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本周重磅：谷歌開發者大會可能是個室外Party

谷歌開發者大會將在本周三開啟。科技公司一般而言都會借助開發者大會的平臺來發布最前沿的即將投放市場的研究產品和成果，同時也會發布一些公司的戰略。谷歌就曾在開發者大會上發布谷歌眼鏡、谷歌電視、安卓支付、谷歌音樂、谷歌圖片和Google Now等服務。與蘋果總是給人超乎想象的創新和炫酷概念不同，谷歌更加務實，也許在本次大會上就會看到很多即將成為現實的計劃，谷歌將這些看似天方夜譚的項目稱為“蜜月項目”。

首先在選址方面，這次的谷歌開發者大會就與前幾年有所不同。傳統上谷歌會在舊金山的莫斯康展覽中心(Moscone Center)來舉行發布會，不過今年谷歌似乎想離開發者更近一點，而且搬到了室外谷歌十年前舉辦第一屆I/O大會的地點：海岸線的露天劇院(Shoreline Amphitheartre)。

不過這還不是最主要的，室外更大的好處是，能讓谷歌有更多想象空間，去展示它能夠上天入地的產品，比如無人機項目Google Wing，或者是熱氣球和無人駕駛車，甚至它可能會請來美國著名搖滾樂隊Dave Matthews Band。本屆I/O大會也是谷歌首次以Alphabet的名義舉辦的，而且將是皮查伊作為谷歌CEO以來第一次在開發者大會做兩小時的主題演講。

在這次谷歌I/O大會召開前，已經有一些消息泄露出谷歌將發布Android N平臺，但是沒有人知道這個N到底是指什麽。谷歌表示，本次I/O大會將會有一些出人意料的產品推出。一些猜測稱，這些驚喜可能包括一款借助於手機按屏壓力感知功能所開發的App，但這似乎比谷歌預計的時間要早一些。

開發者還期待谷歌推出更加智能的聊天App。Facebook等科技企業都已經發布了最新的人工智能聊天機器人，上周Siri之父也推出了更新版Viv，這是一款更加智能的語音軟件。谷歌在人工智能方面的實力是否更勝一籌，有望在本次開發者大會中揭曉。

而最重磅的發布可能來自於市場最火熱的VR領域。谷歌此前的VR頭顯設備Cardbaord在產品日益成熟的市場上頂多屬於一個入門級的產品。谷歌升級版的VR頭顯設備可能是類似於三星Gear VR的一款能夠獨立工作的設備，並能與更多的手機產品適配。而它的定位區間被猜測為介於三星Gear VR與HTC Vive或者Oculus之間的一款產品。

不過，市場預計這款VR頭顯設備應該不會在近期上市，因為還有很多現實的問題沒有解決，比如它很可能是基於Android N的操作平臺系統來使用的，而Android N本身也還未發布。而且這款頭顯設備的定價也將決定在市場上的受歡迎程度。

IHS遊戲行業分析師崔辰毓對第一財經表示：“如果傳聞屬實，谷歌應該會發布兩款VR頭顯設備，一款適配手機的，另一款是獨立運作的。針對手機的那一款可能會對三星的Gear VR造成威脅，而獨立的那款則會對中國國內大部分廠商構成競爭。但是不會威脅到Oculus和HTC Vive，畢竟針對的用戶對象不同。”

“但是一切的前提都是價格相對較低而且體驗較好，如果價格合適並且有足夠的可以用，將會在消費級的市場大有作為。”崔辰毓對記者表示。

同樣受關註的還有谷歌被命名為Tango的三維地圖技術。這是一款基於谷歌地圖系統，但是用於導航用途的地圖系統。谷歌的目標是“讓Tango無處不在”。

最後一個可能性不大，卻是最受關註的發布來自於安卓汽車和谷歌無人駕駛車。業內猜測谷歌或許將會升級Android Auto和無人駕駛車計劃，因為從上個月的情況來看，谷歌無人駕駛項目已經可以從Google X實驗室結業了。但是最終是否會發布新的內容，我們還拭目以待。

【重磅】解密中聯並購特雷克斯失敗原因

持續了近半年時間的中國制造業重大海外並購案，今天有了一個令人意外的結果。

今日午間，中聯重科股份有限公司(000157.SZ，01157.HK,下稱“中聯重科”)正式宣布，終止對美國工程機械企業---特雷克斯(Terex.NYSE)重大收購案。“我們進行了密切溝通，雙方在關鍵條款上沒有達成一致，決定終止收購特雷克斯的談判。”中聯重科公告寫道。而這也意味著1月底至今的中企在海外並購事件出現重大轉折點。

第一財經記者今天下午向各方進行了解後得知，中聯重科停止並購的主要原因在於，雙方在價格上很大的分歧。中聯重科接受第一財經記者采訪時表示，公司仍願與特雷克斯繼續溝通，且在未來合適時機繼續收購特雷克斯。

特雷克斯公司為全球著名的機械公司，在美國的行業地位僅次於世界第一大機械公司卡特彼勒。特雷克斯近80%的產品排名全球前三。2014年，該公司收入為73.09億美元，凈利潤3.1億美元，綜合毛利率19.89%。目前特雷克斯在北美、歐洲的收入占公司總收入比重的40%、30%，其他地區為30%，旗下總計5個事業部：高空作業平臺、建築機械、起重機和物料搬運與港口解決方案(下稱“MHPS”)、物料處理等。

2014年，特雷克斯在“高空作業平臺”業務板塊的收入，占公司比重的31.83%，該業務名列全球第一;起重機占比24.09%，MHPS業務和建築機械、物料處理設備等分別占比23.99%、11.25%、8.79%。收購特雷克斯之後，中聯重科也由此進入歐美地區市場、並一舉切入此前並不熟悉的高空作業平臺等諸多機械領域。

今年1月28日，中聯重科公告稱，正就一項潛在的交易與特雷克斯進行討論，並向其董事會提交了無約束力報價。中方出價為每股為30美元。3月23日，中聯重科再次向特雷克斯提交以現金方式收購對方全部已發行普通股的非約束性報價，從每股30美元上調至每股31美元。因此，中聯重科實際通過貸款和自有現金，一次性掏出34億美元的資金，最終獲得這家美國企業的股權。

然而2016年5月16日，雙方收購出現了變數。特雷克斯宣布與芬蘭科尼公司達成協議，前者將“MHPS”這一重要業務板塊賣出，總價約13.57億美元(對價包括了8.2億美元現金和1960萬股科尼公司新發行股票)。交易完成後,特雷克斯或持有約25%的科尼公司已發行股票，預計於2017年1月份完成交割。

很快，中美雙方大型並購案的最後一輪談判也到來了。北京時間5月27日晨，雙方代表就位。特雷克斯提出，中聯重科仍需以34億美元的報價來收購，但中聯重科沒有接受。中方企業堅持認為，應在34億美元的估價基準上，減去特雷克斯賣給科尼公司MHPS業務的出價，但特雷克斯未能點頭同意。在沒有達成一致意見後，中聯重科也很快結束了這場談判，並向資本市場發出了消息。

中聯重科方面在接受第一財經記者采訪時，沒有就雙方談判細節做評價，不過公司表示，“特雷克斯的收購，符合中聯對裝備制造業的國際化要求、也符合企業的業務發展長期戰略。同時，公司也要堅持AH股東的基本利益，不能因為高價而使股東蒙受損失。事實上，我們為了這次談判也請到了各方一流專家，得到了國家各個部門的認可，拿到了並購路條。中聯重科在資金安排上，也做了充分準備，獲得了中國政府的相應支持。我們也認為直接現金購買特雷克斯對交易各方都有利，也有明確性。對於特雷克斯出讓部分業務給科尼的這一舉動，我們也是同意的，這使得雙方(中聯與特雷克斯)後續的收購更具針對性。遺憾的是，中美企業最終未能形成統一意見。”

創立於1992年的中聯重科，主要從事工程機械、環境產業、農業機械等高新技術裝備的研發制造。20多年的創新發展，使公司在工程機械、環衛機械均位居國內第一，農業機械位居國內前三。

在並購上，中聯重科在15年前就開始海外並購，不過收購對象均集中於歐洲地區，並沒有在北美有過斬獲。

2001年11月，中聯重科整體收購了英國保路捷公司;2008年9月28日，其拿下了全球混凝土設備領先企業意大利CIFA公司。2013年至2015年，公司又分別買下全球幹混砂漿設備第一品牌——德國M-TEC公司、著名升降機企業---荷蘭Raxtar公司、意大利Ladurner公司。

長江證券的分析師萬廣博就在其分析報告指出，工程機械周期性下行的過程中，中聯重科也在從傳統工程機械向其他領域轉型，從而實現由裝備制造商，向裝備制造、工程技術、投資運營等為一體的綜合服務商轉變。在“一帶一路”政策的推動下，工程機械板塊也正整體加速走出國門。他表示，目前，中聯重科持有貨幣資金155億元，在外延擴張上也有相應基礎。而對於全球工程機械環境不佳的狀況下，收購海外公司是否也會帶來更多利好，中聯重科的一位高管則對第一財經記者稱，“這類投資關系重大，公司也做過了多方評估後再做出並購決定的。”同時他也告訴記者，與特雷克斯之間的並購案雖未取得成功，但也會繼續保持關註，如果在價格和時機都合適的情況下，中聯會再度出擊。

【重磅】華住遭遇加盟商糾紛！董事長：要用愛對待加盟商！

經濟型酒店這一陣實在處於多事之秋。繼如家遭遇“和頤事件”、加盟商糾紛之後，又一家本土大型連鎖酒店企業——華住也遇到加盟商風波。

第一財經記者5月24日獲悉，近期有部分華住系的加盟商赴華住總部，就近距離開店、管理問題、“霸王條款”等“討說法”。華住方面正逐步化解上述矛盾，甚至出臺近距離布點限制等一系列措施。

華住創始人、董事長季琦表示，其十分理解加盟商的狀況，要用愛來和加盟商溝通，對於的確非常困難的加盟商，華住方面會給予適當的幫助。

加盟商的五大質疑

與如家的加盟商提出的“近距離內部競爭”、“管理支持不夠”等類似，此次對華住表示不滿的加盟商提出了與如家加盟商非常相像的五大質疑。

部分加盟商透露，首先，在部分地區，華住系酒店存在近距離開店問題，這相當於攤薄了大家的利潤。第二，則存在有店長、區域經歷不尊重加盟商的現象，包括管理支持等問題。第三則是華住的加盟協議包含“霸王條款”，這讓不少加盟商難以接受;第四是關於華住加盟商為了維護自己的權益，發起成立華住酒店集團加盟商全國聯合會是否獲得華住的認同;第五則是部分加盟商表示希望退出華住酒店集團，而相關合同內有一些列因此而產生的連帶責任，讓加盟者難以接受。

出臺近距離布點限制、價格預警監控

“大家可能會覺得這幾天我很煩惱，其實並沒有，我反而覺得很快樂。因為我願意和加盟商面對面交流，我也想傾聽他們的心聲，在交流中我會更加了解他們，交流是快樂的。”日前，在《波士堂》節目錄制現場，第一財經記者遇到了季琦，而其如此表述。

“華住走過了蓬勃發展的十個年頭，十年間我們的會員、門店、加盟商和 員工數量都獲得了巨大的增長，品牌價值、經營業績和市場份額穩步提升。我覺得發展到現在，我們不能僅僅用錢來衡量很多事情，而是要在心中充滿愛來看待很多事情，對加盟商就要有愛，抱著這樣的心態，很多事情就迎刃而解了。”季琦表示，其也重點和一些的確非常困難的加盟商進行了商談，對於這類加盟商，華住會給予一定的幫助。

或許是這種“充滿愛”的心態，華住在近日，態度比較緩和，甚至出臺了支持加盟商的政策。

華住方面表示，回顧過去兩年，在門店布局密度、近距離門店定價問題上，尤其在一 些三四線城市的布點和定價上，的確存在一些過密過近的問題，也影響到了一些加盟業主的經營和收益。隨著市場和經濟形式的進一步變化，這個問題逐步顯得緊迫而突出。為此，經過對已開業酒店的密集度情況及經營情況的統計分析，綜合市場情況，集團決定執行最新的近距離門店布點限制政策和價格預警監控政策。

第一財經記者了解到，所謂《近距離布點保護政策》，具體包括匹配目標酒店百度地圖直線距離1km及2km內兄弟酒店(含中檔及經濟型品牌)，統計最近半年的過夜出租率情況，選出問題酒店清單進行保護。 進入保護清單的酒店，在保護圈內不再新簽約酒店，但已經簽約，包括已經開業和即將開業的酒店，不再進行追溯。第一批保護門店共計326家(加盟店216家，直營店110家)。對開業6個月以內新店，對新開業酒店百度地圖直線距離2km以內進行保護。

《價格預警及監控機制》則以漢庭為基準，未來華住內部品牌間價格預警及管控，以目標酒店為中心，抓取周邊百度地圖直線距離2公里範圍內所有華住旗下酒店未來一段時間的綜合門市價格進行一一對比。對於不合規的酒店進行預警及管控。

支持華住加盟業主委員會

值得註意的是，華住加盟商為了維護自己的權益，發起成立華住酒店集團加盟商全國聯合會，而加盟商們非常關心此舉是否獲得華住的認同。

對此，華住表示，隨著集團的不斷發展和壯大，加盟店的數量也日趨龐大。在發展的同時，不可避免的遇到各種各樣的問題與矛盾，同時越來越多的加盟商有意參與到華住的共同建設中來。華住表示認同和歡迎，並將積極支持和推動組建華住加盟業主委員會，共同促進行業及企業的健康發展。

華住表示，願意協助全國加盟商建立自發組織的華住加盟業主委員會。加盟商自行推薦並選舉代表區域全體加盟商利益與聲音的加盟商代表，代表區域加盟商利益，反映訴求，監督管理，協助發展。

華住擬賦予即將成立的業主委員會如下權利：包括參與供應商推薦與評選，共同確定年度供應商池;建立內部仲裁機制，選舉加盟商代表參與到加盟店糾紛的協調與評判中來等。

或許是由於華住方面表示出支持的態度，多數加盟商目前也表示了認同。

部分加盟商表示，持續性對抗只能是“雙輸”，所有的行動均是為了解決問題：爭取到華住官方對籌委會的正式認可、與高層對業主訴求的正式回應，這是雙方共同的進步，算是階段性成果的達成。

行業弊端凸顯

第一財經記者采訪了解到，其實華住此次加盟商糾紛涉及的問題在其他品牌加盟商內也存在，比如此前涉及如家加盟糾紛的加盟者就指出如家在部分區域存在近距離開店，導致內部競爭，客源流失等。而在管理方面的支持不夠以及收益等問題也存在。

不少業內人士表示，經濟型酒店行業競爭已從企業外部延伸到內部，行業問題諸多，比如“和頤事件”、“毛巾門”、加盟商糾紛等，不少行業通病難以一時間解決。

“這些都是很現實的問題，原因在於有限服務酒店在不少地區過於發展、密度過大因此供大於求後經營下降，致使收益每況愈下，業主覺得與品牌方苦樂不均，希望企業可以建立經常性對話機制，以此為契機研究長期持續健康發展、品牌方與業主共贏的良性關系。相對而言，華住是比較認真的管理集團，但是依然很難抵擋收益最大化的誘惑，其在控制供求關系方面有待進一步提高。”華美首席知識專家趙煥焱分析。

【重磅】海外收購再下一城 海航7.52億投資維珍澳洲航空

已經競爭白熱化的中澳航線市場，可能因為一樁新的股權交易和戰略聯盟，變得更加撲朔迷離。

今天一早，澳洲上市的維珍澳洲航空發布公告稱，與海航航空集團有限公司（下稱“海航航空”）達成協議：海航航空旗下的海航創投將以0.3澳元/每股的價格認購維珍澳洲股權，交易整體估值1.59億澳元（合7.52億人民幣）。

本次交易預計於2016年6月底結束，屆時，海航航空集團將持有維珍澳洲13%的股權。後續海航航空集團將獲邀委任1名新成員加入維珍澳洲航空董事會。同時，雙方還簽署了戰略聯盟協議，後續雙方將圍繞代碼共享、常旅客計劃、地面服務資源等方面業務開展合作。

另據維珍澳洲航空披露的消息，後續海航航空集團還將繼續參與維珍澳洲航空的增資擴股，直至持有該公司19.99%的股權。

火拼澳洲

維珍澳洲航空於2000年成立，目前公司機隊規模為機隊規模為159架飛機，運營109條國際國內航線，年旅客運輸量為2171萬人次。2003年在澳大利亞證券交易所上市。

由於是澳洲第二大航空公司，在澳大利亞的市場占有率約為36%，維珍澳洲航空一直是全球各家希望布局澳洲的航空公司爭奪的香餑餑。就在幾天前，就有澳洲當地媒體報道，南方航空與海南航空正在研究收購股份的可行性。

而在今年4月就有外媒稱，新加坡航空可能會出資買下維珍澳洲其他股份，如果有中國買家參與競爭的話。

據《布里斯班時報》報道，航空專家稱，新加坡航空目前有財力購買維珍澳洲其他股份，但只在中國競爭對手提出購買新西蘭航空公司手中的25.9%股份時，才會進行。

今年1月，新加坡航空剛剛獲外國投資審查委員會(Foreign Investment Review Board)批準，可以將持有維珍澳洲的股份增長至25.9%。目前，維珍澳洲的股東除了新加坡航空，還有中東航空巨頭阿提哈德航空，後者持有維珍澳洲 25.1%的股份。

而此次海航航空入股維珍澳洲也意味著，對於這家澳洲第二大航企的爭奪戰暫告一段落，而一直升溫的澳洲航空旅遊市場，也將隨之發生變數。

海航的算盤

近年來，澳洲的旅遊市場持續升溫，作為中國遊客最喜愛的旅遊目的地之一，2015年超過100萬中國遊客赴澳大利亞旅遊。國內航空公司布局澳洲的步伐也是此起彼伏。

目前在中澳航線市場，南方航空是最大的承運人，澳洲也是其布局“廣州之路”的重要節點，隨後，東航、國航也陸續加密到澳洲的航線，東航甚至與澳洲最大的航空公司澳大利亞航空達成航線聯營，中型航空公司四川航空和廈門航空也開始陸續開辟到澳洲的直飛航線。

相比之下，海航系在澳洲市場的拓展，並不如上述幾家公司兇猛。只是通過旗下的海南航空開通了前往澳洲的季節性航班，比如西安到悉尼等，此外海航系下的香港航空也從去年開始發力澳洲，開通了香港到黃金海岸、凱恩斯等獨飛航線。

據記者了解，海南航空還計劃在今年開通西安-墨爾本航線與長沙-墨爾本航線，而海航系下的首都航空也希望開通青島-墨爾本航班，不過對於京滬廣等大城市到澳洲的航線，後來者海航系已經很難分羹。

不過，民航業內人士林智傑預計，如果海航投資了維珍澳洲，則有可能通過讓對方開通至中國的航班，進入海航系無法運營的航線，尤其是到京滬廣和香港。

這其實類似海航投資法國藍鷹航空時的意圖。在投資藍鷹航空後，海航希望利用其開通巴黎-北京航線，但由於俄羅斯方面未給予過境航權而尚未成功。

對於此次海航的投資，維珍澳洲首席執行官John Borghetti就表示：“通過與海航航空集團開展合作，將幫助維珍澳洲獲得更多來自中國的機會，同時我們也將通過海航航空集團的全產業鏈獲得更多的成本協同效應。”

差異化擴張

再來看看此次收購維珍航空的主體海航航空，註意是“海航航空”而不是海南航空，其是海航集團旗下核心支柱產業集團，對旗下航空運輸企業和航空相關企業實施產業管理。

之所以要設立海航航空，主要是海航系下的航空公司實在是太多了。截止2015年12月，海航擁有飛機近1150架，旗下航空運輸企業開通國內外航線近700條，通航城市200余個，年旅客運輸量7742萬人次。控股或參股的成員公司包括：海南航空、天津航空、祥鵬航空、西部航空、法國藍鷹航空、加納AWA航空、土耳其myCARGO貨運航空公司、土耳其myTECHNIC飛機維修公司、瑞士Swissport等。

不久前，海航還收購了巴西蔚藍航空的股份，並準備投資葡萄牙航空，在國際航空網絡的布局策略上，走出了一條完全不同於三大國有航空的道路。

此外，海航還在通過收購土耳其myTECHNIC飛機維修公司、瑞士Swissport等布局全球航空上下遊產業鏈，打造現代航空服務業提供商。

【重磅】萬科重組投票7:3算通過麽？華潤說“NO”

在萬科管理層精心布局了幾個月之後，萬科引入深地鐵這一重組方案依然面臨挑戰。

6月17日下午，萬科A召開董事會，審議萬科和深圳地鐵公司的資產定增重組預案，董事會成員最終投出了7票贊同、3票反對、1票回避表決的結果，其中華潤的3名代表均投反對票，另一獨立董事棄權。鑒於同意票數未能達到三分之二，該預案是否能最後通過目前尚存爭議。記者註意到，11票的2/3，應是7.326票。根據萬科章程，公司在“擬訂公司重大收購、收購本公司股票或者合並、分立、解散和變更公司形式方案”等問題上，需要“由董事會三分之二以上的董事表決同意”。

據悉，華潤在前一日(16日)召開黨委會，決定在次日的萬科董事會上反對深圳地鐵重組預案。

華潤內部相關人士向第一財經記者表達了該公司的聲明稱：“一切以公告為準，華潤認為重組方案難以對萬科有持續性支持，反而，所有股東的權益將會被過度攤薄，同時也會導致每股盈利下降較大。所以，我們認為重組方案有待商榷。”

華潤有內部不願透露姓名的人士向第一財經記者表示，華潤不認為預案通過，因沒有獲得三分之二的董事同意。截至發稿，華潤律師依然在與萬科律師就是否“通過”進行溝通。

第一財經記者也曾報道過，就在3月17日下午3點，萬科在深圳大梅沙總部舉行2016年第一次臨時股東大會，表決《關於申請萬科A股股票繼續停牌的議案》，最終獲得97.17%贊成票通過該議案。這意味著，萬科A股股票將繼續停牌。然而議案通過後，萬科的第二大股東華潤集團股東代表對第一財經記者表示，這一次有關萬科A股繼續停牌一事，華潤投了贊成票，要求萬科股票繼續停牌。但上述華潤集團股東代表也明確表示，萬科與深圳地鐵合作公告，沒有經過董事會的討論及決議通過，是萬科管理層自己做的決定。

【晚間重磅】去哪兒接到私有化要約 每股ADS 30.39美元

在藝龍私有化後，又一家本土OTA可能要從美股退市了。

北京時間6月23日晚間，去哪兒(Nasdaq:QUNR)宣布，公司董事會已接到來自遠洋管理有限公司(Ocean Management Limited，以下簡稱“買方”)的初步、非約束性每股私有化要約，計劃以每股美國存托股30.39美元(相當於每股普通股10.13美元)的現金收購 多數投票權股東尚未持有的去哪兒所有發行在外的普通股。

該報價較去哪兒2016年6月22日收盤價溢價約15%。根據該私有化要約顯示，買方是專註於投資中國旅遊相關產業的私募股權基金Ocean Imagination L.P的相關實體。

私有化要約來襲

對於該私有化要約，買方計劃尋求總計擁有去哪兒多數投票權的股東們的支持。此外，買方還計劃利用債務和權益資本(equity capital)來資助這筆交易。

去哪兒董事會已成立一個由三位獨立董事組成的特別委員會來評估該私有化要約，這三位獨立董事分別為Jimmy Lai、Jianmin Zhu和Ying Shi。此外，該特別委員會還將聘請獨立的法律顧問和財物顧問來幫助評估。

去哪兒董事會提醒公司股東和其他考慮交易公司股票的投資者，公司目前只是接到了這份非約束性私有化提議，尚未作出任何決定。不能保證買方會給出最終的正式報價，也不能確保將來會達成任何交易。

公開資料顯示，2016年1月，去哪兒網宣布管理層和董事會成員調整。去哪兒網原執行副總裁和無線事業群負責人諶振宇被任命為去哪兒網CEO。此外，去哪兒網原戰略及投資者關系高級總監朱小路被任命為首席財務官。去哪兒網聯合創始人莊辰超(CC)不再擔任去哪兒網首席執行官，趙軼璐不再擔任首席財務官。去哪兒網宣布董事會調整。新的董事會由五名成員組成，包括攜程董事會主席兼首席執行官梁建章、去哪兒網新首席執行官諶振宇、以及三名獨立董事，賴佑明、朱劍岷和時穎。

2016年第一季度歸屬於去哪兒網股東的凈虧損為10.765億元人民幣 (1.669億美元)，去年同期歸屬於去哪兒網股東的凈虧損為7.012億元人民幣，上季度歸屬於去哪兒網股東的凈虧損為50.910億元人民幣。

早有伏筆

在這樣一個大家都在關註英國是否脫歐的夜晚，去哪兒冷不防來了這樣一個消息，讓人有些始料未及。但仔細回想，其實去哪兒的私有化應該早有伏筆。

攜程為了“去對手化”而陸續入股途牛、同程、藝龍和去哪兒，儼然成為OTA“大家長”，途牛已經上市，而同程則正在謀劃上市，對於攜程而言，其相對掌控力比較大的是藝龍和去哪兒，此前，藝龍已經私有化。

當時就有業界猜測，去哪兒會不會也私有化?

對此，數月前，一直對去哪兒事件保持低調的梁建章在接受《第一財經日報》獨家專訪時稱：“攜程是因為盤子已經比較大了，除了BAT、京東以外，可能我們是最大了，所以(私有化)回來還是有一定難度的。當然要看國內資本市場的情況了，在中國一些新板，好幾個新板也有可能，但我們現在還沒有很實質性地去做這個事情。”梁建章表示，目前沒有實質性地推動攜程整體回歸國內市場，但會考慮將部分子公司單獨回歸。

“我們某一塊子業務或者子品牌在國內上市的話，實際上是完全有可能的，而且今後一兩年都是有可能的。比如我們有幾個子品牌，去哪兒、藝龍等，我們還有一些旅遊的業務，其實都有可能。”梁建章當時毫不避諱地對《第一財經日報》說出了對私有化的看法與可能。

關於去哪兒是否接受私有化以及未來是否回歸國內A股，《第一財經日報》記者6月23日晚間聯系了攜程和去哪兒，去哪兒方面表示的確有收到私有化要約，但沒有更多消息可以披露，攜程和去哪兒皆表示暫時不予置評。

“梁建章是個思路非常清楚的管理者，對其而言，如果企業在美股的股價和市值被低估，那麽當然應該選擇私有化，此前藝龍、如家、7天等企業的私有化理由都與股價和市值被低估有關。而且攜程既然入股了藝龍、去哪兒等同業，那麽其就不需要那麽多的美股上市公司，就如其所言，保持良好盈利的攜程應該留在美股，而其他關聯公司則可以選擇其他方式進行資本運作。其實是否回歸A股，也要看機遇以及合適的殼公司，如家私有化後並入首旅酒店、錦江系控股由7天重組而來的鉑濤都是企業私有化後借力現成的上市公司回歸國內股市。”勁旅咨詢首席分析師魏長仁指出。

攜程和去哪兒如何分工？

梁建章此前接受《第一財經日報》獨家專訪時指出，去哪兒側重二三線城市的年輕人群，以對價格更敏感性的人群較多。攜程是在一線城市，側重比較中高端、對服務品質更加註重的客戶。今後也是這樣的一個產品定位——去哪兒更年輕，更在二三線城市定位，攜程是更高端的一線城市定位。

“攜程入股去哪兒後，我比以前更忙了，因為盤子更大了，且兩個公司的磨合需要很 多的工作，不是說一下子很快地解決問題，這要一個較長的磨合過程。現在攜程是盈利的，去哪兒是虧損的，我們要把投資去哪兒跟藝龍的這種協同效應發揮出來， 還有許多調整的工作要做，比如團隊要怎麽樣重新分配工作，怎麽樣去掉一些重複的東西，合起來力量去做一些新的東西，這樣才能使得整個公司實現比較多的協同效應，把盈利反映到業績上。”梁建章表示。

按照梁建章的說法，無論去哪兒今後如何資本運作，去哪兒的業務更多集中於二三線城市，而攜程則更加註重一線城市和相對高端的產品線。

美聯儲加息+退歐公投 兩大重磅如何影響中國?

眼下，美聯儲政策變化和英國退歐公投的進展似乎是全球市場最為關註的兩樁重磅事件，而這又將對中國市場造成何種影響?

上周三，美聯儲公開市場委員會(FOMC)會議決定維持0.25-0.5%的超低利率政策不變，除了經濟複蘇的隱憂，英國退歐的潛在影響也是美聯儲的顧慮之一，6月23日，英國將迎來退歐公投。同時，北京時間6月21日晚，耶倫連續兩天出席國會參議院銀行委員會和眾議院金融委員會的聽證會。

耶倫表示，現階段很難預測退歐引發的後果，但美聯儲將保持密切關註：“在公投結果發布之後，不確定性將可能激發金融市場的風險厭惡情緒(risk-off sentiment)——資金可能湧向諸如美元等的避險貨幣資產，推升其匯率走高。”她表示會在制定貨幣政策時將其納入考量。

匯率變動可能是中國最為關註的方面。易信金融總部中國區首席交易官孫宇對《第一財經日報》表示，“美元指數在94一線震蕩，市場靜待投票結果。在7月加息概率也不大的情況下，美元漲勢難啟。如果英國退歐的話，美元有機會受益，但是最終結果還是難以預料。”主流觀點認為，退歐會或導致人民幣面臨短期貶值壓力。

美聯儲密切關註退歐公投

在預先準備好的講稿中，耶倫不出意外地延續了上周新聞發布會上的措辭。她表示，美國的經濟增長在近幾個季度呈現出不平衡(uneven)。

今年一季度，美國新增就業平均每月超過20萬人，但4-5月的平均就業新增驟減至8萬。外部增速放緩和美元上漲對出口行業構成壓力，除能源業以外的商業投資異常疲軟(surprisingly weak)，第一季度美國GDP年化增速減緩到0.75%。但同時，近來經濟數據顯示GDP在第二季度將出現明顯提升，消費者支出增長喜人。

美聯儲將於7月26日-27日再次召開公開市場委員會會議，但耶倫並未就是否將在下一次會議上加息給出任何暗示。雖然，美聯儲主席不認為美國經濟將在明年底以前重回衰退，但鑒於近期就業市場改善步伐出現放緩，美聯儲在調整貨幣政策時將保持謹慎。在上周結束的公開市場委員會會議上，美聯儲預期今年年底前基準利率將保持在1%以下，即維持今年加息2次，但支持加息1次的官員正在增多，在2017年底前保持在2%以下。

眼下，距離英國退歐公投開始不足一天。面對各界的相關提問，耶倫本人在上周承認退歐公投是美聯儲貨幣決策的考慮因素之一。在聽證會上，她進一步表示，英國退歐將在一段時期內，為英國經濟和歐洲經濟一體化帶來不確定性，並產生溢出效應。

具體而言，中金分析稱，如果退歐成真，這將對全球央行的貨幣政策產生影響：多國央行可能聯手寬松。

首先，今年3月英格蘭銀行已經公布了預防性措施：6月將實施三次額外的指數化長期回購操作(ILTR)，原本一個月一次，以此向市場提供更多額外流動性；如果公投結果是退歐，預計英格蘭銀行將進一步大幅擴大貨幣寬松力度，包括擴大QE資產購買規模和降息。

此外，如果公投結果是英國退歐，並因此威脅到歐元區增長的穩定性甚至歐元區的完整性，預計歐央行短期內也將進一步放松貨幣政策。

中金預計，美聯儲會在7月議息會議聲明中重點強調英國市場動蕩的影響，今年全年美聯儲零次加息的概率將明顯上升。

（圖說：今年6月的點陣圖與去年12月、今年3月相比，FOMC委員對於加息次數的預期不斷下調）

中國股市、匯市影響幾何?

對於中國而言，美聯儲加息和英國退歐公投結果將不可避免地對股市、匯市造成一定沖擊。

就股市而言，沖擊最大的無非是面對全球投資者的港股市場。不過，似乎各界對此仍較為理性，“即使退歐成真了，預計也不會馬上火燒連營，(就港股而言)估計跌一跌就反彈了。” 招商證券(香港)首席策略師趙文利對《第一財經日報》記者表示，深港通開通以及滬港通擴容的預期可能利好港股，對沖英國退歐的沖擊。

他分析稱，6月以來，美聯儲加息、英國退歐公投等海外不確定因素使得市場避險情緒上升，料靴子落地後或有一輪以空頭回補、情緒修複為主的反彈；7月中央金融工作會議或公布一系列金融改革方案，指明未來發展方向。值得註意的是，深港通已經在討論開通監管細則問題，料今年再次失約的可能性較低。滬港通額度即將用盡，擴容勢必提上日程，港股資金面或改善。

“市場進一步分化，部分行業，如互聯網、整車、節能環保、消費等盈利預期持續改善，8月中報季料帶來市場結構性機會。季節因素排除後，5月宏觀數據顯示經濟整體企穩，結構改善穩步推進，下行風險可控。”趙文利表示。

不過，四季度外圍或添變數，最大風險來自於美股。他表示，美股盈利已經連續6個季度出現同比下跌，而周期性的調整市盈率(CAPE)處於08年來的高位，回購活動減弱並集中在部分大公司。美國經濟複蘇動力減弱，衰退風險或在1-2年內顯現。

對於人民幣而言，中金認為，退歐可能會使得歐元和英鎊繼續面臨壓力，而美元有走強趨勢，人民幣貶值可能也會面臨短期貶值壓力。不過，孫宇也告訴記者：“美元多頭至少需要回升到95關口上方才能企穩，而收複98則意味著多頭回歸。”

另外，中金稱，英國到目前為止在人民幣國際化趨勢中扮演了一定的積極作用，英國退歐也將給人民幣國際化進程在中長期帶來一定不利影響。

重磅！在王石失利同時，汽車之家CEO今天也被清洗出局

王琳 2016-06-26 15:27

今日一早，汽車之家CEO秦致給公司內部員工的郵件流出，印證了i黑馬此前的猜測：在平安控股後，秦致等管理層被清洗出局。

“知會一下諸位，今天公司開了臨時董事會，我和Nicholas作為公司的CEO和CFO被替換了。我作為這個企業的家長，感謝諸位一直以來對我的支持、幫助、包容、忍耐。很遺憾從現在起，我難以再幫助到諸位，衷心希望你們每個人從對自己負責的角度出發，做最合適的選擇。在汽車之家和諸位一起共事是我的榮耀，一起走過一段最美好的路程，希望大家未來能更好。”

據媒體報道，對於秦致是否已經正式離職，接替者為何人等問題，汽車之家有關人士表示：目前沒有收到任何指令，高官正在開會，我們也在等通知。對於平安入主汽車之家，汽車之家內部反對聲不絕於耳。

就在今天上午，王石在微信朋友圈發布一條消息——人生軌跡（238）當你曾經依靠、信任的央企華潤毫無遮掩的公開和你阻擊的惡意收購者聯手，徹底否認萬科管理層時，遮羞布全撕去了。好吧，天要下雨、娘要改嫁。還能說什麽？

在資本大鱷進擊下，創始人和管理層如何牢固掌握公司控制權是一個值得深思的話題。

當公司發展到一定階段時，自由市場已不再相信“創始人情懷”，資本的力量，正在主導一個股權為王時代。作為創始人，如何才能把握好股權和公司未來的發展，在i黑馬此前的文章《被資本逼上絕地的4大創始人啟示錄！》中有詳細解讀，文中建議創始人們在進行股權分配設計時，可以從以下四個方面進行考慮。

1、在公司創建初期，強調創始人對創業公司的主導權，對穩定創業團隊有著重要作用。比如，百度的最初股份中，李彥宏占了50%。騰訊在2000年引入IDG等投資時，馬化騰及團隊持股60%。在進行多輪股權融資時，創業經營團隊的股權會被逐漸稀釋，因此，創始團隊不能輕易放棄股權，為自己留有更多的變動余地。

2、在進行股權結構設計時，不妨效仿雙重股權結構，將股權和投票權分離。在我國，公司法不允許直接實施雙重或三層股權結構，但允許有限責任公司章程內對投票權進行特別約定，允許股份有限公司股東將自己的投票權授予其他股東代為行使。

3、創始人對融資的節奏要把控好，保持公司資金正向流動，同時和公司估值平衡。

4、爭取投票權，並設置合理的退出機制。對於退出的合夥人，可以全部或部分收回股權，也可以按照一定的溢價或折價回購股權。

股權分配是項博弈，沒有標準答案。但創業容易守業難。為了保住公司的控制權，在目睹資本的力量後，創始人們也必須對它上上心了。

以下為汽車之家股權交易案的關鍵進展：

4月15日，澳洲電訊宣布將汽車之家47.7%股份出售給平安集團旗下平安信托。

4月16日，汽車之家管理層提出要對汽車之家進行私有化，買方團由汽車之家CEO秦致及管理層牽頭，博裕、紅杉、高瓴資本參與。

4月26日，汽車之家宣布，公司董事會已成立一個由三名獨立董事組成的特別委員會，評估公司2016年4月16日接到的私有化提議。獨立特別委員包括Ted Tak-Tai Lee 、前藝龍CEO崔永福、1號店聯合創始人劉峻嶺。

5月9日，彭博報道稱，汽車之家CEO秦致作為買家團成員發表了意見，稱管理層出價更高、有充足的融資，讓造就汽車之家的高管層繼續掌控公司將有助於該汽車信息提供商向網絡交易業務轉型。彭博將此解讀為：管理層收購的方式旨在擊退平安信托。

5月11日，澳洲電訊已任命辛西婭·惠蘭擔任汽車之家董事長，接替現任董事長陳永正(澳洲電信國際業務總裁)。

5月14日，《華爾街日報》報道稱，澳電方面兩次拒絕了汽車之家管理層每股平均價格31美元的股份收購要約，該價格比平安信托每股29.55美元要高。該消息其後得到汽車之家管理層確認。

5月20日，消息稱由於簽訂企業股權轉讓合同或協議後，沒有在規定時間內向稅務部門備案，國家稅務監管部門已正式向汽車之家發函質詢，並要求其攜帶相關材料前往稅務機關備案。該消息其後得到汽車之家官方證實：確實收到了國家稅務監管部門的發函質詢。

5月23日，有消息稱因澳洲電訊向平安信托轉讓汽車之家股權程序涉嫌違反美國SOX法案(薩班斯法案)，目前有相關人士已向SEC(美國證監會)遞交了舉報材。

6月23日，據彭博報道，汽車之家大股東澳大利亞電信公司日前完成了以16億美元向中國平安出售中國網站汽車之家47%股份的交易，盡管該公司依然因為這筆交易面臨訴訟。

6月25日，開曼法院聽證會當庭宣布撤銷汽車之家“禁制令”，澳大利亞電信隨後將更新的股東名冊交付給平安，交割正式完成，平安持有汽車之家47.4%股份，標誌著平安正式成為汽車之家最大股東。

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反避稅重磅文件：收入超５５億的跨國控股企業需提交國別報告

上海市國家稅務局官網13日稱，國家稅務總局日前發布《關於完善關聯申報和同期資料管理有關事項的公告》(下稱《公告》)。

第一財經記者曾在5月率先報道國家稅務總局將出臺這份文件。此前接受第一財經采訪的稅務專家表示，這是中國近期出臺的反避稅重磅文件，旨在要求大型跨國企業披露更詳盡的年度關聯業務往來報告表、國別報告和轉讓定價同期資料，以便於稅務機關判斷企業是否采取不合理避稅手段。

此次《公告》重新定義了關聯關系和關聯交易，並要求實行查賬征收的居民企業和在中國境內設立機構、場所並據實申報繳納企業所得稅的非居民企業向稅務機關報送年度企業所得稅納稅申報表時，應當就其與關聯方之間的業務往來進行關聯申報，附送《中華人民共和國企業年度關聯業務往來報告表(2016年版)》。

根據《公告》，存在兩種情形之一的居民企業，應當在報送年度關聯業務往來報告表時，填報國別報告。其中之一是，該居民企業為跨國企業集團的最終控股企業，且其上一會計年度合並財務報表中的各類收入金額合計超過55億元。

國別報告主要披露最終控股企業所屬跨國企業集團所有成員實體的全球所得、稅收和業務活動的國別分布情況。第一財經記者了解到，目前國家間針對國別報告的情報自動交換也在進展中，以打擊跨國企業逃避稅行為。

同期資料包括主體文檔、本地文檔和特殊事項文檔。

《公告》也明確了企業披露主體文檔的具體條件，比如年度關聯交易總額超過10億元。主體文檔主要披露最終控股企業所屬企業集團的全球業務整體情況，包括組織架構、企業集團業務、無形資產情況、融資活動、財務與稅務狀況。

披露本地文檔所符合的條件包括有形資產所有權轉讓金額(來料加工業務按照年度進出口報關價格計算)超過2億元，或金融資產轉讓金額超過1億元，等等。

本地文檔主要披露企業關聯交易的詳細信息，包括企業概況、關聯關系、關聯交易概況、價值鏈分析、對外投資、關聯股權、關聯勞務、可比性分析等。

普華永道中國轉讓定價服務合夥人唐恩亮告訴第一財經記者，《公告》是近五年來中國反避稅領域的一個重要文件，也是落實二十國集團(G20)稅基侵蝕和利潤轉移(BEPS)項目成果。

中稅咨詢高級合夥人蔣重陽曾告訴記者，《公告》目的就是提高跨國企業關聯交易的透明度，隨著未來各國稅務機關加強跨國企業信息互換，企業想避稅將很難。

重磅！滴滴正式宣布收購優步中國，成唯一BAT共同投資企業！

王琳 2016-08-01 16:43

關於Uber中國和滴滴出行合並的拼圖，今天終於完整了。

8月1日，滴滴出行宣布與Uber全球達成戰略協議，滴滴出行將收購優步中國的品牌、業務、數據等全部資產在中國大陸運營。這一里程碑式的交易標誌著中國共享出行行業進入嶄新的發展階段。

據悉，雙方達成戰略協議後, 滴滴出行和Uber全球將相互持股，成為對方的少數股權股東。Uber全球將持有滴滴5.89%的股權，相當於17.7%的經濟權益，優步中國的其余中國股東將獲得合計2.3%的經濟權益。滴滴也因此成為了唯一一家騰訊、阿里巴巴和百度共同投資的企業。同時，滴滴出行創始人兼董事長程維將加入Uber全球董事會。Uber創始人Travis Kalanick也將加入滴滴出行董事會。

今天，對於關註Uber中國和滴滴出行合並動向的人來說，像坐了一趟過山車。

上午，一篇Uber CEOTravisKalanick的博客文章在網上瘋傳，文章稱優步中國將與滴滴出行進行合並。

Kalanick在文中指出，優步中國與滴滴出行均已在中國市場投入了數十億美元，但都未實現盈利。合並將有助於雙方實現盈利，從而更好的在長期服務於中國乘客、司機和城市。

隨後，滴滴出行資深副總裁陶然澄清並表示，“對於今天網上流傳的所謂tk的blog，我們和大家一樣，不知道究竟怎麽來歷。”

就在滴滴官方否認合並傳聞後不久，騰訊科技卻在13:49發文稱“兩者合並的博文屬實”。

文章中稱，美國科技博客Re/code聯合創始人，同時也是矽谷科技圈具有影響力的科技記者Kara Swisher對騰訊科技證實了該博客內容的確是Uber CEO所發，由此可以進一步證實滴滴和優步中國即將合並。

同時，包括彭博社、華爾街日報、路透社和財新等國內外知名媒體都援引知情人士報道稱，滴滴出行將與Uber中國區業務中國優步（Uber）合並，新公司估值達350億美元。

並稱，百度等優步中國的投資方將持有合並後公司20%的股份，滴滴出行將以680億美元的估值，對Uber投資10億美元。

促成合並可能的原因？

1.網約車新政成催化劑

上周網約車新政的出臺，很可能成為促成Uber中國和滴滴出行最終合並的直接原因。雖然網約車新政讓出行行業看到了春天，但真正落地還需要大量的工作要做，有觀點認為：“網約車新規雖然對司機、車輛做了清晰的界定，但實際上，目前註冊的網約車車主大多數都符合條件，各地政府不可能簡單放行。”這使得網約車規模很可能受限，雙方的仗沒辦法再打下去。

2.巨額虧損，結束燒錢

中國區是Uber在全球範圍內投入最大的地區，Uber CEOTravisKalanick曾透露，公司每年至少花費10億美元來擴張中國區業務，2015年Uber在中國虧損了10億美元。通過公開報道也可以看到，2015年滴滴至少虧損100億美元。雙方合並後必然會節約很大一部分的成本投入，結束在中國大陸的燒錢大戰。

3.共同資方推動

目前，Uber中國和滴滴出行均未上市，且值得註意的是，在雙方的投資人名單中都有中國人壽、環球老虎基金和高瓴資本的名字，從合並的角度來講難度較低。知情人士透露，老虎基金和高瓴資本在此次合並過程中起到了重要作用。這也證實了此前彭博社的消息，Uber的投資人為了停止其在中國市場繼續大肆燒錢，在積極推動兩者合並。並且，滴滴與快的、攜程與去哪兒的合並也成為企業按投資者意願進行並購交易的先例。

合並對雙方的好處

對滴滴來說，可以避免無力的海外擴張。從去年開始，為了搶奪海外市場，滴滴出行與美國Lyft、印度Ola和東南亞地區的Grab組建了一個全球性聯盟。但事實是，歐美等地的主要市場仍然是Uber占主導，通過聯盟的方式也避免不了繼續燒錢補貼，即使能夠搶奪一些市場仍然是一件大傷元氣的事情，能和Uber中國合並深耕好中國市場未必不是一件好事。

對Uber來說，即使Uber在中國區業務的投入巨大，但中國市場80%的份額仍然在滴滴手中，難以撼動。同時，滴滴在中國背靠阿里和騰訊兩座大山，擁有著足夠多的資源和投入，Uber想靠自己在中國市場殺出一條血路的可能性已經很小了。

從上個月的公開報道可以看到，Uber進行了首筆杠桿貸款，在通過傳統資本渠道之外的方式來尋求資金，即使Uber的估值已經相當高，但仍然能看到其身上的融資壓力。

合並後滴滴勢必會減緩甚至停止海外擴張的步伐，所以Uber中國在減壓的同時也能繼續站穩世界出行市場霸主的地位。

無論怎麽看這筆買賣對雙方都是劃算的，然而對於習慣了享受補貼的用戶來說這可能會是一條壞消息。

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