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瑞卡租車：18個月擴張1000%的秘密

http://new.iheima.com/detail/2013/1206/56923.html

我在7天工作七八年，去年春節後，鑑於7天發展穩定，我加入了瑞卡。瑞卡和7天是有一定的關係的，董事長都是鄭南雁。我到瑞卡的時候公司規模很小，不過也發展了一兩年，在我接管後瑞卡開始擴張，改進產品，整合品牌，18個月時間，瑞卡擴張了1000%，規模上達到了行業第三，長江以南規模最大。便利租車我們是第一家，一年多的時間我們做到了。而且業績、客戶認同度也大幅提升。

早期的時候掛在七天官網上，但是導入的交易很少，每天一兩輛。我到瑞卡之後，很多事情就開始重新思考，以前有人覺得能通過7天拿到很多資源，比如店面、客戶、甚至品牌資源。隨著時間推移，瑞卡的價值在逐步形成。其實瑞卡自身的會員價值很高，在珠三角一年就100多萬會員，而且消費能力很高。然後我們的租車店，在7天裡面的很少了，除了幾家和他們合租的店，基本上不到2%，大部分是獨立分店了。品牌上也是各家歸各家，資本上也是，只是高層有往來，但完全是兩家公司。

但是7天的思維方式還在，思維是可以通用的，7天的思維方式可以根據具體情況去變化，形成新的模式。(《創業家》&i黑馬註：下面我們會看到瑞卡是如何用7天連鎖酒店的思維來改造租車行業的。精彩!)

主打便利租車

瑞卡在做的，概括來講是便利租車。其實在租車這個行業裡面，很多人無法區分租車與租車有什麼分別。就像早期的商店，都是賣東西，現在就不一樣，有7-11，有沃爾瑪等等，開始細分。早年的飯店也是，一開始就國營飯店，進去就是為了吃飽，但現在就分得很細了，實際上這些細分都是行業發展的必然趨勢。其實餐飲和租車一樣，餐飲裡會分川菜、粵菜、大排檔、高檔酒樓，租車將來也會有細分，但是現在很多人只是潛意識裡知道有一個叫神州的，一個叫瑞卡的，一個叫一嗨的，在早期階段，顧客眼裡只有名字不同。

其實租車像餐飲一樣，也分很多層級，但是在早期的租車企業裡面，他們對定位沒有過多思考，更多是照搬。很多企業在中國是用數理概念倒推市場的，比如在美國有三大租車公司，enterprice，赫茲，安飛士，美國有兩億人口，中國10億人口，一推算，市場很大，於是就照搬美國的模式干，殊不知一腳就踏空了。雖然市場可以量比，但模式絕對不可以量比，真的有這麼多人口，但是用美國的方式來滿足這麼多人口那就錯了，兩個國家，是兩種思維方式，兩種生活方式。

早期的租車公司照搬非常明顯，包括現在排名靠前的個別公司還在按美國的模式發展道路，比如說鋪城市、送車上門、異地還車，這都是美國方式。因為生活方式不同，我到美國去，發現不租車真不行，城市與城市之間都是荒郊野嶺，從一個城市到另一個城市要不就擠飛機，要不就是租車，美國租車業解決的是城際交通問題。

但中國不同，中國城市之間都是人口，大城市之間有中型城市，有鄉村，所以中國的城際交通非常發達，有多種選擇。在廣州去長沙，可以坐飛機，可以坐高鐵，可以坐車，中國的城際交通成本非常低，所以在這種模式裡，拿租車去分一杯羹很可能會碰壁。但中國租車也有它自己的需求，這就是城內需求，中國的超大城市太多，千萬級人口的城市都能抓一把。中國的城市發展很快，但是基礎建設能力很低，像北京下場雨都能淹死人，城市的內部系統是不夠完善的，所以人們在圍城，白天進城，晚上出城，所以中國的租車需求是在城市以及周邊100公里範圍內的大量的交通需求。

我去年年初就提出這個，艾瑞的調查數據也證明了這一點：中國的租車是以城內租車和周邊短途租車為主。這意味著，像煎餅一樣鋪得又大又薄的佈局是不合適的，其次，異地還車、送車上門等為城際交通服務的功能是沒有市場的。很多消費者會覺得異地還車很方便，但其實不是最重要的，人們常常有錯覺，最重要的事和最醒目的事是不一樣的。

現在大家都拿異地當賣點。不過，我們發現只有不到2%的顧客有異地還車需求，不到1%的客戶需要送車上門，這就是現實。不過這有前置條件，就是店開在哪裡。要是門店交通不方便的話那就需要送車上門了，但如果店開在地鐵附近，很多人寧願自己去取，這樣租車的過程可以自己把握，不怕車送過來的時候堵在路上、不好停車之類的，這些流程的不可控性很大，所以客戶可能覺得這種服務並不是很爽。同時這些服務都是有成本的，這些成本最終會分擔到消費者身上。

我幾年前去瀋陽，租了一輛車去長春，在長春的時候有急事要回廣州，想起有異地還車，結果收300塊錢異地還車費，1公里1塊錢，因為他要把車開回去。我很理解這個費用，但我覺得還不如叫我留下來的同事開回去，他自己還得買車票回去。

話說回來，把這種事情理清楚後才知道中國人的需求是這樣子的，為這些需求去量身定製的一個模式就浮出水面，這是倒推出來的。當時我們就在討論，在中國什麼人租車頻率最高，什麼人的租車需求是剛性的，租車的人口量最大，這三個條件，就像畫「通緝令」一樣。畫出來的就是20~30歲中低收入男性，這個條件佔到租車的70%;收入1萬以內去掉80%，男性佔租車的大多數，這些都是公開發布的數據。從這些數據就可以看出這些人是怎樣的。

首先，他們收入不高，多數沒有車，但開車的癮比較大;第二，他們的交際範圍大且頻繁，朋友很多;第三，思想活躍，樂於接受新鮮事物，也喜歡耍酷。我們推敲到最後，總結成一個流行的詞——屌絲。

對於屌絲，不同的人有不同的解釋。現在屌絲已經昇華了，就是不管別人怎麼看我，我過得舒服就行，屌絲為了存在感而努力，而又有自身的優越感。現在屌絲這個群體已經成為社會主流，他們在改寫漢語詞典，過去一年5個新詞，現在一年出現50個，而且已有的詞彙會被他們顛覆。屌絲的價值觀正在成為主流價值觀。我舉一個關於小米的例子，可以證明屌絲一詞產生共鳴後影響力有多大。前段時間我們做員工活動，一等獎是4000塊，二等獎是小米手機，但是拿到一等獎員工很憤怒，覺得不公平，因為他們覺得小米更有價值。所以可以看到，現在大家的價值觀在變化，很多東西例如微信，都是屌絲先玩起來，然後高富帥才跟著玩。實際上，屌絲已經成為人們的必須走過的生活階段，牛人們都經歷過屌絲這一過程，而且這個群體是個活水，有人進有人出。所以得屌絲者得天下。

因此便利租車的目標群體就明確指向了這些需求簡單、快捷、又有自我價值觀需要實現的群體。(《創業家》&i黑馬點評：便利租車的概念一出馬上就卡住了租車業裡的位置，消費者可能記得神州、一嗨是中國租車市場的老大和老二，但其他租車公司就很難被記住了，瑞卡通過便利租車的定位提煉，成為「便利租車」第一品牌。當年7天也是在通過「睡好覺」的概念迅速跟領頭羊如家進行差異化競爭一樣。)

瑞卡租車打開市場的3板斧

第一 主打快捷。你叫便利租車，一定要快捷，是流程上的快捷。其它公司簽5、6個字才能取到車，一般20分鐘左右才能拿到車。所以我們這個做了改變，比如合同。我們實行會員制，每年簽一次就行了，是長期合同。我們取車也不再驗車，就像酒店一樣，客人來之前房間都是打掃好的，標準化的，在前台辦手續就可以入住，客戶也知道房間都是一樣的，而走的時候要驗一下。租車也應該是這樣子的。美國有租車公司就是這樣，拿卡刷一下就可以把車開走，未來便利租車就應該是這樣。驗車其實是20%不可靠的用戶影響著80%需要便捷的可靠客戶，所以便利上不能有驗車。還有滿油進出車，我們的車給顧客時都是滿油的，還車加滿油就可以。整個店不涉及現金。(《創業家》%i黑馬點評：會員制，跟7天的模式很像，7天早年就是通過各種優惠讓用戶通過手機、官網下單，然後發展了大批的會員。這樣，既能黏住客戶，也敢對會員進行大膽的授信——不用驗車，還車加滿油即可，繳納20元就可以包萬元以下事故全額賠付等等。讓會員爽了，會員對這個體系的粘性更強，這是一個很好的閉環。)

第二，選好城市密集布點。我們進入任何一個城市都得符合三個條件：1、市場足夠大;2、城市有合適的人，合適的團隊;3、不做到第一、第二，就不要進入。這是數一數二原則，這是因為當一個企業處於市場第一第二的時候，不僅是企業自身的資源，包括其他一些資源都會向它傾斜、助力，所以數一數二原則就是判斷競爭對手和市場資源配置有關，做不到數一數二我們是不進入的。市場足夠大的城市中國就那幾個，有沒有合適的人?又去掉幾個，再加上第三個條件做交集，就會發現同時滿足這三個條件的城市就那麼寥寥幾個。我們把資源砸在這寥寥的幾個城市，客觀上就變成鐵桶。這三個條件滿足了，我們幾乎一打就成。很多人問我們鐵桶陣到底怎麼玩，其實這是我們堅持了三個商業法則的問題，客觀上形成的。

因為資源投放多，所以網點最多最便利。而且瑞卡是分散存車，過去的租車公司一個店可能要一個大停車場，所有人過來取車都不容易，才需要送車上門。而我們單店車輛只有40~50輛，都租出去，因為出租率比較高，都在80%~90%，所以每家店有5個停車位就可以。這種佈局更簡單，客人到店取車更容易。比送車上門更方便。

(《創業家》%i黑馬點評：這種重點突破的市場拓展策略，在很多企業開拓市場的時候都用過，尤其是便利店等連鎖企業擴張更是如此，唯有如此，才能在實力不夠的時候，小範圍內把有限的資源效能最大化。這也是市場後進者最有效的擴張策略。)

第三，精選車型(目前是單一車型)。別的公司有幾十種車選擇，但是租車的人並不是對車很內行，對車型也不是很在意，所以這是很糾結的。所以瑞卡只有一款車，就是凱越，客戶來就問有車沒，在客戶印象中，瑞卡就是那款車，那種模式，所有的都固化了。就像打的一樣，不用選車型，核心目的就是從這裡到那裡去。

(《創業家》%i黑馬點評：這種策略就跟7天連鎖酒店一樣的，不給住宿的人提供洗漱用品，但睡覺舒服、比別的經濟酒店便宜。通過標準化的產品的不斷灌輸，管理消費者預期。單一標準化產品的好處當然很多：統一採購價格低，配件成本、維護成本低，運營管理簡單等，容易盈利)

瑞卡之所以選擇凱越這一種車型，除了讓顧客感到便捷外，還有別的原因。我們之前有六七種車型，凱越是最受歡迎的。所以我們不斷賣掉其它車型，不斷買凱越，就形成今天這種結果。單一車型就成為，我的代名詞，因為單一車型風險很大。我一再解釋，我不是做單一車型是精選車型，我只是現在選擇一種，以後還會有其它的，最多也不過兩三種。

我們替客戶先選好，來的人就知道進來要租什麼，管理更方便，成本更低。低到什麼程度呢?舉個例子，比如車子噴漆，一般來說要一天半，我們只需要半個小時，我們把壞的拆下來，換好的上去，就可以了，壞的再去噴漆，換給下一輛車。而員工，每天就對著這種車型，有什麼問題一眼就看清楚了。對維修廠來說，每個城市就一個，專門給我們修，可以做得很精，水平越來越高。運營管理也是，只培訓一兩次，就可以上崗。

所以我的138元租一天和人家的138是不一樣的，我可以盈利得很好，而別人是在賣血，是在打價格戰，靠其他城市的高價位來養活這個城市才行的。

與屌絲共鳴

瑞卡在快捷方面下的功夫，慢慢在引領潮流，開始有公司在模仿。我們這麼做不是為了推陳出新，也不是剝奪客戶選擇權，其實是為客戶做選擇。所以這種快捷是硬性的產品表示，是便利租車的第一要素。

高標度准化讓客戶安心。我們的便利要解決客戶使用的心理問題，使用很輕鬆才行。就像過去的安全一樣，酒店安不安全誰都不知道，但客戶覺得安全是因為你這裡做事都很標準，不會出錯，所以心理上覺得很安全。因此我們用高度標準化管理來讓客戶覺得這是靠譜的地方，不會被宰。

萬元以內事故免責。我們通過一個叫「萬元無憂」的產品來解決。只要20塊錢，1萬元以內的事故全免責。這也是為我們方便，買了這種產品的用戶，還車也不用驗車了。這個一推出大受歡迎，購買率從未低於70%。我們和保險公司的車險不同，輪胎、車窗、內飾、撞車我們都保護。雖然只是20塊錢，但是由於高購買率，我們在這個上面也沒虧錢。用這種方式來攤低發生事故的概率，客戶在我們這邊開車就很方便。一個是流程體繫上的無憂，讓客戶覺得很靠譜，另一個是這種事故的無憂免責，讓客戶很放心。所以無憂就成為便利租車的又一要素。

(《創業家》&i黑馬點評：又見7天連鎖經濟酒店的影子，很多人願意住經濟型酒店並不是因為其價格，乾淨、安全才是第一位的。瑞卡通過高度標準化，通過降低保險門檻擴大保險購買面來讓吊死們真的安心，口碑自然就起來了)

打造屌絲的時尚。時尚這個詞並不是高消費的代名詞，屌絲也有屌絲的時尚，是思維方式的時尚，是生活觀念的時尚，這是瑞卡營銷的本質。我不願意鋪天蓋地的投廣告，實際上效果很虛。租車市場的人群很集中，七分之一的人消費60%的產品，所以讓他們先成為會員，當他們有不時之需，就會想到。這個市場最適合的營銷，用我發明的詞講，是「價值觀共振」，當頻率相吻合，他就自動會共舞起來，就像琴絃調音一樣，這是市場營銷的一種境界，當你不斷在發射一種頻率的時候，和你頻率相等的人會不知不覺地共舞起來。

還是以小米為例，一個產品展示出來的價值觀，被一個相同的群體感應到，他們會自動來找你。所以便利租車在迎合新一代人生活方式的需求，是精神層面的事。像我們的工作人員，戴著美國空軍那種飛行員墨鏡服務客戶。有人說這怎麼行，我說我們服務的是比我們更加時尚的客戶，實際上客戶們接受得了，很多客戶走的時候都說我們的工作人員很帥。屬於新一代年輕人的時尚潮流正在改變企業的內核，跟客戶不斷地發生共鳴。

瑞卡租車下一步的擴張——搶佔北京制高點

我們的會員消費數據和行業的消費數據非常吻合，而且更加極端，我們的男性客戶比率佔到90%以上，我們20~30歲的客戶佔到85%，因此，我們的出租率也保持著行業領先。

租車行業是重資產的，如果出租率很低，就會很慘。我們的資產流動率和周轉率被激活後效益非常好，瑞卡的經營數據可能是最好的，所以瑞卡這兩年擴張很快。從租車公司買車的角度來說，買車很容易，但是你得租出去。瑞卡的買車能力就證明了瑞卡的出租率，我們1000%的增產率是建立在能夠租出去的基礎上的，否則規模效應就是雙刃劍。

現在瑞卡鋪設了五個城市，廣州、深圳是傳統強市，長沙也是密不透風，但是還沒鋪完。比如廣州規劃是4000輛，但現在才1000多輛，沒鋪完，週末都是在搶車的。武漢、重慶才進去沒多久，出租率已經達到滿意的程度。北京門檻太高，因為限購，我們只能通過收購和合作租車公司來進入。未來我們的模式打開之後，會有很多老的有車牌的租車公司會加入我們，我們的優勢就是我們把車租出去，其它租車公司把車租給我們，我們租出去就行了，總之北京非常適合便利租車，而且北京也是品牌制高點，做下北京比做下幾個中等城市的價值高很多，所以從營銷上，北京也是必經之地。像之前七天一樣，我們做到華南第一後，在北京花兩年時間開了100多家酒店，現在北京是如家、七天最多，但是七天是最後進入這個市場的，還是那個法則，一旦進入，就要做數一數二的。

我覺得瑞卡租車之所以能發展得很快，歸根結底是因為團隊。很多人在講商業模式的重要性，其實商業模式也是工具而已，是可以複製和模仿的，但是不同人用相同的商業模式效果也是不一樣的，商業模式就像一把雙刃劍，有的人能用好，有的人只會傷到自己。有的人覺得一個商業模式好，可以拿來用，但其實是要看是誰來用這個商業模式，合適的人才能用好。所以我不覺得商業模式可以隨便複製，不是誰都能複製蘋果公司。所以瑞卡的核心競爭力不是商業模式，而是團隊，或者說是團隊文化、核心價值觀。

現在企業管理很多都不同了，不能沿用過去老的管理思維，因為過去多以工業企業形成的邏輯原理進行管理。但現在很多不一樣了，組織模式，監控體系，激勵體系都不一樣。很多人在說你們是怎麼把這些90後搞得熱火朝天的?很多企業在哀嘆90後沒法管，80後就很頭疼。其實這個是價值觀共振的問題，你現在用70後的思維管理90後，你需要調整你自己的頻道，70後管80後就吃力了，但用80後的頻率管80後就可以了，同樣道理，管理90後就要適應90後的思維、價值觀。所以價值觀的共振是企業鼓動市場，管理鼓動員工的原因，所有的一切都應該在這樣一種相同的價值觀下，很多人做不到的。我們的團隊是在模擬這樣的方式，所以很順利。

未來如果瑞卡的發展出現一定挑戰的話，我可以肯定，歸根結底也是人的工作沒有做好。如果有足夠合適的人，可能遇到的挑戰會變少，如果出現壓力的話，一定是人上出現問題，人是最核心的，其次才是技術、模式、戰略、資本。我的信條是，把人做好了，這企業就做成了70%，另外30%是向團隊注入文化。把合適的人找齊了，注入文化，這很重要。基本上廣深兩地合我們胃口的管理人員我們都拜訪了好多好多，所以我才有底氣說現在團隊的基本能力是3萬~5萬輛車規模的管理，現在蓄勢待發。

2013/12/18 讀書筆記 巴菲特的信1962年1963年上半年和全年 by Roald 濟南實習

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101p74u.html

2013/12/18 讀書筆記 《股市真規則》第六七八章 by Roald 濟南實習

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101p74y.html

外匯縱橫(18)：外匯市場101(9)：期貨及遠期合約市場 外匯縱橫(18)：外匯市場101(9)：期貨及遠期合約市場 寗零

http://notcomment.com/wp/?p=9488

做外匯投資有很多不同的方式，甚至換現鈔放在床下底都可以算是其中一種，但市場主流是外匯期貨(FX future)和遠期合約(FX forwards)。

兩種合約之中，期貨就是一種「標準化」的合約；而遠期合約的靈活性大好多。

比如：日圓合約是12.5 mio（12.5球）而英鎊是STG 62,500.00（6.25萬鎊），而報價是用美元計價，標準的合約到期日是1,3,4,6,7,9,10,12這些月份的第三個星期三，最終交易日是兩天之前（即星期一）。

兩種工具比較，期貨比遠期合約略勝一籌：

1. 合約銀碼較細，有利不同的參與者

2. 標準化減少交易雙方的商討時間

3. 流通量較高，容易找到交易對手

 

不過，期貨也有它的缺點，佣金通當較，亦因為這個原因，大額交易每每直接與銀行商討遠期合約，以爭取更佳的條件。

 

美嗎？有人喜歡彩色，有人喜歡黑白。各有各適合不同的人的需求。如果要post 在家中，就要看看你家的設計和色調，那一幅比較適合。就好像forwards and futures market,你要看看那一個市場比較適合自己去投資/投機。

【乾貨】對賭協議的18個致命陷阱

http://new.iheima.com/detail/2014/0113/57883.html

對賭協議，這是PE、VC投資的潛規則。

當年，蒙牛VS摩根士丹利，蒙牛勝出，其高管最終獲得價值高達數十億元股票。反之，也有中國永樂與摩根士丹利、鼎暉投資對賭，永樂最終輸掉控制權，被國美收購。

作為「舶來品」，對賭在引進中國後，卻已然變味。企業方處於相對弱勢地位，簽訂「不平等條約」。於是，越來越多投融資雙方對簿公堂的事件發生。

當你與PE、VC簽訂認購股份協議及補充協議時，一定要擦亮眼睛，否則一不小心你就將陷入萬劫不復的深淵。

18條，我們將逐條解析。

財務業績

這是對賭協議的核心要義，是指被投公司在約定期間能否實現承諾的財務業績。因為業績是估值的直接依據，被投公司想獲得高估值，就必須以高業績作為保障，通常是以「淨利潤」作為對賭標的。

我們瞭解到某家去年5月撤回上市申請的公司A，在2011年年初引入PE機構簽訂協議時，大股東承諾2011年淨利潤不低於5500萬元，且2012年和2013年度淨利潤同比增長率均達到25%以上。結果，由於A公司在2011年底向證監會提交上市申請，PE機構在2011年11月就以A公司預測2011年業績未兌現承諾為由要求大股東進行業績賠償。

另一家日前剛拿到發行批文的公司B，曾於2008年引進PE機構，承諾2008-2010年淨利潤分別達到4200萬元、5800萬元和8000萬元。最終，B公司2009年和2010年歸屬母公司股東淨利潤僅1680萬元、3600萬元。

業績賠償的方式通常有兩種，一種是賠股份，另一種是賠錢，後者較為普遍。

業績賠償公式

T1年度補償款金額=投資方投資總額×(1-公司T1年度實際淨利潤/公司T1年度承諾淨利潤)

T2年度補償款金額=(投資方投資總額-投資方T1年度已實際獲得的補償款金額)×〔1-公司T2年度實際淨利潤/公司T1年度實際淨利潤×(1+公司承諾T2年度同比增長率)〕

T3年度補償款金額=(投資方投資總額-投資方T1年度和T2年度已實際獲得的補償款金額合計數)×〔1-公司T3年實際淨利潤/公司T2年實際淨利潤×(1+公司承諾T3年度同比增長率)〕

在深圳某PE、VC投資領域的律師眼中，業績賠償也算是一種保底條款。「業績承諾就是一種保底，公司經營是有虧有賺的，而且受很多客觀情況影響，誰也不能承諾一定會賺、會賺多少。保底條款是有很大爭議的，如今理財產品明確不允許有保底條款，那作為PE、VC這樣的專業投資機構更不應該出現保底條款。」

此外，該律師還告訴記者，業績賠償的計算方式也很有爭議。「作為股東，你享有的是分紅權，有多少業績就享有相應的分紅。所以，設立偏高的業績補償是否合理?」

在財務業績對賭時，需要注意的是設定合理的業績增長幅度;最好將對賭協議設為重複博弈結構，降低當事人在博弈中的不確定性。不少PE、VC與公司方的糾紛起因就是大股東對將來形勢的誤判，承諾值過高。

上市時間

關於「上市時間」的約定即賭的是被投公司在約定時間內能否上市。盈信瑞峰合夥人張峰認為「上市時間」的約定一般是股份回購的約定，「比如約定好兩到三年上市，如果不能上市，就回購我的股份，或者賠一筆錢，通常以回購的方式。但現在對這種方式大家都比較謹慎了，因為通常不是公司大股東能決定的。」張峰這樣告訴理財週報(微信公眾號money-week)記者。

公司一旦進入上市程序，對賭協議中監管層認為影響公司股權穩定和經營業績等方面的協議須要解除。但是，「解除對賭協議對PE、VC來說不保險，公司現在只是報了材料，萬一不能通過證監會審核怎麼辦?所以，很多PE、VC又會想辦法，表面上遞一份材料給證監會表示對賭解除，私底下又會跟公司再簽一份『有條件恢復』協議，比如說將來沒有成功上市，那之前對賭協議要繼續完成。」

方源資本合夥人趙辰寧認為「上市時間」的約定不能算是對賭，對賭只要指的是估值。但這種約定與業績承諾一樣，最常出現在投資協議中。

非財務業績

與財務業績相對，對賭標的還可以是非財務業績，包括KPI、用戶人數、產量、產品銷售量、技術研發等。

一般來說，對賭標的不宜太細太過準確，最好能有一定的彈性空間，否則公司會為達成業績做一些短視行為。所以公司可以要求在對賭協議中加入更多柔性條款，而多方面的非財務業績標的可以讓協議更加均衡可控，比如財務績效、企業行為、管理層等多方面指標等。

關聯交易

該條款是指被投公司在約定期間若發生不符合章程規定的關聯交易，公司或大股東須按關聯交易額的一定比例向投資方賠償損失。

上述A公司的對賭協議中就有此條，若公司發生不符合公司章程規定的關聯交易，大股東須按關聯交易額的10%向PE、VC賠償損失。

不過，華南某PE機構人士表示，「關聯交易限制主要是防止利益輸送，但是對賭協議中的業績補償行為，也是利益輸送的一種。這一條款與業績補償是相矛盾的。」

債權和債務

該條款指若公司未向投資方披露對外擔保、債務等，在實際發生賠付後，投資方有權要求公司或大股東賠償。

啟明創投的投資經理毛聖博表示該條款是基本條款，基本每個投資協議都有。目的就是防止被投公司拿投資人的錢去還債。

債權債務賠償公式=公司承擔債務和責任的實際賠付總額×投資方持股比例

競業限制

公司上市或被併購前，大股東不得通過其他公司或通過其關聯方，或以其他任何方式從事與公司業務相競爭的業務。

毛聖博告訴記者，「競業限制」是100%要簽訂的條款。除了創始人不能在公司外以其他任何方式從事與公司業務相競爭的業務外，毛聖博還提醒另外兩種情況：一是投資方會要求創始人幾年不能離職，如果離職了，幾年內不能做同業的事情，這是對中高管的限制;二是投資方要考察被投公司創始人之前是否有未到期的競業禁止條款。

股權轉讓限制

該條款是指對約定任一方的股權轉讓設置一定條件，僅當條件達到時方可進行股權轉讓。「如果大股東要賣股份，這是很敏感的事情，要麼不看好公司，或者轉移某些利益，這是很嚴重的事情。當然也有可能是公司要被收購了，大家一起賣。還有一種情況是公司要被收購了，出價很高，投資人和創始人都很滿意，但創始人有好幾個人，其中有一個就是不想賣，這個時候就涉及到另外一個條款是領售權，會約定大部分股東如果同意賣是可以賣的。」毛聖博這樣解釋道。

但這裡應注意的是，在投資協議中的股權限制約定對於被限制方而言僅為合同義務，被限制方擅自轉讓其股權後承擔的是違約責任，並不能避免被投公司股東變更的事實。因此，通常會將股權限制條款寫入公司章程，使其具有對抗第三方的效力。實踐中，亦有案例通過原股東向投資人質押其股權的方式實現對原股東的股權轉讓限制。

引進新投資者限制

將來新投資者認購公司股份的每股價格不能低於投資方認購時的價格，若低於之前認購價格，投資方的認購價格將自動調整為新投資者認購價格，溢價部分折成公司相應股份。

反稀釋權

該條款是指在投資方之後進入的新投資者的等額投資所擁有的權益不得超過投資方，投資方的股權比例不會因為新投資者進入而降低。

「反稀釋權」與「引進新投資者限制」相似。毛聖博表示，這條也是簽訂投資協議時的標準條款。但這裡需要注意的是，在簽訂涉及股權變動的條款時，應審慎分析法律法規對股份變動的限制性規定。

優先分紅權。

公司或大股東簽訂此條約後，每年公司的淨利潤要按PE、VC投資金額的一定比例，優先於其他股東分給PE、VC紅利。

優先購股權。

公司上市前若要增發股份，PE、VC優先於其他股東認購增發的股份。

優先清算權。

公司進行清算時，投資人有權優先於其他股東分配剩餘財產。

前述A公司的PE、VC機構就要求，若自己的優先清償權因任何原因無法實際履行的，有權要求A公司大股東以現金補償差價。此外，A公司被併購，且併購前的公司股東直接或間接持有併購後公司的表決權合計少於50%;或者，公司全部或超過其最近一期經審計淨資產的50%被轉讓給第三方，這兩種情況都被視為A公司清算、解散或結束營業。

上述三種「優先」權，均是將PE、VC所享有的權利放在了公司大股東之前，目的是為了讓PE、VC的利益得到可靠的保障。

共同售股權

公司原股東向第三方出售其股權時，PE、VC以同等條件根據其與原股東的股權比例向該第三方出售其股權，否則原股東不得向該第三方出售其股權。

此條款除了限制了公司原股東的自由，也為PE、VC增加了一條退出路徑。

強賣權

投資方在其賣出其持有公司的股權時，要求原股東一同賣出股權。

強賣權尤其需要警惕，很有可能導致公司大股東的控股權旁落他人。

一票否決權

投資方要求在公司股東會或董事會對特定決議事項享有一票否決權。

這一權利只能在有限責任公司中實施，《公司法》第43條規定，「有限責任公司的股東會會議由股東按照出資比例行使表決權，公司章程另有規定的除外」。而對於股份有限公司則要求股東所持每一股份有一表決權，也就是「同股同權」。

管理層對賭

在某一對賭目標達不到時由投資方獲得被投公司的多數席位，增加其對公司經營管理的控制權。

回購承諾

公司在約定期間若違反約定相關內容，投資方要求公司回購股份。

股份回購公式

大股東支付的股份收購款項=(投資方認購公司股份的總投資金額-投資方已獲得的現金補償)×(1+投資天數/365×10%)-投資方已實際取得的公司分紅

回購約定要注意的有兩方面。

一是回購主體的選擇。最高法在海富投資案中確立的PE投資對賭原則：對賭條款涉及回購安排的，約定由被投公司承擔回購義務的對賭條款應被認定為無效，但約定由被投公司原股東承擔回購義務的對賭條款應被認定為有效。

另外，即使約定由原股東進行回購，也應基於公平原則對回購所依據的收益率進行合理約定，否則對賭條款的法律效力亦會受到影響。

二是回購意味著PE、VC的投資基本上是無風險的。投資機構不僅有之前業績承諾的保底，還有回購機制，穩賺不賠。上述深圳PE、VC領域律師表示，「這種只享受權利、利益，有固定回報，但不承擔風險的行為，從法律性質上可以認定為是一種借貸。」

《最高人民法院關於審理聯營合同糾紛案件若干問題的解答》第4條第二項：企業法人、事業法人作為聯營一方向聯營體投資，但不參加共同經營，也不承擔聯營的風險責任，不論盈虧均按期收回本息，或者按期收取固定利潤的，是明為聯營，實為借貸，違反了有關金融法規，應當確認合同無效。除本金可以返還外，對出資方已經取得或者約定取得的利息應予收繳，對另一方則應處以相當於銀行利息的罰款。

違約責任

任一方違約的，違約方向守約方支付佔實際投資額一定比例的違約金，並賠償因其違約而造成的損失。

上述A公司及其大股東同投資方簽訂的協議規定，若有任一方違約，違約方應向守約方支付實際投資額(股權認購款減去已補償現金金額)10%的違約金，並賠償因其違約而給守約方造成的實際損失。

上述深圳律師告訴記者，「既然認同並簽訂了對賭協議，公司就應該願賭服輸。但是當公司沒錢，糾紛就出現了。」據悉，現在對簿公堂的案件，多數是因為公司大股東無錢支付賠償或回購而造成

近期更新 (12 Jan - 18 Jan) PARTIPRAL - ROAD TO FINANCIAL FREEDOM

http://partipral-hk.blogspot.hk/2014/01/12-jan-18-jan.html
組合單位值: 115.03
組合週回報: +2.94% (2014年回報: +9.14%)

現金水平: 2% (前週: 5%)

英博為何58億美元回購當年18億美元出售的東洋啤酒

來源: http://wallstreetcn.com/node/73352

全球最大釀酒商百威英博20日宣布，將以58億美元的價格，向私募投資機構KKR和駿麒投資（(Affinity Equity Partners)手中回購韓國東洋啤酒公司，是亞洲有史以來最大私募股權通過並購退出的案例。 百威英博曾於2009年以18億美元將韓國Oriental Brewery出售給KKR，以緩解債務壓力。基於2009年交易，百威英博今年有權以預先約定的財務條款買回Oriental Brewery。KKR同意支付8億美元現金，剩下部分以債務計算，KKR之後將東洋啤酒一半的股權出售給駿麒投資。交易當時百威英博保留了回購東洋啤酒公司的權利。 據《金融時報》報道，在被KKR收購的過去5年中，盡管受到嚴厲的政府監管、價格控制、高額稅率的影響，但東洋啤酒公司在當地啤酒市場的份額從40%升至60%，一躍成為韓國啤酒市場的領軍企業。 時至今日，百威英博的財務狀況好轉，決定行使當年的回購權。5年時間百威英博等於為東洋啤酒付出了40億美元的代價，對於股東們來說這無論怎麽看都算不上一次合算的交易。當年在英博和安海斯-布希合並後，面對龐大的債務負擔，董事會向40名高管許諾如果他們能幫助企業降低負債率，則獎勵其公司股票作為回報。也許是在巨額獎金的激勵下，該公司CEO卡洛斯·布里托（Carlos Brito）迅速反應，決定出售公司價值94億美元的資產，包括上述的東洋啤酒以及歐洲的一個分支部門。此舉幫助百威英博渡過了債務危機，高管們也開啟了財富之門。 百威英博首席執行官布里托20日發表聲明稱，對於投資韓國市場、與東洋啤酒公司再度合作感到很高興，東洋啤酒公司將加強百威英博在迅速發展的亞太市場的地位，並成為亞太市場的重要貢獻者。 盡管本次交易在外界看來是一次“虧本買賣”但是因百威英博股票自合並以來已經翻番，所以股東們也無話可說，當年承諾高管的期權今年將有一半可以兌現，剩余的最早要到2019年才可以行權。不過因為本次的“成功收購”，英博高管的賬上還將多出一筆額外的獎金。 百威英博此次回購一是體現了自身財務狀況的好轉，二是反映了在低利率環境下，公司借債意願升高。事實上百威英博本次收購的價格尚屬合理，因為2009年向KKR出售東洋啤酒的時候，該品牌PE比約為10倍，而東洋啤酒預計計2013年未計利息、稅項、折舊及攤銷前利潤約為5億美元，顯示百威英博的回購價格的PE比為11倍左右。 同時，這筆交易是繼一周前日本三得利公司以136億美元收購美國酒業集團Beam Inc之後，亞洲有史以來最大私募股權通過並購退出的案例。不過三得利為Beam付出的溢價要高的多，PE比接近21倍。從這個角度上來看，如果百威英博當年繼續持有東洋啤酒，該品牌如今的潛在價格將可能超過100億美元...

eTag亂象宿命　18年前就注定！

2014-01-20  TCW

高速公路計程收費正式上路，但eTag卻連連出包，當中到底出了什麼問題？ 如果一條馬路由國家負責鋪路及維護，但每台經過的車輛，都請你獨家幫忙收取過路費，代價是讓你從中抽成一定比例的手續費，單單手續費金額扣除你投入的成本後，一年可淨賺五億元，時間又長達二十年。這筆生意，就是國道高速公路電子收費系統（ETC）的BOT案。 「這個BOT案，表面上只要投入四、五十億元的經費，其實後續牽涉到上千億元的利益，這不像高鐵的風險這麼大，是穩賺不賠的生意。」立法委員李鴻鈞在立法院交通委員會質詢的一席話，點出換了九位交通部長，「ETC案」卻始終爭議不斷的癥結點。 ETC背後牽涉的商機，乃是指電子收費中每筆三．四元的代收費。在今年全面開放電子收費後，以現行道路車流量六億車次計算，一年除有二十億元左右的代收費外，還有每年至少二千四百萬元儲值金利息。至於後續的汽車銷售市場、道路智慧化、收費服務等，都是可衍生出的商機。 龐大商機自然引起各路人馬爭奪。一九九七年二月，時任交通部長的蔡兆陽將ETC交由中華電信（當時還是國營）負責研究。兩千年政黨輪替後，當時ETC技術有紅外線及微波兩大系統，立法院也各有「紅外線」及「微波」兩派立委相挺。當時交通部長葉菊蘭雖指示由中華電信繼續辦理ETC業務，但面臨來自立委將ETC走向BOT化的龐大壓力。 爛帳一：系統大戰兩大技術選誰，惹關說疑雲 二○○二年二月立院新會期開議，多位紅外線派委員沒連任，實力大減，六月立法院，國、親、台聯罕見跨黨派聯手，當時執政的民進黨多位立委，則棄權不參與表決，藍綠聯手砍掉中華電信十六億元的ETC預算，也將上千億元、龐大的ETC商機釋出給民間業者，ETC進入到BOT時代。 在微波派擠掉中華電信後，紅外線派又敗部復活。紅外線系統業者找上遠傳、東元、精業、神通合組成遠東聯盟，力抗其他六組微波兵團，最後由遠通電收取得ETC標案。 但當時多位委員遭到影射有關說之嫌，前交通部長林陵三機要宋乃午，以及精業協理蔡錦鴻，甚至因為涉入ETC收賄案，遭法院判刑入獄。被評選為第二名的台灣宇通則提起司法訴訟，台灣高等行政法院在二○○六年，撤銷當時交通部將遠東聯盟評為「最優申請人」的決定，不過經過二次甄審，還是又由遠通得標。 爛帳二：程序大戰交部委員人少，拿遠通沒轍 「台灣推行BOT有個很大的盲點，那就是以為『政府錢出得越少越好』」，一位熟悉國內公共工程招標程序的業者說。大多數參與審議的評審委員，看到遠通提出政府零出資之外的多項回饋（包括遠通提出旗下關係企業多，有利於輔導高速公路收費員在集團二度就業），就給予加分，未考慮其他團隊在工程規畫上的評比可能優於遠通。 一開始民眾要自費花高價購買OBU（車上機），導致裝機率未達規定，但交通部僅能要求改善，甚至讓改善時間一再延後，關鍵原因在於ETC調解委員會，交通部、遠通代表人數各占一半，讓交通部始終沒辦法對違約的遠通開罰。 爛帳三：時間大戰一年半匆忙上路，問題爆棚 遠通電收由「遠東精神」四大股東組成，包含持股約五成的遠東集團，及持股約八％到一一％的東元電機、精業（編按：現為精誠資訊），以及神通電腦。 一名遠東集團前高層表示，遠通內的主要營運人員多出身自遠傳，服務與管理是強項，因此負責統籌，土建工程須仰賴東元，而資訊系統的軟硬體則多半由精業與神通負責。四大股東各自的技術能力雖然充足，但結合後彼此利益分配不均，溝通效率很差，時間成本是別人的兩倍，決策也往往是利益妥協後的結果。 台灣大學土木系教授張學孔也認為，eTag有三大問題。一是時間過於壓縮，一般像eTag這樣大型且複雜的公共運輸系統，至少需兩年半以上時間建置，但eTag從紅外線轉換成為微波，規畫到上路僅約一年半。 二是eTag的難度比過去OBU系統高，連許多外國學者都直言「It's a big challenge」；三是強調完全免費的eTag，必須比ETC更控制與限縮成本，這些原因讓eTag系統一上路就大小意外不斷。 此外，年底4G上路後，eTag恐怕又將面臨新挑戰。根據國家通訊傳播委員會（NCC）分析，由於eTag與4G行動通訊頻段太接近，恐怕會互相干擾，NCC已明確表示：「未來eTag若干擾手機訊號，就必須遷移或是將頻道的強度調弱」。年底4G開通後，eTag與4G若互相干擾，是否會衍生更多糾紛？若不提早準備，到時同樣戲碼再上演，恐激起更大民怨。 【延伸閱讀】被盯3次，ETC表現還是很落漆——ETC歷年大事紀 年/月：1997/2重要事項：交通部委託中華電信開發高速公路電子收費系統 年/月：2001/4重要事項：高公局與中華電信簽訂「高速公路電子收費系統建置與營運契約」 年/月：2002/6重要事項：立法院刪除中華電信全數ETC預算 年/月：2002/8重要事項：交通部決定採用BOT推動ETC 年/月：2004重要事項：遠通得標 年/月：2006/2重要事項：ETC上路 年/月：2006/3重要事項：前交通部長林陵三機要宋乃午因ETC案，遭檢察官起訴。台北高等行政法院以甄選過程有瑕疵，撤銷遠通最優申請人資格 年/月：2006/8重要事項：法院判決ETC甄審有瑕疵應重回2次甄審作業。遠東董座徐旭東宣布，集團決定退出 ETC，不排除將持有股權成立基金，送給全國人民 年/月：2007/4重要事項：ETC2次甄審決標，遠通電收仍取得最優申請人資格 年/月：2010/6重要事項：遠通未達ETC使用率45％的目標，交部要求遠通改善未達標不罰：使用率未達45％，卻僅要求改善 年/月：2011/7重要事項：ETC裝機率仍未達標準，遠通以推出eTag取代被罰款 年/月：2012/7重要事項：遠通違約，原應繳納2億2千萬元違約金，但事後「罰款暫緩」又未達標仍不罰：使用率未達65％，卻判「罰款暫緩」 年/月：2013/12重要事項：遠通利用率未達目標，高公局將對遠通處以懲罰性違約金。遠通不服，目前法院審理中高公局擬罰，遠通不服：高公局擬處遠通違約金4.04億元，審理中 整理：張瀞文

管理實務(18)：如何提升派利是的ROI 笨發

http://notcomment.com/wp/?p=13968

再過兩天就是新年，筆者順道拜個早年，祝各位打工仔女事事順利，升職加薪。

以前過年派利是講好意頭，也可能是中小企老闆對員工的一種額外福利。

但現在大企業大部門林立，許多部門主管或經理其實也是打工仔一名，財政條件可能不比下屬好太多，在派得多又怕傷派得度又怕俾人唱的情況下，如何可以最面面俱圓呢？

1. 首先，要改變心態，過年是開心節日，做任何野首先要有「大家開心」的心態，不要用痛苦情緒去面對

2. 按筆者性格，凡事也要set 個budget. 假設日常接觸的有50人，那基本開銷便是50x 40 =2000

3. 所謂親疏有別，這個一定是現實，改變不了，對直系親密下屬，不妨乾脆給一封$100 的當開工利是，假設有5 位那便另外多了$500

4. 主動出擊，反正係咪都要派，與其縮骨左閃右避肉肉酸酸，不如自己主動出擊盡快完成，落得一個大大方方形象

5. 對一些特別情況，如自己是主管，而下屬也已結婚，筆者的取態是照派，當好意頭，避免左計右計讓對方尷尬（結左婚仲問人拎利是）

綜合的精神便是一年一次，手鬆少少，賺回來的人緣會遠超你想像。

揭秘許家印：18歲時吃發黴饅頭，曾被罵失敗者

來源: http://new.iheima.com/detail/2014/0203/58371.html

“天字第一號土豪”，這是2013年底，人們對許家印的戲謔評價。這個到處大撒金元、以“救世主”的角色帶領中國足球實現逆襲的企業家，有著看似簡單粗暴的商業哲學--用實實在在的利益去激勵資源正確配置，用最炫目最高調的方式去提升品牌知名度，並利用這種利益激勵與品牌效應迅速實現跨界投資。盡管有著種種的非議和批評，但是許家印就是這樣我行我素。i黑馬分享的這篇文章告訴你一個真實的許家印。以下為許家印自述：關於童年小時候的我屬於調皮型，沒事就帶著比自己小的小孩去站隊，練習立正稍息，並以此為樂我出生於一片“誓叫日月換新天”的革命熱情高漲的1958年，隨之而來的是大蕭條的恐慌。那時候家里很窮，奶奶會做酸醋，空閑時就會到集市上賣，貼補一些家用，而我父親在地里種了很多柳樹，長大了，就砍下來拿去集市賣，一根賣幾毛錢，一車能賣幾塊錢。小時候我喜歡畫畫，還喜歡擺弄“電器”。從性格上來說，小時候的我屬於調皮型，沒事就帶著比自己小的小孩去站隊，練習立正稍息，並以此為樂。關於十八歲在幹什麽自己帶到學校的饅頭和地瓜餅，過了三天就發黴，但是舍不得扔掉，洗掉黴點以後繼續吃。高中剛畢業我和堂兄一起嘗試做生意賺錢。那時，販賣是農村比較通行的“打工”方式，比如把石灰、煤炭、大米、稻草等物資從一個地方運到另一個地方，賺取其中的差價。1977年，中斷多年的高考恢複了。我聽到消息，第一時間報上了名。不過因為時間倉促，沒考上。第二年，我花了五個月的時間準備，回到高中的學校複習補課。住的是破房子，蓋的是一床滿是補丁的被子。記憶里最深刻的一個場景是：自己帶到學校的饅頭和地瓜餅，過了三天就變黴長毛。但是還是舍不得扔掉，洗掉黴點以後繼續吃。1978年，我終於如願考入武漢鋼鐵學院，成績位列周口市的前三。接到錄取通知書的時候，我收到了父親的禮物―――一塊梅花表。讀小學的時候，有天晚上，我跟父親說，如果考上了大學，能不能送一塊梅花表。沒想到我父親竟然答應了。十年後，父親踐行了他當時的允諾。創辦恒大假如當年公司給我是十萬或二十萬年薪，我可能就不會去想創業了1982年，大學畢業後我被分配到了河南舞陽鋼鐵廠。十年之後，我懷揣2萬元離開舞鋼南下尋夢，從一名處級幹部變為了一名深圳打工仔。在舞鋼，我是管理幾百人的領導;到了深圳中達的幾年，我是個小業務員，對著姑娘小夥子都喊師傅。當時選擇去中達的貿易公司，因為從以第一眼我就覺得公司有個好老板。從他身上我學到了很多管理公司的經驗，我一直很感激他。我剛到深圳，跟著一位姓鄧的師傅出差到廣州做貿易，去遠洋賓館，他們打了一輛的士奔向目的地。那是我第一次坐“小車”。到深圳後的第3個年頭，我開著一部標致車，車上除了司機和他，還有一個出納和一個業務人員，總共4個人，躊躇滿誌地來到了廣州，成立了一家名為鵬達的房地產公司。廣州的項目幾乎是白手起家，當時鵬達的珠島花園一個項目就為母公司中達凈賺兩億多。但是我的工資卻依舊低得離譜，一個月才三千多元，養活家庭都困難，怎麽繼續幹下去?到了1997年，我就自己創辦了恒大。現在想想，歷史就是這麽奇譎。假如當年公司給我是十萬或二十萬年薪，我可能就不會去想創業了。關於失落2008年，恒大地產的上市擱淺，我當時也被描述成失敗者以及可憐的“野心膨脹者”恒大上市的號角在2007年已經吹響，那時候我們已經開始儲備大量人才，提高樓盤品質，囤積大量土地。但到了2008年，受金融危機等影響，恒大地產的上市竟然擱淺了。在輿論的渲染中，這成了當年地產界最悲壯一幕。當時10個人里面9個人都說恒大要倒下，地產界“百日巨變”的預言甚囂塵上，很多人等著恒大倒下以佐證自己的預見性;而我當時也被描述成失敗者以及可憐的“野心膨脹者”。那麽困難的時候，恒大的900多名中層以上領導，沒一個離開恒大。事實證明，我們用強大的意誌和毅力熬過來了。關於親情和愛情工作的確太忙，最對不起的人，一想起眼眶就會紅的人，還是太太在我八個月大的時候，母親得了敗血病，因家貧無錢就醫，匆匆而去，從此我就成了半個孤兒。從小我是跟著奶奶長大。對於我來說，奶奶就如同一位老母親。以前家門口有塊石頭，奶奶就坐在石頭上等我放學回家。記得上小學的第一天，我把剛學會的那句“我愛北京天安門”念給奶奶聽時，年邁的奶奶興奮得忘乎所以。初中的時候我給奶奶畫了一幅素描畫，一直掛在正房北面的墻壁上。我跟我太太是在舞鋼工作期間認識的。員工都是以我為楷模，對太太好。工作的確太忙，最對不起的人，一想起眼眶就會紅的人，還是太太。太太對我非常放心，給我的自由度很大。從來不問我幹什麽去了，她太了解我了。淩晨三四點鐘回家睡覺，睡一會兒就起床去公司，這是我長年累月養成的習慣。有時候開會或者應酬，回家晚了，怕吵醒太太，就躺在沙發上將就一夜。而我的太太也一樣，夜里有時候睡不著，擔心自己翻身會吵醒我，就跑到沙發上睡。她有學歷，有自己的事業，但是為了照顧我，都放棄了。我一直記得1995年，太太因為宮外孕被送進了急救室，生命有危險。為了不打擾我工作，她硬是沒讓醫生給我打電話。我是第二天才從朋友口中得知的，開了一個多小時的車去看她，心里異常忐忑。關於金錢上大學時吃一毛錢的熱幹面挨過老師批評：“你是吃助學金的人，還吃一毛錢這麽貴的東西!”我沒有亂花錢的習慣，經常在辦公室吃盒飯。經常深更半夜開會，一開就是一個通宵，如果真餓了，就讓家里給我送個饅頭，或者捎個湯、面過來。我最愛的夜宵是熱幹面。我的夜宵里，10頓里有5頓都是熱幹面。在武漢上大學時，唯一奢侈的消費，就是吃學校旁邊一毛錢一碗的熱幹面。為了這一毛錢，我還挨過老師的批評：“你是吃助學金的人，還吃一毛錢這麽貴的東西!”2009年，恒大上市當天，市值達到了422億元，我才知道自己成為內地新首富。但是我並沒有感到很開心，反而覺得無奈。做了首富有啥好處?除了別人心里不平衡來盯著你，甚至不明真相的人來罵你，其實真的沒啥好處。但是你的企業上市了，這是一個公開的秘密，藏不住。 相關公司： 數據來自 創業項目庫 作者：理財周報 | 編輯：weiyan | 責編：韋