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創板新股 成逆市奇葩 殼股有價可轉主板 上市數目12年高

1 : GS(14)@2015-10-08 02:28:54

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151007/news/ec_ech1.htm



【明報專訊】市波動殃及新股市場，創業板卻成逆市奇葩，不僅上市公司數量有望創12年新高，股價表現更屢屢出人意表。根據羅兵咸永道數據，今年首9個月八成創業板公司首日股價升幅超1倍，惟普遍傾向於以15倍以下市盈率上市，低價推上市成為新趨勢。分析認為，創業板殼股有價有市，又可轉主板，可謂攻守皆宜，令不少公司寧願「自降身價」。

數據顯示，截至9月30日共有83家公司在港上市，較去年同期下跌7%，但集資額為1563億元，按年上升19%。其中49家公司在主板上市，按年減少23%，集資額則增長19%至1545億元。

總集資額按年增64%

期內有21家公司在創業板上市集資，較去年同期大幅增長50%，集資額為18億元，增長64%。而若計上今日上市的雲裳衣(8127)、明日上市的備份軟件供應商亞勢集團(8290)和麥迪森酒業(8057)，已經超越2013年的23隻，創12年來最高紀錄。和主板比較，創業板公司自降身價推上市似乎成為趨勢，以15倍以下市盈率上市的公司比例由去年的28%急增至50%。主板方面，以15倍以下市盈率上市的公司比例由60%下降至50%。

首日多爆升 八成茘逾1倍

雖然估值偏低，但無礙創業板新股股價表現一飛衝天。和去年同期比較，升幅在1倍以上的公司，佔據期內創業板上市公司的八成。升幅在10倍以上的新股佔比更高達24%，而去年並無一隻創業板新股升幅達10倍。

一通證券行政總裁宓光輝表示，創業板對公司盈利沒要求，但若能順利上市，其後又可爭取轉主板，身價倍增，而考慮做殼股亦獲利頗豐，企業自然不介意以平價去馬。信誠證券聯席董事張智威指出，主板要求高，股價浮沉難料，反觀創業板新股隻隻股價苘升，令投資者蜂擁而至，炒風下再推動愈多公司青睞創業板，相信此趨勢仍會維持。

羅兵咸永道審計服務合伙人黃煒邦表示，預計隨9月份中小型新股陸續登場，如表現不俗，將恢復投資者對IPO的信心，並有利推助大型企業在第四季出籠，維持今年本港全年IPO集資額達2500億元的預測，有機會爭奪全球第一位。

明報記者 武君
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=292873

研殼股問題 改善上市機制

1 : GS(14)@2016-01-22 17:21:36

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160122/news/eb_eba4.htm
研殼股問題 改善上市機制
  2016年1月22日

【明報專訊】近年新股市場波動加大、上市公司質素為人詬病，港交所是次亦提及擬優化上市機制，包括全面檢討海外公司來港上市機制，如上市資格、上市程式、香港預託證券機制等，並會就提升市場質素及企業管治水平進行市場諮詢。

港交所行政總裁李小加表示，會繼續檢視上市公司監管，例如有關「殼股」公司、長期停牌公司、除牌及相關規定，並及時就提升市場質素及企業管制水平的規則修訂建議諮詢市場意見，適時向市場發出指引。又指近期港交所已分別就上市公司引入投資者注入大量現金，及短暫停牌次數增加等發出指引。

另外港交所表示，對海外公司來港上市將進一步增加認可的司法權區；檢討第二上市規定，包括考慮應否增加制度彈性，讓業務重心在大中華區的海外公司可在香港第二上市，以及探索跨境融資的可行模式等。

德勤全國上市業務組聯席主管合伙人歐振興表示，暫時未見監管部門提供進一步資料，很難預測相關提升上市公司質素的條例何時出台，但有見證監會和港交所一直都有行動，回應市場訴求，相信是次表態亦為增強市場信心。
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被問港交所打擊殼股 曹貴子：唔想回應

1 : GS(14)@2016-08-11 05:55:04

【明報專訊】由兒科醫生變成股壇活躍人士，康健國際（3886）創辦人曹貴子近年落力發展慈善事業之餘，亦經常被傳同唔少殼股扯上關係，佢噚日現身自然有人問佢點睇港交所（0388）「出招」打擊殼股，不過佢笑笑口一句「唔想回應」就閃咗啦。

旗下基金會捐錢畀教育大學

曹醫生旗下「曹貴子基金會」捐咗筆錢畀香港教育大學，大學將校內行政大樓命名為「曹貴子基金會大樓」，噚日就舉行命名典禮；曹醫生話，之前已經有捐款畀唔同項目，今年就主力資助香港教育大學，因為其他大學已經有好多人關注，加上教育大學主力培訓老師，將來可以幫助唔同學生，比只係資助個別學生嘅範圍更廣同有意義。

曹醫生亦都唔願意透露捐款金額，話「做善事係講心唔講錢」，唔想以個別捐款作為標榜。佢希望有機會參與教育大學嘅未來發展，亦唔排除日後會有更多資助項目。

email: [email protected]

[小琴密語]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9622&issue=20160811
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細價股一周：一波三折賣殼股

1 : GS(14)@2016-10-12 07:51:13

廣豪國際（844）剛完成易主，過程一波三折，非執董衛金龍及主要股東何堅於市場上輪流大手減持股份，衛金龍因延遲申報於要約期內曾買賣股份，涉嫌違反收購守則，間接令廣豪股價反覆向下，股價曾較賣盤價低兩成，新買家及一眾投資者齊坐艇。早前多家易手殼股不斷炒上，最誇張的金誠控股（1462）累升5倍，近期City E-Solution（557）、日東科技（365）及中國瀚亞（8312）等短期亦升逾倍。市場對廣豪國際期望甚高，現在股價不升反跌，難免怨聲載道。早前威發國際（765）賣盤予山西省政協等投資者，公司控股股東及第二大股東各自承諾出售42.9%及18.7%股權，每股作價1.82元，較市價溢價8%。買家提出自願有條件現金要約，先決條件之一是截止日前收到足夠接納，最終能持有最少70%股權，即還需約8.4%股權持有人接納要約。買家施加額外要約條件，可確保完成要約後，持貨量最少達到某特定水平，惟這種安排於賣殼交易較少見，若得不到足夠小股東願意出售股份，先決條件不獲達成，交易則會作罷。可見無論任何賣殼安排，皆各有優劣。證監會持牌人士，沒持有以上股份梁杰文財技學人本欄逢周三刊出




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161012/19797843
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周顯：殼股易主可渾水摸魚

1 : GS(14)@2016-10-19 06:07:24

【明報專訊】去年今日此欄中，當時正值股市崩圍，我仍然「冒死」去購進以百萬計的前進控股（1499），也在專欄寫了出來，結果這是在去年下半年少數可以贏錢的股票……我之所以特意把這股票重申一遍，皆因這是少有的得意傑作，因此必須作出洗腦式的宣傳，以使讀者們忘記先前我推介過的輸錢股票。

話說前進控股在去年9月2日上市，上市後最高升了3倍，股災的災情轉劇後，股價又告回落，但從來沒有跌破過招股價。照我所知，買這股票的投資者，十居七八都是賺錢的，我有兩個朋友，外號「銷售孖寶」，更加是七位數字的大贏家，請了我吃好幾頓飯。

也可憧憬注入優質資產

本年4月5日，它的控股股東出售約6億舊股，作價是0.375元，在5月11日公司又配售了1.68億新股，作價是0.5元，在9月23日，又完成了配售1.75億新股，作價是0.52元……到了這時，大股東的持股比例已降至現時的44.7%。

換言之，我有理由相信它已經賣了殼，因此，我在星期一亦在0.66元，買入了幾十萬股，作為投機性買入，一來憧憬它正式宣布賣殼，二來憧憬它注進優質資產，大炒一頓。

朋友D君邀我到蔚藍海岸玩，當然是包埋遊艇啦！唔通自駕遊咩！我說﹕「免得就免，我怕暈船浪，除非你隻係Lurssen鐵船啦！其實，蔚藍海岸有乜好玩咩，我覺得深圳波托菲諾好過意大利嗰個喎！蒙地卡羅賭場豆泥到唔恨，賭100蚊美金已經可以包場，個friend占士本來包咗張賭枱來做，做做下都唔鬼做，去康城，我寧願去日出康城，最少近D吖！去尼斯，Merenda又唔畀訂枱，去聖特羅佩，都唔係我D窮鬼去嘅地方。」

D君說﹕「不過我有股票貼士喎……」

我馬上說﹕「乜嘢冧巴，幾時起行？」

[周顯 投資二三事]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3517&issue=20161019
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細價股一周：做大殼股靠創意

1 : GS(14)@2016-10-26 08:01:33

現時殼股限制多多，現金公司、反收購、業務不足等等，易手後新買家希望進行注資因而較以往困難。想做大做強公司，惟有另想辦法。理文手袋（1488）年中賣盤予聯想控股（3396）附屬公司弘毅投資。理文主要從事生產及銷售各種手袋產品，近年盈利倒退，乏善可陳。理文手袋市值約10億元，聯想控股旗下管理資產規模則逾千億港元，賣盤後理文斥資過億買入中式快餐連鎖店「和合谷」六成權益，有意藉收購促進業務多元化發展及擴闊收入來源，迅速改善業績。理文需要資金繼續併購新業務，上月宣佈向大股東發行15億元可換股債券。該批換股債並非即時發行，理文手袋可在兩年內（可延長一年）按實際所需才要求大股東認購特定金額。這種安排下，理文碰上合心意的併購目標，便能即時從母公司獲得資金，亦避免一下子現金過多，受現金公司條文所限而須停牌。雖然創意十足，但估計上頭阻力不少，公司隨後修訂若干交易條款，認購期只限兩年不可延長，大股東亦必須於兩年內認購全數15億元可換股債。無論如何，這可算是一種新嘗試。證監會持牌人士，沒持有以上股份梁杰文財技學人本欄逢周三刊出




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161026/19812139
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魚樂無窮：殼股半年鑄一劍

1 : GS(14)@2016-11-15 08:12:13

5月底曾經推介廸生創建（113），當時造2.3元（除息後計），最高見2.93元，累升27%，輕鬆升抵目標價，昨日收報2.78元，仍然升21%。當時睇中大股東潘廸生及家族成員，有權於半年時間增持股份五個百分點至54.95%，而獲豁免提出強制性收購，對股價有支持作用。潘廸生亦身體力行，其持股量由消息公佈前嘅49.95%，增加至51.83%（截至上周五），涉及股數712萬股。增持活動將於本月底完結，究竟有乜後着？從基本因素睇，廸生手頭淨現金達13.2億銀，以發行股數3.8億股計，每股現金達3.47元，較現價還要多出7毫子，超值兩個字都唔足夠形容那種抵買法，增持乃無可厚非。所以除咗增持之外，公司近年亦密密進行回購，變相令含金量更高。再加多少少想像力，最新市值10億銀，業務簡單，說穿了又係賣殼嘅好材料，大股東刻意將持股增至超過五成，係咪為此鋪路？望真啲，每股NAV達5.3元，相當於五折大平賣，如果先作特別派送再賣，爆炸力肯定大到你唔信。究竟會否由虛幻變成現實，相信即將公佈嘅中期業績會有所分曉。



唐牛
http://www.fb.com/tongcow88本欄逢周二、四刊出




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161115/19833654
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魚樂無窮：殼股企硬有玄機

1 : GS(14)@2016-12-01 08:01:47

上周推介嘅太平地氈（146），與同系的大酒店（045）一樣，股價大升後齊齊處於唞氣mode，整固後預料會有新一輪攻勢，繼續坐定定。今日打孖上講兩隻股票，分別係太陽世紀（1383）及聯太工業（176），同樣同聲同氣。先講一講太陽世紀，由綽號「洗米華」嘅周焯華打骰，最近宣佈一供三，供股價0.2元，集資最多9.6億銀，主要用作償還貸款，公司通告更不諱言，融資成本嚴重侵蝕盈利能力，所以今次供股可視為真抽水多於收乾貨源。如何令街外人乖乖供股？當然就係將股價炒上，下周二截止供股前，或有一輪升勢，以供股價作計數位入場，有一定值博率。聯太工業方面，最新獲楊素麗及李志成提出以每股0.493元全購，要約人最終要持有不少於50%股權才能達成，而聯太兩名主要股東已接納要約，涉及股份約34%。楊素麗不是別人，正正係太陽世紀執行董事，同系同時間有資本動作，值得憧憬。講番聯太，NAV達4.6億銀，大部份更為現金，以0.493元計，殼價2億唔夠，難怪全購雖屬有條件，但從未跌穿全購價，憧憬加價嘛，挨近5毫子上車，抵玩！



唐牛
http://www.fb.com/tongcow88本欄逢周二、四刊出




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161201/19850908
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過去信奉價值投資　前星級分析員轉軚陸東基金炒殼股賺46%

1 : GS(14)@2017-01-12 07:59:19

■陸東5大持倉均是殼股，去年回報大幅跑贏大市。



【本報訊】前瑞銀星級分析員陸東向來信奉價值投資，不過原來已經轉玩殼股搵食，據本報取得其發放予投資者的基金表現報告顯示，其投資組合去年大賺46%，並且大幅跑贏大市，5大持倉竟然全部都是市值低於10億元、被視為屬「種殼」的細價股，包括去年新股超購王HSSP（3626），以及升幅3.6倍的譽宴集團（1483）。記者：周家誠　石永樂



陸東過去從未談及沾手殼股事宜，而對上一次接受傳媒訪問時，其細價股定義是市值82億元的中國龍工（3339），推薦的是港交所（388）、騰訊（700）等重磅股。



譽宴累升3.6倍最賺錢

現時陸東的「全權委託投資組合」，有別於正常基金投資方法，頭5大持倉統統是殼股，包括義合控股（1662）、萬景控股（2193）、HSSP、KTL INT'L（442）、新龍移動（1362），回報均不俗。再看上月陸東的投資表現，自11月建倉恒寶企業（1367），12月單月回報上升96%，不過近兩日急跌21%，而昨日宣佈配股失敗後，今日料會續跌；另一隻譽宴，截至12月上升360%，屬最賺錢的倉位。陸東在報告中稱，該公司「準確地預測恒寶賣殼發生」，而基於1.4271元的現金要約價，和他們0.68元的平均成本價，基金可以鎖定利潤，但仍然拒絕，相信新買家有決心收購，故此進一步持倉並等待新一輪升浪。正常或稍具規模的基金，一般很少全線重倉細價股，因欠缺流動性。不過，有投行高層稱，買入殼股是近年不少基金的做法，因單殼價都值5億元以上，若趁低買入2、3億元市值的殼股，靜候新買家看上，回報可以好高，買入殼股的基金規模較細及低調，才不輕易引起市場注意而慢慢買入。事實上，陸東投資風格轉變，與其資產管理公司股權變動有關。陸東自09年創辦Look's Asset Management，去年賣盤予資深財金人士沈嘉奕，但仍然留任投資總監。


行家：去年大賺極困難

沈嘉奕接受本報查詢時，強調基金非採取「人有我有」投資理念，一個餐廳唔係得一碟餸，多啲offering畀客戶係好事」。又指主板有不少值得投資的細價股，「市值2億，但揸住3億現金，殼價6億，點樣計嚟計去，拎去二叔公度當都唔止咁嘅價錢，咁你買唔買」？陸東則不願意回覆查詢。陸東投資組合去年全期共獲得46.2%回報，恒指及國指同期回報僅分別為0.39%及-2.75%。前對沖基金經理吳家順表示，去年在港股取得50%回報是極困難的事，「除非你有做英鎊、黃金、美債，或者可以拎到不錯回報，但港股則非常難」。他引述有行家在英國脫歐公投發生後「All in」港股，回報亦僅逾10%。福億證券聯席董事傅家豪則形容這個投資策略「墮落」，「殼股沒有實際收入及增長，等待買家收購，而這類股票貨源歸邊，股價容易炒高弄低。」




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170111/19893049
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魚樂無窮：殼股馬房生力軍

1 : GS(14)@2017-01-12 08:07:26

炒開殼股嘅戰友，都會有本秘笈。甚麼秘笈？派系秘笈是也！強國企業南下搶殼，往往兩三隻甚至更多，通常同系一隻炒起，資金便跟勢追逐姊妹公司，情況好似跑馬咁，告東尼贏咗頭兩場，馬迷之後便會追住佢馬房嚟買。殼股馬房最近多咗個新練馬師，冇錯，講緊嘅就係噚日B1頭條主人翁陸東，睇睇佢最新披露嘅殼股持倉，噚日七隻有五隻升，平均升幅達一成，旗下組合靠殼股去年勁贏46%，羨煞旁人。你話基金炒殼股唔合情理，我就話搵到錢就係贏家，君不見好多人玩藍籌輸到喊嗎？講殼股講到咁開心，今日當然要搵隻好殼股推介一吓。路訊通（888）早前宣佈，委任資深傳媒人燦哥羅燦做董事總經理。消息公佈後，股價升極都有，噚日仲破旗而上。燦哥魅力固然利害，但更引人入勝嘅係，路訊通阿媽載通（062）同期宣佈，委任高丰做雷禮權嘅替任董事。高丰何許人也？投行及私募基金出身，做過大摩同KKR，再睇番路訊通，7億元市值中有一半係cash，無論變身定賣盤都大把空間，兩大高手同時坐鎮，淨係炒憧憬都唔止呢個價啦！唐牛
http://www.fb.com/tongcow88本欄逢周二、四刊出




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170112/19893783
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