上海楼市全面回暖尚需时日
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http://www.caijing.com.cn/2009-04-01/110131712.html
【《财经网》上海专稿/记者 陈中小路】今年2月中下旬至今，上海商品住宅成交量持续增长。这波“小阳春”行情能走多远，备受各界瞩目。来自业内和官方的多数意见认为，上海楼市的全面回暖尚需时日。 近期楼市确已回暖。市场机构佑威·楼市通系统数据显示，3月以来，上海商品住宅成交量每周均保持环比10%以上涨幅。4月1日，上海市政府网站转载了相关数据。 而在近期举行的上海市政协的“促进房地产健康发展”论坛上，国泰君安高级研究员孙建平表示，目前的行情只算是“雨转多云”；上海的情形和全国类 似，成交的主力是刚性需求和改善性需求，一定程度上是受到前一阶段国家和地方的政策刺激、银行降息以及开发商降价等因素的影响。 日前，原上海市徐汇区房地局局长朱志荣调研了徐汇区房地产市场。他在了解了交易情况、开发商资金情况和退盘意愿、购房者心态、经济形势等方面因素后，综合判断认为，“上海房地产市场会出现价格继续下调，成交量继续回升的局面；在价格回调至合理水平，成交量累积到一定程度的时候，价格和成交量才会趋向于稳定发展的态势，预计价格和成交量趋稳的时间在今年下半年。” 不过，朱志荣强调，上述趋势判断是基于目前的经济运行状态，如果经济形势进一步恶化，房地产调整的时间将会更长。 近期，国泰君安研究所所长李迅雷和高级研究员孙建平提交给上海市政协的《上海市房地产趋势分析》（下称《分析》），其中表示，上海房地产市场的全面回暖尚需时日。 《分析》给出了几点理由。其一为，宏观经济和居民收入预期的不确定性影响商品房消费情绪和能力。房地产行业作为第三产业，基本与宏观经济景气同步；目前国外的金融危机已经危害到了中国的实体经济，并造成冲击，而金融危机是否见底，宏观经济何时回升，尚无明确信号。 从商品房的供给来看，上海的压力也很大。《分析》表示，开发商拥有大量可售楼盘，而2008年销售的低迷进一步增加了2009年供应的压力。其 提供的数据称，截至今年2月末，上海一手和二手可售住宅共计16.7万套，面积2051万平方米。而易居中国的统计显示，2009年上海可上市的新建住宅 楼盘可达165个，共计2237万平方米。 照此推算，2009年上海将有4288万平方米住宅等待消化，如果按照2008年月均130万平方米的成交量计划，要33个月才能消化完成。 此外，上海市统计局3月20日公布的数据亦显示，截至2009年2月末，上海商品房空置面积已达到创纪录的1211.75万平方米。 《分析》还指出，由于目前市场上投机以及投资需求基本消失，购房者中能创造成交量的是消费需求，衡量消费价格是否合理最有效的量化指标是房价收 入比和租售回报比。该文分析比较认为，上海房价仍有继续下降的需要——2008年上海房价收入比是12倍，租售回报比是3%，而2003年-2006年时 平均房价收入比是9倍。可参考的数据是，美国房价收入比是5倍，英国是4倍，美国和香港的租售回报比是4.5%-5%。 多重因素影响下，居民收入预期和购房意愿下降，购房者多持币观望。人民银行的调查显示，上海居民的购房意愿比例还低于全国平均水平。 在种种不乐观预期的同时，上海市政府决策咨询专家、上海社科院部门经济所所长杨建文却已在一篇论文中担心，未来随着经济复苏而至，“房价继续上涨”。杨建文称，关键在于是否有可能出现“通胀预期”，如是则有可能出现对房价的进一步推动。 在这篇提交给有关部门的论文中，杨建文称，为了刺激经济，各国政府大量注入新的流动性，一旦经济复苏，这些流动性加速释放，出现通胀不是不可能的事情。如果今后一个时期，增长预期和通胀预期同时出现，再加上国际经济复苏，房价并非没有再度出现上升的可能性。 “楼市不应该再出现大幅波动，房价不能再过度上涨，但愿这些担忧是多余的，但是只有存在可能性，政府就应该未雨绸缪，早做准备。”杨建文称。■
运营商比拼政企业务 改善盈利结构尚需时日
http://news.imeigu.com/a/1317230775998.html
“你去看过运营商展台没有？什么都没有。”9月27日是2011年中国国际通信展第二天，记者刚刚走进展馆，就听到走在前面的两个参观者这样议论。
运营商更愿意在展会上展示针对政府和企业的信息化业务，这在个人参观者看来，实在“很没意思”。
即使是往年在运营商展台上大放异彩，能吸引不少目光的各种终端，今年也都没有在运营商展台上出现，而是在各个终端厂商的展台上各自展示。
虽然个人业务仍然是运营商最大部分的收入来源，但由于业务模式已经基本成熟，运营商正在逐步把更多的精力转向各种行业和企业应用。不过，从收入构成上看，运营商改善盈利结构还为时过早、尚需时日。
政企业务登台
“中国电信正在推进战略转型和全业务发展。”在26日举行的ICT中国·2011高层论坛上，中国电信副总工程师靳东滨表示。继2009年成立物联网实验室之外，今年8月，中国电信又正式发布了天翼云计算，并计划明年推出新的云计算产品。
记者在中国电信展台看到，例如“数字城管”、“车联网”、“智能公交”等行业应用都是中国电信展台的主角。相比之下，天翼商城、天翼阅读等大众应用只有一面墙的展示空间。
中国联通的展台与中国电信类似。虽然沃门户、沃音乐、沃商店等也占据了不小的空间，但更主要的展示，是移动警务、掌上证券、智能交通等行业解决方案。
中国移动的展台最为明显。消费者相对熟悉的只有Mobile Market和飞信。数据显示，飞信活跃客户超过8400万，应用商店注册用户数达1.16亿。不过，在Mobile Market大屏幕前观看和了解的人寥寥无几，远没有对面华为展台，围在视讯解决方案前，看《让子弹飞》片段的观众热闹。
中国移动主要展示的是无线城市解决方案和TD-LTE技术应用。不过，让很多业内人士空欢喜一场的是，传言中将展出的第一款TD-LTE手机终端并没有在展台上出现。
运营商的焦虑
前不久，中国移动董事长王建宙接受《第一财经日报》采访时就指出，运营商“管道化”的问题，还没有一家能有很好的应对方案。
中国联通一位市场部高层也指出，“3G对运营商是美酒也是毒药，特别是微信、米聊等的出现，对运营商来说难道不是毒酒吗？对短信和语音的替代将很快让运营商尝到苦头。”
虽然联通也推出了类似功能的“沃友”、中国移动推出了飞信升级版以及中国电信正在酝酿的“翼聊”，但对于运营商而言，改善收入结构才是改变“管道化”命运的关键，于是政企应用市场成为运营商下一阶段最为关注的重点。
业内人士认为，集团客户的成规模需求使移动信息化有着广阔的发展空间，这是全球运营商十分看重的。
中国联通的数据显示，中国联通现已在全国累计发展集团客户800多家，终端用户数规模已经超过50万。
中国移动的数据看上去更为乐观。自2004年来，中国移动物联网终端数和收入年均增长率达到95%以上。到7月为止，中国移动集团客户比6月净增了 1.3万家，总数达到311万家，在集团客户的主要经营业务中，M2M（物联网应用）终端总收入比去年同期增长了35.5%，达到1167.2万台。
集团客户需求的加大以及3G时代的来临也为M2M（物联网应用）产业提供了有利的发展条件。
中国电信虽然没有公布具体的数字，但相对其他两大运营商，中国电信转型的战略更为明确。之前据中国电信董事长王晓初介绍，中国电信已经明确了“十二 五”期间的转型目标，希望成为“智能管道的主导者、综合平台的提供者、内容和应用的参与者”，并计划重点布局下一代网络、物联网、云计算和全方位信息化应 用。
虽然运营商都给自己描述了美好的前景，但据记者查阅财报，目前各大运营商基于政企业务的行业应用收入占比还非常有限，以至于并没有在财报中体现。
从面对大众市场卖电话卡，到转向大型企事业单位卖应用，对于深植于通信行业的运营商来说，面临的挑战并不小。
(本文来源：第一财经日报 作者：马晓芳)
“死多頭”國泰君安改口：“太白金星”駕到 斬熊“尚需時日”
來源: http://wallstreetcn.com/node/208547
國泰君安又來了。
在股市接連下跌之際，國泰君安首席分析師任澤平22日發布報告，一改往日“將熊市徹底埋葬”的豪言壯語，開始強調“決勝尚需時日，舊勢力仍侍機反撲”。
昨日，在12只新股密集申購、大規模刺激計劃或落空的背景下，A股迎來了暴跌，上證跌幅達到1.7%，失守2300點。
就在上周，即便是面對糟糕的8月經濟數據，任澤平也認為，對此不必過於悲觀，更早前，他在一篇題為“論對熊市的最後一戰”報告中稱，中央打虎歸來之後，出手打熊。“降低無風險利率，提升風險偏好，將開啟一輪波瀾壯闊的大牛市，5000點不是夢。”
而這次，他將“熊市”描繪成“太白金星”的“座下孽畜”，正當“眾英雄”欲“徹底將熊市埋葬”時，太白金星駕到，請大家手下留情。
至於為何“大牛”變成了“小牛”，任澤平的邏輯是：
改革造就牛市邏輯對資本市場亦是十分關鍵。近年阿里、百度、騰訊等一大批新興產業領袖級企業離家出走到海外上市，中國股市只留下地產、銀行、鋼鐵等舊增長模式的留守老人，股市沒有‘產業升級’，常年熊市，值得反思。
深層次原因是，當前以銀行為主的金融結構不能支持產業升級。未來有望大發展的高端制造業、現代服務業、民營中小企業等都是輕資產重知識部門，融資需求被銀行拒之門外，而股市因改革遲緩加之常年熊市難以發揮正常融資功能，融資難貴問題突出。
當前應把發展資本市場提升為國家戰略，作為推動經濟轉型的牛鼻子改革。發展股市最重要的是以法治市。過去幾年一批企業通過包裝上市，圈錢後現回原形‘披星戴月’，傷害價值投資者的心，股市投機氣氛重。依法治市關鍵是註冊制、會計準則、嚴懲重罰、公開透明。
所以，與其斬熊，倒不如“化善此孽畜，期待慢牛”。“將大熊變化為小牛，寄望改革將其養大”。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)
李克強：經濟下行壓力不小 改革見效尚需時間
來源: http://wallstreetcn.com/node/209681
國務院總理李克強21日下午在人民大會堂集體會見來京參加第21屆亞太經合組織（APEC）財長會的各經濟體代表團團長時表示，中國前三季度經濟運行仍處在合理區間,但下行壓力和困難依然不小，改革措施充分見效還需一個過程。但李克強依然強調將力爭實現全年主要任務。
今早公布的數據顯示，中國第三季度GDP同比增長7.3%，略高於預期，但仍有所放緩，創下2009年一季度以來新低。
李克強表示，“總的看，中國前三季度經濟運行仍處在合理區間，並出現了一些積極、深刻的趨勢性變化。以服務業為主導、新業態加快湧現的結構優化更趨明顯。簡政放權等改革催生的新發展動力加快成長。就業、節能降耗等指標好於預期。同時，外部環境仍然複雜多變，影響中國經濟發展的下行壓力和困難依然不小，改革措施充分見效還需一個過程。總之，我們對中國經濟充滿信心，對面臨的挑戰也不掉以輕心，將以奮發有為的精神狀態實現全年主要任務。”
中國政府預計2014年上半年的經濟增速將達到7.4%，這意味著全年的增速將在7.5%左右。而總理李克強已經多次強調，7.5%的GDP增長並非政府的首要目標。所謂的7.5%，多一點少一點都是可以接受的。重點在於促進就業市場的複蘇和收入的增長。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)
【幹貨】生鮮電商行業：模式創新安天下，尚需成本定乾坤
來源: http://www.gelonghui.com/forum.php?mod=viewthread&tid=8226&page=1&extra=#pid13506
本帖最後由 優格 於 2015-3-14 09:13 編輯
【幹貨】生鮮電商發展報告：模式創新安天下，尚需成本定乾坤
作者： 常濤、陳卓等 物流沙龍
盡管生鮮電商有諸多有利因素，由於成本原因（通常是常溫運輸及倉儲成本的2-5倍），我們認為生鮮電商接近但尚未有到達實質性爆發的臨界點，而隨著冷鏈需求規模、商業模式和物流技術的不斷創新，生鮮電商目前的困境有望在3-5年內得到解決。推測至2020年，生鮮電商市場規模將達到3,200億（常溫商品+冷鏈商品），其中冷鏈部分占比約為30%，規模超過1,000億。
◆ 生鮮電商發展迅猛：2013年生鮮食品網購交易額達到57億元，同比增速達到40.7%，2010-2013年複合平均增長率達到138.5%；從淘寶指數看，生鮮搜索和成交同比均超過100%；我們中性預計，未來5年生鮮電商行業增速超過100%，市場規模大約為1,000億，占生鮮總銷售比例達到15%。
◆ 無論平臺型還是垂直型電商，甚至物流企業積極做生鮮電商，顯示出蓬勃的投資熱潮。他們為什麽要做生鮮？（1）生鮮有巨大的市場和客戶根基；（2）生鮮產品重複購買頻次高，可以成為聚客的法寶；（3）生鮮電商利潤空間大。
◆ 生鮮電商具備發展基礎：（1）冷鏈行業大發展是生鮮電商的物質基礎；（2）食物支出占比逐漸降低，消費者更願意溢價購買更安全更放心的食品；（3）消費升級，生鮮電商能夠滿足多品類、差異化需求；（4）生鮮電商一體化運營可以直接連接產地和銷地，降低整個流通鏈條的腐損率；（5）生鮮的特點導致自身並無品牌，生鮮電商能夠解決信息不對稱問題，形成品牌溢價；（6）生鮮電商可以延伸產業鏈條，實現基地直采或者批發市場直采，達到規模經濟的條件，提高商品毛利率。
◆ 目前生鮮電商的困境（盈利能力差）可以通過兩種方式解決：（1）物流技術降低宅配成本：a、自營或者第三方共同配送；b、使用自提櫃；c、直接配送到社區店或社區物業；d、利用O2O模式，讓社區超市成為最後一公里物流的解決方案；（2）創新商業模式：a、C2B的商業模式；b、經營中高端，拉動中低端；c、區域化采購、僅在高密度人群區域開展業務；d、做細分市場。
◆ 投資策略：由於冷鏈物流三段（幹線+倉儲+配送）成本是常溫的2-5倍，目前生鮮電商主要還是經營高毛利和高客單價的商品（如進口食品、有機食品和海鮮類產品）為主，但是隨著（1）冷鏈需求規模的自然增長和（2）更重要的是，業內物流模式和商業模式的探索創新，我們認為未來冷鏈物流的成本有大幅下降的可能，導致在網上推送低毛利、低客單價的生鮮食品成為一種可能，最終影響我們的生鮮流通大格局，對人口密度高的一二線城市居民的日常生活產生顯著性影響。建議關註海博股份（600708）和農產品（000061）。同時，上遊行業如冷機、冷藏車設備制造企業等也值得密切關註，一旦生鮮電商物流成本能夠大幅下降，行業將出現爆發式增長，而且持續性更強。
◆ 風險提示：城市收入水平增速放緩、宏觀經濟增速低於預期等。
引言
2014年2月14日情人節，天貓、荷蘭領事館聯合推出“愛從荷而來”情人節特惠活動，50萬朵荷蘭郁金香魔術般漂洋過海，並通過菜鳥網實現全程物流保障工作。根據菜鳥網絡設計的方案，鮮花須提前兩天進入配送城市，提前一天全面檢查有無損毀，情人節當天早上4:00前，所有的花要到達距離消費者最近的配送網點。這樣基本上可以保證鮮花可以不出意外地當天送達。情人節當日，菜鳥網成功實現了26個城市、50萬朵郁金香在情人節當日送達。
2月14日，50萬朵從荷蘭進口的郁金香在同一天抵達全國26個城市3萬多個情人手中，這項頗具挑戰的任務是由菜鳥網絡集結順豐速遞、思邁速遞、微特派、小紅帽、眾萃冷鏈等16家物流企業一起完成。每一個環節嚴絲合縫的對接創造了郁金香神話。
這個項目是繼美國車厘子、阿拉斯加鱈魚之後的，菜鳥網絡再次試水提供生鮮配送服務。菜鳥網絡希望通過這次大規模的活動來整合社會化物流資源為生鮮配送服務，降低物流成本，努力改變鮮花銷售線下獨大的格局。
另一知名電商順豐優選則在地方特產直采方面大展拳腳。在2013年5月，借著成立一周年的契機，推出第一批海外直采商品鳳梨，並借助物流優勢陸續上線嶺南荔枝、煙臺櫻桃和陽山水蜜桃等其他地方特色水果。
到了9月份，一大波大閘蟹將順著網絡向消費者襲來。大閘蟹軍團的領軍代表是1號店和蘇寧易購。1號店是“第一個吃螃蟹的電商”，早在2009年就引進了陽澄湖大閘蟹進行線上銷售，2012年實現全國銷售，匯集眾多獲得陽澄湖大閘蟹行業協會資質認證的、具有品質保證的知名品牌，諸如蟹友匯、湖中之王、正谷、陽太沃等，提供大閘蟹提貨券的在線訂購，顧客下單成功後，由商家直接配送，大概1~2天就能到貨。
蘇寧易購則在2013年加入大閘蟹的銷售隊伍，推出的“肥蟹享不停”活動，推出單價不到15元的大閘蟹（其他網上購物網站單只大閘蟹價格基本在18元至20元之間），一舉打破全網最低價格，遭到消費者哄搶，成為“大閘蟹新貴”。
生鮮電商的爆發式發展，標誌著冷鏈物流服務由B2B延升至B2C領域，一場全國範圍內的冷鏈資源整合大幕已悄然拉開。
一、生鮮電商大發展前瞻
1生鮮電商發展現狀
1）生鮮電商發展現狀概覽
生鮮網購發展迅速。據易觀智庫統計，2013年我國食品網購的總交易金額達324億元，同比增長47.9%。其中，進口食品和生鮮食品的訂單量分別占總食品類訂單量的13%和7%。2013年生鮮食品網購金額達到57億元，與2012年的40.5億元相比增長40.7%。2010-2013年三年的平均年複合增長率達到138.5%。
現階段食品網購無論在交易金額還是用戶規模上，在全網購中的占比都很小：交易規模上，中國網絡零售總金額1.88萬億元，食品網購僅占1.7%；用戶規模上，網絡購物總人數為3.12億人，食品網購僅占10%。較小的滲透率蘊含著極大的發展空間。
生鮮食品發展迅猛，網上購買率同比增長109%，是各品類中增長最快的。伴隨生鮮食品的快速發展，生鮮食品在食品網購總量中的比重提高。在食品網購的各類商品品類中，生鮮食品的訂單量占比為6.7%，位列第五名。
根據淘寶網統計數據，2011年7月以來，生鮮品類的關註度和成交量均呈上升趨勢。生鮮主要品類海鮮和水果的搜索指數和成交指數表現出明顯的上升趨勢。以水果品類2014年3月的數據為例，搜索指數環比上升21.0%，與去年同期相比上升156.7%；成交指數環比上升31.4%，與去年同期相比上升220.6%。
2）生鮮電商運營模式
生鮮電商在一定程度上取代了產業鏈中從農戶到消費者中間的層層批發商：通過從批發市場采購、與供應商合作、產地直采或自建基地的方式取代了傳統農產品流通的多級批發商模式。其中，產地直采或自建基地將供應鏈壓縮到最短：直接控制供應端的采購，利用網站平臺實現向消費者的銷售，最後通過物流配送中心將產品送達消費者。對比傳統的農貿市場渠道，生鮮經營模式能實現“眾多農戶—生鮮電商—眾多消費者”的“從產地到餐桌”的直線模式。
冷鏈宅配是生鮮電商產業鏈的最後一個環節。為了保證商品質量，宅配過程要保持全程冷鏈：從最初的分撿中心的低溫庫儲藏，分撿中心到配送站的移動冷庫轉移，再到商品交付過程的低溫冷藏車配送，整個過程對溫度控制的要求很高。
目前，生鮮電商有多種商業模式，根據網站運營、發展品類和線下配送等方面可以分為4類：
（1）綜合型電商：全品類發展，以淘寶、天貓、京東商城、1號店、亞馬遜為主。這類電商目的是做全品類，必然涉及生鮮。從事生鮮的目的更多是為了增加消費黏性，因為生鮮短期內難以盈利。其模式主要是吸引各個生鮮廠家入駐自己的平臺，並由入駐廠家自行負責冷鏈配送，只負責監管，生鮮配送對其來說屬於戰略性虧損的品類。
（2）垂直型電商：專門從事食品網絡零售，主要包括中糧我買網、沱沱工社、優菜網、本來生活網、優果網、易果網等。以生鮮產品為主打，並自建冷鏈配送體系。這類生鮮電商主打生活品質，保證生鮮食品優質、高端。但由於成本等各項考量，只在某一個或幾個城市運營，具有明顯的區域特征。
（3）物流企業：以順豐優選為代表。依托自身強大的物流優勢，發展生鮮電商。此類企業發展生鮮電商實則是為自己未來的冷鏈物流體系建設鋪路。
（4）線下超市：以沃爾瑪、永輝超市為代表。依托自己的體系優勢發展線上生鮮服務，對這類企業而言，網上只是宣傳路徑而已，它利用門店輻射範圍進行配送，減少了成本，縮短了配送周期，但大部分業務仍在線下。
3）生鮮電商目前的發展階段：處於行業爆發前夜
生鮮電商從2005年開始發展以來，經歷了兩波熱潮。2005年易果生鮮成立，開啟生鮮電商第一波熱潮。此後，菜管家、沱沱工社、順豐優選紛紛上線，隨著電生鮮電商不斷發展，供給逐漸超過市場真實需求，2012年開始，生鮮電商停止擴張。進入2013年，伴隨著一系列擴張和並購，包括順豐優選、沱沱工社的全國擴張和海博收購菜管家，生鮮電商又迎來了第二波熱潮，並且這波熱潮一直持續至今。
2生鮮電商未來的發展水平
1）食品產業的總規模
中國的食品產業在2000年之後進入高速增長階段。
消費端來看，食品類零售總額從1998年開始增長速度一直為正，2000年之後，全部年份都保持10%以上的增速。零售總額從2000年的1237.9億元增加到2013年的14820.7億元，年複合增速達到21%，規模增長12倍。
生產端來看，食品工業產值的增長趨勢與食品類零售額基本一致，進一步印證食品產業的規模增長。
2）生鮮電商滲透率預期
生鮮電商將直面其他流通渠道的競爭。與發達國家相比，我國生鮮供應鏈效率低下，傳統農貿市場仍是購買生鮮的最主要渠道，大賣場和超級市場占比不到30%，而生鮮連鎖社區店則剛剛起步。而發達國家超市渠道銷售則占到了80%-95%。
傳統的農貿市場處於原始的分散經營狀態，缺乏供應鏈整合能力，隨著居民消費習慣、消費能力和對食品安全、購物環境等方面需求的升級，加之中心城市土地供應限制和租金上漲推動，未來市場占比將逐漸下降。
生鮮電商和連鎖超市都具有向上遊整合優化供應鏈的動力。連鎖超市以眾多的門店網絡為市場依托，以中央采購制開發銷售利潤，以現代化的配送中心獲取物流利潤，因此可以通過統一進貨、統一配送和統一管理形成規模效應。生鮮電商則可充分利用網絡的集聚效應，匯聚分散需求進行產地直采和物流配送，向供應鏈的上遊和下遊雙向滲透。同時，規模效應決定生鮮電商和連鎖超市都有應用冷鏈的動力。
中國電商具有雄厚用戶基礎，後發優勢明顯。與發達國家成熟而扁平的供應鏈渠道相比，中國供應鏈過於複雜，連鎖零售商覆蓋率和集中度都不高，導致中國的電子商務後發優勢明顯。中國擁有全球最大的網購用戶群（3.1億，2013年），網購滲透率已超過美國（7.8%），中國網購市場規模已經超越美國成為全球最大市場。
我國食品網購滲透率不足2%，其中生鮮類滲透率不足1%，遠低於其他品類，發展空間巨大。跨行業比較，服裝、化妝品、3C類商品的滲透率從不足5%提升至15%均只耗費了短短3年。
我們預測，我國生鮮電商最終滲透率將高於發達國家。歐美等發達國家經營生鮮的連鎖超市及大賣場在1970－1980年代就已經蓬勃發展，經歷數十年深耕，網點分布、冷鏈覆蓋率和供應鏈運營效率均已達到較高水平，而生鮮電商發展初期營業規模有限，供應鏈效率難以與超市抗衡，還要負擔冷鏈倉儲設備昂貴的建設成本，導致發展較為緩慢。我國生鮮電商則不然，在與超市的競爭中將分得更高的市場份額。
因此，生鮮電商的最終滲透率將主要取決於：（1）傳統農貿市場渠道的衰落；（2）和現代超市渠道的競爭結果。傳統農貿渠道在大中城市的衰落趨勢已經非常明顯，但在小縣城等地方仍具有很強的生命力。參考第二章對超大城市規模的測算和趨勢判斷，我們假設農貿市場渠道占比在2017年將下降至55%，得出電商渠道在悲觀、中性、樂觀三種情況下的滲透率。
3）生鮮電商增速測算
我們假設食品零售總額以每年10%的增速增長，冷鏈相關商品約占食品零售總額的25%，對悲觀、中性、樂觀三種情況下電商和超市渠道的進行測算，即使在悲觀假設下，電商渠道的複合增長率也將達到82%。
4）生鮮電商未來市場規模測算
我們中性預計，到2020年，生鮮電商的市場規模將達到1000億元以上，占食品網購的比例達到30.5%。
二、生鮮電商投資熱潮及推動因素
1生鮮電商投資熱潮
各種類型企業，無論平臺型還是垂直型電商，甚至物流企業積極做生鮮電商，顯示出蓬勃地投資熱潮。
2生鮮電商投資推動因素
（1）生鮮商品市場廣闊：生鮮商品具有巨大的市場，有巨大的用戶根基支持，目前，消費者主要通過菜市場渠道購買生鮮商品。生鮮電商將生鮮商品發展好之後，能利用生鮮商品積累的客戶資源，去挑戰更多地品類。
（2）生鮮產品購買頻次很高：傳統菜市場是顧客購買生鮮產品的主要渠道，通過與其他渠道比較，顧客購買生鮮商品的頻次至少是其他商品類別的2倍。當一個用戶把自己的生鮮需求交給一個網站的時候，他必須每周購買兩單以上。而電商有了這個頻次的支撐，能擴大品類，對其他品類/電商也能產生部分沖擊。
（3）生鮮電商利潤空間大：生鮮電商的毛利很高，海鮮毛利50%以上，普通水果約20%，凍肉20%-30%。相比之下，傳統渠道的毛利就要低很多，最高水平的永輝超市的生鮮產品平均毛利率也僅12%-13%。此外，生鮮電商的實際殘損率要比一般賣場低得多，因為相對於超市直接擺放在生鮮區域的商品，接觸的人更多，生鮮電商的商品接觸的人相對少。在殘損率方面，生鮮電商的相對成本更低。因此，生鮮電商具有很大的利潤空間。
三、生鮮電商具備堅實的發展基礎
1生鮮電商發展的線下支持：冷庫和冷藏車發展
生鮮電商的發展不僅需要線上業務量的增長，還需要線下的資源支持，包括冷庫和冷藏車。冷庫投資的增加和冷藏車市場規模的擴大都為生鮮電商提供了線下支持。
1）冷庫投資迎來第二次熱潮
中國的冷庫容量從1998年的12.5百萬立方米增長到2013年的103.1百萬立方米，年複合增長率達到47%。新開工冷庫在2012年出現負增長之後，2013年又恢複增長，增速達到130%。
2014年各地有54個在建萬噸以上冷鏈項目，建成後將增加至少500萬噸冷庫容量。其中多個在建工程建成後將成為所在地或所在區域內最大的冷庫。
2）冷藏車市場規模增長
冷庫在2008-2010以及2013年經歷了兩輪增長，但兩輪增長的驅動因素不同：上一輪需求爆發是資源驅動型，建設冷庫主要是出於“占資源”的目的，以圈地為主，體現在冷庫面積大增，冷藏車增速不快；而本輪冷庫投資增加是需求驅動型，冷庫投資的增加伴隨冷藏車市場規模的增長。
冷藏車市場規模在2011年之前保持20%以下的增長率，2011年之後，增長速度不斷加快，2012年實現50%的增長，2013年預計增長速度將實現100%，市場規模從2005年的不足5,000輛增加至30,000輛左右。
以上海市的冷藏車市場為例。2008年以前冷藏車的營運證件發放增長率很低，均不超過1.5%。自2008年始，每年發放的冷藏車營運證件數量呈現出很高的增長率，尤其是2010年之後，均保持18%以上的增長率。同時，冷藏車的專業化水平也不斷提高：截止到2013年12月12日,在上海市註冊的道路貨物營運冷藏車為4245輛,其中專業冷藏車2730輛,非專業冷藏車1515輛，非專業物流企業車輛同比漲幅較去年回落15.1個百分點，為4.2%。
3）制冷設備市場繁榮
煙臺冰輪和大冷股份占據了中大型冷庫設備供應的80%，是中國最重要的兩家冷庫設備供應商。煙臺冰輪的業務收入中65%來自工商業冷凍業務，大冷股份的主營業務收入全部來自制冷空調設備收入。兩家公司的收入情況走勢一致：在2009年到2011年間經歷了高速的增長，2012年收入增速為負， 2013年收入增速又提高。
我國冷藏車用制冷機組市場處於激烈競爭的狀態，有20多家中外企業在從事冷藏車用制冷機組的生產。其中，三菱重工、冷王、開利的產量比重達到75%，市場占有率達到63%，是最重要的三家企業。
2013年，冷藏車制冷機組三家龍頭企業在銷售和投資上都有增加。開利運輸冷凍2013年的銷售預計增幅將超過25％；三菱重工則和大冷股份合作，共同註資8000萬成立離心式冷凍機合資公司，三菱重工持有55%的股份；冷王2013年的銷售額增長12%，並推出冷藏車制冷機組新產品—非獨立機組SV系列。
2食物支出占比低，消費更願意買安全放心的食品
恩格爾系數是衡量食品支出占居民收入的比重，食品支出占收入的比重越低，消費者對食品的價格變化越不敏感。中國城鎮居民家庭恩格爾系數從2000年開始就呈現下降的趨勢，從2000年的39.4%到2013年的35%，說明消費者對食物價格變化的敏感度不斷下降。
食品安全越來越引起消費者的關註。冷鏈雖然不能解決食源性的食品安全問題，但對於如防腐劑濫用之類的非食源性食品安全方面顯然存在積極作用。與昂貴的冷鏈運輸相比，添加防腐劑價格低廉，更能大大延長生鮮保鮮期。例如，一些商家用福爾馬林浸泡蔬菜、水果、水產品，不僅無需使用昂貴的冷鏈運輸，更能達到“保鮮”效果。然而福爾馬林會對人體造成危害。
只有消費者對食品安全提高重視，並願意為之付出合理溢價，才能推動規範冷鏈行業的發展。羅蘭貝格分析表明有83%的消費者願為食品安全付出程度不同的溢價。
3消費升級，生鮮電商能夠滿足多品類、差異化需求
隨著消費升級，消費者不僅僅滿足於大眾化的產品，要求更豐富的品類，對進口商品、地方特產等差異化商品的需求越來越高。北京、上海等地2013年的熱銷商品中，進口食品和地方特產都占到了30%左右。
傳統渠道出於規模效應考慮，更多供應大眾化的商品，難以覆蓋某些特定的品種。永輝超市作為線下最成功的生鮮超市，走的就是大眾生鮮之路，中高端生鮮商品少。而生鮮電商能發揮自身的優勢，銷售一些高附加值的有機蔬菜、高檔水果、海鮮、進口食品等等，滿足部分細分群體的需求。1號店的商品品類中進口商品就達到了40%。
4生鮮電商可以一體化運營，降低腐損率
從產地來看，冷鏈的作用在初級農產品采摘下來的8小時內作用最大。無論是果品、蔬菜、肉類，使用冷鏈的時間越早，作用越大。因此，產地的冷鏈投資對於降低腐損率非常重要。從價值鏈的角度考慮，農產品的產地收購價極其便宜，主要增值過程在層層收購、層層批發的流通和物流環節中產生，而冷庫、冷鏈的建設則需要大量的資本投入，這使得靠近產地的參與者缺乏動力去降低腐損率；靠近終端的參與者如超市、消費者由於升值過程基本完成，承擔了較高的成本，有意願降低腐損率，但為時已晚。
生鮮電商進入農產品流通領域之後，替代中間多層的批發商，簡化了流通的中間環節，最終整個流通過程只有兩個主要參與群體：農戶和電商，也只有這兩個群體參與增值部分的分割，二者都能獲得更大的利潤，彌補冷鏈投資支出，從而解決了投資支出與收益不對稱的問題。產地的農民有動力投資冷庫，生鮮電商也有動力進行全程冷鏈的配送。
5生鮮電商可以解決信息不對稱問題，形成品牌溢價
生鮮產品屬於典型的非標準化產品，與標準化產品除了在銷售標準化程度上的差異之外，還體現在品牌效應上。標準化商品比如服裝、3C產品，往往以商品為主體形成品牌效應。但非標準化產品因為不同主體之間的相似性，商品本身沒有品牌效應存在，消費者不能通過商品本身進行鑒別。因此，非標準化產品的銷售渠道替代產品成為品牌主體。對於生鮮商品來說，生鮮電商就充當了其品牌保障。消費者對生鮮電商的認可轉化為對其銷售商品的信任和購買，解決生鮮商品的信息不對稱問題。
沱沱公社是生鮮電商渠道品牌效應的典型例子。沱沱公社是中國首家專業提供有機食品，天然食品等生鮮類商品的電商，其母公司在北京、上海等地投建上千畝有機農場，為沱沱公社直供果蔬等生鮮類產品。沱沱公社不僅通過農場直供的方式打造了綠色食品的品牌效應，並且通過發展非常完善的配送體系，提供高服務水準，在客戶中形成好口碑，培養了一批忠誠度很高的客戶群體，這些資深生鮮電商消費者保持每周兩次的購買頻率。
6生鮮電商可以向上遊延伸產業鏈條，提高商品毛利率
生鮮電商的主流采購模式是供應商模式和直采模式，二者合計占比超過50%。供應商模式與傳統農產品供應模式相比，跳過中間的部分批發商，縮短了農產品供應鏈；而直采模式比供應商模式更近一步，實現和生產者直接對接，一方面能使產業鏈縮減到最短，降低采購成本，獲得產品流通全部的增值部分，提高商品毛利率，另一方面能直接追溯產品供應源頭，保證產品質量。
目前在產地直采發展較好的主要是順豐優選、我買網和天貓，但發展模式各不相同。順豐優選從成立之初就以“產地直采”作為發展方向，在國內產地直采方面有很多明星產品，如嶺南荔枝、煙臺櫻桃；中糧我買網則依托中糧集團的全球采購體系迅速拓展海外直采領域；天貓通過開展特色中國項目，與產地合作發展地方特產。
四、生鮮電商解決自身困境
1生鮮電商存在的問題
1）生鮮產品供應成本高昂
生鮮產品從供應商到最終消費者主要經歷了幹線運輸、倉儲和宅配三個環節：供應商通過幹線運輸將生鮮產品運送到電商倉庫，消費者產生訂單之後，電商從倉庫發貨，用宅配的方式運送給最終消費者。三個環節產生的成本累加，構成生鮮產品的物流倉儲成本。
在以上三部分完全外包的情況下對比常溫商品與冷藏商品的成本（不考慮市場結構）：幹線運輸的運價來看，冷藏商品是常溫商品的4-5倍；冷庫租金上，冷藏商品是常溫商品的4-5倍；宅配運價上，冷藏商品除了有與常溫商品相同的運輸成本之外，每次運輸還要增加一個固定成本。綜合來看，在冷鏈外包的情況下，冷藏商品的幹線運輸與倉儲成本是常溫商品的4-5倍，而宅配成本是1.3-1.5倍。
生鮮電商自行投資冷鏈亦要面臨高昂的成本：一方面，冷鏈商品對比常溫商品在倉儲和物流方面要高，另一方面，生鮮產品的特殊性使其對配送時間要求嚴格，比如下午配送的商品要集中在2點到5點間配送完成，配送時間窗口短，對設備利用率不足，且生鮮產品配送的特殊要求使其難以與傳統商品共享資源，導致訂單密度不足。平均來看，生鮮電商的倉儲成本（即冷庫）的建造成本是常溫庫的2-3倍，配送成本是一般行業的3-5倍。由於數據不足，據草根調研了解，目前垂直電商自建物流配送成本普遍在三四十塊錢一單左右，與普通快遞有數倍差距。
2）非標準化產品影響客戶認知和運輸效率
生鮮電商大部分都是非標品，例如葉菜、有機瓜果。
非標品主要會造成兩方面影響：（1）不便於統一包裝和配送；（2）影響消費者對產品的認可度，例如在網上下單時看到的是顏色鮮艷、大小一致的產品，但客戶拿到卻發現大小參差不齊，顏色也不鮮亮。這兩點也是跟傳統電商差異比較大的地方，像3C、圖書等實體產品跟圖片差異不大，消費者容易接受，而且形狀大小一致，方便包裝和配送。
以沱沱工社為例，按照目前的存儲裝備和服務水準，跟普通快遞的效率差距是很大的。
3）綜合判斷：成本提高還是降低？
目前生鮮電商行業處於發展初期，最核心的就是規模性問題。只有達到一定的規模，才能基地直采，於是毛利率才能夠得到保障。
生鮮農產品經營模式看，有基地直采、批發市場直采等不同采購模式，而且不同模式下生鮮農產品的毛利有比較大的差別。
假定目前生鮮毛利率為28%，物流成本為30元/單，則商家盈虧平衡的客單價為107元。由此，我們做了一個敏感性測試表。
生鮮電商是否具有經濟性的發展基礎？我們認為答案是肯定的。假設城市的一般家庭日均生鮮消費額，我們根據不同的客單價對顧客的購買頻率進行敏感性測算。
假設一個普通的三口之家每月生鮮類產品消費金額約為2400元，則每日生鮮消費額80元；以當前主流生鮮電商能夠盈利的客單價200元/單計算，則每周約可購買2.8次，完全可以滿足城市家庭的購買需求。
2生鮮電商如何克服自身不利因素
1）以最後一公里為突破降低冷鏈成本
生鮮電商主要采取兩種宅配方式：自營和第三方物流。
自營冷鏈宅配：從產品質量可控性、規模化發展、穩定提供服務等方面來說，生鮮電商自營冷鏈宅配是最佳選擇，但這同時意味著巨大的前期資金投入，物流車、冷庫、人力資源等等所形成的成本過高問題可能使得生鮮電商過早夭折。對於像京東、1號店這樣的大平臺而言，盈利是其面臨的重要課題，所以投入龐大的資金自建冷鏈物流顯然是不可能的。據了解，亞馬遜、京東和1號店就是由進駐的生鮮廠商自行配送，通過選擇開放給第三方企業的運營方式，避免前期的巨大成本投入。
第三方冷鏈配送：對電商而言，從農產品的采購到配送，鏈條已經足夠長。因此把物流外包給專業的第三方物流企業是另一種選擇。其他市場化的第三方冷鏈公司如果能提供相對專業的供貨、倉儲和物流操作，它們的前期操作困難就會小很多，成為一個純粹的電商平臺。
然而，目前市場上能提供合適服務的第三方冷鏈物流的公司並不多，而服務價格、配送範圍、冷鏈操作能夠符合要求的可選擇的範圍更是狹窄。此外，目前已有的獨立冷鏈物流網絡多為產、供、銷一體化模式，或是在特定區域內自給自足，而全國性的冷鏈物流體系尚未成型，比如易果網就曾經多次尋找第三方配送商而未果。而且，好的第三方物流價格高，價格低的難以保證質量，確定合作關系後電商還需要與第三方物流進行大量磨合，並花成本對他們進行改造，需要時間。
自營冷鏈與第三方冷鏈各有優劣，而最後一公里物流配送是兩種方式共同要面對的問題。集中配送、自提櫃和社區商店是最後一公里配送問題的可能解決方式。
（1）集中配送解決冷鏈宅配成本過高問題。橫向切面，比如物流。生鮮宅配的物流之所以貴，主要貴在最後的一公里，一家企業的會員分布在全城的各個角落，送上門了還不一定有人。如果有專門的企業去做最後一公里的配送，把各家企業在同一個小區的最後一公里配送整合起來，成本就能降到極低。或者不需要自己去送，而可以去整合社區周圍的一些服務配套點，進行合作加盟，提供給用戶自提。
（2）用設立智能生鮮自提櫃的方式解決生鮮商品交付時間過長的問題。生鮮產品由於產品的特殊性，必須由快遞員親自交付給客戶，往往出現等待時間過長的現象。通過設立自提櫃，快遞員只需要將商品放在具備冷藏功能的自提櫃中，由消費者根據自己的時間自由取走，既能保證產品的質量，又能大大縮短生鮮商品的交付時間，提高快遞員的派件效率，增加訂單密度。
（3）社區超市能成為最後一公里物流的一種解決途徑。目前，重慶最大落地配物流就開辦了社區綜合服務站,為一定區域內的居民提供零售便利、快遞、綜合繳費、特殊農產品訂購服務,門店前臺便利店,後臺快遞有償存件等服務。通過一定區域內的社區超市輻射該區域內的居民，為居民提供生鮮商品自提點。電商只需要與固定的社區超市相對接，就能完成整個物流過程，取代了傳統的交付給消費者的模式。
社區超市中，便利店是標準化程度最高、設施最齊全的存在形式，因此是電商線下合作的首選。2013年11月，京東就與太原唐久便利店開展合作，展開自提點業務。目前，中國的便利店飽和度還處於較低水平。日本和中國臺灣地區是人均擁有便利店數量最多的國家和地區：2012年，每2800個日本人擁有一家便利店；臺灣地區每2000人擁有一家便利店。相比之下，北上廣深四個一線城市中，上海、深圳的便利店發展水平較高，平均每3000人就擁有一家便利店，而廣州和北京則相對較低，分別為9107人和20700人。
雖然當前的水平較低，但一線城市中除了上海，北京、深圳、廣州的便利店增長速度都較快，分別為8%，15%和17%。高速增長能實現便利店密度的提升。
通過集中配送、智能生鮮自提櫃和社區超市的發展，生鮮電商的冷鏈物流成本有望達到常溫商品的配送成本。
2）生鮮電商的模式創新： （1）、（2）、（3）和（4）
（1）C2B模式優化產業鏈
C2B即消費者對企業，根據消費者達到一定數量的趨同的個性化消費需求，集成一個集采大訂單，然後再由公司進行統一的定制采購，最終不僅可以滿足消費者的個性化高端消費需求，還能通過“抱團”降低商品成本，保障商品品質。
C2B模式優化了電商的供應鏈：集合消費者離散的小訂單成為大訂單，增強了前端供應鏈議價能力；供給完全匹配需求，減少銷貨時間，降低中間倉儲占用，並通過集中物流降低成本；消費端為消費者提供“個性化、定制化”的服務，彌補了生鮮產品非標準化的缺陷，滿足客戶多元化的需求，有利於培養客戶忠誠度。
天貓是運營C2B模式比較成功的電商，最成功的例子是美國的車厘子預售。2013年6月底，天貓發起美國車厘子網購訂購。6月27日至7月8日，13天內共有84531人在線預訂，訂單總金額1500萬元，共預訂美國西北車厘子168噸，相當於國內一座中型超市9年的銷量，也創下中美電商貿易史上最大單筆水果訂單。
天貓上購買預售商品基本流程是：先拍下小額定金，確定款式、數量後再付尾款。這和團購網站與商家談好團購價格後再向消費者發售的供應鏈路完全不同，預售是聚合消費者需求後再向廠商下訂單。
根據天貓網站的數據，通過C2B預售模式，使商品的成本下降了43%，因此，不僅產品品類上具有競爭性，價格上也同樣具有競爭性。
目前，天貓預售的主要農產品有76.38%是生鮮產品（水產肉類/新鮮蔬果），並且預售排名前20名中，有15個單品屬於生鮮品類。可見C2B模式在生鮮產品領域有較大的發展空間，有望大規模推廣。
（2）經營中高端、通過高價位拉高毛利空間
生鮮電商銷售的商品中，普通商品的價格與線下基本一致，而有機商品和進口商品的價格則往往要高於普通商品。
有機商品往往比一般商品價格高，比如一顆有機白菜的售價是十幾元，一斤有機豬肉售價在30到80元左右。這意味著能從每筆訂單中能掙到更多錢。以賣有機食品的Whole Foods為例，其銷售的有機、天然等食品價格會比普通食品高40%至175%，毛利率也通常在35%左右；其銷售額增長率也遠高於美國零售行業的整體增長率，即使在金融危機期間也經營狀況良好。
進口產品的價格也要高於一般商品，而且傳統渠道未能充分滿足市場需求。我買網對進口產品市場的判斷是市場空白夠大，還不存在互相大搶客戶的情況。
對比1號店的有機類和進口類生鮮商品與普通品類的價格，水果、水產品和肉類三種品類價差最大，達到2-4倍；蔬菜類價差為1-3倍，乳制品類價差不是很明顯。
（3）區域化發展
小區域化發展，通過區域的選擇，選擇人口稠密的區域，通過訂單量的增加和訂單之間距離的縮短來提升日配送量。
Amazon Fresh的發展案例驗證了這種可行性。Amazon Fresh的前身是Webvan。Webvan在不了解市場需求的情況下，就進行激進的區域擴張和倉庫建設，18個月內便從舊金山擴張至其他9個主要城市地區，並覆蓋過大的都會區面積，在郊區配送上遭受了大額損失，最終破產。AmazonFresh吸取了前者的教訓，在西雅圖上線5年後才進入洛杉磯市場，且初期只服務人口最稠密的郵政區。
因此，國內生鮮電商的發展可以選擇區域性發展方式，最後的發展結構是人口密度大的城市會各自擁有自己的代表性生鮮電商。目前，我買網主要面向華北區客戶，1號店主要面向華東區客戶。
（4）深耕細分市場
業內專家認為，目前僅1%左右的生鮮電商能盈利，多是一些專門做禮品、年節及團購等細分市場的電商。
多利農莊在單位團購領域做得比較成功。多利農莊的銷售渠道集中於三個方向：一是大型會員單位團購，擁有中歐國際工商、寶鋼、上海證交所、國家會計學院等大型企事業單位客戶；二是以禮品卡或者禮券的方式，面向普通市民，通過在高端小區舉辦互動活動等形式，來吸納新的個體和家庭客戶；除此之外，還利用官網的電子商務渠道進行直銷。而單位團購在多利整體的銷售收入中占比40%。
多利農莊通過經營細分市場，獲得了快速的增長，2010年得到青雲創投和漢理資本近8000萬元的註資，2011年以德同資本領銜的4家私募機構再次註資1.8億元，2012年的營業收入過億元。
附錄
1中美日冷鏈行業發展比較
1）日本冷鏈行業發展
日本的冷鏈市場在20世紀50-70年代經歷了高速增長，冷鏈需求主要是來自於冷凍食品。日本冷凍食品在1955-1975之間經歷了高速的增長。進入成熟期之後，食品行業的整合成為了日本冷鏈行業發展的促進因素。食品行業巨頭成為冷鏈投資的主體。
2）美國冷鏈行業發展
美國的冷鏈市場的發展軌跡同日本非常類似，也在20世紀50-70年代經歷了高速增長，冷凍食品也是促進冷鏈需求的一個重要因素。進入成熟期之後，消費需求的升級對食品溫控要求的提高，成為美國冷鏈市場的發展動力。
3）中美日冷鏈行業發展對比
將中國的2000-2012年的經濟指標與日本和美國冷鏈發展各階段的經濟指標進行對比之後，發現中國當前人均GDP水平與日本和美國在冷鏈成長期的指標在區間上吻合，增長速度與日本接近，城鎮化率雖然還沒有達到美日的水平，但是呈現出高速增長。從對比結果中，說明中國當前的冷鏈發展處於快速擴張的成長期。
2冷鏈行業未來發展水平與預計增長速度
1、基於生產量，根據預計冷藏流通率衡量
根據《農產品冷鏈物流發展規劃》，果蔬、肉類和水產品的冷鏈流通率在2015年將分別達到20%、30%和36%。結合預期冷藏運輸率，假設產品產量繼續正常增長，預計到2015年，冷鏈需求將達到29352萬噸，與2010年的8169萬噸相比，年複合增速達到29%。
假設到2025年，各品類冷藏流通率進一步提升，冷鏈需求將達到90892萬噸，2015到2025年年複合增長率12%。
2、基於消費量，根據超大城市人口占比衡量
根據消費地的性質，並不是所有的生鮮產品都需要進行冷鏈處理。對於需要長時間周轉的產品，才需要進行冷鏈處理。根據中國城市未來的發展，會產生長時間周轉需要的城市往往是人口數較大的大型城市。根據中國的城市劃分，未來可能產生冷鏈需求的城市多為一二線城市。
按照人口超過400萬的標準定義超大城市，中國目前的超大城市有25個，超大城市人口總數達到21846萬，占總人口的比例為16%。考慮到飲食習慣（如偏好熟食）的影響將降低冷藏食品的消費，調整後由超大城市人口產生的冷鏈需求比例為12%，得到2012年的冷鏈需求為15416噸。預計到2025年超大城市人口比例增加一倍至32%，產生的冷鏈需求占消費總量的30%，產生的冷鏈需求為55758萬噸，年複合增長率為10.4%。
3中國目前主要生鮮電商情況
1）主要生鮮電商一覽
2）適合生鮮電商發展品類分析
生鮮電商適合於發展具有差異化的中高端生鮮商品，而非普通商品。
在普通商品領域與傳統渠道競爭，生鮮電商有不具有明顯的競爭優勢：
1、前端供應鏈：在進貨來源方面往往與傳統渠道相同，而且在量上比不上傳統渠道，沒有議價優勢；
2、客戶體驗：傳統渠道客戶能直接接觸到商品，對商品質量有更直觀的體驗，但生鮮電商只能提供圖片和一些客戶評論，客戶體驗感更差。
3、物流配送：傳統渠道是在實體店銷售，顧客直接買走，沒有配送成本。但生鮮電商需要對產品進行配送，並且是冷鏈配送，成本要高出一大部分；
4、客戶忠誠度：普通產品無特色化，要提高銷量，只能通過與傳統渠道的價格戰，但通過低價獲得的客戶資源很不穩定，一旦有提供更低價的競爭者出現，客戶就會轉移。而且，傳統渠道往往在一定區域內有較穩定的客戶群。
優菜網就陷入了普通蔬菜銷售的泥沼。優菜網成立之初主營中高端有機蔬菜，並且實現了盈利。但之後為了擴大規模，將品類擴大到普通品類，從新發地蔬菜批發市場直接買入普通蔬菜。但和傳統渠道相比，成本無優勢及客戶缺乏體驗，導致客單價和利潤率上不去，幾近倒閉。
中高端生鮮產品是相對來說更適合生鮮電商發展的種類：
1、能有效地與傳統渠道區別開，傳統渠道出於規模效應考慮，更多供應大眾化的商品，難以覆蓋某些特定的品種，而生鮮電商能發揮自身的優勢，銷售一些高附加值的有機蔬菜、高檔水果、海鮮、進口食品等等，滿足部分細分群體的需求；
2、中高端商品如進口商品更容易形成差異化。競爭力可以體現在價格上和商品上，價格形成的競爭優勢是暫時且不穩定的，而商品差異化形成的競爭優勢則是持續且穩定的。生鮮電商通過提供特色化的產品，能形成忠實的客戶群。
3、生鮮電商在中高端產品的供應鏈渠道上具有優勢。生鮮電商或者通過自己的基地供應，或者借助於所在集團的供應鏈渠道，比如我買網借助中糧集團的海外采購網絡提供美國大龍蝦和德國牛奶，1號店借助沃爾瑪的供應鏈體系。
4、前文分析過，中高端商品與普通商品相比具有高溢價，並且高溢價是源於產品的差異化與高品質，鑒於中國消費者越來越重視食品的安全和質量，消費者能夠接受這種溢價。
來源：招商證券
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俞敏洪：突破性變革尚需5-10年，歡迎良性競爭
來源: http://www.iheima.com/space/2016/0426/155425.shtml
芥末堆 2016年4月24日 怡彭 報道
“我忍氣吞聲到今天，終於看到一批批在線教育死掉了。”
在年初的一篇報道中，這樣描述俞敏洪對在線教育的態度。但俞敏洪告訴芥末堆，這是媒體記者對他發言的誤讀。三年前，無數人指責作為新東方董事長的他毫無互聯網頭腦，認為新東方在互聯網教育大潮中將必然失敗。對此，俞敏洪雖然並不認同，卻也不願費心反駁。在他的認知里，教育不是單向的線上能夠解決的問題:
“教育的成果，一定是地面教育的優質資源與線上教育的技術手段帶來的學習效率的提高和學習趣味性的提高。”
線上+線下，新東方的互聯網時代方法論
對俞敏洪的采訪，是在新東方國外考試推廣管理中心的“雅思新生活”發布會的間歇進行的。在上臺發言時，俞敏洪坦言，新東方單個品牌、產品的發布會，他已經不會參加了。但新東方賴以起家的國外考試業務，還是讓他願意來說幾句。
從最初的北京擴展到全國，俞敏洪眼中的新東方雅思“一直在進步”。這個進步體現在兩方面，首先是對海外權威教學內容的積極引進，其次則是線上產品與線下培訓的結合。獨家引進劍橋大學教材和自主研發的雅思在線學習系統，也正是這次發布會要發布的最主要內容。
線上產品的不斷推出，讓外界明顯的感受到新東方向互聯網時代的積極轉型。但俞敏洪卻表示，互聯網對於教育來說或許沒有許多人想象的那麽重要：
“我們認為在電子化、系統化、網絡化的時代，全面的地面學習依然能夠完成學習的全過程。就像在過去，只憑借書本也依然有人可以考出高分。”
當然，如果真的完全不重要，新東方也就不會接連不斷地推出線上學習系統了。在俞敏洪看來，互聯網解決的是效率問題。信息檢索功能、智能化知識點分類和智能化學習指導的實現，能夠為學習效率帶來10%到15%的提升。但純粹的線上學習無法完成100%的學習過程。
“老師同學間對於知識點的討論、爭論和批判，無法通過線上完成。心智的開啟和思維的養成，仍然有賴於線下的課堂。”
在俞敏洪的設想中，5-10年後的人們可能依然會在教室中學習，但授課的“老師”可能已經變為了人工智能，用最幽默、邏輯最嚴密的方式把需要單向傳授的知識教給學生。而價值觀、心智和交往方式的培養與訓練，將是不會犯錯的人工智能永遠無法勝任的工作。基於此，線上線下相融合也將成為新東方長期的發展方向。
以國外考試業務為例，在發布了雅思線上產品之前，新東方已在近半年相繼推出了新SAT和學科類考試的線上學習產品。而在功能上，它們無一例外都以補充線下教學為主。據國外考試推廣中心主任範猛透露，新東方托福的線上產品也將在年內發布。
面對競爭：心態開放，期待公立校變革
互聯網消除了地區的阻隔，帶來的卻是更加激烈的競爭。俞敏洪曾戲言道，“要顛覆新東方的何止幾十家？”在新東方發展的根基國外考試業務上更是如此，不論線上還是線下，所有人瞄準的都是新東方。
對此俞敏洪表示，競爭是好事，可以讓企業做出更好的產品，但中國缺乏的是公平的競爭。在國外考試培訓中，一些機構依靠偷題讓學生獲得不正當的競爭優勢，既損害了學生的道德，也毀壞了中國學生在世界上的形象，甚至導致中國學生的成績經常被取消。他強調，新東方對教學產品、教學質量、教學服務的競爭是非常歡迎的，這樣的競爭能夠反過來促使機構自己做得越來越好。談話至此，俞敏洪還特意提及了另一個教育培訓巨頭好未來:
“我特別喜歡學而思，正是因為學而思的成長新東方的K12才做得這麽好。反過來，他們也會向我們學習，互為榜樣，相互促進。”
線上線下多種維度的競爭，也將漸進式的影響、推動公立學校的變革。談及此事，俞敏洪展露了新東方作為課外輔導巨頭對公立校市場的野心。在他看來，從教育部到地方，沒有官方組織能夠每年投入2-3個億用於研發學習系統。同時，在公立校內，學生的需求是被壓制的，始終深耕課外輔導的新東方才了解學生的真正需求，由新東方開發的系統必然優於官方。俞敏洪透露，已經有學校開始使用新東方開發的中小學學習系統。
資本與新概念雖好，但真正重要的是教育
俞敏洪也談到了自己對目前教育市場的看法。隨著資本對教育行業的再次看好，市場上也再次出現了以收購、兼並和重組為手段，將不同的機構整合在一起搏資本紅利的“新玩家”。對此，俞敏洪表示，產品、服務、理念以及教學質量上的統一是非常難做到的，同時由於利益訴求的不同，非常容易引起問題。而對於俞敏洪本人來說，教育是為學生和家長服務的行業，如果只是以通過資本運作“賺一票”的態度來做教育，是他無法接受的。
在線教育進入了第四年，隨著資本寒冬的到來，不少在線教育公司遇到了困難，甚至直接“死掉”。作為中國最早的“教育創業者”，俞敏洪認為這是沒有正確理解教育所致的。他表示，教育和互聯網的基本特質是沒有關系的，不是靠流量、聚了多少人就能解決問題。教育是人必須付出努力的過程，不是純娛樂。而讓人“開動腦子”的過程在互聯網上是非常難以完成的，一定是互聯網和某種有效教學手段的結合。
俞敏洪判斷，移動互聯網和教育相關的突破性的變革、最好的商業模型的建立，至少還需要5-10年才能夠完成。教育本身是一個循序漸進的慢熱過程，因此他建議創業者們，應當腳踏實地去研究教育行業的需求，研究家長和學生需要的服務和產品，概念和噱頭都沒有任何意義。
（作者：怡彭，鏈接：http://www.pintu360.com/article/62508.html，來源：芥末堆）
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一文詳解港股“在線開戶”：尚需四家機構電子認證
香港證監會“松口”，港股在線開戶破冰。深港通啟動前夕，香港證監會在跨境開戶政策上突然“松口”，改變此前開立港股賬戶必須線下認證的要求，允許互認機關出具的電子證書用作身份驗證，進行完全的非面對面開戶。
香港市場對這項調整非常積極，認為具有歷史性標誌意義，港資券商也表示這是極大的行業利好。《第一財經日報》記者采訪券商、交易所及認證機構人士獲悉，港股在線開戶方式與A股網上開戶不同，具體如何實施還需要再觀察一下，可能會涉及機構的技術升級和系統開發。
與A股網上開戶不同
內地與香港監管機關在證券市場開戶環節的身份驗證都十分謹慎。目前A股市場已經可以實現全程“非面對面”的網上開戶，港股的在線開戶則剛剛起步。
香港證監會10月24日發布《致中介人的建議通函 在開戶過程中核實客戶身份》(下稱“通函”)，表示允許將電子簽署證書作為核實客戶身份的依據。
目前有些香港以外的核證機關所發出的電子簽署證書已經取得香港特區政府認可的證書互認資格，由這些證書產生的電子簽署，與書面文件上的簽名有同等法律效力。
所以，香港證監會認為，這些有香港以外的核證機關所提供的驗證服務，可以作為核實客戶身份的依據。券商在網上跟客戶建立業務關系時，也可以接受客戶使用電子簽署，來簽立客戶協議。
此前內地投資者開港股賬戶必須進行線下身份驗證，用戶需要前往券商或銀行營業部完成相關協議簽署和驗證，相關資料將發往其香港公司並與用戶確認，完成最終的開戶。
近年亦有券商推廣港股賬戶的“網上開戶”;但根據證監會要求，開戶流程均設置有線下驗證。如國京證券在用戶登記後會安排專業人士上門，用戶當面簽字並提交材料。而由騰訊戰略投資的富途證券，則要求用戶經過網上註冊、填寫資料後，攜身份證去附近的線下驗證點完成最終的賬戶開通。
“電子認證”方式則實現了全流程非面對面的可能性，不過，該方式與A股網上開戶的方式不同。北京一位熟悉業務的券商人士對《第一財經日報》表示，目前內地投資者投資A股或通過滬港通投資港股，都可以實現非面對面開戶，只要通過視頻進行身份認證即可。
“這一種網上開戶的身份認證，一個核心環節是公安機關對券商開放信息接口，可以將客戶身份證信息進行直接驗證。目前證通公司、中國結算都可以提供代理服務，對券商間接開放認證接口。”上述券商人士表示，香港券商要獲得接口服務，可能存在障礙。
四家認證機構
據香港證監會介紹，在非面對面的開戶方式中有4個具體的驗證手段，一是簽署電子認證方式，二是利用客戶臉部識別資料與身份證照片進行比對，三是利用服務提供商接連海外國民身份資料庫以核對客戶身份，四是利用海外核證機關以及其他方式來核實跨境投資客戶的身份。
目前來看，香港選擇的是第四項，而沒有選擇第三項。
上述券商人士分析稱，如果公安機關的接口通過中國結算、證通公司等代理商向香港券商開放，香港證監會允許視頻驗證、同時向中國證監會進行報備的話，那麽內地投資者以A股類似的方式，直接網上開港股賬戶也可以實現。“顯然這需要中國證監會的支持，”他表示，畢竟要在內地開展證券業務，一定要在中國證監會的監管之下。
事實上，這也是香港證監會“退而求其次”的重要考慮因素。在核實客戶身份時，證明資料需要從可靠且極具權威性的來源獲取，比如由政府管理的國民身份數據庫。但是許多司法管轄區“均基於私隱問題而不容許使用該等資料庫，而即使在容許使用該等資料庫的地區，亦需要對連接該等資料庫的服務供應商的可靠性及勝任能力作出評估”。
香港證監會所稱的電子證書“核證機關”，目前包括四家機構。2008年，內地與香港簽訂《〈內地與香港關於建立更緊密經貿關系的安排〉補充協議五》，啟動粵港兩地電子簽名證書互認的試點應用。
截至目前，兩地各分別有兩家電子認證服務機構具備粵港電子簽名證書互認資質，分別是廣東省的廣東數字證書認證中心有限公司、廣東省電子商務認證有限公司，以及香港的電子核證服務有限公司、郵政署署長。
“目前只是香港證監會宣布允許以互認資質的電子證書來進行港股開戶，未來還需要兩地的相關部分進一步磨合，尤其要針對法律依據進行合法合規的審議;”據一家內地認證機構負責人介紹，兩地的法制環境和法律程序有很大不同，後續還需要充分溝通並制定細則後才能落地實施。
但該負責人也同時透露，今天向其詢問此事項的金融機構非常多，態度十分踴躍。
港股通輻射帶動
目前深港通正在有序推進，24日下午深交所宣布，聯合中國結算深圳分公司、香港聯合交易所、香港中央結算於10月29至30日組織進行全網測試。
“從時間點上來看，某種程度上也是配合深港通推出的，香港方面也希望內地資金到香港投資更加便利。”南華金融集團研究部高級策略師岑智勇對《第一財經日報》表示，香港券商也是積極推動這一改革的，因為電子開戶會方便香港機構打開海外市場，也包括中國大陸。
富途證券CEO鄔必偉此前告訴本報，香港有720萬人，有550多家持有1號牌的券商以及銀行服務，客戶已經被開發得非常充分，香港本地的券商市場空間是非常窄的。隨著內地市場的對外開放，未來在香港的內資和港資券商，都會非常重視內地的投資者，因為這里的客戶足夠多。
值得註意的是，內地投資者通過滬港通或深港通投資港股，並不需要專門開立港股賬戶。
前述北京券商人士告訴記者，通過滬港通或深港通投資港股，本質上是用A股賬戶開展港股業務，對接的是滬深交易所。只不過在投資港股的時候需要滿足兩個條件，一是50萬的資產門檻，二是符合港股投資的適當性要求。
深港通開通預期升溫，對港股市場的影響更多的是輻射帶動作用。富途證券董事長李華表示，滬港通及深港通實際上對內地投資者進行了一場全面的港股市場“投資者教育”，對港股市場的文化有了更深入的認知和認同。
大跌風險暫時排除 大舉反彈尚需耐心等待
盡管市場流動性最緊張的時點已然過去，但整體偏緊的狀態在臨近年末的時點暫時仍難改變，這也註定了A股近來的回升只能是弱勢反彈，大舉反攻尚需耐心等待。
12月22日，從市場全天的走勢來看，滬深兩市股指整體呈現窄幅震蕩整理走勢，滬市在中國石油(601857.SH)等混改概念股的帶動下整體略強，深市則繼續保持弱勢，上證指數最後報收3139.56點，上漲2.13點，漲幅0.07%，成交1860億元;深成指報收10306.92點，下跌6.65點，跌幅0.06%，成交2111億元;創業板指數報收1986.27點，下跌5.43點，跌0.27%，成交497億元。兩市全天合計成交3971億元，較上一交易日有所減少。
海通證券首席策略分析師荀玉根等認為，混改是新動力、新亮點。9月發改委召開國企混改試點專題會，標誌著國改進入深化的新階段。12月14-16日中央經濟工作會議明確提出“混合所有制改革是國企改革的重要突破口”，中石油、中船、國網等多家央企研究混改進程，市場對國改預期重建中。重申央企與地方“8+12”兩類國改組合。
而從市場本周以來的走勢來看，國企改革概念股確實也是最為強勢的板塊，沒有之一。
民生證券策略分析師李少君則認為，受資金面偏緊和美聯儲加息避險情緒影響，上周A股市場下跌，市場情緒有待修複。近期關註以下幾點邊際變化：中央經濟會議強調供給側改革及防風險，貨幣政策中性偏緊。
中央經濟工作會議對宏觀經濟政策作出展望，建議重點關註以下四點內容。一是與擴大總需求相比，更加偏重供給側改革，重點提及農業供給側改革，去產能、債轉股等概念有望繼續維持熱度，農業改革將成為新增關註點;二是將防控金融風險放到重要位置，監管力度或有加強;三是貨幣政策或為中性偏緊，以配合防泡沫、控風險、去杠桿目標;四是首次對國企改革進行詳細闡述，提出混改是重要突破口，建議把握混改投資機會。
為防範經濟金融風險，央行通過鎖短放長穩定流動性，提升資金成本，以抑制杠桿，疊加季末指標考核、機構違約擔憂等因素，銀行進一步收緊流動性。未來伴隨通脹預期升溫，美聯儲加息加劇人民幣貶值壓力，央行收緊流動性更具基本面支撐，流動性收緊將在一定程度上對A股市場造成情緒擾動。
就A股市場而言，李少君認為，市場情緒有待繼續修複，關註藍籌與漲價板塊，著重把握四條主線：1)高股息低估值藍籌，重點關註金融、家電、建築等;2)供給端與需求端緊張關系延續，後續仍具有漲價動能的板塊，重點關註鋼鐵、有色、化工、醫藥子品種;3)具有技術、政策、轉型升級等確定性催化的主題性板塊，重點關註混改、商貿零售等;4)具有事件驅動的交易性機會，重點關註高送轉、定增倒掛、股權轉讓、次新股等。
稅延養老險進入試點期，產品正式面世尚需等待
5月1日起，“十年磨一劍”的個人稅收遞延型商業養老保險（下稱“稅延養老險”）正式進入試點期。不過，由於細則和產品指引還未出臺，市場翹首以盼的稅延養老險產品面世尚需等待。
在這期間，各方正在積極為稅延養老險進入實操期而做準備。4月28日，國家稅務總局發布《關於開展個人稅收遞延型商業養老保險試點有關征管問題的公告》，對稅延養老險繳費期間的抵稅及領取期間的納稅做出較為細致的規定；同一天，中國太保發布包括產品基本類別框架、投保方式、稅延計算器在內的稅延養老險綜合解決方案，成為行業內首家公布稅延養老險相關方案的保險公司。
稅延產品開賣尚需等待
今年4月12日，財政部、稅務總局、人力資源社會保障部、中國銀行保險監督管理委員會、證監會五部委聯合發布了《關於開展個人稅收遞延型商業養老保險試點的通知》（下稱《試點通知》），不僅標誌著各界翹首以盼的稅延養老保險十年磨一劍，終於“靴子落地”，也預示著作為中國養老保險體系“第三支柱”的個人商業保險即將迎來嶄新的戰略機遇期。
按照《試點通知》， 5月1日開始，上海市、福建省（含廈門市）和蘇州工業園區將開始實施為期一年的個人稅收遞延型商業養老保險試點，試點地區個人購買稅延養老保險的支出在當月收入的6%和1000元孰低的限額內進行稅前扣除，待領取時再征收個人所得稅。
不過，盡管5月1日試點期已到，由於相關細則還沒有正式發布，因此產品正式開賣還需等待。
太保壽險副總經理兼健康養老事業中心總經理郁華對第一財經表示，接下來的程序需等待監管機構發布管理辦法等細則、產品指引或示範條款，各保險公司再根據細則和產品相關規定來進行試點資格和產品的申報，待申報被監管機構批準後，正式產品才會最終上線。據了解，目前產品指引正在各個部門會簽的過程中。
除了文件的進一步落地尚需等待，系統的準備工作也在緊鑼密鼓進行中。由於此次稅延優惠涉及到稅務系統，而據郁華介紹，此次參與試點的各個地方稅務體系情況不一，因此目前在稅延養老險中承擔個人商業養老資金賬戶登記功能的中國保險信息技術管理有限責任公司（下稱“中保信”）正在與國務稅務總局對接。
目前，各方正在為稅延養老險進入實操期做積極準備。
業內解決方案首發
郁華認為，中國的稅延養老保險政策與國外成熟市場比較，一是汲取了國外發展過程中的經驗教訓。作為一項惠民政策，稅延養老保險在豐富消費者養老保障選擇權的同時充分保護了消費者權益，主張“收益穩健、長期鎖定、終身領取、精算平衡”原則，以保障為先、投資為輔，追求獲取長期穩健的合理收益，避免養老賬戶資金大起大落，滿足參保人對養老賬戶資金安全性、收益性和長期性管理要求。二是我國稅延養老保險處於試點啟動階段，保險機構也將通過經驗積累不斷提高自身在產品、系統、服務等方面的供給，共同實現這項全新的民生保障險種由點及面穩妥推進。
根據《試點方案》，領取工資薪金的一般員工，月收入低於16667元者，可以享受到月收入6%的稅前列支額度；月收入高於16667元者，則能享受每月1000元的稅前列支額度，繳費期間資收益暫不征稅，領取時再繳納相當於7.5%的稅款。按照工資高低所對應的個人所得稅稅率不同，年累計延稅額最高可達5400元，同時可享受到養老資金的保值增值。
第一財經按照《試點方案》進行簡單粗略的測算，假設30歲的陳先生，其工資計稅金額(扣除三險一金等稅前列支項目後)為17000元，如其每月購買上限1000元稅延型養老險，根據其收入所對應的25%最高稅率來計算，稅延政策將使他延後繳納的個人所得稅為每月250元，一年即為3000元。30年後其達到退休年齡，假設其工資維持穩定水平則稅延總額度為9萬元。當退休之後，陳先生可從該個人賬戶支取商業養老金，假設繳費期間保險公司的投資收益率為4%，那每年1.2萬元的保費30年後將累積約67萬元，按照試點方案關於領取階段的繳稅規定，假設陳先生選擇15年按年領取，如其仍按照4%的投資收益率，則每年可領6萬元左右的養老金，共需繳稅6.75萬元左右。值得註意的是，這其中大部分為新增投資收益的繳稅，如剔除投資收益部分，僅稅前列支的每年1.2萬元部分（30年繳費共計36萬元）可節稅6.3萬元。如再扣除通脹因素，稅收負擔就更輕了。
盡管細則及產品指引還未出臺，但各個保險公司已然摩拳擦掌。
中國太保集團總裁賀青稱：“早在2007年上海試點稅延養老保險政策動議之初，中國太保就全程參與其中，也是國內最早參與行業稅延養老保險課題研究項目的保險企業之一。今年4月5日，太保壽險成為業內首家全面通過監管機構現場驗收的保險企業，為5月1日開始的正式試點做好了充分準備。”
要順利開展稅延養老險的試點工作，對於保險公司來說，考驗的是保險公司資本、投資、精算、信息技術等綜合經營實力。
郁華表示，目前，太保壽險已經從產品、人員、服務等多方面著手做好了相關準備，可隨時承接試點的實施。
根據《試點方案》，個人商業養老保險產品按穩健型產品為主、風險型產品為輔的原則選擇，采取名錄方式確定。試點期間的產品是指由保險公司開發，符合“收益穩健、長期鎖定、終身領取、精算平衡”原則，滿足參保人對養老賬戶資金安全性、收益性和長期性管理要求的商業養老保險產品。
郁華表示，由於稅延養老險更多的是準公益產品，因此預計和傳統的保險產品會有一定區別，可能不是像萬能、分紅這樣的產品類型來分類，也可能要求返還客戶的產品盈利會比目前分紅險要求的70%分配比例還要高，但這都需等待進一步的產品指引。
雖然沒有產品更多的細節，但從中國太保此次發布的產品類型來看，太保將稅延養老險產品大致分為收益固定型產品、收益保底型產品、收益浮動型產品，分別滿足投資穩健型客戶、風險中立型客戶以及風險偏好型客戶的不同風格。
涉稅操作是挑戰
在中國太保此次公布的稅延養老險購買操作方案中，涉及到個人、企業HR、保險公司、中信保、稅務局多方。
來源：太保壽險
根據國稅總局4月28日的公告規定，取得工資薪金所得、連續性勞務報酬所得的個人，其購買符合規定商業養老保險產品的支出享受稅前扣除優惠時，應及時將稅延養老扣除憑證提供給扣繳單位。扣繳單位應當按照《試點通知》規定，在個人申報扣除當月計算扣除限額並辦理稅前扣除。而在個人達到規定條件領取商業養老金時，保險公司按照《試點通知》規定代扣代繳“其他所得”項目（需註明稅延養老保險）個人所得稅，並在個人購買稅延養老保險的機構所在地辦理全員全額扣繳申報。
公告規定在個人繳費稅前扣除環節，仍沿用原個人所得稅申報表，但納稅人或扣繳義務人在辦理納稅申報或報送扣繳個人所得稅報告表時，需要附報《個人稅收遞延型商業養老保險稅前扣除情況明細表》，載明購買稅延養老險支出的明細信息。在賬戶資金收益環節，無需報送任何資料。在個人領取商業養老金時，扣繳義務人仍沿用原扣繳個人所得稅報告表。同時明確，納稅人未續保或退保的，應及時告知扣繳義務人或主管稅務機關終止稅前扣除。
事實上，在此前的稅優健康險實行過程中，涉稅操作複雜也是其推廣的一大阻礙。而借鑒前期稅優健康保險經營實踐，稅延養老保險政策落地可能同樣面臨涉稅操作方面的挑戰。
郁華表示，我國個人所得稅實行的是分項所得稅制，以單位代扣代繳為主，稅延養老保險涉稅操作要經歷一定的環節，這對企業人事和財務工作也提出了相應的要求。針對這個問題，太保壽險將根據涉稅業務特點，精簡操作流程與環節，適配客戶需求的不同場景，為民眾提供便捷的購買和服務方式，提高民眾購買、享受福利的便利度。
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