鎖定主謀 緊急狀態未除
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GS(14)@2016-11-13 11:32:31恐襲發生一年，調查工作仍未終止。法國警方早前再公佈一名在逃主謀的身份。警方指，化名「艾哈邁德」（Abu Ahmad）的就是32歲比利時籍摩洛哥裔男子阿塔爾（Oussama Atar）。相信是「伊斯蘭國」（IS）成員的他長駐敍利亞，對歐洲安全部隊的情況瞭如指掌，負責為恐襲出謀獻策，他同時是3月布魯塞爾恐襲的通緝犯之一。此外，法國警方目前已鎖定巴黎恐襲主腦身份，但未有公開。巴黎恐襲中，9名施襲者及4名共犯死亡，另有14人落網，包括唯一生還施襲者薩拉赫（Salah Abdeslam），他在布魯塞爾落網後被引渡至法國，但一直保持沉默，而且更激進，影響警方調查進度，僅了解襲擊者、支援網絡及行動模式等資料。總統奧朗德在恐襲後宣佈全國進入緊急狀態，至今仍未解除。法新社
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20161113/19832003
美債超賣 再跌空間有限 嘉信：低撈債券鎖定高息
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GS(14)@2016-11-30 07:57:39【明報專訊】特朗普當選美國總統令美股做好，但債券市場卻幾乎全線捱沽。10年期美國國債孳息率屢創新高，從7月最低的1.36厘攀升至最高2.36厘，嘉信理財（Charles Schwab）固定收益首席策略師Kathy Jones表示，短期內通脹預期升溫令美債息率上揚，債價下跌對已入場的投資者造成打擊，「但長遠而言債息增加是一個好機會，有現金在手的投資者可趁機入市，鎖定未來三、四年的較高債息。」相對強弱指數亦反映美國國債已超賣，昨天10年期債孳息率一度低見2.31厘。
美國總統選舉結束至今已有3星期，Jones表示，「特朗普當選加上參眾兩院均被他所屬共和黨控制，立法方面遇到的阻礙大減，看來沒有什麼能夠阻止總統的野心。」她認為，債券價格主要反映了多種拉高通脹及實際利率的施政預期，包括大幅減稅、增加財政基建開支以及改革企業稅制等。但特朗普競選時同時鼓吹保護主義，加上美元近期的升幅將不利貿易，「問題是，經濟增長與通脹的好處，能否抵消保護主義的負面影響？」
近日債息急升 反映通脹預期
她表示，債券市場最近發生不少變化，當中美國國債債息大幅上升以及新興國家債券遭拋售是兩大主題。Jones指出，在選舉結果出爐之前，大部分人預期希拉里當選並由共和黨繼續領導參眾兩院，總統與議會黨派不同的情况下，市場應維持過去數年的形勢，經濟與通脹均緩慢增長。債券市場孳息率應已在暑假見底，要待下一次經濟衰退，孳息率才會再創新低。因此，嘉信理財於今年7、8月期間，曾建議投資者降低債券投資組合的平均年期。Jones表示，「我們建議縮短投資組合的平均年期，是因為當時的收益率實在太低。當時我們開始見到經濟增長及通脹已稍微恢復，如此低的孳息率，並不能為往後通脹增加的風險提供任何相稱的回報。」她指出，當時建議投資者將債券年期維持在5年以下，這一類的債券至今亦有被沽售，但價格的跌幅較10年或以上的債券輕微。
她認為，未來數年美國10年期國債孳息率難以攀升至以往4厘或以上的水平，「由於全球人口老化的問題，我們對儲蓄有一個很大的需求，相信很難維持比現在快很多的增長與通脹。到某些時候，這個長遠因素將會再次在債券價格上反映。但10年期債券息率會否回升到3厘？我們相信也是有可能的。」她表示，保守投資者較為依賴債息作為收益來源，短期內債息上升雖然令債價下跌，但長遠而言利率向上能增加保守投資者的風險回報。投資者亦能趁現時債息上升的機會，買入債券鎖定未來數年的部分利潤。
至於新興市場債券的拋售，Jones表示是基於保護主義的預期，加上美元近日一直攀升，對整個新興市場帶來雙重打擊，使不少資金從新興市場再次回流美國。她指出，特朗普一直出言針對的墨西哥市場債價固然大跌，但與美國貿易關係較強、但不多外資的亞洲國家也不能倖免。她表示，「發展中國家的經濟一向較已發展國家更依賴出口，他們對貿易量及貨幣變動非常敏感。現時全球貿易需求已非常疲弱，任何新增的狀况也會為新興市場帶來困難。」
投資油企 勿單看特朗普政策
展望來年，雖然市場追捧金融服務業以及工業類別債券，她認為要判斷特朗普為哪些行業帶來正面影響仍是言之尚早。特朗普是化石燃料的支持者，今年深受打擊的石油及煤礦企業債券會否有翻身的機會？Jones認為，特朗普並不是市場唯一需要留意的變數，油價持續下跌以及天然氣與煤炭的競爭，亦是這些公司的盈利阻力。暫時石油煤礦企業的債券並未見特別受市場追捧。
明報記者
[蘇樂恩 基金特區]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5587&issue=20161130
陳德豪﹕鎖定沽日圓利潤 做勒式期權長倉
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GS(14)@2016-12-21 08:14:33【明報專訊】聖誕節快到，下星期有兩天假期，餘下的交易日也只有6天，2016年就要結束。對於基金經理而言，這個12月並不輕鬆，到昨日為止，恒生指數及國企指數在12月已下跌了4.7% 和5.6%，指數下跌這個幅度，個別股票下跌超過10%的比比皆是，所以我相信很多基金經理，最近也皺着眉頭工作。
A股短期回落 或是中期入市機會
筆者在12月定下的策略也告失守，預期的美元回落仍未出現，金價下跌，所管理帳戶買下的黃金股也在捱價。內地券商在近期受A股指數回吐，拖累下跌，縱使內地股市近期受多方面利空消息影響，包括：年底水緊效應；對1月初人民幣可能暴挫的擔憂；再加上證監會主席劉士余嚴厲斥責保險資金野蠻舉牌的舉動，短期看來，似乎難見起色。但如果退後一步，抱着中線的角度和冷靜分析，我認深信A股上升的趨勢仍在，所以短期的回落，可能是中期的入市機會。
筆者在8月24日的文章首次提及，美元兌日圓的100水平是難得沽空日圓的機會（Long USDJPY），後來又在10月12日，筆者在另一篇文章，主題為「趁日圓轉弱，買日經ETF」，再力陳這個黃金機會。我和好友們分享沽空日圓的機會時，稱這個機會為BIG TRADE，的確從100算起，近期日圓兌美元升至118.67，這個BIG TRADE 在沒有帶槓桿的情况下，不足3個月的利潤已經高達19%，在外匯世界而言，這是極之可觀的，再加上，上升的時間不足3個月，筆者想起也是津津樂道的。
日圓找不到再跌理由
重要的是，專業的基金經理也好，個人投資者也好，也有看對或看錯的時候，在看對的時候，用上正確而可觀的注碼，把利潤盡量擴大，這才令細緻分析得以印證，得到巨大的回報，才有意義。
美元兌日圓到了這個位置，筆者管理帳戶的買入的日經ETF 也已經鎖定利潤，筆者仍懷着謙卑的心分析和分享，我認為，這個沽空日圓的BIG TRADE，已是時候要收手了。事實上，筆者目前找不到日圓再跌的理由，這可能是我們交易經驗的觸覺。
勒式長倉 風險有限
從策略上而言，如果投資者在美元兌日圓100時買入，現在大可以平倉鎖定利潤，現在可拿出10%到20%的利潤，轉移在一個風險有限的期權策略上，分別買入120 call option及116 put option。這套策略對熟悉期權的朋友而言，也只是較簡單的Long Strangle（勒式長倉）的策略，由於利潤是賺回來的，透過這套策略，你大可以放假旅行，在回來後，看看這套用利潤構成的策略會否製造更大的利潤。
太平基業證券投資總監 facebook.com/ethanchanth
[陳德豪 對冲博弈]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7848&issue=20161221
波動市投資直債 鎖定利率 門檻較債券基金高 較難分散投資
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GS(14)@2017-01-27 07:27:29【明報專訊】美國去年底加息，市場普遍預期聯儲局今年再加息兩至三次，在環球貨幣仍然寬鬆，經濟增長配合聯儲局加息步伐緩慢的背景下，不少機構投資者仍然對債券有信心，只是將所持有債券年期縮減，同時主攻企業債券。Fundsupermart香港總經理黃展威（圓圖）表示，零售投資者購買直債時，需留意資產過分集中的風險。而除了於二手市場購買債券，Fundsupermart的網上平台亦提供新發債券買賣，零售投資者的反應不俗。
直接從企業或政府購買債券，對一般零售投資者而言較為少考慮，其中一個原因是資產金額太大，銷售渠道亦不及股市般普及。但現時網上的投資平台，例如Fundsupermart及一些銀行的網上理財亦有提供直債投資的渠道，以花旗為例，其官方網站上亦會每日更新各種債券的最新價格及孳息率，並可透過網上系統購買。
網上認購平台 方便散戶
黃展威稱，債券基金的入場門檻較債券低，一般債券基金的入場費為港幣數千元，但債券的入場門檻一般為20萬美元或100萬港元。他表示，「購買債券對零售投資者而言，最大的障礙是入場門檻的問題。因此我們也有推出部分入場門檻較低的債券，只需10萬美元就可購買。另外，由於投資金額較大，投資者亦需要注意單一投資風險。如果投資債券的資金在整個投資組合內佔比較重，投資者就更需要留意債券的質素及違約風險。在這個方面，債券基金同時購買多隻債券，每隻債券的佔比較小，較能夠分散風險。」
只要不違約 到期可取回本金
直債與零售投資者較熟悉的債券基金不同，購買直債後如果你不進行其他的買賣操作，即使債券的價格在你買入後出現重大的波幅，只要企業不出現債務違約，就仍然能夠享有與購買時債券承諾的利息，並在債券到期後取得100%的本金。債券基金則會進行債券買賣，當中市場情緒、債價的升跌較會影響債券基金的表現。以特朗普當選到就職前的一段時間為例，美國10年期債息在特朗普當選後抽升。
黃展威稱，因為債息上升而令市面上出現更多息率吸引的債券，購買企業債的投資者的投資意欲並沒有減少。但由於債息上升意味債價下跌，較為頻繁換馬的債券基金，銷售方面則明顯較直債冷淡。而且，債券基金所持有的債券一般較頻密地轉換，債券基金未必能夠達到投資債券本身保本的目的，利率收入亦不如購買直債穩定。
二手市場購入 留意回報差異
在選擇購買企業債券時，需要留意債券價格，以及孳息率與淨到期收益率的分別。債券價格方面，每單位的票面值會以100計算，債券名稱上表明的息率為年度票面息率，即持有每單位債券所獲得的年度回報。
投資者在二手市場購買債券時，如果標價高於100代表你將要購買的債券發售價格較開賣時高，你所獲得的回報亦將低於票面息率；相反，如果你購買的債券發售價格較100低，當你持有債券至到期，你不但獲得票面息率，更能從收回的本金上獲取額外回報。至於孳息率及淨到期收益率的分別是，部分債券銷售平台會收取手續費，其他的平台則在買賣差價中獲利。淨到期收益率已將手續費計算在內，而孳息率則僅是以標價購買時，債券的利息計算。
投資級企債3至5厘息穩健
選擇債券方面，黃展威表示，債券的息率會和企業的違約風險掛鈎，「一般3厘至5厘息也是比較穩健的投資級別債券，不會有低風險高回報的事情發生。如果7、8厘以上，投資者就需要留意，投資的風險一定會較高」。他表示，香港債券市場主要由機構投資者主導，零售投資者往往「難入易出」，「債券發行時通常會出現超額認購的情況，發行商亦會事先與機構投資者商議定價，確保認購反應良好。與機構投資者相比，如果零售投資者要小規模地購買債券往往較難。但相反由於市場對定息資產需求普遍熱烈，要賣出債券頗為容易。」
明報記者
[蘇樂恩 理財專題]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4222&issue=20170127
大馬鎖定國家級幕後策劃單位僱傭女殺手毒死金正男
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GS(14)@2017-02-18 09:51:28■大批警員押解兩名女疑兇（紅圈示）到機場重組案情。美聯社
北韓領袖金正恩兄長金正男在馬來西亞被暗殺案，大馬傳媒報道指，當局在越南籍女疑兇身上搜出裝有毒藥的瓶子，初步相信殺手用的劇毒是蓖麻毒素（ricin）或河豚毒素（tetrodotoxin）。警方初步相信兩女疑兇是僱傭殺手，並非隸屬他國情報機關的特工，但指已鎖定幕後策劃單位是一個國家。
金正男原定周一從吉隆坡飛往澳門，但在機場遭兩女子向臉部噴灑不明液體，並以沾有液體的布蓋面，送院期間劇痛抽搐，途中身亡。警方日前拘捕28歲越南籍段詩香和25歲印尼籍艾莎，據報警方在段詩香的名牌Dior手袋搜出一個毒藥瓶，不排除是毒殺金正男的毒藥。初步調查相信是蓖麻毒素或河豚毒素，前者導致細胞壞死，中毒後三日內死亡，兩毫克足以致死；後者則為強力神經毒素，中毒後會抽搐和呼吸困難，6小時內死亡，僅0.2毫克足以致死。
■金正男周一在吉隆坡國際機場遭毒殺。資料圖片
三個月前認識神秘男
警方指兩名女疑兇並不認識目標對象身份，很可能是僱傭殺手，但未透露幕後策劃單位，僅稱「該國」過往亦不會動員特工執行任務，而是僱用殺手。警方仍在調查兩女是否擁有雙重國籍或其他身份，她們與另外四名男疑犯可能是受僱臨時組成的刺客團夥，可能曾受過訓練，但並不隸屬於任何情報機關，平時如一般民眾一樣低調生活，只在接獲任務時出動。警方正追緝另外四名男疑犯下落，未確定他們是否已逃至海外。不過，警方亦不排除兩女是受牽連。二女先後供稱是收了一名神秘男子的100美元（780港元），作為拍攝整蠱短片的酬勞，行動前曾經綵排。當地傳媒報道，該名曾在機場出現的神秘男子，三個月前開始特意結識段詩香，並多次結伴到越南和南韓等地旅遊，或是為了博取她的信任。段詩香聲稱自己只是戴手套徒手潑毒液。警方刑事調查組和鑑證組約150人，昨日凌晨押解身穿橙色囚衣、扣上手銬的段詩香和艾莎，到吉隆坡國際機場第二客運大樓重組案情，其間封鎖命案現場，要求兩女詳細描述如何下毒，以及逃離現場路線和工具。警方前日下午亦帶同身穿便服的兩女到機場重組案情，但當時僅出動10多名便衣警員，未有驚動公眾。星洲網/中國報/馬來西亞東方日報
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170218/19932058
中資趁早鎖定低息 境外發債激增 一周規模逾360億 包括中再保信達
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GS(14)@2017-03-04 10:09:40【明報專訊】中資機構在港發行美元債陡然進入高潮，僅僅昨日便有中國再保（1508）、中國信達（1359）等多家中資公司宣布在港發債，本周中資公司合共發債近50億美元。有債券基金指，本地市場需求旺盛，美國加息步伐可能加快，也令企業提前發債鎖死利率。另有業內人士透露，外管局已大開綠燈，鼓勵企業在境外發債，再將資金班資回朝，擴充外匯儲備。海外發債已經成為一項「政治業績」。
明報記者 顧冷冰
昨日，中再保公布發行8億美元5年期債券，利率3.375厘。公司指「市場反響强烈，投資者踴躍認購」，公司更指出，發行最終票面利率為3.375厘，信用利差（為補償信用風險而增加的收益率）較初始定價指引收窄了0.25厘。
認購達3.5倍 銀行佔47%
此次發行的認購倍數達3.5倍。投資者當中，銀行類機構佔47%、基金佔33%、主權或保險機構佔16%、私人銀行佔2%、企業佔2%。
四大資產管理公司之一的中國信達昨日則公布發債規模30億美元，利率則根據年限由3厘至4.1厘不等。
加上本周前幾日發債的北京建設（0925）、中國飛機租賃（1848）和華南城（1668），中資機構在港發債至少規模已近47億美元（約366億港元）。
拔萃資本﹕港美元債需求大
摩根士丹利前亞太區董事總經理，現任拔萃資本總裁馮兵表示，2月以來，中資機構在港發債已經明顯增加，近來呈現高峰。他認為原因主要有兩方面，一來是香港市場對於公司美元債需求大，「發多少就吃多少」，導致中資公司發債的信用利差大幅收縮 ，長端收益率也縮窄，實際上降低了境外的融資成本。他又稱，信達債價昨日急速炒上，連他這種整日盯市的投資者也十分驚訝。
另一方面，市場相信，美國3月加息是大概率事件，不少中資公司希望在加息之前成功發債，從而鎖死息率。另外有業內人士透露，近來發債猛增，主要是今年初人行、銀監會和發改委明確鼓勵境外發債，並且允許將外債搬回國內兌成人民幣使用。
業界﹕防外匯儲備過快下跌
中國外匯儲備年初已跌破3萬億美元，採用這種擴大外債的方式，可以增加境內資金，防止外匯儲備過快下跌。有地方政府來海外發債，在路演上就明確說：「我們省長希望確保發債成功，利率高點低點無所謂。」該人士指，目前在境外發債已經成為一項政治任務，也成為內地官員的政治業績。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1107&issue=20170304
中國投手有望今年上陣MLB鎖定拓展中國棒球市場
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GS(14)@2017-03-04 10:18:17棒球是北美州最歡迎運動之一，創辦於1903年、全球最高水準的美國職棒大聯盟（MLB），近年積極拓展海外市場，包括籌辦類似世界杯的「世界棒球經典賽」。負責國際推廣的MLB副總裁Chris Park接受《蘋果》訪問表示，雖然中國棒球運動起步較慢，但去季首次在中國轉播賽事反應理想，更預料今年將出現首位在大聯盟上陣的中國球員。駐紐約記者：鄭柏齡相對於日本、韓國及台灣等，棒球在中國的受歡迎程度，遠遠落後於籃球及足球。直至上一個球季，MLB才首次正式在中國直播及轉播共125場賽事，全季點播量約2,400多萬次；與美國職業籃球聯賽（NBA）比較，後者今年新春期間26場直播賽事，全中國觀眾便高達2.4億人。
MLB副總裁Chris Park接受《蘋果》訪問時承認，棒球運動在中國仍屬起步階段，球手不多，推廣速度較慢，但他表示，自2009年MLB在江蘇無錫開設第一間球員培訓中心後，聯盟加強與社區如學校、企業、甚至診所等合作，「已走在正確的路上，很快看到成績」。中國國家體育總局截至2015年底資料顯示，全中國僅有約50個棒球場，總球手人數約3,000多人。曾經在紐約洋基隊效力的投手Al Leiter坦言，「如果MLB要在中國取得成功，必須先找出『棒球界的姚明』」。Chris Park則透露，在MLB中國球員培訓中心受訓、2015年與大聯盟球隊巴爾的摩金鶯（Baltimore Orioles）簽約的年輕球手許桂源，新賽季大有機會替球隊上陣，成為首位在MLB賽場上出現的中國球員。另一方面，大聯盟有份籌辦、四年一度的「世界棒球經典賽（World Baseball Classic）」即將展開。賽事今年踏入第四屆，吸引全球16個國家及地區參與，包括美國、日本、中國，及以中華台北名義出戰的台灣隊等。開幕戰於3月6日在南韓首爾舉行，決賽則會在3月22日於洛杉磯上演。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170304/19947446
通俄案調查員傳鎖定特女婿
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GS(14)@2017-05-21 13:16:00特朗普陣營涉嫌通俄案，《華盛頓郵報》引述知情人士報道，調查人員已鎖定一位與特朗普關係密切的白宮高級顧問為「重大涉案人士」，是迄今捲入通俄案中最高級官員。報道未有透露該顧問身份，但有美國記者直指受查的是特朗普女婿庫什納（圖）。《華郵》指針對這位白宮高級顧問的調查已經進入直路，待大陪審團發出傳票後，他的身份就會曝光，但強調有關程序未必涉及刑事罪行或正式起訴。報道又透露，由於事關重大，調查人員上周三曾向稱為「八大寇」的一支國會8人小組進行機密匯報，通報調查最新進展。《紐約》雜誌記者阿里（Yashar Ali）就在Twitter直指該名重大涉案人士就是庫什納，「我問過四名（消息）人士，不是猜測」。36歲的庫什納是特朗普長女伊萬卡的丈夫，曾被揭發在特朗普去年11月勝選不久，跟俄羅斯駐美大使基斯利亞克秘密會面。庫什納現正隨同特朗普外訪。
俄視弗林能影響特朗普
上周，美國司法部已委任前聯邦調查局長米勒為特別檢察官，接替前聯邦調查局局長科米，領導通俄門的調查工作。白宮前國安顧問弗林是通俄案中嫌疑人之一，美國有線新聞網絡（CNN）引述多位華府官員指出，美國情報人員監聽到俄國官員，很早已視弗林為盟友，相信他能影響特朗普陣營的想法。除了弗林，特朗普前競選經理馬納福特亦是調查對象。美國《華盛頓郵報》/英國《獨立報》
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170521/20028151
魑魅魍魎：七一前先鎖定利潤
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GS(14)@2017-06-18 21:42:31實體經濟疲弱，上市公司業績要交出好成績，可能也要靠炒股票。近月不少老闆也「不務正業」，寧願運用公司的資金，化身炒家在市場物色好股票，沒有特別想法或許會選擇回購，既能以行動證明看好公司前景，也能過吓手癮。在股市搵食，不同師傅，自有不同打法。熱衷於投資大價股的有百貨公司茂業國際（848）、主營印刷線路板業務的建滔化工（148），前者已公告天下，錄得約一成回報，獲利3,300萬元，一度疑似捲入國美（493）黃光裕案的主席黃茂如，可算是以行動告訴外界自己仍活躍資本市場。至於建滔則密密收集國泰（293）股份，早前又斥3,800萬元增持國泰，持股量已達8.06%，年初至今已花近28億元買這間正在裁員節流的航空公司。建滔主席張國榮之所以不問價買國泰，很可能是受到「朋輩影響」，他人脈廣，與「大Dee會」成員稔熟，旗下建滔積層板（1888）上市時也獲「大劉」劉鑾雄和「彤叔」鄭裕彤等超級富豪入股，而他在2016年5月曾向「Dee友」恒大（3333），出售一塊龍華新區的工業用地。說到恒大，主席許家印近期的手風則沒有那麼順，去年他介入萬科（2202）股權爭奪戰，斥資超過360億元人民幣吸納萬科A股，結果日前公告把15.53億股萬科A轉讓給深圳地鐵，一來一回輸約19.5%，預期產生約70.7億元人民幣虧損。但值得欣慰的是，恒大股價近日氣勢如虹，股價半年升兩倍多，身價進漲近1,000億港元，且看他何時配股套現獲利吧。2017年已經走到第六個月，各讀者的投資回報半年結成績可好？正所謂投資涉及風險，證券價格可升可跌，還記得5月彭博引述消息指，內地已制定七一前穩定港股市場，以便中央領導層訪港、以及新一任特首就職時，製造良好氣氛嗎？雖然這則新聞聽起來有點無稽，但為了笑到最後，本欄建議投資者還是策略性沽貨，鎖定利潤吧！十一少
http://www.fb.com/11mister本欄逢周五刊出
97年主權移交至今，香港前進還是倒退？「蘋果」與你細數廿載風雨。【回歸二十年】專頁：
http://hksar20.appledaily.com.hk
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170616/20057425
高耀豪﹕散戶戰至最後一刻 基金提前鎖定表現
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GS(14)@2017-12-03 18:12:00【明報專訊】即將進入12月收官之月，儘管美股仍然屢創新高，但環球股市似乎已出現了一些疲態。歷史數據顯示12月也是一個表現不錯的月份，所以一般聖誕假期除了節日和宗教氣氛外，也有一定的投資氣氛。有趣的是，今年無論有什麼市場因素影響，散戶投資者和基金經理在12月行為上應該有很大的分別。當今年投資氣氛不俗，各地股市和資產類別的表現皆不俗時，散戶投資者都有信心戰鬥至最後一天；但在基金經理來說，由於今年的表現不俗，相信於年底反而不用太進取，以免影響了今年的表現，所以估計今年未必出基金經理追貨托高大市這種情况。只是基金講的不是個人絕對表現，更需要爭取同類基金中的相對表現排名，所以若12月市場真的做好，基金經理仍需要保持相對表現吧！
今年基金毋須年尾托市
今個星期市場有三個重要事項需要注意﹕首先是下任美國聯儲局主席鮑威爾將出席聽證會，相信鮑威爾不會忽然改變立場，應繼續為12月中加息護航。另一焦點是美國國會是否會在星期四通過特朗普的稅改方案，稅改方案是近月支持美股上升的主要動力，相信以特朗普為首的共和黨有必要和決心去真正推行一些政策的改變，從而顯示特朗普真的能推動改革，為下年中期選舉鋪路，但稅改已被市場大幅反映，相信即使通過，短期內也未必能大幅推高市場。第三個重點是星期四（30日）油組的半年會議，油組的減產將紐約油價順利推上每桶50美元以上，早前因沙特和其他政治因素使油價突破了55美元以上，但上星期上試59美元後，技術走勢已見背馳。油價只要仍能守於55美元以上仍屬健康調整，但油組延長減產似乎已被市場消化及反映在油價上，反映油股的XOI指數正在下試50天移動平均線1228點，相信是次油組會議結果未必能推高油股，從而為美股帶來額外動力。
部署2018 留意通脹提升加息風險
在今年股市連續上升下，好消息已經盡出之後，加息日期已經貼近，相信年底大市進一步上升空間不大，但大市流動性仍然充裕，經濟增長步伐仍然良好，通脹仍然低企，相信大市基調無變，投資者應可趁年底部署2018年，惟2018年需要特別注意美國通脹的情况，因為在失業率屢屢下試下，來年通脹上升的可能性已提升，很可能影響美國加息步伐。
中銀香港投資產品顧問及投資策略主管
[高耀豪 環球投資]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2816&issue=20171129
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