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钢材出口退税率上调幅度低于预期


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http://finance.sina.com.cn/chanjing/b/20090330/20286043593.shtml


  钢铁业热盼的出口退税率将上调,但上调幅度低于预期。同时,业内人士认为,由于出口“主力军”热轧板卷不在此次政策惠及范围之内,因此对国内的钢材出口并不会有实质的拉动作用。

  财政部上周五(3月27日)发布的出口退税调整方案显示,自4月1日起,冷轧卷材、热轧不锈钢卷板、取向硅钢品种、合金钢品种、无缝管品种,以及炉灶类品种的钢材制品的出口退税率,由5%-13%提高至9%-13%。热轧板卷的出口退税率不在调整之列。

  “此次享受出口退税率提高的钢材产品均集中在高附加值的产品上,但上调幅度并不大”,联合金属网分析师胡艳平向《财经》记者表示。

  此前,中国钢铁工业协会曾建议政府,将冷板、镀锌、合金钢等高附加值产品的出口退税率上调至17%,热轧板卷的出口退税率由零调至13%。

  胡艳平认为,此次政策调整未涉及热轧板卷产品,即便调整了其他产品的出口退税率,对于国内钢材市场的影响也较为有限,“因为冷轧、镀锌、合金钢等产品出口量较为有限”。

  热轧板卷为中国钢铁出口的“主力军”。2008年8月,中国钢材出口量达到了历史顶峰,钢材产品出口总量达768万吨,其中热轧板卷占到了当月总出口量的21.10%。而镀锌和冷轧产品在2008年全年的出口量仅为290万吨和334万吨。

  兰格钢铁网分析师李皓表示,退税率保持在9%-13%,仍不足以在国际市场体现出中国出口钢材的价格优势。同时,随着美国、欧盟等市场反倾销的 呼声愈演愈烈,未来中国钢铁出口退税调整的力度将转弱,后期出口形势不容乐观。“扩大国内市场内需、控制钢企产能才是缓解国内钢铁供需矛盾的正道”。

  胡艳平也告诉《财经》记者,在目前全球市场需求大幅下跌的环境下,此次出口退税率的提高,对钢材出口并不会有实质的拉动作用。“主要的目的可能只是鼓励钢铁企业,帮助钢铁企业建立信心。”





鋼材 出口退稅 出口 退稅 上調 幅度 低於 預期
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半年报亏损幅度增大 正大零售业务悄然转型


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http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090930/20090930022207791.html


每经记者  黄清燕  发自上海

正在积极重组的正大企业(00121,HK)再次面临亏损。日前,正大企业发布半年报,截至6月30日,公司报告期内亏损1.16亿港元,而去年同期亏损额为7600万元,亏损幅度增大。

        正 大企业主要业务为中国内地的易初莲花零售业务。根据公开资料显示,2005年正大企业亏损5.24亿港元,2006年亏损5.71亿港元,2007年亏损 3.04亿港元,2008年亏损4500万港元。即使近年来正大企业不断剥离亏损资产,但还是未能摆脱亏损窘境。



重组粉饰上市公司业绩

        公 开资料显示,正大企业目前在中国共经营44家大型超市(主要为易初莲花门店),其中21家位于华东区,13家位于华南区、10家位于华北区。易初莲花中国 区公关负责人向珺昨日对《每日经济新闻》表示,易初莲花共有76家门店,并未全部纳入上市公司。向珺称,易初莲花在年内仍有扩张计划,但至于是否属于正大 企业的业务范畴,她表示不便透露。

        为了优化上市公司资源,近年来,正大企业在集团内部进行了一系列资源调配。2007年 5月,正大企业发布公告称,以28亿港元收购关联企业上海易初莲花连锁超市有限公司(以下简称“上海易初莲花”)及其19家优良门店。正大集团同时将33 家欠佳门店剥离给正大企业的最大股东cph公司。在此收购以前,上海易初莲花22家欠佳门店以71.7亿港元出售给cph。根据正大企业公告,该上市公司 旗下的11家欠佳门店也以4.3亿港元售予cph。此外,cph旗下的这些门店,仍然委托正大企业管理,并交纳管理服务费。

        在易初莲花更名为卜蜂莲花之后,去年10月,正大企业宣布正式收编前述19家财务表现良好的超市。重组完成后,正大企业拥有40家业绩良好的优质资产,总资产将从24.5亿港元增至78.8亿港元,净资产则从负值变为12.9亿港元。

卜蜂莲花业态转型

重组粉饰了上市公司的业绩,但对于正大集团来说,亏损依然无法避免,于是正大集团在中国的零售业务开始悄然转型。

        “现在已经放弃低价竞争,根据集团要求,所有的超市将改造成一站式购物的形式。”现已改名为卜蜂莲花的生鲜部有关人士对记者表示,为了形成错位竞争,卜蜂莲花各门店将加大个性化服务,譬如加大生鲜的比例。

        此外,门店与正大广场绑定经营从2006年就已开始。当时,正大集团高层在接受采访时,也承认了此种营销模式——逐步将超市打造成生活馆形式。以上海卜蜂莲花杨高店为例,该店的业态有餐饮、生活配套、零售等。

        据正大企业方面透露,其在华东区的21家卜蜂莲花超市已有13家店完成改造,调整为生活馆形式,统一提供一站式购物。

公司内部人事频变

        与当年正大集团的当家人谢国民亲自出面挽救下滑的农牧业务一样,面临零售业务的滑坡,谢氏家族也开始扮演起执行角色。

        去 年9月,谢国民的长子谢吉人担任正大广场CEO,在此之前,正大广场历经了三轮职业经理人,在上海正大广场的家庭式购物定位赢得市场的时候,谢吉人开始走 至台前,直接进入执行层。正大广场内部人士对《每日经济新闻》透露,谢吉人介入正大广场的决策其实自2007年就已开始,在担任正大广场CEO之前,谢吉 人就已全面掌管正大企业。正大广场高层此前在接受  《每日经济新闻》记者采访时表示,正大广场虽然巨资投入各大城市的商业建设,但到目前为止收效甚微, 投资方可能会有改变投资策略的计划,比如由全资投入改为品牌输出或是合资经营。

        根据正大企业去年5月发布的公告显示,原 董事会主席谢吉人出任公司首席执行长兼执行副主席,而原首席执行长兼总裁吉姆·哈沃思则出任董事会主席。谢国民的女婿罗家顺则由执行董事兼执行副总裁调任 为执行副主席。在正大企业的董事名单中,谢氏家族成员占了一半以上席位。

        《每日经济新闻》从权威渠道获悉,谢吉人接管正大广场之后,在过去的一年里,公司内部人事频变,继令正大广场“起死回生”的正大广场总裁司徒文聪“出走”之后,多位中高层也已发生变更。

半年報 半年 虧損 幅度 增大 正大 零售 業務 悄然 轉型
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服裝業集體漲價:李寧「提價幅度兩位數」

http://www.21cbh.com/HTML/2011-3-23/3NMDAwMDIyODI3NQ.html

漲價風颳到體育用品行業。面對原材料成本、人力成本與租金成本的上漲,各體育品牌不約而同準備提高價格來應對。「現在成本上升得厲害,你去問問,哪家企業價格不上漲才有問題。」李寧有限公司(以下簡稱「李寧」)對外事務與公關總監張曉岩表示。

2010年各體育品牌價格都有調整,但幅度並不大,2010年第四季度,李寧鞋類產品平均零售價提高7.8%;而安踏在去年四季度的訂貨會上,服裝產品平均漲價幅度在10%左右,鞋產品漲價幅度在5%左右。

2011年,面對成本高企,李寧計劃「提價幅度會達到兩位數。」在李寧2010年財報中,其毛利率為44.82億元,47.3%的毛利率與2009年相同。李寧已經預判出成本上升為其帶來的影響。在其財報中明確指出,2011年毛利率將下降一個百分點。

明確表示提價的還有國際體育品牌耐克,其高管也明確指出,緩解不斷上漲的成本壓力,只有靠提價。北京一家耐克專櫃稱,銷售人員工資並沒有上漲,但是產品價格較去年確實有上調,以一條褲子為例,起碼漲了幾十元。耐克價格或有更大幅度調整。

不同品牌每年一定比例上調價格並不鮮見,但集體價格上漲卻很罕見。

成本壓力導致普漲

上游供應商原材料成本是成本中主要部分,而目前服裝企業所用原材料幾乎都是高價時期的儲備。

匹克集團(以下簡稱「匹克」)首席運營官許志達表示,「面料成本在整個成本中所佔比重為60%,而其他成本總計為40%。三月份棉紗價格同比上漲80%,滌綸上漲20%,原材料的供貨成本在2011年將平均上漲15%,零售價格也將根據鞋服大類的不同,漲幅也有所不同。」

匹克價格上調將體現在其即將召開的第四季度訂貨會上。許志達表示,「此次產品給到代理商手中的價格應該有10%至15%的漲幅。其中鞋類的價格漲幅大概是10%,服裝類為15%。」

已有上市計劃的鴻星爾克也有醞釀價格上調。「我們今年計劃是15%至18%的價格上調。」其內部人士表示。在其看來,石油及橡膠等原材料的上漲會導致成本有20%左右的增長,只能儘量降低成本,漲價是大勢所趨。

安踏體育用品有限公司(以下簡稱「安踏」)企業公關部總經理李浩也表示,安踏會隨著行業大趨勢做調整,至於漲幅目前未能確定。有消息稱,安踏、361°將「提高鞋類產品銷售價格」,平均漲幅約10%。

在安踏2010年財報中,成本上漲的影響已有所體現。截至2010年12月31日,鞋類成本上漲為3.6%,服裝成本為5.7%。而鞋服成本的上漲使得安踏在2010年自行生產、分包生產及外包生產成本分別同比上漲7%、7.7%及38.4%。

除去原材料上漲因素,高額的品牌推廣成本或是品牌價格上漲另外因素。各個品牌在推廣上都加大投入。

在李寧2010年財報中顯示,2010年整體經銷成本為25.11億,佔集團總收入的26.5%,而2009年這一數據為25.7%。在2011年,李寧計劃廣告營銷推廣費用所佔銷售比例將提升約2個百分點。

品牌推廣費用的增長也不止李寧一家,安踏、匹克及361°等也紛紛贊助不同賽事擴大影響力。匹克在2010年的廣告及推廣費用為銷售收入的11.3%,而2009年則為7.5%。品牌的戰爭已經從產品功能性走向產品附加值。

部分企業將受影響

原材料的上漲對於大企業來說,「高進高出就可以。」許志達表示。

許志達算了一筆賬,如果一件衣服上漲之前成本為100元,零售價為400元;上漲之後就成本為120元,零售價一般也會上漲15%至20%,有可能達到480元,在零售上還要多銷售60元。

相關企業表示,從目前各企業的訂貨量來看,訂貨量並沒有因為提價而有影響,還有上升。

但 一位業內人士卻表示,門店數量的增加或是其訂貨量提升的原因,而房租成本、人力成本及原材料成本或會影響到2011年淨利潤。且原材料成本上漲對於有上下 游產業的企業影響相對較小,類似雅戈爾有面料生產及服裝製作的企業會影響較小,對貼牌的純零售「輕公司」和外包及分包業務較多的公司則有較大影響,加價幅 度過高會削弱其市場競爭力。

鴻星爾克人士也表示,一件衣服的成本為20%至30%,給分銷商是4折左右,正常賣的時候新品時最低8.5折,即使打折銷售也會有6.5折或7折價格;成本上漲的同時銷售價格自然也有漲幅。

但對於一些規模較小品牌影響力較弱的企業來說,成本上漲卻足以致命。

一位業內人士告訴記者,本來存活於三四線城市的一些小品牌,靠的是價格來吸引人,但在原材料成本上漲之後,對於耐克、阿迪達斯等知名品牌來說品牌接受度將遭受考驗;對於靠價格打市場的小企業來說就更為難,上調價格會失去市場,不調價格會連進入市場的機會都沒有。

「福建這邊的小服裝企業已經受到影響了。」許志達表示,「成本上漲會清洗一批小品牌。」

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棉價或跌

眾多服裝企業將原材料成本上漲作為價格上漲的重要因素。棉花作為主要原材料,自2010年年中以來,價格一路看漲,「比去年同期價格高出一倍。」中期研究院研究員湯瑜表示。

今 年2月18日,棉花期貨價格曾一度到達最高位為34500元每噸,之後雖有波動,但總體向下,3月22日鄭州商品交易所棉花期貨價格為30295元每噸, 比前一天下降0.44%。與部分分析師看漲不同,湯瑜表示「今年的棉花短缺情況會得到緩解,價格一定會下跌,不可能再回到高位」。

去年七八月出現的棉花短缺、價格驟然飆升在湯瑜看來是比較極端的現象,是2008年的「後遺症」。

2008 年經濟危機,紡織行業受到影響,彼時棉花收儲價只有1.1萬元,棉農的積極性受到影響;又沒有預計到經濟復甦的快速,2009年棉花種植面積銳減,產量縮 水。因為棉花的種植週期為4月至10月,雖然2010年播種增加,2009年產量少,但七八月份正是棉花青黃不接的時候,自然會出現短缺及漲價。

不過這種情況在2010年有所好轉,在北京東方艾格農業諮詢有限公司2010年12月份關於棉花的研究報告中指出:2010年度棉花收穫面積為540萬公頃,總產量為731.5萬噸,而消費預期為1095萬噸,預計進口為360萬噸。

對 於目前的一種「原材料缺乏」的說法,湯瑜認為並不存在。據其估計,目前的缺口為300萬噸至400萬噸,「自從中國加入世貿,棉花每年都有缺口,中國每年 都會有進口,上半年主要使用美國棉花、下半年主要使用印度棉花,10月份之後,國內新棉花上市,在市場調節下,棉花價格自然會下跌。」

棉農也因棉花價格連續上漲會在今年4月增大播種面積。據東方艾格預計,國內棉花播種面積在2011/12年度將超到583萬公頃,預計產量將達到800萬噸。綜合國內與國外因素,湯瑜認為棉花供求將不會出現異常狀況,價格自然不會出現大幅波動。

讓其擔心的卻是通脹帶來的影響。「下游消費品價格的上漲有可能會帶來消費不旺,已經出現了這種趨勢。」湯瑜認為,消費下降,自然會導致上游原材料價格下調。「漲價是下游需求傳導上游產業,如果需求沒了,上游原材料賣給誰?」

而 即將到來的四月與五月也是原材料貿易商常規還貸的時間。貿易商採購棉花多半是先從銀行貸款再到次年三月旺季過後還款,「馬上進入還款期,貿易商不會囤貨而 有還款風險。所以價格會下調。」湯瑜表示,「但期貨應該維持在25000元每噸吧!現貨可能達到27000元。」對於棉農來說這樣的價格也是高於往年的, 並不會影響來年的種植積極性。

(孟岩峰)


服裝業 服裝 集體 漲價 李寧 提價 幅度 兩位
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關鍵在於幅度 xuyk

http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102egxo.html
 

同事朋友D性格開朗,說話詼諧。他炒股已有好多年了,昨天篤步到我這,聊起炒股心得。

   「媽的!我不算是個老股民,也應該算是個中股民了吧?」他自嘲道:「去年好像花得精力也不少,可到了年底,媽的!怎麼業績竟然還不及那幾個屁不懂一個的小娘們呢?哈哈!」
   D炒股用功,懂技術,會看盤,波段操作不亦樂乎。而他說的那幾個小娘們呢,都是剛工作不久的女孩,她們懵懵懂懂地跟著買進一點股票,隨後就放著一直沒動,顯然都對股市沒多大興趣。但結果呢,她們的業績卻都勝過了D。
   「想想自己也沒出什麼大錯,怎會落後的呢?」D很納悶。
   「道理其實很簡單的。」我說,「我現只根據『炒股概率』來作解釋。」
   股市是個不確定性市場,就其運行而言,炒股是個概率事件。而概率論中最重要的一個原理就是:出現在正確方向上的頻率並不重要,最重要的是出現在正確方向上的幅度有多大。
   首先,因為任何技術指標都是滯後的,你操作勢必大都是「賣出慢一拍,買入遲一步」;又因為2012年總體來講是個弱熊牛皮市,大部分時間段裡,漲跌波幅並不大,因此,即使你判對了漲跌趨勢,並且做對次數好像也不少,「賣慢買遲」也將致使你斬獲不大。而你波段做得越小,獲利也就越小而難。
   其次,由於你賣出及買入都是滯後動作,因此,你雖然賣出躲避了再下跌的損失,但買入之前卻也無意之中發生了踏空;而操作得越頻繁,踏空疊加效應也就越厲害。這樣在牛皮市裡,你來來回回的未必能佔多大便宜,差不多也就打個平手罷了。
   再次,技術指標頂多只能告訴你漲跌趨勢,卻都無法告訴你漲跌幅度,尤其是遇到連續上漲,技術指標立馬鈍化失靈,你踏空勢必隨之增加。
   還有,你總不可能每次操作都對頭的吧?雖然你自我感覺沒出什麼大錯,但小錯總是難免的哦,這會大大地抵消你正確操作的功效(據說,一次做錯,起碼需要兩三次做對才能彌補呢)。其實啊,不知不覺地踏空才是你真正的大錯呵!
   上述是你的大致概況,現再來看看那幾個小娘們是怎樣的。她們有的股票還是你推薦的呢,但她們都一概放著沒去管,實質上就是做長線了。她們雖然始終要坐過山車,每次下跌,沒有一個逃過;但每次上漲,卻個個拿足了。因此,對於去年12月份那波大漲行情,儘管來勢既突然又短暫,但她們沒有漏掉一分一釐,全部收入囊中!實際上,在這重要時段,她們運氣好,都無意之中執行了「牛市捂股」策略,真叫「新手捏大牌」啊!而你真正落後於她們正是這段時期。
   你看,你之前感覺做得再好又有什麼用呢?人家只需等來一個大漲,就超過了你呢!你說可氣不可氣?哈哈!
   由上可知,股市運行中,空間是主導因素,勝負的關鍵取決於出現在趨勢方向上的幅度,而非那些影響並不大的所謂正確操作的頻率。這正是概率論中最深刻的要點。
   「啊?真是這樣嗎?千里馬失蹄,可能是偶然的吧?」D滿臉疑問!

   朋友D顯然不太相信我說之理。哈哈!

關鍵 在於 幅度 xuyk
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日本式通脹:LV最大幅度漲價

http://wallstreetcn.com/node/22300

日元貶值也衝擊到了法國著名奢侈品集團路易威登(LVMH)。在日本,路易威登旗艦品牌平均提價12%,這是自1978年LV進駐日本以來的最大提價幅度。

路易威登發言人Kaori Fuse說,LV品牌從2月15日開始提價。

和其他零售商一樣,路易威登的收入也因日元大跌而減少。日本是全球第二大個人奢侈品市場。2012年,路易威登在日本收入佔其總收入的8%。

Fuse在接受彭博電話採訪時說:「我們是一家進口商,因此日元走軟和原材料價格上升是提價的部分原因。」

由於日本新首相安倍晉三呼籲採取激進的貨幣寬鬆來結束通縮,過去三個月以來,日元兌美元已下跌13%。在安倍的施壓下,日本央行上月設定了2%的通脹目標。

但分析師們說,漲價應該不會嚇跑顧客,因為奢侈品的價格敏感度低。

Bryan Garnier & Co.分析師Cedric Rossi也說,即便是漲價,在日元走軟的情況下,日本奢侈品顧客們也將可能更多選擇國內購物,而不是去海外市場。

Rossi說,未來幾週,日本的其他奢侈品零售商可能也會提價。

日本式 日本 通脹 LV 最大 幅度 漲價
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成品油價格上調 調價幅度為近年來最小

http://www.infzm.com/content/90336

5月9日,國家發改委發佈《關於提高國內成品油價格的通知》和《國家提高成品油價格》,通告中指出,按照現行成品油價格形成機制,決定將汽、柴油價格每噸提高95元,測算到零售價格90號汽油和0號柴油(全國平均)每升分別提高0.07元和0.08元,調價執行時間為5月9日24時。

這是自今年3月26日新的成品油價格形成機制實施後的油價首次上調,也是近年以來成品油調價史上幅度最小的一次。

此次成品油價格提高幅度,是根據5月9日前10個工作日國際市場原油平均價格變化情況確定的。

目前我國實行的成品油價格形成機制,是根據發改委2013年3月26日發佈的《石油價格管理辦法(試行)》進行管理的。當日,國家發改委發佈《國家發展改革委關於進一步完善成品油價格形成機制的通知》,稱為進一步完善國內成品油價格形成機制,自當日起,將按照前述管理辦法對成品油價格形成機制進行管理。

完善後的新成品油價格形成機制主要有3個內容:

一是將成品油調價週期由現行22個工作日縮短至10個工作日。並取消了國際市場油價波動4%才能調價的幅度限制。為節約社會成本,當汽、柴油調價幅度低於每噸50元時,不作調整,納入下次調價時累加或沖抵。

二是適當調整了國內成品油價格掛靠的國際市場原油品種。

三是完善價格調控程序。當國內價格總水平出現顯著上漲或發生重大突發事件,以及國際市場油價短時內出現劇烈波動等特殊情形需對成品油價格進行調控時,依法採取臨時調控措施,由國家發展改革委報請國務院批准後,可以暫停、延遲調價,或縮小調價幅度。當特殊情形消除後,由國家發展改革委報請國務院批准,價格機制正常運行。

《經濟參考報》《南方都市報》的綜合報導,我國的成品油定價機制此前經歷了幾個階段的改革:

1998年6月,放棄國家統一定價,開始按進口完稅成本為基礎,加國內合理流通費用,確定零售中准價。

2006年6月,確立參考國際市場價格(新加坡市場)定價體系。

2001年11月,國內成品油價格改為參照新加坡、鹿特丹、紐約三地市場價格調整國內成品油價格。

2007年1月,開始以布倫特、迪拜、米納斯三地原油價格作為定價基準,再加上煉油成本和適當的利潤空間以及國內關稅、流通費等,共同形成國內成品油零售基準價;

2008年11月,考慮高油價的衝擊,擬定實行最高零售限價;

2009年5月,國家發改委發佈《石油價格管理辦法(試行)》,規定當布倫特、迪拜、辛塔三地原油現貨價格連續22個工作日移動均價漲幅或跌幅超過4%時,可相應調整國內成品油最高零售價格。

在3月26日的通告中,國家發改委並未公佈新機制中的具體掛靠油種和掛靠公式。4月10日,據新華網報導,中國能源網副總裁、首席信息官韓曉平分析稱,不公佈掛靠油種是價格主管部門對消費者的保護,「原來有一些人針對這些三地(指布倫特、迪拜、辛塔)油價進行投機,因為中國會買嘛,今天我不公佈哪兒的油了,你不可能在全球範圍投機吧」。


成品油 成品 價格 上調 調價 幅度 近年來 近年 最小
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人民幣對美元匯率浮動幅度擴大至2% weike369

http://xueqiu.com/4106327074/28238590
擴大人民幣匯率浮動幅度答記者問
近日,中國人民銀行決定擴大外匯市場人民幣兌美元匯率浮動幅度,中國人民銀行新聞發言人就相關問題回答了記者的提問。

一、為什麼要擴大外匯市場人民幣兌美元浮動幅度?

十八屆三中全會提出發揮市場在資源配置中的決定性作用。匯率作為要素市場的重要價格,是有效配置國內國際資源的決定性因素之一,擴大人民幣匯率浮動幅度有利於增強人民幣匯率浮動彈性,不斷優化資金配置效率,進一步增強市場配置資源的決定性作用,加快推進經濟發展方式轉變和結構調整。近年來,我國外匯市場發育進一步成熟,交易量持續增長,交易品種不斷增加,交易主體控制風險的能力逐步提高,自主定價的意願日漸增強,也需要更大的波幅區間,以適應外匯市場的進一步發展。

二、此次百分之二的浮動幅度是如何確定的?

人民幣匯率形成機制改革遵循主動性、可控性和漸進性原則。從匯改進程看,人民幣匯率浮動幅度是逐步擴大的。1994年人民幣匯率浮動幅度是0.3%,2007年擴大至0.5%,2012年擴大至1%,截止目前這一浮動幅度已經過了2年左右的時間,再次擴大幅度是一種漸進的改革安排,是穩妥的。同時,擴大匯率浮動幅度充分考慮了經濟主體的適應能力,有步驟地推進,調整幅度在各類市場主體可承受的範圍內。總體來看,此次將人民幣對美元匯率浮動幅度擴大至2%是適當的,風險也是比較小的。

三、擴大匯率浮動幅度是否意味著人民幣匯率將大幅貶值?

擴大人民匯率浮動區間是增強人民幣匯率雙向浮動彈性的制度安排,與人民幣匯率升貶沒有直接關係。人民幣匯率變化主要取決於以國際收支為基礎的外匯供求狀況。2013年我國經常項目順差與GDP之比已降至2.1%,國際收支趨於平衡,人民幣匯率不存在大幅升值的基礎。同時,我國財政金融風險可控,外匯儲備充裕,抵禦外部衝擊的能力較強,人民幣匯率也不存在大幅貶值的基礎。雙向浮動意味著人民幣匯率短期內的升值和貶值都不能簡單地歸結為某種趨勢,應當更加關注中長期的趨勢。隨著匯率市場化形成機制改革的推進,未來人民幣將與國際主要貨幣一樣,有充分彈性的雙向波動會成為常態。市場各方參與者對匯率波動應理性看待,積極應對。當然,如果匯率出現異常大幅波動,人民銀行也將實施必要的調節和管理,以維護人民幣匯率的正常浮動。

四、擴大匯率浮動幅度對企業的影響如何?

在主要貨幣實行浮動匯率制的當代貨幣體系下,各類企業必然要面對本幣與其他各種貨幣之間匯率的變化。應當說,相比發達國家和新興市場國家,人民幣匯率無論是浮動幅度還是實際波動都是比較小的。從全球範圍看,美、歐、日等主要發達經濟體的貨幣匯率是自由浮動的,其他實行有管理的浮動匯率制度的國家,其貨幣匯率的浮動幅度也比人民幣大得多。2005年匯改以來,外匯市場快速發展,企業管理匯率風險的手段更加豐富,應對匯率波動的靈活性進一步增強,積極利用匯率避險產品管理匯率風險,適應有管理浮動匯率制度的能力顯著提高。總體來看,擴大浮動幅度有利於企業和居民更加重視匯率作為市場配置資源的價格要素的作用,提高資源配置效率,增強宏觀經濟的彈性。

五、下一步推進匯改有什麼安排?

未來人民幣匯率形成機制改革會繼續朝著市場化方向邁進,加大市場決定匯率的力度,促進國際收支平衡。發展外匯市場,豐富外匯產品,擴展外匯市場的廣度和深度,更好地滿足企業和居民的需求。根據外匯市場發育狀況和經濟金融形勢,增強人民幣匯率雙向浮動彈性,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。進一步發揮市場匯率的作用,央行基本退出常態式外匯干預,建立以市場供求為基礎,有管理的浮動匯率制度。
人民幣 人民 美元 匯率 浮動 幅度 擴大 2% weike 369
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多數央企負責人將降薪 有的“幅度還會比較大”

來源: http://www.infzm.com/content/103892

9月2日,人力資源和社會保障部副部長邱小平接受采訪時表示,薪酬改革的適用範圍確定為中央企業中由中央管理的負責人,包括由國務院代表國家履行出資人職責的國有獨資或國有控股企業中,由中央管理的企業董事長、黨委書記、總經理、監事長以及其他副職負責人,如中石油、中石化、中國移動等企業。 (新華社/圖)

南方周末前述報道,8月29日,中共中央政治局審議通過了《中央管理企業負責人薪酬制度改革方案》、《關於合理確定並嚴格規範中央企業負責人履職待遇、業務支出的意見》。

“改革後多數中央管理企業負責人的薪酬水平將會下降,有的下降幅度還會比較大。”9月2日,人力資源和社會保障部副部長邱小平接受媒體公開采訪,詳細解讀了薪酬改革的適用範圍、薪酬確定方法和監督落實機制。

72家央企負責人面臨降薪

誰會降薪?

邱小平表示,這一改革的適用範圍確定為中央企業中由中央管理的負責人,包括由國務院代表國家履行出資人職責的國有獨資或國有控股企業中,由中央管理的企業董事長、黨委書記(黨組書記)、總經理(總裁、行長等)、監事長(監事會主席)以及其他副職負責人。

同時,按照國有企業負責人薪酬制度改革的系統性要求,其他中央企業負責人、中央各部門所屬企業和地方所屬國有企業負責人薪酬制度改革,也要積極穩妥推進。

而據經濟參考報消息,按照此標準,受到新的薪酬制度約束的負責人將包括由國務院國資委履行出資人責任的53家央企,如中石油、中石化、中國移動等,以及其他金融、鐵路等19家央企,通過市場化選任的企業負責人不受新制度調節,即72家央企負責人多數將面臨降薪。

此外,一位央企人士指出,按照這次央企薪酬改革方案,可能受沖擊更大的是金融領域的央企負責人,降薪幅度會非常大。據了解,針對薪酬改革方案,包括中國建設銀行董事長王洪章、中國工商銀行行長易會滿、中國農業銀行行長張雲在內的多家銀行負責人均作正面回應,一些銀行已經開始部署降薪。

基本年薪根據職工平均工資確定

央企降薪多少、工資如何定?

對此,邱小平介紹稱,將目前中央管理企業負責人的薪酬由基本年薪和績效年薪兩部分構成,調整為由基本年薪、績效年薪、任期激勵收入三部分構成。

其中,基本年薪是中央管理企業負責人的年度基本收入,根據上年度中央企業在崗職工年平均工資的一定倍數確定。為體現薪酬分配的公平性,不同企業任職的中央管理企業負責人在原則上均確定相同的基本年薪。

績效年薪與中央管理企業負責人年度考核評價結果相聯系,根據年度考核評價結果的不同等次,結合績效年薪調節系數確定。而任期激勵收入與中央管理企業負責人任期考核評價結果相聯系,根據任期考核評價結果的不同等次確定。年度或任期考核評價不合格的,不得領取績效年薪和任期激勵收入。

人民日報消息,此前國務院國資委公開的資料顯示,國資委履行出資人的央企,其高管平均薪酬與央企職工平均工資的倍數,在2002年為9.85倍,到2010年擴大到13.39倍,之後趨於平緩。此次改革方案實施後,央企負責人薪酬與其職工的倍數將低於目前水平。

“與現行政策相比,改革後多數中央管理企業負責人的薪酬水平將會下降,有的下降幅度還會比較大。”邱小平強調。

而中國企業研究院首席研究員、中國企業改革與發展研究會副會長李錦在接受《經濟參考報》記者采訪時表示,從國家本次的薪酬改革中可以看出,央企目前存在的兩極分化情況將發生變化,整體而言,金融等高薪領域的負責人薪酬將基本平衡,另一方面,通過績效年薪、任期激勵等方法,企業虧損高管拿高薪等情況也會發生變化。

李錦認為,和2009年的央企負責人薪酬改革相比,此次開始觸及政企分開這個根本,但僅限於提到央企負責人薪酬改革要與選任制度相結合,做到差異化,要達到真正改革的目的還需要三五年,最終做到政企分開,政資分開,所有權與經營權、分配權分開。

隱形福利仍存在? 禁領其他福利性貨幣收入

南方周末報道,審計署公布的11家的審計報告中10家國企或央企都存在以不同形式違規增加員工福利的行為,動輒百萬甚至千萬的交通、通訊費補貼或節日福利支出、業務支出等受到公眾的質疑。

而針對目前不同中央企業的福利項目和待遇水平存在較大差異的情況,改革方案明確提出,中央管理企業負責人應按照國家有關規定參加基本養老保險和基本醫療保險,並建立補充養老保險(年金)、補充醫療保險和繳存住房公積金等,納入統一薪酬體系統籌管理。

同時,規定中央管理企業負責人不得在企業領取國家規定之外的任何其他福利性貨幣收入。

央廣網消息,針對多年來部分中央企業職務消費制度不健全、業務招待鋪張浪費的情況,這次改革出臺的《關於合理確定並嚴格規範中央企業負責人履職待遇、業務支出的意見》首次將央企負責人履職過程中的必要花費,統一為“履職待遇”和“業務支出”兩大項,以前的所謂“職務消費”的提法,從此取消。

對此,國務院國資委副主任徐福順解釋:“這個文件合理界定了國企領導人履職過程中必要的支出,履職待遇就是公務用車,辦公用房和必要的業務培訓;還要發生一些費用,我們把它規範為業務支出,就是四項,國內的差旅費,臨時出國出境的費用,招待費用和通訊費,除了國家規定的這些,國企領導人不能有其他的公款職務消費。”

徐福順強調,對央企負責人的各項履職待遇和業務支出,都將設置合理的上限標準和禁止性規定,比如:“企業用公款為負責人辦理的理療保健、運動健身和會所、俱樂部會員、高爾夫等各種消費卡”“為企業負責人個人設置定額的消費”等,都將成為不可逾越的政策紅線:“像用車的問題,辦公室面積的問題,都已經量化了”。

此外,目前,一些央企負責人在下屬公司兼職。邱小平對人民日報表示,確實需要兼職可以,但兼職不能兼薪,不可以再領取收入。

多數 央企 負責人 負責 將降 降薪 有的 幅度 還會 會比 較大
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關鍵取決於在正確方向上的幅度 xuyk的博客

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102v6f8.html

    概率論中最深刻的原理是:出現在正確方向上的頻率並不重要,最重要的是出現在正確方向上的幅度有多大。

    可不是麽?今天,兩個“老股民”朋友前來談股聊天。他們以前波段踩得較準,屢屢得手,“積小勝為大勝”,可今年以來,都很不盡人意!原因是,對波段行情發生誤判,沒料到走勢竟會如此連續上漲,而一直沒有個像樣的調整。

    聽得他們這個情況,我不禁想起自己去年初寫的一篇小文:

 

關鍵在於幅度

 

    同事朋友D性格開朗,說話詼諧。他炒股已有好多年了,昨天篤步到我這,聊起炒股心得。

    “媽的!我不算是個老股民,也應該算是個中股民了吧?”他自嘲道:“去年好像花得精力也不少,可到了年底,媽的!怎麽業績竟然還不及那幾個屁不懂一個的小娘們呢?哈哈!”
    D炒股用功,懂技術,會看盤,波段操作不亦樂乎。而他說的那幾個小娘們呢,都是剛工作不久的女孩,她們懵懵懂懂地跟著買進一點股票,隨後就放著一直沒動,顯然都對股市沒多大興趣。但結果呢,她們的業績卻都明顯勝過了D。
    “想想自己也沒出什麽大錯,怎會落後的呢?”D很納悶。
    “道理其實很簡單的。”我說,“我現只根據‘炒股概率’來作解釋。”
    股市是個不確定性市場,就其運行而言,炒股是個概率事件,而概率論中最重要的一個原理就是:出現在正確方向上的頻率並不重要,最重要的是出現在正確方向上的幅度有多大。
    首先,因為任何技術指標都是滯後的,你操作勢必大都是“賣出慢一拍,買入遲一步”;又因為2012年總體來講是個弱熊牛皮市,大部分時間段里,漲跌波幅並不大,因此,即使你判對了漲跌趨勢,並且做對次數好像也不少,“賣慢買遲”也將致使你斬獲不大。而你波段做得越小,獲利也就越小越難。
    其次,由於你賣出及買入都是滯後動作,因此,你雖然賣出躲避了再下跌的損失,但買入之前卻也無意之中發生了踏空;而操作得越頻繁,踏空疊加效應也就越厲害。這樣在牛皮市里,你來來回回的未必能占多大便宜,差不多打個平手或微利就算不錯的了。
    再次,技術指標頂多只能告訴你漲跌趨勢,卻都無法告訴你漲跌幅度,尤其是遇到連續上漲,技術指標立馬鈍化失靈,你踏空勢必隨之增加。
    還有,你總不可能每次操作都對頭的吧?雖然你自我感覺沒出什麽大錯,但小錯總是難免的吧,這會大大地抵消你正確操作的功效(據說,一次做錯,起碼需要兩三次做對才能彌補呢)。其實啊,不知不覺地踏空才是你真正的大錯呵!
    上述是你的大致概況,現再來看看那幾個小娘們是怎樣的。她們有的股票還是你推薦的呢,但她們都一概放著沒去管,實質上就是做長線了。她們雖然始終要坐過山車,每次下跌,沒有一個逃過;但每次上漲,卻個個拿足了。因此,對於去年12月份那波大漲行情,盡管來勢既突然又短暫,但她們沒有漏掉一分一厘,全部收入囊中!實際上,在這重要時段,她們運氣好,都無意之中執行了“牛市捂股”策略,真叫“新手捏大牌”啊!而你真正落後於她們正是這段時期。
    你看,你之前感覺做得再好又有什麽用呢?人家只需等來一個大漲,就超過了你呢!你說可氣不可氣?哈哈!
    由上可知,股市運行中,空間是主導因素,勝負的關鍵取決於出現在趨勢方向上的幅度,而非那些影響並不大的所謂正確操作的頻率。這正是概率論中最深刻的要點。
    “啊?真是這樣嗎?千里馬失蹄,可能是偶然的吧?”D滿臉疑問!

    朋友D顯然不太相信我說之理。

關鍵 取決於 取決 正確 方向 上的 幅度 xuyk 博客
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【手法定輸贏】獲利和虧損的幅度(magnitude),才最重要 名人堂

來源: http://investhof.blogspot.hk/2014/12/magnitude.html

若閣下的交易記錄,贏的比率高,但整體合計還是要輸,或僅打和,原因只有一個:用麻雀術語解釋,就是「雞糊搏爆棚」;商業的術語,則是「高風險、低回報」。

以附表作解釋,如果50(風險)1(利潤),命中率要達98%,才能打和。

31,要4次交易中贏3次,才夠打和(尚未賺錢)

21,打和率是67%



經常看對,不代表一定贏錢,反而獲利和虧損的幅度(magnitude),才最重要。


大家下次重看索羅斯的名言:"It's not whether you're right or wrong that's important, but how much money you make when you're right, and how much you lose when you're wrong"時,或有另一番體會。



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手法 輸贏 獲利 虧損 幅度 magnitude 才最 重要 名人堂 名人
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央行大幅上調人民幣中間價 幅度創三個月最大

來源: http://wallstreetcn.com/node/214054

中國央行今日大幅上調人民幣中間價至兩周來最高值,離岸人民幣同樣大幅上漲,盡管本周交易員們對人民幣的看跌情緒已升至金融危機以來最高。

人民幣對美元中間價報6.1261,為1月22日以來最高,漲0.17%或105個點,創11月10日來最大漲幅;上日中間價6.1366,收報6.2521。

“對於中國,他們不想人們覺得人民幣會下跌的太厲害,”彭博新聞社援引新加坡華僑銀行( Oversea-Chinese Banking Corp.)經濟學家Tommy Xie稱,“穩定的中間價意味著你不能貶值很多,”他認為中國央行希望將人民幣中間價維持在6.10至6.15之間。

今日人民幣中間價較昨日人民幣即期(CNY)收盤價高2.06%,離岸人民幣(CNH)昨日早盤至今漲幅達0.29%。今日離岸人民幣罕見的高於在岸人民幣,正向價差達161個基點,創下去年6月份以來最高值。

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海外市場方面,受到歐盟委員會上調歐元區GDP增速預期及美國貿易逆差擴大的影響,隔夜美元指數大幅走軟,較前一個交易日下跌87個基點,至93.57,跌幅達0.93%。

此外,交易員們本周人民幣看跌情緒升至金融危機以來最高。彭博數據顯示,人民幣一個月期delta值為25的風險逆轉率本周飆升78個基點,創三年多來最大周漲幅。這個指標周四一度觸及2.68個百分點,創下2009年1月份以來的最高水平。這個指標衡量的是人民幣兌美元認沽期權對認購期權的溢價。離岸人民幣的類似指標報3.2個百分點,是看跌程度最高的亞洲貨幣。

大華資本市場經濟學家Kevin Lai在昨日的報告中表示,“如果市場認為未來人民幣會繼續貶值,我們預計中國將會出現更多資本外流。鑒於中國央行未來的政策路線肯定是偏寬松的,我們擔心資金外流和貨幣貶值的情況是否會惡化,到時央行可能停止寬松轉而緊縮”。

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央行 大幅 上調 人民幣 人民 中間價 中間 幅度 三個 最大
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跨境資金流向監測周報:流出幅度放大 改善還需等待

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2584

本帖最後由 jiaweny 於 2015-5-18 18:01 編輯

跨境資金流向監測周報:流出幅度放大改善還需等待
分析師:李慧勇,李一民

EPFR資金流向數據顯示,5月7日-5月13日,全球資金本周連續第四個星期大幅流出,且額度大幅放大。5月13日當周錄得26.83億美元凈流出,上周為凈流出7.40億美元。4月中國經濟數據走弱與資本市場開始寬幅整理,中國央行宣布下調基準利率25個基點,我們認為都是導致本周資金大幅流出的主要原因。本周公布的美國PPI和零售環比數據均低於預期,顯示美國經濟並未如之前所預期的一樣強勢轉暖,市場據此對美聯儲首次加息時間的預期正逐步後延,我們認為這是一個預期修正的過程,因此美元指數會繼續在目前位置向下整理。結合4月外占繼3月大幅下降後回歸正增長的情況來看,我們預計繼續促成資金大幅外流的新因素正在減少,一旦預期修正過程結束後有望迎來拐點。
全球資金本周連續第四個星期大幅流出,且金額大幅擴大。5月13日當周錄得26.83億美元凈流出,上周為凈流出7.40億美元。截止5月13日當周,四周均值為流出22.83億美元,而上期均值為流出15.56億美元。另據報道,自去年下半年股市上漲以來,“國家隊”中央匯金公司持續贖回上證180ETF等藍籌風格ETF,顯示外資與主力對中國股市繼續采取減持行動。

5月13日當周資金繼續大幅流出中國股票。全球資金小幅流入出中國債券,結束了持續三周的流入格局,5月13日當周錄得約4045萬美元凈流出中國債券。在持續寬松貨幣政策的背景下,這一結果與我們的預期一致。上周錄得全球資金流入中國債券2134萬美元。

本周上證指數維持震蕩格局,在上周日宣布降息後,上證指數在周一隨之上行,之後不斷小幅下挫,勉力維持在4300點左右。多空雙方博弈激烈。自今年2月份以來,上證指數與全球資金流向持續背離,值得關註。


全球資金連續第八周流入香港股票,而額度有所減小。5月13日當周錄得約0.33億美元凈流入,上周約為流入0.94億美元。四周均值為1億美元,上周均值為2.14億美元。恒生指數繼續在27000點到28000點範圍內震蕩,且呈現出下行趨勢。

本周資金連續第四周大幅流出中國股票ETF,額度大幅擴大。5月13日當周錄得23.73億美元凈流出。而上周為流出5.40億美元。

本周資金連續第八周流入香港股票ETF,5月13日當周錄得約0.14億美元凈流入。

金融仍是外資最為青睞的行業,可選消費、電信等占比快速增加,現金、材料、醫療等占比快速降低。


3月資金流入材料、工業、可選消費、必選醫療、IT、電信和其他等行業,現金、能源、金融和公用事業則出現流出。註意到現金出現大幅流出。

3月資金流入能源、必選消費、IT、電信、公用事業、其他等行業,現金、材料、工業、可選消費、醫療、金融則出現流出。

4月資金繼續流出中國股債,規模環比3月大幅上升,4月外匯占款數據的表現小幅回升,繼3月份大幅下降,宏觀數據顯示4月外貿順差規模擴大以及資本外流壓力減小。

3月中美利差在2月的基礎上大幅上升。美聯儲首次加息時點隨著美國經濟增長走弱而變得更加不確定。近期油價有所反彈,美元也因首次加息時點的預期延後而有所走弱。

3月美聯儲總資產在2月的基礎上微幅上升,隨著美聯儲加息的臨近,美聯儲總資產的大幅擴張時代或將漸行漸遠。但隨著歐央行QE的啟動和全球寬松大幕開啟,全球流動性有望進一步寬松。

4月FOMC並未提及加息時間,顯示官員們就6月加息是否加息意見存分歧,但總體已做好了2015年內加息的準備。

3月中國政府信用CDS有所上升,體現了投資者對中國經濟下行風險的擔憂,全球投資者認為中國債務違約風險因此而有所提高。

本周,受3月貿易帳數據大幅低於預期和首次加息時點預計較6月份推遲影響,美元指數走弱,人民幣即期匯率小幅升值,人民幣即期匯率下降0.1%。綜合來看,人民幣貶值壓力有所緩解。我們預測即期與中間價偏離幅度將會延續目前的態勢並逐步縮小。

本周人民幣即期匯率小幅下調。由於5月份國際貨幣基金組織(IMF)將審議是否將人民幣納入特別提款權(SDR),而這也將是人民幣國際化道路上的重要一步。此外,人民幣一旦大幅下跌,企業將難以償還美元債務。佳兆業美元債務違約後,煤炭進口商永暉控股成為了第二個美元債務違約的企業。中國經濟轉型過程中,同樣需要盡力避免壓低人民幣。如果讓人民幣貶值,中國將回到出口依賴型經濟的老路。因此,雖然人民幣仍然面臨巨大的貶值壓力,中國政府應該會盡力維持其匯率穩定。

5月8日-5月14日,港股通額度共使用47.02億元,較上周有所下降;滬股通額度共使用4.90億元,也遠遠不及上周水平;港股通日均使用額度為9.4億元,滬股通日均使用為0.98億元。


來源:申萬宏源研究

跨境 資金 流向 監測 周報 流出 幅度 放大 改善 還需 等待
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天然氣價調整迫近 下調幅度或大於0.4元/立方米

來源: http://www.yicai.com/news/2015/08/4666318.html

天然氣價調整迫近 下調幅度或大於0.4元/立方米

一財網 張旭東 2015-08-06 21:05:00

安迅思分析師陳蕓穎認為,若天然氣價大幅下調,將挫傷上遊的積極性。考慮平衡上下遊的利益,0.4元/立方米或是可以接受的調整幅度。

國內天然氣價格下半年或將迎來下調。《第一財經日報》記者獲得的信息顯示,下調幅度在0.4元至1元/立方米之間,目前各方正在博弈。

氣價調整方案已基本確定,由國家發改委價格司牽頭制定,依據今年以來的國際油價走勢,非居民用氣最多下調1元/立方米。

參與前期調價方案的人士對本報記者稱,各方正在密集“討價還價”,最終下調幅度可能在0.4元到1元之間,具體調價幅度看最終結果。

下半年調價概率大

此前各種傳聞稱氣價可能下調0.6元,但也有聲音稱0.8元也有可能。本報記者詢問的咨詢公司認為,國內氣價確有下調空間,估計0.8元的幅度太大,極有可能為0.4元或0.6元。

因為國內主要的天然氣供應商中石油、中海油手中都握有高價的進口氣,一旦下調,將成為“燙手山芋”,承擔價格倒掛的損失。

目前我國天然氣價格,參照燃料油、LPG價格,按一定比例折算,大概是國際油價每下跌10美元/桶,進口氣價約下降0.1元~0.2元/立方米。

咨詢公司安迅思根據天然氣價改時的天然氣計價公式計算,測算出2015年的天然氣價格水平。根據測算,以2014年7月至2015年6月替代能源的價格水平制定的天然氣價,較2014年的氣價下跌約18%左右。

如果考慮到非常規氣源開采成本,以及進口天然氣的成本,若國家調整公式中天然氣與替代能源的替代系數,從85%調整至90%,則天然氣價降幅或縮窄至13%。安迅思預測的天然氣最高門站價降幅約為0.37-0.51元/方。

不過安迅思中國研究中心總監李莉對記者說,調價依據的時間範圍可能有變化,也可能依據今年以來的價格變化調整。

發改委今年4月起,將各省份增量氣最高門站價格每立方米降低0.44元,存量氣最高門站價格提高0.04元,實現價格並軌,並放開直供用戶(化肥企業除外)用氣門站價格,由供需雙方協商確定。調價後,國內天然氣消費依然低迷,未見好轉。 

對消費量影響有限 

近兩年雖然天然氣價格形成機制改革連續推動,但需求始終疲弱。 

2014年我國天然氣表觀消費量為1800億立方米,同比增長7.4%,是近10年來同比增速首次出現個位數增長。今年以來,天然氣消費月度數據增幅也很小。

2015年中國天然氣表觀消費量增速進一步放緩,1~6月同比僅增長3.3%。中國天然氣市場首次由“以產定銷”轉變為“以銷定產”的模式。天然氣價格高企是制約下遊使用天然氣的一大因素。相較其他替代能源,天然氣的價格顯然太高。

安迅思分析師陳蕓穎認為,若天然氣價大幅下調,將挫傷上遊的積極性。考慮平衡上下遊的利益,0.4元/立方米或是可以接受的調整幅度。

針對需求不足的形勢,中國石油也“積極轉變營銷方式,努力開發直供大客戶,天然氣業務實現健康發展。西氣東輸公司提出‘二次創業’,更加積極主動開拓市場,持續提高下遊市場特別是高端市場的銷售量,帶動管輸收入和銷售收入的同步增長。” 

不過業內人士也分析說,即使氣價下調,對天然氣消費並不會有直接效果,最直接的結果是增加車用天然氣消費增長,但在天然氣發電和工業領域,目前政策下不會提升消費量。

編輯:任紹敏

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天然氣 天然 調整 迫近 下調 幅度 大於 0.4 立方米 立方
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天然氣價調整迫近 下調幅度或大於0.4元/立方米

來源: http://www.yicai.com/news/2015/08/4666318.html

天然氣價調整迫近 下調幅度或大於0.4元/立方米

一財網 張旭東 2015-08-06 21:05:00

安迅思分析師陳蕓穎認為,若天然氣價大幅下調,將挫傷上遊的積極性。考慮平衡上下遊的利益,0.4元/立方米或是可以接受的調整幅度。

國內天然氣價格下半年或將迎來下調。《第一財經日報》記者獲得的信息顯示,下調幅度在0.4元至1元/立方米之間,目前各方正在博弈。

氣價調整方案已基本確定,由國家發改委價格司牽頭制定,依據今年以來的國際油價走勢,非居民用氣最多下調1元/立方米。

參與前期調價方案的人士對本報記者稱,各方正在密集“討價還價”,最終下調幅度可能在0.4元到1元之間,具體調價幅度看最終結果。

下半年調價概率大

此前各種傳聞稱氣價可能下調0.6元,但也有聲音稱0.8元也有可能。本報記者詢問的咨詢公司認為,國內氣價確有下調空間,估計0.8元的幅度太大,極有可能為0.4元或0.6元。

因為國內主要的天然氣供應商中石油、中海油手中都握有高價的進口氣,一旦下調,將成為“燙手山芋”,承擔價格倒掛的損失。

目前我國天然氣價格,參照燃料油、LPG價格,按一定比例折算,大概是國際油價每下跌10美元/桶,進口氣價約下降0.1元~0.2元/立方米。

咨詢公司安迅思根據天然氣價改時的天然氣計價公式計算,測算出2015年的天然氣價格水平。根據測算,以2014年7月至2015年6月替代能源的價格水平制定的天然氣價,較2014年的氣價下跌約18%左右。

如果考慮到非常規氣源開采成本,以及進口天然氣的成本,若國家調整公式中天然氣與替代能源的替代系數,從85%調整至90%,則天然氣價降幅或縮窄至13%。安迅思預測的天然氣最高門站價降幅約為0.37-0.51元/方。

不過安迅思中國研究中心總監李莉對記者說,調價依據的時間範圍可能有變化,也可能依據今年以來的價格變化調整。

發改委今年4月起,將各省份增量氣最高門站價格每立方米降低0.44元,存量氣最高門站價格提高0.04元,實現價格並軌,並放開直供用戶(化肥企業除外)用氣門站價格,由供需雙方協商確定。調價後,國內天然氣消費依然低迷,未見好轉。 

對消費量影響有限 

近兩年雖然天然氣價格形成機制改革連續推動,但需求始終疲弱。 

2014年我國天然氣表觀消費量為1800億立方米,同比增長7.4%,是近10年來同比增速首次出現個位數增長。今年以來,天然氣消費月度數據增幅也很小。

2015年中國天然氣表觀消費量增速進一步放緩,1~6月同比僅增長3.3%。中國天然氣市場首次由“以產定銷”轉變為“以銷定產”的模式。天然氣價格高企是制約下遊使用天然氣的一大因素。相較其他替代能源,天然氣的價格顯然太高。

安迅思分析師陳蕓穎認為,若天然氣價大幅下調,將挫傷上遊的積極性。考慮平衡上下遊的利益,0.4元/立方米或是可以接受的調整幅度。

針對需求不足的形勢,中國石油也“積極轉變營銷方式,努力開發直供大客戶,天然氣業務實現健康發展。西氣東輸公司提出‘二次創業’,更加積極主動開拓市場,持續提高下遊市場特別是高端市場的銷售量,帶動管輸收入和銷售收入的同步增長。” 

不過業內人士也分析說,即使氣價下調,對天然氣消費並不會有直接效果,最直接的結果是增加車用天然氣消費增長,但在天然氣發電和工業領域,目前政策下不會提升消費量。

編輯:任紹敏

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天然氣 天然 調整 迫近 下調 幅度 大於 0.4 立方米 立方
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中國7月減持美國國債304億美元 創近兩年最大單月減持幅度

來源: http://www.yicai.com/news/2015/09/4687046.html

中國7月減持美國國債304億美元 創近兩年最大單月減持幅度

一財網 薛皎 2015-09-17 08:50:00

TIC報告顯示,中國在7月份減持美債超300億美元,是為了在經濟增速放緩之際穩定人民幣的措施之一。也有分析人士認為,盡管美國財政部今日公布的是7月份數據,但考慮到中國8月11日主動進行人民幣中間價報價機制改革,減持美債或是提前預防措施之一。而為了維持人民幣匯率穩定,部分業內人士預測中國在8月份減持的美債數額可能更大。

北京時間周四(9月17日)淩晨,美國財政部發布最新國際資本流動報告(TIC)顯示,今年7月,中國大幅減持美國國債304億美元,成為今年1月份以來首次減持;同時,減持幅度也創下了2013年12月份(當月減持478億美元)以來最大的單月減持額。

盡管中國大舉減持美債,但截至7月底,中國仍持有美國國債1.2408萬億美元,占各國或地區所持美債總額的比例為20.4%,雖略低於6月的20.6%,穩坐美債第一大持有國。第二大持有國日本則在7月份小額增持了4億美元美債至1.1975萬億美元。

去年9月至今年2月,中國曾連續6個月減持美債,減持規模總計達460億美元。今年2月,日本曾一度超越中國成為美國最大債主,但隨著3月份中國大幅增持373億美元美債再次超過日本重回第一寶座。此後的4月、5月、6月中國繼續增持美債,規模分別為24億美元、69億美元和9億美元。

TIC報告顯示,中國在7月份減持美債超300億美元,是為了在經濟增速放緩之際穩定人民幣的措施之一。也有分析人士認為,盡管美國財政部今日公布的是7月份數據,但考慮到中國8月11日主動進行人民幣中間價報價機制改革,減持美債或是提前預防措施之一。而為了維持人民幣匯率穩定,部分業內人士預測中國在8月份減持的美債數額可能更大。

法國興業銀行此前曾公布數據預測,為了穩定人民幣匯率,自8月11日新匯改以來,中國央行已經出售了1060億美元美國國債。

“作為美國最大的債主,並結合8月以來中國央行‘糾偏’人民幣匯率的舉措,或許中國央行正在拋售部分美債。”某業內人士說道,“如果新興市場的貨幣繼續承壓(我們有理由相信這種情況將會持續),那這些國家必須動用外儲來穩定貨幣,這意味著這些國家需要出售美國國債,這將大幅推升美債的收益率。”

本周最受關註的美聯儲9月份利率決議即將揭曉,市場也因此出現明顯波動。9月16日,美債價格大幅下挫,收益率隨即攀升。兩年期國債收益率一度升7.7基點至0.802%,收報0.798%,是4年來最高水平。此前,兩年期國債收益率從2001年4月的0.8%降至2011年8月的0.2%。

10年期國債收益率一度升10個基點至2.283%,30年期債券收益率一度升10.9個基點至3.065%,成為近期高點。另外,10年期國債收益率的日波幅為12個基點,顯示出較大的價格波動。Mischler Financial公司分析師的報告指出,比平常更大的價格波動是昨日市場交投清淡導致的。

目前距離FOMC公布決議僅剩1天時間,基準國債收益率上漲6-11個基點,或暗示市場對美聯儲自2006年來首次加息的預期有所提升。

對於美聯儲加息對美債的影響,有分析人士認為,如果美聯儲選擇加息,這一定會加大新興市場的承壓,導致外儲進一步的減少(美債的拋售),最終導致美債收益率的上漲,這又將沖擊美國的房地產市場,促使美聯儲將政策轉向,甚至推出第四輪量化寬松(QE4)政策,美債價格正陷入了這樣的循環當中。

美國TIC報告是由美國財政部每月公布的國際資本流動數據,包括外國購買和出售美國國債、政府債券、企業債券和公司股票的動向,用以衡量外國對美國債務和資產的需求狀況。通常情況下,美國股市更多是受到本國經濟狀況和企業盈利狀況的影響,而債市和美元則對國際資本流動數據更為敏感。

編輯:於艦

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中國 減持 美國 國債 304 美元 創近 近兩 兩年 最大 單月 幅度
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諾基亞第二季利潤僅3.32億歐元 下滑幅度超預期

諾基亞今天發布2016年度第二季度財報,數據顯示最新季度利潤下滑幅度超出預期。第二財季息稅前利潤為3.32億歐元(3.7億美元),遠低於4億歐元的分析師平均預期。該公司第二財季營業利潤率為6%,低於6.8%的分析師平均預期。

諾基亞在2016年二季度凈銷售額為57億歐元,而上年同期季度,凈銷售額是64億歐元,當季營收同比下滑11%。其中,網絡設備營收下滑至52.3億歐元,低於分析師54.2億歐元的平均預期。

據悉,這是由於運營商用於升級網絡的開支降低,加之與阿爾卡特-朗訊的合並導致一些企業推遲簽訂新合同帶來了不利影響。

此前諾基亞與阿朗總額156億歐元的合並已於今年早些時候完成,該公司今天上調了與之有關的成本壓縮目標,計劃在2018年實現12億歐元的年度壓縮目標,高於之前的9億歐元。

網絡業務方面

諾基亞稱2016年第二季度凈銷售額同比下降11%。的,符合公司之前對無線基礎設施市場前景的判斷,同時在寬帶網絡、移動網絡銷售情況也依然很差,而這些方面的銷售額占整體業務的80%以上,從而導致諾基亞網絡業務全面下降。IP網絡和應用程序也導致了業務量的減少。

在2016年第二季度,毛利率為37.4%,營業利潤率6.0%,不利影響主要是來自於在拉丁美洲受到司法方面幹擾。排除這個因素,毛利率是大約38%,營業利潤率近7%。

諾基亞重申了網絡設備營收的全年下滑預期,但將營業利潤率目標從之前的超過7%,調整為7%至9%。

技術專利方面

除去非經常項目的影響,諾基亞技術凈銷售額同比增長了大約10%,主要是由於從現有的知識產權中獲取了更高的收入。

諾基亞在7月13日宣布擴大與蘋果和三星之間的專利交叉許可協議,同時覆蓋某些額外的專利組合,這些加強了諾基亞在編程技術方面在世界的領導地位。協議帶來的積極的影響將從2016年第三季度開始顯現,諾基亞預計到2016年底與相關專利和品牌授權帶來的凈銷售總額將增長至9.5億歐元。

諾基亞CEO拉吉夫·蘇里(Rajeev Suri)在聲明中說:“我們預計網絡業務第三財季的凈營收和營業利潤率都將比第二財季略微改善,第四財季則會較第三財季大幅改善。”

諾基亞 第二 二季 利潤 3.32 歐元 下滑 幅度 預期
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鄭商所:中秋期間調整保證金標準和漲跌停板幅度

經研究決定,鄭商所對 2016 年中秋節期間各期貨合約交易保證金標準和漲跌停板幅度作如下調整:

一、自 2016 年 9 月 13 日結算時起,各期貨合約交易保證金標準由原比例調整至 7%,漲跌停板幅度由原比例調整至6%。

二、2016 年 9 月 19 日恢複交易後,自未出現單邊市的第一個交易日結算時起,各期貨合約交易保證金標準和漲跌停板幅度恢複至調整前水平。按規則規定執行的交易保證金標準和漲跌停板幅度高於上述標準的期貨合約,仍按原規定執行。

同時,鄭商所對2016年中秋節期間夜盤交易時間提示如下:2016年9 月14 日當晚不進行夜盤交易。2016 年9月19日8:55-9:00為所有期貨合約集合競價時間。2016年9月19日當晚恢複夜盤交易。

鄭商所 中秋 期間 調整 保證金 保證 標準 和漲 跌停板 跌停 幅度
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人民幣中間價上調191點 創兩周最大調升幅度

周二(9月20日),中國人民銀行官方公布的人民幣中間價大幅上調191點,創兩周最大調升幅度,報6.6595,上一交易日中間價報6.6786,16:30收盤報6.6716,23:30收盤報6.6688。

宏觀面:

1、中國8月銀行結售匯逆差環比降70%,資本外流壓力暫緩。外管局:8月銀行結售匯逆差95億美元,環比下降70%,為2015年7月以來月度最低值。中國跨境資金流出壓力有所緩解,並呈現銀行結售匯逆差收窄、非銀部門涉外首付款逆差下降等特點。

2、香港隔夜人民幣銀行同業拆息(Hibor)較上一交易日暴漲1573基點至23.683%,創1月12日以來新高。香港金管局:Hibor上升反應資金供應緊張,必要時會提供流動性支援。

機構觀點:

分析人士指出,8月經濟金融數據較7月均有所改善,貨幣政策放松意願也不強,市場利率已出現企穩回升跡象,現階段人民幣匯率面臨的基本面壓力不大。近階段不確定性將主要源自海外市場。但隨著美聯儲9月升息概率不斷下降,人民幣對美元貶值警情或已暫時解除,人民幣兌美元匯率仍有望延續近一階段箱體震蕩的運行格局。

中金公司分析師余向榮及梁紅在昨日發表的報告中寫道,人民幣加入SDR將於10月正式生效,為確保籃子平穩過渡,央行需要保持人民幣基本穩定,且盡可能縮窄境內外價差以便SDR正常運作,故央行可能加強了在離岸市場操作以支持人民幣匯率。

人民幣 人民 中間價 中間 上調 191 創兩 兩周 最大 調升 幅度
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10余省份景區啟動門票調價 部分調漲幅度超上限涉嫌違規

據新華社報道,國家發展改革委、國家旅遊局去年9月下發通知,在全國開展為期一年的景區門票價格專項整治工作。其間,各地原則上不出臺新的上調景區門票價格方案。

但是,記者日前調查發現,全國超過10個省份的景區今年以來啟動門票調價程序或已提出調價意向,“禁漲期”淪為多地景區的“備漲期”。一些景區聽證會還存在新設“園中園”變相漲價、公示期“縮水”、超幅度漲價等涉嫌違規行為。

門票“一年不漲”禁令到期 多地景區提前“備漲”

國家發展改革委、國家旅遊局去年下發《關於開展景區門票價格專項整治工作的通知》提出,自2015年9月至2016年8月,在全國開展為期一年的景區門票價格專項整治工作。專項整治期間,各地原則上不出臺新的上調景區門票價格方案。

據不完全統計,湖北、吉林、廣東、福建、雲南等至少10個省份的景區,自今年以來開啟門票調價程序或已提出調價意向。記者註意到,一些景區今年上半年已走過門票價格調整聽證會公告、召開聽證會、形成新價格方案等流程,搶占“備漲”先機。

比如,湖北十堰市鄖西縣五龍河景區今年4月舉行聽證會,擬從現行價格80元/人次調整到100元/人次。湖北十堰市旅遊局有關負責人表示,這個調整是基於景區擴容,由此前沿岸3.5公里擴大到10公里,並增加了遊船、小木屋等項目。“目前縣政府還未批複,批複後公示半年執行。”

個別景區不僅走過了上述流程,還“光速”完成公示並執行上調後的票價。廣東5A級大角灣景區今年5月18日發布景區門票價格聽證會公告,6月中旬開聽證會,7月18日已正式上調票價。

值得註意的是,另一些景區則將聽證會時間確定在8月下旬至9月“集中沖刺”,有的就定在“禁漲令”結束後的第二天。記者在福建武夷山市政府網站看到,武夷山市物價局9月1日召開門票價格調整聽證會,擬將大安源景區泰平洋水上廣場門票價格由原來的30元/人次調整為40元/人次。

還有多地景區此前發布聽證會預告,事實上已進入價格調整程序。比如,內蒙古滿洲里將在10月中旬召開呼倫湖旅遊景區門票價格聽證會、山東省煙臺市將在11月召開東炮臺海濱旅遊風景區和毓璜頂公園古建築群的門票價格聽證會。

“園中園”、幅度超限、公示“縮水” 部分擬調漲景區涉嫌違規

記者調查發現,一些景區聽證會存在新設“園中園”變相漲價、公示時間不足、超幅度漲價等行為。

——景區內“大門票”套“小門票”,新設“園中園”有變相漲價之嫌。吉林省物價局7月15日召開東北虎園熊貓館門票價格聽證會,擬將東北虎園內的熊貓館門票定價為40元/人次。熊貓館有關負責人稱,熊貓是從別處租借三年,只是臨時行為,所以申請制定獨立門票。物價局評估每人次成本核算為42.87元。而記者了解到,熊貓館去年7月試運行以來已收費一年多。東北虎園位於5A級景區長春凈月潭國家森林公園內,熊貓館位於東北虎園內,要看熊貓至少要買兩道門票。

吉林省物價局相關負責人回應稱,大熊貓以階段性借養模式落戶東北虎園,有其特殊性。按照此前出臺的《遊覽參觀點門票價格管理辦法》第十二條“遊覽參觀點內舉辦臨時展覽原則免費,對確有觀賞價值且投入較大的,遊覽參觀點可以按價格管理權限申報制定臨時展覽門票價格”的規定,開展熊貓館門票價格制定工作。

多位旅遊業內專家認為,熊貓館可單設別處,東北虎園內再建熊貓館收門票,無論是否是臨時項目,都屬新設“園中園”,有變相漲價之嫌。

——公示期大幅“縮水”。根據旅遊法第四十四條規定,“景區提高門票價格應當提前六個月公布。”廣東省發展改革委、廣東省旅遊局《關於開展景區門票價格專項整治工作的通知》中也明確提出,“各地要主動對照價格法、旅遊法及國家有關政策要求,檢查定調價行為是否依法履行了定價程序、符合國家有關景區門票價格調整頻率、幅度和公示時間的規定,對不符合規定的,要立即予以糾正。”

然而,記者在廣東陽江市發展和改革局官網看到,《大角灣景區門票價格調整社會穩定風險評估--公眾參與公告》的公示有效期僅7天。大角灣景區從6月中旬開聽證會到7月18日上調票價,公示期遠未達到六個月,涉嫌違規;此外,吉林省物價局官網顯示,7月15日召開東北虎園熊貓館門票價格聽證會,7月19日物價局下文即日起執行票價。吉林省物價局有關負責人回應說,聽證會上定價方案一致通過,根據國家聽證管理有關規定可直接印發。“這是制定門票價格而不是調整,調整不但有6個月公示期,還有逢節假日前一個月內不能調,所以一年沒有幾天能調價。新制定門票價格則沒有公示要求。”

——擬調漲幅度超上限。根據安徽省合肥市廬江縣物價局官方公告顯示,5月26日召開廬江縣冶父山風景門票價格調整聽證會,縣物價局提交的聽證方案是:將進山門票價格由10元/人次調整為20元/人次。記者核算發現,擬調漲幅度高達100%,而國家發改委明確規定“50元以下的景區,一次提價幅度不得超過原票價的35%”。

各地對中央文件執行不一,謹防“擦邊球”式調價

“禁漲令”期間究竟是否可以啟動調價程序?業內專家認為,對於通知中“原則上”的理解,各地出現了差異。多地景區雖沒正式上調價格,但在此期間啟動門票調價程序並制定門票價格方案。對於這種打“擦邊球”式漲價的行為,有關部門應予以重視和規範。

記者在調查中還發現,一些省區市在控制景區門票漲價方面做出了有益探索。有的地區要求轄內景區一定年限內不能漲價,還有的知名景區門票價格不漲反降。

記者從江西省旅發委了解到,江西省2013年10月承諾全省景區、景點5年內不漲價,至今3年來全省無一景區漲價。據江蘇省物價局服務價格處調研員趙楠介紹,去年9月以來,對實行政府定價管理的8家景區實施免費開放,約談4家景區並要求降價。“按年度測算,以上景區降價總額約為1230萬元。”

湖北5A級景區神農架則在去年和今年兩度下調門票。神旅集團行政部高級主管向祖行介紹,神農架景區聯票價格兩度下調,去年3月舉辦聽證會由319元調到299元,今年3月又舉辦聽證會由299元下調到269元,該聯票還可以讓遊客在5天之內多次進出景區,以“慢旅遊”的方式拉長了消費鏈。

華東師範大學旅遊系主任樓嘉軍說,根據國家發展改革委、國家旅遊局有關規定,實行政府定價、政府指導價管理的景區,應嚴格執行價格政策,不得以任何名義、任何形式擅自提高或變相提高門票價格。

去年9月,國家發展改革委通報依法查處了8起景區門票違規收費案件,這些景區因存在不執行政府定價、捆綁銷售、自立收費項目或不執行門票優惠政策等原因受到查處,其中秦皇島老龍頭、湖南天門山等著名景點包含在內。

樓嘉軍說,對通過違規設置、強制銷售“園中園”門票、臨時門票、不同景區聯票等形式變相提高門票價格等違反國家有關規定的行為,應立即糾正,並由價格主管部門依法予以處罰。

10 省份 景區 啟動 門票 調價 部分 調漲 幅度 上限 涉嫌 違規
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人民幣中間價終結七連降 創9月22日以來最大調升幅度

10月14日,人民幣兌美元中間價上調139點,報6.7157,調升幅度為9月22日以來的最大,上一交易日中間價報6.7296,16:30收盤報6.7299,23:30收盤報6.7256。

宏觀消息:

1、海關總署公布數據顯示,按人民幣計,中國9月出口同比降5.6%,預期升2.5%,前值升5.9%;進口同比升2.2%,預期升5.5%,前值升10.8%;9月貿易順差2783.5億,遠遜預期,前值3460億

2、美聯儲哈克稱,長期來看,美聯儲基金利率很可能在3%左右。個人預計美聯儲今年加息一次,明年加息兩次。如果遇到重大沖擊,那麽所有的加息觀點都將煙消雲散。自己在9月份FOMC政策會議上支持美聯儲加息。

機構觀點:

國金證券分析師邊泉水:第三季度人民幣對美元貶值0.7%,四季度貶值壓力上升,預計四季度人民幣對美元貶值1.3%。人民幣加入SDR從長期看無疑將利好人民幣匯率,但短期影響可能有限。理論上,其他國家央行和投資者可能會增加人民幣資產的配置,但實際操作上,取決於國內外金融市場的具體變化,國際資金流入中國的力度可能沒有那麽大。

渣打香港外匯策略師張敬勤:人民幣於國慶假期之前守穩於6.7水平,相信是希望在人民幣進入SDR貨幣籃子之前,盡量保持匯率穩定;不過,美元於國慶假期期間走強,故現時亦毋須死守6.7關口。不認為人民幣連日走弱是新一輪貶值的開始,因為人民幣兌美元雖然貶值,兌一籃子貨幣卻是升值,反映央行不希望人民幣於年初急跌的情況重現。

國金證券分析師徐陽:人民幣匯率正在有托舉式地下跌。一方面,美元指數表現強勢,將會繼續緩慢爬升,人民幣貶值壓力也將繼續存在;另一方面,人民幣成功進入SDR貨幣籃子,在短期被已沒有維穩必要。另外,經濟繼續面臨下行壓力,人民幣也面臨貶值壓力。

人民幣 人民 中間價 中間 終結 連降 22 以來 最大 調升 幅度
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