊和大量全職人員,卻可用最短距離、最快的速度完成訂單。

這樣的服務,過去兩年讓Instacart的營收快速成長,一四年營收突破一億美元,連帶地也讓Instacart最新一輪募資估值上看二十億美元(約新台幣六百億元)。

長期居住在美國的台灣創業家劉威廷就觀察到,「當你在美國沒有車時,隨選服務的需求就會很明顯,讓一切都變得合理。」以他本身來說,過去就曾用過叫車類的Uber和Lyft,還有送餐類的Grubhub,和服務類的Instacart。

相反的,只要你有時間、願意付出勞力,都可以成為「隨選經濟」下的「微工作者」。

有時間、願付出

改變形態 微工作者有錢賺像是當日到貨服務公司Deliv執行長卡爾梅莉(Daphne Carmeli)就說,比起FedEx同日到貨服務要收五十美元,而Deliv收費只要五美元,關鍵在於FedEx必須負擔資產成本,可是Deliv卻可以用群眾外包(Crowdsourcing)的方式,招募「微工作者」來達成送貨任務,所以,Deliv沒有資本支出的負擔,收費自然也比別人更低。

「隨選經濟」在消費端已開始重新塑造人們對未來生活想像,也為你我的工作形態投入革命性的改變,麥克.賈科尼甚至認為,「隨選經濟」帶來的典範轉移,威力將等同於一九九○年代網路所帶來的衝擊。

歐洲管理學大師查爾斯.韓第(Charles Handy)就曾在他的著作《覺醒的年代》(The Empty Raincoat)寫道:「二十一世紀將是個組織衰萎的時代。核心工作者(全職工作者)的人數將不到總工作人數的四分之一,剩下四分之三的工作將由外包或兼職工作者分擔。」今年二十七歲的Sam,就是查爾斯.韓第筆下「微工作者」的一例,他的正職工作是人力仲介公司業務,卻同時兼具Uber司機、GOGOVAN快遞員的身分。當他因業務有較遠距離行程時,他會開車出門,「順便」提供Uber服務,反之,若是騎車可達的地區,則跑業務兼送快遞。

接不接單,全部操之在己,這樣的微工作內容每月平均可以為他增加超過一萬元的收入。

在台灣,有愈來愈多和Sam一樣的人;在矽谷,一人身兼多家隨選企業工作的人更是所在多有,當中更不乏有年收入上看六萬美元,或是開著BMW等名車送貨的人,生活比起一般上班族毫不遜色。

依全球最大線上外包平台Elance-oDesk的統計數據看來,這幾年來線上委外工作比重明顯呈現逐年走高的趨勢,一四年該平台的自由工作者人數已經成長達九四○萬人,總計透過平台完成交易的金額則達三十二億美元。

對消費者來說,愈多企業提供各式各樣的隨選服務;站在企業的角度,各種人力需求則像是扭開水龍頭般,簡單易得。

雖然「隨選經濟」的服務地區仍以舊金山、紐約、北京等新創聚落城市為主,但網路新創公司愛料理創辦人蕭上農則很樂觀,「和IOT(物聯網)一樣,大家都知道隨選經濟是趨勢,只是還需要時間發酵。」如此看來,也不難理解為何今年你一定要認識「隨選經濟」這個辭彙了吧!

隨選經濟

所謂隨選經濟(On-Demand Economy),是行動網路普及後,從虛實整合延伸出的一種線上到線下(O2O)的新型經濟形態,具有即時、不受地域與業別傳統限制的特色,透過行動網路與App的便利介面作為平台,進一步媒合所有供給與需求。

廚師 懶得出門吃飯嗎?拿出手機點一點,豐盛大餐半小時內送到。

遛狗的人 趕著去約會,卻又覺得狗狗整天悶在家很可憐?手機一滑,附近正好有人可以提供遛狗服務。

司機 不想在街上苦等計程車嗎?手機一按,專屬司機6分鐘後抵達。

醫生 半夜生病不舒服怎麼辦?拿出手機一按,2小時內醫生到府看診。

裝潢工人 半夜洗澡爆水管要找誰修?手機一點,評價最好的水電師傅上門維修。

清潔人員 沒時間做家事嗎?手機一按,專業清潔人員幫你1小時內搞定。

搶布局

隨選新創公司身價大爆發!

隨選經濟投資金額快速成長全球市值最高的隨選叫車公司

公司:Uber

成立時間:2009年

估值:逾400億美元

營運現況:服務範圍橫跨全球54個國家,超過200個城市,每月平均新增5萬名司機,每日平均接送乘客次數約達100萬次。

商業模式:透過網路平台連結消費者和司機,縮減消費者等車時間,並減少汽車和司機閒置的時間,Uber可從車費中分潤。

最大隨選送餐公司,去年在美上市

公司:Gurbhub

成立時間:2004年

市值:約28億美元

營運現況:全美最大線上訂餐公司,每天訂單量超過17萬件,合作餐廳約3萬家,活躍用戶數約400萬人。

商業模式:透過網路平台連結餐廳業者和消費者,消費者不須負擔額外訂餐費用,而餐廳每一筆成功交易都會和Gurbhub分潤。

隨選跑腿公司,2年跑600億身價公司:Instacart

成立時間:2012年

估值:約20億美元

營運現況:服務遍及美國15個城市,有超過4000位採購專家,名列2015《富比世》美國潛力企業榜首。

商業模式:消費者線上下單,採購專家會在指定時間內買齊採購清單並送貨到府,消費者必須負擔運費,由Instacart和採購專家分潤。

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體育史上最賺錢 一場拳擊比賽為什麽能賺6億美元?

來源: http://www.yicai.com/news/2015/06/4634730.html

體育史上最賺錢 一場拳擊比賽為什麽能賺6億美元?

第一財經周刊 董曉常 2015-06-20 10:01:00

拳擊運動已經逐漸沒落,但梅-帕世紀之戰卻成為體育史上最賺錢的比賽。

5月,兩個拳擊巨星弗洛伊德·梅威瑟和曼尼·帕奎奧舉行了一場萬眾矚目的拳擊比賽。當時這場比賽就打破了一系列拳擊比賽的財務紀錄,但這場比賽實際的商業價值最近才完整體現出來。

據《福布斯》的數據稱,這場持續了36分鐘的比賽最終的收入達到了驚人的6億美元。這是體育史上最賺錢的一場比賽。此前收入最高的比賽是美式橄欖球冠軍總決賽“超級碗”,這項賽事的收入連續多年保持第一,去年它的收入是5億美元。

與其他體育項目相比,拳擊本身的體量並不大。與足球、橄欖球這種動輒數億觀眾的主流運動相比,一場拳擊比賽的觀眾不過百萬級別。而且拳擊運動本身也處在一個逐漸衰落的過程中。如今的拳擊運動已經沒有阿里和泰森那種超越體育項目本身的超級明星了。去年,多個拳擊明星的比賽收入都出現了明顯的下滑趨勢。

梅威瑟vs帕奎奧

那麽這樣一項衰落中的體育項目,為什麽會成就了體育史上最賺錢的一場比賽?

稀缺性 即使在整個拳擊史中,梅威瑟和帕奎奧的對戰也是極具稀缺性的一場比賽。一方面,這兩個拳擊巨星都有著輝煌的戰績,其中梅威瑟更是保持不敗,他們各自都有著龐大的拳迷群體。另一方面,這場比賽已經籌劃了6年之久,而且兩個拳擊巨星的年齡都已經超過35歲,基本上是最後一戰。簡單來說,這就是那種一輩子只能看一次的比賽。

定價策略 正因為比賽本身的稀缺性,這場比賽幾乎是采取了最高的定價策略。比賽現場的票房收入高達7300萬美元,是之前拳擊比賽票房紀錄的3.5倍。這場比賽單場PPV(付費點播)費用高達100美元,而此前單場PPV費用的最高記錄是74.95美元。

付費習慣 從商業模式上來看,拳擊比賽其他的賽事差不多,基本上都包括門票、贊助、轉播權等。但拳擊比賽商業化的一個大殺器是PPV,這是明顯有別於其他體育項目的一點,也是拳擊比賽中最重要的收入。梅-帕之戰PPV的收入高達4.3億美元。美國自1950年代就開始嘗試這種付費模式,最終形成了拳迷這種匪夷所思的付費習慣。在其他項目中,你很難將單場比賽的電視信號以100美元的高價賣出去。

即使取得了創紀錄的商業成就,梅威瑟和帕奎奧的這場比賽也僅僅是一個獨特的存在。這項運動仍然處在一個逐漸衰落的過程中。

實際上,無論是梅威瑟,還是帕奎奧,他們在2014年的PPV收入都不理想。梅威瑟此前4場比賽有3場PPV不足100萬人,帕奎奧此前的三場比賽PPV都不到100萬人,甚至有兩場都不夠50萬人。

拳擊運動的衰落一方面是因為時代的改變。之前很多明星拳手都和美國社會的一些主流話題息息相關,而如今這一現象已經很難再現。而拳擊運動衰落的另一個原因則是PPV本身。

作為一個成功的商業模式,PPV為拳擊運動提供了一個完美的變現途徑,也促進了這項運動的發展。但是不斷上漲的PPV價格卻最終扼殺了拳擊運動最重要的部分—拳迷。作為當今最成功的拳手,梅威瑟累計吸引過1500萬PPV買家,這意味著終其職業生涯也只有如此規模的拳迷在電視上看過他的比賽。

不斷提高的PPV付費價格不僅把越來越多的拳迷推離這項運動,而且也大幅減少了吸引新拳迷的機會。相比較來看,一場普通的英超比賽如今有超過1000萬的觀眾,英超豪門曼聯平均每場比賽的觀眾更是達到6400萬人。

對於頂級拳手和賽事組織方來說,目前的PPV是一個完美的商業模式,它們各自從中獲得了巨大的商業回報。但這並不是一個可以持續的商業模式,其惡果是打破了拳擊這項運動的平衡性和增長性。商業的本質是逐利,但如果過度的商業化破壞了整個生態,每個人都會一無所獲。商業就是這樣。

董曉常是本刊快公司主編。這個欄目已經持續4年,是《第一財經周刊》最受歡迎的欄目之一。

編輯:李燕華

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日本、馬來西亞、柬埔寨 房價起漲還能賺價差? 海外置產選標的 這些功課必懂

2015-06-29  TWM

撰文•周思含

近年來台灣房市沉寂,海外投資市場異軍突起,打著「高投報率」的旗幟,紛紛吸引台灣熱錢流出海外置產,不過真的有這麼好康的事嗎?專家提醒,別被甜美的報酬率數字沖昏頭,勤做功課才是投資守則第一條。

台灣房價高漲、租金報酬率低早就不是新聞,除了增值空間有限,加上政府打房政策影響,想尋求穩定收益的包租公們,前仆後繼飛往海外置產,蔚為風潮。這股海外不動產投資熱潮持續至今,熱度有增無減。

而台灣人最喜歡的海外不動產標的,多半集中在鄰近的亞洲國家,其中,日本置產著重於長期持有,賺取穩定租金報酬;東南亞地區則因成長快速,房價起漲,有機會短進短出賺價差。

不過,亞太國際地產趨勢研究處分析師張漢超提醒,高報酬的投資背後隱含著不可輕忽的風險,想當海外包租公,還是得勤做功課,隨時掌握投資區域的最新動態。

海外標的一:日本

搶進置產的「末班車」

最早吸引海外包租公置產目光的,就是日本。除了因為日本是台灣人極為喜愛的旅遊國家,光是台灣人赴日旅遊人數全年已達兩百萬人次以上,從房地產投資的角度來看, 隨著迎接二○二○年東京奧運而興起的公共建設將陸續啟動,整個東京市將逐步改頭換面,對房價和租金都有正面助益。

觀察近半年來整體東京房市的變化,富群海外地產顧問賴煥昇表示,目前稍微呈現「價漲量縮」的現象,「『價漲』並不是指土地價格上漲,而是因應東京奧運,工資調漲,許多自有住宅建案停工,但大型建案仍然持續,新成屋價格因而受到影響;至於『量縮』,則是因為銀行利率調降,民眾相對較能負擔房貸,進而願意買房的人多了,造成房東產生惜售的心態,因此成交量較為下滑。」既然「價漲」,那已經先行進場的包租公豈不樂歪了?

賴煥昇進一步說明,事實上,房價稍漲並不代表租金也跟著起漲,因為租金通常視區域行情而定,再加上儘管日本國內大型企業帶頭調高已凍漲多年的員工薪資,但是在消費稅也調高的情形下,房租自然無漲勢可言;普遍來說,在房價稍漲、租金不動的情形下,如果現在買進,相較於半年前,日圓計價的投報率其實是微幅下跌的。不過賴煥昇認為,在日圓大幅走軟的情形之下,抵銷了微幅上調的房價,和早前的進場時機點來說,並沒有太大的差異。

整體來說,已在日本置產者,目前仍有續抱等待房產增值的空間,至於空手但現在有意買進的投資者,現階段仍可把握日圓處於低檔的機會點,但日前日銀總裁黑田東彥聲稱,日圓實質有效匯率已經「非常低」,不太可能進一步貶值,也許這是搶進日本置產的「末班車」。

海外標的二:馬來西亞

優選首都SOHO型物件

除了日本之外,近幾年台灣人最喜歡的海外投資標的,另外還有搭上東協經濟成長列車的東南亞地區,剔除物價太過高昂的新加坡、排華情形時有所聞的越南及印尼,有「東協資優生」稱號的馬來西亞因而出線。

璽朵國際海外資產部門副總經理黃淑苓說,這幾年從事馬來西亞房產仲介的業者迅速膨脹,表示市場真的很熱,「不過,市場很熱通常也代表基期相對較高,想投入馬來西亞置產的投資人,要有長期抗戰的心理準備。」由於馬來西亞可以使用華文溝通,加上高速經濟成長與大馬政府大力推動交通、基礎建設,並祭出多項政策吸引海外資金進駐,此外,大馬政府為了活絡房地產市場,從○六年開始放寬地產政策,近年更鼓勵投資移民,推動MM2H︵第二家園︶計畫,種種利多,果然激勵大馬房價近兩年來逐漸走升。

而台灣人在大馬置產,首選地點以首都吉隆坡為主,特別是由雙子星大樓、敦拉薩經濟特區及巴比倫廣場所圍繞起的「金三角」,更是精華商圈。一般而言,吉隆坡的大樓目前每坪單價從四十萬元台幣起跳,最貴突破百萬元,多數入門總價至少就要千萬。除了吉隆坡,距離車程兩小時的麻六甲,在○六年被列為世界文化遺產,每年吸引超過數以千萬的遊客,為當地帶來龐大商機,也是國人前往馬來西亞置產的第二選擇。

經過這兩年「熱炒」,大馬房價已被拉高,但黃淑苓表示,「相較於台灣房市,馬來西亞仍然是可以進場的標的,不過物件的選擇就要以投報率較穩健的居家辦公室(SOHO型物件)為優先考量。」此外,由於馬來西亞政府也有打房措施,稅率上亦面臨修正,在當地買氣不高的情形下,將來轉手性的問題值得多加考慮,因此選擇新成屋優於預售屋,除了考量議價空間,預售屋的不可控制因素也比較大。至於標的位置,黃淑苓給的建議是,「所有海外買房都應該以首都為首選,因此,吉隆坡就是最佳標的。」相較於馬來西亞首都,從房仲門市海報聲稱「只要車位價,即可擁有」的柬埔寨就親民多了。

近期的柬埔寨旅遊十分熱絡,從聞名的吳哥窟古蹟探索之旅,搖身成為房產團的考察旅遊勝地,許多業者甚至以「比墾丁五星級度假行程還便宜」為號召出團,有業者表示,像這樣的房產考察旅遊團,小至六人成團、多到三十人一團,近兩個月來,看房人次突破千人。

海外標的三:柬埔寨

美元走強 房價基期低成亮點柬埔寨房市究竟有何魅力?首先,二十一世紀不動產副總經理曹若琪指出,「美元走強使得以美元計價及流通的國家投資正熱,柬埔寨是少有的『美元全面流通國』,再加上正值經濟發展飛速時期,像是二十年前台灣的縮影,房價基期相對低檔。」雙城建設台灣負責人黃子晃補充,海外買房最怕匯差問題,他以在大馬置產舉例說明,「先將新台幣換成美元,再用美元換成馬幣,可能造成兩次匯損,但是在柬埔寨兩種貨幣雙行,能將匯兌風險降至最低。而且,當地外匯沒有任何管制,在柬國賺的錢,都能輕鬆匯回台灣。」最重要的是,柬埔寨挾著地理位置優勢,在東協扮演貿易樞紐角色,未來待泛亞高速鐵路興建完畢,能串連昆明、越南、柬埔寨、新加坡、吉隆坡等地,前景相當樂觀,因此早就吸引許多外商集團積極搶進。

不過,在決定投資前,仍然必須特別注意風險,曹若琪指出,柬埔寨住宅的土地產權有兩種方式,一是永久產權,一是九十九年期的地上權;前者能夠向當地銀行借貸,後者不能,且會隨著使用時間逼近而跌價,買方購買前應事先確認產權,避免糾紛。再者,外國人購屋皆須遵守《外國人私有房產所有權法》,即只可購買二樓或以上的共管式高樓產業。

綜觀東南亞的房市現況,張漢超指出,投資人欲求穩定報酬,可以馬來西亞為首選,基期雖高但是相對安全穩定;如果想搭上翻倍成長的獲利列車,柬埔寨看起來很有機會,不過風險相對高出許多。

「投資工具沒有好壞,最重要的是投資人有沒有花心思做功課,不要被房仲業者用話術牽著鼻子走。」張漢超建議,海外投資房產須注意房屋轉手性、房價走勢及增值性、匯率風險,租金投報是否透明化,同時,也要掌握這些國家的政策,或者有何重大建設利多,開發投資新管道,避免被套牢。

柬、馬、日、台四國2014年以來房價漲幅 柬埔寨 馬來西亞 日本 台灣

區域 金邊

蛋黃區 吉隆坡

雙子星周邊 東京 台北

信義區

房價

年漲幅 18% 13% 6% -5% 時間:2014年1月至2015年5月底資料來源:21世紀不動產儘管海外置產標榜「高報酬」,但也相對「高風險」,勤做功課絕對不可少。

柬、馬、日、台四國2014年以來租金投報率 柬埔寨 馬來西亞 日本 台灣

區域 金邊

蛋黃區 吉隆坡

雙子星周邊 東京 台北

信義區

租金

投報率 10% 7% 5% 1.57% 資料來源:21世紀不動產專家建議,投資客投入海外置產時,未來的成長性很重要,因此,標的應以首都為優先選擇。

更正

第962期第78頁,表格誤植「交大科技法律研究所博士班」為錄取率百分百,實際上為25%,就出刊日前之資料統計,為國立大學法學院最低,特此說明。

第965期《非懂不可 10個健康密碼》第73頁圖表「從走路到飲食,你現在就該關心的健康數字!」中,正常舒張壓誤植為80∼129mmHg,正確應為80∼84mmHg。

第965期第147頁《熱門商品獨家特搜 教你買對長看險》,文中表格將南山人壽「美滿人生長期看護終身保險」誤植為「美滿人生長期看顧終身保險」;其給付項目之給付上限為十六次誤植為十六年。 編輯部
 

 


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股民必學》被「狙擊」的公司,股價反而漲 3指標挑股 你也能賺購併財

2015-10-12  TCW

景氣差加速購併潮,台灣有4成上市公司甚至是「跳樓拍賣」狀態,其中惡意購併的鬥爭劇,無論結局如何,投資人都有利多。

日月光開了國內電子業惡意購併第一槍,上市櫃公司人人自危,深怕自己成了下一個矽品。

事實上,對投資人來說,惡意購併不僅不是壞事,可能還是好事,因為發動購併者必須以高出被購併者當前市值的溢價購買,短時間內就能推升其股價。

例如,日月光宣布以四十五元、溢價達三三%收購矽品,接下來矽品就連拉兩天漲停板,原本就持有矽品的投資人若在四十二元的高點出脫,立刻現賺二七%。

看股價淨值,挖出下一檔「被吃」標的因此,在這購併浪潮的大趨勢下,投資人的眼光如果夠精準,能夠挖掘出下一檔被購併的股票,就有機會賺到一波。

要判斷一家公司是否有被惡意購併的可能,主要先看它的股價是否跌破淨值,因為夠便宜,購併者才有溢價去買的空間,投資人才有機會賺取漲幅利差。

今年全球經濟成長趨緩,台灣出口連八個月停滯,加上陸股拖累,電子業市值大幅縮水;八月底股災期間,有一半以上的電子股跌破淨值。如今大盤雖然回到八千點以上,但整體還是有近四成處於跳樓大拍賣的狀態。

第二個指標,是讓林文伯飽受折磨的董監持股比率。市場質疑,這次日月光能如此輕易的發動惡意購併,就是因為以林文伯為主的公司派持股比率太低。根據公開資訊觀測站的資料,矽品的董監持股比僅四.八%,林文伯本人也才二.二%;而日月光趁價格低迷的時候,一出手就是買下矽品二五%股權,接下來要介入經營就很容易。

目前台灣產業中,科技業的董監持股約有六十檔低於五%,極有可能像矽品一樣成為被狙擊的對象,因此不少公司開始大量買回庫藏股。事實上,光是公司派買回庫藏股的動作,也有助於推升股價,投資人可以多留意。

第三是帳上現金多寡。若該公司帳上現金高於其市值,例如今年八月中的宏達電,當時帳上現金是四百七十二億元,而其市值只剩四百七十億元。「理論上」若有購併者在此時出手,還能現賺兩億價差。

而這類公司如果不想要被購併,最好的方法就是發放現金股利,對投資人來說依然是利多。

《商業周刊》整理了符合前三大指標的公司(詳見左頁表),列出帳上現金為正者,但當中尚未出現帳上現金大於市值的公司,供投資人參考。

看資產價值,購併方分拆賣掉賺更大除了這三大主要指標,尚有其他次要的負面指標,如股本小於百億、股票流通率低、經營績效差等,這類型的公司就像是體弱多病、缺乏活動力的慘綠少年,很容易就被病毒入侵。

但就算很好入侵,若缺乏利潤空間,購併者也不會有興趣。此時就還要再檢視三個正面指標。一為是否擁有高固定資產,像土地、廠房、設備等;二是該資產是否有重估過?通常沒有重估資產的公司,票面價格會遠低於實際價值;三,是否擁有商標、專利等無形資產。

符合上述三個條件者,購併者如果能順利入主、處分公司資產,甚至把公司分拆銷售,獲利往往會相當誘人。如同今年對沖基金襲擊杜邦(DuPont)的理由(詳見

第一百頁)

事實上,日月光購併矽品已經在台灣資本市場引發相關效應,不少有上述幾項特質的公司都在想辦法尋求保護措施。

一位年營收百億的公司董事長,因為害怕被惡意購併,想要找來私募基金進駐,打算先下市後調整資本結構,增加董監持股比率,確保經營權穩妥後再重新上市。

一位國內前三大會計師事務所副總經理指出:「下市只能做為短期手段,私募基金擋得了一時,擋不了一世。」她認為,上市公司本來就應該接受資本市場的檢視,要避免被惡意購併,首要就是把經營績效做出來,讓對手沒有空隙可以突襲。

然而今年以來,整體大環境確實為台灣的惡意購併提供了滋生溫床。因為景氣差,原本的大餅縮水,加上中國紅色供應鏈崛起,分食的人不減反增;再加上台灣資本市場體質薄弱,整體本益比低,給了惡意購併者低價入手的好機會。

危機的背後永遠是轉機,對投資人來說,此刻正是與市場一起好好檢視股票價值的時候,若能做好功課,洞燭機先,還有機會跟著惡意購併賺一波。

文.林俊劭


股民 必學 狙擊 公司 股價 反而 指標 挑股 你也 也能 能賺 購併
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安倍新三箭迎戰TPP 農民還是能賺到錢 日本經驗》輸出高檔和牛 將和食推廣到全世界

2015-10-26 TCW

台灣要爭取加入TPP,首先得說服國內農業部門接受高度自由貿易,並減少進口衝擊;同樣是小農經濟的日本,安倍提出「進攻型農業」,夢想、胡蘿蔔與棍子三箭齊發,成功化解了反對派的聲音,日本是如何辦到的?

兩年多前的春天,在靠近日本首相官邸的東京日比谷公園裡,聚集了北自北海道、南至九州的農民們,這群由JA(日本全國農會總會)統領的四千名農民,穿上不同顏色制服,頭上綁著「反對加入TPP」的白布條,抗議場面聲勢浩大。

二○一三年三月十五日,在這場抗爭運動的三天後,日本首相安倍晉三正式宣布日本將加入TPP(跨太平洋夥伴協定);歷經兩年半時間,TPP終於在今年十月 五日達成協議,這段期間安倍政權積極調整國內農業部門,不僅消弭了大部分反對派的聲音,甚至讓今年秋收稻米價格上揚,用實績說服農民「加入TPP,還是能 賺到錢」,安倍政權是怎麼辦到的?

第一箭:夢想

利用低關稅,出口日本農產品「日本不是打臨時仗,在決定加入TPP後,應對政策即全面著手施行。」日本京都大學經濟學博士、現任台中科技大學國貿系副教授 的郭永興,觀察日本農業政策多年,他指出:「夢想、胡蘿蔔與棍子,安倍的農業政策也是三箭齊發。」第一箭,安倍先打心理戰,給予農民正面迎戰TPP的夢想 與勇氣。

日本農業深陷保護主義日久,因農戶的耕地不大,不像美國與澳洲屬於大規模粗放農業,生產目的即出口外銷;同為小農經濟的日本與台灣,都深深擔心一旦開放低價農產品進口,國內農產品將遭受嚴重衝擊。

但安倍將「保護型農業」的思路完全扭轉過來,他在一三年五月的政策說明演講中,提出「進攻的農林水產業」理念,政策目標是到二○年時,日本農林水產品的出口金額,要從一二年的四千五百億日圓,提升至一兆日圓;相當於八年內出口金額要翻一.二倍。

「安倍在許多場合都大聲疾呼,必須改變日本農業是弱勢、需要保護的既有想法,呼籲日本農業應轉守為攻,正面迎戰TPP,將自由貿易視為日本農產品以低關稅出口到海外市場的機會。」郭永興解析。

「進攻型農業」成為安倍農業政策的核心哲學,郭永興舉牛肉的進出口為例,根據TPP談判結果,日本進口牛肉關稅必須在十六年內,由三八.五%降到九%;但 同時日本也為出口牛肉到美國的四.四%低關稅額度,爭取從兩百噸開放至三千噸免關稅額度,雖然廉價牛肉將受衝擊,但也能促使日本國內養牛農戶轉攻高級和牛 飼養。

第二箭:胡蘿蔔

提供誘因,補貼戰略性作物農業預算編列更充分反映出「進攻型農業」的特色,事實上,日本從○一年起,連續十二年減少農業預算,但自從宣布加入TPP之後, 一三年當年的農業預算便增加了一二四九億日圓,其中能強化競爭力的公共建設預算占了一六一一億日圓,非公共建設預算則減少三六二億日圓,為擴大農業出口強 化了底氣。

相較之下,台灣政府雖疾呼要爭取成為第二輪TPP成員國,但卻未端出相應的積極政策。根據農委會發布的預算書,一六年農業總預算九五六億元,還較今年的九 八六億元略減三%;以一六年預算來看,光用在福利津貼的支出就有四九五億元,占比逾五成,而用於實質農業發展的預算僅三五二億元。

中興大學應用經濟系教授陳吉仲指出,台灣其實比日本更具出口優勢,目前台灣農產品進口額四千五百億元,出口額一千五百億元,係因加入WTO後讓貿易逆差逐 漸擴大,「但台灣對十二個TPP成員國的農業出口總額,占了整體農業出口總額約五成,進口額占比也是五成;相對日本對其他十一個成員國的農業出口額則占整 體的三成,台灣已有出口優勢。」一四年,安倍政權持續增加農業預算,且射出第二箭 ── 將農業補貼轉至飼料米等戰略性作物。此類似「胡蘿蔔」的政策可收一石數鳥之成效,因日本與台灣相同,養豬業皆為開放自由貿易的重災區,郭永興研究,日本養 豬戶的飼料以進口玉米為主,成本是美國豬肉的兩倍,若改用國產飼料米即可大幅降低成本,一方面提高豬農競爭力,而稻農有意願轉作飼料米,也能減少廢耕農 地。

台灣不見得要仿照日本作法,陳吉仲便提出「沼氣發電」的構想,將養豬業集中在屏東、雲林、彰化三地,引進沼氣發電設備,同時利用豬的排泄物作有機堆肥,「如果成功,一來降低環境影響,二來提升豬農收入,某種程度能因應美豬進口。」

第三箭:棍子

修正法律,重振農業外銷今年開春,安倍射出致命第三箭,通過法律修正,廢除JA對日本全國七百多家地方農協的監督及指導權,農會組織改革促使地方農協必須轉型走向市場,同時展開企業化經營的農林水產相關公司也不斷增加。

舉例來說,日本的「OISIX」食品宅配公司,堪稱網上超市,經營團隊走訪全國,說服一千多家農戶成為供應商,消費者能在網站上購買兩千種以上的蔬果、魚肉、日常食品、醃漬物、甜點、酒類等食品;OISIX更將生意拓展到香港,瞄準兩岸三地市場,意圖重振日本農業外銷。

另一方面,日本政府積極推動「地產地銷」,在面對瀨戶內海的愛媛縣今治市,有家日本規模最大的農產直販所「彩菜屋」,便是由當地農協經營,五百多坪的賣場 裡,百分之百提供今治市本地生產的蔬果、肉、魚、米,幫助了在地一千三百戶農家,賣不完的蔬果則由彩菜屋收購,提供學校作為團膳服務。

日本第一線的生產者與企業,早已搶先政府腳步,嗅覺到自由貿易不可抵擋的浪潮而做出改變,「但台灣所有的人力、組織架構都在談怎麼生產,我們有很好的生產 技術、生產人力和品質,但卻缺乏行銷、流通到品牌等後段流程。」陳吉仲直指台灣農業的核心問題,認為是產官學界應著力改善之處。

即使台灣沒有加入TPP,但中日韓FTA與其他國家的多邊貿易談判都持續進行,農產品自由化趨勢無可避免,不如自主調整、積極變革,安倍的進攻型農業政策,值得我們參考。

撰文 / 鄧寧、陳前康


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