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“新型瘦肉精”事件疑雲未了:廣東集能仍正常銷售

 http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20110907/2414189.shtml

 9月5日,當《每日經濟新聞》記者再次詢問廣東集能生物科技開發有限公司(以下稱廣東集能)相關負責人陳先生,何時向媒體公佈檢測結果時,陳先生稱:“到時再說。”距被媒體曝光廣東集能公司產品含苯乙醇胺A(俗稱新型瘦肉精)一個多月之後,此事仍一團迷霧。
7月25日,媒體報導稱,今年4月份,湖南嶽陽市雲溪區畜牧水產局將廣東集能公司生產的大豬預混料附帶添加小包營養素抽樣送北京檢測。經國家飼料質量監督檢驗中心檢測表明,廣東集能公司的大豬預混料內含有苯乙醇胺A。
此事自始疑點重重。岳陽市雲溪區畜牧水產局查出廣東集能公司產品含新型瘦肉精之後,並未按相關規定通報廣東省農業主管部門,後者也未到廣東集能公司查處。
而廣東集能公司方面表示不認同檢測結果,上述陳先生對記者說,這是對公司的誣陷。
面對諸多疑點,記者趕赴岳陽市雲溪區水產局了解情況,卻無人接受采訪。廣東集能公司也不對外公佈廣東相關部門的檢測結果等相關事宜,在記者長達一個月的追問中,該公司相關負責人陳先生的回复皆是:以後再說。
被曝“新型瘦肉精”數月未處理
7月25日,權威媒體報導稱,今年3月以來,岳陽市雲溪區畜牧水產局對全區的飼料經銷店、經銷商進行拉網式排查。
報導稱,3月中下旬,該局工作人員先後在路口鎮查封和抽取了福建龍海市海新飼料預混公司與廣東集能生物科技有限公司生產的大豬預混料,附帶添加小包營養素。
雲溪區畜牧水產局將上述兩家公司生產的大豬預混料附帶添加小包營養素抽樣送北京檢測。經國家飼料質量監督檢驗中心檢測表明,兩個廠家的大豬預混料內均含有苯乙醇胺A。
據悉,苯乙醇胺A是瘦肉精品種目錄中的一種,與其他瘦肉精品種如萊克多巴胺等相比,同樣可使生豬長速加快、皮紅毛亮、瘦肉率高。人吃了含這種瘦肉精的豬肉後,可誘發高血壓、心髒病等。2010年12月,農業部公告禁止在飼料和動物飲用水中添加該物質。
今年4月18日,岳陽雲溪區畜牧局向當地警方反映,查獲福建省龍海市海新飼料預混公司大豬預混飼料含“苯乙醇胺A”一事,當地警方於4月28日立案偵查,經過2個多月努力,共抓獲福建省龍海市海新飼料預混公司及相關涉案對象8人,搗毀非法生產窩點1個,打掉非法銷售團伙3個。
《每日經濟新聞》記者於7月25日致電岳陽市雲溪區畜牧水產局,詢問廣東集能公司被查出飼料含“新型瘦肉精”一事,該局工作人員稱,案件還在處理中,不方便透露具體情況,但該局會依法對此事進行查處。
但1個多月過去了,雖然其他涉瘦肉精的相關涉案對像已被抓獲,但廣東集能公司卻仍無被查處的消息。
據廣東集能集團官網介紹,該集團成立於2009年,總部落戶於廣州市從化明珠工業園。由廣東集能生物科技開發有限公司、廣州綠安康飼料科技有限公司、四川集能農牧開發有限公司和福州滋農生物肥料科技有限公司等四家企業組建而成。集團主營業務為飼料添加劑預混料、幼齡動物飼料、生物飼料原料、動物保健、種豬養殖、生物肥料、養殖場環境治理以及進出口貿易等。
相關公司產品一直在銷售
廣東集能公司被曝光飼料產品含有“新型瘦肉精”之後,該公司以及廣東省、市農業畜牧部門卻有著相反的意見與結果。
7月25日,廣東集能公司工作人員向《每日經濟新聞》記者表示,公司並不認可岳陽雲溪區畜牧水產局的相關結論,並提出三點質疑:一、當初岳陽市雲溪區畜牧部門抽檢公司產品時,並未有公司人員在場並簽名,公司對檢測程序有疑問;二、公司被岳陽市相關部門檢出的“含新型瘦肉精”的產品,在全國其他多個省份均有銷售,但從未被檢測出此類情況;三、公司有實驗室與相關檢測設備,產品配方均有檢測,但從未發現含“新型瘦肉精”成分。
此後,廣東集能公司還在其公司網站發布聲明稱,岳陽市雲溪區畜牧水產局向該公司出示的檢測報告複印件上(至今未見原件),沒有任何地方標明是該公司銷售的產品,因此,該公司認為檢測報告與其無關。同時,事發後,廣東集能仍照常生產與銷售。
廣東方面:岳陽處理過程違規
8月10日,廣東從化市畜牧獸醫漁業局詹局長向《每日經濟新聞》記者表示,該局從未收到岳陽相關農業畜牧部門檢測出廣東集能公司飼料含“新型瘦肉精”情況的通報,他們也是通過媒體的報導才得知此事。
詹局長說,廣州及從化市的畜牧等部門均會定期檢測廣東集能的飼料產品,從未發現該公司產品含“新型瘦肉精”,要是查出肯定會及時處理,讓群眾放心。對於岳陽畜牧部門聲稱查出廣東集能的產品含“新型瘦肉精”而未向廣東相關部門通報,他感到“很蹊蹺”。
從化市畜牧獸醫漁業局畜牧科張科長對記者說,廣州及從化市畜牧部門在每年的2月、4月、6月、9月等月份,會定期對廣東集能的飼料產品進行抽檢,均未發現含“新型瘦肉精”。
張科長認為,發現飼料中含“新型瘦肉精”是一件非常嚴重的事件,應當及時通報,及時查處。而岳陽畜牧部門聲稱在今年4月份便已查出廣東集能的飼料產品含“新型瘦肉精”,卻從未向廣東相關部門通報,這不符合農業部門的規定,也不合常理。
張科長說,如果廣東集能的飼料產品真含有“新型瘦肉精”,幾個月以來卻未加查處,一直在生產和銷售,那得有多少違規產品流向市場,產生的危害將有多大啊?
張科長還稱,岳陽畜牧部門抽檢的廣東集能飼料產品是該公司去年11月份生產的,屬於過了保質期的產品。過期產品已經失去了檢測的意義。
8月11日,廣東省農業廳飼料辦公室相關負責人介紹,岳陽雲溪區畜牧部門從未向廣東省農業相關部門通報廣東集能公司被查出“新型瘦肉精”一事,只是私下聯繫了廣東集能公司,這根本不符合相關法規。從岳陽畜牧部門發給廣東集能公司的檢測報告複印件來看,也沒有任何地方標明該檢測報告與該公司有關。
同時,記者從廣東省農業廳農業飼料辦公室了解到,經過具有相關檢測資質的廣東省獸藥與飼料監察總所檢測,近期從廣東集能抽檢的所有飼料產品中,未發現含“新型瘦肉精”。
據從化市畜牧獸醫漁業局畜牧科張科長介紹,7月25日,廣州市畜牧、質檢等多部門到廣東集能公司進行抽檢,共抽取了該公司今年2月、3月的9份飼料樣品。經相關部門檢測,亦未檢出“新型瘦肉精”。
岳陽相關部門:“無可奉告” 
8月11日,《每日經濟新聞》記者聯繫了岳陽市雲溪區畜牧水產局飼料辦主任楊俊傑,要求就上述疑點進行採訪,楊俊傑卻稱“無可奉告”。
8月26日,記者趕赴岳陽雲溪區畜牧水產局。該局綜合辦公室工作人員稱,局里相關領導去長沙了,而對記者提出的採訪其他相關負責人的要求,工作人員稱,現在關於“新型瘦肉精”一事的採訪事宜,已經交由區委宣傳部新聞科負責。
記者來到區委宣傳部新聞科,新聞科郭主任卻聲稱對廣東集能公司被查“新型瘦肉精”一事不發表看法,在記者的要求下,郭主任聯繫了雲溪區畜牧水產局的相關領導,但郭主任告訴記者,該局領導說採訪要經上級主管部門批准才行。但當記者問“上級主管部門”是哪個部門時,郭主任說不清楚。
廣東集能:面對媒體躲躲閃閃
9月5日,廣東集能公司相關負責人陳先生向記者表示,自岳陽雲溪區畜牧水產局通過媒體公佈其產品含“新型瘦肉精”之後,公司損失很大,產品銷售量已經下降了50%。
此前,廣東省農業廳飼料辦人士也對記者說,據他了解,廣東集能被曝“新型瘦肉精”之後,一些客戶要求退貨。
既然“損失很大”,廣東集能為何遲遲不向媒體公佈廣東省、市對其有利的檢測結果?近一個月來,記者多次與廣東集能陳先生聯繫,但得到的答复總是:以後再說。
8月10日,廣東省從化市畜牧獸醫漁業局張科長對記者稱,廣東集能負責人向她表示,等到廣東省、市相關部門對其產品的檢測結果報告出來後,公司會將相關情況向媒體通報。張科長還透露,廣東集能公司已經準備委託律師維權。當天,廣東集能陳先生也表示以後會向媒體公佈此事。
幾天后,當記者從廣東省農業廳飼料辦了解到,對廣東集能公司抽樣產品檢測結果報告已經正式作出了,但陳先生只是說到時會邀請記者去公司,其他的“以後再說” 。
但到9月5日,關於廣東集能何時公佈廣東省、市相關部門的“檢測結果”等相關事宜,陳先生仍稱:到時再說。
廣東集能集團“新型瘦肉精”之謎受到公眾強烈質疑。“瘦肉精”嚴重危及食品安全,事關公眾生命健康,一家企業產品被指查出含“新型瘦肉精”,卻存在重大分歧與對抗性結論,而岳陽雲溪區畜牧局和廣東集能公司始終不願面對媒體的追問與質疑,表現諱莫如深,令公眾無法獲知真相。更可怕的是,近5個月以來,涉“瘦肉精”案企業的產品仍照常生產和銷售,相關部門也無公開說明,公眾如何能對擺上餐桌的豬肉放心?
重慶沃爾瑪陷“豬肉涉假門” 
專家稱肉類供應商應出具綠色豬肉證書及標識
每經記者胡沛發自成都
◎新聞事件
疑似假冒“綠色豬肉”現身
9月5日,重慶市工商行政管理局通報稱,近期查獲沃爾瑪在渝多家超市涉嫌銷售假冒“綠色豬肉”。據調查,今年以來,重慶沃爾瑪超市3家分店以低價普通冷鮮肉假冒高價“綠色食品”認證的豬肉1178.99公斤,涉案金額4萬餘元。《每日經濟新聞》記者昨日(9月6日)走訪沃爾瑪等賣場發現,許多超市儘管打出“綠色豬肉”的招牌,但並沒有出具第三方機構認證的證書和標誌。
目前,案件正在進一步調查中。重慶市工商局表示,將根據最終調查結果,對沃爾瑪超市實施行政處罰。
昨日,沃爾瑪中國在給記者發來的聲明中表示,就重慶工商部門通報的相關商場的問題對廣大消費者表示最誠摯的歉意,並稱對此高度重視。目前正在積極配合相關部門對事件進行全面核查,並對相關商場存在的問題立即糾正和嚴肅處理。
同時,沃爾瑪應急處理小組已對重慶所有門店的相關豬肉產品展開全面核查。
但是,對已購買假冒“綠色豬肉”的消費者權益如何保護等問題,聲明書未作任何說明。
◎記者調查
商場“綠色豬肉”鮮有認證
《每日經濟新聞》記者昨日走訪沃爾瑪成都SM店鮮肉櫃檯看到,在標有“綠色、有機、原生態”字樣的專櫃上,擺放著五六種五花肉、後腿肉、排骨等豬肉種類。
價格顯示牌顯示,帶皮後腿豬肉24.05元/斤,而普通的精品帶皮後腿豬肉是18元/斤,綠色帶皮五花肉22.8元/斤,而普通帶皮五花肉價位是18.9元/斤。在專櫃上,記者發現掛有動物檢疫合格證明,但並沒有發現綠色認證的標誌。正在挑選鮮肉的消費者李女士坦言,“不知道怎麼分辨綠色豬肉和普通豬肉,看起來都差不多,就挑便宜的買。” 
記者走訪市內其他賣場也發現,打著“綠色豬肉”招牌的豬肉不在少數。究竟什麼是綠色豬肉?沃爾瑪銷售員解釋:“綠色豬肉是用糧食餵養的,普通豬肉一般都是用飼料餵養的。”據業內人士介紹,以是否是飼料餵養來判斷二者的區別顯然是誤讀,綠色豬肉就是對健康豬肉的一種統稱,從豬源品種、牧養方式、餵養方式和生長周期等方面,都與普通豬肉不同,其核心有兩點,一是飼養過程中餵的是天然、綠色的飼料,不添加抗生素、激素等藥物;二是生長周期完全達到自然成熟年齡。
如何分辨綠色、無公害豬肉和普通豬肉的區別呢?四川省畜牧食品局信息中心主任錢亮表示,消費者要想鑑別綠色豬肉,首先要看有無綠色、無公害豬肉的標識。“一些包裝上會印有相關標識,但在銷售零散的綠色豬肉時,相關企業也應該出具由農業部農產品質量檢測中心驗證的檢測報告。”他介紹,要銷售綠色豬肉的肉類生產加工企業,應經農牧部門檢測後,申請獲得綠色豬肉證書,有機豬肉還要專門向農業部認證,銷售過程中也應將相關證件的複印件貼在顯眼位置以告知消費者。

新型 瘦肉精 瘦肉 事件 疑雲 未了 廣東 集能 能仍 正常 銷售
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【問對職場】新型消費模型——你要如何進行購物決策

http://www.infzm.com/content/79759

傳統的漏斗模型(見文章《消費漏斗——你是如何進行購物決策的》)已經難以描述當代消費者的決策過程。 消費者的決策過程並非線性,更像一個循環過程。

(問對網/圖)

1. 產生需求:和十幾年前比,當代中消費者購物需求的產生更為衝動、隨機、持續的時間更短。

2. 初步選擇產品:當代消費者一般會先瞭解一兩件產品,並且會思考做出決策的主要因素。例如購買汽車時,消費者會選擇一兩個有購 買傾向的品牌,並且根據自己的意圖確定初選型號。由於購買決策週期縮短,初選名單比以往更短,因此進入初選名單對商家而言意味著更大的幾率。商家在市場推 廣上的力度更大,而且功利心更強。

3. 判斷:消費者判斷是否馬上購買?當代消費者越來越兩級分化,一部分衝動型消費者不願做太多研究,基本上想買就買。另外一部分非 常喜愛甚至熱衷於研究,他們不會急於購買,而是充分享受研究產品性能,瞭解眾多產品的過程。切莫低估當代消費者的判斷力。他們遠比以前的消費者更加專業。 不少人在進行幾個月研究後,儼然成為領域的半個專家,並且開始影響周圍人的消費決策。

4. 持續研究:一旦無法確定,消費者將會做進一步的產品研究工作。互聯網為消費者的研究提供便利,他們可以迅速收集大量產品信 息、測評、用戶反饋,用戶推薦等信息,幫助自己做出決策。商家們懂得利用網絡平台,在門戶網站、社交網站、專業網站、地方論壇等各類渠道中發佈海量的軟 文,影響消費者的決策。消費者在研究過程中,會不斷更新自己的候選產品列表,不斷提升自己的判斷力,有些甚至成為半個專家。

5. 購買:有時一個衝動就可以讓當代消費者決定買單。商家會選擇通過打折、贈品、優惠券等方式,刺激消費者產生購買衝動。


問對 職場 新型 消費 模型 你要 如何 進行 購物 決策
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新型pre-ipo投資給發行商帶來更大空間

http://wallstreetcn.com/node/19405

許多資產龐大的公司在2005-2008年期間被收購之後,都停留在了私募基金的資產組合之中。這些公司應計劃在2013年上市,但這些上市計劃面臨著巨大的挑戰。具體來說,這些公司上市的融資目標將會和公司債務的償還情況緊緊聯繫在一起。

假設一家公司擁有50億美元的長期債務並且申請上市融資20億美元,所籌得資金全部用來償還債務。如果該公司全數售出了20億或獲得超額認購,那麼 必定安然無事。但倘若這家公司僅僅籌集到了15億美元,那就意味著潛在買家得到的公司在其賬面上多出了5億美元的額外債務。這一類事發生的可能性讓許多投 資者卻步,或者堅持要求更低的每股發售價。最起碼的,它降低了發行者操作的靈活度。

最近流行的一種應對策略是尋求一些長期股權投資者——例如富達投資集團(Fidelity Investments)以及T. Rowe Prices——這樣的公司先進行上市之前的資金注入來償還債務。這些投資者本來會在IPO時購入股份,但現在先行購入可以帶給他們10%-15%的折扣 (加上任何因為IPO時間變動而觸發的價格重估)。這樣以來,發行公司和私募基金贊助者就在IPO發行這一問題上有了更大的空間。

這聽上去很像一個空殼遊戲(因為買家原本會在遲些時候買入股票,而現在他們不會再在股票上市時買入了)。但這麼做的確會使得公司債務減少,從而讓發行商對於買家變得更有吸引力。除此之外,也可以給公司帶來了更大的上市機會。

這種方法至今為止至少被使用過一次,一些大型的收購公司正在考慮採用這種方法。這將會是一個值得留心的趨勢,尤其是在明年。

新型 pre-ipo 投資 發行商 發行 帶來 更大 空間
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新型城镇化的路径思考 二元思考

http://xueqiu.com/5395815496/22678834
發達國家城鎮化走過的路徑大致分為三個階段,第一階段是人口向交通樞紐城市彙集;第二階段是人口再度集中,出現超大型城市;第三階段是差異化的功能、分工和空間互補城市群出現。第一二階段的城鎮化,中國自沿海到內地均已走過。

「城鎮化不是簡單的人口比例增加和城市面積擴張,更重要的是實現產業結構、就業方式、人居環境、社會保障等一系列由『鄉』到『城』的重要轉變。我們要積極穩妥地推進城鎮化,注重提高城鎮化質量,科學規劃城市群規模和佈局,促進大中小城市和小城鎮合理分工、功能互補、集約發展。」

釋義以上講話的精神,新型城鎮化是個全新的拉動格局。其路徑可參照發達國家城鎮化的第三階段,即差異化城鎮格局,以軌道交通連接大中小城鎮,建成功能互補,集約發展的城市群。

二元在米國溜躂期間,重點瞧了瞧米國的城市群。加州以舊金山、聖荷西、奧克蘭三大城市為結點,通過軌道交通Bart和Caltrain連接了幾十個城鎮形成的灣區城市群是個典型。參見下圖:

查看原圖


灣區城市群的佈局是發達國家典型的功能和分工、空間互補型。第一大城市舊金山是金融、藝術、休閒之都;第二大城市聖荷西是著名的高新技術之都,著名的硅谷融入其中;第三大城市奧克蘭是交通運輸樞紐,也是美國西岸企業總部基地。

舊金山與聖荷西城市之間大約六十多公里,區間分佈有多個機場,斯坦福大學位於兩個城市之間。從舊金山Downtown乘坐Caltrain到聖荷西大約1個小時半,沿線座落著十幾座中小型城鎮。這些城鎮環境優美,空氣清新,超市、餐廳、中小學校、小型醫院齊全,各具特色的居住環境吸引著大量在舊金山、聖荷西工作的中產階級,有效地舒解了兩大城市的人車擁堵。

回看中國,超大、大型城市的佈局和連接已基本成型,攤大餅的拓展方式也已走到盡頭。行政、商業、醫療、教育資源的過渡集中,不僅造成中心區域的房價高企,而且擁堵已嚴重制約了城市運營效率。

「中國的城鎮化是工業化、農業現代化協調推進的城鎮化」。二元以為新型城鎮化的實質就是依託現有的中心城市,有序可持續化的發展中小城鎮,形成城市生態集群。中小城鎮的新增人口將來自兩個方向,一是周邊的富餘農業人口,二是大城市遷出人口。其中大城市遷出人口又可分為兩類,一是產業調整後該城鎮所承擔的產業人口,二是被動或是主動離開大城市的人口。將依據需求不同,重組城鎮功能。例如山清水秀的鄉鎮將成為主動遷移人口的選擇,而交通快捷將成為被動遷徙人口的首要考量。

根據這個路徑,依照時間推演,有幾個行業將是顯著受益的。首先是軌道交通,沒有軌道交通的便捷快速,形成互補的城市群就是空談;其次是城市水電煤氣等公用事業,將依託中心城市主幹管網延伸,提升企業邊際效益;再次是房地產業,城鎮常住人口的增加將形成剛性需求。中心城市的高房價將拉升當下鄉村集體用地的變現能力和價格,這在北京等城市得到驗證。中小城鎮將與中心城市形成房地產市場的高中低市場搭配;第四為水泥、鋼鐵等建設原材料業,城市建設的必需品;第五為銀行金融業,農村土地的三證做實,將大量需要並支撐金融服務;第六是城市服務業,教育、連鎖超市、餐廳、物流、基礎醫療設施等;第七是現代農業,耕地的可流轉為廣泛機械化農業提供了可能。很有很多,最大的變化在於城市人口消費需求巨額增加。這相當於金價未降的前提下,突然發現了大金礦。此外,新增城市勞動力也將使勞動密集型企業在產業遷徙後受益。

按照各類統計口徑,2012至2022年期間,預計有2億以上人口新增進入城鎮。城鎮化是從物質到精神上的城市化。按照小康人均35平方的住房標準,未計算人口增長,僅住房就產生75億平方米的需求。過去十年,中國每年城鎮轉化的人口約1千萬左右。如果每年轉化人口超過2千萬,這無疑將是一股巨大的需求暴增推動力量,波瀾壯闊的大牛市具備基礎。
新型 城鎮化 城鎮 路徑 思考 二元
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新型城鎮化的路徑思考(二) 二元思考

http://xueqiu.com/5395815496/23061171
新型城鎮化繞不開農村兩類土地的流轉,一是宅基地,二是耕地。在《新型城鎮化的路徑思考(一)》文中,二元引用了美國加州舊金山灣區城市群的範例,思考多的是宅基地流轉和受益行業。關於耕地的流轉,思考似乎多餘,政策的明朗程度高於宅基地

上海市松江區委書記認為松江農民「家庭農場」模式已初見成效。在減少農民數量的同時,大幅提升農業生產經營的規模化、專業化、組織化水平,讓農民種田的效益不斷攀升。當前,松江全區1130多戶家庭農場的平均年收入已達7萬—10萬元,以後幾年有望達到10萬—15萬元,種地逐漸成為一份體面的職業。 上海松江的農民家庭農場模式不是個案,浙江寧波等33個地區農村土地流轉的6670多個家庭農場試點也已取得不菲成績,實證了2013年中央一號文件中所提出的鼓勵和支持承包土地向專業大戶、家庭農場、農民合作社流轉精神。

2月16日新華網刊發了一則新聞「小崗新事:從『分田到戶』變為『集中流轉』」。安徽鳳陽縣小崗村,這個中國最早開始嘗試「分田到戶」拉開農村改革序幕的村莊這次創新是耕地由分到合。文中報導小崗村已將329戶農民的土地集中起來,整治成4300畝高標準農田,春節後向外發包。加上這4300畝,小崗村集中流轉的土地已達8000畝,佔全村1.9萬畝土地的42%。'農戶單獨搞種植掙不了多少錢,風險也大。'小崗村鄭樹銳說,『形勢逼迫著我們把土地集中起來向種田能手、涉農企業流轉,搞現代高效農業,這樣符合生產力發展規律,也符合中央農村工作會議精神,群眾也樂意。」

松江、寧波等農民「家庭農場」同小崗村在耕地流轉上可能的不同之處在於松江模式只有當地農民才有資格運營農場成為流轉土地集約經營的主體,而小崗村可以接受涉農工商企業的流轉這是未來耕地流轉的一個不確定因素。根據相關統計,截至2012年12月底,全國家庭承包經營耕地流轉面積達到2.7億畝,其中流入工商企業的耕地面積已達2800萬畝。經營面積在100畝以上的專業大戶、家庭農場全國超過270多萬戶。在工商企業進入農業增加農業的資金、科技和物質裝備投入,引進先進的經營管理方式,加速傳統農業改造和現代農業建設的同時也容易留下三個隱患:「擠佔農民利益,尤其是農民的就業和發展空間;加劇土地流轉「非糧化」和「非農化」傾向;可能導致農村社會治理結構發生不確定性變化。」

2月2日,農業部農村經濟體制與經營管理司負責人表示:「在堅持家庭承包經營制度的基礎上,引導城市工商資本投入農業農村,採取公司加農戶、公司加農民專業合作社和訂單農業等方式,重點從事種養業產前、產後服務、設施農業、規模化養殖和「四荒」資源開發等適合企業化經營的產業,帶動農戶發展產業化經營;鼓勵企業與農戶建立緊密型利益聯結機制,採取保底收購、股份分紅和利潤返還等方式,讓農民更多地分享加工銷售收益。不支持、不鼓勵工商企業大面積租種農戶承包耕地,與農民爭奪耕地經營權。」

看來「家庭農場」可能是未來解決土地細碎化,實現承包地的連片經營,組建土地股份合作組織,開展農業合作生產的主流,而非工商企業。「發展適度規模經營主要是培育專業大戶、家庭農場,不提倡工商企業長時間、大面積租賃農戶承包地;要兼顧勞動生產率與土地產出率,把握好土地經營規模的適度。」
新型 城鎮化 城鎮 路徑 思考 二元
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新型城鎮化:回歸到「人」

http://www.infzm.com/content/88761

編者按:一年一度的兩會,2013年因為換屆而被賦予了特別的意義。

在中國的現實語境中,政治週期的變化往往深刻地影響著經濟週期。也正因為如此,這場政治盛會有著不可忽略的經濟意義。

可以看到,換屆之後,許多地方都定下了GDP與固定資產投資增速的新目標。而錢從哪來,成為地方官員們最為操心的一個問題。

兩會上提交給全國人大審議的預算報告顯示,2012年中央財政收入佔全國的一半以上,這些收入中的近2/3用於返還和轉移支付給地方。不難想像,這塊蛋糕有多甜美。

本屆兩會上,因進入深水區而一度遲滯的改革,重新回到中心話題。無論是總體改革還是各個領域的改革,公共政策的風都在往市場化的方向吹。

更多的委員與代表們,則在學習與練習如何參政議政。爭論的一個焦點在於如何在高速增長中真正還富於民,增加福利與減少稅負成為兩種響亮的聲音。無論何種政策選擇,都關乎中國人的福祉與未來中國的競爭力。

本期「新週期」專題,解讀預算、捕捉政策風向、聚焦公共議題。


從以物為本的城鎮化走向以人為本的城鎮化,是上自廟堂、下至江湖的普遍期待。

不能再像以前

如果要評選兩會最熱話題,「城鎮化」一定是其中之一。

據政協提案審查委員會主任孫淦透露,截至2013年3月6日,全國政協收到來自民主黨派和政協委員的「城鎮化」提案高達110餘件。自2012年以來,副總理李克強在不同的場合多次提到「城鎮化」,這三個字便成了十八大之後的高頻詞。

「我們認為,中國的城鎮化應該是以人為本、公平共享的城鎮化,核心是人的城鎮化,而不是人為造城……」2013年3月6日下午,圍繞「積極穩妥推進城鎮化著力提高城鎮化質量」主題,來自國家發改委、公安部、民政部、財政部、人社部、國土部、住建部、農業部等部委的副部長們齊聚政協禮堂,民革中央副主席劉凡第一個發言。

劉凡的話迅速引來贊同。三天之後,在國家發改委中國城市和小城鎮中心研究員易鵬的發起下,陝西團省委副書記段小龍,中央財經大學金融法所所長、法學院教授黃震,江西撫州市市長張和平等人齊聚一堂,探討「『新四化』下的中國城鎮化之路」,同樣的觀點,被一再提起。

「不能搞投資大躍進,不能造新城,不能再像以前,土地的城鎮化率遠遠高於人口的城鎮化率。」易鵬說,「以前確實存在這些問題,現在的『新型城市化』就是想把它改過來,將以前的城鎮化1.0版變成2.0版、3.0版。」

從以物為本的城鎮化走向以人為本的城鎮化,是上自廟堂、下至江湖,對「新型城市化」的普遍解讀,或者說,是期待。

中國人民大學農業與農村發展學院教授鄭風田曾撰文指出,中國目前名義上的城鎮化率雖已超過50%,但實際上,有城鎮戶籍的不足35%,而有房者的比例,則低於1%。數億農民工,每年像候鳥一樣到處遷徙、漂流。

以提高農民生活質量為主題的城鎮化,首先,就是要彌補其歷史的欠賬:對居住、就業、教育、醫療衛生、養老、低收入群體補貼和失業救濟等公共服務均需追加投入,在制度上也要讓農民真正轉變身份,共享改革的成果。

從這個角度而言,「城鎮化」更像是一場博弈:一方是憑藉強大資本實力「覬覦」廉價土地已久的「利益階層」,他們其中很大一部分人是改革的利益獲得者;另一方,則是想通過「土地換身份」來實現城市夢的農民們。兩者角力的矛盾爆發點將集中於「利益交換的結果」:前者是想以最小的代價交換最大的成果;後者則是想以僅有的「維繫性命的土地要素」來交換「未來全部的新生活」。

各種各樣的城鎮化

事實上,早在1984年,中共中央就第一次提出小城鎮發展,十五大、十六大都對小城鎮發展提出了要求,十七大也曾指出,「要走中國特色城鎮化道路,按照統籌城鄉、佈局合理、節約土地、功能完善、以大帶小的原則,促進大中小城市和小城鎮協調發展」。

這些年來,在全國先後出現過各種新型城鎮化的改革嘗試,例如以大城市帶大郊區的「成都模式」,其主要做法是,對土地確權頒證,建立農村土地產權交易市場,設立建設用地增減指標掛鉤機制。以發展較好的區域作為起步點,確立優勢產業,形成以市場為導向的產業集群。另外再配以農民的公共服務和社會保障,提高農民的生活水平。

再比如,通過產業集聚帶動人口集聚,進而實現城市周邊地區的快速崛起的「廣東模式」,這一模式又可以分為兩條主線:一是珠三角模式,即以鄉鎮企業和民營企業集中的中心鎮為發展依託;二是山區模式,即圍繞著縣城,發展專業鎮。

還有諸如以宅基地換房居住的「天津模式」、以集體土地入市的「深圳模式」等。

這些模式都有共性,即:工業向產業園區集中,農地向集約經營集中,村民向新型社區集中和土地有償轉讓使用。

十八大後,李克強多次講話,將城鎮化這個最大內需和改革這個最大紅利結合起來。坊間諸多評論認為,這將是新一輪改革的開始。而從「城鎮化」到「新型城鎮化」,從「物」回到「人」,必將加速推動包括戶籍制度、土地制度、中央和地方財稅制度、高考制度、收入分配體制、養老統籌制度、醫療體制、行政管理制度等等方面的改革。

「接下來,可以預見的是,在這種推動農民轉化為市民的城鎮化改革過程中,必定會遇到各種挑戰。如錢從哪裡來,因為一方面,一個農民要轉化為市民分享到均等的公共服務需要資金;另外一方面,為了提高城市的承載能力,需要對農村集體土地進行制度改革,這會影響到地方政府和中央政府的財政收入等。」國家發改委中國城市和小城鎮中心研究員易鵬分析,當面臨這種此消彼長的局面,意味著會加速現有的財稅稅種設置的改革,甚至對中央政府和地方政府間的利益分配格局,也會產生影響。

顯然,這並非易事。「能夠抓住改革的牛鼻子——城鎮化,是一種智慧,但未來能否推動城鎮化改革最終取得實際成果,可能還需要勇氣和智慧的結合。」易鵬說。

新型 城鎮化 城鎮 回歸
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特斯拉中國開賣Model S,或將推出新型號Model E

http://wallstreetcn.com/node/53935

本月特斯拉消息不斷,自Elon Musk公佈了超高速城際運輸模式Hyperloop系統的初版設計之後,昨日正式宣佈開始接受中國國內的預定,目前特斯拉銷售的是Model S型號(見左下圖),該型號根據配置不同在美國售價為7至10萬美元。

在一份有關預定的消息發佈會提問中,特斯拉表示給出的預定價格是25萬元人民幣,但沒公佈最終售價。

特斯拉稱,預訂協議中不限定車輛配置、價格。對此前7月在香港地區開放預定,同樣沒有公佈價格,但表示將在兩個月內公佈售價。

得益於這個消息,特斯拉股價今天上漲6.4%,收盤價格在157.01,接近2季度財報發佈後的最高點158.

今天WSJ消息稱,

來自美國專利和商標局的消息顯示特斯拉汽車公司在今年8月5日遞交代號為「Model E」的汽車及零部件,服裝,配件,以及維修的設備的專利申請。

當記者問詢是否將推出一款型號為「Model E」的汽車,特拉斯汽車發言人對此拒絕作出任何評論。

對於特拉斯股價的飛速上漲,福布斯發表文章稱,特斯拉股價泡沫必將破裂。文章表示,

特斯拉第一季度的靚麗業績實則存著隱患。首先,該公司當季通過銷售「汽車碳零排放配額」實現的營收為6800萬美元,約佔總營收的12%,這項收入今後可能會下滑。另外,由於特斯拉提前償還了美國能源部的貸款,因此免除了擔保責任,僅這一項就為其貢獻了1070萬美元的稅前利潤。多數投資者都將這些確認為非運營項目,並將其從未來的預期中剔除。然而,很少有投資者意識到,另外640萬美元利潤源自海外貨幣資產的變動。其中影響最大的是日元的貶值,這降低了特斯拉以日元為名義貨幣的債務。

同時特斯拉目前的期權責任很難判斷有多大,該公司在最新的10-Q表中只計入了25萬股的期末股票期權,2012年底則高達2500萬股。由於流通股在這段時間內只增長了700萬股且多數都源自股票增發,目前還不清楚這些股票期權究竟出現了什麼狀況。


特斯拉 特斯 中國 開賣 Model 或將 推出 新型
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新型城鎮化出台 楓葉資料室

http://danielkyip.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=5047765

「兩會」剛結束不久,圍繞改革和發展的大動作陸續出台。被視為推動中國未來經濟增長引擎的新型城鎮化規劃亦已出台,當中更訂立了多項具體目標。

據國務院早前頒布《國家新型城鎮化規劃(20142020年)》,要求有序推進農業轉移人口市民化,2020年常住人口城鎮化率要達到60%左右,戶籍人口城鎮化率達到45%左右;戶籍人口城鎮化率與常住人口城鎮化率差距縮小兩個百分點左右,努力實現1億左右農業轉移人口和其他常住人口在城鎮落戶。

通知又要求各級政府着重解決好農業轉移人口落戶城鎮、城鎮棚戶區和城中村改造、中西部地區城鎮化等問題。中央電視台引述住建部表示,今年投資超過1萬億元人民幣改造棚戶區。另外,要拓寬住房保障管道,採取廉租住房、公共租賃住房、租賃補貼等多種方式改善農民工居住條件。完善商品房配建保障性住房政策,鼓勵社會資本參與建設。把進城落戶農民完全納入城鎮住房保障體系。

目前中國常住人口城鎮化率為53.7%,戶籍人口城鎮化率只有36%左右,不僅遠低於發達國家80%的平均水平,也低於人均收入與中國相近的發展中國家60%的平均水平,因此還有很大的發展空間。中國國際經濟交流中心信息部部長徐洪才表示,這部規劃最大的亮點是強調以人為本,推進以人為核心的城鎮化。文件圍繞農業轉移人口的市民化着墨很多,這有利於解決城鄉二元分割、土地城鎮化等一系列問題。

事實上,文件中對過去城鎮化發展過程作出檢討,認為城市空間無序開發、人口過度集聚,重經濟發展、輕環境保護,重城市建設、輕管理服務,導致交通擠擁、城市空氣、水、土壤等環境污染加劇。吸收以往的發展教訓,官方特別強調往後要在規劃、環境、交通、外來人口保障等方面作出改善。

未來,內地計劃放寬中小型城市的戶籍,有序放開人口50萬至100萬的城市落戶限制,合理放開人口100萬至300萬的大城市落戶限制。不過,對於人口500萬以上的特大城市人口規模則會作出嚴格控制。因此,可以預期的是,目前的二三線城市,將是未來人口增長潛力最大的地區。

最能夠從「新型城鎮化」受惠的將是二三線城市,但並非全部,較符合以下三個條件的城市會有優勢:一是經濟、文化及自然環境(即較少污染)較好,對農民工有吸引力;二是城市本身仍有空間擴大容量;三是擁有強勢產業基礎,能夠提供就業機會。目前符合條件的城市包括成都、重慶、南京、濟南、武漢、大連、無錫及佛山等,而這批亦是近年人口淨流入最強勁的城市。

1億人相當於法國人口的1.5倍,亦等於中國現有城市戶籍人口的四分之一。隨着這1億農民工的戶籍進入上述二三線城市,不會只是單單有助支撐當地的樓市,更重要是這1億人在城市安居落戶後,整體上將拉動中國多項產業,例如醫療和教育等城市福利,以及家電、交通和娛樂等城市消費。

因此,「新型城鎮化」在未來六年的推進期,將比短期的經濟數據、樓市升跌或人民幣率變化更加重要。宏觀角度看,投資者想發掘投資機會,不妨聚焦於一批二三線城市中需要發展相關產業的板塊;我們會在未來的文章中談更多相關板塊與個股。
新型 城鎮化 城鎮 出臺 楓葉 資料室 資料
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意大利的馬克·扎克伯格,19歲輟學創建新型招聘網站Egomnia

http://newshtml.iheima.com/2014/0724/144395.html
當很多大學生還沉浸在各種法律,技術,財經考試的複習中,來自意大利的小夥子Matteo Achilli已經準備在今年九月將他的線上招聘公司發展到世界各個角落了。但是其實這一切真沒什麼奇怪的。

他的公司,Egomnia,和谷歌,微軟展開合作關係的計劃已經推上日程;而公司服務的「藍籌客戶」早已有諸如 沃達豐(英國電信企業), 寶格麗(意大利著名手錶和珠寶品牌),意大利忠利集團,索尼愛立信這樣的大公司了。

回想到3年前在他高中畢業前想到創建Egomnia招聘公司的那個思想火花,其實這一切真的沒什麼好驚奇的。

沒遇到天使投資人

「大學生可以查到他們申請學校的排名,」Matteo Achilli說,「然後我突然就想到,為什麼不給那些招人的公司建一個求職者的排名,而這個排名取決於他們和招聘的崗位匹配程度?」

儘管這只是簡單的想法,但是對於一個還在上學的男孩,想要創建他理想中的公司,他那一點存款根本不夠,他還有很長的路要走。

「很不幸,意大利沒有風險投資和孵化器的大環境,因此我只得獨自前行。」他這樣說到。

他試圖去招幾個專業程序員寫算法,但是他們想要10萬歐元,他可沒這筆錢,計劃還沒開始就流產了。

隨後他問了問一些學生程序員,一些人同意為他寫算法,只要十分之一的價格,他的父親幫他籌了這筆錢。

但是一個公司光靠一套算法和一個19歲的創始人就能開下去了?

扎克伯格效應

意大利博科尼大學有著歐洲最久負盛名的商學院,在那兒的的第一年,Matteo Achilli得到了別人的幫助,一個學生寫了一篇關於他的公司Egomnia的文章,文章登陸了一些全國性的網站,被多次轉載。

當正式上線的那天,已經有1000個學生和20家公司入駐Egomnia了。

Matteo Achilli告訴我們,在博科尼大學的就業服務和100多家公司有緊密聯繫。

但是真正的巨大轉機,來自於意大利充滿影響力的雜誌Panorama,把Matteo放在首頁,並授予他「意大利的馬克扎克伯格」這樣的稱號,很容易讓人聯想起Facebook的創始人馬克扎克伯格。

雜誌的封面很快像Facebook進入紐交所的新聞一樣,成為了非常轟動的消息。

一瞬間各種公司都蜂擁而至,他們想知道更多關於「意大利的馬克扎克伯格」能為他們的公司做些什麼,甚至有微軟這樣的大公司把Matteo置於其羽翼之下,展開了合作關係。

兩年後,Egomnia已經有25萬會員了,700家公司在用他們的服務。

「我們在譜寫互聯網的歷史,」他說,「對於互聯網來說,真正的行家是年輕人,那些頭髮還沒發白的人」

「在22歲做就能做這些事情,對於所有人來說都充滿創新精神的意味。一開始我覺得年齡是我的劣勢,現在我才明白,這是我最大的優勢所在。」

他的成功故事已經不僅僅侷限於意大利了。幾個月周後,他要在家鄉之外開一個新的工作室,於聖保羅,巴西。

網站很快會在英語版之後再弄一個葡語版,與此同時,新上線的高級服務專門為那些有需求的公司設計,收費服務很快就會正式運營。

目前已經有一部關於他生活歷程的電影正在攝製中,製片人想讓他自己演自己,但是他拒絕了。或許是省下來的時間能讓他去複習一下法律,科技和財經的考試吧。

翻譯:i黑馬 蔣思豪
譯自:spyghana

意大利 馬克 紮克 伯格 19 輟學 創建 新型 招聘 網站 Egomnia
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國家新型城鎮化綜合試點啟動 重點在鎮改市

來源: http://wallstreetcn.com/node/100782

據《經濟參考報》報道,國家新型城鎮化綜合試點已啟動,重點為鎮改市,此外還將農村宅基地和農房納入全國統一不動產登記體系。 近日國家發改委、財政部、國土部、住建部等11個部委聯合下發國家新型城鎮化綜合試點通知,要求各省選擇符合條件的不同層級市、鎮作為試點在8月底前上報發改委。 業內人士稱,當前城鎮化問題單靠城市改革難以解決,迫切需要尋找新突破口,要改變以往以單純促進發展為目標的做法,集中優勢資源設置試驗區。尤其針對人口10萬以上的建制鎮,開展新型設市模式試點,這也將成為近中期推進新型城鎮化的重點。 此次試點對象將重點放在鎮改市工作。選擇鎮區人口10萬以上的建制鎮,開展新型設市模式試點工作。建立行政管理創新和行政成本降低的設市模式。按照城市設置和簡化行政機構聯動原則,探索新設市城市的行政管理模式,合理增設城市建制,優化行政層級和行政區劃設置,提高行政效能,降低行政成本。 據其報道,具體的改革內容包括探索建立農村轉移人口市民化成本分擔機制。根據農業轉移人口市民化成本分類,明確成本承擔主體和支出責任。試點地區需把政府性債務納入全口徑預算管理,編制公開透明的城市政府資產負債表,以更好地吸引投資者,拓寬投融資機制,進一步解決城鎮化資金問題。 此外,在農村宅基地方面,試點地區需加快推進農村地籍調查,全面推進農村宅基地使用權登記頒證,將農民房屋納入確權登記頒證範圍。將宅基地和農房納入全國統一的不動產登記體系,並率先建立和實施不動產統一登記制度。
國家 新型 城鎮化 城鎮 綜合 試點 啟動 重點 在鎮 鎮改 改市
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下半年政策的風口在哪裡?新型城鎮化! 作者:格隆匯 徐彪

http://www.gelonghui.com/forum.php?mod=viewthread&tid=1666&page=1&extra=#pid3718
新型城鎮化系列一,美麗中國!下半年政策的風口在哪裡?新型城鎮化!

八月份以來,我一直在考慮一件事:既然新常態的定義已經明確(詳見《新常態=進入7.5%增速通道》),既然反腐已經取得階段性成績(詳見《反腐新動向,股市新階段》),接下來,政策的風向會向哪裡吹呢?

當然,在給出答案之前,我們有必要做一件看似風馬牛不相及的事情,回溯測試。

印象中,今年市場呈現出非常顯著的政策驅動特徵。但是呢,一直沒有沉下心去思考。今天上午上班路上,按照慣例登陸幾個門戶瀏覽,雪球的頭條文章《改革是最大的紅利—牛股政策驅動力分析》映入眼簾,作者「唐史主任司馬遷」。作者做了一件事兒,他把兩會召開以來,漲幅最高的20只股票做了個列表,發現中間18只和某方向的改革或者鼓勵政策有關。

當然,用標準研究報告的要求來看,這種論證方法是不夠嚴謹的。因為個股驅動因素,你只能去猜,上漲的時候你並不知道最大力量來自基本面還是政策驅動面。為了讓結論更有說服力,也為了印證司馬遷同志的觀點。筆者用wind資訊概念板塊數據庫,做了另外一件事:選取年初以來漲幅最高的幾個板塊。

第一位,在線教育板塊,年初以來漲幅79.18% !驅動力來自教育改革(傳說中的民辦教育三十條、《民辦教育促進法》)和新型城鎮化的需求,疊加技術進步觸網。

第二位,智能汽車板塊,年初以來漲幅59.59% !驅動力來自新能源汽車系列扶持政策;

第三位,去IOE板塊、在線旅遊、超級電容板塊,年初以來漲幅都是52.5%左右,相差甚微。前者驅動力來自國家安全戰略,中者來源於科技進步觸網,後者源於科技進步。

你看,其中至少一半,都和政策驅動有關,剩下一半,則和科技有關。這也是我們年初以來一直強調的兩件事,今年做主題研究,要麼你盯著科技條線搞,要麼你就盯著政策搞。科技比較難,更多體現在自下而上的層面。超級電容有幾個人搞的明白?沒有行業研究背景和經驗的人,必須從頭開始學起,哪怕這樣,也未必能弄明白。但自上而下跟政策就比較容易,而且和行業研究之間的邊界很清晰。

回溯完畢,我們可以得出一個明確而且清晰的結論:跟著政策選主題,必有厚報。

那麼,下半年,政策風向會往哪兒吹呢?

我們需要把自己放在政策制定者的高度來看問題,中央大方向一定,三個字來概括:「新常態」。新常態的核心是要將7.5%做成我們第一個經濟台階。為了實現這一點,政策將從信息化、新型工業化、農業現代化和城鎮化四個方向落子。去年和今年上半年,諸多政策都和信息化有關,包括信息安全戰略,包括促進信息消費,包括寬帶中國戰略等等。接下來,新型工業化、農業現代化和城鎮化有望成為新貴。其中能上規模的方向,只剩下新型工業化和城鎮化。考慮到兩者體量相去甚遠,咱們首先聚焦城鎮化。

4月份開始到6月份之間,保增長風高浪急的三個月裡,城鎮化領域政策的著力點主要圍繞「鐵公雞」展開,比如說8000億的鐵路投資,比如說3000億棚戶區改造,比如說總額2100億的12條能源通道,比如說核電項目重啟,比如說城市管網建設及規劃等等。這些項目,從三季度開始,已經逐漸進入實體經濟,宏觀經濟也隨之企穩回升。

所有人都知道,「鐵公雞」的爭議頗大,很容易招致「走老路」的質疑。

城鎮化也有「新舊」之分,經濟企穩之後,從7月份以來,我們看到新型城鎮化邁開大步向前走:

第一步看總書記,總書記工程方面,負責打響發令槍。京津冀一體化屬於新型城鎮化的樣板工程,也是今年的一號工程、國家戰略。進入7月份以後,官方媒體吹風不斷,整體規劃有望出爐。最近一週人民日報更是拿出頭版版面連續報導。這裡不用多說,資本市場早在今年1季度的時候就已經用猛烈而且迅速的上漲來詮釋了新型城鎮化樣板工程的份量(還記得我們2月份猛推京津冀板塊麼?親)。

第二步看總理,總理工程方面,管實施,以落實新型城鎮化規劃(今年3月份出爐)為主。7月下旬,李克強總理離京前往山東考察。縱觀總理歷次離京考察講話的重點,有許多的重合,但這次同前幾次考察之間的一個重要區別在於,考察的重點全部都歸到了一個主題上:新型城鎮化。除此之外,戶籍制度改革意見出台,國務院常務會議的議題也指向新型城鎮化,國務院批覆同意建立推進新型城鎮化工作部際聯席會議制度(成為了習近平領導的中央政府成立以來第8個聯席會議制度)。

這意味著,從中央到部委,從部委到地方,新型城鎮化規劃(今年3月份出爐)即將進入大規模實施階段。

事實上,六月下旬,我們曾拉出了政府工作報告中所有的改革工作安排,又拉出了上半年國務院、部委、地方已出台的各類政策,將兩者做了粗略對比,發現大部分改革工作在上半年都有了動作,但新型城鎮化作為對經濟增長帶動作用明顯的改革工作尚未展開。雖然3月份已經出台了國家新型城鎮化規劃,但是在部委和地方層面很少有展開、細化的措施。上週戶籍制度改革意見的推出,使得新型城鎮化的推進有了關鍵制度的設計,而李克強在山東德州的考察與講話體現著對地方具體工作展開的關切。我們猜測,繼廣東之後,各省份的城鎮化工作會議在接下來大概率會較快陸續召開。配合下半年繼續深化的投融資體制改革,城鎮基礎設施建設對民間資本的進一步放寬,新型城鎮化這一集穩增長、調結構、惠民生、防風險多效應於一身的政策,有望成為下一個明星政策。

新型城鎮化第一步到底怎麼搞呢?政策細則已經為我們指明了方向,那就是綠色中國!7月、8月兩個月國家多個部委先後印發了《關於切實做好退耕還濕和濕地生態效益補償試點等工作的通知》、《關於開展生態文明先行示範區建設(第一批)的通知》、《中央財政支持啟動濕地生態效益補償試點等工作》。我們認為如此多關於生態文明建設政策的密集出台,旨在強調在新型城鎮化進程必須在綠色、環保的前提下推進。其中開展生態文明先行示範區建設的第一批試點名單中包括了57個地區的具體規劃,這些規劃主要將視角集中在林業、水利、濕地等生態環境和資源的保護上。第一批試點名單中的地區將給城鎮化過程中的其它地區帶來豐富的經驗,並起到示範性的指引作用。另外兩條政策則主要強調了中央財政和地方政府對於生態文明建設的資金支持。據相關數據統計,2014年中央財政安排林業補助資金濕地相關支出已經達到15.94億元,未來中央財政將在進一步總結試點經驗的基礎上,加大並完善對於林業等濕地生態文明建設的資金投入和財政補貼。

美麗中國正呼嘯而來,園林板塊首當其衝。

園林企業一共分成兩大類,一類是做市政園林工程,還有一類做地產園林工程。前者主要靠政府投資,後者主要靠地產投資。無論政府投資預期還是地產投資預期,都在最悲觀的區間趴著呢。不出意外的話,已經不可能更糟糕了。樂觀一點話,則可以憧憬一下接下來的利好:

地方投資可能起來麼?我感覺,很可能,而且一定會。因為,到目前為止,地方項目固定資產投資依然沒有起來。如果我們對反腐取得階段性成果的判斷基本靠譜,如果我們對中央督查組(落實各地穩增長)的作用基本相信,那麼接下來,地方投資就一定會起來。那麼接下來,國家政策聚焦的新型城鎮化之美麗中國就一定會起來!

地產投資可能起來麼?說實話,這個分歧很大。因為地產投資跟著地產銷量走,而地產銷量跟著房價走。一致預期是比較悲觀的,但是有趣的是,地產板塊指數已經悄無聲息地上漲近15%,至少資本已經用真金白銀告訴我們他們的樂觀看法。至於我們的看法,向來和政策真實想法高度一致。摘抄《新常態=進入7.5%通道》中的一段話:

「新常態所對應的7.5%左右(或曰 「七上八下」)增速能否實現呢?文章告訴我們,雖然面臨諸多風險,如房地產風險(管理層眼裡的地產風險特指樓市轉冷風險,第一篇文章裡明確有提及,因此地產政策一定會繼續放鬆!)、地方債務風險(管理層眼裡的地方債風險特指地產轉冷後的地方財力緊張,第一篇文章裡明確有提及,因此地產政策一定會繼續放鬆!)、金融風險(管理層眼裡的金融風險特指地產轉冷後的引發的地產和平台債務風險,第一篇文章裡明確有提及,因此地產政策一定會繼續放鬆!)」

我們的看法:園林板塊預期到底(證據是估值已經足夠便宜,自2010起,園林行業的市盈率與建築工程行業市盈率之比的平均值為3.6,而2014年8月份僅為2.8),接下來,當政策風向(包括新型城鎮化投資和房地產繼續放鬆)吹拂到眼前的時候,無論是豬還是鳥,都應該會有反應的。

相關標的

普邦園林、東方園林、鐵漢生態、蒙草抗旱、嶺南園林

風險提示

綠色生態城市建設速度放緩;工程回款困難(好消息是,以普邦園林為代表的企業已經開始逐漸以PPP的模式與政府展開市政園林項目的合作,同時園林企業也在嘗試並創新以擔保抵押等為工程回款提高保障的發展模式);房地產復甦慢於預期;

詳見我們發出的報告《新型城鎮化系列之,美麗中國!》
下半年 政策 風口 哪裡 新型 城鎮化 城鎮 作者 格隆 徐彪
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獨特的強勢美元和新型的投資格局

來源: http://www.guuzhang.com/portal.php?mod=view&aid=1280

本帖最後由 三杯茶 於 2015-2-1 10:11 編輯

獨特的強勢美元和新型的投資格局

【主講嘉賓】


郭勝北先生,美國GSB獎臺基金(GSB Podium Advisors)創始人和總裁。GSB獎臺基金是一家專門從事量化交易的基金投資管理公司,其主要領域為:統計套利,技術交易和宏觀量化。郭勝北擁有超過二十年在華爾街大投資銀行和對沖基金領域豐富的經驗。在2010年創立GSB獎臺基金之前,他作為董事總經理和基金經理負責管理德意誌銀行設置的基金和賬戶,包括CTA、量化股票、發展中國家貨幣、高頻交易和宏觀交易。1997-2005年,作為董事總經理,他在德意誌銀行證券部負責自營技術交易組,管理各種全球期貨和全球股票的交易。1994-1997年,他在紐約擔任摩根斯坦利副總裁,在證券部自營部門開發和交易期貨和股票的自營模型。1992-1994年,他在摩根斯坦利東京證券部任職。郭勝北先生擁有北京大學計算機系學士學位,紐約哥倫比亞大學計算機系理科碩士學位和賓夕法尼亞大學沃頓商學院MBA學位。


【會議紀要】


2015年伊始,市場出現很多有趣的現象。美國國債利率持續下降,石油和銅等大宗商品價格持續創新低,美國股市在前段時間創新高的過程中伴隨VIX指數上升。過去美國股市明顯好於其他發達國家,但現在如果以本幣計算卻開始明顯落後於歐洲。最近美國剛剛修正去年三季度經濟GDP到5%、失業率到5.6%,美國經濟明顯好於其他經濟主體的預期並沒有明顯變化。這幾個月的變化是,美聯儲於2014年10月退出了QE並給出升息信號,升息的具體時間不知道。另外,日本在去年底進行了更大規模QE, 更重要的是歐央行ECB的QE即將開始了。這些在過去幾個月都加快了美元的升值。月初時美元指數已經達到接近93的位置,創十年來最高。


最近市場也發生了一些很大的事情,我想今天借這個機會闡釋我對整個金融體系的這些年的變化的看法,從這里推論出現階段美元的強勢比較獨特,全球的金融體系的相互關系也和以往不同,在這個變化的階段,會產生一些新的投資格局。


一.全球貨幣體系展望


經濟體有很多,如美國、歐洲、中國、日本、發展中國家和石油礦產出口國等等。但如果論及貨幣和金體系融體系,過去二十年,全球就只有兩個體系:一個是美元體系,一個是歐元體系。美元毫無疑問是全球的儲備貨幣,大宗商品交易貨幣幾乎全以美元計價,金融體系的基礎貨幣也是美元,美聯儲被當做世界的央行也是很有道理的。在美國利益和世界經濟利益產生不一致的情況下,美聯儲當然還是以美國利益為主。盡管世界上多數國家並不使用美元,但是其實幾乎所有的發展中國家的金融體系都可以歸為美元體系,這點來說其實中國長期以來也可以歸結為美元體系的一員。


歐元是全球第二大貨幣體系。1999年1月1正式推出,2002年在歐元區開始流通。起初這段時間幣值不斷下降到80多美分,2002年開始大漲,2008年漲到了大約1.6美元左右的位置,然後在1.2-1.5美元之間波動,但2014年後基本直線下跌,從1.4跌到1.16-1.15這個位置。盡管歐元是世界上第二大儲備貨幣,但它在能力上和美元不具可比性。美元是世界體系的貨幣,而歐元本質上是屬於歐洲多數國家之間的體系,它對世界的影響遠不如美元,這和美元獨特的經濟貿易和金融的傳導體系有關,這些區別也導致了貨幣政策會產生不一樣的效果。當然其他區別還涉及到政治、外交、軍事等多方面的關系,這些超過了我們這里討論的範圍。我在2009、2010年的時候寫過一些文章,認為未來世界上會出現第三個貨幣體系,就是人民幣體系。這個體系現在還在形成的初步階段,能不能最終成功現在說還為時過早。而且這個體系即使能成功,仍和美元體系、歐元體系有明顯的不同。美元仍然是主導全球的體系,這點是不大可能改變的;歐元如果能解決過去和未來的一些明顯的內部問題,仍然會作為歐洲為主體的貨幣體系;人民幣若成為儲備貨幣,面對的對象主要是發展中國家。人民幣的主要作用是補充美元在未來的國際貨幣體系中在貿易和金融方面損失的一些功能。全球的經濟金融,總體是朝著美元、歐元、人民幣三者共存的方向發展。盡管人民幣很可能成為補充美元部分職能的一種儲備貨幣,但這畢竟是對體系的一種改變,會帶來很多影響


二.獨特的強勢美元
1.強勢美元的概念


什麽是美元強勢?美元對誰強、對誰弱,存在一個比較對象的問題,很多人常說的美元強勢是指美元指數走強,這是美元漲跌的很常用的一個解釋。值得註意的是,美元指數中,歐元占比57.6%,第二大的日元只有13.6%,而之後的英鎊和加元只有10%左右,此外還有瑞典克朗以及瑞士法郎在4%左右。因為歐元的比例較高,美元指數在最近二十年的最高值出現在2001-2002年間的120,對應當時歐元的低點。最近半年的美元大漲,也主要針對歐元和其他發達國家貨幣,大約從80左右漲到93左右。美元指數大漲,主要也是針對歐元等其他發達國家貨幣,因此以美元指數來定義美元漲跌和以美元與發展中國家貨幣來比較會出現偏離


2.美元的國際地位


美元在全球經濟和金融領域占據統治地位是毫無疑問的。 美元是絕對的儲備貨幣,占全世界儲備貨幣的60%,而歐元連美元的一半都沒有。美國也是全球經濟第一、創新能力第一的國家,擁有世界上最好的金融市場。金融危機之前美國有大量的凈進口,通過貿易為全球提供美元。這個過程在過去幾年的美國經濟複蘇中產生了一些變化,尤其是金融市場相關的變化,這個變化也對人民幣未來成為儲備貨幣提供了外界條件。


美元是全球金融市場最基礎的貨幣,早在幾十年前,歐洲美元市場——即海外美元市場——就開始發展。在早期,很多發展中國家直接利用這個市場在國際市場得到美元貸款,以前發生過很多次美元升息和匯率提高引發發展中國家危機。而且隨著金融市場的發展,美元成熟的金融市場對全球的影響越來越大。對沖基金是一個重要的傳輸渠道,世界上大多數對沖基金都是美元基金,這很大地加強了美元貨幣政策對全球的影響


3.美元的QE時代


QE常被理解為央行印錢,這個確實沒有錯,但又不止於此。回顧過去,市場存在很多對QE的誤判,如開始時很多經濟學家認為美國進入高通脹時代等。為什麽存在這種誤判?有必要講一下QE的細節,一方面解釋過去的很多跡象,另一方面也有助於判斷未來的問題。


伯南克多次強調美國的QE與日本QE不同,美國QE屬於信貸寬松(Credit Easing)而非日本央行的總量寬松(Quantitative Easing)。美國此前的QE1和剛剛結束的QE3的一半都是很明顯的信貸寬松,主要購買的是市場上的MBS。這種做法對市場的影響非常大,可以很快導致相關產品和其他有風險產品的風險下降,壓縮整個金融體系風險。還有很重要的一點,美聯儲的QE針對的是資產端,而日本的QE是負債端。


無論哪種QE都會降低總的金融體系風險。直接購買有風險產品可以降低這些產品的風險系數,直接買政府債券降低整個市場的無風險利率從而間接影響有風險產品的風險,這些是QE的優勢。但伯南克強調,信貸寬松和總量寬松是有很大區別的,結合美元的特殊地位,會對金融體系的變化產生非常大的影響。


這里存在一個有趣的矛盾。一方面,初期認為美國要進入高通脹的人徹底地錯了,但另外一方面QE又成功地把金融危機期間信貸收縮的美國帶向經濟轉好,這很明顯地好於過去二十年間日本央行的QE。其中一個主要原因是美國QE有明顯的制造通脹能力。這里面關聯一個基礎貨幣的發行問題,QE導致基礎貨幣增加,帶來超額儲備增加。但基礎貨幣增加並不代表廣義貨幣一定會增加,因為儲備金增加會導致信貸擴張的理論並不直接適用於信貸通縮壓力很大的階段,在市場通縮壓力很大的情況下,銀行可能擁有大量儲備資產,但仍會收回貸款導致信貸收縮、廣義貨幣下降,這兩者是有可能同時發生的。


美國的QE之所以非常有用,是因為其直接向投資者購買MBS,資金直接給了投資者;即使是購買美國國債,由於銀行持有美國國債占比並不高,所以從效果上看也主要是在市場上從非銀行體系直接購買國債或者在國債發行時直接購買。這樣不僅能擴張基礎貨幣,還擴張了廣義貨幣,M2增長很快。這和日本的QE不同,日本M2增長非常慢,QE效果遠遠不如美國。美國能做到這一點也和美國的市場結構有關。所以,美國QE政策有很強的通脹性,這也使美國能夠在通縮壓力極大的情況下能通過幾輪QE將局勢扭轉過來,其支撐點是通過影響信貸和股票等有風險市場,對風險重新定價,降低風險的價格


為什麽美國實際中又沒產生通脹效果?有人用貨幣乘數來解釋,認為貨幣乘數降低,所以沒有出現通脹。但我不是很認同這種解釋方式,貨幣乘數只是結果,不是原因。在信貸通縮的起步階段,信貸收縮力量是很大的,尤其是美國伴隨影子銀行的縮減,經濟風險非常大,信貸需求很低,這時候銀行還要經歷資本結構調整,商業銀行的擴張信貸的能力是微乎其微的。在QE1、QE2的時期美國的通縮壓力還很大,貨幣政策的通脹效果主要是壓制經濟和金融領域的結構性通縮。進入QE3後,市場已經開始進入正常狀態,這時候銀行體系的潛在的通脹力量不顯示出來就和美聯儲的一些規則改變有關。美聯儲在金融危機時期推出了IOER(超額準備金利率),0.25%,實際上成了新的無風險利率的底線,完全改變了過去超額準備金能帶來新貸款的過程。這就等於美聯儲通過QE在金融市場機制實現了對風險的再定價,但是由此而來的大量額外的貨幣量和由此可能引發的潛在的銀行體系可以帶來的通脹壓力被美聯儲用新的調控方式控制住了。QE後美國通過基礎貨幣的發行直接影響市場的定價,美聯儲的做法對金融市場的重新定價產生了很大的影響。這麽多錢進入市場本身是會帶來通脹的,通過存款準備金可以把這個量給控制住


舉個例子,在金融危機之前美國銀行間市場規模很大,但是金融危機以後小了很多,實質因為銀行資本金足夠,對銀行間市場的需求很小了。很多非銀行金融機構還需要這個市場。但是一個有趣的現象發生了。銀行間市場本質上是個信貸市場,起到支持信貸擴張效應,但實際很多資金是來自非銀金融機構,他們通過銀行間市場將錢以0.07-0.1%的價格借給銀行,而銀行又將錢以超額準備金形式存在美聯儲拿0.25%的超額準備金率,賺息差。理論上信貸市場是擴充信貸,但是這個信貸市場把錢返還到央行體系中。所以美聯儲的QE政策主要是影響金融市場,通過金融市場把風險價格改變,既把經濟和信貸收縮的通縮壓力通過資本市場機制緩解了,又通過技術手段將超額準備可能帶來的銀行體系的潛在的通脹給控制住。我們經常認為QE意味著寬松、QE退出意味著收縮,但實際上央行可以通過技術上手段直接產生信貸的擴張和收縮,也就是說,美國經濟的通脹通縮政策的控制並不等同於有沒有QE和是不是升息


QE還可以通過國際途徑影響市場。在美國QE初始階段,投資者傾向於對外投資,如去巴西買礦,這實際上在全球範圍放大QE擴張的過程,賦予美元非常獨特的擴張力量。QE會對美國、中國及其他發展中國家帶來變化。我在09-10年寫過一些文章,講的就是美國的QE會產生一些獨特的效果。我當時寫到世界經濟體系和結果可以分為三部分,發達國家經濟會緩慢的恢複,但是不會有通脹;發展中國家由於美國的QE政策,會在增長的同時有通脹;歐洲的邊緣國家屬於發達國家金融體系但不具備控制貨幣的能力和不具備發達的經濟結構,他們會面臨債務危機


4.美國QE與中國轉型


我在2010年寫過文章,核心觀點是中國轉型是必然的,但是結合經濟結構的轉型將會發生三件事,一是經濟結構的轉型,二是金融市場深化,三是推廣人民幣作為儲備貨幣,這三個要同時操作才能成功做到經濟結構轉型。人民幣國際化機會之所以會出現,是因為作為一個儲備貨幣的發行國,美國長期應該是有外貿逆差的,而美國實際上也是一直這樣做的,甚至在05、06年的過度的信貸擴張的幾年也是如此,這個過程對全球很重要,因為很多國家需要通過貿易手段拿到美元。但是美國在金融危機後要改方向,經濟結構要改革,美國現在的外貿逆差大幅縮小,新興國家通過外貿獲取貨幣量減少,轉而通過資本渠道獲得。但這個渠道的問題在於帶來通脹壓力,這也是為什麽多數新興國家在美元QE期有通脹壓力。美國通過QE將美國從金融危機中解救出來,但是持續的QE產生的後果就是將美國和美元區的其他國家的經濟周期對立了,即美國寬松期是他們緊縮期,美國的緊縮期則帶來新的風險。


與美國相反,中國在07、08年的時候凈出口量幾乎占GDP的10%。而經過經濟結構改革的預期,中國以後會對美元、歐元以外的國家幾乎都保持大量的凈進口。在國際貨幣市場,人民幣應該成為一個和新興市場有關聯的貨幣,為這些國家提供人民幣外匯儲備,也為這些國家的信貸擴張提供一部分美元對這些國家失去的能力。這是人民幣可以成為儲備貨幣的外界因素。這里也需要強調,人民幣作為儲備貨幣的價值是對美元和歐元以外的市場,也就是說,人民幣會走到一個獨特的地位,中國仍然會擁有大量的外匯儲備,也同時會在未來讓很多國家擁有人民幣儲備並投資中國的金融市場。而與此同時,人民幣作為儲備貨幣的內部條件,也就是具備完善的國內金融體系,正在逐步改善。在這個背景下,中國金融體系的改革和深化也在提供人民幣成為儲備貨幣的內部金融體系的支撐。


2010年以後,中國進行著三個改革:經濟結構調整、金融改革以及人民幣作為儲備貨幣的推廣。這個改變需要一個過程。在這個過程中,國際金融格局已經朝有利於中國的方面發展,而國內的金融市場的深化也在逐步奠定一個可以產生牛市的條件。但在這個過程的開始階段(2010-2013年),牛市幾乎不可能發生。主要原因是在以美元為主的體系進行大規模寬松政策時,中國的貨幣政策必然是緊縮的


5.美國QE的退出


2012年後美國經濟明顯複蘇,但是這次經濟複蘇和以前不一樣,美國的能源革命的效益在日趨明顯、進出口量較以往下降,產生以前沒有的經濟現象。往往美國經濟提高的時候,其他發展中國家多少會受到美國的一些影響,即便美國升息、發展中國家金融出現問題,但外貿渠道還是暢通的,所以他們會跟著美國的經濟恢複開始經濟恢複。但這次這一過程很不明顯,即使有,規模也不會很大。另一方面,發展中國家本質上都是美元區,美元的回流就會實際意義上導致信貸的收縮,所以我當時提出過一個觀點,即美國經濟恢複的開始基本上就是全世界發展中國家苦日子的開始,我當時也提到美國經濟明顯進入上升階段,美元作為儲備貨幣的風險當時在大大下降,我解釋了為什麽當時黃金會持續的進入一個熊市


2013年5月QE退出的信號出現,但是美聯儲很快就意識到美國退出QE會對全球有巨大的負面影響,並做出了一個對全球利好的決定:美國決定慢速結束QE。這等於留下時間讓其他與美元相關的國家出臺對策應對美元收緊引發的流動性收縮,全球都有一個過渡時間,這也是為什麽14年年初我就認為中國要進入一個多年的大牛市。我在2014年初的金融討論中,開始判斷中國要開始進入一輪大牛市也是基於這個時間原因。中國的已經積累幾年的金融結構深化改革和推廣人民幣國際化的的效應,和美聯儲的慢速的退出寬松政策,以及可以預期的中國貨幣政策走向寬松,提供了中國股市進入牛市大環境的契機。這將是多年的牛市,它的本質原因是中國正在建立一個人民幣體系。未來作為一個成熟的金融市場,風險定價會變得更加合理有效。因此我認為14年是一個大牛市的起點。


三.強勢美元下的投資格局


之所以強調美元的周期很獨特,是因為一般來說美元的強勢有兩種常見可能。一是美國和全球經濟都不錯,美國情況更好,90年代多數時間是這樣;二是危機時間,美元作為全球的儲備貨幣是一切金融市場的根本,金融體系可以看作是以美元為基礎層層放大的一個體系,整個體系本質上是倒立的金字塔,最底層是美元基礎貨幣,然後是美國政府債券,然後逐漸通過風險的力量放大到各種公司債、房貸、股市、衍生品上,這樣形成的體系及其龐大。但風險出現的話,金融資產從有風險產品進入無風險產品幾乎是必然的,有一個避險過程。所以底部的美元、美債會受到追捧,外部尤其是發展中國家會受到很明顯的打擊。美元在危機時的強勢都和這有關系。2014年後半期的美元強勢不屬於上述兩類。2014年多數時間尤其是後半段可以清楚看出,美國經濟明顯好過其他國家,但全球經濟普遍看衰,這種局勢短期內很難改變。此外,歐元和一些新興國家都在做提供流動性的舉措,所以風險被推遲了,這是個過渡時間。但是隨著美聯儲10月份正式的QE退出之後,全球的金融體系的風險將會提升,美國QE退出將會對未來世界產生巨大影響


1.大宗商品的熊市會持續,黃金是例外


先說石油,有不少角度可以判斷油價下降,比如供求關系等,但我想強調美國的QE政策大幅加大大宗商品下降空間。石油下降幅度很大,有很複雜原因,但是大宗商品總體的熊市很難擺脫。大宗商品整體可看做美元的一個邊緣地帶,這個體系整體的風險加大,那麽它一定有從外圍向內部逐漸風險放大的過程。這里少有的例外就是黃金。我10月份寫過一個短評,這個是在大宗商品明顯進入下跌通道,和美元明顯處於上升通道時,做出的關於黃金的逐步恢複投資價值的判斷,我認為在流動性充足的情況下,黃金不應該和其他大宗商品一樣下跌,應該脫離大宗產品而明顯好於其他大宗商品。但是如果美元的強勢導致了這個體系的風險加大的話,那麽黃金還會逐步恢複投資的價值。之所以在2012年底做出黃金進入下跌趨勢,和在2014年美元QE結束時做出黃金會開始恢複部分投資價值的判斷,和美元在貨幣和金融體系中的風險的變化有最直接的關系。


2.發展中國家風險


在預期QE退出的時候,自然會引發一些美元回流到美國,導致流動性緊縮;但美元仍未退出,歐元、日元QE預期還不錯的情況下,很多國家會做內部的貨幣政策調整,所以還能對付美元回流帶來的流動性問題。但這些政策只能用於美國預期退出QE、預期加息的時候,一旦美元進入升息通道,這些發展中國家的經濟周期已經改變了,對美元的貨幣政策依賴性也已經提高了,這個時候很多國家會面臨貨幣貶值、外匯儲備下降、流動性收縮和經濟發展速度持續下降和金融系統的風險,因此未來一段時間發展中國家的風險非常大,這也是美元體系的風險逐漸的從外往里衍生的過程。有不少人認為日元的QE和預期歐元的QE對發展中國家會有幫助,起到類似美元QE的效果。不能說歐洲日本QE沒有影響,但它們的影響相對於美元QE影響要小很多。由於美元在全球金融體系獨特的地位和傳導機制,歐元和日元QE對全球流動性支持的能力遠遠不如美元,最多也是小部分地彌補美元QE結束的負面影響


3.美元債券利率的影響


美元金融體系風險提高,從外圍的大宗商品到發展中國家的市場,最終逐步會滲透到美國國內的風險債券市場,形成風險溢價上升的過程。這個過程往往導致風險回報率下降,實際上是對美國國債利率壓低的過程。當然,也存在很多美國國債利率應該上升因素。如美聯儲在QE結束後停止購買新的國債而引起利率上升;新興市場風險暴露導致外儲下降、出售美國國債;美國加息對整個收益率曲線造成上升壓力等。但有很多強大的因素在支持這個市場,金融體系的風險上升而引起的無風險利率的實際下降,嬰兒潮時期的人口大量退休,他們的財產進入無風險投資的比例會升高。最終的結果如何很難判斷,但利率即使升高也會非常有限,也要看美聯儲會不會因為市場的反應推遲升高利息的過程。


4.歐元區QE導致歐股好於美股


市場上傳言ECB將實施大概5000億歐元規模的QE,具體方式是由各國央行在本國的市場買本國政府債券,具體比例說法不一,大概在25%左右。關於ECB的QE討論已經很久了。前一段主要討論的是通過ABS市場實行QE,但購買ABS的速度會非常慢,因為歐洲ABS市場規模太小,不足以支持一個大規模的QE。所以現階段QE的重點不得不是在政府債券上,購買政府債券的QE,不如購買ABS或MBS類產品對市場的影響大,但歐洲有其獨特結構,往往風險越大的國家債券比例越高,所以按照國家債券量的比例實施QE的話,等於買更多的風險債券——從這個角度來講,是間接降低整個歐元區金融體系風險。


但是從實體經濟考慮,歐洲的QE的效果應該不如美國的QE。歐洲體系的財政政策和貨幣政策不連貫,QE政策對於債券市場的直接購買可能導致各國財政政策出現未知的變化是有可能的,如果出現財政政策的變化,對歐元區有額外的經濟的好處。 但是現在不能做出有財政政策變化的假設。由於沒有對應的財政政策的配套,貨幣政策對實體經濟的影響就會很有限,短期、中期可以預計的影響都主要是在金融市場上。


QE會使整個歐元區的流動性提高,整個金融系統的總體風險下降,這個應該是明確的。如果由於這些QE的操作而贏得了時間使得ECB可以轉入未來的ABS為主的QE,對歐元區好處會加大。歐元區的有風險產品主要是股票,在經過好幾年的相對於美國的低迷後,很可能大幅超越美國的股市,這個主要是因為歐洲在可預期的風險下降區間,而美國屬於風險上升期


5.美元相對於歐元的走勢問題


剛才說的股市的預計是以本國的貨幣計算,即歐洲股票以歐元計算,美國股票以美元計算,下面我們說一下美元相對於歐元和美元指數的問題。直接來看,在未來一段時間,美元相對於發展中國家的強勢很清楚,但是對歐元非常難判斷。歐元區的QE導致歐元貶值,但是有幾個技術因素在未來一段時間內有可能持續影響美元升值。


首先是純技術問題,QE實施時不應該設置短期利率為負。負利率是引導貨幣下降的一個因素,沒有了負利率會導致市場重新估算息差交易的方向。之所以認為負利率和大規模QE不能並存,是因為QE必然導致大量的超儲,由央行通過政策硬推給商業銀行,與此同時還要讓商業銀行承擔負利率過於牽強。另外,在超額儲備上有負利率容易讓央行貨幣政策在有些情況下迅速失控,因此歐元區的負利率在大規模QE操作下很難長期持續。


其次,歐元區總體風險如果像QE預期那樣下降,這個風險的下降可能反映在兩個數字上,一是風險溢價下降,導致股市看好;二是無風險利率不降反升,這個看似和QE的直接買政府債券的操作相反,但市場內部無風險市場和有風險市場的相互關系往往會導致這種現象發生。也就是說,相對於美元區的無風險利率,歐元在整個利率曲線上應該收縮。美元的利率由於避險作用的下降和歐元的可能的上升,會導致兩個區域的利率差發生變化,從而構成對歐元的支撐。


第三,美聯儲推遲升息的可能性實際在提高。如果推遲,也會導致美元的升值受到阻力。


綜上,美元保持對於發展中國家的強勢的同時,美元和歐元將進入巨大震動的一年,歐元QE帶來的預期的歐元貶值有很多原因可以反向,美元兌歐元的匯率是個方向可能突變的高風險交易


四.問答環節


Q1:無風險利率為何在ECB的QE下會上升?


A1:存在無風險利率與QE的方向有可能不一致的問題。一旦實行QE,會降低整個金融體系的風險,只是降低的程度不一樣。如果風險出現的話,錢就會流向無風險的市場,風險降低的話,錢就會湧出這個市場。基本上來說,我的觀點是基於有風險產品和無風險產品的關系上,就是QE導致風險降低,風險降低就會導致有風險產品和無風險產品的關系發生變化,但具體來說,歐元區的利率會不會一定是上升,我不能肯定。但從歷史上來看,美國QE10月份結束後,10年債券的利率從2.2%、2.3%左右,到現在1.7%、1.8%這個位置。我認為這是風險變化帶來的一個作用。實施QE買債的時候,有時(利率的)方向也是相反的。


Q2:有人認為,10年期和30年期的美債利率下降是由於歐元和日元的債券收益率太低了,大家都在追求收益率,比如養老基金,保險公司,都去買美國的債券,是這樣嗎?


A2:我同意你的觀點,也有很多人這麽說。2014年,美國國債收益率除了開始在3%,之後一直在2.4%和2.6%之間變動很小,而美國債券最明顯的下降則是出現在退出QE後。你說的這個也是一個原因,但我是從風險的角度來理解,美國體系的風險非常大,從而導致美債收益率上升。


Q3:您觀察到美國無風險利率在QE退出後下降,但是不是所有的有風險的資產反而會上升?我觀察到高收益債券是上升了,不知道這是否和QE退出有關。


A3:美元畢竟是一個很複雜的體系,有距離中心遠近這個本質上的問題。發展中國家,尤其是資源類,是離美國最遠的,風險是一點點聚集的,從大宗商品市場蔓延到多數發展中國家的市場,經濟都可能會有問題。而美國國內會受到影響是高收益債券,高收益債券其實還有特殊的地方,包括原油帶來的連鎖反應,也對高收益這類有風險產品帶來壓力。但這些風險都是慢慢累積的,不會一瞬間爆發,畢竟流動性還在,只是在慢慢減少,離中心比較近的市場,比如美國股市,暫時都是沒有問題的。高收益債券的收益上升,而無風險利率下降,這種擴散往往也是一個風險提高的信號。


Q4:您怎麽看周末希臘的選舉對整個歐元區的影響?


A4:我目前還沒有看到QE的細節,其實歐洲區的風險, 2010年到2013年的時候大家就談論了很多次,希臘不是第一次有問題。為了實現歐元體系的整體風險下降,其實歐洲的央行做了很多事情,就是希望,經濟和金融的問題不要變成政治的問題。一旦變成政治的問題,很多壞事都可能發生。我不能知道希臘的選舉最後是什麽,雖然要求獨立於歐元的黨派得票率很高,但短期內我覺得風險不會這麽大。


Q5:關於人民幣的問題,很多人擔心在美聯儲加息的預期下,人民幣可能會大幅貶值?


A5:我的這個觀點可能會有一點爭議,我認為人民幣應該適當貶值。我長期一直堅定認為強人民幣是最好的政策,但這里有兩個問題。首先,從貶值的好處方面,我們要用經濟和金融兩方面的標準來看問題。石油去年跌了50個點,僅石油一項,中國就會節省巨大的外匯。每天中國進口600萬桶的油,由於協議的約束價格可能有些細節我們無法得知,但無論怎麽算,中國的凈出口會提高,凈出口量是計入GDP的,這在中國弱勢的轉型經濟背景下,對經濟來說是個好事。但不能光看這一點,如果石油從50漲到80怎麽辦呢?由於別的國家都在競相貶值,中國出口的能力受到限制,在這種情況下,其實應該適當貶值。一方面,可以在近期得到礦產品等大宗商品廉價的好處,另一方面,將來如果石油反彈,也能有競爭力。很多人考慮到人民幣要作為儲備貨幣,認為人民幣不能輕易貶值。但人民幣作為儲備貨幣的功能,與美元和歐元是不一樣的,因為人民幣本質上是一個在美元體系內起輔助作用的貨幣,而且成為儲備貨幣也是一個長期變化的結果,所以不能簡單跟美元掛鉤。對美元貶值,而對其他貨幣保持強勢,這其實完全可以同時做到。所以我的觀點還是認為現階段人民幣貶值是好事,中國不會發生俄羅斯那樣的事情,我不認為把整個的情況和俄國聯系起來有道理,因為中國經濟體巨大,經濟和金融方面的控制能力也非常強


Q6:大家都已經預期到德拉吉要做什麽事情,但一直以來“雷聲大雨點小”。雖然這次終於下雨了,但有可能只是毛毛雨,起不到很大的作用。歐元區國家眾多,最大的金主德國反對歐版QE,使得與美國相比過程會更加麻煩,QE的效果可能也沒有大家想象的那麽好。現在市場已經形成了QE推出的預期,如果周四推出的QE低於預期的話,市場可能還是要失望的。而且也有傳言德拉吉會離職,這些您怎麽看看?


A6:德拉吉在過去確實有雷聲大雨點小的特點,但是如果雨點不夠大的話,雷聲就要很大才行。如果他不這麽做,歐元就會迅速的反彈。歐洲明顯有結構性通縮的力量,這會導致貨幣發行量會下降。如果沒有按照預期產生成功的影響,這個對全球的市場都將不是一個好事。


Q7:所以從長期的角度,德拉吉是下定了決心,也得到了足夠支持將這件事繼續下去?


A7:我覺得歐洲只能這麽做,無論誰去做,路只有這麽一條。我們只是說“做”,最終能不能成功,最終的效果如何,對經濟的影響有多高,這些都是未知數。


Q8:2014年原油暴跌引發包括盧布在內的危機,那展望未來,您認為2015年如果原油進一步下跌,還可能觸發哪些風險?


A8:原油是一個很獨特的市場。2014年夏天原油在100的時候,我們在內部討論時是往70看跌,但真的跌到70,發現以前知道的各個石油開采價格不準確,開始重新估計認為原油會持續下跌50附近。原油暴跌有三個原因:1.供需因素;2.美元的升值;3.與俄羅斯和沙特相關的政治問題。總的來說,我覺得至少在半年之內,石油沒有大幅反彈的機會,雖然2015年底石油價格可能會高一些,但想快速反彈是很難的。首先,供需方面,未來半年有更多的供給,供需的缺口會拉大。當然這個供需缺口的量我們並不能去高估它,所以存在2015年下半年油價上升的機會。就目前來說,美元流動性收縮帶來的對新興市場的壓力還沒有消失,也壓制油價可能的短期反彈幅度。


還有一個問題只跟俄羅斯有關系。俄羅斯危機是很獨特的,其實俄羅斯在最近幾年以前長期是一個凈出口國,外匯儲備的量幾乎完全是自己的錢,本來應該沒有重大外匯風險。那麽為什麽會有風險呢?一個是因為俄羅斯向國際市場借了很大一批利率很低的貸款,這些錢不是政府借的,而是一些企業借的。第二個是因為俄羅斯的有錢人過去拿走了美元歐元,這也導致了外匯儲蓄的量與外債的量不匹配。但是,即使這樣也不能直接導致經濟和外匯市場問題。之所以有很大的問題,是西方國家對俄國實行制裁,很多外債的借貸要連本帶息償還為什麽俄羅斯十二月份的匯率壓力那麽糟糕?主要是因為有一批巨大的到期的公司借貸連本帶息要還。這會引起以後的一系列問題。假如你是一個俄羅斯公司,要還一大批外債,要用比計劃的多得多的盧布還貸,公司將會有重大損失。還有一個問題,這種強制性還錢的結果,會使盧布價格壓低,進口價格提高,這種壓力對任何國家來講都不可承受。強制還債的效果類似美國大蕭條時期的強制性回到金本位的通縮政策。反過來,貨幣下降,進口東西就會升值,因此這種可怕的物價上升加上信貸收縮的組合在俄羅斯是有可能的,所以俄國的經濟風險還沒有結束。


Q9:近期市場關註原油對美國垃圾債的影響、對美國就業的恢複以及美國近期公布的一些數據的波動等,如何看待原油對美國經濟的影響?


A9:這個問題有點複雜。但我是從兩方面去看。一個是從對經濟的影響看,一個是從對市場的影響看的。對於市場的影響,就像你說的石油債券,畢竟風險提高了。它具有聯動的效果,所以這也是為什麽信用市場風險一直在提高的原因。總體美國風險體系提高一部分來自於礦產原油價格問題。另一方面是石油價格對經濟的影響,美國經濟在短期內沒什麽問題,石油低價對實體經濟是個好事。中國、美國、印度、日本肯定都會從低油價中得到很多好處的。


Q10:您對歐元的看法?


A10:如果沒有歐洲QE的話,歐洲經濟和金融市場會有更多的問題,使得全球整個體系的風險增加,而美元會相對於歐元貶值,這個是因為歐元流動性收縮過快導致的歐元升值。但是市場得到的信號是明確的歐元區大規模QE的預期,正常的理解是,歐元應該是跌的。即使是有明顯QE壓低歐元匯率的情況下,仍然會有幾個原因會使歐元會在理論的下跌過程中產生大的反彈,我提到了幾個原因,其中一個就是歐元區QE降低了整個歐洲金融市場市場的風險。歐洲和美國的利息差的縮減會使歐元出現強烈反彈。還有一個就是美元推遲升息。美元持續的對於發達國家貨幣的強勢很可能在今年會受到考驗。


整個美元的體系在過去的政策中積累了大量的風險,一旦QE結束之後,就會引發發展中國家的風險、大宗商品的風險、垃圾債的風險,美元體系風險非常大。我的主要觀點就是大宗商品熊市但黃金除外;QE結束之後國債利率不一定會上升,因為風險提高導致無風險的國債利息可能會下降;歐洲的市場可能會好過美國,如果沒有歐元區QE,所有市場都不好,有了預期的歐元區的QE,歐洲股市會明顯好過美國;即使有歐元區QE的話,歐元相對於美元在中期不一定會跌很多,而且會有階段性大幅反彈,因此美元對於歐元持續強勢的理論值得質疑。


Q11:您剛才說德拉吉必須推QE,換了別人也必須會,但是很多歐洲的銀行和企業認為QE並不能解決問題,最重要的還是要結構改革,德拉吉之所以一直沒有推QE,是為了逼迫各國進行改革,好像看起來QE並不是必由之路。您怎麽看?


A11:短期內,QE會更容易有效果,對於央行來說,要去通過貨幣政策達到國家層面的改革不太可能。歐洲持續通縮的壓力還是很明顯,13年時在沒有明顯的刺激之下,歐央行的資產負債表下降很厲害,導致了歐元升值,也說明了歐洲的內在的通縮壓力很大。很多次的QE操作結果是美聯儲的QE效果最明顯,是因為美聯儲的QE將錢硬推給了市場,而日本和歐洲過去的很多政策是把錢提供給銀行,讓銀行去貸款,而整個經濟體進入通縮周期後銀行貸款非常困難,銀行是沒有能力把錢推出去而產生預期的貨幣量的上升效應,所以央行要直接介入市場機制去增加廣義貨幣量。不是只要印錢就管用,日本過去長期的QE發行了很多錢,效果不好,後來的QE要發更大量的錢,也只是一般的效果。


Q12:您對日本市場看法?


A12:日本的情況比較獨特, 日本有一個巨大的QE量,日本的QE時間很長。對於日本,不能簡單看QE/GDP,日本有其獨特的特點,日本長期有很矛盾的外貿政策和貨幣政策,在過去積累了很多的問題,因此日本QE量很大,產生的效果卻比美國和歐洲小很多。日本的很多QE停留在基礎貨幣,並沒有很大推動廣義貨幣,同樣的QE量對市場的影響就非常小。而且日本銀行擁有大量日本國債,如果通脹率真的如希望的提高了並引起國債利率上升,這對銀行打擊很大。日本有很大的長期風險。(來自金融讀書會)

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打贏新型城鎮化的遼沈戰役:京津冀一體化

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=1383

打贏新型城鎮化的遼沈戰役:京津冀一體化

華泰策略徐彪、劉晨明



2月10日,習總主持召開中央財經領導工作會議,審議研究京津冀協同發展規劃綱要。

作為眾所周知的一號工程,京津冀協同發展規劃綱要從醞釀到誕生需要多少時間?

答案是一年,至少一年。

為啥需要這麽久?因為寫規劃容易,利益的再調整,很難!而利益格局調整,才是整個京津冀協同發展最難啃的骨頭,沒有之一。

2014年2月26日,在經過近9個月的醞釀,習總將北京、天津和河北省委書記拉到一塊,在張高麗的主持下,組織了一場座談會,由此揭開京津冀一體化戰役的序幕。這次會議,核心任務只有一件,就是說服北京和天津市委書記,拿出願意讓利的態度來。應該說,至少公開新聞里,揭幕戰很成功。習首先提出要求:“打破自家一畝三分地的思維定式”,北京市委書記當場的表態:“北京要克服行政轄區慣性思維的束縛,自覺把工作放在京津冀協同發展的大局中去謀劃和推進。”

半年後,也就是2014年8月,協同發展規劃還主要停留在最簡單的增量分蛋糕階段:

京冀、京津、津冀18項合作框架協議和備忘錄

時間
協議簽署方
協議和備忘錄
7.31
京冀
1.《共同打造曹妃甸協同發展示範區框架協議》
2.《共建北京新機場臨空經濟合作區協議》
3.《共同推進中關村與河北科技園區合作協議》
4.《共同加快張承地區生態環境建設協議》
5.《交通一體化合作備忘錄》
6.《共同加快推進市場一體化進程協議》
7.《共同推進物流業協同發展合作協議》
8.06
京津
1.《貫徹落實京津冀協同發展重大國家戰略,推進實施重點工作協議》
2.《共建濱海——中關村科技園合作框架協議》
3.《關於進一步加強環境保護合作的協議》
4.《關於加快推進市場一體化進程的協議》
5.《關於共同推進天津未來科技城京津合作示範區建設的合作框架協議》
6.《交通一體化合作備忘錄》
8.24
津冀
1.《加強生態環境建設合作框架協議》
2.《推進教育協同發展合作框架協議》
3.《共同打造津冀(涉縣·天鐵)循環經濟產業示範區框架協議》
4.《推進區域市場一體化合作框架協議》
5.《交通一體化合作備忘錄》
資料來源:華泰證券研究所

你看,基本上都只是圍繞交通一體化、生態文明一體化以及重大產業園區建設展開,增量分蛋糕嘛,沒有啥懸念,反正大家都受益,了不起河北多分一些。但是,整個京津冀一體化中最核心的東西—存量調整,始終語焉不詳:你看到北京的教育資源如何分給河北沒?你看到北京的醫療資源如何分給河北沒?你看到北京的企業如何遷到河北沒?沒有,沒有,還是沒有。

最關鍵的存量調整內容,都在“京津冀協同發展規劃綱要”(下稱《綱要》)里。沒錯,就是2月10日中央財經領導工作小組會議上審議的那本《綱要》。我相信,絕大多數人應該都沒能看過《綱要》,所以老百姓對一體化的力度是心里沒譜的。到底存量調整的力度低於預期還是高於預期呢?我們只能從習總講話里尋找關鍵信息:“疏解北京非首都功能、推進京津冀協同發展,是一個巨大的系統工程。目標要明確,通過疏解北京非首都功能,調整經濟結構和空間結構,走出一條內涵集約發展的新路子,探索出一種人口經濟密集地區優化開發的模式,促進區域協調發展,形成新增長極。”

核心關鍵詞:疏解北京非首都功能。

我去百度百科里找了一下:首都,又稱國都、首要城市或行政首府,是一個國家的政治中心和中央政府所在地的政治稱謂。理論上,它之所以是首都,只因為它是政治中心。至於其他的,都不重要。沒有哪個國家會說首都必須也是經濟中心,沒有哪個國家會說首都必須也是教育資源中心,更沒有哪個國家會說首都必須也是醫療資源聚集地。

向華盛頓特區學習,就必須還北京以單純政治中心的本來面目。這意味著,大量的央企、大批教育資源、部分醫療資源將外遷至河北。

廊坊有望對接央企和教育資源的外遷,張家口和廊坊為代表發展信息技術、高端設備、新能源、節能環保、生物醫藥等新興產業,以承德、保定、張家口為代表發展休閑旅遊、現代物流和金融服務業。秦皇島、唐山、滄州沿海地區組成的港口與臨港工業用地區,承接產業轉移,吸引產業集聚,發展高端設備、現代物流等產業。

產業及教育醫療資源的外遷,將導致河北住房需求顯著增加:一是北京人口的遷移如外遷央企的員工住房、非京戶籍的人口遷進河北的住房。目前確定廊坊對接央企的外遷,按照邯鄲的人口密度極限測算,未來廊坊至多可接受97萬人口。二是河北在基礎配套設施完善後自身城鎮化率提升時新增城鎮人口的住房需求。粗略測算,河北省從目前城鎮化率46.8%到2020年實現60%的目標將新增1200萬的城市人口,7年時間相當再造2012年一個大保定市的人口規模,按照60%比例購買自住房的中性測算,加上廊坊承接的京戶,總計將新增206萬套住房需求,約相當於北京目前庫存的27倍。

河北新增住房需求測算

情景測算
城市310萬戶住房新增
廊坊接收京籍人口住房新增
總計(套)
50%購買自住房
155萬
20萬
175萬
60%購買自住房
186萬
20萬
206萬
70%購買自住房
217萬
20萬
237萬
資料來源:華泰證券研究所



我們大致可以總結出京津冀一體化受益標的:

京津冀地區以生態環境保護為前提的產業轉移及產業升級、區域互聯互通基礎設施及城市配套設施建設、北京周邊房地產的需求上升將帶來極大的投資機會,利好京津冀地區的建材、鋼鐵、電力設備、房地產、環保、交運、化工、汽車等行業。建議重點關註唐山港(601000)、華夏幸福(600340)、廊坊發展(600149)、寶碩股份(600155)、三友化工(600409)等相關標的。

總結收益標的只是我們商業研究必須的步驟,但絕不是最有價值的步驟。

想讓這篇文章有價值,就必須回答一個為什麽。

歷時一年,在經過無數外人無從了解但註定發生的驚心動魄式的博弈後,終於,最困難的存量利益調整接近塵埃落定。好端端的,為啥放著消停日子不過,非要去搞存量調整呢?

這就得從中國經濟的必由之路開始談起,沿著這個思路,我們才能完美理解“一帶一路”、“京津冀協同發展”和“長江經濟帶”為啥會並列寫進中央經濟工作會儀的決議。

早在十八大的時候,本屆董事局接過了一項任務:兩個一百年的歷史任務,也就是GDP要翻一番,然後人均收入也翻一番。這麽逆推出來,大約2020年前,中國每年需要保持6-7%的增長速度。考慮到潛在增速趨勢下行,廉價的土地、勞動力、自然資源等要素供給都不利於經濟趨勢上行,所以呢,穩增長、調結構、促改革、惠民生這四個主要矛盾不管怎麽變,排在第一位的始終是穩增長。

穩增長談何容易,學校里書本上的知識告訴我們:供給端要素決定經濟中長期增速。但在實踐中,你會發現,需求才是決定資本主義生產方式天花板的唯一瓶頸。尤其是產能過剩整體格局下的中國,打造新的需求增長極才是經濟可持續增長的唯一的出路。

敢問路在何方?對外,路在“一路一帶”,基礎設施開路,通過大規模投資深度綁定周邊國家,徹底打開周邊市場,實現經濟和政治甚至軍事的區域一體化(詳見《以史為鑒,亞洲邁入習時代》)。

敢問路在何方?對內,路在“新型城鎮化”(對應著京津冀協同發展規劃和長江經濟帶),也就是傳說中的“三個一億人”計劃:中西部地區就地城鎮化一億人,農民工進城一億人,棚戶區改造一億人。根據財政部大致估算,6年期間城鎮化需要投入42萬億元。3億人成為城市居民後,結合智能化、低碳化、信息化的智慧城市發展方向,若人均消費年新增1萬元,則將新增打開3萬億元的巨大消費市場空間。掐手指頭算算,只要真能把幾億人轉變成市民,不愁沒有源源不斷的需求。

你想讓農民變成市民,就得找好地方吧?

東部三大城市圈行不行?不行。因為新型城鎮化規劃明確提出“嚴控超大型城市戶籍人口”。所以,只能拿著地圖從欠發達地區去圈地。這時候,一個問題來了。全世界的城鎮化,本質都是工業化。你想到欠發達地區去搞城鎮化,首先得想辦法找到人和產業的來源。把人和產業從發達地區引導到欠發達地區,東部發達省份到中西部欠發達省份算一種做法,北上廣這種特大城市到周邊次發達城市也算一種。克強總理有一句話,我印象很深,“觸動利益比觸動靈魂還難”。你讓北京把產業轉移到河北去,北京市委市政府願意麽?你讓廣東把產業轉移到江西去,廣東省委省政府願意麽?在我看來,城鎮化的新就體現這里:啃硬骨頭,徹底打破傳說中的一旦調控就“政令不出中南海”的尷尬。事實上,京津冀一體化協調發展這檔子事兒,根本就不是什麽新東西。只不過在“舊城鎮化”的模式下,舉步維艱。2005年國務院常務會就明確提出要求“積極推進環渤海地區的經濟合作與協調發展,加強京津冀在產業發展、生態建設等方面協調發展”,此後十二五規劃、京津冀主體功能區規劃等文件無一例外都在強調一體化協調發展。但是,最核心的利益問題,始終難以解決:你如何說服北京市委市政府落實規劃?說直接點,人家憑啥要主動把相關企業還有教育醫療資源遷出北京城?

每當我們回想起新中國誕生前波瀾壯闊的解放戰爭,總會不禁聯想起赫赫有名的遼沈戰役。遼沈戰役徹底改變了國共兩黨的力量對比,為解放戰爭最終勝利奠定了基礎。新一屆領導班子正面臨一場史無前例的決戰,新型城鎮化能否成功將直接決定未來幾年中國政治版圖能否朝著改革深水區順利前行,新型城鎮化能否成功將直接決定未來幾年中國經濟版圖能否接續過去十年的增長奇跡。

良好的開端是成功一半( A good beginning is half done),京津冀協同發展規劃接受中央財經領導工作小組會議審議,新型城鎮化取得第一場攻堅戰勝利就在眼前。接下來,我們可以期待長江經濟帶上演第二場攻堅戰。相比第一場戰役濃重的行政命令色彩,第二場戰役的市場化特色會凸顯出來。通過差異化的環保標準,倒逼東部產業向中部區域轉移,輔以綜合的招商引資優惠,有理由相信,長江經濟帶會成為繼京津冀之外的第二個大型甚至是更大型增長極,南京、武漢和重慶會成為最受益的幾座城市。

未來幾年,產業和勞動力的轉移將構成中國經濟最為靚麗的風景線。
打贏 新型 城鎮化 城鎮 遼沈 戰役 京津冀 京津 一體
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新型城鎮化的遼沈戰役:京津冀一體化

來源: http://wallstreetcn.com/node/214223

(本文來自華泰證券策略團隊 徐彪、劉晨明)

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2月10日,習總主持召開中央財經領導工作會議,審議研究京津冀協同發展規劃綱要。

作為眾所周知的一號工程,京津冀協同發展規劃綱要從醞釀到誕生需要多少時間?

答案是一年,至少一年。

為啥需要這麽久?因為寫規劃容易,利益的再調整,很難!而利益格局調整,才是整個京津冀協同發展最難啃的骨頭,沒有之一。

QQ圖片20150211084646

2014年2月26日,在經過近9個月的醞釀,習總將北京、天津和河北省委書記拉到一塊,在張高麗的主持下,組織了一場座談會,由此揭開京津冀一體化戰役的序幕。這次會議,核心任務只有一件,就是說服北京和天津市委書記,拿出願意讓利的態度來。應該說,至少公開新聞里,揭幕戰很成功。習首先提出要求:“打破自家一畝三分地的思維定式”,北京市委書記當場的表態:“北京要克服行政轄區慣性思維的束縛,自覺把工作放在京津冀協同發展的大局中去謀劃和推進。”

半年後,也就是2014年8月,協同發展規劃還主要停留在最簡單的增量分蛋糕階段:

京冀、京津、津冀18項合作框架協議和備忘錄

QQ圖片20150211084317
最關鍵的存量調整內容,都在“京津冀協同發展規劃綱要”(下稱《綱要》)里。沒錯,就是2月10日中央財經領導工作小組會議上審議的那本《綱要》。我相信,絕大多數人應該都沒能看過《綱要》,所以老百姓對一體化的力度是心里沒譜的。到底存量調整的力度低於預期還是高於預期呢?我們只能從習總講話里尋找關鍵信息:“疏解北京非首都功能、推進京津冀協同發展,是一個巨大的系統工程。目標要明確,通過疏解北京非首都功能,調整經濟結構和空間結構,走出一條內涵集約發展的新路子,探索出一種人口經濟密集地區優化開發的模式,促進區域協調發展,形成新增長極。”你看,基本上都只是圍繞交通一體化、生態文明一體化以及重大產業園區建設展開,增量分蛋糕嘛,沒有啥懸念,反正大家都受益,了不起河北多分一些。但是,整個京津冀一體化中最核心的東西—存量調整,始終語焉不詳:你看到北京的教育資源如何分給河北沒?你看到北京的醫療資源如何分給河北沒?你看到北京的企業如何遷到河北沒?沒有,沒有,還是沒有。

核心關鍵詞:疏解北京非首都功能。

我去百度百科里找了一下:首都,又稱國都、首要城市或行政首府,是一個國家的政治中心和中央政府所在地的政治稱謂。理論上,它之所以是首都,只因為它是政治中心。至於其他的,都不重要。沒有哪個國家會說首都必須也是經濟中心,沒有哪個國家會說首都必須也是教育資源中心,更沒有哪個國家會說首都必須也是醫療資源聚集地。

向華盛頓特區學習,就必須還北京以單純政治中心的本來面目。這意味著,大量的央企、大批教育資源、部分醫療資源將外遷至河北。

廊坊有望對接央企和教育資源的外遷,張家口和廊坊為代表發展信息技術、高端設備、新能源、節能環保、生物醫藥等新興產業,以承德、保定、張家口為代表發展休閑旅遊、現代物流和金融服務業。秦皇島、唐山、滄州沿海地區組成的港口與臨港工業用地區,承接產業轉移,吸引產業集聚,發展高端設備、現代物流等產業。

QQ圖片20150211085508

產業及教育醫療資源的外遷,將導致河北住房需求顯著增加:一是北京人口的遷移如外遷央企的員工住房、非京戶籍的人口遷進河北的住房。目前確定廊坊對接央企的外遷,按照邯鄲的人口密度極限測算,未來廊坊至多可接受97萬人口。二是河北在基礎配套設施完善後自身城鎮化率提升時新增城鎮人口的住房需求。粗略測算,河北省從目前城鎮化率46.8%到2020年實現60%的目標將新增1200萬的城市人口,7年時間相當再造2012年一個大保定市的人口規模,按照60%比例購買自住房的中性測算,加上廊坊承接的京戶,總計將新增206萬套住房需求,約相當於北京目前庫存的27倍。

河北新增住房需求測算

QQ圖片20150211084330

我們大致可以總結出京津冀一體化受益標的:

京津冀地區以生態環境保護為前提的產業轉移及產業升級、區域互聯互通基礎設施及城市配套設施建設、北京周邊房地產的需求上升將帶來極大的投資機會,利好京津冀地區的建材、鋼鐵、電力設備、房地產、環保、交運、化工、汽車等行業。建議重點關註唐山港(601000)、華夏幸福(600340)、廊坊發展(600149)、寶碩股份(600155)、三友化工(600409)等相關標的。

總結收益標的只是我們商業研究必須的步驟,但絕不是最有價值的步驟。

想讓這篇文章有價值,就必須回答一個為什麽。

歷時一年,在經過無數外人無從了解但註定發生的驚心動魄式的博弈後,終於,最困難的存量利益調整接近塵埃落定。好端端的,為啥放著消停日子不過,非要去搞存量調整呢?

這就得從中國經濟的必由之路開始談起,沿著這個思路,我們才能完美理解“一帶一路”、“京津冀協同發展”和“長江經濟帶”為啥會並列寫進中央經濟工作會儀的決議。

早在十八大的時候,本屆董事局接過了一項任務:兩個一百年的歷史任務,也就是GDP要翻一番,然後人均收入也翻一番。這麽逆推出來,大約2020年前,中國每年需要保持6-7%的增長速度。考慮到潛在增速趨勢下行,廉價的土地、勞動力、自然資源等要素供給都不利於經濟趨勢上行,所以呢,穩增長、調結構、促改革、惠民生這四個主要矛盾不管怎麽變,排在第一位的始終是穩增長。

穩增長談何容易,學校里書本上的知識告訴我們:供給端要素決定經濟中長期增速。但在實踐中,你會發現,需求才是決定資本主義生產方式天花板的唯一瓶頸尤其是產能過剩整體格局下的中國,打造新的需求增長極才是經濟可持續增長的唯一的出路。

敢問路在何方?對外,路在“一路一帶”,基礎設施開路,通過大規模投資深度綁定周邊國家,徹底打開周邊市場,實現經濟和政治甚至軍事的區域一體化(詳見《以史為鑒,亞洲邁入習時代》)。

敢問路在何方?對內,路在“新型城鎮化”(對應著京津冀協同發展規劃和長江經濟帶),也就是傳說中的“三個一億人”計劃:中西部地區就地城鎮化一億人,農民工進城一億人,棚戶區改造一億人。根據財政部大致估算,6年期間城鎮化需要投入42萬億元。3億人成為城市居民後,結合智能化、低碳化、信息化的智慧城市發展方向,若人均消費年新增1萬元,則將新增打開3萬億元的巨大消費市場空間。掐手指頭算算,只要真能把幾億人轉變成市民,不愁沒有源源不斷的需求。

QQ圖片20150211085747

你想讓農民變成市民,就得找好地方吧?

東部三大城市圈行不行?不行。因為新型城鎮化規劃明確提出“嚴控超大型城市戶籍人口”。所以,只能拿著地圖從欠發達地區去圈地。這時候,一個問題來了。全世界的城鎮化,本質都是工業化。你想到欠發達地區去搞城鎮化,首先得想辦法找到人和產業的來源。把人和產業從發達地區引導到欠發達地區,東部發達省份到中西部欠發達省份算一種做法,北上廣這種特大城市到周邊次發達城市也算一種。克強總理有一句話,我印象很深,“觸動利益比觸動靈魂還難”。你讓北京把產業轉移到河北去,北京市委市政府願意麽?你讓廣東把產業轉移到江西去,廣東省委省政府願意麽?在我看來,城鎮化的新就體現這里:啃硬骨頭,徹底打破傳說中的一旦調控就“政令不出中南海”的尷尬。事實上,京津冀一體化協調發展這檔子事兒,根本就不是什麽新東西。只不過在“舊城鎮化”的模式下,舉步維艱。2005年國務院常務會就明確提出要求“積極推進環渤海地區的經濟合作與協調發展,加強京津冀在產業發展、生態建設等方面協調發展”,此後十二五規劃、京津冀主體功能區規劃等文件無一例外都在強調一體化協調發展。但是,最核心的利益問題,始終難以解決:你如何說服北京市委市政府落實規劃?說直接點,人家憑啥要主動把相關企業還有教育醫療資源遷出北京城?

每當我們回想起新中國誕生前波瀾壯闊的解放戰爭,總會不禁聯想起赫赫有名的遼沈戰役。遼沈戰役徹底改變了國共兩黨的力量對比,為解放戰爭最終勝利奠定了基礎。新一屆領導班子正面臨一場史無前例的決戰,新型城鎮化能否成功將直接決定未來幾年中國政治版圖能否朝著改革深水區順利前行,新型城鎮化能否成功將直接決定未來幾年中國經濟版圖能否接續過去十年的增長奇跡。

良好的開端是成功一半( A good beginning is half done),京津冀協同發展規劃接受中央財經領導工作小組會議審議,新型城鎮化取得第一場攻堅戰勝利就在眼前。接下來,我們可以期待長江經濟帶上演第二場攻堅戰。相比第一場戰役濃重的行政命令色彩,第二場戰役的市場化特色會凸顯出來。通過差異化的環保標準,倒逼東部產業向中部區域轉移,輔以綜合的招商引資優惠,有理由相信,長江經濟帶會成為繼京津冀之外的第二個大型甚至是更大型增長極,南京、武漢和重慶會成為最受益的幾座城市。

未來幾年,產業和勞動力的轉移將構成中國經濟最為靚麗的風景線。

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新型 城鎮化 城鎮 遼沈 戰役 京津冀 京津 一體
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樓市新型“救市”,該不該出手買房

來源: http://www.infzm.com/content/108512

“去庫存”壓力下,開發商的新奇促銷手段層出不窮。2015年3月22日,南京一家樓盤在售樓處旁放飛熱氣球吸引看房人。 (CFP/圖)

多項穩定住房消費政策確實已經在“更高層面”獲得了原則性的通過,觀察這些政策下發的方式和時點,可以基本讀懂政府當前對於房地產政策的口徑,即避免大規模、一次性的刺激,而是采用“外科手術”式的點狀刺激,“出一個,看一個,再決定什麽時候是下一個”。

2015年3月20日,住建部以通報部長陳政高在全國公積金電視電話會議上講話的方式,向社會公開了降低公積金貸款門檻等一系列信息。

這是李克強總理在今年政府工作報告上重提“穩定住房消費”後,釋放出的第一個樓市政策。

其實春節過後,政府救市的傳言就開始不絕於耳,但行業飯局上的一個“切身”感受卻是——如今的地產商們有點不那麽“關心國事”了。要知道,僅僅就是在一年前,地產商關心的還都是總理關心的問題,城鎮化、宏觀調控、房產稅都是行業聚會上的熱門話題。

這是一面鏡子,折射的是整個房地產市場各個主體心態微妙的變化。政府一直在拿捏“穩定住房消費措施”的口徑、分寸,甚至行文發文的方式方法;地產商已經被殘酷了一年多的市場調整徹底打消了“單邊上漲”慣有認知;惟獨沒有太多變化的是購房者,他們還在問著那個永恒的問題,購房窗口在什麽時候?

政策“出一個,看一個”

重提穩定住房消費,有一個不可忽視的大背景。李克強總理在人大閉幕會上的答記者問中,有一句話貌似被忽略了。這句話就是談及7%GDP增長率的時候,李克強特別強調了“下限”這個詞,而媒體普遍關註的,還是他那句“工具箱里的工具還很多”,顯然,房地產是工具之一。

又要救市了嗎?兩會李克強總理作政府工作報告時,對房地產采用了“穩定住房消費”的基本口徑,並且少見地提及了“改善性需求”。也許市場命名其為“救市”,但在官方的話語體系中,這個應該叫做“穩定住房消費”。

不要簡單把上述兩個稱謂看做一個事情的兩個名稱——稍微熟悉中國官方話語的人,都會知道這里面還是大有不同。3月中旬,《經濟觀察報》、《中國經營報》等媒體,相繼報道了多項穩定住房消費政策已經獲得原則性通過的消息,其中涉及公積金貸款、二套住房首付比例下調、營業稅政策調整等措施。

從筆者掌握的情況看,截止到目前,營業稅調整、二套房首付比例下調、利率優惠、公積金貸款首付比例下調、貸款額度上調等,確實都已經在“更高層面”獲得了原則性的通過。但是,如何下發執行這些政策,在方式、時點上,都有講究。

第一,是單獨發文還是形成一個統一文件。

前一種情況,就是住建部、央行、財政部等部門,分別在自己分管的領域內,出臺穩定住房消費的措施,時間或有間隔,這一次就是住建部首先出臺了與公積金相關的政策;後一種情況,是大家更為熟悉的“國八條”“國十條”。

第二,逐個釋放還是一次釋放。

所謂逐個釋放,即在一個政策出臺之後,觀察政策對市場的效果,再決定下一個政策是否繼續釋放。實際上,從2014年下半年開始的穩定住房消費市場措施,都是采用這樣的方式,說得直白一點,就是“邊走邊看”。

所以,通過這些方式方法的選擇,我們可以基本讀懂政府當前對於房地產政策的口徑,即避免大規模、一次性的刺激,而是采用“外科手術”式的點狀刺激,“出一個、看一個、再決定什麽時候是下一個”。

限購仍在庫存難消

這樣的政策環境之下,庫存成為看清未來市場走勢的關鍵要素。那麽,庫存還會不會繼續增長?

從現在的情況看,答案是肯定的。3月份是上市房企年報的集中發布期,從已發布年報的一線房地產企業的情況看,利潤下滑是基本共性,而在銷售額這一項科目上,大部分還是在繼續增長。但是,需要註意的是,這只是表象。

為什麽?大部分房企銷售額的增長是通過“堆貨”的方式來實現的。所謂“堆貨”,即是通過大量的增加可售房源、開工量,來確保銷售額的進一步沖高。但是,在當前告別單邊上漲的市場環境下,這些“堆貨”在未來都會轉化為庫存。

所以,如果沒有大規模如4萬億的整體經濟刺激政策,整個房地產市場的庫存在未來1年中,仍然會繼續增長,“去庫存”就成了房地產企業、買方之間博弈模型的關鍵所在。

在這個模型中,還有一個非常重要的變量,即限購政策。尤其是北上廣深四個特大型城市。我們應該註意到,已經基本獲得決策層認可的穩定住房消費措施當中,單單繞開了限購,中央把皮球踢給了地方。限購不打開,庫存就是房企的癌癥,治不好,就只能“削他”。

地方政府有沒有調整限購這個變量的可能呢?當期來看,不是沒有,但是動機確實非常微弱。以北京為例,2014年全年的土地出讓金總收入又刷新了歷史紀錄,萬科在北京土地市場的新年第一戰,即便報出高價,仍失手於綠地聯合體。土地出讓金收入不下滑,就沒有觸動到地方政府的根本利益,從而短期之內也就沒有“打開限購”的利益驅動。

況且,李克強總理在政府工作報告中,把話說得很明白,“落實地方政府主體責任”——既不能大幅波動,又不能報複性上漲。也正是讀懂了中央的意思,北京市副市長李士祥,才一下說出了“限購是永恒的”這樣決斷的話語,不過通過居住證等其他手段結構性地釋放改善型需求,卻是存在可能的。

所以,庫存這件事的大基本面狀況如此,短期之內也沒有逆轉的變化,開發商會把“砍開工”“去庫存”當成首要的任務,以維持基本的平衡狀態。不出意外,這就是2015年房地產市場的基本走勢。

相對有錢人的購房窗口即將打開

說完了上述兩點,可以談談“購房窗口”這件事了,現在是不是很好的購房窗口?這個問題的回答,不能一概而論,如果非要總結一句話,那就是“相對有錢人的購房窗口即將打開”。從筆者的經驗看,大抵會出現以下幾種狀況:

第一種情況,對改善型購房者來說,應該是個比較好的市場窗口。這主要基於二套房貸首付將下調、利率打折這件事做出的判斷。況且,降息應該在未來的一年中,是大概率事件。所以,先拋開房價不談,從融資杠桿的角度上看,2015年對於改善型住房消費的購房者來說,應該是一個不錯的窗口期。

第二種情況,良好的支付條件,可能會誘發開發商向購房者的大幅度讓利情況出現。開發商在“去庫存”的大勢下,除了“砍開工”,另一個重要的辦法是“促回款”,即銷售額上不去,但回款額要上去。所以,對於“相對有錢”的購房者來說,如果能夠提高首次支付的比例,甚至全款,開發商一定會做出大額的讓利。所以,從這一點上來說,也是個很好的窗口期。

至於剛需購房的窗口期,則仍然不樂觀。

如果二套房貸首付、利率優惠成為現實,那麽銀行有限的信貸資源,如無意外,會自然而然地配置到二套住房的領域,剛需想獲得優惠的利率,往往將變得更為艱難。實際上,對於剛需而言,房地產的問題始終是收入問題,而非價格問題,其最終解決的方式,恐怕還需要各類政策性住房來解決。還是那句話,剛需購房不能指望調控。

樓市 新型 救市 不該 出手 買房
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“莆田系”醫療探索新型網絡推廣 首個“互聯網+”項目受青睞 0

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2015-07-15/930304.html

對於“美分期”能受到青睞,業內人士分析認為,其最大的吸引力之一就是該項目是屬於“莆田系”醫療第一個“互聯網+ ”項目,此外“微整形”市場空間巨大。

每經記者 李婷

“莆田系”醫療自今年初爆發與某搜索引擎的第一次公開正面沖突後,一直在尋求“互聯網+”的產業轉型之路,同時急切希望找到替代競價推廣之外的新推廣和經營模式。

《每日經濟新聞》記者獲悉,近日在泉州的一個創業活動上,首個“莆田系”醫療的“互聯網+”眾籌項目“美分期”小試牛刀,並創下了15分鐘現場眾籌100萬元的紀錄。業內人士認為,雖然從規模看“美分期”項目並不大,但確實給“莆田系”的轉型提供了一條新的可能路徑。

莆田系“醫美”受青睞

《每日經濟新聞》記者獲得的資料顯示,在上述創業活動上,“美分期”亮相15分鐘內就有20位投資人籌集資金100萬元。值得一提的是,在“美分期”當日的認購現場,勁霸CEO洪忠信也加入了認購隊伍。

北京美麗分期公司(美分期)創始人徐友明對《每日經濟新聞》記者介紹,“美分期”系針對大學生市場的分期微整形項目,考慮到大學生資金有限,用團購加分期付款來加速她們決策周期,同時,美分期會和美萊、海峽(莆田系醫療)等行業排名前列的醫院合作。

對於“美分期”能受到青睞,業內人士分析認為,其最大的吸引力之一就是該項目是屬於“莆田系”醫療第一個“互聯網+ ”項目,此外“微整形”市場空間巨大。

“對醫院而言,與美分期合作目前不需要任何推廣成本,因而相對成本也比較低廉。”不過,徐友明暫時未者透露“美分期”的回報率,但其堅信前景十分好。

“對比韓國市場可以看出,大學生市場的需求占比已達到50%,國內市場目前還不足10%,潛力巨大。”徐友明認為,中國市場經過未來2~3年的培育將會逐漸進入成熟期。

部分專科轉型探路

行業專家顧冰認為,“美分期”項目推出的背景是大學生分期熱,除了微整形分期,實際上一些婦科類等專科同樣也有相關分期業務,對莆田系醫院而言,一些如“醫美”等高毛利的專科願意通過增加一定的成本來實現導流,增加客戶群體。

一位“莆田系”醫療企業負責人對《每日經濟新聞》記者坦言,目前醫美行業相對其他專科利潤較高,服務客群為高端人群,與眼科、牙科以及高端產科等都屬於行業中相對“陽光化”的高端醫療科目,莆田系醫療體系中,這些行業也是發展得較好的,部分專科連鎖醫院也正在加緊或已經踏上上市之路。

“不過如今整個行業競爭確實比早幾年要激烈很多。”上述負責人表示,之前部分醫院只靠效率較好的單家醫院就能夠實現“小康”,但“莆田系”不僅要面對系統內的競爭,還要面對其他派系的競爭,近幾年一些專科醫療集團成功上市,也使得行業內不同的科目發生了分化。一方面,行業的發展使得醫院無法通過野蠻“暴利”持續生長,“莆田系”的醫院也在追求連鎖經營規模化、規範化經營倒逼轉型,但另一面,在醫療資源分配不平衡、醫改路仍然漫漫的現階段,為了生存而新開設的醫院仍然急需破解初期的推廣宣傳問題以吸引更多的客戶。

此前“莆田系”被披露在某搜索引擎推廣費用“一次點擊達999元”,目前“莆田系”也在尋求更多可行的“互聯網+”新轉型路徑。

除了與類似“美分期”眾籌“互聯網+”項目合作,一家莆系眼科連鎖醫院的負責人還向《每日經濟新聞》記者透露,其公司已經在研發相關的互聯網醫療平臺,其表示一些眼科的病癥實際上通過網絡遠程會診就能夠實現治療,不過眼下由於受到政策的限制,目前醫生的多點執業還是限制於在線下的實體醫院中。

  • 每日經濟新聞
  • 劉小英
  • 每經記者 李婷

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莆田 醫療 探索 新型 網絡 推廣 首個 互聯網 互聯 項目 青睞
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鄭朝暉:一點資訊的未來是新型內容應用商店

來源: http://www.iheima.com/news/2016/0120/153886.shtml

導讀 : 一點資訊是主體,滿足用戶閱讀新聞資訊的剛需,“應用”欄匯聚各種垂直App,每個App保持獨立性,滿足特定用戶群體的內容需求。

2015年第四季度,一點資訊宣布獨立APP日活躍用戶達1400萬,總日活超2200萬,進入新聞資訊類App第一陣營。日活這一關鍵性指標的突破,標誌著一點資訊業務延展充滿想象空間,比如向全網內容入口邁進。

事實上,一點資訊並不滿足於定位新聞資訊類App,而是暗藏更大的野心,即成為全網內容第一入口,這也是鄭朝暉更為看重的目標,只是選擇從高頻新聞資訊切入。鄭朝暉的底氣不僅來自用戶的持續增長,更來自移動內容互通的大勢所趨,App之間並不存在真正意義上的信息孤島。

打開一點資訊App,“發現”一欄搖身一變成“應用”,展示汽車之友、追星神器、減肥瘦身30多款垂直App,用戶根據自身需求選擇安裝,App出現在首頁導航欄上,用戶可以直接查看個性化內容,免去安裝大量App、來回切換App的煩惱。

不得不說,這是一點資訊發展歷程中的標誌性事件,產品定位從新聞資訊類App升級為超級App。理想很美好,現實很骨感,這次激進式變革是一點資訊的前期試水,用戶接受程度和真實粘性如何,一切還得靠數據說話。

值得註意的是,新版一點資訊上線之前,“微信之父”張小龍宣布微信將推出應用號,整合訂閱號和各種應用,二者有異曲同工之妙。區別在於前者強調內容入口,後者重點布局O2O。

在此之前,諸多互聯網企業輕應用的推廣者相繼以失敗收場,一點資訊為何選擇在2016年伊始進行產品變革?憑什麽成為移動端內容入口?選擇第三方App入駐的標準是什麽?帶著這些疑問,日前我專訪了鄭朝暉。

1

一點資訊創始人鄭朝暉

產品升級:定位新型內容應用商店

早在2015年年初,一點資訊全網化和平臺化就被提上議事日程,2016年正式進入到執行期和加速期。鄭朝暉表示,盡管目前一點資訊主打新聞資訊,但長遠目標是成為移動端全網內容入口,將接入各種內容形式如視頻、音頻、圖片、文學等,以及各種深度垂直需求如健康、教育、育兒等。

為實現這一遠大目標,除了依托於興趣引擎這一核心技術體系,一點資訊還需要產品落地解決方案,即新型內容應用商店。“新型內容應用商店提供各種‘APP’,每個App都從用戶需求出發,比如追星神器滿足粉絲追星需求,汽車之友滿足男士汽車愛好者對汽車的所有幻想。”

鄭朝暉介紹,一點資訊是主體,滿足用戶閱讀新聞資訊的剛需,“應用”欄匯聚各種垂直App,每個App保持獨立性,滿足特定用戶群體的內容需求。換言之,一點資訊通過雙層模型解決方案實現全網化,上層各種App滿足不同用戶群體的內容需求,下層允許用戶訂閱任意頻道,兩者深度結合實現全網化內容打通,有利於打破App之間信息孤島的尷尬現狀。

在鄭朝暉看來,新型內容應用商店之所以新,主要體現在兩方面:

一、內容打通方式新。一點資訊定位於超級App,不僅上線自主研發的App,而且打造開放平臺,廣泛接入第三方App,內容天然打通,比傳統Deep Link(深度鏈接)內容挖掘方式更高效、更徹底。

二、用戶操作界面新。與傳統應用商店安裝App、打開、退出、再打開的操作方式不同,一點資訊安裝App後顯示在首頁導航欄上,用戶在統一界面下來回切換App,像切換Tab一樣方便。

鄭朝暉坦言,單一信息流難以滿足用戶各種內容需求,無法承載多元化、多場景內容,只有新型內容應用商店對應的多信息流才能滿足,整合低頻App和消磨時間類App。“用戶看美食菜譜是低頻需求,只發生在特定時間,做完菜不再碰,如果把美食菜譜混到新聞資訊中,眉毛胡子一把抓嚴重幹擾體驗,用戶感覺突兀且記不住。”

產品定位的升級,除了持續在新聞資訊領域深耕,增加用戶PV和使用時長,更為重要的是,對於承載全網內容的一點資訊而言,活躍度不是靠單一新聞資訊驅動,而是多個App的總和,“我們希望在垂直領域複制多個一點資訊,覆蓋用戶對全網內容的所有訴求。”

武器裝備庫:覆蓋100億量級內容

鄭朝暉介紹,前期一點資訊選擇與內容關聯度高的App切入,上線30多個App,覆蓋汽車、追星、減肥等垂直領域,而且全部是自主研發。談及App的選擇標準,他表示主要根據現有應用商店各大分類排名,優先選擇排名靠前、口碑良好的App品類,然後進行針對性研發。

“應用商店相當於測試場,能夠存活下來的App代表其符合用戶需求,給我們帶來啟示。”鄭朝暉坦言,由於內容生產面向全網,加上一點資訊自身算法體系,App整體開發成本極低,只需確定用戶人群和實際需求,即滿足用戶真正的特定需求,就可以實現批量生產。

他透露,目前一點資訊索引庫涵蓋10億量級內容,不局限於新聞資訊, 2016年目標是達到百億級。待成為全網內容入口,一點資訊將重點關聯結構化數據,比如接入打折信息或優惠券等生活服務類App,最終打造一個起始於內容入口、提供閉環服務的生態。

當然,再遠大的前景還是要立足現實,一點資訊的當務之急是全網化和平臺化。

在鄭朝暉的移動版圖中,一點資訊的“應用”承載了其全網化、平臺化的實現路徑,更類似“新型應用商店”或者“超級App”的概念。如何實現?鄭朝暉簡單介紹了一點資訊應用商店的幾大入駐方式:

1、面向優秀的內容生產者,他們可以直接入駐一點資訊i媒體平臺,內容應用商店若幹垂直APP和興趣引擎負責精準分發以及最大形式的曝光,他們要做的只有兩點:專心生產優質內容,並且信賴一點資訊的產品落地能力;

2、機構媒體,現在很多傳統媒體都在嘗試移動轉型,大多也都有自己的App,一點資訊可以為他們開放標準的API接口,一方面他們的App直接入駐一點資訊應用商店;另一方面,他們可以充分利用興趣引擎(一點資訊全球首創技術,獲30多項國際專利)的技術優勢,在自己App內調用一點資訊的個性化推薦技術,為其用戶進行精準的內容推薦,解決很多傳統媒體技術短板的問題;

3、內容策展者,“策展”的英文是“curation”,是一個不折不扣的外來語,最早源自於國外的社交媒體。很多內容策展人都是某個行業的從業人士,他們根植於各個細分領域,通過其專業的視角來分析、整合內容。他們可以利用一點資訊應用商店的工具,直接生成垂直App,再通過他們的專業經驗深度運營,為用戶提供更加專業、深度的優質內容。目前在一點資訊上有260萬個長尾興趣頻道,這些頻道都是用戶主動搜索訂閱而成,充分體現了用戶對於長尾價值內容的需求。

2016年,一點資訊打通全網內容正式進入到執行和加速階段。除了達到100億量級內容,鄭朝暉還希望完成兩大重要指標。一、定性,一點資訊不再被用戶定義為新聞資訊類App;二、定量,至少80%的PV來自非時效性內容,改變單一靠新聞資訊撐場的現狀。

對於一點資訊即將為用戶帶來的驚艷體驗,鄭朝暉用“武器裝備庫”來形象比喻。不僅滿足日常閱讀新聞資訊的剛需,而且App應有盡有,用戶可根據自身需求,隨意安裝各種裝備(App),持續武裝自己。

=====彩蛋的分割線=====

俗話說,沒有彩蛋的文章不是好文章。2016年一點資訊大變身,繼續發光發亮,離不開牛逼閃閃的全網化小組成員的辛勤付出,讓我們來檢閱下團隊顏值。

2

一點資訊全網化小組成員

 

朝暉 一點 資訊 未來 新型 內容 應用 商店
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鄭朝暉:一點資訊的未來是新型內容應用商店

來源: http://www.iheima.com/news/2016/0120/153886.shtml

導讀 : 一點資訊是主體,滿足用戶閱讀新聞資訊的剛需,“應用”欄匯聚各種垂直App,每個App保持獨立性,滿足特定用戶群體的內容需求。

2015年第四季度,一點資訊宣布獨立APP日活躍用戶達1400萬,總日活超2200萬,進入新聞資訊類App第一陣營。日活這一關鍵性指標的突破,標誌著一點資訊業務延展充滿想象空間,比如向全網內容入口邁進。

事實上,一點資訊並不滿足於定位新聞資訊類App,而是暗藏更大的野心,即成為全網內容第一入口,這也是鄭朝暉更為看重的目標,只是選擇從高頻新聞資訊切入。鄭朝暉的底氣不僅來自用戶的持續增長,更來自移動內容互通的大勢所趨,App之間並不存在真正意義上的信息孤島。

打開一點資訊App,“發現”一欄搖身一變成“應用”,展示汽車之友、追星神器、減肥瘦身30多款垂直App,用戶根據自身需求選擇安裝,App出現在首頁導航欄上,用戶可以直接查看個性化內容,免去安裝大量App、來回切換App的煩惱。

不得不說,這是一點資訊發展歷程中的標誌性事件,產品定位從新聞資訊類App升級為超級App。理想很美好,現實很骨感,這次激進式變革是一點資訊的前期試水,用戶接受程度和真實粘性如何,一切還得靠數據說話。

值得註意的是,新版一點資訊上線之前,“微信之父”張小龍宣布微信將推出應用號,整合訂閱號和各種應用,二者有異曲同工之妙。區別在於前者強調內容入口,後者重點布局O2O。

在此之前,諸多互聯網企業輕應用的推廣者相繼以失敗收場,一點資訊為何選擇在2016年伊始進行產品變革?憑什麽成為移動端內容入口?選擇第三方App入駐的標準是什麽?帶著這些疑問,日前我專訪了鄭朝暉。

1

一點資訊創始人鄭朝暉

產品升級:定位新型內容應用商店

早在2015年年初,一點資訊全網化和平臺化就被提上議事日程,2016年正式進入到執行期和加速期。鄭朝暉表示,盡管目前一點資訊主打新聞資訊,但長遠目標是成為移動端全網內容入口,將接入各種內容形式如視頻、音頻、圖片、文學等,以及各種深度垂直需求如健康、教育、育兒等。

為實現這一遠大目標,除了依托於興趣引擎這一核心技術體系,一點資訊還需要產品落地解決方案,即新型內容應用商店。“新型內容應用商店提供各種‘APP’,每個App都從用戶需求出發,比如追星神器滿足粉絲追星需求,汽車之友滿足男士汽車愛好者對汽車的所有幻想。”

鄭朝暉介紹,一點資訊是主體,滿足用戶閱讀新聞資訊的剛需,“應用”欄匯聚各種垂直App,每個App保持獨立性,滿足特定用戶群體的內容需求。換言之,一點資訊通過雙層模型解決方案實現全網化,上層各種App滿足不同用戶群體的內容需求,下層允許用戶訂閱任意頻道,兩者深度結合實現全網化內容打通,有利於打破App之間信息孤島的尷尬現狀。

在鄭朝暉看來,新型內容應用商店之所以新,主要體現在兩方面:

一、內容打通方式新。一點資訊定位於超級App,不僅上線自主研發的App,而且打造開放平臺,廣泛接入第三方App,內容天然打通,比傳統Deep Link(深度鏈接)內容挖掘方式更高效、更徹底。

二、用戶操作界面新。與傳統應用商店安裝App、打開、退出、再打開的操作方式不同,一點資訊安裝App後顯示在首頁導航欄上,用戶在統一界面下來回切換App,像切換Tab一樣方便。

鄭朝暉坦言,單一信息流難以滿足用戶各種內容需求,無法承載多元化、多場景內容,只有新型內容應用商店對應的多信息流才能滿足,整合低頻App和消磨時間類App。“用戶看美食菜譜是低頻需求,只發生在特定時間,做完菜不再碰,如果把美食菜譜混到新聞資訊中,眉毛胡子一把抓嚴重幹擾體驗,用戶感覺突兀且記不住。”

產品定位的升級,除了持續在新聞資訊領域深耕,增加用戶PV和使用時長,更為重要的是,對於承載全網內容的一點資訊而言,活躍度不是靠單一新聞資訊驅動,而是多個App的總和,“我們希望在垂直領域複制多個一點資訊,覆蓋用戶對全網內容的所有訴求。”

武器裝備庫:覆蓋100億量級內容

鄭朝暉介紹,前期一點資訊選擇與內容關聯度高的App切入,上線30多個App,覆蓋汽車、追星、減肥等垂直領域,而且全部是自主研發。談及App的選擇標準,他表示主要根據現有應用商店各大分類排名,優先選擇排名靠前、口碑良好的App品類,然後進行針對性研發。

“應用商店相當於測試場,能夠存活下來的App代表其符合用戶需求,給我們帶來啟示。”鄭朝暉坦言,由於內容生產面向全網,加上一點資訊自身算法體系,App整體開發成本極低,只需確定用戶人群和實際需求,即滿足用戶真正的特定需求,就可以實現批量生產。

他透露,目前一點資訊索引庫涵蓋10億量級內容,不局限於新聞資訊, 2016年目標是達到百億級。待成為全網內容入口,一點資訊將重點關聯結構化數據,比如接入打折信息或優惠券等生活服務類App,最終打造一個起始於內容入口、提供閉環服務的生態。

當然,再遠大的前景還是要立足現實,一點資訊的當務之急是全網化和平臺化。

在鄭朝暉的移動版圖中,一點資訊的“應用”承載了其全網化、平臺化的實現路徑,更類似“新型應用商店”或者“超級App”的概念。如何實現?鄭朝暉簡單介紹了一點資訊應用商店的幾大入駐方式:

1、面向優秀的內容生產者,他們可以直接入駐一點資訊i媒體平臺,內容應用商店若幹垂直APP和興趣引擎負責精準分發以及最大形式的曝光,他們要做的只有兩點:專心生產優質內容,並且信賴一點資訊的產品落地能力;

2、機構媒體,現在很多傳統媒體都在嘗試移動轉型,大多也都有自己的App,一點資訊可以為他們開放標準的API接口,一方面他們的App直接入駐一點資訊應用商店;另一方面,他們可以充分利用興趣引擎(一點資訊全球首創技術,獲30多項國際專利)的技術優勢,在自己App內調用一點資訊的個性化推薦技術,為其用戶進行精準的內容推薦,解決很多傳統媒體技術短板的問題;

3、內容策展者,“策展”的英文是“curation”,是一個不折不扣的外來語,最早源自於國外的社交媒體。很多內容策展人都是某個行業的從業人士,他們根植於各個細分領域,通過其專業的視角來分析、整合內容。他們可以利用一點資訊應用商店的工具,直接生成垂直App,再通過他們的專業經驗深度運營,為用戶提供更加專業、深度的優質內容。目前在一點資訊上有260萬個長尾興趣頻道,這些頻道都是用戶主動搜索訂閱而成,充分體現了用戶對於長尾價值內容的需求。

2016年,一點資訊打通全網內容正式進入到執行和加速階段。除了達到100億量級內容,鄭朝暉還希望完成兩大重要指標。一、定性,一點資訊不再被用戶定義為新聞資訊類App;二、定量,至少80%的PV來自非時效性內容,改變單一靠新聞資訊撐場的現狀。

對於一點資訊即將為用戶帶來的驚艷體驗,鄭朝暉用“武器裝備庫”來形象比喻。不僅滿足日常閱讀新聞資訊的剛需,而且App應有盡有,用戶可根據自身需求,隨意安裝各種裝備(App),持續武裝自己。

=====彩蛋的分割線=====

俗話說,沒有彩蛋的文章不是好文章。2016年一點資訊大變身,繼續發光發亮,離不開牛逼閃閃的全網化小組成員的辛勤付出,讓我們來檢閱下團隊顏值。

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一點資訊全網化小組成員

 

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【2016兩會】伊利董事長潘剛建議:打造新型農業普惠金融模式

來源: http://www.yicai.com/news/2016/03/4758003.html

【2016兩會】伊利董事長潘剛建議:打造新型農業普惠金融模式

一財網 張菲菲 2016-03-06 18:10:00

潘剛建議,第一,由國家設立或指定專職機構,對龍頭企業實施清單制管理,建立新型農業普惠金融體系。第二,鼓勵農業龍頭企業設立普惠金融機構,為三農打造內生性融資動脈。第三,由國家設立專項基金,緩釋產業鏈普惠金融的風險,提高金融支持的普惠率。

日前,全國政協委員、伊利集團董事長潘剛在其《關於建立新型農業普惠金融體系的提案》中提出,建立起“政府+龍頭企業+產業鏈中小企業”的架構體系,打造“政府基金+產業鏈普惠金融機構+融資主體”的新型普惠金融模式。

具體而言,潘剛建議,第一,由國家設立或指定專職機構,對龍頭企業實施清單制管理,建立新型農業普惠金融體系。第二,鼓勵農業龍頭企業設立普惠金融機構,為三農打造內生性融資動脈。第三,由國家設立專項基金,緩釋產業鏈普惠金融的風險,提高金融支持的普惠率。

打造更具特色的農村普惠金融服務體系

2015年初,銀監會在監管架構改革中專設銀行業普惠金融工作部,標誌著我國普惠金融發展邁入了總體布局、全面推進的新階段。2016年,“發展農村普惠金融,降低融資成本,全面激活農村金融服務鏈條”再次出現在“中央一號文件”中。

不久前發布的《國務院關於印發推進普惠金融發展規劃(2016~2020)的通知》則提出,要“規範發展各類普惠金融相關新型機構”,包括“大力發展一批以政府出資為主的融資擔保機構或基金”。農業普惠金融又一次迎來了利好政策的推動。

前瞻產業研究院發布的《2015~2020年中國再擔保行業趨勢前瞻與發展戰略規劃分析報告》表明,2020年我國中小企業融資新增貸款需求為18.48萬億元,與2015年的年新增僅3.5萬億元相比,兩者缺口巨大,這將為未來我國普惠金融提供廣闊的發展空間。另有數據顯示,截至2015年6月末,全國涉農貸款余額達到25.1萬億元,農戶貸款覆蓋率22%,農戶申貸獲得率91%,農業普惠金融發展收獲了階段性發展成果。

然而,面對“新常態”下經濟增速下行、小企業經營風險加大帶來的壓力,農業普惠金融也暴露出機構數量多、客戶數量少,單筆額度大、業務規模小,杠桿比例低、融資渠道窄,政策升級滯後於行業發展等一些發展問題。為此,政府、龍頭企業、金融機構需要聯合創新,協力打造出更具特色的農業普惠金融服務模式。

農業普惠金融亟需政策支持

潘剛表示,盡管政策一再向農業普惠金融傾斜,企業及金融機構不斷在農業普惠金融上嘗試創新,並且在支持中小企業、農戶等實體經濟活動,培育弱勢群體的“造血”機制方面取得了一些成果,但農業普惠金融作為一個旨在幫助農村人口脫困、助燃農村經濟引擎的系統大工程,要實現彌補農業現代化短板、促進社會經濟協調發展、幫助我國全面建成小康社會的目標,不僅要靠市場邏輯,由龍頭企業牽頭,開發農業細分產業自身的造血功能;更要依賴國家邏輯,由政府發揮支撐作用,對農業普惠金融創新予以更多的政策支持。

據了解,伊利集團從2014年下半年開始實施產業鏈普惠金融,取得了良好的效果,通過融資擔保、商業保理,不到一年半的時間,累計為上下遊500余戶三農、小微企業提供了10億元以上的融資,平均融資成本控制在6厘左右,比社會平均融資成本低40%左右。實踐證明,行業龍頭企業或產業鏈核心企業實施產業鏈普惠金融,是解決三農、小微企業融資難、融資貴的一條有效途徑。

潘剛表示,由於金融具有天然的風險屬性,而農業產業鏈普惠金融收益難以覆蓋風險,龍頭企業自身的風險承受能力有限。所以,在產業鏈普惠金融實踐中,即使伊利集團支持了500余戶上下遊企業,但獲得融資支持的客戶在產業鏈上下遊客戶總數的占比仍不足3%。

打造新型普惠金融模式

對此,潘剛指出,改變這種現狀,需要建立起“政府+龍頭企業+產業鏈中小企業”的架構體系,打造“政府基金+產業鏈普惠金融機構+融資主體”的新型普惠金融模式。具體建議如下:

第一,由國家設立或指定專職機構,對龍頭企業實施清單制管理,建立新型農業普惠金融體系。

在國家層面,潘剛建議,選擇產業政策支持、三農受惠明顯、受經濟周期影響較小的農業細分產業,在國家層面設立專職機構,允許該機構不按現有金融監管機制執行,而以有諸如存貨、動產登記等一定創新內容的法律配套支撐,幫助龍頭企業突破地域限制,改變由於現行普惠金融機構相關監管政策中存在“不得跨區域經營”條款,而導致全國性經營、產業鏈上小微企業遍布全國的龍頭企業,無法在全國範圍內開展普惠金融服務的局面。

在企業層面,潘剛建議,推出龍頭企業準入標準,即具有全國性廣泛影響力、行業排名前三、已設立或有意設立普惠金融機構、已具備了一定的風險管控能力“四大標準”,通過該專職機構對龍頭企業實施清單制管理,由符合要求的龍頭企業牽頭,建立“政府基金+龍頭企業+產業鏈中小企業”的新型農業普惠金融體系。

第二,鼓勵農業龍頭企業設立普惠金融機構,為三農打造內生性融資動脈。

在潘剛看來,龍頭企業擁有信息、資源、數據等方面的優勢和信用,能夠著眼於產業鏈內部各主體之間所產生的信息流、物流、資金流,對整個產業鏈進行統籌考慮,這為產業鏈融資創新提供了基礎性條件。為此,建議龍頭企業利用這一條件,在農業產業鏈內建立服務現代農業新型經營主體及中小企業的內生性融資動脈。

具體來說,鼓勵龍頭企業設立融資性擔保機構或小貸公司等普惠金融機構,基於對上下遊企業的實力背景和可能存在的借貸關系的了解,系統化統籌中小企業的資金支持和風險控制,專業、定向支持自身產業鏈上的中小微企業和農戶,提高產業鏈上流轉資金的使用效率,實現金融的“一池活水”對農業產業鏈上的新型經營主體及中小企業的資金滴灌。

同時,潘剛建議,鼓勵中小企業通過與龍頭企業設立的新型普惠金融機構建立和諧關系,解決貸款難的問題,並為龍頭企業增收,讓由龍頭企業挖掘的這一股內生性的金融活水,既惠及農業產業鏈上的中小企業,也反過來惠及龍頭企業自身。

第三,由國家設立專項基金,緩釋產業鏈普惠金融的風險,提高金融支持的普惠率。

“擔保作為融資體系中的基礎性制度,對企業乃至整個實體經濟發展都十分重要,但就目前小微企業的貸款風險而言,如果沒有擔保,無論銀行還是其他金融機構,均不會輕易向他們放貸。加之農業又是個生產周期長、自然風險和市場風險高、利潤率低的產業,龍頭企業在農業產業鏈內開展普惠金融服務,必然要承受更大的風險。”潘剛表示。

為此,潘剛建議,國家設立專項基金來承擔部分信用風險,針對農業產業鏈普惠金融特點,對符合條件並設立普惠金融機構的龍頭企業,按對產業鏈融資的支持程度在財稅上予以適當政策傾斜,或通過專項基金對龍頭企業普惠金融進行再擔保或按不良率補償,起到風險緩釋作用。

此外,潘剛還建議,龍頭企業掌握已有的小額信貸信用評級技術、微貸技術、現金流分析技術,並把更加先進的風險防控技術引入到農業普惠金融服務當中,通過借鑒交叉驗證機制、動產質押融資技術,以及借助互聯網及大數據分析技術,將行業整體風險控制到最低。

編輯:林潔琛

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2016 兩會 伊利 董事長 董事 潘剛 建議 打造 新型 農業 普惠 金融 模式
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報告:新型農業主體快速興起 農村金融滯後更加突出

來源: http://www.yicai.com/news/2016/03/4766920.html

報告:新型農業主體快速興起 農村金融滯後更加突出

一財網 李秀中 2016-03-27 08:19:00

中國農業經營正在發生巨大變革,小農經濟逐步瓦解,規模經營成為主流,新型農業主體快速興起,但是,與之相比較,農村金融服務嚴重滯後,成為整個農村改革中的瓶頸性矛盾。

中國農業經營正在發生巨大變革,小農經濟逐步瓦解,規模經營成為主流,新型農業主體快速興起,但是,與之相比較,農村金融服務嚴重滯後,成為整個農村改革中的瓶頸性矛盾。

3月26日,四川省社科院發布了中國首部新型農業經營主體金融需求白皮書——《四川農村金融發展白皮書暨新型農業經營主體金融需求調查》(下稱《白皮書》)。《白皮書》稱,新型農業經營主體的湧現,產生了大量的融資需求,但是由於貸款政策瓶頸難以突破,嚴重制約其發展壯大。

著名三農問題專家、四川省社科院副院長郭曉鳴表示,“在傳統的小農戶瓦解和削減的同時,中國農業生產經營主體正在出現專業化的發展趨勢,也就是說中國農業經營方式走過了傳統自給性家庭經營階段之後,正在顯著走向專業化、職業化,也就是以農業為收入來源從事專業性集約化農業生產的種養大戶、家庭農場、農民合作社以及農民企業正在快速興起。”

四川省農業廳合作經營管理處處長陳雩楨介紹,目前,四川家庭經營大概有50.8萬戶,其中規模養殖戶有45萬戶,30畝以上種植大戶3.5萬,還有家庭農場有2.3萬。農民合作社現在有5.3萬多個,農業龍頭企業有8000多個,另外,還有“很多以個體名義在農村做企業的私營業主沒有統計起來,現在這個群體還是比較大的。”

郭曉鳴表示,這些數據表明在中國和四川農業的經營方式正在發生改變,是巨大的新型革命。新型農業主體必將成為中國農業發展主流砥柱。

《白皮書》稱,隨著新型經營主體生產集約化、機械化程度不斷提高,新型經營主體因為較大的經營規模、先進的物質裝備,與普通家庭經營的農戶相比,需求承擔較多的土地流轉費、農機購置費等投入,這就產生了大量的融資需求。

但是,“我們非常遺憾的看到,與這樣新型農業因素發展比較,我們農村金融服務是嚴重滯後的,它是我們整個農村改革當中的瓶頸性矛盾,一方面是供給不足,原有的供給方式難以滿足要求,也就是過去以小農戶的農村經營難以實現現有快速擴大的新型經營主體新的農村經營需求。現有農村經營市場化和農村要素化市場矛盾已經全面凸顯,另一方面也有農村經營機構自身的弊端仍然沒有得到根本破除。”郭曉鳴說。

《白皮書》顯示,新型農業經營主體的資金需求有五大特點:一是需求規模較大,更註重生產線融資;二是資金需求呈現多樣化,覆蓋各產業及各環節,既有種植業和養殖業生產環節,也有與農業息息相關的生產加工業、運輸流通業和商貿服務業;三是金融需求具有長期性和穩定性;四是對金融服務的便捷性和靈活性有更高要求;五是商品農業生產的特殊性決定了其更加需要完善的農業風險分擔機制。

然而,根據《白皮書》調查結果,目前農村金融產品仍較為單一,難以滿足新型農業經營主體的融資需求,總得來看,農村金融市場格局並未根本改變,除了私人借貸外,正規的農村金融市場仍然由農村信用社、商業銀行主導,各商業銀行金融機構對於新型農業經營主體的支持大多處於實驗和探索階段。

四川省金融辦銀行保險處處長帥旭表示,三農問題跟小微企業也是一樣,都是國際性難題。當前面臨的制約除了當前農村金融環境建設,同時還有農村金融產品創新等方面的問題。

帥旭表示,大量縣域和農村地區基本上都在農村信用社貸款,農村信用社名義上合作機構,但是實際上已經轉制為農村商業銀行,這種情況下農村地區更多依托是商業性金融,或者部分政策性金融和開發性金融,但是後者還是有服務邊界和條件限制,這樣在農村地區面臨著金融缺乏,導致農村地區服務和產品,就是供給和農村地區需求存在結構性不匹配。

成都市郫縣農林局產業與金融科張軍還表示,在產權抵押方面,雖然已經出了很多政策,分擔機制和配套政策都健全了,但是從操作過程中來說,銀行方面有自己的風險考慮,操作起來很難,往往都是象征性做一筆兩筆。

基於目前現狀,《白皮書》建議,深化涉農金融機構改革,既要引導傳統涉農金融機構完善服務“三農”的機制,也要大力支持村鎮銀行、貸款公司、農村資金互助社三類新型農村金融機構發展壯大;加強對其他金融組織發展的引導和支持,事實稅收減免等優惠政策,以普惠金融為導向,支持發展新型農村金融組織;探索構建合作互動的農村金融體系。

編輯:李秀中

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報告 新型 農業 主體 快速 興起 農村 金融 滯後 更加 突出
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