你知道嗎？在日本，成人紙尿布銷售額已經超越嬰兒尿布；電玩中心正積極招攬銀髮族顧客；KTV也推出銀髮會員制，讓長輩在白天結伴歡唱。

手機廠針對高齡者，推出大字體與獨特觸控面板的智慧型手機；玩具廠設計高齡樣貌的玩偶，讓長輩陪金孫玩時有角色可扮演；交友中心則喊出「六字頭的我們，邂逅就從現在開始」的口號，提供高齡擇偶服務。

銀色海嘯，有人視為空前危機，有人卻看到閃亮亮的商機。

處處有人等著花錢！老人＋子女，銀髮市場逾九百萬人

五年後，台灣將成為「老人國」，如同日本，各式機會正潛藏其中。

二○一八年，台灣六十五歲以上的高齡人口達一四％，符合聯合國「高齡社會」定義。一四％，代表三百二十萬人。東方線上行銷副總監李釧如認為，銀髮族的消費決策會參考子女的意見，甚至由子女埋單，因此，兩代人口加總，到二○一八年，銀髮市場應該是四○％人口關注的市場，高達九百二十萬人。

四○％的銀髮商機有多大？工研院產業經濟與趨勢研究中心（IEK）二○○四年推估，二○二五年達新台幣三兆六千億元。

三兆六千億是IEK以日本產經省根據全球GDP、老齡人口成長率，推算全球高齡產業，在二○二五年將達三十七兆三千八百億美元，依此模型，推估台灣在二○二五年可達一千零八十九億美元，也就相當於新台幣三兆六千億元。

IEK生活與生醫組副組長張慈映指出，此金額是從銀髮產業的「潛在需求」推估，但產業投入後，生產商品不只銷售國內，也會拓展海外市場，尤其，台灣醫療保健產業在全球有一定口碑，預估國內、外產值會遠大於三兆六千億，可能是兩倍、近七兆元的規模。

三大領域都有淘金路！小到幫老人換燈泡，大到蓋老人住宅

銀髮產業分為三大領域：一、健康與醫療；二、照護器材；三、生活支援服務。第一類以保健食品需求最大，台灣保健食品市場去年突破千億元，工研院預估二○一五年，將達一千二百五十億元，其中老年人是消費主力；統一超商因應銀髮族需求，全台門市也引進生機、堅果、少糖少鹽的健康食品、保健飲料等；醫療方面，像自費健檢、醫美微整形、植牙等領域也成長中。

第二類照護器材以輔具為主，像血壓、血糖計、代步車、輪椅等，上市公司必翔的銀髮代步車，在鄉下賣得不錯；另外，服務連結器（SCD）系統平台需求很大，拿到政府銀髮科技專案的華賀堂科技，最近取得丹麥、日本社區共計數億元SCD訂單，該公司董事長劉序邦說，這系統讓老人在家裡就可和醫院、藥局等單位聯絡，長輩不必出門就可提出醫療需求。

第三類生活支援，是發展最快的領域，指提供食衣住行育樂等的老人生活支援服務，如餐飲、家事、交通接送、陪伴服務等，產值從二○一○年的十億元，成長到今年的十五億元。例如，中化生醫培訓服務員，從事陪伴服務、家事打掃、做手工藝；特力則發展宅修服務，可幫助老人家換燈泡等。

養老院、老人住宅等長期照顧產業，也屬第三類。台灣養老院共有一千零三十三家，卻僅有十四家、一‧三％被評定為優等，顯然有很大的進步空間。看好政府開放長期照護保險，包括國泰、新光、遠雄等，都有投資老人住宅的計畫。其中，新光金控董事長吳東進打算花一百億元，在台中投資長照示範區，遠雄集團準備在苗栗蓋健康生活園區。

已投入老人住宅的企業集團包括台塑、潤泰、奇美。潤泰十七年前在淡水設立老人住宅，三百戶入住率九五％；台塑八年前在林口成立養生村，是國內規模最大的老人住宅；奇美成立悠然山莊則是南台灣指標。

國科會主委朱敬一則看好台灣高齡服務經驗輸出，尤其是比台灣晚十年老化、且老化程度快速的中國，銀色產業才剛起步，台灣若能將醫療、科技、服務等經驗輸出，將可在中國創造龐大商機。

不過，雖然四○％的市場看來潛力無窮，若不了解高齡者身心狀況，也是看得到吃不到，否則台灣不會出現三成的養老院空床。想把海嘯變機會，率先要做的，就如雙連與和民這兩家養老院般，深刻了解客戶需求，才能獲得青睞。

【延伸閱讀】哪些企業，已經布局熟齡商機？

健康與醫療保健食品、自費健檢、老人醫美（微整形）、植牙投入企業佳醫集團、國維

生活支援老人住宅、安養中心、家事服務員、陪伴服務員投入企業中化生醫、特力、台塑、潤泰、國泰、新光、遠雄、奇美

照護器材代步車、輪椅、助聽器、血壓計、血糖計投入企業必翔、雃博、五鼎、泰博、百略、美吾華、祺驊、岱宇

資料來源：工研院產業經濟與趨勢研究中心整理：賴寧寧

英國：

穿搭雨衣~保暖內裡＋花紋，變時尚大衣

暴雨頻率益發頻繁，保暖型雨衣的需求突然大增。英國有些服飾業者跳脫制式的單色尼龍布製雨衣，推出以穿搭目的為主，內裡加厚的雨衣，諸如：細格狀、橫條紋、雪花紋及糖果色等。還有，也有傳統雨具業者為必須每天穿西裝上班的男士設計專用雨靴。

中國：

賞月險~中秋節看不到圓月就賠償

去年，中國保險公司推出賞月險，中秋節當晚若因天候不佳，投保人無法欣賞圓月，便可獲償；一張人民幣九十九元（約合新台幣五百元），共賣出五千多份。今年春節，同一家保險公司如法炮製，再推春節險，買家若赴三亞或哈爾濱旅遊，連續三天遭遇降雨或降雪便可獲償。

數據資料庫~算出消費傾向，供業者行銷

北京與上海這幾年出現一種新職業——氣候資料挖掘商，他們蒐集全國氣象預報數據，比對不同時期、不同年齡層的消費者、各地購買習慣等，然後製定各種季節的消費預測資訊。

例如，冬季是傳統銷售旺季，成衣業者都很重視羽絨衣關注強度指數，所以資料商固定五天就發送漲跌幅給業者，讓業者據此提前一個月備料、提前五天制定行銷計畫等。

以年度對比，去年北京的羽絨衣關注度下降三七％，購買力也明顯減弱三成以上；但去年底至今的氣溫變化較大，關注度曾在五天的週期內漲達二○％，反映至購買力也相對上漲一成以上。

美國：

實境秀~救生員、防空隊為你報氣象

美國氣象產業民營化發展得早，相對也較多元。民營的氣象頻道（Weather Channel）近來在網頁應用、原音廣播與推文等各種形態的天氣預報服務之外，針對有教育、旅遊目標的觀眾試推收費的實境秀節目，像〈救生員〉、〈夏威夷航空防衛隊〉等，頗受歡迎。光是去年就製播二十個系列節目，前一年則為八個。

線上保單~預報度假地天氣，不準就理賠

使用者完全在App上操作，基本原理是，預先選定一個度假目的地，然後輸入不想遇到以及希望遇到的天氣指數。系統會提供該區的天氣預報、氣象局近三十年的分析資料；隨後便精算出一份保險價格表，費用從一美元到百萬美元都有，完全無須承保、審批程序，氣象數據決定輸贏，如果使用者想對賭，就可以確認購買。

日本：

防霧眼鏡~洗澡專用，不怕濕氣遮視線

氣溫濕度越來越高，日本熱帶化的情況越來越顯著，眼鏡族備受困擾。一家科技公司發售「For You」防霧眼鏡，即使碰上蒸氣，眼鏡也不會霧茫茫；利用耐熱的硬質塑膠製成，就算踩一腳也不會壞；加上完全不含金屬，也不用擔心生鏽。防霧眼鏡目前只有洗澡專用，未來也計畫開發雨天專用。

櫻花險~預測花期，賞花不掃興

最早期的產品是櫻花險，源於每年四月底的黃金週，數十萬名遊客都會趕赴櫻花祭。以本州青森市的計程車司機收入為例，光是賞花期收入就佔全年三分之一。所以有人為了預防天氣異常，破壞賞花行程，會向保險公司買櫻花險。

基本原理是，保險公司提供花期預測，旅行社、遊客、周邊商家等據此安排行程，並預先購買花期內的保險產品，萬一事實與預測有所出入，保險公司支付賠償金。類似產品還有酷暑險、觀光天氣險、世界盃天氣險、旅館天氣險等。這類衍生性產品規模超過七百億日圓（約合新台幣二百一十億元）。

德國：

啤酒指數~提醒業者，天熱該備料了

德國經濟議題觀察家施瓦茨（Friedhelm Schwarz）舉例，當地氣象機構開發出「啤酒指數」，提供啤酒業者備料參考。

基本原理是，當氣溫接近攝氏二十二度，業者就要開始準備提高原料庫存，因為每上升一度，大瓶裝啤酒每天多銷二百三十萬瓶；到了三十度，全國杯裝啤酒還會再多賣一百萬杯。隨著數據資料越來越開放，降雨、年齡與性別等變數都會加入計算，讓啤酒業者可以研擬促銷專案。

其他還有空調指數、冰淇淋指數、泳裝指數等，都是業者調整庫存的參考依據。

氣候票~讓「空中飛人」贊助環保

德國出現自發性組織Atmosfair，專門賣一種「氣候票」，原因是，運輸產業貢獻全球碳排放量近四分之一，許多不得不坐飛機或是想安心坐飛機的乘客，願意額外捐錢給這個組織，一方面減輕心中的罪惡感，一方面還可以為環保產業盡一點心力。

基本原理是，Atmosfair依據飛航班機的載客量、碳排放量、天候狀況、城市起落密集度等各種標準訂定費率，向自願付錢買安心的乘客收費。據估，每年「氣候票」收入約兩百萬歐元（約合新台幣八千三百萬元），扣除成本後全數用於資助綠能專案。

《今週刊》獨家深入４大現場，發現中國正在對台大吸金！

上海網路融資公司讓中壢一棟透天厝月收12萬元利息；直擊廈門島的台灣人開戶潮；解開嘉義成為人民幣集散地之祕；剖析上市公司變影子銀行，借新台幣賺人民幣的兩岸套利手法，解開中國政策正在大開放，高利理財商品在台滿天飛的人民幣吸金真相。

製作人‧謝春滿 撰文‧呂國禎攝影‧吳東嶽 研究員‧黃家慧桃園中壢市龍岡路，一棟價值千萬元的四層樓透天厝，竟透過網路投資九百多公里外的上海公司，月收新台幣十二萬元利息；嘉義市荒地拿去抵押借錢到中國定存人民幣，還能淨賺三％；廈門市湖濱北路，聽說天天有台灣人去開戶存人民幣。當台灣瘋人民幣定存，存款金額不斷創新高之際，這三個傳說正悄悄流傳。

日本長期低利，許多家庭主婦，即俗稱的﹁渡邊太太﹂們，借日幣投資海外高利息的理財商品，大玩套利的金錢遊戲；台灣長期低利，是否也起而效之？

深入中壢、嘉義、廈門、台北

追尋三大傳說真相

《今週刊》花了一個多月時間，深入嘉義、廈門、中壢、台北四大現場，追尋三大傳說的真相。

六月二十日，我們循線來到中壢靠近陸軍營區的一棟四層樓透天厝，這棟再尋常不過的透天厝，卻藏著賺八．六一％報酬率的祕密。

吸引我們來到中壢的是一則廣告，「六月開戶送抵用金人民幣兩百元、投資成功再送人民幣五百元，推薦好友再送人民幣兩百元！」這不是台北市某銀行的人民幣定存招攬廣告，而是上海市浦東陸家嘴的中國網路融資平台公司，針對台灣人特別祭出的優惠方案。

追著這則廣告，我們找到透天厝的男主人RYAN，就是因為這則廣告，拿自家的透天厝向銀行貸款，利率一．八八％，再加上他在廣達、富士康工作六年多的薪水，一共籌措人民幣三百萬元︵折合新台幣約一五○○萬元︶，透過網路投資上海陸金所(見小辭典)，賺取八．六一％的報酬。

走進RYAN的客廳，桌上擺滿了樂高玩具，他用電腦秀出他的投資獲利成績，累積總交易金額超過人民幣五百萬元(折合新台幣約二五○○萬元)，是上海陸金所最高頂級會員，他的大兒子則開心拿著爸爸投資陸金所投資積分換來的免費玩具，父子倆開心合照。他不僅每月賺利息，還用積分替兒子換了滿桌的玩具。

原來，兩岸正存在高利差，更可怕的是，中國把吸金的對象找上了台灣人。今年六月，我們在台商熱門的﹁台商太太新天地﹂的討論區，發現陸金所歡迎台港澳人士開戶的廣告，也在這樣的討論區，找了在深圳亞馬遜公司上班的RYAN。他在中國工作七年，前六年在廣達、富士康上班，去年轉到了亞馬遜工作，因為亞馬遜薪資改發人民幣，而且直接存在中國建設銀行。

﹁陸金所﹂正夯

上海建構新放款平台 全力對台灣人招手RYAN開始接觸人民幣投資，本來是投資建設銀行的投資型理財商品，今年農曆年後接觸到陸金所，他看準了有平安集團擔保本金，又有高報酬。談到陸金所有沒有風險，他說：「中國國家主席習近平今年五月還接見了陸金所董事長計葵生，有中國領導人接見，等於替陸金所掛保證。」習近平的動作，讓他對陸金所更深信不疑。

為何能有這麼高的報酬率？其實RYAN所謂的投資就是放款，而且是放款給陌生人。原來陸金所是網路P2P融資平台，建構一個投資者與小額借款人之間的平台，陸金所的母公司中國平安集團擔任擔保人，保證投資者的本金安全。

看上了年報酬率高達八．六一％，又有平安集團擔保本金不會損失，年薪百萬元起跳的RYAN大膽投資，人民幣三百萬元拆成多筆小單模式，在陸金所網路平台上借錢給陌生人，總共投資筆數超過一百筆，每筆投資達到可出場條件之後，他馬上出場賺取利息，接著本息再投入讓資產滾動更快。現在每月領到的利息約人民幣二?二萬元（折合新台幣約十一萬元），年報酬率可以達到九％以上。(見RYAN投資模式)RYAN今年預計可以賺到人民幣三十萬元(折合新台幣約一五○萬元)的利息，這棟中壢房子出租頂多一個月三萬元，因為上海用高利對台灣吸金，讓報酬率飆了四倍。

錢荒滿一年

資金短缺問題仍存在

別以為RYAN是少數的個案，陸金所到目前為止，已經有近千名台港澳的投資人開戶與投資，而且不是經常有人要借錢，因此想投資與放款的人，還需要用搶單軟體搶單，讓你可以比別人更快地把錢借出去。也因此，在台灣的網路理財討論區中，怎麼搶陸金所的標單，竟變成當紅話題。

交大財務金融研究所教授葉銀華提醒，必須小心擔保問題，一旦母公司平安集團不擔保，就要小心自己的投資有沒有足夠保障。財經專家阮慕驊則提醒，人民幣貶值、新台幣升值，匯差會吃掉獲利；接著必須小心中國可能會發生區域性金融風暴；最後也必須小心台灣房貸利率可能上升，這樣的投資將會面臨資金成本上升的問題。

去年，陸金所累積交易規模約人民幣二十六億元，預估今年交易規模仍將以高倍數增長，目標要達到人民幣一百億元，台灣人是陸金所的重點吸收對象。

為什麼會跨海吸金又肯給高利？原來，這一年來中國各式理財商品滿天飛(見中國理財商品表)，拉高了兩岸利差，並越過海峽大吸金，打開台灣銀行的外幣牌告定存利率，人民幣定存一年期才一．七五％，再仔細看其他銀行，不定時推出優惠方案頂多也是三％上下，與中國理財商品動輒五％至八％的報酬相較，確實令人心動。

隔著台灣海峽的另一端，其實是一個荒謬的世界，六月九日，美國《華爾街日報》一則報導揭開了中國資金吃緊的嚴重性與荒謬，北京簋街的籮籮酸湯魚火鍋店，竟然推出理財商品，每張餐桌上都貼著宣傳單，最吸引人的是一款投資額人民幣五十萬元（折合新台幣約二五○萬元）的產品，竟然喊出年利率一三％，還承諾保障投資者本金和收益的安全。

保障本金安全、還給一三％的年利率，是台灣銀行牌告利率的七倍多，更嚇人的是，賣這項商品的不是銀行，而是一家火鍋店。這凸顯了一個問題，中國理財商品與吸金到了瘋狂的地步，不僅是電子商務公司淘寶，可以推出餘額寶吸收人民幣五千多億元的資金，現在連賣火鍋的也湊熱鬧，賣起投資理財商品，用高利吸收資金。

這反映了一個事實，錢荒雖然過一年了，但中國資金短缺的問題依然存在，市場亟需資金，只好用高利與花招來吸引投資人。時間回到一年前的六月二十日，寫下中國現代銀行史的新紀錄，銀行間隔夜回購利率達到史無前例的三○％。簡單來說，銀行之間調錢，今天借明天還，竟然是收年息三○％的高利貸，因此這一天被中國銀行界的交易員稱之為「六二○慘案」的中國錢荒。

嘉義市大興土木

一年將有十五家飯店啟用

六月，我們走進嘉義市，發現嘉義市變了，為了賺人民幣，這裡正在大興土木，投入新台幣一百億元資金興建十五家飯店，連荒廢二十多年的爛尾樓，也要蓋來賺人民幣，今年將有十五家飯店啟用，創嘉義市的歷史紀錄。這讓嘉義市人很自豪，允芳茶葉嘉義會館總經理譚國華說：「南部六縣市就屬嘉義飯店投資最多，創造了大量就業機會。」二○○八年開放陸客觀光之後，因為阿里山，嘉義市成為陸客中繼過夜的地方，每天在嘉義過夜的陸客團，大約二千到三千人，以每天來台約五千名陸客團客推算，平均每兩名陸客團客，大概就有一名在嘉義市過夜。

所以，在嘉義市特產品店，可以看到滿滿陸客手持銀聯卡或亮出人民幣準備結帳。譚國華說，嘉義市是濁水溪以南唯一藍軍執政縣市，萬綠叢中一點藍，陸客團是儘可能選擇到嘉義市過夜。這兩年來，又因為中國領導人習近平上台，妻子彭麗媛的親舅舅就住在嘉義市，陸客團一到嘉義，總是要介紹習近平的妻舅，嘉義市多了一個中國第一夫人親舅的傳奇，讓嘉義市從昔日的稻米、木材交易市場變成「人民幣集散地」。

因為嘉義人不僅會賺人民幣，還是台灣最會花人民幣的地方。一二年，中國支付寶發佈該年度全民對帳單，統計全球人均支出城市排名，第一名竟然是嘉義市，用戶人均支出達人民幣六萬九七四三元（折合新台幣約三十三萬元）擊敗中國各大城市，高居全球第一。

錢存中國利息高

動輒是台灣的一倍以上

嘉義市真的有人拿土地、房屋抵押借錢去中國存人民幣？我們找上了嘉義市西區培元裡里長蔡坤龍，在他的陪同下，記者到了位於嘉義市友愛路的希諾奇台灣檜木博物館，見到了希諾奇總經理吳婷貴，不禁好奇問她：「嘉義人流行人民幣理財嗎？」吳婷貴表示，做陸客生意的，一個人有五個中國的銀行戶頭很正常，與中國客人往來才方便，接著資金暫存中國的銀行就必須活用，做定存、買保本理財商品也很平常，「因為錢存在中國的銀行利息高，動輒就是台灣的一倍以上。」再問譚國華，他說，嘉義人賺人民幣，在淘寶開店，公司設在深圳、廣州，來往都要用人民幣。譚國華又帶著記者拜訪嘉義市鈺通飯店董事長黃國芳，鈺通是嘉義市少數四星級以上接待陸客的飯店，中國各省的省委書記、市長到嘉義，往往都住在這裡。

在他的辦公室剛好巧遇公銀行庫的經理與科長，我問他，真的有人借錢去中國存款嗎？科長竟然說：「嘉義有些民營銀行，有理專專門替客戶收件到中國開戶，還幫忙將錢匯往中國定存。」再回頭問譚國華、吳婷貴，他們證實，嘉義還有人拿土地、房屋貸款去存人民幣，在台灣借款利息不到二％，中國定存利息五％，兩者存在著三％的利差空間。

原來，拿土地、房子去借錢到中國開戶定存，在嘉義已經是公開的祕密。一位退休的亞洲信託分行經理說，在台灣存人民幣，扣除銀行的賣出買入價差、手續費等，有時候超過一％以上，定存利息頂多三％，還有人民幣貶值風險，扣一扣實際賺二％不到，還不如存新台幣定存。因此在台灣存人民幣根本不划算，所以嘉義人說：「錢是往能賺錢的地方去。」為了找出第三個真相，六月十八日，記者搭乘最早班六點五十分的立榮航空到金門轉小三通到廈門開戶，卻碰上了金門濃霧班機取消，候補到下午四點搭上飛機起飛，趕上了最後一班開往廈門的船，抵達飯店已是晚上八點。

隔天早上十點半，廈門銀行台商業務部行銷經理賴麒仲接待我們開戶，不到半小時即完成開戶，接著拜訪台籍的廈門銀行行長洪主民，突然賴麒仲說，台中的客人到了，他要去接待，原來有兩位客戶從台中專程直航到廈門的湖濱北路開戶。

我們也跟著想去採訪這兩位年約四十歲的家庭主婦，但她們低調不願受訪，卻讓我們親眼目睹到台灣人真的專程到廈門開戶的情況。

免跨境手續費

資金回流幾乎零成本

賴麒仲說，這天客人算少了，今年媽祖湄洲島進香團到莆田市，一天之內就有三百多名台灣人開戶，因此還特別派了專門服務台灣人的幹部去協助開戶。

到中國開戶定存，真的划算嗎？錢能回台灣嗎？洪主民說，在中國存錢的利息所得不用繳稅，這點比台灣優惠，其二是資金回台灣愈來愈方便，特別是台資銀行有母集團銀行支持，直接到台灣的特定銀行ＡＴＭ櫃員機，就可用人民幣帳戶領新台幣，兩地換匯匯率採中間價，比台灣的銀行買進人民幣價格優惠，同時還可以免跨境手續費，這樣一省最高可達一％以上，資金回流做到零成本。

這是一條讓一般台灣老百姓資金直航中國的大三通管道，存在廈門比存在台灣的銀行優惠與方便，更重要的是，存在廈門的銀行，定存五年期利率高達五％以上，廈門銀行就有三十三天期理財商品，年報酬率也可以達到五％以上。因此廈門銀行累計到目前為止，以個人身份到廈門銀行開戶的台灣人大約三千人，人數正在快速增加中。

嘉義藝品店老闆、上班族瘋定存，台商與大老闆則有另一個管道。

五月二十九日，台北君悅酒店吸引財金系教授、銀行理專、放款部專員等三百多人，擠滿君悅酒店凱悅廳，這群人關心的是，六月一日，中國國家外匯管理局開始實施﹁跨境擔保外匯管理規定﹂的新規定，大幅放寬了跨境擔保外匯管理，實現了跨境擔保的基本可兌換。用簡單的話解釋，就是中國將內保外貸政策(見小辭典)大鬆綁。

富蘭德林事業群總經理劉芳榮進一步解釋，所謂鬆綁，就是開放用中國的資產，例如房屋、廠房設備、定存單等資產回台灣抵押借款；但為了保障放款方權益，中國官方同意台灣的銀行有強行執行中國資產的權力，建立一套保障台灣放款銀行權益的機制。

於是銀行理專、放款專員研究如何在中國資金吃緊中，替自己的台商客戶找錢、借錢、賺錢，讓自己增加業務。讓他們充滿興趣的是，兩岸高利差，一樣是用房子抵押借錢，在中國當地銀行借款六％到八％起跳，台灣只要二％到三％，光是這樣資金成本省四％到五％，這管道一開，等於將中國的資產活化，還能取得台灣的低成本資金，一舉兩得。

甚至台資銀行還教客戶兩岸套利，先在中國當地存三到五年的定存，利率高達五．二％以上，然後拿著定存單回到台灣母集團的銀行借款，貸款優惠利率只要二．二％，扣除手續費還有約三％的利差，再把錢匯到中國定存或投資理財商品，等於多了一筆資金可以投資與運用，在兩岸之間進行套利。

拿台灣低成本資金赴中

要小心血本無歸

劉芳榮證實，新規定開始實施後，已有台商用上海房子在台灣的銀行借到新台幣，利息不到三％。也讓大企業、台商躍躍欲試，想拿中國的廠房與土地，回台灣取得低成本資金後，再到中國投資。這變成了一條在中國借不到錢或借款成本太高，另一個吸台灣錢到中國投資的新管道。

所以，別以為台灣人只瘋人民幣定存，當台灣本土定存人民幣達二六八三．九億元的同時，有退休銀行高階主管預估，台灣人存在中國當地銀行的定存可能高達人民幣三千億元。央行公佈，台灣對於中國曝險的「最終風險」達到八百一十二億美元（折合新台幣約二．四八兆元），仍在持續增加中。

兩岸之間原本有一道虛擬的金融防火牆，限制台灣的銀行放款中國不得超過淨值一倍，避免中國發生金融風暴把台灣捲入。但隨著上市大企業先到中國當起了影子銀行放款套利，接著中國各式理財商品在台灣瘋狂吸金，快速吸走台灣小商人、上班族的錢，這道兩岸防火牆正面臨瓦解，萬一中國意外發生地區性金融風暴，台灣必須防範被捲入的風險。

小辭典 陸金所

全名上海陸家嘴國際金融資產交易市場股份有限公司，2011年9月在上海註冊成立，註冊資金人民幣8.37億元，是中國平安保險（集團）公司旗下成員之一。

現場1 中壢

為何一棟透天厝，會和上海有連結？

中壢這棟透天厝，今年平均每月收利息12萬元！

上海正對台灣人高利大吸金，讓中壢透天厝與上海最新的P2P網路融資，產生了讓人意想不到的連結……。

一棟中壢透天厝讓他每月坐收利息12萬—— RYAN的投資模式1.中國銀行開戶與陸金所開戶，須通過台胞證、中國手機門號、中華民國護照、中國銀行卡四道實名認證。

2.台灣房屋抵押貸款加個人薪資所得，透過銀行設定每日匯款人民幣８萬元，匯進陸金所人民幣316萬元。

3.採取小單多筆投資方式，總資金分拆超過100筆投資，平均每筆投資約人民幣３萬元。

4.滿60天即可轉讓取本息，接著本息繼續加碼投入，追求資金高周轉率。

5.每天晚上鎖定投資者提早釋出、放棄利息者，進場接單賺取原投資者放棄的利息，讓整體報酬率達10％以上。

6.人民幣300多萬元本金，預估今年可賺取人民幣30萬元以上的利息，還有可以大量累積積分換獎品。

理財吸金大法 : 網路融資平台步驟 1 使用台胞證即可開戶步驟 2通過台胞證、護照、當地銀行戶頭、手機，四重認證取得投資資格，投資無上限步驟 3 透過網路交易平台即可投資網路融資商品，年報酬率8.61％步驟 4直接在台灣各銀行櫃員機即可取款，每天上限人民幣２萬元錢要存哪裡？

中國錢荒拉高兩岸利差，三個月利息差一倍，且中國鼓勵定存久一點，存五年利息差二倍。

中國

（工商銀行） 台灣銀行 廈門銀行

（台資）

活存 0.35 0.35 0.385 定存三個月 2.85 1.40 2.86 定存六個月 3.05 1.65 3.08 定存一年 3.25 1.75 3.30 定存三年 4.25 無 4.675 定存五年 4.75 無 5.225

單位：年息％

註：1.比較兩岸兩大銀行中國工商銀行、台灣銀行以及台資廈門銀行的牌告定存利率，不固定的特殊優惠方案不列入。

2.不計算人民幣換算成本與匯差。

整理：呂國禎

現場2 嘉義

阿里山山腳下的嘉義市，變身人民幣集散地！

陸客愛到嘉義市消費，一天2000多名陸客，讓荒廢多年的爛尾樓都搶建為飯店！

嘉義人一人開５家中國的銀行帳戶不稀奇！

嘉義人一年在淘寶花人民幣６萬多元，全球排名居冠！

理財吸金大法 : 跨海定存步驟 1 持台胞證到中國的銀行或台資銀行開戶，開戶成本最低新台幣100元步驟 2透過台灣的銀行匯錢到中國，每天匯款上限人民幣8萬元，匯款成本約新台幣300至500元步驟 3透過網路銀行操作即可將活存改成定存，定存年利率3％至5％步驟 4直接在台灣各銀行櫃員機即可取款，每天上限人民幣2萬元中國錢荒下誕生的各項理財商品商品 報酬率 內容 指標商品或舉例

銀行定存 3％～5％

以上 存款人將現金存入銀行帳戶內，以固定期限為儲蓄時間，可獲得高於活期存款的利率理財產品 4.5%～6%中國銀行將放款、債券等商品包裝後賣給客戶貨幣型基金 4%～5% 淘寶的餘額寶就是經過包裝後的貨幣型基金商品債券型基金 4％～8％風險高低視債券類型而定，高報酬高風險儲蓄式國債 5%上下 報酬率分3年期和5年期，時間愈長報酬愈高。提前領取可能要放棄利息信託產品 7%起跳起購金額在人民幣100萬元，主要投向房地產和產能過剩產業如煤礦

網路融資

平台 7%～20%

以上 透過金融機構平台放款給借款人或投資金融機構包裝後的放款商品，報酬高風險極大備註：風險等級為1至4級，以炸彈顆數表示，0顆為無風險；1顆為風險雖小，但並非無虧損可能；2顆為風險大、報酬率易受市場波動影響；3顆為未來風險相當大，非專業人士與無法承受風險者不建議操作；4顆則是有高度風險，有被倒債或不履約的可能性，須高度專業人士方可操作。本分級為採訪專家之後的自我評級，投資人應該自負投資風險。

資料來源：中國各銀行、陸金所、餘額寶 製表：張舒婷、呂國禎

小辭典 內保外貸

以資產向中國本地銀行抵押或質押後，透過中國本地銀行擔保或開立信用狀到境外（台灣）銀行貸款取得海外資金，也可直接用中國本地資產、信用狀或等於現金的有價證明到境外（台灣）銀行借款匯回中國。

現場3 廈門

為吸引台胞目光，一出廈門碼頭，就看到歡迎開戶的廣告！

憑台胞證零元就可以開戶，定存利息最高達5.225％！

在廈門開戶存人民幣，在台灣ATM直接領新台幣且免手續費！

發現新台幣、人民幣大三通管道，正在悄悄地建立……。

理財吸金大法 : 內保外貸步驟 1 台灣人使用中國當地資產或有價資產取得中國當地銀行擔保步驟 2 利用中國當地銀行擔保回到台灣申請貸款步驟 3 通過審核之後，變成以中國資產來台灣借款，同樣房地產可省3％至6％利息步驟 4 大筆金額匯回台灣需要申請

現場4 台北

一場研討會，竟讓銀行理專為之瘋狂！

中國政府還要吸引更多海外資金，６月１日內保外貸政策大鬆綁！

財金系教授、銀行理專、放款部專員300多人擠滿飯店的說明會！

大家都想弄懂怎麼用中國的房子、定存單，甚至外銷訂單回台灣借錢……。

台灣之星殺出五九九元４Ｇ吃到飽資費，激起電信三雄新一輪４Ｇ搶客大戰，市場預期待年底亞太電信開台，資費競爭將更激烈，消費者固能從中受惠，但業者想藉由４Ｇ走向分級收費制度的美夢，則越來越遠。

撰文‧何佩珊

打從４Ｇ頻譜競標開始那天起，各家電信業者心裡都很清楚，接下來勢必有一場硬仗要打，但大家可能沒料到，開台才不過三個月，資費肉搏戰已經開始。

五月底，中華電信搶先開台，遠傳、台灣大紛紛搶進，但初期體驗之後，４Ｇ覆蓋率不佳的質疑陸續傳出，也意外導致電信業者一頭熱、消費者卻不心急的對比。

即使如此，電信三雄畢竟都是市場老手，各自也有一定的基本盤，所以策略上，遠傳、台灣大就是抓著中華電這個老大哥打，彼此也有共識地守住優惠底線。只是這樣的好日子終究沒能維持太久，台灣之星以新進業者之姿，八月二十五日開台，不意外地殺出價格攻勢，五九九元上網吃到飽不降速的４Ｇ資費，宛如一顆市場震撼彈。

五九九元流血價！

台灣之星 逼老大哥推促銷當然，三大電信也不是省油的燈，老早就備好多個劇本，沙盤推演過各種情況，時隔不過三日，中華電就宣布推出新一波促銷案，不僅提供一一三六元４Ｇ吃到飽不限速方案，更加碼網內互打免費。同一天下午，遠傳、台灣大立即跟進，遠傳甚至把最低門檻下殺至九九九元。

「其實這些促銷方案我們早就準備好，只是看市場狀況再決定要不要推而已。」遠傳個人用戶業務暨行銷事業群執行副總暨營銷長鄭智衡強調，遠傳希望當理性的競爭者，不想打價格戰，「但如果要拚，遠傳也絕不會縮手。」簡單地說，這一波廝殺的結果，就是背離了電信業者想藉由４Ｇ走向分級收費制度的規畫，重回吃到飽老路。而這個吃到飽且不限速的方案一出，也等同於牽制其他創新資費的可能。

拓墣產業研究所資深經理謝雨珊指出，日、韓電信業在激烈競爭下，其實也打出吃到飽方案，但只要超過一定使用量就會限速，所以還是可以透過提供消費者「加價換取不限速」等附加選項，賺取更多收入。反觀台灣目前的資費設計，就做不到這點。

也有電信業者透露，「原先內部計畫仿效國際電信商，推出家庭分享資費等多元方案，但在吃到飽資費出來後，這些方案就顯得不具意義了。」其實吃到飽的資費設計在３Ｇ時代就是電信業者的最大夢魘，因為消費者數據用量不斷增加，支付費用卻不需要跟著提高；反之，電信業者則得不斷擴大投資建設，以設法維持網路順暢，可說是名副其實的「笨水管」。

所以原先業者殷殷期盼進入４Ｇ時代後，可以有個全新開始，將消費者導向分級收費，以利先前以天價標得的４Ｇ頻譜費用能夠快速回收。但沒想到事與願違。台灣之星一出手就是五九九元吃到飽的超低價，迫使電信三雄做出回應。

不過，中華電信行動通信分公司總經理林國豐強調，相比於台灣之星資費帶來的威脅，這次擴大吃到飽方案，主要是反映過去三個月來聽到的消費者聲音，他表示，「用戶習慣改變不易，只好把緩衝期拉長。」林國豐強調，吃到飽只是短期促銷案，長期仍會走向分級收費；但也有業者私下表示，「一旦推出吃到飽，要再回頭就不容易了。」無奈的是，對電信業來說，用戶數就是一切，小小的台灣要想養活五家電信業者，明顯太過擁擠。新進業者有以價格戰突圍的壓力，但電信三雄也不可能眼睜睜看著用戶流失。在目前的競爭態勢底下，電信業者別無選擇。

亞太開台未爆彈

回收4G成本得拉長時間

因此林國豐就直言，「４Ｇ要回收，沒客戶就免談。」所以他強調，「現階段一定要以衝客戶數為優先。」暫時無暇顧及資費促銷戰可能帶來的後遺症。

甚至也不只是推出上網吃到飽的資費促銷案，各家電信商同時也大大提高４Ｇ智慧型手機的補貼費用，因而出現多款高階手機才剛推出就打出可以不到千元，甚至零元帶回家的特殊景象。

國際數據資訊（IDC）電信通訊研究部資深分析師葉振男形容，如今台灣的電信戰場彷彿是記憶體產業的競爭，「最後就是比誰口袋深、撐得久。」他估計，未來一到兩年恐怕都還會處於高度競爭狀態。

在這樣的狀況下，問題也已陸續浮現。除了電信業者獲利下滑，外資也出現連日賣超電信股的現象。

凱基證券分析師廖家偉指出，電信業者強打吃到飽費率，帶來最直接的衝擊就是阻礙ＡＲＰＵ（Average Revenue Per User，每一用戶平均收入）成長。若長期陷入促銷戰，勢必會影響獲利，拉長４Ｇ成本回收時間。

葉振男也表示，原先預期進入４Ｇ時代，各家業者ＡＲＰＵ至少可以成長一成，但這一波資費比拚，不只大推吃到飽，甚至不到千元也可以有６Ｇ以上傳輸量，如此一來，一成以上的ＡＲＰＵ成長恐怕更難達陣。

而且台灣之星的開台只是第一刀，更讓市場擔心的，恐怕是由鴻海所主導的亞太電信這顆未爆彈。業界擔心，年底亞太開台後，台灣電信市場的競爭恐將更形激烈了！

比便宜、還要比優惠—４Ｇ吃到飽資費方案4G吃到飽不降速最低門檻 相同費率附加優惠中華電信 購機方案：1336元單門號方案：1136元網內互打免費台 灣 大 1399元 網內互打免費遠 傳 新申辦或攜碼：1399元老客戶：999元 網內互打、簡訊免費台灣之星 599元網內互打免費註：亞太電信將於今年底開台 資料來源：各大業者提供

從人際傳播到翻找黃頁，如今連網路搜尋都顯得有些落伍。

在隨選經濟時代裡，只要動一動手指，快速崛起的「Uber式」服務，就會為你快速完成生活中的大小事。

撰文‧何佩珊

還記得電影《穿著Prada的惡魔》女上司對助理的各種無理要求與挑戰嗎？想要擁有一個助理來替你打理生活上的大小事嗎？只要靠著一支智慧型手機，上網全部都能辦到。

才剛起床，電鈴響起，需要排隊一小時才能買得到的炭烤吐司已經送到家門口，靠的是昨晚睡覺前在手機上一點，搞定！你忙著準備出門才想到，今日是送狗去打預防針的日子，下午卻已經排滿會議，只能拿出手機滑兩下，找人帶狗去打預防針，搞定！晚上朋友要來家中聚餐，一周前，你已經透過手機預約好，今晚吃的是西班牙家常菜，搞定！還有，中午十二點開賣的江蕙演唱會門票，也是靠著手機滑兩下，就已經找好了代買人。

滑一滑、點一點

隨時隨地都有人能﹁幫忙﹂一切就像有個隨身助理替你打理一切，這就是「隨選經濟」︵On-Demand Economy︶時代的魅力！

一月初，《經濟學人》選了「隨選經濟」作為封面故事，如果說二○一五年有一個新辭彙要認識，無疑地，「隨選經濟」一定是其中一個。

所謂「隨選經濟」，指的就是透過行動網路等科技，達到即時、便利又快速的創新虛實整合服務，從線上走到線下（Online to Offline，O2O），改變過去傳統市場供需的面貌。只要一支智慧型手機在手，把你的需求往網路上一丟，隨時隨地、任何人都可以來替你完成任務。

這麼說吧，過去有線電視就像組合包，但你想看的永遠是電影台，於是，你退掉了第四台的租約，改跑ＤＶＤ出租店。後來網路普及，應運而生的ＭＯＤ、iTunes出現，你不再需要親自跑出租店，只要手指點兩下，馬上就能欣賞想看的電影，ＭＯＤ（Multimedia On Demand）等隨選服務，就是這樣的概念。

「以前消費者無法隨時隨地、透過一個簡單的『按』動作就買到任何東西。」前樂天執行長，現任App新創公司Button創辦人暨執行長麥克．賈科尼（Mike Jaconi）說。但現在不一樣了，智慧型手機進入我們的生活，虛擬與現實之間的距離愈拉愈近，透過網路，你不再只能下載文字、聲音、影像，你能下載的是整個現實世界。

因此，麥克．賈科尼將這個改變日常生活方式，並顛覆傳統商業模式的趨勢定義為：「科技公司透過即時滿足消費者，不論是貨物或服務的需求，所創造出來的經濟活動，就叫作『隨選經濟』。」

靠手機享服務

Uber帶來破壞式創新思考消費者的期待已經越來越高，尤其是在行動網路普及之後，他們希望有更快速、更便利、透過手機操作就能享受服務，有了需求，自然就會有更多供給投入，因為所有的經濟活動，都是為了滿足市場供需而生。

以前，為了滿足業者臨時增加的工作量，對外徵詢短期人力，由於這樣的工作屬於暫時性質，這些短期人力就被稱之為打零工；進一步地，有了專業的公司把一批低階工作統包，由他們來負責訓練人力，再分派到客戶端，稱之為派遣；二○○○年網路科技崛起後，在「世界是平的」概念下，衍生出了各式各樣的外包工作。

如今，因為行動網路的普及，「隨選經濟」下的工作被切分得更為精細，你不需要完成一個很大的計畫，也不需要有超強的團隊，只要有特定的技能，就能在「隨選經濟」下，找到你可以完成的任務，被稱之為「微工作」（Microwork）。

近期在台灣及全球各地都引起爭議的Uber，或許就是「隨選經濟」與「微工作」最好的例子。

紅遍全球五十四國、超過兩百個城市，還沒上市掛牌、市場估值就超過四百億美元的Uber，創業靈感來自於Uber創辦人加瑞特．坎普（Garrett Camp）六年前站在寒風中遲遲攔不到計程車而起的一個微小願望，當時他想：「如果我可以在手機上按一個鍵，立刻出現一輛車就好了。」隔年，Uber在舊金山誕生。

現在，倘若你想搭車，只要在手機上輕點Uber的App，馬上就能替你安排距離最近的車子，司機名稱、車號、所在位置與行車路線，都能在手機上一覽無遺。「Uber存在的用意，就是要滿足那些搭了傳統計程車卻不滿意的消費者。」台灣Uber總經理顧立楷說，Uber要用創新的服務，來換取消費者的認同。

同樣的，要成為Uber平台上提供載客服務的司機，只要你有一輛車，駕駛紀錄優良，你就能夠成為Uber平台上的司機。只是，這樣的立意隨著各地傳出Uber司機的犯罪事跡，連帶地也讓這項創新服務引發正反兩極的爭議。

儘管如此，Uber的成功仍舊激勵了全球各地掀起一波「Uber for X」的熱潮，意思就是各行各業的Uber，希望透過Uber的案例來激發各行各業運用行動網路與App，做更多的創新服務，中國更出現「要創業，學Uber」的流行語，帶動「隨選經濟」的成長。

美國知名創投PRE Ventures負責人史蒂夫．施拉夫曼（Steve Schlafman）就這麼形容，「這是一個Uber化︵Uberification︶的服務經濟。」顯示出「隨選經濟」下，Uber創新的高指標性。在「隨選經濟」的蓬勃發展下，連帶地創新服務的投資金額也跟著飆升。

單單一四年，美國矽谷估計就有超過二十家標榜Uber式服務的新創公司誕生，服務項目五花八門，送餐、洗衣、按摩、醫生到府看診、搬家、裝潢、遛狗、打掃等，打著數分鐘到數小時就能完成任務的招牌，吸引消費者使用。

知名創投經緯中國合夥人萬浩基表示，隨選經濟在中國也一樣火熱，除了滴滴打車這類交通服務，他身邊也有朋友在中國推出送咖啡的服務，只要手機按一下，咖啡就會送到你手上，「一天可以外送一萬杯。」正因「隨選經濟」日益壯大，創投業者投資的意願也隨之提升，根據CB Insights的數據，標榜Uber for X的新創公司能夠拿到的第一輪融資金額，足足比其他新創公司平均融資金額還要高出四六％之多。

美國熱中﹁隨選﹂

重塑人們對未來生活想像

「隨選經濟」點石成金的魔力有多大？成立僅兩年的矽谷新創公司Instacart最知道，提供「7-ELEVEn到你家」的服務，消費者只要在Instacart的平台上勾選想要的產品，Instacart就會派出採購專家在短時間內跑遍大小超市，幫你完成採購清單、送貨到府。

如果你以為他只是亞馬遜、PChome的「真人版」，那可就錯了，因為Instacart不只喊出﹁一小時內送貨到家﹂的時間保證，跑遍各種超市的服務精神，恐怕都是這些傳統電子商務平台難以望其項背的。而且，Instacart不需要建置大型倉庫放存貨，更不用養自己的物流車隊和大量全職人員，卻可用最短距離、最快的速度完成訂單。

這樣的服務，過去兩年讓Instacart的營收快速成長，一四年營收突破一億美元，連帶地也讓Instacart最新一輪募資估值上看二十億美元（約新台幣六百億元）。

長期居住在美國的台灣創業家劉威廷就觀察到，「當你在美國沒有車時，隨選服務的需求就會很明顯，讓一切都變得合理。」以他本身來說，過去就曾用過叫車類的Uber和Lyft，還有送餐類的Grubhub，和服務類的Instacart。

相反的，只要你有時間、願意付出勞力，都可以成為「隨選經濟」下的「微工作者」。

有時間、願付出

改變形態 微工作者有錢賺像是當日到貨服務公司Deliv執行長卡爾梅莉（Daphne Carmeli）就說，比起FedEx同日到貨服務要收五十美元，而Deliv收費只要五美元，關鍵在於FedEx必須負擔資產成本，可是Deliv卻可以用群眾外包（Crowdsourcing）的方式，招募「微工作者」來達成送貨任務，所以，Deliv沒有資本支出的負擔，收費自然也比別人更低。

「隨選經濟」在消費端已開始重新塑造人們對未來生活想像，也為你我的工作形態投入革命性的改變，麥克．賈科尼甚至認為，「隨選經濟」帶來的典範轉移，威力將等同於一九九○年代網路所帶來的衝擊。

歐洲管理學大師查爾斯．韓第（Charles Handy）就曾在他的著作《覺醒的年代》（The Empty Raincoat）寫道：「二十一世紀將是個組織衰萎的時代。核心工作者（全職工作者）的人數將不到總工作人數的四分之一，剩下四分之三的工作將由外包或兼職工作者分擔。」今年二十七歲的Sam，就是查爾斯．韓第筆下「微工作者」的一例，他的正職工作是人力仲介公司業務，卻同時兼具Uber司機、GOGOVAN快遞員的身分。當他因業務有較遠距離行程時，他會開車出門，「順便」提供Uber服務，反之，若是騎車可達的地區，則跑業務兼送快遞。

接不接單，全部操之在己，這樣的微工作內容每月平均可以為他增加超過一萬元的收入。

在台灣，有愈來愈多和Sam一樣的人；在矽谷，一人身兼多家隨選企業工作的人更是所在多有，當中更不乏有年收入上看六萬美元，或是開著ＢＭＷ等名車送貨的人，生活比起一般上班族毫不遜色。

依全球最大線上外包平台Elance-oDesk的統計數據看來，這幾年來線上委外工作比重明顯呈現逐年走高的趨勢，一四年該平台的自由工作者人數已經成長達九四○萬人，總計透過平台完成交易的金額則達三十二億美元。

對消費者來說，愈多企業提供各式各樣的隨選服務；站在企業的角度，各種人力需求則像是扭開水龍頭般，簡單易得。

雖然「隨選經濟」的服務地區仍以舊金山、紐約、北京等新創聚落城市為主，但網路新創公司愛料理創辦人蕭上農則很樂觀，「和ＩＯＴ（物聯網）一樣，大家都知道隨選經濟是趨勢，只是還需要時間發酵。」如此看來，也不難理解為何今年你一定要認識「隨選經濟」這個辭彙了吧！

隨選經濟

所謂隨選經濟（On-Demand Economy），是行動網路普及後，從虛實整合延伸出的一種線上到線下（O2O）的新型經濟形態，具有即時、不受地域與業別傳統限制的特色，透過行動網路與App的便利介面作為平台，進一步媒合所有供給與需求。

廚師 懶得出門吃飯嗎？拿出手機點一點，豐盛大餐半小時內送到。

遛狗的人 趕著去約會，卻又覺得狗狗整天悶在家很可憐？手機一滑，附近正好有人可以提供遛狗服務。

司機 不想在街上苦等計程車嗎？手機一按，專屬司機６分鐘後抵達。

醫生 半夜生病不舒服怎麼辦？拿出手機一按，２小時內醫生到府看診。

裝潢工人 半夜洗澡爆水管要找誰修？手機一點，評價最好的水電師傅上門維修。

清潔人員 沒時間做家事嗎？手機一按，專業清潔人員幫你１小時內搞定。

搶布局

隨選新創公司身價大爆發！

隨選經濟投資金額快速成長全球市值最高的隨選叫車公司

公司：Uber

成立時間：2009年

估值：逾400億美元

營運現況：服務範圍橫跨全球54個國家，超過200個城市，每月平均新增5萬名司機，每日平均接送乘客次數約達100萬次。

商業模式：透過網路平台連結消費者和司機，縮減消費者等車時間，並減少汽車和司機閒置的時間，Uber可從車費中分潤。

最大隨選送餐公司，去年在美上市

公司：Gurbhub

成立時間：2004年

市值：約28億美元

營運現況：全美最大線上訂餐公司，每天訂單量超過17萬件，合作餐廳約3萬家，活躍用戶數約400萬人。

商業模式：透過網路平台連結餐廳業者和消費者，消費者不須負擔額外訂餐費用，而餐廳每一筆成功交易都會和Gurbhub分潤。

隨選跑腿公司，2年跑600億身價公司：Instacart

成立時間：2012年

估值：約20億美元

營運現況：服務遍及美國15個城市，有超過4000位採購專家，名列2015《富比世》美國潛力企業榜首。

商業模式：消費者線上下單，採購專家會在指定時間內買齊採購清單並送貨到府，消費者必須負擔運費，由Instacart和採購專家分潤。

景氣差加速購併潮，台灣有4成上市公司甚至是「跳樓拍賣」狀態，其中惡意購併的鬥爭劇，無論結局如何，投資人都有利多。

日月光開了國內電子業惡意購併第一槍，上市櫃公司人人自危，深怕自己成了下一個矽品。

事實上，對投資人來說，惡意購併不僅不是壞事，可能還是好事，因為發動購併者必須以高出被購併者當前市值的溢價購買，短時間內就能推升其股價。

例如，日月光宣布以四十五元、溢價達三三％收購矽品，接下來矽品就連拉兩天漲停板，原本就持有矽品的投資人若在四十二元的高點出脫，立刻現賺二七％。

看股價淨值，挖出下一檔「被吃」標的因此，在這購併浪潮的大趨勢下，投資人的眼光如果夠精準，能夠挖掘出下一檔被購併的股票，就有機會賺到一波。

要判斷一家公司是否有被惡意購併的可能，主要先看它的股價是否跌破淨值，因為夠便宜，購併者才有溢價去買的空間，投資人才有機會賺取漲幅利差。

今年全球經濟成長趨緩，台灣出口連八個月停滯，加上陸股拖累，電子業市值大幅縮水；八月底股災期間，有一半以上的電子股跌破淨值。如今大盤雖然回到八千點以上，但整體還是有近四成處於跳樓大拍賣的狀態。

第二個指標，是讓林文伯飽受折磨的董監持股比率。市場質疑，這次日月光能如此輕易的發動惡意購併，就是因為以林文伯為主的公司派持股比率太低。根據公開資訊觀測站的資料，矽品的董監持股比僅四.八％，林文伯本人也才二.二％；而日月光趁價格低迷的時候，一出手就是買下矽品二五％股權，接下來要介入經營就很容易。

目前台灣產業中，科技業的董監持股約有六十檔低於五％，極有可能像矽品一樣成為被狙擊的對象，因此不少公司開始大量買回庫藏股。事實上，光是公司派買回庫藏股的動作，也有助於推升股價，投資人可以多留意。

第三是帳上現金多寡。若該公司帳上現金高於其市值，例如今年八月中的宏達電，當時帳上現金是四百七十二億元，而其市值只剩四百七十億元。「理論上」若有購併者在此時出手，還能現賺兩億價差。

而這類公司如果不想要被購併，最好的方法就是發放現金股利，對投資人來說依然是利多。

《商業周刊》整理了符合前三大指標的公司(詳見左頁表)，列出帳上現金為正者，但當中尚未出現帳上現金大於市值的公司，供投資人參考。

看資產價值，購併方分拆賣掉賺更大除了這三大主要指標，尚有其他次要的負面指標，如股本小於百億、股票流通率低、經營績效差等，這類型的公司就像是體弱多病、缺乏活動力的慘綠少年，很容易就被病毒入侵。

但就算很好入侵，若缺乏利潤空間，購併者也不會有興趣。此時就還要再檢視三個正面指標。一為是否擁有高固定資產，像土地、廠房、設備等；二是該資產是否有重估過？通常沒有重估資產的公司，票面價格會遠低於實際價值；三，是否擁有商標、專利等無形資產。

符合上述三個條件者，購併者如果能順利入主、處分公司資產，甚至把公司分拆銷售，獲利往往會相當誘人。如同今年對沖基金襲擊杜邦(DuPont)的理由(詳見

第一百頁)

事實上，日月光購併矽品已經在台灣資本市場引發相關效應，不少有上述幾項特質的公司都在想辦法尋求保護措施。

一位年營收百億的公司董事長，因為害怕被惡意購併，想要找來私募基金進駐，打算先下市後調整資本結構，增加董監持股比率，確保經營權穩妥後再重新上市。

一位國內前三大會計師事務所副總經理指出：「下市只能做為短期手段，私募基金擋得了一時，擋不了一世。」她認為，上市公司本來就應該接受資本市場的檢視，要避免被惡意購併，首要就是把經營績效做出來，讓對手沒有空隙可以突襲。

然而今年以來，整體大環境確實為台灣的惡意購併提供了滋生溫床。因為景氣差，原本的大餅縮水，加上中國紅色供應鏈崛起，分食的人不減反增；再加上台灣資本市場體質薄弱，整體本益比低，給了惡意購併者低價入手的好機會。

危機的背後永遠是轉機，對投資人來說，此刻正是與市場一起好好檢視股票價值的時候，若能做好功課，洞燭機先，還有機會跟著惡意購併賺一波。

文．林俊劭

台灣要爭取加入TPP，首先得說服國內農業部門接受高度自由貿易，並減少進口衝擊；同樣是小農經濟的日本，安倍提出「進攻型農業」，夢想、胡蘿蔔與棍子三箭齊發，成功化解了反對派的聲音，日本是如何辦到的？

兩年多前的春天，在靠近日本首相官邸的東京日比谷公園裡，聚集了北自北海道、南至九州的農民們，這群由JA（日本全國農會總會）統領的四千名農民，穿上不同顏色制服，頭上綁著「反對加入TPP」的白布條，抗議場面聲勢浩大。

二○一三年三月十五日，在這場抗爭運動的三天後，日本首相安倍晉三正式宣布日本將加入TPP（跨太平洋夥伴協定）；歷經兩年半時間，TPP終於在今年十月 五日達成協議，這段期間安倍政權積極調整國內農業部門，不僅消弭了大部分反對派的聲音，甚至讓今年秋收稻米價格上揚，用實績說服農民「加入TPP，還是能 賺到錢」，安倍政權是怎麼辦到的？

第一箭：夢想

利用低關稅，出口日本農產品「日本不是打臨時仗，在決定加入TPP後，應對政策即全面著手施行。」日本京都大學經濟學博士、現任台中科技大學國貿系副教授 的郭永興，觀察日本農業政策多年，他指出：「夢想、胡蘿蔔與棍子，安倍的農業政策也是三箭齊發。」第一箭，安倍先打心理戰，給予農民正面迎戰TPP的夢想 與勇氣。

日本農業深陷保護主義日久，因農戶的耕地不大，不像美國與澳洲屬於大規模粗放農業，生產目的即出口外銷；同為小農經濟的日本與台灣，都深深擔心一旦開放低價農產品進口，國內農產品將遭受嚴重衝擊。

但安倍將「保護型農業」的思路完全扭轉過來，他在一三年五月的政策說明演講中，提出「進攻的農林水產業」理念，政策目標是到二○年時，日本農林水產品的出口金額，要從一二年的四千五百億日圓，提升至一兆日圓；相當於八年內出口金額要翻一．二倍。

「安倍在許多場合都大聲疾呼，必須改變日本農業是弱勢、需要保護的既有想法，呼籲日本農業應轉守為攻，正面迎戰TPP，將自由貿易視為日本農產品以低關稅出口到海外市場的機會。」郭永興解析。

「進攻型農業」成為安倍農業政策的核心哲學，郭永興舉牛肉的進出口為例，根據TPP談判結果，日本進口牛肉關稅必須在十六年內，由三八．五％降到九％；但 同時日本也為出口牛肉到美國的四．四％低關稅額度，爭取從兩百噸開放至三千噸免關稅額度，雖然廉價牛肉將受衝擊，但也能促使日本國內養牛農戶轉攻高級和牛 飼養。

第二箭：胡蘿蔔

提供誘因，補貼戰略性作物農業預算編列更充分反映出「進攻型農業」的特色，事實上，日本從○一年起，連續十二年減少農業預算，但自從宣布加入TPP之後， 一三年當年的農業預算便增加了一二四九億日圓，其中能強化競爭力的公共建設預算占了一六一一億日圓，非公共建設預算則減少三六二億日圓，為擴大農業出口強 化了底氣。

相較之下，台灣政府雖疾呼要爭取成為第二輪TPP成員國，但卻未端出相應的積極政策。根據農委會發布的預算書，一六年農業總預算九五六億元，還較今年的九 八六億元略減三％；以一六年預算來看，光用在福利津貼的支出就有四九五億元，占比逾五成，而用於實質農業發展的預算僅三五二億元。

中興大學應用經濟系教授陳吉仲指出，台灣其實比日本更具出口優勢，目前台灣農產品進口額四千五百億元，出口額一千五百億元，係因加入WTO後讓貿易逆差逐 漸擴大，「但台灣對十二個TPP成員國的農業出口總額，占了整體農業出口總額約五成，進口額占比也是五成；相對日本對其他十一個成員國的農業出口額則占整 體的三成，台灣已有出口優勢。」一四年，安倍政權持續增加農業預算，且射出第二箭 ── 將農業補貼轉至飼料米等戰略性作物。此類似「胡蘿蔔」的政策可收一石數鳥之成效，因日本與台灣相同，養豬業皆為開放自由貿易的重災區，郭永興研究，日本養 豬戶的飼料以進口玉米為主，成本是美國豬肉的兩倍，若改用國產飼料米即可大幅降低成本，一方面提高豬農競爭力，而稻農有意願轉作飼料米，也能減少廢耕農 地。

台灣不見得要仿照日本作法，陳吉仲便提出「沼氣發電」的構想，將養豬業集中在屏東、雲林、彰化三地，引進沼氣發電設備，同時利用豬的排泄物作有機堆肥，「如果成功，一來降低環境影響，二來提升豬農收入，某種程度能因應美豬進口。」

第三箭：棍子

修正法律，重振農業外銷今年開春，安倍射出致命第三箭，通過法律修正，廢除JA對日本全國七百多家地方農協的監督及指導權，農會組織改革促使地方農協必須轉型走向市場，同時展開企業化經營的農林水產相關公司也不斷增加。

舉例來說，日本的「OISIX」食品宅配公司，堪稱網上超市，經營團隊走訪全國，說服一千多家農戶成為供應商，消費者能在網站上購買兩千種以上的蔬果、魚肉、日常食品、醃漬物、甜點、酒類等食品；OISIX更將生意拓展到香港，瞄準兩岸三地市場，意圖重振日本農業外銷。

另一方面，日本政府積極推動「地產地銷」，在面對瀨戶內海的愛媛縣今治市，有家日本規模最大的農產直販所「彩菜屋」，便是由當地農協經營，五百多坪的賣場 裡，百分之百提供今治市本地生產的蔬果、肉、魚、米，幫助了在地一千三百戶農家，賣不完的蔬果則由彩菜屋收購，提供學校作為團膳服務。

日本第一線的生產者與企業，早已搶先政府腳步，嗅覺到自由貿易不可抵擋的浪潮而做出改變，「但台灣所有的人力、組織架構都在談怎麼生產，我們有很好的生產 技術、生產人力和品質，但卻缺乏行銷、流通到品牌等後段流程。」陳吉仲直指台灣農業的核心問題，認為是產官學界應著力改善之處。

即使台灣沒有加入TPP，但中日韓FTA與其他國家的多邊貿易談判都持續進行，農產品自由化趨勢無可避免，不如自主調整、積極變革，安倍的進攻型農業政策，值得我們參考。

撰文 / 鄧寧、陳前康