給上市公司做健康檢查的16個問題 耐力投資
http://xueqiu.com/7096399426/25997386本文是著名價值投資者Christopher.H.Browne的投資著作《The Little Book of Value Investing》第14章中提出的檢查公司的16個問題（摘要翻譯，並非全文翻譯）
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如果發現了一家公司低估值（如low P/E, P/B,...等）的公司，它有可能成為我們的投資候選目標，那麼，除了進行詳細的財務數據分析（資產負債表及利潤表的詳細審查）外，我們還必須瞭解哪些方面的內容呢？
以下這些問題的檢查，將有助於我們更深入的瞭解這家公司，提高投資成功的把握性。
1. 這家公司產品的價格看上去如何？它可以通過提高產品售價來獲得持續的利潤嗎？
-- 如果公司的成本不變的話，那麼產品銷售價格每提高一美元，它的稅前利潤就會增加一美元。
-- Philip Morris可以通過提高每包香煙的價格來獲得持續的利潤；
-- Harley Davidson可以提高摩托車的價格來獲得比競爭對手更高的利潤；
-- 但科技公司，零售行業通常無法通過提價來獲得持續的利潤，隨著競爭的增加，產品價格會持續下降。
2. 這家公司可以擴大產品的銷售數量嗎？如果一家公司的毛利率不變，那麼多增加10%的銷售數量，就可以增加10%的毛利潤，同時，在其它費用和成本不變的前提下，也可以多增加10%的稅前利潤。（需要注意的是，銷售數量的增加不是靠降價促銷方式獲得的，降價促銷可能會擴大銷量，但同時會損害利潤）。
-- Johnson & Johnson 可以賣更多的藥品獲得更多的利潤。
-- 2005年汽車行業行業的銷售量在不斷增加，但是通過各種促銷方式完成的。
3.這家公司可以在現有銷售基礎上之上提升利潤率嗎？它的毛利率看上去如何？是否可以通過降低產品成本，提高產品售價，或者其它的業務手段增加利潤率？
-- 可以通過降低產品成本
-- 可以通過更換供應商（沃爾瑪）
-- 可以通過調整產品線。
4.這家公司可以控制成本嗎？它的三項費用比率看上去如何？是在不斷增高還是不斷降低？
-- 通過控制員工數量，日常開支
-- 債務重組
-- 通過新的技術手段降低成本
5.如果這家公司提高銷售額，那麼反映到淨利潤上會是什麼變化呢？
-- 銷售額/收入的增加最終反映到利潤的增加是好事；
-- 但是銷售額/收入的增加伴隨著各種費用成本的增加，而最終沒有帶來利潤的增加，並非好事。
6.這家公司會保持過去的利潤水平嗎？或者至少保持比它的競爭對手更高的利潤水平？
-- 如果偶爾由於特定事件或者管理層的錯誤造成利潤下降，並可以通過改變而提升，不是大問題。
-- 如果公司的利潤水品大幅低於同行業競爭對手的利潤水品，就要引起注意了。
7.該公司是否發生了一次性支出，而這種支出在未來是不會進一步產生的？
-- 公司利潤下滑，是不是因為發生了一次性的支出所致？
8.該公司是否有不賺錢的部門，而這些部門的問題是可以解決的？
-- 有些公司有賺錢的部門，也有不賺錢的部門；
-- 通過出售或者合並不賺錢的部門或者業務是不是可以改善公司業績？
9.公司股價的大跌是不是因為沒有滿足華爾街的預期？
-- 很多時候，股價的大跌僅僅是因為沒有滿足華爾街的預期。
10.該公司未來幾年大致會增長多少？這種增長率會通過什麼樣的方式實現？
-- 公司管理層對未來幾年的增長如何看待？
-- 管理層對未來增長是充滿信心還是缺乏信心？
-- 管理層有什麼樣的具體措施和計划來維持未來的增長？
11.該公司將會如何使用業務所產生的超額現金？對於沒有分配給股東的留存收益，公司管理層打算用來做什麼？
-- 對於未分配的利潤，管理層計劃用來做什麼？
-- 會用於給股東分紅？或者是公司股票回購？或者是用於投資新的業務或者開設新的廠房？
-- 如果用於新的投資，那麼新投資的回報率會如何？
-- 好的投資可以增加公司價值，不好的投資可以損害公司價值。
12.該公司如何面對它的競爭對手？
-- 任何公司都不可能在真空或者孤島上生存，周圍一定有競爭對手。
-- 競爭對手的很多行為，會對公司的業務產生巨大的影響；
-- 公司如何面對它的競爭對手？
13.該公司的財務狀況與同行業的其它公司相比，看上去如何？
-- 與競爭對手相比，公司的財務狀況如何？
-- 同樣的資本回報率？更多的負債？更高的成本？
14.如果將這家公司整體出售，它應該值多少錢？
-- 這個問題是公司估值的基礎
-- 看看同行業的公司併購，是以多少倍數成交的？
15.該公司有股票回購的計劃嗎？
-- 很多公司在股價下跌後宣佈股票回購計劃，但事實上卻沒有很少的執行；
-- 有時候，回購的股票數量正好抵消公司的對內部員工股票或者期權激勵，實際股份數量並未減少；
-- 通過比較不同季度股份數量的變化檢查公司對股票回購計劃的執行情況。
16.該公司的內部人士在買入或者賣出自家的股票嗎？
-- 公司內部人士（管理層）偶爾賣出自家的股票，未必代表看空自己公司，可能有各種各樣的原因，比如資助子女，購買房產，。。。等等私人原因。
-- 但是大批管理層賣出自家股票，卻值得注意。
-- 公司高管自掏腰包從二級市場大量購買自家股票，很多情況下以為著對公司未來的信心。
房委會製造房屋問題（2013/11/7） 林本利
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《長遠房屋策略》諮詢文件建議每年興建4.7萬個住宅單位，當中60%屬公屋及居屋，40%屬私人住宅。政府希望透過房委會增加建屋量，去解決香港的房屋供應不足問題。 過去幾年，私人住宅供應不足，平均每年落成量不到1萬個單位，在供不應求的情況下樓價大幅颷升。然而，當仔細查看近年房屋供求的情況，便發覺到樓價颷升除了因為私樓供應不足外，還有一個更重要的原因，就是房委會的公屋政策製造更多房屋問題，推動樓價進一步上升。2006年底，房委會的出租公屋單位接近68萬個，到今年6月底增加至約73萬個，六年半出租公屋存量增加5萬多個（已扣除出售公屋單位），但同期公屋單位認可居民人數只由近200萬人上升至203萬，增加不過3萬多人。這六年半，房委會花費400億元興建公屋，新落成公屋單位數量達到9萬個，卻只能解決3萬多人的住屋問題，即安置多一個居民要百多萬元，成效之低實在令人震驚。2006年底，全港人口691萬，到今年6月底，人口上升至約718萬，六年半增加約27萬人。同期全港住戶數目由222萬上升至240萬，增加18萬戶。人口增加27萬，住戶增加18萬戶，但房委會的公屋編配只能解決5萬多戶，合計3萬多人的住屋問題，結果壓力自然落在私樓（包括村屋）和居屋市場。過去六年半，私人住宅單位落成量接近6萬個，另外約有2萬個村屋單位落成，再加上房委會重售大約1萬個居屋單位，總數合共9萬個單位，與同期公屋落成量相若。但由於房委會只能照顧5萬多個住戶和3萬多人，其餘新增近13萬個住戶和24萬人口的住屋需求，便由私樓（包括村屋）和居屋去承擔，結果令樓價在2007年中以後大幅颷升，至今上升超過一倍。在房屋供不應求的情況下，市民只好租住劏房和工廈。 房委會興建9萬個單位，當中部分是用作安置受公屋重建影響的家庭，故此實際可以編配給其他公屋申請者只得5萬多個單位。即使如此，亦不應出現公屋單位存量增加5萬多個，但認可居民人數只增加3萬多人的荒謬現象。這個情況相信與富戶政策有關，一些公屋住戶為了避免繳交倍半、雙倍或市值租金，決定取消子女的戶籍，避免整個家庭的收入和資產超出上限。結果不少公屋戶主的子女要在私人市場另覓居所，推高樓價和租金，而不少公屋戶只剩下年紀老邁的戶主及其配偶，長者缺乏照顧，帶來不少家庭及社會問題。公屋租戶離婚、喪偶或分居，亦會減慢居住人口的增幅。今年6月，全港240萬個住戶中，約70萬戶住在房委會的出租單位，3萬戶住在房協的出租單位，37萬戶住在受資助出售單位（包括居屋、夾屋和租置單位），其餘130萬戶住在私人永久房屋（包括村屋）和臨時房屋。私人房屋住戶平均每戶2.9人，受資助出售單位則為3.1人，而出租公屋單位跌至只得2.8人。過去五年，公屋寬敞戶（一人住戶佔用多於323平方呎實用面積）急升54%，總數多達54,500戶。房委會與其強制寬敞戶調遷，何不考慮檢討富戶政策，鼓勵子女照顧家中長者，以及多建細單位，或者將大單位一分為二？政府若不正視房委會過去六年半建屋9萬個，卻只能幫助3萬多人解決住屋問題的情況，日後即使委以重任，每年負責興建2萬多個，甚至3萬多個公屋單位，恐怕亦難以解決香港的住屋問題。 林本利 曾任教於理工大學，現為專欄作家及教育中心校監（http://www.livingword.edu.hk）作初網誌︹http://lampunlee.blogspot.com |
【投資雜談與思考：投資最重要的問題】 耐力投資
http://xueqiu.com/7096399426/26085655有一本叫《投資最重要的事情》，很值得一讀。 當然，還有非常多的很有價值的書都需要讀。這裡，我將這個書名，改一下，作為這個帖子的題目：「投資最重要的問題」
以下的問題，是我們大部分人最常思考的問題，然而，很多時候卻沒有一個明確肯定的答案，或者根本沒有徹底想清楚，或者在不同的時間和環境下會給出不同的答案。。。在這裡重新整理一下，以作為自我檢查和重新思考的清單：
（這裡的問題主要還是面向股票市場的投資，其它渠道的投資問題沒有涉及到）這些問題，看起來很簡單，但我覺得卻是很重要的。
1. 什麼是投資？我為什麼要進行投資？（保值、增值、快速發財致富、養家餬口、養老、實現自我價值、。。。？）
2. 對我來說，可選的，或者最適合我的投資渠道有哪些？（實業、黃金、房地產、證券、外匯、。。。？）
3. 我為什麼要選擇做股票投資？（而不是其它投資渠道？）
4. 我適合參與股票市場嗎？為什麼股票市場大多數人都在賠錢而我認為我可以賺錢？我比別人的優勢在哪裡？（聰明、勤奮、好學、理性、保守、悟性高、運氣好，。。。？）
5. 我所理解的股票是什麼？（一份有形的真實權利？一種無形的交易商品？）
6. 我正在進行的是股權投資還是商品交易？為什麼？
7. 如果把股票當做一種權益來投資，我最終會得到什麼？如何體現？我需要具備什麼樣的知識和技能？
8. 如果把股票當做商品來交易，我能得到什麼？如何實現？我需要具備什麼樣的知識和技能？
9. 什麼是成長股？什麼是價值股？構成成長股和價值股核心要素是什麼？它們有什麼本質上的異同？
10.投資成長股需要瞭解哪些信息，具備哪些知識、掌握哪些技能？
11.投資價值股需要瞭解哪些信息，具備哪些知識、掌握哪些技能？
12.我投資的標的真的是成長股嗎？我所投資的標的真的是價值股嗎？為什麼？讓我確信的依據有哪些？這些依據是可以確認的事實，或者是根據事實所作出的推斷、還是我自己的直觀感覺和猜測？
13.除了知識、信息、技能之外，我的性格特徵適合哪種類型的投資或者交易？（我很容易衝動嗎? 我很理性嗎？我很有耐心嗎？我很固執嗎？我的想法很容易變化嗎？我很堅持原則嗎？。。。 ）
14.在投資的過程中，我給自己設定了基本的原則和紀律嗎？這些原則和紀律是確定不變的還是經常調整變化的？我總是遵守我的原則和紀律嗎？或者我每次總是有藉口違反自己的原則？
說明：很多時候，人們會用「投機」這個詞來與「投資」做比較。其實，「投機」這個詞本來是一個中性詞，只要是不違反法律和道德的「投機」行為，尤其是股票市場上的「投機」行為，都不是壞事，它只是市場參與者所選擇的一種方式而已。但是，我們的傳統教育卻將「投機」這個詞賦予了太多的貶義或者負面含義，所以，我在這裡把它換成「交易」，看上去更中性一些）。
管理實務(11)：如何處理80/90後紀律問題 笨發
http://notcomment.com/wp/?p=7650上回談到，領導者有些時候會使用「黑暗兵法」， 以非正常手法行大義之途， 中途甚至會犠牲了少許人也在所不惜（曹操的借人頭一用）。
套用於辦公室政治中，又會有何用途呢？
假設你是一個部門主管，被調往一個新部門，麾下有十個八個80後小朋友，出現了集體的紀律問題，當中似乎有搞事分子，有被人影響的，有沉默的，有關係和你較好的，亦有關係比較差的，你會如何處理以解決紀律問題？
一般來說，多數人會有幾種手法：
1. 直接找出問題最嚴重的，重手嚴懲以求收殺一儆百之效
唯此一方法有機會激起80/90後的反叛心理，將事件演變成個人針對（梗係啦！我唔擦佢鞋，所以罰我唔罰其他人），又或者被罰的搞事者會試圖挑起群眾力量，將紀律問題升級，抹黑主管以圖倒黑為白。最終可能是管治失控，要成批換晒。
2. 先和成班人混熟，再慢慢導其向善，再把嚴重問題的慢慢地撤換
假使部門主管為老江湖，資歷夠深的話，一般也會成功。唯如果資歷不夠壓場，於上級或第三者看來便容易變成同流合污／縱容紀律問題／能力不足了。有些心軟的主管甚至混熟後下不了手，徒然把別人的問題變成自己管理能力的問題，把前程斷送了。
3. 不聞不問，怕事當睇唔到，自己開OT Cover 埋班細，然後周圍同人呻80後好難管理。
這個可能才是大部份人的手法。
於這個情況下，可以如何行「黑暗兵法」呢？
首先和最乖最有得救最少是非的一兩個混熟，將打擊範圍收窄。
然後便會訂立一些較溫和的溫馨提示，再放短時間觀察之，此時多數人都會當D 溫提無料到，依然故我。
到掌握到足夠資料，便會嚴打中間最沒有反抗能力的份子（而不是問題最嚴重的），但仍給予機會改善。
然後再三申紀律的重要性。
原因有幾 ：
1. 先溫提，再嚴打
道德上先站上了高地（詳見無敵孫子一文），最有救的一班相對會無聲出。
2. 先易後難
盡量減少後遺衝擊. 因為打擊的不是搞事份子，以他們習性一般不會馬上反彈。
3. 打中間最沒有反抗能力的
中間派被嚴打了一鑊，多數會有所收斂，給予他們機會亦會令有得救派沒有批評空間。
如果好的發展，搞事份子便變成小眾份子，之後再針對性打擊，便不再是針對個人（因為不是第一批被打），而是針對紀律問題，對事不對人了。
如果差的發展，即中間派被打完後都沒有改善，那下一步便是找replacement ，再用雷霆手段趁搞事份子犯錯時一次過送走。
此時，中間派的所謂被嚴打，便變成寛大處理了。
最終便是大部份人的紀律回復正常，達到「屠一城，救十城」的效果。
在黑暗兵法中，要快見效亦要顧及管治威信，被郁／嚴打的往往並不是最有問題的人，但結果便是最快見效最少震盪。
下回再談如果是普通打工仔，如何避免中招。
P.S. 古代辦公室政治施行者──曹操
http://mypaper.pchome.com.tw/zou0621/post/1323387109
《短歌行》曹操
對酒當歌，人生幾何？譬如朝露，去日苦多。
慨當以慷，憂思難忘。何以解憂？惟有杜康。
青青子衿，悠悠我心。但為君故，沉吟至今。
呦呦鹿鳴，食野之苹。我有嘉賓，鼓瑟吹笙。
明明如月，何時可掇？憂從中來，不可斷絕。
越陌度阡，枉用相存。契闊談讌，心念舊恩。
月明星稀，烏鵲南飛。繞樹三匝，無枝可依。
山不厭高，水不厭深。周公吐哺，天下歸心。
華爾街面試系列之四：實習生面試的9個經典問題
http://wallstreetcn.com/node/63869 想進入華爾街的第一步往往是從暑期實習。為了獲得實習機會，你除了需要名校畢業、GPA滿分、學生會主席等背景，還要應對各種刁鑽的面試題，以下是前不久從7700名華爾街實習生問卷中摘錄出的經典面試題，並給出了參考答案。有志於華爾街的童鞋務必看看，閒雜人等也歡迎圍觀~
相關文章：
華爾街面試系列之一：高盛的12條黃金法則
華爾街面試系列之二：最讓人抓狂的面試題
華爾街面試系列之三：最讓人抓狂的面試題之答案版
1、描述一個你憎恨的人，再描述一個你尊敬的人。
如果你背景很牛*，你可以如實回答上半部分。否則，你最好還是說些諸如「我更欣賞別人的優點而不是憎恨別人」之類的話，直接進入下半部分回答。如果你被迫回答上半部分，建議最好避免「極度討厭」這類用詞，並舉個欺詐等不道德行為的案例。雖然進入華爾街之後時不時會幹些不道德的勾當，但面試的時候道德問題是繞不過去的。
2、給我一個要你的理由。
最好來點幽默，但請hold住，別太低級。
3、如果你投三分球的命中率是70%，那麼你連續投中三個的概率是多少？
如果你是美國人，我會告訴你這個問題很複雜，然後寫一大篇算法；但對於大多數中國人，這絕不是個問題。
4、如果你擁有美國唯一一家輪胎公司，為了滿足需求，你將安排多少產量？
這是個經典的估算題，考核你計算市場規模的能力。出題者並不關注最後的數字，而是你解決問題的思路。所以，針對這一題，你得估算一下每年生產多收新車，每個輪胎的使用年限，車禍、爆胎事故的發生頻率等。
5、曼哈頓有多少理髮師和美發師？
和上一題一樣，你得估計曼哈頓的人口，有多少人會去找美發師或理髮師，多久去一次，每見理髮或美發一次要多久時間等等。
6、選一個屋子裡的東西賣給我。
「賣東西給我」是華爾街流行的面試題，尤其是銷售或交易類職位面試。選什麼不是很重要，你可以選桌子、椅子、電話之類的東西，回答的關鍵在於你要問面試者一連串問題以便瞭解他的需求，然後解釋你選的東西是如何符合他的需求。最忌在不瞭解對方需求的情況下羅列各種應該購買的理由。
7、你開學第一天去上一節重要的課，你會選擇坐在哪裡，為什麼？
別多想，說實話就行。哪怕你回答「我坐在最後一排因為不想被點名」也行。記住一點：如果你努力想迎合面試官的想法，你會顯得很不自然。所以，至少你得讓面試官覺得，你是個誠實的人。
8、列舉華爾街日報過去一年來的十個最大頭條新聞。
這個問題可能讓人有些望而生畏，但也不是不可完成。即使你不讀華爾街日報，那也沒關係。請注意問的是「最大頭條新聞」，所以政治的、經濟的、文化的都可以回答，但考慮到面試的是華爾街的職位，所以答案應該包含一些商業的、經濟的、金融的新聞。你可以以一個全球知名的大事作為開始，如果說到一半忘了，你可以想想一些大的醜聞（倫敦鯨）、併購（美航）、IPO（twitter）、央行政策（QE3）等等。
9、如果你能成為一棵樹，你希望做什麼樹？
沒錯，這就是一家著名大銀行今年暑期的面試題。這道題告訴你為了進華爾街你必須做好一切準備，告訴你為了進華爾街不僅僅要瞭解金融市場，你還要瞭解植物，還要隨時準備好變成一棵樹……
想成功投資 你應該先問自己這個問題
http://wallstreetcn.com/node/65446美國股票還會繼續漲嗎？日本股市會不會已經漲太多了？新興市場股市還有希望嗎？xx股票還會漲嗎？...這些都是很多投資人經常想問的問題，尤其是在目前美股連創歷史新高的情況下。
針對這些問題，知名財經專欄作者Jason Zweig在其最新專欄文章中提到：
很多投資人都想問現在xx股價是否已經過高?還是不會?但這不是投資人應該去問的問題，如果你現在想進場投資，不論是想投資哪個市場或哪個股票，你應該要先問自己這個問題：我最多願意承擔多少的風險?講的更直接一點，那就是：我最多願意損失多少錢？.....判斷股價是否過高對於投資人來說並沒有太大的意義，真正重要的是投資人對於市場波動的行為反應，因此對於現在想投資股市的人來說，回想一下上一次當市場巨幅下跌的時候你是怎麼做的，這可能會是個很好的參考指標：
如果在2008-2009年金融海嘯期間（股市下跌超過50%），你當時是利用下跌機會進場投資更多的資金，那麼你是少數會如此做的人，而且你的行為與願意承擔的投資風險是相吻合的，所以如果你現在想再投資，沒有問題，就進場投資吧。
如果你當時是什麼事情都沒有做，沒有買進，也沒有賣出，你至少沒有讓你的帳面虧損變成實際的虧損，如果你現在想再投資，也沒有什麼問題，就進場投資吧。
如果你跟大多數人一樣，在那段期間賣出了你的投資，實現了虧損，那麼現在你要再投資的話，你就要思考清楚，因為同樣的事情可以還會再發生一次。
這就好像當你進到遊樂場的時候，看到別人玩雲霄飛車好像很刺激，自己也很想試一下，但最好還是回想一下自己上次的經驗，如果上次自己坐類似的雲霄飛車，下來的時候感覺身體不舒服，甚至吐的一蹋煳涂且發誓再也不玩這種設備的話!那麼當你這次再度嘗試了之後，可能結果也會是相同的，同樣會不舒服，同樣會吐的一塌糊塗，那麼你還是要玩嗎?所以重點不是雲霄飛車好不好玩，重點是你適合玩嗎？
解讀伊朗核問題初步協議
http://wallstreetcn.com/node/64775 伊朗和六大國終於歷史性地就伊朗核問題達成協議，但這份臨時的協議究竟意味著什麼呢？伊朗核問題局勢發展又發生了什麼改變呢？以下是來自NYT的解讀：
週日與伊朗達成的臨時協議在接近10年首次打斷了伊朗的核計劃，但只要求伊朗在核心問題上作出不大的讓步作為「首期」。
該協議並沒有「撤回」伊朗在過去5年中獲得的大部分技術進步，這些技術進步已經大幅縮減了伊朗製造核武器的「突破時間（Dash time）」——也就是如果伊朗最高領袖或軍方決定發展核武器，製造出來所需要的最少時間。
延長這個時間，這樣美國和它的盟國將有時間作出反應，這是奧巴馬談判團的最終目標。
然而，長期作為美國堅實盟友的以色列和沙特阿拉伯一直公開反對奧巴馬的和平計劃。以色列總理內塔尼亞胡在談判期間就一直遊說六國保持對伊朗的強硬態度，而且在今天早些時候還公開批准這是個「糟糕的協議」，甚至完全沒要求伊朗「移除一台離心機」。為了表示對奧巴馬的不滿，沙特甚至準備尋求自己的核武器。
但奧巴馬認為這份臨時協議是必要的第一步。
奧巴馬，伊朗同意把現在接近武器級別的庫存稀釋或做轉化處理，意味著這份協議將「切斷了伊朗最可能獲得核彈的途徑」。這將只是短暫的切斷，但這段時間足以令雙方在不需要擔心伊朗利用這段時間追尋接近獲得核武器實力的背景下，繼續推進談判。
根據美國情報機關的估計，奧巴馬在第一階段贏得的核計劃進程「撤回」，將只會降低伊朗的「突破時間」一個月到幾個月。
雖然雙方已經達成了協議，但其實仍存在當期的風險，美國和伊朗國內的強硬派可能會否決這份協議。奧巴馬上週已經開始遊說參議員，希望給和平解決伊朗核問題爭取時間，但不少參議員仍深表疑慮。在伊朗方面，被美國情報機構指責是伊朗武器設計秘密計劃運營方的伊斯蘭革命衛隊，也可能會阻撓協議的實施。
但就算雙方都能解決國內的分歧，該協議的本身也是不能解決伊朗核問題的。
克里和他的首席談判官Wendy Sherman表示…這只是為真正的談判創造了時間和空間..而（談判的真正）目標將是說服伊朗領導人解除最嚴厲制裁（已經導致伊朗石油收入下滑過半）的唯一方法是，撤回核計劃的大部分內容，但核計劃已經花費了伊朗數以十億美元計的金錢，並承載了民族的自豪感。
…（分析認為）伊朗新任總統Rouhani，「短期內不可能走到這一步」，「因為他在國內不能被看成是放棄這麼大投資計劃或放棄國家安全的人」。
雖然雙方看似達成了爭取時間的好協議，但美國與朝鮮達成協議和利比亞協議的歷史經驗告訴我們，一切都是可能突然「推倒」的。特別是2003年的利比亞協議，雖然利比亞在核計劃上投資的沒有伊朗多，進度也遠落後於現在伊朗的水平，但利比亞也從未真正成功地按協議廢止項目。所以現在的協議可能只提供了一種安全的錯覺。
國際原子能機構估計，伊朗已經擁有接近製造數個核彈的核原料，以及1.8萬台離心機，而且如果在城市Arak的重水反應堆能在明年如期投產，伊朗將獲得製造核彈的新途徑。
要伊朗撤回核計劃，意味著要解除大部分的離心機、把大部分核原料運到國外或轉換成難以製造核武器的狀態，同時容許國際社會監控很多地下據點，西方情報機構認為這些據點可能藏有濃縮鈾的設備。
因此，奧巴馬要和平接近伊朗核問題的前路還困難重重。
最終，奧巴馬的最大挑戰可能是在美國國家利益與以色列和伊朗遜尼穆斯林鄰國利益之間進行協調。對奧巴馬來說，凍結伊朗核計劃的臨時協議是重大的勝利，而能令伊朗撤回核計劃進程，甚至只是撤回至奧巴馬剛上任時候的水平，將是更大的勝利。
畢竟，奧巴馬提出的目標一致都是阻止伊朗獲得核彈，而不是阻止伊朗獲得獲得核彈的能力。他知道，無論用武力還是協議，都無法摧毀伊朗已經獲得的製造核武器的任何知識。對這來說，一切都已經太晚了。
它跨界搶別人錢的秘訣：問對三個問題
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雄獅集團董事長王文傑從二十多年前，就開始剖析整個產業的價值鏈，他說：「沒人研究，給了我機會。」 他不停的問三個問題：「誰正在賺我的錢？」「如何把別人正在賺的錢搶過來賺？」「未來又要去賺誰的錢？從哪賺？」不停的找出問題、尋找答案與方法，逐步構建出他的百億旅遊王國。未來集團發展的核心競爭力歸納為三軸線。 一、科技力：由勞力密集的傳統旅遊業，轉型以資通訊為核心的生活休閒產業。 在電腦尚未被旅行社使用的時代，王文傑認為旅行社作業當中的文書處理、資料編寫等，需要花費太多的時間，因為旅行社服務的基本，就是大量資訊的處理：一個客戶上門，至少是護照與簽證兩份證照，一趟班機、多日住宿加上數個行程，牽涉到數十個號碼與近百個時間點的確認。 當時市面上已有一些套裝軟體，提供如套印等功能的服務，但王文傑認為套裝軟體無法滿足雄獅旅遊長期的發展需求，他第一個借專門的人才，找上了當時在台灣氰胺公司資訊部的裴信祐，開始替雄獅旅遊量身打造自己的MIS（管理資訊系統）。套裝軟體不過七、八十萬元，他卻斥資數百萬元，建立自己的團隊。 這是王文傑運用資訊力量之始，他在此嘗到甜頭之後，直到現在，都不斷維持接觸新科技。例如，他建立了公司內部全球電話連線系統，不管同仁到哪一國出差，都可以透過公司內線找到人。 另也開發出機票與訂房的App，雖目前營收貢獻不高，但他認定行動通訊是未來趨勢，一定要先行卡位。 二、知識力：由黑手經驗型的傳統旅遊業，轉型以知識密集為核心的生活休閒產業。 傳統旅遊業進入門檻低，從業人員學歷不高，台大管理學院專任副教授黃崇興說，其實傳統服務業大多數皆如此，但王文傑試圖去做「知識萃取」，把所有工作者業務上相關的know-how建立一套SOP，傳承下去。黃崇興認為，能夠自行摸索，把這個產業的黑手能力理出一套流程，是雄獅能成為一個「帝國」的重要原因。 三、文創力：由到此一遊的傳統旅遊業，轉型以文化創意為核心的生活休閒產業。 目前在旅遊批售市場，康福旅行社（可樂旅遊）市占率最高，但在散客旅遊與網路旅行社領域，雄獅已是台灣第一大。世新大學觀光系副教授陳家瑜指出，旅行社是個既古老又複雜的產業，只做批售市場或傳統形式的包團旅行，市場穩定且還是有需求，所以仍能存活，但隨著消費者意識越來越強時，到此一遊的旅遊類型生存空間將越來越小。 王文傑很早就意識到這點。此外，一九九○年以來，雄獅因為成為國內第一家導入ERP（企業資源規畫）管理系統、網路下單的旅行社，靠著此先行者優勢，讓它在過去十多年來，保持業界領先的地位。然而，隨著如今資訊化、電子商務早已成為旅行業的基本要件後，雄獅原有的優勢已經逐漸在流失。 王文傑認為，雄獅要從「旅遊產業」轉型到「文創、生活產業」，才能維持競爭力，因此，他成立了欣傳媒與傑森全球整合行銷，前者專門做吃喝玩樂主題等旅遊相關報導，以網路、平面媒體與「達人品牌經營」為核心，雖然最終還是以要銷售自家的旅遊產品為主，卻能增加其產品價值和消費者黏著度，例如達人的帶團價格可能就是一般團的三倍，死忠粉絲甚至一年參加好幾次。 此外，王文傑也找來知名部落客吳建誼（工頭堅）發展主題旅遊，複製工頭堅，希望把領隊都塑造成達人；也找來學界與媒體圈出身的建築達人林芳怡加入團隊，負責社群發展，一年舉辦六十場講堂；針對人文藝術、攝影、音樂、飲食、建築等主題，請來李清志、劉芊芊等該領域專家，培養潛在客戶。 |
從野蠻創業、精益創業到協同創業，互聯網與傳統企業問題的根本是什麼？
http://new.iheima.com/detail/2013/1206/56868.html 【導讀】移動互聯網是生活的互聯網，它正越來越深的介入我們生活的方方面面，有很多傳統行業的企業家，憑著豐富的行業經驗，比純粹的互聯網團隊有更好的作為，但阻礙他們的更多是根深蒂固的科學管理思想和層級觀念在作祟。在此黑馬哥分享這篇
B座12樓的文章，1、他們往往缺乏分享的精神，把利益看得太重;2、總覺得自己是老闆，對建立一支協同型的團隊缺少辦法。
i黑馬最近一直在思考創新型企業的管理的問題。越來越覺得對於創新型企業而言，技術早已經不是問題了;商業模式雖然很重要，但誰都會把它當做關乎生死的大問題，所以，只要公司持續經營著，商業模式的問題遲早都要解決;唯有管理問題，其實很重要，但往往被忽視，很多公司就常常在這個環節上處理不當而遭遇挫折。
上週五，我寫了一篇《你還在用19世紀的管理原則、20世紀的管理方法運營今天的企業嗎?》的文章，很危言聳聽的題目，但我相信那是事實，特別是在傳統行業轉型到互聯網行業的企業中尤其明顯。
移動互聯網是生活的互聯網，它正越來越深的介入我們生活的方方面面，所以，很多傳統行業的企業家，憑著豐富的行業經驗，比純粹的互聯網團隊有更好的作為。
但阻礙他們的是：1、他們往往缺乏分享的精神，把利益看得太重;2、總覺得自己是老闆，對建立一支協同型的團隊缺少辦法。說到底，是根深蒂固的科學管理思想和層級觀念在作祟。
從市場經濟在國內推行以來，我們的創業方式大致經歷了三個階段。
第一階段，可以稱為野蠻創業。按馮侖的說法叫做野蠻生長，一批膽子大的人，或主動或被動脫離體制開始創業，俗稱下海做生意，怎麼賺錢怎麼來，也沒什麼章法。這些人本身不太安於現狀，或者根本就是因為沒有穩定的工作，憑一身本事下海。
第二階段，可以叫做精益創業。這個階段的創業者大多科班出身，有團隊概念，普遍接受過管理思想的熏陶，有目標，有打法。近十年來，受新經濟創業英雄的成功故事的感召，再加上風險投資的推波助瀾，創業者越來越成熟，團隊思想、期權概念、迭代觀念等深入人心，創業的成功率也大大提高。
第三個階段，我把它稱為協同創業的階段，特別是在移動互聯網崛起以後，工具的進步，使得協同創業成為可能。
協同理論並不是新鮮的東西，一個社會的良序運轉都離不開人與人、人與組織、組織和組織之間的協同，不同的是，以前的協同是小規模的、零星的，而在現在這個被稱作大數據和云計算的時代，協同不僅是頻發的，而且也是企業競爭力的重要指標。因為整個互聯網的發展越來越呈現出即時性(real-time)的特徵。第一波門戶類互聯網主要還是以集聚信息為主，到了Web 2.0時代基本上就分散化了，信息更多是由小的、分散的節點來創造，呈現出越來越「去中心化」的特徵。現在的移動互聯網，不僅是一種生活的互聯網，更是「即時」的互聯網，無論是微博還是微信，基本上都是馬上反饋的。當網絡上人與人的互動變成上一秒鐘說出來、下一秒鐘就有人給你回應的時候，它對企業的要求和過去就不可同日而語。這也就是為什麼攜程這樣的依託呼叫中心的網絡公司會受到航班管家、航旅縱橫、今夜酒店特價等小企業衝擊的原因。
正式在這樣的背景下，協同能力就變成當下創業型企業核心競爭力的一種。
按照舍基的說法，協同需要有三個前提條件，1、一個值得相信的承諾(為什麼要協同)2、一個有效的工具(怎麼協同)3、可接受的協議(規則)。
其中第二個前提條件也回答了為什麼協同在過去是零星的、小規模的，而現在確實頻發的和大規模的，因為技術的進步和工具的大規模出現。以前大英百科全書的編撰要動用幾百個專家皓首窮經閉門造車多少年才能編成，現在的維基百科全球範圍內的好事者無時無刻在完善著，兩者不可同日而語。
同樣的，杭州著名的微信車隊，如果不是因為無線互聯網的進步和微信的出現，也就根本不可能出現這種分佈式社會化協作的經典案例。
在公司層面，這樣的協同就更多了。所以，管理學家德魯克在晚年就把現在的企業形態稱為「樂高型企業」——隨時拼裝、即插即用。
再回到舍基的協同三原則。很多企業不能建立起一個高度協同的團隊，稱為一個「樂高型」企業，很重要的一個原因是，沒有一個值得相信的承諾。
如果你的企業還是老闆主導的，帶有強烈的控制觀念，那麼，團隊協同的前提條件就不成立了。這也是為什麼我要說很多企業還在用19世紀的管理原則、20世紀的管理方法在運營今天的企業。
期權方案某種程度上就是使企業的承諾變得可信的重要手段。
但更重要的是，你給出的是一份怎樣的承諾?是一起發財致富，還是讓「全世界的信息鏈接起來」，還是「讓創業不再孤單」，不同的使命帶來不一樣的協同效應，因為現在的人們已經不再能用簡單的金錢就被感召在一起，情感、興趣和使命感，某種程度上比單純的物質驅動更加能激發人們的熱情，當然，物質也同樣重要。
【案例】台灣餐飲巨頭王品集團如何解決家族接班問題：非親條款
http://new.iheima.com/detail/2013/1208/56955.html戴勝益是應邀在第二屆華人家族企業年度論壇上演講時，提到王品的上述規定。據與會的浙江大學管理學院副院長陳凌指出，全球90%企業是家族企業，500強企業中也有40%是家族企業，但全球只有13%的家族企業能傳至第三代，說明接班是家族企業經營常面臨的問題。
為解決接班問題，王品訂立了非親條款，禁止三職等以上主管任用四等親以內的親戚。此外，王品還有「五不」政策，包括不買賣股票(包括王品的股票)、不能有政治傾向、不交際應酬、不做業外投資，以及不貸款。
戴勝益強調，王品這一連串「慘無人道」的規定，都是由員工投票決定的共同規範，目的是確保員工全心全意服務客戶、照顧同仁，沒有後路。
他說，家族企業為了接班，往往讓兒女在企業裡擔任董事長特別助理，以帶在身邊學習。但他認為，對內，這對一路跟著自己打拚的員工並不公平，使他們晉陞的前景大為失色;對外，採購商和客戶也會因為其接班人身份而另眼相待，造成經營上的許多問題。
因此，他兒子在初中二年級時，王品就訂了非親條款，他兒子從小就知道自己不可能進王品。現在他兒子在松江路開背包客旅館，還在美國讀書的女兒也寫了創業計劃，準備將來開花店。
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