蘋果告宏達電劇情 會在農業上演？
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全球正因為蘋果（Apple）控 告三星（Samsung）、宏達電等而掀起一波波專利大戰，未來在台灣，包括稻米、蔬果等農作，也可能成了包含孟山都（Monsanto）在內的跨國公司 「種子專利」的瞄準目標。
「現在台灣的糧食自給率在三○％以下，如果很多作物有專利，以後大家不能種植，那大家要吃什麼東西？」白米炸彈客、248農學市集創辦人楊儒門，在經濟部 智慧財產局最近一場開放植物專利公聽會上，拋出爆炸式發言。
由於開放植物專利影響層面廣泛，不只楊儒門，該公聽會也吸引不少產官學界出席，連美國在台協會也派人到場聆聽，重要程度可見一斑。
事關台灣糧食自主權，讓台灣稻米、蔬果、蝴蝶蘭等植物引發專利問題的主角，正是目前完成一讀，最快今年十月立法院新會期開始就會審議過關的「專利法修正草 案」。
專利權是一種「屬地主義」（territoriality principle），專利的排他權只在核准專利的該國地域內有效，如美國專利便不能在台灣主張專利權，外商除非在台申請專利，才能在台主張專利。一旦現 行專利法修正草案三讀通過，未來外商在台就能申請植物專利，農產品商場恐化身成新專利戰場。
為保障研發成果、促進產業升級，農委會二○○五年六月就決議開放動植物專利保護；同年八月，行政院生物技術產業指導小組再決定擴大開放植物專利。歷時六年 的專利法修法，現階段卻陷入膠著。
鎂光燈焦點在於，將植物納入專利保護，對台灣是利大於弊，或弊大於利？
利益論點：刺激研發引進外國技術有助增商機
主張利大於弊者認為，開放植物專利有助與國際接軌、促進研發。按智慧財產局「開放植物專利政策說明」，開放後有助台灣引進國外技術，本國研發成果也能獲專 利保護，加速生技產業發展。
智慧財產局認為，目前國內外公開種植、販售等植物品種，因喪失新穎性，依法不能取得發明專利，也因此開放植物專利，不影響種苗公司或農民現階段使用品種。 既然植物專利不溯及既往，未來在自由市場經濟機制下，如果專利權人的植物專利不具競爭力，或要求授權金額過高，在市場自然乏人問津，意即植物專利國際大廠 在台未必有競爭優勢。
另方面，智慧財產局近十年專利案件分類統計數據顯示，生物技術專利核准件數中台灣人申請案已從約三成成長到近五成，研發實力不惡，開放後台廠可享植物專利 商機。
弊害論點：自取滅亡種子與糧食自主權難掌握
主張弊大於利者則認為，一旦修法通過，對產業、生產者、研發者、消費者都有不利影響。
從產業與生產者立場來看，台大農藝系教授郭華仁認為，植物研發包括品種、非品種（藥用成分、開花技術、基因轉植等）兩大項，目前「非品種」的相關生技研發 已可用其他專利保護，「開放後也不會對生物科技有更多好處，因為大部分都已經能申請專利了，」至於「品種」方面，則有超過九成九植物都納入《植物品種及種 苗法》的品種權保護，專利保護可說多此一舉。
專攻專利法的台大法律系教授謝銘洋則以過去學名藥開放為例，一旦開放，國際大廠可挾專利優勢快速占據市場。他指出，過去台灣一九八○年代開放醫藥品專利， 其後國外藥廠紛紛來台申請相關專利，墊高市場進入障礙，現在台廠不論開發新藥、學名藥等發展也因此相對受限；反觀印度加入世界貿易組織（WTO）後，仍動 用保留條款延後十年開放醫藥專利，保護國內製藥業，如今製藥業已是印度另一新興產業。
他補充，美國開放基改玉米、大豆等優勢品種，卻造成最後較弱勢的原生植物品種被打敗，推論開放植物專利，國內原生種可能因此消失，將付出更大代價。
「掌握種子就可掌握世界，」郭華仁說，目前包括孟山都在內，世界十大種子公司已掌握七成國際貿易種子，他認為最壞劇本是，台灣逐漸喪失種子與糧食自主權。
「我們不能夠說它不會賣，就開放它來申請，基本上一開始就不要讓它來用專利壟斷，」郭華仁解釋，儘管開放專利影響並不立即，但這種集中是慢慢來的，只要開 放腳步就會加快。
各界反對聲浪大玩不起價格戰與侵權官司
對消費者來說，開放後的衝擊則可能反映在價格上。「糧食，不應該被控制，」楊儒門指出，全球糧食缺乏，當越來越多植物品種取得專利，授權金可能墊高種子、 作物成本，最後回過頭增加消費者負擔。
就連研發者也跳出來反對。台灣種苗產業的重要代表、中華種苗學會理事長楊佐琦就在公聽會上發言，專利範圍太大，假設開放植物專利，育種者可以研發卻不能用 在販售等商業用途，他擔心會影響未來育種研發。
而育種技術享譽全世界的蘭花產業，同樣不贊成植物專利。台灣蘭花協會理事長高紀清解釋，現有的品種權是農業社會產物，好東西大家生產。專利觀念不一樣，使 用前須經同意，否則就侵權，一旦跨國公司專利不斷擴張，將限制台灣蘭花育種者研發新品種，衝擊上百億元蘭花產業。
反觀國際例子，儘管目前美國、歐盟、日、韓等國開放了植物專利，但其他國家並非都埋單，如加拿大、紐西蘭、印度、中國等，均評估各自條件後選擇不開放，台 灣應更仔細檢視各層面影響，再決定是否納入。
衡量台灣現況，開放植物專利是否配套不足？因小失大？糧食問題茲事體大，主導農業政策的農委會、負責修法的智慧財產局，應三思而後行。
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攜程百度出演《爸爸去哪兒》，下一季的劇情該怎麽演？
來源: http://www.iheima.com/space/2015/1029/152558.shtml
導讀 : 兩家並非合二為一，而是“踢默契球”也許會是最有可能的結果。而這，也就象征著在線旅遊業的價格戰將告一段落。
前天下午，一條消息刷屏了我的朋友圈，內容大概是這樣的：百度去哪兒股權置換攜程股權，交易後攜程實際控股去哪兒，百度成為攜程第一大股東。
很快，這條消息被業內人士確認，而這也就成為了中國互聯網行業年內的第五次大型交易（前四次分別是滴滴快的、58趕集、攜程藝龍、美團點評）。就在半個月前，我還發表了一篇文章《美團點評合並背後——『行業內部整合元年』已至？》，預言行業內部整合潮的到來。而在這場整合了在線旅遊業的大並購背後，又有著怎樣的前因後果？
《爸爸去哪兒第一季》：燒錢火拼永不息
在2005年之前，中國的在線旅遊行業一直由攜程與藝龍兩家最大的OTA企業把持，而在行業細分方面也不過是機票和酒店兩大塊。
而2005年，以媒體形式出現的去哪兒開始嶄露頭角。通過搜索平臺的方式，去哪兒很快就匯聚了一大批OTA和線下分銷商。這種“短平快”的思維讓去哪兒在流量上很快超過藝龍，僅次於耕耘市場十多年的攜程。
另一個轉折發生在2011年，百度宣布以3億美元控股去哪兒。此後借助流量優勢，去哪兒的發展更加迅速，連續幾個季度超過100%的增長令整個行業汗顏，在一些市場甚至超越攜程成為行業第一。
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去哪兒IPO時的招股書圖表
2013年，去哪兒IPO。此後，在線旅遊業陷入了一年多的大混戰。門票、休閑旅遊、用車等細分領域紛紛被發掘出來，途牛、同程入局，再加上攜程和藝龍，五家開始了較量。
在整體依然占據優勢的攜程選擇用資本解決問題。2014年4月，攜程2億美元投資同程；同日，入股途牛，並在此後大筆增資；2015年4月，又以4億美元成為藝龍第一大股東。
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當一步步將昔日對手收入麾下時，攜程已經整合了在線旅遊業的半壁江山。
《爸爸去哪兒第二季》：相逢一笑泯恩仇
去哪兒飛速發展，攜程整合資源，兩家的矛盾越來越激烈，一場大戰看似一觸即發，但是在光鮮背後，兩家都各有自己的難言之隱。
去哪兒方面，雖然連續多個季度的營收增長100%以上，但是代價卻是以300%增長的虧損。虧損長期超過營收，這在外界看似是一種笑談，對於去哪兒卻成為了一種常態。同時，雖然營收突飛猛進，但是直到今年第二季度，8.8億元的營收也只有攜程的三分之一，超越攜程逐漸變得遙不可及。
即便是對於去哪兒的控股股東百度而言，這家連年虧損的公司也成為了燙手山芋——不僅要資金輸血，還需要長期輸送免費的流量。在百度與去哪兒的投資協議中，明確規定百度每年要輸送超過20億次的流量，而百度原本可以將其變成真金白銀。何況百度正將糯米作為O2O領域的突破口，對於去哪兒自然是無暇顧及。
攜程方面，雖然依靠雄厚的資本保持著行業第一的位置，但是同樣力不從心。在2014Q4，2015Q1兩個財季，連續盈利的攜程甚至出現了上億元的巨額虧損。
更何況，攜程距離整合行業已經只差一步，此時不動更待何時？今年5月，攜程向去哪兒發出了並購要約，而去哪兒直到6月才宣布拒絕，欲迎還拒之心不言自明。去哪兒之所以選擇拒絕被並購，一方面仍然對於獨立發展仍然抱有希望，另一方面，控股股東百度的態度起著決定性的作用。
真正讓百度促成兩家化幹戈為玉帛的，也許正是今年國慶後美團點評的大合並。一則段子在網上流傳甚廣：滴滴快的合並了，百度投資的Uber成了老二；攜程藝龍聯合了，百度投資的去哪兒成了老二；58趕集合並了，百度投資的百姓成了老二；美團點評合並了，百度糯米成了老二；優酷土豆合並了，百度投資的愛奇藝變成了老二……看似幽默的調侃卻點出了百度作為BAT一員卻被逐漸甩遠的尷尬現實。
在這種情況下，促成聯合成了百度的最優選擇。一方面，甩掉了去哪兒的虧損包袱，對於百度的財報有著提振；更重要的另一方面，成為攜程第一大股東，使百度真正擁有了一家整合行業資源的公司，在與AT兩家的較量中扳回一城。
百度和攜程一拍即合，而去哪兒並沒有太多的談判空間。45%換25%，溢價30%出頭的協議中規中矩，三家在26日晚上宣布了聯姻。百度和攜程共同出演了一出好節目：《爸爸去哪兒》。
《爸爸去哪兒第三季》：行業從此一盤棋？
26日當晚，兩家的內部信就相繼流出，而從筆調上，我們也能看出一些端倪。
聯想到今年6月，莊辰超另一封拒絕攜程，豪言成為在線旅遊行業領導者的內部信，我們不難看出他的失落。這兩天，“莊辰超出局”的傳言不脛而走，真假難辨。
而另一邊，攜程的梁建章則是誌在必得。這讓我們不由得聯想到攜程的大股東Priceline。歷經十余年，攜程終於像Priceline一樣，建立了自己的行業矩陣。股價應聲而漲，而如果能建立旅遊業的生態，200億，300億美元也許都大有可為！
值得關註的是，兩家的內部信都強調了去哪兒獨立發展的方案。在這種情況下，兩家並非合二為一，而是“踢默契球”也許會是最有可能的結果。而這，也就象征著在線旅遊業的價格戰將告一段落。
最後要提到的是這場資本運作案的另外幾方。最大的輸家無疑是由淘寶旅行轉型而來的阿里去啊。雖然背靠大平臺，原本有著不錯的機會，但是面對攜程的合縱連橫已經難以招架。今後雖然仍然將保持一定的市場份額，但已經難以翻盤。
而同程和途牛，作為各自細分領域的領導者和整個旅遊業的競爭者，此時彼此之間，以及與攜程的關系也變得很微妙。一方面，百度系的攜程以及騰訊分別控制著兩家的一定股份；而另一方面，兩家又都是去哪兒平臺上的大戶，在各自的領域存在著競爭，而且最大股東也分別是萬達和京東。如此紛亂複雜的關系，在整個互聯網行業也是極為罕見了。
未來的OTA行業，靠這種微妙的資本關系創造出的平衡能持續多久？哪怕不再有瘋狂的價格戰，《爸爸去哪兒第三季》依舊會很好看。
版權聲明：
本文作者孔慶勛，文中所述為作者獨立觀點，不代表i黑馬立場。
《矽谷》黑客馬拉松劇情昨日上海再現
來源: http://www.yicai.com/news/5033565.html
如果你看過美劇《矽谷》，一定對創業公司魔笛手(Pied Piper)在美國創業科技大會TechCrunch Disrupt(TC Disrupt)上為準備第二天的Demo通宵達旦寫代碼的場景記憶猶新。
就在昨晚上海的西岸藝術中心，廢舊的廠房里，這一場景幾乎一模一樣地被演繹了一遍。一直到深夜十二點，現場依然燈火通明，好幾十個程序員還在專註地寫代碼，因為再過不到十個小時，他們就要進入演示環節。
這是TechCrunch的黑客馬拉松(Hackathon)首次來到上海。作為TC Disrupt的經典活動之一，該項目要求此前互不認識的參賽者組成團隊參加產品開發，參賽團隊在24小時內需要完成包括產品策劃和開發在內的整套產品設計，並於第二天用3分鐘時間向公眾展示作品，由專家評審選出優秀項目。
昨天上午9點開始，記者就看到來自世界各地的200多名創業愛好者和極客陸續抵達黑客馬拉松現場。經過了一個上午的彼此認識和了解，到了中午12點左右，由這200多名參賽者組成的數十個參賽團隊開始進行基於平臺的以及自定義的開發項目。到下午4點，一些項目已經初具雛形;而另一些項目則因人員不到位或者想法不成熟而無法繼續下去，只能被迫散夥重新組團或加入其它團隊。
在整整一天的采訪中，記者看到不同膚色和不同語言的年輕人交匯在一起，他們中間大多數都穿著T恤和牛仔褲，能感受到濃烈的創業氣氛。這些年輕人來自於不同領域——有程序員、設計師、營銷人員以及財務。這又讓人想起了《矽谷》中魔笛手團隊組建時的情形——分工有序，各司其職。
來自加拿大的創業者Will Lawrence曾在矽谷工作兩年，從事金融科技(Fintech)方面的工作。上個月，Will搬到了廣州，開始在中國創業，領域還是與金融保險的創新有關。Will對第一財經記者表示：“我對有關創客的一切都非常感興趣，這是為什麽我會來到中國，並且來到上海參加黑客馬拉松的原因，這里的創業氛圍很不一樣，沒有一家獨大，誰都可以嘗試，我想成為這個圈子里的一部分。”
另一位網名叫“習得逍遙”從事教育技術創業的華人參賽者Ivan過去十幾年都在歐洲長大，談到歐洲與中國的創業環境，他表示：“用戶對技術創新的要求不同，是區分中國和其它市場的重要因素。這也使得中國的競爭環境格外激烈。”
這兩位來自於完全不同領域的創業者，他們正結合成一個團隊，希望做出一款多樣化的保險產品——根據不同年齡性別的投保人的行為特點，更科學地設計出不同的保險方案。以車險為例，他們能夠利用大數據獲得駕車者的行為數據，從而判斷車輛的狀況，並為他推薦適合的車險。
如果選手沒有對於特定領域的想法，也可以基於現有平臺進行開發。比如一支完全由不同國家選手組成的團隊就選擇了標致雪鐵龍(PSA)的平臺開發一個手機程序，來控制一個在線模擬汽車的移動應用。另外一支團隊則基於PSA數據API接口進行開發，通過數據分析來整合服務app。
標致雪鐵龍車聯網項目負責人潘雲鵬對記者表示：“兩個平臺的數據是不沖突的，第一個平臺是虛擬的實時數據;第二個平臺是真實的歷史數據。開發者可以兩個都做。”他還表示，對於好的開發項目，不僅能獲得標致雪鐵龍2萬元人民幣的現金獎金，而且能夠獲得更多後續資金的投入。他舉例稱，去年北京黑客馬拉松的獲獎項目來自於同濟大學團隊，後來這個項目就不斷被公司改進，“非常受重視”。
記者在現場看到，有“最安全操作系統”之稱的開源操作系統Ubuntu也在招兵買馬，尋找開發者。Tesla和Alpha Go系統都是基於Ubuntu系統平臺所開發的，中國的天河2號超級計算機也不例外。Ubuntu手機負責人劉曉國說：“希望通過黑客馬拉松的項目，讓更多人知道Ubuntu的平臺，並在該平臺上開發應用，打造生態圈。”Ubuntu的物聯網操作系統Ubuntu Core是該公司專為物聯網全新打造的平臺，開發者可以使用市面上常見的設備和裝置，比如ARM主板、Raspberry Pi、Intel Nuc等，在Ubuntu Core上開發與物聯網相關的應用。劉曉國還透露，Ubuntu已經和中國移動合作長達兩年之久，正在開發基於Ubuntu系統的手機。此前，Ubuntu已經和魅族合作開發了一系列手機以及平板電腦設備。
首屆上海黑客馬拉松是由TechCrunch及其中國授權方動點科技(TechNode)共同組織的。動點科技創始人盧剛對記者表示：“上海的氛圍更加國際化，比去年北京的黑客馬拉松更受外國參賽者歡迎。”盧剛介紹稱，黑客馬拉松最大的特色在於“散兵作戰，臨時組團”，所以在現場會看到很多人一過來就貼上一些紙條，寫上“找團隊”，並把自己的特長描述寫在紙上，留上聯系方式，這樣也方便團隊找到自己。
也正是因為所有的想法都是臨時班子所達成的，這就需要他們花上整整一天一夜的時間去構思，最後呈現出一個哪怕並不完善的項目。“有些想法是天馬行空的，但是這也是我們想看到的，來到這里主要是想考驗大家組團的能力，發揮各自的特長。有些人即使對技術和程序不敏感，但是他或許能夠成為很好的領導者，所以任何人都有參與的可能性。”盧剛對記者表示。
不過，盧剛坦言，相比於舊金山的黑客馬拉松，“這里的氣氛還是顯得有些保守”。在美國，黑客馬拉松就像是一個嘉年華，創客們可以拖家帶口來參賽，甚至不到十歲的小孩也能在團隊里面充當角色。這又讓人想起《矽谷》里面的天才程序員少年。
“希望大家不要把黑客馬拉松的技術性看得那麽強，而是把這個平臺當做一個激發創新的靈感來源地。這是我們把這個活動帶到中國的初衷。”盧剛說。
黑客馬拉松的評選結果將於周日下午揭曉。周一開始，為期三天的TechCrunch峰會就將拉開帷幕。據主辦方介紹，此次峰會不僅會有傳統的互聯網公司和投資人參與，而且與萬事達(Mastercard)合作，將會帶來一批金融科技(Fintech)的創業公司。此外，展會還首次辟出虛擬現實體驗區，匯集全球頂尖的VR/AR企業，包括Oculus內容生產商和HTC Vive開發者等。
90後孖仔畫動畫劇情最重要
2016-07-14 NM
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即使生於不同年代，動畫都陪伴大家成長。今年26歲的孖仔Alex和Zenith從小便受廸士尼、數碼暴龍、機動戰士及Pixar出品等卡通動畫所薰陶，他們更一同修讀創意媒體(creative media)，由「睇」動畫到「造」動畫。畢業後，2人成立RedPill studio，接動畫製作工作，他們表示有再靚的畫面，也要一個好故事來配合，他們希望可以將香港文化融入其中，目標讓香港動畫踏上國際舞台。 Alex和Zenith最近參加了「第三屆動畫支援計劃」，希望透過動畫帶出廚餘的問題，呼籲大家珍惜食物。他們的影片《媽媽你在哪？》講述雞媽媽及兩個孩子的故事，當中用了香港動畫少用的3D模擬2D風格，令人印象深刻。哥哥Alex表示：「我哋想試多啲唔同風格嘅表達手法，帶畀大家多啲視覺衝擊。」他們希望日後的動畫可以加入更多香港元素，善用這些本土獨特的素材創作。 節奏太慢重新設計 Zenith負責角色設計及導演，Alex則負責分鏡、打燈及氣氛，2人異口同聲說好故事才是製作動畫的重點。Alex表示：「製作《媽媽你在哪？》呢條片暫時係最難忘，除咗會有funding畀我哋拍片外，仲會有業界人士畀意見我哋，例如我哋想主角去好多唔同地方逐步搵媽媽，但過咗first cut後，大家覺得節奏太慢，要重新設計。於是我哋就諗加飛車同追逐位，令劇情緊湊啲。」製作《媽媽你在哪？》令他們明白到編劇的重要性，「今次令我哋明白到，大家喺編劇劇情方面比較弱，日後除咗練習多啲外，都會搵人幫手編劇，聽多啲意見。 」此外，此計劃還助他們建立知識產權、參加展覽，認識到很多合作伙伴，幫助很大。Alex和Zenith修讀城市大學創意媒體，他倆笑說當初並沒有刻意選擇這條路，Alex說：「雖然我哋鍾意動畫同音樂，但喺爸爸嘅影響下，喺Jupas揀科時，我揀咗應用科學、理科嘅科目，諗住易入啲，點知一齊派咗CM副學士。」 有千個掣要記 他們現時的創作以3D動畫為主，因從小已特別偏愛這類卡通，「細個睇《反斗奇兵》已經覺得啲動畫好靚，另外對Avita嘅視覺效果都好有興趣，好想了解多啲。入學時，發覺學動畫同睇動畫有好大距離，用一個製作程式，有幾千個掣要記住點用，又要搵code搵program，真係唔係咁易。」13年畢業後，Alex及Zenith分別從事動畫師及商場佈置設計的工作，Zenith覺得工作重複並沒有發揮空間，他們想趁年輕嘗試創業，15年便與兩位朋友一同成立了RedPill studio。Alex表示，廸士尼動畫對他們的影響頗大，「動畫最受青少年同小朋友歡迎，幫助小朋友建立價值觀，廸士尼動畫好多都黑白分明，所以我哋想用動畫，透過唔同嘅角色，用輕鬆手法教小朋友正義、分辨是非黑白嘅價值觀。」 看電影學編劇 他們強調製作動畫不只着重製作技術，動畫亦是一齣戲，故導演及編劇能力都很重要，他們會看很多電影、廣告、漫畫及動畫作參考，Zenith說：「最近睇咗韓國嘅電影《逆權大狀》，覺得好好睇！我哋咩戲都會睇，有時會迫自己睇。做動畫要識點樣去講故事，要睇好多戲，學編劇、剪接、畫面顏色、呈現方式等技巧。」因朋友圈內多屬於傳播媒介，人脈較廣，他們經朋友介紹下，接的工作包括《2016奧運宣傳片》、《Suzuki SW1 Turntable》、曹震豪 《Get Away》 MV、第三屆香港藝穗民化節《Crazy Toyy》預告片、產品介紹片及一些公司內部宣傳片等。「我哋第一次接job，係媒氣公司嘅宣傳片，唔係好識同人接洽，又唔識個工作程序係點，試過未finalize已經send咗個final version嘅file畀客；又試過接其他job，個客要求改咗20至30次圖，而家會就project規模同性質，一早同客講定只可以改幾多次同埋set個期限。 」現時他們每月約接1至2單工作，視乎規模大小而定，每單賺$25,000至$50,000不等。 鬧交好無謂 兄弟難免會吵架吧？Alex和Zenith均表示：「咁大個人都唔會點鬧交，學生時就有，但嗌完又咩都做唔到，好無謂。而家一有唔同意見，好似角色死唔死好、點樣死、有咩技能等設計問題，我哋都會理性討論。比起同朋友討論，我哋明白對方多啲、有默契啲，同埋講嘢較直接，慳番好多時間！」他們希望將來可以造原創動畫及找投資者，將香港動畫帶往國際。 開業成本： 資金：$100,000器材：$25,000 總投資：$125,000 每月開資： 租金：$0（Home office） 人工：$20,000（老闆2人）營業額：$300,000 盈利：$100,000 RedPill studiohttp://www.redpillstudio.hk 撰文：霍芷晴攝影：劉宇軒（部分圖片由被訪者提供） |
記者觀察：樂視會重演世通安然劇情嗎？
歷史總是驚人的相似。
2015年的創業板，無論是2015年1月份開始“轉角加速”啟動最後5個月的瘋狂，還是“杠桿牛”泡沫開始破滅後經歷的反彈，都跟2000年3月開始牛熊轉換的美國納斯達克市場極為形似。下一步，隨著樂視網股價大幅下跌，被投資者紛紛質疑，創業板會否繼續出現類似2001年世通和安然等財務醜聞?近日也有市場人士用樂視網和“德隆系”作出比較。
因為業務運作上的本質不同，其實用樂視網和“德隆系”比較並不完全合適，當年“德隆系”是多家上市公司的股價操縱和資本運作，而樂視網只是一家公司。而要跟世通和安然比較，都並不完全合適，業務行業畢竟完全不一樣。而樂視網未來之路又將如何演變，隨著融資能力下降，業績增長存在變數，會不會使得創業板高估值泡沫進一步走向破裂，也是很大疑問。
歷史的相似
隨著股價大幅下滑，市場對樂視網的質疑聲音一浪高於一浪，讓投資者紛紛產生了更多的擔憂。當前距離2015年6月開始的大跌已經過去差不多一年半，創業板出現了樂視網的“黑天鵝”事件，而網宿科技、三聚環保等創業板業績明星股，近日也因為三季報不如市場預期而遭到拋售。
當年納斯達克泡沫破裂，美國政府發起的微軟反壟斷案件，還有安然、世通財務醜聞被揭發，明顯打擊了市場情緒。之後納斯達克一些新興互聯網公司業績低於預期，整體景氣度下滑。相比之下，2015年創業板大跌後，出現的主要負面消息，是2015年7、8月針對恒生電子、同花順等配資業務的懲罰，監管層在股市強力去杠桿。
2000年前後，世通利用兼並、收購等手段擴張，一次次上演“小魚吃大魚”和“快魚吃慢魚”的戲法，迅速發展為全美第二大長途電話公司、全球第一大互聯網供應商。而2001年開始，該公司被發現虛增利潤，2002年納斯達克將該公司摘牌。
另外，安然創建了第一個基於互聯網的全球商品交易平臺，提供從電和天然氣現貨到複雜的衍生品等1500多種商品交易。不過，從2001年年中開始，安然逐步被發現財務造假，直到2002年1月被紐約證券交易所除名;而參與造假的會計師事務所安達信也最終被普華永道合並。
4000點的創業板泡沫崩盤後的一年半時間，作為創業板重要成份股的樂視網，也終於露出了更多的問題。盡管樂視網營業收入和利潤的增速依然很快，但是其較高的負債率和依然居高不下的估值，多家認購定增的機構被深度套牢，也削弱了樂視的融資能力。到底樂視網會否成為“中國的安然或者世通”?這依然有待投資者繼續觀察。
第三季度報告期內，樂視網營收約67.32億元，同比增長71.99%;歸屬於上市公司股東的凈利潤約2.09億元，同比增長70.55%。前三季度，樂視網營收約167.95億元，較去年同期增長100.54%；實現歸母利潤約4.93億元，較去年同期增長30.75%。關於收入增長的主要原因，樂視網表示在於超級電視熱銷、會員付費及廣告業務快速增長。
如果“圈不了錢”，還有業績增長麽?
此前樂視管理層都曾經聲稱“硬件不賺錢”，無論是電視和手機都是如此;如果“會員付費及廣告業務快速增長”可以真的賺錢的話，倒也不是問題；不過現在網上視頻平臺的愛奇藝、優酷土豆等行業領頭羊都依然虧損，樂視網的付費會員和廣告業務到底能否讓樂視盈利迅速增長?
為何樂視網可以有遠好於同行業的表現?這也正是樂視網管理層需要向市場解釋清楚的地方。其他視頻網站早已經與各大電視手機廠商開展了深度合作，模式上和樂視也有類似之處，但依然深陷虧損泥潭。
上一次樂視網在股市上融資，在2016年8月剛剛完成，以每股45元融資近48億元，當前不足40元的股價，參與定增的機構已經被“深度套牢”。
截至 2016年9月30日，公司負債余額為190億左右(1,897,175.82萬元)，其中，短期借款余額為298,648.60萬元，長期借款余額為 224,880.27萬元，一年內到期的非流動負債為6,036.81萬元，資產負債率65.72%(合並報表口徑)， 公司負債總額和資產負債率居高不下，同時也增加了利息費用的支出 。
65%左右的資產負債率，其實在中國企業來說，並不能說很高;樂視的核心問題之一在於估值實在比較高，當前動態市盈率依然超過100倍，而市凈率也接近8倍;過去兩三年，樂視正是利用這種高估值不斷向投資者伸手要錢，也包括樂視控股創始人賈躍亭本人高位減持股份後，直接無償借給上市公司使用，以此維持營業收入和利潤的高速增長。
樂視網事件還在發酵，這會對高估值的股份都會形成打壓，創業板也受到影響，2012年到2015年，以樂視網為代表的創業板公司的“神話”，在於這些公司都通過並購資源整合，以此來增加每股收益，增加每股凈資產，而並購重組的錢並不來自於自身，資金都來自場外融資等，這些參與認購的資金過去對成長股熱捧，主要因為賺錢效應和流動性較好。
但隨著認購定增的機構被深度套牢，現在流動性溢價和賺錢效應都逐步缺失，這顯然在未來會增加樂視網的融資難度，這其實對其他類似模式的創業板公司道理類似，當融資能力不如以往，業績增速也自然會大幅下滑，到底樂視網營業收入和利潤會有什麽變化?如果“圈不了錢”做不了並購，或許“故事會”和業績增長很可能也無從談起了。
ST慧球奪殼劇情逆轉：疑私下和解 監管追擊
暗藏“宮鬥”玄機的“奇葩議案”事件之後，ST慧球(600556.SH)的公開發聲竟有劇情大逆轉之勢。
1月9日晚間，ST慧球連發的10份公告，畫風驟然轉變，不僅承認千項議案存有問題，並一改“頑童”行徑表態將各種配合監管，較為吸睛的則是此前肆意攪局的董監事們悉數提出辭職，並對2017年第一次臨時股東大會進行調整，以選舉大股東提名的董監事為議案，且撤回前期對大股東的起訴。
ST慧球由“頑童”瞬間變換成換成配合監管、順應大股東的“乖孩子”，這背後到底發生了什麽?多方資本市場人士猜測稱，ST慧球與瑞萊嘉譽應該是私底下達成了協議，幕後嫌疑人鮮言一方退出ST慧球。
一位ST慧球原高管分析稱，若臨時股東大會議案全通過，那麽瑞萊嘉譽將實際控制上市公司，這也意味著股東大會之後奪殼大戰也就結束了;而對於上市公司與瑞萊嘉譽突變的劇情，下一步要看的就是雙方如何過監管機構這關。
鮮言與瑞萊嘉譽私下和解?
前幾天，ST慧球還在以“頑童”行徑抵抗大股東深圳市瑞萊嘉譽投資企業(有限合夥)(下稱“瑞萊嘉譽”)，並再玩“公告泄露”招數挑戰監管，而如今竟變換成一個配合監管、順應瑞萊嘉譽的“乖孩子”。這背後到底發生了什麽?
1月9日晚間，ST慧球發布的公告再度讓資本市場匪夷所思。首先，針對近期的“奇葩議案”事件，ST慧球承認存在諸多問題並致歉，表態往後發現錯誤立即改正;對於由此引發的證監會以及廣西證監局的立案調查等監管措施，ST慧球均表示將積極配合監管並開展整改。一反往常對監管要求不理不睬的態度。
但有市場人士認為，ST慧球目前的公告避重就輕，“捅了這麽大個簍子，居然一句輕飄飄的加強學習就完事兒了”，恐怕並不會這麽簡單。
而最讓資本市場驚訝的是，ST慧球與瑞萊嘉譽之間的關系貌似發生驚天逆轉。ST慧球的5位董事、2位監事集體宣布離職，而調整後的2017年第一次臨時股東大會即將於2017年1月25日召開，屆時將審議選舉瑞萊嘉譽提名的6名董事、2名監事。這意味著ST慧球的董監事會成員將發生立場性的更換。
根據ST慧球公告，該公司就這次臨時股東大會與瑞萊嘉譽進行過友好協商。此外，此前ST慧球對瑞萊嘉譽提起的民事訴訟也均予以了撤回。
“明明昨天還是暴風驟雨，今天突然變成大晴天。”多方業內人士均認為，鮮言一方與瑞萊嘉譽應該是私底下達成了協議，鮮言一方退出ST慧球。
“猜測有談判結果了，鮮言得到了他想要的，應該跟董事會一起離職了。”上述ST慧球原高管也猜測稱，在鮮言無數次表演之後，瑞萊嘉譽應該是看到了鮮言要魚死網破的決心之後而最終妥協了，雙方進行了私下和解。
自匹凸匹(600696.SH)前董事長鮮言被宣布“下嫁”到ST慧球擔任證代一職務時，資本市場熱議不斷。去年8月初之時，《第一財經日報》從ST慧球離職人員處獲悉，該公司前董事長顧國平已將ST慧球轉手給了鮮言，後者已實質控制上市公司。此後這樣的信息被多位知情人士證實，再到去年9月26日上證所公布顧國平與上海躬盛網絡科技有限公司(下稱“上海躬盛”)有關“桌下協議”的民事起訴書公之於眾，而市場多傳上海躬盛背後操盤者實為鮮言。
在上述ST慧球原高管看來，鮮言可能是把殼費拿回來了，利益既得應該不涉及上市公司層面。若鮮言真代表上海躬盛，根據其與顧國平的協議，約定將後者直接和間接持有的ST慧球6.66%的股權轉讓給上海躬盛，轉讓對價為7億元，其中上海躬盛方已支付了3億元的定金。
就上市公司與瑞萊嘉譽私下和解一事，ST慧球董秘陸俊安表示，雙方僅限召開臨時股東大會這個層面的溝通，其他方面的溝通沒有。
目前真相還待揭開。不過，就在近期ST慧球有恃無恐挑戰監管、抵抗瑞拉嘉譽之時，也有多位資本界和律師界的人士向《第一財經日報》表示，在上市公司控制權面臨轉移的情況下，不排除董監高們故意讓上市公司受罰，以“焦土政策”來爭取與大股東談判的利益空間。
奪殼大戰即將宣告結束?
倘若ST慧球與瑞萊嘉譽真達成私下和解，這是否意味著長達近半年的奪殼大戰將宣告結束?
1月10日，《第一財經日報》聯系瑞萊嘉譽有限合夥人張琲時，其表示，“還是以公告為主，現階段不方便接受采訪，等過一段時間，現在還是敏感時間段”，臨時股東大會之後將會安排媒體采訪或者新聞發布會。
上述ST慧球原高管表示，若臨時股東大會議案全通過，那麽瑞萊嘉譽將實際控制上市公司，這也意味著股東大會之後奪殼大戰也就結束了。而對於瑞萊嘉譽因ST慧球起訴被司法凍結查封5.88%的股份，其表示，隨著訴訟的撤回，司法凍結也將會同時失效。
從去年7月份瑞萊嘉譽“入侵”開始，ST慧球與瑞萊嘉譽之間纏鬥不止，且戰況愈演愈烈。首先是，ST慧球針對瑞萊嘉譽距離5%不到1手的持股情況拒絕進行信息披露，再者稱鮮言的入場是為了對抗“野蠻人”;此後瑞萊嘉譽陸續對ST慧球進行增持甚至頂風舉牌，至今持股比例為10.979315%，但ST慧球方面則是各種不服監管，亂象頻出，最終上市公司股票被ST處理，這之後ST慧球股價也一路下行;再到瑞萊嘉譽發起逼宮行動，欲召開臨時股東大會，罷免上市公司現有全部董事，而此期間ST慧球方面則將瑞萊嘉譽告上了法庭;罷免董事議案被延續到第一次臨時股東大會，而ST慧球則以1001項“奇葩”議案攪局。
而對於ST慧球和瑞萊嘉譽而言，當前需要一起面對的則是給予監管層以及資本市場一個交代，為何劇情如此逆轉?
上證所已就此向ST慧球下發問詢函，提出3個質疑：一是該公司是否曾與瑞萊嘉譽、前實際控制人顧國平、上海躬盛、 鮮言及其關聯方、其他機構或個人接觸，就公司董監事更選達成了協議或安排;二是核實董監事突然全部辭職的具體原因，是否與前述各方的接觸、協議或安排有關;三是本次董監事更選是否將導致公司實際控制人發生變更，以及相關的變更情況。
“前面有很多問題都沒有披露，現在突然要辭職，肯定是因為談過了很多東西，都沒有給市場一個交代，恐怕很難在監管層那里過關”。上述ST慧球原高管表示。
此外，上證所還就鮮言是否為上市公司實際控制人、顧國平與上海躬盛簽訂的協議以及引起的民事訴訟情況、1001項股東大會提案的過程和相關董事對議案的審議情況及表決理由，以及針對前期的監管函，梳理董事會任職期間是否存在應披露未披露的重大事項。
一大型律師事務所資深律師表示，即便是ST慧球和瑞萊嘉譽達成了和解，依舊不影響之前涉及的立案調查等監管措施的繼續進行。
趙薇資本遊戲失利 原來瓊瑤阿姨早把命運寫進了劇情里
來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0217/161276.shtml
趙薇資本遊戲失利 原來瓊瑤阿姨早把命運寫進了劇情里
她在16年前的那部劇里，就曾經暗示過趙薇今天的境遇。
1
傳說中有很多很多錢，以及很多很多有錢人朋友的趙薇，沒能拿出、也沒能借到很多很多錢。悻悻地，她終止了對上市公司“萬家文化”控股權的收購。
在這個女版巴菲特即將踏上“玩資本”的巔峰時，監管層抽絲剝繭地向她問了幾句話，然後她被吃瓜群眾發現，“我靠，格格，你就拿出這麽點兒錢，想折騰這麽大事兒啊？格格，你究竟是不是格格啊，還是只是紫薇格格的手套？”。
如果你還記得16年前那部改變了幾個女孩命運的《還珠格格》，你就要感嘆，瓊瑤阿姨哪里是什麽言情小說聖手，她分明是一眼洞穿命運的先知。她在16年前的那部劇里，就曾經暗示過趙薇今天的境遇。
今天，林老師就隨便抽幾個片段，跟大家品評一下命運大師瓊瑤阿姨的草蛇灰線，伏延千里。
2
趙薇是怎麽當上女版巴菲特的？
敲黑板，一個重要原因是，趙薇特別會交朋友，馬雲是她的朋友，王健林是她的朋友，還有各路資本大鱷都是她的朋友。錢是怎麽來的？馬雲帶她炒股，朋友們帶她賺錢。
總之，有關系。
小燕子是怎麽當上格格的？靠朋友啊，她閨蜜是格格，順著這條線，她就也成了格格。開始是假的，裝著裝著入了戲，就成了真的了。
趙薇的老公哪兒來的那麽多錢，以及那麽多上市公司股權？大家一直都有各種各樣的說法，說是來自某股已經退出江湖的神秘力量。
小燕子的夫婿五阿哥一直很得皇阿瑪寵愛，但他的生母瑜妃，卻從未露過面。舊版《還珠格格》里說，瑜妃已經掛了。
3
為了嫁給五阿哥，小燕子必須得告訴皇上，她不是格格，於是她是這麽開場的“我只是紫薇的信差”。
然後一直不看好小燕子的皇後就很生氣了，她怒吼道“你撒謊騙人編故事，已經成習慣了”。
呵呵，你們撒的每一個謊，老娘都盯著你看呢。
在《上交所：格格你把話說清楚 趙薇：我得再想想》這篇文章里，我就說過，趙薇想控股的萬家文化，成立了25年的公司，曾經更名5次，轉型6回，涉及約10項產業，火熱過的地產、互聯網金融、文化產業，這家公司都品嘗過。
過去的一年，上交所一直忙著給這家公司寫問詢函，盯著萬家文化與格格攜手拋出的，兩次來者不善的重組計劃。
4
在皇後娘娘的追問下，小燕子說自己沒有陰謀。
在上交所的追問下，趙薇說出了自己重組上市公司的資金計劃——自掏腰包6000萬，借款30億。（戳，《監管施壓 趙薇否認重組計劃 格格之前都是逗你玩的》補番）
然後股民們就震驚了，我靠傳說中你辣麽有錢、辣麽有實力，都是逗我們玩的麽？
5
皇後娘娘的掃射沒停，當時把小燕子捧成格格、煽風點火的助攻不能放過。
皇後娘娘聲色俱厲地轉向令妃“當時，是誰說小燕子的眉毛眼睛都像皇上，誰力保她是龍種，這樣造謠生事的人，比欺君大罪更可惡”。
然後，令妃就一臉懵逼地站在那里。
萬家文化第一次出公告，說趙薇要來控股我們了，是怎麽說的？
他們在公告里歡快地暗示，趙薇很看好文化娛樂產業，未來可能註入此類優質資產帶我們重組哦！
然後上交所就急了，說“到底有沒有重組計劃，你們說清楚”。
令妃娘娘的懵逼臉出現了。萬家文化第二次發公告說“12個月內沒有重組計劃”。
我覺得皇後娘娘說的挺有道理的，“當時，是誰說小燕子的眉毛眼睛都像皇上，誰力保她是龍種，這樣造謠生事的人，比欺君大罪更可惡”。
6
《還珠格格》中，小燕子當著西藏吐司的面，說出了自己不是格格的事實，讓皇上很沒有面子。這個把柄，也被皇後牢牢抓在了手里。
趙薇用來控股萬家文化的公司，是西藏龍薇文化傳媒。答應借給趙薇15億元的，是背景深沈的西藏銀必信。
瓊瑤阿姨，高瞻遠矚啊！
趙薇的杠桿收購沒有成功，據她說，是此前打算借給她另外15億元的A銀行變了卦，錢沒到位。
有不少成功人士是同情趙薇的輿論處境的，他們說“你們為什麽就接受不了趙薇女士多元社會身份的轉換”。
比如五阿哥說“雖然小燕子說了謊，可她是為了讓皇阿瑪快樂啊”。
是快樂了，在萬家文化首度公布趙薇擬控股的方案後，公司股票複牌後兩度漲停，小韭菜們群情高起地就進場了，能不快樂嘛？
比如爾康說，“紫薇對皇上的一片愛心，讓人無法抗拒啊”。
的確，控股上市公司這種事情，誰都不太好抗拒。
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快樂是一時的，痛苦是長久的。你以為天上掉餡餅的時候，一般掉下來的都是板磚。
自從市場知道格格只出了6000萬，萬家文化股價就開始不給力，從1月17日的23.94元/股，一路下探至2月16日的18.42元/股，其中2月16日當日就下跌了8.49%，盤中一度跌停。
此刻，我估計很多當時入場的小股民心里，只有皇阿瑪把小燕子趕到宗人府時，那兩句臺詞。
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退出還是重談？關於北美自貿：白宮劇情反轉，加墨嚇出冷汗
十幾個小時前，美國白宮傳出消息稱，美國總統特朗普有意徹底退出北美自由貿易協定(NAFTA)，就在各方一片嘩然的時候，白宮又上演了劇情反轉。
當地時間26日，《華盛頓郵報》報道援引三個接近美國協商NAFTA事務的人士稱，特朗普正考慮提醒加拿大和墨西哥，美國準備啟動退出NAFTA的進程。隨後，加元和墨西哥比索應聲下跌。
報道稱，雖然特朗普還沒有作出最後決定，但一旦他簽署了行政令告知加墨兩國，長達6個月的退出程序將隨即啟動。換句話說，如果特朗普政府鐵了心要退出NAFTA，這份通告將成為第一步。
然而，大約10小時後，白宮官方又確認特朗普與加拿大總理特魯多和墨西哥總統涅托通了電話，同意不在這個時候終結NAFTA，各方也同意共同推進NAFTA的重談。
看來，美國又讓加拿大和墨西哥“坐了一回過山車”。
此前，和跨太平洋夥伴關系協定(TPP)一樣，持貿易保護主義態度的特朗普對NAFTA的態度同樣不友好，從競選開始便常常對此大加指責。
《華盛頓郵報》最新報道稱，特朗普還未對這份告知書作最後決定，但可能在未來幾天就會出來。他可能傾向於達成一種雙軌制，即同時向國會發出另一份告知，表達打算重談自貿協定的意向。
很明顯，從能否達到對美國有利的目的來講，這種談判做法是很“聰明”的，兩份意向一方面威脅將要完全從自貿協議中撤出，一方面打算重談協定，最後能最大程度地利用加拿大和墨西哥作出的讓步占據主動權和斡旋空間，得到一份最有利於美國的協定。
白宮的官方表態無疑坐實了這種分析：這是特朗普在調用談判籌碼。
參議員多數黨黨鞭約翰·科寧(John Cornyn)就表示，這些消息也許只是特朗普這邊的一種談判戰術，但“我們最好要小心一些無意造成的後果。”他此前從貿易部長羅斯處得到的保證是，美國將會對協議“升級”，而非撤出。
重談和撤出的意義顯然完全不一樣。重談，彼此間還存在協商的可能；如果是撤出NAFTA，那就是這份協議的末日，美國與加、墨，甚至一些盟友和貿易夥伴之間的關系將變得非常緊張。
得知特朗普有可能退出NAFTA後，一些靠近美墨邊境州的共和黨議員認為白宮要三思而後行。
亞利桑那州共和黨參議員約翰·麥凱恩(John McCain)就在推特上表示：“從NAFTA撤出，對亞利桑那州的就業和經濟都將是一場災難，總統不應該拋棄這一重要的貿易協定。”
一些民主黨人同樣批評特朗普的這種危險暗示。眾議員籌款委員會中職位最高的民主黨人理查德·尼爾(Richard Neal)認為，簽署這樣一份關於撤出NAFTA的行政令，將造成難以置信的不確定性，傷及美國經濟創造就業的能力。
此前，各方拿不準這份行政令將會認真考慮撤出NAFTA，還是僅告知加墨兩國將要重新修訂協議規則。而在特朗普表示不在這個時候退出NAFTA後，無論是美國政客，加拿大還是墨西哥，都松了口氣。
在隨後的聲明中，特朗普表示：“通過重新談判更新NAFTA是我的榮幸……我相信結果會令三國更好更強大。”
此前，從競選階段開始，特朗普一直對墨西哥大加指責，認為美墨貿易蠶食了美國的就業，而且，在邊境墻與非法移民這兩件事情上，美國與墨西哥之間現在也已經爭辯得不可開交。
稍早前，美國暗示NAFTA談判或最早於6月底啟動，而墨西哥認為應該在他們2018年總統大選前越早開啟越好。
從加拿大方面看，最近一陣，特朗普對加拿大的態度同樣有所轉變，對加拿大在乳業定價政策上提出非難。就在本周一，美國商務部還表示將對從加拿大進口的軟木實施關稅，認為加拿大方面對其本國木材公司進行不當補貼。
此前，第一財經記者在和參與墨西哥投資的會計事務所人士談到特朗普在NAFTA上的走向時，得到的反饋多是認為美國最終不會退出這份協議，而是重新談判，並在一些條款上作出更有利於美國的修改。
有研究表明，美國有數量非常龐大的依賴於出口的行業和工作，大約有600萬份工作與出口行業直接相關，另外還有600萬份工作與出口間接相關。在保住因自由貿易而損失的工作機會的同時，美國付出的代價也同等巨大。就加拿大和墨西哥來說，美國對加拿大的出口支撐了美國國內約900萬個工作崗位，而且美國公司在墨西哥的投資超過1000億美元，美、墨每年的雙邊貿易額大約為5800億美元。
還原“萬寶之爭”缺失的劇情：有人不同意讓王石出局？
來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0505/162948.shtml
還原“萬寶之爭”缺失的劇情：有人不同意讓王石出局？
界面
按照華潤設想，萬科向深圳地鐵定向增發20%的股份之後，深圳地鐵再將其中10%股份以市場價格轉給華潤。
來源 | 界面（ID：wowjiemian）
文 | 羅強
王石未來肯定是要針對“萬寶之爭”寫回憶錄的，但萬科獨立董事華生已經替他寫了一部分。
華生在其新書《萬科模式-控制權之爭與公司治理》中，除了透露了其“拍案而起”的緣由是因華潤而起的“不平”之外，還在“萬科之爭大事記”章節中，首次披露了諸多未為外界所知的各方博弈細節。
2015年12月17日晚間，王石在萬科內部的講話開始流傳，彼時他稱不歡迎“寶能系”成為第一大股東，因為“信用不夠”；次日，萬科A+H股票雙雙停牌，萬科股權事件自此全面進入公眾視野。
在王石內部講話時點，寶能系增持萬科股份已達22.45%，公眾普遍認為王石當時講話，以及停牌反應已稍顯遲鈍。實際上，除了王石內部講話中提到與寶能系掌門人姚振華夜談4小時之外，萬科管理層在之前做的事情還有很多。
寶能系在當年7月上旬開始增持萬科股份達5%，下旬繼續增持至10%後，萬科總裁郁亮就赴香港，向當時第一大股東華潤集團董事長傅育寧匯報，判斷寶能系“劍指”第一大股東，請求華潤增持或助其引入戰略投資者。
7月29日，王石在北京繼續向傅育寧匯報。彼時傅表示支持萬科，但華潤當時一是缺乏增持資金；二是正在整合旗下業務板塊，地產不是方向，即使有資金也只能酌情增持；三是不反對引進新的戰略投資者。
8月下旬，萬科管理層提出定向增發20%H股的想法，但華潤方面因擔憂增發會攤薄自身權益、萬科對華潤的業績貢獻度下降而反對，該想法最終擱置提交董事會審議。華潤建議萬科先回購A股，然後再發行相同數量H股。
接下來，寶能系繼續增持萬科至15.04%並超越華潤成為第一大股東，萬科方面也少量回購A股，期間華潤也少量增持萬科奪回第一大股東地位。事態繼續發展，寶能系增持勢頭不減，到2015年年底，寶能系持股已達20%，安邦也增持萬科達5%，萬科似乎已易主。
此時萬科與華潤還在磋商方案，其中包括華潤在二級市場增持、華潤置地住宅業務與萬科整合、華潤集團將華潤置地的股份給萬科、萬科向華潤集團發行股份等。但始終沒有實質進展，萬科開始與多家央企和深圳國企進行接觸探討重組可能性，與境外兩家機構也開始開展談判。
王石內部講話之後，各方全面“開戰”，期間還爆出華潤與寶能系“一致行動人”、王石對寶能“道德綁架”、萬科重組對象等諸多插曲。
12月27日，王石、郁亮在深圳向傅育寧匯報工作，傅表示無論重組或增發均有為難之處，但雙方共識是不管誰參與重組，都將保持國資第一大股東地位。華潤還進一步強調稱，暫不考慮華潤置地與萬科的整合問題，不反對萬科與其他國資的重組方案。
各方在焦慮中度過春節，正式迎來關鍵的2016年。在這一年里，兩個關鍵時點是，3月17日萬科臨時股東大會通過繼續停牌、推進重組的議案，以及6月17日華潤在審議重組方案的董事會中投下反對票。
臨時股東大會的插曲是，華潤會後向媒體“抱怨”萬科與深圳地鐵簽約沒有經過董事會討論通過，存在程序問題，這也標誌著華潤對萬科管理層的不滿徹底暴露在公眾視野。
由於華生為萬科獨立董事，他全面參與了董事會，對整個過程較為了解。在他新書的“爆料”中，早在2016年2月3日，萬科團隊就在香港向華潤匯報了與深圳地鐵的重組意向，且股票發行量可能要超過“寶能系”，華潤方面對此沒有表示不同意見。
2月24日，王石發短信請求向傅育寧當面匯報重組事宜；次日，華潤方面表示準備收購證金、匯金持有萬科的股票；再3天後，王石向深圳市領導匯報重組事宜。
3月11日上午，王石、郁亮通過傅育寧的秘書向傅育寧發短信，請求在臨時股東大會之前在北京當面匯報重組事宜。失誤出現在下午董事會會議中，萬科方面以與深圳地鐵重組只是合作意向，尚未形成預案到董事會審議階段為由，未將重組事項在正式議程中列入討論。
華生對此評論稱“這顯示萬科團隊在華潤態度曖昧的情況下，決意繞開華潤，自行盡可能向前推進與深圳地鐵的合作”。
3月12日，深圳地鐵與萬科在地鐵大廈進行戰略合作備忘錄簽約儀式，下午現場照片外傳，華潤立即詢問，郁亮等以合作“無法律約束力”回複，但華潤方面要求：不要就此事公告；如果公告，不要談股權層面的問題。
次日，萬科收到深交所問詢函，要求作出公開說明，萬科不得不準備進行披露，並通知華潤。3月14日，萬科公告與深圳地鐵的合作備忘錄，同時取消了雙方聯合媒體見面會，郁亮等到華潤總部匯報，承認溝通不足，希望建立機制，聽取華潤方面意見和批評。
華潤除了會見媒體公開了與萬科管理層的矛盾之外，還在4月份與深圳地鐵會談，表達了重回第一大股東地位的意願，希望深圳地鐵退出萬科重組，但遭到後者拒絕。
事件發展到第二個節點，在6月17日召開審議重組預案的董事會前半個月，深圳國資委組織華潤、深圳地鐵進行協商，華潤方面要求保留第一大股東地位，如萬科向深圳地鐵定向增發後，後者持股不能超越10%，且要將投票權委托給華潤，以便華潤獲得25%的投票權，否則華潤將對重組預案投反對票。
10天後，深圳市主要領導就重組事項與傅育寧會談。深圳市希望華潤支持萬科的資產重組，傅則表示，同意的前提是萬科向深圳地鐵定增20%之後，後者要將其中10%以市場價格轉給華潤，且前提方案協議與定增協議同時在法律上生效。深圳市政府要求國資委進行協調，但所有操作必須合法合規，符合上市公司監管要求。
6月15日，各方再次坐上談判桌，認為上述方案不具可操作性。華潤口頭動議與深圳地鐵一起參與定增，各認購10%的股份；深圳地鐵提出，請華潤支持協助現有方案在董事會、股東大會審議通過，繼續保持萬科核心團隊的穩定，待本次交易完成後再簽署股份轉讓協議。
6月16日，深圳國資委、深圳地鐵集團以及萬科向深圳市領導匯報重組事宜。深圳市主要領導表示，希望華潤支持萬科，深圳國資委協調深圳地鐵入股萬科後，在依法依規前提下，支持華潤成為萬科第一大股東。隨後，深圳市政府向國務院國資委報告了上述情況。
6月17日中午，華潤向萬科提議當天下午的萬科董事會探討新的方案，如繼續審議原方案，華潤將投反對票。華潤新方案為：萬科以現金購買深圳地鐵的土地資產；第一步交易完成後，在適當時機向華潤、深圳地鐵定向增發各10%的股份，現金認繳，華潤將方案抄送國務院國資委和深圳市政府。
最終在下午的董事會中，原方案以7票贊成、3票反對、1票因關聯交易回避表決的結果通過，引發了對於這1票回避表決是否計入表決總票數的討論，萬科與華潤的矛盾也進一步加劇。隨後，寶能、華潤先後發表聲明指責萬科“內部人控制”問題。
10天後，寶能系更是提請召開臨時股東大會罷免萬科所有董監事。同日，王石在微信朋友圈指責華潤“毫無遮掩地公開和你狙擊的惡意收購者聯手”。次日，華潤與寶能在萬科2015年年度股東大會中，聯手否定了萬科董事會、監事會報告。
華潤與寶能的一系列行為引發國務院國資委、監管機構的關註，深交所要求寶能自查是否與華潤是一致行動人關系；國資委主任肖亞慶則首次針對萬科股權事件表態“央企不與地方爭利，只要有利於深圳的發展，有利於企業的發展，我們就支持”。
壓力之下，華潤被要求不得與寶能一致行動、不得再就萬科事件隨意表態、任何行動要預先征得國務院國資委同意。同時，華潤也聲明對罷免萬科董事、監事的提議有異議，但表示“華潤會從有利於公司發展的角度，考慮未來董事會、監事會的改組”。
2016年7月3日，萬科董事會會議，全票否決了寶能系提請的罷免議案。華潤通知萬科準備部分改組董事會，讓王石出局的提議因上面不同意在會上並未提出，從而避免了一場攤牌。
再後來，萬科管理層高調反擊，向監管部門舉報寶能系；華潤方面就退出萬科與各方談判，協商價格；恒大入局搶籌，就借殼深深房與深圳市政府談判。到2017年1月13日，華潤將所持萬科的全部股份轉讓給深圳地鐵，後續恒大將所持股份表決權讓渡給深圳地鐵，再然後寶能系被處罰，形勢日趨明朗。
華生認為，縱觀萬科各方股東局勢，無論最終有誰提名董事，從選票格局看，萬科管理層話語權已較此前大為增強。目前，萬科管理層面臨董事會改選局勢，仍然持股的寶能系，以及新晉股東深圳地鐵，處於微妙的董事會席位博弈階段。
大體來看，華生新書中的大事記，向公眾詳細展現了各方博弈的過程與一些細節，有助於理解這場商戰的最終邏輯。但仍有大量“未解之謎”，如寶能的真實意圖、恒大入局意圖、華潤最終為何退出萬科等等問題，這些也許真的要等到關鍵當事人王石寫回憶錄來解答。
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王石
萬科
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還原“萬寶之爭”缺失的劇情：有人不同意讓王石出局？
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還原“萬寶之爭”缺失的劇情：有人不同意讓王石出局？
界面
按照華潤設想，萬科向深圳地鐵定向增發20%的股份之後，深圳地鐵再將其中10%股份以市場價格轉給華潤。
來源 | 界面（ID：wowjiemian）
文 | 羅強
王石未來肯定是要針對“萬寶之爭”寫回憶錄的，但萬科獨立董事華生已經替他寫了一部分。
華生在其新書《萬科模式-控制權之爭與公司治理》中，除了透露了其“拍案而起”的緣由是因華潤而起的“不平”之外，還在“萬科之爭大事記”章節中，首次披露了諸多未為外界所知的各方博弈細節。
2015年12月17日晚間，王石在萬科內部的講話開始流傳，彼時他稱不歡迎“寶能系”成為第一大股東，因為“信用不夠”；次日，萬科A+H股票雙雙停牌，萬科股權事件自此全面進入公眾視野。
在王石內部講話時點，寶能系增持萬科股份已達22.45%，公眾普遍認為王石當時講話，以及停牌反應已稍顯遲鈍。實際上，除了王石內部講話中提到與寶能系掌門人姚振華夜談4小時之外，萬科管理層在之前做的事情還有很多。
寶能系在當年7月上旬開始增持萬科股份達5%，下旬繼續增持至10%後，萬科總裁郁亮就赴香港，向當時第一大股東華潤集團董事長傅育寧匯報，判斷寶能系“劍指”第一大股東，請求華潤增持或助其引入戰略投資者。
7月29日，王石在北京繼續向傅育寧匯報。彼時傅表示支持萬科，但華潤當時一是缺乏增持資金；二是正在整合旗下業務板塊，地產不是方向，即使有資金也只能酌情增持；三是不反對引進新的戰略投資者。
8月下旬，萬科管理層提出定向增發20%H股的想法，但華潤方面因擔憂增發會攤薄自身權益、萬科對華潤的業績貢獻度下降而反對，該想法最終擱置提交董事會審議。華潤建議萬科先回購A股，然後再發行相同數量H股。
接下來，寶能系繼續增持萬科至15.04%並超越華潤成為第一大股東，萬科方面也少量回購A股，期間華潤也少量增持萬科奪回第一大股東地位。事態繼續發展，寶能系增持勢頭不減，到2015年年底，寶能系持股已達20%，安邦也增持萬科達5%，萬科似乎已易主。
此時萬科與華潤還在磋商方案，其中包括華潤在二級市場增持、華潤置地住宅業務與萬科整合、華潤集團將華潤置地的股份給萬科、萬科向華潤集團發行股份等。但始終沒有實質進展，萬科開始與多家央企和深圳國企進行接觸探討重組可能性，與境外兩家機構也開始開展談判。
王石內部講話之後，各方全面“開戰”，期間還爆出華潤與寶能系“一致行動人”、王石對寶能“道德綁架”、萬科重組對象等諸多插曲。
12月27日，王石、郁亮在深圳向傅育寧匯報工作，傅表示無論重組或增發均有為難之處，但雙方共識是不管誰參與重組，都將保持國資第一大股東地位。華潤還進一步強調稱，暫不考慮華潤置地與萬科的整合問題，不反對萬科與其他國資的重組方案。
各方在焦慮中度過春節，正式迎來關鍵的2016年。在這一年里，兩個關鍵時點是，3月17日萬科臨時股東大會通過繼續停牌、推進重組的議案，以及6月17日華潤在審議重組方案的董事會中投下反對票。
臨時股東大會的插曲是，華潤會後向媒體“抱怨”萬科與深圳地鐵簽約沒有經過董事會討論通過，存在程序問題，這也標誌著華潤對萬科管理層的不滿徹底暴露在公眾視野。
由於華生為萬科獨立董事，他全面參與了董事會，對整個過程較為了解。在他新書的“爆料”中，早在2016年2月3日，萬科團隊就在香港向華潤匯報了與深圳地鐵的重組意向，且股票發行量可能要超過“寶能系”，華潤方面對此沒有表示不同意見。
2月24日，王石發短信請求向傅育寧當面匯報重組事宜；次日，華潤方面表示準備收購證金、匯金持有萬科的股票；再3天後，王石向深圳市領導匯報重組事宜。
3月11日上午，王石、郁亮通過傅育寧的秘書向傅育寧發短信，請求在臨時股東大會之前在北京當面匯報重組事宜。失誤出現在下午董事會會議中，萬科方面以與深圳地鐵重組只是合作意向，尚未形成預案到董事會審議階段為由，未將重組事項在正式議程中列入討論。
華生對此評論稱“這顯示萬科團隊在華潤態度曖昧的情況下，決意繞開華潤，自行盡可能向前推進與深圳地鐵的合作”。
3月12日，深圳地鐵與萬科在地鐵大廈進行戰略合作備忘錄簽約儀式，下午現場照片外傳，華潤立即詢問，郁亮等以合作“無法律約束力”回複，但華潤方面要求：不要就此事公告；如果公告，不要談股權層面的問題。
次日，萬科收到深交所問詢函，要求作出公開說明，萬科不得不準備進行披露，並通知華潤。3月14日，萬科公告與深圳地鐵的合作備忘錄，同時取消了雙方聯合媒體見面會，郁亮等到華潤總部匯報，承認溝通不足，希望建立機制，聽取華潤方面意見和批評。
華潤除了會見媒體公開了與萬科管理層的矛盾之外，還在4月份與深圳地鐵會談，表達了重回第一大股東地位的意願，希望深圳地鐵退出萬科重組，但遭到後者拒絕。
事件發展到第二個節點，在6月17日召開審議重組預案的董事會前半個月，深圳國資委組織華潤、深圳地鐵進行協商，華潤方面要求保留第一大股東地位，如萬科向深圳地鐵定向增發後，後者持股不能超越10%，且要將投票權委托給華潤，以便華潤獲得25%的投票權，否則華潤將對重組預案投反對票。
10天後，深圳市主要領導就重組事項與傅育寧會談。深圳市希望華潤支持萬科的資產重組，傅則表示，同意的前提是萬科向深圳地鐵定增20%之後，後者要將其中10%以市場價格轉給華潤，且前提方案協議與定增協議同時在法律上生效。深圳市政府要求國資委進行協調，但所有操作必須合法合規，符合上市公司監管要求。
6月15日，各方再次坐上談判桌，認為上述方案不具可操作性。華潤口頭動議與深圳地鐵一起參與定增，各認購10%的股份；深圳地鐵提出，請華潤支持協助現有方案在董事會、股東大會審議通過，繼續保持萬科核心團隊的穩定，待本次交易完成後再簽署股份轉讓協議。
6月16日，深圳國資委、深圳地鐵集團以及萬科向深圳市領導匯報重組事宜。深圳市主要領導表示，希望華潤支持萬科，深圳國資委協調深圳地鐵入股萬科後，在依法依規前提下，支持華潤成為萬科第一大股東。隨後，深圳市政府向國務院國資委報告了上述情況。
6月17日中午，華潤向萬科提議當天下午的萬科董事會探討新的方案，如繼續審議原方案，華潤將投反對票。華潤新方案為：萬科以現金購買深圳地鐵的土地資產；第一步交易完成後，在適當時機向華潤、深圳地鐵定向增發各10%的股份，現金認繳，華潤將方案抄送國務院國資委和深圳市政府。
最終在下午的董事會中，原方案以7票贊成、3票反對、1票因關聯交易回避表決的結果通過，引發了對於這1票回避表決是否計入表決總票數的討論，萬科與華潤的矛盾也進一步加劇。隨後，寶能、華潤先後發表聲明指責萬科“內部人控制”問題。
10天後，寶能系更是提請召開臨時股東大會罷免萬科所有董監事。同日，王石在微信朋友圈指責華潤“毫無遮掩地公開和你狙擊的惡意收購者聯手”。次日，華潤與寶能在萬科2015年年度股東大會中，聯手否定了萬科董事會、監事會報告。
華潤與寶能的一系列行為引發國務院國資委、監管機構的關註，深交所要求寶能自查是否與華潤是一致行動人關系；國資委主任肖亞慶則首次針對萬科股權事件表態“央企不與地方爭利，只要有利於深圳的發展，有利於企業的發展，我們就支持”。
壓力之下，華潤被要求不得與寶能一致行動、不得再就萬科事件隨意表態、任何行動要預先征得國務院國資委同意。同時，華潤也聲明對罷免萬科董事、監事的提議有異議，但表示“華潤會從有利於公司發展的角度，考慮未來董事會、監事會的改組”。
2016年7月3日，萬科董事會會議，全票否決了寶能系提請的罷免議案。華潤通知萬科準備部分改組董事會，讓王石出局的提議因上面不同意在會上並未提出，從而避免了一場攤牌。
再後來，萬科管理層高調反擊，向監管部門舉報寶能系；華潤方面就退出萬科與各方談判，協商價格；恒大入局搶籌，就借殼深深房與深圳市政府談判。到2017年1月13日，華潤將所持萬科的全部股份轉讓給深圳地鐵，後續恒大將所持股份表決權讓渡給深圳地鐵，再然後寶能系被處罰，形勢日趨明朗。
華生認為，縱觀萬科各方股東局勢，無論最終有誰提名董事，從選票格局看，萬科管理層話語權已較此前大為增強。目前，萬科管理層面臨董事會改選局勢，仍然持股的寶能系，以及新晉股東深圳地鐵，處於微妙的董事會席位博弈階段。
大體來看，華生新書中的大事記，向公眾詳細展現了各方博弈的過程與一些細節，有助於理解這場商戰的最終邏輯。但仍有大量“未解之謎”，如寶能的真實意圖、恒大入局意圖、華潤最終為何退出萬科等等問題，這些也許真的要等到關鍵當事人王石寫回憶錄來解答。
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