11只分級B瀕臨下折 但這次不要怕
來源: http://www.yicai.com/news/2016/01/4742914.html
11只分級B瀕臨下折 但這次不要怕
第一財經日報 黃玉婷 2016-01-22 15:32:00
從分級B的各項指標來看，無論是較之於熔斷時期的下折，還是較之於七八月的下折潮，這次瀕臨下折的分級B對投資者來說並沒有想象中如此“可怕”，但也仍需警惕風險，不可盲目購買。
在市場近期持續震蕩回調的壓力下，又有一批分級B拉開了下折預警。
圖片：母基金凈值距離下折不到10%的分級B(數據來源：集思錄)
從分級B的各項指標來看，無論是較之於熔斷時期的下折，還是較之於七八月的下折潮，這次瀕臨下折的分級B對投資者來說並沒有想象中如此“可怕”，但也仍需警惕風險，不可盲目購買。
目前，距離下折最近的為高鐵B端(150326.SZ)，母基金凈值距離下折僅需跌3.52%。事實上，在A股前兩次觸發熔斷時，該基金就險些下折，但基金經理將倉位調整至不到10%躲過一劫。根據集思錄網站實時數據，目前高鐵B端的倉位估值為56.09%，其余距離下折較近的分級基金倉位都在95%以上。比起其他瀕臨下折的分級B，高鐵B端由於仍處於六個月的建倉期而倉位管理更加靈活。
經過了幾次下折潮的慘痛教訓，證明了使投資者蒙受巨虧的原因在於分級B下折前的高溢價。而從當前情況看來，這次距離下折較近的分級B的溢價率處於相對合理水平，個別分級B還處於折價狀態，比如高鐵B端、煤炭B級(150290.SZ)、食品B(150199.SZ)，其中煤炭B級的折價率最高，為3.42%。從整體溢價率來看也大抵如此，並未出現整體高溢價的情況。
中融基金人士表示：“如果投資者所持有的分級B的溢價水平合理，那麽無需盲目拋售，是否繼續持有就取決於投資者對指數的後市判斷。”因為距離下折較近的分級B 通常具備高杠桿，若指數預期上漲，則為搶反彈的利器。從目前的價格杠桿水平來看，這些瀕臨下折的分級B杠桿水平介於3倍至4倍之間。但是如果對後市不看好，不可盲目介入，這種情況下高杠桿就是“財富絞肉機”了。
那買入相應的分級A參與下折的收益情況如何?事實上分級A參與下折獲得的收益一方面來源於下折前分級A的折價情況，另一方面來源於下折後折算所得的母基金凈值未來的波動情況。業內人士表示，以目前分級A的價格水平，參與下折獲得受益的確定性已沒有之前那麽高了。而根據集思錄網站數據估算結果來看，這一批分級A中參與下折的理論收益最高的也僅為2.21%。
圖片：買入分級A參與下折的理論收益
編輯：黃宇
股災再起 這次不能只靠央行解套 兩大巨變下 金融市場如何再見曙光？
2016-02-01 TWM
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金融市場正經歷兩個重大轉變，除了靠各國央行祭出解套方案之外，還必須有其他像結構性改革、制定財政政策、解決債務積壓等正面因素的挹注，動盪亂局才有可能看到曙光。 全球股市開春以來大暴走，出現史上少見的跌幅。對此，市場分析師的看法分成兩派，有人把原因歸咎於大環境不佳，例如中國經濟成長腳步放緩，政策也意外栽跟頭；也有人說這是失衡市場（如油市）的連鎖效應。但兩種說法都不夠全面，市場的流動性與波動性為什麼會大幅轉變，依舊無法從中找到答案。 央行難壓抑市場波動 中國這個成長火車頭越跑越慢，對市場已是利空，再加上其他負面因素纏身，使得市場動盪更大，例如：端出幾個不尋常的政策，才執行幾天隨即喊停的股市「熔斷」新制就是一例；隨著人民幣的離岸市場越來越大，政策的影響力相對有限，而政府與市場卻又缺乏有效溝通。但這些原因並無法解釋全球股市的拋售現象，光是在美國，史坦普五百指數過去兩周便下滑八％，與國內經濟的復甦態勢明顯脫鉤。 石油市場也是同樣的情況。油價之所以一瀉千里，確實是供給增加（包括頁岩油）、但需求減少的下場，加上石油輸出國家組織（OPEC）決定放棄「產量調節者」（swing producer）的角色，不再以減產的方武限制油價跌幅，對油市更是雙重打擊。然而，不管是說油價出現驚世跌勢，或說油價重挫金融市場，其實都有誇大之虞，畢竟對高度仰賴能源的產業與國家來說，低油價反而是一大利多。 既然如此，為什麼中國或油市這些變數一有風吹草動，金融資產價格就大漲大跌？全球股市現在又為何易跌難漲？ 金融市場正在經歷兩個重大轉變，不但對市場產生「這邊小噴嚏、那邊重慼冒」的影響，也加深風險規避的氣氛，營造出一個變數更多的環境。 衝擊力道會放大，是因為各國央行過去成功壓抑住市場波動，但現在有的央行越來越不願意這 做(美國聯準會)，有的央行則是越來越沒辦法(歐洲央行與中國人民銀行)，使得市場環境更加動盪、更難以預測。在這個轉變下，市場短期勢必會有提高風險規避、積極去槓桿、降低投資組合風險的現象。 法規嚴峻流動性縮減 市場第二個轉變是流動性縮減。由於法規更加嚴峻，加上獲利出現非週期性大漲的企業不再吸引投資人，因此經紀交易商在市場過度反應時，更不願意隨之起舞。其他包括主權財富基金的資金池(capitalpool)，同樣也有風險限制。 如果放任這兩個轉變互相影響，不穩定、不安全的氣氛會更深植金融市場，持續越久，市場動盪程度越大，對國家經濟與企業基本面的負面衝擊也越深。而經濟與企業越不穩定，又更可能蔓延到金融市場，加速總體經濟與金融市場的惡性循環。 雖然這樣的亂局終究會過去，但恐怕先得動盪一番才會看到曙光，金融資產價格不但可能出現大幅失序下滑，也可能蔓延到其他地方。市場腥風血雨，將會壓縮企業與家庭的支出意願，進一步為經濟成長澆冷水。 但也可以有更漂亮的收場：經濟基本面持續改善，支撐金融資產價格，創造出更正面的市場氣氛，讓企業與家庭不再持觀望態度，更積極地運用手上現金。要看到這樣的結局，少不了要調整政策，但這 一次應該站出來面對的，不再只有各國的央行。 以美國來說，就算聯準會不得已又啟動量化寬鬆來救市，市場對它的效果恐怕會打上很大的問號，除非在量化寬鬆之外，還有其他正面因素的挹注，例如：有益經濟成長的結構性改革、制定更切合需求的財政政策、解決尾大不掉的債務積壓問題。 結局是好是壞還是未知數，未來如何發展，取決於接下來幾周、幾月的抉擇，政治人物尤其要敢於任事，放棄黨派對立，央行幫他們背負的政策責任太多、也太久了。 |
為了拯救業績 這次芭比娃娃要征服中國女孩了！
來源: http://www.yicai.com/news/2016/02/4748205.html
為了拯救業績 這次芭比娃娃要征服中國女孩了！
一財網 劉瓊 2016-02-04 20:53:00
拯救芭比，贏得女孩們的心，成為美泰近年最重要的工作之一，通過更換新CEO，多元化芭比娃娃造型等一系列措施來拯救業績似乎見到初步成效，2016年最新財季業績顯示，美泰營業收入終於終結此前連降八個季度的態勢。
完美的形象、曼妙的身材、靚麗的禮服，1959年芭比(Barbie)娃娃誕生後，就成為每一個女孩們心中的夢想玩偶。
50年多來，芭比娃娃全球銷量已超過了10億件，成為美國知名玩具生產商美泰Mattel(NASDAQ:MAT)最暢銷的玩具之一。但傳統玩具競爭對手丹麥玩具公司樂高(Lego)、美國玩具公司孩子寶(Hasbro)等步步緊逼，以及電子遊戲產品的出現與挑戰，也讓芭比在女孩們心目中的寵愛受到威脅，使得其近年來銷量不斷下滑。
拯救芭比，贏得女孩們的心，成為美泰近年最重要的工作之一，通過更換新CEO，多元化芭比娃娃造型等一系列措施來拯救業績似乎見到初步成效，2016年最新財季業績顯示，美泰營業收入終於終結此前連降八個季度的態勢。
芭比娃娃遇到“中年危機”？
銷售量不斷下滑的57歲芭比，在與冰雪公主的爭寵中稍顯劣勢，近幾年深切感受到“危機”。
好在美泰2016年2月2日最新發布的上財年第四財季季報顯示，公司的營業收入終結此前八個季度連降的態勢，盈利升至2.152億美元，合每股收益63美分，上一年同期為1.499億美元;營業收入從上一年同期的19.9億美元升至20億美元。
這似乎讓人看到了芭比“複寵”的希望。
芭比是世界上銷量最多的玩具品牌，但從2012年開始，芭比娃娃的銷量不斷下滑， 2012年降幅3%，2013年降幅6%，2014年則高達16%。到2015年第三財季，芭比娃娃全球總體銷售額下滑14%，為連續第八個財季出現兩位數降幅;這拖累其母公司美泰該財季利潤下滑33%，總收入下滑11%，至17.9億美元(剔除外匯影響的跌幅為4%)，也是其已連續第八個季度公布銷售額下滑。
只有性感與美貌、缺少新故事的芭比似乎已經不能再持續吸引女孩子們的興趣，它在她們心中的認知度越來越低，而2013年迪斯尼的《冰雪奇緣》 (Frozen)上映之後，兩位公主Elsa和Anna迅速成為了女孩們最喜愛的玩具。
另一個用自己的新故事吸引小夥伴們註意的是變形金剛。2007年，孩之寶和派拉蒙一起拍攝的第一部《變形金剛》電影，讓曾經年銷售額只有2500萬美元的變形金剛玩具一下子火了，並且此後續集的每一部電影的上映都會讓這個玩具的銷售額翻一番。
對比起只會與男朋友外出拍拖的芭比娃娃，玩具業專家西爾弗(Jim Silver)指出，其他也以女孩為目標觀眾的動畫，會持續出現新角色，而且每個角色均有屬於自己的故事。雖然芭比娃娃有150種職業，但只是服飾的變換，並沒有真實的故事線，更有家長直言芭比“淺薄”，甚至可能會給孩子帶來消極影響。
另一方面，“平板電腦、手機等遊戲娛樂方式的興起，及其對新一代兒童的影響，可能是專註於傳統玩具的美泰及其核心業務芭比娃娃不斷受到沖擊的原因之一“，一位國內玩具品牌人士曾萍(化名)對《第一財經日報》表示，”一些中國本土傳統玩具生產商也試圖涉足增速較高的遊戲相關行業，希望構建新盈利增長點的同時，與傳統玩具制造業務相互促進”。星輝車模2013年收購了網遊開發公司暢娛天下51%的股權從而涉足遊戲領域開始，陸續又收購了天拓科技、廣州谷果等遊戲公司和移動互聯網公司，開始大步涉足互動娛樂產業。
芭比的另一困擾是，國際傳統玩具巨頭丹麥玩具商樂高和根植於變形金剛的玩具商孩之寶等，也在不斷挑戰美泰這個玩具巨頭的位置。2014年上半年，受《樂高大電影》(The Lego Movie)助推，樂高上半年營收增長11%，至115億丹麥克朗;凈利潤增長14%至27.2億丹麥克朗，已經超過美泰成為全球最大的玩具公司。
而孩之寶在2016年1月，正式取代美泰，獲得迪士尼的熱賣電影《冰雪奇緣》玩偶以及公主、美人魚等一系列經典角色的授權。根據Needham分析師的估算，迪士尼公主系列玩具的年銷售額大概為5億美元左右，占到去年美泰公司總銷售額的7.5%左右，失去了迪士尼授權的公主系列玩具，美泰公司的損失可不算小。
由於任上美泰的銷量陷入了持續下滑的泥沼，業績未達預期被董事會預期，2015年初，在美泰工作了14年，並從2011年底開始執掌美泰的前CEO布萊恩 斯托克頓( Bryan Stockton)不得不宣布辭職。為讓芭比增加更多創意性上的可能，美泰重新聘請曾經為芭比娃娃帶來輝煌的理查德•迪克森（Richard Dickson），作為公司總裁兼首席運營官。
拯救計劃與征服中國女孩
為扭轉芭比娃娃銷售頹勢，美泰近年來盡力守住其在女孩玩具市場的地位，吸引更多消費者的眼球，最重要的舉措之一就是為芭比創造與時俱進的新形象。
日前，美泰(Mattel)公司表示將推出全新Barbie Fashionistas系列芭比娃娃，包括高挑、嬌小和健美3種新體型，同時還可搭配多種膚色、瞳孔顏色和發型。此前，美泰公司最暢銷的這種時尚娃娃玩具只有苗條版，而且身型比例往往瘦得不切實際，在過去一些年一直惹來非議。
此前美泰還發布過，穿著傳統墨西哥裙子佩戴標誌性闊邊帽的墨西哥芭比娃娃等 “世界風情”系列芭比娃娃，集合墨西哥、中國、印度以及荷蘭等國家的不同風格。
通過這些新體型、新面孔、多元化的形象，美泰試圖讓芭比娃娃看上去更符合消費者新的審美，不再是金發碧眼的完美女神，而是身邊那個長著雀斑的鄰家女孩。
在營銷推廣方面，美泰2015年推廣了三部芭比娃娃主題電影，除了在尼克國際兒童頻道上映，還推出DVD版本;芭比還擠進時尚圈，在意大利版本的時尚雜誌《Vogue》拍攝了一組照片;在Instagram等社交媒體上，芭比更像一個時尚博主或活躍於時尚圈的名媛，區別於其新品發布的官方賬號@Barbie，名為@BarbieStyle的賬號已擁有超過73萬粉絲，里面的芭比身著包括世界頂尖設計師Rachel Zoe和Franco Moschino的服裝作品，而這些最新的服裝設計都是專為芭比娃娃定制的真人縮小版。
芭比娃娃在流行文化中所呈現的形象，在其產品設計全球副總裁Kim Culmone看來，應該是“引領著人們追求夢寐以求的生活方式的當代女孩”。
不過，當代女孩們對智能手機與移動設備的依賴，也讓傳統玩具芭比頭疼。多年從事兒童教育玩具領域的葡萄科技首席產品官盛曉峰對《第一財經日報》記者表示，“雖然互聯網數字技術快速發展，對普通玩具的銷售帶來一定影響，但如把互聯網數字技術融入傳統玩具，比如通過虛擬科技方式設計成遊戲通關環節，進一步提升實體玩具的趣味性等，也帶來更多商機，未來這類產品也許會給玩具市場帶來新的增長動力。”
為應對智能手機與移動設備搶奪的兒童興趣，美泰也決定走向智能化，推出的能與小朋友對話的“哈啰芭比”(Hello Barbie)，與Siri或是 Cortana 一樣，能夠辨識使用者所說的話，做出相對應的回答;它擁有 8000 句詞條，而且上知天文、下知地理，可以談物理學、重力跟愛因斯坦，也可以談顯微鏡下的生物，還能跟小朋友玩猜動物遊戲。
在高增長潛力的中國，嘗試挑起女孩對芭比娃娃的更多興趣，也是美泰公司拯救芭比的措施之一。尼爾森數據顯示，以市場銷售額計算，目前中國已經是世界上僅次於美國和日本的第三大玩具消費國。但中國人口基數龐大，以人均消費額計算，中國只有美國的1/10、日本的1/12。
其競爭對手丹麥玩具生產商樂高，得益於中國等五大市場的銷售旺勢， 2014年銷售和利潤兩項指標增幅都達到13%以上，中國等重要市場的增幅多年保持在兩位數水平。2013年，樂高在中國市場甚至取得50%以上增長。
美泰也不遺余力的去了解中國兒童的需求。在家長們更重視學習的中國文化氛圍中，美泰公司用推出新的小提琴獨奏家芭比娃娃(Violin Soloist Barbie)，售價為13美元左右，遠遠低於了芭比娃娃在大多數國際市場上的30美元的標價。不過美泰公司並沒有透露芭比娃娃在中國的銷售數字，目前還不清楚該策略是否成功。
為了更好地理解消費者的需求，美泰副總裁兼大中華區總經理王峻楓此前對《第一財經日報》透露，公司開展了一系列的消費者調研。例如，費雪近期全球發布了‘媽媽的希望與夢想’調研結果，在對全世界的媽媽包括中國媽媽的育兒理念與態度進行了廣泛地調研，使其能夠更好地為不同的市場開發適合不同需求的新產品，真正做到幫助媽媽們實現她們寄予孩子們的希望和夢想。
“美泰始終相信‘玩’所帶來的價值可以幫助孩子全面發展”，王峻楓表示，為此，在過去十年中，美泰一直在探索不同的方法，為中國以及全世界孩子們的成長做出貢獻。
2015年美泰在中國深圳建立了在美國境外的第一個玩樂實驗室，用來觀察中國孩子們玩耍的過程，王峻楓對記者表示，“這可以幫助我們設計和開發更為安全、實用的產品，不僅更好滿足中國消費者的需求，也能幫助我們的授權夥伴進行產品開發。”
對於中國的發展策略，美泰方面告訴《第一財經日報》，一方面是憑借旗下多元化的暢銷品牌組合為合作夥伴創造價值，並充分利用自身完善的銷售網絡和內容創作資源，為授權夥伴帶來顯著的增長機會;其二，會通過開展創新的跨行業、多渠道合作模式，為中國家長和孩子帶來全新、有意義的體驗;其三，將基於研究為導向、面向消費者的創新策略，美泰秉承“玩有所成”的潮流生產玩具和消費產品， 全力支持孩子的成長。
“自2012年以來，美泰在中國已經取得了兩位數的增長，在過去的四年里，其授權業務實現三倍增長，授權合作夥伴數量也在三年持續增長後實現一倍的增長。” 美泰亞洲消費品部高級總監劉燕虹表示。
編輯：彭海斌
“過去都是政府下任務，而這次是市場調節”河北鋼鐵業：不一樣的“去產能”
來源: http://www.infzm.com/content/115643
“去產能”的背景下，河北的鋼鐵企業正面臨“生死考驗”的關鍵節點。（CFP/圖）
與以往的行政手段不同，本輪河北鋼鐵業去產能方式，主要是市場淘汰。徘徊在生死邊緣的鋼企，或者通過降低成本自救，或者搬來國企救兵“托盤”。
北京以東200公里的河北省遷安市西部經濟開發區，分布著大大小小近十家鋼鐵廠。驅車從南面駛進遷安，遠遠便可望見一座座高爐冒著白色的煙霧，其中一些已經熄火。
遷安位於燕山南麓，灤河岸邊，西邊山體鐵礦資源豐富，因此遷安的鋼鐵廠基本分布在這里。改革開放後，遷安依靠鐵礦迅速發展，成為“鋼城”。
但如今，這里鋼鐵廠的日子並不好過。2015年，中國大中型鋼鐵企業虧損面達50.5%。河北首當其沖——世界上每生產9噸鋼，就有1噸是河北生產的。
“鋼企日子好的時候，生產一噸鋼的利潤能買一個手機，但現在都買不了一瓶礦泉水。”唐山市鋼鐵工業協會信息部部長劉凱明對南方周末記者說。
政府提出的供給側改革便是解決眼下困局的方案。“十三五”規劃提出，要在供給側打響改革攻堅戰，“去產能”則是中央經濟工作會議提出的2016年五大任務之首。
2016年2月4日，國務院公布《關於鋼鐵行業化解過剩產能實現脫困發展的意見》（下稱《意見》），計劃從2016年開始，用5年時間再壓減粗鋼產能1億—1.5億噸。
在“去產能”的背景下，河北的鋼鐵企業在經歷多年“溫水煮青蛙”後，正面臨“生死考驗”的關鍵節點。
資金鏈考驗
關停的企業並不是因為虧損而停產，而是因為資金鏈斷裂而停產。對於小企業來說，資金鏈的脆弱註定其熬不過這個冬天。
據中鋼協數據，2015年中國鋼鐵行業出現全行業虧損。重點統計鋼鐵企業共虧損645億元，同比減少871.23億元。在虧損榜單上，老牌國企酒鋼、包鋼、本鋼、鞍鋼、武鋼占據了前五席，虧損額均在70億元以上。而在前二十大虧損企業中，2015年由盈轉虧的，竟多達15家。
鋼鐵全行業虧損的背景，是產能過剩和價格下滑。據中鋼協數據，2015年全國粗鋼產量8.04億噸，當年即過剩1億噸。近三年來，鋼鐵價格下降了50%以上，直至今年才又反彈了不到5%。
長期跟蹤鋼鐵行業的報春鋼鐵網分析師李琴介紹，2015年唐山有的企業煉一噸鋼要賠200-300元。
“現在河北省被淘汰的產能，多是縣市一級的中小鋼鐵企業，邯鄲和唐山的比較多一點。”邯鄲鋼鐵（以下簡稱邯鋼）一位人士告訴南方周末記者。
據河北省冶金工業協會前副會長宋繼軍統計，截止到2016年1月1日，唐山地區關停的鋼廠有十家，合計關停產能1609萬噸。
“唐山60%-70%鋼鐵企業都在虧損，全行業性虧損。”宋繼軍說。
鋼鐵企業一般都生產高爐鐵，爐齡一般是十年，一旦建起，高爐火是不能熄滅的，如果停產的話，只能“悶爐”，而悶爐對爐子損害很大。
一般來說，但凡有現金流，企業就不會停產。“這個行業不到萬不得已不會停產，停產之後重新開爐的成本相當於重建一個爐子。另外，如果你停產一個月，原來的客戶就沒了，因為他擔心你再停，交不了合同。”上述邯鋼人士說，目前關停的企業並不是因為虧損而停產，而是因為資金鏈斷裂而停產。
支撐虧損企業生產下去的動力是，市場也許會回暖，只要能生產，之前投入的錢就不至於扔了。事實上，如果行情回暖，鋼鐵企業的利潤彈性也確實很大。比如唐山國豐鋼鐵2015年虧損近19億，宋繼軍說，今年1月份鋼價回升，它又盈利一千多萬。
“這個時候就看誰能挺過去，第一爐子別拆了，第二場子別荒廢了，誰能熬過去，明天很美好。”一位業內人士說。
但鋼鐵屬於資本密集型行業，對於小企業來說，資金鏈的脆弱決定了其熬不過這個冬天。多位人士告訴南方周末記者，從2015年下半年以來，銀行業內部不成文規定，不再給鋼鐵、水泥行業貸款，很多中小鋼廠的資金鏈因此而斷裂。
銀行變臉後，大型國企要獲得銀行貸款也變得困難，“但不會斷。”上述邯鋼人士說，“國企要承擔社會責任，得讓職工吃飯。”
最先倒下的
行業寒冬中，已停產、半停產、連年虧損、資不抵債，主要靠政府補貼和銀行續貸維持經營的“僵屍企業”，成為最先倒下的一批。
在鋼鐵行業，國企具有規模和資金優勢，民企則具有成本優勢。
國企可以把資金上的優勢轉化為技術優勢。“國企管理成本上無法與私企競爭，所以國企只能上高端設備，一條線就是三四十個億。私企沒錢，上一條生產線只能花一兩個億。”邯鋼的一位人士說，唐山的民營鋼鐵企業主要生產比較低端的粗鋼和螺紋鋼等，而河北鋼鐵集團、唐鋼和首鋼這類國企，早已布局精鋼、特鋼等高端產品。
但民企一旦做大，其成本優勢便得以發揮作用。2015年的盈利企業榜單中，前三甲都被民企占據，分別是中信泰富（21億元）、江蘇沙鋼（19億）、河北新武安（16億）。
排到第五的國企河北鋼鐵集團盈利12億元，但據其內部人士介紹，其主要靠非鋼產業賺錢。
唐山這一輪去產能，中小民企首當其沖。宋繼軍認為，河北鋼鐵業民企剛開始投資工藝技術和環保配套，還沒等到收益便遇上了行業寒冬，“行業衰退對民企的影響很大，它們把很多資金都投進去了，煉鋼、軋鋼、煉鐵還沒完全配套，剛能生產的時候，危機就來了。”
另一個卡死中小民企的，是日益擡高的環保投入門檻。河北鋼鐵的人士告訴南方周末記者，石家莊鋼鐵公司前幾年光上環保設備就投入了五六個億，“小鋼廠上不起，掙錢都掙不了五六個億”。但近年來環保督導組常駐唐山、邯鄲等地，企業環保投入不達標，就必須停產。
唐山地區2015年鋼產量8270萬噸，鋼鐵產業工人27萬人，加上相關產業將近40萬人，但唐山的民營鋼鐵企業規模小，多而分散，如一盤散沙。行業寒冬中，已停產、半停產、連年虧損、資不抵債，主要靠政府補貼和銀行續貸維持經營的“僵屍企業”，成為最先倒下的一批。
地處遷安的建源鋼鐵公司，從2014年2月河北“化解鋼鐵過剩產能集中行動”後便停產，如今900畝的廠區已然是廢墟一片。
2015年11月14日，年產480萬噸的松汀鋼鐵在遣散了八千余名員工的同時，也宣布正式停產。如今的松汀鋼鐵廠門口，只有保安人員值守，廠內全部的高爐都已經不再冒煙。
鋼鐵企業停產對於遷安人的生活影響很大。在遷安開了近十年出租車的李星華仍然記得前幾年鋼鐵行情好的時候，每天搭載最多的就是那些在鋼鐵廠上班的、洽談業務的人，“一個月賺一萬塊錢都不是問題，從2014年開始，有鋼鐵廠就陸續不行了，現在一個月能賺五六千就不錯了”。
在遷安城市南部，遍布著一棟棟二十多層高的住宅。“你晚上看吧，都是鬼城，很少有人住。”李星華說，“前兩年還有一萬多一平米的房子，現在直接降價一半，都沒人買。市區一座大型超市去年底都關門了。”
一位已經停產的鋼鐵企業前高管告訴南方周末記者，目前老板在國外，仍欠工人四五個月的工資。
唇亡齒寒，與鋼廠相依而生的鋼貿企業也成為最先倒下的一批。曾經做過多年鋼貿，並且在鋼廠工作過的侯生說，很多鋼貿企業從2014年開始就不行了。去年，他所在的鋼廠也倒閉了。
“原來我那些從事鋼貿的同事，有的都改做化妝品了，一提鋼貿都嫌丟人。”侯生說，“以前全國統計將近30萬家鋼貿企業，現在也就剩下10萬吧。”
不一樣的“去產能”
“過去都是政府下任務，而這次是市場調節。”
2016年作為“十三五”的開局之年，“去產能”的任務已經被中央政府提到史無前例的高度。2015年以來，國務院總理李克強曾在多個場合用“壯士斷腕”來形容“去產能”。
但本輪河北鋼鐵業去產能方式，則主要是市場淘汰。“過去都是政府下任務，而這次是市場調節。”在鋼鐵行業浸淫三十余年的宋繼軍看出了這一次去產能的“不一樣”。
河北省鋼鐵業上一輪去產能是在2013年，手段主要靠下任務，當時河北某市的產能是3250噸，要壓1322噸，也就是按總產量的40%去壓減產能。宋繼軍回憶，當時下任務給十幾家民營企業，國企則不用分任務。
“之前的行政幹預不起效果，大家對行政幹預批評也很多，所以現在轉變方式。”一位業內人士說，這一次去產能，主要按照市場規律淘汰過剩產能，政府不幹預。
因此，這次去產能企業接受起來要更容易些，“這一次，倒下的企業是真頂不住了。”宋繼軍說。
倒下的企業，資產負債率都很高，有些企業連續虧損，資產負債率都在100%以上。要渡過難關，只能按照市場的需求進行轉型升級，但資金困難使這條路難上加難。
不過，出於社會穩定和財政收入的考慮，地方政府有時候並不願意看到一些鋼鐵企業倒閉。
民營鋼鐵企業往往是當地政府財政收入的重要來源，比如津西為遷西縣貢獻了至少1/3的財政收入。遷安的鋼鐵企業也貢獻了全部財政收入的1/3至2/3。武安市的鋼企最高時一年納稅額占全市稅收的59%，而從就業來看，全市有2.86萬家庭的主要收入靠鋼鐵業，鋼鐵從業人數約5.96萬，帶動相關從業人員近10萬。
自救與它救
除了自救，民企還有一種脫困方式是請國企前來“托盤”，比如工貿結合的“中航模式”。
就企業自身而言，沒有人願意退出市場。一位業內人士告訴南方周末記者，不久前河北省召集鋼鐵企業老板開會，“問有沒有要退出的，沒有一個企業吭聲。都不願意退出，因為錢已經投進去了”。
面對嚴峻的經濟形勢，企業首要的選擇，是自救和尋找他救之路。
“每個企業第一考慮的都是生存，要生存下來就要降低成本，通過各種手段降成本。”報春鋼鐵網分析師李琴說。
盈利的多數企業是通過降低人工成本、提高管理、增加產品效益等方面盈利。降低人工成本，就意味著裁員。據報春鋼鐵網統計，2015年以來，鋼鐵企業裁員潮襲來，唐山鋼廠逐漸全部由4班3運轉調整為3班3運轉，職工人數減少10%-30%。
還有企業去東南亞、非洲建廠。“東南亞那邊的勞動成本相對比較低，本來就是往那兒出口，在那邊建廠，省出來一大筆物流成本，而且離鐵礦石產地澳大利亞也特別近。”曾在鋼鐵企業做高管的侯生說。
但是成本不可能無限降低，“現在研究市場和產品，靠產品占領市場，滿足不同的用戶、不同人群的需要。”河鋼集團唐鋼公司冷軋部部長譚文振告訴南方周末記者。
近幾年，譚文振和同事出國考察學習的機會越來越多，“基本上每年都有，不同部門的人都有機會去歐洲等國家學習，這樣不斷學習引進，就可以一直領先”。
民營企業的危機感更強。從河北冶金工業協會副會長的位置退休後，宋繼軍在民營企業津西鋼鐵擔任高管，幫助其開發新產品，增加產品附加值，延伸產業鏈。2月份津西盈利7000萬。但宋繼軍說，能夠開發新產品的民營鋼企，少之又少。
他認為，從低端產品到高端產品是鋼鐵企業一條必走之路。“要按照國際需求，去開發高附加值、高技術含量、高質量的產品。小企業普遍缺少資金優勢，內部的結構調整和轉型都非常困難，但這是必走之路。”
除了自救，民企還有一種脫困方式是請國企前來“托盤”，比如“中航模式”。
據界面報道，2016年1月22日，中航集團旗下的中國航空技術國際控股有限公司已與唐山港陸鋼鐵達成合作意向，前者提供資金，幫助後者恢複生產，中航負責原料進口和產品銷售。這就是工貿結合的“中航模式”。
之前，已經有唐山鑫達、徐州寶豐特鋼、江陰西城鋼鐵等數家公司與中航集團有類似的合作。
國企為民企“托盤”，最早是在2014年鋼貿行業“地震”時出現。在遷安，中國鐵路物資股份有限公司與河北榮信鋼鐵公司達成合作，由前者為後者托盤。
（應采訪對象要求，侯生、李星華為化名。現代物流報記者高大虎對本文亦有貢獻。）
（梁淑怡/圖）
英國退歐，這次為何不同？
來源: http://www.yicai.com/news/5019225.html
黑雲壓城城欲摧，正在到來的6月，黑天鵝若隱若現，美聯儲議息和英國退歐公投接踵而至。危險，只有在未被市場警惕的時候，才最危險。在5月中旬美聯儲接連傳出鷹派信息之後，6月加息正在被“PricedIn”;然而，市場卻並未將英國退歐視作一種切實威脅。市場的麻木是正常的，畢竟自歐債危機以來，退歐始終“雷聲大雨點小”，希臘至少有兩次被認為概率超過50%的退歐危局，塞浦路斯、意大利甚至德國也都曾被熱議過退歐，但最終這些鬧劇都不了了之。事實表明，正如學術研究所示，歐洲貨幣一體化不可逆轉，退出成本格外高昂。但是，我們認為，英國退歐，這一次真的不一樣。就像之前低估美聯儲加息概率一樣，市場可能也系統性低估了英國退歐的真實可能。
地緣賬蓋過經濟賬
近來，圍繞6月下旬的英國退歐公投，機構研究與民意調查呈現出明顯的背離。
一方面，IMF、OECD、英國財政部等權威機構通過詳盡測算，雄辯地證明了退歐將重創英國經濟。經濟賬的結論很明確，英國退歐是非理性的。另一方面，非理性事件的民意調查概率卻並不低。退歐和留歐的支持率日趨膠著，在英國的各類民調中互有勝負。如此背離表明，經濟賬的解釋力越來越小，地緣賬正在蓋過經濟賬。
從地緣賬來看，由於獨特的地理和歷史條件，英國在歐盟的角色既不同於德、法等歐陸大國，也有別於希臘、葡萄牙等南歐小國。二次世界大戰結束以來，英國與歐洲大陸若即若離，“自立”和“疑歐”成為其地緣政治的鮮明特征。
一方面，英國始終希望在歐洲保持超然自立的地位。早在戰後初期，時任首相丘吉爾就強調，“我們同歐洲在一起，但不是其組成部分”;“我們同其聯系交往，但不能被並入或同化”。在歐洲一體化進程中，英國拒絕過舒曼計劃，建立過歐洲自由貿易聯盟(EFTA)以對抗歐洲經濟共同體(EEC)。時至今日，英國雖為歐盟成員，卻依然裹足於歐元區和申根區之外。
另一方面，英國具有深厚的“疑歐主義”傳統。昔日帝國的輝煌使英國自認為是全球性大國，民眾對歐洲大陸的認同感偏低。當前德、法對歐盟的強勢領導，則使英國被邊緣化，更加劇了英國的不滿與猜疑。在歐陸國家普遍接受主權渡讓與分割的同時，英國卻強烈擔憂歐盟對國家主權的侵蝕，極力反對歐盟向“歐洲聯邦”轉變。每逢歐盟陷入經濟或政治危機，英國的“疑歐”情緒就會集中爆發。
當前，退歐陣營準確把握了英國民眾的地緣政治情感。“停繳歐盟預算、控制邊境、奪回自主權”的宣傳口號直擊“自立、疑歐”的要害。在民意爭奪中，這一策略發揮了關鍵作用。
更為複雜的是，當前全球孤島主義、保護主義和民粹主義擡頭的氛圍也對英國退歐起到了推波助瀾的潛在作用。近年來，在歐債危機、移民潮和恐怖襲擊的反複沖擊下，英國民粹主義泛起，為地緣政治訴求提供了強力的“擴音器”。一方面，極右翼政黨積極宣傳地緣政治訴求，在主權、移民、安全等方面大做文章，以爭取選民、擴大票倉。群眾情緒與政黨宣傳循環呼應，使得反歐、疑歐的觀點不斷自我強化、自我實現。例如，2014年以來，反歐盟、反移民的英國獨立黨迅速崛起為英國第三大政黨，並在當前成為鼓吹退歐的主力。另一方面，相比於一般民眾，民粹主義的選民更為激進，更願意發聲並參加投票。這將觸發“沈默的大多數”效應，使民粹主義的聲音在全民公投中被片面放大。受兩種效應疊加的影響，地緣賬對英國退歐的影響力越發增強。
“大而不能罰”左右博弈均衡
自歐債危機爆發以來，退歐危機不止一次出現。之所以之前的退歐都未實現，深層原因在於，以德國為核心的歐盟，多次成功采用了威脅型博弈策略。通過威脅對退歐國家施加懲罰，將退歐的預期成本推高至留歐之上。這樣，留歐就成為了博弈中顯得雞肋卻唯一可行的納什均衡，具有內在穩定性，因而能夠在暗潮湧動的歐洲局勢中顛撲不破。
例如，2015年6月，希臘宣布將對救助協議進行公投，退歐風波再起。歐央行隨即暫停提升緊急放貸計劃(ELA)的上限，致使希臘銀行業流動性告急，直至7月希臘被迫接受新的救助協議。博弈論表明，這一策略成功的必要條件在於歐盟的威脅是可置信威脅，即被威脅的國家相信，一旦該國退歐，歐盟有能力、有意願實施所承諾的懲罰。
目前，為阻止英國退歐，歐盟不僅故技重施，還與美國聯手加大了威脅的砝碼。2016年2月以來，法國總統奧朗德、德國財長朔伊布勒等歐洲政要密集發聲，強調如果英國退出歐盟，必將在單一市場、金融貿易、移民問題等方面承擔嚴重後果。美國總統奧巴馬也警告，一旦英國退歐，可能要等上10年才能與美國締結新的貿易協定。
但是，鑒於英國的特殊地位，這些威脅在博弈中難以被置信。從靜態分析，英國目前是歐盟第三大經濟體，擁有歐洲金融業3/4的營業額，並貢獻了12.5%的歐盟預算。其對於歐盟的系統重要性遠高於意大利、希臘等南歐國家。同時，英國更是美國政治、經濟領域的傳統核心盟友。基於貿易、金融、移民等途徑的懲罰固然會重創英國，同時也會使歐美損失慘重。在當前歐洲經濟持續低迷、美國複蘇前景難料的情況下，歐美履行懲罰的能力成疑。
從動態分析，一旦英國退歐，弱複蘇中的全球經濟必然遭受全局性的打擊，國際金融市場將劇烈震蕩。此時若懲罰英國，無疑會雪上加霜，甚至可能發生系統性危機。這顯然與歐美的初衷背離。因此，在“大而不能罰”的英國面前，歐美履行懲罰的能力與意願皆不堅實。無論當前歐美的威脅多麽聲色俱厲、信誓旦旦，本質上卻是不可置信的，形成不了有效的嚇阻。
英國退歐，這次可能真不一樣。在過去兩次希臘退歐危機、塞浦路斯退歐危機、蘇格蘭獨立公投發生時，我們均堅定判斷歐洲一體化不可逆轉;但這一次，我們卻認為，英國退歐非常特別。特殊的地緣政治情感積澱了強烈的內部沖動，特殊的博弈結構則令外部威脅難以置信。因此，我們判斷，本次英國退歐的真實概率已逼近50%，既超過現有民調，也超過2008年以來的歷次退歐危機。歐洲一體化正面臨真正的挑戰。對於市場而言，我們的建議一如既往地聚焦未來、聚焦非共識性變化。英國退歐，這次可能真不一樣，建議投資者從現在起，認真看待這一和美聯儲6月加息概率不相上下的可能危險。視覺中國圖
(作者系工銀國際研究部聯席主管)
以前靠才藝吃飯的明星，現在都在做這個，這次朱軍趕超了周傑倫
來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2016-06-05/1010518.html
6月3日，北京保利2016春拍上，央視主持人朱軍的水墨畫《牧羊女》拍出了130萬元，比肩許多專業級的當代水墨名家。其實，明星圈子里自己作畫並公開拍賣的不只朱軍，這里牛妹（微信號：buerniu5188）就給大家扒一扒，這些玩起書畫的藝人大咖都有哪些？他們的作品值多少錢？
每經記者 王心田
明星們不管是演戲、唱歌、主持、演小品，在圈子里摸爬滾打，有些靠臉、靠口才吃飯，有些靠演技、靠歌喉吃飯，成名以後自然風生水起，收入不菲。但是，你們絕對想不到現在很多明星都在悄悄幹著這件事兒，而且也公開登上了大場面，這回央視名嘴朱軍火了，趕超了周傑倫等眾多明星。
6月3日，北京保利2016春季拍賣會在北京舉槌。當日下午的“中國當代水墨”專場中，央視主持人朱軍的水墨畫《牧羊女》拍出了130萬元，作品進入百萬級別，已經比肩許多專業級的當代水墨名家。
其實，明星圈子里學習藝術，自己作畫並公開拍賣的不只朱軍，這里牛妹（微信號：buerniu5188）就給大家扒一扒，這些玩起書畫的藝人大咖都有哪些？他們的作品值多少錢？畫得都怎麽樣？
朱軍師從範曾畫水墨
央視主持人朱軍的《牧羊女》在2016保利春拍中以70萬元起拍。經過1分多鐘、十余輪競價，最終以130萬元落槌（不含傭金）。朱軍的畫作登上保利拍賣公開競價，市場買賬且價位過百萬，引來了眾多網友的圍觀，評價褒貶不一。
其實朱軍習畫已有多年，2008年拜畫家範曾為師，是範曾的關門弟子。2014年5月，朱軍的畫展在中國美術館進行首展，此後其作品赴福建、甘肅、陜西、臺灣等地巡展。2014年朱軍舉辦畫展時，曾對媒體表示，自己“拿畫筆已經40多年了”，他的作品主要以人物、花鳥為主，下面有一些他的作品，大家可以欣賞一下。
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比特幣一周暴漲30% 這次是真瘋還是假瘋？
來源: http://www.yicai.com/news/5020109.html
連續三個10%的漲幅讓上海的李先生懊悔不已，今年2~3月份他剛剛將手中的比特幣清倉，沒想到自上周五(5月27日)開始，比特幣迎來了一波瘋漲。
“2014年我開始投資比特幣，被套了一年多終於解套了，現在看到價格漲得那麽厲害，又有點心動了。”李先生對第一財經記者表示。
比特幣自誕生起價格就很少“緩慢上升”，一直都是不漲則已，一漲驚人。“上周初的價格還在每個3000元左右徘徊，到了周日(5月29日)，價格一度漲到了每個3944元(約合601美元)。”李先生告訴第一財經記者，比特幣當前的價格已經創出2014年7月以來的新高，“我是3000元左右賣掉的，每個少賺了900多元。”
事實上，人們對於已在爭議中走過近8年歷程的比特幣向來愛憎分明，支持者堅信比特幣及其背後的區塊鏈技術能顛覆現有貨幣體系;反對者則認為其“去中心化”難以實現，因此一文不值。那麽比特幣的這一波啟動，究竟是迎來“第二春”，還是“回光返照”?
憑啥一周瘋漲30%
剛剛過去的一周，沈寂許久的比特幣價格迎來一波小高潮，全周累計漲幅超過了30%。這讓業內人士不禁直呼“瘋狂的比特幣又回來了”。
近一個月比特幣價格走勢
有分析人士認為，比特幣的再度“瘋狂”與近期美聯儲加息預期重燃致美元指數走強、人民幣匯率再度承壓有關。“人民幣貶值預期刺激中國投資者對於比特幣需求大增。”該分析人士表示，來自中國的巨額個人存款正在尋找新的投資方式，比特幣或是備選之一。
中國投資者近年來在比特幣並不大的“盤子”中一直扮演著舉足輕重的角色。2013年9月~11月的短短3個月時間里，比特幣價格一度從每個800元漲至8000元，9倍的漲幅吸引了大量中國投機客湧入。統計顯示，截至2013年年底，人民幣交易量占到了整個比特幣市場份額的67%以上。
火幣網是國內比特幣交易平臺之一，2013年5月上線僅10天，比特幣日交易額就突破了100萬元。火幣網創始人李林對第一財經回憶稱，當時的開戶量高峰達到了每天1萬個，上線半年後的日交易額已達15億元。截至2015年12月12日，火幣網單日交易額已突破61億元，刷新了全球比特幣的交易紀錄。
由此可見，來自中國的投資者足以影響全球比特幣市場的走勢，但將此次比特幣瘋狂漲勢完全歸因於人民幣波動，又有些牽強。“比特幣作為虛擬商品，體量很小，遠不到和人民幣匯率掛鉤的地步。”某業內人士向第一財經記者表示。
比特幣中國(BTCC)副總裁淩亢此前曾告訴第一財經記者：“比特幣不像股市有漲停和跌停，因此價格可以在瞬間大起大落。加上‘盤子’小，任何風吹草動都可能迅速引起連鎖反應。”
對於上周比特幣大漲背後的原因，多名業內人士表示，作為比特幣“基石”的區塊鏈被全球追捧、比特幣市場供需變化、投資環境與政策環境的好轉都可能促成了此輪價格上漲。
火幣網聯合創始人杜均稱，從供需來看，由於比特幣算法設置每4年產量減半，今年6月底比特幣恰好迎來減半日，因此供應量將減少一半，對價格有助推作用;投資環境方面，P2P、股票等投資類別自去年9月以來始終疲軟，大量投資者及資金需要新的投資出口，所以比特幣這類便捷的投資品成為新的標的物。
很多人不禁疑惑，比特幣到底值多少錢?這個問題估計比特幣的玩家、交易所、“礦機”制造商，甚至比特幣的創造者都無法給出一個準確的答案。
但業內普遍預期，隨著短期投機客離場、比特幣相關應用的不斷開發及基礎設施的完善，以比特幣為代表的數字貨幣未來或將迎來新的良性發展階段。
比特幣究竟死了沒
國際支付應用軟件 TransferWise的CEO辛里克斯近日直言“比特幣已死”，甚至連比特幣的核心開發團隊成員麥克·赫恩也認為“比特幣已經失敗了”。
赫恩在接受媒體采訪時表示：“現在已經沒有人使用比特幣，沒有交易，整個系統走到了技術崩潰的邊緣。”
BTCC官網顯示，比特幣5月29日的成交量超15萬個，赫恩所說的“沒有交易”顯然有些誇張，但不容忽視的是，比特幣從誕生以來爭議不斷，令其成長之路格外艱難。最受爭議的問題之一在於它“去中心化”的特性。
中國人民大學金融與證券研究院研究員應展宇表示，“去中心化”意味著國家放棄現有權力，由市場自我糾錯，但目前來看，無論是現實還是理論，條件都不成熟。中國銀行前首席經濟學家曹遠征也認為，比特幣是一種超主權貨幣，而超主權貨幣沒有匹配的貨幣政策。
不過，看好比特幣及區塊鏈技術的也大有人在。美國前財長勞倫斯·薩默斯近日表示，區塊鏈技術極有可能永久改變金融市場。“40年後，區塊鏈及其相關技術將會創造出較比特幣更為耀眼的故事。”高盛也提出，從金融到房地產，區塊鏈技術將顛覆一切。
的確，作為比特幣技術“基石”的區塊鏈概念，過去一年已成全球創新領域最受關註的話題，尤其受到風險投資基金的追捧。僅2015年，全球範圍內投資與比特幣和區塊鏈相關的初創公司的資金規模約為4.8億美元，2016年第一季度已達1.6億美元。
“比特幣作為一種創新事物，過去幾年能夠生存並且穩步成長，已經標誌著一種成功。”BTCC總裁李啟元在接受第一財經記者采訪時表示。
李啟元認為，比特幣的有限數量與目前各國央行大肆印鈔導致通脹與法定貨幣購買力下降形成了鮮明對比，“比特幣產生的目標不是去代替現有貨幣，而是變成世界上通用的數字資產，為人們的生活提供便利。”
從政策層面來看，美國、日本、歐洲近期對於比特幣的政策有所松動，相繼允許比特幣作為結算貨幣，合法監管比特幣交易所及交易行為。
中國早在2013年12月下發的《關於防範比特幣風險的通知》中提出，比特幣是一種特定的虛擬商品，不具有與貨幣等同的法律地位，不能且不應作為貨幣在市場上流通使用。比特幣交易作為一種互聯網上的商品買賣行為，普通民眾在自擔風險的前提下，擁有參與的自由。
但值得註意的是，近期中國央行多次談及數字貨幣及比特幣底層技術區塊鏈。
今年1月20日舉行的央行數字貨幣研討會議傳遞出一個明確信號：央行將爭取早日推出數字貨幣，並透露早在2014年就成立了專門的研究團隊。
央行行長周小川也公開表示：“對於央行掌控的數字貨幣，會采用一系列的技術手段、機制設計和法律法規，來確保數字貨幣運行體系的安全。”
但他強調，央行正在研究的數字貨幣從一開始就與比特幣的設計思想有所區別，“央行將運用包括密碼算法在內的多種信息技術手段，來保障數字貨幣的不可偽造性。未來的技術也會有升級換代，我們會提前將技術升級考慮在內，從最初就引入長期演進的發展理念。”
財政部啟動第三批PPP項目篩選 這次聯合19部委
來源: http://www.yicai.com/news/5025994.html
繼前兩年推出兩批次PPP(政府和社會資本合作)示範項目後，財政部今年正式開始篩選第三批PPP示範項目，與此前最大的不同是聯合19個中央部門共同篩選，推動PPP示範項目從財政部示範項目升級到全國示範項目。
6月12日，財政部官網掛出《關於組織開展第三批政府和社會資本合作示範項目申報篩選工作的通知》(下稱《通知》)，列出了示範項目申報的重點、條件、程序等。
值得註意的是，與前兩批示範項目僅由財政部來篩選不同的是，第三批PPP示範項目篩選聯合了19個中央部門，分別是教育部、科技部、民政部、人力資源社會保障部、國土資源部、環境保護部、住房城鄉建設部、交通運輸部、水利部、農業部、商務部、文化部、衛生計生委、國家體育總局、國家林業局、國家旅遊、國家能源局、國家鐵路局和中國民用航空局等。
財政部稱，第三批PPP示範項目申報篩選工作由財政部與相關行業部委橫向聯合開展。通過優化申報篩選方式，公開評審標準，進一步提升示範項目申報篩選的全面性、科學性和時效性，實現從財政部示範到全國示範的升級。
《第一財經日報》發現，第三批PPP示範項目篩選申報條件與第二批相似。
具體來看，第三批PPP示範項目申報示範項目應具備相應基本條件，首先項目必須屬於能源、交通等適宜采用PPP模式的公共服務領域。其次，這些項目必須納入城市總體規劃和各類專項規劃，新建項目應已按規定程序做好立項、可行性論證等項目前期工作。再次，合作期限原則上不低於10年。最後，對采用建設-移交(BT)方式的項目，通過保底承諾、回購安排等方式進行變相融資的項目，將不予受理。
第三批PPP示範項目評審專家組成與此前有所不同。
《通知》稱，評審專家采取各部門推薦與PPP專家庫隨機抽取相結合的方式選定：每個專家組由7名專家組成，其中行業部委商財政部相關支出司局推薦3名行業專家、財政部金融司(或PPP中心)推薦1名業務專家，財政部條法司推薦1名法律專家;通過PPP專家庫隨機抽取選定1名財務專家和1名咨詢專家。
此前，參與過前兩批PPP示範項目篩選的大嶽咨詢總經理金永祥告訴《第一財經日報》記者，行業部委主管部門推薦的行業專家更熟悉本行業PPP項目，他們介入第三批PPP示範項目篩選，將可以更精準地篩選出項目，提高示範項目質量。
《通知》明確了第三批PPP示範項目篩選時間。
2016年7月25日前，各地將提交示範項目申報材料。7月底前，形成備選項目清單和項目評審工作方案。8月初，組織開展項目評審。8月上旬，完成項目評審，按照項目最終評分由高到低的順序，綜合行業、類型、地區分布形成示範項目名單，由財政部聯合相關行業部委統一發布。
財政部要求，每個省市申報第三批PPP示範項目數量原則上不超過50個。
如果按照36個省市(包括5個計劃單列市)來測算，第三批PPP示範項目申報數量最高為1800個。這將遠高於前兩批，財政部第一批PPP示範項目申報數字為120個，第二批這一數字為782個。
其實，從前兩批示範項目來看，PPP示範項目數量和投資總額大幅增長。2014年底，財政部推出PPP示範項目30個，總投資額為1800億元。2015年9月，財政部推出第二批PPP示範項目206個，總投資達6589億元，數量是第一批的近7倍，總投資額則是第一批的3.7倍。
而根據財政部PPP中心數據，截至2016年4月13日，納入全國PPP綜合信息平臺的PPP項目達7835個，總投資8.8萬億元，落地率約為21.7%。
步步高又殺入手機紅海，這次是imoo學習手機
來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/0620/156721.shtml
步步高又殺入手機紅海，這次是imoo學習手機
楊博丞
i黑馬訊（楊博丞）6月20日消息，曾經捧紅OPPO和vivo的老品牌步步高並沒有就此心滿意足，現在它又準備進一步開辟疆域。
日前，步步高公司已經註冊了新的手機品牌“imoo”，並且通過了微博官方認證，但尚未發布任何信息。
據IDC數據統計，OPPO、vivo都將於今年第一季度都殺進了全球智能手機出貨量前五名，甚至擠掉了小米，這使得他們背後的老東家步步高偷笑了很久。
據悉，imoo品牌將面向學生群體，主打學習功能，這一點從認證機構名稱上也可見一斑，但詳細情況暫不了解。
當下的學生群體基本都是深度手機黨，但因為難免影響學習，很多學校對手機管理都十分嚴格，甚至不允許攜帶。不知步步高的這步imoo棋將如何走。
[本文作者楊博丞，i黑馬原創。如需轉載請聯系微信公眾號（ID:iheima）授權，未經授權，轉載必究。]
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百度五次涉足汽車服務：這次推出hao123二手車頻道能成嗎？
來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/0624/156879.shtml
百度五次涉足汽車服務：這次推出hao123二手車頻道能成嗎？
劉宏
以汽車之家和易車網為例，這兩家公司就曾經為獲得百度的流量入口明爭暗鬥，想必hao123二手車頻道上線，必將引起新的流量爭奪戰。
文｜劉宏
近日，百度旗下導航網站hao123推出二手車特賣頻道，試圖通過接入合作方提供服務，打造二手車電商信息服務平臺，做一個二手車產業鏈的整合者。然而，這已經是百度最近五年，第五次涉足汽車服務市場。
早年兩次嘗試都以失敗告終，教訓慘痛
早在2011年7月，百度愛好者就曾經報道過百度上線“百度選車頻道（xuanche.baidu.com）”一事。百度選車以搜索為入口，主要提供汽車對比、查詢及車主點評服務，旨在幫助消費進行汽車消費決策。
這款產品由百度搜索引擎產品市場部打造，當年還曾招聘消費決策產品運營主管，並要求對汽車同類產品、汽車行業有深入認識和了解。
百度選車的 slogan 是“從第一印象談起”，其在官網這樣寫到“設計前期思考的是如何通過百度已經形成的品牌效應，通過專業公正的數據，來有效的幫助用戶解決選車的難題。”
然而，選車一誕生就有從業者表示“百度不懂汽車市場，連基礎的數據庫都沒統一”，以此暗預其沒有未來。果不其然，百度選車在2012年1月就宣布停止服務。
除了百度選車，百度還自主打造了“百度汽車頻道（car.baidu.com）”。2014年，百度上線汽車頻道，這一次，百度再度以搜索為入口，試圖打造線上最大的二手車交易市場。
百度汽車在官方上宣稱，百度汽車是專業的二手車搜索引擎，依托海量的認證二手車車源，真實的二手車報價信息，為廣大用戶提供二手車服務，幫用戶輕松找到自己滿意的二手車。
和百度選車一樣，百度汽車頻道同樣沒有逃過關閉的命運。2015年，百度汽車頻道從搜索入口轉入百度生活服務信息大全——即百度匯，最後伴隨著百度匯的關閉而關閉。
這期間，整合了百度汽車的百度匯經歷了域名從livehui.baidu.com轉向shenghuo.baidu.com，以及一次重大的產品方向調整“從聚合購物信息到依托百度糯米開賣商品”。
從百度選車到百度汽車頻道，龐大的搜索入口都沒能幫助業務提振，一位百度前員工甚至稱從沒有聽過這兩款產品。在這兩個項目背後，主導的都是搜索引擎產品市場部，反應出以純技術和單純的搜索聚合做汽車服務市場，存在局限性。
收購汽車點評欲赴美上市，最終丟失陣地
2011年6月23日，現代快報報道了一則消息，稱登陸新三板僅3個多月的北京萊富特佰網絡科技股份有限公司獲得百度註資，萊富特佰是垂直互聯網領域第一家在新三板上市的企業。
該公司旗下擁有中國最具影響力的手機綜合類門戶網站——手機中國（cnmo.com），而萊富特佰的另一核心資產，就是汽車點評網（xgo.com）及汽車交易子業務“買車惠”。
根據萊富特佰的公告，2011年6月15日至6月16日，北京百度網訊科技有限公司受讓萊富特佰290萬股股份，以29%的持股比例成為第二大股東。百度本次通過代辦股份轉讓系統購買萊富特佰290萬股股份，轉讓價格為每股1.07元，耗資310.3萬元。
同年，百度增持萊富特佰，持股比例達到51%，實現完全控股。作為萊富特佰子公司的汽車點評網，在被百度收購的4年時間里發展迅猛；截止到2015年7月，汽車點評每天超過5000萬瀏覽量，有媒體報道稱其第一購車入口的品牌形象已經深入人心。
2013年，汽車點評營銷中心總經理梁冉在接受記者采訪時曾透露，汽車點評計劃在2014年於國內上市。公司每年凈利潤的增幅都達到了預期，無論是流量還是業務額均在第三個季度就完成全年的任務了。
令人遺憾的是，汽車點評國內主板上市計劃未能成行，更有媒體報道稱其將赴美上市，而這一傳聞最終也不了了之。
兩年後，汽車點評母公司萊富特佰在2015年8月被58趕集收購。2015年8月7日，58同城宣布與新三板掛牌的萊富特佰正式簽署協議，對其增資1億人民幣。增資後58同城持有萊富特佰70%的股份，成為控股股東，同時汽車點評網正式更名位“58車”。
據58同城方面稱，未來58同城將充分利用平臺協同效應，在互聯網金融、大數據分析等方向上持續推動傳統汽車產業的互聯網變革。當年，58同城和趕集網宣布合並。而趕集網創始人、CEO楊浩湧則在2014年設立趕集好車；在兩家公司合並後，趕集好車於2015年9月15日更名為“瓜子二手車直賣網”，開始獨立運營。
至此百度丟失了第三個汽車市場的服務項目。
投資易車網或為資本遊戲，後者股價大漲
丟失汽車點評網之後，百度在汽車服務市場的全部業務都成為歷史。但是，面對龐大的汽車點評需求，億萬級的汽車交易服務市場，百度並沒有止步不前。
今年6月7日，百度連同騰訊、京東各自註資5000萬美元進入紐交所上市公司易車公司（股票代碼：BITA）。騰訊、百度與京東三方同意分別認購2,471,577股的易車新發行普通股，定價為每普通股20.23美元，相當於每美國存托股份20.23美元。
易車公司創始人、董事長兼CEO李斌稱，希望借助百度在線上搜索、大數據和交易服務平臺等方面的領先經驗，為易車提供行業領先的新車和二手車購車體驗帶來更大的戰略優勢。
李斌的這一番話，透露出兩個訊息，第一投資易車網可能是百度的在汽車服務市場新的戰略布局，類似於占坑；第二，不排除百度此次是財務投資，易車網除了獲得三大巨頭的1.5億美元，還獲得了太盟投資集團（ PA Grand Opportunity Limited）的1.5億美元，其股價受此消息刺激股價大漲12%。
第五次征戰汽車服務市場，繼續賣流量賺錢
百度選車、百度汽車頻道、汽車點評網、易車網，百度在汽車服務市場留下的足跡，不亞於在電商交易市場的次數。經歷了這麽多之後，百度還未停歇，hao123二手車頻道就是下一個領地。
百度hao123總經理楊光在接受媒體采訪時表示“將依托百度的大數據優勢，為新手打開互聯網選車的方便之門；通過導航網站用戶可以輕松的進入二手車頻道，訪問更便捷。”
作為世界上人口最多的國家，龐大的人口基數讓中國超越美國、歐盟，成為全球最大的汽車市場；2014年、2015年，中國先後在汽車生產和汽車銷售兩大領域成為全球第一。據統計數據，2014年全國共交易二手車605.3萬輛，比2013年同期增長16.3%，交易額3675.7億元，比上年同期上漲26%。
中國汽車流通協會副秘書長沈榮預測說，2015年二手車交易規模將突破千萬輛，並有望達到1100萬輛，中國的二手車市場即將步入“千萬輛時代”。而有汽車經紀從業者認為，到2020年，中國二手車市場交易量有望達到4000萬輛，市值將會突破1萬億元。
百度在這樣的背景下再度涉足二手車業務，並不令人奇怪。需要擔心的是，此前有過4次相關經歷，先後遭遇失敗的百度能否吸取教訓，成功的通過hao123這個導航入口實現自己的商業目的。
從現狀來看，百度hao123二手車頻道應該是通過流量賺取利潤。百度作為中國最大的流量入口，流量交易所帶來的收入占據公司營收的80%之多，在6月14日宣布受醫療客戶影響降低營收預期之時，二手車交易領域的流量出售有可能給公司帶來新的增長點，但是整個業務在hao123及百度中地位尚處於較低的位置。
目前，二手車互聯網服務按照產業價值鏈的不同階段大致分為十二類：1，資訊為主門戶類網站；2，C2C為主的生活服務類網站；3，B2C為主的汽車交易網站；4,，B2B為主的拍賣網站；5，估值為主的汽車價值服務網站；6，汽車生活服務C端網站；7，汽車行業數字、軟件、運營外包等B端服務網站；8，實體連鎖經營線上宣傳網站；9，貫穿產業鏈的垂直網站；10，品牌4s店；11，實體商戶；12，電商。
這麽多細分領域的企業背後蘊藏著近千家網站。以汽車之家和易車網為例，這兩家公司就曾經為獲得百度的流量入口明爭暗鬥，想必hao123二手車頻道上線，必將引起新的流量爭奪戰。
筆者曾試圖連線百度hao123總經理楊光、百度公關部，對方均未給予回應。
劉宏頻道（ID:liuhongworld），百度愛好者站長，原 TechWeb 新聞編輯，曾供職多家創業公司擔任公關負責人，與俞昊然等合著《百度只有三十天》並出售給百度作為內部戰略參考刊物。
[本文作者劉宏，文中所述僅代表作者觀點，不代表i黑馬立場。推薦訂閱微信公眾號（ID:iheima）。題圖來自123RF。]
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