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青心直說:嚴重超買提防炒車 胡孟青

2009-05-11 AppleDaily





 

自 CEPA直至中央加料送大禮,打開金融界最渴望更上一層樓的領域,首先,港資銀行只須在廣東省開設一家分行,便可以在省內其他城市開設異地支行,不過最重 要挑戰,係銀行吸收存款後點樣回收貸款,睇見早排好多香港銀行借畀設廠於內地啲中小企廠家,一收到風話間廠隨時摺埋,已經兼程趕至,點知去到已經見到大陸 銀行啲人坐晒響度,仲問你點解咁遲。至於港資券商可以進入省內開設合資諮詢顧問業務,可以觸發上市券商股喪炒一浸,不過要提醒一句,短炒還可以,最緊要走 得快。呢幾年最受惠CEPA者莫過於零售業,證券業一向睇天開飯,個市升就唔使等CEPA都自然受惠。港股ETF變相翻版港股直通車,未及引入內地,已見 管理費較高的QDII率先發圍,4月份平均淨值增長達8.96%,港股ETF上市滬深未見得會很快有時間表,內地居民急不及待趁勢找機會,暫時惟有先透過 QDII,然而部份重倉港股的QDII或港股ETF表現如何,還看經濟復蘇步伐是否如預期,暫時展望仍甚悲觀。

論國情內地人更熟

正 如有老行尊認為有關優惠屬「宣傳大於實際」,券商荷包受惠有限,明顯點出了政策背後關鍵,經紀業務是看真錢,點樣分紅亦係問題,試問諮詢顧問業務在通街都 係資訊嘅今天值得幾多錢!再者,許多港股走勢預測反而要先往北望取方向,個市炒到㷫烚烚,佢哋最需要似乎係內幕消息,國策國情對中資股充斥的大市影響舉足 輕重,講國情你唔夠佢哋熟,人家翻轉頭畀料你就差唔多!副總理王岐山在《金融時報》撰文話經濟應該係W形走勢而唔係V形,意味仲等緊另一隻腳,不過近期啲 「春苗論」在股市配合下明顯有市場,Green Shoots of Recovery?學大摩羅奇話齋,亞洲區出口佔GDP比重達45%,消費則佔50%,有形之手頂得一時怕且唔頂得一世!歐美消費信心上升係唔夠?要真正 居民消費翻生先至得,無就業,點頂?金管局任志剛總裁出口術為港股降溫,大家都知資金推高資產價格欠經濟因素支持,但係十五十六唔賭唔輸服,惟有於亂世中 隨波逐流。基於指數與多隻個股已出現嚴重超買訊號,小心駛得萬年船,贏啲就盡量先回收本錢。胡孟青



青心 直說 嚴重 超買 提防 炒車 胡孟 孟青
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周生生被曝“含金量”不达标珠宝业乱象消费者难提防

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20101112/2052578.shtml

  日前,北京工商局曝光了56款问题首饰,周生生、周大生等知名品牌榜上有名,引起消费者强烈关注。周大生对《每日经济新闻》记者表示,问题产品是因金 象珠宝有限公司侵权生产,公司无法负责;周生生表示如果消费者到国家承认质检部门进行检验后发现产品有问题,公司愿意沟通。
11月10日,北 京市工商局通报56款不合格珠宝产品,涉及到千足金、白玉、翡翠等各类首饰,其中周生生、每克拉美、瑞景行、百利金等企业上榜。该通报显示,周生生(中 国)商业有限公司北京分公司生产的 “周生生”18K金手链含金量不达标;周大生钻石首饰有限公司生产的“金象珠宝”天然水晶手串实测为玛瑙,而非标称的水晶。
记者随后致电周大 生,公司总经办夏先生表示:“出问题的产品并不是公司生产的,而是金象珠宝的。由于该产品并非出自公司,所以没法负责。”金象珠宝客服部负责人表示:“相 关产品并没有质量问题,只是产品标识上有差错。我们标的是水晶,工商局认为是玛瑙,但两者其实都是石英类宝石。该产品是赠送产品,所以无法退换。”
夏先生还表示:”公司从来没有给别的品牌生产过产品。金象珠宝把生产商标注为周大生,已涉嫌侵权,北京公司方面已在追查此事。”
但金象珠宝客服部负责人对周大生的“侵权说”很诧异,该人士表示:“金象珠宝和周大生珠宝是兄弟企业,说我们侵权是不可能的。”记者查阅资料发现,周大福珠宝公司的法人代表为周宗文,金象珠宝的法人是周宗清,两人为亲兄弟。
对此,广东省金银首饰商会会长梁展雄认为,珠宝企业间的分分合合都是为了利益,兄弟俩各执一个企业方便品牌包装。和时互相借力,出了事情又赶快撇清界限。
对18K金手链含金量不达标的问题,周生生客服部负责人表示:“接到工商局通知后,我们进行了整改和自查。此次问题产品是公司首例,我们认为是个案,但 由于涉及因素太多,目前问题原因还未查明。如果消费者到国家承认质检部门进行检验后发现有问题,我们愿意沟通。但具体赔偿措施,现在无法给出假设性回 答。”
对珠宝业出现的问题,深圳市消协工作人员表示:“虚标乱注是严重侵害消费者权益的行为,虽然监测结果只说明被抽检的商品存在问题,但也 证明相关厂商存在严重误导消费者的倾向。不论是品牌商,还是生产商,都要对产品质量负责任。原则上,出了问题,消费者可以找任何一方要求退还或补偿。”

周生 生生 生被 被曝 含金量 達標 珠寶 業亂 亂象 消費者 消費 提防
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創業公司如何應對巨頭:提防七種武器

www.chuangyejia.com/archives/25775.html

  互聯網行業是個險惡的江湖,人在江湖漂,難免會挨刀。

 UC產品總裁 何小鵬

很多人說中國互聯網行業是個險惡的江湖,雖然中國的互聯網巨頭們沒有古龍在系列小說《七種武器》裡描寫的青龍會那麼「邪惡」,但人在江湖漂,難免會挨刀。創業公司在與巨頭們相遇之時,他們往往也會對創業公司採取以下這些或陰柔、或兇狠的打壓/進攻手段:

1、 邀請創業公司產品團隊進行交流或訪問

2、 以相同的定位,複製並推出產品

3、 使用渠道優勢大量推廣,佔領市場

4、 高薪挖人,破壞團隊穩定性

5、 挖角合作夥伴,破壞生態鏈

6、 破壞創業公司商業模式

7、 打擊創業公司員工、投資者、行業信心

這幾種手段基本都是大公司利用自己相對創業公司的資金和資源優勢設計的,具體何時使用哪種手段,由他們對這家創業公司所做的產品和所處市場的發展階段不同時期判斷而定。柔道策略是應對之「道」,而應對這些手段,需要的是「術」。自2009年以來,我們曾經將以上的種種「武器」都經歷過一遍,把心得記錄在此,希望能對其他創業者們有所提醒。

武器一:邀請創業公司產品團隊進行交流或訪問

2009年年初,UC產品團隊也曾接到過某互聯網巨頭的邀約,他們想來公司參觀、交流,我當時並不明白他們的目的,很輕易地就答應了。後來才想明白,收到這樣的邀請,意味著你的產品已經引起了巨頭的注意,而邀請你的團隊進行交流只有一個目的——看看這支團隊,判斷你的戰鬥力有多強。所以如果你是一支創業團隊,接到這樣的邀約,建議記住兩個基礎原則,第一,人越多層級越高的雙方交流越不要參加;第二,交流不要在自己公司內部進行。最後,趕緊準備好迎接後面真刀真槍的挑戰——巨頭很快就要推出一樣的產品。

武器二:以相同的定位,複製並推出產品

接下來的第二步,是巨頭果然推出了一模一樣的產品。這時候該怎麼辦?

第一,不要怕被抄,我認為一款好的產品有自己的形、神、髓,大部分的抄襲只能抄到第一層,也就是「形」,非常厲害的團隊可以抄到「神」,即產品的用戶體驗和數據分析,而沒有人能夠抄走產品的「髓」,即這支產品團隊的人所擁有並賦予產品的文化、精神內涵。

第二,正確判斷產品價值和競爭優勢,比如相對IM這樣的產品,具體如何判斷自己產品粘性的強弱。我認為分產品粘性分四個層次,從下往上越來越深入,分別為:A、是否大眾和高頻;B、是否存在有價值的賬號和數據;C、是否形成了人/人、人/機之間的網格和口碑;D、是否跟實際生活形成強交互,能夠從優勢轉換為壁壘。

最後,不要害怕產品競爭,跟大BOSS過招之前是要先練級的,所以不僅不要逃避競爭,而且要有意識地選擇對手,要跟小型、中型甚至大型的對手不斷過招,磨煉團隊、磨煉產品。我們內部常討論最怕跟什麼樣的團隊對打,最後結論最可怕的是那些經過多次競爭的產品團隊,他們有更好的勇氣,更好的信心,反而是那種沒有經過真正競爭的團隊,本來還不錯,變大了之後一旦面對壓力,內部管理就一下功虧一簣。UC產品團隊曾經跟航海家、OPERA、3G等不同的對手都先後交過手,最後遇到真正的互聯網巨頭的時候,我發現我們的團隊其實並不緊張。

武器三:使用渠道優勢大量推廣,佔領市場

當巨頭試驗了一段時間產品和市場,覺得時機成熟就會開始進行大面積推廣,這時的推廣力度之大、資金投入之巨,往往令創業公司咂舌。

比如騰訊,推廣手段主要有三類:第一,借助已有產品以非常廉價的方式進行廣泛和反覆的推廣;第二、借助多種產品,進行耦合性的推廣,經典的例子是微信和手機QQ賬號互通,以及手機QQ瀏覽器訪問Qzone有特權等;第三,則是大公司都愛用的,廣告狂轟亂炸。

而另一個巨頭百度的推廣經驗則可以供我們學習,第一,做本土化的創新吸引更多用戶,比如百度音樂和百度知道;第二,建立一個強大的推廣聯盟體系,比如百度聯盟。

UC正是參考百度的經驗,在與巨頭們正面對局之前就作了提前佈局,利用UC瀏覽器作為入口型和平台型產品特性,形成了一個我推別人,別人推我的開放循環,在這個循環的基礎上建立起了UC的推廣體系。從5、6年前開始,UC瀏覽器一直擁有移動互聯網上最強健的應用分發體系之一,有趣的是,這個應用分發體系也在最近的數年內,一直被其他稍晚進入移動互聯網行業的互聯網巨頭模仿。

武器四:高薪挖人,破壞團隊穩定性

再之後,隨著這個產品的市場前景被廣泛認可,創業公司與巨頭的競爭就進入了人、錢、管理等方面的全面競爭階段。

我們就長期處在各大互聯網公司的獵頭騷擾之中。有時為了獲取UC某個同事的手機號碼,他們有各種各樣的方式,比如發一個快遞到公司,然後打電話給公司前台:「這裡有你們公司XX的一個快遞,他沒有寫手機號碼,你給我一下。」或者冒充某高管的名字,向前台或者隨機打固話給公司的一個員工,說在外地,急需其他同事的聯繫方式。在最厲害的時期,我們甚至要停止固定電話服務,否則你會聽到辦公室內此起彼伏的「獵頭」電話。

在錢這方面,創業公司永遠沒辦法跟巨頭們正面競爭。當你的核心員工開始被獵頭們頻頻騷擾,建議每一家創業公司,對於核心團隊、核心員工的分享和信任不要只停留在口號上,而是一定要做到共同分享價值,真正坦誠以待,這樣核心團隊才不會在公司成長的過程中掉隊。這個獵頭和反獵的過程是長期,艱巨和拉鋸的,經歷了越久,員工會越淡定,企業也會更穩定。幸運的是,在這個過程中,UC的核心員工一直都相當穩定,並沒有因此離開我們的隊伍。

武器五:挖角合作夥伴,破壞生態鏈

2011年,UC的多個商務合作部門都就陸續受到了來自一家互聯網巨頭公司的巨大壓力。因為它不僅通過高成本的付費擴大預裝量,同時還要求這些合作夥伴在其拳頭的IM產品和UC瀏覽器之間進行二選一。然而到了年底復盤的時候,我們發現絕大多數的合作並未受到影響,首先是因為越知名的合作夥伴,往往越不願意受到要挾,另外在互聯網領域,巨頭們的敵人(或者潛在的敵人)實在是太多了。

這說明,當巨頭開始試圖破壞你的合作夥伴生態鏈之時,從一方面來說,可以讓合作夥伴受益,比如由於UC和91遊戲開放平台的存在,導致騰訊給手機網遊合作夥伴的分成比例比PC上高出不少;而從另外一方面,只要能讓合作夥伴明白維持現有的市場平衡對於他們而言才是最好的現狀,就能最大程度地爭取市場利益。

武器六:破壞創業公司商業模式

破壞創業公司商業模式的經典例子是微軟與網景。微軟本質上不是用捆綁打敗了網景,他是用免費的IE瀏覽器徹底破壞了網景的瀏覽器軟件收費的商業模式,導致了網景的滅亡。

因此創業的商業模式是否會被輕易地破壞,是從一開始探索產品商業模式的時候,必須考慮的問題。要看你的商業模式與競爭對手們的相互關係,如果你的商業模式被包含在巨頭的商業模式之內,且不是他的核心商業模式,他就可以以少量的損失為代價去破壞你的商業模式,這非常危險;如果你與巨頭的核心商業模式相同,那麼他也不能破壞你的商業模式,因為這也會嚴重損傷巨頭自己;但假設你的商業模式跟競爭對手的商業模式正好相反,你越大別人越慘,這種商業模式則最具進攻性,甚至可能會形成對巨頭的顛覆。

不可否認的是,巨頭採取的你收費,我就打折甚至免費;你免費,我就倒貼錢的策略還是有相當威脅的,因為他的確是在階段中貼的起。因此建議創業公司要考慮幾點:多準備好糧食,做好長期抗戰的準備,因為巨頭往往都是上市公司,不可能長期貼;對那些對用戶體驗影響太大的,要及時調整和修訂策略;如果可以,往對手的成熟商業模式插刀子。

在這裡,我想特別補充一句的是,創業公司最好在前幾年,如果有外部資本支持的情況下,不要經常想如何賺錢,核心考慮如何服務好用戶,做好規模。雖然有人說「不賺錢是可恥的」,但是沒關係,這個階段的核心是公司要快速向前發展。

武器七:打擊創業公司員工、投資者、行業信心

應對巨頭們對創業公司內外部信心的打擊,是一場持久戰。最開始可能只是有個博客作者寫了一篇文章,看衰這個行業、看衰這家公司,看衰這個產品。後來隨著競爭升級,可能就會變成創業團隊在發展期間犯的一些錯誤被在政府層面、在行業層面、在社會層面被揪住和通過媒體等渠道放大。如果創業團隊發展到了甚至可以上市的階段,就會變成在資本層面的信心打擊,比如市場份額造假,給證交所遞黑信等等。

所以當創業團隊發展到一定階段,游擊隊的路子就行不通了,需要向正規軍的方向演進,得有番號,要有政委。企業文化、投資者關係、政府關係和媒體關係都變成了創業者所需要考慮的工作。需要有專業的人來負責這些事情,而讓產品,研發等其他同事專心做好自己的工作。

古龍在七種武器的《孔雀翎》篇中寫了個人叫秋鳳梧,他說:「真正的勝利,並不是你用武器爭取的,那一定要用你的信心。無論多可怕的武器,也比不上人的信心。」所以面對巨頭的七種武器,最重要的一點,是不要存有逃避正面競爭的幻想,而是務必提前做好團隊心理建設和事先縱深佈局,只有有準備的仗才能打贏。之後如果有機會,我想專門說說勇氣和信心的問題。


創業 公司 如何 應對 巨頭 提防 七種 武器
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除了老千股,投资者不得不提防的“向上炒”股票

http://xueqiu.com/8301293543/44948425

导读:向下炒,一般是老千的做法,风险不言而喻;而恩达、汉能和高银系的走法,也让投资者看到了向上炒的风险,但无论何种做法,最后股价难免鸡毛一地。“向上炒和向下炒,香港那边历史上已经玩得很专业的后来没什么人陪着玩。这次大陆的过来,正好激活。股票要细看。高度控盘背后有运作的,都要小心。很多公司和其利益相关者,估计都借着深港通去设计这些套子“。

向上炒

恩达、汉能、高银系,为什么是这些股票?
诚如某会员的观点,“要搞清楚这些股票为什么会跌,首先得知道这些股票前期为什么会涨”,所以我们先来看看前期这些股票为什么会涨:

恩达(1480.HK)
筹码集中:资料显示,截至5月5日,香港有四家券商总共持有其已流通股份5457.2万股,恩达集团2014年12月公司国际配售和公开配售的股份总共达6000万股,意味着香港这四家券商持有流通股份约90.95%,股权相当集中。


汉能(0566.HK)
筹码集中:公司实际控制人李河君股权占比超过80%
老板炒股:公司老总在股价低迷时会进场扫货
业务性感:薄膜技术


高银地产(0283.HK)

筹码集中:公司实际控制人股权占比超60%
资本运作:市场传闻公司将私有化,现在股价跌幅近半,也有会员戏称“高银之前不是想私有化吗?这下终于可以私有化了”
事件驱动:2015年5月13日,MSCI公布旗下股票指数半年度检讨结果,环球标准指数系列中的中国指数,新纳入高银地产等9支股票


高银金融(0530.HK)

筹码集中:2015年3月份,证监会公布就高银金融股权分布查讯之结果,发现公司主席潘苏通持有公司70.29%股权,而另外有19名股东持有公司28.29%股份,只有1.42%由其他股东持有。
事件驱动:汉能薄膜和高银金融3月份双双加入富时亚洲(除日本)大盘股指数

对于这样的大涨大跌,香港市场上并不少见。其中最为人所知的大概就是传说中的庄股了,有人总结了庄股的几个特点,供大家参考:
1、公司的股权特别集中:
首先体现为公司的实际控制人所占股票比例较大,其次是实际控制的利益共同体也不同程度地持股。
2、成交量忽大忽小 :庄家无论是建仓还是出货都需要有成交量配合,有的庄家会采取底部放量拉高建仓的方式,而庄股派发时则会造成放量突破的假象借以吸引跟风盘介入从而达到出货目的。
3、交易行为表现异常 :庄股走势经常出现的几种情况是,股价莫名其妙地低开或高开,尾盘拉高收盘价或偶而出现较大的买单或抛单,人为做盘迹象非常明显。还有盘中走势时而出现强劲的单边上扬,突然又大幅下跌,起伏剧烈,这种现象在行情末期尤其明显,说明庄家控盘程度已经非常高。(《金融时报》分析了2013年1月2日至2015年2月9日间,以10分钟为单位,汉能薄膜股票的复合波动幅度。结果显示,在25个月中,有23个月,该公司股价在交易日的最后10分钟上涨。而在这最后10分钟,该股票复合增长536%。)

基于以上分析,小编按照两个条件筛选了所有港股上市公司:
1、沪港通以来涨幅超100%的股票;
2、前5大股东股权占比超过70%的股票(其中第三方利益者代持的股票无法统计)。
(声明:我们并不认为符合这样条件的股票就有可能是庄股,而且其中也有很多非常优秀的企业,但是在风险控制角度,这份名单值得一看。)


往下炒
千股往下炒,关于千股,可阅读深港通头等舱往期文章《港股通后,不得不提防的“老千股”陷阱》,在这里仅对老千股的操作手法做简单介绍。
老千股的运作模式是怎样的呢?

周显《炒股心法-股票的价值到大破价值投资法》中就有介绍:
说到资产,即每股NAV。你是公司的股东,公司的资产你应占有一份,理论上如此,但也仅是限于理论上如此。
“价值投资法”有两种。一种是真正得其心法的,即是由BenjaminGraham发明,由巴菲特发扬光大的那种。另一种是只看其表面,只得皮毛的,即是放狗屁。早在二十年前,香港有一位天才已想出了破解放狗屁的法子,而且是大破特破的破法。这种方法有个名堂,叫“向下炒”。
向下炒有两种,一种是公司有资产的炒法,一种是公司是空壳的炒法,两者的内功心法相同,但武功招式各异,然而万变不离其宗,目的只有一个︰抢光小股东的钱。
在此天才发明以前,假使一间公司的每股资产净值是1元的股票,老板决不会以0.9元卖出。任何脑筋正常的人,都会想到这一点︰蚀本出货,岂非很笨?这种想法是对的,因此,当原值1元的股票跌至0.9元时,价值投资者,便入货了。如果跌至0.8元,更加要大入特入了。
直至有一天,一位绝世天才出现了,正是天不生圣人,万古如长夜,他非但以0.9元卖出原值1元的股票,0.8元他也卖,0.7元卖,0.6元更要卖。真是跳楼大平卖,要钱不要货。
初时,人们蜂拥去买平货,结果却是越买越平,不要紧,价值投资,公司有实质资产,股票有价值嘛,越平越买,可以“沟澹”,减低平均成本嘛。最后,当他们把所有现金都买了这些廉价股票之后,股价跌到0.25元,股价只有资产净值两成多,是平无可平了,不再下跌了。因为大股东能够沽出的股票都沽光了,再沽下去,控制权也将失去,这向下炒的游戏也没法子下去了。
看到这里,大家一定想,既然股价跌不下,就应回升吧。等到这时候才买入股票,终于可以赚点小钱吧?不,小股民猜错了。到了这时,才是出杀着的时候。绝世天才公司批出新股,每股0.2元,接手的不消说,是老板的友好,直接点说,是他的代理人,俗称“人头”。这些廉价新股可以补回他先前高价沽出了的股票︰当日以0.25元至0.9元卖出的股票,可以0.2元买回来,你说这老板是赢了还是输了?
如果股民在0.2元进货,太好了,老板照样可以0.2元的价钱卖给你,你要多少,他卖多少。当你买到无法再买时,他再把股价压下,以0.1元再批股给自己和友好。总之,你无可能赢,他则赢梗,死未!
不批新股也无妨,老板可选择供股。现时的法例比较严格了,大比例供股时,大股东是不能投票的。故此老板只能温柔地供,比如说,二供一吧,现价已跌至0.2元,每股供0.15元,折让两成半。没钱参与供股的股民,马上就输了。哦,股民有钱,参与供股,不要紧,多供几次,终有一天他们会弹尽粮绝,被迫退出竞赛。
嗯,供股次数太多,虽能赶尽杀绝,但赢得太慢了,我宁愿少赢一点,但赢得更快,方法是私有化。私有化并非没有缺点。用比市价高的价钱来收购,是吃了一点儿的亏。但当你已经大赢特赢时,施舍一点点面包屑给小股东,当是打发乞丐也好,什么都好吧。私有化的优点是用最快的速度吃走了整个饼,留给股东少少的饼屑,即是高于市价的收购价,这就叫皇恩浩荡了。但有些情况是不宜私有化的。当公司拥有大量资产,而股价极度偏低时,就可借着私有化鲸吞资产,是成本低效益高的妙法,快手快脚的抢走了小股东的“应份”(Equity)。但当公司是空壳一个,私有化也就没有作为,只能继续利用它的上市地位,去抢小股东口袋里的钱。
自从那位天才发明了这旷世财技后,不断有聪明人改良技术,至今为止,这技巧已经发展得十分完善,操作简单,比视窗还要易用,每个懂得财技ABC的人,都不会不知。
大家不妨看看资料,股价低于资产净值的公司,就是在大牛市,也还多的是,就是因为向下炒的缘故。
除了 老千 投資者 投資 不得不 不得 提防 向上 股票
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創業公司“搞定投資人寶典”:做好5件事,提防3個坑

來源: http://www.iheima.com/news/2015/1012/152320.shtml

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匡明:掌上糖醫創始人

曾用八個月時間,使強生在國內整個大區的業績翻了300%,隨後管理整個亞太的市場部。現創業項目掌上糖醫定位糖尿病健康監測管理,今年4月,僅在產品上線6周內,獲得了經緯中國、中國平安三百萬美元的天使投資。又用7個月的時間拿到了新一輪的融資,具體數額將於近日公布。

 Part1 我對資本的整體看法

一、你是否真的需要資本

資本是我們整體業務的助力,需不需要資本,要從整體的業務結構來決定。尤其是一個傳統行業出身的創業者,不同的業務模式對於資本的需求量是不同的。比如醫療行業,其實很多業務模式是不一定需要融資的,也能過得非常好,或者說你的業務模式僅僅是局限在某一區域,那你不一定需要融資;如果一定需要資本,那我認為,資本除了錢以外,還需要給你別的助力。

二、 比錢更重要的是投資人背後的資源

首先,不是投資人越多越好,投資人越多,反而你管理投資人的成本越高,交流溝通非常複雜。如何真正找你所需,需要考量投資人背後的資源價值。一定要想清楚,選這家投資機構除了錢之外的理由,除非山窮水盡沒錢就立刻死掉,否則一定要在錢之外找到一些別的理由。

三、除了錢和資源,投資人本身也很重要

資本不僅是錢和資源,還有一個很重要的因素就是投資人。從開始創業到最終成功退出,這個人會一直追隨你,從幾年到十幾年不等。當中會有非常多的交流和溝通。大到包括業務方向的重大調整,下輪投資方向的決策選擇以及一些非常重要的決定,小到每年會有太多機會遇到投資人簽字,所以找到一個跟你脾氣相合的投資人,就是在錢和資源之外至關重要的作用,而且同時會希望他能真正理解你的業務、理解你的人,全心全意幫助你。

Part2 怎麽搞定投資人

一、做準備:查相關領域投資人信息和投資案例

了解你所在的領域和市場,到底哪一些投資人是有興趣、相對比較活躍,比如可以通過黑馬會查;得到信息後,再找投資人有沒有投過類似的公司,或者是周邊上下遊的公司,這些公司的特點、品質是什麽,這樣不僅能幫助你了解投資人的喜好,還可以幫助你去探尋一些投資人除了錢以外還能給你的東西,如果他投過一個完整的產業鏈或投過產業鏈的很多部分,幫助你就會變得非常簡單,有些投資人號稱很有興趣,但是投也沒有投過。所以前期做好功課是很有必要的。

二、用四個點打動你的投資人

第一:非常靠譜的團隊

創始的時候投資人其實是投人,所以團隊會顯得至關重要。從我自身團隊而言,我的聯合創始人,有來自於阿里、愛奇藝和平安好房做技術的負責人,而我自己是醫療出身。在相關領域和方向上也都有很長時間的積累。這就是一個比較好的團隊雛形。

第二:對市場的熟悉

對市場熟悉意味著在跟投資人溝通的時候,能夠清晰地告訴投資人現在,甚至未來是什麽樣的狀況,並且能給出合理的理由。能講明白,而且比投資人看得還要深刻,那這樣無形中就讓投資人認為你是這個市場的專家,你的成功概率就會大一些。

第三個:對競品足夠了解

你對市場很了解,對競品的很多數據、優勢和劣勢也都很清晰,這個時候你還敢出來做,那說明你一定有自己獨到的地方,一定已經認識到可以彎道超車的理由和機會,這個給投資人的信心也是不同的。

第四個:清晰的商業模式

俗稱“故事”。故事不僅是模式,而是清晰的脈絡和實現步驟。也許這個路徑在發展過程中會不斷調整。但是在每一個階段,一定要很清晰在這個階段有我認為的從A如何到B。

舉例:小時候大家會問你長大以後的理想是什麽,有些人說我想做科學家,說這句話的時候我是非常非常認真的。這就像我們在跟投資人講我整體的商業模式的時候是完全一致的,我當時就認為我的想法是正確的,因為是基於我當時對市場和機會、以及對客戶的理解,我就是這樣構建我的商業模式的,而且構建的非常清晰、有邏輯。當然現在回過頭來看,過了八個月以後,我們整體的運營模式發生了非常大的轉變,但是沒關系,我當時認為的就是我真實的心理想法。

 Part3 融資路上我遇到過的坑

1號坑:辨別忽悠你的投資人

有人說創業者在忽悠投資人,其實,有很多投資人就是個忽悠。你有可能遇到一個不懂行但是想入行的,你的融資之路也許更多的是陪他學習。更甚者,有的投資人有業績壓力,他必須要見,否則每個禮拜開會沒有東西報,必須得見,但他其實根本不想投,沒有能力投,沒有力量推動,所以我們應該學會辨誰真誰忽悠,以免造成時間上的浪費。

創業早期融資是非常弱勢的。功課做足了,至少不會去找不靠譜的投資人;如果真的碰到了,有一些細節也可以判斷出來是真還是浪費時間,比如:你這個項目真的非常棒,但是稍微有點兒早;你這個項目太好了,但就是有點兒小。一般這種情況就沒什麽戲了。找個理由拒絕你,但不會得罪你。還有一個經典忽悠就是你這個人真是非常棒,太好了,但是你這個業務我可能要再考慮,或者幹脆說你這個創始人太強了。這基本上就是忽悠你,他的潛臺詞就是你的人真的很好,不過你的業務真的很爛,不好意思,我不想投,這是一類重要的坑,大家得註意。

2號坑:避免過高估值

對一個初創階段的公司來說,過高的估值其實是一個隱形的坑(除非你要賣老股或者是你能上市),高估值代表著高要求和強壓力。所以估值過高不一定是好事,不要跟你這一輪次和公司的狀況脫離,不要脫離基本面。

  3號坑:融資條款中的清算、回購、最惠國

    清算。創業IPO的公司並步多,很多公司有可能被收購。這時候就是一個視同清算的條款,清算有好和不好的條件,好的條件可能是100%的投資額再加一個不多的單利。比如說投了一千萬,很可能過了五年,他只需要拿回一千五百萬,這就是一個視同清算的發生,當你的公司賣掉之後,他先拿一千五百萬還給這個投資人,然後再分錢。有的清算很恐怖,它可能是150%或者是120%的投資額再加上x%的一個負利,投資人第一年投了一千萬,五年之後,當公司要賣的時候,他首先拿回三、五千萬,已經是翻了三、五倍了,因為有一個負利,然後再給你分錢。最後公司變賣了而你根本分不到錢。這是清算里面的一個隱形的坑。

回購。回購里面一個最大的坑是創始人及創始團隊的連帶責任,我個人覺得這是對我們非常不公平的條款,而大多數的基金會告訴你不好意思這是我們的標準條款,這是一個模板,其實,這絕對不是模板,是可以改的,這對創始人和創始團隊的壓力會非常大,它意味著今天我給你一千萬,很有可能在某個點上我可以要求回購,我要你個人回購很可能是兩千萬回購,這樣的話對於創始人和創始團隊來說追逐夢想的同時,還承擔了一個巨大的包袱,我覺得這是對我們的不公平,請大家註意這個隱形的坑。

  最惠國。最惠的意思是說我在後面的輪次里面,但凡有哪一個比我這輪的條件更好的,我就自動享受那個。一旦你同意了這條之後會發生一個情況,你在融下一輪或者是下幾輪的時候,你會碰到新老投資打架,因為新的投資會說,我的投資額是你的五倍、十倍,所以我拿到一個很好的條款,這是很正常的。舉個例子,第二輪的時候比如說你拿了一億人民幣,你願意給這個投資人一個很不錯的條款,但是上一輪只投了你一千萬人民幣的那個,他說我有最惠國,所以我要求相同的條款,這是很不公平的。導致前面商務談判非常順利,很快,到最後談法務條款的時候,有律師、法務一些人進來,導致這個節奏非常慢。

“現在整個融資環境並不好,說實話,中國也有很多本土的基金不是那麽誠信,跳單的情況很嚴重,所以在法律文件這個環節大家拖的話其實並不是很好,我看到很多的案例,後面拖,拖的時間久了,要不就是創始人投降了,沒錢了,拖不起,知道是霸王條款也簽了,為以後埋下了很多的隱患,要麽就是我不簽了,或者是被跳了,這個對整個業務來講是巨大的損失。”

版權聲明:本文由匡明口述,由黑馬哥編輯整理,i黑馬版權所有,如需轉載請聯系郵箱hm@chuangyejia.com。未經授權,轉載必究。

創業 公司 搞定 投資人 投資 寶典 做好 件事 提防 個坑
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十大理財“騙區”教你如何提防“金融龐氏騙局”

來源: http://www.yicai.com/news/2015/12/4719104.html

十大理財“騙區”教你如何提防“金融龐氏騙局”

一財網 安卓 2015-12-01 02:53:00

一直以來,投資理財都是門技術活,沒有所謂的“閉著眼睛都能賺錢”的事,當投資者真的聽信“讒”言,閉上雙眼就敢掏腰包的時候,有可能就會遇到“金融騙局”。

一直以來,投資理財都是門技術活,沒有所謂的“閉著眼睛都能賺錢”的事,當投資者真的聽信“讒”言,閉上雙眼就敢掏腰包的時候,有可能就會遇到“金融騙局”。

金融騙局背後,往往隱藏了一個“野雞金融機構”,他們高調租用城市CBD中最為豪華的寫字樓,人人西裝革履,處處奢華體現,營造著“談笑有鴻儒,往來無白丁”的景象。而旗下的金融產品,也是嚇人的高收益,仿佛“天上掉餡餅,並且正好砸到了你的頭上”。

事實上,外表光鮮的背後,有時是一場虛無,產品發行方往往沒有考慮如何從盈利角度運轉,只求在資金流角度運轉,負債端收益畸高,但資產端根本無法實現這個收益,或者壓根沒有資產端。

網絡上流傳的一句話,極好地概括了“藏於暗處的騙子”和“處於明處的投資人”之間的心態關系——當投資人看中了高收益時,騙子們看上了投資人的本金。

以下是本報整理的近年來金融產品的“事故多發區”,有些暗藏著是旁氏、有些赤裸裸的騙人,也有些是產品本身的組織形態沒有問題,問題在於被叵測之心所利用。

有限合夥事故多發

去年,海滄資本法定代表人跑路,今年,金賽銀法定代表人玩失蹤……近年來,有限合夥制基金兌付風險頻現,這其中,有融資方的風險,比如項目無法兌付、自融等,也有前端基金管理人的道德風險,比如上述類似的“跑路”事件。

2009年以後,大量的財富管理公司開始在市場上泛濫,有限合夥由於其組織形式方便靈活,所以,往往被這些財富管理公司所利用,以有限合夥制基金為名,發行固定收益承諾的產品,債務籌資交易泛濫。

一位業內人士對本報說,全球範圍內,基金都不能承諾固定收益,中國的基金法也明確約定了不得承諾固定收益。“承諾固定回報的那叫做債,發行的時候就需要通過第三方獨立機構評級及定價,以基金的名義,不做風險定價,承諾固定回報,本質上是非法攬儲。”他說,“目前已經查處的多樁以有限合夥基金模式承諾固定回報崩盤的野基金,最後都是以非法集資被追刑責的”。

對於投資者來說,最終只能走法律程序來定奪是非,然而,個中漫長和艱辛可想而知,最終能夠追回多少本金,以及要花多少時間才能追回來,都還是個未知數。

而為了募集到足夠的資金,有些有限合夥基金不惜重下傭金,引誘第三方理財銷售人員,甚至是銀行理財經理等為其飛單銷售。

“通常會有一個關鍵人,拿到多個有限合夥產品的銷售額度,再將其分包給他所控制的銀行理財經理,再由銀行理財經理‘飛單’銷售給不明就里的投資者,而投資者往往會以為是銀行自己發行的理財產品,銀行無形當中為有限合夥做了背書。”一位第三方財富管理機構人士對《第一財經日報》記者透露。

地下炒金深藏“地下”

2010年-2011年,隨著黃金價格的節節攀升,中國大媽們的黃金投資熱情與日高漲,當時,在華南沿海一帶,一時間冒出不少地下炒金公司,他們寓居在高檔寫字樓里,忽悠了不少投資者。

在國內,合法的黃金投資渠道大致有四條路徑:購買實物黃金、金首飾、投資性金條等;在期貨市場上參與黃金期貨交易;參與上海黃金交易所的黃金T+D交易;參與銀行紙黃金交易等。

而所謂地下炒金,則是在這些渠道之外,聲稱自己公司代理香港、歐美等國家和地區的正規交易商平臺,或者幹脆自己坐莊,玩對賭的黑平臺。兩者的區別是,前者盈利點在於賺取點差和傭金收入,後者坑你沒商量。

比如說,黑平臺可以在後臺直接更改客戶信息,控制開盤停盤,修改客戶下單情況,任意操作客戶交易狀況,有些甚至直接將平臺制造成對賭平臺,撮合客戶之間的盈虧,或客戶看多,地下炒金公司則做空,賺取客戶虧損的錢。

地下炒金的風險在於,一是杠桿高,極容易爆倉;二是地下炒金公司很多不合法的操作手段,人為造成客戶虧損。此前《第一財經日報》記者采訪某地下炒金公司負責人稱該公司的杠桿比例是1:100,這種杠桿率在同行中並不高,有些同行的杠桿甚至高達400倍、500倍。

而有些地下炒金公司為了將客戶資金運放海外,不惜動用“地下錢莊”等渠道,個中水位之深難以測量。

《第一財經日報》記者此前曾采訪一位地下炒金公司的銷售人員,該人員自己也購買了其所在公司一款倫敦金的產品,而後,隨著金價波動,高杠桿之下,本金全部虧空。

外匯交易灰色地帶

在今年的某金融產品博覽會上,本報記者誤撞到某外匯交易平臺的客戶宣講會,在博覽會的一角,圈出近600多張座椅,座無虛席,還有好多人站在過道上,現場氣氛濃烈,臺上主持人幾乎每句話後面都帶一句“對不對?”“是不是?”現場投資人立即予以回應,高效互動。

事實上,幾乎在每個金融產品交易會、博覽會上,都會看到這些外匯交易平臺的身影,他們豪華布展、員工西裝筆挺,每個業務員看上去都熱情滿滿,而至於投資人最終虧了?賺了?則是另外一回事。

外匯交易分為兩種,一種是個人實盤外匯買賣,即不可透支的可自由兌換外匯間的交易,全國各大商業銀行均開通了此項業務。

一種是外匯保證金(外匯按金)交易,即上述外匯交易平臺的業務類型,其具有杠桿交易性質,杠桿倍數通常放大到50倍、100倍,甚至更高。即使在發達的國際市場上,外匯保證金交易也被普遍認為投機性很強,屬於高風險產品。

盡管活躍在國內的部分外匯交易平臺在國際上屬於正規機構,但由於我國並未全面放開外匯交易,所以一直處於灰色地帶。多年來,眾多的外匯經紀商以投資咨詢公司的名義在中國開設代表處等辦事機構,招攬客戶,國內各類監管機構一直在警示、整頓外匯保證金交易,但是,投資者依舊前僕後繼,關於外匯保證金交易的糾紛也不斷在各地法院上演。

2015年初,本報記者曾經報道總部位於塞浦路斯某外匯交易商無法提現,一眾投資者心急如焚,在國內無處伸冤維權,只能組團前往塞浦路斯,在一個語言不通、完全陌生的法制環境中,投資者的孤獨無助可想而知。(參見2015年3月24日本報報道《“鐵匯贈金”套利案牽出炒匯灰色地帶》)

P2P排隊高調跑路

P2P可謂這兩年互聯網金融板塊中的“特色菜”,其特色之一在於波濤洶湧的跑路潮。起初,媒體非常認真的對待每一家跑路平臺,而後,隨著跑路數量的飆升,媒體實在關註不過來了,只能抓大放小。

此前,記者參加P2P業內論壇時,經常會被投資者問及,“在媒體看來,哪些P2P平臺最靠譜?”小小一個問題,竟令人無言以對。

據媒體報道,近日,寧波又一家互聯網金融平臺融信華創財富投資管理有限公司(下稱“融信財富”)發生高管失聯事件,目前當地警方已介入調查。據悉,這位老板跑路前,曾匯出1000多萬元債券和5000多萬元現金。目前公司出現擠兌,資金鏈已經斷裂,無法展開相關業務。

截至2015年9月30日,零壹研究院數據中心統計的問題平臺共1302家(不含港澳臺地區),其中山東、廣東、浙江三地問題平臺均超過100家,合計達到643家,占全部問題平臺的49.39%。今年6~8月每個月出問題的平臺數量都在110家以上,平均超過122家,風險似有集中爆發的趨勢,不過9月份問題平臺數量驟減,僅為8月的一半左右,這是否說明網貸行業進入了一個相對穩健的運營期,值得繼續關註。

隨著監管政策的日趨完善以及整個外部宏觀經濟環境的變化,P2P已經進入洗牌期,所以,在投資P2P之前,一定要擦亮眼睛,務必選擇背景過硬的、資金實力雄厚的、產品收益適中的平臺,而那些動輒20%的年化收益率,還是敬而遠之吧。

民間借貸風險高

四川匯通擔保事件即為民間借貸高兇險的典型案例之一,該公司利用旗下多個民間投資公司,曾以二分左右的月息從民間融資。

在民間借貸過程中,通常借貸雙方在約定利息時以幾分利來表示。比如,一分利就是月息的1%、二分利就是月息的2%。計算成年息,一分利就是年息12%,而二分利就是年息24%。一位民間高利貸經營者對《第一財經日報》記者表示,其放出的高利貸大多為三分利,即月息3%,年息則高達36%。

這兩天,民間借貸風險敞口急劇放大,糾紛增加,根據《最高人民法院關於審理民間借貸案件適用法律若幹問題的規定》第二十六條:借貸雙方約定的利率未超過年利率24%,出借人請求借款人按照約定的利率支付利息的,人民法院應予支持。借貸雙方約定的利率超過年利率36%,超過部分的利息約定無效。借款人請求出借人返還已支付的超過年利率36%部分的利息的,人民法院應予支持。

釋放原始股“誘餌”

“原始股”是指公司上市之前發行、可在上市一段時期後售出的股票。近年來,一直有人打著原始股的旗號四處招搖撞騙,按照本報記者經驗,除非你是準上市公司的員工或高層,抑或是準上市公司定向引入的戰略投資者(如PE等),否則,普通人很難拿到準上市公司的原始股,而準上市公司也不會對外界大肆甩賣原始股。

近日,據媒體報道,在河南、山東等省市,一些群眾在“一夜暴富凈賺幾十倍”的誘惑下,巨額資金面臨血本無歸的危險。上述媒體記者從公安機關了解到,因涉嫌以“原始股”非法集資,上海優索環保科技發展有限公司原法人代表段國帥近日被依法批捕,段國帥在河南多地設立分公司,自稱“環保產業的先鋒企業”。通過互聯網宣傳造勢,利用該企業在某地方股權交易市場掛牌的身份,對外宣稱“上市公司”,還在河南召開“增資擴股”發布會,宣布該“上市公司”將定向發行“原始股”。同時,這家所謂的“上市公司”曾一度發售股權理財集資,承諾年收益達48%,超過同期銀行存款收益20多倍。

據了解,該公司利用“原始股”向群眾非法融資2億多元,涉及上千名投資者。

一些企業利用地方性的企業股權掛牌轉讓市場,冒充上市公司發售“原始股”。例如,在多地發生的“原始股”騙局中,均有不法分子宣稱自己是“某股權交易中心”的掛牌企業,有明確的上市代碼。但事實上,股權交易中心只是一個地方機構,不法分子利用其名稱易與“證券交易所”相混淆,蒙騙消費者。

貴金屬交易小心爆雷

“您要不要考慮投資貴金屬,我們有專業的操盤手……”可能在很多人的印象中,都接過類似的電話,對方操著各地濃重的口音,你稍一反駁,或者表現不耐煩,對方就開始爆粗口,所以,接到這種電話的第一反應最好是立即掛斷電話。

去年的央視“3•15”曝光貴金屬投資平臺內幕,稱現貨白銀投資實際上是一場對賭遊戲,交易所、會員、代理商層層設陷阱,欺騙投資者。

據了解,與證監會直接監管的證券期貨交易所不同,大多數現貨貴金屬交易平臺往往由自然人或者企業投資設立,通過出售會員牌照和交易手續費盈利,其交易透明性相對較低,多數並未發布交易數據以及詳細的交易規則。

現貨交易平臺往往通過出售會員牌照來發展會員,而會員為了獲得更多的投資者又可以發展代理商。現貨交易所普遍采用做市商制度,做市商也就是交易所的會員。

貴金屬交易所產生的手續費往往是由交易所和其會員進行分成,會員分到的手續費比例甚至高達80%至90%。有業內人士對《第一財經日報》記者表示,這些交易所和會員的盈利模式,就已經註定了他們在開展經紀業務和實際交易的過程中,必然充滿了為了錢而產生的違規甚至違法的行為。

“既然是做市商制度,除了手續費之外,會員及其代理商的主要盈利來源必然是投資者的虧損。部分做市商及其代理商的註冊資金只有3萬元至10萬元,即使投資者起訴使其破產清算,依然無法彌補投資者的損失。”一名曾經參與貴金屬交易的投資經理告訴本報記者。

據央視報道,做市商和交易所合謀騙取投資者投資資金的主要方式在於,人為提高投資者報價、盈利的情況下,使投資者不能平倉和投資者無法成功出金等。

前一段時間,在市場上鬧得沸沸揚揚的“泛亞交易所兌付風波”即屬於貴金屬交易。

原油交易別找“導師”

與貴金屬現貨交易相似,現貨原油交易也是采取會員制,而會員為了獲得更多的投資者又可以發展代理商。

2015年8月份,一位投資者對本報記者稱,在一個股票交流群中,受到某導師蠱惑,將股災之前從股市里撤回的50萬元資金悉數投資到某石油化工交易所有限公司,而在所謂“導師”的指導下,連續三次反向操作,50萬元虧空殆盡。

近日,《第一財經日報》記者報道,有7年投資經驗的謝女士在按照自稱是廣東省貴金屬交易中心會員單位“投資導師”的指導下虧損了22萬元。(詳細報道參見本報2015年11月23日《原油交易系統性欺詐 專業投資者難幸免》)

事實上,這些所謂的“導師”,正是原油交易所的會員單位或代理商,業務人員在騙局中有高額返點,因此在拉人開戶時會挖空心思,抓住投資者貪心的弱點,進行強大的心理攻勢。在交易中,“導師”在摸清客戶的資金量後,有時會讓客戶先有小額的盈利,誘使投資者投入更多資金,而即使在客戶不斷虧損時,也會誘使客戶加倉回本,直至投資者損失殆盡。

由於投資者都是通過會員公司提供的行情軟件下單,因此投資者的一舉一動都在“導師”們的視線中。北京投資者張先生告訴本報記者,每當賬面盈利的時候要止盈,交易軟件就會卡殼造成無法交易。會員單位提供的行情看起來會和境外原油期貨市場走勢一致,但是會存在各種微小的差異和時滯,這也就是為什麽當投資者做模擬盤時,“導師”喊單時十分精準,一旦投資者下單,“導師”就必然連連失誤。

10月23日證監會新聞發布會上,新聞發言人鄧舸提醒投資者,根據媒體報道和群眾舉報,目前仍有地方原油交易平臺等商品類交易場所存在違規開展標準化合約集中交易的問題,其交易活動蘊含著很大的風險。投資者在參與地方交易場所交易活動前,要仔細了解其交易規則、交易方式,發現采用集中交易方式開展標準化合約交易的,請不要參與,以免造成財產損失,並請將有關情況向當地政府有關部門舉報,協助當地政府做好打擊交易場所違法違規活動工作。

虛擬貨幣龐氏玩法

相比上述金融炸彈,以下這種金融詐騙方式更低成本、更高效率,他們不需要租間辦公室忽悠投資人,花錢搭建一個網站就能取信於人;甚至連印刷宣傳材料的錢也省了,只需簡單制作些圖片和電子文稿足矣;更省錢的是人力成本,被高息誘惑的參與者會自發地在微信朋友圈等社交網絡平臺進行“微商式”的傳播。

近日,本報報道,在互聯網上湧現出一批打著“新型理財”旗號的投資產品,其高息承諾吸引了不少人的關註(詳細報道參見2015年11月10日《起底MMM社區:月息30%的“爆款”理財平臺“互助”了誰?》)。其中,出現頻率較高的有MMM互助金融社區、摩根幣、百川幣等。

而之所以被熱炒的原因是:高收益+推薦提成,以MMM互助金融社區為例,其承諾的投資收益為每月30%,推薦投資人加入另有10%左右的收益提成。摩根幣與百川幣所承諾的投資收益同樣駭人,也設置了“拉人頭”獎勵。

摩根幣、百川幣打著虛擬貨幣投資的招牌,MMM互助金融社區則喊著“慈善互助”的口號,雖然也是以虛擬貨幣“馬夫羅幣”作為投資載體,但其宣傳資料毫不掩飾他們的金融模式沒有實際投資標的,投資者的利潤就是後入局玩家的投資本金。參與者“相信”平臺號稱的互相幫助,你拿錢幫助了別人,也肯定會有另外一個人拿錢來幫助你。

MMM互助金融社區模式下,會員參與投資以馬夫羅幣為載體,投資買入馬夫羅幣被稱為“提供幫助”,而賣出馬夫羅幣獲利則被稱為“得到幫助”。會員先要確定投資額度(60元至6萬元)和幣種(比特幣或人民幣),再由系統匹配需要賣出馬夫羅幣的會員。在這個過程中,賣出者獲利出局,投資人入局後搖身一變成為賣出者,等待著下一位投資人入局,如此循環。

此外,該模式還設置了無人數限制的推薦獎10%,以及發展“下線”的管理獎:第一代5%、第二代3%、第三代1%、第四代0.25%。用此激勵模式鼓勵會員不斷發展更多的人“入局”。

北京知名律師事務所一位高級律師稱,如果以上述模式牟取非法利益則涉嫌傳銷。

在MMM互助金融社區中,參與者認為俄羅斯的謝爾蓋•馬夫羅季便是MMM模式締造者。那麽,謝爾蓋•馬夫羅季又是誰呢?

1994年,馬夫羅季曾一手制造了轟動世界的MMM公司運用金字塔騙局進行投資欺詐事件。本報記者查閱相關資料,當年中國官方媒體對此案也有關註,新華社《經濟世界》1994年第10期曾刊文《MMM金融醜案震驚全世界》,《瞭望新聞周刊》1994年35期亦刊文報道《轟動俄羅斯的MMM公司股票案》。時至今日,當年MMM公司案件仍被認為是金字塔騙局的一個典型案例在學術界討論。

假銀行假信托假基金:各種“李鬼”

是的,還真有人這麽大膽,連銀行都敢仿造。

根據媒體報道,一家名為“南京盟信農村經濟信息專業合作社”的機構通過模仿銀行向居民吸收“存款”,讓近200位“儲戶”受騙上當。

這家“假銀行”地處南京市浦口區的中心區域,裝修精致的營業大廳內,取號機、咨詢臺一應俱全,還仿照商業銀行,設有5個內外隔離的辦理櫃臺,掛有“創一流品質,建百年盟信”等標語,從外觀看幾乎可以“以假亂真”。

無獨有偶,另據媒體報道,一名男子竟然開了一家冒牌“中國建設銀行”。該“銀行”外觀標識明顯,懸掛著“中國建設銀行銀行卡助農取款服務點”,助農銀行卡取款艾曲網點、營業標識牌等外觀標識。“銀行”內設櫃臺,身著工作服的工作人員在里邊工作,點鈔機、電腦、打印機、監控系統等一應俱全。一名“儲戶”拿著“該銀行”的“存折”到正規建行網點取款時,事情方才敗露。

除了假銀行外,近年來,假信托、假基金、假證券公司的報道時見報端,比如,有些莫須有的“信托公司”打著“受人之托、代人理財”的旗號到處宣傳,甚至堂而皇之的銷售“集合信托計劃”,但在銀監會的網站上,根本查詢不到這家“信托公司”的名字;或者有些假信托產品,打著正規信托公司的旗號四處募集資金,此類騙局更加難以察覺,不少投資者上當受騙,正規信托公司更是深受無妄之災。

假基金可以參照深圳中歐溫頓基金管理有限公司(下稱“中歐溫頓”)事件,該基金自稱是繼南方基金、博時基金等之後的深圳市第15家公募基金公司,但是,證監會官網亦未顯示這家公司存在。假基金為吸引投資者,頻繁舉辦論壇,在北京國貿CBD租下整層樓的辦公區域,200多名理財經理深入各大超市、廣場銷售理財產品。短短一年多,中歐溫頓吸引了2000多位投資人的4億多元資金。

李鬼太多,防不勝防,所以,下一次,投資人再去銀行網點存錢時,還真要擡頭仔細看看,這是不是一家假銀行,銀行理財經理介紹理財產品時,要確信這個產品是銀行代銷的,而不是理財經理“飛單”來賣的;買信托產品,盡量去信托公司官網,並選擇知名的信托公司;買基金前也要查詢下該基金公司的資質如何。

編輯:林潔琛

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十大 理財 騙區 教你 如何 提防 金融 龐氏 騙局
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外資破紀錄作多 提防反手賣壓 法人觀察站》多單加持 首季季報仍有隱憂

2016-04-21  TWM

農曆年以來的千點反彈,主要是由外資一手帶起的行情; 但買超幅度達歷史平均後,投資人務必提防大戶與外資拉高出貨,以免買在高點。

三月三十日期貨結算,外資不僅沒有降低作多口數,反而增加一萬口多單,使得多單累計增至五萬三千餘口。同一日,在現貨方面,外資當日買超一四○餘億元,整個波段累計共買超約兩千億元。許多投資人因此認為,在外資持續作多下,台股的資金行情,可能會再往上推升。

近期外資持續在台股大幅作多,可以說是票房保證,但未來台股能否再叫好又叫座?將取決於以下幾項因素。

第一,台股自從一九九六年四月,被列入MSCI指數以來,大盤的高低點,每次都是由外資買賣超所一手創造,迄今沒有例外,請參見圖示。

外資主導台股高低點勿追「最後反彈」

近十年來,外資每作多一個波段行情,平均買超金額約在新台幣二千億元左右;而自從一四年第四季起,到今年三月底為止,已買超逾二千三百億元,將來的買超金額,有可能會愈來愈低。甚至四月一日,外資賣超四十一億元,也只是轉買為賣的第一天而已,若是外資開始持續賣超,台股很可能就要往下跌了。

第二,這次外資期貨作多超過五.三萬口,比○八年底的四.九五萬口還高,以目前台股大盤位在八七○○點左右,相對當時的四五○○點低點位置,目前大盤位置顯然較高,即使後續還有上漲機會,但要像○八年般再往上大漲,力道應相對有限。

再者,三月三十一日台股開高走低,尾盤湧現一七五億元成交量,令大盤由黑翻紅,不排除是外資季底作帳。雖然當日外資買超四十五億元,多單卻趁市場投資人樂觀之際,降低逾五千口,結果,隔日台股盤中最低大跌約一二○點,收盤跌八十七點,外資賣超四十一億元,多單續減二千多口。

這種情況再次告訴大家:外資翻空時也像翻書般,須提防其兩手策略。尤其目前,有許多上市櫃公司大股東及市場投資作手,也透過外資身分回流操作,難保不會利用假外資的買超幻覺,進行大量賣超。

第四,至三月三十一日止,上市融資餘額增至一三八○.四八億元,融券餘額則是從去年十二月三十一日的五四.三萬張,大幅降至三○.九五萬張,換言之,未來軋空的力道將大幅降低。

第五,各國利率下降(及出現負利率),令美股表現相對強勢,或許是外資持續買超台股的原因之一。

惟美股短線像築底,長線似做頭,目前美股各主要指數,比○七年最高點普遍高出甚多,但各行業反映實體經濟的繁榮程度,顯然沒有比當年來得好,股市榮景是由低利率、過多資金所堆砌出來的,以目前全球不利因素甚多,當然對美股要適度心懷「敬畏」,不可過度樂觀。

即使近期美股還有創新高機會,也得提防,就怕是假突破,後來才真正出現大跌。

綜觀以上因素,投資人請記得股票市場的定律:拉抬股價,有人跟;殺低股價,沒人買。股票萬般拉抬總為出,拉得越高,將來隨便賣都賺,也都會比前一陣子股價在低檔區、殺低股價脫手要划算。

在外資誘空及誘多下,近期,可能大盤會再做反彈,許多先前拉回修正的股票,也可能因為公布三月營收不錯而反彈,但就怕是最後反彈而已。

台股有負面變數隱憂須留意匯損空襲

因為四月十五日以後,國安基金預定退場,許多公司面臨第一季業績淡季,以及新台幣升值帶來匯損、財報獲利不佳的壓力。此外,五月歐美資金可能因應升息湧現預先賣股潮,台灣還有繳稅月到來,加上五二○新政府上任、電子業五窮六絕七上吊的淡季,以及英國脫歐議題,種種政經因素,都不利於台股的表現。

而且,許多投資人認為,今年元月大盤最低七六二七點,較去年八月二十四日的七二○三點,多出四百點,因而主動將台股大盤最高點也往上加四百點,認為今年最高可能落在九二○○點上下。當很多人這樣思考時,許多外資及主力大戶就布下這樣一個局,以持續買超,來吸引最後一波投資人進場。

個人觀察,說不定設想的九二○○點根本不會來,因為外資及主力大戶不會拚到最後一分一秒,因此個人推論,甚至不排除八八四○點,可能已是本波最高點。

尤其,第一季為許多外銷型公司業績淡季,二月底新台幣升值,至三月底升至三二.三五兌一美元,比去年底升值近四%。這類企業原本不預期新台幣升值,甚至認為長期看貶,因而幾乎未避險,手上持有的高額美元,恐造成匯損,營收扣除成本後,獲利結構也面臨毛利率降低的不利因素,因此許多外銷導向企業,第一季獲利可能有些難看,甚至有部分小公司將虧損。這勢必會在財報公布之際,讓漲多的股價拉回修正。

撰文 / 陳冠升

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掘金深港通 有些“財技”須提防

按既定安排,深港通於12月5日正式通車,滬、深、港的“兩地三市”也將由此正式形成,資本市場雙向開放進一步擴大。

滬港通的成功運行經驗在前,人民幣貶值和資產荒的趨勢未變,資金南下需求依然旺盛;深港通以及新增的恒生綜指小盤股的吸引力凸顯。而互聯互通機制的深遠影響也不容小覷。A股投資者占比的提升,正悄然改變著香港市場的流動性、估值乃至定價體系。

但與此同時,兩地市場之間的市場規則和交易機制,甚至信息披露和企業治理等方面仍存在巨大差異,對市場交易的穩定、健康發展提出新挑戰。兩地監管層正不斷完善監管協作機制,欲掘金深港通的A股投資者更需要加強對港股市場陷阱和雷區的防範。知己知彼,百戰不殆。若從特征梳理,港股上市公司的董監高信息、審計師聘任情況、停牌特點和資本運作里,其實都“暗藏玄機”。

深港通這次有何不同?

“與滬港通不同的是,深港通增加了恒生小型股指數成份股,交易標的更加多元,但這對投資者風險控制、選股能力都提出了更高的要求。”在東方證券港股投資研討會上,東方金融控股(香港)有限公司分析員張揚強調道。

如其所言,標的股票擴容是深港通此次的最大看點。統計顯示,深港通新增A股標的881只,新增港股標的102只。新納入深港通投資範圍的恒生綜合指數小盤股,此前並不在滬港通南下資金的配置範圍之內,這或將成為增量資金的新機會。

中金公司策略分析師王漢鋒就強調,A/H溢價收窄仍然是一個長期趨勢,而小盤股的A/H溢價幅度明顯高於大盤股。恒生綜指小盤股年初以來累計仍走跌,跑輸恒生綜指大盤股;但小盤股估值也低於大盤股,這與A股市場小盤更貴的特點形成鮮明對比。

此次深港通啟動後的另一新趨勢,是產業資本或將成為南下資金的新主力。

申萬宏源港股分析師王海濤就指出,伴隨南向總額度的取消,產業資本或更有動力通過滬港通進行股權投資;不並表,投資港股高股息股票依然可以為內地上市公司增厚業績。華夏基金(香港)副總裁陳國富也表示,產業資本未來在港股市場將大有作為。國內機構投資者南下的當前陣營中,資金以理財資金、信托資金等為主;從投資標的情況來看,目前內地企業估值、市值、流動性等相關指標都高於港股市場,產業資本可能會通過協議轉讓控制權或並購等方式加速南下。

“增量資金之下香港小盤股的彈性更高。”王海濤稱。但其同時強調,港股市場中小盤魚龍混雜,多數股票流動性差,很容易成為港股通投資者的資金黑洞。其還舉例稱,若某個治理存在問題、流動性差且估值低的中小型港股公司,在南下資金量增大時迎來股價提升,此時上市公司控股股東可能會迅速低價配售,但此時港股通投資者不能參與;隨後,由於南下資金流動性充裕,該股東或還以市價將配售股份賣給港股通投資者,隨後再啟動供股,稀釋南下資金所持股份,造成港股通投資者虧損。

揭秘港股公司的那些財技

就在“兩地三市”大市場全面打通之際,A股投資者不僅亟待加強對港股市場規則、發行制度的了解,更要加強對上市公司常用財技的甄別。在港股市場,供股、合並分拆、削股等都是合規的發行和再融資手段,但部分公司通過利用一連串的合並拆分和供股,脫離主業經營來圈錢套現,侵吞小股東權益。此類財技屢見不鮮。

張揚表示,供股本身會導致發行股數大幅增加,對小股東來說每股可分配盈利、派息、凈資產值等都會被攤薄。還要註意的是,部分上市公司會以奇怪的比例進行供股,如10股供0.45股等,這會造成小股東手上有不足1手的碎股。如果小股東希望將“碎股”套現,多半需要折價轉讓;而此時上市公司大股東在市場進行碎股收集,曲線完成低價增持上市公司股權的交易,小股東收益蒙受損失。

王海濤也強調稱,上市公司是否出現過大幅折價的配售以及供股,是投資者選股時的重要參考之一。其還表示,港股市場也確實出現過一些公司頻繁更名掩蓋過往歷史、長年虧損且不分紅,但卻頻繁進行合股和供股的遊戲,實際業績難以維系,最終成為港股通投資者的資金黑洞。

其次,還有港股公司利用一連串的合股和削股,為發新股鋪平道路,進而連續融資。張揚舉例稱,某公司先把已發行股份進行五股合一股的合並,將面值為5分的5股合並為25分面值的1股;之後再把合並股份的面值進行股本削減,從25分削減至1分;然後,再把未發行的股票面值繼續拆分,以1分面值進行新股發行。至此,這家公司可以不斷發新股進行融資;同時制造了更多股份,讓日後的供股更為便捷。

除了發行手段上的財技之外,財務報表上也可以進行巧妙地粉飾。

港股市場對現金的定義,目前可以細化為現金和現金等價物;其中,現金等價物不僅可以是存款,還可以是短期流動性非常高的投資工具,部分上市公司財報中也會對此做詳細解釋。但現金等價物的價格是持續波動的,極端情況下也會存在極大風險。

港股公司常見的處理手段包括,將短期流動性非常好的債券歸於現金等價物中,但此舉也易造成上市公司現金虛高的情況。亦有部分港股公司將信托存款存在非銀金融機構中;但實際上,這類機構可能是上市公司本身的關聯企業,而這筆存款實際可能是應收賬款。此外,張揚還介紹稱,港股公司財報中時而出現關聯信貸交易這一項目,部分交易可能是通過私人企業之間的一連串信貸活動中、上市公司派生出的存款,這些均是人為推高現金的情況。

上述這類財務粉飾的最終惡果是,港股公司財報中的現金額看似充裕,但實際上風險、流動性、還款能力都存疑。張揚也總結列舉了其他幾種值得警惕的財務預警,包括中小型上市公司以物換物、以非現金的實物交易美化收入的情況,上市公司突然出現與主業無關的收購與融資動作,新年或節前進行大量貸款再融資,實為避免銀行強制還款。此外,一些港股上市公司財報中會與銀行訂立很多金融衍生產品的合約,這類合約的違約風險和波動風險也需要密切關註。

信息披露藏玄機

面對深港通中的新機遇,多位分析師與機構人士均強調,加強港股公司基本面研究、提高風險控制和防範意識,是馳騁港股市場的必要途徑。

張揚就強調,港交所是以披露為本的交易市場,投資者自身的選股和決策對最終投資收益影響很大。在加強對公司基本面研究的同時,也需要警惕部分港股上市公司在規避和掩蓋風險時的慣用技巧。如,通過對公司聘任審計師情況進行分析,就可能會提前識別出存在風險的停牌股。

在港股市場停牌超過3個月之後,港交所會將公司定義為長期停牌公司,並發布定期報告。按照分類情況,A類停牌公司是出現年終財務困難、終止業務運作等的公司,B類是涉及某些違規行為,正在被監管機構調查的公司,C類是沒有及時公布相關情況的公司。

張揚介紹,統計發現長期停牌的公司中出現財務問題概率較大,而這類公司聘任審計師的情況也有一些共性。如75%的長期停牌公司的審計師都不來自於四大會計事務所,且更換審計師頻繁,今年內有超過六成的長期停牌公司至少更換過一次審計師。此外,長期停牌公司都出現過延期公布業績的情況,更有部分公司甚至不發布業績報告。“如果一家港股公司的審計師辭職、頻繁更換,或者由四大的審計師突然換成不知名的審計機構和審計師,以及上市公司延期推出甚至不發定期財報時,這可能是公司即將出現問題的先兆。”

此外,港股公司的董監高信息披露中也藏有端倪。按照港交所現行要求,上市公司需要披露管理層資歷和進一步背景資料,但對披露的詳細程度沒有明文規定。港股公司對此類信息的披露尺度也大不相同。“現行港股規則並未要求華人董事必須披露中文名字,另一家港股公司也曾因此出現過大股東、財務總監偽造文件,將大股東旗下公司出售給上市公司的情況。”

掘金 深港 有些 財技 提防
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焦點故事:提防地獄租客

1 : GS(14)@2012-03-24 17:38:58

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16184889


過往處理的欠租個案中,以一萬元以下的平價租盤最多,顯示出租霸之風最易在低下階層蔓延,當中更不乏獲取政府租金津貼,仍然拒絕交租的人士,「業主向社署投訴都係冇用,業主收樓,佢哋就搵下一個對象;由私樓到公屋,攞咗津貼但唔交租個案真係好多,但邊個去理?」

有心裝無心,經驗豐富的租霸,總會有辦法令業主中計,難以完全防範,故惟有努力善後,行動迅速,欠租超過 15天,即應向土地審裁處提出收樓,「依足合法程序,業主喺三至四個月可收番物業,除非遇上特別難纏嘅對手,則最長要八個月。」
收樓後,租霸通常玩失縱,令業主無法追討欠租,而香港人怕煩、怕入官門,亦不願承擔法律開支,故往往收回物業就算數。租霸名單洋洋數千,為免成為下一個受害者,業主們惟有金睛火眼。

《租霸常見招數》
賤招 1:惡意破壞


把單位交還時,內櫳被大肆破壞,遺下「垃圾崗」事小,更甚者是破壞室內設施、如門窗及去水渠等,令業主須重新裝修。

Case:沙田第一城業主把欠租者趕走後收回單位,但單位已滿目瘡痍。

癥結:是否「企理」關乎個人生活習慣,與惡意破壞不同,起因往往是業主與租客日積月累的磨擦,雙方最好平心靜氣,有需要應向第三方尋求中立意見及和解。
賤招 2:拖得就拖


地獄租客最常見的招數就是拖得就拖,拒聽電話、按門不應,就算被業主捉個正着亦諸多藉口,或者先付部份租金以打發業主離去。

Case:土瓜灣馬頭圍道地舖以 3.3萬元租出,但租客一直拖租,為怕業主「搞事」影響生意,往往交小量租金(僅千餘元)打發業主離開,直至欠租滾至 150萬元,業主始告上庭收樓,但已未能追回欠租。

癥結:業主太心軟,行動太慢,拖欠額越大,租客拒還的機會越高。
賤招 3:無理要求

經常作出投訴或要求,由動輒要求換冷氣、燈泡,以至投訴一些業主無法改變的客觀現實,再以業主無法處理而拒絕交租。

Case:康怡花園租戶投訴水力不足,業主找師傅上門檢查亦未能改善,租戶遂拒絕交租。法庭指水壓為管業處問題,非業主所能控制,判租戶敗訴。

癥結:出租單位前,可詳列單位附帶設施,若包括傢俬電器,最好拍照為憑,而上述個案超出業主能力範圍,故毋須負責。
賤招 4:反咬業主

遇上地獄租客,個別業主情急、激動,常以過激手法處理,跌進法網,部份地獄租客更採取誣告手段,反咬一口。

Case: 08年一宗拖租長達 52個月的個案發生於北角區,地獄租客竟致電警方表示家居被縱火、淋紅油,然後暗示近日與業主有爭拗,警方立案調查,業主荷包與精神均大受打擊,即使收回單位,內櫳已被嚴重破壞。在漫長的鬥爭中,業主苦不堪言。

癥結:業主在過程中並無犯錯,只怪遇到「強手」,索償、威脅、報警及迴避出庭樣樣齊,結果多番採取法律行動,始能收回物業。
2 : GS(14)@2012-03-24 17:39:35

業主要親力親為起底


要預防地獄租霸,業主必須親力親為,不要完全相信代理的推介,要盡量起租客的底、索取入息證明文件及身份證副本,如果對方因私隱問題拒絕提供,業主大可選擇不租,佘慶雲說:「租客有權唔畀,業主亦有權唔租!業主資料可在土地註冊處搵到,點解租客唔可以交出資料?」
業主會曾自行整理租霸黑名單,放在網頁內供市民免費查閱,但近年已變成收費服務,會員每查一個姓名,收費 100元,非會員則收 500元。「最初係想免費提供,結果就被代理利用,做租盤交易時,喺黑名單中無咗個名,就同業主講係好租客!為免間接累人,惟有不再公開。」
活躍的租霸多達數千人,而「上榜」租霸都曾正式被告上法庭追租,直至租客歸還所有欠租才可除名。




3 : GS(14)@2012-03-24 17:40:13

藝人任達華在全球擁有約 25項物業,部份保留自用,其餘則委託當地代理負責放租及收租,以省下處理的心神,「買物業最緊要位置,只要地點好,丟空機會就少好多。」皆因丟空也要成本,大部份租管公司會收費,故長期未能出租是非常蝕本。
任達華與租務託管公司合作多年,最緊要信得過,「每個地方的收費比率不一,但都只是幾個巴仙,只要對方服務好、跟得足,花啲錢就可減少心力,都幾值得。」
包租公不易為,尤其長居海外的業主如華哥,光顧一條龍租務託管是不錯的選擇,租金可在扣除必要開支後,轉入業主戶口,雖令回報率減低,但勝在乾手淨腳。曾有居於英國的業主,在港持有月租才 8000元的單位,但租客慣常欠租,趁業主回港才一筆錢清繳,令業主不勝其煩,最終要交給租務託管代勞。另外,脾氣差、或者特別「薄皮」的業主,都宜使用託管。
大機構的租務託管,固然較按本子辦事,卻未必夠人性化,故部份業主會光顧小型地產代理,貪其街坊味較濃,更加有商有量。

追租陷阱

業主被欠租,氣憤難平,最容易以「師奶式」周圍問的方法,尋求意見,導致使用錯誤方法追租,令自己無端墮入法網,反令租霸有機敲一筆。

•脾氣暴躁者,不宜親身追租,尤其對方若有經濟困難,隨時老羞成怒,繼而動武,近年便發生過租客刺死包租公的新聞。
•坊間有售的《標準租約》,至今仍被採用,但留意其中有關「欠租 x天即可破門丟棄租客物品」的描述,即使租客同意該條款及簽名作實,仍屬無效。
•業主無權截水截電,亦不可出言恐嚇,或會惹上官非。
•遇疑難,向律師或專業團體查詢;或致電土地審裁處 2771 3034。

焦點 故事 提防 地獄 租客
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對沖人生: 對沖基金追數提防炒過龍

1 : GS(14)@2012-09-22 15:38:03

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120921/18021252
落筆一刻是北美東岸時間清晨,過去一個多星期,最佳的自我盡職審查(Due Diligence),是和不同份量及背景的當地人詳談,身歷其境,瞭解不同個人及企業的創富故事。
未談及實際例子前,先討論第三輪量化寬鬆(QE3)可能引起的效應及操作策略。此次聯儲局推出的QE3,初步看,明顯會令資產泡沫升溫。但長遠而言,通脹又會令企業盈利減少。要明白,二級市場(Secondary Market)的定價,特別是股票市場,最終是由上市公司的實際盈利及收入反映。不過,短線的價格波幅永遠「循環不停」,操盤人勢必絞盡腦汁,在非效率市場(Inefficient Market)尋找潛在獲利可能。
或可簡單化地概括,資產泡沫短時間內被「重藥」QE3所推高,資產價格也會因而上升、調整,或再上升(雖不是鐵律)。資產價格「被推高」普遍對富人有利,對窮人不利。通貨膨脹下,人工僅小漲,普通人生活更艱難。
操作領域方面,QE3效應下,不少基金於2012年終倒數前大玩「Catch Up Trade」,有一些對沖基金也冒險去「槓桿大做」追落後,行情對時可報「一箭之仇」,行情看錯時欲會「自我引爆」,真的是刀有兩刃!
眼下,香港樓市及股市也在大玩「Catch Up Trade」,我想在此說兩個北美創富實例,希望會給讀者有點啟發。
神學院生用漢堡包傳道
我是一名「不稱職」的上帝門徒,常常被金錢迷惑。在東岸之行,和一些「更稱職」的上帝門徒吹水,則瞭解到上天自有安排的美妙之處。多倫多有位神學畢業生Shant Mardirosian,畢業後,幾經艱辛,創辦了知名的漢堡餐廳,名為Burger's Priest。阿Shant2003年在多倫多神學院Tyndayle畢業,同學大多做了實習牧師,但阿Shant的強項,欲是烹飪。他弄漢堡包實在有一手,畢業前和神學院導師說:「做上帝門徒也有很多方法吧,『flip burger'也可同時和食客帶出『盼望』的訊息。」Burger's Priest被調查機構Zagat Survey譽為「多市第三最佳食店」,而該漢堡店(多倫多有兩間)的口號是:Redeeming The Burger One At a Time,有意思!
賣乳酪也可成為富豪
美國土耳其移民Hamdi Ulukaya(40歲),在2005年透過小額借貸,購下卡夫食品廠(Kraft)紐約州旗下一工廠,在2007年創辦自家品牌Chobani Yogurt,在北美、英國及澳洲都有售賣。Chobani乳酪高速增長,目前員工人數超過1200人。根據彭博資訊的Bloomberg Billionaires Index,乳酪實業家Ulukaya私人財富高達11億美元(請上網google一下Chobani Yogurt的故事)。
最後,發現不少北美當地人在金融海嘯後重新看「實體世界」,質疑會否比虛擬數字炒賣更優越。祝平安!
錢志健
資深對沖基金經理
mdehedgecenter@gmail.com
本欄逢週五刊出
錢志健
對沖 人生 基金 追數 提防 炒過 過龍
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提防長輩受騙 唐德玲

1 : GS(14)@2013-07-19 01:26:47

http://www.skypost.com.hk/column ... %97%E9%A8%99/102345
姊妹們,妳有過被騙財的經歷嗎?平時閱報,不時都會看到有姊妹因為一時失去理智,又或者因為同情心而被騙去感情或金錢的個案。
騙徒看準部分姊妹多財又心軟的弱點,實行攻心策略。涉及十多二十萬元的電話騙案無日無之,而對象大多都是長者。難怪警方和政府的宣傳片不斷提醒我們,要核實來電,提防受騙!
話說我的姊妹Ada,她媽媽最近就遇上電話騙徒,整個情節跟我們在警訊中看到的幾乎一模一樣。


銀行是最後防線


早幾天,Ada的媽媽接到一個女士打來的電話,並偽裝是Ada,表示自己因為工作問題,欠下別人18萬,現在被人禁錮和毆打,叫她馬上帶18萬元來營救。
她媽媽信以為真,便匆匆在家中拿了18萬元(不是去銀行取),到指定的港鐵站外交收,結果就是這樣,被人騙去該18萬元。雖然Ada最後有跟媽媽到警署報案,但也感到,能將騙徒繩之於法的機會很微。
據Ada估計,這件事有可能是熟人所為,但也有可能是騙徒先行用方法取得她的名字和職業資料,然後再致電她媽媽,以上述的故事行騙。
另外,為避免Ada媽媽打電話給自己的親友商量,所以,騙徒一直以藉口叫Ada媽媽不要收線。如果被迫收了線,也會不斷再致電他們,總之是要減低他們找人商量的機會。
Ada媽媽最終受騙,其中一個關鍵是她把大部分金錢都放在家中,而不是存在銀行,令到連最後一道防線也未能發揮作用。姊妹們,現在銀行職員每次遇到有長者提取大額金錢時,都會詢問他們的用途,提醒他們是否需要知會子女等等!


擔心親人便會盲目


Ada還對我說,當她陪媽媽到警署報案時,警員告訴她,早前已有幾宗同類案件,當中更有被騙近百萬元的個案呢!
當我把這件事告訴我媽媽和奶奶時,她們都異口同聲說,不會輕易相信這些騙局。但現實上,這些騙案卻每日不停發生,原因很簡單,當自己知道最親的人身陷困境時,就算平時多理智,也是會盲目的。所以,只要十個老人家之中,有一兩個會受騙,騙徒就有機可乘!
而騙徒也正正像推銷員一樣,信奉這個「大數定律」(即十個或許會有一至兩個上當),因此,只要每日不停打這類電話,便總會有「生意」!
姊妹們,要避免這些不幸事情發生在自己的父母或長輩身上,其中一個方法便是多關心他們,多告訴他們自己的生活和近況,讓他們不會輕易相信自己會突然欠下巨款等等。當然,鼓勵父母不要將太多金錢放在家中,儘量存在銀行,也是有效避免這些騙案發生的方法之一呢!
tong_lydia223@yahoo.com.au
提防 長輩 受騙 唐德
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麥嘉華筆記:提防87股災悲劇重演

1 : GS(14)@2013-07-23 00:20:56

http://realforum.zkiz.com/post.php?type=post&fid=206

                日本政府債券孳息從近期低點跳升一倍,掀開了環球債券孳息過去兩月飛升之旅的序幕。近幾年來,股市之所以能夠順風順水,低息環境功不可沒,如今長息彈升,是否意味着股市將風光不再?

亞洲經濟高增長難再

                  其實,美國債券孳息早於一年前已開始向上,可是在美國經濟依然低迷的情況下,我不排除債息會再次回落,惟超低息的日子恐怕已一去不復返,原因是美國聯邦儲備局已「控制不了」債券市場。
換句話說,聯儲局推出越多量化寬鬆政策(QE),利率到頭來掉頭向上的時候,將會升得越高。自從聯儲局於2009年推出QE以來,美國股市遭人為地推高,我擔心的是,終有一日連美股也失控。
正如我先前所指,最怕這將會變成為1987年的翻版,即是當美股在8月底摸頂後,跟着便崩圍。美股下行的風險,超過因可能錯過美股升市尾班車而失去的潛在回報,所以,對於美股任何的反彈,我都會視之為「趁高出貨」的機會。
另外,有讀者問,為何我對加元和澳元等「商品貨幣」敬而遠之?我在先前的文章已解釋過,這是因為我認為亞洲經濟現時難望再高速增長,而且中國經濟前景可能令人極度失望。
假如中國經濟真的如我所估計般「疲弱」,每年只有最多4%增長,那麼新興經濟的擴張之路不容太過樂觀,到頭來恐會拖累到其本身的貨幣、債券和股市。以亞洲為例,我會沽出印尼、菲律賓和泰國股票。
中國內地經濟放緩,同樣首當其衝的會是香港、工業用商品價格、高負債的加拿大與澳洲經濟及其貨幣。
相對於美國標準普爾500指數和實金,我覺得金礦和銀礦股顯得便宜。我個人的確喜歡持有實金多於金礦股,但面對金價現階段接近見底,價位可以輕易地由現水平反彈三成或以上。麥克萊倫(Tom McClellan)指出,金價出現了兩個「關鍵轉向日」。他解釋道,要成為關鍵轉向日,必須符合三個條件:(1)全日高位和低位必須分別高於及低於前一個交易日;(2)股價極端,呈現超買或超賣;(3)收市價顯現見頂回落或見底回升。
上周一的金價走勢便符合以上三個條件。每當看到這些強烈的轉向訊號,技術分析派都會很雀躍。當然,這並不百分百擔保金價一定會轉強,卻是令人鼓舞的訊號。

金價有力重上1,630關

                                    倘若金價真的形成「雙底」,後市將有機會攀上到大約每盎斯1,630美元。我除了看好美國最大的產金商Newmont Mining,還覺得金礦股和銀礦股板塊目前甚具吸引力,投資者可以視乎本身承受風險的能力,吸納勘探公司如Nova Gold,或者是金礦股ETF如GDXJ和GDX。
還有一句話我不吐不快,全世界都把焦點集中在聯儲局主席伯南克的一言一語,這實在令人沮喪,須知道他其實就是2008至09年金融危機的始作俑者。

麥嘉華
嘉華 筆記 提防 87 股災 悲劇 重演
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提防市場改觀-東方日報20140317 王雅媛

1 : GS(14)@2014-03-17 22:37:07

http://blog.163.com/wang_ya_yuan ... 314120142171156757/

近日港股多只原奶生產商股價持續疲軟,質地最好的龍頭現代牧業(1117)股價亦跌近今年新低。筆者認為是時候更新一下行業的情況。

去年開始國內原奶價格大幅上漲,升幅達高雙位數。基本上投資報告一致的認為原奶供需矛盾並不是短期內能解決,今天原奶價格持續上升,但是升幅放慢至5至10%。但是進入2014年3月份,原奶價格首次出現周環比零增長,國際原奶價格亦下跌。網上更開始出現文章指出『奶荒』其實是民營奶企突然炒作的一個話題。市場開始害怕國內的原奶供需矛盾是不是被誇大了,因此多只原奶生產商開始遭拋售。

在商言商,企業出口術,讓市場對自己的產品更有信心或有漲價的預期是無可厚非的。我們可以先假設有直接利益受惠的原奶生產商的口供是不客觀的,排除在外,再以行業內其它企業,尤其是會受害於原奶價格上升的奶企口供作參考。

筆者翻查資料的總結是伊利或蒙牛等,在最近的調研中仍然表達國內原奶供需缺口是依然存在的,認為中國奶價長期上漲趨勢沒有發生變化。雖然伊利或蒙牛都有機會出口術,讓市場維持原奶價格上升的看法來合理化他們產品價格的提升。但是從另一方面,他們等同於引導投資者看淡公司,這樣亦對公司股價沒好處。所以他們的口供是可以歸納為較客觀的。

市場上大部份的投資報告對於原奶生產商2014年財政年度的盈利預測都是建立在原奶比較溫和的上漲幅度上。因此,只要今年國內原奶價格不至於暴跌,相信不會出現盈利大幅不符合預期的局面。但是筆者比較擔心的是炒完原奶價格顯著上升後,市場會否重新把原奶生產商看成是商品股的性質。如果改觀真的發生,儘管盈利不走樣,單是市盈率的收縮殺傷力都可以很大。

王雅媛為持牌人士,並沒有持有以上股票
提防 市場 改觀 東方 日報 20140317 王雅 雅媛
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思想開明 靈活變通 才能提防黑天鵝事件 黃國英

1 : GS(14)@2015-01-28 10:02:17

http://eastweek.my-magazine.me/index.php?aid=40039
瑞士法郎「脫帽」一役,市場始料不及,連外匯商都輸到爆廠。堂堂央行都不講口齒,在這世道下,只能預期「怪事年年有,今年特別多」。人多想提升預測大事的能力,可是人類的綜合往績,實在慘不忍睹。心理學教授Tetlock著名的一項研究,是由數百名不同範疇的專家,預測事件在未來發生的可能性。實驗中收集了數以萬計的預測,包括政經軍事,總成績乏善足陳,比隨機估計,又或直線外推(即盲估一切不變)還要差。

話雖如此,預測者中仍有高下之分。美國國家情報機關就曾照辦煮碗,讓數家大學組隊競技,預測近兩百件世界大事。優勝者正是Tetlock所屬賓夕法尼亞大學的隊伍。他們之後分析提升預測準確度的元素:預測者多早有該方面的專業知識,及良好的認知能力,可是這並不足夠,不然也不會出現上述「專家跑輸直線外推」的情況。知識以外,思考模式不同,對結果有很大影響。思想開明、不先入為主的人,成績比較理想,因為他們不會太快排斥初時看來妙想天開的推論,也可以坦然接受現實與他們心目中的理論、信念不相符。一句講晒:靈活變通。



瑞士央行行長喬丹較早前還指出會堅決維持匯率政策,但不久瑞士法郎卻與歐元脫鈎。

優秀預測者對於人類心理學同樣涉獵甚深。因為只有盡量了解自己有可能墮入的思考偏誤,才能預先防備。學習聆聽他人的意見,作為參考,也有很大幫助,不致過於偏執而不自知。此外,學會從機會率的角度去思考,也能有效提升預測的準繩度。一般人慣常的做法,是分析資訊,然後得出單一情景作為結論。可是更好的做法,是嘗試列出不同甚至是相反的情景,再思索各個情景出現的機率,最後得出的結論,是哪個情景出現的機會最大,而不會諗埋一邊。

用回文初瑞士法郎的例子,如果只思考單一情景,早前當央行誓神劈願時,最有可能的結論是「央行說了算」,講明不脫鈎便信,當作無事。如果以機會率角度思考,則會分開「央行說了算」、「央行反口突襲」兩種情景。有了這個另類方向,便會「被迫」尋找以往各國央行反口的案例,去猜度兩者的機率。最後結論可能仍是相信央行,亦不可能捕捉到央行實際反口的時機,但操作上由於打了預防針,斷不會那麼義無反顧。「百分百信心」與「機會比較高」,很可能就是最終爆廠和中等程度損失之間的分別。

另一項優勝者擁有的元素,是重視以預測結果回饋,改善一己的技巧。以預測美國選舉結果聞名的Nate Silver,就首重檢討用於估計的資訊來源,到底是否有效,要按每次的成績,調節此一資訊源在下一次再作預測時,佔決策比重應該是增是減。

雖然預測困難重重,而且估中至有錢落袋亦還有一段距離,但認清上述原則,起碼避免盲舂舂亂估還信心爆棚,未嘗不是一點進步。
思想 開明 靈活 變通 才能 提防 天鵝 事件 國英
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提防中國債券泡沫爆破 陳茂峰

1 : GS(14)@2015-10-22 00:19:55

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151020/news/ec_ecq1.htm


【明報專訊】中國A股泡沫在6月爆破,資金流入債券市場,促成債券市場泡沫。想起紅樓夢那句「亂哄哄,你方唱罷我登場」;後面一句「甚荒唐,到頭來都是為他人作嫁衣裳」。恐怕債市泡沫又將成為另一次財富轉移的遊戲。

上周三中國10年期國債中標利率2.99厘,為2008年全球金融海嘯以來首次跌破3厘。5年期國債收益率從年初的3.52厘降至上周五的2.96厘。上個月萬科發行公司債,發行利率3.5厘,低於5年期國開債的水準,信用利差幾乎是0。今年前8個月,中國國債發行總量共計12.6萬億元人民幣,較去年同期增長63%。截至10月12日,2015年以來共發行公司債408只,發行規模共計4267.85億元。而去年同期,僅有367只公司債發行,發行規模共計1058.14億元,今年發行規模已達去年全年的近4倍。這些資料都反映中國債市進入狂牛狀態。

今年發行規模為去年4倍

從宏觀經濟角度看,中國債券市場的確處在牛市階段。中國經濟增長放慢,人民銀行實行降准降息的財政寬鬆政策,中國債券收益率不斷下調。(按:說起收益率yield這個名詞,以往在香港習慣稱為孳息率,現在媒體多跟大陸叫法,轉稱收益率。)自去年11月以來,中國人民銀行已經5次下調利率,3次下調銀行存款準備金率。中國通脹亦一直在放緩,9月的消費物價指數同比只增長1.6%,生產物價指數更是下跌5.9%,已連續下滑43個月,這有利長期債券收益率持續下調。

從政府財政監督看,中央政府也需要維持低迷的利率環境,方便地方政府和企業以低利率發行債券,鼓勵投資者認購,以協助解決地方政府和企業的債務問題,降低負債比率。3月時提出的「地方債務置換」,讓地方政府把期限短、利率高的債務,置換成期限長、利率低的債券,舒緩地方財政困難。近日國家發改委下發了一份文件《關於進一步推進企業債券市場化方向改革有關工作的意見》,再次放鬆企業債發行要求,包括縮短發債審核週期、精簡申報材料、豁免信用優良企業複審、放寬發債指標限制等六大方面。政策給企業發債鬆綁,將會增加企業債的發行量,進一步推低信用債券收益率。

槓桿投資 違政府低融資成本原意

今次債市牛市,又出現槓桿投資。連公募基金也做1.5倍槓桿。機構投資者和券商更誇張,槓桿10倍比比皆是。債市的槓桿,除了透過傳統的融資方法以債券抵押貸款購買更多債券,還多了一招,以債券回購協議(repo)進行。Wind資訊的資料顯示,債券回購交易額在第二季是人民幣137.3萬億元,至第三季增至人民幣155.8萬億元,幾乎是去年同期人民幣86.1萬億元的兩倍,歷史新高。在9月底,中國債券市場餘額為人民幣44.06萬億元,債券回購餘額是這數字2.5倍。

中央政府的良好意願,是通過股市和債市的政策牛,把民間資金引到實體經濟,讓企業(和政府)以低廉的融資成本集資,發展業務,保持經濟增長勢頭。但政策走了樣,民間活學活用毛主席的「一天等如20年」的大躍進精神,趁機以槓桿投資,要盡賺。中央政府拆A股槓桿投資,搞出個6月股災。如何拆解債市狂牛槓桿,頗費心思。

mfchan@nobleapex.com

御峰理財董事總經理

[陳茂峰博士 峰哥EQ]
《 上一頁
提防 中國 債券 泡沫 爆破 陳茂 茂峰
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龐寶林:債券收益率新低 提防債價回調

1 : GS(14)@2016-06-20 05:26:14

【明報專訊】英國脫歐公投日子臨近,市場避險情緒急劇升溫,恐慌指數VIX大幅飈升至2月底以來的新高。歐、美股市以至亞洲及新興市場主要股市均持續下挫。原油、商品貨幣受影響亦出現大跌,大量資金流入黃金及美國、日本、德國等國債避險,相關債券價格持續上升。

依照現時英國主要的民調結果顯示,支持英國脫歐的民眾比例已經較英國留歐的支持者為多,這是自提出脫歐公投以來,支持脫歐首度出現明顯領先的一次。另外,根據主要博彩公司的賭盤顯示,雖然脫歐的賠率仍比留歐高,但留歐的賠率一直上升,留歐機會率更跌穿六成至55%,現時情况真的難分難解。

多國國債收益率見歷來最低

在英國脫歐的恐慌心理下,相信金融市場仍會持續波動。現時不少投資者已蜂擁避險資產之一的債券,資金湧入主要政府債券市場繼續上升,債券收益率已被推至新低。執筆時美國10年期國債收益率跌至1.5549、德國10年期國債收益率跌至-0.021厘、英國10年期國債收益率跌至1.099厘、日本10年期國債收益率亦跌至-0.193厘,全部均是歷來最低水平。其他長年期債券的收益率亦同樣有下跌迹象,令各國的收益率曲線逐步趨向平坦。

其實收益率愈跌愈低是相當不健康的,因為只有較早買入債券的投資者才能賺到價格升幅,後來再追入債券的投資者收益相當低。而且除了低風險的國債受到追捧外,部分投資者亦湧入歐元區企業債劵市場,只買債券而不理會風險與回報率的做法,令到投資債券的操作被扭曲。加上歐央行(ECB)亦在買債計劃下新增買入企業債,以刺激歐元區低迷經濟和通貨膨脹,令到歐元區企業債同樣需求大增。

「債王」格羅斯近日就債市提出警告,表示全球債券利率水平已經創出500年來的歷史最低,低收益率以及日本和歐洲推行的負利率政策對全球市場而言是負面的影響。事實上,根據國際評級機構惠譽的資料顯示,5月份全球負利率主權債務的規模已超過了10萬億美元,反映愈來愈多投資者願意向發債的一方額外支付費用來存放他們的資金,而負利率債券的規模仍在不斷擴大。

筆者認為,雖然資金湧入債券市場有利債券的表現,但是始終債券的價格不可能無限地上升,而收益率亦不可能持續地下跌或負水平。因此盲目追入債券未必一定有利,因為當市場避險情勢紓緩時,債價多會回落,最後買入債券的投資者就會遭受損失。

趁公投後調整期 買歐元區企債

不過相信當英國脫歐公投一過,或者不明朗因素消除後,債券價格有望可稍為回落及紓緩,投資者可趁調整後買入歐元區企業債劵,因為在歐央行的買債計劃支持下,其收益有望較其他債券吸引。另外,不少國家的經濟仍未有起息,俄羅斯及韓國央行早前已相繼減息,相信會有愈來愈多國家跟隨減息,尤其是亞洲及新興市場,利率下調對當地的債券是利好的,而且亞洲債券的息率比不少成熟地區的債券要高,投資者不妨考慮。

(本文意見只供參考,東驥基金及東驥基金管理的基金組合,有可能持有文中提及的基金。)

東驥基金管理董事總經理

[龐寶林 債市情報]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1718&issue=20160620
寶林 債券 收益率 收益 新低 提防 債價 回調
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應正亮﹕好打得都要提防「港毒」

1 : GS(14)@2016-07-08 07:59:31

【明報專訊】上星期,誠哥在汕頭的一段潮式普通話發言,引起筆者興趣,其中有一句值得細味:「沒有解決方案的雄偉願景,是有毒組合。」相信不少人會即時想起香港某位「講就天下無敵,做就有心無力」的領導,正因為他,這片土地,瀰漫着一股「港毒」,甚至有蔓延迹象。當大家開始感到梁特連任無望之際,第二把交椅林鄭想問鼎特首寶座的姿態愈來愈明顯,ABC(Anyone But CY)或將會實現。

不過,政圈有八卦之士開玩笑說,「別開心得太早,ABC的C不一定只適用於CY,CL如何?」CL?林鄭英文名字正是Carrie Lam。筆者聽後O晒嘴:唔係啩!林鄭好打得,又熟政府運作,應該會靠譜一點?不會染上「港毒」吧?於是筆者略略做了點資料搜查。如果林鄭要打特首之戰,有機會被翻舊帳的清單,原來也不少。

倘被翻舊帳 清單不短

由近的開始,一場四級火,奪去兩名消防員性命,引起社會對工廈迷你倉的關注,而《蘋果》報道指出,林鄭任發展局長期間,提倡活化工廈政策,是促成迷你倉林立的始作俑者。坦白說,筆者認為兩者直接關連不大,但最有趣的是林鄭的回應,當記者問關於「提倡活化工廈政策促成了迷你倉湧現工廈」時,她即時反問記者是否來自《蘋果日報》,怎料記者回答是《南華早報》,她才回應「不可混為一談,兩者無關」。如果是《蘋果日報》問,林鄭會有不同處理手法嗎?

再回帶至一個月前,鉛水事件調查報告出爐,4名涉事局長及署長致歉,作為公務員之首、有奶媽之稱的林鄭,以「制度出錯」為由,指「看不到有哪一位同事要為此負上個人責任」,展示「強悍」一面,擺出企硬姿態;當然大家亦不會忘記,林鄭去年講過自己「官到無求膽自大」,又說不會再接受官員被迫飲鉛水這種「屈辱」。

打擊僭建 「投梁」後不再提

再說遠一點,2011年起,林鄭一手颳起之「打擊僭建」風暴,成功把僭建設定為政客道德審查標準,上至曾蔭權,下至各局長、議員、有錢佬均中招,當時林鄭雷厲風行,表面是打擊鄉事,但後來原來真正拉倒的,是參選特首的唐英年。早在唐、梁特首戰開始前半年已有人說,一直很睇得起林鄭的曾蔭權也因為她狂打僭建而sideline了她,令她投向CY的懷抱。最可怕的是,打擊僭建這政策,隨着CY也被發現僭建,而林鄭走向CY權力核心而壽終正寢。

林鄭任發展局長時,亦把九成舊樓業主同意才可進行拍賣重建的門檻,改為八成,從好方面看,大大加快市區重建步伐,提供了不少新的住宅供應,但同時亦有人批評,這扼殺死了更多舊區和本土文化,在落實政策和社會利益之間的平衡,林鄭是否拿揑恰當,仍有人質疑。

好打到打倒昨日的我

官場中人都指好打得的林鄭,向來都是心口掛住個「勇」字,有人認為她政績多,但亦有人認為她四面樹敵。筆者好想知道到底是今年何月何日,林鄭突然認為自己有機會黃袍加身,於是開始與梁特劃清界線。去年才講過否決「袋住先」、政改就不知何年何月的她,竟說下屆政府要重啟政改。好打得原來係指打倒昨日的我,但林鄭要洗底,所費力氣不小。

[應正亮 廿四味]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3476&issue=20160707
應正 正亮 好打 打得 得都 都要 提防 港毒
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儲局理事今講話 提防轉鷹派

1 : GS(14)@2016-09-13 00:17:26

【本報綜合報道】美國聯儲局官員上周五釋放「鷹派」言論,以致美股重挫近400點。展望本周,數位儲局官員接連發表公開講話,其言論孰鷹孰鴿,均會左右美股的走向。美國本周將會公佈8月零售銷售數字及消費物價指數(CPI),此乃儲局本月20日至21日議息會議前兩份重要的經濟數據。波士頓聯儲銀行行長羅森格倫上周五表示,美國須盡快加息,以躲避經濟風險。


本月加息機會或增

與羅森格倫同樣於在美國今年利率決定上具決策權的儲局理事雷納德周一發表講話,市場希望可從其講話中,覓得儲局本月會否加息線索。雷納德屬於鴿派陣營,她早前表示,儲局加息前,須確保美國通脹更貼近儲局目標。不過,一些分析師警告,若雷納德言論轉向鷹派,此將構成一件風險事件。巴克萊首席美國經濟師Michael Gapen表示,雷納德言論是儲局提高市場對加息預期其中一個最後機會,如果她的言論與羅森格倫等官員一致,美國9月的加息機會率將上揚。亞特蘭大儲行行長洛克哈特明尼,及阿波利斯儲行行長卡什卡里周一亦發表講話。美國本周兩個重要數據出爐,8月零售銷售報告周四發佈,而該月CPI則於周五公佈。分析師預期,上月零售銷售按月下跌0.1%,扣除汽車、汽油及建築物料的核心零售銷售按月升0.4%。至於上月CPI,市場預計其按月升0.1%,而撇除食物及能源後的核心CPI或按年漲2.2%。英國央行周四公佈議息結果,雖然該行行長卡尼早前為英國今年進一步減息打開大門,但市場預計英倫銀行是次宣佈維持利率於0.25厘不變。




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儲局 理事 講話 提防 鷹派
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【提防偷龍轉鳳】iPhone7新包裝漏洞 一粒磁石分真假

1 : GS(14)@2016-10-02 13:56:28

新iPhone7的包裝透明膠袋,自iPhone2G開始計起,是第一次使用黏膠的包裝手法,先達場內人說,為騙徒們以dummy機作偷龍轉鳳,帶來不少便利。



將樣辦機或dummy機,放入iPhone機盒當真機賣,在先達場內時有發生,不過在iPhone7這一代,放假機的問題卻更加嚴重!



據不願透露姓名又熟知放假機運作的先達sales表示,最大的原因是出在iPhone7的包裝方法上,為騙徒帶來了不少便利,「如果細數歷代iPhone,都有不同包裝方法,不過由iPhone2G開始,直至iPhone6s,都是一直沿用啤膠的方法,封死手機!所以若然要開封,想要做出原裝包裝效果,就需要用上特別的包裝器材輔助。」「但到了iPhone7這一代,Apple開始改用了黏膠的方法,基本就算打開膠袋封口,將手機取出、再放回假機,都可以使用原裝膠袋作封口,而且過程不用幾分鐘,亦不需要任何器材輔助,所以致令一些不法之徒,更易做出偷龍轉鳳的行騙行為。」



據熟知放假機運作,但不願透靈姓名的先達sales表示,整個開包裝至換dummy機的過程,其實只需5分鐘。

透明膠袋做用黏口式設計,打開包裝極容易。

玩偷龍轉風之前,要先預備一部dummy機,為方便家辨識,真機我們選用了啞黑iPhone7,而dummy機則使用銀色。

不過你有張良計,先達的收機佬亦有過牆梯,他們亦有不少在完全不破壞iPhone7包裝情況下,試出盒內的是否真機,流動帝國老闆阿基表示:「現在(先達)場內在不開盒的況下,最普遍分辨真機與假機的方法,是使用磁石!如果包裝盒內有真機,只要將磁石的負極,對準盒內iPhone7的聽筒位,磁石會受到聽筒的強大磁場影響,而直接彈開;如果將磁石放上同一位置,但完全沒有反應,那麼就大多是假機了。」如果在假機也裝上磁石又如何?「須知先達每個收機佬,每日過手的iPhone7都有一百幾十部,日積月累下的收機經驗,大家對原裝真機的手感以至重量配置,都有好微細的感覺,只要有一點點的不同,都會馬上辨認出來,假機加磁石這方法,一樣可以憑經驗輕易破解!」



開盒後將真機取出,假機放入就基本上完成了。

重包外部透明膠袋,其實都有一定竅門與技巧,我們這裏不會作詳細介紹,只希望大家明白當中門道非常多,所以切勿模仿,致令自己以身試法。

流動帝國老闆阿基表示,唔開盒試真假機,都有三大方法。

膠袋,這個開口位會有較鬆弛的感覺,相反原封機會感覺實淨得多。至於破解放假機的第三個方法,就是看看包裝膠袋與紙製內部機盒內有否塵粒,須知就算如何的老手,以人手的方法做偷龍轉鳳,都難免會在過程中走入塵粒,但原裝Apple的iPhone7,由於是以大型機器及無塵廠房操作,好少有這方面問題。」或者你會問,如果騙徒對這三種分辨方法,都能作出完美破解又如何?記者就曾以dummy機放入真iPhone7包裝盒內,作放蛇測試,過程中問了五才付錢,所以如果你一心諗住渾水摸魚,真係都相當困難,阿基在最後提醒大家,「看了我們先達sales的講解,並不是要教大家挺而走險,相反是講畀大家知,這絕對是不可行的方法,其實每有新iPhone推出,都有好些有小聰明的年輕人,以不同手法試放假機,不過他們往往都會自招惡果,須知這類商業詐騙行為,可是刑事罪行,如果一經判罪,還有機會留有案底,今次就是希望大家知道,場內人有想當多的不同破解方法,所以奉勸大家切勿以身試法。」



第一個方法,是將磁石的負極,對準iPhone7盒面的聽筒位置,有真機在盒內的,會將磁石彈開,相反是假機則完全冇反應。

第二個方法是試外部透明袋的「開口位」,如果手感有點鬆,則表示有人曾經打開過包裝袋,被偷龍轉鳳的機會相當高。

第三個分辨真假方法,就是細心留意膠袋內部一些邊位,曾開封的透明膠袋,會發現好多塵粒。

記者:朱崇德攝影:陳健邦




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/su ... t/20161002/19788184
提防 偷龍 龍轉 轉鳳 iPhone7 新包 漏洞 一粒 磁石 真假
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專家論勢:提防美股高處不勝寒

1 : GS(14)@2017-02-02 02:33:06

美國總統特朗普剛上台,即簽署了多項行政指令,當中包括退出《跨太平洋夥伴關係協定》,以及在美國和墨西哥長達3,200公里的邊界沿線興建圍牆,堵截非法入境者。由於貿易是總統可單方面執行的環節,因此這方面的情況尤其值得關注。特朗普強調加強保護主義、重啟各項貿易協定的談判(尤其是《北美自由貿易協定》),目的是希望把製造業工作職位帶回美國。在談判桌上,特朗普可能會嘗試跟墨西哥、加拿大、中國、日本及歐盟等主要貿易夥伴商討新的貿易協議。市場亦憂慮特朗普或退出《北美自由貿易協定》,或推動把主要貿易夥伴國標籤為貨幣操縱國。不過,我們認為鑑於總統任期為四年,為維持與國會的良好關係,特朗普或在這方面立場軟化。原因在於,其傾向保護主義的取向與傳統共和黨傾向支持自由貿易的立場存在矛盾。另外,即使特朗普以強硬立場展開談判,由於談判過程需時,美國可能最早要到2018年才能增加貿易關稅。另外,增加基建開支是能夠真正達成跨黨共識的一個領域,不過,在執行細節上則仍有分歧。共和黨傾向以稅務優惠來融資,鼓勵私人企業參與,而民主黨則傾向支持設立公營基建銀行。目前,特朗普傾向一個5,000億美元的基建開支計劃,惟細節依然欠奉。儘管特朗普因素帶動美股持續創新高,但這令股票風險溢價收窄。從現水平看,美股能夠抵受負面消息的空間減少,我們對美股(相對於環球其他地方)較為看淡。譚慧敏滙豐環球投資管理高級市場策略師投資附帶風險,過去的業績並不代表將來的表現。本文件只提供一般性資料,文件內所載的觀點,在任何情況下均不應被視為HSBC Global Asset Management(Hong Kong) Limited滙豐環球投管理(香港)有限公司(「滙豐環球投資管理」)的促銷或建議。滙豐環球投資管理及滙豐集團對任何依賴本文而引致的損失概不負責。有意投資者應就個別投資項目的適合程度或其他因素尋求獨立的意見。本文件內的資料乃取自滙豐環球投資管理合理地相信為可靠的來源。然而,無論明示或暗示,滙豐環球投資管理概不會就該等資料的準確性、有效性或完整性作出任何保證、擔保或陳述。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170201/19913892
專家論 專家 提防 美股 高處 不勝
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