年五十 而知四十九年非 周顯
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GS(14)@2012-10-02 14:04:43http://eastweek.my-magazine.me/index.php?aid=22277
忠實讀者都知道，我寫的書一直有不停再版的「習慣」，而每一次的再版，都有大幅的改動，例如剛出版了的白金版《炒股密碼》，便加上了60%左右的內容，厚得像塊磚頭，也硬得像塊磚頭，可以敲破人的腦瓜子。
我的書不但有增添內容的「壞習慣」，有時還會「分拆上市」，剛出版不久的《炒樓密碼》，便是集合了以前寫下的內容，經過了重新整合和大量的增添，因而成書的。有的買下了舊版的讀者，提出過抗議，說這做法實在不好。
蘧伯玉是衛國人，從事過衛獻公、衛襄公、衛靈公三位國君。這位仁兄以賢良和品德高尚聞名，和孔子是好朋友，孔子到衛國時，便住在他的家，並且稱讚他﹕「君子哉蘧伯玉！邦有道，則仕；邦無道，則可卷而懷之。」
《淮南子．原道訓》說：「蘧伯玉年五十而知四十九年非。」《莊子．則陽篇》也說﹕「蘧伯玉行年六十，而六十化。」
璩美鳳當年被偷拍，相比其後陳冠希事件只屬小兒科，可見世界進步得快，要與時並進。
這說明了，一個賢人是應該不停隨著時代而改變，就算是到了五十歲、六十歲，都要不停的求進步、求變化，才不致給時代趕了過來，變成廢物。
人類是很聰明的，不停會想出新的點子、想出更佳的捕獵和逃生法門。在投資的世界，不停的快速改變，因此投資的方法也在不停的進化。例如說，在經濟蕭條的年代，Benjamin Graham的「價值投資法」是最優策略，可是到了今天，如果照單全收他的《證券分析》去作聖經，就會墮進了很多新設計出來、Benjamin Graham在生的那個年代聞所未聞的投資陷阱。這不代表我們從此不看《證券分析》，但這只是一本《舊約》，是很重要很重要的參考，但是還得補充營養，把《新約》也加上了，才能配合新時代的需求。
我的《炒股密碼》和《周顯發達指南》分別在二○○七年和二○○八年橫空出世，一下子打破了當時的很多投資謬論，因而「兩」紙風行，不停的再版。可是，投資書這東西，和小說不同。小說是長青的，甚麼時候看都可以，但是關係到投資，當人家學懂了你的理論，也就毋須再看你的書了。更有甚者，當我的讀者學懂了我的心法之後，還會去寫東西、還會去教人、還會去傳播我的理論，如果有一位不知情的人，循著其他途徑，學會了我的心法，回來看到了我的書，反而會認為我是抄襲呢！
所以，我只有不停求進步，才不致於被後進追上，這就是「五十而知四十九年非」、「行年六十，而六十化」，也是我的書不停改新版的原因：如非我不停的再版，早就給人拋在後頭，在取笑我是過期春藥了。（莫非在再版之後，便繼續是保鮮期中的春藥，可以All time high？）
蘧伯玉的第二十七代孫，叫「蘧瑗」，是唐朝時的光祿大夫，因為遭到政治迫害，將全家分為「璩」、「渠」、「矍」三姓，分頭逃亡。近年也有把「蘧」改為「琚」或「曲」的，只是為了易寫易讀。
台灣有一個名女人叫「璩美鳳」，是記者、電視節目主持人，還當過台北市議員、新竹市政府文化局局長，但是她最有名的事件，還是在二○○一年，給所謂的「朋友」郭玉玲在她的屋內裝置了針孔攝錄機，拍攝了她和已婚商人曾仲銘的性愛過程，並且印製發行。在今天，人們看過了陳冠希和李宗瑞的盛大表演之後，當然覺得當年的璩美鳳不過是小兒科，不值眼尾一瞄，但以十一年前的標準，可是震撼得叫人合不起嘴（直流口水）來呢！世界果然是進步得很快！
樓市跌20年非天方夜譚
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GS(14)@2017-06-24 11:46:41http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1321&issue=20170624
【明報專訊】早幾天《華爾街日報》報道，超人李嘉誠計劃明年退休，之後誠哥說身體健康，沒有明確退下來的時間表，有關消息雖惹來巿場關注，但長和系股票只略為波動半天便沒任何異常。這正是誠哥厲害之處，其近年部署，令到公司投資種類及地域分散，且明顯做好各種部署，任何內外的重大消息都不會對公司構成太大的不利打擊，相反現在不少香港人將大部分身家猶如買馬一注獨贏的都放在「磚頭」上，樓巿往後續好或穩定還好，如有一天樓巿大逆轉，相信不少人都會措手不及。
到底香港樓巿會否出現逆轉？連升19周並連續17個星期創新高的中原樓價指數，上周終於長升斷纜，指數按周跌了0.48%，當然不能以此便說樓巿升浪已完，不過，曾準確預測2008年會出現金融海嘯的大摩前董事總經理兼亞太區首席經濟學家謝國忠，日前接受電視台訪問時再發出警告，指香港樓市已出現泡沫，而且隨時可能爆破，未來更會迎接長達20年的樓市大蕭條。
樓市瘋狂 需長時間調整
謝國忠認為，現在的香港樓市「風高浪急……樓市向下行的走勢不像1997、98年那麼簡單，因為當年有危機，外資都撤出香港。現在利息一下就會上升，有些人認為樓市還會上升，我覺得非常不理性……如果你全部投資都放在房地產上，我勸你能賣的趕快賣掉，這是最後一次機會。」他認為香港樓市已出現泡沫，爆破後或迎接長達20年的樓市大蕭條。
謝國忠雖曾準確預測金融海嘯，但之後多次認為中港樓價會跌五成卻未有兌現，因此他今回對香港樓巿作出的警告，可說沒有多少人理會，相信原因之一是大家認為，樓巿會跌20年是匪夷所思的事情！其實，只要一個地方的樓巿過於瘋狂，便有可能需要長時間才能完成調整，大家可能以為香港1997年在金融風暴後樓巿跌近七成是個破不了的紀錄，但如往外看，日本在上世紀1980年樓巿泡沫爆破後，的確是跌了20多來才出現較像樣的反彈，但現今的樓價仍較當年低逾一半有多。
日本今日樓價仍遠低爆破前
說到日本，香港現時樓巿固然和當年日本樓巿泡沫爆破前有不同，但也有一些相似之處﹕一是人口出現老化和過了增長高峰期，二是當年日本樓價是全球之冠，今天香港也是！還有今天香港已出現大小等同一個車位的納米新盤，當年日本則有被形容為棺材房的蚊型單位供應……當然，現在香港的樓巿和當年的日本自也大有不同。學者歸納了日本樓巿泡沫興起以至爆破的歷史，並以此繪劃的圖（圖1），卻極有啟發和參考意義：
當年日投資者曾笑泡沫論者
1980年日本樓巿初起步，大多數人先是覺得還是租樓好過買，之後樓價續升，一些人更趁機賣樓套現，然後樓價再上，巿場開始討論樓巿是否有泡沫，往後樓價不跌，大家開始覺得泡沫根本冇影。樓價長升長有，大家更會恥笑那些泡沫論者是傻瓜……然後樓價屢創新高，大家起哄，樓價見頂？還早呢！……漸漸地，有分析說時代已不同，往後樓價只會升，不會跌！之後樓價見頂回落時，人們在說是入巿好時機。再跌時，認為千萬別錯過千載難逢的買樓好機會，最後樓價跌足10多20年，這時人們吶喊﹕現在賣樓還不遲，然後樓巿見底，人們又會覺得是租樓好過買樓!
以上是日本樓巿泡沫興起與爆泡的寫照，如將香港的樓巿代入，又會是處於哪個周期階段？筆者相信，樓巿也好，還是其他投資巿場也好，總是存在周期起落，這是永遠不能變改，世上沒有永遠的跌巿，同樣也沒有永遠的升巿，只要能好好掌握周期分析，對投資自大有裨益。
高追前先考慮市場周期
筆者去年11月23日在明報財經網新開設的視像節目「淘寶圖」以航運業正處周期底（可由波羅的海乾貨運費指數得到反映），從而推介股價與該指數走勢高度脗合的航運股東方海外（0316，圖2），結果該股由當日約31元升至本周最高見56元，升幅接近80%，遠遠跑贏同期香港樓價指數一成多的升幅（圖3），大家又認為，香港現時處於的樓巿周期階段，是否值得瞓身高追入巿？
[陸振球 樓市解碼]