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投資感悟：在長期牛股中尋找「牛股」 閒來一坐s話投資

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作為業餘投資者如何在股市中逮住長期大牛股是夢寐以求的事兒。然而作為沒有信息優勢、調研優勢、專業團隊優勢的業餘投資者如何能夠做到呢？依本人多年的投資體會，其中一個「竅門兒」就是在長期牛股中尋找「牛股」。所謂與成功者為伍容易成功，與牛股們相伴也容易騎上牛股，呵呵。

 或許有人會說，這些牛股們都「牛」這麼多年了，或者漲這麼高了，還會「牛」下去嗎？當然就個體牛股來講，需要具體問題具體分析，但是就整個長期牛股群來講，本人認為，它們之所以再出現牛股的概率要大，有著如下的邏緝：

  1、股市歸根到底是反映的實體經濟，長期牛股們多是行業慘烈競爭中的勝出者、領跑者、成功者。它們共同點就是有著堅強的業績支撐，較長時間內普遍保持著較高的淨資產收益率和淨利潤增長率。那些靠概念炒作而成為的「牛股」往往是紅極一時，但「兔子尾巴長不了」的。

  2、市場短期來講或許是無效的，但是長期講又有是效的，所謂短期是投票機，長期講是稱重器。從長期來講，股價必將反應一家優秀企業的內在價值。在這方面我們要學會敬畏市場，而不要動不動地就嘲笑市場。當然，這個長期是相對概念，何謂長期？一年兩年三年還是五年？自己認為至少應該看五年，有時五年甚至都短，應該看一個牛熊轉換的週期。一個牛熊週期往往反映的是實體經濟的輪迴週期，特別是能夠經受住「嚴寒」的企業（真正優秀的企業往往容易在「嚴寒」之時實現「彎道超車」）往往更容易成為長期的勝出者。

  3、羅馬不是一天建成的，同樣長期牛股也不是一天能夠漲成的，如果它是十倍、二十倍、三十倍，甚至將來是百位、幾百倍、千倍的牛股，更是需要多少年而煉成的。從理論上講，它永遠只有一個頂，即企業從興盛轉向衰退之時。

  如果認可以上的邏緝，還需要對以下問題進行考量：

  1、考察優秀企業的生命週期。任何企業不管多麼優秀，也往往將經歷成長、興盛、平台、衰退時期。由於這些長期牛股一般已過了「小荷才露尖尖角」的時期，作為它的投資者更需要做的就是對這些「牛股已長成」的企業生命週期的考量。當然，這是一個令人想破腦袋的事情，需要投資者自己在定性、定量的基礎上做出自己的個性化決策（上帝也幫不了我們，唯有靠自己）。

  2、侷限在自己的能力圈。如果你實在是看不懂恆瑞醫藥的抗癌藥，弄不清長春高新的治療矮小症的長效生長素之類，沒有關係，那你就研究你天天喝的伊利牛奶，經常吃的雙匯肉製品好啦。總之，你跨不過七盡欄杆，就找一尺的邁，數不清星星，就摘月亮好啦。否則，你就是騎上大牛心裡也會不踏實，一不留神就被中途甩下來。

  3、別忘記了擇時的重要性。我們心儀的長期牛股何時是介入良機呢？不外有三（自己以前的博文多次說過）：一是大熊市整體下跌之時，此時泥沙俱下，容易撈著便宜貨。二是「王子」企業一時「遇難」，甚至一時增長放緩下滑之時，如當年的伊利與雙匯，當然這需要一定的智慧與勇氣。三是階段性調整之時。如果前兩者機會抓不住，應該研究階段性下跌之時。任何長期牛股也有階段性下跌之時（畢竟不能一個勁兒地上漲啊，漲多了跌下來些才是正常的），而且有時這種階段調整下跌還會持續很長時間。如：2010年10月以後，2009年、2010年大幅上漲兩年多的優秀醫藥股們終於低下了昂貴的頭，開始了長達近兩年的調整（相當一個小熊市），普遍調整幅度30%以上，現在來看，那又是一次介入良機。

  4、不要太貪圖便宜。長期牛股往往具有一定的明星溢價效應，所以若想太便宜了結果常常是錯失。特別是格守格雷厄姆「安全邊際」理論的價值投資者，常常是面臨著「小貓吃皮球無從下口」的問題，這倒是我們經常碰到的令人糾結的問題，所以不妨下面多說說。

  何謂安全邊際？其實就是現有的股票價格低於其內在價值。何謂內在價值？就是未來現金流的折現值。理論上談談容易，但是如何計算一家企業的內在價值，作為普通的投資者怕又是難以完成的任務（當然，內在價值的理論可以給我們提供一種思維方式，就是長壽性、穩定性、成長性、盈利性的企業價值高，本人以前的博文曾經論及）。實際上，我等多數投資者最常用、最實用的估值工具還是PE（市盈率）和PEG（市盈率/利潤增長率）。然而在本人看來，問題就常常出現然這個PE和PEG上。譬如，許多投資者堅持低市盈率策略，如20倍、15倍以上不予考慮，或者PEG大於1不予考慮，結果許多長期牛股被圈在外面。還有投資者所謂的高估高估，也並不是以股價低於內在價值而計算的（因為這本身就不好計算），而以單純以市盈率來衡量的，而恰恰這些長期牛股又長期保持了相對較高的市盈率水平。如本人長期投資或觀察的牛股，貴州茅台、云南白藥、天士力、東阿阿膠、同仁堂、片仔癀、格力電器，除格力電器在2008年大熊市之時創下8.8倍的最低市盈率，其它牛股普遍市盈率在25—35倍之間。這可是它們在2008年上證大盤在1664點左右時的市盈率水平喲！

  經常看到有人議論，中國A股市場長期處於高估的非理性狀態（這個問題本人一定程度上認同，將來與國際成熟市場對接也應是大趨勢），那麼成熟國家的股市市場如何呢？美國的頂級的投資、金融專家傑裡米.西格爾在其《投資者的未來》中曾作過1957年--2003年53年間前二十名回報率較高的旗艦企業，他寫道：「有趣的是，所列舉的旗艦企業大多並不在市盈率最低的股票之列」，同時，他說道：「旗艦企業擁有20倍或30倍的市盈率並不過份」。他還特別寫道，如果根據林奇PEG制定的規則（即PEG小於1），這二十家沒有一家公司的股票值得購買，甚至只有菲裡普.莫里斯一隻股票的PGE比率在1之下。然而事實上這些公司卻讓投資者感到很滿意，其中秘訣在於：較高的利潤增長率如果能維持很長一段時間，那麼相對於平均水平它只需要擁有微弱的優勢就可以在長期中創造出巨大的超額收益。

  其實，分析中國A股市場上的一些牛股也是如西格爾說的這麼「有趣」的。如：貴州茅台上市當年底（2001)的市盈率28.14倍，云南白藥上市當年底（1993年）的市盈率55.63倍，上海家化2001年底的市盈率55.50倍，天士力2002年底的市盈率23.58倍，格力電器1996年底的市盈率31.04倍。同樣，這些長期牛股也沒有出現在那些較低市盈率水平的企業身上。其中不是秘訣的秘訣還是在於：較長時期的成長可以燙平想當初較高的市盈率估值水平的。

  市盈率其實除了計算的功能以外，它還隱藏著市場的一種預期。而預期這東西有時或許是錯誤的，但有時或許是正確的，特別是從較長時間段內。還是自己前面說過的話，市場短期來講是無效的，但是長期來講，市場又是有效的。就長期而言，我的體會是不要動不動就嘲笑市場，其實反而有時要敬畏市場、尊重市場。譬如，當一家優秀企業突然從一個相對較高的市盈率水平突然掉進一個較低市盈水平時，有時或許是市場先生是愚蠢的，但有時它又精明的，它往往反映出這家企業真的是從興盛走向平台期或衰敗期的拐點。

  當然，本人這樣說並不是主張啥市盈率水平也要買入，其實從骨子裡本人還是個「恐高派」，並且總是想以實業投資的角度（如看看股息率啥的）去衡量投資的企業。但是根據經驗，當自己觀察的一家長期牛股真的進入20--30倍市盈率大致區間之時，自己以為適時介入也是一個現實的選擇。為什麼選20、30倍市盈率左右的區間呢？20倍市盈率從理論上講投資收益率5%，30倍市盈率從理論上講投資收益率3.3%（相當於一年期存款），再加上考慮基本面的成長性，自己認為就差不多到了「扣動板機」的時刻了。在這方面，自己認為作為業餘投資者不妨就傻一點，因為股市上精明人太多，就當我們將一些利潤讓渡給那些精明人也是沒有什麼大礙的。當然，我們也不能太傻，比如50倍以上的市盈率還敢於進行博傻，這在於本人自己，只有進行觀賞了。

投資感悟：做個快樂的業餘投資者 閒來一坐s話投資

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作為股市中的業餘投資者，與機構投資者比較起來無疑有著一些無法比擬的劣勢，如沒有經過專門的投資訓練，沒有強大的研究團隊，沒有著「先人一步」的信息優勢，沒有太多的時間與精力到上市公司進行調查研究等，似乎我們始終處於「人為刀俎，我為魚肉」的悲慘境地。但是，經過自己十多年的股市「悟道」，自己認為如我一樣有著一份固定工作的投資者，也自有著自己許多的快樂在。

  快樂來源於哪裡呢？

  1、我們可以有幸地與優秀的企業為伍，共同開創一段創造財富的旅程

  我常常想，股票這個東東真可謂是人類發展史上的一個偉大的發明，雖然它從一出生就帶著血腥，就帶著風險，但同時它又是人類加大創造財富的槓桿與平台，如果沒有股票和股市，或許我們人類創造財富的步子要慢得多。而對於我們業餘投資者來講，它最大的好處就是可以讓我們與那些成功的企業成為「合夥人」，共同開創一段創造財富的旅程。不是嗎？一個十分淺顯的道理明擺著，比如，如果云南白藥不上市，我們怎麼能夠當上這個有著國家保密配方的「傷科聖藥」的股東呢？如果同仁堂不上市，作為業餘投資者又怎麼可能有機會成為這個百年老店、中華老字號的合夥人呢？如此等等，不一而足。而股市最直接的便利就是可以提供給我們這樣的機會，而且這種機會有時只需我們坐在家裡，輕敲鍵盤就可以搞定。股市中人都知道巴菲特可謂是世界投資界最聰明的人，因為他憑藉著股票投資和收購企業而創造了令人目瞪口呆的財富，然而在我看來，比巴菲特還「聰明」的是他的那些早期合夥人們，因為他們中有些人可以只需要將資金交給他，若干年後便也跟著成為了百萬、億萬富翁，更為重要的是他們還可以從事他們自己所喜愛的工作。

  如本人是60後，我們這代人我估計對股票最早的起蒙認識可能是來源於茅盾的小說《子夜》，那種買空賣空緊張場面的描寫，以及投資失敗之後的自殺、跳樓景象讓我們從一開始就對股票沒有好感。本人受著「學而優則仕」的思想驅動，大學畢業之後最理想的工作自然是進機關混個一官半職的，然而隨著改革開放、市場經濟大潮的到來，總還是有著對財富追求的一種衝動，甚至本人業餘時間還與家人合夥開過服裝店之類的生意，然而安逸的工作環境又讓自己難以做出那種「下海」的決定，所以，生意沒有賺多少錢也就關門大吉，然而十二年前一個偶然的機會讓自己誤打誤撞地進入了股市，經過不斷地學習思考，終於明白股市原來可以是讓我們追求的財富的一個「通道」，這就是可以不辭職下海，不影響工作的提提下，還可以讓自己有一段不錯的財富履歷。雖然到今天自己還沒有實現完全意義上的財富自由，但是當現在望著自己賬戶裡的資產一天的波動就大於自己一年的固定收入之時，自己還常常有一種對股市「感恩」的心理：如果不是有股市，如自己一樣靠固定收入維持生活的人，此生怎麼還會有機會對財富自由的追求？！而這一切當然均是拜那些優秀的上市公司所賜。

  當然，我這樣說或許是有些過於輕鬆、天真了。因為人人都明白，股市有著太多的血腥，股市的錢並不那麼好賺的。如我讀過一份材料，即有人統計分析，過去20年，中國股民有41.83%的人報告說自己目前總的炒股成績為虧本，23.82%的人報告為平本，34.35%的人報告說自己目前總的成績為盈利，也就是說有接近三分之二的投資者在股市中沒有賺到錢。另如報載，2013年上半年，「中國股民壓力指數調查」顯示，中國股民近一半的人甚至認為炒股很丟人，羞於承認自己是股民。調查結果還顯示，接近七成股民虧損超10%，其中被「腰斬」的佔全體股民四成，虧損達50%以上；16%的股民盈虧均衡；16%的股民盈利超過10%；在股市中大有斬獲（盈利超50%）的股民僅5%。因為長期在熊市中煎熬，股民的精神狀態普遍不佳。23%的股民會因為虧損感到崩潰；33%的股民比較焦慮；29%的股民有些鬱悶；僅有15%的股民能夠淡定地面對虧損，愈挫愈勇。面對著這些冷冰冰的數字（雖然這些數字的真實度難以考證，但是也說明了一些問題），股市對於業餘投資者來講，還有什麼快樂可言呢？！

  然而我說，這其實只是問題的一個方面。在我看來，這也確實是一個十分有意思的問題，因為，我們不難發現，雖然中國股市歷史較短，有著種種不成熟的一面，然而在這樣惡劣的股市環境下，也硬是走出了一批量的上漲十幾倍、幾十倍、上百倍的牛股群，就是上證指數也基本實現了二十年二十倍。可是為什麼還有如此眾多的人虧損呢？！其實這個現象不獨我們國家有，就是在股市相對成熟的美國也不例外。如巴菲特在2004年致股東的信中曾說：「過去35年來，美國企業創造出優異的成績單，按理說投資人也應該跟著獲得豐厚的回報，只要大家以分散且低成本的方式搭順風車即可。事實上靠買入指數基金就可以達到這樣的目的，但實際上多數投資人的績效卻慘不忍睹。」中外的股市，為什麼會有這麼有意思的現象呢？這可以供專家們去研究，但是在我看來，其根本原因就在於那種追漲殺跌的交易文化在做祟。本人私下裡與朋友交流投資體會，總是聽到不少人說，如果我當初就是拿著某隻股票不賣，到今天會怎麼怎麼樣了！為什麼投資人總會產生這樣的憾事呢？其實在我看來，他們在「起點」上就錯了，就輸了，因為他們從起點上並沒有真的是想與優秀的企業為伍，並成為與之合作的「合夥人」。

  總是聽到不少人振振有詞地說，我怎麼知道它們今天會上漲成這樣？大凡牛股都是事後才知道的嘛！初聽起來這確實有道理，因為投資於一家公司確實需要敏銳的商業判斷能力。但是，我說，雖然尋找到一家優秀的上市公司確實不容易，但是經過投資者本人的努力我認為還並不是難以企及的事情（其實世上做什麼事情也沒有隨隨便便的成功，股市投資更需要的是投資人不斷地學習與思考）。不是嗎？比如，以本人自己的投資體會，只要我們拿著這樣一把「快刀」，就是在股市之中專門尋找那些壟斷、具有定價權、量價齊升（或價、量單升）的企業，然後再加以具體的分析，就不難找到一些優秀企業去投資。或者就只關注我們生活中的可觸可及的知名的消費大品牌（因為我們首先是消費者），用這樣「一把快刀」，就將多數的企業過淲掉了，留在我們面前的或許就會有超級明星企業在裡頭。國內知名的投資人林園先生說，他就投資與嘴巴有關的企業，在我看來，有這樣「一把快刀」也是不難找到中國股市中那些很賺錢的優秀企業的。更何況，我們是業餘投資者，只要我們找到兩三隻這樣的優秀企業，並等個合適的價位「鑽」進去就行了，你說，這難道是永遠無法企及的事情嗎？！

  事實上，我私下裡與投資的朋友交流，大多數是能夠到幾家子優秀企業的，而且還有朋友對中國上市公司中的一些優秀企業說得頭頭是道，然而他們的問題主要是出在「拿不住」上。當然，說到為何拿不住的問題，又可以寫出好大一篇文章去討論，但至少這說明，其實作為一般的投資者尋找到幾家子優秀企業並不是太難的事情。

  2、股市投資可以大大開闊我們的眼界，豐富我們的學識

  早在上中學時，我的老師就告訴我：你若想教別人一桶水，你就得有十桶水。其實就是說的厚積而博發的意思。熱愛股市投資的人恐怕沒有不愛認真學習的，而成功的投資始於閱讀。我們不僅要關心國家大事，關心時事政治，關注國家經濟發展的趨向，還要不斷地學習一些投資大師的著名著作，學習一些企業的管理知識，甚至學習哲學、歷史、文化等方面的知識，以建立起芒格所說的那種「多學科思維模型」。以本人為例，自從熱愛股市投資以來，雖然不能用廢寢忘食來形容，但是業餘時間能夠利用的自己都充分利用起來了，當別人忙於各種應酬或者娛樂麻將之時，自己卻常常是沉醉於各種相關的書籍的學習之中，甚至有的書還成為自己的枕上廁上之書，時時揣摩，時時閱讀，而且這種學習可以說更「帶電」，所以效果更佳（比上四年大學本科效果還高，呵呵）。

  在我看來，經過這種長時間的學習，還常常對我們的工作有相得益彰、潛移默化的作用。比如，如果你是個領導者，你對國家政策的學習和經濟發展形勢的掌握，一定會對你的決策有幫助作用；如果你是個企業管理層，那些優秀企業家的管理經驗無疑對你還會有很大的幫助；即便是其它職場人士，你的所思所學，或許也會讓你的職場有一種如虎添翼的感覺。就我自己的體會而言，甚至業餘時間你的「談資」也突然豐富起來。比如，我私下裡與朋友小聚之時，朋友常常因為我「博學」而不免誇上兩句，每每此時，自己也突然有種很美妙的成就感有裡面，呵呵！

  3、股市投資可以大大提升對人生哲學命題的認知，進而提高我們的人生修養。

  在生活中，我們知道「欲速則不達」的道理。其實股市之中也如是。雖然我們來到股市最直接最功利的目的就是賺錢，沒有這一點也就沒有了投資快樂的基礎與源泉，但是財不入急門啊，那種一夜暴富，那種短期想利潤最大化的想法其實最誘人、害人，最穩妥、最安全的辦法其實還是依靠優秀企業的不斷成長實現自己的複利成長。更何況，作為業餘投資者本身就有著一份固定的工作，有著穩定的生活來源，我常常對一些急著發財致富的投資者納悶：你著得哪家子急呢！

  我們知道，人生在世沒有錢又是不行的，但是錢再太多了也只是個數字，特別是當你居有房，行有車，生活又有著落之時，如果你是這樣的業餘投資者，更是沒有必要天天在股市中爭殺，否則，甚至因此而損壞的身體，勞過了精神，損害了健康，賺錢再多對於你又有何加焉？！

  在生活中，我們還知道「日中則移，月盈則虧」的道理，知道「福兮禍所伏，禍兮福所倚」，

其實股市之中又何嘗不是如此，何嘗不常常演繹著這些「物極必反」的悲喜劇呢？我們看到，當牛市瘋狂之時，似乎人人「福氣」衝天，然而恰恰「禍根」就這樣種下了；當熊市極端悲觀之時，似乎人人「穢氣」沾身，然而恰恰是幸運的種子需要播種，那些善於抓住這種大機遇的人甚至「一戰成名」，並因此而為自己積累下一生花不完的財富！

  在生活中，我們還知道「大智若愚」的道理，知道「不戰而屈人之兵」乃兵家之上策。股市之中其實也常常這樣耐人尋味。我們看到，有的投資者樂樂呵呵，悠閒自在，真的是如跳著舞步去上班一樣，表面看來他們好像愚笨，尋機「播種」之後便不管不問，該幹啥幹啥去，真所謂讓優秀的企業家為自己打工，然而，若干年下來，卻是收穫多多，快樂多多。相反，有的投資者卻是恨不能天天博取短差，最好是時時刻刻盯著股市大盤（沒準形成股市精神依賴，需要看心裡醫生，呵呵），有時為了一元兩元的蠅頭小利而苦思冥想，捻斷鬍鬚，結果多年下來，卻是揀到芝麻，丟掉西瓜，甚至弄個傾家蕩產之結局。

  在生活中，我們知道「柔弱勝剛強」的道理，知道「知彼知己」，才能「百戰不殆」。這其實就是說的，我們業餘投資者應該明白在股市投資之中自己的優勢與劣勢，並知道自己的能力圈之所在，進而採取適合自己的投資策略，如此勝算的概率才會加大。否則，罔顧自己的實際能力，而誤打誤撞，甚至如無頭蒼蠅一般亂飛亂舞，其結果可想而知。

  股市如人生，人生如股市。不管是在生活中，還是在股市投資中，如果我們將這些哲學的命題、老祖宗留下來的智慧參透悟透，無論是對你的人生還是股市投資如何不達到另一種新的境界呢？

  當然，股市投資之於我們業餘投資者的快樂還不限於以上種種。比如，我們還可以享受那種平靜之樂，自由之樂，不求人之樂，陽光公平之樂等等，或許每個人都會有不同的感悟與解讀。

  當然，也並不是所有的業餘投資者能夠享受到這種股市之樂。

  晚清學者王國維曾在《人間詞話》裡寫下做學問、做事的三種境界：「昨夜西風凋碧樹，獨上高樓，望盡天涯路」，此第一境界也；「衣帶漸寬終不悔，為伊消得人憔悴」，此第二境界也；「眾裡尋他知千百度，回頭驀見，那人正在燈火闌珊處」，此第三境界也。

  做學問、做事如此，股市投資何嘗不是如此呢？或許，還有著太多的業餘投資者仍然處在「獨上高樓」、「人憔悴」的境界，在此，本人願以「悟股市之道，享投資之樂」（本博一向的座右銘）這句話，與心有靈犀的業餘投資者朋友們共勉！

投資感悟：業余投資者不妨將自己想“笨”點

來源: http://xueqiu.com/3491303582/26631869

股市投資表面看來是一個低門檻的活兒，實際上卻是一個充分競爭的行業，裡面的精明人、精英式人物太多太多，正所謂「股市如此多嬌，引無數英雄競折腰」。在這麼一個精明人到處充斥的地方，至少里面的人差不多都自我感覺精明，作為一個業餘投資者，我們如何立足並取得發展呢？依本人浸淫股市多年的體會，就是我們不妨將自己想「笨」點，換句話說，在本需要人精明的地方以「笨」取勝。   在選取投資標的時「笨」點。   縱觀中外的市場經濟，任何行業興起之初均是各路英雄豪傑紛紛殺入，究竟最終「鹿死誰手」，誰個最終成為壟斷寡頭，作為旁觀者一般是看不出來的。特別是這些「壟斷寡頭」的出現還往往要經過行業的幾次興衰才能夠煉成，所以作為業餘投資者更是一時難以識別。但是，市場經濟的規律是，無論任何新興行業、新興業態最終的結果仍然是勝出一兩家或幾家子優秀企業，而更多的進入者不是「陪練」便是被人併購吃掉。沒有辦法，這是市場起決定作用的這只「無形的手」的自然法則。在這個法則面前，如果我們憑著自己的能力圈，能夠率先識別出未來的有持續競爭優勢的優秀企業，如能夠率先識別出下一個騰訊、下一個可口可樂，自然是最好不過，但是作為業餘投資者如果不具備這樣的「第一個吃螃蟹」的慧眼，我認為便可以學「笨」一點，即耐心地觀看，看一看誰個最終成為「相對勝出者」再下手投資它也不遲。   比如，今天我們都知道格力電器已經成為一個上漲幾十倍的穿越熊市的長期大牛股，最近它又創了歷史新高。但是，在它1996年還叫海利電器之時我們能夠識別它嗎？顯然不能，就是在它2003年達到100億元收入之時，其「龍頭老大」的江湖地位在具有狼性文化的美的電器衝擊下仍然是不那麼穩固，但是自它8年前連續成為銷售第一，連續成為「超預期王」之時，這其中作為業餘投資者就應該不難識別的了。如本人不才，08年大熊之時識別出格力電器的「相對勝出」的江湖地位，才擇機下手投資的，至今五年有餘，其投資收益仍是令人滿意的，呵呵。類似的例子還有很多，如奶中的伊利、肉類中的雙匯、啤酒中的青島、日化中的上海家化、藥中的白藥（如牙膏越做越大之時），等等，現在看來其實均可以採取這種「笨」辦法，等看明白了再買入也不遲。   當然，這種「遲一步」的「笨」策略還需要投資者對行業週期、企業生命週期進行考量，防止所謂的藍籌殭屍。不過，對此本人還要表達一個觀點，即不要動不動見企業做大了就慎言其天花板，慎言其成長性降低（儘管這是多數企業將來的宿命）。還是以格力電器為例，在它2003年收入達100億元之時，市場就有人質疑其天花板，結果十年下來它又做到了銷售收入1000億，而今董明珠還要向2000億元的收入衝擊！懂點做詩的人知道「功夫在詩外」，其實股市投資的功夫也完全在股市之外，就是我們考量一家子企業是否達到天花板之時，一定要明白中國的國情，即中國當前正處於加速工業化、城鎮化的中期階段，中國區域之間、城鄉之間、人與人之間差異大到足以讓世人瞪目，依中國之大，一個行業內的龍頭品牌企業可能就足以馳騁多年。此外，市場經濟的一大顯著特點便是優勝劣汰，強者恆強，那些首先進入或者相對勝出的行業龍頭，或者憑著自己的先發優勢，或者憑藉著自己多年的品牌優勢、資源壟斷優勢、規模優勢、低成本優勢、網絡優勢、定價權優勢等，新的進入者再想捍動其江湖地位，無論如何那將是十分困難的事情（多數情況下是它們自己將自己打敗）。所以，我們投資還要運用這些「常識」進行個性化的甄別與思考。   在買入價格上「笨」點。   就本人而言，在投資標的選擇上，一向偏愛具有民族壟斷特色的優秀企業，或者是站在全球化視野下具備一定國際競爭實力的優秀企業。然而正像所有在市場上「相對勝出」的優秀企業一樣，這些投資標的正常情況下往往價格不低，甚至恆時高估，或者至少讓投資者在感覺上是「恆時高估」。所以，介入這些優秀企業自己向來認為是：整體大熊市之時，此時優秀企業容易一律錯殺；優秀企業突遇某種利空打擊；或者是優秀企業一時增長放緩下滑，註意是「一時」增長放緩下滑，這需要投資者自己進行判斷。此三個時間節點，往往會有大幅度的估值殺，我們才容易搞到便宜貨。然而理論上說說容易，真正實踐起來又往往不是那麼好把握，問題就是在如何界定「便宜」上。特別是在個股處於跌勢之中，有時覺得便宜了可能市場仍然讓它更便宜。作為趨勢投資者此時是連看都不會看這種個股的，而作為不少的價值投資者又可能等著「降落的刀子」落地之後再精明地抄個「地板價」，比如，我們常常看到有投資者給自己定個便宜價位，然後是「不見兔子不撒鷹」。然而，作為業餘投資者，我認為自己又往往做不到這種「精明」（當然買到地板價是很爽的事情，不過自己向來認為這又常常是可遇而不可求的），又如之奈何呢？我的體會還是不妨將自己想「笨」一點，這就是自己由於不那麼精明，所以一旦判斷出它是個「瘦子」，見差不多便宜之時便下手買入。當然為了穩妥起見，還是要分段買入更好。當然，這種「笨」辦法常常容易讓自己買貴些，因為我們買入之後股價仍然可能會下跌，甚至一時被套個百分之二三十的。譬如，2008年大熊市2600點之時自己便判斷一些股票便宜了便著手買入了，可誰能想像得到後來大盤又跌至1664點呢，當時的主流倉位也是一時的全部被套（當然後來也沒有想到2009年它們中有的又上漲一倍有餘）。如果我們不慎一時被套，我想我們給自己最好的解脫辦法就是誰讓自己是採取這種「笨」方法呢？！股市上精明人太多太多，就權當我們將一部分利潤「讓渡」給這些精明人吧，呵呵！   在持股上「笨」點。   自己向來認為，作為業餘投資者由於沒有那麼多時間看盤，最好的辦法就是持股上「笨」點，一旦買入最好的辦法就是「愚守」，有時間看盤則更好，沒有時間就該幹嘛就幹嘛去。如本人的主流組合就已保持了五年有餘，其間除了個別調整之外基本上就沒有動過，至於今年自己除了用賬戶上的少量餘錢和少量股息買入一次外，一年就沒有啥交易（當然這個方法得氣死券商），呵呵。有朋友知道我持有格力電器五年之久，還曾給我建言：格力這麼大盤子，一年也有幾次大波段機會，為啥不做做呢？且不說作為業餘投資者自己沒有那麼多時間，就是有時間自己體會有時這種波段操作可能有效，但有時不小心就容易被這些長期大牛股摔於「牛」下，而在這個方面自己是有過失敗的教訓的。當然，這種「愚守」可能在投資收益上並不突出，比如，在雪球上我們看到有投資者今年收益率已達到令人目瞪口呆的520%、500%、300%，嘖嘖，真真是令人眼熱羨慕不已，自己也從內心真心地佩服感嘆：股市上確實有高人！不過，如果你是個業餘投資者，我想是很難取得如此驚人收益率的吧，至少我們沒有時間看盤，更是做不來那種趨勢投資的。沒有辦法，作為業餘投資者，自己認為較為有效的還是自己的「笨」辦法。當然，也正是由於自己「笨」，所以在收益率上也從不寄希望於那麼高。

2013/12/25一段感悟-摘自《中國西北角》-范長江-1936 濟南實習

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101pbmq.html
范1936年追蹤紅軍的蹤跡，翻過大雪山，有所感悟。余摘錄如下：

大雪山為鹿頭山脈之一段，山以東為涪江流域，山以西為岷江流域，分水處，不過十數丈，而兩河愈去愈遠，涪江東南入嘉陵江以出重慶，岷江南行至灌縣分岷沱二江，各出濾縣、宜賓，誠所謂差之毫釐，失以千里，人事分野，亦往往如此。
 

IT桔子創始人：一年創業感悟，創業公司如何從0到1

來源: http://new.iheima.com/detail/2013/1226/57405.html

中國有一家知名的創新創業數據媒體――IT桔子。i黑馬曾經和金山網絡CEO傅盛聊過天，他認為創業公司，最難的就是0到1的過程。看起來IT桔子創始人文飛翔已經跨越了0到1的過程，i黑馬十分欽佩IT橘子創始人文飛翔的創業態度，她認為：創業，一方面是充滿想象力的藍圖規劃，一方面是立足現實的謹慎或敬畏之心。這是在七千米以上的高空，廣州到北京的飛機上，應海春的邀請，和大家分享“IT桔子”2013年的感悟：這是一個創業公司從0到1的歷程，是一個4人小團隊努力工作的歷程，是一段為了理想重新上路、累並快樂著的歷程，嗯，也是一個女性創業的故事。為什麽要重新開始很多創業投資圈的朋友，認識我是從17Startup.com 開始的，這是此前在盛大創新院的內部創業項目，我從媒體轉行做產品之後的第一個項目，也是希望拿出來作為獨立公司運營和創業的項目，但最終因為洽談不是太順利，我退出和離開17Startup，需要重新上路。那時候，心情很低落，調整和休息了1個多月，不知道是創業、做投資、還是去公司里做產品或運營，但保持著每天和3個以上人交流的頻率，談了很多種可能，也想過很多種工作，最終的結果是在碰到合夥人SS、得到幾位天使投資人的支持，決定重新開始、在17Startup的基礎上去繼續做我們未完成的產品、服務，追隨內心的指引、做著我熱愛的事情。那到底如何來確認是內心的指引和熱愛呢?1)在關註國內外創業公司、投資上的累計投入時間已經累計超過1萬多個小時，一方面可以證明是真的喜歡，另一方面則說明有了足夠的積累;2)有執念，在一個事情上想了太多太久，發現有很多沒有做完、或者特別想去實現和做到的事情。基於這兩個方面，我選擇了重新開始，從0開始來做一些事情。2013年：從0到1的積累和沈澱我們是在4月份開始做IT桔子的，那時候就2個人、一筆啟動資金，在厚德創新谷租了2個工位，抱著2臺電腦就開始了。從白紙上的原型設計圖開始，第一階段的工作是花1個月來做產品的beta版本和上線，比較熟悉的一個過程，卻因為第一個版本設計的功能太多、延誤了工期，到了5月21日IT桔子首個版本才上線，沒有做太多宣傳，在熟人和朋友圈傳播為主。產品的上線，意味著更多的事情撲面而來，我們想了今年最重要的事情是把公司數量做到8000-10000個、搭建可以開發增值功能的基礎，割舍和放棄了一些事情，比如我現在會反思的放慢了微信公共賬號的運營、還比如IT桔子內容的傳播。對於小團隊，優先級、減法是不斷在做的事情，可能會有錯誤或風險，關鍵是要快速變化和調整執行的能力。IT桔子的前3個月一直只有2個人，在安靜地做著產品和內容，近乎於閉關開發的狀態。到了7月份的時候，我們想進入第二個階段，把過往斷開的業內關系逐步聯系起來、還有面向我們的核心用戶群體創業者和投資人樹立品牌並傳播內容，於是開始擴招隊伍。招人是創業公司貫穿始終的關鍵問題，對於那時候的我們，熟人推薦和朋友介紹是最高效的手段，不過並不容易、畢竟很多事情還不清晰，我們花了快1個月的時間找到了第一批的兩個人：文波和大龍，他們都來自QQ上的自薦和交流，能這麽順利的最大原因是誌同道合，他們在創業投資服務上有過積累，也想做很多事情，走到一起是緣分了。不過沒有找到合適的程序員與SS搭配，其實有過2個確認的人選，終歸因為各種變故沒有走到一起。有了4個人之後，7-9月份的第二階段開始了，一方面是內部團隊的磨合，另一方面是對外啟動線下活動。那時候花了很多時間來做內部培訓和團隊建設，如何搭建信息源、如何收集和收錄信息、如何編輯和選取內容、如何更高效和分工來做事情等等，都需要不斷地磨合，這個過程也會伴隨始終，團隊要一起隨著公司的發展而進步，哪怕生意不成功，人是進步的也好。線下活動是我比較熟悉和擅長的，IT桔子要強化的仍舊是細分行業和垂直領域，一方面圍繞這些主題去了解更多的創業公司、幫助我們完善數據;另一方面則和該關註該領域的投資人建立聯系，看今後的合作可能。很幸運的是，活動的操盤手和參與者仍是我們過去的好朋友，因為顧三、小寶、凱哥、bob等一直的幫忙，還有車庫咖啡、聯合創業辦公社一直的支持，線下活動這塊是很順利的開始了。對於我們的挑戰就在三個方面：一個是我們團隊中要有人可以獨擋一面、負責整個活動;二是活動要做出特色和價值，畢竟現在業內活動太多太多;三是活動在經過一段時間後要創收，也算我們一筆可能的收入來源。這3個方面伴隨著整個下半年，目前看完成度在80%左右。十一之後，IT桔子進入第三階段，一方面沖刺我們的內容和數量，另一方面則是新功能的開發，此前我沒有做過的、定位為付費增值的產品。這一階段現在仍在進行中，一方面團隊仍要保持高頻度的內容更新、而且在如今7000+的基礎上增加很有難度，也有疲憊感;另一方面則是全新功能的開發，從構思、原型圖，到討論定稿、開發和打磨，再加上網站的日常維護，10-12月份我們都在經歷多重磨礪。從0到1，IT桔子是在積累和沈澱，無論是產品、業務，還是團隊、架構，我們都只踏出了那麽一小步，談不上成就，只能說是一個很好的開始。2014年：從1開始，期待的提升和飛躍年末之際，一方面總結，一方面規劃來年，現在的我們正在經歷這樣的階段。一方面是充滿想象力的藍圖規劃，一方面是立足現實的謹慎或敬畏之心。IT桔子在達到1之後，如何走到10、20、50……更快速地前進和發展，我感覺到責任和重壓，畫餅之後做餅的過程，沒有那麽容易，而且冷暖自知。不過很幸運的是，現在的團隊、以及明年可能加入進來的人員，都讓我感覺到我們有著很大的機會、去做一些瘋狂的有格局的事情，我很渴望與他們共事、共同經歷並一起來做，這會是我們人生中帶著熱情、責任、價值、自豪的歷程，我充滿著期待。沒有比腳更長的路，沒有比人更高的山，在路上和攀登的創業者們，我們共同加油!與大家共勉。 相關公司： 數據來自 創業項目庫 作者：文飛翔 | 編輯：weiyan | 責編：韋

股票投資的10點感悟 獨立財經分析師

http://xueqiu.com/8371452637/27151715

1. 決定買賣操作的唯一原因，是公司的未來盈利預期，而與投資者當前的成本無關.

如果預期公司盈利前景下降，無論之前持倉成本多低，都必須儘早賣出。如果預期公司盈利前景將超出預期，無論當前股價多麼高，都可以買入。成本的高低，確實會影響絕大多數人的當前選擇，但是這恰恰是需要克服的投資心理。因此每一筆操作的目標，都應該是擴大收益，或者減少損失，而不是要降低成本。

2. 純粹的資產管理者是無法在市場生存的。只有把自己變成多個行業的准專家，才可能勝出市場。

在市場波動面前，如果對所投資的行業和公司缺乏瞭解，資產管理者的心態不會因為他的從業時間長、經歷過的損失大、閱讀過的投資書籍豐富而變得更加穩健。如果一個人宣稱自己在證券市場中浮沉數十年，經歷過各種大風大浪，但是他卻沒有一段實業的工作經歷，那這些他所認為的歷史將是他的缺點。缺乏對行業的認知，不管多麼複雜的資產組合理論，都無法幫助他在這個市場上生存。

3. 如果一個人談論短期交易體系的次數，多於他談論上市公司的次數，那他肯定是騙子。

在不同的市場環境下，面對不同的投資標的，交易方法和策略，都是不同的。這個世界上也不存在一種可以處理複雜情況的交易體系。如果一個人宣揚他基於各種交易信號，而不是公司基本面的信息，多麼大賺了一筆，那麼請當心，這個人可能嘴尖皮厚腹中空。

4. 賺到錢的時候，記得區分是「能力」還是「運氣」在發揮作用。

如果買入股票後能夠安心睡覺，不因短期的漲跌而悲喜，那多半是因為能力到位了。如果隨波逐流，人云亦云，一點風吹草動就惶恐不已，說明即使賺到錢了，也僅僅是因為運氣。能夠理性地區分運氣和能力，便可恪守能力圈範圍，不斷總結，在動盪的股市中鎖定確定性的收益。

龍捲風起來了，連豬都能被吹上天。每次大牛市都會誕生一批所謂的股神，他們唾沫橫飛，指點江山。對一知半解的行業發表著高談闊論。但是每次牛市週期一結束，他們當初的觀點和事蹟便無法重複，原來的收益也在短時間內回撤得一乾二淨了。

這一點，對於那些剛在牛市中靠運氣博得收益又想持續保持收益的投資者來講，極其重要。

5. 優秀的成長股，股價永遠不會跌到大多數人都覺得便宜的。只要股價沒有過分高估，「買入並持有」便是最好的策略。

市場上優秀的成長股具備稀缺性，往往能獲得超出市場平均的市盈率水平。這是因為高速的成長能力能不斷消化當前略顯高出的估值水平。期待它回落到市場平均的市盈率，往往會錯失較為理想的買入機會。

股價短期走勢難以預測，市場情緒同樣很難捉摸。想要在短線波段中頻繁買入賣出來博取收益，只有神仙能做到。短期來看市場會犯錯誤，但它終究不是瞎子。只要你確認一塊石頭是金子，慢慢等待它終究會發光的。相反，今天扔掉明天撿回來，你都不知道亂石堆中哪塊是金子了。

$網宿科技(SZ300017)$ 在2013年的任何一個時間點，對於當時的業績預期和基本面來講，都算不上便宜。但是其所處的行業正處於高速發展階段，公司的競爭優勢也越來越大，那麼就可以期待在將來的某些時間點，業績能超出市場預期從而消化當前的合理估值，使股價變得很便宜。2013年任何時間點的賣出或者波段操作，都是無意義的。

6. 投資決策前，不要和管理層走得太近。行業常識，遠比管理層的隻言片語來得理性和客觀。

管理層面對公司的員工，時常用美好的藍圖來激勵員工的士氣，這種習慣會使得他們面對資本市場的時候，會用同樣的語態來表達信心。在他們眼裡，公司就不會有不好的時候。如果投資人缺乏對行業起碼的認識，把管理層的信心看作是聖旨，等待他的極有可能是超出預期的低迷。

中國某著名的私募基金經理，2012年不斷在微博上貼出和$廣匯能源(SH600256)$公司高管的親密互動照片，以此彰顯持股的信心。但是該公司在2013年深陷負面傳聞，股價不斷下跌。

因此，如果一個投資人經常拿他和各個公司的高管關係很好來作為談資，那麼請對他的觀點保持謹慎。

7. 不同行業的估值方法會差異很大。

週期性行業、傳統行業成長股、高科技行業，其財務和發展特徵都不相同。不要期望用一種估值方法或者財務指標，能夠跨行業發揮作用。

8. 投資不是一件需要尋找認同感的工作。

人都是傾向於尋找和自己具備相同利益和觀念的群體，以尋得內心的舒適之所。但是，這恰恰是投資人需要迴避的心理。

首先，成長型公司尚是一顆幼苗時，必然面臨惡劣的競爭環境，在產品和市場上也步履蹣跚，能洞悉它將來成長為參天大樹的人屈指可數，根本無法成為投資市場的主流人群。滿世界地去推廣和宣揚自己的觀點，毫無必要。

其次，當買入股票後，倘若股價已經深跌，投資人面臨市場的考驗。這個時候，去尋找持有同樣倉位和觀點的同類投資人，以強化自我認知，是非常危險的行為。與其如此，不如多與持有反面觀點的人群交流，不斷完善投資論點。這一點，對2013年持有$貴州茅台(SH600519)$ 的投資者而言，具有深刻的體會。

9. 聲音大的不一定是真理。

發達的社交媒體，給予了每個人充分表達言論的場所。無論市場是漲還是跌，內部如何分化，與市場走勢背道而馳的群體，內心充滿了各種焦慮，需要通過媒介來發洩情緒。那些對市場和個股預判準確的另一部分人，內心舒適愜意，容易將注意力轉移到各种放松活動中。因此社交媒體上，往往充斥著失意之人的各種高論。

聲音大的不一定是真理，這一點在中國A股體現得特別明顯。由於歷史的原因，公募基金公司貌似具有更大的話語權，他們的觀點更容易引導散戶的投資思路。2013年，部分機構鼓吹以銀行股為代表的藍籌股，極盡各種能事嘲笑高漲的創業板，類似的言論不絕於耳，但事實上，他們不光誤導了很多投資者，也把自己忽悠住了。即使將來某個時期中國的藍籌股恢復元氣，創業板有所低迷，也無法挽回他們當年的時間成本。

10. 不要為了投資利益，而喪失自己的生活原則。

屁股決定腦袋，是大多數投資人難以避免的心態。但是，無論如何要告訴自己，看重的只是這個股票的商業市值空間，而不是藝術、文化、法律正義，更與個人生活原則無關。

2013年年初，$華誼兄弟(SZ300027)$ 發行了影片《西遊降魔篇》。諸多買入了該股票的投資經理們，在各大媒體和社交網站上，用難以置信的華麗辭藻鼓吹是後現代主義的經典之作。時隔1年，現在還有幾個觀眾記得這部電影？

同樣的事情，發生在國內的涼茶領導者口號的爭奪上。在法院尚未對加多寶和王老吉的官司有所定論之前，資本市場買入了$白雲山(SH600332)$股票的投資者，一邊倒地指責加多寶，無限擁護廣州藥業集團，彷彿他們已經是法院的化身，正義的代表。

$奇虎360(QIHU)$ 偶爾會通過充滿爭議的手段推廣產品，在中國互聯網行業如魚得水。作為互聯網用戶，本人不讚同某些競爭手段。但是作為投資者，本人認同這有利於擴大產品的知名度，打開市值空間。投資利益和生活原則，必須區分清楚，並行不悖。

【十三香】王守義長孫創業感悟：對於家族要有傳承的使命

來源: http://new.iheima.com/detail/2014/0125/58254.html

從揮霍的富三代到創業者，王太白完成了心態的轉變。這個十三香創始人王守義的長孫說，“一個人對於家族，要有傳承的使命，對社會，也要有擔當。”“跌倒了，要像史玉柱那樣再爬起來，我們還年輕。”沒讀過多少書的王守義，給長孫取了個名字，叫王太白。王太白遺傳了這個回民家族的面相，高鼻梁、粗黑眉毛、長睫毛，臉型立體。但他比爺爺清瘦。有一年爺爺的忌日，王太白蹲在地上，拿著小棍寫爺爺的名字，比劃半天，像發現家族的隱秘代碼一樣，心頭一震，爺爺的名字剛好十三畫，自己和另外一個堂弟的名字也是十三畫，家族企業的當家產品又恰好叫“十三香”，冥冥中的關聯引人遐想。爺爺為何對“十三”情有獨鐘?王太白百思不得其解，只怪爺爺在世時，自己沒發現這個秘密，否則他可以向爺爺請教。後來，在朋友圈里，王太白自命名“十三阿哥”，但朋友總是直接把他叫“十三香”。“來，十三香，喝一個。”去年11月底，在王太白參加的一個“二代”聚會上，朋友們如此向他勸酒。王太白靦腆地笑了笑。看起來，他是一個喜歡安靜的人。回國前的王太白完全不是這樣。彼時，他是一個出手闊綽的“二代”，外號“銀行”。他有一位要好的哥們兒外號“雷鋒”，是河南某個煤老板的兒子。兩人都是把英鎊當人民幣花的主兒，錢借出去了往往有去無回。“那段時間，心是懸著的。每揮霍一次，心就空一次。雖知道那是父母的錢，不是自己的，但畢竟年少氣盛，抵抗不了誘惑。”王太白坐在朋友位於上海金茂大廈50層的公司中，回憶在英國那段鮮為人知，卻如同過山車般跌撞的時光。他的少年時代過得很孤獨。上世紀90年代，王家上下忙於新建廠房，擴大十三香生產規模。大人們紛紛將孩子送到外地私立學校去念書。這樣做，既可以防止孩子們在家鄉遭到仇富者的綁架，又可以讓孩子們受到很好的教育。16歲前，每到周末，同學們都被父母接回家，學校就剩王太白一個學生，父母根本沒時間管他。“今後我當爸爸了，不會把孩子完全交出去，一定會花時間陪伴他。”雖然有些埋怨父母，但他深知父母年輕時都曾挨過餓，自然希望留給子女盡可能多的財富，不要輸在起跑線上。事實上，王家對教育後人極不自信。王守義的二兒子王銀良勉強讀完了小學，但為了溫飽，王太白的父親王鐵良從9歲開始，就跟著二哥到縣城演雜技。因為讀書 太少，王家幾兄弟在經營家族生意中多次被人欺騙。上當受騙多了，意識到文化知識的欠缺，成為企業做大做強的絆腳石，於是找家教來給大人們上課，對後代的教 育也嚴肅起來，孩子們無一例外的被送到最貴的私立學校念書，畢業後，又全都去了英國留學。王太白是在16歲生日當天，一個人拉著行李箱，從北京飛往倫敦留學的。先讀的是兩年制A-level課程。那兩年，他和普通留學生一樣，一年也就幾十萬的學費和生活費。父母不常去英國看兒子，只能 在物質上盡可能滿足他，陸陸續續在他賬戶上打了三四百萬。“當你還不到20歲的時候，賬戶上趴著幾百萬現金，你會怎麽做?”他反問我。他買了一輛市面上為數不多的超級跑車，後來就迷上了跑車，時尚雜誌上多數頂級跑車，曾經都是他的座駕。他不知道，自己的家族企業早已陷入危機：2003 年，王守義去世時，把企業交給了三個兒子：二兒子王銀良控股，三兒子王銅良和四兒子王鐵良也是股東。但當時的十三香品牌，內外交困，陷入商標之爭的泥潭。 市場上不少香料，甚至還有家族成員私下生產的香料，都打著“十三香”的招牌。父輩忙著商戰，無暇顧及到海外讀書的後人。但王太白也有打造自己的商業帝國的夢想：30歲之前賺夠1個億。一部香港TVB電視劇《創世紀》所描繪的資本在地產界的呼風喚雨，讓王太白對房地產興趣大增，他告訴家里要投資移民，在他生活的曼徹斯特買了十幾套房 子。當時的曼城，滿街都是賣房子的，這個英國第三大城市，聚集了大量出手闊綽的中國人。房價節節走高，人們的購買沖動愈強，沒人料到一場席卷全球的風暴就 要降臨。2008年金融危機，幾天工夫，曼城房價腰斬，低價房滿天飛，無人接手。加之匯率波動，一夜間，王太白手里的財富蒸發掉了 2/3。母親前前後後匯到賬戶上的幾千萬現金只剩下幾百萬。跟父母承諾的投資回報，全部化為泡影，房貸利息每天都在增加，投資虧空越來越大，他只能向家人求救。這一次，家人沒有再給他匯錢，並要求他拋掉房產回國。他做投資家的美夢破滅了。那是王太白人生最灰暗的一段日子。女友走了，房子拋了，跑車賣了。回到國內，按二伯對家族成員立的規矩，奔馳、寶馬都不許開，何況跑車。他現在的坐駕，成了價值十幾萬的雪弗萊。自由支 配財富的權利受到了限制，家人對他的信任也首度破產。他動員父親投資房地產，父親根本不聽。他跟二伯說，也沒用，二伯還要求他在公司好好做事，“你爺爺當 年留過遺言，不準家人做房地產生意，掙慣了快錢，就不會再安心做實業了”。在家族企業上班，讓接受了8年英式教育的王太白滿眼看不慣父 輩的保守。1984年，二次創業的王守義，花了100元錢註冊了十三香。次年，王太白出生。如今他都快30歲了，公司不多元化發展，也不上市，連產品價格 多少年來都不變，就是幾塊錢。他一提上市，父親就說，“上市是圈錢。”他和父母一代人說不到一塊兒去，就對他們說，回公司上班可以，先在外面創業一段時間再回去。母親心疼兒子，給了400萬創業資金。錢一到手，他直接去收購當地的房地產公司，囤地。經歷過曼城的深重打擊後，他心中的《創世紀》夢比在英國還要強烈。“這個電視劇我看了快200遍了。”現實總比電視劇複雜，資金也不是一次投入400萬就行了，這只是開始，後續資金的缺口源源不斷打開。再次要錢時，家人堅決不松口，並要求他把手里囤的地全部賣掉。父子之間第一次發生尖銳沖突。他懷揣著一張只能透支5萬的信用卡，離家出走。“反而是在沒錢的日子，才知道哪些人是真正的朋友。”這段時間他沒向身邊朋友借過一分錢。那時候他看了幾部名人傳記，劉永好的，史玉柱[微博]的，黃光裕的，還有關於褚時健的報道。史玉柱給他的觸動最大，“現在我會對‘現金流’三個字非常重視，而剛回國時，激進得很，還指責父親不懂資本杠桿，保守。現在我也學會保守了。”僵持一段時間，父子妥協，父親答應不把兒子囤的地賣掉，前提是，法人代表由兒子變更為父親，因為後續資金補充，沒有收入的兒子根本無力支撐。法人一變，公司一些大的決策就再也繞不開父親了。咬牙堅持了一年半沒有現金流的日子，地價終於漲上去，他和父親商量，可以賣掉了。賣了1.8個億，差不多賺了1.3個億。但他答應家人不會再做房地產生意了。連續經歷兩次人生低潮，他自認為已經蛻變出來，也不再把掙1個億看作自己的人生目標，“傳承家族企業才是我的使命。”因為有一天，他忽然發現父輩正在老去：二伯都快七十的人了，父親也已經對企業沒有多少眷戀，開始玩盆景，當起閑雲野鶴來。留給年輕人的時間不多了。真正讓王太白從心底里發生改變，是在他與二伯爬了一次山之後。這次爬山經歷讓在場的另一位“二代”朋友夜不能寐。“看到你伯父，我忽然覺得追逐錢財沒啥 意義了，生活可以如此簡單。”朋友當天和王太白討論了一宿財富觀，結論是：看重金錢，命都可能搭進去;看淡金錢，把事做了，反而什麽都有了。2013年夏，青城山。王太白陪在成都療養的二伯王銀良爬山。以前，他聽經銷商說過，公司每年一度的經銷商大會都會舉辦爬山比賽，二伯總是第一個爬到山 頂，把眾人遠遠拋在後面，他不信。那天，二伯穿了件普通體恤、短褲，搖著折扇，嘻嘻哈哈，一口氣就登上了山頂，而王太白和他這位朋友，爬到半山腰就大喘粗 氣。二伯在體力上把小自己近40歲的年輕人比了下去，這讓年輕人羞愧無比。王太白其實並不吃驚，他知道，二伯每天都堅持兩分半鐘的倒立 訓練，幾百步蠍子走路(倒立行走)，還要打一套養生拳。爺爺活了80歲。從爺爺開始，王家男子都掌握了一套養生技能。“他們兄弟幾個，都在堅持鍛煉身體， 他們從小表演雜技的功底都還在。反倒是我們年輕人，沒把身體當回事。”王太白在成都陪二伯調理身體期間，也在調理自己的身體，“我負責房產項目期間，應酬太多，喝酒喝壞了腸胃。”十幾天的同吃同住，以及青城山之行，令王太白不由得欽佩起二伯來。這一次，他受到的教育不是來自電視劇和人物傳記，而是伯父的言行。“對企業要看重，但對金錢要看淡。做事要專註，不分心。”伯父身上的優點，正是他曾不屑的，如今他為自己當年的狂妄感到如芒在背。仿佛是在一瞬間，他理 解了父輩的理念：吃虧是福，當你不管跟誰做生意，都不怕吃虧，到最後，所有人都會願意和你合作。“沒有人願意和精明算計的人做生意。用這句話，我交了不少 真朋友，也明白了為什麽調味料這種不起眼的產品也能做成大生意。”他開始自覺模仿父輩的言行。雅安地震後，他在微信 朋友圈和微博里發起募捐，成立同德慈善基金。不少朋友都捐款了，還有陌生人的捐款。他和一群二代朋友開車把捐款變成物資送到災區，參加救援時，香港衛視記 者的鏡頭對準了他，但他婉拒了。按照家族的規矩，不經允許，他是不能隨便接受外界采訪的，低調是二伯對後輩做事的基本要求。“在駐馬店的9個縣，全部有十 三香捐建的學校和公路，但二伯從來不上電視，也不參加各種表彰。”“那你為什麽會接受我的采訪呢?”“經過這麽長時間的低潮和反思，我開始意識到，一個人對於家族，要有傳承的使命，對社會，也要有擔當。在國外留學的二代，很多都迷茫過，走失過，他們原本沒有錯，只是一出生就帶著使命，無形中的壓力會讓自己變得叛逆，最終迷失自我。我敢說出自己的過去，需要很大的勇氣，因為我希望對其他人有所借鑒。如果 我是反面教材，能讓社會上更多的父母和孩子，知道如何正確駕馭財富，不也是很有意義嗎?”2013年，王太白給自己做了個3年規劃：建原料基地和物聯網;實現產品升級;借助電商平臺，打開海外市場。“你害怕‘富不過三代’這句話嗎?或者害怕企業在自己這代人手上垮掉嗎?”我問。他沈吟了3秒鐘，說：“對‘富不過三代’這句話，我理解比較深刻，持中立態度。順風順水長大的，沒有太強的韌性，失敗的幾率大。二代和三代，缺的不光是經歷，還要學會如何合理支配財富，增強控制風險的能力，在創業中增加歷練，踏實做事，實在做人。大多數沒落的家族企業，都是先從內部沒落的。我會註重兄弟姐妹的團結，不停地吸收新東西，跌倒了，要像史玉柱那樣再爬起來，我們還年輕。” 相關公司： 數據來自 創業項目庫 作者：曹順妮 | 編輯：ningyongwei | 責編：寧詠微

投資感悟：投資之難，究竟難在哪裡？ 閒來一坐s話投資

http://xueqiu.com/3491303582/27481269
春節期間與同道之人晤談，股市長期投資之難，究竟難在哪裡？

  是難在投資哲學上嗎？不是。儘管樹立自己的投資哲學是需要一個「悟道」的過程（愚笨如我，還做不到五分鐘就接受投資的理念），但是投資的大道往往是簡單的，只要我們找來幾本大師的書讀一讀，樹立自己的投資哲學，或者叫投資信仰也並不是難以企及的事情。

  是難在情緒控制上嗎？不是。儘管股市投資需要克服情緒上的波動，比如你需要將市場的波動當作朋友而不是敵人，儘管這一點難做到很難很難，但是我認為經過市場長時間的洗禮，控制好自己的情緒，甚至關閉電腦，視股價的漲跌如浮云，也不是「難以上青天」的事情。

  是難在股票估值上嗎？不是。對一家企業的估值確實是世界上較難的東西，所謂估值既是科學，又是藝術，而且估值的工具又有多種，掌握好它確實並非易事。但是在我看來，估值再難其實也是屬於「術」上的範疇，股市呆久了，確實如看人一樣，有時憑感覺就差不多能夠斷定是個胖子還是瘦子（儘管有時我們也不免看走眼）！

  那麼，股市投資之難，究竟難在哪裡呢？

  其實，難就難在對企業的全面深刻理解之上。說白一點，就是難在你對這家企業的生意模式是不是真正弄懂弄通上。這一點做到了，自己認為往往就抓住了「牛鼻子」，其它問題就容易迎刃而解了。

  股市中人都知道有篇著名文章說，你很難成為巴菲特。確實，巴菲特有一點我們常人就難以做到，那就是巴菲特的商業眼光。巴菲特在我看來，根本不能說是股票投資大師，說他是企業分析大師才更為確當。巴菲特買股票，從根本上講就是買企業，所以他說股市第二天關閉了都無所謂。單單是這種商業眼光，我們常人哪能夠做到呢？！

  不要說我們常人做不到，就是那些實業家有時也不容易做到啊！馬化騰是個神人啦，想當年他不還是差點將QQ給賣掉了，據報導說李嘉成的兒子當年也曾持有相當的騰訊的股票，結果後來給賣掉了，不然說不定他比他老爹如今還富有！

  股市投資說到底，就是一門生意，就是說我們要想成功還必須具有這種生意人的獨特眼光，雖然我們不親自做，但是至少自己要長出這種識別好生意的眼睛來。

  不幸的是，股市中如我一樣的投資者，或許缺少的就是這種生意人的實踐，有時甚至明知其不可而為之，又如之奈何呢？比如，看到有朋友還發帖，說要通過股市投資實現最終的財富自由，云云。難道，我們非要真的離開股市去搞創業不成？

  不過，我說且慢。其實，沒有實業創業經歷的人，依我的經驗，如果弄得好，同樣也可以搞股市投資。這就恰如，我們觀看世界盃足球賽，雖然我們只是個看客，但是看多了，我們也容易看出中國足球隊與歐美強隊還差得很多遠，我們甚至還能夠憑著觀賞的經驗判斷出衝擊世界冠軍的隊伍。然後，我們「投」他們就是了。

  當然，做到這一觀賞的功夫，還需要我們紮實自己的功課。比如，我的一點經驗就是：

  一、要學習。在各個領域成功的人，怕沒有不認真持續的學習的，想不學習就獲得成功怕是痴人說夢。投資大師芒格都說被兒子嘲笑為「帶著兩條腿的圖書館」，更何況我等平庸之輩乎？不是說有個「一萬小時定律」嗎？那我們就認真地學習吧。

  二、要從日常生活中多體驗。彼得林奇說，要善於從日常生活中選股，至今我仍然認為是業餘投資者成功的秘笈之一。我的一點經驗還有，如果從日常生活中我們選不出牛股來，就到中央電視台的廣告中去選吧，呵呵，中國股市歷史上的許多牛股，在中央電視台廣告中均能夠發現蹤跡！

  三、要閱讀牛股。本人一向主張投資「三閱」，即閱讀大師們的投資書籍；閱讀一些企業成功與失敗的案例；閱讀長期牛股圖。特別是後者，自己認為有時比讀一兩本投資書籍還重要。不相信嗎？那你就將中國股市二十年多年來，所有的長期牛股圖全找出來，一天翻一遍，時間長了估計就可能看出點門道兒來。當然，我說的不單純是「傻翻」，是說要你找出這牛股產生的基因究竟在哪裡，即多問個為什麼。

  四、要掌握一把快刀。庖丁解牛之達到那種遊刃有餘之高境界，還是缺少不了一把「快刀」，當然，他的這把「快刀」其實是思想之上的，即悟道之上的。我認為，我們要想對一家企業的生意模式有個較為清晰的瞭解，其實還是需要掌握這麼一把「快刀」的。好在投資大師們早已將秘笈召告天下，如買壟斷，買護城河，買定價權，買差異化，買市場空間等等，自己認為拿著這些快刀，再加以自己的努力，悟性差不多的人（並不需要悟性太高吧）應該還是能夠找到一些好的投資標的。

  五、從牛股中找牛股。這可是我自己的一個小秘密。自己還曾就此寫過博文、帖子，就是說業餘投資者有善於從長期牛股中發現、尋找牛股，至於其中的注意事項，自己就不在這裡囉嗦了，有興趣的朋友可以找來一讀。

  六、還有哪些投資秘笈呢？望高人指點！

羅永浩口述：錘子創業的43個感悟

http://www.iheima.com/forum.php?mod=viewthread&tid=6761
下面的文字主要來自於羅永浩接受採訪時的對話實錄，小標題為編者所加，因為我們文章邏輯結構的原因，它不是完全按照採訪時間線再現的，可能會有些誤讀。

不要害怕做生意，做生意沒有想像的那麼難


原來做英語學校嘛，做了兩年賺到點錢了以後就不想幹了。因為我由衷地不喜歡那個行業。因為在 2008 年我拿錢做英語培訓的時候，是唯一被我自己和我朋友認為可以賺錢的項目。你知道我年輕的時候是一個文青加憤青，包括我的朋友和我自己都不覺得我能做企業。

我起初在新東方打工，然後做了一個牛博網，牛博網被關掉以後，當時是路金波找我，讓我寫書給他，他說一年賣個幾十萬冊暢銷書也是沒問題的。

後來馮唐和我過年吃飯的時候，你知道馮唐是很牛的暢銷書作家，但是他認為靠書來賺錢生活在中國實在是太累。中國這麼大一個國家，真正靠賣書過得很從容的，全國連 20 個也數不出來。我們把暢銷書作家百大找出來，基本上從 20 以後都只是中產階級。他說你如果是 20、30 歲的，一年賣一本暢銷書也沒有問題，但是你都快 40 了，上有老下有小會很困難。

他知道我自制力比較差，要是做一個團隊的工作，你會被迫按部就班地走下去，要是你是一個自由職業者呢，就比較容易拖稿。他說我應該去做點兒買賣，做點兒生意。我說我這個性格做不了生意，他說怎麼不能，都是逼出來的。就經常在一起吃飯聊，他說沒做過你可以拿一個試一試。譬如說英語培訓，再差也不會賠錢的。然後我就有點兒動心了，後來馮唐和我的一個發小幫我找了錢，籌了幾百萬就開張了。開張以後因為沒做過公司所以確實很恐慌，頭半年一半的時間都是在公司，天天熬夜，各種掉頭髮，緊張，其實 4、5 個月就基本理順了，就發現其實做生意就是那麼回事，跟我這輩子學過的大多數東西一樣，最開始的時候是未知造成的恐慌，一旦理順了，就發現也就那麼回事。

（好奇心日報：做這 24 個月的手機以來，你對世界的認識有改變嗎？）完全沒有。我見過很多我的朋友，價值觀比較堅定的，後來做了一些生意以後，就開始產生犬儒主義的念頭了。走到今天，讓我能堅持下來的原因，很大程度上跟我的價值觀有關係。早期的很多工程師，他們是衝著我來，在產品理念上跟我是死去活來的衝突，也就是說我們開發進度完不成的程度下，讓他去調 15 秒動畫的時候，他覺得我瘋了。他們自己內部討論過，說這個老闆雖然傻逼，但好歹是個好人嘛，就算他錯了，既然我們是衝著他來的，黃了我們就走人。當時他們已經在找下一份工作了。他們的想法是，我們陪他走完這一段，等關門那天吃完了散夥飯再走。所以這個完全是靠我的價值觀，要不然他怎麼會陪我扛？所以他們沒走，一個都沒走，靠的就是這個東西。所以對我來講，價值觀始終都是特別重要的。

選對行業很重要。如果有能力影響更多的人，那就做衣食住行這樣的大眾項目


然後因為我討厭這個行業，但是你虧損是有恐慌的，你顧不上，所以沒日沒夜的工作，做了兩年多，我們成績還不錯，從 0 做到 1400 多萬，用了兩年的時間就開始賺錢，一賺錢就完全沒有一絲一毫想做下去的熱情了。

再加上這兩年半的時間，我們在網站做過兩次大型的演講，我的朋友就告訴我，你看起來是能夠影響大眾的，因為我最高的一個視頻點擊是 1000 多萬。可惜做的是小眾項目，衣食住行才是大眾項目，但是我選的是小眾的英語培訓，更何況我們選的是小眾的小眾。這成了我和馮唐在那段時間密集聊的話題。

這樣聊了半天以後我就想到我比較喜歡的兩個企業，一個是蘋果，一個是宜家。這兩個公司都以設計著稱，然後我小時候想做過木匠，所以我是有一些工匠情節在的，要打造一些 physical 的東西出來是我比較沉迷的。我喜歡軟件也設計軟件，但是和做一個看得見摸得著的東西給我的滿足感是完全不一樣的，我希望我能夠做一個宜家或者蘋果這樣的企業。

第一是我最喜歡手機；第二是手機市場份額是最大的，手機對於絕大多數人是必需品，但是 PC 和 Pad 也不是，要做就一定要做最大的（市場）。你可能聽說過當初喬布斯做多點觸控，開發完了以後第一個想做的是平板，但是後來覺得平板一定賣得沒有手機多，所以他就把這個技術用在手機上了，等手機做火了再去做平板，其實這個技術是為手機開發的。

但是我感覺不到做宜家有任何的優勢，只是我想做。但是蘋果的話我有比較大的優勢：一是喬布斯死了，這是很重要的，我不是盼他死，而是他湊巧已經死了，這促發我去想這個事兒。第二個是我的朋友羽良，他是網易的，我們聊起來的時候，他就很鼓勵，他說這個圈子裡就一個聰明人，他還死了，剩下的又很笨，這是一個很好的機遇，完全可以做。然後我自己做這個的自信來自於工業設計，我自己研究了很多年，人類歷史上的消費類電子產品只有三個企業以設計著稱：早期的博朗，中期的索尼和後期的蘋果，就這三個企業能持續地設計出好的產品，其他企業偶爾能做一個驚豔的東西，但是長遠地看它們的設計所在成功的比重是非常小的。

這三個企業能做好，可不是喬布斯、盛田昭夫或者博朗兄弟自己會做設計，他們懂設計，請對了人去做設計，這是很重要的。其實設計人才一直不缺，缺的是懂設計的老闆。你去跟設計師聊，他們都會有感慨，這個行業是一直職業滿足感最差的行業，他們一生中都沒有機會給懂設計的老闆做產品，這是這個產品的悲哀。

為什麼是蘋果？進入一個領域之後，你到底能做什麼。


還有就是從業人員笨，我說的笨不是指絕對智商，都很聰明。但問題是在消費電子領域，科技只是基礎，科技公司分兩種，一種完全是 technology driven（技術驅動型），就像 Google，Google 在用戶體驗，產品的感受和心理學上的考量都是很粗糙的，但是它牛的地方是它在某些技術領域裡是走在世界最前沿的。當別人做不出來只有你能做的時候，它的細膩、它的優美、它的體貼都不重要，因為它是有和無的問題。航空業現在很成熟了，大家都在比餐飲、服務，是因為它已經很成熟了，但是當大家都在坐火車的時候，做的第一家航空公司，它只要能飛起來就已經是牛逼得冒煙了，就完全不用考慮服務了。所以你如果是技術驅動型的公司，體貼、細膩、優美這些完全不重要，就是人無我有。那這種公司我絕對做不了，創始人本身就是科技狂人。

當年摩托羅拉發明手機的時候，體驗是不重要的，但是等到全世界都開始用手機，手機已經高度模塊化了，技術都是那幾個巨頭供應的，大部分廠商自己不做核心技術。中國消費者老有個錯誤的說法，是中國的企業不掌握核心技術，你到美國去，企業也不掌握核心技術，它要麼是買來用、要麼是借來用，要麼就是有錢了收一家有技術的公司。在純技術領域裡，蘋果對人類是沒有貢獻的公司，但這不意味著蘋果不偉大，它把別人做的成熟技術，拿過來非常合理地組合起來，實現一個完整優美符合人類需求的體驗，從而顯著地改善人類的生活品質，在這個方面蘋果是一家非常偉大的公司。

我去研究蘋果這麼多年的時候，我只是覺得這些企業能做，技術只是底子，技術是必須的，但是推動蘋果往前走的核心不是技術，而是它懂心理學、它懂體驗、懂產品的優美和用戶的感受，這些東西是很難由科學家和理工男來完成的。這說白了這是人左右哪個大腦發達的問題。

是這樣，產品分兩塊，一個是技術實現，一個是設計，設計我是不講外求的，我自己全都能設計，我們現在軟件交互 40% 的設計是由我一個人完成的。另外的 50% 多是軟件團隊在逐步建立起來的過程中完成的。而且我們在招軟件產品經理團隊的時候都不要有專業背景的，就是看有沒有 sense，品味好不好，人機交互是高度依賴天賦的。蘋果做得那麼好，是跟喬布斯本人每天跟產品經理坐在一塊兒摳產品是相關的。其實這是唯一重要的，或者說是最重要的，結果很多傻逼企業老闆認為自己出去跟別的企業談合作談戰略布大局才是重要的，這是非常可笑的。你做這個產品，產品本身是最重要的。湊巧如果你會營銷，你就賺了。

關於團隊，有很多值得說的事


反正自己做企業的話，不是說每一個事情都要親力親為，就怕不知道自己的短板。比如說這塊你明明不靈，非要做這塊兒，你擅長的又找個不靠譜的來做。

一開始我們沒有招到對的人，招人很困難。最後招到 Jeff（錢晨）以後才解決了問題。

硬件起步大概是從 2013 年的六七月份開始，我們定義這個硬件產品是從春天開始的，三四月份的時候。啟動開始，買了設備、儀器，硬件工程師進來開始用螺絲刀搗鼓，當然我也看不懂。那個東西是去年七八月份開始動手的。所以現在已經接近完成了這個東西，不到一年的時間吧。做我們這樣一個精細複雜的東西，如果是八到十個月完成，在業內會被認為是非常快的。但是外界不懂，他們整天看貼牌機廠商，他們說，周鴻禕為什麼做手機，這個月說，下個月就上市了。我要做貼牌機也是這樣。而且很有意思的是，因為我們在媒體上動靜鬧得特別大，深圳那些廠商幾乎全找過我們，他們都以為我們要做貼牌機，然後他說，你選誰？我說我們不選誰，打算我們自己做手機。他們特別震驚，他們說，啊，你們還真做手機啊？我說，這叫什麼話，我們就是手機廠商，我們就做手機。他說哦，這我們倒是沒想到，以為你就是講個品牌故事，做個宣傳推廣，然後就賣了，賣明星機一樣。他認為是這樣的，我說我們不是，我們自己團隊做。他說，那你們會做嗎？後來我們說我們找的是錢晨，那圈裡面都知道嘛，他們就說，誤會了。

我們要做這個的時候，軟件產品、硬件產品應該是什麼樣子我心裡全都有數。實際上沒開始做的時候我腦子裡這些畫面全都已經在了。但是技術實現我們確實沒有這些技術背景，原來我是一個英語培訓行業的，做過媒體性質的網站，所以前期技術方面是非常非常困難的。到處去找人，也找錯過人，然後過程中受了很多的罪。但萬幸的是，軟件的操作系統分兩種，一種是基於安卓來修改的，這時候底層的架構都是由 Google 這樣一個了不起的公司替你做完，你只是做一些表現型的東西，這會有一個好處就是即使你走錯了也是能回來的。它不像大型平台的開發，你寫一個安卓的操作系統出來，如果你找的不是一個地球上頂尖的架構工程師的話，如果路子走錯了，你往上堆上五萬人也解決不了。就像 Windows 做 Vista，把地球上最好的工程師，堆了幾千人，依然失敗。所以軟件行業的開發，如果架構做錯了，主導的人全局意識差，再怎麼堆人也是沒有用的。我們比較幸運的是底層的技術是 Google 做好的，而且是完全成立的，在這個基礎上我們做一些表面的東西話（就比較簡單）。

一個安卓操作系統的本質是什麼呢，是十幾個內建的 App 加一個底層結構再加一個 framework，把它協調起來這麼一個架構。

在這個基礎上去做的時候，我們比較幸運的是找了兩個比較不靠譜的工程師去寫某一個 App，一般是兩三個月是能完成一個基本的雛形，但是這兩三個月如果做錯了，你再找兩三個人再寫兩三個月還是能做出來。所以我們中間有過很艱難的試錯過程，但這個過程不會讓你的公司垮掉。但是如果是需要兩百個人同時協調工作，但是你的架構師和技術主管找錯了，那這二百個人的努力全部廢掉以後，這個世界是不會給你這個機會的。

因為前期沒有靠譜的主管，我們總共加起來，前期冤枉的時間至少有半年以上。

所以我們走到今天用了兩年，軟件成熟度在發貨以前才勉強達到一個穩定的水平，這完全是因為前期走錯了路而付出的成本。但是這沒有辦法，因為你在這個行業裡沒有任何資源嘛。

（ROM）那個時候也不一定都錯了，的確有一部分是錯了。但是最大的問題是你不能用 6 個人去完成那個工作，那時候至少也需要 20、30 人，我們因為當時找的技術主管認為 6 個人夠，我們就用了 6 個人往前走，所以導致時間浪費了。我們浪費了寶貴的將近半年的時間，這個代價是特別慘重的，怎麼估量都不過分。

錢晨其實主管的是硬件，軟件他也一起帶，但是他主要管的還是硬件。軟件部分是去年 7 月份我們從台灣的人保科技招了一個主管，是一個台灣人，叫 Steven Cai，我們把他招進來以後，他自己是不做開發的，但是他是帶隊做開發，管過 100 多人的團隊。那個時候我們已經從科技公司裡招了專門的人力資源過來，開始高速的擴張。我們搬到這個樓的時候是 50 個人，現在已經是 260、270 人的樣子了。這是大概用 10 個月的時間實現的，所以這個時間還是特別快的。

起初呢幾個工程師跟我商量，只要湊齊兩三個人就開始一個 App，湊齊兩三個就一個 App，這樣的分工，這時候還是群龍無首的局面。我剛剛講，如果這個時候我們做的是一個大型的系統，用這個方式做是一定會黃的。好在安卓是基於人家的底層技術去做一個一個的拆分，所以這樣的好處是某一個即使做錯做死了，再來一遍也就是兩三個月的時間，所以我們雖然也走了很多彎路，但也算是勉強跌跌撞撞地往前走。後來招了 Steven Cai 以後，因為他帶過大團隊，把任務分工做得很科學，效率馬上就上來了，然後基本上就走得比較穩健了。

軟硬件的頭目都有了，這是到了 2013 年七八月的時候。

實際上我們因為以設計風格而著稱，我們所有的競爭對手都來挖過我們的幾個設計總監，而且開的價錢都比我們高得多，這是我曾經擔心的一件事情，我就跟他們開玩笑，為什麼他們挖你都不走？他就說，哎呀，你也別太自戀了，我們也不是有多喜歡你。主要是那個公司根本就不注重設計，他出了錢，我做了出來，他也不識貨，何必呢？他覺得到我們這裡前途好，覺得會發財，另外我們老闆懂設計，溝通起來愉快。如果是一個煤老闆，說再加點紅的，再加點綠的，你又不能不聽老闆，但老闆是一個土老帽，也很疲勞。

我們其中一個 team 的總監，是在加拿大讀書回來的。在網上有很多設計稿，在英文的設計論壇上小有名氣的，他剛來我這裡的一個月，美國蘋果的人力資源總監天天來信來電話挖他，因為他跟蘋果有一個設計師風格比較像，那位設計師去創業了，他們就挖他去蘋果。絕大多數的 UI 設計師都以去蘋果打工為榮，所以我就擔心他走了，那邊天天打電話，打了兩個禮拜，他也把別人給拒了，我還挺高興的。我們團隊超穩固，創業公司人員流動很厲害，我們這兩年開除了一些不稱職的，還有一些試用期不合格的，算人員流失走掉的話，可能迄今為止所有從 0 到 260 多人的過程中可能不到 5 個人吧。非常穩定。我知道一個軟件工程師和一個 BSP 骨幹工程師都是因為離開北京，家搬到外面去了。

產品價值，這個才是做事情的核心


當然還是有很多的遺憾，但是基本上還是不錯的。我們是經歷過這樣的階段，因為工程師通常是對美感這些細膩的東西不是特別在意的，所以我們用了很長時間去說服工程師為什麼我們要把那麼多的時間精力用在那些動畫上，你比如說你可能玩過時鐘，要把動畫這個東西調得這麼優美和高級，我們把工程師逼得死去活來的。

它是這樣的，一個東西賣得貴還是便宜，很大程度上是心理感受，品牌也是心理感受。所以如果你把鐘錶這些細節做得非常優雅，非常酷，文藝青年或者在乎生活品質的人就會覺得這個東西很值，他用慣了這個東西再用別的東西就覺得不習慣，生活品質下降了。但是科學家或者理工男是不太在意這些的，可是完成和實現這些功能又需要這些人，所以在做的時候，他們特別不接受。他們說我們在上家公司也做過這樣的時鐘 App，從來沒有人花這麼多時間去做這麼不靠譜的動畫，覺得我吃飽撐的，堅信我是腦袋有問題。然後我要花很多時間去哄他、說服他、騙他，等做到這個東西出來放在網上，一片叫好的時候，他們有點兒懵了。我們相當於是領著一幫性冷感的攝影師去拍一個床上鏡頭，而且是一個唯美的床上鏡頭，這個太他媽難了，所以當出來以後一片叫好的時候，他們也覺得好了，還在網上說，這個 App 是我寫的。

然後還有一個做這個的過程中，本來想在今年的演講過程中探討，但是由於時間的關係刪掉了：到底有沒有對美和藝術這些東西完全遲鈍的人。其實還是有的，但是沒有我們想像的那麼多，很多我們誤以為不在意美感的人，實際上當用過好東西再用差的時候就會不適應。

我們通常認為理工男不在意這些，但實際上大部分理工男用過好東西再用差東西也是受不了的。

（對錘子手機）不會失望的，只要用兩個星期，你是完全回不去 iPhone 的。因為我們在人性化細節方面至少有 100 多項走在蘋果前面。這些都是小創新，大家都說意義不大，但是量變導致質變在這裡也依然是成立的。你做的小的，體貼的人性化設計，3、5、8 個你可能說也就這樣，但是如果做到 100 個以上，你用熟了再回去，你會發現蘋果處處都是難用的。
原則上核心應用都應該自己做，我們現在沒自己做的都是沒有條件自己去做。

就是手機出廠的時候最基本的那 17、18 個東西，包括地圖。為什麼用高德呢，一是因為它優秀，技術成熟，二是我們要自己做的話，可能會做好幾年。後期我們可能會自己做，數據還是可能會調用某一個應用商的，但是表現形式和交互我們可能會自己來處理。

我們對所有第三方的 App 在交互上都是不滿意的。

（產品形態）差不多 40% 是我想的，這個行業也是特別依賴精英的，我們的產品總監朱蕭木在所有關鍵的亮點 feature 裡他想了 20%-30%。

這個團隊有 10 來個人吧。現在我主要做的工作是，我要在他們做一個比較好的 App 裡，加入 1-3 個亮點的設計，使這個 App 明顯優於其它的。這個主要是我和朱蕭木，以及產品團隊的一兩個骨幹分子做的。當然也有來自其它成員的好的點子。我們骨子裡是一個精英意識非常嚴重的團隊，我們不太依賴什麼群眾智慧之類的東西。我們的 App 和群眾產生互動的時候通常是補漏，我們想了一個很好的東西，但是有兩個漏洞，發出去以後有人替我們發現了，補一些漏洞。我們加一點改動進去就會完善。我們依賴群眾智慧是做這些東西，但是設計產品不是靠這些東西，因為他們給你想到的主意你來實現和完成的時候充其量是讓他滿意的，而不是帶來驚喜的。

（好奇心日報：庸眾的品味堪憂？）也不是這麼說。聽起來價值觀有問題，但本質上是這樣的。小米的團隊和蘋果比的話，蘋果是一個精英團隊，做出超越群眾期待的東西，小米是自己團隊很不錯，他解決了人機交互的一半基礎，另外的一半靠群眾智慧補足，最後的成品也是非常優秀的。但是他做到極致也就是讓群眾滿意，而不是讓群眾驚喜。精英團隊如果做得足夠好，是可以給群眾帶來驚喜的。這是數量級上的差異。

但是為什麼小米這麼成功？除了我們一半觀察到的東西以外，他軟件上的成功和易用性也是個特別巨大的東西。這個東西，其它廠商去抄小米的時候也是有嚴重門檻的。小米的性價比優勢，在傳統巨頭和它比的時候是守住的，小米的互聯網優勢也是守住的，真正讓小米和其它廠商競爭有巨大門檻的是軟件。軟件是一個特別巨大的問題，所有地球上的手機廠商，在小米之前只有蘋果解決了這個問題，小米解決了這個問題的一大半，仍然有遠遠優於他的競爭對手。所以我們覺得，我們可以把軟件做得像蘋果一樣，甚至更好。那這個是我們賴以成功的一半優勢。別人在看發佈會的時候看到的是我用感性的東西打動我的受眾，這是用外觀很漂亮的東西，我們在廣告和拍攝上也花了很多心思提升了它的逼格，我們通過與國際一流的團隊合作，實現更好的品質和話題效應等等。他們普遍看到了這個，但是我們的核心競爭力有 50% 是在軟件交互上。這個才是讓用戶對你產品產生粘性，以至於沒法更換平台的東西。如果你只是靠外觀漂亮讓群眾一看就很受刺激，花錢買單，是換不來你繼續買下一代的。

錢晨在手機圈裡是大佬級別，基本上我們要的硬件他是全能實現的。關鍵就是你怎麼定義這個產品，所以我們花了很多時間去討論產品，瞭解屏幕到底會有多大。我是討厭大屏幕的，我就喜歡 3.5 寸的。但是用了稍大一點以後回去也有一點難受，人的心理接受是需要一個時間的。我一點一點也在適應這個過程，但是我仍然不喜歡 5 寸，也許我明年就喜歡 5 寸了，但是我現在仍然喜歡 4.5 寸的比例。我就堅持要做 4.5 寸的 1080P。他們說，太冒險了，因為到今年這個時候我們所有競爭對手底線是 5 寸。

大的手機，第一，我就覺得笨重，傻，用著不舒服，但是你用一陣換回小的也難受，憋屈。你有沒有這個感受。我從 iPhone 4 到 iPhone 5 的時候完全沒有快感，但是回去的時候會感覺憋屈。本來砍掉屏幕一段，少兩個人名理論上是沒什麼效率問題的，但就覺得不舒服。還有看電子版的網頁本來可以一屏刷一下，但是突然發現少了四五行字，就會感覺很奇怪。還有我們之前的一個誤會是，喬布斯老說 3.5 寸是最佳單手比例，這個也是男人的自我中心。女人的手比男人普遍小一些，3.5 寸的 iPhone，從它誕生的第一天起，大量的女性是從單手操作的。只有男性才單手操作，並且認為這是黃金尺寸。所以周鴻禕還是誰，到大學搞調研的時候得到的結果看的目瞪口呆，就說我們以為屏幕變大，女人會比男人更反感，因為女人手比較小，但實際上大部分女生和女人是不介意手機變大的，是因為女人一直用雙手，沒有一個坎，對男人來講，這是一個巨大的坎。這些東西坐在屋子裡想是很容易誤判的，但是大部分時候我們也不太依賴調研的，自己團隊判斷總是會比調研要准，但有時候確實會出偏差。那個報告我們看完之後傻了。

粉絲有價值，但粉絲文化很低級


粉絲文化在我的產品裡是完全不重要的。粉絲文化轉換消費的時候必須單品極低，價格就 50 塊，100 塊，所以你看粉絲經濟帶來的消費都是唱片、書、碟、電影票。可是韓庚賣手機──我在中國跟韓庚的名氣比，屁都不是，我有 600 萬粉絲，人家可能有 6000 萬粉絲。而且他是娛樂明星，到哪一片尖叫、歡呼。可是為什麼韓庚做手機賣得很差？粉絲文化一定是單品價格非常低的，即使邁克爾·傑克遜在他的巔峰時代賣手機也賣不了幾部的。所以沒有人會是因為追星會去買一個他做的、或者是他代言的品牌的 3000 塊的東西，這是不可能的。韓庚在中國即使有 6 億粉絲，因為這個理由去買他手機的不會超過 6000 人。我跟別人比有粉絲的唯一好處，是你作為一個新興廠商，你的產品品牌傳播是從零起步，還是從六百萬起步。這個是有數量級和速度上的巨大差異的，僅此而已。支持我的那些人，很多都是自由派的知識分子，獨立思考的人，他絕對不會因為盲目崇拜我買我的手機。韓庚賣手機，網上有多少新聞報導？沒有多大動靜，就幾個娛樂版都沒法頭條，隨便發一條就完了。我做這個手機在網上有這麼大的動靜，可是我跟韓庚的知名度完全比不了啊，他知名度比我高太多了。人們把我這個產品理解成一個粉絲文化打造的品牌，這是百分之百的誤讀。

我們去接觸這個群體（時尚精英、文化精英和媒體精英群體）的時候，發現他們大部分時候都是特別特別喜歡的這款手機的，唯一不喜歡的是有些女性嫌這個手機稍微有點沉。這個我們是知道的，因為我們做這個的時候，前後都是玻璃，如果我們把後背做成廉價的塑料，就會很輕。這個差別很大。

人群不一樣。小米的用戶是不在意品質感受的人，不是說小米有什麼不好，就跟老去吃麥當勞的人是不在意是否健康的。人群需求不一樣，所以我們在外殼上花的錢是小米的好多倍。（開始演示）你看這個東西在工藝上這麼完美的一個做工是經歷不少功夫的，比如說這是我們的塑料，聚碳酸脂加了 30% 的玻璃纖維，做得特別堅固的殼體。做了這個粗砂的噴漆以後有接近金屬的質感，摸起來也是不太像塑料，特別硬。這個東西在噴漆的過程中，一旦凝固下來，本來完美的 90 度一定會形成肥邊現象（凸起來的弧度）。有很多人是不懂工藝的，但是在意生活品質。如果我的縫隙出現得比較大，或者有肥邊現象，他會不舒服，他不知道工藝，不懂，但會覺得不舒服。這些人會因為這件事選擇或不選擇一個商品。但對小米的用戶來講，他根本不在乎這個，就看內置，CPU 多高，內存多大，攝像頭多少，性價比多好，這個沒有任何的錯，我的意思是，我們對生活的態度是不一樣的，不必然跟收入有關，很多有錢人也會買很多粗糙的東西，很多窮人也會買很多精緻的東西，我們對我們的人群在這方面是有非常苛刻的要求的。我們在這上面花了無數的心血。你知道從工程師實現上把光線和距離感應器放在一個洞裡（指手機上方的橫條）有多難，智能手機廠商，包括蘋果我覺得是不合格的。這裡有一點一橫，再加一個點，不用受什麼美學訓練都知道是非常糟糕的，蘋果都這麼糟糕，你看看他的競爭對手有多醜。三星在上面打滿了讓人起雞皮疙瘩的洞，亂打一氣，三星的排列完全是工程驅動。工程師說，點在這裡比較舒服，那設計師說好，就放那。

（現在買手機的人）會有這樣的支持者，但這樣的情況不會特別多。它跟粉絲經濟單價不能高是一個道理，因為支持我而買我產品的人不會特別多，但是有一個好處，是從他們擴散到周邊的時候完全看產品好不好，比如說一個公司有 6 個人，其中有一個是我的鐵桿支持者，然後你就買了我的手機。買完了發現不好，你也不好意思跟同事講，你買完了你自己都不喜歡還有什麼可講的。你想的是，那就當我支持一回吧，不好用就算了，你不會買第二部，所以這樣的話產品是走不下去的。如果你覺得好，跟身邊的人來說，身邊的人覺得好，也就會擴散。所以我的價值觀和鐵桿支持者在這方面的影響表現在，擴散的基礎比較好，但是擴散開還是靠產品本身。

所有時間投入到工作當中，反覆確認真的是「所有」時間嗎？


這是我們軟件團隊每天都要做的事情。像全世界最快的搶拍功能，這些都是我們產品經理每天殫盡竭慮地每天去想的。

我們產品會議有的時候會持續 10 個小時。大家都說開會很討厭，看開什麼會，產品會就很興奮。除非我自己心境不對的時候，否則開產品會總是很愉快的。我不是每個產品會都參加，因為我還要忙管理工作和其它工作，所以我一般等產品經理們把一些主意都理得差不多了，我會要求他們用 PPT 把他們一頁一頁都擺出來，這樣提高我去參加會議的溝通效率。所以他們會在 PPT 裡把他們做的交互一步一步全擺出來。通常是這樣，我們要有一個邏輯框架上的一致性，這是產品經理的基本功。把這個理順了之後，單個功能是堆給產品經理去做的。他先出一個百分之七、八十的草稿出來，有時候會整個推翻，但大部分時候是基本成立的。在這個基礎上，比如說你是負責日曆的，你提出一個框架，另外七八個人探討這個的時候就會挑毛病和加功能，砍功能、加功能、挑毛病，改善邏輯交互，這樣一點點開，開到產品經理 80% 的時候就叫我去。我去的話會肯定一些，否決一些，再加上一些東西。到了這個東西第一次開完會之後，我會在相當長的一段時間裡天天看，每天就去想這個東西。

我大部分的好主意是在早上上廁所的時候，或者是洗澡的時候想出來的。比如說我想做一個防水的配件掛在牆上，因為我洗澡時間比別人長，我就喜歡想著事兒不停地衝熱水，一般男的洗個澡 5 分鐘，我洗個澡 15-20 分鐘，沖熱水能想出很多好東西。我希望牆上有一個藍牙的配件，接到我的手機上，WiFi 或者是藍牙連接。因為我的衛生間和房間是連著的，所以藍牙也是能穿透的，WiFi 也是可以的。我就想，有什麼好點子我就按一下牆上的防水的麥克，對它說幾句話，它就會用語音傳到這裡生成一個錄音文件，同時在便簽裡用語音識別技術重新生成一個文本。文本可能會因為有水流聲出很多錯，那也是基本改一改就能用了。我很希望有這麼一個配件，但現在沒顧上已經在研發了。上廁所的時候好辦，你會拎著一個 Pad 或者手機上廁所，我大部分好主意都是在洗澡和上廁所的時候想出來的。一旦想到一個好主意，我就會一大早去上班，興沖沖地去找他們，我說有這麼一個想法，你們考慮一下可行性。會不會跟別的功能有邏輯衝突。不是說有點子就可以實施，他們會去想，想完了挑出幾個毛病，也有推翻的時候。如果有工程難度很高的，就放到下一代產品裡。也有很快就可以實現的，馬上就可以放上去。這樣的話，基本上早期的時候是每一個交互都是我帶著隊從零做起的，現在有一個相當不錯的產品團隊，他們會把前面工作都做好。

一定要記住，找最好的合作夥伴


外界說做 VC 的圈子是聰明人扎堆的，這我百分之百不同意。跟我這輩子見過的任何一個群體一樣，就是 20% 的精英帶著 80% 往前走。我見的投資人大概 80% 都是笨蛋。如果他聽不懂我這個 Case 的具體邏輯，我不認為是笨蛋。因為每個人接觸的項目和他瞭解的世界是有侷限性的。但是他甚至不知道這個世界是怎麼運作的，這太愚蠢了，簡直是智力問題。我們見過一家知名的 VC，我給他講了 40 分鐘工業設計的重要性以及我們擅長這個，並且招來 Ammunition 這個事情，他聽了 40 分鐘之後，拿起手裡的三星手機，看了半天自己的。問邊上幾個助手，他說，難道會有人為了手機的外觀會買一款手機嗎？我當時就崩潰了。兩個助手很尷尬地笑了笑，他就很得意，轉過頭來跟我說，你看，沒有人會因為外觀設計去買一款手機。然後他說我們往下聊吧，我心想，我還跟你聊個屁，他媽就一弱智，不在意外觀設計這件事沒有任何錯，但是至少要知道這個世界是怎麼運作的。你看我永遠穿的很隨便很邋遢，一個運動褲，一年穿四季，但是我知道這個世界有多少人是在意服裝的。我在意穿著跟我知道這個世界是怎麼運作的是兩個概念。絕大部分消費者買手機 50% 的動力就是外觀，我們都是視覺動物。他還問手下這個問題，你預設了立場，你的手下怎麼敢頂撞你呢？

上一輪的投資的股東幫我們介紹了一個金融顧問，他領著我去見了 50 多家 VC，用了 50 多天時間，並不是一天見一家，因為有些 VC 會談到兩輪甚至四輪，我作為一個產品經理，在公司做產品的時間至關重要，但是我大概整整 50 多天全脫產去見 VC。就是元旦前後 50 天，後來拖了一個星期，滿打滿算是兩個月的時間，絕大多數精力都浪費了。真的大部分都很笨，聽不懂，20% 聰明點的，能聽懂我背後的邏輯，但是真正內部推動的時候也很艱難。我的 Case 到最後討論的時候都會打架，特別激烈，一派認為絕對行，一派認為絕對不行。最後我們見過的 VC 實際上只有一家是投了的。這時候我就發現，你看我的短板是我搞不定那些搞投資的，我見過我的朋友拿著一個特別爛的項目把這些笨蛋說的紛紛投錢，然後賠掉。我自己去談的投資人只有一家，那還是我上一家的股東介紹給金融顧問，金融顧問又給介紹的。等到這幾家一投，好多傻逼又過來了，我們就不需要了，推掉了。我就發現這個圈子特別可笑，你覺得個個目光敏銳，看準一個 Case，過去幾年有個漂亮成績，其實好多都是跟風。有些 VC 笨得好幾年沒主投過一個項目，都是跟投。他們老闆跟一些知名的 VC 關係好，別人就帶著他玩了，這樣的話成績居然也不錯，但是你跟他談完全是浪費時間。

其它的老闆只抓融資、抓人力資源、抓大戰略，這兩個月他們會覺得是自己的分內工作，但是我是產品經理型的老闆，所以我特別心疼那兩個月。但是我很幸運的是，從下一輪開始我再也不用給這些笨蛋講故事了，對我來說是完全的大解脫。
有些人就是不理我們，我們是小廠商，這是可以理解的。但不理跟不理是有區別的。我們有一些做供應鏈的去跟人家談，然後被人噁心一通回來了，說你們行不行啊，會講這種無理的話。聽完了挺生氣的。唐岩跟我說過，他之前創業的時候被很多 VC 羞辱過，然後他就記了一本小黑賬，就想著這些人我以後要挨個收拾。後來他的創業就成功了，我問他，小黑賬的人你準備什麼時候收拾？他說，唉，事兒成了你哪有心情收拾那些人啊？但是在過程中記錄一本小黑賬是很有勵志作用的。 唐岩的小黑賬已經銷毀了，我的還在，可以給你打氣。

工業設計中國落後日本和西方太久了， UI 設計和平面設計在中國這些年已經有很優秀的人才，這是一個很核心的原因。第二個原因是由於工業設計一年只做一款，所以你找一個外國的公司，中間的溝通成本是可以接受的。但是UI設計是每天改來改去的，再加上中國的 UI 設計和西方比差距很小，但是中國的 ID 設計，所以在起步的時候，我們就沒想過找中國的任何一家工作室，瞄的都是世界最頂尖的。這是我們需要找到像 Ammunition 這樣的公司的核心原因。

我們的手機，特別是在白色機器上，都是完美的一點一橫，白色手機要晚三個月，因為工藝要求更苛刻，工廠也都被折磨得死去活來。我們的手機外觀從上下到左右都在正確的位置上， 我們可能是有史以來最接近設計稿，和最終實現幾乎沒有差異的。這全是時間和錢堆出來的，特別特別艱難。他們擺的時候，很多手機在中框上不是偏上就是偏下，兩個孔不是偏外就是偏內。我在發佈會上不斷秀那些渲染圖的原因是我們在這上面花費的精力是難以置信的。我把 USB 孔做到了合適的位置，如果做得有偏差，就會很難看，就像一個人兩個眼睛中間的縫特別大，所以從設計上是有一個黃金比例和位置的。所以完美地去實現一切就非常艱難，工程那邊就會不斷訴苦，說這個不能實現那個不能實現，最終我們都逼著他們實現了，這是我們把做結構的工程師逼得死去活來的過程，也是把富士康逼得死去活來的過程。很少有小企業，膽敢跟富士康提這個苛刻的要求，他只有接上百萬的單子才會絞盡腦汁去實現那麼難的技術。我們最終連哄帶騙帶求地讓他們實現了。

還有很多值得分享的艱難，教訓，悲觀時刻，和一些想不到的東西


我們做過最悲觀的打算，要是一直解決不了技術的頭，我們就做貼牌機，就是深圳 OEM 廠商產的那些貼牌機。
貼牌機的話軟件體驗依然能夠做得非常好，但是軟硬件結合上就做不好了。另外硬件上的限制就挺多了，它是一個公版設計，公版設計你能對外面的殼做一些小改動。但是你不可能像現在一樣兩側都有鍵，三個實體鍵，包括外觀的對稱。我們當時做過最壞的打算是要做 OEM 的貼牌的。

我從英語培訓時代一直走到今天，每次出現公關事件都處理得非常好的原因，他們簡單地會理解成我處理公關危機的能力會比較強，其實技巧只是一小部分，一大半就是你沒做虧心事。如果你做了虧心事，想騙過幾億的人，這個是不可能的。如果發的照片是真的出了錯的話，最終會穿幫的，充其量是惡性還是中等惡性負面事件，技巧體現在這裡。但是骨子裡，我在網上跟人吵架從來不輸，他們也會簡單理解成吵架的技巧性很高。那只是皮毛，核心的原因是沒有做理虧的事情。但你必須承認公關技巧也重要，因為有些人沒做什麼虧心事，但是就倒霉了。我知道日本有一個化妝品說是含鉛還是含汞，就被打得劈頭蓋臉，後來我們看了很多詳細的調研報告，發現他們沒有做這些事。這些事情有些甚至都不是媒體黑它，是它純倒霉。他一個人發了，大家跟著一發，再怎麼都沒用了，消費者恐慌了，買了又退了。

是這樣的，不管你覺得自己知識多高、多牛逼、多橫，很多也都是運氣成分。就說我們硬件的頭兒吧，如果錢晨我沒有說服話，我沒有第二個錢晨可以選。我就只能做一個貼牌機。整個品質、格調會比現在下降一大截，但我認為生存不是問題。我只要賣一個貼牌機勉強活下來了，並且給圈內人造成了深刻印象，我再找一個硬件的領頭人依然是有可能的，但會比現在艱難和緩慢很多。我最後談妥了錢晨這件事，其實是有運氣成分的。因為錢晨被我們打動的一部分東西在我們看來是完全不重要的。特別有意思，他一開始看我們做的東西確實跟其它廠商不一樣，印象確實很深刻，就同意了。（開始演示）你看我們現在點一個 App 的話，在板塊凹陷的同時再頂上來，起初設計師一點它，這是立體翻轉打開的。但是那個帶來了很多小 bug，會讓人感到很煩，所以我們把這個取消了，放到下一代才做。一開始我演示給大家看的時候，大家都覺得很炫，但是我用了大半年也就審美無感了。因為小 bug 很多，就選擇下一代放，結果錢晨很激動，說我就是因為這個才同意來你這兒的。他雖然是工程師的頭，但是有感性的一面。

你看這裡是有一個運氣成分。融資也是這樣的。起初在 2011 年底我打算轉型做電子產品，結果所有朋友都反對，覺得操作難、資金高、供應鏈難、搞不定，建議我不要做。找了一圈，包括我的同行和朋友，我以前的投資人，都反對，所以我到哪都拿不到錢。這個接近三、四個月吧，我就決定不做了。所以我一邊做英語培訓，我在想下一個項目。這個時候我接了一個天使投資人建議我做的商業網站和一個項目，準備做這個了，等到準備落實的時候，因為考慮到我沒有做過大型商業網站，所以我就找了我的朋友，陌陌科技的創始人唐岩，他是做過網易的總編的，所以我準備了兩頁紙去請教他。結果我們在咖啡廳聊了一晚上之後，下樓的時候我跟他說，我其實是想做手機的，他說，哎，那為什麼不做手機，要不上去再聊聊？我把我的想法說完了之後，他說我覺得挺靠譜的。他問我需要多少錢，我說可能 1000 萬美元才能起步，他說這個有點太大了，有困難。他問我，1000 萬美元一定要一步到位嗎？我說不是，只要 1000 萬人民幣，團隊就可以開工了。這個過程中，一個是我不斷造勢，另外一個是我們階段性地拿出 ROM 產品，大家覺得好，就有可能即便資本市場不投，也有可能科技巨頭投。解決錢的問題之後，我馬上註冊了公司，到去年 3 月 27 日發佈了 ROM，這個過程中，他幫我介紹了一些投資人。那個時候投資人就比較看好了。但是我可以從這裡看出，我在搞定投資人這方面是很笨拙的，到了 A 輪的時候我依然搞不定投資者。紫輝基金是投過唐岩的，他們投資的陌陌科技是紫輝基金歷史上最成功的投資了，他們對唐岩的意見很重視，有唐岩給我背書，才有紫輝基金給我投。當然紫輝基金的老闆是喜歡數碼產品的，他對我們也很感興趣。我們上一輪的大股東和小股東都在幫我找錢，所以基本上是他們幫我搞定的，不是我搞定的。我搞不定投資人的。

對未來要有清晰的規劃，記得不用太在意對手


我們希望用未來兩到三年的時間積累足夠的資金、技術和專利，第三條對殺出國門很重要。這個行業是專利流氓的天下，大家都在把一個沒技術含量的東西註冊成專利以後互相打來打去，特別惡劣的規則遊戲，所以我們走出國門之前每天都在不停地註冊專利，我們在跟中國最大的專利機構做專利申請。我們已經外人不知道的情況下跟德國電信什麼的打起官司來了，這些東西一方面是註冊做的準備，另一方面是賺了足夠多的錢，在兩三年以後可能會花幾億美元買一些有專利的，或者經營不善的小公司，買它就是為了專利。我們掌握了足夠數量的核心專利之後，再殺到美國去，如果蘋果要告我們，三星要告我們，我們也可以告他，互相侵犯。這樣就可以上一個談判桌談，談完了互相授權。但我跟那些流氓的區別是我們是保護性的，不會去主動去打，你不打我就行了。這是要花很多時間精力和錢去解決的，一旦解決了這個我完全不愁，到美國一樣用英語開發布會，搞定美國觀眾。

每一代版本升級都會有 100 多個新特性。你看我們的 ROM 發佈會之後，轉天 MIUI 就發佈了兩個一樣的新特性，他們的團隊很大，那些小特性說做就做了。當然我們的特性跟他們重複的也有很多，我是覺得你養著一個很聰明的團隊坐在那裡對著小屏幕殫盡竭慮地去想交互，想到一起的幾率是挺高的。有人問，萬一這些新特性他們全抄了怎麼辦？全抄了我也不怕，你看 iPhone 一直走到幾天，全世界都是抄他們的。老喬活著的時候 iPhone 不斷創新，你抄我的就抄我的，有什麼？150 個新特性你要把它抄全了，至少你也要一年的開發時間，那你一年抄完了，我 150 個新特性又都來了。我永遠領先。現在蘋果就沒有繼續創新了，老喬死這兩年多一直在原地踏步，那就馬上被趕超了。

我們的團隊坦率地講，創新能力是過剩的，而技術實現能力是偏弱的，因為人手不夠。但是前兩天剛開完發佈會，人力資源總監說，現在收到的簡歷品質已經完全不一樣了。

（好奇心日報：不用太在意對手？）我們什麼時候會關注對手產品呢？學習、觀摩、研究，這是一種情況。還有我們做一個產品的交互打不開僵局了，這個時候我們會把小米和蘋果拿來看一下是怎麼做的。大部分時候是能找到這樣一個方向的，其它手機廠商看了也是白看，浪費時間。

（好奇心日報：之後的競爭對手會是誰？）就是蘋果。

來源：好奇心日報

菜鳥投資感悟。 休閒愛好者

http://xueqiu.com/3100796070/29457688
一、投資美國
1、地球上最好的政治制度、經濟體系、人文環境。
2、建國238年以來蒸蒸日上，已成為名副其實的世界老大。
3、至少還能看好100年。
美國是投資的沃土，永久性機會之所在。世界其它地區存在局部和階段性機會。

二、買什麼
可以適當涉足自己的能力圈（要客觀），但瞭解自己並不容易。對於象咱這樣既不懂英文、又不精通財務的菜鳥來說，只能按照巴菲特的指引和軌跡開展投資，重倉巴菲特之重倉或指數基金。

三、怎麼買
黑天鵝事件的投資機會可遇不可求，分批建倉模式更有實際意義：可以工資結餘原則上每季度購買一次。根據彼得林奇的驗證，用該方法購買標普指數，長期年化收益率在10%左右。

四、其它認識
1、要以收集股權的態度購買股票，讓自己成為股權投資者，分享企業經營的收益。
2、要在能力圈內關注企業未來的盈利，而不是有沒有後手以更高價接盤。短線操作極為有害。
3、在能力圈內的選股：選擇估值合理的藍籌股，對於成長股，可以忍受相對高的估值，但一定不要忘記311原則，即以當前價格計算，3年後的市盈率不超過11倍。如果你還年輕，可以選擇511。
4、槓槓是大規模殺傷性武器，無數血案證明地球上99.9999%的人都玩不轉這個，咱肯定不是那個幸運兒。索羅斯是上帝派來玩這個的，但他從來不會教你。
5、投資「要從娃娃抓起」，越早越好。複利的關鍵因素是時間，收穫時點在後期。