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ERP收购战潜台词 转型服务进行时


http://www.21cbh.com/HTML/2010-6-28/1MMDAwMDE4Mzk1Mw.html


ERP软件的下一步向何处去？

经过十余年发展，本土ERP软件企业走过“跑马圈地”的初级阶段后，近期纷纷通过各自的动作，给出了一 个不约而同回答：向管理服务转型。

依靠提供服务赚取利润已经是国际软件巨头通行的做法。不少业界人士表示，后金融危机时代，包括制造业等传 统企业的信息化已经进入到一个更为专业化、平台化的阶段，ERP软件厂商应该适时而变。

作为向服务提供商转型的重要一步，ERP软件厂商同 时开始强调“走行业化道路”，更有针对性地向各个行业进行渗透，并为此大举展开并购。据记者不完全统计，仅今年上半年，在ERP软件行业发生的并购就达5 起，收购金额近6亿元规模，其中又以用友、金蝶等一线ERP厂商为主。

向服务转型

6月初，一个 号称仅高端会员参与的“金蝶明珠会”在深圳成立。包括金蝶董事局主席徐少春、招商银行行长马蔚华、格力电器总裁董明珠等500多企业高管均在俱乐部成立仪 式上露面，并宣布加入俱乐部。

该俱乐部由金蝶软件等公司发起，旨在为会员提供高端增值服务，帮助会员企业提高企业形象。在行业人士眼中，它 与金蝶软件近期执行的一项重大战略转型相关。

金蝶公司近日成立了独立于软件事业的一级部门——咨询事业部。该事业部面向销售规模在10亿元 以上的大中型企业，主要为集团公司提供包括管控、战略、IT、供应链等在内的咨询服务。

与此同时，金蝶公司与IBM合作进行的一个有关与 “服务”的项目也浮出水面。据金蝶集团的CFO陈登坤介绍，IBM将针对金蝶提供的相应软件及解决方案成立一个专业实施交付团队，为客户提供软件交付之后 的系列服务。

通过咨询服务事业部提供前端咨询服务业务，通过与IBM合作满足后端客户服务需求，“两条腿走路”策略开启了金蝶公司由产品公 司转型服务的大幕。陈登坤表示，目前服务创造的营收占金蝶总收入不足10%，公司希望通过一个阶段努力，服务收入的比例超过50%。

事实 上，选择向服务提供商转型的并非只有金蝶一家。在近日举行的大连软交会上，用友集团总裁王文京说，对应着客户和市场的变化，国内软件企业也在从销售标准化 软件本身向软件服务转型，用友也不例外。

与此同时，另外一家在制造业领域占据较大份额的ERP厂商鼎捷软件也在近期举办的相关信息化论坛上 大谈应用服务的重要性。该公司总裁修俊良接受记者采访时说，对于ERP行业而言，咨询是很重要的功能。对于进入咨询市场的方式，他认为，这个市场上有很多 合作伙伴，鼎捷不会采取与金蝶类似的方式进军服务市场。但是，从产品导向到客户应用价值服务导向是大势所趋。

后金融危机时代的信息化

事 实上，不少ERP软件公司两年以前已经看到这一趋势并提出转型服务的口号。但是，从实际的商业运营角度看，国内ERP厂商仍然处于“价格战”、“渠道 战”、“地盘战”的初级竞争阶段，对服务的认识也较为简单。

不过，随着金融危机的爆发，越来越多企业希望借助信息化手段提高效率。有业内人 士认为，对ERP软件已有应用的公司提出了新的信息化需求，这使得ERP厂商原先单纯卖产品的策略开始失效。

鼎捷集团研发总裁周忠信认为， 企业信息化有三个阶段，第一阶段的目的是为得到数据；第二阶段是通过软件协助作业标准化；第三阶段则是帮助企业进行趋势预测、商业智能管理等战略层面的决 策管理。金融危机以前，大部分企业使用ERP软件的目的都停留在第一或第二阶段，但是随着经营环境变化不确定性加剧，越来越多企业对信息化的需求在“升 级”，即开始向第三阶段发展。

正是这种客户意识和需求的转变，促成了ERP厂商集体转向服务的洪流。不过，对于向来以产品为主导的本土 ERP厂商来说，为用户提供服务意味着不仅要懂软件，还要对客户的运营、管理有深入了解，能够组建起足够成熟、专业的服务队伍，其本身面临巨大挑战。而另 一方面，向来擅长服务的国外软件公司，也在加大对中国市场的渗透力度。

“其实我们已经发现情况有了一些变化。”金蝶软件咨询事业部总经理曲 海燕说，国内软件经过十多年发展已经能够满足客户的基本需求，越来越多的企业提出需要个性化的贴身服务。

收购的潜台词

修 俊良认为，软件的销售商转变为服务商，软件产品必须从过去单一功能转变为一体化效益提升平台。也就是说，ERP厂商必须从过去一个通用型的软件转型为深化 行业应用软件。

正是基于对这种趋势判断的共识，ERP软件厂商都开始加大对行业解决方案的投入。而通过收购方式加快向各产业纵深布局，成为一线ERP企业首选。

以 用友公司为例，该公司近日出资4.91亿元收购英孚思为100%股权，英孚思为是从事汽车行业应用软件和解决方案的知名公司。在过去2年间，用友软件一举 并购了10多家公司，合计斥资超过6.5亿元。王文京表示，未来用友还将不吝资金继续积极寻找适合并购的企业。

另一家ERP巨头金蝶软件也 不甘示弱。今年1月22日，金蝶斥资2000万元收购了国内房地产行业软件厂商深圳市嘉码信息系统有限公司。3月2日，该公司又斥资2100万元并购国内 PLM专业软件厂商广州普维科技有限公司。据金蝶透露，其今年用在收购上的预算将达到1亿元规模。
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潍柴动力涉嫌操纵收购凯马B


http://www.yicai.com/news/2010/06/366751.html

一
年前，上海全冠投资管理有限公司（下称“上海全冠”）竞购凯马B股份时，潍柴动力（000338.SZ）为幕 后推手的猜测即甚嚣尘上，不过被潍柴动力坚决否认。最近，《第一财经日报》独家获得的资料显示，上海全冠向中国国际经济贸易仲裁委递交仲裁申请，暴露了潍 柴动力的身影。

对于潍柴动力而言，遭到的不仅仅是被暴露的尴尬以及恶意并购之嫌，甚至之前悄然进行，并为之付出极高溢价的并购是否修成正果亦陡添变数。

一场难赢的竞拍局

时间追溯至2009年5月15日。

当日，香港联光所持有的华源系2.2亿债务(1.386亿从东方资产管理公司购得)的其中一个查封品：46371741股(占总股本的7.24%) 凯马B股票，在法院的推进下进行第三次拍卖，当时的凯马B第一大股东恒天集团与上海全冠展开了激烈交锋。在拍卖会现场之外，恒天集团董事长张杰多次致电香 港联光的主要负责人，欲以1.65亿元的价格取得包含凯马B在内的华源系的整个债权。可惜张杰不知道，香港联光在那一刻已经无法做主。而且，拍卖会现场， 无论恒天集团出价几何，它都已经站在了输面大的一边。

最终，上述7.24%的凯马B股份拍出了2.47亿的价格，而恒天集团仅因100万元之差落败，痛失股份。

原来，早在2009年3月 13日，上海全冠即与香港联光签下了《债权转让协议》，香港联光以8000万元（未经评估）的价格将凯马B的处置收入转让给上海全冠。并且，在《债权转让 协议》中第七条第三款有这样一个回流机制：处置收入在转让标的债权本金及利息总额2.2亿范围内属于上海全冠所有；超过部分作为上海全冠支付给香港联光的 服务报酬。

但在2009年5月15日拍卖当天，香港联光方面傻眼了。因为上海全冠竟然也出现在拍卖现场，并且成了叫价最凶的买家，并最终以2.47亿竞拍成 功。

香港联光很快发现，自己根本无法从上海全冠身上拿到超额收益，因为按照《民诉法》执行条例，拍卖超债务部分是要还给债务人华源的，并且因为一个查封 品的拍卖价格远超债务，因此香港联光丧失了处理华源其他查封品的权利，这意味着它只能获得凯马B债权转让上海全冠的 8000万，当初购买这一资产包的本金有5860万无法收回。

2010年6月9日，香港联光法人代表潘夏峰在接受本报记者采访时提到，作为一家国际资产处理公司，香港联光根本没有预料到，上海全冠全然不按规则 出牌，已经购买到债权处置权之后仍然出现在拍卖现场，虚假哄抬价格。北京市律师协会委员王韵律师在接受《第一财经日报》采访时谈到，在本案中潍柴动力的前 台公司上海全冠参与竞买可以利用“回流机制”将拍卖款转手收回，这实际上意味着上海全冠事实上仅投入8000万元即购得凯马B股票，而出价2.46亿元的 竞价者都没能购得股票，这一结果对于其他凯马B股票的竞买人来讲是有失公平的，其有违《拍卖法》将特定物品或者财产权利转让给最高应价者的规定，也有违 《拍卖法》“遵循公开、公平、公正、诚实信用”的拍卖原则。

当时，为了应对可能出现的恶意收购，恒天集团在上海全冠竞买成功后的短短12天时间内，分别从李天虹、北京华隆科创投资管理有限公司、苏常柴 A（000570.SZ）等手中以合计3.629159亿元的高价突袭收购了凯马B12.23%的股份，持股比例升至29.3％。

潍柴动力的伏笔

上海全冠为何高溢价争夺凯马B股权，当时潍柴动力为真正幕后买家的说法甚嚣尘上，但是遭到了潍柴动力和上海全冠方面的极力否认。不过，真相总要浮出 水面。

据知情人士透露，早在凯马B股第三次司法拍卖之前，潍柴动力就曾通过北京安华理达律师事务所与香港联光私下联系。而负责与安华里达联系的，正是潍柴 动力操办过吞并湘火炬案例的资本运作高手——伦学廷。

此后，在2009年2月18日，潍柴动力与香港联光正式建立直接联系。2月24日及3月2日，就洽购凯马B的具体细节，香港联光负责凯马B的项目组 分别与潍柴动力执行总裁徐新玉、伦学廷在广州 Ritz Clton酒店和北京金融街一潮州酒家会面。

3月3日，双方各自携带律师在北京新世纪酒店会面，就买售协议法律条文进行磋商。当日，香港联光项目组负责人与潍柴动力董事长谭旭光、徐新玉、伦学 廷就该事项专程在北京西苑酒店再次会面商谈。

3月11日，双方按之前约定的在北京安华理达律师事务所签署协议，但是当日仅香港联光方面在协议上签字，潍柴动力则将协议带走签署。当香港联光拿到 协议的时候，协议上面的签约方，赫然由潍柴动力换为上海全冠。

“我们当时就签约方更改一事提出异议，但是潍柴动力方面解释称，上海全冠为潍柴动力全资子公司，出于战略等方面的一些考虑，改为由上海全冠与香港联 光签约，出于对潍柴动力多位重量级高管的信任，香港联光并未就这一问题做过多纠缠。”潘夏峰就这一问题接受《第一财经日报》记者采访时回忆。

“前锋”全冠

但令香港联光始料未及的是，上海全冠从股权关系上与潍柴动力并无关联。

工商资料显示，上海全冠注册于2008年3月5日，注册资本1000万元，为自然人独资企业，法人代表袁黎平，经营范围为投资管理（除金融证券）、 实业投资等，注册地址为上海市嘉定区娄塘镇小东街152号17幢113室。

但上海全冠与潍柴动力的关系还是被揭露出来了。根据中国国际经济贸易仲裁委【2010】京裁字第0160号裁决书案情介绍第10页记载，申请人（上 海全冠）的交易目的是获得凯马股份，申请人是潍柴动力为收购凯马股份需要而出面签约的前台公司。同时，山东浩信机械有限公司作为潍柴动力关联方（山东浩信 正是潍柴动力的供应商之一）早前已参与凯马公司的另一次收购，而在本案中为上海全冠向北京二中院提供财产保全担保的正是山东浩信。

《第一财经日报》另外掌握的香港联光潘夏峰与潍柴动力伦学廷的一段通话录音，亦显示上海全冠与潍柴动力的实质关系：上海全冠参与竞拍的2.47亿资 金及《债权转让协议》中提及的8000万均为潍柴动力提供。伦学廷在质问潘夏峰的过程中，几次提到“潍柴的8000多万，放在法院，让法院去分，1.65 亿本金，应该是我们潍柴的，这个你没有争议吧？我们要拿回来。”

而在凯马B的股东中，除了上述在中国国际经济贸易仲裁委裁定书中记载的上海全冠和山东浩信与潍柴动力关系密切之外，另外有几名股东也被中小投资者和 行业分析师视为潍柴动力的一致行动人——山东莱动内燃机有限公司和寿光市资产经营公司，上述两家公司因为与潍柴动力的控股股东潍柴控股同有山东省国资委背 景、同在2009年2月末到5月间跻身十大股东之列而被视为潍柴动力的同盟军。

上海全冠、山东浩信、山东莱动内燃机有限公司和寿光资产经营公司，4家公司合计持股比例已达到21.29%。显然，如果当时恒天集团不果断出击，不 惜在二级市场高价突袭收购凯马 B12.23%的股份，使得股份飙升至 29.3%的话，凯马B的实际控制人恐怕早已经易主。

不过，北京盈科律师事务所臧小丽律师对记者表示，山东莱动内燃机有限公司、寿光市资产经营公司，都具有山东省国资委的背景是事实。但不能仅仅因地方 国资委背景这个原因就认定他们与潍柴动力具有关联关系。

“全系列制造”雄心

尽管上述四家公司与潍柴动力的真实关系仍有待进一步揭示。但是，潍柴动力竞购凯马B的强大动机，为诸多市场人士所认同。

财讯网机械制造业分析师张宇对记者分析指出，潍柴动力如能实现对凯马B的控股，意义重大。凯马 B2009年在轻卡市场占有率约6.62%，中卡为4.57%，如果潍柴动力实现对其控股，可以复制在陕重汽的发动机、变速器、车桥、整车制造一整条完整 产业链模式，实现较高毛利率。总之，控股凯马B将大大加快公司打造重型、中型、轻型全系列制造集团的进程。

另一方面，凯马B是恒天集团载货汽车装备制造业务下属的核心企业。虽然恒天集团的核心业务板块为纺织装备制造，但从2009年以来其快速增持行为分 析，其对凯马B的控股权是十分重视的。只有掌握了控股权，才可以进退自如。进则可以将优质资产装入上市公司，对资本市场加以更好的利用；退则可以待价而 沽，获取较高收益。

对于潍柴动力而言，如果恒天集团不愿放手，仅仅是参股的话，所得收益将十分有限，从资金利用角度讲是一种损失。双方如果说对凯马B控股权都志在必 得，是可以理解的。如今，经过了一系列的收购和股权划转之后，双方持股凯马B的比例基本达到一种对峙局面。

对于上述说法，潍柴动力方面却给予了否认。

2009年5月30日，潍柴集团一位高管通过媒体回应： “虽然*ST凯马B在轻卡领域排名居前，但潍柴若想进入轻卡领域根本没有必要花费巨额代价收购它。因为在山东省汽车工业集团内部便有两家优秀的轻卡生产商 ——山东唐骏欧铃汽车和烟台汽车厂，这两家企业拥有全系列的卡车生产资质，其中唐骏汽车在2008年轻卡行业排名第九，产销量仅比*ST凯马B低1万辆， 两者差距不大，我们不会舍近求远。”

6月17日、 18日，本报记者连续多次就上海全冠作为潍柴动力前台公司参与竞购凯马B股的真实性和原因致电潍柴动力证券事务部进行询问，该部门一位女士、一位男士均在 谈到该问题时拒绝作答，并且挂断电话。

法律瑕疵

暂且不论潍柴动力与恒天集团争夺的最终结果，如今因为香港联光的反悔，操纵上海全冠进行并购事件的暴露，潍柴动力面临违规的质疑。

王韵律师认为，香港联光是中银集团参股公司，转让的凯马B债权又为国有资产，应当依法对其进行评估再转让，否则就可能存在国有资产流失的问题。此 外，如果涉案债权不经评估即转让，双方签订的《债权转让合同》应属无效。

臧小丽律师谈到，如果上海全冠确系潍柴动力为收购设立的前台公司，而其收购资金也是潍柴动力提供的话，依照《上市公司信息披露管理办法》对重大事项 的要求，潍柴动力需要对上述事件依法披露，其至今没有进行信息披露是明显违规的。另外，根据《公司法》，收购香港联光拥有的凯马B7.24%股权及其他债 权这一重大事宜，潍柴动力应当先行召开董事会，董事会通过然后再召开股东大会表决通过并公之于众。

上海新望闻达律师事务所宋一欣律师则认为，潍柴动力高管通过媒体表示公司不会舍近求远并购凯马B， 但买售双方的证据又显示潍柴动力通过上海全冠竞购了凯马B，显然上述潍柴高管的表述存在明显误导，涉嫌虚假陈述。依照《证券法》、《公司法》和证监会的相 关规定，监管层可以对其进行处罚。

截至本报记者发稿前，本报记者再次致电潍柴动力证券事务部，询问其隐在幕后竞购凯马B是否有苦衷，其未就上述疑问给予答复。




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“金龙鱼”幕后老板插足 光明收购澳糖企泡汤


http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100706/998207.shtml


　　每经记者 陶斯然 发自上海
一个星期前，光明食品集团（以下简称光明集团）内部人士还信心满满地对记者表示，拿下澳洲最大糖企，志在必 得。一夜之间，局势就发生了彻底逆转。
昨日（7月5日）清晨，澳洲糖业巨头CSR公司突然发布消息，表示同意将其旗下的糖业及可再生能源部门 以17.5亿澳元 （约合109.6亿人民币）卖给全球粮油巨头丰益国际。在此之前，光明集团是与该公司传出收购绯闻的唯一一家公司，外界猜测其收购价极可能是17.5亿澳 元。
CSR公司的这项声明，意味着之前几乎是铁板钉钉的中国食品业海外最大收购案已经失败。
光明集团意外失败
7月5日， 从澳洲方面传来了一个爆炸性的消息，之前一直传闻光明集团即将完成收购的CSR旗下的糖业及可再生能源部门被CSR公司以17.5亿澳元的价格卖给了新加 坡丰益国际。
“这个消息让我们十分震惊。”一位光明集团的知情人士告诉《每日经济新闻》记者。据了解，甚至在本次交易中担任主要负责人的光明 集团副总裁葛俊杰也是在7月5日清晨才通过媒体知道此事。昨日下午，记者致电葛俊杰，其表示目前正在就此事件召开紧急会议，“事情以后再说。”
突如其来的改变打乱了光明集团的部署，种种迹象表明，光明集团对此始料未及。7月5日，记者致电多位光明集团人士，对方均表示正在参加紧急会议。葛俊杰 也向多位媒体人士表示，变化让他“意想不到”。
不过，卖家CSR公司董事长伊恩布莱克本似乎对交易十分满意，“出售糖业及可再生能源部门完成 了公司分离两大完全不同类型业务的目标，可以让CSR公司更专注于建筑产品业务。”
0.7亿澳元差价促收购失败？
光明集团与CSR公 司就收购一事进行了长达一年的接触和谈判，为何最终却被丰益国际 “横刀夺爱”？《每日经济新闻》了解到，光明集团的最终报价，或低于CSR公司的心理预期。
光明集团内部人士透露，光明集团给CSR公司的最 终报价为16.8亿澳元。此前，有多家国内外媒体报道，光明的最终报价将是17.5亿澳元。
目前尚无法知道，光明集团是在最后时刻将报价从 17.5亿澳元降至16.8亿澳元，还是一直以16.8亿澳元为最终报价。
不过，这0.7亿澳元的差价或成了本次交易中关键性的一点，据 CSR公司透露，其与丰益国际的最终成交价为17.5亿澳元。有分析人士认为，0.7亿澳元的差价或是光明集团最终竞购失利的原因之一。
事实 上，为了促使交易完成，光明集团已经提过一次价。2010年1月，光明首次向CSR公司表达了收购的意愿，第一次报价为15亿澳元。今年4月，有消息称， 为了达成收购，光明食品集团第二次进行了报价，价格高达17.5亿澳元。
“横刀夺爱”者丰益国际
此前，无论是媒体的报道还是CSR公司的 声明中，都没有提到丰益国际。在以黑马的姿态夺去CSR公司旗下的糖业及可再生能源部门之后，丰益国际又一次走在了聚光灯之前。
新加坡丰益国 际集团是世界最大的粮食、食用油及农产品供应商、贸易商之一，年营业额100多亿美元，在中国有多家投资企业，业务涉及粮油、化工、能源、房地产等行业。
丰益国际旗下的益海嘉里投资有限公司是中国植物油行业十强企业之一。国人熟知的“金龙鱼”、“胡姬花”、“福临门”等食用油品牌背后，都有新加坡丰益国 际有限公司的身影。
“丰益国际之前的投资主要还是在粮食领域，最主要为植物油，本次收购CSR公司旗下的糖业及可再生能源部门，或意味着其战 略的调整。”一位业内分析师表示，“对上游资源的争夺是这类大公司最为重视的。”
据了解，CSR公司旗下的糖业部门拥有澳大利亚原糖产能的 45%，占到了全世界原糖交易量的4%，收购完成之后，丰益国际将会一跃成为国际糖业举足轻重的巨头。
对于本次收购，CSR公司常务董事 JeremySutcliffe解释道：“丰益国际是亚太地区最大的农产品业务上市公司之一，市价总值达到310亿澳元。西斯尔糖和再生能源资产被丰益国 际收购后，借助丰益国际的资源，可以在全球领域内建立起粗糖压榨、精炼和可再生能源业务的低成本优势。”
“从目前来看，丰益国际收购澳洲糖企 对国内市场不会有直接的影响，但是从本次收购的过程中可以看到，国际巨头的资本运作经验和能力，这也值得国内企业借鉴。”一位投行的人士如此表示。
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[战略]复星：地中海收购路线


http://www.cb.com.cn/1634427/20100709/138114.html


　　虽然步伐坚定，中国企业的海外投资之路却并不平坦。几年前大型国有企业曾在全球展开疯狂收购，无论是中 铝收购力拓还是上汽并购双龙，均以失败而告终。但以流动性过剩为诱因的国内资本海外扩张冲动始终存在，继国企在能源和资源领域里大肆讨伐后，以民营企业为 代表的新型资本正试图以更聪明的方式参与国际竞争。复星集团正是其中先驱者之一。

　　6月17日，复星与地中海俱乐部(Club Med)正式签署战略投资协议，从第三方手中收购后者7.1%股份，并约定在短期内将持股比例提升至与其前两大股东相同的10%，成为该企业最大的战略投 资者之一。

　　地中海俱乐部并非复星投资的首个海外项目，且投资金额并不大—按照收购前地中海俱乐部股价计算，约合2300多万英镑—但对 于复星而言意义非同一般：这不仅是中国上市企业首次收购法国上市公司股权，更是复星进军全球市场的实质性进展。“这标志着复星国际化战略的大幕正式拉 开。”复星集团副董事长兼CEO梁信军表示。

　　自2009年底启动国际化战略后，复星今年初聘请美国前财长约翰·斯诺(John Snow)担任董事会顾问，并同凯雷集团达成战略合作，目标直指全球性投资平台。此后，复星在全球范围内通过各种渠道寻找投资机会的速度明显加快，地中海 俱乐部正是其从全球不下十个投资项目中筛选出来的。

　　不久前的全球经济衰退及眼下的欧债危机无疑是中国企业投资国际的绝佳窗口期，但复杂 的海外投资环境是无法忽视的风险，在大胆出击的同时保持谨慎行事已成为共识。在此背景下，复兴投资地中海俱乐部的决策效率颇为惊人：从中介机构A Capital Asia向复星发起邀约，到复星与地中海俱乐部达成投资协议，仅用时80天左右。

　　复星集团董事长郭广昌亲自到马尔代夫 体验过地中海俱乐部的度假村后，很快决定投资这家法国旅游度假企业。“当时地中海俱乐部希望在中国找一个合适的价值投资者。一方面我们在中国积累的产业基 础和经验可与之互补;另一方面，复星正在战略转型，服务业、‘轻’资产是我们未来投资的重点。地中海俱乐部的品牌、管理和商业模式非常有吸引力，所以我们 双方一拍即合。”梁信军对《环球企业家》表示。

　　复星投资地中海俱乐部无疑为中国企业进军海外提供了新的案例：通过投资此类国外优质资 产，既能布局海内海外两种市场两种资源以增强企业竞争力，又能将中国内需市场的爆发与国外品牌和商业模式巧妙嫁接，加快配置轻型化资产，消除中国企业过于 依赖周期性资源的投资隐患。

　　投资哲学

　　“中国概念”一直是复星国际化战略强调的投 资方向，其中一是被低估的海外上市中国资产，如复星投资的分众;二是受益于中国成长的海外资产，如此次入股的地中海俱乐部。地中海俱乐部下属的度假设施预 计今年将接待三万名以上中国消费者，五年内中国将成为其全球第二大市场。地中海俱乐部在东北亚布力的滑雪度假村也将于今年底开始营业，此外，其在中国还有 建设数座度假村的计划。

　　在“共同挖掘中国市场潜力”这样显而易见的表面原因下，复星此时投资地中海俱乐部的理由同样不难分析。首先，欧 洲债务危机使资本市场处于相对低位，地中海俱乐部的股票价格较低;其次，地中海俱乐部的资产分布在全球各地，风险比较分散;再次，地中海俱乐部股价已低于 其账面价值，即比净资产还低;最后，复星看好地中海俱乐部目前的管理团队—曾在达能任高管的地中海俱乐部董事会主席兼CEO亨利?德斯坦(Henri Giscard d’Estaing)掌舵以来，采取措施清理资产、降低成本，实施客户升级战略，不仅在近两三年内成功增加了公司运营利润，且在2010年第一季度成功扭 亏为盈。

　　“与其先买下一家公司再靠协同效应增值，不如靠这样的战略投资。”复星国际总裁汪群斌对本刊指出。同时，复星投资地中海俱乐部 经过精确计算，首先考虑的就是发现其价值所在。“资产安全边际历来都是我们投资决策的重要因素。”是以价值投资理念著称的沃伦·巴菲特和通用电气。

　　除了这些基于资产价值的投资理念，复星同样依靠过去十多年累积起来的经验助力自己的国际化。持续融资、 持续发现投资机会、持续优化管理是其成功的“三大价值链”，而“这三大价值链正是复星国际化战略的基础”，梁信军指出。

　　围绕这三大价值 链，复星2010年已展开一系列布局。今年6月，复星成功从香港银团借出1.4亿美元三年期定期贷款，优质资本对复星的追捧意味着其获得现金的成本更低， 从而投资能力更强。今年2月复星与凯雷结盟成立合资公司并展开一系列合作，以及在公司内部引入海外投行的高级管理人才，都提升了复星的国际化视野。而此次 与地中海俱乐部的合作，不仅是复星在“持续发现投资机会”上的一次大胆尝试，也是其“持续管理优化”的一次跨国实践。

　　接触复星之前，地 中海俱乐部已与多家潜在收购者展开谈判。复星之所以能后来者居上，除了超快速的决策效率外，最为关键的是，复星提供的全球业务协同能力令地中海俱乐部感到 满意。

　　复星入股后，其旗下的上海复星高科技公司与地中海俱乐部达成一系列合作备忘录，调动各种资源支持后者的业务发展，包括通过新建开 发或收购现有的高端度假村，寻找开设新度假村的机会，以及利用复星在中国的不同渠道，帮助地中海俱乐部推动在中国的营销和业务拓展等。据乐观预期，到 2015年，地中海俱乐部旗下的度假村将吸引中国潜在观光者中的5%到10%，每年服务的中国消费者在20万人以上。“引入复星的战略投资，符合我们在中 国的长远战略。”亨利·德斯坦称。

　　对于复星而言，这笔投资的无形价值远甚于有形价值。地中海俱乐部6月初匿名公告有中国战略投资者意向 收购股权后，股票开始大幅度上涨;复星正式公告宣布收购后，其股价再度大涨，短短三天累计涨幅就达20%以上。这表明欧洲投资者对复星所代表的中国经济持 非常乐观的预期。入股地中海俱乐部还大幅提升了复星在欧洲的知名度，甚至有意大利投资者向复星发来电邮，专门要求了解这家此前在欧洲不甚知名的公司，以购 买复星的股票。更重要的是，如果与地中海俱乐部磨合成功，复星今后的国际化投资将有样本可循，从而加快其全球资产投资的速度。

　　种种机遇 和诱惑下，复星依然保持着头脑的清醒。“我们不设置所谓的国际化投资时间表，也不设置投资金额指标。任何一个价值投资者都不会给自己设限。”汪群斌说。换 言之，复星不会为了完成任务和指标而草率下注国际化。







騎呢收購龍蝦大王變礦工


2006-4-20  NM




近期內地原材料大熱，一眾三、四 線股，都忽然原材料「上身」，一窩蜂大搞煤礦、石油，搖身一變為能源股，令股價飛升。最新鮮熱辣的一樁，是數十年來都賣龍蝦，做中式酒樓的漢寶集團，在上 週一突然宣佈以五十一億元，購入一間名為新頂峰的公司六成股權。該公司主要持有內蒙古煤礦及泥炭礦兩個項目，龍蝦大王就此變身礦王！

然而， 細看收購詳情，不難發現交易相當騎呢。例如新頂峰旗下公司，在去年中才以約三千萬購入上述兩個項目，但漢寶現時卻以五百多倍溢價入股。而煤礦的煤炭蘊含量 只是初步估計，並無開採權，隨時一無所有。

事實上，股壇一直有些混水摸魚的上市公司「搏大霧」掠水，但隨着時間一久，到最後都會無所遁形。

有「龍蝦大王」之稱的漢寶集團，停牌了七個月後，上週一復牌即「大發神威」，股價如火箭般颷升。本週二收市報三點三二五元，較停牌前報一 點二三元，足足升了一倍七。

漢寶狀態大勇，事關公司竟由龍蝦大王，搖身一變為近排大熱的煤礦王！漢寶上週一宣布，以近五十一億元，收購新頂 峰公司六成權益，其中五十億元以可換股票據支付，其餘八千多萬元以現金支付；另漢寶亦可以可換股票據購下新頂峰其餘四成股權。

據漢寶發出的 通告，新頂峰佔五成一股權的中國西部能源公司，持有內蒙古鄂爾多斯市烏審旗的煤礦及泥炭礦兩個項目。據初步評估，其中煤礦蘊藏量達八億噸，而泥炭礦亦有五 百萬噸泥炭。漢寶現變相以五十一億元持有兩項目三成權益，按此計算，兩項目估值便逾一百五十億元。而漢寶發行的可換股票據，兌換股為每股五元，較漢寶停牌 前的股價，大幅溢價三倍多，反映公司非常看好前景。

項目疑問重重

然而本刊調查發現，其中的煤礦項目疑點重重。通告只透露煤礦 位於烏審旗東部，並無確實地址；而烏審旗面積達萬多平方公里，有十個香港般大，要找出這個項目，就如大海撈針。

據通告披露，該煤礦面積不少 於四十平方公里，年產煤炭可達千五萬噸至二千萬噸。但在烏審旗政府網頁介紹上，並未提及該地有豐富煤炭資源。

「我沒有聽說過烏審旗有煤，烏 審旗只是內蒙古一個不出名的小地方，若說那個礦達四十平方公里，則應是十個小煤礦組成的巨大煤礦。內蒙古出名的東勝煤礦，去年年產量才一千七百多萬噸，那 這個礦可真大呢！」內蒙古工業大學烏海學院機電系主任高玉龍諷刺地說。

就算烏審旗有煤，但原來新頂峰只有勘探權，仍未獲得開採權。據位於江 蘇的中國礦業大學教師楊彤表示，目前新頂峰估計該煤礦達八億噸蘊藏量，只是很初步的探測，勘察過後還要向有關部門申請開採、生產及銷售證，在此之前還須取 得一系列的批文和許可證，如環境影響評價、環境保護設施驗收、安全生產許可證及國有土地使用權出讓合同等。要辦理這些文件，分分鐘要幾年，而通告中亦列 明，新頂峰未能確保可一一通過審查及取得生產、施工許可證。

 

新頂峰旗下公司，在去年四月及八月，才購入這兩個煤礦及泥礦項 目權益，當時作價只需約三千萬元人民幣。然而漢寶卻出「天價」五十一億元，變相佔上述資產三成權益，意味着兩個項目未夠一年已漲價五百多倍！而同期的煤 價，只升了不到一成。

新頂峰的背景更騎呢。新頂峰在海外註冊，它在去年八月才入股中國西部能源公司。這公司所報地址為旺角雅蘭中心二期，但 記者到上址查看卻無此公司。而公司的股東徐文甡及符瑞芬，報住荔枝角道一百三十號一棟六層高唐樓。記者又到上址查看，該單位住客表示，自己在該處已住了一 段時間，並不認識徐符兩人。至於公司董事杜月勝，則報住公屋樂富邨宏逸樓，上週五杜月勝不在家，其妹妹應門時表示，杜月勝去了泰國布吉旅行。觀察所見，單 位昏暗，布置殘舊。

記者於過去一週多次致電給張道生以了解詳情，但他沒有接聽，其後電話更關上。

從無益股東

去 年中才加入漢寶當行政總裁的陳樹鎔，直認是交易的中間人。對於市場質疑交易的可信度，陳樹鎔不以為然：「我哋係上市公司，唔會有tricky（蠱惑）嘢， 好實在嘅，你放心啦……」他一味強調有信心拿到煤礦開採權，又說勘察到的煤質量很好，但卻不肯講公司有何把握取得開採權；問及申請程序時，陳樹鎔更不耐煩 地回答：「你自己搵啦！」根據漢寶去年的委任通告簡歷，五十七歲的陳樹鎔在英國接受教育，曾管理賭場和娛樂場所，但未做過煤炭業。

查實漢寶 自○二年上市以來，從無益過小股東。漢寶由主席張道生等人創立，以八十八元一斤龍蝦起家，高峰期有十八間酒樓。但九七年好大喜功，摸頂買鋪，結果每月供款 達四百萬，而酒樓業務盈利則連年下跌，張道生決定將公司上市，找來英高和國際融資作保薦人，並由金利豐牽 頭包銷，在○二年初以每股二毫招股。張道生夫婦透過上市出售舊股，套現四百萬元。

此外，當時漢寶集資額不過二千多萬，但上市前卻派發達二億 二千多萬的特別股息予母公司，令公司一上市即變成負資產。最後漢寶承認沒有足夠可分配儲備派息，將派息額減為九千多萬。

 

之 後，大股東便視漢寶為「吸水海綿」，不斷配股。最離譜是○五年上半年，三個月內兩度發行可換股票據，換股價折讓分別達七成及九成半，令股價嚴重低殘，港交 所亦曾介入調查。此外，漢寶亦曾因多番延遲公布業績，遭受批評。

另一方面，酒樓業務亦無起色，○三年沙士後，漢寶其中六間分店停業，至少過 百名員工被拖欠達二百多萬的薪金及遣散費，勞資雙方更發生衝突，要警方介入調停。漢寶由高峰時十八間大幅縮減至現時的五間，近年漢寶雖斥資過千萬元翻新旗 下酒樓，但同時傳出張道生有意放售。

由於本身熱衷炒樓，九七年張道生摸頂購入多個物業，埋單蝕二千多萬。他亦由居住沙田九肚山獨立屋，「淪 落」租住美孚新村。

股壇掠水局

 

搏大霧求翻身

其實一直以來，不少潛水多時的三、四線股，都趁 「嗰排興咩做咩」，希望乘勢翻身。過往有科技、賭業及典當熱，現時內地煤礦，石油等資源造好，則令部分公司入股內地資源。

例如：做開公路的 悅達控股，收購雲南鉛鋅採礦權；而做資產管理的勵晶太平洋，亦入股雲南礦業。還未落實交易，這些公司股價已升到㷫烚烚。不過，由於交易「太誇」，有些公司 亦慘被「拆穿西洋鏡」。

由「發明之王」黃金富揸弗的信用卡防盜，本來是做信用卡防盜系統業務，今年初卻以一億元，購入馬達加斯加石油一成多 股權。在記者會上，該公司宣稱項目有不少於一百五十億桶的石油儲量，亦即油田估值高逾九千億美元！然而，中央電視台《經濟半小時》卻請來專家踢爆，位於非 洲南部的馬達加斯加，根本缺乏石油資源，當地其中一個石油區塊，由一九一六年至今九十年，累計產油都只得一百四十立方米！

漢寶發出的通告， 竟通過港交所審批，令人質疑港交所有否負起「守門員」的監察角色。港交所早在兩年前，已收緊反向收購（即借殼上市）條例，希望堵絕混水摸魚的情況。根據條 例，只要公司注入的資產，與原來業務有劇烈轉變；又或注入資產後公司控股權有所改變，都可視為反向收購，並視為新公司上市，必須符合上市前三年累積有五千 萬盈利等要求。

張道生炒樓成績

注：＃曾經自住

＊由「To Sang Management Co. Ltd.」名義購入，股東為兩間海外註冊公司，張道生夫婦為公司董事。

Λ由「Lim Mai Tak Consultants & Inv. Ltd.」購入，大股東為一間海外註冊公司，而張道生夫婦則擔任公司董事。

＠由「Takun Dev. Ltd.」購入，股東及董事分別為林美德及佘人龍，每人各佔50%。

借殼條例如虛設

今次漢寶入股新頂峰，業務由賣龍蝦變為主 要開採煤礦。若新頂峰悉數行使可換股票據，本來是最大股東的漢寶投資，股權會由百分之二點九八攤薄至一點八八，而過往並無持有漢寶的新頂峰，則轉而持有三 成七成為大股東，而港交所暫未確定會否定為「反向收購」。

本週二港交所回應時表示，會密切監察是次交易雙方的未來動向，研究反收購規則是否 適用。另外，又告誡漢寶股東及準投資者，收購事項須受若干條件限制，不一定完成，所以買賣漢寶證券時務須審慎行事。

但中大財務系副教授蘇偉 文說，是次漢寶發行可換股票據取代直接股票買賣，便可輕易避過條例。「今次係『變相』借殼上市。新頂峰收取的可換股票據，佢可以話未決定幾時換，就唔當作 持有股份，你奈佢唔何。」蘇偉文指出，漢寶拖長時間，讓公司慢慢注入新資產，更改業務性質；而股權方面，又可利用轉移、減持或換股等財技，改變控股權，上 市條例只是形同虛設。

蘇偉文又認為，原則上這宗交易屬收購合併，應由證監會負責，但上市買賣資產，又屬港交所管核，兩者職權出現灰色地帶， 容易出現漏洞。「個波踢來踢去，到最後就係無人理。」



香港“公路王”路劲基建主席自曝：当年收购顺驰“吃亏了”


http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100720/1150135.shtml


　每经记者 杨羚强 发自上海
“到2006年底时，我们才发现窟窿竟然那么大。”7月18日，香港“公路王”路劲基建董事会主席单伟豹在上海世博会民企馆路劲地产日的晚宴上表示。
四年前，路劲基建以共计18亿元收购了顺驰旗下55个项目近700万平方米土地储备，这被称为“中国房地产业有史以来最大并购案”。
在花了三年多时间整理顺驰中国的资产后，单伟豹首次向媒体透露当年的收购，路劲“吃亏”了，直到2009年上述收购才真正赚到钱。经历了三年多的起起伏伏后，单已看淡当年的收购，称上述收购行为不能以一时得失做评价。
收购“吃亏”
2006年的9月，路劲基建发布公告称，以12.8亿元收购顺驰55%的股权。不少人认为路劲基建捡了大便宜。
昨日，单伟豹出席世博会民企馆路劲地产时，首次向媒体表示当年收购顺驰后，年底发现上述收购 “吃亏”。当年收购前后只花了一月多时间，很多事情没有做周全。
单伟豹表示，当年路劲基建收购顺驰中国之初，董事会是否决的。第二次再提出收购建议，董事会内部也有不同声音。
完成收购后，公司在2006年底发现窟窿远比想象大。直到2007年楼价有所上涨，管理团队才欣慰一些，不过没有高兴多久，2008年房价下跌又开始亏，到去年路劲地产才开始真正赚钱。
“有记者问我当年的收购怎么样？没怎么样！”单伟豹表示评估收购顺驰是否成功，不能只看当时的得与失，更要从长远来看。通过这次收购案例，学会了在收购新项目时需要花费更多时间去调查。
有业内人士表示，当年孙宏斌为顺驰买下一个个“地王”，虽然当时的楼板价非常高而且争议不断，因高地价导致资金缺口扩大，最终不得不以区区十几亿元的价格出售。但放到今日来看，当时买地的价格仍非常便宜，而且布局合理。
仍然看好房地产业务
虽然当年收购顺驰时 “吃亏”了，但单伟豹对房地产业的热情依然不减。
单伟豹对《每日经济新闻》记者表示，因为公路建设而发展迅速的路劲基建，自从接触了房地产开发业务后，对公路业务的兴趣就没有过去那么浓了。
“只要坚持在房价上涨时卖房，在房价下跌时买地的原则，做房地产几乎是只赚不赔的生意。”单伟豹表示，尤其是内地的房地产业几乎是唯一没有应收账款的行业。由于旺盛的刚性需求，房地产业的发展至少还可以维持20年。特别是二三线城市楼市机会将更多，空间也会更大。
看好房地产业务的单伟豹还表示，将加大这方面的投入，增加10%～15%的成本建设低碳住宅。
此前，低碳住宅成为今年房地产市场的一大热点，但大部分开发低碳住宅的开发商认为开发低碳住宅是“赔钱赚吆喝”，项目常常是叫好不叫座，加大投入以后，利润并没有同步上涨。对此，单伟豹表示开发低碳住宅，一来可以表现企业对社会高度的责任感，此外还可增加项目的卖点。

华润拟收购银行进军金融业 医药业务最快两年后上市


http://www.21cbh.com/HTML/2010-7-19/zOMDAwMDE4NzQzOA.html


华润集团董事长宋林7月18日表示，2005年华润集团开始策划，并逐渐收购银行和信托，以打造一个金融平台。另外，市场亦一直关注华润医药上市的时间表，宋林估计最快未来2至3年内可完成上市。

宋林表示，当前华润集团旗下百分之九十的资产均已上市，因此考虑到怎样将集团增值，以发挥其多元化的优势，最终经研究后由2005年开始策划，并逐渐收购银行和信托，以打造一个金融平台。

宋林解释，集团的优势在于掌握了最大的客户数据库，如华润万家每年都有过亿的顾客、华润燃气有几百万的家庭和工业客户，地产方面亦每年有几万个家庭买楼，因此将金融服务与集团旗下的客户资源结合起来，以发挥协同效应，让集团的价值加大。

今 年4月初，华润就华润医药与北京医药合并与北京政府签订框架协议，此举令市场预期华润医药上市步伐向前迈一大步。宋林表示，现时仍在处理合并的协议文件， 集团还未有具体消息可宣布，期望近月可完成。由于仍需进行集成，因此不可能如市场揣测2012年上市，他估计最快未来2至3年内可完成上市。



太陽能收購公告沒有說的東西-馬斯葛(136)


(1)

今日先談談馬斯葛(136)的太陽能收購新聞。

今早，公司宣佈向張文山、吳以舜及Quinella International Incorporated訂立協議，收購Trifecta International Incorporated(「Trifecta」)的50.1%股權，作價不多於1.25億美元，即全公司作價2.5億美元(折約19.5億港元)，此外亦授予公司期權，在收購後12個月至36個月期間，可分批收購Trifecta剩餘49.9%股權。

另外，在收購完成後，張文山取得的股票有禁售期，在18個月內不能出售，在18至24個月間出售25%，在24個月後可出售全部。


據 公司引述的資料稱，山陽科技已開發並於美國、歐洲、日本、台灣及中國專利註冊一項全新及創新技術用以製造多晶硅。多晶硅為太陽能價值鏈使用之主要原材料。 與其他多晶硅製造商常用之生產工序比較，山陽科技認為其計劃採用之生產工序具創新性，因其使用模組化生產線，其設計目的是達到使用較低進料成本及大幅減低 耗用水電。山陽科技相信其技術將有助降低生產成本及減少製造多晶硅對環境的損害。這將有助於降低客戶採購多晶硅之成本，使之能夠提供可產生等於或低於電網 平價之電能之產品。


山陽科技已與當地及國際客戶訂立固定年期之採購協議，據此，除非由協議方終止協議外，協議有效期均至少至2015年。根據山陽科技的估計，直2011年年末，該等採購協議產生之訂單將佔其工廠75%之產能水平。山陽科技現正於台灣建造生產廠房，估計將於2010年8月落成。


而綜合台灣在2008年11月各報導稱，山陽科技是「結合中美技術團隊研發「高能氫原子束氣旋式還原燃燒法」，有別於汙染性較高的西門子工法。」，2008年底前興建第一階段500噸產能，此外稱第1期廠房會於2009年中完成，未來逐步擴充至年產能2萬噸，約能達致此產能生產多晶矽成本每公斤20美元。


但現時公告並無稱其產能是多少，但應高於20美元，較現時價格約50-55美元高出不少，從保利協鑫(3800)的成本現時僅約35美元，未來再降低至30美金，確實有一定價格優勢，但是相差不大，亦可從公告和報導比較，可見公司廠房興建程度確實有所延遲。


公司確實在中國及台灣有一個專利，詳如下:








可以看到，公司確實是做生意的公司，但你有可能被這些東西迷惑，且看下面。


(2)


我 們查到台灣的公司登記，證實山陽科技還是由一家祿訊國際持有，祿訊國際則由張文山、吳以舜持有，但公告稱其向Quinella International Incorporated收購，亦有稱股權會重組，但為何不直接披露現由這公司持有?這是人人公開可查到的東西，何必隱瞞?






在報導有稱台灣上櫃公司台灣半導體持有股權，但我在2009年台灣半導體財務報表看到以下東西:

從上文可以看到，山陽科技在2008年有所虧損，故台灣半導體計列投資損失台幣1,536.4萬元(376萬港元)，以其持有18.44%股權來說，公司虧損約8,331.9萬台幣(2,044萬港元)。

亦 可看到祿訊國際其後應持有全部山陽科技股權，即可從祿訊國際價格計算山陽國際的價值。以現時祿訊國際發行股數5,000萬股計算(5億台幣/10元台幣面 值)，在2009年11月，其出售價8.67台幣計算，整家公司只值4.35億台幣(1.07億元)，為何在9個月後，價值變成19.5億元? 故可以知道，他們的成本估計只是半折左右，如計上約1億的現金代價，就算他們的股票一世也不能賣出，已取回成本。

況 且台灣半導體出售原因是公司並沒有發展目標、設立方向、財務規劃及營運規劃，為何在9個月購入的原因是明白山陽科技「已開發並於美國、歐洲、日本、台灣及 中國專利註冊一項技術，有潛力大幅降低製造多晶硅之成本。董事相信可能收購將為本公司提供機會讓其進駐清潔科技市場的有利位置」，很明顯有發展目標。可以 說，即是有人買錯，或者有人賣錯?

在公告稱，公司及山陽科技已聯合委聘德意志銀行香港分行為有關可能收購之獨家財務顧問及配售代理，可見公司又準備集資。

由此可以見到，財技界人士又利用一批國際團隊，把一堆賤價資產，變成幻想的高價，然後利用高價集資，騙小股民的錢，請小心小心。


台泥38亿港元收购昌兴 辜成允提前坐拥5000万吨总产能

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100813/1401048.shtml

　　每经记者 吴文坤 发自北京
昨日（8月12日），台泥集团宣布，旗下台泥国际集团有限公司斥资38亿港元并购昌兴矿业集团在大陆的水泥业务已顺利完成。
这被公认为2009年水泥界的第一大收购案，一直被外界关注。昨日，台泥集团董事长辜成允不仅首次就此收购在北京召开新闻发布会，还携“新台泥”团队集体亮相。完成此收购，台泥集团2012年水泥总产能5000万吨的目标，将在2010年提前实现。
昨日，前昌兴水泥总裁、现任台泥水泥杭州运营管理中心总经理吴黎康坦言，2008年国际金融危机发生后，融资已经比较困难，“昌兴集团为了 ‘战略转移’，台泥也需要昌兴水泥，实现市场联动。”
辜成允表示，昌兴拥有优秀的管理团队，在水泥生产线的选址上都非常不错，台泥拥有雄厚的资金实力。
业内一度曾质疑的融合问题，也得到了辜成允正面回应。他表示，并购不仅是强强联手，更要“两情相悦”，台泥不会恶意并购，也不会干涉对方已经营得非常好的业务。对此业内人士认为，双方的合作应该是“各取所需”。
由于对昌兴的收购完成，让辜成允提前拥有了5000万吨总产能的目标，台泥也一跃成为中国水泥前十强。
辜成允表示，水泥产业发展新政的出台及两岸经济合作框架（ECFA）的签订都使其充满了信心。
收购完成后，业内一度质疑，台泥的产业区域布局已经背离了“深耕华南市场”的初衷。
对此辜成允表示，未来的发展还是会以华南市场为主轴，其他市场的发展则是配套，这样对整个盈利及风险控制会有好处。
“只要有好的水泥企业，且‘两情相悦’就可以。”谈及未来有何并购计划，辜成允表示当前还没有特定的对象。

腾讯收购康盛创想 两马交锋升级

http://www.21cbh.com/HTML/2010-8-24/2NMDAwMDE5Mzc2NQ.html

借道康盛创想，腾讯与阿里巴巴即将在草根网站争夺战中展开激烈的正面交锋。

康盛创想，以为中国上百万家中小网站提供建站工具，在业界享有较高声誉。今年6月，当“腾讯将收购康盛创想”消息一经传出，便在互联网圈引起高度关注。

业内人士都认为，借助康盛创想的技术实力和品牌影响力，腾讯不仅将在草根网站中改善独霸形象，还将通过业务合作，将触角延伸到未来极具发展潜力的地方网站和垂直社区等领域。

然而，这则消息一再被康盛创想高层否认，腾讯也无相关公告。

直到两个多月后，这则消息再次被确认。8月23日，根据域名注册信息中心相关信息显示，康盛创想所属的comsenz.com、discuz.net等域名，以及公司名称已经全部过户至腾讯。

至此，“腾讯收购康盛创想”接近尘埃落定。

康盛创想的收购价值

“获悉‘腾讯收购康盛创想’的消息后，公司大部分人都比较乐观、支持，觉得这是一件好事。”8月23日，康盛创想内部人士告诉记者。

康盛创想成立于2001年，其创始人戴志康曾被誉为中国互联网圈的“80后创业样本”。康盛创想成立至今，先后获得天使投资人周鸿祎、红杉资本、晨兴创投以及谷歌等多家基金及企业投资。

作为中国影响力最大的社区平台与服务提供商，康盛创想曾一度觊觎独立上市。然而，自从2008年5月，其竞争对手杭州德天信息科技公司（以下简称“phpwind公司”）被阿里巴巴集团收购后，在马云不计成本的投入下，康盛创想开始面临巨大市场压力。

腾讯出资收购康盛创想，被视为后者除独立上市之外，另一条可持续发展道路。

记者采访获悉，自六月份以来，虽然康盛创想CEO戴志康一直以“业界炒作为由”否认这则消息，但康盛创想已暗中为未来业务做出准备。

“康盛创想最早筹备的一项业务是团购。”该人士告诉记者，“康盛创想做团购非常容易，只要开发个插件就行，技术上没有任何障碍。”因此，康盛创想曾计划于8月20日推出团购网站，但最终由于公司骨干过于年轻，同时也都是技术人员、缺乏对市场的全局把握，选择放弃。

周鸿祎亦认为：“康盛创想是一家技术服务的平台，其最大的优势是提供工具。同时，团购是难以一家独大的业务模式，需要提供的是地域化的体验服务。因此，由康盛创想为广大团购网站提供技术服务，更为合适。”

目 前，康盛创想拥有200多名员工，提供的服务除了建站工具外，还包括相关社区营销平台和游戏运营平台等服务。知情人士告诉记者，“游戏运营平台是康盛创想 正在崛起的业务，每天大约有超过10万元收入。”此外，戴志康日前对本报记者透露，康盛创想去年年收入已经达到5000万元。

但康盛创想被 腾讯收购后，这些业务将做何调整，尚是个未知数。这在一定程度上了影响了员工正常的工作状态。“销售部门已经停止，其它部门也基本处于不干活状态。”该人 士告诉记者，“未来康盛创想的业务、人员也将合并到腾讯，这可能会带来大裁员，这也是康盛创想员工最担心的问题。”

记者致电戴志康，其手机一直处于无法接通的状态。业界相关人士告诉记者，“由于康盛创想与腾讯达成合作时，签订了保密协议，因此，康盛创想高层不便主动对外发布相关信息。”此外，未经确认的消息是，腾讯大约出资3000万美元，全资收购康盛创想。

但可明确的是，收购完成后，康盛创想将在多个业务领域与腾讯合作，其中最重要的是，将腾讯的财付通业务与中小网站进行对接。知情人士告诉记者，未来的地方社区和垂直网站潜力很大，恰巧康盛创想的很多业务都可以和财付通进行合作。“这才是腾讯要收购康盛创想最重要的目的。”

马化腾对垒马云

地方社区和垂直网站正成为冉冉升起的新星，已被越来越多大型互联网公司所关注。

全国性网站虽然具有很大的流量，但这些流量很难都被转化为实际收益。而地方社区和垂直网站若能明确主要的用户群，针对这个群提供完善、互动、参与的服务，其能量不可小觑。这一未来发展前景已经被阿里巴巴集团、腾讯和百度等多家企业看好。

因此，早在2008年5月，阿里巴巴集团主席马云已斥资收购通用型建站软件和服务提供商phpwind公司，并不惜重金与康盛创想在市场展开激烈角逐。

phpwind成立于2002年9月，至今累计已有超过60万网站使用phpwind，覆盖了52类行业。在被阿里集团收入囊中后，通过与淘宝开放平台的打通与对接，陆续发布“淘满意”平台和“淘链接”产品，意在通过电子商务合作为社区带来更多收入。

本月初，phpwind公司推出新版建站工具phpwind8，其目标除延续打造“社区门户”概念外，关键就是全面满足中小网站的“商业运营需求”。phpwind公司副总裁肖睿哲表示，“在这一新平台上，中小网站将有越来越浓厚的电子商务氛围，增收前景可观。”

据 肖睿哲介绍，这些建站工具全部是免费向用户提供。“马云对我们的要求就是，先做好产品，不用考虑盈利。”另据知情人士透露，phpwind在市场推广上， 除免费策略之外，甚至还动用“银弹策略”，不惜贴金为客户服务使用其产品。目前，这项不计成本的投入，已对康盛创想构成巨大压力。

腾讯收购康盛创想后，有望助力后者在市场上与phpwind展开更强劲的竞争。与此同时，腾讯也将通过财付通工具，更深渗透到地方社区和垂直网站。

“此 前，腾讯有个原则，年利润低于1000万元的业务不做，这使得腾讯在地方社区和垂直网站领域的实力落后于阿里巴巴集团。”知情人士说，“但凭借着康盛创想 在中小网站的影响力，以及财付通这个工具，腾讯较为迅速切入电子商务这块市场，并能够帮助拍拍摆脱像易趣、百度有啊这样尴尬的局面。”未来马云和马化腾的 两“马”交锋，将会更直接体现在支付宝和财付通的竞争。

除此之外，业界普遍认为，腾讯收购康盛创想还将带来诸多获益。

据中国 互联网络信息中心（CNNIC）显示，截至去年年底，中国境内注册的网站总数达323万，其中中小网站占据99%的席位。通过收购康盛创想，腾讯能够影响 到遍及全国300多万家社区网站的一半市场，通过这些社区网站的精准营销，对于未来扩大广告市场具有重要的战略意义。

此外，通过收购康盛创想，腾讯QQ号码与论坛ID等捆绑，也无疑将大大增加腾讯产品的粘性。另由于康盛创想在一定程度上引领着国内中小网站的技术发展趋势。业界认为，腾讯也有望结合其资金、人才优势，开拓出更多空间。

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