默克爾新年致辭搶鮮看：敦促德國人將難民到來看作機遇

默克爾新年致辭搶鮮看：敦促德國人將難民到來看作機遇

一財網 馮迪凡 2015-12-31 12:00:00

為了體現張開雙臂迎接難民到來的誠心，德國電視臺在播放一年一度的總理致辭時，將在在線播出時，貼心地配上英語和阿拉伯語字幕。

“旅遊+互聯網+金融”：說走就走的時代已經到來

導讀 : 針對越來越火的旅遊分期市場，我們對六類主要參與者進行了獨家盤點與分析。

旅遊分期發展到現今階段，是多方發力的結果。校園分期的崛起延展了分期市場的用戶群，互聯網金融的火熱讓連接起人與更多的服務，這種“旅遊+互聯網+金融”的模式全面顛覆了之前還欠點火候的旅遊分期市場。分期樂、趣分期等大學生分期網站不約而同地加強旅遊商品的謀劃，各個垂直領域的分期旅遊供應商也紛紛拿到下一輪發展所需投資，旅遊分期市場迎來了銀行、旅行社、電商平臺、旅遊網站、大學生分期網站、互聯網金融公司等多方的競逐。

說到分期，就不得不提到的就是風控；針對旅遊行業風控又與傳統的p2p金融又有哪些獨到之處？風控首當其中的就是反欺詐，旅遊行業天然的到場消費場景已經解決了大部分的問題，同時大多數的旅遊分期以出國遊為主，出國遊的簽證和護照這一層特定場景也是加大了欺詐成本；相對於3c、信用支付等場景，旅遊行業的套現風險也大大降低，很多產品也需要支付首付而非0首付去加強分期消費的認知，也一定程度上降低了訂單取消的機票、酒店取消的成本。當然旅遊出行也是非標的服務品類，如何保證提供消費者滿意的服務是一個新的挑戰，否則會影響消費者的後期還款意願。

針對越來越火的旅遊分期市場，我們對六類主要參與者進行了獨家盤點與分析。

1、垂直分期旅遊平臺

熱度：★★★★★

，以旅遊分期為切入點進入分期消費市場的包括分期旅遊網、呼哧旅行、易分期、51分期、啟發分期、樂有方、遊俠分期、愛旅行、首付遊、易生小貸、拿去花等十余家網站。這些網站普遍以年輕白領和大學生作為主要目標群體，用戶確定了旅行方案後即可線上完成審核付款。針對不同的細分人群，垂直類分期旅遊平臺也有不同的側重，有些專註於境外出遊，有些專為窮遊一族服務。情懷之外，如何打造一套自己的風控體系是此類新興平臺都應慎重考慮的問題。

2、在線旅遊網站

熱度：★★★★★

旅遊分期對快速發展的旅遊網站來說，是再自然不過的選擇。攜程、去哪兒、途牛、驢媽媽、藝龍等與各大銀行和P2P平臺合作，陸續推出了分期業務。如驢媽媽網與中銀共同研發的 “小驢分期”， 20-60周歲、無不良信用記錄的用戶均具備申請分期的資格，推廣期間可享受“0首付、0利息、0手續費”的優惠。

“金融+”的行業背景下，分期旅遊網站在分期的基礎上紛紛推出了旅遊與理財相結合的產品，知名的有途牛網的“途牛寶”、攜程網的“攜程寶”程漲寶”、淘寶旅行和余額寶聯合宣布推出“旅遊寶”。有了互聯網金融的助力，在線旅遊行業又多了不少新玩法。

3、電商平臺

熱度：★★★★

今年的 “雙十一”大戰中，螞蟻花唄承包了淘寶天貓首個小時1/5的支付賬單，京東白條35分鐘交易額破億，在對國人分期消費的教育培養上，電商巨頭們功不可沒，自然而然地，他們也把“先享受後付款”的模式複制到了旅遊產品上。淘寶的去啊分期和京東的旅遊白條是兩大平臺針對各自的旅遊產品所推出的分期付款服務，借助其龐大的用戶基數和信用消費模式，入駐的合作商家們嘗到了甜頭。以京東旅遊白條為例，京東金融作為資金方，用戶可以通過分期付款的方式選擇心儀的旅遊商品，愛旅行、發現旅行、首付遊、芒果網、趣旅網、地球咦等多個旅遊平臺都已入駐。

4、大學生分期網站

熱度：★★★★

大學生分期網站在數碼品類的競殺已經到了白熱化階段，耕耘以旅遊分期為代表的服務類分期產品成為新的出路。相較手機、電腦等大額實物，旅遊分期產品也能遏制惡意套現的頻繁發生。包括分期樂、愛學貸、桔子分期、信通袋等在內的大學生分期平臺都推出了旅遊分期產品，讓大學生的分期選擇更為豐富。

5、銀行

熱度：★★★

當旅行從一種服務產品變成金融產品，有著資本優勢的銀行業就加入了角逐的行列。銀行主要以兩種姿態進軍旅遊分期市場，一種是旅遊貸款產品，另一種是與線上旅遊網站或旅行社進行合作。前者如興業銀行的“隨興遊”和平安銀行的“新一貸”等，是純粹的借貸業務，但這種方式對缺乏獲客渠道的銀行來說並不討巧，與線上旅遊網站或旅行社的合作更能實現銀行與旅遊平臺的雙贏。

早在2006年，攜程就聯手中信銀行，在國內推出零首付、零利息的分期付款自由行產品，這也是旅遊界最早嘗試分期付款的案例。由於信用卡的辦理門檻高，不少年輕消費者的需求被限制，部分銀行現在也聯合線上旅遊網站推出了辦理儲蓄卡就可以申請的業務。

6、傳統旅行社

熱度：★★

在線旅遊網站對傳統旅行社產生了革命性影響。對也想在分期旅遊上分得一杯羹的旅行社來說，最常見的做法是與銀行聯合推出信用卡優惠活動，“刷指定信用卡有優惠”已成為旅行社攬客的重要手段。當然，對線下旅行社來說，這種分期付款的模式更多的是在培育市場，吸引更多年輕群體。

版權聲明： 本文作者C00311459，文中所述為作者獨立觀點，不代表i黑馬立場。

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標簽 分期 旅行

阿里張勇：“供給側”改革下，B2B的春天正在到來

導讀 : 張勇提出：生產東西和賣東西是兩個完全不同的技能。阿里巴巴在戰略上把B2C2S，或者B2B2C2S鏈路看成是未來發展的方向。

i黑馬訊，1月12日消息，今日，在由阿里巴巴B2B事業群主辦的全球B2B生態峰會上，阿里巴巴集團CEO張勇發表演講，他表示互聯網對商業的影響是全面的融合，B2B的春天正在到來，互聯網將擁抱整個“供給側”。

以下為張勇演講內容：

大家早上好。今天早上我非常高興，有那麽多朋友集聚一堂，在杭州非常著名的創業的地方雲棲小鎮來探討B2B的未來。在這個會議開始以前，我就知道這個會很火，一票難求，因為我很多朋友都跟我說要特地趕來參加這一個會議。大家對這個會議那麽大的熱情，主要還是看到了整個B2B巨大的機會。

今天在這個開幕式上，我想跟大家分享過去一段時間，阿里巴巴在做業務的時候，看到的互聯網和商業結合變化的趨勢。

“讓天下沒有難做的生意”

大家都知道B2B是阿里巴巴的第一個業務，“讓天下沒有難做的生意”這句話首先是在我們的B2B業務上開始起步，開始去追逐這個夢想。我們最早就是幫助中國的中小企業去找到全球的商業機會，把他們的商業帶到全球各地。這在今天在阿里巴巴被稱為“老鴨煲”，就是我們做的最著名的“Alilbaba.com”的業務之後我們又做了內貿的業務。

在很長一段時間里，我們在整個B2B的業務上做的就是一件事情，就是通過互聯網能夠把原來不對稱的信息進行對稱，讓很多的中小企業把商品的供給能力發布到網上去，讓所有的全球的采購者、全國的采購者能夠在網上找到這些信息，通過這些信息的撮合，最後能夠形成交易，形成貿易的機會，能夠形成一種穩定的商業關系。我們從1999年開始做，很多年以後也一直在做這件事情。

但是在最近的幾年，阿里巴巴B2B的業務其實發生了一些本質的變化。這個本質的變化就是，我們在這個中間不僅僅是去看互聯網能夠讓信息更透明，讓買家和賣家在網上能更多找到彼此，同時，我們開始更多去關註這個貿易背後需要的各種各樣的服務。在這樣的變化中，反映了整個中國互聯網在全面擁抱傳統商業中，思考不斷變化的過程。

互聯網擁抱商業的不同階段

我個人做互聯網那麽多年，做電子商務那麽多年，我的體會是：在整個互聯網擁抱商業的過程中分為幾個階段。第一個階段也是最開始的時候，其實就是解決一個信息對稱性的問題，就是讓買賣雙方更好的見面，更好的擁抱對方，更好的能夠認識彼此。在這個過程中產生了新的商業機會，在今天大家都樂此不疲的時候，說到電子商務帶來新的增長，這個能夠帶來未來的機會帶來增長。

到第二個階段，大家最近討論非常熱的話題。電子渠道的產生，網上所有的行為，都能夠沈澱數據，特別是客戶的數據被沈澱以後可以進行管理。所以大家看到的認識，是從整個互聯網是一個銷售的渠道，開始走向是一個客戶管理的渠道。以此而形成的各種各樣的2C的也好，2B的也好的各種各樣的客戶系統，各種各樣客戶管理的服務都在這上面延伸。因為這能夠帶來數據，同時能夠更方便高效的去使用數據以後，給我們的生意帶來增值，給我們商業帶來新的機會。

在線下一個交易的完成，很多時候人是離線的，但是今天特別是隨著我們無線互聯網的發展，其實人的所有的行為，商業夥伴的所有的行為都是在線的。通過這樣在線的溝通，在線的合作，能夠深刻的改變整個工作的鏈路。所以這里整個客戶服務的方式，客戶管理的方式都發生了深刻的變化。在這一塊我們可以看到，在今天正欣欣向榮。當我們看到互聯網帶來的零售的商業機會和2B商業機會的時候，我們不要僅僅看到他對銷售的機會，銷售我想是第一個環節，第二個環節就是客戶管理。

未來幾年我們可以看到非常大的一個變化趨勢，整個互聯網對商業的影響，正從對需求商業的影響，走向供給商業的影響，所以我在很多場合都說了很多次了，今天還要做說一次。我是非常認同國家最近提的“供給側”的改革，今天整個經濟的發展，今天互聯網對商業的影響，正在大步走向用互聯網更好的帶來銷售，用互聯網去覆蓋更多的人群，更多的商業機會，用互聯網去管理更多的機會，走向整個生產供應鏈全面的改造，整個供給側全面的升級，這是我們可以看到整個的我們的互聯網對商業的影響，應該說是全面的融合。

剛才我們在休息室跟我們用友的老總聊，今天我們共同看到的情況是，我們很多共同的客戶，我們認為他們是在傳統的行業當中，很多年都是傳統企業，但是今天這個“傳統企業”要打引號，所有的“傳統企業”今天想的問題都是用互聯網怎麽樣去改造自己的商業，怎麽去革新自己的商業模式，怎麽樣更高效的為客戶去服務。在這個過程當中，我們可以看到，整個變化一定會從剛才說的第一階段銷售管理到我們的客戶運營，到供給側生產供應鏈的改革。

合作共贏，建立B2B生態圈

對阿里巴巴來講，無論是B2B，無論是外貿還是內貿，非常應合我們今天會議的主題。我看這個主題不是“峰會”兩個字，最重要的是前面兩個字，“生態”。這個峰會叫B2B生態峰會，為什麽叫生態，因為生態非常重要。因為對阿里巴巴來講，我們的使命是讓天下沒有難做的生意，在這個過程當中，當商業和互聯網全面擁抱的時候，當各行各業都覺醒都決定大踏步去使用互聯網的時候，去用互聯網的思想和技術去革新自己的業務的時候，我們作為一個最早去嘗試B2B的業務、後來又擴展到C業務的一個公司，我們今天最大的財富是什麽？我們最大的能夠幫到我們合作夥伴的東西是什麽？我想只有一個東西，就是數據。我們怎麽樣利用我們16年沈澱的我們的交易平臺，我們的服務平臺，這中間沈澱的數據，能夠更好的去服務我們的合作夥伴，服務我們在各個行業的各個細分產業的合作夥伴，能夠合作共贏，這是非常非常重要的。

在B2B領域，其實每個行業術業有專攻。今天我們五礦的姚總也在現場。當時我們跟五礦談合作的時候，吳敏芝跟我商量，我說我們必須要做，因為在鋼鐵制造行業，在重金屬黑色金屬這個行業，阿里巴巴是用互聯網的基因去擁抱這個產業，但是我們同樣需要這個產業的領路人，這個產業的先行者，因為它積累了很多行業的經驗。如果我們能夠進行充分的合作和互補，那會是一個最佳的配置。我想這僅僅是一個起點，阿里可以更多的去和各行各業形成合作，這樣我們才能夠形成一種豐富的生態。

另一方面，對於整個B2B領域的消費品來說，阿里巴巴還有一個非常重要的一點是，除了去幫助B2B產業互聯網化以外，我們還有非常重要的一件事情是：利用阿里巴巴整個B2B的平臺和2C平臺零售平臺的完美結合，能夠讓整個商業的業務流能夠在一個大體系內順暢的運轉。大家都知道，阿里巴巴的淘寶、天貓即零售平臺上面有近千萬的中小賣家在做生意，但是所有的商家為了做好生意，都有一個共同的願望，要有好的貨源。有一小部分的商家具備自己的生產能力，具備自己的設計能力，具備自己的品牌塑造能力，但是對絕大多數的特別是小商家小賣家來講，其特長是做整個客戶服務，做整個用戶管理，做網上的營銷，去賣東西。生產東西和賣東西是兩個完全不同的技能，我們在戰略上把B2C2S，或者B2B2C2S鏈路看成是未來發展的方向。

B2B的春天正在到來

互聯網並不會改變商業的本質，產業還是需要分工的，互聯網帶來的銷售機會，並不是說生產者一定是最終的零售商。很多人擅長生產，但是不擅長賣東西，當我們的團隊跟中國很多零售產業帶合作的時候，我們看到很多這樣的特征。圍繞這樣的一些機會，其實我們能夠把生產者、服務商、銷售商、金融服務提供商、物流服務提供商等各種各樣的服務商整合在一起，我們才會用一種生態的方式，更好的去服務我們最終用戶。同時，因為互聯網，我們能夠讓這個多角色之間的協同工作更加高效，讓信息、讓數據在這個多樣的角色、多個服務角色當中順暢運轉，能夠真正的形成一種供應鏈的協同，形成一種服務的協同。這是我們未來非常清楚的一個方向。

所以，今天是非常好的一個機會，能夠讓我們的合作夥伴集聚一堂，共同來暢想未來。但是我想說，從現在來看，中國特別是零售行業面臨著很多經濟的壓力，面臨著整個消費的壓力，但是在B2B這個領域，特別是隨著整個互聯網擁抱整個“供給側”全面的發展，其實B2B的春天正在到來。這一定是一個非常豐富多彩的一個B2B的生態圈。並不是所有人都一定能夠找到一席之地。最重要的是，任何的企業任何的合作夥伴在這個中間，有沒有獨特的競爭力，能不能提供獨特的客戶價值，決定著它能不能找到一席之地。我們用互聯網的手段將大家連接在一起，我們一定能夠用更高效的方式來服務客戶，創造一個更完美的生態。

版權聲明： 本文系i黑馬原創。如需轉載請聯系郵箱[email protected]授權，未經授權，轉載必究。

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標簽 張勇 阿里 B2B

滴滴CEO程維：“分享經濟”的時代已經到來

程維 2016-05-17 10:32

黑馬說

在資源有限的情況下，怎樣才能最大限度地提高眾人的生活品質呢？要麽節約，要麽共享，而節約會壓抑欲望，共享似乎是最令人愉悅且犧牲最少的方法。

而滴滴就是一個信仰分享文化的企業。它在原始打車模式的基礎上，推出了快車拼車、順風車、跨城順風車，用 90%以上的應答率和 60%的拼成率將“分享出行、分享便利”的經理模式貫徹落實。並希冀在移動互聯網的浪潮借力下，讓中國未來的城市不增加一輛私家車，讓空氣更清新，讓生活美好。下面看看滴滴出行創始人兼CEO程維對滴滴未來和分享經濟的理解。

 文|程維（滴滴出行創始人兼CEO）

摘自中信出版社2016年5月新書：《分享經濟》馬化騰 等著

在我接到寫序邀請的時候，恰逢 2016年全國“兩會”閉幕，李克強總理在《政府工作報告》中兩次提到“促進分享經濟發展”、“支持分享經濟發展”，從之前中央文件中的“發展分享經濟”到現在的促進與支持，足以看到分享經濟在中國整體經濟格局中發揮著日益重要的作用。分享經濟的特征是大眾參與，資源高效配置，用戶體驗更好。這種“不求擁有，但求所用”的新經濟模式既符合供給側結構性改革的要求，又滿足了消費者的潛在需求，是中國經濟發展的一股新動能。

幸運的是，滴滴在意義非凡的分享經濟大潮中扮演了先行者和實踐者的角色。

三年前，我們通過信息匹配，完成了出租車與乘客的連接。後來我們發現即使 80%的出租車司機已經加入了滴滴，很多乘客高峰期依然叫不到車，因此我們推出了專車、快車。

但很快我們發現不管有多少職業司機在平臺上，高峰期依然不能滿足所有的需求，所以我們把 B2C和 C2C結合起來，把那些非專職司機的空余時間、閑置資源分享出來。通過“人人幫助人人”的分享經濟模式，才有可能把高峰期和平峰期的問題完美解決。所以我們推出了快車產品之後，又推出了快車拼車、順風車、跨城順風車。

現在，我們用 90%以上的應答率和 60%的拼成率，解決了打車難問題，同時將分享經濟的模式與理念帶到了中國 400多個城市，讓 

2.5億中國百姓切實感受到了分享經濟帶來的便利與舒適。

滴滴關於出行的夢想，就是用互聯網把所有的交通工具都連接到互聯網上，用越來越強大的交通雲，用越來越智能的引擎去調度一切，導航一切，提升整個城市的出行效率，提升每一個用戶的出行體驗；用分享經濟的模式，讓這個城市不再增加一輛私家車。我們的使命一直沒有變過——“讓出行變得更美好”。我們的願望是成為全球最大的一站式出行平臺。

最近半年，伴隨著滴滴的快速發展，我常常思考這樣一個問題：為什麽分享經濟在互聯網時代突然火了？為什麽是在出行行業？為什麽滴滴成了分享經濟的代表？分享經濟在中國發展前景如何？我想大概可以從以下四個方面回答這些問題。

第一，工業時代晚期的資源緊缺是分享經濟出現的大背景。

在工業時代，物權的私有化是所有權的概念。由於工業化大規模生產，商品極大的豐富，讓擁有經濟得到了巨大發展。但是直到工業時代晚期，也就是最近十年，很多領域開始出現了資源緊缺。人們發現不可能每個人都能夠擁有這麽多的東西，因為空氣、交通等很多領域，包括能源都有瓶頸，資源並不支持每個人欲望無限的索取，這是第一個大背景。

第二，在資源最緊缺的領域，孕育出了最先鋒的分享經濟。

這是因為交通資源、路面資源是中國交通發展最大的瓶頸。過去的十幾年，中國汽車的保有量在快速發展，但是道路的發展跟不上車的發展。中國的車到底是不是很多？答案是：並不多。實際上中國只有 1.5億輛民用汽車， 8億的城鎮人口，大概 18%左右的人均汽車擁有量，不到美國的四分之一。但如果我們把汽車的數量從 1.5億輛提高到 5億輛，從現有的道路資源來看，完全不現實。因此，替代性的方案應運而生：在不增加汽車總量的情況下，通過更好的分享提高汽車的使用率。

第三，互聯網平臺是分享經濟發展的先決條件。

沒有互聯網平臺，分享經濟是沒有條件發展的。所有的分享都是互聯網組織的。在互聯網產生之前，拼車只能是鄰里互助或者在路上舉牌子，交易成本非常高，並沒有可行的平臺和組織方案。正是因為移動互聯網的發展，智能匹配供需，解決信息不對稱問題，加上交通行業存在的瓶頸，才使得整個分享經濟開始在這個領域快速發展。

第四，中國將是分享經濟發展最快、發展最大的市場之一。

中國與美國有很大的不同：中國買車非常貴，但是打車相對便宜；美國買車很便宜，開起來也很方便，但是打車非常貴。因此美國的窮人都是自己開車，有錢人天天在打車；中國恰恰相反，剛剛畢業的白領才會打車，一旦有錢就要去買一輛車。因為成本和性價比有優勢，所以會有越來越多的人和車流向像滴滴這種共享出行的平臺。分享經濟和擁有經濟的性價比的差異，使得用戶更快地遷移過來，我相信中國有可能是分享經濟發展最快、發展最大的市場之一。

此外， 2016年，中國的“大眾創業、萬眾創新”將進入新的發展階段。資本、人才越來越成熟，創業門檻更低，將有越來越多的創業企業會加入分享經濟的實踐中來。龐大的用戶需求、節儉的文化傳統以及先期成功的實踐，都預示著分享經濟在中國將有無限的發展空間。

今天，中國的互聯網企業有很多已經領跑世界，這是分享經濟時代中國人創新創業的力量，更是民族產業發展的驕傲。未來，以市場和技術創新為主導，以用戶利益為根本，構建一個企業、政府“互通互聯，共享共治”的“命運共同體”，讓國家的發展和社會的進步插上互聯網技術的翅膀，成為真正世界一流的互聯網強國，這是我們共同的期望。

分享經濟的時代已經來了，抓住時代的機遇，迎接世界的挑戰，是每一個互聯網企業的責任。

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PayPal種子投資人：O2O投資機遇還未到來

PayPal、Airbnb、Facebook，在澳洲天使投資人Peter Davison和他的投資團隊的名錄里是這些響亮的獨角獸企業。在第一財經技術與創新大會上，他表示目前正將投資重心拉到中國，而不同於中國投資人，Davison認為，國內O2O以及互聯網金融是十分具有潛力的投資領域，其認為目前由於市場擁擠，O2O真正的投資時機還沒有到來。

Davison在接受第一財經專訪時表示，有強烈驅動力、熟悉市場的核心人物是一個初創團隊成功的關鍵。

而對於如何投出獨角獸公司，Davison認為投資具有“瘋狂”想法的公司是成功的第一步。當然這種方式十分冒險，然而，從投資角度來說，一些瘋狂的想法能夠給投資者帶來較大收益。“對於投資者來說，需要做一些這方面的投入，因為90%的投資是無效的，尤其對於早期投資，你的回報只是來源於那10%的投資，這些10%的公司必須發展得很成功，他們必須是能夠改變行業的公司或者模式，但投資者最開始不能預測這些公司能否帶來變革，只能抱著希望，很多這樣瘋狂想法的公司其實一開始你只是覺得它有可能成功，而一旦你的想法應驗，這些就是獨角獸。”Davison說道。

上世紀90年代， Peter Davison在矽谷與他人共同創辦了風險投資公司Godel Capital。Godel Capital是第三方支付平臺Paypal的種子投資者。

Davison對第一財經記者坦言，最開始投資PayPal的時候，其並不認為Peter Thiel會成功。“他考慮得太多，這點跟我很像，但作為創業者來說，某些時候想得太多會影響行動力。”Davison說道。

Peter Thiel不太符合Davison對於創業者的投資標準，其最初提交給投資人的創業想法並不符合市場需求，最後Davison提出移動支付的想法替代其最初的公司原型。後來，其又向Peter Thiel提出建立網頁版的PayPal，並把eBay作為初步測試市場，“我認為最初Thiel同意這種想法是因為他想讓早期投資人開心”Davison笑道，後來PayPal獲得成功，在美國支付市場占據重要地位。“Thiel並不符合我投資創業者的標準，但是他身上很好的特質是善於聆聽，很多創業者並不在意別人的意見，而一味堅持自己的想法，對於一些不了解市場的創業團隊來說這是個危險的信號。”

近年來，Davison更關註中國的創新企業，對於他來說中國市場具有強大的吸引力。然而，其也發現大部分的中國投資機構，尤其是早期風險投資並沒有太多經驗。“中國一些早期的風險投資人還不夠成熟，當他們投資的領域或者公司遇冷，就會感到驚慌，然而投資的過程本身就是起起伏伏，投資人應該更好的理解這種趨勢。”Davison以國內O2O作為例子。

去年，O2O領域面臨大浪淘沙，大部分的O2O企業遭遇洗牌。然而，Davison仍然看好O2O領域，“盡管線上是趨勢，但是很多傳統產業需要個人體驗以及線下交流，這個維度出發，無論線上怎麽發展，線下實體仍然是必須的。尤其是教育、交通等領域線下體驗十分重要。”

同時，Davison也指出，目前中國O2O領域還是面臨很多問題：“之前過度資本吹捧，市場太擁擠，大家把錢花在發展用戶上，但這些成本沒有得到應有的回報。過度的競爭會扼殺行業發展。只有當這些惡性競爭不複存在，創業者能夠將精力花費在研究消費者的真正需求，行業才會再度熱起來。而投資人需要讓創業者學會用適當的成本發展生意。”

途牛一季度凈虧近5億 在線旅遊市場“火並”時節到來

高陽、李思、汪曉慧 2016-06-22 15:28

來源：上市公司深度觀察

作者：高陽、李思、汪曉慧

就像踩足了油門的F1賽車一樣，途牛（TOUR.NASDAQ）正急速狂奔，成為在線旅遊行業（OTA）這一細分領域的關鍵角色。2016年的第一個季度的凈收入達到20億元人民幣，而在兩年之前，途牛整整一年的收入也沒有達到這個數字。更早的時候，人們甚至並不認為他將會是OTA里的一個重要玩家。

競爭在加劇，新競爭者不斷加入，老玩家也在加大投入。在線旅遊行業的利潤被激烈的競爭完全吞噬，但是對於途牛這樣一家在線旅遊業的主要玩家而言，虧損不斷擴大的同時也蘊藏著諸多的機遇。隨著途牛大手筆在知名的電視節目上亮相，休閑度假旅遊品牌的良好形象也在樹立之中。與其他在線平臺相比，途牛在率先開拓了二三線城市，加之途牛擁有上市的地位並且手握巨額現金，這些資產相對於其他的競爭對手而言，讓當下的途牛顯現出了不可忽視的優勢。要說這家公司立即會被什麽樣的公司取而代之，這樣的場景實在難以想象。

收入持續暴增，一路高歌猛進之際，途牛也並非無懈可擊。我們采訪諸多業內人士，他們很多人都表達了對公司戰略和成長前景的疑慮。相比之下，最近半年來，途牛的股價已經被腰斬，創下了上市以來的新低。這反應了投資者的疑慮和預期的改變。旅遊行業的觀察者中，很多人甚至懷疑，現有途牛的模式並不是一個可持續發展的方向。

持續暴增的收入和持續下滑的毛利，途牛並未展現出業界所期待的規模效應。特別關鍵的是，投入的推廣成本對於拉動銷售的作用越來越小。伴隨途牛最新一季度的財報發布，迅速膨脹的虧損，已然成為在線旅遊模式問題的註腳。更糟糕的是，途牛供應鏈上下遊風雲變幻。與擺脫虧損相比，產業鏈正在發生的變局顯然是途牛管理層要面對的更加棘手的問題。更加重要的是，按照目前的虧損速度，途牛的凈資本很可能在今年之前就會燒掉3成。

途牛的境遇，反映著OTA的玩家們正經歷的難以盈利的夢魘。對於所有OTA的玩家們而言，即使已位列在線休閑旅遊市場的前列，也無法避免虧損的結局，並且隨時有可能被顛覆。

途牛的近憂

途牛像是一家旅遊業的京東，在途牛平臺上，每一個跟團遊都是一個產品單位。作為一個在線旅遊平臺，途牛的主要業務可以簡單理解為：向線下旅行社采購旅行服務產品，然後把這些產品販賣給消費者。途牛也直接采購旅遊資源，然後組合打包出售給消費者。

當然，與京東不一樣的是，京東只要把產品送到客戶手中，任務大體就可以完成。而在途牛，消費者付費只是一個開始。

現在，和其同處在線旅遊賽道上的其他同行者一樣，途牛正陷入越來越龐大的虧損。今年第一季度，凈虧損5.4億元。2015年全年虧損14.6億元。

對於途牛的虧損，途牛的解釋是：這是一個主動的戰略，用虧損換市場。途牛網COO嚴海鋒稱，上市的時候，他們發現中國的休閑旅遊已經從一線城市開始發展到中國的二線、三線及以下的城市，這是一個非常大的機會。

確實，途牛有自己的理由。目前中國在線休閑旅遊市場的滲透率不到10%，相比於歐美市場，這個數字在40%以上。中國在線休閑旅遊市場的想象空間還無比廣闊。只要市場還在增長，就會不斷有資本湧入，價格戰恐怕很難避免。在市場格局還沒有確定的情況下，大家都在燒錢。跑馬圈地的邏輯之下，以高投入換取市場份額的方式似乎也顯得合理。

但是，這個策略並不為投資者所認同。最近一年來，與途牛的銷售突飛猛進相反，途牛的市值一直在下跌通道之中，目前已經創下了上市以來的新低。

銷售額在倍增，股價被腰斬，表明以銷售額驅動公司價值的提升已經失效。如果以市銷率（市值除以銷售額）作為途牛估值的基準的話，其市銷率出現了大幅度下滑，只有高峰時期的四分之一。

市銷率水平可以看作投資者對於途牛模式信心的一個重要參考。伴隨途牛的營收不斷增長，其費用率水平持續上升，導致途牛的虧損以更大速度在擴大。這或是投資者產生疑慮的重要原因。

規模效應並沒有如預期那樣出現。

隨著途牛營收的迅速擴大，其毛利率水平，從2014年的6.36%，下跌到了2015年的4.82%，而在2016年的第一季度，進一步下跌到了4.25%。

隨著規模的擴大，運營管理成本同樣也正以更快的速度提升。2015年的這家公司的管理費用水平，已經突破了收入的5%，到今年的一季度，進一步上升到7%。這個費用水平幾乎是2013年的時候的一倍。

通過高投入來拉動高增長的效應正越來越小。在過去三年中，途牛的市場費翻了10倍，而營收只翻了4倍。根據途牛公布的財務數據計算，2013年的時候，途牛每投入1元的銷售，就可以拉動17.8元的銷售。在2015年，每一元的推廣投入僅能夠拉動6.65元的銷售，到了今年的一季度，這個數字是5.32元。

途牛整體的運營費用水平，從2014年的不到20%，迅速擴大到了2015年的23.77%，乃至一季度的突破30%的水平。這個費用水平，顯然不是途牛目前不到5%的毛利水平所能夠覆蓋。從2015年的財報來看，即便是砍掉所有的市場和研發費用，途牛依然會面臨虧損，因為僅僅是管理費用也無法被毛利所覆蓋。

即使如此，途牛註定會繼續狂奔。競爭對手在逼近，跟上市場的擴大，保持份額不失，是這場戰鬥的主題。

途牛亦將規模作為其經營的核心指針，途牛董事長於敦德稱，在線休閑旅遊這個市場，要做到“大幅領先的第一名”。途牛亦在財報中坦言，出於公司擴張和品牌打造的考慮，管理費用、研發費用、市場費用的絕對數值在未來還會有所提升。

格局重構

去年攜程收購藝龍後與去哪兒合並，經此一役，攜程已占領中國機票和酒店市場份額的80%。看上去格局已經定盤，但是目前遠沒有到下結論的時候。無論是OTA還是傳統旅行社，競爭正越來越激烈。OTA積極布局直采，而實力較強的大公司也開始加碼自有的在線預訂平臺。旅遊行業的市場格局不斷處於重構之中。

途牛布局直采整合產業鏈上遊之際，整個旅遊行業之中，旅行社的兼並重組也在加速進行。途牛在2015年收購了中山國旅和經典假期兩家旅行社，還投資了打包旅遊產品批發商五洲行。而此前眾信已經控股竹園國旅，近期還以26億元全資收購華遠國旅，並且正式與攜程聯姻。

最近幾年，萬達對旅行社的並購也風生水起。自2013年開始萬達並購了十多家實力旅行社。去年7月，同程獲得了萬達領投的60億人民幣融資之後也開始頻頻出擊，先後收購了南通輝煌國旅、上海美辰國旅和廣州創遊國旅。

盡管兼並如火如荼地進行，幾乎所有OTA的虧損都還在持續。去年同程的營收翻了三番，而凈利潤卻虧損近10億。去哪兒、藝龍、途牛三家虧損上百億。

對於途牛來說，2016年一季度的凈虧損約5.4億元，相當於其60億元凈資本的12分之一。照此趨勢，途牛在2016年全年的虧損可能將超過20億。

上下遊市場在整合，市場格局還未確定。但與擺脫虧損相比，全行業正在發生的變局顯然是途牛管理層要面對的更加棘手的問題。

有說法是：途牛模式的基礎：有賴於廣泛的、分布於各出發地的線下旅行社。但線下旅行社的合縱連橫成為常態，傳統旅行社的兼並重組在加速中，而傳統旅行社中實力較強的大社也開始加碼自有的在線預訂平臺。

同時，作為一家以售賣跟團遊產品為主營業務的在線代理商，途牛很難通過提升跟團遊產品的價格來增加毛利率。

目前，行業面臨的問題是如何避免價格戰，而不是如何提升價格。價格提升的結果可能是災難性的。此外，在目前的市場結構下，途牛也很難從傳統旅行社那里壓低跟團遊產品的成本來提升毛利率。

收購也許有利於公司市場地位的鞏固，但這意味著巨大的經營現金流出。

如果不抓緊融資，持續的虧損恐將帶來更多的尷尬。盡管途牛對下一步的融資保持樂觀，也有股東表示途牛的新一輪融資正在洽談。

途牛的挑戰

根本上，在線旅遊目前的玩法似乎需要做出改變。

途牛總裁嚴海峰指出，“途牛的部分產品目前已經盈利，比如馬爾代夫遊和一部分國內跟團遊產品。”然而，盈利的計算方式並不為外界所知。

途牛也做了積極的努力和嘗試。其中，迅速增長的直采業務常常被途牛在對外宣傳中提及。直采意味著在線旅遊平臺繞開傳統的旅遊產品批發商，直接面向上遊供應商進行旅遊產品的采購，采購對象包括：航空公司、酒店、目的地景區、租車公司、保險公司、導遊等。

截至2015年底，直采對途牛總交易額的貢獻已經超過30%，其中國內遊的直采比例達60%。有在線旅遊同行業人士認為，途牛通過直采可以將毛利率提升至10%以上，而且產品質量相對更可控。

直采的布局也並非坦途。去年4月，中青旅、眾信、華遠、凱撒、南湖國旅等國內大型旅行社曾發布聯合聲明，宣布停止向途牛旅遊網供貨。盡管後來糾紛得以解決，卻有不少同行業者認為該事件的發生與途牛布加大直采力度有關，因為直采會給批發商造成沖擊。

途牛也在積極探索自己的金融業務，金融業務的一個方面，是將保險、貸款等業務直接導入途牛的交易鏈條中，另外金融業務與賬期所帶來的資金沈澱密切關聯。

通常在線旅遊平臺先從傳統供應商那里購入大量的旅行產品，然後再通過平臺售賣給消費者。平臺收取了消費者的費用之後，往往會延遲一段時間再與供應商結算，於是就產生了賬期。理論上，賬期內平臺可以利用資金沈澱去獲得投資收益。

從途牛的一季度報看，來自客戶的預收資金，已經開始負增長。這個數字在2015年底的時候是12.2億元，2016年3月末，這個數字是11.9億元。

如果真有這麽一個時間窗口來精耕細作，可能報表會變得更好看。本報采訪的途牛投資人稱，把競爭的業態先穩定下來，在這種情況下，精耕細作去盈利的話，盈利的概率就大很多。

現實是：線下的消耗持續加重，這個現實無法改變；市場依然在迅速增長，並且當對手在跑馬圈地的時候，不去跟進，市場結構可能被顛覆。

市場本身是一個風口，很多小公司在不斷切入新的維度。對市場的認知在不斷被顛覆。“他們也在做一些新的產品，比如和達人出去玩兒。這些並沒有帶來很大收入，但是一個必要的配置，有的業務很難判斷，還是要做一些布局。”途牛的投資人稱。對於未來賺多少錢並不清楚，但是必須布局。

流量的戰鬥永遠都在：電商業務最大的問題就是，你還要不斷地吸引流量。去年5月，京東大筆資金入股途牛。通過運用京東的旅遊頻道，途牛的入口更加豐富。

管理的戰鬥也在持續：前幾年，途牛員工離職事件一時沸沸揚揚，很大程度上暴露出途牛在當時內部管理方面的脆弱性。此外，也有爆料稱途牛招募了應屆實習生卻不予轉正，員工流動性較大。更多的隱患似乎正在途牛的急速膨脹中醞釀。迅速膨脹的途牛員工總數以及持續擴大的區域範圍，不斷膨脹的組織的運營效率的保障，亦是艱難的挑戰。

在途牛迅猛發展的背後，途牛的內部管理也頻頻遭人詬病。對於一家正在成長的大公司而言，遭遇用戶投訴並非特例。在投訴的問題上，途牛並不孤單。對於大多數在線旅遊平臺而言，高投訴率已然成為整個在線旅遊行業的通病。

更概括地說，途牛似乎不得不拘泥於市場份額的擴大。對在線旅遊單一市場地位的追求，使得途牛的主營業務陷入激烈競爭的紅海。而日益迅速擴大的業務之後，不斷上升的成本，其管理挑戰日益暴露。

根本上，在線旅遊目前的玩法，似乎需要做出改變。手持60億資本但在迅速燃燒，面對旅遊市場的變局，途牛正步入其關鍵時間。

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P2P嚴查時代到來，票房玩砸了快鹿：2016上半年互聯網金融大事盤點

劉雪兒 2016-06-24 15:38

2016年即將過半，互聯網金融在這半年里仍然得到了快速發展。而在上半年，一眾巨頭們，從BAT到海外的蘋果，依然紛紛在這個領域發力；而另外一面，校園貸屢屢曝出問題，P2P跑路仍然存在。

經過一段時間的野蠻生長之後，政府對互聯網金融監管加強的態勢，已經在今年顯露無遺。P2P正在面臨極大力度的嚴查，在線支付也即將被納入管理，新三板分層制也在不久前落地。互聯網金融行業，草根和小企業們，即將面對嚴峻的考驗。接下來我們就來看看2016年上半年發生了哪些行業大事吧，對創業者們觀察行業動態和投資人選擇投資方向，也許能有所幫助。

春節期間紅包大戰

2016年春節期間，紅包大戰上演。支付寶砸下2.69億元成為央視春節晚會的獨家互動合作夥伴，微信在春節前就開始布局紅包照片和紅包雨，阿里錢盾推出了“紅包快手”和“紅包早知道”，騰訊手機管家上線“紅包鬧鐘。

自移動互聯網普及以來，每一年臨近春節的日子，都免不了一場紅包大戰——這既是品牌營銷，也是一種面向競爭對手們的示威。從2014年開始，由於微博式弱，紅包大戰逐漸演變成了支付寶和微信的雙雄之爭。

ApplePay入華

2月18日，Apple Pay正式宣布入華。使用需要滿足三個條件：iPhone6及以上型號的手機，綁定信用卡以及支持非接觸式支付的POS機。

目前Apple Pay應用內日均交易筆數增長了150%，但由於微信支付、支付寶等國內“地頭蛇”已搶占先地，加上Apple Pay的限制條件，所以蘋果入華還面臨諸多挑戰。

鏈家違規交易引發中介金融整頓

2016年2月23日，兩名鏈家經紀人的違規交易被監管部門通告，最終引起了整個中介行業金融業務大整頓。3月12日中國人民銀行副行長潘功勝表示，央行將對房地產中介機構、房地產開發企業以及其與P2P的金融業務開始進行清理和整頓，這也意味著新的調控政策將以打擊房地產類互聯網金融業務為開端。

鏈家的問題代表了中國房地產中介行業的普遍亂象，在實際的買賣樓市場，各種違規擔保、高利貸等情況並不少見，這也側面暴露出中國小微、個人金融市場的服務匱乏。

快鹿陷入洗錢風波

3月4日，有業內人士指出，《葉問3》存在大量票房註水情況，投資方快鹿集團及其下屬兩家上市公司神開股份和十方控股也浮出水面。

早在2月24日，十方控股公告稱，公司以1.1億元購買《葉問3》55%的票房收益權；神開股份公告稱，公司擬以自有資金出資4900萬元，設立《葉問3》電影票房收益權投資基金用於投資該電影，並通過票房收益獲取投資利潤。

此前有報道指出，《葉問3》上映前，快鹿集團就將票房資產證券化，以票房收益的預期從旗下P2P、眾籌平臺等渠道從籌集了不少資金。

此次在《葉問3》方面，快鹿集團和金融平臺的操作踩住了紅線。按照規定，平臺自身嚴禁為關聯方投資者提供擔保，也不能為關聯公司融資。

互聯網金融進入嚴查期

4月14日，央行出臺了《互聯網金融風險專項整治工作實施方案》，針對互聯網金融制定了分領域、分地區條塊結合的專項整治方案。專項整治工作將為期一年，計劃2017年3月底完成。

整治的領域重點包含第三方支付、線下投資理財、P2P網絡借貸、股權眾籌、互聯網保險及首付貸、尾款貸等引導配資資金的房地產金融產品。

具體而言，註冊名稱或經營範圍出現跟“金融”有關字樣的機構，包括交易所、金融、資產管理、理財、基金、基金管理、投資管理、財富管理、股權投資基金、網貸、網絡借貸、P2P、股權眾籌、互聯網保險、支付等，均將暫停註冊。

螞蟻金服獲巨額融資，互聯網金融巨無霸誕生

4月26日，螞蟻金融服務集團宣布完成B輪融資，融資規模45億美元，創造全球互聯網行業目前最大單筆私募融資紀錄，同時，螞蟻金服的整體估值躍升到600億美元。螞蟻金服總裁井賢棟表示，螞蟻金服“一定會上市”。如果螞蟻金服在近兩年上市，其有望成為2010年農行上市以來中國市場規模最大的一次IPO。

小米做金融，聯手籌建民營銀行

6月13日，小米透露，四川希望銀行已獲得中國銀監會批複籌建，這也是四川省首家民營銀行，註冊資本30億元人民幣，小米科技29.5%的股份，成為繼新希望集團後的第二大股東。四川希望銀行籌建負責人表示，該銀行未來有望成中西部首家移動互聯網銀行。雷軍表示，“合作如果要成功，一定要有幾個臺柱子，劉永好的口碑和為人也是吸引我的一個因素”，小米未來會在IT系統、雲服務、數據服務等方面給予支持。

新三板創新層落地，920家公司入圍

6月18日，股轉系統正式公布了創新層的名單。6月27日起，股轉系統正式對掛牌公司實施分層管理，共有920家公司入圍創新層。有異議或者自願放棄進入創新層的掛牌公司，應在3個轉讓日內（即截止6月22日）向股轉系統發送異議申請。

小額貸款公司、融資擔保公司、融資租賃公司、典當行、商業保理公司以及互聯網金融等特殊行業掛牌公司，在相關監管政策明確前，暫不進入創新層。私募基金管理機構按照相關監管要求整改後，符合創新層標準的，可以進入創新層。值得一提的是，九鼎也進入了創新層。

今年7月網絡支付實名即將實行

根據 《非銀行支付機構網絡支付業務管理辦法》要求，7月1日之前，各支付機構實名率需滿足95%。對此，支付清算相關負責人透露：還有一段差距。

支付寶方面曾對外宣布自7月1日起，沒有綁定中國內地銀行卡的用戶將不能在支付寶賬戶中存錢，也不能使用賬戶中的余額。

據《辦法》規定，III類賬戶需要5重實名認證渠道。目前主要的認證渠道有身份信息認證、銀行卡認證、電話號碼認證等。

從整體上看，互聯網金融已經從亂象叢生的野蠻生長逐漸步入系統規範的監管控制中，但是，這樣的情況並不影響行業中好企業的發展速度，滿足用戶需求、符合法律規範的企業獲得資本青睞並不困難。此外，還可看出互金正在細分領域深入，比如當下移動支付比較受歡迎，連Apple Pay也想入華分一杯羹。

隨著互聯網金融的逐漸規範，多層次、多元化、多結構的資本市場體系正在形成，中國傳統金融的布局也在發生變化，互聯網與金融的結合也更加緊密與有序。

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200元每小時“VR網吧”你會上嗎？VR革命或已到來

師天浩 2016-06-23 19:03

據媒體報道，近日香港一家網吧專為玩家開辟了VR遊戲區，價格方面，VR遊戲區每小時的價格大約是240港幣（約合人民幣200元）。此前，國內的瑪雅網吧、順網科技也相繼有成立千家網吧VR專區及連鎖VR網吧的消息傳出，可以肯定的是其網費都同樣不低。200元一小時幾乎可以網購一臺低價的VR眼鏡，這樣的定價你會去嗎？對於哪些抱著發現一個新世界目的，卻被廉價的VR眼鏡潑了一盆冷水的科技少年來說，這樣的價格也許是可以接受的。

相比廉價的VR眼鏡對產業的沖擊，我更相信，網吧這種商業模式結合成本高昂的高端VR設備，將會帶來一場真正的VR革命，而不是體驗糟糕的廉價“騙局”。

“VR網吧”興起背後：產業自救

互聯網興起後，我與許多80後同齡人大部分都經歷過，從上學時逃學常年泡在網吧，到如今家里四五臺電腦的過程。曾經是暴發戶才買的起的奢侈品電腦，隨著摩爾定律對科技產品的平民化影響，漸漸已經成為日常之物。曾經遍布街頭巷尾人滿為患一機難求的網吧，如今也已經徹底的蕭條，對大多數網吧常客的80後來說，網吧已經成了回憶情懷的地方，就像羅永浩的錘子手機的窘境，情懷並不能拯救商業。

自打幾年前Facebook以20億美元收購Oculus之後，VR產業的巨大潛力以及對世界的影響才被人重視，但即使“閹割”過的Oculus Rift消費版全套也要1500美元，讓大多數人對VR敬而遠之。雖然中間谷歌搗亂的推出紙盒“VR眼鏡”，讓遙不可及的科技神話似乎變得觸手可得，但糟糕的廉價體驗更證實了對技術要求極其嚴苛的VR產業還應該走高端路線。而此時，許多商業中心設立VR專區也成了吸引人氣的法寶，如目前已有數十家萬達商城、數百家蘇寧門店、西單大悅城等紛紛開始和即將建立自己的VR體驗專區。

而VR+網吧的趨勢也在這個大背景下興起，相比商業中心的吸引客流量的營銷需求，日漸沒落的網吧，VR化的重要性關系到整個產業的自救。據騰訊公司2013做的一項調查研究，2011年中國約有14.6萬家網吧，2012年萎縮至13.6萬余家。而從我們親身體驗來看，這一趨勢在逐年加重。如今許多網吧為了差異化生存下來，靠走高端路線也生存的很好，畢竟家家有電腦不等於家家都有舒適的上網環境，但這對於整個網吧產業來說只是延緩了衰退趨勢。

而VR的出現，讓網吧煥發新生的機會來了，網吧行業出現的背景，是高昂的PC硬件費用滿足不了需求強烈的全民上網需求，以短時租賃分攤成本、並可全天候滿足用戶需求的網吧這種商業模式應運而生。如今，雖然PC的過渡普及，讓這種商業模式受到了前所未有的挑戰。然而當下的VR正如當初的PC，今年暴風魔鏡聯合多家機構發布的《中國VR用戶行為研究報告》顯示，2015年中國VR的潛在用戶規模已經達2.86億，而購買過各種VR虛擬現實設備的用戶僅為96萬人。

購買設備與潛在人數的巨大反差背後是一個無法想象的巨大市場，短時間VR人手一臺沒有任何可能。而網吧正好可以利用自身商業模式的優勢，建設遍布城市所有角落體驗極佳的高端VR專區，即迎合VR潛在的巨大需求，也拯救了自己日漸沒落的商業模式。

“VR網吧”未來意義：開啟VR真正的革命時代

有多少人記得家里曾經買不起電腦，只好用鍵盤式“小霸王”遊戲機連接上電視來“解饞”？如今在淘寶上還能搜到插卡的鍵盤式遊戲機。如果將Oculus為首三星、索尼、HTC的動輒數千數萬的VR設備與幾百元的VR眼鏡做個對比，很像當初PC與鍵盤式遊戲機。作為前端科技的產物，鍵盤式遊戲機永遠不會因為廉價而掩蓋PC的存在，幾百元的VR眼鏡一樣，未來虛擬現實的世界將依然是體驗無可替代的高端產品天下。

在京東舉辦的CES分會場里，曾體驗過頭戴式VR設備，其連接專用PC，那種體驗同網購的廉價眼鏡插入手機的感覺完全是兩種概念。真正的VR設備絕對不是僅僅靠光學捷徑的眼鏡，以Oculus Rift來講，其是一款為電子遊戲設計的頭戴式顯示器，整個組成非常複雜。它具有兩個目鏡，每個目鏡的分辨率為 640×800，雙眼的視覺合並之後擁有 1280×800 的分辨率。並且具有陀螺儀控制的視角，讓遊戲的沈浸感大幅提升。並可以通過 DVI、HDMI、micro USB 接口連接電腦或遊戲機。

今年2月Oculus Rift PC套裝開啟預售，如果你想體驗到不打折扣的VR世界，需要購買一臺Oculus Rift頭顯、一臺遊戲PC、一臺運動傳感器、一個Xbox One手柄，以及包括《EVE:Valkyrie Founder’sPack》和《Lucky’sTale》在內的附贈遊戲。套裝起步價為1499美元。這一價格對於大多數人來說，都太貴了，就像十年前一臺要花掉一年收入才買的起的PC。

雖然科技界有摩爾定律的說法，硬件成本會隨著時間大幅度走低。然而如果沒有足夠用戶基數的支撐，不但會造成整個硬件制造產業鏈發展受制，還會大大壓制VR內容的發展。畢竟成本是所有公司必須要考慮的問題，如果沒有足夠的用戶基數，再顛覆的科技也只能束之高閣。網吧的這種模式的價值，在VR時代又得以再次顯現，相比要花掉萬元人民幣才能享受得起的VR操作，香港網吧200元每小時的價格尚能接受。

如果未來中國十幾萬家網吧都成了VR專區甚至轉型VR網吧，首先會帶動整個VR產業的發展，大量的訂單會讓VR企業得以迅速獲得資金，得以更新換代研發新產品。其次，可短期內培育大批VR深度用戶，因網吧短時租賃模式特質，使得無數經濟實力一般的用戶有能力使用VR玩遊戲、看影視及做其他事，這些使用行為會給VR發展儲備大量的深度用戶。如HTC計劃將虛擬現實顯示器帶給中國的一億網吧玩家，這就將有一億潛在用戶出現。另外，為VR內容制作提供用戶基礎，促進VR內容產業的繁榮。從VR出現至今，缺少內容一直是困擾整個產業發展的最大障礙之一。VR網吧的井噴，將盤活數億用戶成為VR內容的潛在使用及消費者，將帶給VR內容從業者極大的信心，內容的繁榮會反哺VR的發展。最後，摩爾定律會讓VR設備如以往電視、手機、PC一樣，成本逐漸下降直至大眾可接受範圍內，這樣經過網吧多年培養出的深度用戶就可立即轉化成消費者，至此會實現VR真正的普及。

如果說，廉價VR眼鏡帶給人更多的是失望；如果說，商業中心VR體驗區作秀大於實質，仍舊難以改變VR真正的走進平常人家。網吧+VR的組合成了當下VR發展的最好路徑，畢竟有著之前PC歷史做借鑒，網吧+VR將促進新一輪的高端科技平民化進程。

在這個的背後，我看到的是又一場波瀾壯闊的科技改變世界的歷史浪潮，它的大幕已被網吧拉開了。

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天貓女裝銷量王茵曼謀上市 互聯網服裝品牌資本化風口到來？

很多小夥伴剁過手的女裝茵曼要上市了。證監會近日發布消息，匯美集團正式向中國證監會申請公開發行股票並在創業板上市。該公司擬向社會發行8000萬股，發行後總股本為32000萬股。作為互聯網服裝品牌的代表企業，“茵曼”、“初語”所屬匯美集團正式“應考”資本市場。

互聯網服裝品牌的資本化熱潮正在到來。今年上半年，另一家互聯網女裝代表品牌韓都衣舍也確認將登陸新三板。主打少數民族風系列的淘品牌女裝裂帛也在不久前向證監會提交了IPO申請，同樣擬在深交所創業板上市。

業內人士稱，電商平臺的流量紅利豐期已逐漸過去，互聯網服裝品牌在經歷了前段時間的快速增長之後也面臨下一步發展的問題。除了繼續嘗試互聯網的新鮮玩法比如直播、網紅等線上推廣渠道以外，這些互聯網服裝品牌更紛紛嘗試從線上走到線下，並進行多品類、多品牌的擴充。而這些都需要資金的支持。這也是他們紛紛謀求上市的原因。

一批淘品牌的誕生

說到互聯網女裝，茵曼是繞不過去的名詞。“雙十一”剛剛興起的時候，茵曼以天貓女裝銷售榜首成為耀眼的明星。

1998年，匯美集團董事長兼CEO、茵曼品牌創始人方建華開始創業。2008年，茵曼開始入駐淘寶商城（天貓），從ODM 、B2B向B2C轉型。2011年、2013年兩年，茵曼位居“雙十一”天貓女裝品牌榜首。

2015年，匯美主要品牌均保持較高的重複購買率。其中，茵曼的複購率達42.7%，初語達39.1%，生活在左達37.5%，處於行業內的較高水平。

韓都衣舍、裂帛也是差不多同一時期誕生的淘品牌。當然商業模式各有不同。比如，韓都衣舍的盈利一部分是靠商品的銷售，還有一部分是幫助其他品牌進行線上運營的服務費。其銷售一部分是通過韓都自己的官網和天貓、京東等平臺直接銷售給用戶，還有一部分則是其先批量賣給其他平臺如唯品會，再由這些平臺賣給個人買家。

這些企業發展的路徑有相似之處，比如，都是走多品牌、多品類的路徑。

匯美集團旗下，除了茵曼和初語兩個銷量排名靠前的品牌以外，還有生活在左、samyama、達麗坊、秋殼（原名秋売）、Pass等多個自主品牌。第一財經記者了解到，匯美目前已孵化十多個自主品牌。同時除了女裝以外，匯美近期還頻頻跨界，衍生出多個相關子品牌，如家居品牌茵曼HOME、童裝品牌茵曼Kids。集團旗下產品品類還延伸至女鞋、箱包、運動裝、家居裝飾品、家具等。

裂帛也是如此。除了“裂帛”，裂帛公司旗下還有另外10個品牌，以女裝為主，男裝與童裝為輔。韓都衣舍更是孵化和運營了35個品牌，涵蓋女裝、男裝、童裝、戶外、相關配飾等。

在整體消費疲軟的情況下，這些互聯網女裝品牌通過不斷創新運營拉動銷售。比如，一些品牌作了反向供應量的嘗試，采用預售制大幅降低庫存壓力；此外，通過和粉絲群的高黏性，大幅降低營銷成本。今年的網紅和直播熱點，以及社交電商等新型玩法，作為互聯網基因十足的互聯網品牌都在第一時間嘗鮮。

線上品牌落地

可以說，茵曼和初語是典型的誕生於互聯網時代的女裝品牌。而從2015年開始，匯美集團開始從線上走到線下，啟動“茵曼+千城萬店”項目，這個項目意味著茵曼五年內要在1000個城市里開到10000家門店。截至2015年年末，“茵曼+千城萬店”已簽約163 家線下店，覆蓋23個省市，今年仍在持續招商。

茵曼線下開店也運用了典型的互聯網思維。方建華告訴第一財經記者，茵曼開店的創新之處在於充分挖掘粉絲的能量。“除了買茵曼的衣服，還可以一起創業。這是粉絲經濟的一種極致表現。”方建華說。

不同於傳統的服飾品牌實體店，茵曼店鋪內的服裝吊牌上只有二維碼，掃碼才能獲得價格及其他信息，並承諾款式線上線下同步更新，貨品的價格也實時同步。消費者可以選擇現金支付，也支持手機支付。

裂帛也在推進實體店的布局。此前，在其招股書中提到了與電商平臺合作時的隱憂，比如，“如果公司未來無法與上述電商平臺保持良好的合作關系”、“上述電商平臺的銷售政策及收費、搜索等規則發生重大不利變化”等。

招股書披露，裂帛此次欲募集4億元投入研發設計、子品牌建設、線下渠道建設等項目。在未來兩年里，裂帛將在北京、上海、杭州的核心商圈各開出一家面積約1000平米的旗艦店，同時在一線城市的副商圈和“消費力強的二線城市的核心商圈”開出總計12家80~120平米的直營店。

韓都衣舍則是三家中最為專註線上渠道的。記者在其官網了解到，2012年韓都衣舍曾嘗試開出實體店，不過是以清貨為目的，而非以營利為目的。近來其創始人趙迎光曾在多個場合表示“堅決不開線下店”。

紛紛謀求上市

這些互聯網女裝品牌不約而同紛紛謀求上市。原因是什麽?

方建華的說法盡管比較官方，但也具有一定的代表性。他說，匯美集團上市，是水到渠成的事情。上市是為了募集資金，也可以提高公司品牌知名度，增加拓展業務的工具和能力，吸引人才，也可以降低公司的運營風險。上市後，公司未來也可以有更多並購重組的機會，運用資本市場來拓展公司的業務。

近三年匯美集團營業收入快速增長，招股書顯示，其營業收入為2013年5.89億元，2014年9.49億元，2015年11.40億元。但由於新品牌快速孵化和啟動了線下渠道的構建及運營，這方面大量的資金投入使得凈利潤有所下滑。

招股說明書顯示，匯美集團上市後募集到的資金，將投入三大重要項目，包括交易與交互全渠道升級改造項目（即O2O項目）、時尚品牌孵化建設項目、信息化建設項目。三大項目的投資總額為45034.87萬元，全數來自上市募集資金。

2015年，匯美集團曾獲得國內上市企業搜於特的投資。招股書顯示，公司實際控制人方建華、單鈺芳及其一致行動人共持有匯美集團股份比例為42.58%，搜於特占比25.20%，IDG資本管理的和諧成長持股13.20%。另外，珠海匯承是匯美集團設立用於員工激勵計劃的平臺，占公司總股本9.17%。由黃曉明、李冰冰、任泉發起的“Star VC”也曾在2014年9月投資韓都衣舍，共持股1.48%。

業內人士表示，傳統品牌加入電商，消費者購買需求持續升級，加之微商、跨界電商、網紅電商等新的電商業態前赴後繼，使得曾經風光無限的眾多淘品牌生存空間大受擠壓。因此，互聯網品牌也要通過轉型，告別野蠻生長，進入新的發展階段。而上市可以幫助他們獲得更強的資本輸血、更規範的管理和社會化運作。

值得一提的是，除了女裝品牌以外，還有一大波互聯網品牌紮堆上市。有數據顯示，阿里巴巴平臺目前有逾50家企業啟動IPO計劃。比如三只松鼠、駱駝、阿芙、韓後等。為此，阿里巴巴旗下天貓平臺還專門成立“協助商家上市辦公室”，用以服務互聯網品牌上市事宜。

葉興慶：綠水青山變成金山銀山的拐點在到來

習近平總書記提出“綠水青山就是金山銀山”後，如何實現綠水青山向金山銀山的轉變，成為社會各界一直在探討和努力實踐的大課題，尤其對於欠發達地區來說，這是擺脫貧困的一劑良方。

在生態文明貴陽國際論壇2016年年會“生態文明與反貧困”的論壇上，國務院發展研究中心農村經濟研究部主任、研究員葉興慶提出，隨著條件的變化，綠水青山變成金山銀山的拐點在到來，在全國一些地方這個拐點前幾年就已經到來了，在中西部地區這個拐點也在逐步到來。這一觀點讓在場的與會者為之一振。

葉興慶認為，綠水青山變成金山銀山的拐點在到來，這一判斷基於兩個層面。

一方面是從理念和政策層面來看，新的發展理念在得到貫徹。按照新的發展理念，國家在大力推動生態效益的補償，即通過政府購買這種方式來推動綠水青山變為金山銀山，比如提高森林生態效益補償標準。

政府也在推動新一輪的退耕還林，還有退木還草這樣一些生態建設工程，此外，還有上下遊之間生態效益的補償等。這樣一種方式實際上就是通過政府購買的方式來為我們的森林產品付費。

另一方面，葉興慶認為，隨著城市人民收入水平的提高，他們對良好生態環境的需求在上升，有錢的人吃飽喝足以後願意到生態環境好的地方休閑觀光和渡假，他們也願意為生態環境好的地方付更好的價格，通過這種消費者付費的方式，我們也在實現綠水青山轉向金山銀山。

那麽，我們的精準脫貧如何利用好這一拐點呢?

葉興慶表示，若要利用好這一拐點，這里面就有很多工作要做。比如進一步加大生態效應補償的力度，而且提高生態效益補償的精準度。據最新消息，接下來將要加大森林生態效益的補償力度。

記者查閱《財政部國家林業局關於印發<中央財政森林生態效益補償基金管理辦法>的通知》(財農〔2009〕381號)，該文件規定，中央財政補償基金依據國家級公益林權屬實行不同的補償標準，國有的國家級公益林平均補助標準為每年每畝5元，其中管護補助支出4.75元，公共管護支出0.25元;集體和個人所有的國家級公益林補償標準為每年每畝10元，其中管護補助支出9.75元，公共管護支出0.25元。

也就是說，如果加大森林生態效益的補償力度的消息屬實，將來將會在這個現行的基礎上，提高補償標準。

第二方面，葉興慶認為，要通過產權制度的改革讓我們貧困地區的產業結構得到調整，從而生產出消費者需要和喜歡的產品，讓消費者願意為這個地方的產品付費。從而帶動這個地區的經濟發展。

第三方面，葉興慶認為，還要用好電商扶貧。電商扶貧本身的重點並不是為貧困戶開一個小賣部，給他提供一個就業機會，這是次要的。更為重要的是要通過電商扶貧，把貧困地區的產品賣到更多的地方去，讓農民從良好的生態環境里面得到更好的經濟回報，真正實現綠水青山就是金山銀山。